金融，及其在现代经济中的作用
各位领导、各位同志：今天，非常高兴能有机会与我们丰都县从事金融业务和金融管理工作的各位领导、同志，交流一下有关针对金融的认识。
实际上，我们知道，在去年我国改革开放走过整整30个年头的背景下，重庆市就在薄西来书记的号召下，在全市范围内开展了“解放思想、扩大开放”的大讨论，其中一个重要方面，就是要求我们的领导干部具有国际化观念和金融意识。
当时，我就应邀分别分两期给重庆市交通委讲授了“国际投资”、分三期给合川区副处级以上干部讲授了“国际金融”。而且，最近几年中国经济发展、最近一年来世界经济、甚至世界政治的许多热点话题，绝对都与金融活动密切相关。
比如人民币升值问题；比如，即将于今年8月份正式推出的中国股市的“创业板”问题；比如，由美国“次贷危机”引发的、对我国国民经济发展也产生巨大冲击的全球金融危机问题；再比如，就在几天前（4月2号）刚刚在英国伦敦结束的20国集团领导人的金融峰会——也叫G20首脑峰会，以及他们在会上达成的加强金融监管共识，等等，无一不是与金融密切相关的重大话题。
当然，就连G20集团本身，也是1998年东南亚金融风暴的产物、是1998年东南亚金融危机后，于1999年在华盛顿成立的。成员包括世界上19个主要发达国家和主要发展中国家，加上欧盟，其定位就是一个重要的国际经济金融论坛。
那么，说到金融，尤其是说到金融在国民经济发展中不可替代的重要作用，人们总是要引用邓小平同志1991年在上海视察时说得名言：金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一棋搞活，全盘皆活。关于这一点，一向浪漫的法国人，也以另一种独特方式来比喻金融的地位。法国一个学者叫布罗代尔，曾对三种形式的资本作了如下比喻：“工业资本主义是圣父，商业资本主义是圣子（其地位最低），而金融资本主义则是贯穿一切的圣灵（其地位是最高的）。”
一、金融与经济金融化
我们知道，金融，从字面上看其含义，就是资金的融通。记得前几年到北京出差，见到北京市海淀区提出一个对联式口号，我记了一下：叫做“上风上水上海淀，融智融资融天下”，这里，我把它改为：上风上水上渝都，融智融资融天下。
金融一词，主要是币资金的融通，在更广泛的意义上说，金融是指一切与货币流通、信用和资金运动有关的经济活动。简单地说，只要跟钱沾的上边的活动、
工作，都属于金融的范畴。当然，在国家的经济建设领域里，与金钱打交道最多、关系最密切的金融活动，主要是三大块业务活动：银行（存钱、取钱、企业贷款、家庭买房的按揭贷款、银行汇款、银行转帐等）、证券（炒股，买卖国债、买基金等）和保险（投保、理赔、报帐以及针对数以千亿计的庞大保险基金的管理，等）。
等等这些，统统都是离不开钱的活动、属于资金运动。所以，我们通常所说的金融领域，指的就是这三大块业务。它们也是金融业务活动的主要内容。那么，由于银行、证券和保险这三大块业务的内容非常丰富、繁杂，要在一、两个小时的时间里介绍哪怕是基本的概念和知识，也是不可能的。这在我们大学里，分别是财税、保险、金融和投资四个专业的本科学生花费四年的时间完成的学业内容。所以，我打算今天仅在比较宏观的角度，与我们各位领导和同志共同认识一下金融，也就是银行、股市和保险等，在我们今天的现代经济建设和普通经济生活的重要性。进而，可以进一步认识我们金融管理工作的重要意义。
那么，金融对于一个国家的经济建设有多么重要，我们改革开放的总设计师邓小平同志认识的很清楚，所以，才说出了上述的名言。事实上，改革开放30年来，金融已经不知不觉地几乎渗透到我们生活的方方面面。现在，随着我国经济发展以及与世界经济全球化的相互融合，我们国家也在加快和加剧经济金融化过程。
所谓经济金融化，是指经济与金融相互渗透、相互融合以及社会财富、家庭财产的金融化，并由此带来更多经济关系的金融化。例如，以前我们到邻居家借一把螺丝刀，就属于一种物质上的借与还的关系；后来，你又到邻居家借2,000块钱，说是要给孩子买一台电脑差一点钱。这时，你们之间就是一种金融化的经济关系。
因为，现在的借与还的内容，已经不是实物、而是现金欠款了。
※●※现金，就是一种最为典型的金融资产。
就是说，经济金融化意味着：一，越来越多的社会财富和家庭财产都是以金融资产的形式所表现了。比如，现在我们炒股的、炒基金、炒国债的、炒黄金的、炒外汇的，或者按揭买房、按揭买车、按揭整容的家庭和个人，也越来越多。
这样，拥有象现金、存款、股票、国债、外汇和黄金、按揭贷款等金融资产的家庭必然越来越多；二，越来越多的企业、家庭、个人，都自觉或被迫地成为
国家庞大金融体系的一部分。就是说，金融资产多了，那么，每当金融体系、金融市场发生任何波动或危机时，也必然会与越来越多的家庭或个人经济利益相密切相关。大家很容易理解，就是每当股市、债市、汇市、楼市、金市（黄金市场）、甚至（气）油市的行情发生大的变化时，必然牵动越来越多家庭、亲属、同学、同事们的喜怒哀乐，金融市场波动已经大大影响我们生活心情、生活状态和生活质量。
这就是经济金融化的结果，这就是金融对于现代经济活动以及普通百姓家庭的无处不在的影响。当然，经济金融化程度提高了，只能说明金融对于我们日常生活变得日益重要了，却并不能说明，金融就一定对于我们的经济活动一定、总是具有积极意义。比如，美国的经济金融化曾经是走在世界最前端的，而我们的经济金融化远远落后；但是现在来看，正是经济金融化把美国经济推上云端，也是经济金融化成为今天美国经济走火入魔、导致严重金融危机的重要推动力量。
或者说，经济金融化程度高的，金融渗透到人们生活就越深，金融系统发生问题以后，对人们的日常生活也越深、影响越严重。
二、金融重要性的微观表现与宏观表现
那么，金融业对于现代经济的重要性究竟具体地体现在哪些方面、如何体现？（一）金融的两点重要性
如前述，就宏观层面说，金融之所以是处于现代经济的核心地位，是因为现代经济就是市场经济。而在现代市场经济条件下，金融既是现代市场机制的主导，也是整个现代经济市场体系中最重要的组成部分。金融的重要性表现二点：
1、金融，是储蓄向投资转化的关键环节。我们知道，投资是国民经济发展的重要发动机。国民经济发展主要依靠三驾马车的带动——投资、内需和对外贸易。
其中，拉动内需就是要大家花钱，对外贸易也离不开外汇业务和信用管理。
同时，我们国家1978--2008，这改革开放30年里，国民经济以约10%的高速度增长，投资更是主要推动力——包括高达8,000千亿美元国外资金的直接投入。
许多经济学专家在分析我们的经济发展过程中如果还有一些不足的话，那么过多地依靠投资推动而忽视内需的拉动就算是一个——所以才有了今天的拉动内需的举措，就是为应对金融危机的、开发国民经济增长另一驾马车需求潜力的举动。
但无论如何，这至少说明，投资活动对于国民经济发展具有巨大的促进作用。
而投资所需的资金来源，都是直接或间接地依靠金融、或者以金融市场为平台，从储蓄资金而来。就是说，在储蓄向投资的转化过程中，金融具有不可替代作用。
再比如讲，我们国家最近几年在金融领域里面的一个不太好的情况，就是储蓄向投资的转化并不通畅，居民高储蓄率的结果是资金使用效率低、利润外流。
因为，我们知道，中国改革开放以来宏观经济运行的一个重要特征，是M2（以现金和存款为主的货币供应量）与GDP比率（M2/GDP）过高——也是被叫做“流动性过剩”的一种表现，说明什么呢？说明，银行机构的资金来源过于充沛、太充沛，而居民储蓄增加迅速——存款的增速大大快于贷款增加的速度。
那么，货币资金过分地集中在银行里，会有什么不良后果呢？——很容易积累金融风险、也容易产生通货膨胀——因为，假如什么时候广大居民百姓觉得物价可能会上涨了、或者钱放在银行里不安全了，纷纷取出钱消费了，这样的后果※●※一是挤兑风潮、二是物价暴涨、通货膨胀。那么，M2、货币供应量过高、并且过于集中在银行的原因是什么？——当然是中国居民居高不下的储蓄率。而导致这种高储蓄现象的原因，无非是：一城乡差距、二收入差距、三居民预防性储蓄、四金融投资产品的匮乏加上股市的不成熟，以及中国人重视未雨绸缪和为子孙后代储蓄的传统文化与消费习惯，等等。
此外，我们中央政府在改革开放以来推行的一些政策也是居民高储蓄的重要原因。包括，第一，计划生育政策导致人口老龄化问题日益加重，养老问题的日益突出，就使居民消费倾向下降——人老了就喜欢存钱、而不会再潇洒地花钱了；第二，住房制度和前几年的医疗制度改革（失败），均导致住房和医疗价格大涨（看病难、看病贵突出，这两天的新医保方案不知效果如何），进而导致居民实际收入下降、被迫存款行为增加——如存钱交房贷首付款、存钱准备看病等；第三，教育收费政策使储蓄的动机进一步强化——九年义务制以后，上高中、大学都很花钱。
等等这些，都是导致高储蓄率的原因。
然而，高储蓄率的背后，却是会导致资金使用效率的损失。为什么——？
因为，我国宏观经济还有一个重要特征，就是尽管中国国内的储蓄水平很高、
规模很大：2000年还只有6万亿元、2001年7万亿元时，就有专家学者表示担忧了，而2007年末，居民储蓄存款余额17万亿元，2008年的全国居民储蓄达21万亿元；但是，中国的流动性虽然过剩，中国却不是资本输出大国。相反，中国吸引FDI（外商直接投资）规模上名列世界前列。
具体说来，自1978年改革开放至今的30年间，中国总共吸引外资高达8,000亿美元，而且2002年以来每年的引进外资规模全球第一；而对外投资又是多少呢？750亿美元——不到引进资本的1/10。这说明什么？——说明国内由居民储蓄转化为投资的渠道并不畅通，从而不能充分利用国内资金对外投资——都存起来了。
如果储蓄投资转化机制畅通的话，或者说，如果金融市场更加成熟，许多企业所需要的资本金就可以由内资直接提供、而不必以极优惠条件——牺牲本国、本企业的利益，来吸引国外资本。
比如，如果中国股市表现得不是那么暴涨暴跌的话，就会有更多的公司在国内上市、更多的上市公司在国内以发行股票的方式融资。而不是象现在这样，一方面以非常优惠的条件吸引外资；另一方面，我们一些好的公司却跑到美国纳斯达克去上市、跑到新加坡去上市，把大把的利润分给外国投资人。因此，中国高储蓄现象导致的低效率损失，几乎就等于是外资在我国所赚取的利润。问题，就出在金融市场的不成熟、不完善方面，导致大量的社会居民储蓄无法更充分地转化为投资——人们不敢、不愿意买股票，上市公司自然融资无门、储蓄难以顺畅转化为投资。
2、金融市场是市场机制的主导和枢纽。市场机制，比如“看不见的手”、“价格竞争”等机制，对现代市场经济中的作用不言而喻。而金融之所以能够在市场机制的起到主导与枢纽作用，主要原因就是，金融作为货币资金交易的渠道和场所，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储蓄汇成巨大的资金流推动和润滑着现代商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。
比如，当今世界，左右国际石油价格的重要机制，是金融市场的石油期货市场。
再具体点，是两家石油交易所的石油交易结果：一个是美国纽约商品交易所的轻质原油期货价格，另一个是英国伦敦洲际交易所的北海布伦特原油期货价格。
※●※（二）金融在现代经济中的宏观作用
金融，在现代经济中的功能是多方面的，对这些功能的表述也是多种多样的，其中最主要的功能，是满足社会再生产过程中和国民经济发展中的投资要求和融资需要，促进资本的集中与转换。具体地，可以归结为以下几点：一是“聚敛功能”：这一功能主要由银行系统、或者说主要由货币市场来实现和完成。因为，正是通过银行储蓄而有效地聚敛货币资金，国民经济发展才可以获得大量的货币资本，这时候银行的作用犹如三峡大坝，除发电外，还具有的防洪、抗旱功能：大坝所围住的库区就是一个巨型的“蓄水池”、起着蓄水池的作用——我国2007年居民储蓄17万亿元余额、2008年的21万亿元，就是被金融领域、被银行所聚敛起来资金池。这样，如果引导得当，国家经济建设需要的资金就有了保障。
二是“配置功能”：这个功能，主要地由证券市场或者资本市场、尤其是股票市场来承担。如果我们的资本市场能够合理运行、有效地利用资金，其配置功能就可以充分地体现在如下的三个方面——
1、资源配置。比如，如果我们的上市公司都能够做到守法经营、勤奋工作、又不弄虚作假，那么，凡是符合国家条件而申请发行股票成功的话，就一定会使得有限的经济资源最为有效地配置到对于经济资源使用效率高的公司手里。经营情况不好、即对于经济资源使用效果不好的公司，不仅不能继续依靠发行股票来获得资金，而且很可能迟早被别的公司收购掉、永远失去使用资源的资格。
企业到银行申请贷款，道理也是一样。
2、财富再分配。比如，当股市发生剧烈动荡时，有的人——可能工资很低、而因为股票上涨而发大财、也有的人——可能月薪上万、却因为股票大跌而亏损、甚至不得不“割肉”逃跑。这时候，就表现出来的一种财富的再分配。当然，散户股民被机构投资人赚走钱，也是财富再分配。
3、风险再分配。这也是证券市场、股市的特殊功能。比如，一旦“股指期货”交易的金融产品上市，投资者就可以在股市买进某一个看涨的股票的同时，为了分散风险而进行风险的再分配：购买看跌的股指期货。这样，万一发生他买的股票因为大盘下跌而大跌的话，他也会因为购买了看跌的股指期货而大大减少损失。
再比如说，在美国，许多给客户发放大量住房按揭贷款的商业银行，他们可
以以打包的方式、经由中间人把按揭贷款卖给全世界的投资人“次优级债券”，而把按揭客户的信用风险（偿还给银行）分配给了其他的“次优债券”投资人。
三是“调节功能”：比如，由于我们国家整体通胀压力非常严峻，2008年上半年央行已5次上调存款准备金率至17.5%的历史最高水平，共冻结资金12,000亿元。而下半年金融危机来临时，又连续下调存款准备金率，再次向市场增加数千亿的资金供应量（法定存款准备金或银行准备金，是指国家、央行为保护存款人利益，而要求金融机构、主指商业银行必须依照其接收存款余额的一定比例交存中央银行、冻结起来不能放贷出去的存款，这些存款准备金占其存款余额的比例就是存款准备金率）。如果说，金融可以起到蓄水池、起到资金水库的作用，法定存款准备金率就如同这个水库的闸门，需要放水、刺激投资，就下调；需要蓄水、控制投资膨胀和通货膨胀，就关闭水闸、提高法定准备金率。这样做的目的无非是？——调节宏观经济投资力度，或者以压缩投资膨胀来抑制通货膨胀，或者以增加资金投放量来刺激投资、刺激需求、刺激经济。比如，处于对于目前国内、国际经济和金融形势的判断，以及对于“5-12汶川地震”灾后重建的支持。中央银行在2008年9月就决定，从当月的16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点；从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政储蓄银行这六大国有商业银行暂不下调外，其他商业银行的人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方银行的存款准备金率则下调2个百分点。这意味着什么呢？意味着上千亿的资金被释放出来，可以贷款、用于投资活动。
实际上，对于国民经济的金融调节手段，中央银行除了法定存款金率手段之外，还有调节再贴现利率和公开市场业务两种，它们三种手段被并称为央行的“三大法宝”或“三大传统工具”，只不过，法定存款准备金率的调节，是经典意义上的货币政策“三大法宝”之一而已。
四是“反映功能”：就如人们常说的，股市是国民经济宏观运行的“晴雨表”。比如，我们的股市今年走势还不错，逐渐回升，就反映了我国经济受到国际金融危机影响并不严重、经济已经逐渐走出低谷的迹象。
总之，可以说，一个国家的金融体系，它的宏观经济功能的能发挥到什么程度，取决于这个国家的经济发达程度、尤其是市场经济的发达程度和成熟的程度。
（三）金融在现代经济中的微观表现
此外，还可以从微观的角度分析金融市场的功能，共三项——主要由银行、证券公司等金融机构来实现：
※●※一是在资金供给者（剩余者）与资金需求者（不足者）之间搭建资金传递桥梁，包括：资金传递通道（犹如运输的桥面）与资金传递价格（犹如支撑桥面的桥墩）两部分。就是说，如果我们的金融系统非常发达与成熟，工作效率高、金融工具较多，就好比金融桥梁的桥面很宽、很直，货币资金流通顺畅、流动规模大——我们的企业需要资金，只要符合条件，就很快可以获得资金，而不是要等好几个月；
同时，如果金融市场里面金融产品的价格合理、利率合理，则这个资金传递桥梁也会更加稳定、更加结实——、不会加大企业融资成本、不容易发生金融风险、很难再出现金融危机。
二是金融体系为金融产品的投资者、比如股票持有人，提供了卖出其所持有金融产品的场所，或投资变现空间、投资者退出机制，比如股票的卖出、国债的转让、基金的赎回等。试想，如果没有投资者自由的退出通道，股票很难卖出去、国债无法转让等，那么，有几个人还敢于购买股票和国债呢？所以，金融体系里必须设置股票交易所，发挥一个为股票自由买卖创造条件的功能。
三是（真实）价格（或价值）发现功能。比如在资本市场里、在股市里，就是货币资金供需双方可以利用完善的金融市场交易规则、集合交易、公开竞价的交易制度，形成真正反映市场供求关系的金融资产价格、真实反映市场的资金供求关系和价格水平。否则，上市公司财务信息造假、市场利率由政府完全控制，就会破坏金融体系的这些功能，进而降低金融在现代经济活动的积极作用。—休息10分钟？
三、保险业对于国民经济的特殊意义
我们知道，保险业除了对于我们家庭财产、家庭成员的健康、养老等具有直接意义，以及对于企业的财产、员工具有积极的保障作用之外，似乎对于现代经济的重要性不大明显。事实上，保险业对于现代经济的重要性，确实是主要通过对于金融业的积极作用而间接表现出来。
已知，金融是现代经济的核心。但如果金融体系不稳定、金融市场不和谐，就
很难实现市场经济体制的和谐。甚至会直接影响国民经济的正常运行。比如，目前我国股市已经有大半年没有批准新股的发行与上市了，其主要原因并不是目前的金融危机，而是因为市场不成熟、不稳定，导致股价指数暴涨暴跌——我们可以在一年半以内把股价指数（上证综指）从1000点左右拉到6200点以上，也可以再用一年的时间又把它打回到1600点。这种过山车式波动，股民们当然不敢买股票了。
这种由于金融市场不稳定所中断的新股发行，其直接后果，就是经营业绩好的上市公司，无法通过发行股票获得资金，许多投资项目无法进行。这当然不利于国家的拉动内需和宏观经济发展。
因此，可以说，加快保险业发展，发挥保险在金融资源配置中的重要作用，对健全金融体系、支持我们市场经济发展，具有重要意义。
※●※1、有助于优化金融体系结构。大家知道，我国金融体系并不平衡、极不平衡。其中银行业在资产规模、资本实力、人才队伍和营业网点等方面都占据非常明显的主导地位，其力量过于强大。而证券公司则很难与之抗衡。比如，中信证券目前是国内规模最大的证券公司，拥有165家营业部和60家服务部，经纪业务和证券承销业务占有率居行业第一，分别在7%和25%以上，资本规模突破100亿元。
而我国六大国有商业银行中最年轻的、也是规模最小的小兄弟，中国邮政储蓄银行，2007年成立时的注册资本就是200亿元——是中信证券的两倍；至于银行界老大哥、中国工商银行的注册资本达2,865亿——搞出中信证券的28倍。
但是，银行主要依靠吸纳中、短期存款来支持它的长期贷款业务，资产负债期限不匹配现象比较突出。相反，保险业务形成和积累资金不仅量大，而且主要是长期资金（比如，医疗保险、养老保险等，其交纳时间通常长达几十年之久，直到退休）。所以，重视和加快保险业发展，有助于形成多层次、多支柱的现代金融体系。在上述提到的G20集团中，平均的保险资产占金融资产比重是在20%-30%之间。而我国保险资产占金融资产的比重仅为3.8%——这说明金融结构还需要进一步优化，同时也说明保险业在完善金融体系、稳定社会等方面肩负着重要责任。
2、有助于实现金融市场协调发展。在促进以银行业为主的货币市场发展方面，保险公司已成为货币市场的重要参与者。因为，保险公司是货币市场基金的主要
购买者、投资者。同时，保险公司在促进资本市场发展方面也具有极强实力。
比如截至2008年底，保险公司总资产2.27万亿元，资金运用余额18,200多亿元。据统计，保险公司已成为债券市场的第二大机构投资者，同时也是股票市场的重要机构投资者，它庞大的资金量投资，既是出于保险基金的保值增值需要，也会对维护资本市场稳定发挥了重要作用。比如，仅仅是在2006年，保险业加大股票投资力度、投资上市股票的资金就达到800多亿元；多家保险公司作为战略和财务投资者参与国有银行、商业银行和证券公司的上市重组——包括：投资收购广发银行20%的股权、中信证券公司16.7％的股权、深圳市商业银行近90％股权等。
非常难得的是，保险公司、保险基金持股上市公司，也特别重视公司的经营业绩和股票质量，比如，他们大量投资的股票包括：建行、工行、民生银行等金融股，也投资上海机场、山东黄金、贵州茅台、长江电力、锡业股份等绩优股，这将极大有助于稳定股市、引导股票投资者更加理性、成熟。
截至2007年底，保险公司持有国内上市银行的股票市值超过500亿元人民币。在促进外汇市场发展方面，保险公司作为合格境内投资者（QDII）购汇进行境外投资，有利于缓解外汇储备增长（2万亿，不是好事情）的压力。
3、有助于促进（媒介）储蓄向投资转化。通常，在发达市场经济国家的金融体系中，保险业占据着与商业银行、资本市场并驾齐驱的重要地位；而且，从管理金融资产的占比来看，保险业甚至有独占鳌头的发展趋势。从金融理论上说，我们普通百姓手里的金融资产可以分为无风险资产（如存款）、风险资产（如股票）、债券（如国债、地方债券、公司债券等）、保险和其他5类。而在发达的市场经济国家里，居民持有金融资产的结构在变化，呈现出共同趋势，就是：第一，无风险资产的比重越来越低、银行存款不多，说明银行业在整个金融业中的作用在发生变化；第二，风险资产的占比略有下降、股票投资数量有所下降，说明人们在金融投资过程中越来越注重防范风险；第三，债券投资的比重比较稳定，说明，债券还是不错额金融产；第四，保险在居民金融资产中的比重迅速上升，一般发达国家达到30%，有些国家甚至达到50%。保险资产比例大，说明大量资金通过居民购买保险而进入投资领域。当然，象50%如此高的购买保险比例，也有一些特殊原因。比如，有的国家的遗产税很重（日本、丹麦等），因此有
的家庭为了避税，干脆就花大量资金为子女购买保险。此外，我们在为同学们介绍“个人理财学”时，也介绍有一种观点，即建议大家把家庭资金按十份分配，则资金运用的比例就应当是4321：4份投资股票、3份买国债、两份存在银行、一份购买保险。
※●※4、有助于促进金融资源配置。保险业在这方面的作用，主要体现在两方面：一是在数量方面，保险业的发展将为我国的经济建设提供越来越多的资金；二是在质量方面，保险业全面、深入地介入金融资源的配置过程，将为我国金融运行提供一种不可缺少、而且难以由其他金融机制所替代的稳定因素。比如，2008年，我国各项社会保险基金的规模大约是2万亿元。如此之大规模的保险基金，就是出于保值增值的目的，也不能全部都要它们躺在银行的帐户上睡大觉，必须要合理投资、有效利用。另一方面，投资，作为一种大量和长期占用资金的活动，需要长期的资金来源与之匹配，而我国金融结构的最大问题，恰恰是主要依靠银行的短期来源资金来支持长期的投资。这种期限不匹配问题，给金融体系带来很大的风险。
而当保险业更全面地介入这些金融资源配置过程之后，就将从很大程度上改变这种状况。道理很简单，保险业是一种筹集长期资金的金融机制，正由于这种特殊的筹资机制，我国金融市场中如果出现真正长期持有公司股票、且真正以金融稳定为其发展条件的大型机构投资者，一定就是保险基金。
一个国家金融体系的发展，之所以在银行货币市场和证券资本市场之外，还需要保险机制和保险业市场，是因为，不同的机构由于资金来源不同，它们利用金融资源的方式不同，从而对现代经济和金融业发展的稳定作用也不相同。
金融体系要发展成熟，就必须拥有多样化的能够发挥不同作用的金融机构和金融机制。在我国现有的金融机构中，从存款类机构（银行）到投资中介类机构（证券公司），甚至包括各类基金，大多都只能是短期投资者。因而就使得它们难以成为稳定经济发展的主要力量，甚至可能成为放大经济和金融波动的破坏因素。
保险机构以及养老基金等机构组织则不同，由于其资金来源的确定性、稳定性和长期性，它们天生追求的就是市场的平稳增长和利润的长期化。反过来说保险业要能获得正常与健康的发展，重要条件之一，也是金融稳定。简言之，保险资金全面进入金融资源的配置过程，固然有为经济建设筹集更多资金的作用，其
更重要的作用，则是为经济发展和金融体系发展提供强大的稳定力量。这样的稳定力量，正是我国金融市场发展中长期所缺少的。从这个意义上说，保险业的大发展，将推动我国金融体制进一步成熟。保险业发展对健全金融体系有重要意义。※●※四、全球金融危机，从反面印证金融对于现代经济的巨大影响前面提到过，邓小平同志说了：金融搞好了，一棋搞活，全盘皆活。那么，金融搞不好呢？当然就是金融危机导致经济危机。
（一）国际货币体系演变与布雷顿森林体系
国际货币体系，简单地，就是世界各国认可的引导货币资金在国家间流动的规则和制度。这也是维护国际金融良好秩序的基础体系。有效且稳定的国际货币体系也是国际经济关系中极其重要的环节。
然而，在二次世界大战以前，国际货币体系非常混乱，在全球范围内分裂成三个相互竞争的货币集团：英镑集团、美元集团和法郎集团。因为每一货币集团都想以牺牲别人利益为代价来解决自身的国际收支困境和就业难题。因此，各国货币恶意竞争、竞相恶意贬值、汇率动荡不定，国际金融市场呈现出一派无政府状态。
直到“二战”结束，各国经济政治实力发生重大变化，美国登上资本主义世界头把交椅，美元的国际地位因其巨大的黄金储备而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。于是乎，就有了著名的“布雷顿森林体系”。目前，国际上公认，自上世纪40年代末至今的近60年里，支撑当今世界经济、贸易和金融格局的是所谓“三大支柱”，它们是：国际货币基金组织（IMF）、世界银行和关税及贸易总协定——即今天的世界贸易组织（WTO）。而这三大支柱实际上都源自1944年布雷顿森林体系。
简单地说，布雷顿森林体系，是根据布雷顿森林协定所建立的以美元为中心的国际货币体系。该体系于1973年崩溃。
二战结束时，美国既是军事战胜国又是经济胜利者。比如，它当时拥有250多亿美元黄金储备，大约占当时西方国家黄金储备总量3/4和全世界黄金储备总量2/3，一举成为世界上实力最雄厚的经济大国。在这种背景下，1944年7月，由当时的美国总统罗斯福提议、并由财政部部长助理怀特具体操作、邀请“二战”中44个同盟国（包括中国）参加，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林村召开了一
个叫“联合与联盟国家国际货币金融会议”，会上通过两个协定，即《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称“布雷顿森林协定”。
同时，成立国际货币基金组织（IMF）和世界银行。当然，我们中国也是这两个国际金融机构的创始国之一。
随后，虽然这两个国际金融机构自1947年起名义上由联合国领导。但是IMF 历来由欧洲控制、世行则历来由美国人把持——虽然世行中美国股份仅占17%，比例并不很高；但世界银行设计了一项专门的议事制度：
凡属重大决议，必须经全体股份的85%同意才能通过。这样，持股17%的美国恰好可以独家否定世界银行的任何重大决定。
那么，布雷顿森林体系主要有两个要点，简称“双挂钩、一固定”：一是美元与黄金挂钩；二是其他会员国货币再与美元挂钩、并同美元保持固定汇率关系。
说白了，有美元就等于有黄金——可用美圆直接兑换。所以，布雷顿森林体系，实际上使美元在二战后的国际货币体系中居中心地位。
具体地，在布雷顿森林体系中，美国政府承诺“美元和黄金一样可靠”，各国可以按照1盎司黄金等于35美元的官方价格随时用美元向美国兑换黄金。
※●※那么，以美元为中心的布雷顿森林体系，其好处在于，它使国际货币金融关系在以黄金为核心的金本位货币体系崩溃多年后，终于结束了国际金融领域的混乱局面、极大促进世界贸易。
然而，保持以美元和黄金为基础的布雷顿森林体系的稳定必须具备两个前提：
1、美国国际收支保持平衡。不能总是逆差或顺差，否则固定汇率难以维持；
2、美国拥有绝对的黄金储备优势。否则难以应付各国的黄金兑换要求。
但恰恰就是，从上世纪60年代后，日本、德国这两个“二战”战败国迅速恢复和崛起，美国对外贸易很难保持平衡，贸易逆差逐年增多。一个对美国不妙的后果，就是美国的黄金储备减少太快。1944年美国黄金储备约250亿美元，至1971年美国宣布停止美元兑换黄金时，只剩下102亿；同时期，美国的短期外债却高达520亿美元，即：黄金储备只相当于外债1／5，根本不够兑换给那些国外债主的。
既然黄金储备不足以兑换美元外债，那么那些手握大把美元的债权国心理肯定不塌实。结果就是美元信用严重下降；美元信用下降又反过来迫使各国都争着
向美国挤兑黄金、抛售美圆，最终爆发美元危机。
既然维持布雷顿森林体系的两个前提不复存在，为了其自己的国家利益，美国政府就只好耍赖了，只得于1971年8月宣布停止美元兑换黄金。到1973年美元危机时，再宣布美元贬值，导致各国相继以浮动汇率制代替固定汇率制。这样，美元停止兑换黄金加上固定汇率制的垮台，标志着战后以美元为中心的国际货币体系的瓦解，就是说，布雷顿森林体系到此彻底崩溃。当然，直到今天，美国人独有的金融霸权仍然存在，并且在金融危机处理上，利用这种金融霸权，损人不利己——比如大量印制和发行美元。
※●※故，一般认为，1973年“布雷顿森林体系”的破产标志新时代开始——布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融秩序又开始动荡。至1976年1月，国际货币基金组织（IMF）理事会在牙买加首都金斯敦开会，最终达成“牙买加协议”，就形成新的国际货币体系即“牙买加体系”。但“牙买加体系”并没有解决根本问题，它对于稳定国际金融秩序的作用远不如“布雷顿森林体系”。
那么，我想说的是，在“布雷顿森林体系”倒塌、“牙买加体系”勉强支撑的情况下，利率、汇率波动剧烈，国际金融领域里面投资风险也就异常之大——比如，有位美国人揣着100万美元到香港，把美圆换成港币后进行投资活动，半年以后赚了15%的收益。当他高高兴兴准备把港元换成美元衣锦还乡时，却发现这时美元对港币陡然贬值30%——就是说，忽然间，他不但没有赚到15%，而是亏损15%！这种形势下，国际金融领域里的投资人自然强烈要求要有所创新，即要求创造出能用于规避金融投资风险的全新金融工具，包括股指期货、资产证券化等在内的衍生金融工具便诞生了。
如果说在布雷顿森林体系下，国际金融危机是偶然和局部的，那么在牙买加体系下，国际金融危机就成为经常、全面而影响深远的。总之，现有的国际货币“牙买加体系”被普遍认为仍是一种过渡性的不健全的体系，还需要进行彻底改革。
※●※同时，国际金融的发展也呈现出一些新趋势，主要表现在所谓“四化”方面：
（1）资产证券化，我们下面专门了解一下。
（2）金融全球化，这是经济全球化的要求，也是经济全球化的结果；
（3）金融自由化，这也是金融全球化和国际货币体系动荡的要求和结果；
（4）金融工程化，这是在国际货币体系动荡条件下，出于防范国际金融投资风险的投资手段创新的结果。
（二）资产证券化与美国“次贷危机”
所谓资产证券化，是指将缺乏流动性、但能够产生可预见的现金收益的资产，如银行的房屋抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款以及企业应收帐款等，通过一定的重组（对其中风险和收益进行分离和组合），进而转换成可以在国内外金融市场上出售和转让的证券的一种融资技术和融资过程。该过程大致为：
第一步、发起人即需要现金一方（比如我国建设银行），先将它流动性不好、但是未来利息收益不错的金融资产，如居民的住房按揭贷款，打包成“资产池”；
第二步，发起人（建设银行）将资产池转让或出售给一些以资产证券化为业务的专门机构，类似于一个承包商或者中间商。一般是信托公司或证券公司来做。也有专门机构。例如，去年在美国闹的很厉害的、对全世界经济都有破坏作用的“次贷危机”中，那两家因差点破产而刚刚被美国政府接管、名扬全球的房利美和房地美公司，就是专门做这个事的。如果有同志关注到这一次的美国“次贷危机”的，就会注意到去年的报道：美国政府已经接管房利美和房地美这两房公司。
为什么？因为这两家公司手里握着的住房按揭贷款规模实在太大，大到美国政府认为它们两兄弟已经不能倒闭的地步——在全美国巨大的12万亿美元的住房按揭贷款中，这两房手里的比例是42%。所以，美国政府必须以接管的手段拯救它们，否则美国经济、世界经济不堪设想；
第三步，此类专门中间机构在对资产池的资产进行一定处理（如破产、剥离，提高信用度和收益率）后，再以处理后的资产向社会大众投资者公开发行“资产支持证券”或“资产支持商业票据”——至此，初步可以说银行，把他们的缺乏流动性、就是很难全部立刻变现的按揭贷款等资产，给证券化了，银行获得现金；
第四步，专门机构将通过发行证券所获得的资金，付给发起人（建设银行）；
第五步，专门机构将从资产池中所获得的（按揭利息收益等）现金收入，向购买了此类证券的投资者按期还本付息。至此，整个资产证券化过程基本完成。
可见，由于资产证券化可以有效地把银行面临的信用风险（可能会有人交不起按揭贷款的风险）转换为证券投资人的市场风险，从而成功地分散或者重新分
配了金融风险，银行还获得了大量现金。因此，资产证券化在化解银行的金融风险方面非常有用，可以应对“布雷顿森林体系”崩溃后的动荡局面。
※●※但是，如果针对资产证券化之资产本身的质量不加以严格控制和把关的话，证券化之后，风险不仅不会降低，反而会被放大。比如目前这场著名的美国次贷危机，就与资产证券化不当有直接关联。我们简单介绍和分析一下。因为，象资产证券化这种衍生的金融产品，我们并不应当禁止，而是需要做好监管工作。
对于这场“次贷危机”，目前是这样定义的：它是指一场发生在美国，因为次级抵押贷款机构破产（比前面所说房地美、房利美小的多的小兄弟）、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的国际金融领域里特大风暴。这场美国的“次贷危机”是从2006年春季开始、2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，中国也因为中国银行、建设银行等购买了部分次级债券而受到直接影响。
那么，美国次级房贷危机的发生，同它多年前的抵押贷款市场改革有关。
在2000年之前，美国发放住房抵押贷款跟我们现在一样：主要通过商业银行的严格把关，贷款只向信誉好、收入稳定的家庭提供。后来，由于网络经济破灭，美国政府为了刺激楼市，首先在法律上放松管制，因而，除了商业银行外，其他一些机构——如保险公司、甚至沃尔玛超市，也都可以向居民提供住房抵押贷款服务。这些后入市的公司，为了和银行争夺客户，不惜降低门槛、搞零首付等恶意竞争的措施，把许多信用稍差的收入不高的家庭也列入贷款对象。
此类信用度稍差、收入不太稳定的客户，他们所申请的住房贷款就被称为“次优级住房抵押贷款”。然后，当把这些次优级抵押贷款按前面的资产证券化程序：整合、打包、评级、上市、证券化，卖给全世界的投资人，此类资产就叫做“次优级住房按揭债券”——次级债券。而且是面向全世界发行，也确实全世界都在买这种债券，包括我们的中国银行和中国建设银行。
这次成为美国暴发金融危机的导火索的次优级债券，总金额高达5,200亿美元。其中美国人自己买了3/4，另外1/4是海外投资者持有。而在这1/4里面，中国又占了大头，最多的时候，曾经达到过3,976亿美元。
这种放松质量把关、产生大量“次级房贷”的做法呢，短期促进美国楼市繁荣。但好景不长。自2004年6月起，美联储为预防通货膨胀开始紧缩银根，手段就是提高银行利率，房贷利率自然就相应上升、购房成本提高，也导致住房购买
力下降、进而房价下跌、房屋贬值。到2006年，楼市已缩水20％。利率的提高和楼市衰退，就使次级抵押贷款市场问题暴露出来：首先，就是次级房贷的房主受到双重打击：
利率升高、按期还本付息困难；同时，又不能出售住房，因为此时房产已急剧贬值，卖不起价钱了。不得已，许多人先拖欠、后违约，最后房贷机构收回，因而后者也背上一大堆日益贬值的楼盘，举步唯艰，无法支付债券的本金和利息。
于是乎，有的房贷机构撑不住了、开始倒闭——可见，不良的资产证券化至少是美国国内次贷危机向国际金融领域蔓延的“罪魁祸首”。
中国也是此次“次贷危机”的受害者之一。
当然，大家请放心，我们国家自己应该不会发生次贷危机。因为除去极小部分银行违规放贷的按揭贷款业务外，我们国家几乎不存在所谓“次优级抵押贷款”，曾经有零首付很快就叫停了、银行的审核还是比较严格，银行间竞争也没有太出格。
成都等26个城市"区域金融中心"建设之争 26个以上的中国城市都以建立金融中心为目标——尽管专家认为一个国家不可能有这 么多的金融中心，但“金融区”依然是中国城市最渴望诞下的金蛋，成为区域金融中心仍是中国城市最向往的未来之一。 “交易室有电影院那么大，800多名交易员坐在其中忙碌。我走进门，他们齐刷刷地回头看着我。”这是中国工商银行副行长王丽丽关于1979年伦敦金融城的回忆——在当时的英国米兰银行交易室，中国人和女性都很稀罕。 伦敦金融城可能是全世界最成功的城市金融区——这个英国人称之为“那一平方英里” 的地方，是真正的“城中之城”：它有自己的市长、法庭、警察，有金融、法律、媒体等足足百万专业人士；它外汇交易量是华尔街的两倍，名列世界500强的企业75%在金融城内设立分公司或办事处。这个被世界金融界巨头奉为“全球的力量中心”，普通市民喜欢这样介绍它：“在欧洲，它是唯一一个为别人打工还能每年赚上100万英镑的地方。” 1979年，没有多少中国人会想到英国金融城这般规模的金融区将出现在中国城市的未来规划之中。但30年的时间足以改变人们的思维——上海的目标是国际金融中心、杭州的目标是长三角南翼金融中心、长沙的目标是中部金融中心、乌鲁木齐的目标是中亚区域金融中心、武昌的目标是江南金融中心、沈阳的目标是东北金融中心、广州的目标是金融硅谷、深圳的目标是与国际金融中心香港形成共同体…… “目前全国20多个城市都要建立金融中心，事实上一个国家不可能有这么多的金融中心，哪怕是区域性的金融中心在中国也不会有二三十个，这里面就有一个彼此的竞争。”国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠对《新周刊》说。 中国金融城的西安样本 英国的金融城是自然形成的聚集地——它最初只是商人们聚在一起喝咖啡、谈生意的地方，逐渐地运输业、保险业、银行业在这里发展起来，成为英国经济活动的中心。 中国的金融区更多是规划图上的未来——金融中心需要一个城市拥有活跃的市场与庞 大的经济体量，却并不是每个将金融中心列入未来规划的城市，都具有在其区域上的绝对优势。更多城市的期待是，用金融区来带动城市的经济活动的繁荣。 央行金融危机以来首次强调防通胀 打造金融街成都欲成为“西部的上海” 楼市飙升背后的金融风险 金融巨擘蓉城论剑成都冲刺“西部金融中心” 成都成为外资金融“第四城”
互联网金融六大模式详 细介绍 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）
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【摘要】互联网金融持续火爆的今天，为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，本文将逐一为您解析。 当“互联网”与“金融”这两个当下社会最热、几乎平均薪酬最高的行业结合在一起的时候，将发出何种火星撞地球的碰撞？这是笔者在2012年下半年时的思考，但是当进入2013年秋季之时，才发现金融已经完全从一个高贵、专业、远离大众的行业，随着互联网金融的迅猛发展，已经成为街头巷尾热议的话题，并持续占据着诸多媒体重要版面。 “屌丝理财神器”余额宝上市两周就吸金66.01亿元；互联网门户巨头新浪也已获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”；京东商城刚对外宣布经成立金融集团，融360的3000万美金融资案例让互联网金融领域的创业者心动不已，苏宁银行、阿里银行或真或假的传闻一再牵动人们的神经……一个未来金融的新格局正随着互联网金融的发展壮大逐渐成型。互联网金融来势汹汹，几乎各大金融网站、杂志、金融论坛都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。 互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现资金融通的一种新兴金融模式。在此种模式下，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方能够通过网络直接对接，交易成本大大减少。 对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的讨论很多，却很少有人站出来将其做一个系统的分类。虽然中国投资有限公司副总经理谢平在其2012年8月主笔的《互联网金融模式研究》中对互联网金融的定义及支付方式、信息处理和资源配置三个核心部分进行详细分析，但也仅主要分析了手机银行和P2P融资模式。最近业内也有人将众筹、比特币、余额宝等都作
互联网金融
互联网金融 互联网金融（ITFIN）就是互联网技术和金融功能的有机结合，依托大数据和云计算在开放的互联网平台上形成的功能化金融业态及其服务体系，包括基于网络平台的金融市场体系、金融服务体系、金融组织体系、金融产品体系以及互联网金融监管体系等，并具有普惠金融、平台金融、信息金融和碎片金融等相异于传统金融的金融模式。 互联网与金融深度融合是大势所趋，将对金融产品、业务、组织和服务等方面产生更加深刻的影响。互联网金融对促进小微企业发展和扩大就业发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，为大众创业、万众创新打开了大门。促进互联网金融健康发展，有利于提升金融服务质量和效率，深化金融改革，促进金融创新发展，扩大金融业对内对外开放，构建多层次金融体系。作为新生事物，互联网金融既需要市场驱动，鼓励创新，也需要政策助力，促进发展。 发展历程 中国互联网金融发展历程要远短于美欧等发达经济体。截至目前，中国互联网金融大致可以分为三个发展阶段:第一个阶段是1990年代~2005年左右的传统金融行业互联网化阶段;第二个阶段是2005-2011年前后的第三方支付蓬勃发展阶段;而第三个阶段是2011年以来至今的互联网实质性金融业务发展阶段。在互联网金融发展的过程中，国内互联网金融呈现出多种多样的业务模式和运行机制。 发展模式 1、众筹 众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹的本意是利用互联网和SNS传播的特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。[8] 2、P2P网贷 P2P(Peer-to-Peerlending)，即点对点信贷。P2P网贷是指通过第三方互联
香港国际金融中心地位的形成、发展及其启示 陈万灵唐曦宁 2012-7-28 17:41:12 来源：《南方金融》2011年12期内容摘要：香港国际金融中心地位的形成和发展离不开高度开放、透明的经济体制和公平、自由的竞争市场环境。本文回顾了香港国际金融中心形成和发展的历程，总结了香港国际金融中心发展的主要经验，提出中国内地建设国际金融中心的对策建议，包括提高金融市场的自由度和透明度、实施对金融业的适度监管、充分利用经济腹地因素、加强国际交流合作、拓展国际市场等。 关键词：国际金融金融中心香港 作者简介：陈万灵（1964-），男，四川武胜人，博士，广东外语外贸大学国际经济贸易研究中心教授； 唐曦宁（1986-），女，广东清远人，广东外语外贸大学国际经济贸易研究中心硕士研究生。 香港现代金融业的发展起步于香港开埠。二战后，香港金融业先后经历了多次内外部冲击。通过不断摸索和完善，香港建立了一套自由、透明并受国际标准规管的成熟金融体系。而得益于有竞争性的金融制度、经济体系以及优越的地理位置，香港受到国际资本、机构以及客户的青睐，逐步成长为全球最重要的国际金融市场之一，奠定了国际金融中心的地位。香港建立国际金融中心的成功经验为内地发展金融业和建立国际金融中心提供了重要的经验借鉴。 一、香港国际金融中心的形成和发展 (一)香港金融业的起步 第一次鸦片战争以后，外资银行相继进入香港；同时保险业开始出现，并于19世纪末成立了首个证券交易市场。在二战期间香港金融业遭到了破坏。战后，香港经济经历了恢复、发展和转型，对外贸易得到了快速发展，催生了对融资和结算等与贸易相关的金融业务的需求。这一时期，港英政府采取的自由放任主义政策，推动香港金融业的发展。20世纪50年代至60年代，香港的商业银行由29家增加至73家。
自1984年以来，经过3O年的改革开放，宜信采集，中国金融体系沿着市场化方向取得了巨大进步，无论在规模、结构、产品和对实体经济的作用等方面，还是在制度、规则、治理结构、透明度以及风险管控等方面都有根本性的变化，中国金融体系的整体竞争力有了显著提升。中国是一个大国，必须着眼于未来的竞争态势和现代金融的发展趋势，在吸收现代科学技术特别是信息技术的基础上，构造一个与大国经济相匹配的大国金融。这样一个现代意义上的大国金融，其核心标志是：结构上要富有弹性并具有良好的透明度和金融功能的高效率；既要有趋优的资源(资金)配置机制，又要有很强的风险平滑(或风险配置)能力。这样的大国金融，既是高度市场化的、竞争性的，又是开放的、国际性的，还是高技术化的、便捷的。按照这样的战略目标，当前中国金融体系的能力明显不足，具有重要缺陷。 一、中国金融体系的主要缺陷 1．存在较大程度的垄断性，市场化程度不够，金融效率相对较低 中国金融体系的垄断性特征主要表现为准人垄断、价格管制、市场封闭。其结果是，竞争不够充分，超额垄断利润明显，客户对金融服务满意度低，从而造成了在金融与实体经济、金融与资金提供者(储蓄者和投资者)之间收益的不平衡。金融效率低是中国金融的重要特征之一。中国的广义货币(M2)存量与GDP之比接近200%，在世界主要经济体中是最高的(美国约为6O%，日本约140%，欧盟约6O%)。M2与GDP之比，既反映出潜在通胀的压力，也反映金融体系的效率。垄断和市场化程度不高是金融效率低的重要原因。 2．金融结构弹性较低，吸收和平滑风险的能力较弱 现代金融的核心功能是配置风险。金融结构的弹性既来自于竞争、透明度和市场化机制，更取决于金融体系的证券化程度或者说取决于金融资产中证券化金融资产的比重。金融体系的风险不在于价格波动，而在于风险的持续积淀或风险的存量化趋势。要使一国金融得以安全有效运行，必须创造一种风险流量化的机制，这种机制就是资产证券化和以此为基础发展起来的资本市场。风险流量化机制是金融结构富有弹性的前提。无论是从资本市场发展的现状看，还是从金融资产的证券化率看，中国金融结构都是相当刚性的。刚性化的金融结构为金融风险乃至金融危机埋下了伏笔。 3．开放度不够，国际化程度低 中国金融体系之所以要开放、要大幅度提升国际化程度，是因为要维系日益庞大的中国经济的长期增长，必须要有一个能在全球配置资源又能在全球分散风险的金融体系。从中国金融体系国际化现状看，要实现这一目标显然力不从心，与中国经济在世界经济舞台上的地位也不相匹配。中国金融体系开放度较低的一个表现是，除QFII之外的外国投资者进人中国资本市场投资还存在制度性障碍，人民币还不是可自由交易的货币；国际化程度较低的表现是，外国(境外)投资者在中国资本市场投资比例低，外国(外资)企业还不能到中国市场上市，人民币在国际货币体系中缺乏应有的影响力。 二、中国金融体系的“三维”改革 要实现中国金融体系改革的战略目标，必须推进改革、扩大开放。相对于中国金融体系所存在的缺陷，我们必须推进以下三个方面的改革，可以概括为“三维”改革。 1．中国金融之“宽度”改革 “宽度”改革的核心是推进金融结构的市场化、证券化，大力发展资本市场。主要是大力推进资产证券化特别是信贷资产证券化，不断提高金融资产证券化率。资产证券化是资本市场发展的基础条件，也是一国现代金融体系形成的基石，是金融结构市场化变革的主导力量。广义的资产证券
（上海金融》２００７年第ｌＯ期 贺瑛 （上海金融学院，上海２０１２０９） 摘要：ＧＦｃＩ是全球最具权威的国际金融中心地位的指标指数。近年采上海在国际金融中心建设方面一直备受各界尤其是国际金融界的关注。最新ＧＦｃＩ排名显示：上海依然是全球最具潜力的国际金融中心城市之一，但上海国际金融中心建设要得到长足发展，还需经历艰辛的努力。 关键词：ＧＦＣＩ；国际金融中?心；指标体系 中图分类号：Ｆ８３０文献标识码：Ａ文章编号：１００６—１４２８一（２００７）１０—００２卜０３ 一、引言 随着金融核心地位的不断提升，各国政府对金融中心的关注日益增强，对金融中心排名的各项指标应运而生，其中最具权威的指标体系当属由伦敦金融城Ｚ／Ｙｅｎ研究咨询公司的“全球金融中心指数”（ＧＦＣＩ）。 ＧＦｃＩ通过“因素评价模型”实现对全球不同金融中心的排名。这一“因素评价模型”是通过两种截然不同的渠道的评价得以构建的。其一是“媒介指标因素”．这一数据来自于外部的客观数据。通常构成ＧＦｃＩ的排名的金融中心竞争力指标有１４项（表１），这１４项竞争力指标则是通过４７项分指标数据支撑的。其二是“金融中心评价”。这一评价则是通过网上表ｌ国际金融中心竞争力指标 竞争力指标排名平均分值训练有素的专业技术人员１５３７ 临管环境２５１６进入国际金融市场的容易度３５．０８ 基础设施４５．０ｌ 律户的”Ｉ获得性５４．９０公平公正的商业环境６４６７ 敢府ＩｕＩ应７４．６１ 企业税制８４．４７ 运营成本９４．３８专业服务供应商的获取１０４．３３ 生活质齄ｌｌ４．３０ 文化和语言１２４．２８商业楼字的质１ｉ｝及供应１３４．０４ 个人税制１４３．８９ 收藕日期：２００７—０８—１０ 作者简介：贺瑛（１９酩一），女．上海金融学院教授。调查的方式进行的。其中来自于全球金融中心ｌＯ强的数据占到５０％，只有不到２％的数据来自于其他单一的金融中心。“因素评价模式”的最终目的是运用ｓｖＭ（ｓｕｐｐｏｒｔｖｅｃｔｏｒｍｃｈｉｎｅ）方法建立“全球金融中心竞争力预期模型”。本次的全球金融中心排名依然主要在５个关键的领域进行，那就是：人力、商业环境、市场准人、基础设施和总体竞争力。考量人力指标可分别从全球Ｅ衄Ａ排名、欧洲人力资本指数、人力发展指数、劳动生产力、教育支出、生活质量状况、幸福指数、世界旅游目的地这８个分指标人手。 构成商业环境指标的分别为：行政管理和经济规制、商业环境、总税率、公司税率、雇员有效税率、工资比较指数、个税、总税款（指税收占ＧＤＰ的比率）、易于从事商业活动指数、透叫指数、腐败指数、经济自由度指数、世界经济自由度指数、金融市场指数、政治风险评价。 体现市场准入的各项分指标如下：资本准人指标、证券化、股票、债务价量统计和投资基金交易量（５个分别因素）、全球银行服务中心、全球会计服务中心、全球法律服务中心。 组成基础设施的基本因素有：全球办公占有成本、遍投世界的办公场所、竞争替换状况，办公场所的空调设施、欧洲城市监察、全球财产指数。 理论上讲，总体竞争力指标似乎是上述四项指标 ２１ 万方数据
互联网金融的七个基本特征 文/证通股份有限公司董事长万建华 源自《清华金融评论》 在刚刚结束的“双十一”年度购物节中，各大电商再次联袂奉献了一场狂欢般的消费盛宴。根据披露的数据，11月11日当日仅天猫的交易额就突破了912亿元，超过了去年全国社会消费单日平均的零售金额。窥斑见豹，从不断升温的在线消费中，足见互联网对人们生活场景和行为方式的重塑正持续加强。另一方面，作为交易便利和交易成本的双重受益者，我们也欣然拥抱互联网带来的交易方式和生活方式的变革。 互联网金融无疑是这场互联网商务地质结构运动中崛起的高峰。自2012年兴起的互联网金融，历经野蛮生长的洪荒开拓、各领风骚的模式分化以及暗流涌动的风险激荡，正逐步迈向政策包容、市场成熟、用户依赖、生态井然的阳光地带。同时，也显现出了一些共性特征。本文不妨对此做一些简单梳理。 一是伴生于商务平台 何为互联网商务平台？应当说，互联网时代的商务平台，是一种轻资产形式的虚拟营业场地。传统的经济活动和金融交易行为往往高度依附于重资产形式的物理场所。然而在互联网时代，强大的网络通信技术把独立的个体和分散的经济活动通过网络串联在一起，形成了
一个无形却真实、虚拟却有效的交易场所。平台大如连接了超过800万商户和近3亿用户的淘宝，小如连接超过1.5万商户和700多万用户的苏宁易购。相比于传统的物理交易场所，互联网平台虚拟营业场所高度集中，大大降低原始投入，从而使交易成本更低、交易规模更大、撮合效率更高，经济活动的规模通过互联网的技术杠杆实现了倍增。 互联网商务平台作为虚拟的营业场地，其价值通过其广泛连接的商务机构网络得以充分体现。平台在与各类外部机构建立连接的同时，平台与所连接机构双方的资源也实现了有效的互补。一方面，平台为外部机构提供了用户、账户、支付工具等一系列的基础资源；另一方面，外部机构为平台增添了各类业务、产品资源。双方通过彼此连接快速实现了资源的共享，彼此经营能力都得以快速提升。广泛连接下的资源聚合，成为互联网平台的核心价值体现。 互联网平台的形成并非一蹴而就，往往是在以某个独特新颖的商务应用开发出有待拓展或提升的市场需求后，首先构建一个专业化的业务服务网站，如始于电子商务的阿里巴巴、始于个体网络借贷（P2P）的陆金所等，并凭借在该领域建立的先发优势快速形成规模化扩张和服务路径依赖，完成初始用户及各项资源的积累，再凭借既有用户、入口以及各项基础服务资源优势，构建广泛的连接网络，实现业务、产品资源的进一步扩展与聚合，基于互联网快速传播以及入口依赖等特性，快速形成平台放大效应。
【摘要】互联网金融持续火爆的今天，为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，本文将逐一为您解析。 当“互联网”与“金融”这两个当下社会最热、几乎平均薪酬最高的行业结合在一起的时候，将发出何种火星撞地球的碰撞？这是笔者在2012年下半年时的思考，但是当进入2013年秋季之时，才发现金融已经完全从一个高贵、专业、远离大众的行业，随着互联网金融的迅猛发展，已经成为街头巷尾热议的话题，并持续占据着诸多媒体重要版面。 “屌丝理财神器”余额宝上市两周就吸金66.01亿元；互联网门户巨头新浪也已获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”；京东商城刚对外宣布经成立金融集团，融360的3000万美金融资案例让互联网金融领域的创业者心动不已，苏宁银行、阿里银行或真或假的传闻一再牵动人们的神经……一个未来金融的新格局正随着互联网金融的发展壮大逐渐成型。互联网金融来势汹汹，几乎各大金融网站、杂志、金融论坛都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。 互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现资金融通的一种新兴金融模式。在此种模式下，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方能够通过网络直接对接，交易成本大大减少。 对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的讨论很多，却很少有人站出来将其做一个系统的分类。虽然中国投资有限公司副总经理谢平在其2012年8月主笔的《互联网金融模式研究》中对互联网金融的定义及支付方式、信息处理和资源配置三个核心部分进行详细分析，但也仅主要分析了手机银行和P2P融资模式。最近业内也有人将众筹、比特币、余额宝等都作为互联网金融单独的模式，并有不同的分类说明。但随着互联网金融领域的不断创新，以及社会对互联网金融的认识不断加深，目前社会上的一些定义及模式分类还是难以全面覆盖当前互联网金融的发展状态。 为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，并由罗明雄于2013年4月21日举办的“清华金融周互联网金融论坛”上首次提出。 基于最近互联网金融火爆现象，为了更好的将软交所互联网金融实验室研究成果与业界进行交流探讨，笔者将基于
《网络金融与电子支付》考试题型 一、单选 10*2分=20分 二、多选 5*2分 =10分 三、判断 10*1分=10分 四、简答 5*6分 =30分 五、分析题 2*15分=30分 1．网络决策是指一个决策者对（）的决策，它被称为超边际决策，不同于 决定买卖量的边际决策。 A A. 与他人是否建立关系; B.计算机网络； C. 电脑； D.数字通信 2. EDI软件具有将用户数据库系统中的信息译成（）的标准格式以供传输 交换的能力。 A A. EDI; B.文本文件； C.图形； D.脉冲电流 3．电子钱包(E-wallet)是一个可以由持卡人用来进行安全电子交易和储存 交易记录的（），就象生活中随身携带的钱包一样。B A.卡片； B. 软件； C.记事本； D.数据库 4．网上保险是电子商务环境中保险业（）的产物。B A.衍生 B. 创新 C.改革 D.竞争 5．保险电子商务的最终目标是实现（），即通过网络实现投保、核保、理 赔、给付。A A. 电子交易; B. 实现投保; C. 实现理赔; D. 实现支付 6．电子钱包是一种便利、安全、多功能的支付工具，是电子货币的一种主 要（）形式。B A.支付； B. 实现; C.管理； D.分配 7．网上银行的其他风险有：（）D A.流动性风险; B.利率风险; C.市场风险。 D.以上全是 8. 网上银行还面临()等其他方面的法律风险.D A.洗钱; B.客户隐私权; C.网络交易; D.以上全是。 9. “表示客户提交的订单采用的是在线支付、邮局汇款、银行电汇、预付款支付等结算方式，货款已到，订单处理员已将其视为有效订单，进入配货流程”，
上海金融中心建设的必要性 金融092 武晓龙 学号：200930085226 上海，迎来了新的重大发展机遇。国务院常务会议正式通过个决定：到2020年，将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心、具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。这一决定的战略眼光及现实意义不言而喻。其必要性有以下几点： 一、国际金融中心建设是中国经济转型和可持续发展的内在要求。 中国国际金融中心的形成应该是中国本土金融市场体系发展到国际化成熟阶段的一个自然结果。本土金融市场体系的现代化发展与中国经济的转型和可持续发展具有互为因果、相互依存的关系。而经济和金融转型的成功是建成本土国际金融中心和实现人民币国际化的前提条件。本土国际金融中心的建成与人民币国际化的实现又是中国从经济大国崛起为世界经济金融强国的前提条件。 二、国际金融中心建设是与人民币国际化相匹配的大国博弈战略。 中国目前已是全球第二大经济体，但是中国货币金融的国际地位与其经济地位完全不相匹配。中国有足够的经济实力支撑人民币成为主要的国际货币。而且本次全球金融危机已经削弱了美元霸权的信用基础，给人民币成为主要国际货币提供了千载难逢的战略机遇。 中国国际金融中心的建设是一个与人民币国际化的进程相适应的本土金融市场体系现代化和国际化的发展过程。它将通过为亚洲和全球投资者提供以人民币为标的的投融资场所，来促进人民币的国际化。本土国际金融中心建设和人民币国际化是相辅相成，互为因果的双轮驱动过程，这个过程也就是中国作为世界经济金融强国的崛起过程。 三、国际金融中心建设体现中国推进国际金融体系改革，实现全球金融平衡稳定发展的大国责任。 当前国际金融体系对美元和美国金融市场的过度依赖是一个根本性的缺陷，其系统性风险将随着美国相对经济实力的下降而不断上升。国际金融体系的改革目标是建立一个具有内在稳定性的多元国际货币体系，并实现全球金融的平衡发展。 从国家和全球来讲，上海金融中心建设的现实条件： 一、世界经济金融格局在复苏中加快调整，中国在国际经济金融体系中的地位不断提升，为上海国际金融中心建设提供了有利的国际环境 二、我国经济持续较快发展，为上海国际金融中心建设提供了坚实的经济基础 三、我国金融改革不断深化，为上海国际金融中心建设提供了强大的发展空间 四、人民币跨境使用进程加快和人民币国际地位的提高，为上海国际金融中心建设提供了新的重要动力 五、全球金融市场竞争日趋激烈，金融风险防范面临新的要求 从上海自身发展角度来讲，所拥有的得天独厚的条件：
互联网金融发展趋势与社会变革课后测试 课后测试 测试成绩：100.0分。恭喜您顺利通过考试！ ?1、互联网金融存在诸多问题，排在首位的是（）（10?分） ?A 流动性问题 ?B 法律问题 ?C 安全问题 ?D 监管问题 正确答案:C ?1、以下属于同业业务的是（）（10?分） ?A 非标资产投资 ?B 债券投资 ?C 外汇买卖 ?D 资产证券化 正确答案:A B C D ?2、整个市场包括（）（10?分） ?A 信贷市场 ?B 货币市场 ?C 资本市场 ?D 金融市场
正确答案:A B C ?3、多层次的资本市场有（）（10?分） ?A 主板 ?B 创业板 ?C 新三板 ?D 区域股权交易中心 正确答案:A B C D ?4、小微企业，可以通过以下哪些方式解决资金问题（）（10?分） ?A 商业保理公司 ?B 融资租赁公司 ?C P2P公司 ?D 财务公司 正确答案:A B C D ?5、任何一个市场，都会存在三个角色（）（10?分） ?A 资源提供者 ?B 资源享受者 ?C 资源购买者 ?D 资源配置者 正确答案:A C D ?6、就整个互联网金融的发展与现状来看，哪些问题最为突出（）（10?分） ?A 安全问题 ?B 流动性问题
?C 法律问题 ?D 人才问题 正确答案:A B C ?1、当前，我们国家要从股权融资转型为债权融资。（10?分） ?A 正确 ?B 错误 正确答案:错误 ?2、股权融资，只有大企业可以做，小企业是不可以做的。（10?分） ?A 正确 ?B 错误 正确答案:错误 ?3、互联网金融的核心是技术。（10分） ?A 正确 ?B 错误 正确答案:错误
西安构建区域性金融中心的对策研究 区域金融中心建设 区域金融中心的建设产生的背景 在中国近年来的经济生活中，出现了一股日趋高涨的“金融中心热”。由于各个主要城市都意识到金融中心建设对推动区域经济发展所具有的重要作用，因此争当金融中心便成为这些城市经济发展中追求的重要目标。据统计，国内提出建设不同层次金融中心的城市已有20多个，特别是一些大城市更发出了建设国际金融中心的强烈呼声。在提出建设金融中心的城市中，又以上海、北京、深圳、天津等城市更为引人注目。上海国际金融中心建设早已成为国家战略；北京市委市政府2008 年4月30日发布的《关于促进首都金融业发展的意见》也第一次明确提出建设“具有国际影响力的金融中心城市”的目标；按照广东省和深圳市官方的口径，深圳将要建设的金融中心被定位为国内区域性金融中心，即华南地区的区域性金融中心；2003年以后天津则明确提出要“推进北方重要金融中心建设”，特别是在2008年3月国务院批复《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》、在金融改革创新方面给予天津滨海新区“先行先试”的特权后，天津追求成为北方金融中心的热情更为高涨。 中国金融中心热的原因分析 我们认为，我国之所以会兴起一股有关金融中心的热潮，尽管具体原因很多，各个城市也都有自己不同的考虑，但总体上考察，最主要的原因不外乎以下三个方面：首先，建设金融中心可以提升一个城市的地位和知名度。在现代市场经济条件下，一个城市的地位和知名度对于该城市的发展至关重要，而一个城市要想在国内外获得较高的地位和知名度，不仅需要具有强大的经济实力，而且需要拥有发达的金融业、金融市场和金融中心。伦敦、纽约、东京、苏黎世、法兰克福、巴黎、新加坡、香港等城市之所以世界闻名，之所以在世界金融市场运行中具有举足轻重的地位，主要原因之一就在于，这些城市都
互联网金融有哪些模式？ 为了对现阶段互联网金融的模式做一个清晰的界定，调研走访，深度解析资讯，最终梳理出第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式。 由于互联网金融正处于快速发展期，目前的分类也仅仅是一个阶段的粗浅分类，即使在将电子货币、虚拟货币归入第三方支付这一模式之后，六大模式也无法包容诸如比特币等新兴互联网金融创新产物。 软交所互联网金融实验室一方面将持续研究互联网金融的最新动态及发展趋势，另一方面也将联合相关金融投资机构，为软件和信息服务业企业提供更加丰富的投融资服务，促进产业发展。 模式1：第三方支付 第三方支付狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。 根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。 第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。模式2：P2P网贷 P2P即点对点信贷。P2P网贷是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。 目前，出现了2种运营模式，一是纯线上模式，其特点是资金借贷活动都通过线上进行，不结合线下的审核。 通常这些企业采取的审核借款人资质的措施有通过视频认证、查看银行流水账单、身份认证等。 第二种是线上线下结合的模式，借款人在线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。 模式3：大数据金融
智慧树《互联网金融》教学大纲
互联网金融【教学大纲】 第一章初识互联网金融 近几年，“互联网金融”成为继O2O、物联网、大数据、云计算、移动互联网之后，又一经济社会广泛关注的焦点领域。互联网金融的快速发展不仅对我国现有金融体系造成一定的影响，也引起了传统金融企业的注意。我们将带你了解什么是互联网金融，互联网金融的国内外发展以及各方对互联网金融的探讨。互联网金融是什么 互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。 互联网金融的发展 本节先讲了国外网络金融，电商金融，移动金融，社交金融，大数据与智慧银行的相关信息；然后通过案例讲了国内互联网金融发展的态势。 对互联网金融的争议 随着互联网金融的进一步发展，传统金融与互联网金融将出现融合趋势，二者不是谁颠覆谁、谁取代谁的关系，而是共同发展、互相促进、互相补充、相互融合的关系。 第二章互联网支付
互联网金融，不仅给金融带来了新态势，也给我们的生活带来了方方面面的影响。其中，不得不提的就是让传统的现金支付逐渐“退居二线”的互联网支付及迅速发展的移动支付。支付方式经历了哪些变革？目前国内外互联网支付发展如何？移动支付为何发展如此迅猛别问那么多为什么，点开视频，你就清楚啦~ 支付方式的历史变革 1. 实物支付阶段； 2. 信用支付阶段； 3.电子支付阶段； 4. 移动支付阶段。 新态势下的互联网支付 1.市场高度集中-支付宝和财付通占据绝大部分市场 2.定价水平基本低于传统POS交易 3.网关支付服务提供商采用：银行卡支付和虚拟账户支付结合 4.无卡支付可能成为网上支付的潮流性 改变我们生活的移动支付 本节提及的几种发展趋势，是否符合你心目中对移动支付的未来期望呢？或者从你的角度看来，移动支付模式还有不一样的发展趋势。当然在经济发展的需求推动下，在科技发展的动力带领下一切皆有可能，让我们大家对未来的移动支付拭目以待。 总结 当支付遇到互联网，我们看到了支付方式的变革，也看到这些变革给我们生活带来的便利。而贷款是金融服务中的最具刚性需求的服务。针对获取贷款困难的小企业、增加便利性的线上消费、特殊的人群如学生、创新征信及审核模式
普华商学院https://www.doczj.com/doc/5c14643908.html, 金融机构的地位和功能 按我国金融机构的地位和功能进行划分，主要体系如下： 中央银行。中国人民银行是我国的中央银行，1948年12月1日成立。在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定，提供金融服务，加强外汇管理，支持地方经济发展。中国人民银行与中国银行的主要区别为：中国人民银行是政府的银行、银行的银行、发行的银行，不办理具体存贷款业务；中国银行则承担与工商银行、农业银行、建设银行等国有商业银行相同的职责。 金融监管机构。我国金融监管机构主要有：中国银行业监督管理委员会，简称中国银监会，2003年4月成立，主要承担由中国人民银行划转出来的银行业的监管职能等，统一监督管理银行业金融机构及信托投资公司等其他金融机构；中国证券监督管理委员会，简称中国证监会，1992年10月成立，依法对证券、期货业实施监督管理；中国保险监督管理委员会，简称中国保监会，1998年11月设立，负责全国商业保险市场的监督管理。按照我国现有法律和有关制度规定，中国人民银行保留部分金融监管职能。 国家外汇管理局。成立于1979年3月13日，当时由中国人民银行代管；1993年4月，根据八届人大一次会议批准的国务院机构改革方案和《国务院关于部委管理的国家局设置及其有关问题的通知》，国家外汇管理局为中国人民银行管理的国家局，是依法进行外汇管理的行政机构。 国有重点金融机构监事会。监事会由国务院派出，对国务院负责，代表国家对国有重点金融机构的资产质量及国有资产的保值增值状况实施监督。 政策性金融机构。政策性金融机构由政府发起并出资成立，为贯彻和配合政府特定的经济政策和意图而进行融资和信用活动的机构。我国的政策性金融机构包括三家政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。政策性银行不以盈利为目的，其业务的开展受国家经济政策的约束并接受中国人民银行的业务指导。 商业性金融机构。我国的商业性金融机构包括银行业金融机构、证券机构和保险机构三大类。 银行业金融机构包括商业银行、信用合作机构和非银行金融机构。商业银行是指以吸收存款、发放贷款和从事中间业务为主的营利性机构，主要包括国有商业银行(中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行)、股份制商业银行(交通银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、兴业银行、上海浦东发展银行、恒丰银行等)、城市商业银行、农村商业银行以及住房储蓄银行、外资银行和中外合资银行。信用合作机构包括城市信用社及农村信用社。非银行金融机构主要包括金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、租赁公司等。 证券机构是指为证券市场参与者(如融资者、投资者)提供中介服务的机构，包括证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、基金管理公司等。这里所说的证券主要是指经政府有关部门批准发行和流通的股票、债券、投资基金、存托凭证等有价凭证，通过证券这种载体形式进行直接融资可以达到投资和融资的有机结合，也可以有效节约融资费用。 保险机构是指专门经营保险业务的机构，包括国有保险公司、股份制保险公司和在华从事保险业务的外资保险分公司及中外合资保险公司。 普华在线https://www.doczj.com/doc/5c14643908.html,
互联网金融变革——移动互联时代的金融之道 【课程背景】 在过去的一年里，异军突起的互联网金融与传统金融体系快速融合，以“开放、平等、协作、分享”的互联网精神催生了全新的金融商业模式和客户管理模式，对传统金融业务形成了快速渗透和冲击。 ●互联网金融的商业模式本质是什么？ ●如何在移动互联时代保持长期竞争力？ ●如何应对金融服务营销的互联网化挑战？ 这些都值得每一位从业人士深思。你可能错过一次培训，但不能错过一个时代！ 【课程收获】 本课程并非理论性研究，而是结合互联网金融实践的模式应用与经验分享，面向金融互联网化的实际课题，以系统化的应用视角，结合领先业内的最新研究和标杆实践，与您分享互联网金融与金融互联网化的系统思考与最新实践。 通过本课程的学习，您将收获到： ●理解互联网金融的演进与发展 ●理解移动互联网对传统金融的冲击 ●认识移动互联时代的金融变革挑战 ●理解互联网金融的商业模式 ●理解互联网金融运作的新理念
●理解金融支付的互联网化应用 ●理解金融服务运作的互联网化 ●理解金融营销运作的互联网化 ●理解金融互联网化的变革之路 ●理解大数据应用对金融精准营销的影响 【课程特色】 全球视野 + 前沿理念 + 实践 + 深度案例 + 分享研讨【课程大纲】 上篇：互联网金融的创新与变革 一、互联网金融的演进发展 ●互联网金融的演进：渠道应用到小微金融 ●移动互联网的冲击：开放挑战与融合机遇 ●互联网金融的特点与比较优势 ●互联网金融对传统金融的本质影响 ●金融机构面临的互联网化挑战 二、互联网金融商业模式变革 ●互联网金融的商业模式创新 ●变革之一：支付与结算
打造区域性国际金融中心 区域性国际金融中心作为财富、信息、要素的集散地，对于地区经济的持续繁荣，发挥着重要的推动作用。 市委、市政府出台的《关于加快发展现代服务业的意见》指出，要“”。区域性国际金融中心是指交易成本最低、交易效率最高、交易量最大的金融资本、金融机构和金融信息的集聚地，要有自由的交易环境、良好的金融传统和符合国际惯例的法律制度来予以保障，金融机构或企业在这里不应受到任何不正当的限制和歧视。是对我市金融业未来发展的清晰定位，也是建设东北亚国际航运中心的必然要求。 我市建设区域性国际金融中心的有利条件 经过近些年的发展，金融业在我市经济发展布局中的位置显著提升，区域影响力不断扩大，已成为现代服务业中的重要产业。 功能完备的金融服务体系基本形成。我市拥有分行以上金融机构71家，其中银行机构37家，保险机构23家,证券机构2家，期货机构7家，金融资产总计约5519亿元，从业人员4万余人，已发展成为东北地区机构种类最全、密度最大、开放度最高的金融中心城市。 金融各业保持良好的发展态势。XX年，我市银行机构本
外币各项存款余额3975亿元，增长15%。保险业实现保费收入64.9亿元，增长13.3%，保险深度和密度分别达到2.5 %和1148元/人。期货成交量24070万手，成交额5.22万亿元,分别增长21%和10%，分别占全国的53.6%和24.8%，成为亚洲第一、世界第二的大豆期货交易市场。大连石油交易所正式挂牌运营。证券交易额1989亿元,增长171%。 国际金融合作不断加强。我市是入世后首批金融对外开放城市，目前已有外资金融机构21家，其中外资银行7家，代表处7家；外资保险公司2家,代表处5家。国际货币基金组织(IMF)全球第4个、国内唯一的培训基地在我市建成。荷兰银行入股银河期货，成为全国首家合资期货公司。我市与伦敦金融城就建立长期战略合作关系等六方面达成共识。 金融改革不断深化。中国银监会、证监会、保监会在我市设立了分支机构,强化了金融监管；银行业、保险业、证券期货业分别成立行业协会，加强了行业自律。组建了大连融达投资公司,作为政府投融资平台。市商业银行增资扩股至34亿元,资本充足率达到8.3%,不良贷款率下降到4.5%,整体经营实力和形象进一步提升。市农信社基本完成了产权制度和管理体制改革。大通证券成功重整。华信信托公司增资扩股至10.01亿元,受托管理信托财产余额52.5亿元,各项指标名列全国信托投资公司前茅。 金融生态环境明显改善。先后开展治理金融“三乱”、
精心整理“互联网+”就是利用互联网技术，把互联网和传统行业结合起来，创造一种新的生态，当互联网和金融结合起来，就产生了互联网金融。近年来我国的互联网金融发展迅猛，新型机构不断涌现，阿里的余额宝、微信钱包与微信支付、百度的“百发”、商起网的众起财富、京东的“京保贝”、苏宁的供应链金融。为了更好地研究互联网金融，我们有必要对互联网金融的业态进行分类。 是慢了，所以给很多非金融机构提供了机会。传统金融机构如何更快、更好的充分利用互联网等信息化技术，并依托自身资金实力雄厚、品牌信任度高、人才聚焦、风控体系完善等优势，成为未来互联网金融的主力军，将是传统金融机构的重要课题。 第三方支付
第三方支付是指具有一定实力和信誉的非银行机构通过与所在国家或国外银行签约，借助计算机通信和信息安全技术提供交易的支持平台，在银行与用户之间建立连接 的电子支付模式。由于第三方支付公司完成了与各家银行的直连，跨行支付能力远 超银行，导致发展迅猛，很多中小型商户甚至大型商户撤销了与银行的合作改为与 第三方支付对接。与此同时，第三方支付企业利用自身优势，继续推出快捷支付等 P2P 场， 大数据金融 大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金 融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消 费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的 放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融
服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力，因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。目前，大数据服务平台的运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台信用模式、苏宁金融为代表的供应链金融模式和以商起网发起成立的众起财富为代表的“平台信用+供应链金融”综合模式。 ▼
12月26日下午，第二次和讯互联网沙龙期货专场-期货公司营业部研讨会在上海浦东新区保利大厦18层举行，本次研讨会由和讯期货事业部主办。本次研讨会聚集了金瑞期货、上海中期、国泰君安期货营业部等，行业的领军人物，以及互联网金融的爱好者。以下为“营业部怎样应对互联网金融浪潮”的讨论实录。 和讯期货：看来大家明年还是加大投入，整个行业现在是比较好的发展时期，如果不投入，不储备更多的人才，跟不上别的公司或者是别的营业部的脚步了。刚才汤总比较认可我们网络营业厅的想法，网络营业厅也是我自己这边在负责，整个和讯事业部是2012年8月份成立的，成立以后，也是紧跟整个行业的发展，做了很了创新业务方面的事情，网络营业厅是其中的一块，其实做这个平台的话，也是为了刚才汤总讲的，帮助营业部缩减一些营销上面的开支，因为现在很多的投资者，特别是80、90后起来以后，他们都是网民，更习惯于在网上生活，比如网上购物，网上买东西、投资，所以也能够看到阿里巴巴推出余额宝以后，那么火爆，没有多长时间就1千亿了，所以我们本身对以后互联网金融这一块的趋势也是非常的看好的。 网络营业厅推出来以后，我们是想把全国各个营业部都搬上来，给每个营业部分配一个后台，就相当于淘宝开店一样，营业部有什么特色，有什么样的产品，有什么优秀的投顾，可以全部展示，你自己维护，而不是我们来维护，你维护的好，营业部星级就高，我们也是有一个评价的系统，根据营业部活动、投顾、产品一个综合的计算公式，生成营业部的一个星级，从一星到五星。如果这个平台以后非常大了，投资者都通过这个平台来开户的话，他上来肯定先看星级高的，所以我们当时也是这样一个想法。 接下来，我们来聊聊互联网金融这样一个话题，刚刚南华的赵总也提到了，因为总部与阿里巴巴离得比较近，金融行业里面其他的行业，像是基金那就不说了有余额宝，证券的话，国金证券(600109,股吧)跟腾讯有一个战略合作，而且有传言说腾讯也有可能入股10亿，当然这是未经证实，但是是非常有可能的。能够看的是说，金融行业和互联网行业的一个结合，这已经成为一个趋势，当然我们期货行业，由于在金融行业里面算是比较小的，这一块目前并没有特别明显的一个让市场能够关注的东西，但是今后可以预见是一个趋势。现在有几家券商已经实现网上开户，像是华泰、国泰君安基本网上开户，以后期货行业这一块也能够实现的。未来互联网金融的趋势不可挡的一种情况下，我们营业部如何运用这样一个机会，也想听听各位老总的想法。 金瑞期货王军：说没有考虑也不可能，因为去年老板下任务给我们各个业务部门经理去考虑互联网金融的问题。只是我始终没有想明白一个概念，因为金瑞上海这一块跟各个营业部不一样，我们的经营模式和我们的客户结构和很多经济公司可能不一样，像是我们最高的时候达到13亿，一般10亿左右，而真正能够为我们创造手续费的就是200个客户就是可交易的客户，多半都是产业客户，所以都算是量体裁衣式的个性化的一种服务模式。我们的手续费转换率非常低，我算过肯定是行业里面最低的，因为辖区类的证监局现场检查的时候就