公募证券投资基金行业市场运行状况及发展趋
势分析
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中国公募证券投资基金行业市场运行状况及发展趋势分析报告2016-2021年编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
【报告目录】
第1章：中国公募证券投资基金行业发展综述
公募证券投资基金相关概述
1.1.1 公募证券投资基金定义
1.1.2 公募证券投资基金分类
1.1.3 公募证券投资基金参与主体
（1）基金管理人
（2）基金投资人
（3）基金托管人
公募证券投资基金发展历程
1.2.1 公募证券投资基金初期阶段
1.2.2 公募证券投资基金萌芽阶段
1.2.3 公募证券投资基金成长阶段
1.2.4 公募证券投资基金成熟阶段
其他金融机构投资盈利能力分析
1.3.1 商业银行证券投资盈利能力
1.3.2 保险公司证券投资盈利能力
1.3.3 证券公司自营业务盈利能力
1.3.4 其他机构证券投资盈利能力
第2章：中国公募证券投资基金市场环境分析
政策环境影响分析
2.1.1 行业重点法律法规解析
（1）行业监管体系概述
（2）行业基本法律制度
（3）证券公司管理办法
（4）公募基金交易指引
2.1.2 行业产业投资政策影响
（1）“十三五”产业规划投资分析
（2）“沪港通”交易指引投资分析
（3）“互联网+”产业投资分析
2.1.3 行业货币政策环境分析
（1）存款准备金调整分析
（2）存贷款利率调整分析
（3）货币政策发展趋势
2.1.4 行业政策发展趋势分析
宏观经济环境分析
2.2.1 国际经济环境运行分析
2.2.2 国内宏观经济运行分析
（1）国内生产总值
（2）消费价格指数
（3）城乡居民收入
（4）固定资产投资
（5）经济环境对行业影响
2.2.3 国家宏观经济发展趋势
金融市场发展情况
2.3.1 股票市场发展情况
（1）全球股票市场发展情况 1）美国股票市场发展情况
2）亚太地区股市发展情况
3）欧洲股票市场发展情况
（2）国内股票市场发展情况 1）股票市场整体情况
2）股票交易规模
2.3.2 债券市场发展情况
2.3.3 金融市场发展展望
基金市场发展情况
2.4.1 全球基金市场概述
（1）全球共同基金资产规模
（2）全球共同基金销售收入
（3）全球共同基金类别分布
（4）全球共同基金地区分布 2.4.2 全球基金市场发展经验
（1）美国共同基金行业发展经验
（2）英国单位信托基金发展经验
（3）日本证券投资信托基金发展经验
（4）台湾证券投资信托基金发展经验
（5）香港地区单位信托基金发展经验
2.4.3 境内机构拓展境外业务
（1）境外业务面临挑战
（2）境内机构组织形式
（3）境外业务需求情况
（4）公募基金战略重点
（5）私募基金战略重点
2.4.4 境外机构拓展境内业务
（1）境内业务优先战略
（2）境内业务面临挑战
（3）境内业务挑战与风险
2.4.5 基金市场发展展望
第3章：中国公募证券投资基金行业运行分析
公募基金管理公司总体运行分析
3.1.1 基金管理公司数量规模分析
3.1.2 基金管理公司注册类型分布
3.1.3 基金管理公司基金数量规模
3.1.4 基金管理公司基金净值规模
3.1.5 基金管理公司规模排名情况
（1）资管业务总规模排名
（2）专户业务规模排名
公募基金管理公司财务状况分析 3.2.1 基金管理公司主要财务指标 3.2.2 基金管理公司营业收入结构 3.2.3 基金管理公司营业支出结构 3.2.4 基金管理公司营业利润结构
公募基金行业经营效益分析
3.3.1 公募基金行业规模分析
3.3.2 公募基金行业价值链分析
（1）银行托管费用分析
（2）管理费收入分析
（3）券商分仓交易佣金
（4）其他相关费用分析
3.3.3 公募基金行业利润分析
公募基金内部竞争格局分析
3.4.1 行业资产净值集中度分析 3.4.2 行业基金业绩排名分析
（1）股票型基金排名
（2）混合型基金排名
（3）债券型基金排名
（4）QDII排名
（5）指数基金排名
3.4.3 行业基金经理集中度分析
公募基金行业人才结构分析
3.5.1 基金管理公司经理学历构成
3.5.2 基金管理公司高管年龄分布
3.5.3 基金管理公司经理从业年限分布
3.5.4 基金管理公司经理任职年限分布
公募基金行业托管人总体运行分析
3.6.1 公募基金托管人业务类型
3.6.2 公募基金托管人业务规模
公募基金行业风险管理分析
3.7.1 公募基金风险来源分析
3.7.2 公募基金风险管理问题
3.7.3 公募基金风险管理对策
第4章：中国公募证券投资基金细分产品分析
按运作方式划分的基金细分产品
4.1.1 开放式基金产品分析
（1）开放式基金投资账户规模
1）账户数量变化情况
2）账户比例变化情况
3）基金净值变化情况
（2）开放式基金产品发行规模
（3）开放式基金产品经营效益 4.1.2 封闭式基金产品分析
（1）封闭式基金净值规模
（2）封闭式基金产品发行规模
（3）封闭式基金产品经营效益
按投资标的划分的基金细分产品 4.2.1 股票型基金产品分析
（1）股票型基金发行规模
（2）股票型基金经营效益
（3）股票型基金运营费用
4.2.2 债券型基金产品分析
（1）债券型基金发行规模
（2）债券型基金经营效益
（3）债券型基金运营费用
4.2.3 货币市场基金产品分析
（1）货币市场基金发行规模
（2）货币市场基金经营效益
（3）货币市场基金运营费用
4.2.4 混合型基金产品分析
（1）混合型基金发行规模
（2）混合型基金经营效益
（3）混合型基金运营费用
按投资目标划分的基金细分产品
4.3.1 成长型基金产品分析
4.3.2 收入型基金产品分析
4.3.3 平衡型基金产品分析
其他特殊基金产品发展分析
4.4.1 系列基金产品分析
4.4.2 保本基金产品分析
4.4.3 基金QDII产品分析
（1）QDII基金产品发行规模
（2）QDII基金产品经营效益
（3）QDII基金投资地区分布
4.4.4 基金ETF产品分析
4.4.5 基金LOF产品分析
第5章：中国公募证券投资基金销售渠道分析
公募证券投资基金销售渠道发展综述
5.1.1 公募证券投资基金渠道销售规模
5.1.2 公募证券投资基金渠道销售结构
基金公司直销渠道分析
5.2.1 基金公司直销规模分析
5.2.2 基金公司直销优劣势分析
5.2.3 基金公司直销渠道发展前景
银行渠道渠道分析
5.3.1 银行渠道规模分析
5.3.2 银行代销网点分布分析
（1）全国性商业银行
（2）城市商业银行
（3）农村商业银行
5.3.3 银行网点代销渠道优劣势
5.3.4 银行网点代销渠道发展前景
证券公司代销渠道分析
5.4.1 证券公司代销规模分析
5.4.2 证券公司代销格局分析
5.4.3 证券公司代销渠道优劣势
5.4.4 证券公司代销渠道发展前景
专业基金销售公司渠道分析
5.5.1 专业基金销售公司发展现状
（1）深圳众禄基金销售有限公司
（2）上海天天基金销售有限公司
（3）上海好买基金销售有限公司
（4）杭州数米基金销售有限公司
（5）浙江同花顺基金销售有限公司
（6）上海长量基金销售投资顾问有限公司 5.5.2 专业基金销售公司优劣势分析
5.5.3 专业基金销售公司竞争格局分析
5.5.4 专业基金销售公司渠道发展前景
其他基金销售渠道分析
5.6.1 证券投资咨询机构销售渠道
5.6.2 邮储网点代销渠道发展分析
第6章：中国公募证券投资基金企业经营状况分析
公募基金管理公司价值评估体系分析
公募证券投资基金公司经营能力分析
6.2.1 华夏基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析
1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析 6.2.2 嘉实基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析 6.2.3 南方基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析 6.2.4 中银基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
6.2.5 易方达基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析
1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
6.2.6 天弘基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析
1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
6.2.7 工银瑞信基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析 6.2.8 广发基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
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3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
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3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析 6.2.9 银华基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
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2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
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3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
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3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
上投摩根基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
大成基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
博时基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
华安基金管理有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
3）公司盈利能力分析
（2）公司治理能力分析
1）产品发行能力分析
2）基金经理流动分析
3）公司治理结构分析
（3）公司投资管理能力分析 1）基金业绩表现分析
2）基金投资风格分析
3）公司成本管理能力
（4）公司投资资产配置分析
（5）公司竞争优劣势分析
（6）公司最新发展动向分析
汇添富基金管理股份有限公司
（1）公司基本实力分析
1）公司基金规模分析
2）基金产品数量分析
中国基金会运作模式介绍 一、基金会简介 基金会是对兴办、维持或发展某项事业而储备的资金或专门拨款进行管理的机构。一般为民间非盈利性组织。宗旨是通过无偿资助，促进社会的科学、文化教育事业和社会福利救助等公益性事业的发展。基金会的资金具有明确的目的和用途 中国的基金会分为公募与非公募两种，二者的区别在于可否面向公众募捐。目前，国内的公募基金会多为半官方色彩的政府伙伴型基金会，而非公募基金会则多由企业出资设立，当然其中也有特例。由于网络与固定电话、手机短信成为募捐箱之外的有效劝募途径，拥有网络社区优势的腾讯获准设立了公募性质的腾讯公益慈善基金会。 而今，越来越多的商界人士介入到基金会的运作之中，基金会的劝募、捐助呈现了渐趋浓厚的企业化特征。一些活跃的基金会不仅积极开拓专项活动、纪念品销售、新媒体等筹款渠道，也致力于通过市场营销改进劝募的技巧；在治理结构上，通过投资与运作部门的分离，基金会正向提升运作效率与透明度转变；中国传统的运作型基金会开始引入项目招标制，向资助型基金会转型；另一些基金会则变身为风险投资或项目工程，孵化民间公益组织，并引入救助者接力助人的机制，让慈善链条化。 商业慈善、慈善投资等新理念的确立，令慈善这一人类最悠久的社会传统之一变得日益商业化与可持续，从而有助于慈善资源获得最优配置。中国财富总量的提升与富人阶层的日臻成熟，令慈善为越来越多富于社会责任感的企业家所践行。尤其是5·12汶川地震后，各大企业捐款中有相当一部分通过企业设立的基金会捐出或捐向一些大型公募基金会，各类基金会由此更广泛地进入人们的视野。 二、中国十大慈善机构简介 1.中华慈善总会 作为中国规模较大、业绩较好的公益组织机构之一。自1994年4月在民政部老部长崔乃夫的倡导下成立，总会发扬人道主义精神，弘扬中华民族扶贫济困的传统美德，帮助社会上不幸的个人和困难群体，开展多种社会救助工作。 按照总会章程，慈善总会最高权利机构是会员代表大会，每界5年，理事会是会员代表大会执行机构，每年召开一次。总会经费来源于会费、捐赠、政府资助、利息、核准业务范围内开展活动或服务的收入及其他合法收入，行政经费来源于创始基金增值部分、会费、行政经费专项捐赠、政府资助、捐赠款利息、兴办实体的收入等。按照国家规定，从捐赠款中提取一定比例作为项目管理经费。 目前，中华慈善总会共有团体会员108个，并与绝大多数团体会员合作开展多种慈善项目。据2002年一项资料显示，总会成立7年多直接接受款物总计9.8亿人民币，其中，善款5.4亿人民币，捐赠物资折合人民币共计4.4亿元。
2020年基金行业市场 分析报告 2020年11月
1. 背景分析 基金会随着时间的推移而大幅改变其风险水平。根据1980-2009 年期间2979 只股票型基金的季度持仓情况，平均来看，业绩前10%的基金和后10%的基金年化波动率的改变幅度在6%以上，这一变化幅度占到这些基金年化波动率的三分之一。作者探讨了风险转移所带来的影响，以此来衡量基金投资者所承担的成本。 基金可能会因为代理人的原因而改变风险水平，有相关文献表明，投资者倾向于投资那些绩优的基金，但对那些收益不好的基金却并没有表现出与之等同的排斥，这种关系会促使基金策略性地去转移风险，以此来吸纳更多资金。此外，基金经理也会有意去改变风险水平来达到操纵基金业绩的目的。这些结论都表明，风险转移对投资者是不利的。 然而，风险转移对投资者也会有一定好处，原因主要有两点：首先，如果所有基金收取的费用没有明显差异，并且基金的收益水平也较为类似，那么风险转移只会影响基金之间的竞争，不影响投资者资金的配置和基金的选择；另外，更多的风险转移也可能意味着基金经理的能力更为优秀，这是因为风险转移是和基金的主动投资策略有关的。当基金经理根据他们的选股经验进行调仓时，风险水平也会随之改变，但这并非是基金经理刻意去做的。如果风险转移水平更高的基金比其他基金表现更好，那么风险转移对投资者就是有益的。因此，研究风险转移对投资者的影响是非常有意义的。 为了度量基金的风险转移水平，本文根据基金持仓定义了风险转移度，由基金最新一期披露持仓收益波动率与基金实际收益波动率的差值表示，两个估计量根据最新披露的基金持仓在过去36 个月收益率的标准差和过去36 个月基金实际收益率的标准差计算得到，如果最新披露的持仓比基金实际的持仓风险水平更高，则基金的风险转移度为正。 作者根据最新一期的风险转移度将基金进行分组，并比较了各组基金的收益表现，结果表明，那些持续改变风险水平的基金要比那些风险水平相对稳定的基金的收益情况要更为糟糕，利用Carhart 模型，作者计算出位于风险转移水平前10%的基金每个月具有-0.29%的异常收益，而风险水平相对稳定的基金每月只有-0.05%的异常收益。 作者接下来研究了风险转移给基金带来负面影响的来源，即基金改变其风险水平的几种方式：股票和现金权重的改变、低系统性风险股票和高系统性风险股票权重的改变（低beta 股票和高beta 股票）、非系统性风险的改变以及偏离基准收益（资金集中于某几只股票或某几个行业）。结果表明，风险转移的影响主要是由非系统性风险的增加和跟踪误差波动的增加带来的，现金持有量的减少和系统性风险的增加的影响则较小。 作者又探讨了改变基金风险水平背后的动因，结果表明，那些过去收益水平较差、属于小基金系的基金以及高费率基金在增加风险水平的时候收益表现下滑得更为明显，说明代理人可能和风险转移基金较差的收益有关。 风险转移带来负面影响的一个原因是额外的交易费用，作者用换手率、相对交易规模和资金流量作为交易费用的代理变量，对基金进行分组来研究风险转移带来的交易费用的影响。虽然风险转移基金往往具有更高的换手率，且更多投资于流动性较差的股票，但各组基金的收益率并没有显著差异。说明即使在控制了交易成本的影响之后，风险转移仍和基金收益表现较差有关。 最后，作者研究了风险转移水平和基金主动性之间的联系。结果显示，对于主
中国公募基金现状分析 ?中国公募基金发展概况 我国公募基金业发展分为四个阶段，基金市场份额呈现阶梯型增长回落少许态势： 第一阶段是公募基金的初期阶段从1998 年- 2001 年，由于市场产品结构单一，四年的基金份额分别为100 亿、510 亿、610 亿、809 亿。 第二阶段是2001- 2006 年萌芽期，整个行业的任务是启蒙投资者的理财意识。这一阶段市场逐渐开放资金从社会流入，基金市场呈阶梯增长态势。第三阶段是2007 年开始，中国基金进入成长期，基金规模高速增长阶段。从2007 年到2009 年，基金业经历了大牛市和全球金融风暴这些重大事件。2007 年所有的基金公司都获得了资金流入，基金行业也毫无竞争可言。资金源源不断地从银行流入基金行业。到了2009 年，随着股市的“V ”型反转，基金净值在金融风暴中大幅缩水，饱受煎熬的投资者选择了了赎回，退出了基金投资，当年65% 的基金公司资金流出，回流到银行。 第四阶段2010 年，为后金融危机时代基金逐步复苏，基金之间的实质性的竞争与博弈真正开始，这一年可以标志为中国基金具备成熟市场特征的元年。在这一年，50% 基金公司的资金在流出，而且整体行业资产管理金额却未大幅下降，这表明流出资金更多的流向了其他基金公司，也表明基金公司之间市场竞争加剧从而拉开了基金市场新的序幕。 图1：公募基金数目与资产管理规模趋势图（20 01 - 2009 ）数据来源：Morningstar 晨星（中国） 1.中國公募基金行市場發展 中国基金业虽然在近9 年取得了很大发展但和发达国家相比历史还很短，和国外总体行业发展相比刚刚度过萌芽期，处于行业成长的初期，国内的基金竞争也
中国宋庆龄基金会 China Soong Ching Ling Foundation”，缩写“SCLF”。 一、宗旨： 继承和发扬宋庆龄毕生致力的增进国际友好，维护世界和平；开展两岸交流，促进 祖国统一；关注民族未来，培育少年儿童的未竟事业。 二、性质：致力于民间外交、民间交流的非盈利组织 联络国内外友好团体和人士，为实现本会宗旨提供支持和资助的非营利性组织，是 独立的社团法人。 三、活动、关系 1.开展国际间青少年的交流活动：先后与三十多个国家和地区互派团组访问。 ?主办“中日韩青少年草原探险夏令营”、 ?出席“亚太儿童福冈大会”、 ?参加世界儿童艺术节等活动 2.邀请国际知名人事、组织来华访问，与其建立友好关系： ?联合国儿童基金会、 ?联合国教科文组织 ?世界银行 ?世界卫生组织 3.增进两岸交流：加强同台湾有影响的团体和政要的联系，在文化、教育、卫生和体 育等领域进行广泛的交流与合作。 ?两岸青少年交流； ?举办了“海峡两岸少年儿童大联欢”和“两岸大学生同心迎奥运”； 4.儿童事业：连续多年开展有益于青少年身心健康的传统项目： ?“宋庆龄儿童文学奖” ?“全国少年儿童电子琴大赛” ?“全国幼儿基本体操表演大会” ?“中华少年环保世纪行” 5.公益项目： ?“中国西部妇幼健康计划”； ?“宋庆龄西部园丁培训计划”； ?在西部贫困地区援建学校数十所，资助万余名学生完成学业； ?“中国宋庆龄基金会大学生（奖）助学项目”
四、传播渠道 1.出版： ?中国和平出版社（基金会所属）：主要出版宋庆龄的著作和有关研究宋庆龄的书籍；各类少年儿童读物及相关图书和电子出版物； ?专著：《宋庆龄年谱长编》、《宋庆龄书信集》、《宋庆龄书信集（续编）》等； 2.媒体： ?传统媒体 ?《中华少年》杂志社（基金会所属） ?《动画世界》杂志社（基金会所属） ?《孩子天地》杂志（基金会所属） ?官网（https://www.doczj.com/doc/6c8983530.html,/ ） ?新媒体： ?微博：https://www.doczj.com/doc/6c8983530.html,/sclf 粉丝：38011； 状态：2月新开通，共发微博27条，关注度不高； PS：微博上提到“宋庆龄基金会”的有66条 ?百度百科：https://www.doczj.com/doc/6c8983530.html,/view/122377.html?wtp=tt 浏览次数：约7425次 ?百度新闻搜索：相关新闻约17,800篇 3.纪录片：参与摄制了六集文献纪录片《宋庆龄》 4.学术研究：与海内外相关机构合作，积极开展宋庆龄和孙中山的学术研究。 5.展览：利用宋庆龄故居作为“北京市青少年爱国主义教育基地”，并组织“宋庆龄 生平事迹展” 五、基金来源： 1.国内机关、团体、部队、企业、事业等单位和个人的捐赠，以及台湾、香港、澳门 同胞的团体和人士的捐赠； 2.海外侨胞、外国友好团体和人士的捐赠； 3.本会下属单位上缴的经费； 4.国家政策允许的基金增值； 5.其他
2020年基金行业分析 报告 2020年7月
目录 一、公募基金行业概况 (3) 二、基金行业竞争格局 (5) 三、基金行业监管情况 (6) 1、主要监管机构 (6) 2、主要监管法规 (7) 四、基金行业的进入壁垒 (8) 1、行业准入管制 (8) 2、资本壁垒 (9) 3、人才壁垒 (10) 五、行业盈利模式 (10) 六、影响基金行业发展的因素 (11) 1、宏观经济的增长以及居民财富保值的需求 (11) 2、资本市场发展和对资本市场发展的支撑需求 (12) 3、完善有效的公募基金监管体系 (12) 七、基金行业的发展趋势 (13) 1、公募基金发行压力持续，进入产品加速创新阶段 (13) 2、改善资金来源渠道，积极吸收各类资金 (14) 3、重视资产配置投资策略能力提升 (15) 4、加强金融风险监管，引导基金行业转型进程 (16)
一、公募基金行业概况 改革开放三十多年来，我国国民经济保持了快速增长的势头，相应地，居民财富也快速积累，不断积累的居民财富将继续催生大量对投资公募基金在内的各类金融产品的强烈需求。公募基金公司业务可分为两类，一是公募类业务，二是专户类业务，专户类业务可分为主动管理型业务和通道业务。近年来，基金整体规模稳健发展壮大。自1998年第一批基金管理公司设立以来，我国基金业总规模呈不断扩大态势。在2006-2007年牛市行情中，公募基金规模突破3万亿元，但在随后几年相对熊市中，市场热情有所下降，基金净值缩水。2012年来各类货币市场型基金产品快速崛起，公募基金净值迅速提升。自2016年底，基金行业受市场行情影响，尤其是基金专户监管趋严，通道业务承压，基金专户规模进入平台期，基金整体规模和净值增速趋稳。根据证券业协会数据，截至2019年末，全部基金公司管理公募基金资产净值为14.77万亿元。截至2019年9月末，全部基金公司基金专户资产规模合计8.74万亿元。
国内外RNP运行现状分析 发表时间：2019-08-14T14:38:49.947Z 来源：《科技新时代》2019年6期作者：唐冲 [导读] 跟随着全国各地的经济都在不断的往前迈步，航空业也是全球在急剧向前运行。这就使得整个空中交通流量在不断的扩张和大幅度的上升趋势。 江西空管分局江西南昌 330000 RNP是目前航空业里一个非常热门也是非常关注的一个话题之一。RNP的高精度定位系统和非常可靠的安全间距，在很大程度上解决了复杂和特殊天气下机场运营所出现的一些困难。对于空域出现繁忙的状况以及枢纽机场的复杂空中交通等情形有所改善。国际民航组织以及相关部门，都已经明确了使得RNP将成为下一代航空运输系统的主体。在这里我们从RNP的基础理论出发，以理论结合实际来分析国内外RNP，并使得我们更好的了解RNP对于航空业带来的发展和远大意义。 关键词：所需导航性能空域区域导航航路 引言 跟随着全国各地的经济都在不断的往前迈步，航空业也是全球在急剧向前运行。这就使得整个空中交通流量在不断的扩张和大幅度的上升趋势。空域资源在慢慢的越来越局限性和减少，航线和航空发生的飞行冲突也是越来越明显了。传统的导航模式和方法已经不能适应当前的民航需要了，要急需改进和完善。如此同时，一些复杂的特殊的天气状况下，有些机场很难起降，这样使得工作效率就明显减低。因此，国际航空总局提出了一系列的概念和措施，比如导航性能等等。RNP操作是空域大幅度提高空域的合理利用的，能在一定程度上优化空域资源，使得飞机的飞行间距缩短。但是RNP比较依赖卫星导航系统，这个系统也是对于地面导航站的依赖是比较低的，这样就大量的节约了建设成本的投资。 RNP概念与优点 RNP所要求的导航性能都是在新的环境新的设施设备的基础上所产生的应用，要有新的导航和监视技术的支持。在具体实际的运行中，RNP是在一定程度上也能对空域和飞机造成影响的。对于空气空间，在该空气空间飞行的所有飞机均应具有根据空气空间要求所要求的导航性能。对于飞机，必须在飞行时间的95%以内的有限区域。 利用基于卫星的导航系统，RNP操作可以准确的定位到飞机的具体位置。由于位置更准确，可以安全地缩短飞机之间的间隔，从而使某一空域的飞机数量增加，提高空域的效率。机组成员还可以根据RNP的程序来更准确的知道进近的相关信息，可以规避一些障碍物的。通过卫星导航系统，RNP操作会更加的直观，也能够实现点对点的直航模式，这也使得经济效益更加显著。 国外RNP运行现状 RNP在一些欧美的发达国家进行了运用和推广，我们将不断的对RNP进行分析和运用，也会考察这些发达国家运用的实际情况。 1）美国的RNP运行 美国有大量飞机，航空运输市场需求强劲。所以说，在空域上增加容量使得飞机的运行得到提高是目前要解决的。比如旧金山，纽约等等繁忙的空域地区都是实用RNP系统来改善空域繁忙的情况。不仅如此，像美国很多复杂的地形和繁忙的机场，都是通过RNP系统来解决很多导航不能解决的问题，并且给航空公司带来了巨大的经济利益。 依据GPS卫星导航系统，美国对于RNP的运行操作运行的挺顺利。FAA发布了一系列规范RNP运行的标准：订单8260.52与RNP SAAAR程序标准相关，用于公共RNP SAAAR仪表进近程序的编程和开发；AC90-101与RNP SAAAR仪表进近程序适航性、运行许可证、运行程序、培训指导相关。 2）欧洲的RNP运行 欧洲卫星导航系统伽利略系统已逐步投入实际应用，但为了全面推广，欧洲目前正在大量地面导航站的帮助下实施b-rnav和p-rnav导航技术。欧盟目前正处于过渡阶段。真正的rnp操作还没有在欧洲大陆实现。在欧洲基于性能的导航发展计划中，2017年后，主要航线和所有航站区都必须实施区域导航作业。并开发3d和4d的区域导航应用。 3）澳大利亚的RNP运行 澳大利亚有一个特殊的地形环境。沙漠和山脉占该地区的大部分地区。机场绝大多数都是分布在沿海的地形上。所以说，澳大利亚绝对不可能拥有广阔的平坦的地理位置，也没办法做到地面密集的导航平台。基于星的导航是唯一的方法。目前，澳大利亚很多地区都在实行RNP的运行模式，使得机场的空域资源有最大化的运用。 4）其他国家 因为处于RNP的独特性和优势，很多国家都在慢慢的关注起RNP。像除了上面所说的很多发达国家以外，还有日本，韩国，新加坡。加拿大等等一些国家都在对RNP越来越关注，并产生了兴趣。并制定了一系列的方案和政策，也为各自的国家规划了RNP的发展路线，并慢慢实行RNP的运行。这也从另外一个方面体现了，RNP操作作为我国未来民航的发展主要的趋势方向。因此，对于我国未来发展来说，这个也是一个难得的机会，也是一个机遇。 国内RNP运行现状 1）我国西部地区 目前中国大陆陆上导航设施分布不均，辅助系统有限，广大西部地区由于地形和经济原因，地面导航设施稀疏。此外，对于我国西部很多复杂的地区来说，因为地形复杂气候也是比较多变的。传统导航方法的使用效率低，不安全，因此应用rnp程序可以有效地克服不利因素。 国航已在林芝，拉萨和九寨沟机场完成了RNP验证飞行，并实际应用了常规商业航班的RNP程序。目前来说，我国的国际航空，东方航空，南方航空等等都在我国的拉萨机场实行了RNP的操作和运营。这表明，中国各大航空公司完全有资格并有能力实施rnp航班。 2）我国东部地区 东部地区经济发达，基础设施较先进，但东部地区密集，枢纽机场相当繁忙。考虑到安全性，经常采用流量控制，制约了民航事业的快速发展。rnp技术的优点不仅在于它可以使飞机在受地形影响很大的机场飞行安全方便。更重要的是优化空域结构，扩大空域容量，提高
企业营运情况分析方法 一、定性分析 1、企业基本情况分析 ①借款主体资格及其合法性、经营范围等 ②股权结构 ③组织人构及其人员构成及经营者素质分析 ④企业经营状况及其主要产品 ⑤历史经营、技改情况及其主要业绩 2、市场、行业与产品及企业前景分析 3、信用记录分析 4、风险点分析 二、定量分析 （一）定量分析几个基本概念及基本计算公式 本期数（也叫当期或报告期）：是指近期某一时段内对经营成果的统计情况。 同期数：是指同口径的去年同期数据。 时期数：它反映的是现象在一段时期内的总量。如产品产量、能源生产总量、财政收入、商品零售额等。时期数通常可以累积，从而得到更长时期内的总量。 时点数：它反映的是现象在某一时刻上的总量。如资产额、商品库存（存货）、货币资金、年末人口数、存栏数、员工数等。时点数通常不能累积，各时点数累计后没有实际意义。
相对数：是两个有联系的指标的比值，它可以从数量上反映两个相互联系的现象之间的对比关系。相对数的计量单位：（1）有名数，采用复合计量单位，如人均纯收入“元”、元/吨.公里、元/m3。（2）无名数，分别采用倍数、成数、系数、百分数、千分数等来表示。按种类分为五种：动态相对数（报告期数/基期数）、结构相对数（部分总量/总体总量）、比较相对数（同质甲指标/同质乙指标）、强度相对数（某一总量指标/另一有联系的总量指标）、计划完成相对数（计划完成数/计划数）。 简单算术平均数计算： 加权算术平均数计算： 时点数列平均数计算： （二）定量分析指标 1、经济实力分析 （1）总资产（2）净资产（所有者权益）（3）注册资金 （4）有形净资产 有形净资产=总资产-总负债-无形资产(不包括土地使用权) 无形资产：是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货
基金公司风险分析报告 2008 年的危机表明，快速发展的金融行业可能潜藏着危险。近些年来，很少有哪个行业的发展速度比基金管理行业更快。 波士顿咨询公司(BCG)数据显示，过去10 年里，这个行业的规模扩大了一倍以上，目前在全球管理着约74 万亿美元资金。这相当于世界近一年的GDP，约为全球银行业总资产的三分之二。 增长本身不值得担忧。但伴随着爆发式增长，流动性差的资产却在增多。过去30 年里，基金公司一直在减少发达国家的政府债券和股票，转而持有更多难以转让的债务。 在金融市场充满不确定性之际，一个规 模更大、流动性更差的资管行业，让人不
禁生出了疑问。人们日益担心预期的加息和量化宽松结束将对资产管理公司造成冲击。主权财富基金从资产管理公司撤回资金的决定——至少与油价下跌有一定关系——更是加剧了担忧。根据数据提供商eVestment，在最近一个季度，主权财富基金撤回了大约190 亿美元。 资产管理公司不是银行。这些公司并不 承担信用或流动性风险——起码在理论上是这样——这理应使它们更能经受得住危机。令人担心的是它们对投资者做出的保证。 正如危机之前竞争迫使银行随音乐“起舞”，竞争也迫使许多资产管理公司向客户保证，他们可以快速撤回投资。尽管基金保留着一些流动性资产，以满足突然的赎回要求，但如果骤然发生大规模赎回，那么这些资产可能根本不够用。 贱卖资产可能导致资产市场消化不良，使
价格远低于基本价值。接着，危机可能蔓延到基金领域之外，震动整个金融行业。 资产管理公司对于解决这个问题提出了 自己的建议。总部在英国、专注于新兴市场的大型基金公司——安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的 首席执行官马丁?吉尔伯特(Martin Gilbert)提出，在极端困难情况下，央行 或许会为资产管理公司提供支持——实际上是后者以流动性很差的资产作抵押，由央行向它们提供贷款用于满足赎回要求，也就是由央行充当“最后的做市商”。 如果发生大范围的恐慌，此类措施或许 难以避免。然而，这些措施极不可取。首先，这会鼓励资产管理公司去冒更大的风险，因为它们知道客户陷入赎回潮的可能性 相应降低了。 监管机构已在担心可能出现这样的恐慌，一些精明的投资者也是如此。现在需要让
竭诚为您提供优质文档/双击可除党组织运行情况分析报告 篇一：党支部“三分类三升级”活动党组织运行情况的案例分析报告 党支部“三分类三升级”活动党组织运行情况的 案例分析报告 按照省xx机关党委的要求，为切实加强基层党组织建设，更好地开展xx活动，我局在基层党组织“三分类三升级”活动专题调研活动中，将xx党支部作为案例分析的党支部，现将调查及案例分析情况报告如下。 我们在分析过程中，深入开展了调查活动，主要采取召开座谈会、入户走访、问卷调查、个别访谈等方式开展。调查中，共召开座谈会1次座谈7人；入户走访1人次，个别访谈2人次，发放调查问卷21份。调查内容涉及党支部围绕服务中心、建设队伍发挥作用情况；严格党内组织生活制度，尤其是“三会一课”、党员领导干部过双重组织生活等制度执行落实情况；开展组织活动的吸引力、凝聚力和实际效果情况；党支部按期换届情况；工作作风、效能建设评价
情况等内容。 一、党支部建设的基本情况 xx支部的党员主要由局办公室、供水管理科、工程管理科的党员组成，现有党员16人。支部范围内现有在岗职工23人，在岗党员12人，占在岗职工人数的52%。近年来，机关二支部坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入学习实践科学发展观,认真执行党的路线方针政策和局党委的各项决定，切实加强支部的思想、 组织、作风和制度建设，以丰富组织生活形式，提高组织生活质量作为加强党建工作的切入点，努力发挥了党支部的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，在工作中取得了较为显著的成绩，多次被省水利厅直属机关党委、***党委表彰为“先进党支部”。 1、组织机构健全，配备了一个好的支委会。党支部支委会健全，由支部范围内科室的主要负责人3人组成，设支部书记1人，组织委员1人，纪检和宣传委员1人，支委会成员分工明确，责任落实，按期开展了换届选举工作。 2、党支部的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用明显。发挥了党支部班子战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，支部范围内的科室较好的完成了各项工作任务，在局内目标考核中名列前列。 根据对支部范围内在岗职工21人进行《机关基层党支
中国基金会的法律体系 中国的公益事业刚刚起步，基金会同样处在发展阶段。需要明确的是，基金会的发展方向不仅在于数量，而更在于其质量。提高基金会运行的效益，促进其运作模式的创新，以更好地实现设立目的，是欧美同学基金会-中华文化基金会发展的目标。而这一目标的实现，显然离不开相关法律制度的支持。 上世纪八十年代以来，我国逐步建立了自己的基金会法律体系。目前中国对于基金会的监管主要通过以下不同层次的法律文件： 我国的基金会法律宪法《中华人民共和国宪法》、《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国公益事业捐赠法》、《中人民共和国合同法》、《中华人民共和国信托法》、《中
华人民共和国个人所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法》行政法规《基金会管理条例》部门规章《基金会名称管理规定》、《基金会年度检查办法》、《基金会信息公布办法》、《民间非营利组织会计制度》规范性文件《财政部、国家税务总局、民政部关于公益性捐赠税前扣除有关问题的通知》《财政部、国家税务总局关于非营利组织企业所得税免税收入问题的通知》《财政部、国家税务总局关于非营利组织免税收入问题的通知》《财政部、国家税务总局关于非营利组织免税资格认定管理有关问题的通知》 我国基金会监管法律以《基金会管理条例》为中心，以行政法规、部门规章和其他规范性文件(主要是民政部、财政部、国家税务总局的各种通知形式的规范性文件)为实际操作中的主要法律依据。而在高位阶的立法层面，我国对基金会没有细致具体的规定。 作为我国最重要的基金会法律文件，《基金会管理条例》将我国基金会类型分为公募基金会和非公募基金会两种。根据《基金会管理条例》中的相关内容，我国公募基金会和非公募基金会存在很大的区别，而欧美同学基金会就是公募基金会。 在实际操作中，我国法律对于公募基金会和非公募基金会也有着不尽相同的监督管理办法。
基金行业分析报告 ——规模与业绩影响申购/赎回，基金调仓而非减仓应对市场 基本结论 本文对基金2008年一季度季报中反应的信息进行梳理统计，重点包括基金 申购赎回情况、股票仓位、行业配置、重仓股调整以及基金后市观点等， 以更好的了解基金投资操作思路及与市场间相互作用影响。主要结论如 下： →面对市场深度调整，一季度积极投资偏股票型开放式基金在整体份额、 期间总赎回量均保持稳定，且投资者进行申购/赎回具有一定选择性 （规模和业绩）。诸多因素显示随着基金行业的成长发展，基金持有人 也愈加理性成熟。不过，随着业绩统计时间长度的增加，基金业绩与申 购/赎回的相关性逐渐降低，一定程度上显示投资者的申购/赎回操作更 容易受到短期业绩波动的影响。 →面对一季度市场系统性风险的集中释放，基金股票仓位小幅降低，平均 调整幅度仅为3～4个百分点，“减仓”并非基金应对市场风险释放的 主要方式，其中1/3的基金更是选择了一定程度上提高股票仓位。随着 市场的持续性调整，基金间操作的分歧略有增加，可比积极投资股票型 开放式基金一季度末股票仓位的标准差为12.28%，较四季度末有所上 升，且基金间的操作分化一定程度表现为相对的“多方愈多、空方愈 空”。 →基金一季度对石油化学行业、房地产业以及周期性特征不明显、受益于 内需拉动的食品饮料、批发零售、医药生物等行业进行不同程度增持。 金融保险行业尽管是基金一季度减持最大的行业，但减持主要集中在券 商和保险板块，银行仍然是基金重要的配置选择。金属非金属行业一季 度也继续遭遇减持，其中有色金属板块依然是基金减持的重点，钢铁板 块有增又减，非金属建材板块中的龙头企业（海螺水泥、冀东水泥、华 新水泥等）则受到基金增持。 →与基金年报相比，越来越多的基金经理在一季报中对宏观经济表示了担 忧，认为在美国次贷危机引起的全球金融动荡，国内宏观经济面临的通 胀压力、大小非减持、巨额再融资、估值体系的重新构建等众多不利因 素交织下的2008年将是不确定性加大、非常困难的一年。不过，在外 围市场逐渐走稳、CPI数据有望回落、企业盈利增长可能好于前期悲观 的预测、大小非解禁数量阶段大幅下降的情况下，部分基金经理对08 年二季度市场的走势持相对乐观的态度。 基金研究中心 焦媛媛 刘舒宇 张剑辉 基金2008年一季报分析
公司运营所出现的问题： 1、业务量严重萎缩，5月初派遣员工达400人以上，现派遣人员200人左右。情况不容乐 观。4月至今未有新订单，现公司月服务费收入不足3万元。未上社保人员80人左右（不含迈恩德），综合计算：月均收入10万。 2、运营成本不断增加，现人工成本、房屋租金、客户返点、水电支出、税费及其它项支出， 月均近7万左右。其中人工成本占主要支出项，目前工资支付8人，月均工资3万左右，社保费支出0.6万，福利提成等支出0.5万元。总计：4.1万元。房屋租金：0.5万元每月。水电支出0.2万元每月。客户返点0.5万元。客户送礼月均0.5万元。税费支出每月 0.5万元。其它项（油补、招聘及其它杂项支付）月均0.5万元。月均支出：6.8万。3、合作企业迈恩德出现合作纠纷，如问题继续扩大话，保守将造成近16万元损失。在职 40人进行补缴。 4、招聘力度不足，招聘费用支出甚少，导致招不到人，并且派遣工不断流失。 5、公司内部管理混乱，员工出现推诿，事情拖沓，或处理不及时。公司有部分员工已经有 负面情绪，长此已久，会直接影响其它员工工作士气。 综上所述，按目前来看，公司属于盈利甚微，且面临纠纷赔偿，业务订单不足，员工工作效率低下。 一. 回复函：根据以上问题描述作出意见建议。 业务量：公司主力分工不挡，目前公司在发展阶段，无需存在多层管理意见者.管理意见不统一导致内部员工没有明确的方向和最终答案，造成工作人员心不齐，没有团队意识，而且根据目前状况，存在部分员工推脱工作打小报告，这种不良作风存在很大隐患。
建议: 1..公司经营出问题应该从管理层找原因，一个团队也只能有一个领航者，明确分工尽量保持每个领导者都有担当，尽量不造成多种意见和答案。 2. 公司管理层在管理的同时应做到保持冷静和稳重的态度去解决问题，问题没有查清楚不要做出最终的判断。（用人不疑，疑人不用，每个员工都是团队的一员，将心比心） 3.公司管理层应做到拒绝个人直接性的与管理层投诉，查明真相杜绝不良风气的延续， 二..回复函：根据以上问题描述作出意见建议。 运营成本和人工成本：公司运营成本较高，公司目前尚未存在成本预算，做每一件事情无头无尾，没有计划，没有组织，没有建设性意见，没有调研，作为管理者的我们应该反思。 建议： 1．公司管理层应制定阶段性预算，每年应把运营预算提前制定，每半年制定一次固定预算，按照计划进行操作并控制成本。2．公司人员编制控制，目前公司没有任何人的工作是饱和的，办公室工作人员存在两种性格人：第一种善于表现的人. 第二种不善于表现. 每个岗位应按照岗位职责来评判工作量的百分比，并且根据每位员工的工作日志来评判工作质量，管理层应把握管理手
1 导言 1．1 研究背景 我国的基金会发展于改革开放以后，虽然发展时间不长，但非常迅速。自上世纪80年代我国第一个基金会——中国儿童少年基金会成立至今，中国产生了基金会热潮，截至2013年3月份基金会总数达3317家，其中公募基金会1539家，非公募基金会1778家，且呈迅速发展趋势。基金会尤其是公募基金会发展是我国慈善公益事业的主要载体，构建和谐社会、建设可持续发展中国的有力保障。公募基金会由于历史原因，很多都有一定的政府背景，从建立之初就有政府资源和公开劝募两大优势。但当非公募基金会以及草根组织如雨后春笋般发展起来后，公募基金会一支独秀的局面被彻底打破。社会资源被分解，项目优势在弱化，同业竞争在加剧，生存和发展危机在显现。不仅如此，与中国经济和社会的发展相比，我国公募基金会的整体发展还体现出明显滞后的现象。究其根本，对财务管理的不重视是制约其有效发展的重要原因之一。公募基金会的财务管理存在诸多的不足之处，缺乏有效、科学的财务管理手段，不能充分发挥公募基金会在我国的社会使命。面临这样一个发展困境，本文开展了对我国公募基金会财务管理存在的问题及其改进措施的研究。1．2研究意义 1．2．1理论意义 从理论研究的角度看，加强基金会的财务管理，是十分必要的，通过现代财务管理的方法规划组织的各类资源，将推动财务管理理论与方法的丰富和创新，促进财务管理学科基本原理的拓展，发现许多与营利组织财务管理不同的特殊规律和原理，极大地拓展财务管理学的研究范围。由于其他各类组织在同类社会资源上的竞争，公募基金会组织如果对资源的管理与运用效率太差，也将如营利组织一样，面临在竞争中被淘汰的命运。即便没有其他组织在资源上的竞争，如果对社会资源的
企业运营状况分析指标
通过对企业资产负债表和损益表的分析判断企业经营状态。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债是反映企业财务善好坏的重要标志，财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。 反映企业短期偿还债能力的财务指标主要有：1.流动比率；2.速动比率；3.现金比率。 二、长期偿债能力 分析长期负债偿还能力的目的，在于预测企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。然而，在分析长期偿债能力时，必须同时考虑短期偿债能力。这是因为，一个企业短期偿债能力出现问题时，对长期债务的清偿也必然受到影响。因此，在计算反映长期偿债能力的比率时，
也把短期负债包括在负债总额之内，实际上，是评估企业的整个偿债能力。 反映企业长期偿还债能力的财务指标主要有：1.资产负债率；2.所有者权益比率；3.产权比率；4.利息保障倍数。 三、营运能力分析 营运能力是指通过企业生产经营资金周转 速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的 效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高，企业管理人员的经营能力越强。 反映企业营运能力的财务指标主要有：1. 应收账款周转率；2.存货周转率；3.资产周转率。 四. 盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。 反映企业盈利能力的财务指标主要有：1. 销售利润率；2.成本费用利润率；3.资产利润率； 4.所有者权益报酬率； 5.资本利润率； 6.资本保值增值率 1、流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为 偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。计算公式如下： 流动比率＝流动资产/流动负债
2017年量化基金市场调研分析报告
目录 第一节量化基金何时好？风格选股影响绩效 (5) 一、量化基金：神秘面纱下的别样魅力 (5) 二、量化基金的特征 (6) 1、量化基金指数的编制 (7) 2、量化基金的风格偏好 (8) 3、量化基金的收益归因 (10) 三、量化基金何时好 (13) 1、衡量表现好坏的标准 (13) 2、风格因子收益 (14) 3、风格持续性 (17) 4、风格因子解释度 (19) 5、趋同度指标 (20) 6、市场波动率 (22) 四、量化基金今年为何熄火 (25) 五、量化基金前景展望 (28) 1、风格择时 (28) 2、新Alpha因子 (29) 第二节公募基金纵览 (32) 第三节私募基金纵览 (34) 第四节国内近期发行基金 (37) 第五节国内新受理基金 (40)
图表1：量化基金何时好 (5) 图表2：量化基金指数与基准基金指数 (7) 图表3：量化基金风格暴露 (8) 图表4：基准基金风格暴露 (8) 图表5：量化基金相对于基准基金的风格暴露 (9) 图表6：量化基金风格偏好的分歧度 (9) 图表7：量化基金超额收益来源 (10) 图表8：量化基金超额收益的平均值 (11) 图表9：量化基金收益来源的分歧度 (12) 图表10：量化基金与基准基金平均持股个数 (12) 图表11：量化基金的超额收益 (13) 图表12：风格因子收益聚类分析 (14) 图表13：价值表现(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (15) 图表14：规模表现(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (16) 图表15：成长表现(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (16) 图表16：流动性表现(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (17) 图表17：风格持续性指标(X轴)V.S.量化基金超额收益(Y轴) (18) 图表18：风格因子解释度(X轴)V.S.量化基金超额收益(Y轴) (19) 图表19：趋同度指标与Wind全A指数 (20) 图表20：趋同度变动(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (21) 图表21：纯趋同度变动(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (21) 图表22：：市场波动率与Wind全A指数 (22) 图表23：波动率变动(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (23) 图表24：纯波动率变动(X轴)V.S.量化基金表现(Y轴) (23) 图表25：纯波动率变动(X轴)V.S.量化基金选股超额表现(Y轴) (24) 图表26：量化基金的因子暴露（2016.12.31） (25) 图表27：量化基金预估的因子超额收益（2016.12.31-2017.6.30 (26) 图表28：2013年以来规模因子的表现 (27) 图表29：2006年以来市场强弱指标的变动特征 (28) 图表30：市场强弱指标(X轴)V.S.波动率因子表现(Y轴) (29) 图表31：：纯净的聪明钱因子的多空对冲曲线 (30) 图表32：纯净的APM因子的多空对冲曲线 (31) 图表33：公募基金数量和规模趋势 (32) 图表34：最新不同类型基金规模占比 (32) 图表35：公募基金规模变动 (33) 图表36：私募基金数量和规模趋势 (34) 图表37：最新私募基金统计 (35) 图表38：最新不同类型私募基金变动情况统计 (35)
2010年福布斯中国十佳公募慈善公益基金会 排名基金会名称所在地成立时间性质2009年专职人员人数 捐赠收入(元)（2009年） 1 中国光华科技基金会北京1993-6-9 全国性31 454,509,739 2 中国癌症基金会北京1984-10-26 全国性14 170,717,393 3 上海市慈善基金会上海1994-5-7 地方性32 425,251,178 4 中华国际医学交流基金 会 北京1988-6-13 全国性 3 6,268,395 5 中国妇女发展基金会北京1988-12-25 全国性27 172,803,403 6 中国扶贫基金会北京1989-3-13 全国性7 7 323,008,345 7 上海市教育发展基金会上海1994-2-8 地方性10 30,611,988 8 援助西藏发展基金会西藏拉萨1987-4-10 全国性20 7,188,849 9 上海市民帮困互助基金 会 上海2003-12-25 地方性 6 37,196,130 10 中国文物保护基金会北京1992-4-4 全国性8 3,219,298 光华科技基金会，中国癌症基金会，上海慈善基金会名列前三甲。六家北京公募基金榜上有名。 注：中国光华科技基金会和援助西藏发展基金会的2009年专职人员人数为2008年年度工作报告数据。 排名方法说明：我们以在中国注册的全部全国性和地方性基金会为考察对象。对所有已披露2009年年度工作报告基金会，统计其2009年年度公益支出情况，分别遴选出公益支出最多的100家公募基金会及100家非公募基金会进行研究。对于公募基金会，我们重点考察了其最近3年的捐赠收入复合增长率、公益支出复合增长率，两个增长率的稳定性、公益支出与年度总收入的匹配度，最近2年的公益支出与当年总收入的比率、管理费用支出与当年总支出的比率，以及2009 年基金会专职工作人员的人均行政成本及人均公益支出等指标。对于非公募基金会，我们重点考察了最近2年的公益支出与当年年末净资产的比率、管理费用支出与当年总支出的比率，以及2009年公益支出增长率、年末净资产增长率等指标。 数据来源：中民慈善捐助信息中心、基金会中心网及其他相关网站、Forbes China Research。主调研：Rex Shi；调研：Jane Shen、Jane Cai
基金公司立项报告总结 归纳精选文档 TTMS system office room 【TTMS16H-TTMS2A-TTMS8Q8-
XXX投资基金管理公司立项报告 目录
1. 立项背景 当前，我国国民经济持续快速健康发展，居民财富迅速累积，资本市场发展如火如荼、方兴未艾。随着金融体制改革和金融领域对外开放的推进，资本市场法规制度建设日趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇，为基金管理公司的健康发展提供了良好的外部环境。 投资基金公司成立的必要性 1.1.1 公司发展的需要——拓展新的业务增长点 公司在继续做好传统业务的同时寻求新的业务增长点，发展投资基金业务是一个不错的选择。但是直接利用公司现有平台则受到很大的局限，一是目标企业不愿意让信托公司参与，以免为未来企业上市带来不便；二是投资的股权在退出时会遇到国有股减持的诸多限制，并且会给公司带来直接的收益损失。组建专业的股权投资基金管理公司不仅可以规避目前公司自营业务中的一些不利因素，同时还可以促进股权投资基金业务得到更大的发展。 1.1.2 竞争格局的需要——培养新的竞争优势 国内股权投资基金规模尽管已经快速增长，但依然处于初级阶段。数据表明，现有不少于500家创业投资企业在发改委备案，国有机构所占有限合伙人实到资本的比例最大，接近50%。国企之所以能够如此积极地参与股权投资，主要有两个原因。一是股权投资符合国家政策引导方向，二是充沛的资金为国企参与股权投资奠定良好的基础。从国际上看，经过几十年的发展，股权投资基金已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。因此，公司有必要积极参与发起设立股权投资基金管理公司。 1.1.3 市场发展的需要——培育新兴产业 国家“十三五”规划提出“大众创业，万众创新”。出台了《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》(中发
我国传媒产业运行现状分析 中国传媒行业发展状况 1、2015年“新常态”下传媒产业仍持续增长，媒介技术更迭加速 2015年中国宏观经济的放缓并没有阻滞新兴媒体的高速增长，而宏观政策的扶持也无法改变传统媒体江河日下的窘境。在这一年中，传统媒体面临着市场萎缩和人才流失等诸多问题，尤其是传统报业发行量与广告量都在经历着两位数的持续下滑，电视媒体也面临增长乏力和马太效应的双重挤压，唯有电影在“口红效应”与消费升级的带动下持续爆发式增长。新兴媒体在继续保持高速增长的同时，市场格局也在发生着重大变化。互联网巨头企业（BAT）携资本优势在新兴媒体和传统媒体领域大肆扩张、争夺优质资源，媒介融合的态势也正在发生逆转。随着O2O、互联网金融、生态圈等新模式、新思维的出现，也使得新兴媒体呈现出了更多的活力。 （1）“新常态”下传媒产业仍持续增长 经济下滑态势下“口红效应”促使影视娱乐产业进入爆发式的增长期。2015年的中国电影市场站上了440亿元票房的新高地，增速达到自2010年以来最高。作为全球第二大电影市场的中国，电影票房在2016年将突破500亿元，在2017年有望超越美国，成为世界第一。综艺娱乐节目也在2015年进入井喷式发展阶段，全年共有215档综艺节目面世，突破中国综艺节目产量最高峰。随着网络视频行业的崛起，2015年成为“网络自制剧元年”，网络视频产量较2014年增长了7.7倍。 外部经济环境的波动无疑会对传媒产业产生影响。从中国经济长期保持持续稳定增长的大趋势来看，传媒产业在中国经济发展过程中保持总量的稳定增长是毋庸置疑的，但经济短周期的波动和传媒产业在经济环境影响下的内部调整也是不可避免的。2015年是中国经济全面进入“新常态”的一年，一方面经济基本面下行压力依然较大，GDP增速从2014年的7.3%下降到2015年的6.9%，而有关预测显示2016年GDP 增速可能还有继续下行的风险。经济下行的大环境导致企业经营压力普遍增大，使得企业在广告投放上变得更加慎重。 （2）媒介技术更迭加速，下一代互联网概念被不断刷新 中投顾问发布的《2016-2020年中国传媒产业投资分析及前景预测报告》指出，对于当前的中国传媒产业而言，技术的更迭无疑是最大的变量。在传统媒体时代，技术的迭代周期可能是几十年甚至更长，但在新媒体时代，技术的迭代周期已经被压缩到10年左右，甚至未来还有加速的趋势。中国已经成为了一个当之无愧的互联网大国，半数中国人已经接入互联网，网民规模增速提升，同时网民个人上网设备进一步向手机端集中。艾瑞咨询的统计数据显示，2015年中国互联网广告收入超过2000亿元，同比增长35.9%，而其中约50%以上来源于移动互联网广告收入。与此同时，截至2015年12月，我国移动智能终端规模达12.8亿台，智能终端设备渗透率已经超过90%。