高顿财经CPA 培训中心
第四节 股票股利、股票分割和股票回
购
一、股票股利
（一）股票股利的影响
有影响的项目无影响的项目
（1）所有者权益的内部结构；（2）股数（增加）；（3）每股收益（下降）；（4）每股市价（下降）。
（1）资本结构（资产总额、负债总额、所有者权益总额均不变）；（2）股东持股比例；
（3）若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。
【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响我国做法：股票股利按面值确定：
未分配利润按面值减少（增加的股数×每股面值），股本按面值增加（增加的股数×每股面值），资本公积不变；
在美国等西方国家发放股票股利通常是以发放前的股票市价为基础，将股票股利从留存收益项目转出，其中按照股票面额部分转至股本项目，股票市价与面值之差的部分转入资本公积项目。
（二）股票股利与资本公积转增股本的比较
相同点（1）会使股东具有相同的股份增持效果，但并未增加股东持有股份的价值；
（2）由于股票股利与转增都会增加股本数量，但每个股东持有股份的比例并未改变，结果导致每股价值被稀释，从而使股票交易价格下降。
区别点（1）对所有者权益内部具体项目的影响不同；
（2）派发股票股利来自未分配利润，股东需要缴纳所得税，而资本公积转增股东不需要缴纳所得税。
（三）除权参考价的计算
通常，发放现金股利、股票股利和资本公积转增资本都会使股票价格下降。
在除权（除息）日：
股票的除权参考价=（股权登记日收盘价-
每股现金股利）/（1+送股率+转增率）
【例题17·单选题】甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（ ）元。（2012年）
A.10
B.15
C.16
D.16.67
【答案】C
【解析】除权（除息）日的参考价=（25-1）/（1+0.2+0.3）=16（元）。
高顿财经CPA培训中心
【例11-3】我国的股票股利处理方法：股票股利按面值确定
ZF上市公司在2009年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：
每10股送3股派发现金红利0.6元（含税），转增5股。即每股送0.3股派发现金红利0.06元（含税，送股和现金红利按10%代扣代缴个人所得税，扣税后每股实际派发现金0.024元），转增0.5股。
股权登记日：2010年3月17日（注：该日收盘价为24.45元）；除权（除息）日：201 0年3月18日（注：该日开盘价为13.81元）；新增可流通股份上市流通日：2010年3月19日；现金红利到账日：2010年3月23日。
ZF上市公司在实施股票分配前，所有者权益情况如表11-1所示。
表11-1 ZF公司所有者权益情况表（分配利润前） 单位：万元
项目金额
股本（面额1元，已发普通股60000万
60000
股）
资本公积60000
盈余公积16000
未分配利润120000
所有者权益合计256000
要求:
（1）从ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括什么？
（2）计算确定ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。
（3）假设ZF上市公司的股东均为个人股东，计算股东实际收到的现金股利为多少，确定公司应代扣代缴的个人所得税为多少，扣税后每股派发的实际现金为多少？
高顿财经CPA培训中心
（4）计算ZF上市公司在2010年3月18日除权（除息）日的参考价，分析此项分配转股方案对股东财富的影响。
【答案】
（1）从ZF上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息得知，该公司的股利分配包括现金股利分配和股票股利分配。
（2）ZF上市公司2009年度利润分配方案实施后的所有者权益各项目如下表所示：
ZF公司所有者权益情况表（分配利润后）
单位：万元
项目利润分配前利润分配后
股本（面额1元，均为发行的普通股）60000
原股本+发放股票股利增加的股本+资本公
积转增股本=60000+18000+30000=108000
资本公积60000原资本公积-资本公积转增股本=60000-30000=30000
盈余公积16000（不变）16000
未分配利润120000原未分配利润-现金股利分配-
股票股利分配=120000-3600-18000=98400
所有者权益合计256000252400
（3）①每10股派发现金红利0.6元：
发放现金股利总额=60000×0.06=3600（万元）
②每10股派送3股股票股利：
发放股票股利增加的股本=60000×0.3=18000（万元）
应代扣代缴的现金股利所得税=3600×10%=360（万元）
应代扣代缴的股票股利所得税=18000×10%=1800（万元）。股东实际收到的现金股利=3600-360-1800=1440（万元）每股实际派发的现金=1440/60000=0.024（元）
（4）除权参考价=（24.45-0.06）/（1+0.3+0.5）=13.55（元）
高顿财经CPA培训中心
由于该公司股票的开盘价为13.81元，相对于股权登记日（2010年3月17日）的股价（该日收盘价为24.45元）有较大幅的下降，有利于使股价保持在合理的范围之内。而且由于开盘价（13.81）高于除权参考价（13.55），会使股东获得股价相对上升的好处。
【例11-4】西方的股票股利处理方法：股票股利按市价确定
某公司假定宣布发放10%的股票股利，即发放20000普通股股票，并规定现有股东每持10股可得1股新发放股票。若该股票当时市价20元。
公司股东权益各项目在发放股票股利前后的情况如下表所示。
股票股利发放前后对比表
单位：元
项目发放股票股利
前
发放股票股利后
股本（面值1元，均为普通股
）
200000200000+20000×1=220000资本公积400000400000+20000×（20-1）=780000
留存收益20000002000000-20000×20=1600000所有者权益合计26000002600000（四）股票股利的意义
意义说明
（1）使股票的交易价格保持在合理的范围之内发放股票股利可以降低每股市价，使股价保持在合理的范围之内，从而吸引更多的投资者。
（2）以较低的成本向市场传达利好信号通常管理者在公司前景看好时，才会发放股票股利。管理者拥有比外部人更多的信息，外部人把股票股利的发放视为利好信号。
（3）有利于保持公司的流动
性
相对于现金股利，保持了公司的现金持有水平。
二、股票分割
（一）股票分割的含义与目的
高顿财经CPA培训中心
含义目的
股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。（1）主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。
（2）此外，股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象，这种利好信息会在短时间内提高股价。
【例11-
6】某公司原发行面额2元的普通股200000股，若按1股换成2股的比例进行股票分割，分割前、后的每股收益计算如表所示。
股票分割前的股东权益 单位：元
项目金额
普通股（面额2元，已发行200000股
）
400000
资本公积800000
未分配利润4000000
所有者权益合计5200000
股票分割后的股东权益 单位：元
项目金额
普通股（面额1元，已发行400000股
）
400000
资本公积800000
未分配利润4000000
所有者权益合计5200000
假定公司本年净利润440000元，那么股票分割前的每股收益为2.2元（44000 0÷200000）。
假定股票分割后净利润不变，分割后的每股收益为1.1元，如果市盈率不变，每股市价也会因此下降。
（二）股票分割与股票股利的比较
内容股票股利股票分割
不同
点
（1）面值不变；（1）面值变小；
高顿财经CPA培训中心
（2）股东权益内部结构变化；
（3）属于股利支付方式；
（4）在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。（2）股东权益结构不变；
（3）不属于股利支付方式；（4）在公司股价暴涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价。
相同点（1）普通股股数增加；
（2）每股收益和每股市价下降；
（3）资本结构不变（资产总额、负债总额、股东权益总额不变）。
（4）往往给人们传递一种“公司正处于发展中”的信息，从纯粹经济的角度看，二者没有区别。
【例题18·单选题】实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会（ ）。（2013年）
A.增加股东权益总额
B.降低股票每股价格
C.降低股票每股面值
D.改变股东权益结构
【答案】B
【解析】股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额，A错误；股票分割会
降低股票每股面值，但股票股利的发放不影响股票面值，C错误；股票股利发放会
改变股东权益结构，但股票分割不影响股东权益的结构。
【提示】股票反分割：可以使股价上升。
股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票。
三、股票回购
（一）股票回购的含义
股票回购是指公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现
金股利。
（二）股票回购的意义
高顿财经CPA培训中心
对股东的意义股票回购后股东得到的资本利得，当资本利得税率小于现金股利税率时，股东将得到纳税上的好处。
【提示】股票回购相比现金股利对股东利益具有不确定的影响。
对公司的意义对公司而言，股票回购有利于增加公司的价值：
（1）向市场传递了股价被低估的信号。
（2）用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平。（3）避免股利波动带来的负面影响。
（4）发挥财务杠杆的作用。
（5）在一定程度上降低了公司被收购的风险。
（6）调节所有权结构。
【理解】
1.股票回购与现金股利的比较
内容股票回购现金股利
不同点（1）股东得到的资本利得，需交纳资
本利得税，税赋低；
（2）股票回购对股东利益具有不稳定
的影响；
（3）不属于股利支付方式；
（4）可配合公司资本运作需要。
（1）发放现金股利后股东则需
交纳股息税，税赋高；
（2）稳定到手的收益；
（3）属于股利支付方式。
相同点（1）所有者权益减少；（2）现金减少。
2.股票回购与股票分割及股票股利的比较
内容股票回购股票分割及股票股利股数减少增加
每股市
价
提高降低
每股收
益
提高降低
资本结
构
改变，提高财务杠杆水平不影响
控制权巩固既定控制权或转移公司控制
权
不影响
【例题19·多选题】下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（ ）。（2009新）
高顿财经CPA培训中心
A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
【答案】BD
【解析】若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额，所以选项A错误；发放股票股利会使权益内部结构改变，股票分割不改变权益的内部结构，所以选项C错误。
（三）股票回购的方式
分类标准分类
场内公开收购按照股票回购的地点不同
场外协议收购
资本市场上进行随机回购
按照股票回购面向的对象不同
向全体股东招标回购
向个别股东协商回购
举债回购
现金回购
按照筹资方式不同
混合回购（既动用剩余资金，又向银行等金融机
构举债来回购本公司股票）
固定价格要约回购（赋予所有股东向公司出售其
所持股票的均等机会，而且通常情况下公司享有
在回购数量不足时取消回购计划或延长要约有
效期的权力）
按照回购价格的确定方式不同
可以在短时间内回购大量的股票。
荷兰式拍卖回购（在回购价格确定方面给予了公
司更大的灵活性）
指定回购价格的范围（通常较宽）及回购数量范
高顿财经CPA培训中心
围。
【例题20·单选题】在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的回购方式为（ ）。
A.举债回购
B.现金回购
C.固定价格要约回购
D.荷兰式拍卖回购
【答案】D
【解析】荷兰式拍卖回购在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性。
本章总结
1.各种股利理论的观点；
2.股利分配政策的影响因素；
3.股票股利、股票分割、股票回购对股东和公司的影响；
4.四种现金股利政策的含义，确定的步骤，以及采取各种股利政策的依据。
随堂练习
【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关的试卷。
高顿财经CPA培训中心
2018注册会计师考试《财管》第二章公式大全 2018年注册会计师考试报名进入倒计时，注会的难度是大家有目共睹的，知识点难，公式复杂难记，重点章节多，全书几乎都是重点。为了帮助大家在厚厚的教材中掌握重要公式，中公会计小编整理了2018注册会计师考试《财管》第二章公式大全。 第二章财务报表分析和财务预测 1.营运资本=流动资产–流动负债=长期资本–长期资产 2.流动比率=流动资产/流动负债 3.速动比率=速动资产/流动负债 4.现金比率=货币资金/流动负债 5.现金流量比率= 6.资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 7.长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益) 9.权益乘数=
=1+产权比率= 10.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 11. 12.资产周转次数(周转率)=营业收入÷平均资产 13.资产收入比=平均资产÷营业收入 14.应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 15.存货周转率=营业收入(营业成本)÷平均存货 16.流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 17.营运资本周转率=营业收入÷平均营运资本 18.非流动资产周转率=营业收入÷平均非流动资产 19总资产周转率=营业收入÷平均总资产 20.营业净利率=净利润÷营业收入×100% 21.总资产净利率=净利润÷总资产×100% 22.权益净利率=净利润÷股东权益×100% 23.每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 24.市盈率=每股市价/每股收益 25.每股净资产(每股账面价值)=普通股股东权益÷流通在外普通股股数 26.权益净利率=总资产净利率×权益乘数 27.总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
二、股利政策类型 1.剩余股利政策 （1）含义 是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 【教材例11-2】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加的投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。 问：公司应分配多少股利？ 利润留存=800×60%=480（万元） 股利分配=600-480=120（万元） （2）特点 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 （3）分析这类问题要注意以下几点： 第一，关于财务限制 资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率不变。 分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。 第二，关于法律限制 法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。 高顿财经CPA培训中心
第三，限制动用以前年度未分配利润分配股利 限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因，来自财务限制和采用的股利分配政策。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配。超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则。因此，该公司不会动用以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分给股东。 【例题6?单选题】甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元。公司按10%提取法定盈余公积。预计2014年需要新增投资资本500万元。目标资本结构（债务/权益）为4/6。公司执行剩余股利分配政策，2013年可分配现金股利（）万元。（2014年） A.700 B.800 C.900 D.600 【答案】A 【解析】2013年利润留存=500×60%=300（万元），股利分配=1000-300=700（万元）【例题7?多选题】以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（）。 A.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人会不太赞同剩余股利分配政策 B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变 C.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配 D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润 【答案】BC 【解析】本题的主要考核点是剩余股利分配政策的需注意的问题。剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策，所以选项A是正确表述。保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比例不变，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以选项B是错误表述。选项C是错误表述，错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金需要。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配；超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，因此在剩余股利分配政策下，公司不会动用以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分，选项D是正确表述。 第四，注意是针对事后的利润分配还是事前的利润分配规划 高顿财经CPA培训中心
第十二章股利分配 一、单选题 1.一般而言，适应于采用固定或持续增长股利政策的公司是（）。 A.财务杠杆较高的公司 B.盈利比较稳定的公司 C.盈利波动较大的公司 D.盈利较高但投资机会较多的公司 2.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是（）。 A.不支付股利 B.支付较低的股利 C.支付固定股利 D.支付较高的股利 3.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）。 A.4900万元 B.5000万元 C.12900万元 D.600万元 4.有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是（）。 A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日 5.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（）。 A.资本保全限制 B.企业积累限制 C.超额累积利润限制 D.偿债能力限制 6.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 7.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。则公司应分配的股利为（）。 A.120 B.60 C.200 D.100 8.我国《公司法》规定了只有在四种情形下才能回购本公司股份，下列各项中，不属于四种情形之一的是（）。 A.与未持有本公司股份的其他公司合并 B.减少公司注册资本 C.将股份奖励给本公司职工 D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份 9.下列有关利润分配的说法中不正确的是（）。 A.利润分配项目包括法定公积金和股利 B.股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利 C.法定公积金可以用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营规模或者转为增加公司资本 D.向股东支付股利要在提取公积金之前 10.下列有关股利无关论的表述不正确的是（）。 A.股利无关论又称为MM理论和完全市场理论 B.股利无关论认为投资者并不关心公司股利的分配 C.股利无关论认为股利的支付比率不影响公司价值 D.股利无关论认为公司价值由投资的获利能力和收益留存率决定 11.我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是（）。 A.资本公积 B.任意公积金 C.法定公积金 D.上年未分配利润 12.在通货膨胀时期，企业一般采取的利润分配政策是（）的。
第十一章股利分配 本章考情分析 本章属于一般章节。本章主要阐述各种股利理论的含义和特点、股利相关论下影响股利分配的因素、四种股利分配政策的含义和特点、股票股利和股票分割的特点以及股票回购的意义和回购方式。剩余股利政策和固定股利支付率政策的内容与预计报表的编制中确定留存收益有一定联系，同时固定股利支付率政策下净利润的增长率等于股利增长率，进而与确定固定增长股票模型中股利的增长率有一定的联系。 本章重点掌握的内容包括： （1）股利无关论和股利相关论的有关内容； （2）影响股利分配的各种因素的分析； （3）剩余股利政策和固定股利支付率政策的内容及理由； （4）股票股利和股票回购的相关内容。 近三年题型题量分析 本章的题型主要是客观题，在综合题中偶然涉及，近2年的平均分值为1.5分。综合题可能涉及的本章相关内容的考点主要集中在剩余股利政策的运用。 本章考点精讲 【考点一】利润分配的基本原则 利润分配的基本原则有： （1）依法分配的原则； （2）资本保全原则； （3）充分保护债权人利益原则； （4）多方及长短期利益兼顾原则。 ☆经典例题 【例题1·多选题】在下列各项中，属于企业进行利润分配应遵循的原则有（）。 A.依法分配的原则 B.资本保全的原则 C.充分保护债权人利益的原则 D.多方及长短期利益兼顾原则 【答案】ABCD 【解析】企业进行利润分配应遵循的原则包括依法分配的原则、资本保全的原则、充分保护债权人利益的原则和多方及长短期利益兼顾原则。 【考点二】股利分配程序 1.决策程序 上市公司股利分配的基本程序是：首先由公司董事会根据公司盈利水平和股利政策，制定股利分配方案，提交股东大会审议，通过后方能生效。然后，由董事会依据股利分配方案向股东宣布，并在规定的股利发放日依约定的支付方式派发。在经过上述程序之后，公司方可对外发布股利分配公告、具体实施分配方案。 我国股利分配决策权属于股东大会。我国上市公司的分红一般是按年度进行，也可以进行中期现金分红。 2.分配信息披露 根据有关规定，股份有限公司利润分配方案、公积金转增股本方案需经过股东大会批准，董事会应当在股东大会召开后2个月内完成股利派发或股份转增事项。在此期间，董事会必
注会财管各章公式汇总 第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力 销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入 6．净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =净经营性营运成本+净经营性长期资产
第十一章股利政策练习题参考答案 1、天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。 要求： （1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？ 解：该公司06年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%当追加筹资额为5000万元时： 08年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元， 可发放现金股利=4000—3000=1000万元 当追加筹资额为10000万元时： 08年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，07年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。故07年不能发放现金股利。 （2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？ 07年应发放的现金股利=120万×1元+（4000－3600）×0.5=320万元 2、A公司原股东权益结构如下表所示： 已知当时的市价为20元/股，本年盈余为450000元（假设已包含在未分配利润1600000中），请分别考虑发放6%的股票股利和按1：2的比例进行股票分割两种情况来计算：（1）发放股票股利及股票分割后股东权益各项目有何变化？ 解：第一、发放股票股利后，普通股股数增加到：200000×（1+6%）=212000股 “股本”项目增加到：500000×（1+6%）=530000元 本年度盈余用于发放股票股利的数额：12000股×20元=240000元 表中“未分配利润项目”减少到：1600000－240000=1360000元 资本公积金项目可以按上述数字倒挤：2250000－530000－1360000=360000元 第二、进行股票分割后，普通股股数增加到200000×2=400000股，“股本”、“资本公积” “未分配利润”各项目均没有变化。 （2）发放股票股利及股票分割后公司每股市价、每股利润各为多少？
高顿财经CPA 培训中心 第四节 股票股利、股票分割和股票回 购 一、股票股利 （一）股票股利的影响 有影响的项目无影响的项目 （1）所有者权益的内部结构；（2）股数（增加）；（3）每股收益（下降）；（4）每股市价（下降）。 （1）资本结构（资产总额、负债总额、所有者权益总额均不变）；（2）股东持股比例； （3）若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。 【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响我国做法：股票股利按面值确定： 未分配利润按面值减少（增加的股数×每股面值），股本按面值增加（增加的股数×每股面值），资本公积不变； 在美国等西方国家发放股票股利通常是以发放前的股票市价为基础，将股票股利从留存收益项目转出，其中按照股票面额部分转至股本项目，股票市价与面值之差的部分转入资本公积项目。
（二）股票股利与资本公积转增股本的比较 相同点（1）会使股东具有相同的股份增持效果，但并未增加股东持有股份的价值； （2）由于股票股利与转增都会增加股本数量，但每个股东持有股份的比例并未改变，结果导致每股价值被稀释，从而使股票交易价格下降。 区别点（1）对所有者权益内部具体项目的影响不同； （2）派发股票股利来自未分配利润，股东需要缴纳所得税，而资本公积转增股东不需要缴纳所得税。 （三）除权参考价的计算 通常，发放现金股利、股票股利和资本公积转增资本都会使股票价格下降。 在除权（除息）日： 股票的除权参考价=（股权登记日收盘价- 每股现金股利）/（1+送股率+转增率） 【例题17·单选题】甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（ ）元。（2012年） A.10 B.15 C.16 D.16.67 【答案】C 【解析】除权（除息）日的参考价=（25-1）/（1+0.2+0.3）=16（元）。 高顿财经CPA培训中心
第十章股利分配决策 1. 股利分配：指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润即净利润2016.4单所进行的分配。股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。 公司税后利润分配的项目有： （1）法定公积金。法定公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。法定公积金的提取比例是10%；当法定公积金累计金额达到注册资本的50%时，可不再提取2015.4单。 （2）股利。股利分配应以各个股东持有股份数为依据，每位股东分得的股利与其持有的股份数成正比。一般来讲，股份有限公司应从累计利润中分派股利，公司没有盈利不应分派股利。但为了维护公司的信誉，公司在用公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议，也可以使用公积金分派股利。 股利分配工作的重要意义：（1）股利分配关系到公司的生存和发展。（2）合理的股利分配政策能处理好公司与经济利益各方的财务关系。2015.4单引起股东权益总额发生变化。 2. 股份公司分配股利必须遵循法定的程序：先由公司董事会提出分配预案，然后提交股东大会审议，股东大会决议通过分配预案之后，由董事会向股东宣布发放股利的方案，并在规定的股利发放日以约定的支付方式派发。我国上市公司的现金分红一般按年度进行，也可以进行中期现金分红。 （1）股利宣布日：即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。 （2）股权登记日：即有权领取股利的股东资格登记截止日期2017.4单。只有在股权登记日这一天登记在股东名册上的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东），才有权分享本期股利。2016.10单（3）除息日：即领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取股利的权利；在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分派的权利。我国通常是在登记日的下一个交易日。 由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，故通常要经过除权调整上市公司每股股票对应的价值，以便投资者对股价进行对比分析。 （4）股利支付日：即公司确定的向股东正式发放股利的日期。公司通过资本清算系统或其他方式将股利支付给股东。 3. 股利支付方式： （1）现金股利：公司支付现金股利时，必须具备两个基本条件：①公司要有足够的未指明用途的累计盈余； ②公司要有足够的现金。 （2）股票股利。这种股利支付方式对公司来讲，没有现金流出，仅仅是增加了流通在外的普通股数量。 公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利：指以公司现金以外的资产支付股利，主要是将公司持有的其他公司的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利：指公司以其负债向股东支付股利，通常将公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。 在我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式多是现金股利、股票股利或者是两种方式兼有的组合分配方式。财产和负债股利支付方式目前在我国很少使用，但并非法律所禁止。 4. （1）股利无关论：认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响2017.10单。 （2）股利相关论：认为股利分配对公司的市场价值有影响。 ①“一鸟在手”理论。迈伦戈登、约翰林特纳。 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利。理由是：投资者偏爱当前收入、股利消除不确定性。 ②信号传递理论。基于股票价格随股利增长信息而上涨这一现象提出的。 股利增减所引起的股票价格发生变动，主要在于股利政策所包含的有关公司未来盈利的信息。 ③税差理论。一般来说，股利收益的税率高于资本利得的税率。 税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率较高，则股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好定期取得股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。
2019年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明： 1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可； 3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！ 第二章财务报表分析和财务预测 【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式； 2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。 一、财务评价指标 （一）短期偿债能力比率 1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债； 3.速动比率＝速动资产÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。 （二）长期偿债能力比率 1.资产负债率=总负债÷总资产； 2.产权比率=总负债÷股东权益； 3.权益乘数=总资产÷股东权益 【思考】资产负债率为60%，请计算权益乘数和产权比率。 4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 【提示1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用； 【提示2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。 6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。 7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 （三）营运能力比率 1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款
第十一章 收益分配 一、单选题 1．比较而言，能使公司在股利发放上具有较大的灵活性的股利政策是（）。 A 剩余股利政策 B 固定股利支付率政策 C固定股利政策 D 低正常股利加额外股利政策 2. 某企业需投资100万元，目前企业的负债率为40%，现有盈利130万 元，如果利用剩余股利政策，则应支付股利（）万元。 A 40 B 52 C 70 D 78 3．我国上市公司目前的股利支付形式有( )。 A．现金股利和财产股利 B．股票股利和负债股利 C．现金股利和股票股利 D．财产股利和负债股利 4.股利无关论的主要观点有（）。 A MM理论 B “在手之鸟” 理论 C 税差理论 D 信息传播论 5.采用剩余股利政策的理由是（）。 A.为了保持理想的资本结构 B.树立公司良好的形象 C.使公司有较大的灵活性 D.使股利与公司盈余紧密结合 6、股份制企业的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）。 A .50% B .25% C .35% D .15% 7、企业盈余公积金已达到注册资本一定比例时可不再提取，这个比例是（）。 A .25% B .10% C .50% D .35% 8、下列股利政策中（）可能会给公司造成较大的财务负担。 A .剩余股利政策 B .固定股利或稳定增长股利政策 C .固定支付率股利政策 D .低正常股利加额外股利政策 9、企业提取的公积金不能用于（）。 A .支付股利 B .增加注册资本 C .弥补企业的亏损 D .集体福利支出 10、下列各项目，在利润分配中优先的是（）。 A .公益金 B .法定盈余公积金 C .优先股股利 D .任意盈余公积金 11、下列项目中不能用于弥补亏损的是（）。 A .资本公积 B .盈余公积 C .税前利润 D .税后利润 12、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）。 A .引起公司资产减少 B .引起公司负债减少 C .引起股东权益内部结构变化 D .引起股东权益与负债同时变化
第十二章利润分配参考答案 一、填空 1．净利润（即税后利润） 给投资者分红 2． “谁投资谁收益” 投资与收益对等 3． 弥补以前年度亏损 提取法定盈余公积金 公益金后的余额 年初未分配利润贷方余额 4． 与股利有关的事项 5． 法律因素 企业因素 股东意愿 6． 股利支付率 剩余股利政策 固定股利政策 固定股利支付率政策 正常股利加额外股利政策 7． 现金股利 股票股利 财产股利和负债股利 现金股利和股票股利 8．股利宣告日 每股股利、股权登记日、除息日 股利支付日 9． 有权领取股利的股东资格登记截止 领取股利的权利与股票相互分离的 即向股东发放股利的 10．发行在外的流通股票库藏股 二、判断题 1．√ 2．√ 3．× 4．√ 5．√6．× 7．× 8．× 9．× 10．× 三、单项选择题 1、B 2、D 3、D 4、B 5、Ｃ 6、Ａ 7、Ｃ 8、Ａ 9、D 10、D 11、B 12、B 13、B 14、D 15、Ａ16、Ｃ17、Ａ18、Ｃ19、Ｃ 20、B 四、多项选择题
1、ＡＢＣＤ 2、ＡＢＣ 3、ＡＢＣＤ 4、ＡＢ 5、ＡＢＣ 6、ＡＢ 7、ＢＣＤ 8、ＡＢＣ 9、ＡＢＣ 10、ＡＢＤ 11、ＡＢ 12、ＣＤ 13、ＡＢＣＤ 14、ＡＢＤ 15、ＡＢＣＤ 16、ＡＢＤ 17、ＡＢＣ 18、ＢＤ 19、ＡＣ 20、ＡＢＣ 五、名词解释 1． 股利分配政策：股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。股利分配在公司制企业经营理财决策 中，始终占有重要地位。 2．．剩余股利政策：剩余股利政策主张，企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，然后将剩余部分作为股利发放给股东。 3．固定股利政策：固定股利政策表现为每股股利支付额固定的形式。其基本特征是，不论经济情况如何，也不论企业经营好坏，不降低股利的发放额，将企业每年的每股股利支付额，稳定在某一特定水平上保持不变。 4．固定股利支付率政策：固定股利支付率政策，是将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。 5．正常股利加额外股利政策：正常股利加额外股利政策是介于固定股利与固定股利支付率之间的一种股利政策。其特征是：企业一般每年都支付较低的固定股利，当盈利增长较多时，再根据实际情况加付额外股利。 6．现金股利：现金股利是指企业以现金的方式向股东支付股利，也称为红利。现金股利是企业最常见的、也是最易被投资者接受的股利支付方式。 7．股票股利：股票股利是指应分给股东的股利以额外增发股票形式来发放。以股票作为股利，一般都是按在册股东持有股份的一定比例来发放，对于不满一股的股利仍采用现金发放。 8．股利宣告日：股利宣告日是指董事会将股东大会决议通过的分红方案（或发放股利情况）予以公告的日期。在公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。 9．股票分割：股票分割，又称股票拆细，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。
财务报表分析 1、流动比率=流动资产÷流动负债 2、速动比率=速动资产÷流动负债 保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中：平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2 存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本 5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额 6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率) 9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率) 10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100% 11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) 12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100% 13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% 14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% 15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100% 或=销售净利率×资产周转率×权益乘数 税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入 净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产 16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12
第十一章 股利分配 一、单项选择题 1、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（ ）。 A、以股利为主要收入来源的股东 B、收入较低的股东 C、中小股东 D、控股权股东 2、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。下列说法不正确的是（ ）。 A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力 B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利 C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策 D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策 3、按照我国《公司法》的规定，下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（ ）。 A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配 B、年初不存在累计亏损：法定公积金＝本年净利润×10% C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润 D、可供股东分配的利润＝可供分配的利润－从本年净利润中提取的公积金 4、下列各项中，不可以用于支付股利的是（ ）。 A、资本公积 B、盈余公积 C、未分配利润 D、净利润 5、某公司2010年实现利润总额125万元，所得税费用为25万元。年初累计亏损为40万元，其中有25万元属于2004年的亏
损，计提法定公积金的比例为10%，则本年计提的法定公积金为（ ）元。 A、60000 B、75000 C、85000 D、100000 6、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（ ）。 A、回购后每股收益为2.2元 B、回购后每股市价为8.8元 C、回购后股东权益减少800万元 D、回购后股东权益不变 7、下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是（ ）。 A、都不会对公司股东权益总额产生影响 B、都会导致股数增加 C、都会导致每股面额降低 D、都可以达到降低股价的目的 8、如果上市公司以其持有的其他公司的股票作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（ ）。 A、现金股利 B、股票股利 C、财产股利 D、负债股利 9、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（ ）。 A、股利宣告日 B、股权登记日
第十章股利分配决策 学习目的与要求 通过本章的学习，了解利润分配的内容和意义，理解股利支付程序和股利支付方式；理解股利理论的基本观点，掌握股利政策制定应考虑的因素，掌握不同类型股利政策的特点；理解股票股利、股票分割与股票回购对公司和股东的影响。 本章重点、难点 本章的重点是股利支付的程序与方式，股利理论的基本观点，影响股利政策制定的因素，股利政策的类型，股票股利与股票分割对股东权益的影响，以及股票股利、股票分割和股票回购对公司和股东的影响。 难点是不同股利政策的特点以及股票股利和股票分割的比较。 第一节股利分配概述 一、股利分配的概念和意义 股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润即净利润所进行的分配。股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。（识记）公司税后利润分配的项目有： （1）法定公积金。法定公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。法定公积金的提取比例是10%；当法定公积金累计金额达到注册资本的50%时，可不再提取。（识记）（2）股利。股利分配应以各个股东持有股份数为依据，每位股东分得的股利与其持有的股份数成正比。一般来讲，股份有限公司应从累计利润中分派股利，公司没有盈利不应分派股利。但为了维护公司的信誉，公司在用公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议，也可以使用公积金分派股利。 公司的股利分配是关系到公司自身发展和股东以及其他有关方面经济利益的重大问题。做好股利分配工作，其重要意义主要有两点： （1）股利分配关系到公司的生存和发展。 （2）合理的股利分配政策能处理好公司与经济利益各方的财务关系。 二、股利支付的程序和方式——程序 股份公司分配股利必须遵循法定的程序，先由公司董事会提出分配预案，然后提交股东大会审议，股东大会决议通过分配预案之后，由董事会向股东宣布发放股利的方案，并在规定的股利发放日以约定的支付方式派发。我国上市公司的现金分红一般按年度进行，也可以进行中期现金分红。 股利支付的程序和方式——程序（识记） （1）股利宣布日，即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。 （2）股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记日这一天登记在股东名册上的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东），才有权分享本期股利。 （3）除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取股利的权利；在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分派的权利。 我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。 由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，故通常要经过除权调整上市公司每股股票对应的价值，以便投资者对股价进行对比分析。 （4）股利支付日，即公司确定的向股东正式发放股利的日期。公司通过资本清算系统或其他方式将股利支付给股东。 【例1】假设公司于2014年5月24日发布《C公司2013年度利润分配方案实施公告》。公告称，本公司2013年度利润分配方案已经于2014年5月10日召开的股东大会审议并通过。2014年5月31日，C公司对股东名册中登记在册的股东进行2013年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.06元（含税）的比例进行分红，从2014年7月30日开始向符合条件的股东派发2013年度现金股利。自然人股东获得2013年度现金股利所应缴纳的个人所得税
第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入
2015年注册会计师资格考试内部资料 财务成本管理第十一章 股利分配知识点：股利支付程序 ● 详细描述： 股利支付过程中的重要日期 例题： 1.下列股利发放的表述中，不正确的是（）。A.在除息日之前，股利权从属于股票 B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利 顺序内 容说 明 1 股利宣告日 公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期 2股权登记日 有权领取股利的股东资格登记截止日期。凡在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后登记在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利3除息日 也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，即将股票中含有的股利分配权予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日 4 股利支付日 向股东发放股利的日期
C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利 D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利 正确答案：C 解析：只有在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。 2.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。 A.较低 B.较高 C.一样 D.不一定 正确答案：A 解析：A 我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正确。 3.有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是（）。 A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日 正确答案：B 解析：凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）都有资格领取本期股利。 4.下列有关表述中正确的有（）。 A.在除息日之前，股利权从属于股票 B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利 C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利 D.自除息日起的股票价格中不包含本次派发的股利 正确答案：A,B,D 解析：凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买
注册会计师C P A财管 公式大全 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】
注册会计师(CPA)财管公式大全 【最新资料，WORD文档，可编辑】 注册会计师(CPA)财管公式大全 注册会计师(CPA )财管公式大全 以下是理臣 CPA 培训班老师给大家整理的财管公式大全,快收藏起来慢慢看吧! 1、利率 =纯粹利率通货膨胀附加率风险附加率 2、流动比率 =流动资产 /流动负债 3、速动比率 =(流动资产 -存货) /流动负债 4、保守速动比率=(现金短期证券应收票据应收账款净额) /流动负债 5、营业周期 =存货周转天数应收账款周转天数 6、存货周转率(次数) =销售成本 /平均存货其中:平均存货 =(存货年初数存货年末数) /2 存货周转天数 =360/存货周转率 =(平均存货 *360) /销售成本 7、应收账款周转率(次) =销售收入 /平均应收账款 其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数 =360/应收账款周转率 =(平均应收账款 *360) /主营业务收入净额 8、流动资产周转率(次数) =销售收入 /平均流动资产 9、总资产周转率 =销售收入 /平均资产总额 10、资产负债率 =负债总额 /资产总额 11、产权比率 =负债总额 /所有者权益 12、有形净值债务率 =负债总额 /(股东权益 -无形资产净值 ) 13、已获利息倍数 =息税前利润 /利息费用
14、销售净利率 =净利润 /销售收入 *100% 15、销售毛利率 =(销售收入 -销售成本 )/销售收入 *100% 16、资产净利率 =净利润 /平均资产总额 17、净资产收益率 =净利润 /平均净资产 (或年末净资产 )*100%或销售净利率*资产周转率 *权益乘数或资产净利率 *权益乘数 18、权益乘数 =平均资产总额 /平均所有者权益总额 =1/(1-资产负债率) 19、平均发行在外普通股股数 =∑ 21、市盈率 =普通股每市价 /每股收益 22、每股股利 =股利总额 /年末普通股总数 23、股票获利率 =普通股每股股利 /每股市价 24、市净率 =每股市价 /每股净资产 25、股利支付率 =普通股每股股利 /普通股每股净收益 *100% 26、股利保障倍数 =股利支付率的倒数 =普通股每股净收益 /普通股每股股利 27、留存盈利比率 =(净利润 -全部股利 )/净利润 *100% 28、每股净资产 =年末股东权益 (扣除优先股 )/年末普通股数 29、现金到期债务比 =经营现金净流入 /本期到期的债务 =经营现金净流入 /(到期长期债务应付票据) 30、现金流动负债比 =经营现金流量 /流动负债 31、现金债务总额比 =经营现金流入 /债务总额 32、销售现金比率 =经营现金流量 /销售额 33、每股营业现金净流量 =经营现金净流量 /普通股数 34、全部资产现金回收率 =经营现金净流量 /全部资产 *100% 35、现金满足投资比 =近 5年经营活动现金净流量 /近 5年资本支出、存货增加、现金股利之和 36、现金股利保障倍数 =每股营业现金净流量 /每股现金股利 37、净收益营运指数 =经营净收益 /净收益 =(净收益 -非经营收益 )/净收益 38、现金营运指数 =经营现金净收益 /经营所得现金 (=净收益 -非经营收益 非付现费用 ) 39、外部融资额 =(资产销售百分比 -负债销售百分比 )*新增销