股票质押
一、单选题
1、关于股票质押业务的质押登记费用，以下选择正确的是（ C ）
A、300万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超300万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元
B、400万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超400万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元
C、500万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元
2、股票质押业务融资期限不超过（ B ）年，且覆盖限售期。
A、2
B、3
C、4
3、目前我司股票质押业务出资方主要是（ C ）
A公司自有资金 B、资产管理产品 C、以上都是
二、判断
1、关于股票质押业务，针对单一客户融资不能超过净资本的5％。4%
错
2、关于股票质押业务，融资项目的履约保障比例由公司确定，不需要与融入方协商。
错
3、股票质押融资业务利息结算按日计提，按季结息，1月、4月、7月和10月的第一个交易日为上季度结息日，客户须来柜台办理利息扣取业务。
错
4、股票质押融资业务一年以内项目不能提前购回。
对
5、涉及纳税问题的个人客户，股票质押限售股警戒线与平仓线设置：警戒线不低180%，平仓线不低于160%。
对
6、关于股票质押提前购回：股票质押回购一年以内项目（含）不可申请提前购回, 一年期以上项目初始交易日起超过2/3 交易期限后方可申请提前购回,申请提前购回需向融出方支付30天利息做为违约金。
对
7、股票质押补充质押不需要支付任何费用。
错
8、关于股票质押业务，单笔融资金额低于1000万人民币，不须经授信委员会审批。
对
股权激励
一、单选题
1、股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。现行的主要激励工具是（ C ）
A：原始股无偿赠送等方式
B：特定配售股票等方式
C：股票期权和限制性股票等方式
2、关于行权融资业务，公司对标的证券进行分类管理，主要分为（ B ）类标的证券。
A、两类
B、三类
C、四类
3、关于单笔行权融资金额，即可融金额 = 客户初始保障资产÷初始保障比例。国信证券根据标的证券的分类设定了相关初始保障比例，以下正确的选项为（ B ）
A、一类 120％二类 130％三类 150％
B、一类 150％二类 165％三类 180％
C、一类 140％二类 150％三类 160％
4、国信证券行权融资业务现行利率标准为（ C ）
A、普通客户 12％董监高 10％
B、普通客户 11％董监高 10％
C、普通客户 10％董监高 8.3％
D、普通客户 11％董监高 9.8％
5、行权融资业务普通客户单笔行权融资期限不超过（ C ）天。
A、180
B、181
C、182
6、行权融资业务上市公司董事或高级管理人员的期限不超过（ A ）天。
A、365
B、362
C、360
7、行权融资业务“履约保障比例”=客户账户内资产总额÷行权融资负债，其中客户账户内资产包括在途证券、权益，但不包括限售或冻结的资产（行权融资产生的限售资产除外），目前我司设置的履约保障比例为（ D ）
A、警戒线 130％平仓线 120％
B、警戒线 125％平仓线 115％
C、警戒线 130％平仓线 115％
D、警戒线 120％平仓线 115％
8、限制性股票融资业务就单个上市公司所有客户融资总额不超过公司净资本的（ B ）。
A、3％
B、4％
C、5％
9、限制性股票融资业务最大融资金额计算公式：限制性股票认购数量×最低回购价格×融资比例上限，其中“融资比例上限”目前我司设置为（ B ）
A、一类 85％二类 75％三类 65％
B、一类 70％二类 60％三类 50％
C、一类 90％二类 80％三类 70％
10、关于限制性股票融资业务，公司对标的证券进行分类管理，主要分为（ B ）类标的证券。
A、两类
B、三类
C、四类
11、限制性股票融资业务融资期限不超过上市公司限制性股票股权激励计划年限，且最长不超过（ C ）年。
A、2
B、3
C、4
12、限制性股票融资业务“履约保障比例”=（限制性股票市值+融资期限内产生的质押权益+客户账户内资产总额）÷客户融资债务。目前我司设置的履约保障比例为（ D ）
A、警戒线 130％平仓线 120％
B、警戒线 140％平仓线 120％
C、警戒线 130％平仓线 115％
D、警戒线 150％平仓线 130％
13、关于行权融资业务，客户未按约定履行还款义务，须向公司支付一定金额的违约金。违约期间客户到期应付未付的金额按每日（ B ）计收违约金。
A、0.4‰
B、0.5‰
C、0.6‰
14、行权融资分为集中行权与自主行权，集中行权手续较为繁琐，股票到帐需要25个工作日，自主行权只需要（ A ）个工作日，故我司目前只开通自主行权业务。
A、1
B、2
C、3
D、4
15、行权融资授信管理一般不超过客户单批次最大期权金额，且不超过（ A ）万元。
A、1000
B、2000
C、3000
D、5000
16、行权融资期限从客户实际融资行权之日开始计算，允许展期一次，（ B ）。
A、展期期限不得超过60 天
B、展期期限不得超过90 天
C、展期期限不得超过120 天
二、判断题：
1、行权融资业务在现有普通A 股账户中进行，若客户存在未了结行权融资负债的，将对客户账户实施资产转出限制。
对
2、限制性股票融资业务指上市公司激励对象提供一定比例自有资金的基础上，向国信证券融资认购被授予上市公司限制性股票。
对
3、股票期权激励等待期一般是1年，等待期后进入行权期，如行权，则出售不受限制。
对
4、股票期权激励等待期一般是1年，等待期后进入行权期，有行权获益权利，也有行权义务。
错
5、上市公司可为激励对象依股权激励计划获取有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。
错
6、关于客户行权融资，一般不超过客户单批次最大期权金额，且不超过2000万元。1000 万
错
7、客户参与行权融资业务的，该上市公司须使用国信证券的自主行权服务系统。对
8、单笔行权融资到期日为非交易日的，到期日顺延至下一交易日，顺延期间利息不计算利息。
错
商业银行参与股票质押式回购模式分析随着资本市场的发展和创新，股票质押融资活动日益活跃。股票质押属于一种权利质押，股票质押式回购作为一项金融创新业务，在中国出现和发展的时间较短。2013年5月，沪深交易所分别发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（以下简称《业务办法》），同年6月该业务正式上线，进一步丰富了上市公司股东的融资方式。相较于其他股权质押模式，股票质押式回购因其较为灵活的操作和流程获得了较快发展。2015年3月，中国证券业协会发布《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》,从融入方准入、标的证券、业务持续管理、违约处置等方面进一步规范了该业务 一、什么是股票质押式回购？ 简单说：个人、企业等用股票作为抵押品，向券商银行等借钱，待到期后还钱，解冻质押的股票（不限股票，基金、债券均可，但2016年10月监管层有意将标的限定为股票）。因此，股票质押式回购本质上是一种“抵押贷款”。 但与普通的抵押贷款不同，股票质押式回购的交易结构与模式更
为复杂，有场内与场外之分。2013年前，以场外为主，主要是股票质押，银行与信托是主要的资金融出机构；但在2013年证监会正式推出股票质押式回购业务后，因标准化、审批效率高、违约易处置、风险相对低等优势，以券商为主导地位的场内模式慢慢吞噬场外市场，成为了主要的模式。 场内模式下，融资人是持有股票的个人或企业，股票可以是流通股或限售股；出钱的是券商自营与券商所发行的资管产品。借钱的期限要求在3年以内，但普遍在1-2年；借钱的利率固定，由双方协定，取决于期限与股票情况等因素，目前普遍在5%以上。 具体流程安排上： （1）融资人向证券公司提出质押股票借钱的申请，并将股票足额置于托管账户； （2）证券公司向交易所进行申报，同时将拟划拨的钱存入交收账户； （3）交易所再上报给中证登，中证登收到后，冻结股票，将交收账户的钱划拨至融资人的账户。 场外模式由银行和信托主导，银行或信托收到申请后，需要先对融资人进行尽职调查，即对个人或企业的历史信用、还款能力等情况做调查，流程与贷款相似。在具体流程上，由融资方（个人或企业）与出资方直接在中证登柜台进行登记办理。
股权质押融资分类及其优缺点有哪些? 热门城市：佳木斯律师绵阳律师龙岩律师驻马店律师日照律师江苏律师石嘴山律师日喀则律师宝鸡律师公司进行股权质押融资的目的是获得融通的资金，对于很多上市公司来说，他们也会经常通过，股票质押融资来获得资金，以来弥补流动资金不足，那么在法律上对于▲股权质押融资的分类有哪些，股权质押融资有哪些优缺点呢?接下来小编就中小企业股权质押，上市公司股票质押，大股东股权质押三个类别的股权质押融资，分别就起优缺点进行分析。 ▲一、中小企业股权质押融资 ▲(一)中小企业股权质押融资优势 1、依托产权市场平台，股权质押融资平台方便快捷。产权交易市场作为适合中小企业发展的一级资本市场层次，帮助开展中小企业股权质押融资，有着明确股权、股权托管、
定价、价格发现、信息披露、融资中介的综合智能。 2、政策支持。各地方政府为帮助中小企业快速发展，及时解决资金不足的问题，相继制定下发了有关股权集中登记托管，利用股权进行质押融资的优惠政策。例如，吉林省人民政府为鼓励中小企业技术创新加快发展，及时解决发展资金不足的问题，下发了《关于规范开展企业股权集中登记托管工作的指导意见》、《吉林省股权质押融资指导意见》等文件，为中小企业进行股权质押融资创造了条件。 ▲(二)中小企业股权质押融资劣势及风险 中小企业资产规模小、盈利不稳定所带来了股权价值波动性风险，中小企业诚信问题也带来了欺诈风险。除此之外，机制建设不足和产权交易市场滞后导致非上市公司股权转 让难和股权变现难的风险。 ▲二、上市公司股票质押融资 我国的股票质押融资主要有两种模式：证券公司股票质押融资和个人股票质押融资。 ▲(一)证券公司股票质押 证券公司以自营的股票、证券投资基金券和上市公司可转换债券作质押，从商业银行获得资金的一种贷款方式。 ▲1、证券公司股票质押融资优点。 (1)证券公司股票质押融资是除国债回购和同业拆借两大券商资金来源外的又一渠道，进一步拓宽证券公司融资渠
２０１８年股票质押行业深度分析报告
一、股票质押业务的历史演进 股票质押是以上市公司股权作为质押担保进行融资的一种行为，是上市公司股东的重要融资渠道之一。从业务定位来看，股票质押交易定位于服务实体经济，解决中小型、创业型上市公司股东融资难的问题。绝大多数资金融入方为上市公司主要股东，且资金主要用于企业经营周转，与其他杠杆资金加杠杆用于购买股票有明显不同。 上市公司进行质押融资的历史并不短暂，业务需求十分活跃。从2008年到2012年，股票质押融资的业务规模、涉及标的占A股市场比例仍较小。2012年全年发生股票质押业务的股票有697只股票，质押次数达到1954笔，参考市值约为6000亿。假设市场质押率为40%，2012年全年质押融资规模已经超过2000亿元。此时，股票质押融资业务的质押方（资金融出方）多为银行和信托公司，二者合计承揽约90%市场。 随着证券公司进入股权质押市场，这项业务的开展进入了新阶段。2013年5月24日,上交所、深交所、中国结算发布《发布股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》。证券公司开展的股票质押式回购（场内交易）的标的包括限售股、期限不超过3年、手续简便、不涉及过户、交易税收等问题，这些特征导致券商开展这项业务的效率较高。从融资成本来看，质押式回购的成本在8%至9%，部分券商（如九州证券、东方财富证券）为扩大业务规模还提供6.99%的融资利率，相较信托融资两位数以上的成本，券商开展股票质押业务更有优势。得益于灵活的业务模式和强劲的市场需求，证券公司股票质押式回购业务自2013年5月推出以来蓬勃发展。
同属于证券公司的资本中介业务，融资融券和股票质押业务在2014-2017年实现了“错峰”扩张。从2014年下半年A股行情启动到2015年股灾爆发，融资融券业务火爆。股灾后融资融券业务限制严格，股票质押式回购业务逆势扩张。我们按照每日融资融券数据计算当年融资融券平均水平，可以观察到2013-2015年，融资融券业务发展迅猛。2013年，两融规模平均水平约2,270亿元，同比增加276%；2014年，两融日均规模5,196亿元，同比增加129%；2015年两融规模暴增至13,882亿元，涨幅167%；2016年，由于业务监管趋严，券商风控加强，两融规模下降至8,982亿元水平，萎缩35%。
股票质押发展之路 一、股票质押业务发展历程 2013年5月，沪深交易所和中登公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，在对股票质押式回购交易进行规范的同时，也拉起了股票质押式回购业务蓬勃发展的序幕。同年6月24日，上证所和深交所正式启动股票质押式回购业务。国泰君安、海通证券、国信证券等9家券商获得第一批试点资格；6月25日，股票质押式回购业务启动首日融资金额便达17亿元左右。 随着券商、银行入场后，股票质押式回购业务由于手续简便，不涉及过户、交易税收等问题，加之最长回购期限达到3年，使得其开始井喷式发展，截至2017年年底，沪深A股整体股票质押规模已突破6.3万亿元。 二、场内VS场外 1.场内 一般来讲，沪深交易所所称的股票质押式回购交易指的是场内交易，这种“场内”股票质押业务是由证券公司及其成立的资管计划作为融出方，并通过交易所交易系统进行业务上报的流程化操作，是一种已经被标准化的业务。其具体流程如下图所示：
2.场外 场外质押不同于场内，其资金融出方可以是银行、信托、保险公司、基金子公司和其他实体企业等机构资金。场外交易的交易流程较为简单，交易双方可直接在中证登进行股票质押登记，进而完成股票质押交易（是否需要公证根据出资方需求而定）。考虑到实际操作中，银行资金因其固有的成本优势，大部分场外质押多半会有银行资金的参与，而银行资金又往往通过信托通道来完成整个质押交易，其具体流程如下图所示： 三、股票质押新规 2018年1月12日，沪深交易所和中证登正式发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称新《办法》），并自2018年3月12日起正式实施。与原《办法》相比，新《办法》修订内容主要包括三个方面：一是进一步聚焦服务实体经济定位。明确融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。二是进一步强化风险管理。明确股票质押率上限不得超过60％，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30％、15％，单只A股股票市场整体质押比例不超过50％。三是进一步规范业务运作。明确证券公司开展业务的资质条件，要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。 根据中证登公布的数据，截止2018年1月12日，单只A股股票市场整体质押比例超过50％的上市公司如下表所示：
关于股票质押融资风险控制的报告 您好！根据您的要求，我们就上市公司股票质押融资业务风险控制的常规做法和实际操作情况，向您做个汇报，希望得到您的批评和指正。 一、股票质押业务风险控制的常规手段。 第一，选择优质的股票。 板块挑选，主板的股票是首选，中小板次之，创业板慎之又慎。第二选择龙头股票或区域优势股票。这些企业的股票盘子大，业绩稳定，风险较小。 股票种类挑选，流通股易于变现，风险较小。限售股在法律上虽然没有处置障碍，但是处置难度还是比流通股要大一点。所以资金方优先选择流通股。 第二，设定质押率的做法。 鉴于上市公司的股票价格不断波动，所以通常设定一定的质押率，通常为50%左右，即融资金额为上市公司股票市值的50%。 目前大盘点位没有超过3000点，属于低位运行。根据绝大多数券商的研究报告分析来看，大盘继续下跌30%的可能性很小。所以设定50%的质押率对资金方风险已经很小。 第三，设定平仓线。 为了进一步降低资金方的风险，资金方通常要求设定融资金额1.4倍的平仓线。即如果融资人在达到平仓线时没有提供保证金或者
增加质押股票，资金方可以直接强制平仓，收回融资款项。 第四，办理股票质押。 根据《中华人民共和国担保法》的规定，股票办理了质押后，资金方成为了优先受偿人。即使融资人还有其他债权人，但是都得在保障资金方优先受偿的前提下，才能受偿。 第五，办理强制执行公证。 强制执行公证文书的效力，已被《公证法》、《民事诉讼法》等国家法律所认可。公证文书与法院判决书具有同等执行效力。这样在发生风险处置事件时，资金方持公证机关出具的执行证，直接到法院执行机关申请强制执行就可以了。 在股速融业务开展前，我所组织律师对各信托公司已经做的股票质押业务进行了风险调查统计。目前在已到期的股权质押业务中没有发生风险处置案例。 二、多方监管的做法已经被市场所淘汰。 第一，多方监管在实践中被证明是行不通的。多方监管涉及信托、银行、券商等多家机构，意见很难统一，协调难度很大。尤其是客户资金数额庞大，非常不愿意将账号密码告诉其他人员。本案中新湖集团公司持有上市公司股票市值百亿元，其将资金账号密码告诉他人，该公司很难接受。 第二，多方监管对风险控制没有作用。首先，多方机构是否能按照协议履行，是一个待定的事实。其次，券商事实上无法直接处置股票。因为股票质押阶段是不能买卖的，否则设定质押就没有意义了。
在企业融资的多种手段中，股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资，逐渐成为中小企业利用股权实现融资的有效方式。随着市场体系和监管制度的完善，产权市场为投融资者搭建的交易平台日益成熟，越来越多的中小企业转向产权市场，通过股权融资缓解企业的资金饥渴，解决融资难题。 一、股权质押融资 股权质押融资，是指出质人以其所拥有的股权这一无形资产作为质押标的物，为自己或他人的债务提供担保的行为。把股权质押作为向企业提供信贷服务的保证条件，增加了中小企业的融资机会。 对于中小企业来说，以往债权融资的主要渠道是通过不动产抵押获取银行贷款。由于大多数中小企业没有过多的实物资产进行抵押，各地政府为帮助这些中小企业获得资金，提出利用企业股权质押进行融资。 据统计，武汉光谷联合产权交易所自开展股权托管以来，截至2008年9月，已为东湖高新区内的艾维通信集团、武汉安能集团等25家公司融资30笔，融资总金额超过5亿元。 江西省产权交易所至2010年12月，办理股权质押登记111宗，融资63.15亿元。 吉林长春产权交易中心截止2010年末，通过股权质押协
助企业融资74亿元。 股权质押融资，使“静态”股权资产转化为“动态”资产，帮助中小企业解决了融资困难。但也面临多种因素的制约，一是政策引导不足，没有权威性的指导文件做保障；二是非上市公司股权交易市场的缺失，导致无法依托市场形成有效的股权定价机制，对非上市公司股权价值评估造成一定困难。三是银行参与不足，发放银行贷款的积极性不高。 因此，以产权市场为基础，建立一个统一、规范、有序的非上市公司股权托管运行市场十分必要。一是有利于填补监管真空，维护股东权益；二是有利于实现股权有序流动，形成规范活跃的区域股权交易市场；三是有利于提高企业股权公信力，拓宽投融资渠道，吸引社会资本；四是有利于构筑、培育、发展基础性资本市场服务体系，促进资本运作；五是有利于扩大企业知名度，为股票公开发行、上市创造条件；六是有利于增强企业管理透明度，减少信息不对称，防止非法证券和非法集资活动，改善和净化金融环境。 股权质押融资的前提是托管。通过这一平台，设立一套由托管机构、企业、银行三方成功对接的有效机制，打造甄别企业信用情况和股权质地的评价体系，健全完善统一规范的股权交易市场，使出质人以其所持有的股权作为质押物，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依照约定，就股权折价受偿，以达到化解债权人风险和实现质押人融资的目
股票质押： 股票质押式回购业务介绍 （一）什么是股票质押式回购 股票质押式回购交易业务是指符合条件的资金融入方（简称“融资方”，即客户）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（简称：“出资方”，即证券公司）融入资金，并约定在未来返还融入资金、支付收益、解除质押的交易。 股票质押式回购标的和期限品种： 股票质押式回购交易的证券品种为股票、债券、基金。 共设立28日、91日、182日、1年、2年和3年等6个期限品种。 （二）业务模式 通过交易场所内交易的形式完成融资、还贷的全过程，即“一个协议，二次交易，多重机制”： 1.“一个协议”是指客户与证券公司签订股票质押回购交易业务协议； 2.“二次交易”分别为初始交易及回购交易，客户通过初始交易实现融资，通过购回交易实现还款； 3.“多重机制”包括远程质押、补充质押、部分解质、场外了结
等，客户无需到登记公司办理质押登记、直接通过交易方式实现远程质押，在股价下跌时客户可通过补充质押的方式实现资产追加以控制业务风险，在股价上涨时客户可通过部分解质的方式解除部分股份以盘活多余资产，并可通过场外支付利息、追加现金等方式实现利息支付和控制风险。 （三）适用客户 1.有资金需求，但由于股份性质（限售股、个人解禁限售股等）、身份（董监高、5%以上大股东等）等因素影响，无法通过坚持变现等方式获得资金的客户。 2.有资金需求，但是时间要求非常急，无法通过银行、信托等方式获得资金的客户。 3.有投资机会，同时不愿意减持上市公司股份的客户。 ××市国资委持有B公司的上市公司股票，共1.5亿股，目前尚处于限售期，该国资委希望盘活该部分资产，提高资产使用效率。在了解到股票质押式回购业务后，该国资委拟以股票质押式回购的方式融得资金，用于市政建设，以进一步盘活国有资产。国资委拟1亿股证券B 进行质押融资。该股票在提交申请日前20个交易日收盘价的算术平均值为5.00元，该股票为解禁限售股，折算率申请40%，可融资金额
XX银行上市公司股权质押类产品投资业务管理办法 第一章总则 第一条为规范上市公司股权质押类产品的投资业务管理，防范业务风险，总行根据《中华人民共和国担保法》《中华人民共和国物权法》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规，及本行相关制度，制定本办法。 第二条本办法所称股权质押类投资业务系指出质人以其持有的上市公司股票出质，作为业务主要风险缓释措施，由本行通过直接或间接投资为其提供的相关金融服务业务。 第三条本办法所称上市公司股权系指在中国大陆地区的证券交易所公开交易的上市公司A股股票，包括无限售条件的流通股及有限售条件的流通股。 第四条本办法适用于本行各级经营机构办理的以上市公司股权质押为主要风险缓释措施的直接或间接投资业务。 第五条本办法项下所指质权人包括本行各级经营机构，以及具体业务项下的券商、基金公司、信托公司等相关合作机构。 第二章融资人准入管理 第六条本办法项下融资人以《XX银行授信业务担保管理办法》（华融银发[2010]34号）有关规定为准入依据。 第七条根据《证券公司股票质押贷款管理办法》（银发[2004]第256号）规定，本办法项下融资人不得为证券公司。 第三章质押股权准入管理 第八条质押股权所属公司要求
（一）所属上市公司经营业绩优良，资产具有充足的流动性，现金流稳定，具备一定的核心竞争能力，所披露信息及时、准确、真实、无重大经营或财务风险因素。 （二）最近一年上市公司主要股东（包括自然人）无重大不利信息。 （三）上市公司管理层稳定，行业经验丰富，经营战略执行到位，具有较强的管理能力。 （四）最近一年上市公司及主要管理层未受到监管部门、证券交易所处罚或问责，包括但不限于通报批评、公司谴责等。 （五）最近两年上市公司股票原则上未受到证券交易所特别处理，无其他对经营有重大影响的负面信息，所属公司股票不属于ST、*ST、S*ST、SST等分类。 （六）符合本行对质押股权所属公司的其它要求。 第九条质押的上市公司股权应为出质人依法持有的股权，具体选择原则如下： （一）优先选择以无限售条件的流通股出质担保的业务，适度选择以有限售条件的流通股出质担保的业务。 （二）优先选择沪深300指数、上证180指数、深证成分股指数，以及中证200指数项下的上市公司股票。 （三）原则上不接受超过同行业平均静态市盈率1.5倍以上的上市公司股票。 （四）原则上不接受上年度亏损的上市公司股权。 （五）符合本行其它质押要求的上市公司股权。
1、关于股票质押业务的质押登记费用，以下选择正确的是（ C ） A、300万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超300万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元 B、400万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超400万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元 C、500万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元 2、股票质押业务融资期限不超过（ B ）年，且覆盖限售期。 A、2 B、3 C、4 3、股票质押业务“履约保障比例”=（初始交易质押证券市值+补充质押物－部分解除质押证券市值+待购回期间产生的质押权益）÷融入方应付金额。目前我司设置的履约保障比例为（ B ） A、流通股：警戒线不低于155%，平仓线不低于135%； 限售股：警戒线不低于165%，平仓线不低于145%； B、流通股：警戒线不低于150%，平仓线不低于130%； 限售股：警戒线不低于160%，平仓线不低于140%； C、流通股：警戒线不低于160%，平仓线不低于140%； 限售股：警戒线不低于170%，平仓线不低于150%； 4、目前我司股票质押业务出资方主要是（ C ） A公司自有资金 B、资产管理产品 C、以上都是 判断 1、关于股票质押业务，针对单一客户融资不能超过净资本的5％。 错 2、关于股票质押业务，融资项目的履约保障比例由公司确定，不需要与融入方协商。 错 3、股票质押融资业务利息结算按日计提，按季结息，1月、4月、7月和10月的第一个交易日为上季度结息日，客户须来柜台办理利息扣取业务。 错 4、股票质押融资业务一年以内项目不能提前购回。 对 5、股票质押限售股警戒线与平仓线设置：警戒线不低亍160%，平仓线不低亍140%。对 6、关于股票质押提前购回：股票质押回购一年以内项目（含）不可申请提前购回, 一年期以上项目初始交易日起超过2/3 交易期限后方可申请提前购回,申请提前购回需向融出方支付30天利息做为违约金。 对 7、股票质押补充质押不需要支付任何费用。
股权质押材料清单 1、质押双方出具质押登记申请书； 2、双方签订的贷款合同与质押合同； 3、双方营业执照或注册登记证书原件及复印件； 4、双方法定代表人在职证明及身份证复印件； 5、双方法定代表人授权委托书； 6、双方经办人身份证原件及复印件； 7、出质方托管帐户原件及复印件； 8、出质方股权证持有卡原件； 9、出质方须出具本公司董事会(股东会)同意出质的决议； 10、出质股份如是国家股的，还须出具政府有关部门同意质押的批准文件； 11、光谷联交所要求提供的其他文件资料。
股权质押登记申请书 武汉光谷联合产权交易所： 出质方：公司与质权方：公司/银行达成股权质押（贷款）协议，出质方（托管帐户）申请将持有的股份有限公司（□国家股/□法人股/□自然人股）股权质押给质权方，质押股数为（大写）股，（小写）股。股份质押期限为年月日至年月日。请贵所予以办理股权质押登记手续。 出质方保证：对上述股权拥有完全的、充分的处分权，保证该股权在贵所正式办理质押登记之日前未设置质押并免遭第三人追索；在办理质押登记后，该股权如发生变更，必须征得质权方同意，并在贵所登记，否则所引发责任由出质方承担。 因本次质押引起任何法律责任，由出质方、质权方承担，与武汉光谷联合产权交易所无关。 特此申请! 出质方（印章）：质权方（印章）： 法定代表人或其授权代表法定代表人或其授权代表（签章）：（签章）： 年月日年月日
法定代表人在职证明 武汉光谷联合产权交易所： 兹证明同志，有效身份证号，联系方式，在我公司任职务，现任我公司的法定代表人。 特此证明！ 公司（公章） 年月日
法人授权委托书 武汉光谷联合产权交易所： 我公司同志，有效身份证号：，联系方式：，到贵所全权负责办理我公司的股权质押融资的相关手续。 特此授权 公司（公章）： 公司法定代表人（签字）： 年月日
第一步： 了解出质人及拟质押股权的有关情况： 1、仔细审查有限责任公司章程中是否有对股东禁止股权质押和时间上的特殊规定； 2、在公司章程中核实出质人的身份名称、出资方式、金额等相关信息以及出质人应出具对拟质押的股权未重复质押的证明； 3、出质人应提供有会计事务所对其股权出资而出具的验资报告； 4、出质人的出资证明书； 第二步： 出质人的股权须有该公司股东过半数以上同意出质的决议； 第三步： 出质人签订股权质押合同，并将出资证明书交给质押权人； 第四步： 将该股权已经质押，不能再转让和重复质押股权，注明在公司章程和记载于股东名册中，并到工商行政管理部门办理股权出质登记。 需提供的文件和材料： 1、申请人签署的《股权出质设立登记申请书》； 2、记载有出质人姓名（名称）及其出资额的有限责任公司股东名册复印件或者出质人持有的股份公司股票复印件（均需加盖公司印章）； 3、质权合同； 4、出质人、质权人的主体资格证明或者自然人身份证明复印件（出质人、质权人属于自然人的由本人签名，属于法人的加盖法人印章）； 注：指定代表或者共同委托代理人办理的，还应当提交申请人指定代表或者共同委托代理人的证明； 申请股权出质注销登记，应当提交申请人签字或者盖章的《股权出质注销登记申请书》；指定代表或者共同委托代理人办理的，还应当提交申请人指定代表或者共同委托代理人的证明。 相关法律条文： 《担保法》第78条第三款规定，以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定； 《工商行政管理机关股权出质登记办法》第7条规定，申请股权出质设立登记，应当提交的材料有：申请人签字或者盖章的《股权出质设立登记申请书》、记载有出质人姓名（名称）及其出资额的有限责任公司股东名册复印件或者出质人持有的股份公司股票复印件（均需加盖公司印章）、质权合同、出质人、质权人的主体资格证明或者自然人身份证明复印件（出质人、质权人属于自然人的由本人签名，属于法人的加盖法人印章，下同）以及国家工商行政管理总局要求提交的其他材料； 《物权法》第226条规定，质权自工商行政管理部门办理股权出质登记时设立。 股权质押的条件和法律程序 股权质押主要是指出质人以自已拥有或有权处分的股份有限公司（上市或非上市公司）的股权或有限责任公司的股权作为质押，为某个经济行为作担保的行为。股权质押都有哪些条件和法律程序呢？
股票质押 一、单选题 1、关于股票质押业务的质押登记费用，以下选择正确的是（ C ） A、300万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超300万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元 B、400万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超400万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点200元 C、500万股以下（含）部分按该部分面值的1‰收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元 2、股票质押业务融资期限不超过（ B ）年，且覆盖限售期。 A、2 B、3 C、4 3、目前我司股票质押业务出资方主要是（ C ） A公司自有资金 B、资产管理产品 C、以上都是 二、判断 1、关于股票质押业务，针对单一客户融资不能超过净资本的5％。4% 错 2、关于股票质押业务，融资项目的履约保障比例由公司确定，不需要与融入方协商。 错 3、股票质押融资业务利息结算按日计提，按季结息，1月、4月、7月和10月的第一个交易日为上季度结息日，客户须来柜台办理利息扣取业务。 错 4、股票质押融资业务一年以内项目不能提前购回。 对 5、涉及纳税问题的个人客户，股票质押限售股警戒线与平仓线设置：警戒线不低180%，平仓线不低于160%。 对 6、关于股票质押提前购回：股票质押回购一年以内项目（含）不可申请提前购回, 一年期以上项目初始交易日起超过2/3 交易期限后方可申请提前购回,申请提前购回需向融出方支付30天利息做为违约金。 对 7、股票质押补充质押不需要支付任何费用。 错 8、关于股票质押业务，单笔融资金额低于1000万人民币，不须经授信委员会审批。 对 股权激励 一、单选题
在企业融资的多种手段中,股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资,逐渐成为中小企业利用股权实现融资的有效方式。随着市场体系和监管制度的完善,产权市场为投融资者搭建的交易平台日益成熟,越来越多的中小企业转向产权市场,通过股权融资缓解企业的资金饥渴,解决融资难题。 一、股权质押融资 股权质押融资,是指出质人以其所拥有的股权这一无形资产作为质押标的物,为自己或他人的债务提供担保的行为。把股权质押作为向企业提供信贷服务的保证条件,增加了中小企业的融资机会。 对于中小企业来说,以往债权融资的主要渠道是通过不动产抵押获取银行贷款。由于大多数中小企业没有过多的实物资产进行抵押,各地政府为帮助这些中小企业获得资金,提出利用企业股权质押进行融资。 据统计,武汉光谷联合产权交易所自开展股权托管以来,截至2008年9月,已为东湖高新区内的艾维通信集团、武汉安能集团等25家公司融资30笔,融资总金额超过5亿元。 江西省产权交易所至2010年12月,办理股权质押登记111宗,融资63.15亿元。 吉林长春产权交易中心截止2010年末,通过股权质押协助企业融资74亿元。 股权质押融资,使“静态”股权资产转化为“动态”资产,帮助中小企业解决了融资困难。但也面临多种因素的制约,一是政策引导不足,没有权威性的指导文件做保障；二是非上市公司股权交易市场的缺失,导致无法依托市场形成有效的股权定价机制,对非上市公司股权价值评估造成一定困难。三是银行参与不足,发放银行贷款的积极性不高。 因此,以产权市场为基础,建立一个统一、规范、有序的非上市公司股权托管运行市场十分必要。一是有利于填补监管真空,维护股东权益；二是有利于实现股权有序流动,形成规范活跃的区域股权交易市场；三是有利于提高企业股权公信力,拓宽投融资渠道,吸引社会资本；四是有利于构筑、培育、发展基础性资本市场服务体系,促进资本运作；五是有利于扩大企业知名度,为股票公开发行、上市创造条件；六是有利于增强企业管理透明度,减少信息不对称,防止非法证券和非法集资活动,改善和净化金融环境。 股权质押融资的前提是托管。通过这一平台,设立一套由托管机构、企业、银行三方成功对接的有效机制,打造甄别企业信用情况和股权质地的评价体系,健全完善统一规范的股权交易市场,使出质人以其所持有的股权作为质押物,当债务人到期不能履行债务时,债权人可以依照约定,就股权折价受偿,以达到化解债权人风险和实现质押人融资的目的。 二、股权交易增值融资 企业的发展演变,主要分为家族式企业、家族控股式企业、现代企业制度和私募股权投资四个阶段,每一个发展阶段都围绕着资本的流动与增值。企业经营者可以通过溢价出让部分股权来吸纳资本、吸引人才,推动企业进一步扩张发展。 比如一家企业,成立之初实行的是家族式,由出资人直接管理企业,并参加生产劳动。但是,由于排斥家族以外的社会资本和人才,企业在经营规模达到一定程度后,难以继续做大做强。如果经营者将企业资本折成若干股份,把一小部分出让给其他资本持有者。一方面,把受让股权的中小股东的资本集中起来,使其分别持有一定的股份并各自承担有限风险；另一方面,确保家族控股,以法人财产权的形式和法人代表的身份支配中小股东的资本去做大企业而又不承担这些资本的风险,通过吸纳外来资本和人才,发展成为家族控股式企业。 家族控股式企业通过资本集中获得大量资源,可以实现经营规模的又一轮扩张。假设当初企业注册资本为每股1元,经过一段时间的有效运营后,资产规模会扩大,所有者权益会增加,原来的每股1元增值到每股5元,那么,企业最初1000万元的资本,而现值就是5000万元。企业经营者可以拿出部分股权向外出售,条件是股份公司不要超过200个股东,有限责任公司不要超过50个股东,利用股权交易增值获取资金扩大再生产,即1块钱股权可以卖到4元左
证券公司股票质押贷款管理办法 日前，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会发布了《关于印发的通知》。《通知》说，为拓宽证券公司融资渠道，支持我国资本市场健康发展，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会对2000年2月2日中国人民银行和中国证券监督管理委员会联合发布的《证券公司股票质押贷款管理办法》进行了修订。修订后的《证券公司股票质押贷款管理办法》共八章四十四条，自发布之日起执行，2000年2月2日由中国人民银行和中国证券监督管理委员会颁布的《证券公司股票质押贷款管理办 法》同时废止。 证券公司股票质押贷款管理办法 第一章总则 第一条为规范股票质押贷款业务，维护借贷双方的合法权益，防范金融风险，促进我国资本市场的稳健发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》的有关规定，特制定本办法。 第二条本办法所称股票质押贷款，是指证券公司以自营的股票、证券投资基金券和上市公司可转换债券作质押，从商业银行获得资金的一种贷款方式。
第三条本办法所称质物，是指在证券交易所上市流通的、证券公司自营的人民币普通股票（A股）、证券投资基金券和上市公司可转换债券（以下统称股票）。 第四条本办法所称借款人为依法设立并经中国证券监督管理委员会批准可经营证券自营业务的证券公司（指法人总部，下同），贷款人为依法设立并经中国银行业监督管理委员会批准可经营股票质押贷款业务的商业银行（以下统称商业银行）。证券登记结算机构为本办法所指质物的法定登记结算机构。 第五条商业银行授权其分支机构办理股票质押贷款业务须报中国银行业监督管理委员会备案。 第六条借款人通过股票质押贷款所得资金的用途，必须符合《中华人民共和国证券法》的有关规定，用于弥补流动资金的不足。 第七条中国人民银行、中国银行业监督管理委员会依法对股票质押贷款业务实施监督管理。 第二章贷款人、借款人 第八条申请开办股票质押贷款业务的贷款人，应具备以下条件：
股票质押式小额融资（泰融e）（借钱神器） 一、定义 二、基本要素 三、功能开通 四、初始交易及费用 五、购回交易 六、权益处理 七、履约保障 八、违约处置及其他 九、与融资打新、融资融券对比 十、柜台系统查询 一、定义 1、什么是泰融e/什么是借钱神器？ 答：泰融e/借钱神器就是股票质押式小额融资，是指符合条件的客户以所持有的标的证券做质押，向华泰证券融入资金，并在到期日返还本金及利息、解除质押的交易。 二、基本要素 1、“借钱神器”于2014年9月9日上线； 2、期限固定：融资期限统一为365天，客户可提前购回，到期系统将自动购回； 3、单客户最高额度：融资规模上限初步设定为100万； 4、优惠的利息水平：根据实际融资期限长短，利率为8.8%-12%（年化）； 5、单笔融资下限：根据客户质押标的股票市值及折扣率确定，每笔不低于5000元； 6、质押率：参考约定购回标的质押率，一般高于常规股票质押式回购质押率； 7、产品流程：功能开通T日之前--初始交易（T日）--资金到账（T+1日）--证券交易/取现/提前购回（T+1日-R-1日）--到期购回（R日） 三、功能开通 1、个人投资者申请权限需满足什么条件？（该业务暂不支持机构投资者使用）：答：（1）客户证券账户信息完备、状态正常； （2）在证券市场及本公司无违法违约记录； （3）风险承受能力为保守型以上； （4）通过股票质押式小额融资在线资质测评。 2、融资权限申请是24小时都可以吗？ 答：24小时都可以申请。 （1）深圳的权限实时生效；（深圳的因为不要报送，实时生效。） （2）上海的15:50左右之前申请的权限T+1日生效，15:50左右之后申请的权限算第二天的申报。（如果客户恰好是在15:50左右申报的，请帮客户查询一下
股权质押融资业务指引 股权质押融资是指融资方以持有的股权（流通股、限售股或非上市股权）作为质押担保，从金融机构（银行或信托）获得融通资金的一种方式。受银根紧缩、银行“惜贷”的影响，企业从银行获取融资难度加大，转道信托已成为企业融资的一种现实选择。 股权质押融资业务对券商而言可以派生出两类业务： 1、提供股权质押融资咨询服务：向大客户提供股权质押融资咨询服务，获得利差收入；同时，也可以吸引客户将质押股份转托管至营业部。 2、推介股权质押类信托产品：向高净值客户推介股权质押融资信托计划，获得一次性销售收入（一般不低于销售额的1%）。 营业部拓展股权质押融资业务可以从产品引入和产品推介两方面着手，相关指引及业务关键点如下： 一、产品引入 营业部既可以直接从信托公司引入现成的股权质押类产品，也可以引入股权质押融资方。 （一）引入股权质押类产品 1、搜集产品信息：营业部可与当地信托公司建立日常联系，广泛搜集股权质押融资信托产品，原则上要求融资主体财务状况良好，有比较稳定的还款来源，质押的股票质地和流通性较好，全流通股优先，如是限售股则信托产品存续期一般应覆盖限售期（超过解禁期三个月为宜），融资期限不超过两年，接受的融资成本不低于10%-11%
（年化）。 2、启动产品引进流程审批：营业部将原则上符合引进条件的产品信息上报营销服务中心，营销服务中心启动内部风险评审及产品引进审批流程。 （二）引入股权质押融资方 1、寻找有融资需求的客户：重点关注有融资需求（融资额度原则上不低于3000万）且持有股票的上市公司股东，包括营业部内外持有大量流通或限售股的客户，了解融资主体、融资金额及投资方向、可接受的股票质押折扣率（参见“股票质押率表”）、质押股票占总股本比率、是否限售、是否高管限售股、融资期限、利率及其他增信措施等要素信息（详见“融资要素表”）。原则上要求融资主体财务状况良好，有比较稳定的还款来源，质押的股票质地和流通性较好，全流通股优先，如是限售股则须在信托期限届满三个月前解禁，融资期限不超过两年，客户能够接受的融资成本一年期约10-11%、两年期约11-13%。 2、评估项目可行性：营业部将客户融资需求上报至营销服务中心，总部根据融资客户的需求选择适合的信托公司进行项目评估。营业部也可直接联系当地信托公司进行评估，将具备可行性的项目资料上报营销服务中心。 3、启动产品引进流程审批；信托公司对融资方的企业经营状况、质押股票的质地与估值水平、还款来源等情况展开尽职调查，并启动风控、合同审批等内部流程（如被否决则立即通知客户）；同时，营
证券公司股票质押式回购业务探析 1.概况 1.1股票质押式回购业务定义 股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。股票质押式回购交易可分解为初始交易、履约管理和购回交易三个部分： ●期初，融入方与证券公司（包括证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户， 下同）订立交易协议书，并按协议约定将标的证券按照约定价格质押给证券公司，证券公司支付对应的初始交易资金。初始交易金额与标的证券市场价值的比值为质押率，体现了标的证券对融入方履约购回的保障程度。 ●期间，按协议约定融入方定期支付利息，证券公司对标的证券进行盯市，并采取相应的 履约风险控制措施。 ●期末，融入方按照协议约定支付购回交易资金，回购对应的标的证券。购回交易金额是 尚未偿还本金和应付未付利息之和。 1.2业务基本要素 a.标的证券 ?股票质押回购的标的证券为沪深交易所上市交易的A股股票、基金、债券或其他 经交易所和中国结算认可的证券； ?标的证券不包括B股股票、暂停上市的A股股票、进入退市整理期的A股股票、 没有完成股改的非流通股股票、股权激励限售股股票、被交易所实施退市风险警示 处理或其他特别处理的股票、中小企业私募债券； ?国有股等标的证券质押或处置需获得国家相关主管部门的批准或备案的，融入方应 遵守相关法律法规的规定，事先办理相应手续，并由证券公司核查确认。 ?以有限售条件流通股作为标的证券的, 应遵守对股票限制转让的相关规定及已作 出的限售承诺，且解禁日应早于购回到期日。 b.回购期限
股票质押回购的回购期限不超过3年。可实行提前购回、延期购回等灵活的业务机制，投资者可根据需求选择适当期限，同时可根据突发状况选择提前或延期购回； c.资金用途 股票质押回购业务所获得的资金用途广泛，可用于生产经营、证券投资、补充短期流动性、优化资产配置等； d.证券权益 股票质押回购业务中资金融入方所持标的证券不过户，相应证券权益由客户自行行使。 e.融资利率及付息方式 融资利率通常低于市场水平。对于融资期限在1年以内的客户，可选择到期还本付息；对于融资期限在1年以上的客户，付息方式可选择半年付息，减轻客户财务压力。 f.信息披露 对于持股比例超过5%的股东，参与股票质押式回购交易的质押股份数量超过上市公司股本的5%时，股东须履行信息披露义务；因融资方客户违约而处置股票时，须履约股份卖出的信息披露义务； 对于上市公司董事、监事和高管，因融资方客户违约而处置股票时，须履约股份卖出的信息披露义务； 对于国有股东在签署交易相关协议后，应报上级主管财政机关并取得《上市公司国有股质押备案表》，其中备案文件包括：持有上市公司国有股证明；质押可行性报告及公司决议；质押协议副本；资金使用及还款计划；质押法律意见书； 1.3股票质押式回购业务产生背景 2012年10月份，《证券公司客户资产管理业务管理办法》出台，券商为上市公司提供股权质押融资服务开闸。2013年5月24日，上交所公布与中国结算公司共同制定的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》。《业务办法》规定了股票质押回购业务的相关细则包括证券公司应当依据标的证券资质、融入方资信、回购期限、第三方担保等因素确定和调整标的证券的质押率上限。此项创新业务有利于满足金融服务实体经济的要求，推动资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵的问题。有利于稳定市场，减少因被动减持造成的不必要的冲击。 对于证券公司而言，股票质押式回购业务的开展有利于证券公司发挥金融中介服务的本质作用。更快速、便捷满足客户融资需求的同时，也将有效提升券商经营杠杆，提高资本收
兴业银行上市公司股票质押类业务准入指引 为进一步规范本行股票质押类业务，统一股票质押类业务准入标准，加强风险管控的有效性，促进本行股票质押类业务健康发展，制定本指引。本指引适用于传统与新兴业务中以境内上市公司A股股票进行质押的业务，不包括证券公司自营股票质押贷款业务及上市公司并购融资股票质押业务。 一、股票质押类业务主体准入标准 （一）主体为企业的，应符合： 1、法人治理结构、财务制度健全，3年又一期审计报告齐全且未有不当说明项； 2、人行征信报告无违约记录； 3、资产、负债匹配合理，融资金额与资产规模相匹配； 4、近期没有重大并购等不确定因素，各项可动用现金流为正； 5、对于主营业务为股权投资的投资管理公司、有限合伙企业、私募基金等不得介入。 （二）主体为个人的 1、要求提供个人资产证明并对其资产状况、家庭情况进行调查后审慎介入。 2、提供个人征信记录、工作经历、个人品质及是否涉及民间借贷、是否有赌博或其他不良生活嗜好的情况说明。 3、提供股票持有人在公司的任职情况（是否为现任董事、监事、高级管理人员），是否存在中国证券监督管理委员会认定的不良记录。 （三）对于融资客户相同担保方式业务（含传统与新兴）在本行风险分类为次级（含）以下，信贷系统预警“全部业务禁止办理”或“敞口业务禁止办理”的融资客户，禁止介入。
二、标的股票准入标准 （一）优先选择沪深300指数成分股的股票；对非沪深300指数成分股的股票，要求流通股本大于1亿股。 （二）不予介入的股票： 1、不介入S、ST、*ST、S*ST、SST类股票、已经停牌的股票、创业板股票、三板市场股票、法定限售股；原则上不介入中小板股票。 2、不介入上一年度或本年出现亏损的，或发布亏损预告的上市公司股票。 3、不介入近半年被证监会调查，或者面临行政、刑事处罚的股票。 4、不介入近期有重大并购等不确定性因素的股票。 5、不介入存在减持预期并可能对股价造成较大影响的股票。 6、原则上不介入项目审批前3个月内股价上涨超过100%或下跌超过90%的股票。 7、原则上不介入近一年内持股超过5%以上的股东合计减持超过10%以上的股票。 8、其他法律、行政法规规定不可质押的股票。 （三）严控房地产企业上市公司股票质押，对于最新一年经审计的报告资产规模小于100亿元的房地产行业股票不予介入。 三、股票质押率 （一）对沪深300指数成分股的股票，每股融资额不高于股价50%且不超过每股净资产的3倍，若为限售流通股，质押率不超过45%。 （二）非沪深300指数成分股的股票，每股融资额不高于股价45%且不超过每股净资产的3倍，若为限售流通股，质押率不超过40%。 以上股票质押率根据上市公司股票价格在投资交易日/放款日前