2016年中国有色金属钨行业分析报告【2016年08月】
目录
第一节钨—中国战略性资源 ... ........................................................................................ . 6
一、钨熔点高，化学性质稳定 ... ........................................................................... (6)
二、中国储量、产量全球第一 ... ........................................................................... (7)
三、用途宽广，产业链长 ... (11)
第二节上游：超采严重，行业触底，国家限额限产，效果不佳 ... . (13)
一、上游超采严重，储采比呈下降趋势 ... .. (13)
二、2015 年行业整体亏损，钨价触底 ... (17)
三、WTO 败诉，但对整体出口影响不大 (18)
四、废钨回收影响供给，合金回收为主要来源 ... .. (20)
第三节下游：钨何去何从，还看硬质合金 ... (24)
一、国内钨消费渐增，产业链结构优化 ... .. (24)
二、下游深加工产业与国外仍有差距 (26)
三、硬质合金为钨最大下游应用领域 (28)
第四节政策：三重利好“钨企联合减产”+“国储和商储”+“稀有金属管理条例” (32)
一、钨企联合减产 1 万吨，助推钨价理性回归 ... .. (33)
二、商业收储和国家收储双轮驱动，供给有望全面改善 ... . (34)
三、政府高度重视，《稀有金属管理条例》有望出台 ... . (36)
第五节未来看点：上游重在收缩，下游仍看深加工 ... . (38)
一、上游：重在供给收缩 ... (38)
二、下游：国内硬质合金产业升级刻不容缓 ... (40)
第六节附录：钨相关公司敏感性分析 ... .. (41)
图表目录
图表1：黑钨矿 ...
图表2：白钨矿 ...
图表3：2015 年全球各国钨资源储量分布（%） ...
图表4：2015 年全球各国钨产量分布（%） ...
图表5：中国钨资源分布图 ...
图表6：中国历年钨探明储量（万吨） ...
图表7：中国地区储量占全国比（%） ...
图表8：五矿集团与钨相关公司 ...
图表9：钨产业链长，纵向关联度高 ...
图表10：中国钨精矿（WO3 65%）开采配额（万吨） ... 图表11：2015 年度省（区）钨矿开采总量控制指标 ... 图表12：上游钨精矿超采严重（万吨，%） ...
图表13：中国与世界储采比比较（年） ...
图表14：2015 年钨精矿价格处于历史底部（万元） ... 图表15：稀土，钨，钼 WTO 诉讼进展 ...
图表16：出口量以及配额使用比率 ...
图表17：全球钨供给图 ...
图表18：美国钨回收量占整个表观钨消费的比例. ..
图表19：2009 年中国钨供给结构 ...
图表20：锌熔法工艺流程 ...
图表21：各国硬质合金工具的回收利用率 ...
图表22：国内钨金属消费量渐增 ...
图表23：钨品出口量变化（吨） ...
图表24：钨品出口占比变化（%） ...
图表25：中国出口各国的钨品量占比（%） ...
图表26：中国出口各国的钨品金额占比（%） ...
图表27：硬质合金应用领域 ... .. 6 .. 6 .. 7 . 8 (9)
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图表 28：2012 年中国钨消费结构 ...
图表 29：2013 年中国钨消费结构 ...
图表 30：各国钨消费结构 ...
图表 31：中国硬质合金产量，出口量以及占比 ... 图表 32：2012-2015 有色行业季度营收及同比 ... 图表 33：65%江西钨精矿价格 ...
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(32)
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表格目录
表格1：黑白精矿对比 ... .................................................................................................... .. 6 表格2：五矿集团旗下主要的钨矿山 ... . (10)
表格3：上游选矿方法介绍 ... (12)
表格4：钨产业链中间产品介绍 ... (13)
表格5：钨的部分应用领域和相关要求 ... .. (13)
表格6：江西，湖南，河南超采严重 ... . (15)
表格7：2014 年全国十大生产配额企业 ... . (16)
表格8：钨板块及上市公司的归属母公司净利润统计（亿元，%） ... (17)
表格9：各品种税率 ... (20)
表格10：钨废料产业企业表 (22)
表格11：锌熔法和电熔法比较 ... .. (23)
表格12：钨品技术含量越高，产品附加值越高 ... .. (25)
表格13：国内供给侧改革举措一览 ... (32)
表格14：出席会议公司 ... (33)
表格15：中国钨业协会三点倡议 ... . (34)
表格16：四次国家收储统计 (35)
表格17：政策梳理 ... (36)
表格18：出口政策梳理 ... (37)
表格19：2012~2016 中国原钨供需情况(吨) ... . (39)
表格20：国内外刀具消费结构 ... .. (40)
表格21：章源钨业和中钨高新技术与专利 ... .. (41)
表格22：钨相关公司资源配额和产能总结 ... .. (41)
表格23：钨相关公司敏感性分析，假设上涨 10% ... . (42)
第一节钨—中国战略性资源
一、钨熔点高，化学性质稳定
钨元素符号 W, 是一种银白色金属，熔点是所有金属元素中最高的为 3422℃，沸点为 5927℃。它硬度高，耐侵蚀，化学性质稳定。钨在地壳中的含量为 0.001%，已发现的含钨矿物有 20 种。目前具有开采经济价值的只有黑钨矿和白钨矿。黑钨矿为极其稀缺的优质钨矿，约占全球可开采资源总量的 20%，白钨矿为难选矿石约占 70%，10% 为黑白钨混合矿。
表格 1：黑白精矿对比
图表 1：黑钨矿
图表 2：白钨矿