宏观分析
政治
1.资本补充渠道扩宽，加快行业发展。
保监会于14年11月6日发布《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》，意见稿扩充了保险公司补充实际资本的方式，在此前基础上增加了优先股、应急资本、保单责任证券化产品和非传统再保险作为重要创新工具，行业进入净资本大扩容阶段，即将迎来发展高潮。此前险资补充实际资本的方式主要是普通股、资本公积、留存收益、债务性资本工具，补充方式相对单调，主动性不足，约束较强，这直接造成保险公司偿付能力达到150%压力较大，业务推进较为谨慎，创新不足。创新工具赋予了保险公司补充资本的活性和路径，同时也通过约束净资本和经营情况来甄选合规经营的保险公司运用创新工具有效规避风险。
15年1月，央行和保监会联合发布2015年第3号公告，允许保险公司在全国银行间债券市场上发行资本补充债券，保险资本补充渠道进一步扩宽。资本补充债券是指保险公司发行的用于补充资本，发行期限在5年及以上、清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于股权的债券，且根据相关规定，资本补充债券和次级债之和不超过净资产的100%，而此前次级债的单项上限规定是不超过净资产的50%，资本补充债券进一步充实了保险公司的资本补充渠道。
2.偿二代过渡期来到，推动产品创新
2015年2月13日，保监会发布了中国风险导向偿付能力体系（以下称偿二代）的17项监管规则，从发文之日起进入偿二代试运行过渡期。第二代偿付能力体系引入了全面的认可资本和最低资本的计算方法，能够更加合理有效评估最低资本和认可资本。新体系下强调了市场风险中固定收益证券的利率风险、信用风险重的交易对手的违约风险和产品定价中的退保风险。从最低资本来看，最低资本是将保险风险、市场风险和信用风险量化计算获得，保险风险包括损失发生率、退保、费用和寿险业务保险风险，市场风险包括利率风险、价格风险、房地产风险、境外风险和汇率风险，信用风险包括利差风险和交易对手违约风险，针对不同的风险，设置了差异化的资本要求系数。从体系来看，偿二代基本上是通过全面评估、精细化测量和综合考虑相关性，给出了最低资本和认可资产的一系列系数，以合理有效地评估偿付能力充足率。
偿二代落定将会推动产品定价和投资的监管约束进一步放开，资本金监管将取代市场行为监管，有利于产品创新。行业目前在产品定价和投资方面的约束仍然较多，核心原因在于原有的偿付能力体系无法有效识别产品和投资风险，一旦新一代偿付能力监管体系能够有效识别的风险，监管部门将会逐步放开行业市场行为监管，后期产品定价和投资方面的约束将会进一步放开，行业创新站上新起点。
3.保险资金运用领域扩宽，有助于收益与风险管理。
2014年，保监会发布了一系列政策，先后允许保险资金投资与创业板股票，优先股，创业投资基金。目前险资股权投资基本全覆盖，有利于险资发挥长期投资的独特优势，开展资本性、长期性和稳定性投资，优化资产配置结构，分散风险。
4.税收递延政策
从进度看，2015年中期以前，上海个人养老所得税递延政策将会明确，同时2015年将启动健康保险的税收递延政策的立项。2015年的政策将以保险行业“国十条”为纲领，着力于细节政策的落地。目前看个人养老所得税递延政策试点范围可能会进一步扩大，很可能效仿企业年金税收递延模式，试点区域扩大到几个城市。
5.费率市场化改革，机遇与挑战并存。
保险业是中国金融行业中市场化程度比较高的行业，2013 年保监会开始传统保险费率市场化改革，2014年并未有进一步的进展，可能还是在观察银行利率市场化的进程。随着存款保险制度的推出，存款利率市场化进程加快，保险产品全面定价费率市场化势在必行，预计在2015，万能险、分红险的政策将会尽快落地。在短期内,费率市场化会产生费率水平下降、保险公司经营困难以及保险市场规模扩大等效应，从传统保险费率市场化的情况看，费率市场化改革并未对行业产生冲击，反而增加了产品活力，增加了保费增量。对于接下来的费率市场化过程，保险公司要采取有效措施，使市场更有效率。
6.商业健康险发展提速，“保单+健康管理”新模式成趋势。
2014年11月，国务院办公厅发布《关于加快发展商业健康保险的若干意见》（以下简称意见），《意见》提出总体要求：到2020年，基本建立市场体系完备、产品形态丰富、经营诚信规范的现代商业健康保险服务业，实现商业健康保险赔付支出占卫生总费用的比重显着提高。结合我国商业健康险规模较小的现状，预期商业健康险年均增速保持在40%左右，将成为保费最大增量。商业保险机构通过整合医疗资源和客户资源，将会推动保单销售和健康管理的融合，“保单+健康管理”的模式将会成为主流。
经济
1.资本市场走强，投资收益增长
2014年，股市方面，上证指数由13年12月末的2115.98上涨到3234.68，累计上涨达1118.70，累计涨幅52.87%，市场表现强劲；债市方面，同样是处在“牛市”，截至2014年12月31日，中债综合指数（财富）为155.28点，较2013年12月末的139.6点上涨了11.23%，创下2012年以来的第二大年度涨幅。资本市场的强势表现，提高了保险企业的投资收益。
2.利率降低，投资、承保双收益。
近期内，央行分别于14年11月22日及15年3月1日两次降低金融机构人民币存贷款基准利率，增加了保险公司的投资收益及保费收入。
从投资来看，利率降低一方面能够增加现有固定收益产品的价格，另一方面也会刺激股票市场的上涨，提升保险公司的投资收益。虽然利率降低导致每年新增保费配置的固定收益产品收益率有所下降，但是新增固定收益产品投资相对存量的投资资产，只是冰山一角。就总体投资资产而言，组合的投资收益反而能够跑赢市场的平均利率水平，因此目前情形下，降息对于保险公司而言，利大于弊。
承保方面，利率下降提升了保险产品对于其他理财产品的竞争力，保费收入将会有一定的增长。
3.GDP增长带动保费收入增加
国家统计局数据显示，2014年我国国内生产总值为636138.70亿元，较上年增长7.4%。
经济的增长，提高了人们的生活水平，使得人们对保险的需求增加了，从而提高了保险公司的保费收入。
4.人均可支配收入上升，扩大了寿险需求
根据《中国统计年鉴2015》数据，14年全国居民人均可支配收入为20167.1元，较13年上升了10.14%。根据研究，居民收入水平与寿险需求呈正相关关系，居民收入的上升带来了寿险保费收入的上升。
社会
1.教育水平提高促进寿险需求
人口教育水平对寿险有重要影响，学历教育会提高人们的风险意识和对保险产品的认可度。较高学历的人会更理性一些，对于保险产品的功能更了解，更容易购买保险。同时学历的提高也会带来收入的增长，间接提高保险的需求。随着我国居民教育水平的提高，寿险保费收入也会有所增长。
2.老龄化及少子化现象增加寿险需求
抚养比是一个反映人口结构的重要指标，据《中国统计年鉴2015》，14年少儿抚养比与老年抚养比分别为22.5%和13.7%，可以看出我国存在老龄化和少子化现象。根据研究，老龄化和少子化都会促进寿险需求，所以寿险保费的增长是可以预见的。
3.城镇化稳步进行，推动保险需求。
过去10年，我国城镇人口比例每年都增加了1%以上，由于城镇人口是保险的主要购买者，这加大了对保险的需求
技术
结合互联网技术，提升服务效率与客户体验
近年来，随着互联网、大数据、云计算、移动终端的兴起和广泛运用，互联网保险方兴未艾。互联网技术主要在以下几个方面给保险公司带来好处：
1.扩宽营销渠道
通过互联网，利用数字化信息和网络媒体的交互性来与客户交流，提供保险各个环节的服务，使保险信息咨询、保障计划设计、投保、核保、缴费、承保、保单信息查询、理赔和给付等保险全过程实现网络化，是一种新型保险营销渠道。
2.衍生出新的需求
由于互联的存在，将会产生很多独特的互动、社交、交易场景，这种场景区别于线下的实体场景同样需要相关的保险产品设计。例如网上购物的运费险及对网络游戏虚拟财产的财产保险。
3.更科学的产品定价
互联网大数据带来丰富的被保险标的的信息数据，结合多维数据描述标的性质，进而分析风险进行产品定价。
参考资料：
1.中国保监会办公厅关于征求对《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》意见的函
2.中国人民银行中国保险监督管理委员会公告（2015）3号（保险公司发行资本补充债券
有关事宜）
3.中国统计年鉴，中国统计出版社，09，2015.
4.钱嫣虹. 我国人口结构的变化对寿险需求的影响研究[D]. 对外经济贸易大学, 2014.
5.互联网如何助力与改造保险
展望
1.中国风险导向偿付能力体系即将实施，推动行业产品创新。
2015年2月13日，保监会发布了中国风险导向偿付能力体系（以下称偿二代）的17项监管规则，从发文之日起进入偿二代试运行过渡期。第二代偿付能力体系引入了全面的认可资本和最低资本的计算方法，能够更加合理有效评估最低资本和认可资本，将会推动产品定价和投资的监管约束进一步放开，资本金监管将取代市场行为监管，有利于产品创新。
2.税收递延政策将落地，利润增长可期。
从进度看，2015年中期以前，上海个人养老所得税递延政策将会明确，同时2015年将启动健康保险的税收递延政策的立项。
3.费率市场化改革在即，机遇与挑战并存。
随着存款保险制度的推出，存款利率市场化进程加快，保险产品全面定价费率市场化势在必行，预计在2015，万能险、分红险的政策将会尽快落地。在短期内,费率市场化会产生费率水平下降、保险公司经营困难以及保险市场规模扩大等效应，公司要采取有效措施，提高竞争力。
4.商业健康险发展提速，“保单+健康管理”新模式成趋势。
2014年11月，国务院办公厅发布《关于加快发展商业健康保险的若干意见》（以下简称意见），结合意见内容及我国商业健康险规模较小的现状，预期商业健康险年均增速保持在40%左右。商业保险机构通过整合医疗资源和客户资源，将会推动保单销售和健康管理的融合，“保单+健康管理”的模式将会成为主流。
5.资本市场强势不改，投资收益增长。
2014年资本市场呈现“股债双牛”局面，根据市场现状，预计2015年资本市场也会很强势，带来投资收入的增长。
6.利率持续低迷，投资、承保双收益。
鉴于实体经济的下行压力，利率降低的可能性极大。从投资来看，利率降低一方面能够增加现有固定收益产品的价格，另一方面也会刺激股票市场的上涨，提升保险公司的投资收益。承保方面，利率下降提升了保险产品对于其他理财产品的竞争力，保费收入将会有一定的增长。
7.GDP平稳增长，带动保险需求增加。
根据政府预期，我国GDP增速将稳定在7%左右，经济的增长，提高了人们的生活水平，使得人们对保险的需求增加了，从而提高了保险公司的保费收入。
8.老龄化及少子化现象增加寿险需求
14年少儿抚养比与老年抚养比分别为22.5%和13.7%，可以看出我国存在老龄化和少子化现象，并且该现象在长期内会一直存在，寿险保费的增长是可以预见的。
9.城镇化稳步进行，推动保险需求。
过去10年，我国城镇人口比例每年都增加了1%以上，预计这种趋势还将持续很长时间。
由于城镇人口是保险的主要购买者，这将加大对保险的需求
10.结合互联网技术，带来增长新动力。
互联网、大数据、云计算、移动终端等的运用，给保险公司带来了极大的好处，如衍生新的保险需求，产品设计及定价更科学，营销渠道更多样等。
天安财险董事会关于未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
2015 年随着国家改革的进一步深入，保险业面临着一个既充满机遇又充满挑战的市场氛围。
一是经济的改革，结构的转型。尽管2015 年经济增长可能继续放缓，但经济改革、结构转型给社会带来的活力将进一步增强。
二是强有力的政策支持将极大刺激保险业发展。新“国十条”、《国务院办公厅关于加快发展商业健康保险的若干意见》及可能不断出台的强有力支持政策，必将有力的推动农业保险、责任保险、健康医疗保险、养老保险的发展，特别是即将出台的健康养老险免税、减税政策，必将极大的刺激健康医疗及养老保险的发展。
三是资本市场的良好预期也为保险资产提升收益，偿付能力缓解带来良好预期。
四是金融监管政策的逐步放开带来巨大的发展机遇。公司上市的注册制，银行利率、汇率的逐步市场化，支持走出去的各种金融货币政策，银行降准降息的政策预期，特别
是保险的投资政策放开，农业、健康、养老的政策支持，鼓励创新的监管方向，都为保险业发展带来重大利好。
五是车险费率市场化改革，也同样倒逼和考验着保险业的改革活力和创新能力。
互联网技术的高速发展，各种产业都在按照互联网的特点进行重构，各种新兴业态正在不断涌现，各种新技术的运用、新领域的出现、新渠道的拓展，在给保险公司带来新的发展机遇的同时也对保险公司的创新能力、管理能力、适应能力、融合能力提出了新的要求。
(二) 公司发展战略
公司未来发展战略定位是做大做强保险业务，充分发挥公司在资本市场上的优势，力争将公司打造成为一家集财险和寿险为一体的保险集团。
根据监管要求，进一步完善内部规章制度，优化法人治理结构。充分利用上市公司融资优势，壮大天安保险资本实力，满足保险业务快速发展的需要。
面对中国经济的转型和保险市场的快速发展，2015年公司将继续坚持“效益、管理、改革、创新”经营方针不动摇，实行财产险、理财险、投资业务发展并举的“三轮”战略；持续深化改革，加大资源优先配置；大力发展非车险，全力改善业务结构；以“四合一”改革为抓手，降本增效，增强竞争力；打造效益和规模同步发展新天安。
(三) 经营计划
2015 年，天安必须紧跟行业“调整转型、创新发展”的主题，抓住市场机遇，将发展思路聚焦于“价值增长”，坚持“三年再造新天安”战略目标不动摇，坚定不移地启动改革和转型工作，通过“传统业务”、“创新业务”和“投资业务”三轮驱动，将公司快速推上平台，实现拐点超越。
1、传统业务
（1）保费收入137.5亿，同比增长23.16%
（2）综合成本率100.5%
（3）结构优化：车险115.8 亿，增速21.5%；非车险21.63 亿，增速33%，非车占比15.74%，较上年上升1.15 个百分点
2、理财业务
（1）理财险销售额1000亿
（2）结构占比：1、2、3 年期产品销售额占比分别为30%、55%、15%
（3）总成本：1、2、3 年期产品总成本（含分摊）分别为7.3%、10.01%和11.75%
报告编号：YT-FS-8245-61 保险行业市场分析报告 (完整版) After Completing The T ask According To The Original Plan, A Report Will Be Formed T o Reflect The Basic Situation Encountered, Reveal The Existing Problems And Put Forward Future Ideas. 互惠互利共同繁荣 Mutual Benefit And Common Prosperity
保险行业市场分析报告(完整版) 备注：该报告书文本主要按照原定计划完成任务后形成报告，并反映遇到的基本情况、实际取得的成功和过程中取得的经验教训、揭露存在的问题以及提出今后设想。文档可根据实际情况进行修改和使用。 一季度，单季度原保险保费收入首次突破万亿元。 保险市场增幅同比上升近21.81个百分点。一是财产 险业务平稳增长，实现原保险保费收入2154.40亿元， 同比增长8.85%，其中，车险业务实现原保险保费收 入1679.42亿元，同比增长12.08%。二是寿险业务快 速增长，实现原保险保费收入8459.28亿元，同比增 长50.18%，其中，新单业务7141.42亿元，同比增长 68.49%。三是普通寿险和健康险业务高速增长，分别 实现原保险保费收入5790.02亿元和1168.74亿元， 同比分别增长87.81%和79.23%。 业务结构发生变化。政策环境优化和保险公司不 断开拓新业务领域，民生类业务发展态势良好。责任 保险等增长较快。一季度，责任保险原保险保费收入
99中国保险产业分析报告 日期：1999-10-31 市场经济实际上是风险经济，保险是保障市场经济稳定和有效运行的前提。在市场经济下，保险业对国民经济运行和社会发展具有特别重要的意义，它不仅可以为经济风险提供补偿，也可以为国民经济建设提供资金来源。它一方面以收取保险费的形式，将社会分散的资金积累成保险基金，以最小的劳动耗费和合理的赔付支出，为国家创造更多的税收，同时为保险公司自身创造更多的基金积累和利润。这主要体现为保险业自身的经济效益；另一方面是用积累的保险基金来补偿保险责任范围内的自然灾害和因意外事故所造成的经济损失和给付保险金，为社会提供必要的保险保障，从而起到"精巧的社会稳定器"的作用。 第一章中国保险市场的发展现状 随着经济体制的改革和对外开放，同其它金融市场一样，中国的保险业和保险市场也有了长足的发展，初步改变了过去那种独家经营、险种单一、收入微小、增长缓慢、缺少法制的状况。 一.市场主体不断增加，有竞争的保险市场体系初步形成 尽管中国人民保险公司统一经营中国保险市场的体制有其特定的客观原因，也的确起到了一定的积极作用，但这种缺乏有竞争的体制，导致中国保险业活力不足、经营效率低和费率水平过高。为了促进中国保险业的竞争的发展，国家主
管部门，除继续支持中国人民保险公司的发展外，又陆续批准设立了中国平安保险公司，中国太平洋保险公司等全国性、综合性保险公司和新疆生产建设兵团农牧业保险公司。在试点建立综合性保险公司的同时，从1988年起开始尝试建立专业经营的人寿保险公司，分别于四川省，大连市，沈阳市，长沙市和厦门市批准设立了5家人寿保险公司。1991年中国人民银行又先后组建17家人寿保险公司。人保公司在这17家人寿保险公司中都有一定的股份。此外，另两家非寿险公司，天安保险公司和大众保险公司分别于1994年10月和1995年1月成立。保险法颁布后，将17家专业保险公司全部并入中国人民保险公司，下设中保人寿保险有限公司，中保财产保险有限公司和中保再保险有限公司。并于1996年根据保险法的规定，批准设立了新华人寿，泰安人寿2家寿险和华泰保险，永安保险和华安保险3家非寿险公司。到1997年1月，中国共有中资的非寿险公司6家，寿险公司2家和综合性保险公司3家，保险业的员工约有14万。1996年保费总收入770多亿元人民币，其中寿险为324亿元人民币，非寿险为452亿元人民币。这样，截止到目前，中国已有31家保险公司，初步形成了以中国人民保险公司为主体的、多家保险公司共同发展的格局。于此同时，鉴于我国保险市场的巨大潜力，一些企业和企业集团正在筹建保险机构，以适应日益增长的保险需求，其中有的已向保险监管部门提出设立保险公司的申请报告。在我国各大城市开设代表处达数年之久的外国保险公司亦急于进入我国市场。这些都将增加保险市场的主体，促进保险市场的发育。再者，保险中介人制度的实施也取得了初步成效。代理人在我国保险界是启用得较早的一种中介人组织，也是今后将要大力发展的一种中介模式。1996年12月中旬，中国人民银行在国内各城市组织了保险代理人资格考试，有近20万人参加，这无疑会在很大程度上规范保
报告编号：YT-FS-6554-61 保险行业市场分析报告范 本(完整版) After Completing The T ask According To The Original Plan, A Report Will Be Formed T o Reflect The Basic Situation Encountered, Reveal The Existing Problems And Put Forward Future Ideas. 互惠互利共同繁荣 Mutual Benefit And Common Prosperity
保险行业市场分析报告范本(完整 版) 备注：该报告书文本主要按照原定计划完成任务后形成报告，并反映遇到的基本情况、实际取得的成功和过程中取得的经验教训、揭露存在的问题以及提出今后设想。文档可根据实际情况进行修改和使用。 随着人们收入的增长，健康、养老等安全保障的需求成为人们日常消费中不可缺少的部分，并在消费结构中占有越来越重要的地位，人们对于生活品质的要求越来越高，风险管理和保障意识也逐渐加强，对于保险行业将起促进作用。 那么对于我国保险保障基金数额的新高度，一方面有利于救助经营不善的保险公司，另一方面也有助于救助保单持有人、保单受让公司或者处置保险业风险。虽然我国目前还没有一家保险公司破产，但是未来不排除这种情况发生。 保险行业要寻求长远发展，可以从以下几个方面努力。首先，把小规模的代理机构联合起来，凭证零
散代理机构的地理优势，在全国范围内建立统一的品牌;采用集团化管理的模式，统一公司管理、统一股权管理、统一基本法，统一培训，各地机构自主开展机构规划、供应商选择、销售队伍的建设。 其次，机构联合，开发专业保险代理的专属产品，减少渠道冲突和产品冲突的影响;积极发展保险电子商务，网络保险突破了工作时间的限制，让客户和寿险公司在任意时段内都可以进行沟通和交流，极大地延长了保险交易的时间。 此外，在“互联网+”浪潮下，保险行业应抓住机遇。一是产业融合的新机遇。借助“互联网+”模式的广泛应用和大数据的精确定价、精确营销、精确管理，有利于打造一站式的综合金融服务平台。 二是管理优化的新机遇。在“互联网+”模式下，有助于实现集中管理和资源共享，并整合各种方式和渠道。 三是技术性带来新机遇。保险业集团化经营在“互联网+”转型过程中，实现技术升级的转型提升，有助
第二章证券投资的宏观经济分析 宏观经济分析是证券投资分析的关键，以内宏观经济决定了证券市场的基本走势，只有正确判断当前宏观经济形势才能做出正确的投资决策，一般上宏观经济分析的主要内容有： （1）我国近阶段经济总体发展状况。经济外部环境对一个公司的盈利影响相当大，如果一个国家的经济环境不景气，覆巢之下安有完卵，由于各个行业之间的相互传导影响，大部分企业的盈利能力都将比较艰难，证券投资自然也应该谨慎，降低投资规模，避免投资一些业绩下降较快的公司；相反，如果经济处于扩张状态，公司和行业的利好消息不断，自然在证券市场上会有更多更好的盈利机会，应该积极挖掘投资机会，加大投资力度，取得较丰厚的投资收益。 （2）近阶段通货膨胀预期还是通货紧缩预期？不仅仅因为通货膨胀将直接地、较为深刻地影响到一些行业，如有色资源类企业将在通胀中获益，相比之下，原材料成本较高的制造企业则因为高成本而盈利利润微薄，所以通货膨胀将引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格。同时，控制通货膨胀也是政府宏观调控的主要目标，通胀将会关系到政府宏观调控政策的取向，政府可能会采取收缩流动性，扩大IPO数量，减少财政支出等政策措施，从而影响到证券市场上的资金量。 （3）国家的经济发展战略规划。国家发展规划将直接关系到我国未来经济的发展方向，包括哪些行业将会得到政策支持，政府的经济工作重点在哪些行业？举个例子，在2011年3月11日日本大地震之前，我国在沿海一带大面积规划布局核电站建设项目，自然长期利好核电行业，一些核能源概念股都走出好几年的长牛行情。但是因为日本大地震造成福岛核辐射污染严重，国内一些未建的核电项目被全面停止，对核电概念的股票是绝对的利空，应该及时清盘该类股票，观望为主。 （4）国际市场情况。一方面因为经济全球化，国际间经济往来密切相关，如果欧美国家经济繁荣，不仅有利于我国产品出口，而且也利好海运行业，并且通过产业链影响到其它行业。另一方面，国际资本市场也在相互联动，如果欧美及亚洲其它国家的股市不断上涨，我国的股票大盘指数也将随大势不断攀升。 所以，在实际操作中，宏观经济面的判断极其重要，我们应该更多地关注这些宏观经济面的变化。 第一节宏观经济分析概述 一、宏观经济分析的意义和方法 （一）宏观经济分析的意义： 证券市场是不是经济的晴雨表？这个问题一直在讨论。许多学者说中国股市不是宏观经济的晴雨表。认为我国证券市场更多的跟政府重大政策制度有关，证券市场不能反映我国宏观经济学的变化。特别经过2011年的下跌，我国股市从2001到2011年的十年“零涨幅”，大部分股票复权价不及2001年的最高价，但是这十年是我国经济发展最关键的十年，我国GDP每年都有10%左右的增长，所以有许多人认为我国证券市场是经济的晴雨表自然站不住脚。 但是，如果能认真深入分析每次的大涨大跌，或者一些股票处于长牛状态，投资者买入睡大觉也能获得丰厚的利润，一些股票却一直阴跌不止，其中原因还是离不开基本面的变化，离不开宏观经济面的变化。东方电气生产核能发电设备，风力发电设备、可再生能源发电设备，在我国政府大力鼓励发展核电风电新能源的背景下，该股股票价格从2001年8元左右的价格涨到2011年的复权收盘价73元，这难道不是宏观经济面的影响下的股票走势吗？又如，2008年年底以来，医药股走势基本上强于其它行业的股票走势，这个走势既与医药行业本身特点有关，也跟我国不断扩大医保范围，争取全民能享受到医保政策有关。 所以，不能一竿子打死一船人，不要拿GDP的增长与股票的增长相比，作为投资者更需要深入分析各个行业在不同宏观经济下的不同变化，才能更加准确把握宏观经济对证券市场的影响。 （二）宏观经济分析的基本方法 1、总量分析法。经济总量（包括绝对量和相对量）能概括反映整个社会经济活动的全貌，对更多的衡量宏观经济运行总量指标及其变动趋势分析，从数量特征和数量变化规律方面，可以更清晰地判断整个宏观经济的发展状态。这些总量指标包括，构成整个经济各单位产值总和的国民收入，全社会私人投资和政府投资总和的总投资，经济活动中各单位消费总
当前，中国是全球第二大保险市场，而瑞士再保险集团则于近期发布观点认为中国将在2030年成为全球第一大保险市场。作为全球最大的保险市场之一，中国的保险科技也处于快速发展阶段。不过，相比于银行信贷业的大数据风控、移动支付和流程再造以及证券业的智能投顾等新兴概念，中国的保险业则相对传统，推进应用科技的节奏相对保守。 业普遍认为，保险行业的IT水平落后于银行业十到二十年。其原因有多方面：首先，银行为实时交易，对、数据、准确率要求非常高；保险更多为非实时交易且环节多，从前端的产品设计、营销、承保、核保、理赔、客户服务、风控到后端的财务管理，业务的复杂性、模块独立性与银行业不同。其次，因为业态不同，银行和保险的竞争对象更多为同业，过去的竞争集中在渠道竞争、产品竞争以及代理人规模的竞争，而没有转向科技竞争；随着科技对于保险影响的不断加深，保险公司也在不断地加大科技投入。 从保险业的体量、基础地位、对其它行业的影响以及场景的丰富性来说，科技应用发展的空间非常广阔。银保监会的成立，对保险行业的格局又将产生深远的影响。有理由相信，在未来几年保险科技必将是一个厚积而薄发的行业，将有大量的投资机会和优质投资标的出现。 在钛资本新一代企业级科技投资人投研社第15期中，保险科技专家武法先生分享了保险科技行业的现状、发展趋势及机遇。武法拥有25年IT领域工作经验，涉及保险、银行等金融行业，并有12年大型保险集团IT信息化建设管理经验。他曾就职于美国国际集团AIG中国子公司美亚财产保险，担任IT副总裁一职。他此前在中国平安科技公司担任保险新渠道IT开发部副总经理，负责平安保险集团的保险电销及网销业务信息化建设；并曾担任平安银行IT开
保险行业分析报告
目录 1. 保险公司医疗健康服务 (4) 1.1. 医疗服务对比 (5) 1.2. 平安健康医疗服务 (7) 1.3. 太保健康医疗服务 (9) 1.4. 友邦健康医疗服务 (11) 1.5. 中国人寿健康管理服务 (12) 2. 养老服务 (13) 3. VIP服务 (14) 4. 投资建议 (15) 5. 风险提示 (16) 图表目录 图1：保险公司医疗健康服务体系对比 (5) 图2：保险公司医疗服务比较 (6) 图3：平安健康医疗服务链 (7) 图4：健康守护360服务 (7) 图5：单一产品专项服务 (8) 图6：平安好医生的医疗网络 (8) 图7：平安集团健康医疗生态圈 (9) 图8：太保“保险+健康+养老”生态圈 (9) 图9：“太保蓝本”服务体系 (10) 图10：“太保蓝本”医疗特权服务内容 (10) 图11：“太保蓝本”医疗服务对接资源 (11) 图12：友邦健康医疗服务 (12) 图13：“蛮牛健康”业务架构 (13) 图14：保险公司养老社区布局情况 (14) 图15：各公司VIP服务对比 (15)
由于寿险产品本身同质化严重，使得销售渠道占据重要的地位，基本形成“得渠道者得天下”的行业共识。传统寿险公司以代理人渠道为主，“代理人的规模和质量”成为衡量寿险公司竞争力的最重要因素。但传统公司正面临着全新的行业环境与挑战，各类互联网代销平台（蚂蚁保险、微保、慧择、深蓝保等）的兴起冲击着代理人渠道。为减少渠道的掣肘，平安、太保、国寿、新华等上市寿险公司重要的破局之策就是打造差异化的服务体系，通过优质的服务来吸引客户。差异化服务包括大健康产业、大养老产业、优质的高端服务等。我们判断，未来“差异化服务”同样会成为衡量寿险公司竞争力的重要指标。我们将从医疗健康服务、养老服务、VIP服务三类主要服务来对比各公司的差异化服务。 1.保险公司医疗健康服务 大型公司均已开始探索将医疗健康服务与保险产品相结合。医疗健康服务和保险密切相关，健康险+医疗健康服务可以构成“上游健康预防，中游经济补偿，下游医疗服务”的服务链，切合客户对于健康的需求。上游健康预防包括健康风险评估和干预、疾病预防、健康体检、运动激励计划、健康档案管理、健康维护、慢性病管理、养生保健等服务，下游医疗服务包括就医预约与安排、陪诊服务、专案管理、购药福利、康复护理等绿通服务。 目前仅有友邦、平安等少数公司探索上游健康管理服务。平安为平安福客户提供“平安run”运动奖励计划，为客户定制个性化的短中长期运动计划，当客户达成运动目标后，可以获得和健康有关的奖励和保单保障额度的提升。平安针对糖尿病患者的重疾险“糖保保”提供血糖管理服务，包括糖尿病AI风险评估、档案管理、治疗建议、饮食指导、运动指导等多项服务，帮助被保险人提升健康状况、防止或延缓糖尿病严重并发症的发生。友邦的“健康友行”计划与“平安run”类似，重疾险及高端医疗险客户可以加入，“健康友行”计划着眼于客户的日常健康生活管理，通过步数和睡眠的监测追踪、健康知识问答互动以及丰富的任务卡与积分累积奖励等，帮助客户在体验和分享中养成健康生活的良好习惯。 多数公司的健康医疗服务主要聚焦在下游的医疗端，为符合一定标准的客户提供门诊预约、病房安排、手术安排、二次诊疗等就医绿通服务，目前各大公司均有提供，但提供的程度有所差异。后文将从诊前、诊中、诊后来对比各公司提供的医疗服务。 从服务的享受标准来看，保险公司提供的服务体系一般包括无门槛服务、针对一定保费标准的重疾险客户的服务和单一产品专享健康服务。①无门槛服务仅平安、太保有提供，用于在销售前端获取客户。平安的金管家APP用户（未购买保险产品）可以享受每月2次的线上问诊服务；太保的非保险客户可以享受“太保蓝本”的重疾绿通服务，包含重疾专家门诊、病房、手术各1次以及120急救补贴等基础服务。太保的无门槛服务优于其他公司。 ②针对一定保费标准的重疾险客户，一般均会提供就医绿通服务，除此之外，部分公司还会提供海外医疗、诊后医疗、就医补贴等升级服务，平安提供的这类服务最为完善。③单一产品专享健康服务主要是针对医疗险提供的，比如太保、平安针对e生保医疗险、乐享百万医疗险提供基础的医疗服务；友邦针对高端医疗险客户提供全方位的全球就医服务，友邦的医疗资源更多向高端医疗险客户倾斜。 服务的提供方同样重要，平安、太保、友邦、太平的服务基本由单一主体来提供，平安所有的健康医疗服务均由好医生来提供，太保的服务由太保安联健康险公司和太平洋医疗健康管理公司提供，友邦通过自有医疗服务部门对接客户需求、协调全球就医资源，太平通过其投资的圆和医疗来提供服务。单一服务提供商可以更好地保证服务质量，建立服务品牌。新华、国寿目前提供的服务是由零散的服务供应商组成的服务包，服务较为碎片化，但国寿正和万达信息合作，开启“产品+健康管理服务”新战略。
中国保险业研究报告 2003-04-29资料来源：全景网络 一、行业发展状况 1．保险行业的特点 保险业是经营风险的特殊行业。保险是专门以风险为经营对象、为人们提供风险保障的一种特殊的制度安排，是一种风险转移的机制，同时具备储蓄功能。与一般的企业相比，保险业具有投资需求大、经营周期长、利润率稳定的特点，是典型的以创新来推动增长的金融产业。其中产险业具有高度周期性[1]。 2．社会保险和商业保险 保险按其目的可分为社会保险和商业保险。社会保险指由国家通过立法对公民强制征收保费，形成保险基金，以对投保人提供保障的一种社会保障制度。它具有强制性，并不以盈利为目的。运行中若出现赤字，国家财政将给予支持；商业保险是按商业原则经营，以盈利为目的的保险形式。保险企业独立核算、自主经营、自负盈亏。截至2002年底，我国的社会保障基金总资产达到1241.9亿元，商业保险公司总资产达6494.1亿元。本文的主要研究对象是商业保险。 3．中国保险业发展状况 中国保险业尚处于成长初期，发展速度较快。全国保费收入由1980年的4.6亿元增加到2002年的3053.14元，年均增长速度34.4%，远远高于同期GDP增长速度。现保费收入世界排名在15-20位之间。 从世界各国保险业的发展经历看，寿险业的发展速度大大高于非寿险业。我国保险业的发展也经历了相同的变化：从1992至2002十年间，寿险保费收入的年均复合增长率达到42.8%，而产险保费收入的增长仅为18.1%；1980年保险业全面恢复时，寿险保费收入几乎为零，1992年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到30.4%，1997年，寿险保费收入开始超过产险，2002年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到74.5%，而且这一趋势还将继续下去。 伴随着保费收入以大大高于国民收入和人口数量增长的速度增加，我国的保险深度（保费收入/GDP）和保险密度（保费收入/人口总数）这两个保险市场成熟度指标不断增长。截至2002年底，中国保险深度达到3%，保险密度为237.6元，较之世界发达国家保险深
证券投资分析报告 潞安环能 （601699）
基本面分析 一、宏观经济分析 从国家统计局十月份公布的数据来看，2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。前3季度GDP增长分别为7.7%、7.5%和7.8%，呈V形态势。增长回升保证了政府目标的实现，但对投资的依赖加深，也加剧了日益严重的产能过剩；化解产能过剩要靠市场机制。进出口的波动值得关注，服务贸易出现大量逆差，更暴露了中国经济中的结构性问题。鼓励对外直接投资和增加设备出口贷款，就能扩大国产品出口和促进服务贸易发展，这是促进经济转型的有效途径。中国（上海）自由贸易试验区的成立是扩大开放、倒逼改革的重大举措，其总体方案确有不少亮点，但也是机遇和风险并存。 影响宏观经济的主要因素有以下几个方面： ①经济周期 从中周期角度来看，我国的新一个中周期从2009 年一季度由6.1%起步，目前正是处于漫长的复苏期的中段。2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。总体国民经济增速略有回升。初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。 此外，前三季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比上半年加快0.1个百分点，可见固定投资增速。前三季度的进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元，从出口增速略有回落，对外投资增长加快。从前三季度的各种数据还可看出货币供应持续增长，流动性比较宽松。
保险行业分析小组基本结论：我国的保险密度和保险深度与国际水平相比还有很大差距，保险市场发展前景看好，保险市场业务收入将继续增长，但增长速度将放缓，一方面是因为经营方式的转变，另一方面缘于宏观调控的影响。虽然中资保险公司凭借地理优势，在国内保险市场上占有领导地位，但随着我国保险市场开放程度的加大，外资比重将不断增加，会逐步蚕食中资保险公司的市场份额。就经营方面来看，目前我国保险资金的投资收益不理想，在投资渠道放宽的背景下，有较多的改善机会。目前产险处于亏损的边缘，经营费用支出需要压缩，主要寿险公司的经营状态尚可。当前我国保险公司的资本充足率偏紧，但整体偿付能力尚处于正常状态。保险市场的整体格局一、保险密度和保险深度近年来，我国保险密度（按常住人口计算的人均保费收入）和保险深度（保费收入占国内生产总值的比重）整体呈现上升趋势。2004年我国保险密度为元，北京、上海、天津分别以2490元、1763元和791元的保险密度位列全国前3位。当前我国保险密度总体上呈东、中、西递减之势，与当地的经济实力成正向关系。2004年我国保险深度为%。全国约三分之二的省份的保险深度在2%3%之间，超过3%的有北京、上海、山西、新疆、辽宁5个地区。就代表保险业整体水平的保险密度和保险深度指标而言，我国与世界发达水平差距很大。2003年发达国家保险密度平均为2764美元，约为
我国的倍，保险深度平均水平为%，大约是我国的倍。正是由于差距很大，也表明我国保险业的发展前景令人看好。表1：近几年我国保险密度和保险深度指标年度保险密度（元）保险深度 1999年 % 2000年 % 2001年 % 2002年 % 2003年 % 2004年 % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据二、产险和寿险的市场份额对比 2005年1至7月间，我国保费行业实现业务收入亿元，其中寿险业务收入亿元，产险业务收入亿元，分别占总保费收入的％和％，寿险业务占有显然的主导地位，但产险业务收入的增长率高于人身险。表2：2005年7月底我国保险行业收入构成险种收入（亿元）市场份额同比增长寿险 % % 产险 % % 合计 % % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据实际上，寿险在我国保险业发展历程中起步较晚，1982年才由中国人民保险公司恢复开办，当年的保费收入159万元，不过该业务的发展速度很快，在整个保险市场份额的比例也不断增加，目前已稳定在75%左右的市场份额。同时，寿险业务的种类也不断趋于多样化，已经由80年代的几十种增加到目前的数百种。2000年以前，我国寿险市场上以传统储蓄型产品（非分红险、意外伤害险、健康险以及补充医疗险）为主。为应对降息对寿险业务的影响，2000年后，我国寿险市场中的投资连结保险、分红产品以及万能寿险等投资险种相继上市，并取得了快速增长。相对而言，
证券投资的产业分析 1.产业的基本特征分析: ⑴从证券市场角度进行的产业分类: 中国人寿保险(集团)公司作为中国最大的商业保险集团,就是国内几家资产过万亿的保险集团之一,就是中国资本市场最大的机构投资者之一。所以属于保险类上市公司。 ⑵从产业的基本特性分析: 产业决定了企业参与竞争的领域,产业的发展在一定程度上制约着企业的成长,所以产业的分析就是证券分析的重要组成部分。产业的基本特性分析一般包括产业的特性、产业的环境、发展规模、与利润水平等方面。 ①产业的特性: (1)中国人寿业务范围全面涵盖寿险、财产险、养老保险(企业年金)、资产 管理、另类投资、海外业务、电子商务等多个领域,并通过资本运作参股了多家银行、证券公司等其她金融与非金融机构。 (2)中国人寿有巨大的资本,技术需求,属于资金,技术密集型企业。 (3)保险业作为一个知识、技术、智力密集型的行业,在由成长期向稳定期。 (4)中国国内的几家保险公司凭借其庞大的资金优势与销售渠道占据了国内保险市场巨大部分,所以保险行业属于寡头垄断型产业。 (5)未来的保险产业进一步结合网络信息技术,逐步发展网上保险服务以及其她相关服务。 ②产业的环境: (1)经济环境:经济发展与保险产业发展就是正相关的关系,经济发展就 是保险产业发展的基础。经济环境就是所有环境中对保险企业营销影响 最大的环境因素,持续快速的经济增长就是保险业发展的有力支撑。自 80年代以来,我过一直就是世界GDP增长最快的国家。同时,我国居民收 入水平不断提高,生活水平大大改善。居民的收入快速增长证明其消费剩 余不断增大,对保险的现实购买力不断增强。但就是,近年来全球出现经 济动荡,中国的经济环境也面临较大压力,居民收入也收到了一定的影响,这些也成为了寿险发展的制约因素。 (2)政治法律环境: 我国的很多政策都促进了保险业的发展,比如:我过的计划生育政策,使独生子女家庭增多。但就是,保险业在中国处于发展阶段,税收政策对保险业的支持力度不足。 (3)随着保险市场的开放,保险产业的竞争将越来越激烈。 ③产业发展的规模 人寿保险市场规模决定于三个因素:人口、购买力及购买意愿,人口就是其中的重要因素,我国有接近14亿人口,就是人口最多的国家。在不考虑其她因素的前提下,中国就是世界上最大的保险市场。我国的年龄结构变化也十分有利于人寿保险的发展。随着人们生活水平与医疗条件的改善,我国人口平均寿命普遍延长,老年人口比重逐步提高。据预计,我国人口老龄化还将继续加重,到2031年达到高峰。这也成为了人寿保险发展的有利因素。但就是,
我国保险行业现状与对策分析 摘要 中国保险业通过近20年的进展，走出了一条立足国内，面向世界的改革之路，取得了令人瞩目的成绩。然而，面对国内保险市场的不成熟与市场开放后来自国际保险大公司的竞争，中国保险业只有抓住机遇，深化改革，才能立于不败之地。中国自1980年复原国内保险业务以来，保险业得到了迅速进展，产寿险的比例也发生了变化，转向寿险为主的格局。但也存在一些问题：财产保险的市场潜力挖掘不够，寿险公司的利差损较严峻。因此，正确分析和认识中国保险市场状况及其走势，对规范中国保险市尝促进保险业的进展，均有重要的指导意义。在分析中国保险市场现状和问题的基础上，挖掘中国保险市场潜力的计策则成了关键。 关键词 中国保险市场；现状；存在的问题；计策 Abstract Since 1980 China recovered the local insurance business, the insurance industry got the quick development, the comparison that produces the life insurance also took place the variety, changing direction the structure and form that the life insurance is main. But also exist some problems:The market potential excavation of the property insurance is not enough, the bad damage of the benefit of the life insurance company compare seriously.Therefore, the exactitude analyzes and knows the Chinese insurance market condition and its trends, to the Chinese insurance City of norm taste to promote the insurance industry develop, all have the important leading meaning. According to this, on the analytical Chinese insurance market present condition and foundation of problems, the counterplan that scoops out the Chinese insurance market potential then became the key. Keywords Chinese insurance market;Present condition;Problem of exist;Counterplan
目录 1商业健康保险：打开保障空间的钥匙 (4) 1.1 战略重地：医疗保障第三大支柱 (4) 1.2 打开需求侧：人口结构与消费力带动 (5) 1.2.1 居民收入、结构改变推动需求增长 (5) 1.2.2 老龄化加剧健康保障需求 (6) 1.2.3 医疗保障体系压力催化商业保险需求 (6) 1.3 配合供给侧：政策支持与险企觉醒 (8) 2理解健康险：具备量、质双优的人身险 (9) 2.1 人身险的重要组成：重疾、医疗为主 (9) 2.2 倚重病差益盈利，穿越周期的高价值产品 (10) 3对标海外，我国的健康险路径 (10) 3.1 三大保障模式，商业健康保险影响不同 (10) 3.2 美国、英国、德国的经验借鉴 (12) 3.2.1 美国：商业健康保险主导模式 (12) 3.2.2 英国：国家健康保险主导模式 (12) 3.2.3 德国：社会健康保险模式 (12) 3.3 我国的发展模式：建立在三种模式基础上的新型社会保障体系 (13) 4我国的借鉴与发展：商业健康保险蓝海 (13) 4.1 当前的问题及原因 (13) 4.1.1 我国商业健康保险的现实问题 (14) 4.1.2 原因1产业局限：逆选择与道德风险 (17) 4.1.3 原因2体制限制：公立医院垄断与社保资源分配失衡 (17) 4.1.4 原因3公司滞后：成本控制乏力与产品创新不足 (17) 4.2 它山之石，发展方向 (17) 4.2.1 找准目标客户，不断创新满足变化中的需求 (17) 4.2.2 以客户为中心，精细化健康保险服务 (18) 4.2.3 打造完善健康产业链，进行健康管理 (19) 4.2.4 深度参与社会医疗保障体系建设 (19) 5上市险企健康险市场谋篇布局 (20) 5.1 健康保险市场，商业保险公司的兵家之争 (20) 5.2 四大险企的谋篇布局 (22) 5.2.1 中国平安：战略核心，领先健康管理 (22) 5.2.2 中国太保：绘制客户脸谱+搭建健康产业链 (22) 5.2.3 新华保险：深化产品改革，打造健康管理平台 (23) 5.2.4 中国人寿：打通健康产业链 (23) 5.3 个股推荐：平安、太保、新华、国寿 (24)
公司所处行业分析研究 一、保险行业： 根据保监会相关统计数据，2017年全年保险行业总保费收入为36,581.01 亿元，同比增长18.16%，约占4.4%GDP总额，人均保费收入达2,500元/人次，预计保险业保费收入增长率为16%-20%，保持中高速增长。到2020年，全国保险保费收入预计达到4.5万亿元左右，保险深度达到5%，保险密度达到3500元/人，保险业总资产达到25万亿元左右。 2018-2020年处于国家“十三五”规划期，国家经济呈现新常态。保险业发展机遇与挑战并存。 从机遇方面来说， （1）受益于国家“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略部署，宏观环境的持续向好催生国家经济的繁荣发展； （2）互联网、大数据、云计算、车联网、移动互联、区块链等新技术快速发展，催生保险新产品、新技术、新模式不断涌现，促使车险市场格局转变，为中小车险公司弯道加速带来契机； （3）国家政策对农业险、科技险等专业保险的支持促使财产险险种结构优化； （4）监管政策鼓励及人口老龄化促使健康险及养老险快速发展，人身险市场面临广阔的发展空间。预计未来两年，人身险业务保费收入增长率将在20%左右，保持高速增长，有利于日后众诚寿险公司的业务开展； （5）未来汽车行业清洁能源车兴起，国家加大对新兴产业（新材料、人工智能）的扶持力度，新的用车方式（共享车、网约车等）普及，促使车险产品不断创新，为中小保险公司带来新机遇。 挑战方面而言， （1）互联网技术对保险业渗透加深，行业将面临互联网企业进入保险业的压力；
（2）监管政策趋严，保险公司需及时调整并规范经营行为，在合规环境下创新发展； （3）“商车费改”政策促使行业集中度提升，为中小产险公司带来挑战； （4）汽车购置税退补、外资车企的市场挤压、核心技术不足等因素成为国内汽车行业发展的挑战，预计汽车销量增速放缓，约为3%左右，为车险保费增长带来压力； （5）消费群体转变，消费行为趋向个性化、重视消费体验，移动终端使用率高，原有消费模式、产品、渠道需相应作出调整。 二、财险行业： 宏观经济的持续向好，将为保险行业特别是财产险的发展提供有力的支撑。2017年全年财产险保费收入为9,834.66亿元，2018年财产险行业原保费收入增长率预计在10%左右。车险方面，受汽车市场增幅下降以及车险政策变动影响，车险保费收入增长压力加大，预计车险保费增速与财险保持一致。 财产险的细分险种将进一步呈现高速增长，与国计民生和宏观经济相关的如企财险、货运险、农险和责任保险等占比将进一步提升；农业集约化和产业化以及持续的税收优惠政策为农险提供了发展空间。 车险方面，受汽车市场增幅下降以及车险政策变动影响，车险保费收入增长压力加大，预计车险保费增速在10%左右；此外，保监会下发的174号文加强了车险费用管理，预计2018年车险费用率上升趋势减缓，综合成本率将得到改善。 三、汽车行业： 汽车行业方面，2017年全年汽车产、销总量为2,901.5万和2,887.9万辆，增速约为3.03%；考虑到汽车保有量的持续增加或引发交通拥堵等多方面社会问题，预计2018年汽车销量增速会进一步放缓，增速水平约为3%；而众诚保险控股股东广汽集团将在2018年保持良好发展势头，努力实现汽车产销同比2017年增长10%以上的业绩目标。
第一章证券投资工具 第一节证券概述 一、证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。 二、证券的产生：两条思路 1、从国民经济的循环运行来理解 ?什么是国民经济循环？ 所谓国民经济循环，就是把产品和服务作为社会整体进行生产、交换和消费的并存、继起以及不断往复的运动过程。 漏出的部分如何转化为企业的注入呢？通常有三种形式：1）自我积累。即经济活动的主体各自将持有的储蓄转化为自身投资。 2）直接融资。即不通过中介机构的各经济行为主体之间的融资行为。 3）间接融资。各部门直接通过某种专门的媒介主体，将储蓄间接转化为投资。它主要通过银行等中介机构来完成。 这种将储蓄转化为投资的货币资金融通行为就是金融。金融产生之后，国民经济的产生便有了新的模式： 2、从商品经济发展的历史过程来理解 三、证券的本质特征 1、证券资产是一种金融商品。 2、证券是一种代表所有权或债权的资产 3、证券资产是一种虚拟资本 四、证券资产的投资特性 1、流动性 2、收益性 3、风险性 五、证券的分类 （一）按发行主体不同 1、政府证券 2、金融证券 3、公司证券 （二）按所体现的内容不同 1、货币证券 2、资本证券 3、货物证券（三）按上市与否分 1、上市证券 2、非上市证券 第二节股票 一、股票的性质和类别 1、股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 2、性质所有权凭证无还本期收益不固定 3、种类 （1）按股东权利分普通股经营管理权盈余分配权优先认股权剩余资产分配权 优先股优先分配股息优先分配剩余资产其中，优先股又分为累积优先股与非累积优先股；参加分配优先股与不参加分配优先；可转换优先股与不可转换优先股；可赎回优先股与不可赎回优先股；股息率可调优先股与股息不可调优先股。 （2）按有无表决权分 有表决权股票如普通股 无表决权股票多为优先股有面值股票 (3)按有无面值分 有面值股票 无面值股票又称比例股票 (4)按是否记名分 记名股票背书转让，如法人股，国家股 不记名股票可自由转让，如社会公众股 (5)按投资主体分 国家股法人股社会公众股 (6)按购买人分Ａ股Ｂ股Ｈ股Ｎ股 第三节债券 一、债券的定义 债券是由社会各经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、并且承诺按一定利率定期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。由于债券利息是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。 二、债券的性质及其特征 （一）债券的基本要素 1、面值包括币种与票面金额 2、发行价格 平价发行发行价格＝票面额 溢价发行发行价格＞票面额 折价发行发行价格＜票面额 3、利率
保险行业的调查报告 篇一：关于保险行业的调查报告 关于保险行业的调查报告 随着资本金融全球化浪潮的迅猛推进，国际间资本流通的速度不断加快，金融业越来越受到各国政府的普遍重视。金融业的发展不仅作为我国市场经济体系中的重要组成部分而具有重要的意义，而且对整个市场体系的发展与完善起着催化、促进和巩固作用。而在国民经济发展中，金融的稳定或动荡，对各国经济会产生重大影响。保险业作为其中的一个重要部分，也为国家经济的发展发挥着重要作用。 我国自1980年恢复国内保险业务以来，保险业得到了迅速的发展，但与发达国家相比，我国的保险业与其还有一定的差距，还需要不断完善。 一．调查目的 了解人们对保险行业的认识，购买保险的渠道以及对保险产品和保险公司的看法，从而了解现今保险业存在的问题。 二．调查对象及其一般情况 调查对象：商贸楼、家属区、超市、北京街心公园、学校及周边人员。一般情况：被调查者有一半为男性，一半为女性。大多为中低等收入者，年龄为18-55周岁之间，以36-45周岁之间的人居多。大部分人教育程度不是很高。
三．调查方式 我们一组4人展开调查。 调查开展的方式为随机问卷调查。发放问卷是采用当场发卷填写，并当场收回的形式。共发放调查问卷40张，回收40张。 四．调查时间 XX年4月26日到29日 五．调查内容 主要调查了被调查者的资金运用情况，购买保险产品的渠道及主要原因和影响其在各保险产品间选择的因素以及接触到的保险公司等。问卷共向被调查者提出了9个问题。（见附） 六．调查结果 根据回收的40份问卷进行统计，调查结果统计见附。 首先在第一题，对人们闲散资金的了解上，有12个选择股票，25个选择了存款，9个选择了保险产品，2个选择了奢侈品，用于公益事业的为0，6个选择用于其他用途。由此可以看出人们在处置自己闲散资金方面多数人还是选择了运用最普通最保险的方式，即存款。而有一部分人已经意识到存款收益率低，渴望通过股票获得较高收益，而选择保险产品的人是少数，可见保险的普及率有待于提高。
保险行业分析 姓名：邓层层 学号：601128068 班级：11级公司理财
一、保险行业目前现状 2013年全行业首季实现保费收入5150.6亿元，相比于2012年同期的4834.8亿元，同比增长6.5%。其中，财险同比增长16.3%；寿险同比增长0.7%；健康险同比增长28.8%；人身意外伤害险同比增长16% 保费增速放缓 四大上市险企2013年首季合计实现人身险原保险保费收入共计2298.31亿元，相比上年同期的2293.43亿元仅仅微幅增加0.2%。四家公司增幅出现三降一升的情况，中国人寿(16.73,-0.06,-0.36%)同比增长-1.6%；中国平安[微博](39.92,-0.32,-0.80%)寿险同比增长15%；中国太保(18.95,-0.10,-0.52%)寿险同比增长-4.5%；新华保险(24.99,-0.37,-1.46%)同比下滑10%。 主要原因是新单和银保的低迷。今年第一季度，国寿、太保、平安三家公司个险新单保费均有与前两月保费增幅相比，3月份寿险保费收入呈现出回暖态势。前两个月寿险保费收入低迷的单月下滑的情况出现，其中国寿实现全季度个险新单保费负增长。银保方面，主要险企的保费收入亦持续减弱，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的首季寿险银保新单保费同比增速分别为-30%、-25%、-48%、-54%。 退保金额增多 四大上市险企一季度退保金均有大幅上升，合计退保金为343亿元。 国寿第一季度退保金达到200.88亿元，较上年同期增长了102.6%，为四大险企最高。中国人寿解释称，主要是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加。 中国太保报告显示，由于部分银保渠道产品退保增加，该公司退保金达51.72亿元，同比大增19.7亿元，增幅达61.5%，中国平安一季度退保金为17.42亿元，同比增长38.3%，新华保险一季度退保金同比增加54.8%。 赔付支出增加 数据显示，第一季度保险业原保费赔付支出比去年同期净增加316亿元，增长27%(见图3)。其中，财产险保费赔付支出从572亿元增加到729亿元，同比增长27.4%；寿险保费赔付支出为643.7亿元，同比增长27.7%；健康险保费赔付支出从73亿元增加到89亿元，同比增长22.3%。 中国人寿一季度赔付支出438.6亿元，同比增长40.7%，公司称是部分产品集中满期给付所致。太保一季度赔付支出同比增长19.4%，增加21.43亿元。 业内人士分析指出，赔付支出增加的原因在于2008年销售的五年期产品集中到