上市公司盈利质量分析
摘要
在我国经济市场化步伐加快的今天，上市公司无疑扮演着重要的角色。而在上市公司的业绩中备受各方关注的当属其盈利质量状况。因此，如何正确评价企业的盈利质量对于证券市场的规范发展，保护投资者和债权人的利益都有着深远的意义。本文采用了统计分析和个案分析相结合的方法，评价了上市公司盈利质量的现状，结合不同指标的设定，以2007年信息技术行业为例对上市公司的盈利质量综合评价值和净利润进行比较分析，并得出相应的结论。与此同时，举出特例，即现金流与上市公司盈利质量的分析，更进一步阐述上市公司盈利质量的重要性，提出了自己的观点和建议，为全文画上一个完美的句号。
关键词上市公司；盈利质量；现金流量；评定指标
Abstract
In China to accelerate the pace of market-oriented economy of today, listed companies will undoubtedly play an important role. In the performance of listed companies attracted attention from all sides in the course of the quality of its earnings. Therefore, how to properly evaluate the quality of corporate earnings for regulating and developing the securities market to protect the interests of investors and creditors have far-reaching significance. In this paper, the statistical analysis and case analysis methods to evaluate the quality of the listed status of the company's profit, combined with a different set of indicators to the information technology industry in 2007 as an example of the profitability of listed companies the value of comprehensive evaluation of the quality and the net profit for Comparison of subanalysis, and draw the appropriate conclusions. At the same time, give a special case, that is, cash flow and profitability of listed companies the quality of analysis, further profitability of listed companies on the importance of quality, put forward their views and suggestions, in order to draw the full text of a perfect full stop.
Key words The listed company,Earnings quality,Cash flow, The evaluation index
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作者签名:
二〇一〇年九月二十日
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（保密论文在解密后遵守此规定）
作者签名:
二〇一〇年九月二十日
目录
摘要 ........................................................................................................................................ I Abstract ................................................................................................................................. II
第1章绪论 (1)
1.1选题背景及目的 (1)
1.2 国内外的研究成果 (1)
1.3研究方法及研究内容 (2)
第2章盈利质量分析的基本内容 (3)
2.1 盈利质量的含义 (3)
2.2 盈利质量指标的评价 (3)
2.2.1 盈利质量指标的特征分析 (3)
2.2.2 盈利质量评价模型的确立 (5)
2.3 判断上市公司盈利质量的其他方法 (6)
第3章案例分析 (8)
3.1 盈利质量评价模型的应用分析 (8)
3.1.1 样本选择 (8)
3.1.2 样本分析 (8)
3.2 特例分析——现金流与上市公司盈利质量分析 (9)
3.2.1 指标体系 (9)
3.2.2 样本选择与分析 (11)
结论 (15)
致谢 (16)
参考文献 (17)
附录 (18)
第1章绪论
1.1选题背景及目的
上市公司盈利问题一直是个很敏感的话题，因为他关系到投资者、债权人和其他相关人的利益，近几年来，国内外相继出现了许多重大财务舞弊案件，诸如美国的安然、世界通信以及我国的琼民源、银广厦等，这些舞弊案件都无一例外地与粉饰报告的盈利有关。因此如何合理评价公司的盈利质量就显得十分重要。目前用来评价上市公司盈利能力的指标主要有净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。这些指标从不同的角度对上市公司的盈利进行评价，比较全面，但也存在明显的缺陷——不能反映盈利的现金流入，即无法反映上市公司的盈利质量问题。毫无疑问，盈利如果没有现金流入，不仅无法进行分配，而且还会影响到资产的质量，误导投资决策。为此，本文利用上市公司的实际数据，拟通过对有关盈利指标的对比分析，进一步揭示上市公司的盈利质量问题，即盈利是否有足够的现金保证，是否普遍存在应计制下盈利的虚假问题，同时提出一个评价盈利质量的合理方法，以提高投资者的投资决策水平。
1.2 国内外的研究成果
近年来我国上市公司盈利质量普遍较低，这不仅不利于证券市场的健康发展，也损害了投资者的利益。国外研究表明，盈利的质量与其持久性呈显著的正相关关系，而主营业务利润比重又在很大程度上决定了企业的盈利质量和获利能力。公司只有不断提高主营业务利润的比重，才能增加公司的价值。而我国学术界对此却有不同的看法，首都经贸大学张新民教授认为，“盈利质量是企业利润的形成过程以及利润结果的质量”；江西财经大学余新培认为，“盈利质量是指报表被认为合格产品的情况下，利润表利润数额能由报表使用者直接使用的程度或放心使用的程度”；广州商学院艾健明认为，“盈利质量是指在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营企业在某一时期创造稳定自由现金流量的能力。”但这些观点并不够全面。
1.3研究方法及研究内容
对于盈利质量分析，本文运用了从整体到局部的方法，首先通过四个指标的设定，列举实际案例，进行深入剖析；然后通过现金流与上市公司盈利质量的分析的关系，举出特例进一步分析。最后得出结论，并提出自己的建议。
第2章盈利质量分析的基本内容
2.1 盈利质量的含义
盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，是在盈利能力评价的水准上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步修正和检验，对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何的一种评价结果，盈利质量注重给人以质的揭示。
2.2 盈利质量指标的评价
2.2.1 盈利质量指标的特征分析
一个良好的公司盈利应该包含预测价值、收现性、持续稳定性、变动性四个特征。相应地, 本文对于上市公司盈利质量的评价指标就从这四个特征着手分析。
（1）预测价值指标。预测价值是指一项信息能帮助决策者预测过去、现在及未来事项的可能结果。决策者可根据预测的可能结果，做出最佳决策。预测价值是会计信息的一个首要的质量纬度，盈利的其他特征如持续稳定性会影响到企业盈利价值的实现。
①存货效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于存货的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业存货累积的速度超过销货成长的速度，代表存货管理不当，盈利质量下降。
②应收账款效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于应收账款的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业应收账款催收不良，或是产品销路不佳，采用赊销的方式提高业绩，则会降低盈利质量。
③销售毛利效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于销售毛利的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业的获利能力跟不上销售收入的成长，可能是销售成本控制不当的结果，盈利质量不佳。
④销售和管理费用效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于销售和管理费用的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业的销售和管理费用不断膨胀，盈利质量不佳。
（2）收现性指标。盈利的收现性是指盈利转化为现金的能力，即盈利的现金保障程度。该指标真实反映了企业盈利中的含金量，避免了以权责发生制为计量基础给企业带来的名盈实亏的现象。
①净利润现金含量(盈利现金比)。净利润现金含量是企业一定时期经营现金流量净额同净利润的比值。该指标反映公司在经营中，每一元净利润中实际收到多少现金。一般情况下，比率越高，表明当期实现的净利润越有现金保障，盈利质量越好。只有经营现金流量净额超过净利润，才有较好的盈利质量。
②主营业务现金含量。该指标反映企业主营业务变现能力的高低程度。若该指标小于1，说明公司本期销售商品或提供劳务的现金低于主营业务收入，利润表反映利润额有一部分是账面利润，没有现金保障。其小于1的程度越大，公司利润的现金保障越低，盈利质量越低。若该指标大于等于1，说明该公司利润的现金保障较好，盈利质量较高.
③净资产获现率。该指标表示公司净资产产生现金的能力，意味着公司在经营中，每一元净资产所能获得的经营现金流量。比率越高，表明投资者的权益现金保障程度越高，盈利质量越好。
④全部资产现金回收比率。该指标说明公司资产产生现金的能力，它表示每一元资产所能获得的经营现金流量，比率越高，公司资产的利用效率越好，资产产生现金的能力越强，盈利质量越好。
（3）持续稳定性指标。盈利的持续稳定性是影响会计盈利质量的一个重要因素。稳定而持久的收益意味着盈利质量较高。由于会计盈利是当期各种损益项目的一个综合，不同的损益项目具有不同的持续稳定性。通常，在利润表中，持续稳定性很强的项目包括主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加和主营业务利润等；持续性较强的项目包括期间费用和营业利润；持续性中等的项目包括其他业务利润、利润总额、所得税和净利润；持续性较弱的为投资收益；持续稳定性很弱的包括补贴项目、主营业务外收入和主营成本外的其他支出等。
①主营业务比重。主营业务利润是指主营业务收入扣除主营业务成本、主营业务
税金及附加后的余额。由于营业利润、净利润涉及到费用的影响，其中可能包含盈余管理和利润操纵的水份，而主营业务利润不受费用因素的影响，而且它是企业的核心利润，持续稳定性强，因此通过分析主营业务利润占利润总额的比重能够体现盈利的持续稳定性。一般来说，该指标越大,公司的盈利的持续稳定性越强。
②营业利润比率。营业利润是企业主营业务利润加上其他业务利润，减去期间费用后的余额。它是企业利润的最主要来源。比起利润总额、净利润来，它更少受到盈余管理的影响。通常，营业利润率越高，营业利润在利润总额中所占比重越大，企业的盈利质量就越高。
③扣除非经常性损益后的净利润比率。非经常性损益是指企业发生的与生产经营无直接联系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价企业当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。它具有一次性、偶发性等特点。非经常性损益占利润总额的比例越低，即扣除非经常性损益后的净利润占利润总额的比例越高，企业的盈利质量就越高。
（4）盈利变动性指标。盈利变动性是指对一个阶段公司收益变动趋势及其风险所做的计量。盈利缺乏变动性也是上市公司盈利质量高的一个特征。盈利的变动性往往用方差或变差系数来反映。由于变差系数能消除由于不同上市公司在行为、经营性质上的差异，在此用净利润与净资产收益率的变动系数来分析上市公司的盈利质量。
①净利润变差系数。该指标表明净利润三年的波动情况，其数值越小，说明盈利在各年度之间变化较小，盈利质量较好；其数值越大，说明盈利在各年度之间变化较大，盈利质量较差。
②净资产收益率变差系数。净资产收益率反映所有者全部投资的获利能力，也是综合性最强的财务比率。该指标同净利润变差系数一样，其数值越小，说明净资产收益率在各年度之间变化较小，则盈利质量越高。
2.2.2 盈利质量评价模型的确立
（1）样本选择。由于我国不同行业之间的生产经营的特点和条件差别很大，各项财务指标有不同的适度值，可比性较差，因此，在进行盈利质量评价时选取了电子信息行业上市公司作为样本。
（2）指标筛选。对于盈利质量评价指标的选择,要兼顾全面性与独立性。
（3）权数确定。可以用较少的综合指标概括存在于大量观测数据中的各类信息，而这些综合指标之间彼此不相关。它的目的就是如何从大量的观测数据中抽象出事物的本质特征。
（4）模型建立。以每一个贡献率为权数，对其成分进行加权平均，然后一起综合的进行评价，即可构建所选样本上市公司盈利质量的综合评价模型。
2.3 判断上市公司盈利质量的其他方法
如何正确评价企业的盈利质量对于证券市场的规范发展，保护投资者和债权人的利益十分重要。因此，除上述方法以外，资产质量、税收政策、财务风险、经营风险等也是衡量上市公司盈利质量的很有用的标准。
（1）资产质量与上市公司盈利质量的关系
盈利的创造或确认没有透支其对应资产的质量,盈利质量较高,反之,质量较低。没有透支资产质量是指:①“八项”减值准备的计提与其对应的资产质量相符；②在收益创造过程中所使用的固定资产维修状况良好,不存在恶性使用且不进行正常维修保养的短期化行为；③落后的生产设备能够得以正常淘汰和更新。
（2）财务风险与上市公司盈利质量的关系
在评价盈利质量时,不能不考虑财务风险的因素。行业及规模相近的两个企业,即便具有相同盈利额或收益率水平,但如果财务风险不同,其盈利质量是不同的。
分析财务风险对盈利质量的影响时,应注意:①有无过分使用财务杠杆效应提高盈利。在较好的年景中,通常所支付的利息低于债务融资成本带来的收益,因此,较高的负债可以提高盈利水平,具有好的杠杆效应。但是,高负债却面临较大的支付压力,而且债务水平的上升,进行其他债务融资的可能性会降低,为取得资金所支付的利息率可能会比目前高,具有较高的财务风险,收益波动倾向会更强,盈利的质量也随之降低。②流动性(通常以流动比率和速动比率衡量)是评价公司短期偿债能力的关键因素,尽管流动性对当期收益不产生直接影响,但如果不能偿还负债,公司可能会采取一些不当行为,而这些行为可能会对未来的收益产生较大的不确定性,加大了收益波动的风险,从而降低盈利的质量。③通过提高资产使用效率(资产周转率)而产生的盈利较通过获取较高的销售毛利率而产生的盈利,前者因财务风险相对较低,其盈利的质量较高。④存在各类或有负债或表外负债,如对外担保、未决诉讼、产品保证等的企
业,因增加了财务风险,其盈利的质量相对较低。
（3）经营风险与上市公司盈利质量的关系
经营风险较大的企业容易导致收益水平的较大波动,从而会降低盈利的质量。经营风险与行业密切相关,高风险、竞争激烈以及周期特征明显的行业经营风险相对较大,其盈利质量相对较低。
同一会计处理方法,因行业不同和经营风险不同,其处理结果对盈利质量的影响也不相同。按会计准则要求可以将与购建固定资产有关的借款利息予以资本化,这项处理在公用事业领域是可以接受的,但在竞争激烈的工业领域,人们的接受程度可能会降低,因为后者面临较大的经营风险,对于那部分资本化的成本,其未来补偿的不确定性增加了,相对盈利被高估,盈利质量降低。经营风险还与所处的经营环境相关,如设立在经济和政治因素不稳定国家的企业,其生产经营可能随时受到冲击,还可能受到限制资金和收益返还、币值变动以及其他政府管制因素的影响。由于复杂经营环境中的不确定性使某些型跨国集团公司的盈利质量通常被认为是较低的。对于经营杠杆系数,即总成本中固定费用所占份额越大的公司,经营活动水平变化引起的潜在收益的变化也就越大,公司收益波动的幅度也越大,盈利的质量也较低
第3章案例分析
3.1 盈利质量评价模型的应用分析
3.1.1 样本选择
截至2007年底，我国信息技术行业A股上市公司共有85户，由于评价指标有些数据的缺省，最后剔除了5 家上市公司，选取了80家电子信息行业上市公司作为样本。
3.1.2 样本分析
依据上市公司盈利质量的综合评价模型，计算出80家样本公司综合评价值。对各样本上市公司的盈利质量综合评价值和净利润进行比较分析。下表3.1列出了盈利质量前7名与后7名的样本公司排名情况。
从下表3.1中我们发现，除了8家公司外，几乎所有的上市企业的盈利质量在-0.5与0.5之间徘徊，说明电子信息行业上市公司的盈利质量两极分化不明显，整体水平不高。通过比较上市公司的盈利质量和净利润排名，可发现两者的排名相差甚远。比如差值比较大的有SST新智、振华科技、华东电脑、金证股份、海星科技，利润指标排名分别47，34，50，59，41，而盈利质量的综合排名分别2，4，6，7，9，排名分别上升了45，30，44，52，32。再如中信国安、长城开发、中兴通讯、长城电脑和深桑达A，利润指标排名分别为7，4，2，3，24，而盈利质量的综合排名分别为45，52，53，57，59，排名分别下降了38，48，51，54，35。
综上所述，可以认为，我国上市公司的盈利与现金流入确实不同步，盈利中有水份，并且盈利能力的预测价值、持续稳定性、变动性也有待于进一步提高。因此，许多投资者仅仅想依靠净利润来研究公司的盈利情况，这是远远不够的。这就说明，他们在对上市公司进行分析的同时，不仅要考虑净利润这个指标，同时还要对上市公司的利润质量进行综合的考察。
表3.1电子信息行业上市公司盈利质量排名与利润排名情况公司代码公司名称盈利质量盈利质量
利润利润排名排名差
排名
600764 中电广通 1.5064 1 35,079,229 25 24 600503 SST新智0.8198 2 3,530,378 47 45 600536 中国软件0.4859 3 51,531,154 18 15 000733 振华科技0.4435 4 17,112,609 34 30 600588 用友软件0.4289 5 98,835,041 11 6 600850 华东电脑0.3985 6 2,656,500 50 44 600446 金证股份0.3656 7 -40,686,338 59 52 600198 大唐电信-0.4926 74 -696,120,196 79 5 600130 波导股份-0.5323 75 -471,202,680 76 1 000863 S*ST商务-0.6118 76 -442,590,279 75 -1 000787 S*ST创智-0.6365 77 -546,714,721 78 1 000981 S 兰光-0.8586 78 13,434,689 39 -39 000892 S*ST星美-0.9003 79 -505,886,317 77 -2 000035 S*ST科健-1.5535 80 -137,260,048 66 -14
3.2 特例分析——现金流与上市公司盈利质量分析
3.2.1 指标体系
根据前面对盈利质量的定义，盈利质量可以用权责发生制和收付实现制下有关盈利指标的差异程度来评价，因此盈利质量的评价与现金有关，盈利质量评价指标的构成应体现现金流量的特征。盈利质量的高低主要看盈利是否伴随现金的流入，如果有现金的同步增加，则盈利是有现金保证的，盈利质量较高，否则盈利质量较低。为此本文又选取了8个指标分析上市公司的盈利质量，并将盈利质量分为三个层次:(1)8个指标均为正值，盈利质量良好；(2)8个指标有正有负，盈利质量一般；(3)8个指标
均为负值，盈利质量较差。指标体系见下表3.2。
表3.2 盈利指标体系
盈利指标现金制应计制对比指标
(现金制—应计制) 净资产收益率(经营活动现金流量+
分得股利或利润收现
+ 债券利息收现- 利
息付现- 筹资费用付
现) / 股东权益
净利润/股东权益CHA1
每股现金流量和每股
收益(经营活动现金流量+
分得股利或利润收现
+ 债券利息收现- 利
息付现- 筹资费用付
现) / 股本
净利润/股本CHA2
总资产收益率(经营活动现金流量+
分得股利或利润收现
+ 债券利息收现- 利
息付现- 筹资费用付
现) / 总资产
净利润/总资产CHA3
销售利润率(经营活动现金流量+
分得股利或利润收现
+ 债券利息收现- 利
息付现- 筹资费用付
现) / 销售商品、提
供劳务所收到的现金净利润/主营业务收
入
CHA4
净资产收益率经营活动现金流量/
股东权益
净利润/股东权益CHA5
每股现金流量和每经营活动现金流量/
股本
净利润/股本CHA6
股收益
总资产收益率经营活动现金流量/
总资产
净利润/
总资产
CHA7
销售利润
率经营活动现金流量/
销售
商品、提供劳务所收
到的现金
净利润/
主营业务收入
CHA8
3.2.2 样本选择与分析
选择2008年中期报告公布现金流量表的266家上市公司为样本，由于虹桥机场(2月—6月)和杭钢股份(3月—6月)不具有可比性，故剔除这两家公司后，最终确定264家上市公司作为正式样本。由于ST渝钛白和ST农商社的净资产为负，同时净利润也为负,会出现净资产收益率为正的不正常情况，因此在计算净资产收益率时取净资产绝对值。264家公司占公布2008年中报的812家上市公司的32.51 %，其中只有1家公司未经过审计，这样看来样本的可信性和代表性值得信赖。
选择截至2008年已经公布年度报告的868家上市公司为样本，有7家公司未公布现金流量表，其余861家公司均披露现金流量表，将861家公司作为正式样本，此时样本代表性更好，而且全部经过审计，其可信性较高。将ST白云山(0522)净资产取其绝对值，以免净资产收益率计算的混乱。在现金流量表项目中，对于深发展(0001)和鞍山信托(600816)分别以收到的贷款利息和收回的中长期贷款代替销售商品、提供劳务收到的现金。统计数据分别见下表3.3、表3.4和表3.5。
从下表3.3统计结果看,在2008年中期报告公布现金流量表的264家上市公司中平均有189家上市公司存在盈利确认和现金流入不同步的问题,占264家上市公司的71.59%，保守计算有179家上市公司,最多有192家上市公司存在现金流入滞后于盈利确认问题。在2008年报中,平均有582家公司现金流入滞后于盈利确认,占861家公司67.60% ,较中报的71.59%略有下降。从8个指标的比例来看,除CHA4略有增加外,其余7个指标的负值比例均有所下降,这个结果反映出我国在去年出台的一系列会计准则在实践中起到了一定的作用，使得上市公司进行盈利操纵的空间进一步缩
小。
下表3.4说明2008年中报的264家上市公司中有66.67%的公司盈利质量较差,有25.38%的上市公司盈利质量较好，而居于中间的上市公司则较少，盈利质量处于两极分化状态。在2008年报与中报的比较中，我们可以看出，盈利质量有所提高，具体体现在指标有正有负的比例由7.95%提高到14.17%，提高了6.22%，指标全部为负值的比例由66.67%下降为60.74%，下降了5.93%，指标全部为正值的比例基本维持不变，同样反映出我国上市公司的盈利质量较差，且处于两极分化状态。
通过下表3.3和表3.4的分析，我们看出在平均有189家公司8个指标全部为负值的2008年中报中，有176家上市公司8个指标全部为负值，占189家公司的93.12%，占264家公司的66.67%，表明这8个指标在反映上市公司盈利质量方面具有高度的一致性,同时又具有相对的独立性。在2008年年报中8个指标均为负值的有523家上市公司，占861家公司的60.74 % ，较中报的66.67 %有所下降，盈利质量有所提高。但也说明上市公司盈利质量并不乐观，在861家公司中有523家公司现金流入严重滞后于盈利的确认，存在一定的盈利操纵问题。
2008年中报中指标既非全为负值也非全为正值的上市公司有21家。我们发现这样类型的上市公司比较少，只占264家公司的7.95%。这在一定程度上说明我国上市公司的盈利质量处于这种情况：要么指标部为负，要么指标全部为正，而有正有负的情况则较少，即盈利质量处于两极分化状况。这同时也说明用上述8个指标评价盈利质量的有效性。2008年年报中指标既非全为负值也非全为正值的上市公司有122家，这122家公司占861家公司的14.17%，比中报有所提高，但仍然反映出我国上市公司的盈利质量处于两极分化状态。
2008年中报中8个指标均为正值的上市公司有67家，表明这67家上市公司的盈利是有现金保障的，盈利质量较好，但这类公司只占264家公司的25.38%，比例较低，同时，有近四分之三的上市公司盈利在一定程度上缺乏现金保障，盈利质量较低。2008年年报中8个指标均为正值的上市公司有216家。这216家公司占861家公司的25.09%,与中报的25.38%基本相当，进一步证明有近四分之三上市公司的盈利在一定程度上缺乏现金保障,盈利质量较低。
通过下表3.5，我们分析2008年中报中,CHA4如果排除深发展极端值的影响则为0.4374，CHA8如果排除深发展极端值的影响则为0.4938，经过上述调整,我们发现
其余6个指标的平均值均为负数,这从总体上反映了我国上市公司现金的流入严重滞后于盈利的确认。这说明我国上市公司的盈利质量不够理想,存在盈利操纵问题。盈利的获得缺乏现金的保障,这同时也制约了上市公司的发展。在2008年年报中,CHA1 和CHA5为正,其余为负,较中报有所提高,但在盈利质量方面并没有明显改善,同时能够看出上市公司更加关注净资产收益率,尤其是一些特别处理公司。
表3.3 统计数据1
差额CHA1 CHA2 CHA3 CHA4 CHA5 CHA6 CHA7 CHA8
2008 中报负值统
计数量
(家)
192 192 192 185 191 191 191 179
占比
( %)
72.7 72.7 72.7 70.1 72.3 72.3 72.3 67.8
位置最
大差距
13
平均值189
2008 年报负值统
计数量
(家)
608 609 609 620 549 550 550 564
占比
( %)
70.6 70.7 70.7 72 63.8 63.9 63.9 65.5
位置最
大差距
71
平均值582
表3.4 统计数据2
项目指标全部为正指标有正有负指标全部为负合计数量(家) 67 21 176 264 2008年中报
占比( %) 25.38 7.95 66.67 100
数量(家) 216 122 523 861 2008年报
占比( %) 25.09 14.17 60.74 100
表3.5 8个指标的平均值情况
CHA1 CHA2 CHA3 CHA4 CHA5 CHA6 CHA7 CHA8
2008中报-0.0444 -0.1599 -0.0313 0.4374 -0.0302 -0.1266 -0.0266 0.4938
2008年报0.0011 -0.1853 -0.0355 -0.1417 0.0313 -0.1236 -0.0241 -0.1094 8 项对比指标数量比例样本比例按样本计算应有数量差额
均为正97 17.96 25.09 135 (540 ×216/ 861)-38 正负兼有65 12.04 14.17 77 (540 ×122/ 861)-12 均为负378 70 60.74 328 (540 ×523/ 861)50
合计540 100 100 540 0
结论
通过全文的论述，总结出本文的几点局限：
(1)样本选择不够全面，只选择了2007信息技术行业A股上市公司的80家进行分析，其代表性并不十分全面。
(2)因中国现金流量表2008年的披露，没有选择以前年度资料为样本，作时间序列分析,具有一定的片面性。
(3)反映盈利的指标有多个，本文只选择其中几个进行比较研究，有一定局限性。
(4)上市公司会计报告虽经审计，但并不能排除企业在编报会计报表时由于各种原因而导致的差错及某些不可比的因素。
通过上面对我国上市公司盈利质量的多角度分析，我们可以得出以下结论，并提出相应的建议:
(1)目前我国上市公司盈利质量存在的问题,主要在于盈利的获得和现金的流入并不同步,而且存在一定的盈利操纵行为。实证结果表明:2008年中报中平均有71.59 %的上市公司现金流入滞后于盈利的确认,有176家上市公司8个指标全部为负值,占264家公司的66.67%;2008年年报中平均有67.60%的上市公司现金流入滞后于盈利的确认,有523家上市公司8个指标全部为负值,占861家公司的60.74% ,盈利质量较中报有所提高,但同样处于两极分化的状况,有近四分之三的公司盈利质量较差,有近六成公司的盈利质量很差,值得引起关注。
(2)由于盈利的确认缺乏现金的保障,上市公司现金缺乏，导致盈利质量不高，毫无疑问，盈利如果没有现金流入，不仅无法进行分配，而且会影响到资产的质量，误导投资决策。由此可见，在分析企业的财务状况时，仅仅依靠净利润、净资产收益率这些权责发生制下的指标是远远不够的，更应注重分析其盈利质量，也就是说更应注重企业的利润是否有足够的现金来支持。
(3)尽管现金流量成为衡量企业财务状态的指标，但是关于现金流的管理问题并没有得到理论界和企业界的足够重视。企业盈利质量的评价是一个综合的工程，有待于各方关系的顺畅和相关法规的完善。
致谢
当我以学子的身份踏入辽宁科技大学信息技术学院校门的那天起，便已注定我将在这里度过人生中最美丽的青春年华。提笔写下“谢辞”，我才惊觉自己即将真正离开，人生亦从此展开新的画卷。尽管不舍，却更珍惜，因为我的生命中有那么多可爱的人值得感激。他们使我的大学生活充满了色彩，无论收获、遗憾，对我来说都是一笔宝贵的财富。
四年的大学生活在不知不觉中就要结束了，在这段难忘的生活中，有我许多美好的回忆。在这份大学的最后一页里，首先感谢党、感谢学院给我们提供这个能自我展示的平台，感谢我们的指导教师，李云宏老师及财务管理系的老师们，你们从一开始的论文方向的选定，到最后的整篇文论的完成，都非常耐心的对我进行指导。给我提供了大量数据资料和建议，告诉我应该注意的细节问题，细心的给我指出错误，修改论文。谢谢我们系的所有老师，从大一到大四是你的悉心教导、孜孜不倦我们才能顺利的完成学业。我要感谢在我四年的学习中无私传授我知识的各位老师，是你们将自己宝贵的财富无私地奉献给了我们，让我们能在学业上有所成绩；是你们让我倍感教师职业的伟大，交给我们知识，又不忘教育我们如何做人！在此，我还要感谢寝室的姐妹们在我完成论文的过程中给予我的帮助和鼓励，也是他们陪我度过这四年的生活。
上市公司盈利质量研究 第一章绪论 1.1 选题背景和选题意义 1.1.1 选题背景 我国在加入WTO后，经济得到了快速的发展，上市公司的数量也由1990年底的13家，发展到2012年底的2494家，2012年是1990年的191.85倍。随着证券市场的不断扩大，证券市场监管制度也开始不断完善，但我国证券市场发展年限较短，监管制度仍然存在许多不足，这使得许多上市公司的财务报告信息质量没有了保障。 根据2011年财政部发布的有关资料显示：2010年国内企业会计违规案件频发，4703户企事业单位受到了补税处罚，对违规的211家会计师事务所做出了行政处罚：撤销17家、暂停执业58家、没收违法所得和罚款36家、警告100家，362名注册会计师受到了行政处罚，其中被暂停执业65人、吊销证书10人、警告287人。另外，国内外上市公司舞弊案也频繁发生，尤其是一些大公司的舞弊案，这使得人们对上市公司的信息质量问题越来越关注。这些公司主要通过拖延披露重大事项时间、披露虚假信息和陈述误导性。上市公司的盈利业绩表面上看来非常诱人，但真实的盈利质量又是怎样呢？这不禁会成为了每一个投资者存在的疑问。 1.1.2 选题意义 在这个会计信息舞弊频发的年代，对上市公司盈利质量的研究具有十分的必要性。对盈利质量的研究有利于规避企业只计算盈利数量而忽略盈利质量的会计漏洞。对会计信息的披露具有一定的规范作用，同时也加深了盈利质量的研究深度。 另一方面，由于现金流入并不同步于盈利的获得，同时利润操纵行为依然存在于我国上市公司中，所以我们有必要对上市公司的盈利质量情况进行深入研究。加强对上市公司盈利质量的监管力度，有利于更好的体现企业财务状况的真实情况；有利于管理者进行更好的经营管理；有利于投资者获得最准确的企业财
引言 对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。 本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。
1 万科公司的概况及盈利能力理论 1.1万科公司概况介绍 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2010年12月31日止，公司总资产2156.4 亿元，净资产545.9 亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。 1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。 1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。[5] 作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。其有一套自己的经营模式。特点有三个方面:专注于商品住宅开发；业务聚焦经济核心区,享受高净利率；业绩更多来源于规模扩张。 1.2盈利能力分析理论 财务分析一般来讲需要从四个方面的能力进行着手，即企业获利能力，偿债能力，成长能力以及经营效率能力。社会发展到现在，一般认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外再是成长能力。 盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映了企业的综合素质。盈利能力是企业赖以生存和发展的基础，企业的获利能力大，它在获取贷款、增资扩容等方面就有优势；获利能力小，发行的股票、债券难得有市场，或者由于净资产收益率没有连续三年达到10％以上而失去配股资格，导致企业经营陷入困境。 对于公司的经营者而言，通过对盈利能力进行分析可以反映和评价该公司某一期间内的经营成果，发现经营管理中存在的问题，分析问题的形成原因，进而采取措施解决问题，总结经验教训，并以此提高公司的整体获利水平，是衡量相关人员工作业绩的有效途径。 公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外
*******学院****届学生毕业论文 质量分析报告 一、论文情况的整体评述 （一）论文成绩分布 学院****届共计*个专业，*个教学班，毕业论文成绩分布情况如下表:
可以看出：在所有的论文中仅优秀、良好二者就占到总论文数的一半以上，表明对于大部分学生而言基本具有初步进行研究的能力，在所有的论文中及格所占的比例为*%左右，表明学生掌握一些了科研规律。 但还可以看出，优秀论文所占的比例偏少，这与学生的态度、我们严格要求和把关论文质量有关。今后在培养学生科研能力方面还需要作进一步的努力。 （二）论文的选题范围 绝大多数论文选题符合专业训练要求，具有一定的科学性和创新性,具有一定实际的理论和应用价值。毕业论文选题的确定，基础研究类选题占的比重较大，应用研究类篇数和与教师的科研相结合占选题材总数的相对较少。部分学生能理论联系实际，结合专业实践进行研究，反映出学生有一定的实际能力。 （三）论文的格式 我们通过阅读学生的论文不难看出，大部分学生基本掌握论文的撰写格式，但还有一部分学生对论文的格式，学习的还不到位，像前言，结束语的写作方面需要改进的地方还很多 （四）论文的研究方法 从研究方法上，论文研究多是运用文献综述法，少量论文综合运用了问卷调查法和常规数理统计法和实验研究法等方法。表明学生运用多途
径收集材料的能力及科学合理的运用各种研究方法的能力还需要进一步的提高。 （五）在论文分析方面 论文的分析基本上能做到结合本课题相关专业理论、基础理论对 所研究的问题与材料进行论述与分析，并经过一定的抽象概括形成自己的观点、结论。论文论证较全面，符合逻辑规律，论证的范围与研究范围也相一致，而且有少数优秀论文有一定的深度，论点突出，有一定的创新。但对少部分学生而言明显存在逻辑分层不清的弊病，逻辑分层不清是很难将所要研究的问题阐述清楚的，这一点需要在今后的学习中进一步的改进。 （六）论文答辩 学生能严肃认真地对待答辩活动，做到仪表大方整洁，精神饱满大多数同学能把论文梗概及主要思路、研究方法、结果和分析等报告清楚，论文报告时间掌握较好。回答问题简洁明了，不回避问题，条理清楚，反映学生准备较充分，对研究的问题和领域有一定的了解，但同时也暴露出学生知识面相对较狭窄，知识联系把握得不够以及问题研究不够深入等不足。 二、建议 （一）制定各项奖罚制度
上市公司盈利能力分析 班级:财务1104 姓名:刘思达 学号：1110620404 指导教师:强殿英
摘要： 企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。 关键词：因子分析，上市公司，盈利能力 一．引言 随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。 作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。 二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择 本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。
上市公司盈利质量分析研究 【摘要】本文研究从上市公司盈利质量的角度出发，在介绍盈利质量评估的指标、方法后，结合现实情况，明确影响上市公司盈利质量的相关因素。进而，结合案例，在一般的评估指标基础上，对八一钢铁的盈利质量进行评价，阐述现有指标评价的局限性。最后，提出改进上市公司盈利质量评价的相关建议。 【关键词】盈利质量评价指标局限性
目录 一、盈利质量概述 (1) （一）盈利质量的内涵 (1) （二）盈利质量评估的一般财务指标 (1) （三）盈利质量的评价方法 (2) （四）盈利质量的影响因素 (4) 二、上市公司盈利质量的案例分析及启示 (5) （一）个案分析 (5) （二）上市公司盈利质量分析的局限性 (9) 三、改进上市公司盈利质量评价的建议 (10) （一）引入平衡计分卡理念构建动态的财务指标体系 (10) （二）引入非财务指标完善财务指标体系 (12) （三）融合并扩展财务分析方法 (13) 【参考文献】 (15)
盈利质量分析需要结合系列财务指标，但是单一财务指标进行盈利质量分析，还存在一定局限性，需要进一步调整。结合更多财务和非财务指标，全面评价上市公司盈利质量，才能更好地了解上市公司盈利，合理决策。 一、盈利质量概述 （一）盈利质量的内涵 盈利质量也就是盈利质量，它是上市公司会计盈利所表达的与企业经济价值相关信息的可靠程度①。一般情况下，高质量的盈利或者盈利也就是企业账面盈利信息可以对企业的过去、现在及未来的经济发展有可信的描述。而低质量盈利则会误导投资者。而企业盈利包括其实际收入与利得，因此盈利质量也就包括企业的收入与利得两个层面。 （二）盈利质量评估的一般财务指标 结合《中国企业财务通则》的相关规定，一般可以将我国上市公司盈利治理相关的财务指标体系归纳为如下五个主要指标： 1.市盈率指标 市盈率也就是企业股价水平是否处于合理区间，每股价格与每股盈利的比率。一般情况下，处于20-30之间，表示上市公司的市盈率正常，风险相对较低②。市盈率过低则表示股价被低估，市盈率过高则表示股价可能存在高估问题并且存在较大风险。 2.净资产指标 净资产指标包括每股净资产和其他相关的净资产盈利率等指标。一般情况下，每股净资产的数值越高则企业的财务状况越好，一般将每股净资产定位在2元为正常水平，低于2元则存在较大的风险。 3.市净率指标 市净率指标主要是上市公司每股股价与净资产的比率，一般情况下，市净率指标月底，则股票风险越低。 4.利润值指标 企业的每股未分配利润，或者企业理念经营累计的未分配利润或者损益，是企业未 ①苏丽群.上市公司盈利质量影响因素实证分析[D].江西：江西农业大学，2011. ②魏明海.盈利管理研究[M].北京：中国财政经济出版社，2012.
某某某公司盈利能力分 析毕业论文 目录 摘要 ................................................................. I Abstract ................................................................ II 目录 ................................................................. I 绪论 .. (1) 1 盈利能力分析基本理论概述 (2) 1.1 盈利能力的含义 (2) 1.2 盈利能力分析的作用及指标 (2) 1.2.1 盈利能力分析的作用 (2) 1.2.2 盈利能力分析的指标 (2) 2 资本经营盈利能力分析 (3) 2.1 资本经营盈利能力因素分析 (3) 2.1.1 现金流量指标对资本经营盈利能力的补充 (4) 2.2 资产经营盈利能力分析 (5) 2.2.1 资产经营盈利能力因素分析 (5) 2.2.2 现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 (6) 2.3 商品经营盈利能力分析 (7) 2.3.1 收入利润率分析 (7) 2.3.2 成本利润率分析 (8) 2.3.3 现金流量指标对商品经营盈利能力的补充 (9) 2.4 与股市相关的盈利能力分析 (9) 2.4.1 每股收益分析 (9) 2.4.2 普通股权益报酬率分析 (11) 2.4.3 股利发放率分析 (11) 2.4.4 价格与收益比率分析 (12) 2.4.5 托宾Q指标分析 (13) 2.4.6 现金分配率指标分析 (13) 2.4.7 每股经营现金流量指标分析 (14)
上市公司盈利能力分析—以华东科技为例 摘要 盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标，它指的是公司资本产生附加值的能力，即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率，成本费用利润率，总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者，盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题，并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中，可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展，具有重要的理论和实践意义。 本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述，主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和评价因素，为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析，主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题，通过对华东科技盈利能力现状的分析，发现其中存在的不足之处，以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施，通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值，同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。 关键词：上市公司；盈利能力；华东科技；资产
Abstract Profitability is an indicator that is highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the company's capital to generate added value, that is, the company's ability to achieve profitability. The company's profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sustainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical significance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East China's technology business and improving its profitability is an important issue at present. Keywords：Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets
摘要:企业的盈利能力，是衡量其经营业绩的重要指标。而近年来频繁曝光的上市公司财务造假丑闻，使得投资者在分析财务报表时，更注重分析公司的盈利质量。本文通过对影响上司公司盈利质量因素的分析，提出盈利质量的分析方法，为投资者提供参考。 关键词:上市公司盈利质量现金流量 一、盈利质量分析概述 盈利质量是指盈利的重要品质，不仅考察盈利的真实性和收现性，还考察盈利效率和收益的持续性。它是基于公司财务报表为真实性的前提下，披露的财务数据能供报表使用者直接利用的程度，表明在无通货膨胀的条件下，财务报表反映企业盈利可靠性和持续性程度的高低。 盈利质量分析是根据销售收入与净利润、经营活动净现金流量之间的关系，分析企业当前的经营水平和盈利能力。高质量的盈利包括三个方面：一是各期盈利应具有持续和稳定的发展能力；二是盈利的确定要符合会计准则和会计制度要求，通过实际发生的经济业务真实地体现公司过去、现在的财务状况；三是盈利应具有较好的盈利能力，通常表现为较强的收现性。分析方法主要包括收入质量分析、利润质量分析和毛利率分析，涉及的分析指标有净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等。 二、影响上市公司盈利质量的因素分析 1、会计政策和会计估计的选择 我国《企业会计准则第28号--会计政策、会计估计变更和差错更正》将会计政策定义为：企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。产生会计政策的主要原因在于会计自身的模糊性, 以及人们所持的不同的会计观点，根据制定的主体地位不同，会计政策分为企业会计政策和宏观政策；根据企业财务管理的稳健程度，又可分为稳健型和激进型。上市公司管理当局对会计政策的选择与运用是决定盈利质量的重要因素。由于会计政策选择的多样性，对同一项经济业务的不同处理方法会造成会计盈利质量的差异。如果企业采用过于稳健的会计政策会使盈利虚减，而过于激进的会计政策会使盈利虚增。 会计估计是指企业对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断。由于商业活动中内在的不确定性因素影响，许多财务报表中的项目不能精确计量，而只能加以估计。如固定资产折旧方法的选择、劳务完工程度的确定、一些资产公允价值的确定等。企业管理人员的主观判断和趋利选择都会造成盈利质量的降低。 2、公司治理结构 上市公司的经营管理通常都是由聘用的职业经理人来负责，从经济学的角度来看，公司所有者和实际经营者的雇佣和被雇佣构成一种委托代理关系。在信息和权利不对称的情况下，经营者会选择有利于自己的目标函数，在一定程度上会损害公司的所有者利益，产生了诸如代理问题和搭便车问题，影响了公司的盈利质量。大多上市公司采用奖励股份的股权激励方式，也是为了能使经理人在提升自身利益的同时也提高公司的盈利能力。 另一方面，股权的集中程度对公司的盈利质量和经营效率也有一定影响。不同的持股比例决定了股东参与制定公司经营决策的影响力，同时也决定了其参与公司经营管理的意愿，大股东利用对公司的财务状况、市场环境、管理者素质的比较充分的了解，会采取有利于自身的决策和管理方法。最后，董事会和监事会的监督机制也影响了公司的盈利质量。有相当一部分上市公司的董事会和监事会由内部人控制、总经理兼任董事长、控股股东是上市公司创办人，影响了董事会的独立性及审计（尤其是内部审计）的真实性。 3、公司经营 公司经营对盈利质量的影响主要反映在公司整体风险和关联方交易上，公司整体风险分
本科生毕业论文（设计） 题目：成都连接流体分离科技有限公司盈利能力分析 院（系） 专业班级 学生姓名 学号 指导教师（职称） 提交时间
成都连接流体分离科技有限公司盈利能力分析 （安康学院经济与管理系，陕西安康，725000） 摘要：近几年随着居民生活水平的提高，环境保护越来越受到社会大众的关注。随之而来的新兴环保企业逐渐在市场经济大环境中脱颖而出。随着第十二届人大代表大会的闭幕，环保问题又一次被受到社会各界的重视，使得环保企业的发展越来越受到广泛的关注。 本文对成都连接流体分离科技有限公司盈利能力现状进行详细研究，由于管理粗放、执行力差，工作总是处于被动的局面，使得公司的经营情况每况愈下。通过文献研究法、调查分析法、归纳法对公司相关数据和主要影响因素进行分析，得出公司盈利能力存在的问题：如生产管理、技术创新、采购成本控制等。针对以上问题，本文通过对成都连接流体分离科技有限公司存在的相关问题提出相应的可行性建议：加强生产管理的控制、从自主研发转变为模仿研发，与供应商之间建立长期的战略合作关系以解决企业存在的问题。 关键词：盈利能力生产管理采购成本
Analysis on the Profitabilty of Chengdu Lianjie Membrane Technology Co,Ltd Jiang Xuemei (Department of Economy and Management, Ankang University, Ankang, Shanxi, 725000) Abstract：As the living standard rising, the public environmental protection is gotten more and more attention. Then the emerging environmental protection enterprises gradually emerge in the market economic environment. After the 12th National People's Congress, the environmental issues are brought to the attention of the society. The development of environmental protection enterprises get more and more widely attention. In this paper, I make a detailed research of the current of profitability in Chengdu Lianjie Membrane Technology Co Ltd. Because of the extensive management, poor execution, work is always in a passive situation, the company's business is in a worse situation.Through research method investigation analysis and induction to the company and the main influence factors of the company get the company profitability problems,such as the production management,technology innovation, purchasing cost control etc. To solve above problems, this paper makes some usefull Suggestions to Chengdu Lianjie Membrane Technology Co Ltd. Such as strengthen the production management control, make the company from the independent research to imitation research, pay attention to the product structure and the quality of the production, establish and improve the procurement system, establish a long-term relationship with suppliers to solve the problem in the enterprise. Key words:Profitability Production Management Purchasing Cost
毕业论文（设计）开题报告表
论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等； 摘要 中、英（外）文论文（设计）摘要及关健词 摘要是论文（设计）的内容不加注释和评论的简短陈述 论文（设计）的主要内容 论文（设计）的主要观点 论文（设计）的主要贡献（创新） 中文摘要要求不低于200字；英（外）文摘要可在中文摘要的基础上缩写。 在中、英（外）文摘要结尾处另起行加“关键词”，对论文（设计）的内容进一步提炼，以便于检索。 要求： “摘要”二字二号宋体加粗居中 另起页。中（外）文摘要及关键词：论文（设计）的主要观点或创新点。要求3-5个关键词，关键字以空格隔开，摘要字数200-300字左右。
Abstract 中、英（外）文论文（设计）摘要及关健词 摘要是论文（设计）的内容不加注释和评论的简短陈述 论文（设计）的主要内容 论文（设计）的主要观点 论文（设计）的主要贡献（创新） 中文摘要要求不低于200字；英（外）文摘要可在中文摘要的基础上缩写。 在中、英（外）文摘要结尾处另起行加“关键词”，对论文（设计）的内容进一步提炼，以便于检索。
目录 －、第一级标题..................................................................................................................................... （一）第二级标题.......................................................................................................................... 1、第三级标题...................................................................................................................... （二）第二级标题.......................................................................................................................... 1、第三级标题........................................................................................................................ 二、第一级标题..................................................................................................................................... （一）第二级标题.......................................................................................................................... 1、第三级标题...................................................................................................................... （二）第二级标题.......................................................................................................................... 1、第三级标题........................................................................................................................ 2、第三级标题........................................................................................................................ 附录 ........................................................................................................................................................... 文献综述................................................................................................................................................... 参考文献................................................................................................................................................... 致谢 ........................................................................................................................................................... 目录要求：
一、立论依据 开题报告 房地产上市公司的盈利能力分析 1.研究意义、预期目标 在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。随着证券市场的不断 地完善，投资者的投资理念也越加成熟，开始把目光深入到上市公司的各项能力情况上，对上市 公司的盈利能力尤为关注。近年来，对于投资者来说房地产行业是一个敏感且颇有争议的行业， 因此给予了更多的关注。许多投资者和学者也选用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的 盈利能力进行全方位的分析研究，如何能运用合适的研究方法和指标，真实的评价和反映上市公 司的盈利能力也成为研究的重中之重。通过对房地产上市公司的盈利能力分析，有助于保障投资 人的所有者权益，有利于保障企业职工的劳动者权益，有利于债权人衡量投入资金的安全性，有 利于政府部门行使社会管理职能，有助于帮助了解本行业市场发展是否正常。 本文将通过杜邦财务评价模型对我国在上证所的房地产上市公司进行盈利能力分析，客观反 映房地产上市公司盈利能力的情况，并针对分析结果提出一些增强盈利能力的对策。 2.国内外研究现状 国外研究： 对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。我国对企业的盈利能力的研究起步较晚 而在国外从20 世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。 FrederickWinslowTaylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学 管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。这是通过成 本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。Peter.M .Drucher（ 1950）经过实证研究，提出企业 绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。从此人开始 思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Gl ov e( 1 9 7 8 ) 发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。至此盈利质量正式得到关注。 在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。Melnnes （1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报 酬率。
房地产上市公司的盈利质 量分析 Ting Bao was revised on January 6, 20021
存档日期：存档编号： 本科生毕业设计（论文） 论文题目： 姓名： 系别： 专业： 年级、学号： 指导教师： 江苏师范大学科文学院印制 江苏师范大学科文学院学位论文
独创性声明 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本人承担本声明的法律责任。 学位论文作者签名：日期：
房地产行业上市公司的盈利质量分析 [摘要]房地产作为我国经济发展当中的重要产业，拥有较强的盈利能力和经济规模。该行业中的上市企业，其经营利润一直居高不下，但其盈利质量水平如何，却少有人进行研究。实际上，决定企业发展前景的指标中，盈利质量重要性远高于盈利额，关系了投资、经营及社会各方利益均衡。据此，通过研究我国房地产行业的经营发展现状，深入分析关于盈利质量评价的指标及理论。在此基础上，以我国上市房地产企业的经营数据为基础，构建综合评价模型。结合相关结论分析，我国房地产上市企业的盈利质量一般，内部差异较大，尚需进一步提升。 [关键词] 房地产行业上市公司盈利质量分析
AnalysisontheprofitqualityoflistingCorporationintherea lestateindustry Abstract: Real estate as an important industry in China's economic development, has a strong profitability and economic scale. Listed companies in the industry, its operating profit has been high, but how the quality of its earnings, but few people do research. In fact, the indicators of the development prospects of enterprises, the importance of earnings quality is much higher than the amount of profit, the relationship between investment, business and social interests of all parties. According to this, through the research of the real estate industry in our country, the current situation of the management and development, in-depth analysis of the quality of earnings evaluation index and theory. On this basis, the comprehensive evaluation model is constructed based on the data of the listed real estate enterprises in our country. Combined with the relevant conclusions, China's real estate listed companies earnings quality in general, the internal difference is larger, still need to further improve. Keywords: Real estate industry listing Corporation profit quality analysis
密级： 学号： 本科生毕业论文（设计）暴风科技有限公司盈利能力和偿债能力分析 系别：财经学院 专业：会计学 班级： 12本会计班
学士学位论文原创性申明 本人郑重申明：所呈交的设计（论文）是本人在指导老师的指导下独立进行研究，所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式表明。本人完全意识到本申明的法律后果由本人承担。 学位论文作者签名（手写）：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权江西科技学院可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密□，在年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密□。 （请在以上相应方框内打“√”） 学位论文作者签名（手写）：指导老师签名（手写）： 签字日期：年月日签字日期：年月日
毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。 作者签名：日期： 指导教师签名：日期： 使用授权说明 本人完全了解大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 作者签名：日期：
本科生毕业设计（论文）封面 （ 2016 届） 论文（设计）题目 作者 学院、专业 班级 指导教师（职称） 论文字数 论文完成时间 大学教务处制
会计原创毕业论文参考选题(200个) 一、论文说明 本写作团队致力于会计 二、原创论文参考题目 1 审计职业判断及其重要性的研究 2 投资性房地产公允价值计量对公司财务的影响 3 税收遵从的影响因素及对策分析 4 基于公司治理的内部控制浅析 5 上市公司会计信息质量的研究 6 中国工商银行资本管理研究 7 浅谈我国中小企业会计诚信 8 企业无形资产管理问题的研究 9 高管人员的薪酬管理设计研究 10 财务报表分析在重大错报风险评估中的应用研究——以某公司为例 11 某公司盈余质量分析 12 作业成本法在我国企业的应用研究 13 电子商务对传统会计的影响和创新 14 个人所得税纳税筹划问题探讨 15 商业银行的成本粘性问题研究 16 对提高会计信息质量的认识 17 我国家族式企业内部控制研究 18 基于价值链视角的低成本战略浅析——以格兰仕集团为例 19 基于公司治理的内部控制浅析 20 房产税税基确认方法的研究 21 基于多元化经营视角的企业财务投资战略研究 22 企业信用管理的财务效果分析——以某公司为例 23 浙江中小企业融资环境问题探讨 24 民营上市公司投资行为与效率研究 25 成长型中小（民营）企业纳税筹划操作策略研究 26 基于公司治理的内部控制浅析 27 浅析企业内部会计控制 28 碳排放权交易在我国的发展研究 29 营改增对劳务输入企业的影响研究 30 浅议新会计准则的几点变化及对上市公司盈余管理的影响 31 对审计风险及其控制的探讨 32 某公司信用政策设计 33 内部控制对中小企业会计核算的影响—以某公司为例 34 企业纳税筹划失败案例分析研究 35 某房地产公司货币资金内部控制的问题与对策研究 36 某公司电算化会计系统下信息质量管理研究 37 森林资源社会效益核算 38 我国中小企业信用担保的风险控制研究