国际金融串讲笔记
第一章国际收支
一、两个主要的国际收支的概念——狭义的国际收支与广义的国际收支［单选、名词解释、简答］狭义的国际收支是指一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。广义的国际收支是指一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。
狭义的国际收支与广义的国际收支在所包括的范围上存在以下关系：
广义的
国际收支=狭义的
国际收支+未结清
债权债务+以货币表示的无须
货币结清的国际交易
下述几个关键词是我们准确把握国际收支概念的重点。
1.一定时期的发生额
一国国际收支的状况是按时期来核算的。
由于国际收支是按时期统计的，因此，国际收支是统计学中的一个流量概念。
2.在居民与非居民之间进行
判断一项经济交易是否应包括在国际收支之内，所依据的标准就是，交易主体（在国际收支中又表述为经济利益中心）之间是否存在居民与非居民的关系。
3.经济交易
国际收支定义中的所谓“经济交易”，实质上就是价值的交换，也就是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位，即居民和非居民的转移。
二、国际收支平衡表的基本结构与主要内容［单选、多选、名词解释、简答］(一)经常账户
经常账户，又被称为经常项目，是反映一国与他国之间真实资源转移的项目。该项目又是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。目前，根据交易的特性，该项目又可细分为货物、服务、收益和转移四个子项目。在经常项目下发生的外汇收入，记在该项目相关子项目的贷方，而在经常项目下发生的所有的外汇支出，记在该项目相关子项目的借方。
1.货物和服务
(1)货物，也曾被译为商品，是反映一国商品的出口和进口，又称有形贸易交易规模的项目。为了避免统计重复，国际货币基金组织建议，商品的进口和出口均按离岸价格(FOB)计算。
(2)服务，也曾被译为劳务，是指一国居民为非居民提供的各种服务和该国居民利用非居民提供的服务，又称无形贸易，而引起的外汇收入和支出。
2.收入
又译为收益，是指由于生产要素在国际间的流动而引起的要素报酬的外汇收入与支出。
3.经常转移
又称为单方面转移，是指货币资金在国际间转移的过程中，无对等的经济交易同时发生的国际间的资金流动。
(二)资本和金融账户
资本和金融账户是反映一国非官方的居民与非居民之间关于金融资产交易的项目，这种交易的结果主要是在居民和非居民之间形成了以所有权的变更为标志的债权债务的变化。
资本与金融账户下发生的外汇收入记在贷方，外汇支出记在借方。在绝大多数情况下，在资本金融账户下的外汇收入增加的同时，伴随的是本国对外资产的减少或对外负债的增加，或者，在外汇支出增加的同时，伴随的是本国对外资产的增加或对外负债的减少。
1.资本账户
资本账户主要反映的是所有资本转移，也就是资本的单方面转移所引起的国际收付，以及由于非制造出来的资产和金融资产以外的资产的收买或放弃而产生的国际交易。
2.金融账户
金融账户是资本与金融账户中的主要部分，是国际收支平衡表中反映居民与非居民之间国际资本流动的项目。这一部分内容的结构按照投资类型，亦即功能，主要确定为直接投资和证券投资两部分，并将这两种形式以外的所有其他形式的国际资本流动，统统归类于其他投资。
(三)净差错与遗漏
1.含义
净差错与遗漏是一个为了在会计上轧平国际收支平衡表中借贷双方总额而人为设立的一个账户。
2.产生的原因
国际收支平衡表中需要人为设立这一项目的原因，除了编表原理与实际会计核算之间存在差异这一会计原因外，更主要的是统计原因。一是由于国际收支所涉及的内容繁多，统计的资料与数据来源于不同的部门，所搜集到的资料与数据不可能完全匹配。二是人为因素。三是存在统计误差。
(四)储备资产
储备资产是分析一国对外头寸不可缺少的要素。储备资产与金融账户中的直接投资、证券投资和其他投资项目中所反映的金融交易的最根本的不同点在于，资产和负债的持有者不同。
只有当经常项目差额和资本项目差额之和出现顺差时，储备资产才有可能增加，并且，增加额记在国际收支平衡表的借方；反之，储备资产的减少额记在贷方，这样就达到了国际收支平衡表的平衡。
储备资产包括货币黄金、外汇、特别提款权和普通提款权，也就是在基金组织的储备头寸。
三、国际收支中的主要差额［多选、简答、论述］1.贸易差额
贸易差额是一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时，为贸易顺差，反之为逆差。
2.经常账户差额
从经济内涵上讲，它是指一国通过真实资源流入和流出而形成的外汇收入和支出的对比。当其为顺差时，实际上反映的是由于本国真实资源的流出大于他国真实资源的流入而形成的净外汇收入，也是当期本国让渡给他国的可支配本国物质资源的程度；反之，当其为逆差时，反映的是本国通过增加负债或动用外汇储备而增加的当期对他国真实物质资源的支配程度。
3.金融账户差额
金融账户差额，又可称为金融项目差额，是国际收支平衡表中所有金融项目，也就是国际资本流动形成的外汇收入和支出的对比。国际资本流动对国际收支平衡状况的影响，主要体现在它可以暂时改善一国的国际收支状况。
4.国际收支差额
从经济学分析的角度观察，国际收支差额是反映一国除货币当局以外所进行的各种国际经济活动而形成的外汇收入和支出的对比。
第二章国际货币体系
一、国际货币体系的基本内容［多选、简答］1.国际储备资产的选择与确定。
2.汇率制度的安排与本国货币是否可兑换。
3.国际结算的安排。
4.国际收支及其调节机制。
5.国际间金融事务的协调与管理。
二、国际货币体系的作用［多选、简答］从总体上讲，国际货币体系的建立与完善，主要是在推动国际贸易与国际投资等国际经济活动方面，起到了不可或缺的作用。
1.储备资产的确定与创造，为国际经济的发展提供了足够的清偿力。
2.相对稳定的汇率机制，为建立公平的世界经济秩序提供了良好的外部环境。
3.通过多种形式的国际金融合作，促进了国际经济与金融秩序的稳定。
三、世界经济的发展与国际货币体系的演变(一)国际金本位制的主要形式［选择、名词解释］
按货币与黄金联系程度的不同，金本位制主要可以分为金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。
黄金输送点是指铸币平价加(减)两国间运送黄金的费用，包括黄金输出点和黄金输入点。黄金输出点即指铸币平价加两国间运送黄金的费用，黄金输入点即指铸币平价减两国间运送黄金的费用。
金币本位制是一种比较稳定、健全的货币制度，对资本主义经济的发展起到了重要作用。第一次世界大战前，资本主义
各国普遍实行金币本位制。
(二)国际金本位制的主要特点及其对世界经济发展的促进作用［简答］
金币本位制是金本位制的典型代表。所以，国际金本位制对世界经济发展的促进作用，主要表现在金币本位制的特征及其作用上。
首先，国际金币本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性。
其次，国际金币本位制的运行机制所决定的固定汇率，有利于国际贸易与金融的发展。
最后，国际金币本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价。
四、布雷顿森林体系(一)布雷顿森林体系的主要内容［多选、简答］
1.建立永久性的国际金融机构。
2.确定美元黄金本位制。
3.实行固定汇率制。
4.通过约束成员国取消经常项下的外汇管制，促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立。
5.协助成员国缓解国际收支失衡。
(二)布雷顿森林体系的内在缺陷［论述］
首先，布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾性。布雷顿森林体系以美元作为主要储备货币，导致国际清偿能力供应和美元信誉两者不可兼得的矛盾，即所谓的特里芬难题。
其次，布雷顿森林体系对币值稳定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。
再次，在这种货币制度下，外汇投机具有收益和风险的不对称性，从而会在特定时期引起巨大的投机风潮。
最后，这种货币制度赋予美元霸权地位。
(三)现行的国际货币体系(牙买加体系的运行)［简答］
1.储备货币多元化。
2.汇率安排多样化。
3.多种渠道调节国际收支。
五、欧洲经济与货币联盟和欧洲单一货币——欧元(一)趋同标准——欧盟成员国参加欧元的前提条件［选择、简答］
《马约》为加入经济与货币联盟的国家规定了5项趋同标准，即：通货膨胀率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均通货膨胀率的1.5个百分点；长期利率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均利率的2个百分点；货币汇率必须在此前两年的时间里保持在汇率机制允许的幅度内而没有贬值；政府年度预算赤字不能超过国内生产总值的3%；公共债务不能超过国内生产总值的60%。
(二)欧洲单一货币机制框架的三个重要文件
1997年6月16日，在荷兰首都阿姆斯特丹举行的欧盟首脑会议上，正式批准了《稳定和增长公约》、《欧元的法律地位》和《新的货币汇率机制》三个文件。旨在保证1999年1月1日如期启动欧洲经济与货币联盟，并确保未来欧洲单一货币——欧元的启动和稳定。
(三)欧元正式启动后对现行国际金融体系的挑战［论述］
首先，对美元在国际金融格局中的主导地位直接提出了挑战。
其次，对现行国际货币体系提出了挑战。
再次，对传统的国家主权提出了挑战。
最后，对地区和世界经济的长远发展具有深远影响。
第三章外汇与汇率、汇率制度及人民币汇率制度
一、外汇［多选］外汇构成的三要素：（1）国际性。（2）可兑换性。（3）以真实交易为基础。
二、汇率的标价方法［选择、名词解释］1.外汇零售市场的标价方法——直接标价法与间接标价法
直接标价法是以一定整数单位(如1或100等)的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的汇率标价方法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。间接标价法是以一定单位的本国货币(如1或100等)作为标准，折算为若干数量的外国货币。在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而变化。
目前，只有少数国家或地区的外汇市场采用间接标价法，而世界上大多数国家或地区的外汇市场，则采用的是直接标价法。我国银行采用的是直接标价法。
2.外汇批发市场(银行间外汇市场)的标价方法——欧式标价法和美式标价法
当基础货币为欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元，报价货币为其他任意一种货币时，这个报价被称为欧式(或间接)标价法。当基础货币是美元，而报价货币是除了上述5种货币之外的其他货币时，这种报价就被称为美式(或直接)标价法。
三、买入汇率与卖出汇率［选择、名词解释、计算］外汇的买入汇率与卖出汇率是外汇交易中所使用的汇率，同时也是外汇市场上最基础的汇率。
买入汇率与卖出汇率相差的幅度一般在1‰~51‰之间。一般而言，买入汇率与卖出汇率之间的关系有三个特点：第一，主要储备货币差价小，非主要储备货币差价大；第二，大银行差价小，小银行差价大；第三，发达国家银行差价小，发展中国家银行差价大。
贱买贵卖，赚取买卖外汇商品时的差价，就成为外汇银行在制定买入汇率与卖出汇率时的基本原则。
在外汇零售市场上，在不同的标价方法下，买入汇率与卖出汇率的标出顺序也不相同。在直接标价法下，外汇银行报出的第一栏数字，也就是较小的数字，表示买入汇率，即外汇银行买进外汇时付给客户的本币数额；第二栏数字，也就是较大的数字，表示卖出汇率，即外汇银行卖出外汇时向客户收取的本币数额。在间接标价法下，情况恰恰相反。
现钞买卖价与外汇支付凭证买卖汇率之间存在着如下关系：通常，外汇银行规定的现钞买入价低于外汇买入价，而现钞卖出价等于银行外汇卖出价。
四、汇率制度的类型［选择、名词解释］迄今为止，世界上先后或交叉存在着两类主要的汇率制度，即固定汇率制和浮动汇率制。
浮动汇率制的形式，根据分类标准的不同可分为不同的类型。第一，按政府是否干预汇率水平，可分为自由浮动和有管理的浮动。第二，按浮动汇率的组织形式，可分为单独浮动和联合浮动。
五、汇率上浮、下浮及其与币值的关系［简答］第一，某种货币汇率上浮或下浮，表示该种货币对外价值的升值或贬值。
第二，外汇汇率上浮或下浮。这种表述方法意味着外汇汇率的评论者站在本币的立场上，来谈论外汇的升值或贬值。
第三，汇率波动，包括汇率的上浮与下浮，在不同的标价方法下，其数值的表现方式不同。
六、影响汇率变化的因素及其作用原理［论述］1.一国国际收支均衡与否是影响该国货币对外比价的直接因素。
2.一国通货膨胀状况是影响该国货币对外比价的根本的、长期的因素。
3.一国利率变化，同时对该国外汇市场的外汇供求产生影响。
4.影响汇率变化的其他一些因素与事件。
七、外汇管制的利弊及其发展趋势［论述］1.实施外汇管制的好处
(1)实施外汇管制可使该国限制进口商品，从而有利于防止贸易收支恶化；
(2)限制资金外流，并把有限的外汇资源集中控制在政府手中；
(3)通过外汇管制，可以控制对外贸易，把本国经济同外国经济隔离开来，使本国经济免受外部经济波动的影响，并达到保护民族工业，保护国内消费市场，尤其是要素市场，谋求封闭经济条件下的内部均衡的目的。
2.实施外汇管制的弊端
(1)从贸易角度讲，严格的外汇管制阻碍了一国国际贸易的发展；对外贸易是国际分工的结果，阻碍了对外贸易也就是阻碍了国际分工，使该国无法享受由于国际分工发展带来的动态利益。
(2)从金融角度讲，实施外汇管制阻碍了外国资金的流入，从而制约了本国对国际资源的利用。
在放松外汇管制和维持本国利益之间找到某种平衡，将是一种长期的发展趋势。
八、外汇管制的主要内容与相关措施(一)实施外汇管制的机构［选择］
从世界各国的实践来看，各国负责外汇管理的机构主要有三种类型：中央银行、设置专门机构和财政部门。其中，以由中央银行负责外汇管制最为普遍。我国的国家外汇管理局是我国的中央银行——中国人民银行的下设机构。
(二)外汇管制的对象［选择］
外汇管制的对象主要分为两种：其一是以人为管制对象，对居民与非居民的外汇收支区别对待；其二是以物为管制对象，包括对外汇、贵金属和外汇有价证券等各种外汇资产的买卖实行管制。
(三)外汇管制的程度［多选］
根据一国对外汇收支管制范围的不同，以及国际收支的项目分类，外汇管制的程度可分为3种类型：(1)全面外汇管制；
(2)部分外汇管制；(3)名义上取消外汇管制。
(四)外汇管制的内容与基本方式［选择、论述］
1.对贸易外汇的管制。
2.对非贸易外汇的管制。
3.对资本输出入的外汇管制。
4.对汇率的管制——复汇率。
九、1994年以来人民币汇率制度改革的主要内容［选择、简答］1.取消固定汇率制，实现汇率并轨，建立有管理的人民币浮动汇率制。
2.对所有涉及企业经常项目下的用汇实行售汇制。
3.对外贸企业、外资企业的外汇收入逐步实行结汇制。
4.取消外汇留成制度，实现外汇资金的市场分配及取消外汇券，规范我国货币流通。
5.建立和规范我国外汇市场。
6.我国资本(与金融)账户项下外汇收支的管制与管制的逐步放松。
第四章国际金融机构
一、国际金融机构的特点和作用
(一)国际金融机构的特点［多选、简答］
1.国际金融机构是一种超国家的经济组织。
2.国际金融机构的基本业务多以贷款这种最基本的金融工具为主，但却并不完全按照市场经济原则来进行。
3.各国在国际金融机构中的地位并不是完全平等的。
(二)国际金融机构的基本作用［多选、简答］
第一，制定并维护共同的国际货币制度，稳定汇率，保证国际货币体系的正常运转，促进国际贸易增长。
第二，为出现金融危机或债务危机的会员国提供短期资金，调节国际收支逆差，在一定程度上缓和国际支付危机。
第三，为发展中国家的经济发展和改革计划提供长期资金援助。
二、国际货币基金组织的宗旨［多选、简答］
1.通过建立国际货币基金组织这一常设机构，使成员国共同研究和协商国际货币问题，促进成员国之间的国际货币合作。
2.为了与GATT促进世界自由贸易的宗旨相适应，建立有利于世界自由贸易发展的货币制度，并以成员国义务的形式作出了规定。具体体现在三个方面：第一，促进汇率稳定，在成员国之间维持有秩序的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；第二，协助成员国建立多边支付制度；第三，消除妨碍世界贸易增长的有关进口支付方面的外汇管制。通过促进国际贸易的扩大和平衡发展，提高成员国国内的就业和实际收入水平，增强成员国资源开发的能力。
3.通过采取在有适当保证的条件下向成员国提供临时性资金等措施，协助成员国缩短其国际收支失衡的时间，并减轻失衡的程度，特别是促使它们树立起调节国际收支逆差的信心，并避免采取有损于本国或世界经济繁荣的调节措施。
三、份额及IMF的其他资金来源［选择］
必要的资金来源是IMF从事业务活动的基础，主要来自份额、借款和信托基金三个方面。
1.份额的含义与作用
份额是成员国向基金组织认缴的资金。
份额在IMF中的作用，从IMF的角度讲，它是IMF最基本的资金来源，是IMF从事贷款活动的基础。从IMF成员国的角度讲，各成员国在IMF份额的大小也决定了其在IMF的投票权、借款的数额以及分配的特别提款权的多少。
2.其他资金来源
借款、信托基金、捐款、经营收入。
四、IMF的主要业务活动［选择、简答］
(一)为出现国际收支困难的会员国提供各种贷款
IMF最初只发放普通贷款。后来，它陆续增加了中期贷款、补偿贷款、缓冲库存贷款和一些临时性贷款。
(二)IMF的其他主要活动
1.通过发行特别提款权来调节国际储备资产的供应和分配。
2.通过汇率监督促进汇率稳定。
3.协调成员国的国际收支调节活动。
4.限制经常账户下的外汇管制，促进自由多边贸易结算。
5.促进国际货币制度改革。
6.向会员国政府提供专家咨询、官员培训等技术援助。
7.收集和交换金融信息与统计。
五、世界银行集团
［多选］世界银行集团由成立之初的国际复兴开发银行，不断发展到后来的国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和国际投资争端解决中心。
(一)国际复兴开发银行
［单选］国际复兴开发银行简称世界银行，是世界银行集团中成立最早、提供贷款最多的金融机构，也是联合国下属的一个专门机构。
1.世界银行的宗旨［简答］
(1)通过促进生产性投资，协助成员国恢复受战争破坏的经济和鼓励不发达国家的资源开发；
(2)通过提供担保和参与私人投资，促进私人对外投资；
(3)通过鼓励国际投资，促进国际贸易长期均衡发展，国际收支平衡，生产能力提高，生活水平和劳动条件改善；
(4)对有用而急需的项目优先提供贷款和担保；
(5)注意国际投资对成员国商业情况的影响。
2.世界银行的资金来源［多选、简答］
(1)成员国实际缴纳的股本。
(2)借款。
(3)债权转让。
(4)留存的业务净收益。
3.世界银行的贷款业务及其他主要活动
(1)世界银行发放贷款时的基本原则与贷款的用途［多选、简答］
第一，世界银行只向成员国政府或由成员国政府或中央银行所担保的借款人提供贷款。
第二，世界银行不与其他贷款机构竞争。世界银行只对经其确认、确实无法以合理的条件从其他来源获得资金的成员国，才给予考虑发放贷款。
第三，世界银行在承诺贷款之前，要审查借款国的偿债能力，并且只向有偿还能力的成员国发放贷款。
第四，世界银行一般只对经其认可的、具有可行性和紧迫性的项目发放贷款，个别情况下才发放非项目贷款。
第五，世界银行的贷款总额一般都不到借款国项目所需全部资金的一半，并且只满足项目建设中所需的外汇。
(2)世界银行贷款的基本方式［选择］
世界银行的贷款主要有项目贷款、部门贷款、结构调整贷款、联合贷款和第三窗口贷款等几种类型，其中项目贷款是世界银行的主要组成部分。
(3)世界银行贷款的信贷条件［选择、简答］
①借款的费用包括利息和承担费。
②贷款期限少则3~5年，多则20~30年。
③贷款的计价货币是美元，借款国可按其需要提取相应的货币，但汇率风险按特定的折算方法确定后由借款国承担。
④贷款的偿还通常采取有宽限期的等额偿还法，宽限期后每半年还款一次。
(4)世界银行的其他一些经营活动
①提供投资担保。
②提供技术援助、咨询和人员培训。
(二)国际开发协会
［多选］IDA的资金来源主要有三个途径：第一，会员国认缴的股份；第二，由会员国政府定期提供的援助性的补充资金；第三，世界银行每年的赠款。
IDA的贷款只发放给低收入的，并且无法从世界银行获得贷款的成员国。
(三)国际金融公司
［多选］IFC的资金来源主要有：股本、向世界银行的借款、公司积累的利润和债权转让。而IFC的经营活动主要有两个：投资和贷款。
第五章国际金融市场概述
一、关于国际金融市场含义的理解
［简答］为了加深对国际金融市场概念的理解，还可以作进一步深入的分析。
1.以国内市场为参照，按市场参与主体间居民与非居民关系的不同而定义。
2.以金融交易客体中标价货币为参照而形成的非居民与非居民的交易关系。
3.有形与无形市场的理解。
［单选］最为典型的有形的国际金融市场是美国纽约证券交易所，而最为典型的无形市场是国际银行间的外汇市场和美国的纳斯达克股票交易市场(NSDQ)。
二、国际金融市场的要素构成［选择］
(一)国际金融市场的主体
1.各种国际交易的参加者构成了国际金融市场的主体。
2.区分不同交易主体名称的目的。
(二)国际金融市场的客体
国际金融市场的客体是指国际金融市场的交易对象。
三、国际金融市场的作用［单选、简答］
1.国际金融市场促进了世界经济的发展。
2.国际金融市场为生产和资本的国际化发展提供了必要的条件。国际金融市场是跨国公司在全球范围内获取外部资金的最重要的来源。
3.国际金融市场通过金融资产价格促进了全球资源合理配置的实现。
4.国际金融市场为投资者提供了规避风险和套期保值的场所。
5.国际金融市场有利于各国国际收支失衡的调节。
国际金融市场对世界经济的发展也有消极作用的一面。主要表现在巨额的短期国际资本的投机性流动，对有关国家独立地执行本国国内的货币政策产生了较大的制约作用，常常会造成一国外汇市场的剧烈波动，进而波及世界外汇市场，并加剧了通货膨胀在世界范围的扩张。
四、三种基本的国际金融市场分类方法
(一)狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场［选择、名词解释］
1.狭义的国际金融市场的细分
(1)国际货币市场与国际资本市场。
(2)国际直接金融与间接金融市场。
(3)国际股权市场与国际债务市场。
2.广义的国际金融市场
广义的国际金融市场除了包括国际货币市场和国际资本市场外，还包括外汇市场，以及国际黄金市场。
(二)传统的国际金融市场与欧洲货币市场
传统的国际金融市场，通常是站在投资人所在国的立场上，欧洲货币市场，则是以交易中投资人与所用的融资货币的关系作为判定的出发点。
［名词解释］欧洲货币市场即在一国国境以外运用该国货币进行资金融通的市场。欧洲货币市场是境外货币市场的总称。而离岸金融中心则是欧洲货币市场上具体经营境外货币业务，并具有某一特征的一定区域或城市。
［选择、名词解释］按业务性质划分，离岸金融中心可分为功能性中心和名义中心两种类型。就功能性中心而言，根据位于这里的欧洲银行在具体从事欧洲货币存贷业务时，是否对居民与非居民加以区分，还可进一步分为集中性中心和分离性中心。伦敦和香港金融中心就属于集中性离岸金融中心，纽约和新加坡的国际银行设施(IBFs)就属于分离性离岸金融中心。
再就功能性中心而言，根据欧洲银行对资金集散方向的不同，离岸金融中心还可进一步分为基金中心和收放中心。新加
坡就属于基金中心，以吸收中东地区石油出口国巨额石油美元为代表的巴林，就属于收放中心。
［论述］欧洲货币市场与传统的国际金融市场之间的区别与联系：
从从事国际金融业务的角度讲，这两种类型的国际金融市场都属于国际金融市场的范畴。
欧洲货币市场和传统的国际金融市场首先是从历史发展的不同而对国际金融市场总体所进行的分类。其次，由于两种国际金融市场产生的基础不同，传统的国际金融市场是国内金融市场的自然外延，而欧洲货币市场主要是制度安排的产物。最后，由于两种市场交易对象的不同，传统国际金融市场的交易对象是市场所在国货币，而欧洲货币市场的交易对象是境外货币，并且由于交易对象的不同，决定了交易主体之间是非居民与非居民的关系，使得其在外汇管制程度上也显著不同。
第六章国际信贷
一、欧洲银行同业拆借市场的特征［选择、简答］
1.信贷条件灵活。与传统的国际货币市场相比较，欧洲银行同业拆借市场的显著优势就是其信贷条件灵活。
2.货币市场业务与外汇市场业务紧密相连。
3.没有二级市场。
二、国际商业银行贷款的特点［简答］
1.贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制。这是国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式，如国际金融机构贷款、政府贷款、出口信贷和项目贷款等形式的一个最为显著的特点。
2.信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易。
3.贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
三、国际商业银行贷款的形式［选择、名词解释、简答］国际商业银行贷款的形式可分为短期贷款和中长期贷款。
根据一笔贷款交易中参与银行数量的不同来划分，国际商业银行贷款可分为独家银行贷款和银团贷款。根据贷款银团组织形式的不同，银团贷款包括辛迪加贷款和联合贷放两种主要形式。
国际商业银行的中长期贷款，尤其是欧洲货币市场的商业银行中长期贷款，多采用银团贷款的方式。其原因主要有以下几个方面：
(1)分散风险。分散贷款可以通过两个途径来实现：一是通过中央银行的监管来实现；二是通过商业银行自律的经营管理来实现。分散风险是银团贷款产生的最根本的原因。
(2)克服有限资金来源的制约。
(3)扩大客户范围，带动银行其他业务的发展。
四、国际商业银行贷款的信贷条件［选择、计算］
(一)利息及费用负担
1.利息。
2.附加利息。
3.管理费。
4.代理费。
5.杂费。
6.承担期与承担费。
具体数额的计算方法为：
每一提款间隔期间内应缴额=未提用贷款余额×未提用天数360×承担费率
(二)利息期
利息期包括贷款的起息日和利率适用期。起息日一般以最后一次提款日为准。利率适用期一般以半年为一个周期。
(三)贷款的本息偿还方法及贷款期限
在中长期贷款中，一般是每半年支付一次。
贷款期限可分为名义期限和实际期限。
(1)到期一次还本的本金偿还方法及其贷款实际期限的计算。在这种情况下，贷款的实际期限与贷款的名义期限是相等的。
(2)有宽限期的本金分次等额偿还方法及其贷款实际期限的计算。
在这种情况下，贷款实际期限与贷款名义期限间有差异：
贷款的实际期限=宽限期+贷款的名义期限-宽限期2
(四)贷款的提前偿还
1.从借款人角度的提前偿还。
2.从贷款人角度的提前偿还。
(五)贷款金额与贷款货币的选择
贷款金额一经借款人和贷款人或牵头行商定，未经双方同意，不得改变。
(六)贷款的担保
根据担保行为载体的不同，担保可分为两种基本类型：物的担保和人的担保。
五、国际租赁的基本分类及其主要形式［选择、名词解释］(一)国际租赁的基本分类
1.全额清偿与非全额清偿的融资租赁。
2.进口租赁与出口租赁。
(二)国际租赁的主要形式
1.跨国直接融资租赁。
2.跨国转租赁。
3.跨国杠杆租赁。
4.与出口信贷相结合的制度租赁。
六、国际租赁的信用条件［选择、简答］
国际租赁的信用条件是指关于融资租赁金额、币种、期限和偿还等方面的约定。
(一)租期的确定
确定租期长短时应考虑的因素：
(1)由承租人根据融资租赁目的而决定的占法定折旧年限的比例，这是决定租期长短的根本性因素之一。
(2)由租赁设备的特性而决定的最长的租赁期限，这是体现融资租赁特征的另一个基本出发点。
(3)出租人的融资能力。
(4)承租人的还租能力。
(二)租金的构成要素
(1)设备购置成本。
(2)融资成本。
(3)管理费。
(4)出租人期待的利润。
第七章国际证券市场
一、国际证券市场的层次
按照国际证券市场交易功能的不同，国际证券市场可分为两个层次：发行市场和流通市场。国际证券的发行市场也称为初级市场或一级市场。而国际证券的交易市场亦称流通市场，也称为次级市场或二级市场。
二、国际证券流通市场的一般结构
按照证券交易双方实现交易的途径不同，国际证券的流通市场可分为场内交易和场外交易。
(一)场内交易(证券交易所交易)［名词解释］
场内交易是指交易双方依托证券交易所而实现的证券买卖的交易，所以又称为证券交易所交易。证券交易所是已公开上市发行的各种证券进行交易的最基本的实现途径。
(二)场外交易［名词解释］
凡是在证券交易所之外进行的股票交易活动，都可以称为场外交易。
(三)场外交易与场内交易的主要区别［多选、简答］
1.交易者的交易成本不同。
2.交易的对象不同。
3.管制程度不同。
4.交易的组织形式不同。
5.价格形成机制不同。
三、国际证券市场迅速发展的原因及意义［简答］
国际证券市场迅速发展的原因，主要可归为两个方面，一是金融技术发展的层面，二是世界经济环境的层面。
国际证券市场的迅速发展，是国际金融市场的一场深刻变革。第一，改变了国际金融市场中单一化的间接融资格局，推动了直接金融的国际化。第二，资金的融通过程变成了资金的直接买卖关系，从而加速了资金的运转。第三，直接金融的筹资条件，在许多方面大大优于间接金融的融资方式。第四，金融商品买卖的价格杠杆作用，使有限的资金及时流向那些能够最有效地运用资本的经济主体手中，实现资本在全球范围的优化组合。
四、国际票据市场——欧洲大额可转让定期存单与欧洲票据市场(一)欧洲大额可转让定期存单发行市场［选择、简答］
欧洲大额可转让定期存单的发行条件有：
1.不记名发行。
2.发行额。从20世纪60年代末开始，为吸收更多的资金，银行也发行面值为数十、数百美元的存单。
3.发行币种。欧洲CD的主要货币是欧洲美元CD。
4.期限。欧洲CD的期限一般为1~12个月，其中以3~6个月的居多。
5.利率。欧洲CD所采用的利率形式，既有固定利率，也有浮动利率。
(二)欧洲票据融资安排的基本流程［多选、简答］
1.票据发行。
2.票据流通。
3.偿付机制。
五、国际债券的发行与流通
(一)国际债券的类型［选择、名词解释］
1.外国债券。
2.欧洲债券。
3.外国债券与欧洲债券的比较［多选、简答］
欧洲债券与外国债券的区别主要表现在：
第一，债券的票面标价货币不同。
第二，管制程度不同。
第三，是否记名及与此相关的税收。
第四，货币选择性不同。
(二)国际债券发行的基本条件［选择、论述］
1.国际债券的发行额与币种。
2.国际债券票面利率水平的决定。
3.国际债券所采取的利率方式:
(1)固定利率债券。
(2)浮动利率债券。
(3)规定利率上下限的浮动利率。
4.国际债券发行价格的确定。根据实际投入金额与债券面值数额之间的关系，债券的发行价格可以分为三种情况：平价发行、溢价发行和折价发行。
发行价格=票面额+票面额×票面利率×期限1+市场收益率×期限
5.国际债券偿还期限的确定。
6.国际债券的本金偿还方式。国际债券的本金偿还方式主要分为两种方式：到期偿还和选择性偿还。
7.国际债券的付息方式：
(1)附息债券。
(2)零息债券。
8.国际债券投资人所拥有的权利：
(1)可转换债券。
(2)附认股权证的债券。
(3)双重货币债券。
(4)抵押担保债券。
(三)外国债券的发行程序及主要当事人［多选、简答］
(四)欧洲债券发行程序及当事人与外国债券的不同之处［简答、论述］
1.债券承销商的构成不同。
2.发行范围不同。
3.是否受发行市场所在国或标价货币所在国金融监管当局的管制。
4.债券清算机构不同。
5.债券投资人不同。
六、国际股票的发行与流通
(一)国际股票和国际股票市场［选择、名词解释］
国际股票的一个重要特点就是其发行人和投资人分属不同的国家。
股票市场的国际性体现在三个方面：
第一，一国股票市场的对外开放。
第二，企业筹资市场的多元化。
第三，股票投资主体和交易主体的国际性。
(二)国际股票市场上的主板市场和二板市场［选择、名词解释］
二板市场是股票市场上的制度创新。主板市场与二板市场主要是以上市企业的特性以及建立在此基础之上的衡量上市企业标准的不同，作为分类的基础。
二板市场的含义可以由以下三点来概括：二板市场是指与证券交易所主板市场相对应而存在的、一个独立的证券交易系统；二板市场是经济发展到一定阶段，由于主板市场门槛太高、无法满足成长型的中小企业特别是高科技中小企业直接融资需求而产生的；二板市场是证券场外交易市场的重要组成部分和高级形态。
在国际上主要的二板市场中，面向世界各国企业开放、运作最成功的，当属美国的NASDAQ。
(三)国际股票市场的形成与发展［简答］
1.跨国公司的发展是推动各国股票市场国际化的根本动因。
2.发达国家对外国企业和投资人开放本国股票市场，是各国股票市场国际化的具体体现。
3.欧元区国家股票市场的一体化进程。
4.世界主要股票交易中心的一体化趋势为全球的投资人营造了愈加统一的股票投资市场。
(四)企业境外股票发行的途径选择［多选、简答］
1.境外主板上市发行与境外二板上市发行。
2.初次上市发行与交叉上市发行。
交叉上市的优势：
第一，增强现有股票的流动性，使外国股东能够更方便地在其本国、以本币来交易该公司的股票。
第二，减小由于母国股票市场流动性较低所造成的股票在母国市场的错误定价，从而达到提高股票价格、获得溢价收益的利益。
第三，可在东道国市场为母公司再上市所发行的新股提供一个流动性更高的二级市场。
第四，有利于母公司以股票置换的方式实施海外企业并购战略。
第五，提高母公司在东道国当地的消费者、供应商、贷款银行和东道国政府等心目中的知名度和被他们接受的程度。
第六，有利于跨国公司对东道国的经营管理者和雇员所实施的股票期权或者股票购买补偿计划进行补贴，因为其有利于减少交易成本和外汇互换成本。
3.通过全球股票存托凭证实现境外股票发行。全球股票存托凭证主要包括美国股票存托凭证和国际股票存托凭证两种形式。
4.境外借壳上市或境外买壳上市。
(五)国际股票流通的实现途径
1.股票流通的场内交易。
2.股票流通的场外交易。
第八章外汇市场与外汇交易
一、外汇市场交易主体的构成［多选］
1.一般工商客户。
2.外汇银行。
3.外汇经纪人。
4.中央银行。
二、外汇市场的两个层次［选择、名词解释］
(一)零售市场
外汇零售市场的特点有：
(1)规模较小，但却是整个外汇市场存在的基础。
(2)交易分散，且每笔交易的数额通常较小。
(二)批发市场(通常称为银行间外汇市场)
外汇批发市场的特点主要有：
(1)在有形或无形的市场内进行。目前，世界范围内的银行间外汇交易主要采取无形的外汇市场这种形式。
(2)交易集中，且单笔规模和总规模都较大。
(3)反映外汇市场的总体供求情况。
(4)是银行向客户报价的基础。
(三)银行间外汇市场与银行与客户间外汇市场之间的关系
银行与客户间外汇市场是一国外汇市场的基础。银行间外汇市场是外汇市场的根本。
三、世界主要的外汇交易中心［选择］
1.伦敦外汇交易中心。
2.纽约外汇交易中心。
3.香港外汇交易中心。
四、主要外汇交易形式
(一)即期外汇［选择、名词解释、计算］
即期外汇交易，是外汇交易双方在买卖成交以后，在两个营业日内办理交割的外汇业务。即期外汇交易是外汇市场上最传统、最基本的外汇业务。
1.外汇零售市场即期外汇交易分类的方法——建立在国际结算、国际汇兑基础之上的分类。
2.外汇零售市场的即期交易的类型
根据外汇资金与结算凭证流动方向是否相同，国际汇兑可分成两种类型：顺汇与逆汇。各种汇款结算方式，包括电汇、信汇和票汇都属于顺汇范畴。各种托收方式和信用证结算方式属于逆汇范畴。
顺汇与逆汇和外汇银行的外汇买卖的关系是：在顺汇方式下，是银行卖出外汇；而在逆汇方式下，是银行买入外汇。
3.银行间外汇市场的即期交易
银行间的即期外汇交易主要是为了调整外汇头寸和谋取投机利润。银行间外汇交易中的两个基本知识点：一是关于银行间即期外汇交易中交割日的确定方法。二是关于汇率套算的方法。
(二)远期外汇
1.远期外汇市场的参加者［多选］
在外汇市场上，远期外汇的需求者有：进口商、短期外币债务的债务人和对远期外汇看涨的投机人；远期外汇的提供者有：出口商、持有即将到期的外币债权人和对远期外汇看跌的投机人。
2.远期外汇的期限［单选］
远期外汇业务的期限按月计算，在外汇零售市场，一般为1~6个月，也可以长达1年，通常为3个月。
3.远期汇率的报价方式及固定交割日期的远期汇率的计算［选择、名词解释、计算］
远期汇率的报价方法主要有两种：一种是直接报价，即外汇银行直接报出远期外汇的实际汇率，瑞士和日本等国家采用
这种方法；另一种是远期差价报价法，或称掉期率报价法，英国、美国、法国和德国等采用这种方法。
在远期差价方法下，分别以升水、贴水和平价来表示。升水是指远期外汇的价格比即期外汇贵，表示外汇汇率趋升；贴水是指远期外汇的价格比即期外汇贱，表示外汇汇率趋降；平价是指远期汇率与即期汇率相等，表示汇率走势相同。
在直接标价法下，当远期外汇升水时，远期汇率等于即期汇率加上升水数字；当远期外汇贴水时，远期汇率等于即期汇率减去贴水数字；平价时，汇率不变。在间接标价法下，当远期外汇升水时，远期汇率等于即期汇率减去升水数字；当远期外汇贴水时，远期汇率等于即期汇率加上贴水数字；平价则不加不减。
在掉期率下，远期实际汇率的计算依点数排列顺序的不同而决定。当点数是由小到大时，即远期汇率第一栏的点数小于第二栏的点数，远期实际汇率等于即期汇率加上相应的远期的点数。当点数是由大到小时，即远期汇率下第一栏的点数大于第二栏的点数，其远期实际汇率等于即期汇率减去相应的远期的点数。直接标价与间接标价均按此原则计算。
4.择期外汇业务中远期汇率的决定［选择］
当远期外汇升水时，银行按最接近择期期限开始时的汇率买入汇率，按照最接近择期期限到期时的远期汇率卖出汇率。
当远期外汇贴水时，银行按最接近择期期限到期时的汇率买入汇率，按照最接近择期开始时的汇率卖出汇率。
5.远期汇率的决定——说明远期汇率与利率关系的利率平价理论
在其他条件不变的情况下，一种货币对另一种货币是升水还是贴水，升水或贴水的具体数字以及升水或贴水的年率，最直接地受两种货币之间的利息率水平和即期汇率的影响。
某月数升水(或贴水)的具体数字=即期汇率×两地利率差×月数12①
根据计算变化率的最基本的原理：升(贴)水的变化率可通过升(贴)水的具体数字除以即期汇率而得出，即：
升(贴)水变化率=升(贴)水具体数字即期汇率②
根据公式①、②可以得出：
升(贴)水年率=即期汇率×两地利差×月数÷12即期汇率÷月数×12
=两地利差
(三)传统外汇市场上的其他交易形式［选择、名词解释］
1.套汇交易
根据套汇交易者在套汇过程中利用的外汇汇率多少的不同，套汇交易可分成直接套汇和间接套汇两种类型。直接套汇又被称为两角套汇、两国或两地套汇。间接套汇包括三角套汇和多角套汇。多角套汇又被称为复合套汇。套汇交易主要以两角套汇为主。
2.掉期交易
按交割期限的差异，掉期可分为一日掉期、即期对远期掉期和远期对远期掉期。
3.套利交易
套利交易存在的前提条件是：外汇市场上同一货币的即期汇率与远期汇率的差距，与同期两种货币的利率差不相等，包括汇率差小于利率差和汇率差大于利率差两种情况。
根据套利者在套利活动中是否组合进掉期交易，套利可分为无抵补套利和抵补套利两种类型。
第九章国际黄金市场
一、黄金的双重属性［选择］
1.黄金作为一般资产的自然属性。
2.黄金作为金融资产的社会属性。
二、黄金作为金融资产的具体表现形式［选择、简答］
(一)黄金曾经是货币的具体形态与货币发行的基础
1.在金币本位制下，黄金直接就是货币的具体形态。
2.金块和金汇兑本位制下，黄金是纸币发行的基础。
3.布雷顿森林体系下，黄金曾经是汇率稳定的基础。
(二)黄金是国际储备资产的构成
(三)黄金与其他金融资产价格的反向波动规律，说明黄金是投资人的最后避风港
1.影响黄金商品供求的因素
国际黄金的价格是国际黄金市场实现供求均衡的结果。并且，其价格的走势，随市场对黄金供求对比的变化而变化。整个黄金市场的价格变化，主要是由市场对黄金的需求的变化所引起的。
2.黄金需求因素的特殊性及其与黄金投资的关系
(1)黄金与外汇，主要是美元汇率变化的关系。
(2)黄金与石油价格变动的关系。
(3)重大国际事件与黄金价格。
三、黄金市场交易的主体与客体［多选、简答］
(一)黄金市场交易的主体
1.黄金的开采和加工企业。
2.作为官方机构的中央银行与一般商业银行。
3.包括各种法人机构和私人个人投资者在内的黄金投资人。
4.黄金经纪人公司。
(二)黄金市场交易的对象
1.各种成色和重量的金块。
2.大金锭。
3.金条和金币。
4.黄金券。
四、国际黄金市场的类型
1.根据黄金交易的自然属性与金融属性分类，可分为一般商品的交易和作为金融工具的交易。
2.根据市场组织形式的不同，可分为有形市场与无形市场。
3.根据交易方式的不同，可分为现货市场和期货市场。
4.根据黄金交易中心在国际黄金市场上地位的不同，可分为起主导作用的黄金交易中心(市场)和区域性黄金交易中心(市场)。
五、国际黄金交易方式的基本内容［选择］
(一)黄金现货交易
国际黄金市场的黄金现货交易主要集中在伦敦和苏黎世黄金交易中心。
(二)黄金期货交易
世界上的黄金期货交易主要集中在美国的纽约商品交易所和芝加哥期货交易所、新加坡的国际金融交易所和英国伦敦的黄金期货市场。黄金期货市场最先产生于美国的纽约和芝加哥两大交易所，发展速度极快。
(三)各类黄金的具体交割方式
在国际黄金市场上，无论是现货交易还是期货交易，很少是直接以黄金实物来交割的。一般都是采取账面划拨的方法。
第十章衍生金融市场的国际化
一、衍生金融市场的交易方式［多选、名词解释］
1.期货交易。
2.期权交易。
3.互换交易。
二、衍生金融市场的基本特征［选择］
1.交易产品设计的标准化。
2.建立在保证金交易基础上的杠杆效应。这种保证金的交易方式，使得衍生金融交易具有了双重杠杆效应：融资杠杆和风险与收益杠杆。
三、四种类型的衍生金融产品
(一)建立在防范汇率风险基础上的衍生外汇交易［选择、名词解释、简答］
1.货币期货
货币期货创造者的目的是为了对外汇现货市场进行保值，但其产生的同时也给投机者提供了新的投机场所。保值者和投
机者共同维持着期货市场的流动性。
货币期货交易的机制下：
第一，货币期货交易是在固定的期货交易所内进行的。
第二，买卖双方通过期货交易所内的经纪人，以公开竞价的方式，以最高买价和最低卖价配对成交。
第三，绝大多数期货交易者在合约到期日之前对冲其在手合约。只有在最后交易日后仍然在手的合约，才会在规定的交易日进行实际交割。
第四，期货交易者要向经纪人和期货交易所交纳佣金和手续费。
2.外币期权
外币期权是在外汇期货交易基础上发展起来的一种衍生金融工具，它为外汇期货交易者提供了一种套期保值的工具。
根据分类基础的不同，外币期权可分为：
第一，按期权持有者交易目的的不同，可分为购买买权也就是看涨期权和购买卖权也就是看跌期权。
第二，按产生期权合约的原生金融产品的不同，可分为现汇期权和外汇期货期权。现汇期权以外汇现货作为制定期权合约的基础，而外汇期货期权以货币期货合约作为制定期权合约的基础。
第三，按期权持有者可行使交割权利的时间的不同，可分为欧式期权和美式期权。美式期权较欧式期权更为灵活，故其保险费高。
外币期权交易的特点有：
(1)期权交易下的保险费不能收回。
(2)期权交易保险费的费率不固定。所收费率的主要制约因素有：市场现行汇价水平；期权的协定汇价；期权的时间值或有效期；预期波幅。
(二)建立在防范利率风险基础上的利率衍生金融产品
(三)建立在防范股票市场价格变动风险基础上的股票衍生金融产品［选择、简答］
从原理上讲，股指期货合约与所有期货合约的内容基本相同，这些内容在股指期货合约中的具体体现是：
(1)合约面值。
(2)报价方式。股指期货合约的报价，直接用股价指数的“点”报出。
(3)交易单位。股指期货合约的交易单位不是固定的金额，而是作为交易标的的股价指数与既定的面值金额的乘积。
(4)最小变动单位。
(5)交割方式。股指期货合约的交割，只能是交易双方根据收盘时的股指与开仓时股指的差价折算成一定金额的货币，以现金转账的方式来代替交割。
(四)建立在防范黄金价格变动风险基础上的黄金期货期权交易
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度的选择
一、用于开放经济宏观分析的IS—LM—BP模型［选择］(一)产品市场均衡曲线IS
IS曲线向右下方倾斜，线上任何一点都代表满足产品市场供求均衡的实际收入和名义利率组合。均衡条件可以写作：I(i)+G+X=S(Y)+T(Y)+M(Y)
IS曲线右上方任意一点，代表产品市场处于供过于求的失衡状态，存在经济不景气的现象；曲线左下方任意一点，代表产品市场处于供不应求的失衡状态，存在经济过热的倾向。
从政策角度来看，增支或减收的扩张性财政政策、具有奖出限入效应的贸易政策或汇率政策，都会推动IS曲线向右平行移动。相反，增税或减支的紧缩性财政政策，具有限制出口奖励进口效应的贸易政策或汇率政策，则会推动IS曲线向左平移。
(二)货币市场均衡曲线LM
LM曲线向右上方倾斜，线上任何一点都代表可以实现货币市场供求均衡的实际收入和名义利率组合。均衡条件式可以写作：
MsP=L(i)+K(Y)
LM曲线左上方任意一点，代表货币市场处于供大于求的失衡状态，经济状态为通货膨胀；曲线右下方任意一点，代表货币市场处于供小于求的失衡状态，经济状态为紧缩萧条。值得注意的是，货币需求的利率弹性越大，LM曲线的斜率就越
大，也即LM曲线越平坦；货币需求的利率弹性越小，则LM曲线越陡峭。
从政策角度来看，降低利率或扩大货币供给的扩张性货币政策，会推动LM曲线向右平行移动。固定汇率制下，国际收支顺差也可通过中央银行持有外汇储备而直接作用于国内货币供给，同样造成LM曲线右移。相反，紧缩性货币政策，或固定汇率制下的国际收支逆差，都会推动LM曲线向左平移。
(三)外汇市场均衡曲线BP
BP曲线向右上方倾斜，线上任何一点都代表外汇市场供求均衡。曲线左上方任意一点，表示贸易盈余大于资本流出净额，外汇市场供过于求，国际收支顺差，曲线右下方任意一点，表示贸易盈余小于资本流出净额，外汇市场供小于求，国际收支逆差。值得注意的是，跨国资本流动的利率弹性越大，BP曲线的斜率就越大，也即BP曲线越平坦；跨国资本流动的利率弹性越小，BP曲线越陡峭。
从政策角度来看，倾向于放松外汇管制、刺激资本流动的贸易政策，将会推动BP曲线向右平行移动。当然，本币贬值的汇率政策也会因为奖出限入的作用而推动BP曲线右移。相反，加强外汇管制的贸易政策或本币升值的汇率政策则会推动BP曲线向左平移。
若资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP较LM更加平坦；反之，则BP较LM更加陡峭。
(四)开放经济的一般均衡点
IS、LM、BP三条曲线交于一点，确立了可以同时实现产品市场、货币市场和外汇市场均衡的实际收入和名义利率组合。
二、国际收支调节与开放宏观均衡的相关性［多选］内外均衡的关系在一定程度上体现了国际收支调节与开放经济宏观均衡的关系。
一方面，外部不均衡会影响国内宏观经济运行。
另一方面，内部不均衡也会影响到外部均衡目标的实现。
三、汇率制度选择与开放宏观均衡的相关性
(一)影响汇率制度选择的因素［多选、简答］
1.本国经济结构特征。
2.基于特定的政策目的。
3.区域性经济合作情况。
4.国内外经济条件制约。
(二)汇率制度选择与开放宏观均衡的相关性［多选］
利用IS—LM—BP模型，汇率制度选择与开放宏观均衡的相关性可以从两个方面来理解。
第一，不同汇率制度下对外经济失衡的表现不同。
第二，宏观经济政策工具在不同汇率制度下具有不同效应。
四、国际收支失衡原因的一般分析［多选、简答］
1.经济周期变化对国际收支均衡的影响。
2.经济结构对国际收支均衡的制约。
3.国民收入变化对国际收支的影响。
4.货币币值对内和对外的波动对国际收支的影响。
五、固定汇率制下的宏观经济政策效应［选择］
1.固定汇率制下货币政策失效。
2.固定汇率制下财政政策效应放大。
六、浮动汇率制下的宏观经济政策效应［选择］
1.浮动汇率制下货币政策效应放大。
2.浮动汇率制下财政政策效应缩小。
七、固定汇率制及其利弊分析［多选、简答、论述］
(一)固定汇率制的优点
1.有利于促进国际贸易和国际投资活动。
2.有利于抑制国内通货膨胀。
3.防止外汇投机，稳定外汇市场。
4.作为外部约束，防止各国之间的不正当竞争危害世界经济。
(二)固定汇率制的缺点
1.容易输入国外的通货膨胀。
2.货币政策丧失了独立性。
3.容易出现内外均衡冲突。
八、浮动汇率制及其利弊分析［多选、简答、论述］
(一)浮动汇率制的优点
1.汇率反映了一国对外经济交往的真实情况。
2.外部均衡可自动实现，不会引起国内经济波动。
3.避免通货膨胀跨国传播。
4.有利于稳定经济。
5.可自动调节短期资金移动，预防投机冲击。
(二)浮动汇率制的缺陷
1.增大了不确定性和外汇风险。
2.外汇市场动荡，容易引致资金频繁移动和投机。
3.容易滥用汇率政策和引起国与国之间的宏观经济政策冲突。
九、居中安排的汇率制度［选择］
1.有管理的浮动。
2.爬行钉住。
3.钉住平行幅度。
4.货币委员会。
无单独法定货币的实现途径：
1.区域共同货币——欧元。
2.“美元化”道路。
第十二章国际储备及管理
一、国际储备的特征［多选、简答］
第一，它必须是官方所持有的资产。
第二，它必须具有普遍接受性。
第三，它必须具有充分的流动性。
二、国际储备的构成［选择、名词解释］
1.黄金储备。
2.外汇储备
3.在IMF的储备头寸
4.特别提款权
三、国际储备的作用［多选、简答］
1.弥补国际收支逆差。
2.充当干预资产，维持本国货币稳定。
3.作为偿还外债的保证。
四、国际储备水平的管理
(一)国际储备的需求［多选、简答］
决定一国对国际储备需求量的因素主要有：
1.对外贸易状况。
2.持有国际储备的成本。
3.借用国外资金的能力。
4.直接管制的程度。
5.汇率制度。
(二)国际储备的供给［选择］
一国国际储备的增减，主要取决于其黄金储备与外汇储备的增减。
一国增加其外汇储备的渠道主要有：
(1)国际收支顺差。
(2)干预外汇市场。
(3)国外借款。
五、国际储备结构的管理
(一)国际储备结构管理的基本原则［多选］
国际储备的结构管理的基本原则是：统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性与盈利性。
(二)国际储备结构管理的内容［选择、简答、论述］
1.黄金储备与外汇储备的结构管理
2.外汇储备的币种结构管理
储备币种结构的管理在遵循安全性、流动性和盈利性的前提下，还应考虑以下原则：
(1)储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易结构和国际债务结构相匹配。
(2)储备币种应与干预外汇市场所需要的货币保持一致。
(3)应考虑各种不同货币的盈利性。
3.外汇储备资产形式的结构管理
外汇储备资产形式结构管理的目标是确保流动性和盈利性的恰当结合。按照流动性的高低，外汇储备资产可分为三个部分：
(1)一级储备。流动性最高，但盈利性最低。
(2)二级储备。盈利性高于一级储备，但流动性低于一级储备。
(3)三级储备。盈利性高于二级储备，但流动性低于二级储备。
第十三章国际资本流动、国际金融危机与危机管理
一、中长期国际资本流动的经济效应［多选、简答、论述］(一)中长期国际资本对流入国的积极效应
1.中长期资本流入有利于欠发达国家的资本形成，促进经济长期发展。
2.引进外资是促进欠发达国家资本形成的有效途径。
3.中长期资本流入有助于平抑国内经济周期的波动。
4.国内投资者也一定程度地享受到了在国际范围内进行多样化投资的好处，降低了因为国内经济波动而不得不面对的风险程度。
(二)中长期国际资本对流出国的积极效应
1.国际资本流动为流出国原本闲置的资金开辟了更广阔的空间，并以此完成了从低效益资金向高效益资金的转变。
2.在一定条件下，资本输出甚至可以推动本国收入水平进入一个螺旋上升的良性循环。
(三)中长期国际资本流动过程中存在的潜在风险和主要危害
1.国际资本流动伴随着较大的外汇风险。
2.国际资本流动中还伴随着利率风险。
3.国际资本流动可能危害流入国的银行体系。
4.国际资本流动可能产生国际债务危机。
二、短期国际资本流动的经济效应［选择、简答、论述］
短期国际资本流动中，所占比重最高的是国际投机资本。
国际投机资本具有规模大、周期短、流动速度快、风险高、影响巨大等典型特点。
1.国际短期资本流动的积极效应
(1)国际资本流动有助于国际金融市场发展。
(2)国际资本流动有利于促进国际贸易发展。
(3)国际资本流动为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件。
(4)国际资本流动有利于解决国际收支不平衡问题。
2.国际短期资本流动的消极效应
国际短期资本流动的消极效应，主要表现为短期国际资本流动对发展中国家证券市场的影响。危害的具体表现通常有：（1）影响当事国的外债清偿能力，降低国家信用等级。
（2）导致市场信心崩溃，从而引起更多的资本撤出，使当事国金融市场陷入极度混乱。
（3）造成国际收支失衡。
（4）导致当事国货币价值巨幅波动，面对极大的贬值压力。
三、可抑制国际资本流动不利影响的宏观政策工具［选择、名词解释、论述］(一)运用货币政策抑制国际资本流动不利影响的基本工具与思路
1.调整法定准备率来改变本国国际资本流动的方向。
2.公开市场操作。
3.改变再贴现利率。
4.其他冲销性政策措施。
(二)运用财政政策抑制国际资本流动不利影响的基本工具与思路
1.紧缩性财政政策。
2.课征资本流动税。
(三)运用汇率政策对国际资本流动不利影响的抑制
一般而言，允许本币升值有三方面的好处：
1.使货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本大量流入的不利影响。
2.通过汇率调整国内相对价格，有助于缓解通货膨胀压力。
3.允许汇率波动带来一定的不确定性，可以很好地阻止国际投机资本的流入。
在控制国际资本流动的不利影响时，货币政策、财政政策和汇率政策往往是组合使用的。
四、国际金融组织和金融危机的政策协调［选择］
国际货币基金组织为协调汇率制度，对出现国际收支困难的国家给予暂时性金融援助做出了努力。
1.监控金融稳健性能力。IMF的监督职责主要包括：(1)国别监督。(2)区域监督。(3)全球监督。
2.提供金融危机解决方案。
3.帮助受危机影响国家的经济恢复。
五、对重新构建国际金融体系的探索
(一)重新构建国际金融体系的总体构想［选择］
1.国际金融体系的核心是国际汇率制度，它代表着整个体系的基本特征，核心层的变化决定着整个体系的发展与存亡。
2.国际金融体系的紧密层是国际收支和国际储备。
3.国际金融体系的松散层指国际间经济政策。
(二)重新构建国际金融体系的具体措施［多选、简答］
1.实现国际储备多元化，从而较好地解决了特里芬难题。
2.汇率安排从集中接受人为的制度设计恢复为分散的自由选择。
3.依赖国际金融市场和国际间政策协调解决国际收支问题。
4.IMF承担了更多职责，在国际金融领域的地位和作用明显提高。
第十四章主要国际金融理论与流派
一、弹性分析理论［选择、名词解释、简答］
马歇尔-勒纳(ML)条件是指，利用贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件是：进出口商品的需求弹性之和大于一。为此需要满足以下几个假设前提：
(1)其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响；
(2)国内外商品都具有无限供给弹性；
(3)以国际收支均衡为初始状态。
二、吸收分析理论［选择、名词解释、简答、论述］
吸收分析理论正式将国际收支提升到宏观经济政策目标的行列，首次建立了国际收支与国民收入各决定变量间的数量关系，是对凯恩斯宏观经济分析的发展与完善，为开放经济宏观政策选择提供了理论依据。
三、货币分析理论［选择、简答］
货币分析理论认为，国际收支失衡的根本原因在于国内货币需求与货币供给失衡，所以国际收支在本质上也是一个货币问题。当人们对货币的需求增加，或者货币当局限制国内信贷，造成货币需求大于货币供给时，这部分超额货币需求将通过外国货币的流入得到满足，从而引起国际收支顺差。
货币供给是国际收支调节的最终和根本力量。
可供选择的国际收支调节方法大致有四种：
（1）增加或减少国际储备。
（2）调整国内价格。
（3）调整汇率。
（4）实行外汇管制。
货币分析理论的国际收支调节机制可以概括如下：
货币供给增加 出现超额货币供给 真实货币余额大于意愿持有货币余额 增加消费品和资本品开支 进口增加、出口减少，资本输出增加、输入减少 经常项目和资本项目收支都恶化 国际收支恶化。
货币供给减少 出现超额货币需求 真实货币余额小于意愿持有货币余额 减少消费品和资本品开支 进口减少、出口增加，资本输出减少、输入增加 经常项目和资本项目收支都改善 国际收支改善。
四、国际借贷说［选择、简答］
国际借贷说认为，汇率取决于外汇的供给与需求，而外汇的供求又是由国际借贷所引起的。戈申将国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种，他认为，只有流动借贷才会影响外汇的供求关系。
五、购买力平价理论［选择、名词解释、简答］
购买力平价论是西方汇率理论中最具有影响力的一种汇率理论，由瑞典经济学家K.G.卡塞尔在他1922年出版的《1914年以后的货币与外汇理论》一书中正式系统地提出。这一学说的基本含义是，人们之所以需要外国货币，是因为外国货币在外国具有对一般商品的购买力，外国人之所以需要本国货币，也是因为本国货币在本国具有购买力。因此，两国货币的兑换比例，主要是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，一国货币对外汇率的升降反映该国货币在国内市场上购买力的大小，两国货币的购买力之比是决定两国货币汇率的最重要和最基本的依据。卡塞尔将购买力平价分为两种状态，即绝对购买力平价和相对购买力平价。
六、汇兑心理说［选择］
汇兑心理说的基本内容是：外汇的供给与需求取决于个人对外汇所作的主观评价，汇率也就取决于个人对外汇所作的主观评价。
七、利率平价理论［选择］
该理论主要通过利率与即期汇率和远期汇率之间的关系来说明汇率的决定和变动的原因。
该理论的基本观点是，由于各国间存在着利率差异，投资者为了获得较高收益，就将其资本从利率较低的国家(本国)转移到利率较高的国家(外国)，从而套取利息差额。
八、布雷顿森林体系期间的主要汇率决定理论：蒙代尔-弗莱明模型［选择、名词解释、简答、论述］该模型产生于20世纪60年代，并持续发展到20世纪70年代后期，跨越了固定汇率和浮动汇率两种汇率制度。
1.蒙代尔-弗莱明模型的基本内容
（1）固定价格水平下的蒙代尔-弗莱明模型
该模型采用IS-LM分析法，得出以下结论：在固定汇率制下，财政政策对总需求有影响而货币政策无效；在浮动汇率制下，货币政策对总需求有影响而财政政策无效。
（2）可变价格下的蒙代尔-弗莱明模型
在可变价格的蒙代尔-弗莱明模型中，货币供给增加的净效应是汇率的长期贬值，并伴随着最初的超调和产出的长期增加。扩张性的财政政策的净效应是汇率的长期升值，并伴随着最初的低调和产出的长期增加。
2.对蒙代尔-弗莱明模型的评价
国际金融期末试题试卷 及答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
（本科）模拟试卷（第一套）及答案 《国际金融》试卷 一、名词解释（共 15 分，每题 3分） 1 汇率制度 2 普通提款权 3 套汇业务 4外汇风险 5 欧洲货币市场 1、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率真变动的基本规定。 2、普通提款权：是指国际货币基金组织的会员国需要弥补国际收支赤字， 按规定向基金组织申请贷款的权利。 3、套汇业务：是指利用同理时刻在不同外汇市场上的外汇差异，贱买贵卖，从中套取差价利 润的行为。 4、外汇风险：是指在国际贸易中心的外向计划或定值的债权债务、资产和负债，由于有关汇 率发生变动，使交易双方中的任何一方遭受经济损失的一种可能性。 5、欧洲货币市场：是指经营欧洲货币的市场。 二、填空题（共 10 分每题 1 分） 1、外汇是以外币表示的用于国际清偿的支付手段。 2、现货交易是期货交易的，期货交易能活跃交易市场。 3、按出票人的不同，汇票可分为和。 4、国际资本流动按投资期限长短分为和两种类型。 5、第一次世界大战前后，和是各国的储备资产。 三、判断题（共 10 分每题 1 分） 1、出口信贷的利率高于国际金融市场的利率。（）。 2、短期证券市场属于资本市场。（） 3、国际储备的规模越大越好。（） 4、国际借贷和国际收支是没有任何联系的概念。（） 5、信用证的开证人一般是出口商。（） 6、参与期货交易就等于参与赌博。（X ） 7、调整价格法不可以完全消灭外汇风险。（） 8、银行收兑现钞的汇率要高于外汇汇率。（ X ）
国际金融计算题及答案 1.如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价，银行告知你为： ￡1=US$1.9682/87。问： （1）如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？ （2）如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？ （3）如果你要从银行买进5000英镑，你应该准备多少美元？ 2.假设汇率：￡1=US$1.9680/90，US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。 3.假设汇率：US$1=￥JP125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，试计算日元兑港币的汇率。 4.已知去年同一时期美元兑日元的中间汇率为US$1=JP￥133.85，而今年的汇率则为US$1=JP￥121.90，求这一期间美元对日元的变化率和日元对美元的变化率。 5.如果你是银行的报价员，你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为 1.5025/35，客户想要从你这里买300万美元。问： （1）你应该给客户什么价格？ （2）你相对卖出去的300万美元进行平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为： ①A银行 1.5028/40 ②B银行 1.5026/37 ③C银行 1.5020/30 ④D银行 1.5022/33，问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？
6.假设汇率如下:纽约￡1=US$1.9650伦敦￡1=JP￥240东京 US$1= JP￥120请进行三角套汇。 7.某日伦敦外汇市场的汇率为￡1=US$1.9650/70，US$1=HK$7.8020/40。请套算出英镑兑港元的汇率。如果某一个出口商手中持有100万英镑，可以兑换多少港元？ 8.已知东京外汇市场上的汇率如下：￡1=US$1.9450/80，US$1=JP￥133.70/90。请问某公司以英镑买进日元的汇率应该是多少？如果公司需要对外支付100 万英镑，又需要支付多少日元呢？ 9.已知美元/加元1.2350/70，美元/挪威克朗5.7635/55。某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有500万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有1000万挪威克朗，又可以兑换多少加元呢？ 参考答案 1.(1) 1.9687 (2) 1.9682 (3) 1.9687 × 5000=9843.5(＄) 2.￡1=SKr(1.9680 ×1.5540)/(1.9690 ×1.5560)=SKr 3.0583/3.0949 3.￥JP1=HK$(7.8090/125.70) ～(7.8100/125.50)= HK$0.0621 ～0.0622 4.美元对日元的变化率= (121.90 / 133.85－1) ×100% = －8.93% 日元对美元的变化率= (133.85 / 121.90 －1)×100% = 9.80%
《国际金融学》 试卷A 一、单项选择题（每题1分，共15分） 1、特别提款权是一种（ ）。 A ．实物资产 B ．黄金 C ．账面资产 D ．外汇 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（ ）。 A ．股票 B ．政府贷款 C ．欧洲债券 D ．国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（ ）为界限。 A ．外国领土 B ．本国领土 C ．世界各国 D ．发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（ ）。 A ．升值 B ．升水 C ．贬值 D ．贴水 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（ ）。 A ．经常项目 B ．资本项目 C ．统计误差项目 D ．储备资产项目 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（ ）。 A ．经常项目 B ．资本项目 C ．统计误差项目 D ．储备资产项目 7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（ ）。 A ．套期保值 B ． 掉期交易 C ．投机 D ．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（ ）。 A ．偿债率 B ．负债率 C ．外债余额与GDP 之比 D ．短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（ ）。 A ．上升 B ．下降 C ．不升不降 D ．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（ ）。 A ．铸币平价 B ．黄金输入点 C ．黄金输出点 D ．黄金输送点 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（ ）。 A ．直接标价法 B ．间接标价法 C ．美元标价法 D ．标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（ ）。
《国际金融学》试卷A 一、单项选择题 1、特别提款权是一种（）。 A．实物资产 B．黄金C．账面资产D．外汇 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（）。 A．股票 B．政府贷款 C．欧洲债券 D．国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土 B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（）。 A．升值 B．升水 C．贬值D．贴水 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目B．资本项目 C．统计误差项目 D．储备资产项目 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目 B．资本项目 C．统计误差项目D．储备资产项目 7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（）。 A．偿债率 B．负债率 C．外债余额与GDP之比D．短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（）。 A．上升B．下降C．不升不降D．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（）。 A．铸币平价B．黄金输入点C．黄金输出点D．黄金输送点 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法 D．标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（）。 A．负债率B．债务率C．偿债率D．外债结构指针 13、国际储备结构管理的首要原则是（）。 A．流动性B．盈利性 C．可得性D．安全性 14、布雷顿森林体系的致命弱点是（）。 A．美元双挂钩B．特里芬难题C．权利与义务的不对称D．汇率波动缺乏弹性 15、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡1＝$1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。 A．1.6703/23B．1.6713/1.6723 C．1.6783/93 D．1.6863/63 1、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 2、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇（）。 A．升值B．升水C．贬值 D．贴水 3、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（）。 A股权投资 B．证券投资C．直接投资D．债券投资 6、记入国际收支平衡表的经常账户的交易有（）。 A．进口B．储备资产 C．资本流入 D．资本流出 8、外汇市场的主体是（）。 A．外汇银行 B．外汇经纪人 C．顾客 D．中央银行 10、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 11、衡量一国外债负担指标的债务率是指（）。 A．外债余额/国内生产总值B．外债余额/出口外汇收入
《国际金融学》试卷A 题号一二三四五六七总分 得分 得分评卷人 一、单项选择题（每题1分，共15分） 1、特别提款权是一种（）。 A．实物资产B．黄金C．账面资产D．外汇2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（）。 A．股票B．政府贷款C．欧洲债券D．国库券3、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土B．本国领土C．世界各国D．发达国家4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（）。 A．升值B．升水C．贬值D．贴水5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目B．资本项目C．统计误差项目D．储备资产项目6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目B．资本项目C．统计误差项目D．储备资产项目7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值B．掉期交易C．投机D．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（）。 A．偿债率B．负债率C．外债余额与GDP之比D．短期债务比率9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（）。 A．上升B．下降C．不升不降D．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（）。 A．铸币平价B．黄金输入点C．黄金输出点D．黄金输送点11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法D．标准标价法12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（）。
A．负债率B．债务率C．偿债率D．外债结构指针 13、国际储备结构管理的首要原则是（）。 A．流动性B．盈利性C．可得性D．安全性 14、布雷顿森林体系的致命弱点是（）。 A．美元双挂钩B．特里芬难题C．权利与义务的不对称D．汇率波动缺乏弹性15、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡1＝$1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。 A．1.6703/23 B．1.6713/1.6723 C．1.6783/93 D．1.6863/63 得分评卷人 二、多项选择题（每题2分，共10分） 1、记入国际收支平衡表借方的交易有（） A．进口B．出口C．资本流入D．资本流出 2、下列属于直接投资的是（）。 A．美国一家公司拥有一日本企业8%的股权B．青岛海尔在海外设立子公司 C．天津摩托罗拉将在中国进行再投资D．麦当劳在中国开连锁店 3、若一国货币对外升值，一般来讲（） A．有利于本国出口B．有利于本国进口C．不利于本国出口 D．不利于本国进口 4、外汇市场的参与者有（）。 A．外汇银行B．外汇经纪人C．顾客D．中央银行 5、全球性的国际金融机构主要有（） A．IMF B．世界银行C．亚行D．国际金融公司 得分评卷人 三、判断正误（每题2分，共10分） 1、各国在动用国际储备时，可直接以黄金对外支付。（） 2、居民与非居民之间的经济交易是国际经济交易。（） 3、特别提款权可以在政府间发挥作用，也可以被企业使用。（） 4、欧洲货币市场是国际金融市场的核心。（） 5、净误差与遗漏是为了使国际收支平衡表金额相等而人为设置的项目。（） 得分评卷人
计算题知识点 1、例如，德国某银行报价：USD/DEM 即期汇率为1.6515/25，一个月远期的升贴水为100/95，求1月期美元与德国马克的远期汇率？ 分析：此标价是直接标价法，因此买价在前，卖价在后。一个 月远期汇率的升、贴水点数为100/95，前高后低表现为贴水。 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去贴水。 所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。 规则： 无论何种标价方法，若远期汇率点数顺序前小后大，就用加法； 若远期汇率点数顺序是前大后小，就用减法。 利率高的货币，其远期汇率为贴水；利率低的货币，其远期汇率为升水。 远期汇差= 即期汇率X两种货币的利差X月数/12 2、例如，美元利率为15%，德国马克利率为13%。USD100=DEM165.15，求三个月远期汇率？ ?三个月汇差: 1.6515X（15%-13%）X3/12=0.0206 ?德国马克升水、美元贴水 德国直接标价1.6515-0.0206（减贴水）=1.6309 美国间接标价1.6515-0.0206（减升水）=1.6309 3、例如，同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下： 纽约1美元=2.5瑞士法郎 苏黎世1英镑=3.2瑞士法郎 伦敦1英镑=1.3美元 问10万美元套汇的利润是多少？ 首先，判断三个市场上的汇率是否存在差异。其方法是：先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法（直接或间接标价法），然后将其连乘。若积数等于1，说明汇率没有差异；若积数不等于1，说明汇率存在差异，未计费用，可以套汇。 把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘，即2.5X （1/3.2）X1.3不等于1，所以此市场汇率有差异，可以进行套汇。 其次，准确地进行套汇。通过套算可知，纽约市场美元的价格高于伦敦市场美元的价格。套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞
1.人民币升值对我国产生的不利影响 、 一、人民币升值的积极影响 第一、有条件的降低进口产品的成本。在进口产品价格的涨幅小于人民币升值的幅度的情况下，人民币汇率升值会使进口的国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。这样，对于广大居民而言，消费进口产品的成本将大大降低；对于一些企业而言，如果其产品价格以人民币结算、原材料从境外采购，如造纸、汽车和机械设备行业，其生产成本因人民币升值而下降，从而提升企业利润。在这里要注意如果进口产品价格的涨幅大于人民币升值的幅度，那么人民币升值则不利于进口。所以人民币升值对于降低进口产品价格的积极影响是有条件的。 第二、国内居民出国旅游和留学的成本降低。人民币升值，可以使人们花费比以前更少的人民币就可以到欧美等地区留学、旅游，例如去欧美留学如果学费为30~40 万人民币近两年不变，则现在出国所交费用将比去年同期少交3~4 万元人民币。在这里还是要注意国外旅游和留学所需费用的涨幅要小于人民币升值的幅度，否则此积极影响将不存在。 第三、国内居民出国旅游和留学的成本降低。长期以来，国内企业通常以价格竞争优势来与国内外企业进行竞争，而随着人民币的升值，那些单纯依靠价格优势取胜的企业将逐步被淘汰，企业要想生存下去就必须要树立品牌意识、创新意识，增强产品的技术含量。这对于我国企业更快的适应全球经济一体化的大环境是有利的。 第四、可以减轻外债负担。不论内债还是外债，从借到还都要经过一定的期限，而在此期限里，由于受汇率、利率的影响，债权人和债务人都面临着一定的风险。对于我国的外债而言，作为债务人，随着人民币升值，到期需要偿还的外债本息所需的本币数量将相应减少，这样可以减轻国家和负外债企业的债务负担。人民币升值是一把“双刃剑”，它给经济带来积极影响的同时，也给我国现行的经济带来了一定的消极影响。下面浅谈如下： 二、人民币升值的消极影响 第一、不利于我国外贸企业产品的出口。对于出口企业而言，其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。在出口产品国际价格不变的情况下，如果本币相对于某一国际结算用外币升值的话，则意味着企业与以前相比出口换回的本币数量减少，企业利润下降，这将严重影响企业的出口积极性，如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。例如泉州一家服装公司每年出口额大概在500万美元左右，公司的财务人士算了一笔账：2006年，美元对人民币汇率为7.45 比1，目前为6.992 比1，中间差价高达0.46 元，那么因为汇率的变化，公司的直接收益便减少了230 万人民币。随着人民币对美元的持续升值，再加上国内通货膨胀引起的生产成本提高，我国出口企业特别是劳动密集型出口企业的利润空间缩小，有的几乎为零，面临着生存危机。 第二，失业压力会加大。由于人民币的持续升值，出口企业面临着严重的生存危机，而这些出口企业中，大部分是劳动密集型的，这样在这些企业工作的劳动者将面临着失业的压
习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
《国际金融学》课堂练习题（二） 1．假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑＝2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？（金融联考2002） 解： （1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。 （2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为： 2.2020÷2.2015×1000000＝1000227(英镑) 所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑）技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 .2020/2.2025，套汇者的利润为： 100*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.000227 万英镑＝277英镑。
2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€ 0.6822～0.6832；在法兰克福外汇市场，￡1＝€ 1.2982～1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040～2.0050。 （1）请问套汇者可进行怎样的操作策略？ （2）套汇者手头上持有100万的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？ 解：（1）a 、计算各个市场上的中间汇率 纽约市场：＄1＝€ 0.6827 法兰克福市场：￡1＝€ 1.2987 伦敦市场：￡1＝＄2.0045 b 、转换成同一种标价方法 由￡1＝€ 1.2987，可得1€=0.7700 c 、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机会，不等于1则存在套汇机会。 0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537>1，即存在套汇机会 由于///1a b b c c a ??>，所以按照乘的方向做，即： 经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据
国际金融学 一．选择题 1.国际收支反映了哪些关系（ABC ） A．货币收支的综合状况 B.一定时期的流量 C .居民与非居民间的交易 D.其他 2.经常项目账户包括哪些（ABCD） A．货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移 3.金融账户包括哪些（ABCD ） A．直接投资 B. 证券投资 C. 其他投资 D. 储备资产 4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A ）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿 ５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少） Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少） Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少） ６. 下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加） Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债
增加） Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加） ７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ） Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０ Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０ ８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ） Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价） 11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ） Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价 12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水 远期汇率＝即期汇率－贴水） 13.多点套汇不成立的条件是（不等于1） 14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。） 15.外汇风险种类（ABC） A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 16.金本位制包括哪些形式（ABC） A.金铸币本位制 B.金块（砖）本位制 C.金汇兑（虚金）本位制
国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
国际金融 导论——为什么研究国际金融？ 理解外汇 外汇基础 外汇与国际收支 汇率基础 汇率决定 汇率变动 汇率风险及其管理 政府的外汇市场政策 一、理解外汇之一：外汇基础 1、了解外汇实质，区分狭义外汇与广义外汇 1.1外汇含义 1.2外汇特征 1.3外汇的种类 2、理解国际货币与可兑换货币的条件与内涵 3、分析货币选择可兑换或国际货币的依据 二、理解外汇之二：国际收支 1、了解国际收支的概念特征，区分狭义国际收支与广义国际收支 2、把握国际收支的主要内容 3、弄懂国际收支失衡的判断方式、口径及其依据，能够分析理解外汇与国际经济交易的关系 3.1国际收支平衡表及其编制原则 3.2国际收支失衡的含义 3.3国际收支差额的衡量方法：国际收支帐户分析 3.4国际收支平衡表的用途：国际收支帐户基本关系 三、汇率基础 1、了解汇率的实质 1.1本质 2、掌握直接标价法与间接标价法 3、把握现实金融运行中的汇率形式 （1）根据制定方式不同划分 （2）银行买卖外汇的角度划分：如何区分买入价和卖出价？ （3）按外汇交易或字符工具不同划分 （4）按汇率管理方式划分 （5）实行复汇率制的国家，按汇率的用途分 （6）按外汇买卖的交割时间不同划分 （7）按汇率在经贸往来中的重要性划分 4、熟悉汇率变动的含义和衡量方法 四、汇率决定的理论与实践1、了解汇率决定的实践基础，掌握铸币平价、黄金输送点、购买力评价等概念 1.1国际金本位制下决定汇率的基础：铸币平价 1.2纸币本位制下决定汇率的基础：购买力平价学说 2、理解并能够区分预测和分析汇率的长期与短期因素，能够运用相关知识对现实的汇率情况进行解释。 2.1汇率风险识别 2.1.1外汇风险及其构成要素 2.1.2外汇风险的类型 3、掌握汇率风险及其构成，结合实践讨论分析汇率风险及其管理策略与方法 3.1确定汇率预测的经济运行两——基础因素分析 3.2汇率预测其他变量 3.3汇率风险管理的方法 五、汇率变动 1、汇率变动对贸易收支的影响 1.1宏观上 1.2微观上 判断汇率贬值对一国进出口贸易的影响，还需注意的问题。 2、汇率变动对非贸易收支的影响 2.1汇率贬值对经常项目中的旅游和其他劳务的收支状况可以其他改善作用 2.2汇率贬值对一国的单方面转移收支可能产生不利影响。 3、汇率变动对国际投资的影响 4、汇率贬值对国内经济的影响 4.1对国内物价水平的影响 4.2汇率贬值对国民收入和就业水平的影响 4.3贬值对资源配置的影响 5、汇率变动对国际经济的影响 6、外汇倾销 六、政府的外汇市场政策 6.1汇率的弹性和限制 6.1.1汇率制度的类型 6.1.2固定汇率制下的政府角色 （1）金本位制下的自动调节机制:不足 （2）what is the brettonwoods system：不足 6.1.3浮动汇率制度 （1）特征 （2）类型 （3）优劣 6.2汇率制度的选择 （！）货币局制 （2）最适度货币区理论
《国际金融学》试卷A 、单项选择题（每题 1分，共15分） 1、特别提款权是一种（ ）° A .实物资产 B .黄金 C ?账面资产 2、 在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（ ）° A .股票 B .政府贷款 C .欧洲债券 3、 外汇管制法规生效的范围一般以（ ）为界限。 A .外国领土 B .本国领土 C .世界各国 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（ ）° A .升值 B .升水 5、 商品进出口记录在国际收支平衡表的（ A ?经常项目 B ?资本项目 6、 货币性黄金记录在国际收支平衡表的（ A ?经常项目 B ?资本项目 C .贬值 ）° C .统计误差项目 ）° C .统计误差项目 7、套禾睹在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（ A .套期保值 B .掉期交易 C .投机 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（ ）° A .偿债率 B .负债率 C .外债余额与GDP 之比 D .外汇 D .国库券 D .发达国家 D .贴水 D .储备资产项目 D .储备资产项目 ）° D .抛补套利 D .短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货 币汇率的（ ）° A .上升 B .下降 10、是金本位时期决定汇率的基础是（ A .铸币平价 B .黄金输入点 C .不升不降 ）° C .黄金输出点 D .升降无常 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（ A .直接标价法 B .间接标价法 C .美元标价法 D .黄金输送点 ）° D .标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（ ） ° A .负债率 B .债务率 C .偿债率 D .外债结构指针
熟悉网站的外汇标价法。 直接标价法又称价格标价法。 间接标价法又称数量标价法。 1、套算汇率（交叉汇率） 基本汇率：本国货币与关键货币（中间货币）对比制定出来的汇率。 结构简式： 1=（少，多） 1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多 即：要么1换得少，要么用多换1。 即：要么向右交易，要么向左交易。 解释：要么用“1 ”代表的货币去换“（少，多）”代表的货币，得到“少”；要么用“（少，多）”代表的货币去换“1”代表的货币，要用“多”去换。
题中： SF1= DM“？” “？”=“（少，多）” 那么 “少”：表示SF→DM（向右交易得到少）。 已知决定：须先用SF“多”换$1（用多换1），再用$1换DM“少”（1换得少） 推出“少”：SF1.3240=$1=DM1.5110（等号分别是：用多换1，1换得少）“多”：表示DM→SF（向左交易要用多）。 已知决定：须先用DM“多”换$1（用多换1），再用$1换SF“少”（1换得少） 推出“多”：DM1.5120=$1=SF1.3230（等号分别是：用多换1，1换得少）合并即可。 同理 ￡ 1= $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.5110/20 ￡ 1= DM“？” 少：￡ 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是：1换得少，1换得少）多：DM1.5120=$ 1=￡1/1.4540（等号分别是：用多换1，用多换1） 合并即可。 又如 ￡1＝US$1.6125—1.6135 AU$1=US$0 .7120－0.7130 ￡1＝AU$“？” 少：￡1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等号分别是：1换得少，用多换1）多：AU$1= US$0 .7120=￡0 .7120/1.6135（等号分别是：1换得少，用多换1）合并即可。
国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答
1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率
<国际金融管理>期末整理 第一章国际收支 第一节国际收支与国际收支平衡表 (一)国际收支概念 国际收支：一国在一定时期内的全部国际经济交易的系统记录。 主要包括三个要点： 第一、国际经济交易是居民与非居民之间的经济交易。 第二、国际经济交易的内容包括 1)交换：一个交易者向另一交易者提供经济价值并从对方获得与价值相等的 回报。 2)转移：一个交易方向另一个交易方提供经济价值并未收到对应的、具有相 等价值的回报。 3)国际交易中，既包括外汇收支的交易，也包括没有外汇收支的交易，比如 易货贸易、清算协定中的记账贸易等。 第三、国际收支是一个流量的概念.（与国际收支密切相关的另一个概念是国际投资净寸头，指一定时点上一国居民的全部对外资产和对外负债的价值 和构成，是一个存量的概念） (二)国际收支平衡表的编制原理 概念：国际收支平衡表是一国将其一定时期内（通常为1年）的全部国际经济交易按现代会计的复式簿记法原理编制而成的统计报表。 复式簿记法： 借方以负号表示，记录一国对外负债的减少、对外资产的增加，主要反映一国对外的货币支出； 贷方以正号表示，记录一国对外负债的增加、对外资产的减少，主要反映一国来自国外的货币收入。 借- 贷+ 负债- 负债+ 资产+ 资产- 本国对外国支出货币的交易则记入借方。第二，凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 (三)国际收支平衡表的主要内容 国际经济交易通常记入三大账户：经常账户、资本金融账户和官方储备账户。
经常账户 ?概念：国际金融收支平衡表中最基本和最重要的账户，它反映了一国与世界其他国家和地区之间实际资源的转移。 ?分为四个子账户：货物、服务、收益和转移。 1)货物（贸易收支） 2)服务（服务收支）经常账户的主要内容 3)收入：要素收益，包括居民与非居民之间的两大类交易 a)职工报酬：包括以现金或者实物形式支付给非居民工人的工资、 薪金和其他福利 b)投资收入：包括居民因持有外国金融资产或者承担非居民负债而 发生的收入或支出。投资收入包括：直接投资收入、证券投资收 入和其他形式的投资收入。 4)经常转移：又称为无偿转让或单方面转移。主要包括： a)各级政府的无偿转移，比如战争赔款、经济援助、军事捐助、捐 款、和国际组织定期交纳的费用等。 b)私人的无偿转移，如侨民汇款、捐赠、赡养费、年金、遗产以及 财产转移。 资本金融账户 ?概念：记录一国与其他国家之间资本流出和资本流入的账户，它反映一国经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他金融交易。 ?主要包括：直接投资、证券投资、其他资本 1）直接投资：即一国投资者为获得长远利益向投资者所在经济体外经营的企业进行的投资，其目的是为了获得所投资企业经营管理的有效发 言权。直接投资账户包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。 直接投资通常采取兼并收购方式和创建方式。（涉及控制权的转移） 2）证券投资：即对外国金融资产，如股票、中长期债券的买卖。这类金融资产交易不涉及控制权的转移。 3）其他资本：包括短期工具如银行存款、各种货币市场工具如短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单以及衍生金融工 具如期货、期权、互换等的交易。对两国之间的相对利率和预期汇率 的变动很敏感。 官方储备账户 ?官方储备账户：又称为国际储备账户，是一国货币当局持有的对外资产以随时用以稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债。
《国际金融学》第五章课堂练习及作业题一、课堂练习 1．某日某银行汇率报价如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，请问 （1）该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研） （2）有家公司打算购买10万FF，请问该公司在即期交易交割时要向银行支付多少DM？ 解：（1）应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即： USD1=DM1.8140/60 USD1=FF5.4530/50 可得：FF1＝DM0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：FF=DM0.3330。 （2）该公司购买10万FF，在即期交易交割时要向银行支付10×0.3330=3.33万DM
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下： 欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新） 解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。 欧元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研） 解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点 三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元 则1美元＝ 11 / 1.6715 1.6665 英镑 ＝0.5983/0.6001英镑
一、单项选择题 1．国际收支是流量 2．对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户为经常帐户 3．外国人在美国发行的美元债券称为扬基债券 4．国内吸收的表达式为A=C+I+G 5．以下能导致IS曲线向右移动的是实际汇率上升 6．CA曲线是资金完全不流动时国际收支平衡的曲线 7．固定汇率制下，本国货币供应量增加会导致本国外汇储备减少 8．假设价格在短期内存在“粘性”的汇率决定理论为超调模型 9．揭示汇率变动率与通货膨胀率之间关系的理论为相对购买力平价理论 10．汇率政策属于需求转换政策 11.根据有效市场分类原则以货币政策实现外部均衡，以财政政策实现内部均衡 12.关于货币自由兑换，目前我国实行的是经常帐户下的自由兑换 13．布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75%的份额以本国货币缴纳 14. 一国货币升值对其进出口收支产生何种影响出口减少，进口增加 15. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明本币币值上升，外币币值下降，通常成为外汇汇率下降 16．在不考虑错误与遗漏因素时经常账户余额与资本与金融帐户余额相等且符号相反 17．外国人在英国发行的美元债券称为欧洲美元债券 18．以单位外币折合本币数量的方式来表示汇率，是直接标价法 19．以下能导致IS曲线向右移动的是减税 20．BP曲线是同时考虑经常帐户和资本与金融帐户时的国际收支平衡曲线 21．货币需求函数是收入的正相关函数，利率的负相关函数 22．浮动汇率制下，本国货币供应量增加会导致本国实际汇率上升 23．以资产回报率来分析汇率决定的理论为利率平价理论 24．揭示汇率与货币购买力之间关系的理论为绝对购买力平价理论 25．财政政策属于需求增减型政策 26.马歇尔-勒纳的条件是指一国出口需求弹性和进口需求弹性的绝对值之和大于1 27．下列国际间政策协调形式中，程度最高的是合作确定中介目标 28. 一国货币贬值对其进出口收支产生何种影响出口增加，进口减少 29.特别提款权SDR是IMF创设的储备资产和记账单位 30. 汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是国际金本位制
《国际金融学》 一、单项选择题（在下列备选答案中选取一个正确答案，将其序号填在括号内。） 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析 的方法是（）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（）。