中国经济信息网https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 中国电力行业分析报告
（2012年1季度）
出版日期：2012年5月 https://www.doczj.com/doc/7917613253.html,
电荒形势缓解，电力供需偏向宽松
在2011年的3、4季度报告中，我们提到：从发电到输电再到用电，各个环节不利因素的叠加，引发了我国大范围的“电荒”。进入2012年初，随着我国经济增速下行，加上正逢春节前后，电力需求增长放缓，而电煤保障较好、电力供给平稳，全国电力供需总体平衡，电荒形势正日益得到缓解。
2012年1季度，虽然水电出力继续下行，但在火电发挥主力军作用下，全国发电量保持平稳增长。1～3月份全国累计发电量为11445.8亿千瓦时，同比增长
7.1%。与此同时，受经济减速影响，我国用电量增速明显回落。1～3月，全社会用电量11655亿千瓦时，比2011年同期增长6.8%，增速比2011年同期降低5.9个百分点。特别是我国工业增长减速，重工业和轻工业用电量增速双双大幅下滑。在需求减缓、供给平稳的形势下，全国电荒形势正日益得到缓解。 尽管用电需求明显下降，发电量增速显著回落，但受提高电价、电煤价格高位回落等因素影响，电力行业成本压力有所缓解，行业整体盈利能力有所提升。1～3月，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%；其中，电力、热力生产和供应业实现利润总额369.54亿元，同比增长28.35%。
展望2012年全年，我国电力短缺现象将不会像2011年那样严重。首先是因为电力需求放缓而新增装机容量仍在较快增长，此增彼减将会缩小电力供需缺口。其次是国内煤炭运输能力正在不断提升，煤炭产能不断释放，这将保障火电企业的煤炭供应。但区域性、时段性、季节性缺电现象仍不可避免，且主要集中在南方电网、华东电网和华中电网部分省区。
“十二五”时期，全国电力供需总量平衡关系与2010年基本相当，处于总体平衡略微偏紧的状态。从需求看，我国进入经济转型发展的关键时期，电力消费也将随着经济发展和产业结构的调整而变化，全社会用电量年均增长8.5%左右。从供给看，预计我国电力装机年均增加仍将超过9000万千瓦，2015年电力装机容
量将达到14.37亿千瓦，年均增长8.4%，总量上基本能适应仍然强劲的电力需求。
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目 录
Ⅰ 当季概览 (1)
Ⅱ 供求分析 (2)
一、电力行业运行情况 (2)
（一）发电环节：水电出力继续下降，火电发挥电力供应主力军作用 (2)
（二）输电环节：电网跨地区输送能力有所提高，为缓解电荒发挥了积极作用
(4)
（三）用电环节：经济减速，导致全社会用电量增速明显偏低 (5)
二、电力投资情况 (7)
（一）火电完成投资继续减少，清洁能源投资比重明显上升 (7)
（二）电网投资持续加快，为提高电力输送能力打下基础 (8)
三、电力行业经营情况 (9)
（一）电力行业整体盈利能力有所提升 (9)
（二）发电经营压力得到一定缓解，盈利能力明显改善 (9)
（三）供电行业受经济紧缩影响，经营情况不容乐观 (10)
Ⅲ 趋势预测 (11)
（一）电力需求：2012年中国用电量增速将逐步放缓至9%～10% (11)
（二）电力供应：电力供应能力进一步提高，但火电增长有所放缓 (11)
二、投资预测 (12)
三、绩效预测 (12)
Ⅳ 政策解读 (12)
一、《风电场接入电力系统技术规定》 (12)
二、《关于加强风电安全工作的意见》 (13)
三、《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》 (13)
四、《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》 (14)
五、《国家能源科技“十二五”规划》 (14)
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Ⅴ 热点研究 (15)
一、京沪陕等公布阶梯电价听证方案，80%居民不涨价 (15)
二、智能制造装备将重点应用于电力等六领域 (15)
三、2012年首批五个大型水电项目核准 (16)
四、国家发改委：我国年内实施可再生能源配额制 (16)
五、中央积极出台政策措施支持水利改革发展 (16)
Ⅵ 上市公司 (17)
一、华能国际电力股份有限公司（600011.SH） (18)
（一）公司简介 (18)
（二）经营情况 (18)
（三）公司重大事项 (19)
（四）公司战略与竞争分析 (19)
二、大唐国际发电股份有限公司（601991.SH） (19)
（一）公司简介 (19)
（二）经营情况 (20)
（三）公司重大事项 (20)
（四）公司战略与竞争分析 (21)
三、华电国际电力股份有限公司（600027.SH） (22)
（一）公司简介 (22)
（二）经营情况 (22)
（三）公司重大事项 (23)
（四）公司战略与竞争分析 (23)
四、国电电力发展股份有限公司（600795.SH） (24)
（一）公司简介 (24)
（二）经营情况 (24)
（三）公司重大事项 (25)
（四）公司战略与竞争分析 (26)
五、申能股份有限公司（600642.SH） (26)
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（一）公司简介 (26)
（二）经营情况 (27)
（三）公司重大事项 (27)
（四）公司战略与竞争分析 (28)
六、国投华靖电力控股股份有限公司（600886.SH） (28)
（一）公司简介 (28)
（二）经营情况 (28)
（三）公司重大事项 (29)
（四）公司战略与竞争分析 (30)
七、上海电力股份有限公司（600021.SH） (30)
（一）公司简介 (30)
（二）经营情况 (31)
（三）公司重大事项 (31)
（四）公司战略与竞争分析 (32)
八、广东电力发展股份有限公司（000539.SZ） (32)
（一）公司简介 (32)
（二）经营情况 (32)
（三）公司重大事项 (33)
（四）公司战略与竞争分析 (33)
九、中国长江电力股份有限公司（600900.SH） (34)
（一）公司简介 (34)
（二）经营情况 (34)
（三）公司重大事项 (35)
（四）公司战略与竞争分析 (35)
十、深圳能源集团股份有限公司（000027.SZ） (36)
（一）公司简介 (36)
（二）经营情况 (36)
（三）公司重大事项 (37)
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（四）公司战略与竞争分析 (38)
Ⅶ 关键指标 (38)
图表目录
图表 1 2009年1月～2012年3月我国各月份水力发电量及其同比增速...............2 图表 2 2009年1月～2012年3月我国各月份火力发电量及其同比增速...............3 图表 3 2008年2月～2012年3月我国各月份发电设备利用情况...........................3 图表 4 2010年1月～2012年3月我国重点电厂电煤库存量...................................4 图表 5 2012年1～3月我国各地区用电缺口...........................................................5 图表 6 2010年1月～2012年3月我国各月份全社会用电量及其同比增速...........5 图表 7 2010年2月～2012年3月我国各月份轻重工业用电量增长情况...............6 图表 8 2012年1～3月我国分地区用电量增长速度...............................................7 图表 9 2004年～2012年1季度全社会固定资产投资和电力投资增长速度.........7 图表 10 2012年1～3月我国电源投资结构...............................................................8 图表 11 2010年2月～2012年3月我国电网投资占电力投资完成额比重...............8 图表 12 2008年2月～2012年3月石油、煤炭、电力行业累计利润总额增速.......9 图表 13 2010年2月～2012年3月我国发电行业收入和利润累计同比增速.........10 图表 14 2010年2月～2012年3月我国供电行业累计销售收入及同比增速.........10 图表 15 2012年1季度营业收入排名前10位的电力行业上市公司.......................17 图表 16 2012年1季度华能国际电力股份有限公司经营效益...............................18 图表 17 华能国际与福州港务集团有限公司签署合作协议.................................19 图表 18 华能国际电力股份有限公司SWOT 分析.................................................19 图表 19 2012年1季度大唐国际发电股份有限公司经营效益...............................20 图表 20 大唐国际发电股份有限公司与母企西藏组建水电项目.........................20 图表 21 大唐国际发电股份有限公司内蒙煤化工项目试产运行稳定.................21 图表 22 大唐国际发电股份有限公司SWOT 分析.................................................21 图表 23 2012年1季度华电国际电力股份有限公司经营效益...............................22 图表 24 华电国际电力股份有限公司6.7亿内蒙古买矿........................................23 图表 25 华电国际电力股份有限公司SWOT 分析.................................................23 图表 26 2012年1季度国电电力发展股份有限公司经营效益...............................24 图表 27 国电电力发展股份有限公司首个大型整装风电项目获核准.. (25)
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图表 28 大渡河公司两水电项目获核准.................................................................25 图表 29 国电电力发展股份有限公司SWOT 分析.................................................26 图表 30 2012年1季度申能股份有限公司经营效益...............................................27 图表 31 上海临港燃气电厂一期工程4号机组顺利并网.......................................27 图表 32 申能股份有限公司SWOT 分析.................................................................28 图表 33 2012年1季度国投华靖电力控股股份有限公司经营效益.......................29 图表 34 雅砻江流域开发重点工程官地水电站首台机组成功投产.....................29 图表 35 国投酒泉-瓜州北大桥东风电场二期CDM 项目在联合国成功注册......29 图表 36 国投华靖电力控股股份有限公司SWOT 分析.........................................30 图表 37 2012年1季度上海电力股份有限公司经营效益.......................................31 图表 38 上海筹谋发展核电服务业.........................................................................31 图表 39 上海电力股份有限公司SWOT 分析.........................................................32 图表 40 2012年1季度广东电力发展股份有限公司经营效益...............................33 图表 41 粤电力拟9000万投海上风电.....................................................................33 图表 42 广东电力发展股份有限公司SWOT 分析.................................................33 图表 43 2012年1季度中国长江电力股份有限公司经营效益...............................35 图表 44 三峡地下电站最后一台机组充水启动.....................................................35 图表 45 中国长江电力股份有限公司SWOT 分析.................................................35 图表 46 2012年1季度深圳能源集团股份有限公司经营效益...............................37 图表 47 深圳能源参与“排交所”增资.................................................................37 图表 48 深能环保正式通过国家高新技术企业认定.............................................37 图表 49 深圳能源集团股份有限公司SWOT 分析.................................................38 图表 50 2012年1季度电力行业关键指标 (38)
本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库”
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Ⅰ 当季概览
在2011年的3、4季度报告中，我们提到：从发电到输电再到用电，各个环节不利因素的叠加，引发了中国大范围的“电荒”。进入2012年初，随着中国经济增速下行，加上正逢春节前后，电力需求增长放缓，而电煤保障较好、电力供给平稳，全国电力供需总体平衡，电荒形势正日益得到缓解。
2012年1季度，虽然水电出力继续下行，但在火电发挥主力军作用下，全国发电量保持平稳增长。1～3月份全国累计发电量为11445.8亿千瓦时，同比增长
7.1%。与此同时，受经济减速影响，中国用电量增速明显回落。1～3月，全社会用电量11655亿千瓦时，比2011年同期增长6.8%，增速比2011年同期降低5.9个百分点。特别是中国工业增长减速，重工业和轻工业用电量增速双双大幅下滑。在需求减缓、供给平稳的形势下，全国电荒形势正日益得到缓解。
尽管用电需求明显下降，发电量增速显著回落，但受提高电价、电煤价格高位回落等因素影响，电力行业成本压力有所缓解，行业整体盈利能力有所提升。1～3月，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%；其中，电力、热力生产和供应业实现利润总额369.54亿元，同比增长28.35%。
展望2012年全年，中国电力短缺现象将不会像2011年那样严重。首先是因为电力需求放缓而新增装机容量仍在较快增长，此增彼减将会缩小电力供需缺口。其次是国内煤炭运输能力正在不断提升，煤炭产能不断释放，这将保障火电企业的煤炭供应。但区域性、时段性、季节性缺电现象仍不可避免，且主要集中在南方电网、华东电网和华中电网部分省区。
“十二五”时期，全国电力供需总量平衡关系与2010年基本相当，处于总体平衡略微偏紧的状态。从需求看，中国进入经济转型发展的关键时期，电力消费也将随着经济发展和产业结构的调整而变化，全社会用电量年均增长8.5%左右。从供给看，预计中国电力装机年均增加仍将超过9000万千瓦，2015年电力装机容
量将达到14.37亿千瓦，年均增长8.4%，总量上基本能适应仍然强劲的电力需求。
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Ⅱ 供求分析
一、电力行业运行情况
2012年1季度，国民经济运行总体平稳，全社会用电量同比增长6.8%，下降幅度较大，但3月份增速略有回升，其中制造业回升明显。第三产业和城乡居民生活用电量增长较快，拉动全社会用电增长较为明显。电力供应能力和完成投资稳步增长，但火电新增装机容量和完成投资继续明显减少，水电发电量负增长；火电企业到场煤价同比上涨、贷款利率维持高位对企业效益影响突出，火电企业经营仍然困难；跨区跨省送电稳步增长，全国电力供需总体平衡。
（一）发电环节：水电出力继续下降，火电发挥电力供应主力军作用
1．水力发电量继续下降，但降幅有所缩小
2012年1季度，南方地区来水延续2011年的偏枯态势，水电发力继续走弱，但是下降幅度较2011年4季度有所缩小。1～3月，规模以上电厂水电累计发电量1112.3亿千瓦时，同比下降1.2%，但2、3月份已转为正增长。 在装机规模超过千万千瓦的7个水电大省中，西北地区水力发电量保持较快增长，其中青海省同比增长最高、达到15.7%。南方省份发电量受枯水影响而明显下滑，其中，湖北增长1.3%，广西下降54.3%，贵州下降38.3%，湖南下降5.3%，云南下降0.7%，这些南方省份在1月上旬以及2月中下旬及3月份不同程度出现拉限电现象，最大电力缺口在600万千瓦左右。 图表 1 2009年1月～2012年3月我国各月份水力发电量及其同比增速
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 2．火电继续发挥主力军作用，一季度火电设备利用小时高位回落
2012年1季度，随着水力发电降幅收窄，火电发电空间相应缩小，加上去年基数较高，火电增速有所放缓。1～3月份，全国规模以上电厂火电发电量9608亿千瓦时，同比增长7%，增幅同比回落3.6个百分点，回调幅度较大。其中，水电增长较快的福建省（其水电发电量同比上涨88%）降幅最大，同比增长7.7%。 图表 2 2009年1月～2012年3
月我国各月份火力发电量及其同比增速
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
电力设备利用小时也从另外一个侧面反映火电支撑作用的变化。2012年，随着电力需求总量下滑，且受上年基数较高影响，火力发电设备利用小时数增速降低。1～3月，全国发电设备累计平均利用小时为1116小时，比去年同期下降65小时，火电设备平均利用小时为1295小时，仅比去年同期增加4小时。
图表 3 2008年2月～2012年3月我国各月份发电设备利用情况
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
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https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 3．电煤供应总体平稳，促进电力供需平稳作用明显
2012年1季度，燃煤电厂电煤供应总体平稳，库存始终保持较高水平，市场电煤价格总体回落，成为促进电力供需平衡的重要影响因素。值得注意的是，随着电力消费需求逐渐回升，电厂耗煤量明显增加，电厂供煤量明显少于电厂耗煤量，电煤库存有所减少。全国电煤市场价格从上年11月份以来回落，2月下旬止跌趋稳，3月份以来持续稳步回升。截至3月底，全国重点电厂电煤库存为7668万吨，可用19天，仅河南、山西、贵州、云南等少数省份在局部时段有少量机组出现缺煤停机。
图表 4 2010年1月～2012年3月我国重点电厂电煤库存量
40004500
5000
5500
6000
6500
7000
7500
8000
8500
9000
10-0610-0610-0710-0810-1110-1211-0111-0311-0411-0511-0611-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-03
元/吨 数据来源：中国煤炭运销协会，中经网整理
（二）输电环节：电网跨地区输送能力有所提高，为缓解电荒发挥了积极作用 我国煤炭、水能、风能等资源主要分布在西北、东北、西南等偏远地区，而用电增长主要集中在能源匮乏、经济发达的华东、华南、华中地区。由于远距离输
电配套能力有限，造成能源丰富地区的电力无法有效的输送到东部缺电地区。
2011年以来，我国电网建设提速，青藏直流联网工程、宁东直流输电工程、中俄直流背靠背联网工程等相继投产，电网供售电能力及跨区域输送能力有所增强。
2012年1季度，我国电网建设继续提速，跨地区输送量进一步提高，对保障缺电地区生产生活发挥了重要作用。1～3月份，全国跨区送电量达到388亿千瓦时，同比增长21.82%，增速比上年同期提高了4.72个百分点，主要是华北送华中、华东，西北送华中电量增幅较大；全国跨省送电量达到1487亿千瓦时，同比增长10.45%，主要是内蒙古、山西、湖北、宁夏送出电量增速较快。
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图表 5 2012年1～3月我国各地区用电缺口
注：单位：亿度。数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
（三）用电环节：经济减速，导致全社会用电量增速明显偏低
1．受经济增速放缓及基数偏高等因素影响，全社会用电总量增速高位回落
2012年1季度，受我国经济减速及基数偏高影响，全社会用电量增速回落明显。1～3月，全社会用电量11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比2011年同期降低5.9个百分点，比上年第4季度降低4.3个百分点。用电量增速放缓的主要原因：一是2011年下半年以来经济平稳减速带来的电力需求增长放缓，突出反映在工业特别是高耗能行业用电增长缓慢；二是2010年节能减排目标完成后，部分省份在2011年1季度出现了一定的用电反弹，造成基数偏高。 图表 6 2010年1月～2012年3月我国各月份全社会用电量及其同比增速
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
2．重工业拉动作用减弱，轻工业用电量出现负增长
2012年1季度，我国工业增长减速，重工业和轻工业用电量增速双双大幅下滑。1～3月，规模以上工业增加值同比增长11.6%，比2011年12月份回落1.2个百分点。受此影响，第二产业用电量增速仅为4.5%，比1～2月回落0.3个百分点，其中轻工业增长2.6%，重工业增长4.8%。对电力需求拉动较大的重工业用电量增速下降明显，化工、建材、黑色金属冶炼行业、有色金属冶炼行业四大重点行业用电量同比增长1.1%，增速比去年同期下降10.0个百分点，其中，建材、黑色金属冶炼行业负增长。
图表 7 2010年2月～2012年3月我国各月份轻重工业用电量增长情况
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
3．中西部地区承接产业转移，用电量增长领先全国，但速增呈放缓趋势
2012年1季度，随着工业增速下行，国家高耗能、高污染产业治理力度加大，中、西部地区用电量增速呈现高位回落之势。1～3月，东、中、西、东北部用电量同比分别增长5.9%、9.4%、7.5%和3.3%，其中3月份同比分别增长6.9%、7.1%、8.3%和3.4%，分别比1～2月份增速回升1.5、回落3.5、回升1.3和回升0.2个百分点，若剔除闰年因素则分别回升3.3、回落1.7、回升3.0和1.9个百分点。
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图表 8 2012年1～3月我国分地区用电量增长速度
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
二、电力投资情况
（一）火电完成投资继续减少，清洁能源投资比重明显上升
2012年1季度，我国电力投资大幅增长，结构呈现加快调整之势，火电投资延续了上年的下降态势。1～3月，电源累计投资724亿元，同比增长18.3%。其中，火电完成投资141亿元，同比下降31.9%，投资额占电源投资的比重下降至19.48%，较2011年同期下降14.34个百分点；水电、核电、风电等清洁能源分别完成投资276亿元、171亿元和128亿元，同比分别增长77.8%、11.9%和40.9%，占电源投资的79.4%，较2011年明显上升。 图表 9 2004年～2012年1季度全社会固定资产投资和电力投资增长速度 -20%
-10%
0%10%
20%
30%
40%
50%
200420052006200720082009201020112012Q1
全国固定资产投资增速电力行业投资增速
数据来源：国家统计局，中国电力企业联合会，中经网整理
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https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 图表 10 2012年1～3月我国电源投资结构
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
（二）电网投资持续加快，为提高电力输送能力打下基础
近年来，我国政府逐步对电力投资结构进行调整，电力投资向电网投资倾斜。随着新一轮农村电网改造升级工程的启动、智能电网试点建设及特高压输变电线路等重点工程建设步伐的加快，电网建设投资规模明显增加，在电力工程建设投资完成额中的比重逐步提高。2012年1～3月，电网投资继续保持较快增长，电网工程建设完成投资432亿元，较2011年同期增长5.6%。
图表 11 2010年2月～2012年3月我国电网投资占电力投资完成额比重
30%
35%
40%
45%
50%
55%
10-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0212-03
数据来源：中国电力企业联合会，中经网整理
中国经济信息网https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 三、电力行业经营情况
（一）电力行业整体盈利能力有所提升
2012年1季度，尽管我国宏观经济增速继续放缓，用电需求明显下降，发电量增速显著回落，但受电价调整、电煤价格高位回落等因素影响，电力行业成本压力有所缓解，行业整体盈利能力有所提升。1～3月，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%；在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增长，11个行业同比下降，1个行业由同期亏损转为盈利，1个行业由同期盈利转为亏损，1个行业亏损同比增长；其中，电力、热力生产和供应业实现利润总额369.54亿元，同比增长28.35%。
图表 12 2008年2月～2012年3月石油、煤炭、电力行业累计利润总额增速
-150%-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
08-0208-05
08-08
08-11
09-02
09-05
10-05
10-08
10-11
11-03
11-06
11-09
11-12
12-03
石油行业煤炭行业电力行业 数据来源：国家统计局，中经网整理
（二）发电经营压力得到一定缓解，盈利能力明显改善
2011年底以来，受政府两次上调电价、严控煤价的影响，电力企业的经营压力得到一定的缓解。2012年1季度，电力生产业共实现销售收入4060.69亿元，同比增长了15.15%；实现利润总额172.80亿元，同比增长50.79%，增幅比2011年底大幅提高了72.18个百分点，扭转了2011年电力生产业利润增幅持续下滑的态势。
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图表 13 2010年2月～2012年3月我国发电行业收入和利润累计同比增速
数据来源：国家统计局，中经网整理
（三）供电行业受经济紧缩影响，经营情况不容乐观
目前，我国电网企业收入都来自发电企业上网电价和终端用户电费之间价差。2011年以来，凭借垄断地位，供电行业保持了较好的盈利水平。但是受国民经济增速放缓、货币信贷政策持续偏紧及电价调整政策逐步落实等因素的影响，电力供应业经营情况不容乐观，增速高位持续下滑。2012年1～3月，供电行业共实现销售收入7562.41亿元，同比增长10.36%，增幅比上年同期下降了5.47个百分点；
利润总额220.21亿元，同比增长11.51%，增幅比上年同期下降了31.9个百分点。
图表 14 2010年2月～2012年3月我国供电行业累计销售收入及同比增速
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Ⅲ 趋势预测
一、电力供需预测
（一）电力需求：2012年中国用电量增速将逐步放缓至9%～10%
2012年，受欧债危机、美日经济疲软等一系列外部因素的影响以及内部宏观调控的制约，我国经济发展面临不确定因素较多，下行风险依然存在。在经济发展速度放缓的大趋势下，国内的电力需求也将随之放缓。进入1季度，经济增速放缓以及国家主动调控已对重工业发展产生明显影响。我们判断，上半年经济快速回升的可能性较小，根据前期用电量走势，预计上半年全国全社会用电量为
2.44～2.47万亿千瓦时左右，同比增长8.5%～9.7%。
从全年来看，随着气温升高以及工业生产平稳恢复，全社会用电量和用电负荷将稳步增加，但增速将比2011年有所回落。预计全国全社会用电量5.09～5.19万亿千瓦时，同比增长8.5%～10.5%，总体呈现“前低后高”的分布。
（二）电力供应：电力供应能力进一步提高，但火电增长有所放缓 2012年，受项目核准滞后、火电盈利能力差等因素影响，企业投资能力严重
受损，造成火电投资不足、建设速度放缓，预计火电新开工规模将继续小于投产规模，火电投资额和火电新增规模也将比上年下降，到年底火电装机容量将比上年增长6.5%左右。全年判断，我国新增装机8500万千瓦左右，其中，水电新增2000万千瓦左右，火电新增缩小到5000万千瓦左右，年底全口径发电装机容量达到11.4亿千瓦左右。
综合平衡分析，2012年的电力短缺现象将不会像2011年那样严重。首先是因为电力需求放缓而新增装机容量仍在较快增长，此增彼减将会缩小电力供需缺口。其次是国内煤炭运输能力正在不断提升，煤炭产能不断释放，这将保障火电企业的煤炭供应。最后是煤炭价格呈现出明显的下跌态势，火电企业的购煤成本大幅下降，发电积极性会有所提升。但也要看到，我国区域性、时段性、季节性缺电现象仍不可避免，且主要集中在南方电网、华东电网和华中电网部分省区，最大电力缺口3000～4000万千瓦。如何确保“迎峰度夏”、“迎峰度冬”中的电力供应仍然是重要的问题。
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https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 二、投资预测
2011年，我国电力工程建设投资与上年基本持平。2012年，在火电投资放缓、清洁能源和电网投资较快增长的前提下，预计电力投资仍将保持稳定，全年电力工程建设完成投资可望超过7300亿元，其中，电源3500亿元左右、电网3800亿元左右。
三、绩效预测 国家发展改革委在2011年12月上调上网电价及其相应销售电价，总体缓解了火电企业持续亏损局面。但是，由于利率上调造成财务费用进一步增加，而且市场电煤价格高位下降后但仍略高于2011年同期，加上2012年重点合同电煤价格上涨5%，导致五大发电集团平均到场标煤单价（含税）仍然比2011年同期上涨42元/吨，火电行业亏损局面仍未扭转，经营前景仍不乐观。
Ⅳ 政策解读
一、《风电场接入电力系统技术规定》
《风电场接入电力系统技术规定》 制定日期与单位 2012.2.7，国家电监会
目标 保证风电场的可靠并网和电力系统的安全稳定运行。
重点 新标准规定了对通过110(66)kV 及以上电压等级线路与电力系统连接的
新建或扩建风电场的技术要求；修改完善了风电场有功功率控制、无功
功率/电压控制、有功功率预测、风电场测试、风电场二次部分等技术条
款，并增加了风电场低电压穿越能力(LVRT )要求的相关内容。该标准将
于2012年6月1日起实施。
影响
· 近年来，我国风电产业持续快速发展，为我国能源结构调整战略的顺
利实施和节能减排目标的实现作出了重要贡献。但随着我国风电的迅
速发展，风电对电力系统安全稳定的影响越来越突出，我国首个风电
场并网标准《风电场接入电力系统技术规定》(GB/Z 19963-2005)已
无法满足大规模风电开发并网的需要；
· 与2005版标准相比，新标准对于低电压穿越、风机的无功补偿和接
入测试项目等方面都提出了更多且更加严格的要求。新标准的颁布实
施，从长远看，将有利于促进我国风电健康有序规模化发展，确保大
规模风电并网后电力系统的安全稳定与可靠供电。
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二、《关于加强风电安全工作的意见》
《关于加强风电安全工作的意见》
制定日期与单位 2012.3.1，国家电监会
目标 保障电网及风电场的安全稳定运行
重点 · 《意见》共计41条规定，对风电场的设计、建设、并网、运行、调
度、监管六个方面均提出了明确要求。
· 《意见》要求从风电场设计与设备选型源头加强安全管理，明确了风
电场设计及风电企业设备选型原则。规范了风电建设、监理、质量管
理、验收管理及电网送出工程建设等方面工作，要求强化风电建设项
目施工质量管理。对风电场并网安全性评价、电力业务许可证管理、
风电场并网检测、风电并网运行管理等方面也提出了具体工作要求。
· 《意见》规定了风电企业安全生产主体责任及电网企业相关工作要求，
明确了电力调度机构在风电调度管理中的职责。《意见》同时指出，
要加强风电安全监管工作，未执行本《意见》要求、造成电力安全事
故的，电力监管机构可以依据法律法规和规章进行处罚。
影响 · 目前，我国风电的发展已经步入大规模集中接入、高电压远距离输送
的新阶段，电网及风电场的安全稳定运行面临着巨大压力。
· 《意见》的出台，进一步规范了风电安全工作，强化了风电设计、建
设、并网、运行和调度等全过程安全管理，对保证我国电力系统安全
稳定运行和电力的可靠供应，促进我国风电安全有序发展具有重要意
义。 三、《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》 《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》
制定日期与单位 2012.4.26，财政部，国家发展改革委，国家能源局 目标
促进可再生能源开发利用，引导和促进行业发展 重点 · 《办法》对可再生能源电价附加补助对象的要求、审核步骤、补助标准以及资金拨付方式等进行了详细规定，风力发电、生物质能发电(包括农林废弃物直接燃烧和气化发电、垃圾焚烧和垃圾填埋气发电、沼气发电)、太阳能发电、地热能发电和海洋能发电等均被涵盖其中；
· 根据《办法》，可再生能源发电项目上网电量的补助标准，根据可再
生能源上网电价、脱硫燃煤机组标杆电价等因素确定；
· 在资金拨付方面，《办法》规定，可再生能源电价附加补助资金原则
上实行按季预拨、年终清算。
影响
· 进一步规范了发展基金的使用方式和支持对象，有利于提高可再生能
源电价附加资金的使用效率；
· 对有关补助标准的详细规定，也有利于保障电网公司的利益，激发其
吸纳新能源上网的积极性，促进可再生能源项目并网发电率的进一步
提高。
中国经济信息网https://www.doczj.com/doc/7917613253.html, 四、《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》
《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》
制定日期与单位 2012.4.10，国家发展改革委
目标 引导垃圾焚烧发电产业健康发展，促进资源节约和环境保护，进一步完
善垃圾焚烧发电价格政策。
重点 · 《规定》明确了垃圾发电的标杆电价，完善了垃圾焚烧发电费用分摊
制度，并对切实加强垃圾焚烧发电价格监管提出了明确要求。
· 《通知》规定，以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入
厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量
暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65
元(含税)；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。
影响
· 《通知》规定了全国统一垃圾发电标杆电价，可促进行业更加规范，
利好行业长期发展。
· 由于目前全国大多数地区均低于此价格，因此标杆电价的执行也意味
我国垃圾发电上网电价整体水平的上调，将有利于垃圾发电企业利润
水平提升。
· 部分企业为提高每吨垃圾发电量、骗取垃圾发电补贴而进行的垃圾焚
烧发电掺煤行为也将得到有效遏制。 五、《国家能源科技“十二五”规划》 《国家能源科技“十二五”规划》
制定日期与单位 2012.2.10，国家能源局 目标 推进能源行业科技进步，用无限的科技潜力解决有限的资源环境约束，
满足能源可持续发展和合理控制能源消费总量的要求。
重点 · 《规划》明确了2011年至2015年能源科技的发展目标；
· 《规划》将已具备一定基础并在“十二五”期间能够实现产业化的重
大科技工作作为主要任务，并部署了未来10年有望取得突破的重大
前沿科技项目。其中，勘探与开采技术、加工与转化技术、发电与输
配电技术、新能源技术为《规划》划分的四个重点技术领域。
影响
· 为有效推动电力行业节能减排，促进电力行业结构优化调整和健康可
持续发展，高效清洁的火电技术及新能源发电开发应用技术仍是我国
未来发电技术的发展方向。与此同时，根据我国的电力系统现状、资
源及负荷分布状况和各地的经济发展预期，大容量、远距离的特高压
输电技术及智能电网技术仍将为我国输配电技术的发展方向；
· 《规划》是国家能源局成立后发布的第一部规划，也是我国第一部能
源科技规划，《规划》的出台意味着政府在我国能源科技创新方面主
导作用的加强；而在《规划》的指导下，随着相关技术及设备研发工
作的推进，我国电力技术水平及装备水平将显著提高。
电力设备行业分析报告 财达证券研发中心 卢文静 电力设备行业大体包括发电设备、输变电一次设备、二次设备、电力环保等四个子行业。电力设备作为资金和技术密集型行业，其品种优势和综合实力是决定企业市场竞争力的重要因素。电力设备行业的发展以电力工业为依托，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。 受益于电力投资的不断增长，电力设备企业近几年景气度稳步走高，尤其是电网设备。我国要实现电源与电网的平衡，必须提高电网的输配电能力，使之能与电源规模相匹配。根据对未来五年的装机增长预测，电网的变电容量年增长率将达23%，国家电网公司和南方电网公司“十一五”建设规划也证实了这一增长幅度。 一、电站设备公司分化明显 国内大型发电设备市场日前由东方电气集团（含东方电机和东方锅炉）、上海电气集团和哈尔滨电气集团三家垄断，形成垄断竞争的市场格局。由于成本和政策保护等原因，国际发电机制造商在我国市场中的份额并不大。核电设备门槛更高，上电和东电分占国产核岛设备45%的份额。汽轮机加工工艺难，材料要求严，技术较高，国内能生产合格的电站用汽轮机的只有10家公司。 目前国家继续对电力建设投资进行宏观调控，但调控的方向主要是耗能高，效率低的中小火电机组，水电、核电和大型火电机组则并不在严格调控之列。尤其是大型发电设备企业，技术实力比较强，竞争压力小，利润率较高。其中东方电机（600875）、杭汽轮B（200771）的行业竞争力和未来前景最为看好。而华光股份（600475）、武锅B（200770）面向中小发电企业，未来面临宏观调控和订单取消的风险。 前几年电站设备企业持续保持了良好的经营状况。东方电气今年由于地震的巨大损失业绩明显下滑，但去年以前一直保持高增长。杭汽轮B在国内工业驱动汽轮机市场拥有80％的市场份额，占据垄断地位，因此公司依然能够保持较高的利润率。虽然上述公司在2008年新接订单都有所下降，但这属于在长期增长过程的短期波动，并不能改变这些公司长期的平稳增长趋势。 二、输变电设备竞争日趋激烈 我国电力建设的传统是重发电，轻输配电，骨干网架结构较为薄弱，形成了很大程度上的“窝电”现象。预计今后几年国家加强城乡电网建设和改造，推进全国联网，积极发展特高压电网将是电力建设的重要方向和目标。 "十一五"期间，国家电网公司将新增330千伏及以上输电线路6万公里、变电容量3亿千伏安。南方电网将规划建成投产500千伏交流线路15651千米，变电容量6175万千伏安；建成投产500千伏直流线路1225千米，输电规模300万千瓦；建成投产800千伏直流线路1438千米，输电规模 500万千瓦。我国未来5年主干网建设规模大幅增加。很显然万
2009年中国电力行业风险分析 一、电力行业运行特点分析 （一）电力行业运行特点 电力供需旺盛，增速创出历史新高。2007年电力需求增速创03年以来新高。全年发电量增速14.95%左右。从2008年1-5月份产业用电情况来看，第一产业用电量320.09亿千瓦时，同比增长5.58%；第二产业用电量10642.15亿千瓦时，同比增长11.60%；第三产业用电量1364.85亿千瓦时，同比增长13.75%；城乡居民生活用电量1629.10亿千瓦时，同比增长18.41%，用电量增速明显加快；1-5月份，城乡居民生活用电量增速比全社会用电量增速高出5.99个百分点，成为带动全社会用电量保持较快增长的新的重要动力。可能08年全年需求增速仍将维持较高水平，节能减排政策和相应的电力需求侧治理手段可不能对电力需求造成大的冲击。 电力供需矛盾接着缓和，机组利用小时先降后升。2008年1-5月份，全国电源差不多建设完成投资1005.24亿元，
新增生产能力（正式投产）2342.18万千瓦，较2007年同期的2800.28万千瓦下降16.36%，其中新增火电生产能力1691.36万千瓦，同比降幅高达30.88%。2008年以来新增装机容量增速处在1998年以来的底端。2008年1-5月份，全国发电设备累计平均利用小时为1971小时，比去年同期降低39小时，其中5月当月同比下降了12小时。其中，水电设备平均利用小时为1170小时，比去年同期增加58小时；火电设备平均利用小时为2139小时，比去年同期降低58小时。可能08上半年机组利用率仍将小幅回落，至下半年机组利用率将开始有所回升，08年全年设备利用小时差不多持平，09年则开始出现明显回升。08、09两年发电设备装机增速将明显放缓，全年新增装机接近9000万千瓦。08年电力供需更加平衡，局部性缺电时刻也将缩短。 煤价持续上涨，上网电价小幅上涨，行业效益增长潜力下降。2007年以来我国煤炭市场交易价格一路高歌，不管是坑口价、中转价和消费地价格，依旧动力煤、炼焦煤、无烟煤价格均创历史新高。在煤炭行业高度景气的带动下，我国铁路和海运业进展也空前火热，运费不断上涨。在煤炭行业的挤压下，电力行业效益增长的潜力大大下降，电力行业总资产利用率比年初大幅下降，利润增幅也将大大下降。
【最新资料，WORD文档，可编辑修改】 目录 上篇：行业分析提要部分 (3) I基本分 析 (3) II基本评 价 (4) 下篇：行业分析说明部分 (5) I我国水电建设规划的远景分 析 (5) 一、中国可开发的水能资源背景 (5) 二、我国水能资源在能源结构中的地位 (7) 三、2020年我国水电发展的规模将完成装机300GW (7) 四、水能资源的开发要有合理规划 (9) II水电开发前期工作中应注意的问题分 析 (15) 一、关于水电发展与结构调整 (15) 二、拓宽水电规划的问题 (17) 三、水电的滚动开发问题 (18) III水电发展中的增值税政策调整分 析 (20) 一、发展水电是可持续发展战略中的一项重点工作 (20) 二、增值税税负偏高是水电企业经营困难原因之一 (21) 三、水电企业增值税税负偏高的实证分析 (22) 四、调整水电行业增值税的政策建议和实施方案 (24) (28) 大型水电工程建设期间再融资方案选择分析IV． 一、基本情况分析 (28)
二、债权融资情况分析 (29) 三、股权融资-企业上市融资情况分析 (30) 四、总结分析 (34) V东北地区水电开发情况分 析 (35) 一、东北地区水电资源概况 (35) 二、目前水电开发存在的主要问题 (39) 三、开发东北地区水电的基本思路及建议 (40) ................................42 西南水电将成西部经济发展的助推器VI． 上篇：行业分析提要部分 I基本分析 水能资源开发规划理论要创新，指导思想和思维方法都要与时俱进。电力新体制，开发新格局，电网调节新观念，资源化配置新要求，走新型厂业化道路，处理“三农问题”，再造山川秀美环境小康社会。是在未来水能开发规划中要着重考虑的问题。自20世纪80年代以来，一些着名水电规划专家认为，必须选好龙头水库，确定战略性工程，处理奸移民环保工程的规划思想，对水电总体开发，水能规划有指导意义。 水电行业税负重是近几年、特别是西部开发方针提出后，引起水电部门和社会各界普遍关注的一个重要问题。目前水电行业普遍经营困难，影响其生存和发展，对我国经济持续发展产生的负面作用也不可低估。． II基本评价 强势：目前我国水电发展形势良好，水电总体装机量占世界的39%，居世界第二位，小水电装机占世界的一半，居世界第一位。 弱势：目前我国水电开发中制约性的因素比较多，在相关的税制和国家政策管理方面都还有很多的工作要做。 机会：巨大的市场需求空间，丰富的水电资源，良好的水电发展政策。 水电是投资比较大的项目，资金回收周期长，受自然因素影响比较大。险：风下篇：行业分析说明部分
中国市场调研在线
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国市场调研在线https://www.doczj.com/doc/7917613253.html,基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
2017-2022年中国电力设计行业供需趋势及投资风险研究报告报告编号：648844 市场价：纸介版7800元电子版8000元纸质＋电子版8200元 优惠价：￥7500元可开具增值税专用发票 在线阅读：https://www.doczj.com/doc/7917613253.html,/yjbg/yjhy/qt/20170808/648844.html 温馨提示：如需英文、日文、韩文等其他语言版本报告，请咨询客服。 2017-2021年中国电力设计行业供需趋势及投资风险研究报告 [正文目录] 网上阅读：https://www.doczj.com/doc/7917613253.html,/ 已发布2018版，如需了解最新目录，请联系我司 第1章 2017年世界电力设计行业发展态势分析 第一节 2017年世界电力设计市场发展状况分析 一、世界电力设计行业特点分析 二、世界电力设计市场需求分析 第二节 2017年全球电力设计市场分析 一、2017年全球电力设计需求分析 二、2017年全球电力设计产销分析 三、2017年中外电力设计市场对比 第2章我国电力设计行业发展现状 第一节我国电力设计行业发展现状 一、电力设计行业品牌发展现状 二、电力设计行业消费市场现状 三、电力设计市场消费层次分析 四、我国电力设计市场走向分析 第二节 2012-2017年电力设计行业发展情况分析 一、2017年电力设计行业发展特点分析 二、2017年电力设计行业发展情况 第三节 2017年电力设计行业运行分析 一、2017年电力设计行业产销运行分析 二、2017年电力设计行业利润情况分析 三、2017年电力设计行业发展周期分析 四、2017-2021年电力设计行业发展机遇分析 五、2017-2021年电力设计行业利润增速预测 第四节对中国电力设计市场的分析及思考 一、电力设计市场特点 二、电力设计市场分析
2 输变电设备行业报告 2．1 行业发展 目前电力供应紧张，电站装机容量不足是一个重要原因，但是更多还在于电网建设的滞后。国外发达国家的经验，输配电资产通常大于发电资产，输配电资产和发电资产比例一般为6∶4。我国发电资产却是输配电资产的1.2～2倍。就投资而言，电网投资应占全行业投资的50%左右，但我国目前电网投资在行业固定投资中比例大都低于30%。我国电网与电源合理的投资比例宜保持1∶1左右。电力短缺的另一个原因是电网结构薄弱、容量不足及老化严重，加大输配电的投资将是今后我国电力投资政策的重点。2003年电力体制改革、实施厂网分离以后，五大发电集团跑马圈地，大量投资电站建设，而电价结构不合理导致电网公司整体效益低下，资金紧张，无力投资电网建设。 按照电力建设的规律，大规模电厂建设必然要求输变电工程高速发展。此外，随着电网电压等级的提高，输变电设备对发电设备的配套定额也呈增加之势。因此，输变电设备不但将随着发电设备的增长而增长，而且增长幅度理应更大、更持久。可以说，我国输变电制造行业正面临着千载难逢的发展机遇。 2004全国共投产220千伏及以上输电线路22912公里、变电容量10625万千伏安。区域电网和省级电网网架得到加强，全国联网格局基本形成。2005年，电网建设方面将投产220千伏及以上输电线路25000公里左右、变电容量约14000万千伏安。预计2005年国家电网公司和南方电网公司总共将投资1450亿元用于电网建设，比2004年增长20%左右。 在电网建设已经严重滞后的情况下，2005、2006年我国将迎来电站投产的新高峰，预计，电网基本建设投资增速将超过30%，城乡电网改造投资增速为6%，整个电网投资的增速为15%左右。2006年以后，电网投资会超过电源投资成为电力建设的主要方向。增长周期可延续到2008年，周期内平均增速在20%～30%，高峰期增速则在35%左右。 “十一五”期间我国电网将新增交流线路3.8万公里，直流线路3400公里，变电容量1.8亿千伏安。到2010年，我国将建成330千伏及以上交流线路11.3万公里，直流线路8000公里，变电容量达4.6亿千伏安。“十一五”期间高压输变电线路建设预测见表1。 表1 “十一五”期间高压输变电线路建设预测 来源：电力装备制造业的机遇与未来，电器工业，2005，15-17 2020年，我国将建设直流输变电工程线路20条，其总容量超过6000万千瓦。今年开工建设的直流输变电工程，将由前些年的500千伏提升为750千伏，不仅大大提升了输电电压等级，而且同交流输电相比，扩大了三倍的输送能力。随着电网规模的不断扩大，百万伏级输电设备在远距离、大容量输电系统中的应用已成为市场需求的新亮点和难点。中国不仅是快速发展的输变电项目市场，而且也是今后20～30年内全球最大的高压直流输电技术市
贵阳电力设备制造项目投资分析报告 规划设计/投资方案/产业运营
贵阳电力设备制造项目投资分析报告 变压器行业已经形成完全市场化的竞争格局，发电集团、电网公司等主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞标者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接竞争。目前中国变压器生产企业近千家，输变电网、配网、电站等不同细分领域，竞争格局差异明显。 该变压器项目计划总投资12066.34万元，其中：固定资产投资9192.32万元，占项目总投资的76.18%；流动资金2874.02万元，占项目总投资的23.82%。 达产年营业收入20319.00万元，总成本费用16190.69万元，税金及附加191.75万元，利润总额4128.31万元，利税总额4889.48万元，税后净利润3096.23万元，达产年纳税总额1793.25万元；达产年投资利润率34.21%，投资利税率40.52%，投资回报率25.66%，全部投资回收期5.40年，提供就业职位326个。 本文件内容所承托的权益全部为项目承办单位所有，本文件仅提供给项目承办单位并按项目承办单位的意愿提供给有关审查机构为投资项目的审批和建设而使用，持有人对文件中的技术信息、商务信息等应做出保密
性承诺，未经项目承办单位书面允诺和许可，不得复制、披露或提供给第三方，对发现非合法持有本文件者，项目承办单位有权保留追偿的权利。 ...... 近年来，我国电力需求增长迅速，电网高速建设和投资拉动了输变电设备的市场需求。根据“十三五”规划，电源、电网、轨道交通行业等相关产业面临良好的发展机遇，进一步拉动配套变压器市场的增长。西电东送、南北互供、跨区域联网等工程的建设，带动了中国电力变压器行业的快速发展。
电力行业分析报告 营销部电力行业办公室 二〇〇九年九月
目录第一章我国电力行业现状分析 一、电力行业概况 二、我国电力行业走势分析 三、我国电力行业的现状分析 四、我国电力行业持续发展的动力 第二章我国电力行业钢材产品市场需求分析 一、电力行业市场需求现状概况 二、电力行业未来需求市场分析 三、我公司产品在该行业所处的优劣势(SWOT)分析第三章我公司产品的定位与营销策略 一、产品定位及分年度营销目标（2009～2015年） 二、选择目标市场、目标客户以及开发数量 三、制定市场营销策略（4P） 四、营销策略实施过程中存在的困难与问题 五、四季度工作计划 附表 我国年产1万吨以上铁塔厂
第一章我国电力行业现状分析 一、电力行业概况 1、电力行业定义 国家电监会(SERC)将电力系统划分为发电、输电、供电和用电四个环节，电力行业的感念覆盖了其中前三项。国家统计局将电力行业编目于电力与热力的生产和供应大类下，分为电力生产和电力供应两部分。国家统计局的电力生产与电监会发电部分相对应，电力供应与电监会的输电和供电两项相对应。 更为具体的说，电力行业就是把各种类型的一次能源通过对应的各种发电设备转换成电能，并且把电能输送到最终用户处，想最终用户提供不同电压等级和不同可靠性要求的电能及其他电力辅助服务的一个基础性的工业行业。 2、与电力行业相关的行业协会情况 （1）中国电力企业联合会 中国电力企业联合会（简称中电联）是1988年经国务院批准成立的全国电力行业企事业单位的联合组织，非盈利的社会经济团体。自成立至今，历经四届理事会。目前业务主管是国家电力监管委员会。 中电联坚持以服务为宗旨，即：接受政府委托，为政府和社会服务；根据行规行约，实行行业管理，为全电力行业服务；按照会员要求，开展咨询服务。目前，中电联有团体会员1440家，设11个专业分会和9个专业委员会，受国资委等部门委托，代管6个全国性专业协会，全国30家省（自治区、直辖市）行业协会是中电联的理事单位。基本形成了功能齐全、分工协作、优势互补、规范有序、覆盖全行业的服务网络。 中电联成立以来，在政府电力主管部门的指导下和各会员单位的支持下,依据电
2018年中国电网设备制造行业发展现状及发展趋 势分析【图】 2018年03月28日 13:37 （一）行业发展背景 电网设备制造业依托于电网的建设与发展状况。当前，智能电网已成为世界范围内的发展趋势，而智能电网必须具备高可靠性及高自动化率，为达到此目标，一方面电网设备需实现智能化，另一方面配电自动化需达到更高的水平。在此背景之下，输变电监测行业、智能巡检机器人行业和和配电及自动化控制行业迎来发展契机。 1、我国电力系统的构成 电力系统由发电厂、输电环节、变电环节、配电环节及电力用户组成，其构成如下图所示：
数据来源：公开资料整理 由上图所示，发电厂生产出电能，经变电、输电及配电等环节配送到用户，从而完成电能从生产到消费的整个过程。发电环节与用户环节之间的网络及设备即为电网。 2、我国电网的发展概况 （1）电网发展历程 就规模而言，我国电网发展经历了局部电网、跨省互联电网及跨区域互联电网 3 个阶段，具体如下所述： ①局部电网的形成 该阶段大致截止于 20 世纪 60 年代末 70 年代初。 1970 年以前，我国电网容量普遍偏小，除东北、华东和京津唐地区外，大部分电网的最高运行电压仅为110kV。由于电网系统规模偏小，事故抵御能力低下，电力系统可靠性及电能质量均处于较低水平。为解决以上问题，以大、中城市为中心的配电网逐步通过220kV 线路相互连接，以 220kV 线路为主网架、以省域为主要覆盖范围的局部电网开始形成。随着国民经济的不断发展，用户对电力的需求越来越大，对供电可靠性的要求也越来越高，这从客观上推动了后续联网规模持续扩大。 ②跨省互联的发展阶段 该阶段为 70 年代初至 80 年代末，在该阶段，很多地区逐步由孤立的110kV、220kV 电网互联形成 220 或 330kV 的省级乃至跨省电网。至 1989 年，我国已形成包含东北电网、华北电网、华东电网、华中电网、西北电网、川渝电
电力设备行业报告 一、 电力设备行业景气度持续提升 电力设备行业的发展依托电力工业的发展，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。98－2000年火电项目的大幅减少导致电力投资滞后和电力严重短缺，由此引发了近年来新一轮的电力投资热潮。03年全国电力投资总额3660亿，较2002年增长19%，而04年电力投资总额在03年的高位基础上又增长25%，预计05年仍将增长7%。 根据国内电力建设以往经验，电力总投资中接近40%的部分将用于设备采购，各电力设备子行业的景气度直接取决于电力投资的规模及构成，同时，新投产不同类别电站项目比重变化、电网投资重点转移等因素也直接导致了电力设备各子行业的不平衡发展。其中电源投资在03、04年分别有110%、75%的高增长，在06年后将逐步回落；而电网投资在02－05年表现为10%左右的平稳增长，在06年后未来几年增速将达到20%。 2002 2003 20042005(E)2006(E)2007(E) 100.00电网投资 电源投资电力总投资 二、 电站设备子行业在06年将达到周期顶峰 ㈠电力供需紧张局面逐步缓解 据中电联和国网公司预测，05年新投产的装机容量将超过7000瓦千瓦，而预计的05年最大供需缺口为2500万千瓦，05年年底我国总装机容量将超过5.1亿千瓦，即使考虑需
求有10%的增长，国内总体的电力供需基本平衡（局部地区仍然可能缺电，如广东、华东、浙江等地）。 ㈡国家进一步调控电站建设项目 继《国务院批转国家发展改革委关于坚决制止电站项目无序建设意见的紧急通知》和《国务院办公厅关于电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》之后，05年7月15日国家发改委、国土资源部、水利部和国家环保总局等部门又联合发出公告，要求一批违规电站项目立即停止建设。 根据发改委统计，目前违规开工电站建设项目共计1.25亿千瓦，此次勒令立即停止建设的项目只占违规建设项目的14%。按照目前的调控力度，1.25亿违规建设项目至少有一半将被勒令停建，因此还有继续强制清理违规电站项目的可能。 ㈢在06年将达到周期顶峰 按目前发电设备生产和电力装机容量的增长势头，05年和06年两年发电设备的产量仍维持在比较高的水平，年产量都可能不会低于7500万千瓦，每年新增装机容量都可能达到7000万千瓦。按照国家电力发展规划，到2010年全国发电装机容量为6.9亿千瓦，截止04年底已达到4.4亿千瓦，预计到05年底5.1亿千瓦，06年底可达到5.8亿千瓦。这样，07年后的产量很有可能在5000万千瓦以下，电站设备生产企业会出现订单骤减、生产任务不足的现象，业绩将会大幅下滑。 电力建设规模和投产容量需要保持合理的比例关系，一般建设规模为投产容量的5－6
2018-2019年中国电力行业市场发 展分析研究报告
电力行业是基础的能源行业，就目前的技术来看还没有能替代电力的新能源具有可实际应用性。因此即使是2050年以后，预计电力行业仍然是全球经济发展的主要动力来源。所谓衰退期表示这个行业运行相当成熟，导致行业利润率远低于工业行业平均水平的状态。 电力行业是基础行业，就目前的技术来看，还没有新的方式可以提到电力在社会生活各方面所发挥的巨大作用。随着新能源、环保等由概念转换成技术应用，我们的生活方式将继续发生深刻的变化，而电力将发挥越来越重要的作用。 电力行业在不同国家其生命周期曲线并不同步。影响我国电力行业生命周期的重要因素则是工业化。 这一判断的主要依据如下。 中国经济的重工业化和城镇化不会永远持续下去，预计2020年前后我国的重工业化就能基本完成，到2030年城镇化也将基本完成。与此同时，中国承接国际产业转移的热潮也将逐渐冷却下来。从目前国内专利技术引进和原创的发展速度估计，2030 年前后中国将逐步迈入技术输出国行列。届时，电力行业的需求增速将逐渐和居民内生需求靠拢，增长幅度比近几年的水平大幅下降。 从竞争角度看，目前中国正在进行的电力市场改革已经取得了阶段性的成果，厂网分开进行的比较彻底，竞价上网已经开展多处试点，主辅分离和输配分离正在紧张的开展。预计到2020年前后，中国将形成一个比较完善的电力市场体系。通过破除垄断、充分竞争，电力行业的成本将大幅下降，行业利润也会逐
渐下降。到2030年以后，行业运作更加成熟，利润率继续下降。2050年以后，中国电力行业利润情况将在各主要工业行业中排名靠后。 我国在电力使用的历史几乎与世界同步，但初期发展非常缓慢。建国后尤其是改革开放30年间，我国电力工业发展迅猛，这得益于期间第二产业的高速增长。尤其是2000年后，重工业化促使我国电力进入高速发展期。而随着2020年前后重工业化基本完成，电力行业的需求增长将会明显减缓。行业进入成熟期。2030年左右城镇化也基本完成，行业进入饱和期。 当然，这一进程仍存在着诸多变数。比如新能源动力的广泛应用。目前世界一次能源的4成用来转换成电力。而大量的石化能源用于交通运输。如果新能源动力汽车能得到广泛的应用，这也将成为一个电力需求增长点。
中国电力设备市场投资前景分析报告
目录 第一节风电基本面好转 (6) 一、全球风电发展现状 (6) 二、全球主要国家风电补贴政策 (7) 三、风电产业链状况 (8) 四、海外风电市场空间超过5600亿元 (9) 五、政策补贴调整 (11) 六、弃风限电拐点到来 (12) 七、限电改善敏感性分析 (13) 八、海上风电&低风速地区 (15) 第二节特高压订单集中释放 (17) 一、特高压历史投建情况 (17) 二、“十三五规划”特高压建设提速 (17) 三、细分设备市场空间巨大 (18) 四、国网特高压设备花落谁家 (18) 第三节增量配网PPP是新方向 (19) 一、电网投资趋于稳定，主干网规模全球第一 (19) 二、增量配网试点落地，社会资本成为真正参与主体 (22) 三、看好具有园区资源的配网设备商以及售电公司 (25) 第四节储能经济性逐步提高 (26) 一、多地新能源储能已开始示范运行 (26) 二、储能大规模应用的技术路线图 (27) 三、储能大规模应用的收益探讨 (29) 四、储能纳入国家级规划，扶持政策点燃行业热情 (34) 五、后电改时代，能源互联网催生需求侧用电服务市场 (34) 六、短期看工商业用户和海岛储能应用最值得期待 (36) 七、海外储能市场已经启动，政策仍是驱动力 (37) 八、海外户用储能产品的经济性分析 (43) 第五节相关公司分析 (44)
图表目录 图表1：全球风电新增装机容量（GW (6) 图表2：海外风电新增装机容量（GW） (6) 图表3：全球主要地区新增装机容量（GW） (7) 图表4：全球主要国家风电政策 (8) 图表5：风电整机结构 (8) 图表6：风电产业链 (9) 图表7：全球风电市场空间（亿元） (9) 图表8：风电场建设成本构成 (10) 图表9：海外风电市场空间（亿元） (10) 图表10：全国陆上风力发电上网标杆电价表（元/千瓦时） (11) 图表11：主要省份弃风率（%） (12) 图表12：风电重点地区最低保障收购年利用小时数核定表 (12) 图表13：2016年上网电价风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 .. 13图表14：2016年上网电价风电设备利用小时数对净利润的影响（万元/100MW） (13) 图表15：2018年上网电价风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 .. 14图表16：2015-2020年一类资源区风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 (14) 图表17：2015-2020年二类资源区风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 (14) 图表18：2015-2020年三类资源区风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 (15) 图表19：2015-2020年四类资源区风电设备利用小时数对IRR（内部收益率）的影响 (15) 图表20：中国海上风电装机状况（MW） (16) 图表21：部分低风速省份装机容量（MW） (16) 图表22：已运行和在建的特高压分布图（红线为直流，蓝线为交流） (17)
２０１８年电力设备与新能源行业深度分析报告
目录 一、新能源汽车：全球周期明确向上，格局渐定首选龙头................................. - 7 - 1、政策引导弱化，市场驱动来临 .......................................................................... - 8 - 2、整车提前放量，启动“跨期行情”，消费升级驱动成长 ................................. - 14 - 3、中游环节新格局，龙头突围真成长 ................................................................ - 26 - 4、电机电控跟随整车放量，车型升级提升热管理需求..................................... - 48 - 5、投资建议：挖掘主流供应，优选行业龙头..................................................... - 55 - 二、新能源发电：技术助力冲刺平价，精益制造利好龙头............................... - 57 - 1、风电：周期反转获验证，新周期新起点 .................................................... - 57 - 2、光伏：提效降本主旋律，平价上网曙光已现............................................. - 72 - 三、工业控制：行业复苏本土崛起，配置时点在当下....................................... - 82 - 1、工控行业与宏观经济高度相关，先行指标进入上行通道......................... - 82 - 2、OEM市场加速崛起，行业向上拐点确立................................................... - 83 - 3、中国制造转型升级，自动化渗透率日渐提升............................................. - 86 - 4、投资建议：向上周期明确，拥抱行业龙头................................................. - 91 - 四、电力设备：寻找行业结构性机会 .................................................................. - 92 - 1、市场展望：历史估值底部，配网自动化投资冲刺..................................... - 92 - 2、改革回顾：改革与转型成新方向，“双改”落地低于预期 ....................... - 102 - 3、改革展望：18年或有性突破，新商业模式应运而生.............................. - 103 - 4、投资建议：结构变化中寻找机会 .............................................................. - 105 - 五、新兴产业：电池回收步入正轨，储能经济性进一步增强......................... - 107 - 1、需求拉动动力电池回收，技术障碍已经解决........................................... - 107 - 2、梯次利用储能先行，退役电池能满足储能需求....................................... - 110 - 3、投资建议 ...................................................................................................... - 112 - 图1、电动汽车行业发展趋势 ................................................................................ - 7 -图2、核心零部件投资逻辑 .................................................................................... - 8 -图3、企业平均燃料消耗积分实施细则 .............................................................. - 12 -图4、2017主流车企CAFC积分（万）............................................................. - 12 -图5、企业新能源积分实施细则 .......................................................................... - 13 -图6、2017主流车企NEV积分（万） ............................................................... - 13 -图7、未来电动乘用车行业变化趋势总结 .......................................................... - 15 -图8、国内新能源乘用车市场正在迈入以消费升级为核心驱动力的阶段....... - 15 -图9、国内电动乘用车自发性需求快速扩张 ...................................................... - 16 -图10、新能源乘用车月度销量（辆）及同比增速.............................................. - 16 -图11、2018年1-4月纯电动乘用车销量（辆） ................................................. - 17 -图12、2018年1-4月纯电动乘用车销量车型结构（%）.................................. - 17 -图13、2018年1-4月插电式混动销量（辆） ..................................................... - 17 -图14、2018年1-4月插电式混动销量车型结构（%）...................................... - 17 -图15、国内新能源乘用车市场增速（万辆）预测.............................................. - 17 -图16、外资车企迈入中国新能源车市场加快...................................................... - 19 -图17、自主新能源品牌加快布局 ......................................................................... - 19 -图18、海外主流车企新能源规划 ......................................................................... - 20 -图19、城市物流车电动化发展逻辑 ..................................................................... - 20 -图20、2018年1-4月新能源物流车销量（辆）及同比增速 ............................. - 21 -图21、新能源客车行业产业集中度提升逻辑...................................................... - 24 -图22、2018年1-4月新能源客车销量（辆）及同比增速 ................................. - 24 -
电力设备行业信用分析报 告 Revised by Liu Jing on January 12, 2021
2011年上海电力设备行业信用分析报告第一部分行业概况 1 行业界定 1.1行业定义 电力设备是指用于发电、变电、输电和配电的设备，主要包括电站锅炉、汽轮机和发电机组等发电设备和变压器、开关、电容器等输变电设备。 根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码-2002》，电力设备制造业包括锅炉及辅助设备制造（C3511）、汽轮机及辅机制造（C3513）、水轮机及辅机制造（C3514）、其他原动机制造（C3515）、发电机及发电机组制造 （C3911）、变压器、整流器和电感器制造（C3921）、电容器及其配套设备制造（C3922）、配电开关控制设备制造（C3923）、电力电子元器件制造 （C3924）、其他输配电及控制设备制造（C3929）和电线电缆制造（C3931）。 1.2行业细分子行业、主要产品 电能从生产到消费一般要经过发电、输电、配电和用电四个环节。因此，按照电力系统中的电力先后顺序，电力设备一般分为发电设备和输变电设备。 一、发电设备 发电设备主要包括电站锅炉、汽轮机、水轮机、火力及水力发电机等，具有生产周期长、设备庞大、原材料需求多、占用资金量大、以单定产、单件小批等特性，是资金密集型、劳动密集型和技术密集型的机械制造行业。由于我国电力供求缺口较大，电厂建设将长期保持高速发展，为发电设备带来广阔的市场需求空间。一般来说，发电设备按照所使用的原料又可以分为火力发电设备、水力发电设备、风力发电设备和核电发电设备。 二、输变电设备 输变电设备包含一次设备和二次设备。一次设备行业主要包括变压器、电抗器、电容器、电力开关及电线电缆等，是电力输送的“硬件”设备；按电压等级分，110KV 以上为高压产品，110KV 以下产品则为中、低压产品。二次设备主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备，由于涉及国家安全和高科技开发，很大程度上由国内自主开发。 2 行业地位 电力设备制造业是我国电工电器行业的重要子行业，近年来电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。 电工电器行业主要包括发电设备制造业、输变电及控制设备制造业、电工器材制造业，电力设备业是电工电器行业的重要子行业。2011年，电工电器行业完成工业总产值44506.74亿元，同比增长26.98%；完成销售产值43315.35亿元，同比增长26.48%；产销率为97.32%；完成出口交货值5991.98亿元，同比增长19.22%。2011年，电工电器行业主要产品产量中，发电设备同比增长14.03%。
中国电力行业2015年度发展报告 2015年，电力行业按照党中央、国务院的统一部署，坚持“节约、清洁、安全”的能源战略方针，主动适应经济发展新常态，积极转变发展理念，着力践行能源转型升级，持续节能减排，推进电力改革试点，加大国际合作和“走出去”步伐，保障了电力系统安全稳定运行和电力可靠供应，为经济社会的稳定发展和全社会能源利用提质增效做出了积极贡献。 一、电力供应能力进一步增强 电力投资较快增长。2015年，全国电力工程建设完成投资[1][2]8576亿元，比上年增长9.87%。其中，电源工程建设完成投资3936亿元，比上年增长6.78%，占全国电力工程建设完成投资总额的45.90%；电网工程建设完成投资4640亿元，比上年增长12.64%，其中特高压交直流工程完成投资464亿元，占电网工程建设完成投资的比重10%。在电源投资中，全国核电、并网风电及并网太阳能发电完成投资分别比上年增长6.07%、31.10%和45.21%；水电受近几年大规模集中投产的影响，仅完成投资789亿元，比上年下降16.28%；常规煤电完成投资1061亿元，比上年增长11.83%；非化石能源发电投资占电源总投资的比重为70.45%，比上年提高1.49个百分点。 加快城镇配电网建设改造。贯彻落实《关于加快配电网建设改造的指导意见》和《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，2015年全国安排城网建设改造专项建设基金130亿元，带动新增投资1140亿元；安排农网改造资金1628亿元，其中中央预算内资金282亿元。 电力工程建设平均造价同比总体回落。2015年，因原材料价格下降，燃煤发电、水电、太阳能发电以及电网建设工程单位造价总体小幅回落，回落幅度分布在1.5—5%区间内。风电工程单位造价小幅上涨1.57%。 新增电源规模创历年新高。2015年，全国基建新增发电生产能力13184万千瓦，是历年新投产发电装机最多的一年。其中，水电新增1375万千瓦，新增规模比上年减少805万千瓦，新投产大型水电站项目主要有四川大渡河大岗山水电站4台机组合计260万千瓦、云南金沙江观音岩水电站3台机组合计180万千瓦和云南金沙江梨园水电站1台60万千瓦机组，投产的抽水蓄能电站包括内蒙古呼和浩特和广东清远3台机组合计92万千瓦；火电新增6678万千瓦（其中燃气695万千瓦、常规煤电5402万千瓦），新增规模较上年增加1887万千瓦，全年新投产百万千瓦级机组16台；核电新投产6台机组合计612万千瓦，分别为辽宁红沿河一期、浙江秦山一期、福建宁德一期、福建福清一期、海南昌江一期以及广东阳江各1台机组；新增并网风电、并网太阳能发电分别为3139万千瓦和1380万千瓦，均创年度新增新高。在全年新增发电装机容量中，非化石能源发电装机占比为49.73%。 截至2015年底，全国主要电力企业在建电源规模1.82亿千瓦，同比增长25.35%。 电源规模持续快速增长。截至2015年底，全国全口径发电装机容量[3]152527万千瓦，比上年增长10.62%，增速比上年提高1.67个百分点。其中，水电31954万千瓦（其中抽水
我国电力设备检测行业研究 （一）行业概况 1、检测基本概念 检测是指检测机构接受产品生产商或产品用户的委托，综合运用科学方法及专业技术对某种产品的质量、安全、性能、环保等方面进行检测，出具检测报告，从而评定该种产品是否达到政府、行业和用户要求的质量、安全、性能及法规等方面的标准。 根据检测目的的不同，检测可以分为型式检测、认证检测、专业检测、入网检测、验收检测、监督检测、验证性检测、仲裁检测等。 根据检测对象的不同，检测可以分为工业品检测、日用消费品检测、食品检测、建筑建材检测、电子电气产品检测、电力设备检测等。 2、电力设备检测概述 （1）电力系统 电力系统是一个将生产、变换、输送、消费电能的各类设备联系在一起的有机整体，是一个由多种电力设备组成的复杂系统。电力系统示意图如下：
如上图所示，电力系统能量传递主要经过发电、输变电、配电、用电四大环节，主要电气设备可以划分为一次设备和二次设备两大类，具体如下： ①电力系统一次设备 电力系统一次设备将自然界的各种能源通过发电动力装置转化成电能，再经输电、变电和配电环节将电能供应到各用户，包括发电机、变压器、母线、输电线路、断路器、隔离开关、电抗器、电动机等电气设备。 ②电力系统二次设备 电力系统二次设备对一次设备进行监测、控制、调节、保护，并为运行、维护人员提供运行工况或生产指挥信号，包括通信信息系统、调度和管理系统、继电保护设备/自动化监控设备、电能计量系统、电源及辅助系统、电动汽车充换电系统、微电网控制设备/工业电器等电气设备及系统。
（2）电力设备检测 电力设备检测对电力系统的稳定运行具有重要作用。我国国土面积跨度大、气候环境复杂，电力设备需要面对各类极端环境的考验。与此同时，我国电网向着高电压、长距离、大容量、交直流混联方向发展，电网运行特性更加复杂，安全稳定问题日益突出，对电力设备运行和控制技术也提出了更高的要求。电力设备是保障系统安全稳定运行的第一道防线，一旦发生故障，可能带来极大的停电损失，因此，必须对电力设备进行全方位检测，确保其投入使用后能够保障电力系统的安全稳定运行。 电力设备检测是按照相关国家标准、行业标准等产品技术标准的要求，模拟电网内部各类运行环境，对电力设备在不同工况下的功能性能及稳定性进行考核，以评定电力设备是否满足质量要求。 电力系统二次设备检测是从电气性能及安全、动态模拟、电磁兼容、通信规约等各个方面全方位检测电力系统二次设备的性能，验证其是否能够满足电网安全稳定需求，是否能够投入电网使用。