甜甜圈的怪圈
——基于KKD市值跳水的案例分析
本报告是我所在的团队参加全国MPAcc学生案例分析大赛初赛参赛作品，
获得西南赛区初赛第一名的成绩。
2015-7-23
摘要
Krispy Kreme Doughnuts（KKD）2000年成功在纽交所上市后成为了甜甜圈的新晋宠儿，其产品受到了广大消费者的追捧。到2003年8月，KKD在纽约证
券交易所的股价接近50美元，是上市时21美元的235%，被《财富》杂志称为“美国本土最热的品牌”。
然而，与KKD的人气指数直线上升一样快的是它跌落谷底的速度。自2004年，华尔街日报对其会计处理方法等的曝光成为导火线，使之市值增发掉将近
25亿美元。这样一只“潜力股”被淘尽在资本市场中，陷入市值骤降的怪圈，
究竟是什么原因导致的呢？我们将通过以下思路追根溯源。
首先，为探索KKD市值下降是否完全由会计处理方法曝光导致，我们利用了事件研究法进行分析。研究发现，该项事件仅使KKD股价在公告日当天发生异常波动，而该事件造成的异常波动于第二天已基本消失。因此，我们推断出，KKD 的市值降低并不完全是公司对特许经营权的会计处理方法被曝光造成的。
接着，我们通过行业分析进行探究，发现KKD所处的高卡餐饮业整体发展势态良好，并未过多地受到“低卡”饮食风潮的影响，因此，KKD的衰落根源也并不在此。
为了更深入的去了解KKD所存在的问题，我们对其各项财务指标进行了分析，我们发现KKD的短期偿债能力较强，但其资产结构及资金利用效率值得关注，长期偿债能力、营运能力、盈利能力、成长性都有降低趋势。在财务分析中，我们发现了收入结构不合理及收购现金流异常这两个关键点，决心顺势挖掘，找到更深次的原因。
最后我们认为，KKD收入结构的不合理，其根源是公司经营模式与发展战略较为激进，且不具可持续性；而其异常收购则体现了公司治理存在缺乏独立性的缺陷。
综上所述，我们认为，KKD由兴至衰，最重要的原因便是其经营模式与发展战略的不合理以及公司治理结构缺乏独立性导致，并不是由于会计差错的披露以及像其自身所说的那样受“低卡饮食风潮”的影响。
框架图
目录
第一章案例概述 (1)
一、发展历程——一波三折 (1)
二、初现端倪——市值跳水 (2)
第二章差错曝光——致命一击？ (2)
一、事件描述 (3)
二、模型概述 (3)
三、数据选取 (3)
四、异常收益率（AR）计算 (5)
五、分析过程 (6)
第三章“低卡”风潮——无可奈何？ (7)
一、宏观环境 (7)
二、行业特征 (8)
第三章财务分析——追根溯源 (10)
一、相关说明 (11)
二、偿债能力 (13)
三、营运能力 (15)
四、盈利能力 (17)
五、成长性 (18)
六、资产质量分析 (19)
七、现金流量质量分析 (20)
第四章经营方式——竭泽而渔 (21)
一、盈利模式 (21)
二、发展方向 (22)
三、与加盟店关系 (22)
第五章公司治理——有失独立 (23)
一、董事会 (23)
二、管理层 (25)
第一章案例概述
一、发展历程——一波三折
（一）创业与探索（20世纪30年代-60年代）
Krispy Kreme Doughnuts（KKD）的起源可以追溯到1937年7月13日，—个高中毕业生——弗农?鲁道夫利用其从法国厨师手中购买了甜甜圈的配方建立了一家甜甜圈批发公司，向当地百货店出售甜甜圈，同时，鲁道夫在工厂的墙壁上凿了一个洞，面向大街销售甜甜圈，KKD的核心零售业务应运而生，这就是其“工厂店”的由来。在20世纪40年代开始，Krispy Kreme开始了甜甜圈的机械化量产，令产品更趋至完美。之后，Krispy Kreme业务在美国东南部发展迅速。
（二）缓慢发展期（20世纪70年代-80年代初）
但情况随着鲁道夫1973年逝世而急转直下。芝加哥大企业Beatrice在1976 年最终买下了这家公司。事实证明，两家企业结合的后果很糟糕，Beatrice通过改变店面外观和使用价格低廉的甜甜圈配方来降低成本的做法使得业绩一落千丈，KKD在发展之初的强劲势头已不复存在。
（三）新的曙光（20世纪80年代初-21世纪初）
Beatrice在80年代初认识到KKD不再盈利，决定将其出售。这时约瑟夫·麦卡利尔带动一些KKD最早期的特许经销商将其收购。至此，KKD又走上了新的扩张之路。2000年4月公司上市，成为当时最大的一宗IPO。站在新的高峰上的KKD踌躇满志，开始了全球扩张的宏伟计划……
图 1 KKD发展时间轴
二、初现端倪——市值跳水
在一切看起来都非常顺利的同时，2004年5月7日，KKD突然对外宣布负面的报告——收益比预期降低10%。随即，KKD的股价应声下跌。雪上加霜的是，5月25日，华尔街日报发表了一篇文章，曝光了KKD会计处理存在重大问题……这一系列的负面消息导致KKD在不足一年的时间中市值大幅蒸发。究其原因，到底是因为负面消息被披露还是如KKD自身所说的“低卡饮食”风潮在美国兴起，抑或KKD本身已千疮百孔？接下来，我们将从这几个角度探讨公司市值下降的根本原因。
第二章差错曝光——致命一击？
首先，为了深入了解是否是KKD会计处理错误信息的曝光导致公司大幅缩水，我们决定用事件研究法对该事件造成的影响进行探讨。
2004年5月25日，华尔街日报披露了关于KKD特许权收购采用激进会计处理方法的问题，此次披露并未对KKD的股价造成大幅度波动。直到7月29日，美国证券交易委员会针对“特许经营权购回及公司发布的盈余降低的指导意见”做出了非正式调查，观察者们开始对此持怀疑态度，并引发股价下跌。
公司市值由股价和公司总股数决定。通过检索美国证券交易委员会（SEC）的相关文件，KKD在2004年的总股数没有发生变化，因此我们可以通过KKD的股价波动研究其公司市值的变化。KKD在纽约证券交易所上市，因此我们把纽约综合指数作为市场因素。下面将通过事件研究法分析美国证券交易委员会发布此非正式调查公告对KKD股价异常波动的影响。
一、事件描述
2004年7月29日，美国证券交易委员会对KKD“特许经营权购回及公司发布的盈余降低的指导意见”进行了非正式调查。公告日当天，KKD以$16.9开盘，最高价达到$17.25，最终仅收于$15.71，比上一交易日收盘价降低了15%。二、模型概述
我们将借鉴CAPM模型来分析该事件对KKD股价异常波动的影响。
Rjt =αj + βjRmt + ?jt
其中：
Rjt综合了系统因素和特定公司因素，采用市场模型分离系统和特定公司因素报酬，拟合回归直线。在本例中，Rjt为KKD的股票价格变动率，计算公式为Rjt=（该股T日收盘价-该股[T-1]日收盘价）/该股[T-1]日收盘价。
Rmt为纽约综合指数变动率，反应市场大盘股价变动情况。在Rjt中，体现为系统因素及市场主要的影响。
?jt为非正常收益，体现实际收益与期望收益之间的差额。
三、数据选取
下面将证券交易委员会公告日作为事件日，即第0天。将公告发布前40个交易日（-40天）和前10个交易日（-10天）分别作为估计窗口期的起始日和结束日，用这30个交易日的数据来估计股票的期望价格变动率。把事件日前10个交易日（-10天）至后10个交易日（+10天）定义为事件的窗口期，共计21个交易日。KKD每日股价和纽约综合指数数据来自Wind资讯数据库，通过手工计算得到股价变动率和纽约综合指数变动率。
对2004年6月1日-7月14日的数据进行回归分析。根据回归结果，该方程的拟合程度较好，方程显著性水平较好。
由上表得αj和βj：
αj=-0.00728
βj=1.519737
四、异常收益率（AR）计算
异常收益率（AR）和累积异常收益率（CAR）计算公式为：AR=R jt-E(R jt), E(R jt)= αj+βj R m, 计算结果如下：
根据以上数据绘制折线图如下：
图2异常收益与累积异常收益
五、分析过程
KKD对特许经营权会计处理方法的曝光对公司股价的影响是短期影响，因此这并不是公司股价持续下跌的主要原因。从图1可以发现，在公告日前10天，KKD的异常收益率保持稳定，没有大幅波动。公告日当天，KKD的异常收益率骤降至-15.95%，累计异常收益率低至2.88%，表明该事件对KKD是利空消息，投资者对KKD的发展持消极态度。然而，该事件对KKD的股价异常波动并没有产生持续影响，仅使公告日当天的股价发生显著异常波动，到第二天影响基本消除，异常收益率迅速恢复至0.70%，并且略高于公告日前异常收益水平。
图 3 KKD股价与纽约综合指数走势图
KKD在公告日后股价仍持续下跌的主要原因是纽交所大盘走势低迷。从图2可以发现，公告日之后10天内，KKD股价持续走低，从$15.71下跌至$13.39。与此同时，纽约综合指数在公告日后虽有小幅波动，但总体呈现下降趋势，10天内从6457.12点下降至6217.06点。
通过以上分析我们发现，KKD的市值降低不完全是公司对特许经营权的会计处理方法被曝光造成的。会计处理方法的曝光仅使KKD股价在公告日当天发生异常波动，公告日后第二天该事件造成的异常波动已基本消失。KKD在该事件之后发生的持续下跌与纽约综合指数总体走势保持一致，因此这一阶段的股价下跌是正常现象，并不足以导致公司市值大幅度降低。
由于会计方法的曝光并不是根本原因，那么真的是由于KKD本身所说的“低卡饮食潮流”和行业环境低迷所导致的吗？我们接下来将继续深入探讨。
第三章“低卡”风潮——无可奈何？
在这一章节中，我们将对整个市场环境和饮食文化对KKD的影响进行分析。
一、宏观环境
宏观环境是指影响企业发展的广泛性因素，KKD公司对宏观环境只有适应，不能改变，充分了解并把握宏观环境的现状及变化趋势，抓住外部机遇，规避环境威胁，进而谋取其的长足发展。以下对 KKD这家公司宏观环境进行分析，主要是通过PEST模型从政治、经济、社会、技术几个方面进行分析。
（一）政治与法律因素
美国快餐行业法规健全。开餐馆有一套非常完整的基本程序，从选址、审批、施工、验收到营业有严格的规范，并且相关部门会负责事后的监督。这对美国餐饮业的发展提供了较为规范的指导，有利于整个行业的发展。
而在日常经营中，协会的作用同样非常突出。美国餐饮业协会成立于1919年,是美国餐饮行业最大的协会，被企业公认为是促进行业成员利益的保护组织，对美国餐饮行业的发展发挥了巨大的作用。
（二）经济环境因素
经济是所有行业发展的基础，因此良好的经济环境也会给餐饮行业的发展提供优渥的土壤。
由于美国数据获取较为困难，我们统计了从2006年至2012年中国餐饮业营业额和人均可支配收入的逐年变化率，可以发现，两者的重合度非常高，因此我们认为餐饮行业对宏观经济的发展非常依赖。
图 4 餐饮业营业额与居民收入趋势对比
而当时美国正处于第三次信息革命的尾声，08年经济危机爆发之前，整体的宏观经济运行态势良好，为餐饮行业的发展提供了良好的环境。
（三）社会和文化环境因素
竞争激烈的美国社会使得快餐食品应运而生。快餐连锁店遍及各地，为忙碌的美国人提供各种快餐, 炸鸡、炒饭、炸薯条、甜甜圈、烘馅饼、冰淇淋以及各种碳酸饮料等高热量食物。
但随着美国因肥胖导致的疾病率不断提升，美国人开始反思自己的饮食结构。许多人提出这些好吃的东西是不健康的“垃圾食品”，趋向于选择较健康甚至“全天然”的低卡路里食物。这一阵“低卡风潮”，使美国整个高卡路里快餐业受到一定影响。
（四）技术因素
快餐行业对技术的依赖程度并不高，并且，在21世纪初，美国整个餐饮行业的技术并没有巨大的突破。因此，技术对快餐行业的影响并不是很大，我们在此就不进行赘述了。
二、行业特征
以上是对宏观层面的分析。在行业层面，我们将着重对行业风险和行业发展状态进行阐述。
（一）行业风险
KKD作为餐饮企业在经营过程中的风险主要来自两个方面：一个是采购成本，另一个是劳动力成本。
图 5 KKD成本结构图
采购成本的浮动多由产品价格本身变化造成。由于餐饮行业的对于时令和保鲜的要求较高，因此，价格浮动具有很大的不确定性。其次，各种材料的消耗速度会随食客喜好而变化，往往难以准确预测。因此餐饮行业的采购成本难以控制。
在劳动力成本上，餐厅的控制能力也很有限。美国餐厅服务员工资一般略高于法定最低工资(美国各州最低工资标准不同)，平均仅为11.12美元/小时，享受福利通常也是法定最低的，所以餐厅的劳动力成本受政策影响很大，如果州政府宣布提高底薪，那就意味着餐厅老板要对雇员涨工资。
（二）行业发展现状
随着餐饮业的不断发展和连锁经营模式的盛行，KKD的竞争对手不断增加，竞争日益激烈。据美国餐饮协会调查，截止2004年美国餐饮企业中经营较好的企
业占到60%，经营持平的企业占34%,亏损企业占到6%。企业竞争指数1998年为80点,1999年上升到85点，2000年将达到90点，企业平均投资回收期也普遍由3—4年，延长到了5—7年。人们对餐饮业的追求已由价格低、用餐快、便于停车转向侧重口味好、质量稳定和物有所值。
在上述的分析中，我们不难得出如下结论，美国的宏观环境为快餐行业的发展提供了比较良好的政治经济环境，并且美国长久以来的饮食习惯也为快餐行业的发展提供了比较优渥的土壤。但同时，“低卡饮食风潮”的兴起以及越来越激烈的行业竞争环境也为该行业的发展带来了一定的威胁。
为了更好地分析美国2000年至2004年美国快餐行业，尤其是KKD所在的高卡食品行业的发展情况，我们对这五年间相关产业的整体态势、KKD收入趋势进行了比较分析。如下图所示：
我们认为，虽然美国的高卡食品行业的发展具有一定的不稳定因素，但是从总体的营业收入的规模来说，该行业还是不断的稳步前进。反观KKD，其在2004年的营业收入中存在销售巨额跳水的现象，跟行业的总体态势不符。因此，我们认为KKD2004年的利亏消息并不是由其所说的“低卡饮食风潮”导致的。
第三章财务分析——追根溯源
在以上的分析中，我们分别排除了KKD会计差错的披露以及行业环境和饮食风潮对KKD的影响。因此，我们希望通过分析企业的各项财务数据来发现公司危机的端倪
一、相关说明
（一）行业上市公司
所选取的的同行业上市公司如下表所示：
（二）行业选取理由
1.上市公司所在行业
关于如何确定KKD所在行业，我们综合参考了万得数据库和彭博数据库对其进行的分析，认为KKD的分类级次为可选消费-消费者服务Ⅱ-酒店餐馆与休闲Ⅲ-餐馆Ⅳ-咖啡和小吃Ⅴ。
2.选取行业上市公司理由说明
在数据收集过程中，我们发现以咖啡与小吃主业的美股上市企业除KKD以外只有星巴克、EINSTEIN NOAH RESTAURANT、Dunkin'、Tim Hortons等四家。其中Dunkin'和Tim Hortons的上市时间都在2004年之后，1999年至2004年期间相关的比较财务数据缺失，导致行业范围局限于三家公司，不具有说服力。
在前文对公司所处行业进行判断时，通过进行分类我们发现，KKD的主要产品为属于高卡食品的甜甜圈。基于公司业务的特殊性以及上述细分行业数据获取的困难性，我们将公司同行业数据选取的范围进行合理扩大。基于KKD的第四级分类餐馆，我们选取了主营业务具有相似高卡特征、且产品具有替代和竞争关系的10家快餐企业作为替代样本，以期控制因样本容量过小而造成的误差。
同时为了更好的观察比较KKD的财务表现，我们选取了美股上市并且咖啡与小吃主业的公司星巴克最为参照企业。
3.选取参照企业星巴克理由说明：
选取星巴克作为参照企业，主要基于以下三点考虑：
1)从主营业务角度：星巴克以具有高卡路里特征的咖啡与小吃为主业，与KKD
有着高度的相似与竞争。
2)从企业特征的角度：星巴克是一家遍布全球的快餐连锁品牌，而KKD是一家
在美国起源较早且具有较高知名度且在全世界范围内营业的快餐连锁品牌。
3)从财务表现角度：星巴克在当时是行业内表现优异的高成长性企业。
（三）数据来源
我们尽可能从彭博数据库获得的财务项目数值进行汇总分析，但由于数据有限，我们还另外结合从SEC上查找到的KKD及星巴克的年报获取相应数值以得到相关数据。
二、偿债能力
（一）短期偿债能力
1.流动比率
图7 流动比率
从上图可以看出，KKD与行业的流动比率均保持稳中上升的趋势，然而，KKD的流动比率在2004年骤然下降，其关键原因在于2004年计提的坏账准备是2003年10倍。
总的来说，整个行业的流动比率较低，流动资产小于流动负债，所以每1元的流动负债所拥有的偿债保障较低，而KKD以非常高的指标领先于行业均值，因此我们推测，很可能是KKD的资产结构不合理。由于餐馆快餐行业多为现销，应收款项应维持在比较低的水平。然而在查阅KKD财务数据时，我们发现相较于同等流动资产规模的其余公司，其应收款项占比过高。从下表可以看出，KKD 的应收款项占流动资产比率的确颇高，这极可能与其特许经营商拖欠公司固定资产设备费用等有关。
图8 应收款项占流动资产比率
（数据说明：此处应收款项是彭博数据库所获资料中的“应收账款和票据”项目。图表显示KKD中间三年并未绝对高于行业均值，但主要由于行业巨头麦当劳的相关数据过大，拉高了行业均值，因此我们依然有理由相信KKD的应收款项过高，资产结构不合理。）
2.现金比率
图9 现金比率
整个行业的现金比率平稳合理，而KKD在2000年至2002年的现金比率极高，让我们不得不怀疑其流动负债未能得到充分合理的利用。
小结：结合流动比率及现金比率，整个行业的短期偿债能力是比较平稳而偏低的，KKD在2003年之前的短期偿债能力高于行业均值，从某种角度看是比较可观的。但其应收账款占比以及资金利用效率是否有值得改进的地方值得深思。
（二）长期偿债能力
1.资产负债率
图10 资产负债率
较星巴克而言，KKD的资产负债率偏高，因此长期偿债能力较低。其2000年至2003年较低的资产负债率得益于上市成功涌入的大量现金流，但随着经营规模扩大，该项指标不可避免低呈现上升趋势。
三、营运能力
图11存货周转率
图12 固定资产周转率
图13总资产周转率
由于所能获取的行业数据受限，我们只能通过KKD及星巴克年报数据得到以上数据，虽然缺乏行业均值，但我们依然可以看出KKD的营运能力总体上是不错的。但不容忽视的是，该三项指标都有着不同程度的下降趋势，资产运用效率逐渐欠佳。
材料1：案例背景 NE汽车案例 NE汽车公司 本案例是关于NE汽车公司（简称NE）。该公司主营汽车设计、开发、生产和营销，总部设在中国的W城。 现有总资产300多亿元，员工4万余人的NE公司是一个以其总部为管理中心，在中国多个省市区拥有整车和零部件事业部，在世界多个汽车制造先进国家设有研发分支机构的大型企业集团。作为中国品种最全、规模最大的商用车企业，NE已形成商用车、乘用车和汽车服务三大业务集群，拥有10多个自主业务品牌，生产车型涵盖轻型卡车、中型卡车、重型卡车、轻型客车以及大中型客车等全系列商用车及核心零部件发动机，累计产销汽车达到600余万辆，产销量位居世界商用车行业第一位。 NE的成长阶段 NE公司的前身是X机动车制造厂，始建于1989年，属于政府扶持下的轻型柴油汽车、四轮农用运输车的专业生产厂家。1994年在政府推动下被Y汽车摩托车厂吸收合并，成为一家大中型规模的农用运输车的专业生产厂。1996年由Y汽车摩托车厂作为主要发起人，与其他100家单位发起设立了NE汽车股份有限公司，主营农用车、柴油汽车、摩托车等的技术开发及生产销售。NE公司于1998年成功上市，共募集资金3.23亿元用于其主要产品的产品技术改造、营销网络建设、质量检测提升服务等项目。 其后的近20年发展中，NE紧跟汽车市场的发展趋势，由政府扶持下的农用车产品逐渐转向市场需求下的商用车制造，坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营方针，在全面发展商用车的同时，聚焦高附加值产品，加大高端产品开发力度，不断提升产品性能、可靠性和质量。基本完成金融、物流、信息技术服务等新业务的布局，基本实现五大转型目标——商用车从低端向高端发展、投资向消费转型、国内向国外转型、制造业向服务业的转型。 NE的发展战略 NE汽车具有较强的战略管理能力。2010 年之前以轻资产战略，实现了价值最大化的发展。2009年，NE汽车结合自身发展的历史和现实竞争力，提出“2020 战略”，并于2010年实施战略转型和整合增长。该战
第二届湖南省MPAcc案例大赛初赛案例 TZ电化案例 一、引言 金融危机的爆发引发了全球经济衰退，中国经济发展进入了新常态，通过产业结构调整获取产业升级与转型是当前中国经济改革的重要举措，发展和培育一批基础产业和新兴产业是转型路上的首要任务。随着国家对环境保护重视程度的提高，环保行业跃升为国家战略性新兴行业，上市公司开始纷纷涉足环保行业以寻求新的利润增长点，通过收购环保企业进入环保行业的案例与日俱增。2月14日，TZ电化公司抛出1.77亿元重组预案，收购当地国资委旗下的污水处理公司，跨界切入污水处理业务，开始了其转型发展之路。 二、TZ电化简介 TZ电化公司是经湖南省人民政府湘政函（2000）148号文批准，由电化集团、长沙矿冶研究院、长沙市兆鑫贸易有限公司、湖南省华隆进出口光明有限公司、湘潭市光华日用化工厂，共同发起设立的股份有限公司，始建于2000年9月30日，设立时注册资本为3,500 万元，经2001年和2003年两个年度每10股送红股2股的利润分配方案后，公司注册资本变更为5,040 万元。公司主要从事电解二氧化锰和电解金属锰的研发、生产和销售。2007年4月，TZ电化公司首次公开发行2,500万股股票并在深圳交易所上市，股本总额变更为7,540万股，其中TZ电化集团持股4,397.04万股，占总股本的比例为58.32%。随着公司的上市，TZ电化集团所持股份有一定的稀释，占总股本的比例为46.76%。 目前，公司控股股东为TZ电化集团，最终实际控制人为市国资委。其股权控制关系结构图如图1：
图1 TZ电化公司股权控制结构图 公司前身为1958年成立的市国营电化厂，1964年自主研制成功我国第一吨电解二氧化锰，填补了国内技术空白；1997年研发成功无汞碱锰电解二氧化锰，在填补当时国内技术空白的同时，使我国电解二氧化锰生产技术达到国际领先地位。目前，公司仍是国内规模最大的无汞碱锰电池专用电解二氧化锰生产企业,占国内年产量的35%、世界总产量的12.98%，产品远销美国、日本、欧盟等20多个国家和地区，是南孚、双鹿、美国永备、金霸王等世界名牌电池材料的指定供应商。 三、TZ电化面临的挑战 公司主营业务为生产、销售电解二氧化锰和电解金属锰。公司电解二氧化锰产品细分为普通型、无汞型、锂锰型、锰酸锂专用型，能满足客户的不同需求。作为全球最大的电解二氧化锰生产企业之一，公司一直致力于产品研发，并不断提高科研技术，公司产品质量一直保持稳定上乘并且不断上升，获得了稳定的客户群体和广泛的市场认可。公司TZ牌电解二氧化锰产品在国际和国内市场享有较高声誉。
央财MPAcc学习就业相关情况介绍 楼主2014年毕业于中财MPACC，之前在院里做过一段招生辅助工作，所以今年打算和各位学弟学妹交流下。 先介绍下楼主自己吧，中财非主流专业本科，中财MPACC硕士毕业，目前就职于北京航空航天大学财务处。 下面简单说下我对中财及中财MPACC的感受吧： 关于硬件设施： 中财本部很小，大概10分钟就可以走完一圈吧，很多985考来的同学会觉得很不适应，感觉和高中差不多。但这种感觉在毕业的时候已经打磨的不见了。不过小也有小的好处，就是比较方便，无论是去教室还是回宿舍亦或是回图书馆基本上5分钟搞定。而且同学见面机会真的大增了不少。 不过中财虽然小，但也五脏俱全，自习室和图书馆位置也绝对够用（完全可以满足学霸们的自习梦） 关于生源： mpacc有一小半的中财本校生，还有一部分山东帮（都是学霸啊，很多都带着cpa来读硕士惹）还有就是其他学校的大杂烩，其中有985，有211，也有二本，也有三本。985里几乎没有顶级名校，基本是北航、北理工、中山、武大、大连理工这些，我们这届有人大的，上届有清华的。 关于学术： 我的导师是李晓慧老师，主攻审计，是首批进入财政部会计领军人才的中财教授。中财的导师同时带学硕也带专硕，专硕的话一般没有科研压力，但是也有少数大牛自己写论文发给导师的，我们这届就有大神主动发给导师然后成功发了‘会计研究’的~~~ 会计学院的优秀导师不少，比如孟焰院长（中国会计学会常务理事，是企业会计准则的起草人之一）、吴溪教授（“会计研究”发到手软的一位大牛，最近还发了TheAccountingReview，人大经济论坛上说其是中国会计届唯一一个在国际topajournal发会计学类论文的中国大陆学者、国家级课题拿到手软）、李爽教授（原中国注册会计师协会副秘书长）、李晓慧（不解释，审计界大牛，三家金融央企独立董事）。。。如果你想继续攻读会计学博士的话，最好还是跟个好导师，那样核心期刊会好发点。 关于教学 由于招生较多，大课为主，小组作业较多。 关于讲座： 中财mpacc讲坛还是很给力的，经常有财经界大牛来做讲座，来的最low的也是四大的大par。除此之外，由于邹恒甫大师的缘故，中财每年都有10几位诺贝尔经济学奖获得者来中财讲座，面向全校同学。关于国际交流： mpacc有许多国际交流机会，比如我们这届去了香港中文大学以及澳大利亚麦考瑞大学（澳洲会计NO.1)。当然中财每年还有很多面对全校的交流项目，比如美国西北大学、伦敦政经、香港中文、巴黎高商、台湾辅仁的交流机会，不过要经过筛选哦~~ 不过我不建议各位mpacc赴国外交换，因为交换一般要一学期，一般都是第二学年的上学期，这一期间是校招的黄金时期，所以如果你选择了交换，就意味着你放弃了校招的黄金阶段。所以mpacc的同学很少有去国外交换的，除非你想继续攻读博士。短期的学术交流还是不错的。
会计的“游戏”，“游戏”的会计1 摘要：张玥为A上市公司的审计师。该公司两年前通过业务转型，从传统的制造业进入了游戏等娱乐行业。转型后，公司进行了大量的公司投资、并购等交易行为，其间产生的问题让审计师遇到不少挑战。比如，来自于该子公司开展的投资项目产生的相关投资收益是否符合经常性损益定义的认定；在公司通过产业并购基金进行收购的情形下，如何确认公司在并购基金中的投资及披露基金的并购行为；频繁收购轻资产类型的游戏公司形成了大额的账面商誉，如何合理判断商誉是否发生减值，并寻求被审计单位的认可等等。 关键词：游戏行业，投资收益，商誉减值，非经常性损益 岭南的三月，对于审计师张玥来说，正如一首诗所说，“夏天到了，春天还没有来”2。一如既往的繁忙，让年轻的审计师对春花烂漫的季节失去了感觉。湿热的天气，提醒着后面还有一段难熬的时光。 张玥自从毕业后就加入一家岭南有名的大型会计师事务所，从事审计行业已经超过十年，虽然业务日益纯熟，商业环境的快速变化却不断带来新的挑战。最近就有一个客户（A公司）的情况始终困扰着张玥。作为一家在深圳交易所挂牌的中小板上市公司，A公司上市已经超过四年。从其IPO阶段，张玥就介入审计，经过几年的接触，对于该公司的审计已经是轻车熟路，然而公司在两年前进行了一次彻底的业务转型，进入了一个全新的行业，张玥虽也有该行业的审计经验，但伴随业务转型而产生的大量公司投资、并购等交易行为，也让这名老审计遇到不少挑战。 A公司2016年年报的外勤审计工作已经基本完成，今天，张玥难得有时间坐到了自己的办公桌前。“在和公司的管理层最后沟通之前，我得把项目组在审计碰到的主要问题好好梳理一下了”，张玥自言自语道。 一、公司的华丽转型 A公司2014年之前的主业为传统化工制造业，由于宏观经济下行，行业态 1案例中的公司及审计师均为虚构。 2王芗远：《布袋里的信仰》，长江文艺出版社，2013.
中国MPAcc学生案例大赛2015年初赛第一阶段 NE汽车公司案例分析报告 一、报告摘要 随着社会的不断发展，汽车在人们的生活中扮演着越来越重要的角色。从工作用车到生活用车，伴随着生活科技化、快捷化等的发展汽车普及化的势头也越来越汹涌！目前我国汽车产销总体呈平稳增长的态势。2014年汽车产销分别完成2372.29万辆和2349.19万辆比上年分别增长7.3%和6.9%总体呈现平稳增长的态势产销增速比2013年分别下降7.5和7个百分点。面对国内汽车销售转型和新能源汽车的冲击，汽车厂商面临着巨大的挑战。 在这一背景下NE公司面临着前所未有的挑战，具体来说有一下几点：一、迫在眉睫的销售变革，NE公司作为中国汽车产业自主品牌比起外资技术上的薄弱以及O2O平台的发展，无不潜移默化的改变着人们生活与消费的理念。二、新能源汽车的开发对传统汽车厂商的压力。随着政府的支持鼓励和社会的呼吁，新能源汽车目前正在以闪电般的速度发展着，然而NE公司对于这方面的技术尚不成熟，其主要销售目标大多集中在不发达地区，消费能力偏差。三、新能源汽车制造厂的投资问题。四、员工考核和绩效管理问题。随着公司不断推进转型升级业务逐渐走向多元化，原先的那套绩效考核系统存在诸多不足之处。五、全面的质量管理和流程控制。NE公司准备实行全面质量管理制度，但是在实施的过程中任然存在棘手问题。六、企业对于社会责任的问题。 本文结合NE公司目前所存在的这些问题，运用了SWOT分析对NE公司的内部优势、劣势、机会、风险做了全面系统的分析。帮助NE公司建立品牌形象，提高企业在市场的竞争力。并且对于不同层次的消费者发展不同的产品。使NE 公司在销售上赢得市场份额。在这基础上本文又使用的PEST分析从政治、经济技术、社会人文这些方面对NE公司进行分析。得出NE公司应该在追求利益的同时关注社会责任、履行社会义务，这样才能健康可持续发展，对企业对社会都是有好处的。在绩效考核问题上本文对NE公司的绩效考核结论是应该坚持以考核结果为主，能力考核和行为考核为辅。研发和考核人员绩效考核体系的建立必须
通识教育视域下卓越会计人才培养路径研究 财务与会计2019 01 76 繁荣哲学社会科学:需要系统研究会计学科 体系 会计之友2019 01 7-14 基于企业需求视角的高职会计专业人才培养的思考中国职业技术 教育 2019 01 55-60 中医药院校管理类专业《基础会计》教学改 革研究 时珍国医国药 2018 29 12 3033-3035 财务会计专业的“一体三结合”实践改革实验室研究与 探索 2018 37 12 274-276+280 2018年高校大数据会计理论与教学高级研 讨会召开 会计之友2018 24 160 “天平杯”第十五届浙江省大学生财会信息化 竞赛举行 会计之友2018 24 162 基于ISD的“互联网+会计”MPAcc课程教学设 计——以重庆理工大学为例 财会月刊2018 24 33-37 “智慧财务”下创新教育对人工智能商数的需 求——以数据分析法案例教学为例 财会月刊2018 24 98-104 国际会计专业、学生英语能力与国际化会计 人才培养——基于山东省高校ACA专业问卷 数据的递归模型检验 财会通讯2018 34 43-46 新闻爱好者2018 11 109 蓝墨云班课+行动学习在管理会计实践教学中的应用实验室研究与 探索 2018 37 11 219-221+237 “互联网+”时代会计教学中从业趋势走向的 渗透——评《会计电算化》 中国教育学刊 2018 11 119 大智移云时代财会类专业人才培养实践与探 索 财会通讯2018 31 40-42 互联网背景下会计人才能力动态解构——基 于2004-2015年CNKI文献的数据分析 财会通讯2018 31 31-34 关于财务学原理的理解会计之友2018 22 6-10 会计核心能力转型背景下的人才培养体系构建黑龙江高教研 究 2018 36 11 153-156 大数据背景下高校财务管理专业人才培养探究教育理论与实 践 2018 38 30 41-42 浅析网络时代会计学的发展——评《会计学 原理》 新闻爱好者2018 10 101
初赛第一阶段案例 财务分析案例 Krispy Kreme Doughnuts, Inc. （KKD） 千禧年伊始，KKD的前景一片大好。它不仅将自己塑成一个行业偶像，还迅速成为了华尔街的新晋宠儿。在它2000年4月首次公开发行（IPO）后不到一年的时间内，它的股票市盈率达到了62倍。到2003年，《财富》杂志更将其誉为“美国最热门品牌”。它有在五年内开500家甜甜圈店的雄心壮志，使公司红绿相间的标识遍及全球。 但是在2004年末，这一片光明前景突然被蒙上阴影，在公司做了一系列财务信息披露后，股价急剧下跌，从2003年的顶峰，突然在16个月内降低了80%之多。投资者和分析师开始不断探究其根本原因，但到2005年初，对有些问题还是没有找到答案。表1和表2提供了该公司2000年到2004年的年度财务报表。这是个健康的公司吗？究竟发生了什么事情使得它被一些人认为会步星巴克的后尘？如果每个人都喜欢甜甜圈，那么为什么对于这个著名的甜甜圈制造商，这么多投资人都在弃它而去？ 公司背景 1937年KKD始创于北卡罗来纳州的温斯顿塞勒姆的一个甜甜圈店，当时弗农?鲁道夫从新奥尔良的法国糕点厨师那购买了酵母甜甜圈的配方，并将甜甜圈批发给超市。在很短的时间内，鲁道夫的产品大受欢迎，他在生产甜甜圈的厂房墙上开了个窗口，直接销售给顾客——KKD 的核心零售业务就应运而生，这就是其“工厂店”的由来。到20世纪50年代末，KKD 在12个州开了29家店，其中大多是由特许商来经营的。 1973年，鲁道夫去世后，公司被比阿特丽丝食品公司收购了，随后迅速扩张到100多家店，并且增加了其他产品，例如汤和三明治，并且通过改变店面外观和使用价格低廉的甜甜圈配方来降低成本。这些做法使得其业绩一落千丈，比阿特丽丝在1980年初就决定卖掉KKD。 1982年，约瑟夫?麦卡利尔带动一些KKD最早期的特许经销商，斥资2千4百万美元进行了杠杆收购，将甜甜圈原始配方和最初的标识又带了回来。也正是在差不多的时间，公司引入了“热甜甜圈，就是现在！”这一霓虹标识，如果顾客一看到它亮了就知道：热腾腾的甜甜圈刚刚出炉了！公司虽然在很长的一段时间内仍然举步维艰，但是到1989年，KKD逐渐甩掉了债务的包袱，并且开始扩张。公司以其标志性的甜甜圈为主打，并在1996年增加了其品牌咖啡。在1998年斯科特?利文古德当选为CEO，第二年又成为董事会主席，2000
附件： 财政部会计司____年工作要点 ____年是我国“十二五”时期承上启下的重要一年。认真做好____年的会计 管理工作，对于实现“十二五”时期会计改革发展目标，促进会计管理工作科学 化精细化，推动会计事业健康发展等，具有重要意义。我司将全面贯彻党的十 七大、十七届五中、六中全会精神，深入贯彻落实科学发展观，认真落实全国 财政工作会议精神，紧紧围绕财政发展改革大局，把握机遇，迎接挑战，继续 深化会计法制、会计准则、会计人才、注册会计师行业管理、内部控制、会计 信息化、对外交流、会计研究等多个领域的会计改革，为我国经济保持平稳较 快发展作出新的贡献。 一、不断完善会计法律法规体系，大力推动法规制度贯彻实施。 一是推动《中华人民共和国注册会计师法（修正案）》的出台，启动《注册会计师法实施条例》的起草拟订工作，对修正案有关条款进行必要的细化和补充，为顺利贯彻落实奠定扎实的基础。 二是加快修订或制定《总会计师条例》（国务院令第72号）、《会计从业 资格管理办法》（财政部令第26号）、《企业产品成本核算制度》、《会计基 础工作规范》（财会字[1996]19号）、《会计档案管理办法》（财会字[1998]32号）等会计法规规章和制度办法，强化会计监督，规范会计实践，确保各项会计工作有法可依，有章可循。 三是通过多种形式开展会计法律法规和制度办法的宣传教育；利用各种平台，组织开展专题培训，组织会计人员进行法律法规学习；鼓励会计人员积极 参与会计法律法规知识竞赛，增强会计工作者的法律意识；通过会计人员继续 教育、会计硕士专业学位（MPAcc）教育等渠道，宣传会计法规制度，形成学法、用法、守法的长效机制。 二、宣传培训小企业会计准则，研究修订企业会计准则。 一是大力宣传《小企业会计准则》（财会[2011]17号），组织小企业会计准则系统培训，建立与有关部门共同推动小企业会计准则实施的工作机制。
厚殖土壤，精心培育，着眼长远， 培养可持续发展的高端应用型会计管理人才 ——西南财经大学培养经验总结 一、概况 2004年，西南财经大学作为全国首批MPAcc教育试点单位之一，开始开展MPAcc招生、培养工作。2005年3月，首届在职学生进校；2009年，随着专业学位项目开始面向应届本科毕业生招生，当年9月，首届全日制学生进校。 西南财经大学MPAcc项目依托学校80余年办学历史过程中在财经科学方面所形成的厚重积淀，借鉴国内外相关项目的成功经验，立足西部，面向全国，充分发挥本校会计学国家级重点学科的优势，通过整合校内外丰富的会计、经济及管理教育资源，面向会计职业需求，培养理论基础扎实、具备系统专业知识、具有较强观察问题能力、分析问题能力和解决问题能力的应用型高级会计专门人才；培养具有厚基础、高素质、强能力，能够胜任企事业单位财务经理及以上职务并具有成为单位财务总监、总会计师潜力的高层次会计管理人才。 目前，我校MPAcc项目拥有全职教师61人，其中教授21人，副教授27人，具备博士学位的教师比例为79.37%；同时，还聘请了数十位MPAcc校外导师与讲座教授。截止2014年6月，共计招收10届在职MPAcc学生，其中8届已毕业，2届在读，总计培养991人；招收5届全日制学生，其中3届已毕业，1届即将毕业，1届在读，总计培养927人。 二、培养特色 项目运行十年以来，我校结合西部地区和本校的实际情况，逐步摸索出一套符合自身特点的MPAcc办学经验，并在过程中不断加以检验和改进，取得了良好的办学效果。 （一）全面、全程的双导师制度教育 我校从2005年起就开始对MPAcc实行双导师制，即以校内具有指导硕士研究生资格的正、副教授为主，同时吸收会计实务部门中具有高级专业技术职务的人员参加，使得每名MPAcc学生均有校内、校外2位指导教师。2009年起，此项目同样在全日制MPAcc中实行。
广西大学商学院2018年全日制 专业学位硕士研究生学业奖学金评选通知 根据广西壮族自治区教育厅关于做好2018学年研究生国家奖学金学业奖学金和国家助学金评审及材料报送工作的通知》（桂教资助〔2018〕31号）、《广西大学研究生学业奖学金管理办法（试行）》（西大研〔2014〕45号）精神，为了做好我院专业学位硕士研究生学业奖学金评选工作，特制定以下评选细则： 一、评选对象 2017级、2018级在读的全日制专业学位硕士（休学、保留入学资格的专业学位硕士研究生和留学生不参评）。 二、奖励标准及名额 见《广西大学研究生学业奖学金管理办法（试行）》（西大研〔2014〕45号），奖励比例按照2017、2018级在读专业学位硕士研究生人数计算。 学业奖学金奖励比例及标准如下： 说明：1.2018级学生按专业进行评比，2017级学生按班级进行评比 2.获奖名额按照以上奖励比例分配到各个专业或各班。各专业或各班的各等次获奖名 额按比例计算出现小数点的，小数点≥0.8的算1个，小数点≤0.2的清零， 0.8 ＞小数点＞0.2的指标提交学院，用于全院评比。根据实际计算，有部分专业或班 级名额分配不足的（按专业或班级80%人员获奖计算），在全院评比中侧重照顾。 三、成立研究生学业奖学金评审委员会 由学院正职领导任主任委员，分管研究生工作的副院长、学生工作副书记任副主任委员，研究生导师、行政管理人员、研究生代表任委员的研究生学业奖学金评审委员会，负责本学院研究生学业奖学金的组织、评审等工作。 四、评选办法及实施细则 （一）学院根据《广西大学研究生学业奖学金管理办法（试行）》（西大研〔2014〕45号）要求开展评选工作。 （二）申请研究生学业奖学金应当符合以下基本条件： 1．热爱社会主义祖国，拥护中国共产党的领导； 2．遵守宪法和法律，遵守高等学校规章制度；
甜甜圈的怪圈 ——基于KKD市值跳水的案例分析 本报告是我所在的团队参加全国MPAcc学生案例分析大赛初赛参赛作品， 获得西南赛区初赛第一名的成绩。 2015-7-23
摘要 Krispy Kreme Doughnuts（KKD）2000年成功在纽交所上市后成为了甜甜圈的新晋宠儿，其产品受到了广大消费者的追捧。到2003年8月，KKD在纽约证 券交易所的股价接近50美元，是上市时21美元的235%，被《财富》杂志称为“美国本土最热的品牌”。 然而，与KKD的人气指数直线上升一样快的是它跌落谷底的速度。自2004年，华尔街日报对其会计处理方法等的曝光成为导火线，使之市值增发掉将近 25亿美元。这样一只“潜力股”被淘尽在资本市场中，陷入市值骤降的怪圈， 究竟是什么原因导致的呢？我们将通过以下思路追根溯源。 首先，为探索KKD市值下降是否完全由会计处理方法曝光导致，我们利用了事件研究法进行分析。研究发现，该项事件仅使KKD股价在公告日当天发生异常波动，而该事件造成的异常波动于第二天已基本消失。因此，我们推断出，KKD 的市值降低并不完全是公司对特许经营权的会计处理方法被曝光造成的。 接着，我们通过行业分析进行探究，发现KKD所处的高卡餐饮业整体发展势态良好，并未过多地受到“低卡”饮食风潮的影响，因此，KKD的衰落根源也并不在此。 为了更深入的去了解KKD所存在的问题，我们对其各项财务指标进行了分析，我们发现KKD的短期偿债能力较强，但其资产结构及资金利用效率值得关注，长期偿债能力、营运能力、盈利能力、成长性都有降低趋势。在财务分析中，我们发现了收入结构不合理及收购现金流异常这两个关键点，决心顺势挖掘，找到更深次的原因。 最后我们认为，KKD收入结构的不合理，其根源是公司经营模式与发展战略较为激进，且不具可持续性；而其异常收购则体现了公司治理存在缺乏独立性的缺陷。 综上所述，我们认为，KKD由兴至衰，最重要的原因便是其经营模式与发展战略的不合理以及公司治理结构缺乏独立性导致，并不是由于会计差错的披露以及像其自身所说的那样受“低卡饮食风潮”的影响。
上海大学毕业研究生成绩综合排名办法(试行) 遵照钱伟长校长的教育思想，“我们培养的学生，首先应该是一个全面的人，是一个爱国者，一个辩证唯物主义者，一个有文化艺术修养的人、道德品质高尚、心灵美好的人；其次才是一个拥有学科专业知识的人，一个未来的工程师、专门家。”研究生的学习成绩是对研究生在校期间学习成果的全面评价，因此，在进行成绩排名时应充分考虑研究生的课程学习成绩、科研工作、学术道德、实践活动、社区表现以及所获奖项等综合因素，以鼓励研究生勤奋学习，刻苦钻研，踏实工作，积极参加院校集体活动和公益活动，使德智体美全面发展。 毕业生成绩综合排名具体操作办法如下： 一、排名原则 1、初步排名 可按硕士生课程学习成绩与科研工作4：6的比例、博士生课程学习与科研工作2：8的比例进行初步排名。课程成绩以排名时研究生信息管理系统显示成绩为准。具体办法由学院根据自身情况予以详细制定。 2、排名等级提升 有下列情况的，可在初步排名基础上进行相应等级提升： （1）在攻读最高学历期间获得国家级奖学金以及获得市级奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升2个等级；获得校级奖学金及获得校级奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可提升1个等级； （2）在攻读最高学历期间参加全国性或国际性竞赛获得奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升2个等级；在市级各类竞赛中获得奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可提升1个等级; （3）在攻读最高学历期间在研究生创新创业方面取得优异成果者，根据具体成果其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升1-2个等级； （4）参加市级以上重点科研项目并在其中做出较大贡献的毕业生，经导师或课题组提供书面证明材料后，可在初步排名基础上提升1个等级。原则上，一个项目每年只能给一位毕业生提供此类证明。 二、操作办法
AA大学毕业研究生学习成绩综合排名办法 遵照钱伟长校长的教育思想，“我们培养的学生，首先应该是一个全面的人，是一个爱国者，一个辩证唯物主义者，一个有文化艺术修养的人、道德品质高尚、心灵美好的人；其次才是一个拥有学科专业知识的人，一个未来的工程师、专门家。”研究生的学习成绩是对研究生在校期间学习成果的全面评价，因此，在进行成绩排名时应充分考虑研究生的课程学习成绩、科研工作、学术道德、实践活动、社区表现以及所获奖项等综合因素，以鼓励研究生勤奋学习，刻苦钻研，踏实工作，积极参加院校集体活动和公益活动，使德智体美全面发展。 毕业生学习成绩综合排名具体操作办法如下： 一、排名原则 1、初步排名 可按硕士生课程学习成绩与科研工作4：6 的比例、博士生课程学习与科研工作2：8 的比例进行初步排名。课程成绩以排名时研究生信息管理系统显示成绩为准。 2、排名等级提升 有下列情况的，可在初步排名基础上进行相应等级提升： （1）在攻读最高学历期间获得国家级奖学金和校级一等奖学金以及获得市级奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升2 个等级；获得校级二等奖学金及获得校级奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可提升1 个等级； （2）在攻读最高学历期间参加全国性或国际性竞赛获得奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升2 个等级；在市级各类竞赛中获得奖励的毕业生，其学习成绩综合排名可提升1 个等级。 （3）在攻读最高学历期间在研究生创新创业方面取得优异成果者，根据具体成果其学习成绩综合排名可在初步排名基础上提升1-2 个等级； （4）参加市级以上重点科研项目并在其中做出较大贡献的毕业生，经导师或课题组提供书面证明材料后，可在初步排名基础上提升1 个等级。原则上，一个项目每年
会计学院关于会计专业硕士学位教学案例评选办法 为进一步提升会计专业的培养质量，提高学院MPAcc案例教学质量，为持续做好会计案例库入库案例征集工作和评选工作，现制 定会计学院关于会计专业硕士学位教学案例评选办法。 一、由于会计硕士教指委对各单位可推荐的案例数量进行总量限制。若学院征集教学案例申报数大于限额可推荐数，学院将组织校内专家双盲匿名评审，受邀的院内评审专家原则上不低于五人。评审专家按会计硕士教指委教学案例评审标准严格评分，评分成绩去除一个最高分和一个最低分计算平均分，最后由高至低排序按可推荐数报送MPAcc教指委参加全国评选。 二、学院可推荐指标数以全国会计教指委正式通知下达为准， 每位教师第一作者提交院内专家评审前投稿数不受限制，经院内排 序后原则上限推2篇。 三、MPAcc学生案例大赛鼓励体现新经济、新业态、新技术、 新商业模式及企业最新财会业务实践的案例参选，类型选题可在院 内评审结果排序接近时获有“同等条件”优先推荐权。同时，建议 参选案例避免与已入库案例或本单位其他参选案例研究相类似。 四、为鼓励教师第一作者指导学生按“以文赴会”的形式积极投稿并受邀参加全国MPAcc教育发展论坛，入选MPAcc教育发展论文并宣讲的案例论文，可在院内评审结果排序接近时获有“同等条件”优先推荐权。
五、鼓励案例第一作者与教学案例调研企业开展深度合作，若能出具企业授权书证明材料，可在院内评审结果排序接近时获有“同等条件”优先推荐权。 六、近三届荣获优秀教学案例的教师第一作者享有MPAcc教指委规定的额外参评奖励指标2个，若其推荐的教学案例经学院专家评审合格，直接推荐报送至会计教学案例库。 七、当年推荐全国案例入库参评但未入库时，取消其指导教师在未来一年案例入库的推荐资格；但当年度学院申报数小于教指委限额可推荐数时，取消资格则自动作废。 八、学院将自筹经费配套奖励入库教学案例的教师第一作者，入选案例被评选为优秀教学案例的教师奖励税前3000元/篇，入选案例入库教学案例的教师奖励税前1000元/篇，奖励经费从裘宗舜教育基金中列支。 江西财经大学会计学院 2020年11月1日
队员：潘璠 余镇安康芳 张佳鹏王怡
摘要 近几年的时间内汽车行业迅速升温，中国的市场迅速发展，中国的汽车越来越得到国内以及国际消费者的认可。2013年03月13日据中研普华《2012-2016 年中国汽车市场深度调研及前景预测报告》显示，虽然2013年2月份汽车销量的降幅比较大，但是结合1月销量，总量仍保持增长势头。1-2月，我国汽车产销量分别为331.17万辆和338.9万辆，同比增长14.06%和14.72%。目前，中国的自主品牌汽车已经占据全国汽车总销量60%左右的市场。尤其是在商用车领域，自主品牌市场占有率超过95%。 NE汽车公司就是处于商用车领域自主品牌的领导者地位。该公司主营汽车设计、开发、生产和营销。作为中国品种最全、规模最大的商用车企业NE汽车公司面临的挑战和机遇并存。虽然NE汽车公司发展迅速，但董事会和管理层也面临着以系列的挑战。这些挑战有些来自于汽车行业的变化，而另一些来自于宏观市场环境的变动。 目前NE汽车公司主要面临的挑战有：迫在眉睫的销售变革；开发新能源汽车的压力；新能源汽车制造厂的投资问题；员工考核和绩效管理；全面质量管理与流程控制；企业社会责任。我们运用“四象限法则”将NE汽车公司目前面临的问题进行分类，根据“四象限法则”，我们对NE汽车公司当前面临的六大问题进行重要性和紧迫程度的排序。我们认为目前NE公司最为紧急和重要的问题是全面质量管理和流程控制问题以及销售变革问题；其次是员工绩效考核问题；然后是开发新能源汽车和新能源汽车制造厂投资问题，最后是企业社会责任问题。主要理由如下： 1.质量管理与流程控制 2.迫在眉睫的销售变革 对于研、产、销于一体的NE汽车公司，相对于研发与生产来说销售才是NE汽车公司生存的根基，也只有完成销售获得效益，公司才能获得进一步发展的支撑；而且当今市场政策环境、新兴商业模式与平台的出现，只有与市场亦步亦趋，甚至引领市场才能使公司得以持续繁荣。所以，对于NE汽车公司来说，其营销变革是极为重要的，符合“四象限法则”的重要且紧急的要义。针对NE汽车公司特殊情况分析，根据其面临的几大问题提供决策建议。 3.员工考核和绩效管理 NE汽车公司为完成企业价值最大的目标，必须具有较强的战略管理能力。该公
撷取中西菁华，践行创新精神，作育会计精英 ——中山大学培养经验总结 一、概况 中山大学MPAcc项目设立于2004年，属于全国首批会计硕士专业学位试点院校。中山大学MPAcc项目致力于培养全面素养发展，理论与实务并重，适应国际竞争环境及不同文化背景，在各类组织中从事高层会计、审计、财务与投资工作的复合型、应用型、综合型高级人才。中山大学MPAcc项目的教育理念是：“博雅、能力、责任，止于至善”。 中山大学MPAcc项目依托于中山大学管理学院会计学科，充分利用中山大学及管理学院的平台，在学科建设、办学层次和办学规模上均取得了长足的进步，形成了鲜明的办学特色。中山大学会计学系正式成立于1985年，师资力量雄厚，是教育部全国先进集体，首个国家自然科学基金重点项目获得单位，其中会计学科是国家重点学科，教育部特色专业建设点，广东省名牌专业和重点学科。近年来，会计学专业连续得到国家“211工程”、“985工程”、香港何氏教育基金和培华教育基金的大力支持，具备了雄厚的教学资源。会计学系拥有一支以李学柔、魏明海、谭劲松、刘峰、林斌、唐清泉等为学科带头人的实力雄厚、结构合理的师资队伍。现有教师28人，其中教授9人（占比32%），副教授15人（占比54%），讲师4人（占比14%）；具有博士学位的22人（占比79%）；博士生导师7人，硕士生导师10人。 中山大学MPAcc项目的招生类型包括在职攻读单证（学位证）、在职攻读双证（学历证、学位证）与全日制攻读双证三种形式。项目自开设以来，报考竞争激烈，如2013年报考双证MPAcc（包括在职和全日制）人数为540人，录取80人（含推免生17人）；报考单证MPAcc人数为113人，录取23人。 二、培养特色 中山大学MPAcc项目以国家会计重点学科为基础，发挥综合性大学多学科优势，协同营造优良的MPAcc培养环境，已建立起一套相对完善的管理制度和管理办法，包括《MPAcc培养方案》、《MPAcc师资遴选方案》、《MPAcc考试录取办法》、《MPAcc教学管理办法》等一系列管理规定。作为全国首批MPAcc办学单位，我
东华大学会计硕士MPAcc招生简章 东华大学是国家教育部直属全国重点大学，国家“211工程”重点建设高等院校，是中国首批具有博士、硕士、学士三级学位授予权的大学之一，致力于建设“国内一流、国际有影响、有特色的高水平大学”。 东华大学旭日工商管理学院的前身是1953年建立的管理工程教研室，汇集了美国哈佛大学公共管理学博士周世逑教授和留苏博士张绮春、汤颖等新中国第一代管理专家。1959年设立工业管理工程本科专业，成为改革开放后国内最早培养管理硕士研究生的单位。1993年扩建为经贸管理学院，1994年由香港旭日集团捐资1100万港币，同时更名为旭日工商管理学院。第十一届全国政协副主席、著名经济学家厉无畏教授担任名誉院长。 2011年，东华大学旭日工商管理学院先后获得(第七届)《MBA成就奖——十大特色院校》以及由新浪网评选的“2011最具品牌影响力MBA院校”称号。2012年，东华大学旭日工商管理学院入选“金翼奖”网易教育年度大选“十大商学院”以及(第九届)《MBA成就奖——中国MBA成就院校》。2014年，东华大学旭日工商管理学院入编光明日报出版社《中国最具价值30所商学院》。 (一)项目介绍 东华大学于2014年成为我国第四批会计硕士专业学位培养单位，会计学科拥有学士、硕士和企业管理(财务管理)博士三级学位授予权，在财务风险与创新管理、资本市场与企业价值管理、创新审计以及企业智力资本管理等研究内容上取得了丰硕的研究成果，承担了多项国家自然科学基金、社会科学基金等重大研究项目，《会计实践环节综合改革》获上海市教学成果奖。 (二)培养目标 培养具有国际视野、战略意识、创新精神，能够从事复杂的会计、审计、财务、金融管理工作，具有会计综合管理及财务决策能力，实现从单纯业务型向综合管理型转变的复合型、创新型会计zh人才。 (三)项目特色 ◆与国际接轨的案例教学支撑平台及团队实践学习模式 东华大学与全球顶级案例教学机构——加拿大毅伟商学院紧密合作，共同撰写教学案例，打造全新的会计案例教学体系，学生将在该案例平台下全面系统地学习会计专业知识，组成团队以采取“学习知识—分享经验—创造性地研究解决问题—展开团队实践”四位一体的循环学习方式完成整个学习过程，将“带着实际问题走入课堂，带着解决方案和终身受益的学习方法与心智模式离开教室”，最终将实现学生的全面发展。 ◆产学研相结合的“双导师”师资团队 依托东华大学管理学科60年深邃的学术积淀及会计学科的社会声誉和品牌价值，整合校内外优质资源，打造一支产学研相结合的优秀师资团队，既包括了顶级教学团队和教学名师，同时也涵盖了政府官员、会计师事务所专家、企业家、CFO 等资深专业人士。东华大学为每名会计硕士配备一名校内导师和一名校外导师，实施双导师制。 ◆以实务能力提升为导向的课程整合 会计硕士在课程教学之外将进一步整合实践技能课程，包括会计大讲堂、财务诊断、会
评分 批 次： 2014年中国MPAcc学生案例大赛 MPA CC 大 赛 名 称： 初赛第一阶段 团 队 编 号： 767 标 题 ： Krispy Kreme Doughnuts，Inc. 案例分析 关键词与摘要：摘要：针对KKD公司上市后股价暴涨到2004年暴跌的现象，本报告通过对其经营和财务状况加以分析，解释KKD市值降低的表面原因。在深层次问题上，通过对KKD公司激进的特许经营权会计处理过程的研究，推测其以“出售—回购”的方式进行盈余管理和报表粉饰。同时，在公司的经营战略上以PEST 分析方法描述KKD所处宏观环境，并结合space分析方法确认其进攻型发展战略是正确的，但是实施存在问题，最后得出 KKD公司经营状况不佳的原因是盲目扩张、内部控制存在问题。 关键词：特许经营权，盈余管理，经营战略，内部控制 正文：1 KKD公司市值降低原因分析 根据华尔街日报的资料，KKD将特许经营商所付的利息记为利息收入，以此提高利润，将特许权回购的成本记为无形资产，并且不予摊销。本文认为KKD公司特许经营权的激进会计处理被曝光只是一根导火索，人们被这一消息惊醒，开始思考KKD公司是不是值得这么高的股价。对于KKD公司市值降低的原因本文将从经营状况入手分析。 如图1.1所示，KKD公司自上市以来业绩一直稳步增长。公司净利润从1999年的600万美元上升到2003的5700万美元，但是在2004年，公司亏损却高达1.57亿美元，同时2005年也巨亏1.35亿，槽糕的财务业绩让投资者对公司的发展彻底丧失了信心，纷纷抛售股票，直接造成了股价的暴跌。
图 1.1 KKD公司销售收入与净利润变化图资料来源：公司年报 公司为什么会在2004年和2005年发生如此大规模的亏损呢？ 首先，营业收入的下降是降低公司盈利的主要原因。从图1.1我们可以看出，公司2004年会计年度营业收入只增加了6％，同比增速已经开始放缓，而2005年公司销售收入大降24％，2006年更是进一步降低。资料显示，公司营业2004年收入增加的主要原因在于公司新增门店较多，新增了39家门店，其中包括35家公司直营店和5家特许加盟店。其中，加盟店在2004年度仅仅增加了5家，对比2003年度增加了39家同比大大减少，这直接造成了以售卖甜甜圈生产设备的子公司KKM&D销售收入的降低。2005年度，公司营业收入继续大规模降低，其主要原因在于公司销售收入的进一步放缓，公司工厂店的平均周销售收入同比2004年下降了14％，为了应对销售收入的下滑，公司关闭了73家经营不善的门店，其中包括47家直营店和26家加盟店，而特许加盟店的倒闭以及销售额的减少，直接导致了子公司KKM&D公司销售收入的下滑和公司特许经营费收入的下降。 其次，在营业收入下降的同时，公司的成本费用也没有得到良好控制。公司2004年营业收入只增加了6％，但是营业成本却增加了21％，而这一部分成本大部分来自于工厂店大量的固定和半固定成本，这对公司利润率和盈利能力产生了非常大的影响，导致公司的营业利润下滑较为明显。公司直营门店的增加意味着公司固定资产投入的增加，这也导致2004年会计年度折旧额的上升。资料显示，2004年公司的折旧额达到了3200万美元，同比增加了近950万美元。公司在2004年和2005年分别确认了两笔高达1.6亿和5500万美元的减值损失和租赁终止费用，直接导致了这两个会计年度的巨额亏损。而另一方面，公司许多特许经营店由于经营不善、生产效率低下，导致销售收入下滑，存在确定的财务困难，于是公司在2004年和2005年将特许经营的应收账款分别计提了两笔1080万和520万的坏账损失。除此