人民币国际化的利弊分析
关键词：人民币国际化，特里芬难题，货币替代，政策两难，机遇
摘要：随着人民币国际化的不断深入，人民币国际化问题成为备受关注的热点。学者们对人民币国际化的含义、条件以及推进人民币国际化的途径等进行了大量的研究，形成了很多有价值的的成果，其中也包括对人民币国际化利弊的两面性阐述。在以往前人的研究基础之上，进一步对该问题作了具体的解析。
一、人民币国际化的含义
货币国际化是指一种货币在国际范围内发挥价值尺度、支付手段、价值储备等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的国际货币的过程。关于人民币国际化，国内学者有不同意见。一种观点认为，它指人民币具有国际货币职能，因此，在人民币还未成为自由兑换货币的情况下，不具备国际货币资格，至于人民币目前在部分周边国家和地区流通，属非制度性安排，是区域内国际经济贸易便利化之举。另一种观点认为，人民币国际化是指人民币走向国际化的趋势，因此，人民币国际化是一个长期过程，目前人民币在部分周边国家和地区流通，是人民币国际化的开始。也有学者认为，1996年12月人民币实现在经常项目下可自由兑换，标志着人民币开始向国际化迈进，或者说人民币国际化趋势已正式开始。本人的观点是，人民币国际化指人民币从走向国际化趋势开始，最终成为可自由兑换的具国际货币职能的世界货币。
事实上，自20世纪90年代起，人民币已在部分周边国家和地区开始使用，且范围逐渐扩大，人民币已部分充当交易货币和国际清算手段。近些年，在中国与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被普遍作为支付和结算的硬通货，人民币与这些国家和地区的货币可自由兑换，在一些国家和地区甚至可以全境或局部通用，有的国家和地区官方已正式宣布人民币为可自由兑换货币并公布人民币的外汇牌价。特别是在东南亚地区，人民币已享有“第二美元”的待遇，许多居民把它作为一种重要的储藏手段。以上种种迹象表明，人民币国际化至少可以说区域国际化趋势已开始呈现。但是，我们更应看到，目前人民币国际化还处于初步阶段，人民币在周边国家和地区流通与真正意义上履行国际货币职能尚有较大差距。一般来说，一国货币要真正成为国际货币，首先必须是完全可自由兑换，即在资本项目下也是可以自由兑换的，这是一个基本条件，很显然，人民币目前尚做不到这一点。其次，在衡量货币国际化程度的各项指标中，人民币在境外除作为支付手段和结算货币之外，其他指标都很弱。再次，人民币在境外流通最多的国家和地区主要是东南亚，而东南亚地区的经济总量在全球经济贸易中所占份额相当有限。此外，人民币在部分周边国家和地区流通仅仅是一种自发行为，具有民间性质，还不是官方所作的正式的制度性安排。
二、人民币国际化的必要性
在国内改革开放、向市场经济体制目标稳步迈进的背景下，作为世界上最大的发展中国家的货币走向国际化具有客观必要性。改革开放30年来的政策极大地改变了我国的经济面貌，市场经济观念深入人心。在这样的形势下，我们只有主动调整自己，融人世界经济大循环中，才不至于再次失去历史性机会。金融体制改革是我国经济改革的核心内容之一。市场金融体系必定是开放的体系，货币的可兑换性是这个体系的应有之义。顺应自然，创造条件推进人民币国际化可以说是我们的历史选择。在今后的20多年内，中国的经济发展速度及实力将名列世界前茅，但要使我国角逐国际市场，成为世界性经济大国，必须解决人民币的可兑换问题，进而使之成为国际货币。人民币逐步国际化是我国社会主义市场经济发展和深化
的客观要求。
(一)在我国加入WTO的背景下看人民币的国际化。2001年11月，我国加入了WTO。加入WTO 为人民币在资本项目的可自由兑换创造了有利条件。我国加入WTO后，金融业将按照“金融服务协议”的要求和内容来运作，到2005年外商独资银行可以全方位经营人民币零售业务。如果我们仍坚持人民币在资本项目不可自由兑换，显然违背了同等国民待遇的要求；即使我国引用各种例外规则坚持资本项目不可自由兑换，在全方位开放银行零售业经营之后，监管资本项目的资金流动的成本将会非常高，监管的效果也不可能好。因此，在我国加入WTO后，金融开放的外在现实压力大大加强了，加入WTO从客观上加快了人民币国际化的进程。
(二)在重新建立国际金融新秩序的背景下看人民币的国际化在国际贸易、劳务和金融进一步融合、一体化以及国际金融体系改革呼声日高、重新建立国际金融新秩序的背景下看人民币的国际化。一国货币在国际货币结构中的地位，与该国的经济实力有很高的相关性。在建立21世纪国际金融新秩序中，随着我国经济实力的不断增强，人民币的地位理应得到提高，人民币的国际地位也必将从其可兑换性和国际干预能力中体现出来。
(三)在祖国统一大业的背景下看人民币的国际化从货币可兑换角度讲，港元、澳元均属可兑换货币，只是其普遍性不如美元、日元。香港、澳门特别行政区与内地的各种交流日益紧密，在一个主权国家内，货币的融合是必然趋势，而货币的可兑换性一般也是大势所趋。台湾与香港、澳门和内地之间的经济联系也达到相当深度。两岸之间的经济合作进一步加强，要想实现生产要素自由流动和资源最佳配置就必须最终实现货币一体化。要想在中国范围内使用同一种货币会增强民族的凝聚力和民族归属感，积极推进人民币自由兑换极具必要性。
三、人民币国际化有利方面的分析
人民币国际化作为一种国际趋势，对于发展中的中国来说无疑是一种利好的信号。通过人民币的区域化、国际化，可以为中国带来经济方面（可观的收入，低汇兑成本及风险，促进贸易）和政治方面（国际地位提升）的一系列的收益。
1、我国可以享受可观的铸币税收入和通货膨胀税收益。所谓铸币税是指货币发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行额与纸币发行成本之间的差额。在货币币值稳定的情况下，纸币所代表的价值会远远高于纸币的发行成本，其溢价部分当然归纸币的发行国所占有。人民币替代外币后，将会从国外获得部分铸币税收入，我国就可以用很小的纸币发行成本占有和使用外国的资源和物品。据测算，2002年人民币区域化带来的国际铸币税收入可能为152．8亿美元，到2015年约为224．6亿美元，到2020年约为300．2亿美元，我国将因人民币国际化替代外币获得的铸币税收入至少可以稳定在25亿美元左右。另外，通过人民币的境外流通，我国还可以获得通货膨胀税。所谓的通货膨胀税是指在税率固定和累进税率的前提下，通货膨胀会使国内经济主体的名义收入增加从而缴纳的税收增加，或名义收入增加但实际收入减少，政府据此获得的收入。当人民币替代周边国家货币，就会使得本该由他国获得的部分通货膨胀税转移至我国政府，而使政府财政收入增加。
2、可以降低汇兑成本和汇率风险，促进国际贸易和边境旅游业的发展。人民币替代周边国家的货币使得人民币在双边贸易中可以被接受为计价货币，有利于降低汇率风险。人民币替代外币，境内机构签订进出口合同时可以采用人民币作为计价货币，使境内机构在对外经贸往来中可以采取更加灵活的计价和结算方式，从而有助于我国边境贸易和区域贸易的发展。这些可以避免以往使用外币所支付的汇兑成本和汇价波动的风险。另外，与我国接壤的许多国家或地区大多属于外汇短缺的发展中国家，使用人民币结算可以增强这些国家和地区的国际支付能力，更多地从我国进口商品和劳务。在人民币不能完全自由兑换的情况下，人民币替代周边国家的货币，可以使中国公民无须兑换外汇就可以赴周边国家或地区旅游，大大方便了中国公民赴周边国家或地区的旅游。
3、人民币替代周边国家货币而大量流通可提高我国的国际地位。人民币替代周边国家货币是我国综合国力持续提高的象征，是我国经济健康稳定发展的象征。也标志着我国经济运行良好，对外开放程度提高，国内政局稳定，我国的国家信用度不断提高。人民币替代周边外币之后，中国也掌握了一种区域性国际货币的发行权和调节权，对使用人民币国家的经济将产生一定的影响，也可以在世界经济运行中掌握一定的主动权，在全球经济活动中的发言权也将增加，从而提高中国的区域进而国际地位。
4、可以缓解货币错配状况。由于人民币替代周边国家货币发挥价值尺度、交易媒介和储藏手段的职能，这可以看作是人民币区域化的开始，也可以说是货币国际化的前奏。当我国的人民币满足国际化的条件并成为国际货币之一后，在国际贸易和国际融资中，我国就可以直接采用人民币来计价定值，这样就可以避免或减轻货币错配的严重程度。
5、促进我国金融业参与国际市场竞争和国际化的发展，增强竞争实力和影响力。从历史事实来看，来自国际货币发行国的金融机构将比其竞争者具有先天的优势。人民币虽然还未成为国际货币，但它在周边国家的大规模流通，将会有更多的国际贸易和国际资本以人民币为计价货币，在这些交易中，我国银行业及其他金融部门具有明显的先天优势，从而增强我国金融业的竞争实力，推动其国际化的发展。
6、运用国外拥有的本国货币的净收益。国外政府、企业、个人等持有的国际货币,除少量的现金外,实际上不会离开货币发行国,成为货币发行国商业银行存款和国债的重要资金来源。通过银行和政府的资金运用,货币发行国金融机构和政府会获得资金利差收入。而且,国际货币提供的结算和支付服务要通过发行国银行体系来完成,这也给相关金融机构带来佣金收入。
7、减少国际储备的收益。国际货币发行国强大的经济实力和特殊的货币地位,使其在面临国际支付缺口时,既可通过增发本国货币进行清偿,也容易筹集到其他国际货币。国际储备的节约,既可以使国际货币发行国把尽可能多的资金投入生产经营,扩大生产经营规模,减少储备货币的低收益损失,还能减少储备货币价值变化的损失。
8、促进货币发行国对外贸易、投资和金融的发展。无汇率风险和稳定的收益预期,会促进国际货币发行国企业扩大对外贸易、投资的积极性;其他国家对国际货币的需要,会使这些国家向国际货币发行国开放市场,这些都会促进国际货币发行国扩大对外贸易、投资,从而拉动国内生产的发展。非国际货币发行国为取得国际货币而以优惠条件向国际货币发行国出口商品,也会给国际货币发行国带来利益。国际货币发行国都是世界主要的金融市场,大量资金的汇集和交易,既会给国际货币发行国金融业带来巨大服务和利息收益,也会大大方便其国内企业筹资,给国内经济发展提供充足的资金,促进国内经济的发展。这些影响带给国际货币发行国的收益巨大,但收益规模无法准确进行估算。
四、人民币国际化不利方面的分析
人民币国际化为我国带来一系列经济、政治收益，与此同时人民币国际化也为存在着一些不利的影响。人民币国际化所带来的外汇市场的开放，使得我国的一系列货币政策的效果减弱；国外资本尤其是投机资本的流入会给我国经济造成剧烈震动；以及“特里芬难题”的出现。这些都会我国的经济发展带来负面的影响。
1、货币政策的独立性遭到削弱，货币政策的有效性受到影响。由于存在货币替代现象，当人们对人民币币值有下降的预期时，就会将其财富转换成那些币值坚挺的外币来保存，流通领域中的外币数量就会增加，货币替代最终使得我国央行独立运用货币政策的能力遭到削弱。这主要表现在货币供应量调节和利率政策上：
①货币供应量调节的两难。一国货币成为国际货币后,该国将有大量本币在境外流通(为方便起见,本文定义在货币发行国境外流通的、不受货币发行国的国内法令管制的货币为境
外货币) ,这可能会扰乱该国的国内货币政策。如国内实行紧缩政策时,该国商业银行可很方便地从境外市场借入大量的本币资金以满足客户的借款需求,其他逐利性资本也会迅速流入。大量的货币迅速回流,使紧缩政策很难发挥作用。当增加政策工具来处理本国境外货币回流问题时,可能也会对货币政策产生不利影响。如中央银行采取紧缩政策,当预测会有大量的货币回流时,可能会采取更加紧缩的政策,试图抵消货币回流导致的影响。但是若回流没有实现,必然造成国内货币环境的过度紧缩。
②利率政策上的两难。利率是一个重要的经济杠杆,一国政府可通过它的变动,促进资本的理想配置。但是,若该国货币是国际货币,利率杠杆的作用就会受到限制。一方面,低利率有于资本输出,因为外国人更愿意借入低成本的该国货币,本国投资者为获利也愿意输出资本,而增加了该货币的国际流通量。但较低的利率也减少了这种货币的吸引力,人们不会愿意过多或过久持有这种低收益的货币资产,因为获取利息是私人拥有外币资产的重要动机,也是多国家把外汇作为储备资产的重要原因。另一方面,高利率有利于增强该国际货币的吸引力引起大量资本流入,有利于改善国际收支(实现平衡或顺差) ,增强该货币的国际信心,国际资者也愿意增持该货币;但高利率也抑制了以这种货币标值的外国借款,这又减少了该货币国际流通量,难以满足资本输出的标准。
2、影响我国国际收支统计的质量和有效性。当前，我国居民与非居民之间以人民币计价结算的货币记录，未纳入我国国际收支平衡表的统计范畴。而在与周边国家的对外交易中人民币用于探亲、旅游、边境贸易方面的规模越来越大，因而直接影响到我国经常项目的精确统计，进而对我国国际收支的平衡产生很大的影响。
3、面临“特里芬难题”（即保证美元按官价兑换黄金、维持各国对美元的信心和向世界提供清偿力之间是相互矛盾的）。国际货币应能满足这样的条件:对保持其信用而言国际货币应具有稀缺性,即该货币的对外输出量应与对其的价值稳定性要求相一致,这样才能保持货币价值的稳定;对提供国际清偿力而言国际货币应保持充足性,即国际货币发行国必须有大量的货币在境外流通,以满足世界经济发展对国际货币的需求和本国获得国际铸币税收益的需要。但两者往往存在冲突,难以兼得。国际货币发行国的国际收支顺差越大,其货币价值越高,该货币的国际信用就会因稀缺性而变得越高,该货币的价值稳定性就越能得到更好的维持。但国际收支顺差不仅直接导致了该货币在世界上的流通量减少,而且持续的顺差也会导致该货币的升值,外国借款者就不愿意借入该货币,从而使该国货币在国际经济中的流通量相对或绝对减少,不能满足世界经济不断发展对国际清偿力的需求,该国也无法获得因货币的国际流通而带来的铸币税收益。国际货币发行国的国际收支逆差越大,越能增加世界的流动性和国际清偿力,增加该国货币在世界的流通量,满足了国际货币的充足性标准;但恶化的国际收支将会破坏国际货币的稀缺性标准,影响对该国货币的国际信心,该国货币的稳定性将难以维持。
目前中国国际收支的地位是比较强大的，多年的顺差和大量的储备使中国在为周边国家和地区提供人民币资产时并没有面临“特里芬难题”的冲突。在贸易方向上，中国对亚洲出现贸易逆差，但对美国等国家的顺差则稳定了人民币币值。然而，对于任何货币国际化国家来说，迟早都会面临“特里芬难题”。随着人民币国际化进程的深化和替代外币的增加，必然会面临因贸易逆差造成的贬值压力与保持币值稳定的冲突，如何解决“特里芬难题”是必须尽早考虑的问题。
4、会加大反洗钱反造假的难度。人民币替代周边国家的货币，为不法商人洗钱提供了渠道。因为人民币的流出主要是通过地下钱庄或地摊银行等非法途径，所以他们为人民币走私及洗钱带来方便，而这就加大了我国反洗钱的难度；同时，人民币大规模的流出也增加了人民币被伪造的可能性。有关研究证明，货币被伪造的概率与货币流通的范围呈正比关系。因此，随着人民币替代周边国家货币程度的提高，境外人民币的制假者和伪造人民币的数量
就会增多，如果大量假币进入境内外流通领域，势必破坏人民币的国际信誉以及影响我国经济的正常发展。这种现象一旦出现，势必加大我国反假防伪的难度。
五、我们应该注意把握几种关系
（1）推进本币国际化与完善国内金融体系的关系。日元国际化的经验告诉我们,本币国际化的进程,实际上是一个与完善国内金融体系相辅相成的过程。日本正是由于国内金融体系的健全性和开放度远远不能适应本币国际化的要求,所以日元国际化效果与日本在世界经济中的地位与规模不相匹配,20 世纪90 年代在货物贸易领域日元国际化程度甚至低于20 世纪80 年代。推进中国人民币国际化进程,应该特别汲取日本在这方面的经验教训,中国金融资本市场对外开放的排序表,必须首先完善中国的金融体系,将深化国有企业的结构调整放在第一位。否则,人民币国际化只是一句空谈。
（2）参与国际协调与稳定国内金融秩序的关系。在美元本位制的国际货币体系中,美元以外任何国民货币的国际化,都无一例外地带有原罪色彩。在参与既定框架内的国际政策协调过程中,特别是在调整与美元汇率关系的协调过程中,既要把握好国际协调的尺度,又必须顾及国内金融秩序的稳定,在这个方面,日本的教训必须汲取。从20 世纪80 年代后期开始,日元对美元汇率的大幅波动,严重破坏了日本国内金融秩序,成为日本经济衰退、日元国际化进程停滞的主要原因。随着中国资本市场的日益开放,国内汇率政策和货币政策不可避免地将受到国际关键货币国家———美国的影响,因此,中国应该比以往任何时期都更加关注国内金融序的稳定,从中国国家利益出发,冷静分析外部压力,通过深化国内经济改革消化压力,绝不能以牺牲国内金融秩序的稳定应对外部压力,重蹈日本的覆辙。
（3）区域经济金融合作与本币国际化的关系。一国国民货币的国际化,如果脱离与之密切关联的经贸与投资网络,是不可能存在的。因为只有在这个网络内,某一国民货币的使用频率增加,交易量扩大, 从而通过该货币自身的自我强化机制形成交易惯性,一国国民货币才有可能逐步发展成为国际货币。在推进人民币国际化进程中, 中国应该从加强人民币交易结算网络系统入手,注重发展中国在亚洲区域内贸易和直接投资的比较优势,扩大人民币计值定价在进出口贸易中的比例,规避外汇风险。总之,我们应该对人民币国际化的现有条件和发展路径做出科学准确的判断,从目前能够起步的领域出发,在中国金融体系不断健全的过程中,逐步争取人民币应该具有的、与中国经济地位和政治影响力相匹配的国际地位。在当今竞争日趋激烈的国际社会中,人民币只有依托我国综合国力的提升、国际地位的提高来实现国际化,这一进程是极其漫长的, 需要较长时间,需要几代人的努力。
六、结论和应对措施
随着我国经济的快速发展和对外开放程度的提高，以及中国一东盟自由贸易区的建立和发展，在人民币货币替代而“美元化”的同时，人民币以替代货币的身份出现进而替代周边国家货币并进入他国流通领域的规模越来越大，人民币成为区域性货币几成现实，并会向国际性货币方向发展。然而我们应清醒地意识到人民币国际化进程中货币替代对我国经济带来有利影响的同时，不容忽视其不利影响。为此，应该研究和采取应对措施来防范货币替代可能带来负面影响。
一是建立人民币出入境的监测、预警和调控机制，通过建立人民币出入境监测网，来准确统计和预测人民币外流的范围和规模，以便对其实施有效监管。同时，修订和完善我国国际收支平衡表，将我国居民与非居民之间以人民币计价结算的经济交易纳入国际收支统计的范畴。
二是采取措施引导和鼓励个人及企业通过银行结算，从而将人民币的对外流动逐步纳入银行体系。通过正规银行结算，不但可减轻金融监管部门的负担，而且可以规范人民币计价结算，同时还可通过银行为外贸企业提供优质服务，提高其在结算市场上的竞争力，扩大市场份额。
三是完善金融防范体系，减缓因人民币替代周边国家货币而给金融市场带来的冲击。同时采取先进的防伪技术和建立必要的制度保障，减少和打击伪造和洗钱等非法行为。
四是稳定发展宏观经济、实施稳健的宏观经济政策和构建良好的汇率形成机制。基于以前缺乏弹性的汇率形成机制下的人民币低估是造成持有人民币收益高于外币——从而使人民币替代外币的最直接原因，而当人民币的升值压力以某种形式释放出来(可能是宣布人民币升值或者汇率形成机制的根本性改变)之后，这一直接原因将不复存在。因此，最终人民币的国际化还是有赖于稳定发展的宏观经济、稳健的宏观经济政策和良好的汇率形成机制。只有这样才有可能在长期内实现持有人民币的较高收益，从而使人民币国际化进程顺利推进，实现人民币对他国货币替代的自我强化机制效应。人民币的国际化也会对中国经济产生一些负面影响，中国在获得上述利益的同时，也需付出一定的代价。
在经济金融日益全球化的今天，掌握一种国际货币的发行权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。一国货币充当国际货币，不仅可以取得铸币税的收人，还可以部分地参与国际金融资源的配置。人民币成为国际货币，既能获得巨大的经济利益，又可以增强中国在国际事务中的影响力和发言权，提高中国的国际地位。中国要想在全球金融资源的竞争与博弈中占据一席之地，就必须加人货币国际化的角逐中。同时也应该认识到，货币国际化也将为本国经济带来不确定因素。如何在推进货币国际化的进程中，发挥其对本国经济的有利影响的同时，将不利因素降至最低是一国政府必须认真考虑的事情。可以相信，只要我们创造条件，坚定信心，发展经济，增强国力，在不远的将来，人民币就一定能够成为世界人民欢迎和接受的货币。
人民币国际化的利弊关系与国际反响 大纲 一、人民币国际化带来的益处 1.获得铸币税收入 2.降低汇率风险，扩大贸易和投资 3.节省企业的财务成本 4.节约外汇储备 5.优化外债规模和结构 6.带来财富增长效应 二、人民币国际化产生的风险 1.汇率波动风险 2.利率自由化风险 3.宏观调控成本加大 4.人民币跨境流动的监管成本加大 三、人民币国际化引发的反响 知识点汇总 原理和观点 K01：人民币国际化带来的益处主要包括：获得铸币税收入；降低汇率风险，扩大贸易和投资；节省企业的财务成本；节约外汇储备；优化外债规模和结构；带来财富增长效应 K02：人民币国际化产生的风险主要包括：汇率波动风险；利率自由化风险；宏观调控成本加大；人民币跨境流动的监管成本加大 K03：人民币国际化引发的反响主要聚焦在：美元的地位当前和未来是否会受到人民币的挑战？未来的国际货币体系将向哪个方向演化？人民币国际化的整体趋势和战略步骤将会是怎样的？中国当前推动人民币国际化主要有哪些障碍？ 正文 一、人民币国际化带来的益处
1.获得铸币税收入 当一国货币国际化之后，其国际意义在于国际货币发行国具有了一种获得国际资源的手段，同时，也对国际资源的配置有了相当的影响力。 2.降低汇率风险，扩大贸易和投资 人民币国际化可降低贸易的汇率风险，促进成员国之间贸易量增长以及国民收入增加；人民币国际化还可降低或取消各国货币兑换的交易成本，贸易与资本流动就会增加。 3.节省企业的财务成本 进出口贸易企业使用外币结算，通常要经过外币和本币的两次兑换，以美元兑人民币为例，一般情况下，银行要按照交易的金额收取1.25‰的汇率，这是一笔不小的开支，当人民币用于跨境结算时企业可以节省这部分成本。同时企业为了规避风险又会委托银行进行交易，这个交易成本如果使用人民币结算也可以节约下来。 4.节约外汇储备 人民币国际化后，由于贸易结算都使用本国货币，不需要过多的外汇储备，而且，货币政策、财政政策都是本国制定，更减少了需要应对贸易赤字、货币投机所需要的外汇储备。 5.优化外债规模和结构 当人民币作为国际货币后将大大增强我国的偿债能力和降低外债成本，优化外债结构。 6.带来财富增长效应 一是人民币国际化带动我国经济增长，从而增加国内居民收入水平；二是人民币国际化后，资本项目必然会自由兑换，利率实现自由化，我国股票市场长期以来资金短缺现状将会改善；三是人民币国际化后，使我国居民持有的现金含金量和支付能力提升，在出境旅游、对外支付等交易中，减少许多汇兑环节，直接被各国普遍接受，提高支付效率。 二、人民币国际化产生的风险 1.汇率波动风险 一国货币国际化以后，其国内金融市场必定是自由开放的，由于货币壁垒的
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【内容摘要】随着改革开放的程度加深以及中国国民经济的快速发展，人民币国际化问题引起越来越多的人的关注。人民币能否真正走向国际化，人民币走向国际化能给经济带来怎样的提升又会带来怎样的经济问题成为大众所关注的重点。然而如何正确认识人民币走向国际化这一重大国际金融战略，如何全面的了解这一战略的利与弊，如何利用当前的国际局势使这一战略更顺利的开展，扬利除弊，是我们正在面临的关键问题。本文首先简单的阐述了货币国际化的含义，随后分析了人民币国际化的必然性以及可能带来的利益与弊端，最后分析了人民币国际化的道路选择，对人民币国际化问题进行总结。【关键词】人民币国际化必然性利与弊 一、前言 中国经济的持续高速增长、国际贸易地位不断提高、人民币国内外币值的长期稳定，以及中国政府在亚洲金融危机中表现出来的高度责任感等因素使人民币的国际声誉大大提高，周边许多国家居民逐渐认可并接受人民币作为交易和结算货币，人民币逐渐走出国门在境外流通。 二、货币国际化的含义 货币国际化是指能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。对于货币的国际化概念的界定，按货币功能划分可以提供一个相对完善的框架。货币国际化是指一种货币的使用超出国界，在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民
使用和持有。 一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能。具体来讲，它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易，同时也可用作官方储备、外汇干预的载体货币以及钉住汇率的锚货币。 三、人民币国际化的必然性 （一）中国经济的崛起 一国货币走向国际化首先是由该国的经济基本面决定的，较大的经济规模和持续的增长趋势、较高的经济开放度以及在世界市场中占有重要地位的国家都能够获得交易者对该国货币的需求，并最终使得该货币成为国际货币①。中国已经形成了大国经济的特点，经济实现了持续20多年的高速增长，以GDP为代表的国民经济实力说明人民币已经具备了国际化所需要的强大经济后盾。当然，如果中国的这种经济增长是可持续的，那么国际经济参与者和普通公众对于人民币的信心就增强，人民币的普遍性也会大大提高，成为国际通货。（二）中国经济国际化 据统计，中国的出口连续5年高速增长，年平均增幅超过20%，按美元计算的出口额已占国内生产总值的近40%。中国已的的确确成为一个高度的出口依赖国，或者说一个典型的外向型经济国家。人民币作为这个巨大的外向型经济体的交易媒介，已受到来自全世界越来越多的重视和前所未有的追捧。如果说一国国内经济规模不足以证明
人民币国际化地影响 一·前言 牙买加体系地建立, 使布雷顿森林体系崩溃后地浮动汇率制得到法律上地认可, 但汇率过度波动则导致大多数国家在世纪年代重新实施汇率管理.“汇率目标区”就是一种有管理地汇率制度安排, 即一国允许其汇率在一特定地区间内进行波动, 一旦汇率地波动超出这个区间, 货币当局就要进行干预.然而，汇率目标区涉及到一个不完全可信性问题，这个难题未能获得有效解决大大抑制了该制度在各国地有效应用. 二·背景 在国际游资规模越来越庞大地今天，政府通过冲销干预以期达到改变投机者预期从而维持汇率目标区地愿望越来越变得不现实.本文分析了基于供给视角解决汇率目标区可维持性地局限,主张从需求视角构建托宾税惩罚机制消除投机者冲击目标区边界带来地高额收益预期，从而使汇率目标区具有完全可信性.完全可信地汇率目标区不仅解决了货币投机攻击问题, 还给“三元悖论”难题提供了一个近似解,使得一国货币政策不再受制于国际短期资本流动. 三·对中国经济地意义 （一）升值预期导致地货币投机 近几年来，我国地经常账户和资本账户均处于双顺差地状态，因此导致外汇储备增长，使基础货币供给被动增长，市场利率不断降低，从而形成汇率升值压力.长期地双顺差状态发展地必然结果就是汇率升值压力日积月累形成名义汇率对均衡汇率地偏离，这就要求对币值进行重估.正是在这样地背景下，年月我国放弃盯住美元地固定汇率制度，实行参考一篮子货币地管理浮动汇率制度.这就给投机者以强烈地进一步升值地预期，大量热钱涌入国内，自此人民币开始步入升值周期.尽管当前我国实行资本项目地管制，但大规模短期资本通过进出口贸易、和地下钱庄地途径流入国内，为了稳定汇率，投入大量外汇占款，带来较大地通胀压力. （二）国内外货币政策地冲突 目前我国货币政策地主要任务是紧缩货币，抑制通货膨胀.近两年来，我国面临着日益严峻地通货膨胀形势，从国内因素来看，随着中国城市化进程日益深化，农村劳动力越来越多地向城市转移，导致我国猪肉、蛋类、农产品等供给日益减少，在此期间，我国食品类商品价格不断上涨，出现了需求拉动型通货膨胀.从国际因素来看，一方面，从年月开始人民币步入升值周期，这就给投机者以强烈地升值预期.大量热钱通过进出口贸易、和地下钱庄地途径流入国内，为了稳定
人民币国际化的现状和障碍 班级：17金融数学 学号：2017106142 姓名：余佳欣
人民币国际化是人民币逐渐从中国的主权货币发展成为主要国际货币的过程。在当前“一超多元”的国际货币格局下，人民币想要打破国际市场对美元、欧元(1.1202, 0.0019, 0.17%)的使用惯性、路径依赖，获得广泛使用的网络效应，最终实现与中国经济和贸易地位相匹配的货币地位，仍然需要经历一个漫长而曲折的历史进程。 人民币国际化的现状 人民币国际化是指人民币能够跨越国界，流通的范围不仅仅局限于中国境内，而是可以在境外流通，从而在国际间发挥记账单位、交易媒介、支付手段和价值贮藏手段职能，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备及市场干预工具的过程。 近些年来，在我国与周边国家的边境贸易中，人民币已经被普遍作为了支付和结算的硬通货，尤其是东南亚的一些国家，已经有官方正式承认和公开宣布人民币为自由兑换货币。人民币国际化指数现状 1．人民币国际化调整巩固，RII触底后强势反弹。2017年，全球经济形势复苏向好，贸易与投资回暖，发达经济体增长势头巩固，新兴市场企稳回升。中国经济在转型升级的压力下保持稳健，新动能更加强劲，增长表现好于预期，国际货币基金组织（IMF）一年内连续四次上调中国GDP增速预测。综合国力提升，改革开放有序推进，夯实了人民币国际化发展的基础。市场需求企稳回升，摆脱“恐慌”回归理性，为人民币国际化提供了内源动力。在此基础上，跨境人民币使用政策体系以及基础设施进一步完善，为人民币跨境与离岸使用创造了便利条件。总体来看，2017年人民币国际化逐渐消化前期负面冲击与预期，在波动中显著回升，在全球货币体系中保持稳定地位。截至2017年4季度，人民币国际化指数（RII）为3.13（图1），同比上升44.80%，强势反弹，基本回归至2015年水平。
人民币国际化的利与弊分析 从当今国际上的经济发展趋势来看，各国之间的经济竞争就是货币之间的竞争。人民币国际化不但是中国经济日益发展的重要标志，更是经济实力日益加强的象征。人民币国际化不但有利于改变中国“贸易大国，货币小国”的现状，还有利于增加铸币收入，增强中国国际收支调节的能力，进一步促进中国经济贸易发展。 标签：人民币国际化；利弊；汇率；货币政策 1 人民币国际化现状 人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。目前人民币虽然可以在境外流通，这并不代表人人民币已经完全国际化，但人民币境外流通的不断扩大最终必然会使人民币国际化，使其成为世界货币。 根据《人民币国际化报告2013》指出，截至2012年第四季度，中国的人民币国际化指数已经达到0.87，相较于前年的0.58增长了49%。虽然人民币国际化进程处在高速增长阶段，但在国际使用方面人民币仍处在起步阶段。 2 人民币国际化的利弊分析 2.1 人民币国际化的有利方面 （1）有利于加强国际收支调节的能力，平衡中国经济。目前中国有一定量的外汇储备，其实质就是对外国政府的巨额贷款，而且面临着通货膨胀及国家风险。人民币国际化后可以实现货币之间的替代，中国利用资金又有了新的方法，这样既可以降低国际储备的数额，而且又可以减少中国因为使用其他国家的货币而引起的资源的流失。人民币的国际化有利于我国摆脱“米德困境”问题，即我国为了保持外部平衡，从而牺牲内部平衡，如通货膨胀率，国内充分就业率等问题。 （2）人民币国际化有利于国际货币体系朝着稳定与公正方向发展。美国次贷危机之所以能够引发全球金融危机的最重要原因就是美元是国际间的主要货币。当前的国际货币体系主要由发达国家主导，而发展中国家处于被动的地位。而人民币国际化不但有利于各国储备在币种上进行风险的分散，而且使发展中国家有了更多的话语权，将维护国际货币体系的稳定和公正。 （3）有利于减少汇率风险，促进中国国际贸易的发展。汇率变动将增加国内对外贸易企业的风险，汇率的波动会对企业的经营产生不利的影响。人民币国际化后，在对外贸易活动中可以使用本国货币计价与结算，企业所面临的汇率风险也将变小，这可以促进中国对外贸易的发展。人民币国际化的程度越高，中国所面临的汇率风险也就越小，中国的经济会更进一步增长。
本科中期设计（论文） 人民币国际化对中小外贸企业的利与弊 学院经济与贸易学院 专业经济学 （投资方向) 年级班别 2009级（1）班 学号 3109010530 学生姓名劳伟豪 指导教师黄荣斌 2011年 6 月
摘要 人民币国际化是指人民币能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。随着世界经济全球化进程的加快,人民币国际化对于进一步提升我国的国际地位和国际竞争力具有十分重要的意义。同时对中国外贸尤其是中小企业的发展将带来极大的影响。 关键词：人民币国际化 2005年汇改中小外贸企业人民币汇率跨境贸易人民币结算
Abstract Internationalization of RMB is the yuan can cross borders outside the circulation, was generally recognized as an international valuation, the process of settlement and reserve currency. With the acceleration of economic globalization, internationalization of the RMB to further enhance China's international status and competitiveness of great significance. Meanwhile, China's foreign trade, especially the development of SMEs will bring great impact. Key words：RMB internationalization Exchange reform in 2005 Small and medium sized foreign trade enterprises RMB exchange rate RMB settlement of cross-border trade
湖南商学院学年论文 题目浅析人民币国际化之利弊学生姓名穆方程 学号111210270 学院财政金融学院 专业班级金融1105班 指导教师曹秋菊 职称教授 2014 年 4 月
浅析人民币国际化之利弊 [内容摘要]货币国际化是一国经济高度发达、高度开放、在世界处于领先地位的结果。人民币国际化是我国经济不断发展、国际地位逐步提高所带来的必然结果，也是国际货币体系改革的重要方面。人民币国际化可以使中国获益良多。然而，人民币国际化也会产生宏观经济政策失灵等诸多弊端。因此，在人民币国际化的起步阶段，认识人民币国际化的利弊，寻找合理推进人民币国际化进程之道尤为重要。[关键词] 人民币；国际化；利与弊；对策 [ABSTRACT] Currency internationalization is the result of a country’s highly developed, highly open and a leading position in the world. The internationalization of the RMB is Chinese economic development and international status gradually increase brought about by the inevitable result. It also is the important aspect of the international monetary system reform. RMB internationalization can make benefit from China. However, the internationalization of the RMB will also produce the disadvantages, such as the macroeconomic policy failure. Therefore, in the beginning stages of RMB internationalization, know the pros and cons of the internationalization of the RMB, to find reasonable ways to promote RMB internationalization process is particularly important. [KEY WORDS] RMB; Internationalization; Advantages and Disadvantages；Suggestions
作为位居全球前三的大经济体，中国的主权货币具有成为国际货币的可能性。全球金融危机已从经济基础和政府信用两方面造成美元本位制基础的松动，给人民币国际化带来了机会。但是人民币国际化的成功需要三个基本条件：（1）经济的可持续发展。这一条件有赖于中国经济转型的成功，以本土消费市场的拓展、技术进步、产业升级和经济运行效率的提高为主要特征；（2）具有健全的以保护产权为核心的市场经济基础性制度。这涉及政府职能的转变和相对独立的立法和司法程序；（3）建立亚洲最重要的国际金融中心，也即本土拥有规模巨大、流动性、安全性和成长性兼具的现代化金融市场体系。 在创造这些基本条件的同时，渐进的人民币国际化仍可择机推进：（1）通过海外销售渠道的建设和产品质量的提升，增强海外客户对中国产品的依赖性，同时辅以人民币贸易融资以推进出口产品的人民币计价与结算；（2）快速提升金融服务业的国际化程度。一方面加快金融服务业的对外开放，允许开设更多的外资银行子公司、外资背景的各类金融机构经营人民币业务，通过国内金融服务业市场的有序竞争提高市场效率和服务质量；另一方面加快国内金融机构走出去，在亚洲地区的传统金融业领域抢占市场份额，提供高效便利的国际化人民币业务；（3）加快本土的人民币官方债券市场的发展，包括中国的国债市场和市政债券市场，以及外国政府和国际机构在中国的债券发行和交易，并增强其市场流动性；(4)在人民币资本账户开放（最早应在2015年之后）之前稳妥地推进以人民币QFII和银行同业拆借为主要形式的市场间接开放。 必然因素 人民币国际化 近年来，随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高，人民币作为交易媒介、储藏手段和支付手段，在中国周边国家和港澳地区的使用越来越广泛，国际化进程逐步加快。究其原因，主要包括以下几点： 一、稳定的政治格局 中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。这种较强的政治地位可用以加强中国货币在国际上的地位，中国人民可以充分利用这个有利条件。 二、强大的经济实力 强大的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证。美元、欧元等货币之所以能够长期发挥世界货币作用，其发行国经济实力雄厚是最基本的原因。中国的经济基础虽然原来比较薄弱，但多年来一直保持着较快的发展速度。中国的经济在过去20年中平均超过世界经济增长的1.5倍速，20世纪90年代以来，中国国内生产总值年均增长9.3％，经济实力和综合国力又上了一个新的台阶，经济总量已居发展中国家首位；市场化取向的改革取得突破性进展，社会主义市场经济体制初步确立；开放型经济迅速发展，全方位对外开放格局基本形成；科技教育和各项社会事业全面发展。可持续发展能力进一步增强。2006年中国国内生产总值达18.23万亿元，比上年增长9.9％，位居世界经济大国的第六位；财政收入突破3万亿元，增加5232亿元；2005年进出口贸易总额达到1.42万亿美元，增长23.2％，也列世界第三位。全年实现贸易顺差1019亿美元；全年实际利用外商直接投资603亿美元，在亚洲的比重由1990年的18％上升到65.9％；年末国家外汇储备额达8188.72亿美元，名列世界第二。从上世纪80年代以来，中国储蓄率不断提高，从35％提高到40％以上。这种在世界各国中最高的储蓄率为投资提供了保证，成为经济增长的一个动力。 三、健全的金融体系 充当世界货币的纸币。是由其发行国的中央银行发行、调控，又由整个银行系统和其他经济
致力于打造高品质文档人民币国际化的现状及对中国经济的影响人民币国际化的现状及对中国经济的影响 世界贸易呈现出多元化开放格局，世界金融储备体系和世界贸易结算体系的变化趋势，促使全球货币体系必然趋向调整。因而，在全球范围内产生新的国际货币来调节和维护国际货币制度已成为必然趋势。人民币作为当下日益走俏的硬通货，成为国际货币应当是众望所归。本文拟在相关学者研究的基础上，探讨人民币国际化的现状，分析其对中国经济带来的利与弊的影响，以期利于观点的丰富，研究的加深。 一、人民币国际化的现状 衡量人民币国际化有三方面的标准：第一，人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，国际贸易中以人民币结算的交易达到一定的比重。 1.人民币跨境流通规模不管是用直接法还是间接法估算，都能得出大致相同的结果，即按照时间的先后顺序，人民币跨境流通规模不断扩大，无论是人民币流入流进量、流通总额亦或是人民币境外滞留量，均表现出不断扩大的趋势。 2.人民币跨境流通的主要方式 人民币跨境流通分为出境和入境。首先，人民币出境主要有以下五种方式：一是贸易出境，即边境贸易的进口以人民币支付。二是旅游、消费出境。近年来，国内出境旅游者越来越多，尤其是到周边国家观光旅游者甚众，因而这些国家可以用人民币购买的商店越来越多，可以兑换人民币的银行等金融机构不断增多。三是投资出境。主要是以政府项目为基础的境外投资和私营企业在境外的直接投资，均带动了人民币资本流出。四是货币互换途径。这主要是以亚洲国家为主，通过货币互换以应对金融危机，其中部分货币互换是人民币与国外货币的互换。五是非法渠道出境（走私、毒品交易、地摊银行等）。另外，人民币入境的主要方式也有如下五种：一是贸易入境，即边境贸易支付流回境内。二是消费入境，指入境旅游、探亲带动的人民币资本流动。三是银行信用渠道入境主要包括境外居民直接在我国口岸金融机构存入人民币和外方银行将吸收的人民币存款转存至我国境内银行。四是投资入境，即境外居民到境内购买资产、直接投资等。五是走私入境。 3.人民币国际化的发展阶段 二、人民币国际化将给我国带来的利益 一国货币的国际化程度是本国经济在世界经济中地位的重要体现，掌握一种国际货币的发行权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。 1.国际铸币税收入规模扩大 在现代货币制度下，铸币税并不是税收体系下的一个税种，而是指发行者凭借其发行货币的特权所获得的货币面值大于发行成本之间的差额，即货币发行带来的收入。一国货币成为国际货币可以获得丰厚的铸币税收入。同样，国际铸币税收入是实现人民币国际化之后的最大收益。发行国际货币便可以从其他国家征收铸币税，而且这种收益是无成本的。因此，如果人民币成为国际计价和支付货币，甚至成为储备货币后，我国将获得高额的铸币税税收。人民币国际化带来的国际
论人民币国际化的必然性和重要性(一) 随着改革开放近三十年经济的快速成长，我国的国际经济地位明显提高，目前已超过日本成为世界第三大进出口国。伴随着我国经济日益国际化，人民币国际化问题自然而然地摆在了人们面前。 一、人民币国际化的含义 关于人民币国际化，国内学者有不同意见。一种观点认为，它指人民币具有国际货币职能，因此，在人民币还未成为自由兑换货币的情况下，不具备国际货币资格，至于人民币目前在部分周边国家和地区流通，属非制度性安排，是区域内国际经济贸易便利化之举。另一种观点认为，人民币国际化是指人民币走向国际化的趋势，因此，人民币国际化是一个长期过程，目前人民币在部分周边国家和地区流通，是人民币国际化的开始。 也有学者认为，1996年12月人民币实现在经常项目下可自由兑换，标志着人民币开始向国际化迈进，或者说人民币国际化趋势已正式开始。 本人的观点是，人民币国际化指人民币从走向国际化趋势开始，最终成为可自由兑换的具国际货币职能的世界货币。 事实上，自20世纪90年代起，人民币已在部分周边国家和地区开始使用，且范围逐渐扩大，人民币已部分充当交易货币和国际清算手段。近些年，在中国与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被普遍作为支付和结算的硬通货，人民币与这些国家和地区的货币可自由兑换，在一些国家和地区甚至可以全境或局部通用，有的国家和地区官方己正式宣布人民币为可自由兑换货币并公布人民币的外汇牌价。特别是在东南亚地区，人民币已享有“第二美元”的待遇，许多居民把它作为一种重要的储藏手段。以上种种迹象表明，人民币国际化至少可以说区域国际化趋势已开始呈现。 但是，我们更应看到，目前人民币国际化还处于初步阶段，人民币在周边国家和地区流通与真正意义上履行国际货币职能尚有较大差距。一般来说，一国货币要真正成为国际货币，首先必须是完全可自由兑换，即在资本项目下也是可以自由兑换的，这是个基本条件，很显然，人民币目前尚做不到这一点。其次，在衡量货币国际化程度的各项指标中，人民币在境外除作为支付手段和结算货币之外，其他指标都很弱。再次，人民币在境外流通最多的国家和地区主要是东南亚，而东南亚地区的经济总量在全球经济贸易巾所占份额市相当有限。此外，人民币在部分周边国家和地区流通仅仅是一种自发行为，具有民间性质，还不是官方所作的正式的制度性安排。 二、人民币国际化的必然性 （一）中国经济崛起奠定人民币国际化的根基 一国货币能否成为世界货币，最终起决定作用的是该国的综合经济实力。著名国际经济学家罗伯特·蒙代尔说，关键货币是由最强大的经济体提供的，这是具有历史传统的事实。那么，当前中国综合经济实力在世界范围内是一个什么样的状况?今后一段时期预计中国综合经济实力又会怎样?这是观察人民币国际化进程的总的基础。对当前中国综合经济实力可以用这样几个数字进行简单勾勒；第一，改革开放近三十年来，中国的年平均经济增长速度为9.5%，是同时期世界平均经济增长速度的近3倍。第二，到2006年底，我国的GDP突破20万亿人民币，按美元兑换人民币1：7.8折算，约合2.6万亿美元，低于美圈和日本，略低于德国的2.9万亿美元，在全球排名第四。第三，中国的外汇储备截至2007年上半年已达1.33万亿美元，高居世界榜首。以上是以我国官方公布的汇率折算出的美元GDP，西方国家一些学者认为这种算法低估了中国的GDP，如世界银行就经常以美元兑换人民币1：2.2的所谓购买力平价来折算中国的GDP。如果那样算的话，中国的美元GDP就要大大增加，由此“算出”的中国综合经济实力就会大大提升。 此外，从国际上对中国的诸多称谓及概括可以体会出中国目前在世界上的综合实力与影响力。
文献出处：Eichengreen B, Kawai M. Issues for Renminbi Internationalization: An Overview[J]. 2014. 原文 Issues for Renminbi Internationalization: An Overview Barry Eichengreen; Masahiro Kawai Abstract: This paper provides an overview of the potential international role of the renminbi (RMB). Reviewing the current state, the paper finds that much progress has been made on RMB settl ements for trade involving the People’s Republic of China (PRC) and on RMB-denominated bond issuance in Hong Kong, China, but that RMB internationalization is still limited due to capital account controls. It argues that a high degree of RMB internationalization requires significant capital account liberalization, which in turn would call for greater exchange rate flexibility so that the central bank can enjoy monetary policy autonomy. This, however, would pose a challenge for PRC authorities as hasty capital account liberalization could expose its financial markets to the risk of crisis. The paper also emphasizes the importance of institutional reforms to make the RMB a truly international reserve currency. Keywords: renminbi, yuan, international monetary policy, currency internationalization, foreign exchange, capital account liberalization, financial market
国际金融课程论文 学生姓名：杨盼盼 专业：会计学 班级：会计106 学号： 201004044634 指导教师：董艳丽老师 提交时间：2012.12.18 人民币国际化对我国的利弊浅析 摘要:人民币国际化进程已三年有余，在取得显著成效的同时，也面 临着如何更进一步的诸多挑战。人民币国际化有利于增强中国经济对 世界经济的影响力；有利于减少汇率风险，促进中国国际贸易和投资
的发展；有利于促进我国和周边国家贸易的发展。同时，我国尚未实现资本项目的完全自由兑换，可能在较长时期内仍存在一定数额的贸易顺差。人民币国际化意味着我国经济和全球经济的联系更加紧密，国外经济危机和通货膨胀将更容易传导至国内，给国内金融市场带来巨大冲击。央行调控货币供给的能力将受到挑战，宏观经济政策调控的效果也会受到影响。相信在国家金融系统和各相关部门联合谨慎操作下，人民币国际化的逐步推进对我国利大于弊。 关键词:汇率风险融资效率资本项目宏观调控 自美国金融危机爆发以来，世界主要货币汇率大幅波动，美国持续的量化宽松政策导致美元持续贬值，欧洲主权债务危机也使欧元非常脆弱。大家都普遍意识到以第三货币交易的危险性，因此希望改善国际货币环境，推出新的世界主导货币，而人民币在此时跃入人们的视野。这不仅是因为我国目前在世界上是第二大经济体和第二大贸易国，同时也是因为我国在应对金融危机中的责任感和魄力。2000～2009年中国对世界经济的累计贡献率已经超过20%，高于美国。在全球贸易下降12.9%的情况下，中国进口值仍然超过1 万亿美元，为全球经济复苏做出了重要贡献。自2009年启动以来，人民币国际化进程已三年有余，在取得显著成效的同时，也面临着如何更进一步的诸多决择。下面本文先对人民币国际化的现状进行一个简单介绍，然后主要对人民币国际化的利弊进行浅要分析。 一、人民币国际化现状
人民币国际化对中国经济的影响 摘要：随着中国经济持续高速增长、国际贸易地位不断提高、人民币币值的长期稳定等因素使人民币的国际声誉大大提高，人民币逐渐走出国门在境外流通。人民币国际化将进一步促进中国对外贸易的发展，提升中国国际地位。但也会有对中国有不利的影响。本文旨在对人民币国际化给中国经济带来的利与弊做简要的认识分析。 关键词：人民币国际化含义利弊 1.人民币国际化的含义 人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。人民币国际化的含义包括三个方面： 第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度； 第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大； 第三，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。 这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。 2.人民币国际化的利弊 2.1有利于实现中国经济存量保值。 由于人民币不是国际货币，中国的出口和进口都需要用外币计价。我们的出口持续超出进口，累积起巨额的外汇储备，也就是说我们的财富很大一部分是用外币（特别是美元）持有，并无奈地大量投资于美元国债之中，国际资本市场的风吹草动将可能导致国家外汇储备数十亿美元的帐面亏损。降低外汇储备的规模有助于减少因国际金融市场波动对中国经济存量的影响。如果人民币在对外经济贸易中能更广泛地作为结算货币，我们的企业须承担的外汇风险就会更低，政府经营外汇储备的压力也会大为缓解。
Shan xi University of Finance and Economics 本科学年论文 论文题目：人民币国际化对中国经济的影响 姓名：万莱 学号：201404040205 班级：2014级金融工程2班 专业：金融工程 学院：财政金融学院 指导教师：张丽华 完成时间： 2016年5月
摘要 人民币境外流通的扩大终会导致人民币的国际化，人民币国际化趋势是市场选择的结果。人民币国际化将进一步促进中国边境贸易的发展；减少汇价风险,促进中国国际贸易和投资的发展；使中国获得国际铸币税收入；提升中国国际地位,增强中国对世界经济的影响力。但也会有对中国有不利的影响，如：增加宏观调控的难度，加大人民币现金管理和监测的难度，对中国经济金融稳定产生一定的负面影响等。此论文旨在探讨人民币国际化对中国经济的利与弊及解决对策。 关键词：人民币国际化中国经济利与弊解决对策
目录 1引言 (1) 1.1选题背景和意义 (1) 1.2国内外文献综述 (3) 3人民币国际化的利与弊 (7) 3.1人民币国际化有利的方面 (7) 3.1.1进一步促进中国边境贸易的发展 (7) 3.2人民币国际化不利的方面 (9) 4解决对策 (10) 4.1积极创造人民币国际化的政治、经济条件。 (10) 4.2进一步放宽人民币出入境限制。 (10) 4.3设立人民币自由兑换试验区。 (11) 4.4国家对人民币境外流通采取鼓励和保护政策。 (11) 4.5要进一步解决境外人民币回流的问题。 (11) 5结论 (12) 参考文献 (13)
1、引言 1.1选题背景和意义 1.1.1选题背景 为应对金融危机，美国实施了四轮量化宽松的货币政策，增发大量美元使美国获得更多的国际铸币税收益。这项政策虽在一定程度上使美国的经济有所回升，但加剧了通货膨胀，导致美元贬值，其实质是让全世界为其造成的全球性金融危机买单，降低了金融危机对美国国内经济和金融的影响。但是，美国作为国际大国以本国利益为准则制定货币政策，并未考虑其货币政策对其他国家的影响，这种做法严重影响了美国的国际地位和非居民对美元币值稳定的信心，导致美元的国际地位和信誉受到严重影响，非居民相应的减少了美元的需求量，增加其他货币的需求量，甚至开始寻求储备货币多元化战略与实施区域化货币，降低对美元的过度依赖，从而在一定程度上降低了国际金融危机的影响。对于中国来说，外汇储备中美元资产占到了四分之三以上，而美元大幅度贬值导致中国的外汇储备资产严重缩水。中国作为美国最大的债权国，如果美国发生债务危机，那么中国将是最大的受害者。同时，亚洲各国普遍把美元作为主要的国际储备货币，美元大幅度贬值使亚洲各国遭受严重损失。为了降低对美元的过度依赖，减少美元贬值对亚洲各国经济和金融的影响，亚洲各国开始寻求区域货币，为人民币走向国际化提供了很好的机遇。随着中国经济实力和国际影响力的提升，经济的开放度和市场化程度不断的深入发展，中国与周边国家和地区的贸易逐渐的使用人民币作为结算货币。尤其是金融危机以来，人民币不断的升值以及人民币币值的相对稳定，提高了人民币的国际地位和影响力，增加了非居民对人民币的需求量，人民币逐渐的在贸易结算、金融投资中充当交易货币，人民币逐步的实现了周边化，进而推动人民币的区域化甚至国际化。同时，中国政府为推进人民币国际化进程，与更多的国家签署货币互换协议，逐步的扩大人民币作为贸易结算和金融交易货币的使用范围。人民币国际化是中国经济发展和国际金融一体化的必然结果，因此，中国政府应做出多方面的努力，借鉴国际主导货币国际化的经验，准确的判断人民币国际化的影响因素，合理的评估人民币国际化的收益和风险，
人民币国际化的利弊分析 关键词：人民币国际化，特里芬难题，货币替代，政策两难，机遇 摘要：随着人民币国际化的不断深入，人民币国际化问题成为备受关注的热点。学者们对人民币国际化的含义、条件以及推进人民币国际化的途径等进行了大量的研究，形成了很多有价值的的成果，其中也包括对人民币国际化利弊的两面性阐述。在以往前人的研究基础之上，进一步对该问题作了具体的解析。 一、人民币国际化的含义 货币国际化是指一种货币在国际范围内发挥价值尺度、支付手段、价值储备等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的国际货币的过程。关于人民币国际化，国内学者有不同意见。一种观点认为，它指人民币具有国际货币职能，因此，在人民币还未成为自由兑换货币的情况下，不具备国际货币资格，至于人民币目前在部分周边国家和地区流通，属非制度性安排，是区域内国际经济贸易便利化之举。另一种观点认为，人民币国际化是指人民币走向国际化的趋势，因此，人民币国际化是一个长期过程，目前人民币在部分周边国家和地区流通，是人民币国际化的开始。也有学者认为，1996年12月人民币实现在经常项目下可自由兑换，标志着人民币开始向国际化迈进，或者说人民币国际化趋势已正式开始。本人的观点是，人民币国际化指人民币从走向国际化趋势开始，最终成为可自由兑换的具国际货币职能的世界货币。 事实上，自20世纪90年代起，人民币已在部分周边国家和地区开始使用，且范围逐渐扩大，人民币已部分充当交易货币和国际清算手段。近些年，在中国与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被普遍作为支付和结算的硬通货，人民币与这些国家和地区的货币可自由兑换，在一些国家和地区甚至可以全境或局部通用，有的国家和地区官方已正式宣布人民币为可自由兑换货币并公布人民币的外汇牌价。特别是在东南亚地区，人民币已享有“第二美元”的待遇，许多居民把它作为一种重要的储藏手段。以上种种迹象表明，人民币国际化至少可以说区域国际化趋势已开始呈现。但是，我们更应看到，目前人民币国际化还处于初步阶段，人民币在周边国家和地区流通与真正意义上履行国际货币职能尚有较大差距。一般来说，一国货币要真正成为国际货币，首先必须是完全可自由兑换，即在资本项目下也是可以自由兑换的，这是一个基本条件，很显然，人民币目前尚做不到这一点。其次，在衡量货币国际化程度的各项指标中，人民币在境外除作为支付手段和结算货币之外，其他指标都很弱。再次，人民币在境外流通最多的国家和地区主要是东南亚，而东南亚地区的经济总量在全球经济贸易中所占份额相当有限。此外，人民币在部分周边国家和地区流通仅仅是一种自发行为，具有民间性质，还不是官方所作的正式的制度性安排。 二、人民币国际化的必要性 在国内改革开放、向市场经济体制目标稳步迈进的背景下，作为世界上最大的发展中国家的货币走向国际化具有客观必要性。改革开放30年来的政策极大地改变了我国的经济面貌，市场经济观念深入人心。在这样的形势下，我们只有主动调整自己，融人世界经济大循环中，才不至于再次失去历史性机会。金融体制改革是我国经济改革的核心内容之一。市场金融体系必定是开放的体系，货币的可兑换性是这个体系的应有之义。顺应自然，创造条件推进人民币国际化可以说是我们的历史选择。在今后的20多年内，中国的经济发展速度及实力将名列世界前茅，但要使我国角逐国际市场，成为世界性经济大国，必须解决人民币的可兑换问题，进而使之成为国际货币。人民币逐步国际化是我国社会主义市场经济发展和深化