曹仁超《论战》节选
默认分类 2009-09-30 22:28 阅读470 评论0
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古往今来沙场上名将如云，从他们身上可领略到处世和投资之道。不单情场如战场，投资市场更似战场，只是工具不同。战场用炸弹，投资市场用银弹：在战场上用战略，在投资市场上用策略。
每次投资决定，我们都可从中吸取实战经验，并从枪林弹雨中训练出胆识。投资者只有不断“参战”才可以成长。由最初的小兵、小鬼头，变作急先锋、闯将，再晋升为领兵的将军，最后成为纵观全局的元帅。并不是每一个投资者都可以由小兵不断“升级”。大量小兵经不起战场残酷的考验，连急先锋都当不成，更遑论有一天位居元帅。所以，投资者必须不断学习理论，充实自己，学晓捕捉趋势，不断修订自己的策
略，在实战中成长，才可望有朝一日晋升元帅级。
小战的胜败其实无关宏旨，大战的输赢才影响一生。
已故林肯总统名句：You can fool some of the people all of the time, and all of the people some of the time, but you cannot fool all of the people all of the time. 元帅心态：一、如果可以不打仗，最好不打仗。二、如果需要打仗，不打无不把握的仗。
我买股票的时候，喜欢一次过买入同一行业或同一范畴内的几只股票，通常五只，此可称之为“牛眼投资法”。当投资者看好某一行业时，例如地产或高科技业，就应投放大量注码于有关行业的股票。不过，我们未必知道行内公司孰优孰劣，所以一次过买五只，待观察一段时间后，先卖掉表现最差的一只，其后再卖掉表现次差的，就能把走势最好的两、三只保留下来。
很多所谓的“投资专家”喜欢建议投资者分散投资。其实只有身家达亿元以上的人，才有资格分散；只有小量资本的散户，一定要集中火力，才有机会赚到大钱，请记住狠、忍、准三大口诀。
《吴起兵法》的《图国篇》云：“战胜易，守胜难。故曰：天下战国，五胜者祸，四胜者弊。三胜者霸，二胜者王，一胜者帝。是以数胜得天下者稀，以亡者众。”
我老曹的止蚀位一般定于高位回落15%的水平；至于赚钱获利，则最少要求投入资金的升幅达100%。记住“止蚀不止赚”，将亏损局限，让利润往前跑。只要长期保持总资产每年增长15%，1万元十年后可变成4万元，二十年后变16万元，三十年后变64万元。
第二次世界大战初期，英国首相邱吉尔得悉德军大败法国军队，已超越马其诺防线，并开始进入巴黎时，他立即下令英国百万大军班师而回，动用全国所有舰只和空中支援，将士兵从法国急急接回英伦三岛，甚至宁愿放弃已运到法国境内的坦克车及大炮。此为“止蚀”行动的最佳示范，只要保住一百万军人性命，英国有了SUSTAIN POWER, 便可伺候更佳的反击机会出现。
英国空军代号RAF（Royal Air Force）自那一役后，便成为德军笑话，谑称为“Run Away Fast”。上述战役令德国人看不起英国人，使希特勒放弃攻打英国的念头，而转攻苏联；英国因此赚得两、三年的喘息时间，为最终的胜利奠下基石。要记住“留得青山在，不怕没柴烧”。
骄傲，往往走在失败之先（pride comes before failure）。想当年拿破仑进军莫斯科之前，人强马壮，其陆军无帅对他说“冬天的雪快来临，我们等到明年春季，才发动进攻吧！”惟天资聪敏。经常打胜仗的拿破仑却认为，自己可以冬季未来临之前，攻陷莫斯科，并迫令俄军投降。
所有失败者都因胜利而冲昏头脑，没有考虑当时已存在的不利因素。拿破仑的错误，一百年后的希特拉重蹈覆辙，再于秋季攻打莫斯科，令德军受挫于零下25度的严寒。
十九世纪初，英国军队因经常打败仗，连撤退都变成有条不紊，深谙保留实力之道。在威灵顿将军的指挥下，英荷联军曾与普鲁士军队联手，将拿破仑军队前后夹击，全部消灭。打胜仗，一次便够，从此
拿破仑饮恨终身。
在投资过程中，我们一定会面对失败，问题只是如何处理失败。我老曹强调，败要败得有尊严，不
可一败涂地！
再说第二世界大战期间，英国军方利用一具穿上高级军服的尸体，内藏进攻欧洲的计划书，将之抛入大海, 浮于欧洲海岸，特意让德国间谍找到，令希特勒坚信联军不会进攻诺曼底，因此从诺曼底前线调走其陆军元帅隆美尔。盟军声东击西之计得逞，一举登陆成功。由此可见，“错误的情报”较“没有情报的境
况更差！
在投资市场，相信亦有不少人收过大量放出的“浮尸”，而作出错误的决定。尤其那些人人皆知的所谓“好消息”，本身已是坏消息（Too good to be true）。
值得注意的是，在牛市中大部分基金经理成绩都不错，只有熊市来临时才知谁是真英雄。
只要有梦想，凡事皆可能。
世上很多事情“并非不能也，实不为也”。临渊羡鱼不如退而结网。
经济繁荣末期，第一次、第二次，甚至第三次减息，的确可稍微刺激投资意欲，让市场叫好。惟大家须知道，减息代表未来经济差，是阻止经济进一步转弱之举。如果经济良好，又何须减息？到了第四次减息，经济的利淡因素逐渐浮现，投资者考虑的便不再是资金成本的高低，而是开始担忧经济衰退的问题。
所以，第二次减息其实是出货讯号，而非入货讯号。
楼价通常在股市见顶后6至9个月才见顶。
令经济陷入滞胀（Ssagflation），即消费物价指数（CPI）升幅大于本地生产总值（GDP）增长率。
罗马帝国的格言云：“失去金钱者，最终失去权力。”
中国已停止输出通缩，反而出口通胀了。
Boom and bust的道理很简单，一旦通胀失控，结果还是经济衰退。贝南奇的“目标通胀论”犹如董建华的八万五政策，已消失得无影无踪，通胀的威协其实不亚于次按，换言之，美国减息可能只是短期趋势，而且空间有限；很有可能加息才是未来大方向，投资者不可不察。
自从1971年9月放弃与黄金挂钩后，美元至今已失去95%的购买力，平均每七年便出现一次危机，
的确令人非常无奈。
传统的投资方法，如追捧蓝筹股、买入后长期持有策略，在如今牛熊共舞、反覆无常的股票市场里，
已经不合时宜。
我老曹自2004年起开始运用“牛眼投资法”，以创投资本家的眼光，捕捉衰与盛的行业，从中拣选升幅潜力巨大的二线股。理论上，五年内只要射中牛眼六次，每次获利100%以上，就算最初只得万元本金
的投资者，都可以坐拥百万元财富。
股票战场的新兵，只懂得用机关枪狂扫乱射，奢望当中有一粒子弹，能侥幸射中目标。反之，真正的神枪手只需两粒子弹，第一发击不中就再来一发，还是打不中的话，他就会离场避险了。
投资之难，在于须先制订成功的策略。我老曹自2004年开始采用美国Millennium Wave Investme nts主席John Mauldin所创的“牛眼投资法”（详见其2004年出版的著作《Bull’s Eye Investing》）。过去四年，此投资策略的成绩不俗，大部分选股的回报皆逾倍。
运用牛眼投资法，第一步是invest like a venture capitalist ,追求三位数字（即100%或以上）的回报。而作为一个创投资本家，自然专攻二线股，事前做足资料搜集工夫，找出进入起飞期的行业、别具创意和革新精神的企业，纯利大幅增长又或开始转亏为盈的公司，绝不会等到人人叫好时才跟入。
Early bird catches the worms ,早起的鸟儿有虫吃，只要找出正确的投资领域，其他一切便变得简单容易。例如2002年起资源行业看俏，投资者无论购买黄金抑或资源股，都一定赚钱，分别只是赚多、赚少的问题。另一典型例子就是苹果公司，该公司在八、九十年代没有什么作为，自推出iPod后，再下一城推出iPhone，结果股价由5美元升上200美元，威力惊人！
二线股通常难获大行推介。欠缺透明度，投资者不单要做足功课，更需耐性十足，睁大眼睛紧贴股
份。
每年都有不少股份跑赢大市，牛眼投资法十分强调楝股，而较少理会指数的高低（恒生指数于8000点时，有不少股份价格偏高，到恒生指数升至32000点，一样有不少股份偏低）。
近年大市已没有清晰的牛熊分界，如果我们还斤斤计较股市是牛是熊，肯定会错过很多投资机会。过去股市仍分牛熊时，投资策略以买入后持有为主。近年股市却是牛熊共舞，东山下雨西山晴，不同行业皆有各自的盛衰循环周期。Bad market,good stock picking,在跌市中有不少股份价格仍然企硬。
故此，我们投资应由一个即将衰落的行业、跳去另一个即将兴盛的行业，较以往buy and hold的策
略，困难许多。
我老曹自觉优于一般分析员，皆因我清楚自己的不知，同时肯承认自己的不足。不少分析员却扮先知，预测失误时，则指责股市非理性地升跌。试问股市何曾理性过？股价从来不是偏高、就是偏低，在bo
om & bust之间来回摆动。希望在股票市场录求合理价格者，本身的期望已经不合理。因此，有智慧不如
追随趋势。
股市最大的悲剧是，大部分投资者皆忽略趋势而只看走势。往往“赚粒糖、输间厂”。
我们应致力击中“牛眼”，利用Asset and Sector allocation Model,即以资产分配及行业盛衰去控制自己投资的大方向。先寻找未来三到六个月表现可能最出色、纯利将进入高增长期的行业；然后参考市盈率的高低，去决定投入资金的比率；再利用相对强弱模式（Relative Performance Model）选出强势股出击，一个月强势的股份值得注意，保持三个月强势的股份便殊不简单。
十个投资者中，总有八个蚀本，为什么？因为他们总忘记“楝股勿炒市”。结果升市心动、跌市心慌，忘记致富之道在于投资策略，例如趋势形成时加入，结束时退出；谣传时买入，消息正式公告时退出，而非猜测后市去向。如果连上述戒条都守不住，不如何赚钱？
当大市迷失方向时，我采用paddle策略，此举尤如坐上装备火箭的小型快艇，前去攻击敌人的航空母舰。万一好运击中，可使敌人的航母沉没；反之自己被敌方打中，损失的不过是一艘快艇及数名士兵，
无损实力。
股市没有常胜将军，无人能有必蠃的把握。短期得失，由运气决定；长期输蠃，则看技术及头脑是否冷静。Lose in the battle ,win in the war! 上落市中，损失小小又如何？只要在大趋势中胜出便可。
两者一旦出现矛盾，短期看走势，长期看分折。因为最终走势必臣服于基本分析。
如果画画图表便可致富，发财岂非太容易？
事实上，未曾痛过又怎会痛改前非？1974年我老曹受到教训，才觉今是而昨非，明白大部分图表分析其实只是事后孔明。不少走势派信徒，经常吹虚谓学晓走势，每月可赚本金25%！如果这是事实，任何投资者只须动用1万元，每月赚25%，十年后即拥有4300亿元，较香港首富“李实发”更富有！
没有基本分析根底的投资者，如只学三个月技术分析便上阵炒股，结果93.5%都失败离场。
走势只有助分析未来六个星期的情况，对中、长线分析毫无帮助，真正能帮助赚钱的，是趋势（Trend）而非走势（Chart）.
投资不是一种余暇嗜好，而是影响阁下下半生财务预算的事业。
房产地具有两大功能，一是解决住房问题，因为人人都需要居住单位；二是商品功能，如楼价上升
可产生财富效应，下跌则产生负财富效应。
3月18日开始?标普五百指数上升轨早?5月10日失守，呢次美股反弹以重返200天移动平均线结束，走势上叫「死前之吻」。熊市二期反弹一般以接近或略破200天移动平均数（香港系250天线）结束。3月18日恒指50天线跌穿250天线确认熊市后，亦出现熊市二期反弹。最近几天，50天线已止升回落，
技术上确认3月18日至5月5日系熊市反弹而非牛市开始。由于恒指成分股经常更改，令技术准确性下
降，唔及标普五百指数?技术分析准确性高。
淡市不估底, 旺市不估顶!
曹仁超：按我方法行事任何人都可以赚到一个亿https://www.doczj.com/doc/636326218.html, 2010年08月10日14:41 《钱经》杂志 “只要按我的方法行事，任何人都可以赚到一个亿！”这是曹仁超时不时抒发的“豪言壮语”。坐拥靠着投资所获的亿万财富，老曹“香港股神”的名号也属实至名归。但老曹不为盛名所累，依然保持着一个财经评论人与专栏作家的本色，通过《信报》的一隅，与读者交流市场趋势与投资心得，拥者甚众。 曹仁超始终认为自己就是一个普通投资者，他的投资思路简单易懂，每个人均可实践；分析方法和所掌握的信息都来自于公开、透明的渠道。很多了解完他的投资历程的人往往感叹，我亦可如此！ 中学毕业后，老曹的第一份工作是在纺织厂学维修纺织机。因为总被领班骂太蠢太笨，六个月后转入了当时薪金更低的证券业。从此，曹仁超开始了至今长达四十年的投资生涯，尽管当初连股票是什么都不知道。 不幸的是，四年后因与老板意见相左而被开除。接着又在投资上出现重大损失，一度极端的消沉潦倒。太太一句“我从来不是为了钱而嫁给你，你不知道自己多有才华吗”让他重新振作起来，先后为《明报晚报》和《信报》撰写财经专栏，每天至少5000字，同时逐渐形成自己的一套投资哲学，在股市、房市、黄金、外汇上屡有斩获。时至今日，85%的财富来自于投资回报。 曹仁超在长期的实践过程中，创立了“止损不止赢”、“牛眼投资法”等投资策略。这些策略的原理就是通过利用对未来市场的预期差来赚钱，提前感知市场趋势的转变，发现有增长潜力的股票。这需要像曹仁超一样对世界各国经济发展、金融市场走势、行业发展前景，以及投资对象的运营有强烈的好奇心，从书本上、从自己和他人工作的领域里，不断的汲取知识。 曹仁超的财富神话令人觉得并非遥不可及。他从不隐晦自己的失败，经常把“我错了”挂在嘴边，谈及个人经历时亦将自身缺点和弱点充分暴露，反而更显真实。人们都羡慕曹仁超的自由境界，但往往忽视这种自由是建立在严格纪律基础上的，包括：工作中的纪律——数十年笔耕不辍的撰写文章、大量的阅读各种书籍与财务报表；生活中的纪律——从不奢侈消费，遇见美女只敢远视不敢发展什么关系，因为只有其太太在他最失意的时候赞其有才华；投资中的纪律——严格止损，投资前制定好详尽的策略，不被一时胜利冲昏头脑。 6月18日，北京永泰福朋喜来登酒店，曹仁超接受了本刊记者的独家专访，那个时候，上证指数还在2500点一线徘徊。他声称此行的目的是想告诉内地投资者：A股市场经过C 浪调整后，很可能迎来牛市第二期，2300点很关键，如果这个点位守不住，那证明我曹仁超错了。 上证指数在下探至2319点时，迎来了一波反弹。看来，这位香港“股神”确实有点神。而曹仁超在接受采访时明确提出三点： 第一、不要把我当成“股神”，神在天上呢，我只是顺势而为；
曹仁超的投资智慧---曹仁超《论势》《论战》《论性》三书述评 周年洋现在国内的投资书满天飞，鱼目混杂，投资者要从中挑选出有价值的书也变成了一件很困难的事情。不过，判断一本投资书值不值得读，有一个很简单的标准，那就是写书的人的投资业绩，那可以说是一本投资书的试金石。从这个标准去看，巴菲特、林奇、坦普顿、聂夫等写的书值得一看。 华人中写投资书值得一看的作者，凭我有限的了解，有两个：一个是有日本“股神”之称的邱永汉；一个就是本文要谈的有香港“股神”之称的曹仁超。 不过，曹仁超先生是离我们最近的作者，他和我们同是中国籍，且在投资界和财经媒体界依然活跃。以我多年阅读他的专栏《投资者日记》和他的几本主要著作看来，那些希望通过投资获得财富自由的投资者，很有必要读读曹仁超的书。曹仁超以贫穷小子起家，以5000港元入市，历经40年股海浮沉，从小兵升为元帅，已经晋升亿万富豪行列，其投资业绩已经证明他的投资哲学、投资策略的成功。曹仁超写的投资书多来自《投资者日记》的精选，出版的书已经不少，而近期出版的《论势》《论战》《论性》三书是精华之精华，为其一生投资智慧的总结，其中瑰宝多多，有缘者将会从中掘得黄金。 世界上最伟大的投机商杰西·利弗莫尔认为投资的三大难题分别是：时机、资金管理和情绪控制。曹仁超《论势》《论战》《论性》三本书似乎分别回答了利弗莫尔的这三大难题。《论势》是投资哲学，讲进出时机，《论战》是投资策略，讲如何管理资金，《论性》则是洞察人性弱点，重在情绪控制。
《论战》是曹氏的投资策略，就像将军在战场上调兵遣将，布防设阵一样，如何进行资金管理，这是好的战略最终能不能赢得胜利的关键。《论势》其实是纸上谈兵，只有《论战》才是真正上战场实战，是战略的执行。其经典的几句话是：止蚀不止赚、沟上不沟落（买涨不买跌）、宁买当头起、莫买当头跌。这几句曹氏名言贯穿于他的整个《投资者日记》中，也是他自己投资操作的经验之谈。如果我们仔细分析这几句话的话，我们会发现，这里的每一句话其实都是和人性反着的，如果一般投资者还没有忘记自己做散户（其实是傻瓜）的经历的话，你可能会记得，你总是赚了一点钱的股票赶快落袋为安，而亏损的则紧紧抱住不放，等着回本，往往在开始涨的时候不敢买，等涨到很高了开始下跌时觉得机会来了，买了进去套牢在山顶或者半山腰上。散户的做法是顺着人性的，但是股市中赚钱的人都是和自己的人性对着干。 止蚀不止赚，这一句话的华尔街版本是：截断亏损，让利润往前奔跑（cut loss short，let profits run）。曹仁超用中文说出来，简短有力，易记难忘，对于股市中那些忘性很大的投资者来说，是一剂良药。这句话，曹仁超还有具体详细的解释，那就是“任何时刻只要损失10%-15%必须行使止蚀，至于赚钱则如何多也不算多。”看起来简单的一句话，背后其实蕴含大智慧。大多数人都会卖掉盈利的股票，留住亏损的股票，因为盈利的股票不卖掉，股价一旦回落将会损失现有的利润，而亏损的股票总会回到买进的价位，只是时间问题而已。多数人
股林大汇英雄帖：股市投资超经典书籍大汇！股海远征这篇文章不再更新，留给想学习肯学习的朋友，做个纪念吧！ 江湖中有武林大会，各路豪杰聚集一堂，谈天论地、各展才能。我在股市中混了十多年，读了不少书，但感觉股市的书多如牛毛，有些书必须读，有些书千万不要读，有些书读不读都行。因为投资成功实践虽然非常重要，但如果没有人给你指引方向，则成功的难度会很大、时间会很长，甚至会误入歧途。因为，方向如果错了、反了，你再努力也没用！鉴于此，我在这里发出股林英雄帖给所有我的朋友，希望大家都谈谈自己认为非常值得读的股市投资书籍，并谈谈所推荐书籍的主要核心内容和收获，以便大家共同提升进步。我这人有了什么好经验、好体会都会share给大家，希望大家都进步，大家都是散户，不容易呀！如果是自私的人、懒惰无言的人就不必参加这个股林大汇了，我最瞧不起只会索取不知奉献的人，因为我想这样的人不会有多大的成就！在此，我要感谢一下陶博士博客的主人陶博士，他的投资经典29部书和大师介绍给了我很大的启发，他的书评和理念使我受益匪浅！我相信这样胸怀的人必将成功！我希望我的朋友都能在此通过评论谈谈自己认为的好书及收获，我会将评论内容汇集到博文中供参会的英雄豪杰参考.大家的投资理念、投资方法不一样没关系，武功千差万别，都有高手。我想投资是要适合自己的才行，所以青菜萝卜各有所爱，大家就把这里当成投资书籍展示台，各抒己见、各取所需吧！我先开个头，说说自己认为经典的股市书籍及收获：一、我读过的股市经典书籍我读过的股市书籍很多，但我认为以下书籍，无论是价值投资者还是技术分析投资者都应该好好读读、细细品味！ 1、《战胜华尔街》和《彼得林奇的成功投资》，这是彼得林奇的经典之作，他教给了我长期、分散、分不同类型投资等等很多的理念与方法，具体内容在我的《我对彼得林奇投资一派的学习与借鉴》一文中有详细介绍。 2、《笑傲股市》和《股票买卖原则》，本书作者欧奈尔是将技术分析与价值估值选股综合应用并取得很好成功的第一人，也是我目前主要的投资理念老师。他将大盘趋势投资、在优秀行业中选优质个股的理念是我投资理念的根基。关于我对欧奈尔CANSLIM方法的理解可参看《浅谈我对CANSLIM方法的理解与应用--股海远…》。 3、《股市真规则》，作者帕特·多尔西，《股市真规则》是我认为最好的价值投资公司估值与行业分析方法介绍方面的经典基础书籍。通俗易懂而实用，是一本难得的好书。 4、《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》，作者史丹·温斯坦，他提出的四阶段分析法，特别是对大盘及个股的中长期趋势判断以及关于突破力度及空间的判断方法、优中选优的理念是我目前投资理念与方法的核心。 5、《走进我的交易室》和《以交易为生》，作者艾尔德，他的心理要素分析与三层滤网系统是技术分析派的绝对经典、必读之作。心理分析、资金管理、安全带止损方法、三层滤网系统等我至今仍受用无穷。他的《以交易为生》中关于股市心理分析控制的描述与分析是绝对的经典。《走进我的交易室》中的三层滤网系统、安全带止损法、资金分配方法、MACD直柱强度、技术背离判断法等都是必学的知识，这些内容在我学习价值投资后仍觉得很有用！我现在判断趋势中仍感觉非常实用。 6、《股票作手回忆录》和《世界上最伟大的交易商——股市作手杰西利弗莫尔操盘秘诀》, 利弗莫尔 ,我的抓领头羊、买创新高个股、行业板块联动炒作等理念都来源于此，他的投资经历更是很好的正面与反面教材！ 7、《怎样选择成长股》，费雪，他的切入生活、通过自己调研选择成长股的方法很佩服，适用于广大普通投资者。 8、《论势》、《论战》、《论性》，曹超仁，他是实战出身的股神，方法通俗易懂、理念很实际，是散户的通用性学习书籍。具体分析详见我的博文《好书要读--曹仁超《论势》与《论战》》 9、《冷眼分享集》，冯时能，他是实战派的马来西亚股神，长期持有、选优质股等理念与巴菲特等价值投资理念类似，但更通俗易懂。具体分析详见我的博文《转帖好文：冷眼：三十年股票投资心得——冯时…》 10、《短线交易大师》，，这本书的股市心理分析部分讲的很好，但本书也有一些明显的偏颇甚至可以说是有误导的内容，主要是关于短线交易方面的，这可能是因为作
经过一次修改再发给你,作资料收集吧. 1，技术分析决定买卖时机 伍树凯摘编 2010年4月18日星期日完稿2010年5月2日星期日补充 没有基本面（基础）分析作后盾的技术分析，只是花拳绣腿，不堪一击；同样，只论股票优劣而不把握时机，可能呆坐十年，仍只见波幅而不见升幅。两者最好互补长短，再加上严守纪律，才能投资成功。单纯使用任何一种分析方法，不论是纯技术分析还是纯基础分析，都不足取。 技术分析易学难精。技术分析的作用，其实只是解释过去，分析过去，有助于了解未来。任何分析系统都不会100%的可靠，更何况投资者须等到信号出现后，才能确认走势，事前无法估计，加上走势有时准，在时不准。最可怜的是你信的那次分析不准，反而不信的那次，却非常神准。 1，比较可靠的技术分析方法：依次为随机指数KDJ、相对强弱指数RSI、趋势线Trend、平滑异同移动平均线MACD和情绪指标ARBR。它们的信号无灰色地带，绝不模棱两可，只有动与不动！ 当自己的看法与上述指数的分析结果有出入时，必须重新检讨己见，不要盲目坚持。 2，随机指标KDJ捕捉短期方向。随机指标是捕捉短期升跌的方向指标，KD在20左右向上金叉时,视为买进信号；KD在80左右向下死叉时，视为卖出信号；D值在95以上就小心变盘；J的最 大值是120，当J大于100时，股价易反转下跌；J小于0时，股价易反转上涨。KDJ波动于50 左右的任何信号，其作用不大。 △用KDJ预见大市升跌劲度。KD顶部死叉后，行至50便停止下来，没有进一步回落，说明看多者大于看空者，又会回头上升，力度强劲；同理，当KD在底部金叉上升，上升无力重又回落，说明无 力，反弹失败。这些技术指标表现的短期走势，是基础分析无能为力的。 3，用相对强弱指标RSI寻找强势股。RSI在50%或以上，叫“上行”走势，反之，RSI在50%以下运行，叫“下行”走势，选股要选“上行”股，而放弃“下行”股，赌反弹则选RSI低于20%的股。 △用RSI的“上行”与“下行”理论选股，在熊市中同样有用。例如，2008年10月至2009年2月的恒生指数反弹，42只成份股中只有12只的RSI重返50%以上，表示这次反弹力度不够，然而重返50%以 上的个股都有不错的涨幅（60%至100%以上）。用此法找出强势股很管用！ △RSI大于80为超买，RSI小于20为超卖；RSI以50为中界线，大于50视为多头行情，小于50视为空头行情；RSI在80以上形成M头或头肩顶形态时，视为向下反转信号；RSI在20以下形成W底或头 肩底形态时，视为向上反转信号；RSI向上突破其高点连线时，买进，RSI向下跌破其低点连线时 ，卖出。 4，用平滑异同移动平均线MACD捕捉趋势的改变。（恒生）成份指数的MACD两线金叉在0线
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《聪明的投资者》 “现代证券分析之父” 格雷厄姆之作，投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，股市上的《圣经》。 《彼得?林奇的成功投资》 彼得?林奇不仅是明星基金经理人，更是一位幽默风趣的作家，本书是普通散户进入股市的入门必读书。 《漫步华尔街》 50年来最与时俱进的阐释证券市场的投资经典，迄今已历经10次再版。 《通向财务自由之路》 这本处处闪耀人生哲理的好书可以帮你找到自己的圣杯。 《笑傲股市》 最适合散户的绩优股投机法。书中介绍的量化选股模型堪称最适合散户应用的绩优股投机法。 理财不能不看的财经新书 《管道的故事》 本书告诉你，为什么要建造管道，以及如何建造管道，让你彻底摆脱“提桶人”的命运，实现真正的财务自由! 《十年一梦：一个操盘手的自白》 顶尖操盘手青泽，以直面的勇气及坦诚的态度，通过详细审视自己10年实战经历，对投机成败进行了深入的反思。 《第三次工业革命》 一场跨越社会、跨越历史的产业革命即将爆发!本书将为你提供全新而独到的视野，把握机遇，辉煌就在眼前。 《思考，快与慢》 带领我们体验一次思维的创新之旅，《思考，快与慢》将会彻底改变你对思考的看法。 《投资最重要的事》 这本半自传、半信条的书籍倾注了霍华德?马克斯一生的经验，阐述了成功投资的秘诀，以及足以摧毁资本的错误。 《避开股市的地雷》
曹仁超《论战》节选 默认分类 2009-09-30 22:28 阅读470 评论0 字号：大中小 古往今来沙场上名将如云，从他们身上可领略到处世和投资之道。不单情场如战场，投资市场更似战场，只是工具不同。战场用炸弹，投资市场用银弹：在战场上用战略，在投资市场上用策略。 每次投资决定，我们都可从中吸取实战经验，并从枪林弹雨中训练出胆识。投资者只有不断“参战”才可以成长。由最初的小兵、小鬼头，变作急先锋、闯将，再晋升为领兵的将军，最后成为纵观全局的元帅。并不是每一个投资者都可以由小兵不断“升级”。大量小兵经不起战场残酷的考验，连急先锋都当不成，更遑论有一天位居元帅。所以，投资者必须不断学习理论，充实自己，学晓捕捉趋势，不断修订自己的策 略，在实战中成长，才可望有朝一日晋升元帅级。 小战的胜败其实无关宏旨，大战的输赢才影响一生。 已故林肯总统名句：You can fool some of the people all of the time, and all of the people some of the time, but you cannot fool all of the people all of the time. 元帅心态：一、如果可以不打仗，最好不打仗。二、如果需要打仗，不打无不把握的仗。 我买股票的时候，喜欢一次过买入同一行业或同一范畴内的几只股票，通常五只，此可称之为“牛眼投资法”。当投资者看好某一行业时，例如地产或高科技业，就应投放大量注码于有关行业的股票。不过，我们未必知道行内公司孰优孰劣，所以一次过买五只，待观察一段时间后，先卖掉表现最差的一只，其后再卖掉表现次差的，就能把走势最好的两、三只保留下来。 很多所谓的“投资专家”喜欢建议投资者分散投资。其实只有身家达亿元以上的人，才有资格分散；只有小量资本的散户，一定要集中火力，才有机会赚到大钱，请记住狠、忍、准三大口诀。 《吴起兵法》的《图国篇》云：“战胜易，守胜难。故曰：天下战国，五胜者祸，四胜者弊。三胜者霸，二胜者王，一胜者帝。是以数胜得天下者稀，以亡者众。” 我老曹的止蚀位一般定于高位回落15%的水平；至于赚钱获利，则最少要求投入资金的升幅达100%。记住“止蚀不止赚”，将亏损局限，让利润往前跑。只要长期保持总资产每年增长15%，1万元十年后可变成4万元，二十年后变16万元，三十年后变64万元。 第二次世界大战初期，英国首相邱吉尔得悉德军大败法国军队，已超越马其诺防线，并开始进入巴黎时，他立即下令英国百万大军班师而回，动用全国所有舰只和空中支援，将士兵从法国急急接回英伦三岛，甚至宁愿放弃已运到法国境内的坦克车及大炮。此为“止蚀”行动的最佳示范，只要保住一百万军人性命，英国有了SUSTAIN POWER, 便可伺候更佳的反击机会出现。
曹仁超讲投资
曹仁超讲投资 有着香港“股神”之称的在香港的《信报》担任《投资者日记》专栏作家，《论势》《论战》《论性》这三本书在香港出版的时候，引发了读者的购买热潮，内地版本也出版了。近日，曹仁超做课天窗文化，畅聊自己写书，品股，奋斗的诸多轶事；也对当今股市以及内地经济提出了自己的看法。 写文章赚钱就是为了拍拖 中国改革开放78年开始，香港差不多从1950年开始，香港比内地经济早发展30年，1950－1980年发生的事情，从2009年开始，中国的经济很可能同香港1982年开始和2007年差不多，所以我的想法，把香港从过去到未来的经验看中国的问题。 很多人说过去是怎么计划，怎么努力，我还是说我从来没有想过自己做投资者。到1969年我进入这个行业以后，我是学英语出身的，可以看年报，因为在香港很多股票的年报都是英语的，因为我去帮我的叔叔一直看年报，因为很多买股票的资料都是英语的，所以我去帮他的时候也是用英语做翻译的工作，所以学经济不是自己选的，而是经济选我的。1969年以后我发现投资者是很好玩儿的，所以开始看很多的投资书，看年报，包括香港股票的年报是英文的，所以普通人是看不懂的。过去跟女朋友拍拖的时候没有钱的，所以我用英语看过的投资理论，然后在中文的报纸上发表。我没有读好中文，我是从小读英语出身的。所以学中文是很有限的，但是我不中不英的方法，人家觉得很有趣，说这是我的风格，所以可以说投资的话不是我选它的，因为我说英语，写文章赚钱就是为了拍拖。 因为从前认识很多有钱的朋友，香港的李嘉诚，龚如心，他们常常跟我说他们很穷，因为当我赚到第一个一百万的时候以为自己很富有，因为想消费的东西都买得起，我记得当时买了五个名牌手袋，包括LV，那个时候流行的都是，christianDior，一个是送给太太，一个送给妹妹，还有两个送给太太的妹妹，所以看到那些同胞买名牌手袋，就想起那个时候的疯狂的事情。当我赚到一百万港币的时候，那是最富有的，因为所有想消费的东西都可以买得起。慢慢慢慢以后有机会赚到多一点钱的时候，达到一千万人民币的时候，开始发现自己很穷。当你兜里有一千万的时候，看着香港的豪宅都是三千万、五千万，你拿一千万的话，那个豪宅买不起，所以看自己是很穷的，慢慢慢慢地两千万、三千万，豪宅也没有问题了。钱越赚越多的话，可能社会给你的机会也越多。可是你的眼光不是只看什么豪宅了，而是看有什么公司可以收购，看看什么工商银行，你拿这些钱买他们的股票是买的很少的，然后发现自己越来越穷了，你兜里有钱的时候跟刚刚有钱的时候，一两百万、五百万、一两千万的话，这个是相对的问题，最有钱的时候是一百万，一千万的时候是最穷的。你慢慢慢慢地经历过这个阶段，你会知道什么是穷、什么是富有，很多时候是相对的。因为大家看的对象不同，一百万的时候是消费，消费来说一百万是很多，一千万的时候是买房子，买房子的时候一千万买不到什么好的房子，一亿的时候想投
前言：我的趁势创富路 开始打工时，前辈已跟我老曹说”工字不出头”。 要与群众”对着干” 趁势其中一个要诀，是要留意大环境的变化。不过，趁势并不只是跟着群众的趋势而行，有很多时侯也要与群众对着干，因为群众在市场拐点出现时，判断往往是错的！例如2001年9月11日美国遭受恐怖袭击，人心惶惶，但纯粹就投资角度来说，却是入市时机！ 任何事物盛极必衰，否极泰来，在本人眼中投资只有时机（timing），没有错对！第一章：势之为重 致富之道，一字记之曰：”势”。 论势古已有之，并非什么新发明或现代化事物，中国的太极阴阳、西方的经济时钟和周期理论，都离不开盛极而衰、衰极而盛的道理。 所谓”五百年河东，五百年河西”，西方经济由欧洲文艺复兴时期开始，到20世纪初由美国接力，进入21世纪后已开始走向下坡；蛰伏五百年的东方则伺机崛起。 强弱势回报差别大 毋庸置疑，21世纪是属于中国的。不过，就算认定中国崛起，投资者还须了解经济发展的周期。中国改革开放30年，已经基本完成了从农村经济走向工业经济的转型。同样的事情，在英国用了120年，美国用了60年，日本用了45年。 下一步，中国经济要从劳动力密集型经济过渡至资本密集型经济。中国的经济发展模式正在转变，当低成本的优势慢慢消失，廉价出口产品的时代已成过去时，便要向资本出口和技术密集型出口进发，再转而以内需推动经济向上。一旦经济转型成功，中国将进入另一次长达60年的繁荣期。 别迷信巴菲特 市场力量便是如此﹕顺势者昌、逆势者亡。即使巴菲特亦然。投资者与其自恃才智过人，不如追随趋势，看看哪个国家经济在冒升、资金在流向哪个市场、哪个行业在兴起。只要掌握到任何一个市场大趋势，都可带来惊人的回报。 价值难定趋势易明 你也许会问，投资为什么首重趋势而不是价值？那我老曹先问你，什么是价值?
“涨时重势”与“跌时重质” 炒股须把握一个重要操作原则，那就是“涨时重势，跌时重质”。 所谓“涨时重势”，是说在股市涨起来时，选择股票应该重“势”，即选势能强的股票。观察每天涨幅排行榜就能发现，那些涨得最好的股票，许多都是高市盈率甚至亏损的股票，这个时候可就是题材最重要了。所谓“跌时重质”，是说股市下跌时，质地好的股票就跌得较少，比较抗跌，投资者可把这类股票当作避风港。 在曹仁超先生的《论势》一书里，就谈到这个问题并且大大深化。他自创的一句格言是“有智慧不如趁势”。所谓“势”，作者在四个层次上展开论述—— 第一是时间：再内行的人，如果走错了“势”，就会不赚反亏，如那些在2008年2月抄底的人;再不懂股票的人，如果赶上了“势”，闭着眼睛也能赚钱。比如早期那些被动员买了深发展的人。 第二是空间。曹仁超说的“势”还包括选择强势的市场。他认为，全球股市也是风水轮流转的，此起彼伏，须判断得准。上世纪七八十年代应该投资日本股市，九十年代应该投资美国股市，进入二十一世纪，应该投资金砖四国的股市。他说，投资者首先须学会认清大方向，决定究竟是买股票、买楼、买黄金，还是买债券。假如大方向错误，其他方面免谈。 第三是行业。选择市场以后，还要选择强势的、有发展前景的行业。他对农业股、零售股、饮食业都不看好，对民营企业持谨慎态度，而对房地产、新能源、医疗产品尤其是用于诊断的产品，非常看好。 第四是个股。他说，手中的股票如果一段时间表现弱于大盘指数，就应该抛弃。持股不动，绝非明智的投资者。要坚持持有强势的股票，止损不止赢。他说，应该重点关注二线股，巴菲特也是从二线股起家的。 何处投资(where)、买卖何股(what)、何时买卖(when)，简称“三W”，应常记于心。在进行价值投资时，应把握好优质股的几个特征：1、公司管理良好;2、具备创意;3、业务毛利率高于15%，边际利润也不应太低;4、大股东持股比重比较大;5、财务状况良好。这样的股票可放心持有，但股价趋势走坏也要抛掉。基本面要服从技术面。
只要按我的方法行事,任何人都可以赚到一个亿! 这是曹仁超时不时抒发的豪言壮语。 坐拥靠着投资所获的亿万财富,老曹香港股神的名号也属实至名归。但老曹不为盛名所累,依然保持着一个财经评论人与专栏作家的本色,通过《信报》的一隅,与读者交流市场趋势与投资心得,拥者甚众。 曹仁超始终认为自己就是一个普通投资者,他的投资思路简单易懂,每个人均可实践;分析方法和所掌握的信息都来自于公开、透明的渠道。很多了解完他的投资历程的人往往感叹,我亦可如此! 中学毕业后,老曹的第一份工作是在纺织厂学维修纺织机。因为总被领班骂太蠢太笨,六个月后转入了当时薪金更低的证券业。从此,曹仁超开始了至今长达四十年的投资生涯,尽管当初连股票是什么都不知道。 不幸的是,四年后因与老板意见相左而被开除。接着又在投资上出现重大损失,一度极端的消沉潦倒。太太一句我从来不是为了钱而嫁给你,你不知道自己多有才华吗让他重新振作起来,先后为《明报晚报》和《信报》撰写财经专栏,每天至少5000字,同时逐渐形成自己的一套投资哲学,在股市、房市、黄金、外汇上屡有斩获。时至今日,85%的财富来自于投资回报。 曹仁超在长期的实践过程中,创立了止损不止赢、牛眼投资法等投资策略。这些策略的原理就是通过利用对未来市场的预期差来赚钱,提前感知市场趋势的转变,发现有增长潜力的股票。这需要像曹仁超一样对世界各国经济发展、金融市场走势、行业发展前景,以及投资对象的运营有强烈的好奇心,从书本上、从自己和他人工作的领域里,不断的汲取知识。 曹仁超的财富神话令人觉得并非遥不可及。他从不隐晦自己的失败,经常把我错了挂在嘴边,谈及个人经历时亦将自身缺点和弱点充分暴露,反而更显真实。人们都羡慕曹仁超的自由境界,但往往忽视这种自由是建立在严格纪律基础上的,包括:工作中的纪律--数十年笔耕不辍的撰写文章、大量的阅读各种书籍与财务报表;生活中的纪律--从不奢侈消费,遇见美女只敢远视不敢发展什么关系,因为只有其太太在他最失意的时候赞其有才华;投资中的纪律--严格止损,投资前制定好详尽的策略,不被一时胜利冲昏头脑。 6月18日,北京永泰福朋喜来登酒店,曹仁超接受了本刊记者的独家专访,那个时候,上证指数还在2500点一线徘徊。他声称此行的目的是想告诉内地投资者:A股市场经过C浪调整后,很可能迎来牛市第二期,2300点很关键,如果这个点位守不住,那证明我曹仁超错了。 上证指数在下探至2319点时,迎来了一波反弹。看来,这位香港股神确实有点神。而曹仁超在接受采访时明确提出三点: 第一、不要把我当成股神,神在天上呢,我只是顺势而为; 第二、上证指数跌破2300点不是没有可能,到时我会认错,纠正投资行为; 第三、我所讲的投资方法未必适合于你,不要照搬。 论势:二千三百点很关键 A股市场很可能将步入牛市第二期,这会给内地投资者带来未来十年的财富大趋势,要为踏上投资战场做好充分的准备 M:钱经 C:曹仁超 M:你认为A股市场要进入牛市第二期,为什么这么说？如今仍然有很多人认
曹仁超的投资智慧 2009-05-20 15:09 现在国内的投资书满天飞，鱼目混杂，投资者要从中挑选出有价值的书也变成了一件很困难的事情。不过，判断一本投资书值不值得读，有一个很简单的标准，那就是写书的人的投资业绩，那可以说是一本投资书的试金石。从这个标准去看，巴菲特、林奇、坦普顿、聂夫等写的书值得一看。 华人中写投资书值得一看的作者，凭我有限的了解，有两个：一个是有日本“股神”之称的邱永汉；一个就是本文要谈的有香港“股神”之称的曹仁超。 集投资家、作家和慈善家三位一体，融合了财富、创造和善良三大美德，这应该是所有投资者能够追求的最高人生境界。 投资者很有必要读读曹仁超的书 曹仁超先生是离我们最近的作者，他和我们同是中国籍，且在投资界和财经媒体界依然活跃。以我多年阅读他的专栏《投资者日记》和他的几本主要著作看来，那些希望通过投资获得财富自由的投资者，很有必要读读曹仁超的书。曹仁超以贫穷小子起家，以5000港元入市，历经40年股海浮沉，从小兵升为元帅，已经晋升亿万富豪行列，其投资业绩已经证明他的投资哲学、投资策略的成功。曹仁超写的投资书多来自《投资者日记》的精选，出版的书已经不少，而近期出版的《论势》《论战》《论性》三书是精华之精华，为其一生投资智慧的总结，其中瑰宝多多，有缘者将会从中掘得黄金。 世界上最伟大的投机商杰西·利弗莫尔认为投资的三大难题分别是：时机、资金管理和情绪控制。曹仁超《论势》《论战》《论性》三本书似乎分别回答了利弗莫尔的这三大难题。《论势》是投资哲学，讲进出时机，《论战》是投资策略，讲如何管理资金，《论性》则是洞察人性弱点，重在情绪控制。
《论势》系统论述曹氏的投资哲学，归结为一句话就是“有智慧不如趁势”，但是这里的“势”要比利弗莫尔的时机要宏观和意义丰富一些。曹氏的“势”不局限于股市或商品市场，外延更广，包括世界大势、宏观大势、产业大势、股市大势和大众情绪，在大势分析正确的基础上，曹仁超不仅投资股票，还投资地产、黄金和大宗商品。 曹仁超自称“趁势创富”，1983年投资60万港元，到1997年，15年的回报超过恒指23倍的回报倍数。1984年宣布香港政府每个财年只可出售50公顷土地，曹仁超判断香港房地产会暴涨，买入好几套房产并撰文呼吁买进房产。1997年后，香港土地大量供应，曹仁超则抛售香港物业和股市所赚，转移50%资产在英国买入10个物业，现在已经基本出售完毕，由于是按揭买房，加上汇率升值，十年回报超过5倍。2000年又买入黄金近1000两，2006年卖出获利超过一倍。2003年开始，认为全球未来投资的亮点在中国，遂买入国企股，现在也是收益丰厚。 曹仁超的投资实践 从曹仁超自己的投资实践看来，所谓“势”包括时机的把握、投资对象的选择，其背后更多全球经济趋势的变化、政府政策的利用，显然，这需要对经济有敏感的直觉。曹仁超的敏感从哪里来呢这就要讲到他的《投资者日记》了。他除了投资业绩惊人之外，还在香港《信报》上撰写《投资者日记》，坚持40年，每周一至周六每天写三四千字左右，近期才开始减少为写周记。其活泼、风趣的文风和大量的经济资讯，加上对于投资的精辟见解，可谓香港的一大风景，30多年培育了众多成熟的投资者，对香港社会是一大贡献，在华人世界则是一个奇迹。 为了完成这个工作，他每天要工作12小时以上，其中要花5个小时收集全球的各种经济资讯、评论和研究文章，这种大量的阅读和吸收，使他对全球经济的形势以及发生的变化，能敏锐地感受到，同时这个过程也能培养他的判断力。正如他自己所说：“任何人只要像他一样坚持40年，每天工作10到12个小时，都会像他一样成为亿万富翁。”当然，这是题外话，但也说明，曹氏投资哲学中的“势”不仅是理念上的，更是长期辛勤耕耘的结果。
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值得阅读的28部投资经典书籍（作者：西点老A） 前段时间球友建议给个学习的书单，我就献献丑，在班门弄弄斧了。 这个书单酝酿和准备了近一个月，今天周末花一天的时间边刷雪球边码字，终于写 作成文，腰酸背痛的也高兴，终于了了一个心愿。 书单分为三个板块，投资方法类（7本），传记思想类（13本），股史心理类（8本），分类不一定那么准确，有的书是三方面话题都有，选的书也不全面，还有很多 好书，这里拿出来的是自己最喜欢的，实战中最有用的，巴菲特和索罗斯的书理论性 太强，高大上，先不列了，巴迷莫挑理。 雪球的V们和老手们肯定精心研习过这些书，还有更多的经典，希望能够分享你们的心得，有其他好书推荐的也欢迎。我理解有错误的地方也帮忙指点一下。书有点多，没读过的朋友也不要怕，慢慢读，列个计划，书读百遍，其义自现，温故而知新，读 多了，渐渐就来感觉了，就喜欢上了。如果有你喜欢的，给大家说说是那一本，为什 么喜欢，没在书单的也可以推荐出来。 我个人藏书里有150多本世界各国投资经典，选出来最喜欢的，放在床头的28本，拿出来和大家分享。这些书，我八年来反复研读，一有空隙就读，但很多书到现在也 还是理解一点皮毛，白纸黑字的写在那里，可是没有在实战中受过伤、受过无数的打击，是难以理解的，这些大师的思想高度是建立在其一生的智慧结晶的基础上的，哪 能说是看过四五遍就能够理解的。 “书中自有黄金屋”，这个书单是推荐给有志于长期在股市发展的朋友的，如果炒 股投资对于您只是消遣娱乐，不准备靠这个吃饭的，输了赢了都无所谓的，仅仅找点 刺激的，就不用费心劳神的往下看了，看书，特别是用心看，很枯燥，很花时间和精 力的。我后续逐一把我看这些书的心得和大家分享，交流。股市著名的股市和词汇都 是这些书里的（含没有列举的），比如“戴维斯双击双杀”“猴子甩飞镖”“黑天鹅”“２B123理论”等等。 当然，看书是进步的一部分，实战更是少不了，相辅相成，相互促进。 推荐有下列几个症状的朋友更需要静下心，刻苦攻读一下这些经典书籍的： 1、入市三年左右的散户； 2、还没有找到稳定的盈利模式，时赚时亏总体亏的； 3、情绪还随着行情的波动而波动，看盘的时候连上厕所都舍不得，有尿都憋着的； 4、还满世界看帖子，逛论坛，看谁的说法都貌似有道理，又不知为什么的；
图表走势决定买卖时机 曹仁超 [快车下载]《论势曹仁超创富启示录》.jpg： 没有基础分析做后盾的技术分析，只是花拳绣腿，不堪一击；同样只论股份优劣而不把握时机，可能呆坐十年，亦只见波幅不见升幅。所以，两者最好互补长短，再加上严守纪律，便能投资成功。 技术与基础分析互补长短 我老曹入行三十多年，至今仍无法回答以下问题：基础分析与技术分析之间，到底孰优孰劣？成功掌握时机，到底是否有可能做到？买入后持有好，抑或因时制宜好？ 巴菲特(Warren Buffett)曾在其上市旗舰巴郡(Berkshire Hathaway)的年报中透露，他最初投资时，只运用技术分析，但发现赚不到钱，于是便改用相反理论，逆市而行，结果亦不成功。最后才转向格雷厄姆(Benjamin Graham)的基础分析，发现见效，一直沿用至今。 我老曹认为，条条大路通罗马，单纯使用任何一种分析方法，不论是纯技术分析或纯基础分析，都不足取。没有基础分析作后盾的技术分析，只是花拳绣腿，不堪一击；同样只论股份优劣而不把握时机，可能呆坐十年，亦只见波幅而不见升幅。所以，两者最好互补长短，再加上严守纪律，便能投资成功，既可避免自己感情用事，亦可防止亏损扩大。 之前我们已讨论过基础分析，这里主要谈谈技术分析。 技术分析易学难精，大部分人花三个月时间便以为可掌握窍门。当市场出现一些不规则的波动，有的人一知半解便自命走势专家，结果成为大输家。在投资研讨会上，我老曹亦曾强调：不懂游泳者，会拒绝下水；深谙水性者，碧波畅游，亦不会出事；最易浸死者，只有
那些半桶水的人。 学走势，一定要“精”。千万不要看罢三本二流分析员写的中文书，便以为自己天下无敌。作者自己都未发达，要么是“讲就无敌，做就无力”，就是只晓事后孔明，哪有条件教人发达？正如前总书记胡耀邦所言，实践是印证真理的唯一方法。 须知道，技术分析的作用，其实只是解释过去。当然分析过去有助了解将来，但技术分析并不能预测未来。我老曹学习此道三十多年，深知任何分析系统都不会百分百可靠。更何况投资者须等讯号出现后才能确认走势，事前无法估计，加上走势有时准、有时不准。最可怜的是通常你信的那一次，分析便不准；反而不信的那一天，却非常神准！ 投资市场之残忍还在于，当世上有太多人采用同一种分析方法时，往往会产生反效果。因此，投资者对任何分析系统，都适宜学得快，一旦普及之后，便须及时放弃再用。 现在比较可靠的分析工具，依次为随机指数(Stochastic，简称STC)、强弱指数(Relat ive Strength Index,简称RSI)、趋势(Trend)和平滑异同移动平均线(Moving Average Con vergence and Divergence,简称MACD)。这些都是我老曹常用的分析工具，它们的讯号均无灰色地带，绝不模棱两可，只有“去”与“不去”！当自己的看法与以上工具的分析结果有出入时，必须重新检讨自己，不要盲目坚持。 另外，一些在港较少人使用的技术分析工具，如动力指标(momentum)、波动指数(Vola tility Index,简称VIX)、ARMS指数等，都值得认识一下。 随机指数捕捉短期方向 在1906年至2006年的100年间，美股每年平均升幅逾12%，即每投资1万元，六年后，本利和变成2万元，或四十年后，变成100万元。 要跑赢上述的合理升幅，风险便上升，投资者必须掌握别人少用又比较可靠的技巧，如利用随机指数去捕捉短期急升，才可能做到。一般情况下，随机指数都在20至80之间浮动，20以下代表超卖，即市场上专家多于买家；反之，80以上则代表超买。尤其当慢随机指数(S low STC)在80以上，显示超买，而SK线又跌穿另一条SD线，通常代表短期方向的改变，是见顶回落的讯号。 举个例子，2005年7月13日，恒生指数回落至50便停下来，没有进一步回落，代表好友数目远远超过淡友。事后证明7月12日至8月16日期间，恒指劲升1,000点之上。
一位股市老手的96点投资感悟，看到最后恍然大悟 本文是把我在雪球最近几年的一些碎片化思考文字归纳整理成长文，给自己理思路，也分享给大家。欢迎批评指正。1. 对股市投资着迷，股票的波动性、未来业绩的变化预期、加上成百上千只不同行业的个股提供了大量的获利机会。一直在提醒自己，如果年收益2%，就已经跑赢银行存款；如果4%就可以抵抗CPI；如果6%就是不错的投资了。20%就已经是股神级。不要想着赚快钱，一次赚大钱。2. 不做涡轮牛熊证。谨慎做空。拒绝赌博, 远离期货和外汇保证金。3. 对股票投资有着无限的憧憬。想想，博士毕业后假设年薪30万（现金所得20万，假设，不用较真）。那是经过5年小学+3年初中+3年高中+4年大学+3年硕士+4年博士=22年的不懈学习和努力换来的。而如果总投资额100万，年投资收益20%，那么也是20万。两相对比就可以发现股票投资是多么值得努力学习，奋斗的目标！！钱赚钱比人赚钱要有价值的多的多！4. 投资和投机，长线和短线的问题。我不觉得做短线的人就是赌徒。诚然，我也是做中长线的。短线确实盈利概率较长线低一些，但如果短期内一个投资标的利润丰厚选择止赚也未尝不可。能抓住瞬间即逝的机会的人无疑也是了不起的。5. 对于指数越跌越买是有道理的。长期来看赢面很大。6. 做投资要的是绝对收益不要跟任何人或
指数比。 复利的威力就是需要不断积累的绝对收益. 成功的投资不是要去和任何人,或任何大盘指数去比较. 只要每年或者年化都有正的收益就是好的投资,成功的投资.牛市, 并一定非要跑赢指数. 要跑赢也并不容易. 熊市, 既然追求绝对收益就一定要跑赢指数(因为指数是负的). 这样下来一个牛熊, 收益应该是不错的.不要和任何人比, 人外有人, 为什么非要拿第一或top10%. 没有必要, 踏踏实实的按照自己的交易系统去一步步接近预订的财务目标就好.7. 怕什么路途遥远。走一步有一步的风景，进一步有一步的欢喜。幸福，在路上。8. 条条大路通罗马，能赚到钱的就是好的投资。9. 每个人都有自己的交易系统，和自己的不一致就开骂这是什么素质？不尊重别人的操盘方法本身就 是一种狭隘。市场这么大，足以容纳不同意见。10. 港股基本上涨幅榜跌幅榜上的仙股(股价低于1港币)都是老千股11. 伟大的投资者都长寿是因为他们成功了，有钱人更怕死所以更注重身体健康。当然他们有更好的医疗服务健康的食物等条件还有投资成功导致心理上的成就感(压力小)。所以他们长寿。这也应该是我们为什么做投资的原因和追求的目标。当然因为长寿+成功的投资而产生的复利带来更可观的财富。应该是互相正向催化的过程。12. 做自己能力圈的符