YXHMC
成都信息工程学院
银杏酒店管理学院
财务分析报告
所属课程名称：财务分析
任课教师：苏浩
姓名：唐斌
班级：2009级财务管理4班
专业：财务管理
财务管理系
国美电器财务分析报告
公司简介：国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕。现任董事会主席为张大中。
国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示， 2010年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季打款等措施，国美集团终端空调零售价格在2011年继续保持低于其他渠道的竞争优势，并力争在2011年空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。
国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。
编辑本段企业发展历程
1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。
目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。同时国美位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。
2003年11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。2004年6月国美电器在香港成功上市。在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。
在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。
如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。
该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。
2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。
2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。[1]
二、会计报表分析
1 、国美电器资产负债表
国美电器份有限公司2009年资产负债表水平分析表
2、利润表
2.1国美电器股份有限公司利润表
三、国美电器股份有限公司财务效率分析
会计报表分析，仅限于报表本身，而没有考虑到不同会计报表得出的信息是不全面的。采用财务指标分析，不仅从不同的角度反映企业的性质特征，而且对于评价企业的财务状况和经营成果有着极其重要的作用. 财务指标不涉及具体数据，使不同性质的数据有了相关性，使规模不同的企业间有了可比性。
虽然不同的企业利益相关者对企业关注的重点不同，但是无论是从债权者、股权投资者的角度还是经营管理者的角度，都必须要了解企业的各种财务行为能力，即偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。将反映这种财务能力的各种财务指标汇总起来，就构成了企业完整的财务指标体系.即偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标和发展能力指标。在此对企业的财务指标体系进行逐步的分析。由于财务指标的特性，可以用于企业间的比较，评价在行业中的水平.比率分析和比较分析方法在财务指标分析中有非常重要的应用。
1、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。通过对企业偿债能力的分析，可以揭示企业的财务风险，企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿债能力分析。主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1.1 短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付
还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。反映短期偿债能力的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率。
短期偿债比率的行业比率
（1）.流动比率
流动比率=流动资产/流动负债*100%
该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小，但是，该指标过高说明流动资产占用过多，可能降低获利能力。该指标值，一般以2为宜。
（2）.速动比率
速动比率=速动资产/流动负债*100%
用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分的弥补流动比率指标存在的缺陷。当企业流动比率较高时，如果流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少，其偿债能力也是较差的，反之，即使流动比率较低，但流动资产中的大部分都可以在较短的时间内转化为现金，其偿债能力也很强。所以用速动比率来评价企业的短期偿债能力相对更准确。一般认为速动比率的一般标准为1：1，如果速动比率低于1：1，一般认为偿债能力较差。
（3）.现金比率
现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债*100%
现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得，在速动比率的基础上扣除了应收账款和应收票据，这是最保守的短期偿债能力分析。
短期偿债能力表
该公司2008年-2009年的流动比率三年都低于公认标准2，速动比率由小于1变成了大于1的，反映了企业短期偿债能力本来就比较强，09年教08年更是进一步的增强。表明债务安全度在上升。家电行业的流动比率一帮是1.5说明国美电器还是很符合标准。家电行业的速动比率是0.9说明国美电器的偿债能力不仅得到了提高，资金等方面也得到了合理的规划与运用。
3.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。长期偿债能力的指标主要包括：资产负债率、产权比率、债务有形资产比率、利息保障倍数。
1.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
2.产权比率
产权比率=负债总额/所有者权益
3.利息保障倍数
已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息
长期偿债能力表
资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的，是评价企业负债水平的综合指标。是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。
资产负债率是公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好。可以看到国美电器的资产负债率保持在一个良好的水平。而且还呈现一个上升的趋势。
资产负债率指标对不同利益主体来说分析要点都是不一样的，对债权人的立场：资产负债率越低越好；对权益投资人（股东）：由于杠杆作用的存在，双重效应经营者：风险收益均衡，所以资产负债率应适度。负债比率高，企业独立性下降，债务压力大。所以资产负债率不能过高也不能过低，像国美电器就恰到好处。但是资产负债率不能反映企业的清偿风险。
该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，比如图中的保持的40%左右，表示债权人提供的资本比股东提供的资本小，说明是比较。但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩的时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。国家规定债权人的索偿权在股东前面。资产负债率与产权比率具有共同的经济意义，两个指标可以相互补充。
已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的能力，利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力。国际上公认的已获利息倍数为3 从稳健性角度出发应通常选择连续5年中最低的已获利息倍数比率作为最基本的偿付利息能力指标。从已获利息倍数看，2008年到2009年又逐步上升。已获利息倍数达到了21倍。这一情况说明，国美电器股份有限公司有足够的能力支付债务利息，并且可以进一步举债。
2、营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率好。
1.1 短期资产营运能力分析
（1）、应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。由于应收账款是由赊销方式形成的，应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数。应收账款的周转率越高，表明企业收款迅速，能节约营运资金，减小坏帐损失的可能性。其计算公式为：
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额
（2）、存货周转率
存货周转率是企业一定时期销售成本与平均存货的比率。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法，如先进先出法、个别计价法、加权平均法等，因此与其他企业进行比较时，应考虑到会计处理方法不同而产生的影响。
存货周转率分析的主要目的是要反映存货的储备量与流动性是否科学合理。过大的存货量，即周转次数过慢，有可能是供应环节出现材料的采购与生产销售不匹配，形成材料的积压;也有可能是生产环节出现了了半成品、在成品的积压;或者是销售环节出现了滞销产品的积压。所以指标的高低能在一定程度上反映出存货的管理水平。其计算公式为：
存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货
存货周转天数=（平均存货*360）/主营业务成本
（3）、流动资产周转率
流动资产周转率是指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均流动资产总额的比值。流动资产周转率是评价企业资产利用效率的主要指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是对企业流动资产的利用效率进行分析，既反映流动资产的周转速度和使用效率，又体现每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，其意义相当于流动资产投入的扩大，在某种程度上增强了企业的盈利能力。
其计算公式为：
流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额
2.1长期资产营运能力分析
（1）、固定资产周转率
主要是通过营业收入与固定资产的比例关系，分析固定资产的周转速度，评价固定资产的运用效率。一般来说，固定资产周转率越高，周转天数越少，说明固定资产的利用效率越高，固定资产的管理水平也就越高。计算公式如下：
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值
（2）、总资产的营运效率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行量，包括总资产周转率和周转天数，总资产周转率是反映企业全部资产综合使用效率的指标。该指标总是越高越好。该指标越高，说明同样的资产取得的收益越多，因而资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强这个指标反映企业对资产的利用程度和变现速度，即每单位资本在本年度周转了多少次，形成了多少收入。是综合评价企业全部资产经营质量和营运效率的重要指标。一般情况下，提高资产的利用率可以采取提高销售收入和处置资产等措施。其计算公式为：
总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额
营运能力分析表
特别要注意的是其应收账款周转率，一般而言，应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款收回得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强。周转率高师表明：收账迅速，账龄
教短；资产流动性强，偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。而且应收账款周转率高也说明企业的信用好。
3、盈利能力分析
盈利能力就是指企业在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题;通过盈利指标在行业内的对比，可以衡量经营者的工作业绩。
对企业盈利能力的分析，就是对企业利润率的深层次分析。在这里，主要以反映资本经营与资产经营盈利能力、产品经营盈利能力、上市公司盈利能力的财务指标进行分析。
（1）、销售毛利率
营业毛利率是指毛利占营业收入的比率，其中毛利是营业收入与营业成本的差。该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，体现了获利的基础和空间，没有足够大的毛利率便不能盈利。
通常说来，毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大。与同期企业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策、产品或生产成本控制方面存在的问题。此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。
其计算公式为：
销售毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入×100％
（2）、销售净利率
销售净利率指企业一定时期营业利润同营业收入净额的比率。从利润表来看，企业的利润可以分为五个层次：主营业务毛利(主营业务收人-主营业务成本)、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。其中利润总额和净利润包含着非主营业务(销售)利润因素，所以能够更直接反映主营业务(销售)获利能力的指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率。反映了当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，可用以衡量企业收益的质量。该比率大于l，说明企业销售回款情况良好，收益质量高;若该比率小于1，甚至出现负数，则在判断企业获利能力时必须进行深入分析。其计算公式为：
销售净利率＝净利润/销售收入×100%
（3）、成本费用利润率
成本费用利润率是指利润与各项成本费用的比率，它们是全面考核企业各项耗费所取得收益的指标。同利润概念一样，成本费用也可以分几个层次：
主营业务成本
经营成本(主营业务成本+营业费用+主营业务税金及附加)
营业成本(经营成本+管理费用+财务费用+其他业务成本)
税前成本(营业成本+营业外支出)
税后成本(税前成本+所得税)
通常成本费用总额是指主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用之和。
此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。该指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。其计算公式为：
成本费用利润率=利润/成本费用×100%
（4）、净资产收益率
净资产收益率指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。它表明企业每使用1元的股东的投资，能获取多少元的净利润。该指标越大，表明股东全部投资获得的投资回报水平越高，企业对股东全部投资的利用效果越大，盈能力越强。净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指净利润与平均净资产的比率
该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。也称所有者权益收益率、股东权益收益率是杜邦分析体系的核心指标，其计算公式如下:
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
（5）、总资产利润率
总资产利润率是用于衡量企业运用全部资产获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指企业息税前利润与平均总资产的比率。
此指标反映的是企业运用全部资产所获得利润得水平，即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明企业投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。其计算公式如下:
总资产利润率＝净利润/股东权益×100%
盈利能力分析表
总结
曾经在证券报上有这样的业内人士评价过国美电器，下面我引入一下：
2009年，公司营业收入同比增长16.84%，四个季度单季分别同比增长0.16%、10.50%、8.02%、54.94%。去年，公司新进入地级以上城市22个，新开连锁店182家，店面总数达941家，连锁店面积达399.26万平方米，同比增长15.33%。可比店面全年销售收入同比上升6.98%。公司完成内地除西藏以外所有省份的网络覆盖。
公司应付票据同比大幅增长了97.72%，远高于收入增幅。东兴证券分析师高坤表示，这充分反映出国美受累于黄光裕事件的背景下，公司对上游话语权的提升。毛利率继续提升。2009年，公司综合毛利率为17.35%，同比提升0.2个百分点；实现主营业务毛利率15.66%，同比提升1.13%。国信证券吴美玉称，毛利率提升一方面得益于公司销售规模不断扩大，与供应商的议价能力提升；另一方面，公司推进OEM、定制、包销等采购创新，创立自有小家电品牌"松桥电器"、深化与惠而浦的OEM合作模式、增加独家承销商品等。
新增门店方面，尽管增加比较明显，但考虑到县镇店面积较小，相关投入、费用亦相对较小，因此对公司整体期间费用率影响有限。渠道下沉至三四线城市，竞争日益激烈，市场不断发展，家电连锁零售商的门店布局也逐步下沉。
公司人士透露，在加强重点地区、重点店面的开发，完善一、二线市场的布局的同时，将加大三、四线市场的开发力度，分享农村消费增长。这之中，江、浙、粤等发达地区的县级市场为布局重点。2009年，国美电器三线市场门店占比提升2.4个百分点，一、二线市场门店占比分别下降2.2、0.3个百分点。2010年，公司计划在三、四线市场开设200-300家县镇店。随着城镇化率的提升以及今年家电下乡品牌的拓展和价格界限的取消，800-1500㎡的县镇店在量增的同时获得价涨的预期。
而通过我对国美电器的分析，我觉得国美股份有限公司在各个方面表现都是很好的，各个指标都很符合标准，但是也存在一些和预期好的指标项背离的，有些指标我也解释比了卫什么它就是那样的。但整体而且国美电器的财务状况良好。在今后的发展中，要结合本公司的特点，比如国美电器股份有限公司的货币资金过多，不利于企业的发展，要选择好的投资项目，选择最适合的资产结构来经营。相信国美电器的明天更美好。
国美电器财务分析
国美电器资产负债表 单位：百万人民币 报告期2014-06-30 2013-12-31 2013-06-30 2012-12-31 2012-06-30 报表类型中报年报中报年报中报 非流动资产13003.023 12978.496 13132.607 13389.173 13346.684 流动资产29369.222 26345.489 24033.673 24323.55 22136.898 流动负债26383.035 23834.231 22066.344 22867.585 20013.775 净流动资产/(负债) 2986.187 2511.258 1967.329 1455.965 2123.123 非流动负债168.699 172.296 167.006 175.556 104.267 少数股东权益 - (借)/贷-703.893 -609.796 -497.179 -394.766 净资产/(负债) 16524.4 15927.25 15430.11 15064.35 15365.54 已发行股本423.221 421.551 421.551 421.551 421.551 储备16101.18 15505.7 15008.56 14642.8 14943.99 股东权益/(亏损) 16524.404 15927.254 15430.109 15064.348 15365.54 无形资产(非流动资产) 7422.637 7434.356 7461.865 7473.584 4134.82 物业、厂房及设备(非流动资 5044.778 5043.575 5143.151 5297.919 5036.387 产) 附属公司权益(非流动资产) -- -- -- -- -- 联营公司权益 (非流动资产) 其他投资(非流动资产) 149.04 135 106.38 124.2 156.06 应收账款(流动资产) 293.747 245.492 211.631 203.07 413.279 存货(流动资产) 9235.047 8220.734 6441.121 7779.164 6852.792 现金及银行结存(流动资产) 13073.513 9015.813 8413.048 7067.349 8232.021 应付帐款(流动负债) 7801.899 5992.325 5591.783 6629.959 6495.988 银行贷款(流动负债) 1721.613 2683.171 2269.437 2434.374 1075.233 非流动银行贷款-- -- -- -- -- 总资产42372.245 39323.985 37166.28 37712.723 35483.582
苏宁云商与国美电器财务报表比较研究 传统家电零售企业在电子商务行业迅速发展的现状下受到极大冲击。自2010年起苏宁云商和国美电器为了适应与应对这种经济下行压力,开始尝试涉 足网络电子业务,并进行了大量的投入。苏宁云商为了在这样严峻的压力下寻找企业持续发展的动力,在2013年提出了“云商模式”。国美电器则在2013年和2014年推出了“全渠道策略”,2015年形成了特有的线上线下同步的“全零售体验”。 包括全零售用户界面平台和全零售供应链价值平台,通过移动微店和大数据工厂向客户精准传达从选择到售后所能提供的服务。目前两家公司都面临着线上线下同步经营、业务融合的问题,这就为我们比较研究提供了条件。本论文以两家公司2010-2014年的年报数据为主,详细地对苏宁云商和国美电器两家公司的资产负债表、利润表和现金流量表的结构进行了分析。对比得出结论:国美电器的股东权益值较高,两家公司的经营活动现金流量基本充足,且两家公司的筹资活动都能很好地配合经营活动和投资活动。 随后采用指标分析法系统分析两家公司的盈利能力、营运能力、偿债能力及成长能力。得出结论:营运能力方面国美电器稍有下降趋势而苏宁云商稳步上升。盈利能力方面国美电器的盈利能力逐步提升,虽然很缓慢但是步伐稳定,股票的投资价值较高。偿债能力方面苏宁云商的短期偿债能力较高。 成长能力方面两家公司目前的发展趋势较好。此外,论文还使用了杜邦财务分析体系进行综合分析,计算出两家公司最近几年的销售利润率,资产负债率和权益乘数,找出影响净资产收益率的最主要因素,根据这几个因素分析其变化的原因并提出合理的建议,扬长避短,借鉴国外经验帮助苏宁云商、国美电器充分合理地运用资源,建立一个友好共赢的电商时代。
国美苏宁财务报表分析报告模板 财务报表分析报告 国美、苏宁财务报表分析报告 主要结论: , 对上一年度重点关注问题的回答 估值区间 , 合理 , 估值主要依据和假设 , 未来需要重点关注的风险 1 copyright@北外国际商学院，2010 财务报表分析报告 目录 报告摘 要 ..................................................................... . (3) 具体分 析 ..................................................................... . (3) 一、家电连锁业业态分 析 (3) 二、国美与苏宁公司分 析 (3) 三、国美和苏宁财务指标对比分 析 (3)
,一,会计政策选择及相关附注项目比较分析 (3) ,二,最近五年的同型分析和趋势分析 ................................... 3 ,三,盈利指标,趋势分析 法, (3) ,四,运营指标,趋势分析 法, (4) ,五,偿债指标,趋势分析 法, (4) ,六,与资本市场相关的指标,趋势分析法, (4) ,七,ROE的综合分析,趋势分析法, (4) 四、综合分 析 ..................................................................... .............. 4 问题重点综述及未来需要关注领 域 (4) 2 copyright@北外国际商学院，2010 财务报表分析报告 报告摘要 , 家电连锁业业态发展趋势判断 , 两家公司战略和企业文化 , 主要财务指标 , 财务结果与战略的吻合程度 , 需要注意的问题 具体分析
上世纪80年代以来，连锁经营作为一种新的经营业态迅速发展，并在零售业、餐饮业等服务行业得到普遍应用。中国家电零售连锁业也进入了一个快速发展的时代，在许多家电零售连锁企业中，国美电器依靠“薄利多销，服务争先”的营销策略，稳稳占据了家电零售连锁企业的领导地位，形成了“国美现象“。然而，随着中国家电零售连锁企业的纷纷扩张，国美电器应如何调整自己的营销策略，增强竞争优势，来应对其他家电零售连锁企业的挑战，本文通过对家电零售连锁行业市场现状的描述，结合国美电器家电零售连锁发展的形势及特点?运用相关理论，发现国美电器营销策略上的不足并对国美电器的产品、价格、渠道和促销营销策略提出了改进建议,以期能为国美电器及其他发展中的家电连锁企业提供一定的参考。 随着经济的发展，人民生活水平的提高、消费品的需求增加，市场前景广阔，但是由于国家对房地产市场的调控以及“以旧换新”等刺激家电销售的政策取消，目前家电产品销售下滑明显，中国家电零售连锁业竞争激烈，利润下降。在此背景下，作为曾经的龙头老大国美电器，在面对黄光裕入狱以及陈黄之争后，如何重塑地位，提高企业营销本身的竞争力，本文发现国美电器在市场营销策略中存在的不足，并对此提出自己的见解和意见，这不仅对企业未来发展具有指导作用，而且对我国家电零售业发展趋势的把握具有一定的理论借鉴意义。 (一)国美电器营销策略存在的问题 国美电器依靠产品专卖、连锁发展、价格优势等营销策略迅速成为中国家电零售连锁行
业的龙头，但成功之路并非一帆风顺?在国美电器快速扩张的过程中，逐渐暴露出了一些问题，而这些问题极有可能影响到国美电器未来的发展。1.增长速度问题扩大规模、实现连锁经营是家电连锁业的一个发展趋势。国美电器一直是以“跑马圈地”的方式来进行门店数量扩张?虽增加了市场份额?但对门店整合度不高，造成大量新店亏损。2.价格模糊。国美电器的价格模式不透明，无明码标价，顾客可以讨价还价，加上经常进行促销活动，消费者对国美电器的价格不信任。2011年，苏宁电器推行明码标价，有利于规范苏宁电器商品的定价，增加顾客的满意度。3.产品价格压榨供应商。国美电器的低价主要来源于对上游厂商的价格打压，这也是一种典型的渠道终端行为的表现形式，在国美电器的压低供应商价格的实践中，最为人所知的是“格力事件”。格力因为不满国美电器擅自降低其空调价格，退出了国美电器卖场，两方关系就此恶化。正是由于对厂商的不断压榨，才使国美电器具有了降低空间，这也是支撑国美电器低价策略的一个重要原因。但从长远来看，国美电器的这种低价策略对整个产业链具有一定的破坏作用，弱化了上游生产厂商的整体盈利能力，而且国美电器模式引来的众多消费者加速了家电产业危机。4.品牌危机国美电器销售总经理华天谈到国美电器的品牌战略问题。他认为国美电器品牌有很强的竞争力。“买家电到国美电器”已家喻户晓。但是有许多人对国美电器的品牌却忧心忡忡，谈到国美电器，大多消费者首先想到的是低价格的家电售卖场所。这个被国美电器认为扩张之宝的品牌信息为国美电器的品牌危机埋下了伏笔。消费者作出选购决策的依据主要来自品牌美誉度高和价格适中这两个方面。但是，国美电器在压低其价格的同时，其服务和商品质量却在实际中遭受到了来自消费者地价背后的疑虑和质疑。质量是具备消费号召力的品牌根本，如果国美电器不再在这些
国美电器的财务报告 共分为四个部分： 一：国美电器的简介 二：国美电器的财务报告以及与苏宁的电器的对比 三：国美股权之争 四： 一：国美电器的简介 国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，主席为陈晓。创始人为黄光裕。 1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主不足一百平米的小店。国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 （一）：企业现状 目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的家电零售连锁企业，位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商
务部公布的2007年中国连锁经营前30强中，国美电器以869.3亿元位列第一，并再次蝉联家电连锁第一名，2008年3月中国连锁经营协会发布“2007年中国连锁百强”经营业绩，国美电器以1023.5亿元位列首位；国美电器集团是中国企业500强之一，被中央电视台授予“CCTV我最喜爱的中国品牌特别贡献奖”；睿富全球最有价值品牌中国榜评定国美电器品牌价值为490亿元，成为中国家电连锁零售第一品牌；中国保护消费者协会连续多年授予国美电器“维护消费者权益诚信满意单位” 国美电器集团的企业使命是成就品质生活，企业愿景是到2015成为备受尊敬的世界家电零售行业第一。 在22年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。 如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2010年度中国企业500强排名中名列第53位，销售额是426.67亿，（苏宁电器是第33位，销售额是583亿元）2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。 国美电器在其发展的过程中，不断的通过收购等手段来快速扩张店面网络规
财务报表分析 ——国美电器财务报表分析 班级：金融904班 成员：钟西茜 09120003 杜玮 09060106 郝腾 09120026 分工：资料搜集：郝腾、钟西茜 盈利能力分析：钟西茜 资产管理能力分析：杜玮 偿债能力分析：郝腾 总结：杜玮 整合、排版：钟西茜
目录 第一章公司概况 ...................................................................... 错误!未定义书签。 第二章盈利能力分析 (4) 2.1销售利润率分析............................................................... 错误!未定义书签。 2.2主营业务毛利率分析....................................................... 错误!未定义书签。 2.3营业利润率分析............................................................... 错误!未定义书签。 2.4每股净利润（EPS）分析................................................ 错误!未定义书签。 2.5市盈率分析....................................................................... 错误!未定义书签。 第三章偿债能力分析.................................................................. 错误!未定义书签。 3.1短期偿债能力分析........................................................... 错误!未定义书签。 （1）流动比率分析 （2）速动比率分析 3.2长期偿债能力分析.................................................. …….错误!未定义书签。 （1）资产负债率分析 （2）产权比率分析 第四章资产管理能力分析 ...................................................... 错误!未定义书签。 4.1资产结构分析................................................................... 错误!未定义书签。 （1）固流结构 （2）流动资产的内部结构 4.2 资产变动趋势分析.......................................................... 错误!未定义书签。 4.3 项目分析.......................................................................... 错误!未定义书签。 （1）应收账款 （2）存货 （3）固定资产 错误!未定义书签。第五章总结…………………………………………………………………..- 18 - 5.1国家行业政策及分析……………………………………………………错误!未定义 书签。
国美电器的营销策略分析 一、国美背景资料简介 国美电器控股有限公司成立于1987年1月1日，是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕，现任主席为陈晓。 国美是中国最大的全国性家电连锁企业之一，旗下拥有国美、永乐、大中、黑天鹅等全国性和区域性家电零售品牌。国美主要以家电及消费电子产品零售为主，在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有1200多家直营门店，近30万员工，年销售收入在1000亿元以上。 在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。 国美在过去几年的家电行业里具有较大的发展前景，下表将我国与中国的家电市场规模及人均消费进行了比较： 家电市场规模及人均消费 从表中可以看出：中国的家电规模仅为美国的44%，且人均消费及每家消费与美国的比例均低于15%，所以中国家电消费市场仍然有非常大的提升空间，因此，国美电器在国内市场具有较大的优势及发展的空间。这在客观上为国美的发
展奠定了一定的基础，也使国美电器在国内市场上占据主要的份额成为一种必然趋势。 二、国美的经营管理 1、大型家电连锁的经营管理模式 在中国主要有五种渠道的销售市场：百货商场、专卖店、大型超市、网上商城及大型家电连锁。 只有大型家电连锁在当时较适合于国美的发展。它的全国性覆盖性较强且具有较高的物流分配系统，有专业销售能力和一定的售后服务能力等特点，就当时来说竞争优势比较明显，没有大型超市和网上商城存在的问题，却有其没有的优势。并且从宏观来看，当时的家电零售行业正处于新旧更替的时期，大型的家电连锁已经基本取代了百货商场柜台式及专卖店式的经营模式等其他四种模式，成为主要的经营模式。 国美在每个地区、每个门店的经营管理上都保留自己的特色，真正形成连锁模式。连锁经营是一种新兴的业态，具有规模经济效应。规模经济可以表现在一个企业经营的每一环节中，如生产、采购、研发、销售、售后等，对于家电销售业而言，它的规模经济主要表现在采购上。国美因其规模巨大的销售能力成为各个家电企业合作的首选对象，这样，国美便有了别的厂商不具备的规模优势。 连锁的经营模式极大地提升了国美的销售规模和销售量，并降低了经营成本，降低了商品的销售价格，极大增加了消费者对国美商品的购买欲。国美的规模化经营调动了消费者的购买积极性，比如：同一种型号的家电产品，在国美买要比其它大商场要便宜几十元甚至上百元；在国美购买的任何一种产品，到任何一家国美的连锁店都可享受比别的商场规定时间还要长的换、退货服务，这种价格上的优势及优质的售后服务，是其他经营模式所无法比拟的。
国美通讯2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为负2,624.54万元，与2019年三季度负10,381.3万元相比亏损有较大幅度减少，下降74.72%。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。在营业收入迅速扩大的情况下，经营亏损得到了有效遏制，企业经营管理有方，但应当进一步努力以消灭亏损。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为38,485.55万元，与2019年三季度的 7,782.14万元相比成倍增长，增长3.95倍。2020年三季度销售费用为79.47万元，与2019年三季度的571.22万元相比有较大幅度下降，下降86.09%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为896.02万元，与2019年三季度的1,609.04万元相比有较大幅度下降，下降44.31%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.29%，与2019年三季度的25.48%相比有较大幅度的降低，降低23.19个百分点。2020年三季度财务费用为 1,104.4万元，与2019年三季度的1,934.87万元相比有较大幅度下降，下降42.92%。 三、资产结构分析 2020年三季度不能为企业创造利润的资产项目占用资金数额较大，企业资产结构不太合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
国美、苏宁电器年报信息披露比较分析 一、绪论 （一）研究背景与研究意义 1、研究背景 随着国民经济的稳步提高，人民生活水平上升，对家用电器的需求量成倍增加，形成巨大的买方市场，造就了家电零售行业和家电制造企业的飞速发展，成就了一些“明星企业”如：国美电器、苏宁电器、通程电器等家电零售上市公司和格力、美的、格兰仕等家电制造企业。一个公司一旦成为上市公司，就成为公众公司，成为众多利益相关者利益的汇集点。股东、债权人、投机者、政府等作为利益相关者，他们主要是通过对上市公司的年度财务报告等信息评价企业的价值，从而评价股票的价值和做出相应的经济决策。但是现实的年报信息披露所暴露出许多问题，尤其是会计信息造假、不实披露和隐瞒披露，使得年报信息可信度大大降低，年报信息并不是很“给力”。这些问题充分说明信息披露的质量有待提高，作为家电零售行业的“双寡头”国美和苏宁电器，他们的年报信息质量能反映公司的财务状况、经营成果等财务信息吗？ 本文将从会计信息披露的角度进行分析，利用国美、苏宁电器公开披露的近五年的年报资料，比较分析信息披露的相关内容并提出建议。 2、研究意义 信息披露在国内外一直是一个热门的问题，本文将用文献资料法、比较分析法讨论国美、苏宁电器的信息披露的内容和质量。年报信息是了解一家上市公司的财务状况、经营状况的重要渠道，高质量的年报信息有助于维护证券市场的正常秩序，保护会计信息使用者的合法权益，降低“逆向选择”和“道德风险”。上市公司作为信息的提供者应该履行好信息披露作为各利益相关者沟通的“桥梁”的义务，促使证券市场真正做到资源的有效配置。 （二）文献综述 1、国外文献综述 国外对会计信息披露的研究较早，上市公司信息披露问题理论研究和实证研究都已经很成熟了，自Fame提出有效市场假说以来，信息本身具有的不对称性成为金融学家、经济学家不断研究的重点。后来又把影响信息披露的因素分开进行研究,Foster(1986)在其研究有关公司披露政策差异的文章中指出，公司特质变量中最为显著的变量是公司
潍坊学院本科毕业设计（论文） 编号 潍坊学院 毕业论文 课题名称:国美电器经营中存在的问题及对策研 究 ——基于国美电器财务报表分析 2017年5月
潍坊学院本科毕业设计（论文） 目录 摘要.....................................................................I Abstract................................................................II 引言 (1) （一）研究背景 (1) （二）研究现状 (1) 1.国内研究现状 (1) 2.国外研究现状 (2) （三）研究内容 (2) 一、财务分析基础理论 (2) （一）财务分析意义和价值 (2) 1.财务分析的意义 (2) 2.财务分析的价值 (2) （二）财务分析方法 (2) 1.趋势分析法 (2) 2.比率分析法 (3) 3.因素分析法 (3) 二、国美电器财务报表分析 (3) （一）国美电器介绍 (3) （二）国美电器财务报表分析 (3) 1.盈利能力分析 (3) 2.偿债能力分析 (4) 3.运营能力分析 (6) 三、国美电器存在的问题及对策分析 (7) （一）盈利能力 (7) （二）偿债能力 (8) （三）资产管理能力 (8)
四、改善对策分析 (8) （一）关注现金流 (8) （二）机制创新 (8) （三）资讯创新 (8) 结论 (9) 参考文献 (9)
中文摘要 财务分析是企业财务管理的核心部分。有效的了解与评价企业财务经营业绩与财 务状况的重要手段就是进行财务分析，对企业财务状况分析，能够及时现金流转情况、 企业营运能力、收益能力、债务偿还能力，这些信息能为管理人员以及有关人员对企业经营状况和财务管理情况提供有效的评价依据。对企业经营管理和财务管理状况的宏观与微观、主客因素分析比较，为了明确责任，客观全面分析经营管理者的业绩，有助于经营管理者寻找不足，促进水平提高。 本文运用案例分析、对比分析法对国美电器财务报表进行分析，首先概述了本文的研究背景及意义。其次，阐述了财务管理分析方法及理论、并依据财务管理理论，分析国美电器在新形势下财务问题，如盈利能力、运营能力、偿债能力，从而透视出财务经营方面存在的不足，如：竞争压力大、营销渠道过于狭窄和单一、对下游分销商控制力不够、国美电器的人才机制需要改善、创新意识，危机意识有待加强、从而提出推出和实施高新技术、营销方面、重视服务和人力资源提高等建议，以期为国美电器的可持续发展提供有力借鉴。 关键词：财务管理国美电器财务分析报表分析
国美电器偿债分析论文 指导老师：乔庆敏 分析对象：国美电器 班级：会计五班 姓名：杨亚伟
目录 一、 ................................................................................ 国 美公司简介 二、企业偿债能力分析的理论概述 （一）企业偿债能力的基本概念 （二）企业偿债能力的特点 （三）偿债能力分析的目的 （四）偿债能力分析的内容 三、企业偿债能力指标体系分析 (一)短期偿债能力的财务指标 1．流动比率 2.速动比率 3现金比率 (二)长期偿债能力的财务指标 1.负债比率 2．股东权益比率 3.资本负债比率 4.利息保障倍数 三、结论及建议 结论 参考文献 致谢词
国美电器财务报表分析报告 —偿债能力分析 摘要 在全球经济一体化和现代信用经济的条件下，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。企业想要立于不败之地，就必须有足够的资金，而为了筹集资金，负债经营是每个企业都必不可免的一条路。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来巨大的财务风险，甚或破产的风险。因此，在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。 本文以国美电器股份有限公司2008年-2012年的财务信息为例，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。 关键词：偿债能力分析；影响因素；资产负债表 一、公司简介： 国美电器有限公司成立于1987年1月1日，是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。隶属于北京鹏润投资公司。 多年来，国美电器始终坚持“薄利多销、服务争先”的经营策略，把规模化的经营建立在完善的售后服务体系基础之上，从而得到了广大消费者的青睐。目前，国美电器已发展成为全国最大的家电零售连锁企业，在北京、天津、上海、成都、重庆、郑州、西安、沈阳、济南、青岛、广州、深圳、杭州、昆明、福州、宁波及山西、河北、吉林、江苏等省市拥有130余家大型连锁商城，10000多名员工，年销售额达200多亿元，跨入中国商业连锁三甲，并成为长虹、TCL、康佳、厦华、海信、东芝、索尼、松下、LG、飞利浦、夏普、三洋等众多厂家在中国的最大经销商。自1998年加入国家信息产业中心和国家统计局等单位的商业信息网络以来，国美电器公司的彩电、空调机、影碟机等产品的销售统计每年均高居全国同行业之榜首。与此同时，国美电器建立起了一支高素质的售后服务队伍和完善的售后服务制度。1999年，国美电器公司被北京市消费者协会授予“售后服务信得过单位”称号。2001年，被中国消费者协会评为“诚信单位”。 国美电器极其重视公司品牌形象得树立和维护，由一个地区性品牌成长为全国品牌之后，其影响力也不断增强。2000年7、8月份国美电器成功阻击彩电价格联盟，在广大消费者中树立了良好得企业形象；11月，“国美模式高层研讨会”在北京举行，与会专家和官员对国美得发展给予了极高得评价，称“国美现象”代表着“商业资本的抬头”；年底国美电器陆续抛出千万元和亿元招标采购函，引发了家电行业厂商之间的供销模式的革命。2001年11月，“国美服务工程”在全国的推广在各地掀起了服务高潮，率先在家电流通领域打
YXHMC 成都信息工程学院 银杏酒店管理学院 财务分析报告 所属课程名称：财务分析 任课教师：苏浩 姓名：唐斌 班级：2009级财务管理4班 专业：财务管理 财务管理系 国美电器财务分析报告 公司简介：国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕。现任董事会主席为张大中。 国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示， 2010年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季打款等措施，国美集团终端空调零售价格在2011年继续保持低于其他渠道的竞争优势，并力争在2011年空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。 国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 编辑本段企业发展历程
1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。 目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。同时国美位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。 2003年11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。2004年6月国美电器在香港成功上市。在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。 在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。 如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。 2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。 2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。[1] 二、会计报表分析 1 、国美电器资产负债表 国美电器份有限公司2009年资产负债表水平分析表
国美电器财务战略分析 一、公司简介 国美电器（英语：GOME）成立于1987年1月1日，其创始人是黄光裕，国美电器是中国大陆的家电零售连锁企业。国美电器2009年，国美电器入选中国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。2013年，国美门店总数（含大中电器）达1,063家，覆盖全国256个城市，同时国美还有542家非上市公司，因此国美集团总门店数为1605家。 国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 二、企业整体战略 供应链： 以商品经营为核心，提供低成本、高效率的供应链平台。同时通过开放ERP信息化平台，在订单、库存、对账、结算等环节与供应商实现信息共享，以提升周转效率、降低缺货率；并提高了与供应商合作效率，降低交易成本。 采购模式： 2013年年初国美提出“低价、高毛利”的对策。通过自主经营和平台经营模式进行新品类的扩充，提高商品丰富度；把商品分为高、中、低端三类，扩大中低端的产品线。通过一步到位的采购方法，来降低采购成本。当时低价包销商品约占国美收入的20%，差异化订制的商品也约占收入的20%，常规化商品的收入约占50%~60%。通过这样的采购和商品策略，国美兼顾低价和高毛利。 三、传统家电行业盈利模式简要分析
图一：家电产业利润来源 家电产业发展过程中利润来源大体可分为三个阶段： （1）赚取进销差价阶段。这也是最原始的资本积累，是几乎所有公司赢利的“必经之路”。 （2）第二阶段从厂家或供货商处赚取利润。店庆费、入场费、广告费、促销费及管理费等费用令家电供货商叫苦不休。国美入场费费用率最低为１５％，高则可达３０％。 （3）第三阶段强调“成事在己”，追求着自身供应链的再优化，个性化制订和买断，推出品牌，做强做大。 四、国美电器财务战略： （一）融资战略 总体上来看国美电器的财务战略为结构型结构战略，是多种战略的综合应用。以下是各种战略的具体分析。 商业信用是家电零售业的主要融资方式之一，国美也不例外。商业信用是指在商品交易融资方式的一种。商业信用是国美最大的资金来源。国美在产业链中处于优势，必然向下游厂商施加压力。国美由于其采购规模向供应商要求提高应付票据使用率，取得大量的商业信用。使矛盾激化，在面对家电行业开放的时代，国美的依靠商业信用方式为主的融资方式无疑会使其面临很大的财务风险，经营风险。 通过上市，发行股票来筹资也是国美融资的方式之一。值得一提的是，国美在香港的上市是通过“借壳”来进行。国美通过收购“中国润鹏”，从而实现自己的上市目的。其具体过程如下： （1）2003年初，黄光裕成立北京鹏润亿福公司，并100％持股。国美集团将北京国美等18家公司股权重组国美电器。其中，北京鹏润亿福持有65％股份，黄
财务报表分析——以2013年苏宁为例 苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。 2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。 苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。 与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗
下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。 2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费政策。 2013年2月19日，公司中文名称由原“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”，公司英文名称由原“SUNING APPLIANCE CO., LTD.”变更为“SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.”
国美电器财务分析 一、公司简介 国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 二、财务能力分析 在过去的几年里，全球经济发展趋势总体下滑，加之行业间的竞争日趋激烈，家电零售业的经营压力也逐渐加剧，尤其在2012年里，国美经受了前所未有的挑战。下面对其过去几年的财务状况进行详细分析，从而更直观的了解国美所面临的挑战。 1．偿债能力分析。偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。偿债能力分析主要分为短期偿债能力和长期偿债能力分析。其中流动比率、速动比率、资产负债率是其中的重要指标。 流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。该比率在2:1左右比较合适。从上图可以看出，2009年～2012年国美的流动比率处在1.1～1.5之间，未达到理想数值，流动负债得到偿还的保障不大。速动资产是速动资产与流动负债的比值，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率1:1比较合适。2009年～2012年国美速动比率均低于1，说明短期偿债能力较差。因此要优化资本结构，增加可变现资产的比例。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，其反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。2009年～2012年资产负债率维持在60%总体呈下降趋势，说明长期偿债能力逐渐增强，财务风险减小。 2．盈利能力分析。盈利能力是指企业获取利润的能力。评价企业盈利能力的财务比率主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率等。
国美电器财务报告分析 学院：xxxx 院 年级专业： 姓名： 学号： 指导老师：
国美电器财务报告分析 摘要 财务分析是以企业的会计资料为基础，对企业财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。作为财务管理的重要方法之一，财务分析对企业财务活动的总结和下一步财务决策的预测具有至关重要的作用。本文通过充分的调查，资料的收集，对国美电器集团进行财务分析。 关键词：国美上市公司财务报告财务报表分析 前言 家电产业是制造业的重要支柱之一，对改善人民生活水平，促进经济发展至关重要。国美电器集团是我国家电行业的领军企业，具有举足轻重的地位。我国家电产业从无到有，起步较晚，但发展迅速，以国美等企业为代表的国产家电企业快速崛起。通过对鬼魅电器集团的财务分析，对总结和预测家电行业的发展水平至关重要。 一、公司简介 国美电器集团成立于1987年元月一日，是中国最大的、以经营电器及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。从1999年开始，国美就走上了并购扩张的道路，先后并购了黑天鹅、永乐、大中、三联等国内数十家家电连锁零售企业，2007年12月之后，成为国内家电连锁企业中门店数量最多的一家。国美的发展历程： 1987年1月1日，国美电器在北京成立。 1992年，“国美电器”形成中国最早的连锁雏形。 2004年6月:国美实现以借壳方式在香港上市. 2006—2007年：国美成为国内家电连锁企业中门店数量最多的一家。
2008年11月23日，黄光裕遭公安机关拘查，其起因包括涉嫌“操纵市场”等。2009年6月6日，国美电器召开董事会，全票通过了贝恩资本注资国美电器的方案。 2009年06月23日，停牌逾七个月的国美电器在香港复牌。 2011年3月9日国美召开董事会，原大中电器创始人张大中取代陈晓接任国美董事局 选择国美电器作为此次作业研究对象，是因为看了“国美之争”这个堪比教科书商战的案例。从2008年陈晓黄光裕开始互相指责，到2011年3月陈晓离职，这场看不到硝烟的战争后面折射出的是大股东与职业经理人之间关于企业经营理念、战略模式的冲突——随着互联网的大规模普及，网上购物已成为趋势，国美面对气势汹汹的阿里巴巴、京东是固守以前的思路不顾市场环境的变化而一味求多求大还是采用提高单店业绩来使总体效益达到最大！传统的家族企业在上市后创始人是要继续在企业中保持浓烈的家族企业色彩还是应该“让位”于职业经理人让他们来帮助股东们管理企业，为所有人谋取更多的利益？职业经理人受聘于大股东是否就应意味着无原则的对他保持忠诚，而不去考虑小股东的利益、公司的未来，当年陈晓被骂作“奸贼”的同时大众把同情牌毫无保留的给予了黄光裕，可是时隔三年以后我们再看这个经典案例，对于陈晓的评价是否还如当初那样责骂多余支持！ 二、基本财务比率分析 （一）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。它是衡量企业当前财务能力特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力的衡量方法有存量指标（流动比率、速动比率、现金比率）和流量指标（现金流动负债比率） 表1：短期偿债能力分析