Tourism
旅游经济
https://www.doczj.com/doc/545311597.html, 2012年10月
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国际旅游岛背景下旅游房地产发展研究
①
中国(海南)改革发展研究院 符莉
摘 要：房地产健康发展是海南国际旅游岛建设稳定发展的关键因素之一。适应国际旅游岛建设大趋势和房地产宏观政策的调整，充分考虑到岛内外的未来需求，旅游房地产是海南房地产发展的重要现实选择。本文从海南旅游房地产发展面临的突出矛盾出发，研究了海南旅游房地产发展的重点任务、体制创新并提出了一些相关政策建议。关键词：旅游房地产 海南 国际旅游岛 对策研究中图分类号：F590 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)10(a)-185-02为了遏制房价的上涨，近年来，国家相继出台相关严厉措施对楼市进行宏观调控，这对海南房地产的发展造成较大程度的打击。房地产发短期内仍是海南经济发展的支柱产业。国际旅游岛建设背景下，房地产健康发展是海南稳定发展的关键因素之一。最大限度减小宏观政策对海南房地产的发展的影响，适应国内外游客对海南房地产需求的变化趋势，海南房地产发展转型升级迫在眉睫。
1 海南发展旅游房地产的现实背景分析
在当前日趋紧缩的宏观环境下，抓住国际旅游岛建设的历史机遇，满足国内外游客多元化的需求，发展具有海南特色的旅游房地产是海南未来房地产发展的重要现实选择。1.1 宏观政策调控背景下传统房地产开发模式难以为继
近年来，海南房地产已成为拉动国民经济增长的重要力量。据统计，1990~2008年房地产业生产总值占GDP 比重从1990年的1.61%提升至2010年前三季度的10.5%，对服务业增长的贡献率为23.2%，成为推动服务业快速发展的主力和最大行业。然而，2010年以来，国家连续出台一系列遏制楼市过热的措施，以一般以居住型房地产为主，购买的客户大部分为岛外居民为主要特征的海南房
地产发展受阻。
1.2 国内外游客消费趋势为海南旅游房地产提供强大的发展动力
2011年我国城镇化率达到了50.5%，人均GDP 也超过了5000美元。据欧睿信息咨询公司的研究显示，到2020年，我国的中产阶层将达到7亿人，将占到总人口的48%以上，国内中高端消费(如休闲疗养、文化娱乐和旅游度假)等多样化需求将成为消费热点。旅游度假房产作为旅游与地产的交叉点，海南开发多元化、多样化的旅游房地产将不断吸引各种不同旅游消费需求的游客前来海南度假旅游，将潜在的资源优势转化为现实经济效益。
1.3 海南旅游市场结构性变化成为旅游地产发展的重要市场条件
2011年，海南接待国内外过夜游客3001.34万人次，同比增长16%。据据《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》目标要求，到2015年接待国内外游客达到4760万人天次，2020年接待国内外游客达到7680万人天次。旅游人次的增加将进一步提升旅游住宿客房的需求。
同时，据调查，2011年，二次以上重游海南的游客占国内游客总量的50%，其中43.5%的游客二次或三次游海南，越来越多的游客选择居住在非星级经济型酒店、特色汽车旅馆和风情小镇旅馆等，旅游市场结构变化为海南旅游房地产发展提供了重要的市场基础。1.4 国际旅游岛政策红利进入集中释放期
海南国际旅游岛建设上升为国家战略以来，海南国际旅游岛多项优惠政策相继实施。如继离岛免税之后，开放航权、发展游艇业等政策也逐渐落地。海南正在进入国际旅游岛政策效应的集中释放期。在政策红利刺激下，海南旅游房地产业将迎来巨大发展机遇。①基金项目：本文为海南省哲学社会科学2011年规划课题(HNSK 11—67)阶段性研究成果。 作者简介：符莉(1983-)，女，中国(海南)改革发展研究院区域研
究所，助理研究员，主要从事区域经济发展研究。景区进行生态旅游开发时，保证旅游开发活动不会给景区带来过多的不利影响；进行生态旅游功能区划分，旅游设施的建设秉承节能环保原则；不断提高管理人员及导游素质；精心编排旅游线路体现生态旅游特殊性。3.4 生态旅游者
生态旅游者应了解并尊重当地自然文化；自觉保护野生动植物；同时积极接受生态旅游教育。3.5 当地社区和居民
社区居民应充分认识到其与景区利益的唇齿相依的关系，为生态旅游开展提供条件。积极开办旅游相关产业，从中受益。同时接受生态旅游教育和文化知识的学习，使自身成为生态旅游及民俗文化传播的有效媒介。
总之，生态旅游开展涉及许多相关群体的利益，基于利益相关
者理论，对这些相关群体进行利益的合理协调、矛盾与冲突的合理解决，取得有关各方的理解和支持，是关系到生态旅游成功开展的重要因素。只有生态旅游的各利益相关方能够首先考虑其他利益方利益，从生态旅游整体利益的大方向出发，才能使各利益方达到共赢，促进生态旅游的健康发展。
参考文献
[1] 刘静艳.从系统学角度透视生态旅游利益相关者结构关系[J].
旅游学刊,2006(3).
[2] 谭红杨,朱永杰.自然保护区生态旅游利益相关者结构分析[J].
北京林业大学学报,2007(9).
房地产融资的16种途径 房地产开发是一种资本、技术、管理密集型的投资行为，开发一个房地产项目所占用的资金量是非常庞大的，如果不借助于各种融资手段，开发商将寸步难行。同时，融资渠道作为产业链中的首环，一直以来便是房地产开发的瓶颈，需要金融业和健全的资金市场作为后盾。然而房地产开发的不同项目、不同环节或不同的房地产公司有着不同的风险和融资需求，因此必须对房地产的融资途径进行分析，确定最优的融资结构。 1．自有资金：开发商利用企业自有资本金，或通过多种途径来扩大自有资金基础。例如关联公司借款，以此来支持项目开发。通过这种渠道筹措的资金开发商能长期持有，自行支配，灵活使用；必要的自有资金也是国家对开发商设定的硬性“门槛”。121号文件规定，自有资金比例必须超过30%。全国房地产企业的数量多，但有规模和有实力的企业少，随着投资规模的不断加大，对自有资金的需求也会变得越来越大，众多实力不足的中小房地产商将会被排除出局。 2．预收房款预收房款通常会受到买卖双方的欢迎，因为对于开发商而言，销售回笼是最优质、风险最低的融资方式，提前回笼的资金可以用于工程建设，缓解自有资金压力，还能将部分市场风险转移给买家；而对于买方而言，由于用少量的资金能获得较大的预期增值收益，所以只要看好房产前景，就会对预售表现出极大的热情。121号文件规定，商品房必须在“结构封顶”时才能取得商业银行的个人购房按揭贷款，而中国目前绝大部分购房者都是贷款买房，没有住房贷款的支持，房地产开发商很难把房子预售出去，也就很难获得预收房款。房地产项目从开工建设，办得“五证”，到“结构封顶”平均需要1年左右时间，这段时间正是资金最为短缺的时间，预收房款的不足，会使自有资金压力更大，项目开发难以为继。 3．建设单位垫资：一种是由建筑商提供部分工程材料，即“甲供材”；一种是延期支付工程款。据建设部统计，房地产开发拖欠建设工程款约占年度房地产开发资金总量的10%，它解决的资金有限，而且也只是缓解，不能解决根本问题。121号文件对建筑施工企业流动资金贷款用途作了严格限制，严禁建筑施工企业使用银行贷款垫资房地产开发项目。2004年起国家大力清欠农民工工资，继而引发大力清欠工程款，使得开发商业利用建设单位垫资筹集到的资金会更有限。
湖北恩施莲花城项目 融 资 方 案 恩施莲花城生态旅游开发有限公司二〇二〇年四月二十二日
目录 一、项目名称........................................... 错误!未定义书签。 二、项目主体........................................... 错误!未定义书签。 三、投资规模、期限及还款进度........................... 错误!未定义书签。 四、项目基本情况....................................... 错误!未定义书签。 五、项目投资估算....................................... 错误!未定义书签。 六、项目销售收入及税费................................. 错误!未定义书签。 七、项目财务分析....................................... 错误!未定义书签。
一、项目名称 “恩施莲花城”建设项目 二、项目主体 恩施莲花城生态旅游开发有限公司 三、投资规模、期限及还款进度 本项目拟分三期投资： 一期投资总额为10000万元，资金来源为业主自筹9000万元，拟从银行贷款1000万元，项目土地抵押贷款，贷款期限为3年，自2014年5月至2017年5月，年利率暂按%确定，预计贷款资金一次性到账，利息按季度支付，2017年5月本利还清。 由于自有资金准备不足，拟用项目股权质押，融资2000万元，使用期限为3年，自2014年5月至2017年5月，年利率预计为15%。 四、项目基本情况 恩施市是恩施土家族苗族自治州的州政府所在地，全州政治、经济、文化中心和交通枢纽，湖北省九大历史文化名城之一，享有“世界硒都”、“仙居恩施”的美誉，是中国优秀旅游城市，国家园林城市，现正倾力打造全国休闲养生第一市。恩施市莲花城项目位于湖北恩施市三岔乡莲花池，项目规划用地175000平米，建筑面积65000平米。项目包括独栋别墅、退台别墅、联排别墅、洋墅、商业广场等。项目规划用地性质为商业金融及居住用地，容积率≤。
“农业+文化+旅游+康养+地产”跨界融合，2018资本乐投新模式！ 现今随着旅游和地产两大行业的不断发展，以旅游吸引物及其配套服务设施为导向，结合农业与文化、休闲与度假等多功能、全覆盖的新型土地综合开发模式形成，休闲农业与地产业相结合形成休闲农业地产的趋势愈加明显，也是未来多产业融合发展的大趋势。 休闲农业地产是以休闲农业为依托，在经营休闲农业项目时，引入房地产的经营思维，从产品规划、景区服务、营销推广等方面进行地产化运作，从而更好地发挥项目优势，更加深入地挖掘产品的市场潜力。 休闲农业地产是休闲农业同地产业的一个嫁接，涉及到农业、文化、旅游业和地产业，要对其进行分类是一个综合的提炼和概括过程，以休闲农业的分类为理论基础，与房地产业进行融合、对接，从而形成休闲农业地产分类，主要包括以下几种： 农家乐是休闲农业中最广泛的模式，是以农家为重点，即该地区农民的生活现状、生活方式和民风民俗为吸引物，满足城市居民返璞归真，回归自然的需求的一种农业休闲产业形态。以农家乐为基础的旅游地产开发可以称之为农家乐升级版，它整合乡村旅游与旅游地产，使旅游经济和地产经济相融合，实现乡村旅游凭借
旅游地产提升内涵，旅游地产依托乡村旅游提高品牌价值。 农业观光园是以高科技农业或者成规模种植、养殖农业为主体吸引物来满足人们在休闲活动中的相关物质与 精神需求的一种农业休闲产业形态。因为农业观光园本身是具有一定土地规模的，可以某项农作物、养殖业或手工副业为卖点，综合餐饮、住宿、采摘、游乐等多项休憩内容，采用“庄园式”地产开发，如采摘篱园、生态渔村、休闲农庄、山水人家、养生山吧等系列农庄、酒庄、水庄、山庄。 古村落是经过时间和历史的沉淀而完全或部分保 留下来的人类居住的区域，这些村落集中反应了当时人们的生活及劳作状态，具有各自的时代特征和地域特征，通常都是遗留下来的宝贵文化遗产，此类产品是田园旅游房地产中资源条件最好的产品，以保留过往鲜活的生活方式为最佳卖点。 景区是具有一定的自然、人文资源，为游客提供游览、观光、探险、休闲、科考等服务的盈利性机构。以景区为依托开发的旅游房地产：一种是在自然风景周围的度假型地产，另一种是与景区融合进行地产开发的项目。 随着一线城市房地产市场逐渐走向成熟和饱和，众多开发商开始向二、三线城市进军，但是迄今农村房地产市场依然是一片蓝海。政府连续颁发了几个一号文
旅游地产的20个特性 潘莹斌2009年4月14日 现代人生活的物质水平日益提高，越来越来的人不满足仅仅的金钱物质享受，更多地去尝试新的享受方法，旅游，集休闲、娱乐、释压于一体，最符合现代人的享受理念。在旅游需求的旺盛发展中，衍生出很多特色的旅游产品，旅游地产就是其中之一。 1、肯定是买受方的第二套住房 海南岛的生态旅游资源在国内外首屈一指，其独特的旅游加度假地产模式已经兴起。除了平时生活的居室以外，在海南岛再买一套房子，以满足节假日来海南岛度假的需要。很多人都喜欢在海南买这就的第二套住房，所谓的第二套住房指的是用一个人的名字买过一套后基础上，然后再买另外一套。 2、肯定是针对岛外的买受方 业界流传着这样一句话：第一次到海南是旅游，第二次到海南是度假，第三次到海南就要买房住下。 2003年，第一届海南秋季房地产交易展览会在海口举办，吸引了大批岛外旅游购房人士。当时，省房协与岛内不少旅行社达成协议，由旅行社到外地组团赴海南旅游，在线路中安排参观房展会。同时，利用泛珠洽谈会、香港海洽会和全国各地的房展会等各种机会，向岛外介绍海南旅游房地产的魅力。截至目前，我省已在岛外举办各种海南房地产展销会几十场，每次展会结束都会有大大小小的看房团到海南购房兼旅游。 来自省房协的数据显示，2006年、2007年和2008年，海口岛外购房者比例分别达到55%、54.86%和57.99%，而三亚的比例更高达85%、83.89%和88.19%。在上海成立仅4年的椰岛人居海南房地产展示中心，就组织了2600批次3万多人次的专业看房旅游团到海南。 据省房协去年底对岛外购房者的分析，来自东北地区的占28%，华北地区和华东地区均占18%，华南地区和西北地区均占14%，西南地区占7%。 3、相对户型较小 在房地产内，小户型被多数人看作是一种过渡产品，长期以来很多人对小户型的认识只停留在表面，得小户型产品的居住功能更是充满质疑，然而时至今日，小户型产品丰富多样，功能不断完善，诸多小户型在提高其使用率、性价比、居住舒适度的同时，其健康住宅的标准在一定程度上也得到提高，小户型产品的这些变化，引起了小户型买家极大的关注，这就意味着，小户型产品在真正意义上的到升级和升华。选择小户型并不是钱的问题，而是选择一种生活方式，方便、快捷、时尚、优雅的生活方式。 小户型是由大户型改造而来的，最初的不合理开发在遭受了市场的考验之后才催生出小户型
中国旅游地产发展前景分析 近年来，我国房地产业、旅游业发展持续升温，成为社会关注的焦点，旅游房地产的概念浮出水面并呈快速发展之势，在旅游界和房地产界引起极大关注。尽管目前对旅游房地产的概念和范畴依然众说纷纭，但无论广义狭义，无论分类角度，所有旅游房地产都有一个显著的共同特点，即：靠近旅游资源或旅游景区，并以此为依托为特色开发房地产。目前，对于旅游房地产比较普遍的解释是，旅游房地产是指以旅游度假为目的的房地产开发、营销模式，开发项目全部或部分实现了旅游功能。 一、旅游房地产的分类 目前国外的旅游房地产开发的房产品种类主要有以下几种： 1、景区住宅 发展商利用旅游开发区、旅游景区、休闲度假区的优越自然条件、地理位置开发的具有投资回报和多种功能的住宅项目。如：景区住宅、海景住宅、风景名胜度假村（风格别墅）、民俗度假村等。 这类住宅以为本地置业者提供第一居所为主要目的，多建在旅游资源突出的大中型城市市内或市郊。通过依靠旅游资源(自然的、人文的或二者兼有的)条件，如优美的自然风光、主题突出的人文内涵、多
种休闲娱乐设施，直接提升住宅的环境品质，增加休闲功能，提高居民生活质量。 2、产权酒店 产权酒店的定义是，将酒店的每一个单位分别出售给投资人，同时投资人委托酒店管理公司或分时度假网络管理，获取一定的投资回报。即出售一定时间内使用酒店住宿或娱乐设施的权利，该权利可以上市转售、转让或者交换。 目前国内通行的是“售后包租”的方式，即把建成后的酒店分成无数个产权卖出去，产权人可以在该酒店居住旅游，酒店管理公司把酒店房间租出去，产权人可以从中得到利润。业主也通常在交付首期后，利用租金来向银行交付按揭贷款。专家称，这一被房产开发商称为“为投资者量身定做的投资形式”，把业主和酒店的开发者及经营者拴在了一条线上。 产权酒店与分时度假同根共祖，皆源自于欧美地区对房地产和酒店的创新经营模式。由瑞士企业家亚历山大·耐首先提出，1976年，第一批真正意义上的产权酒店在法国阿尔卑斯山地区兴起，并立即在瑞士和欧洲传播开来。之后的20年中逐步向北美、加勒比海地区以及太平洋地区发展，一个分支演变为现在的产权式酒店。产权式酒店是分时度假的一种特殊模式，是指投资者买断酒店设施的所有权，除部
2013文化和旅游地产的创新发展 旅游与城市规划设计专家旅游地产开发运营顾问 北京绿维创景规划设计院 New Dimension Planning & Design Institute Ltd. 官方网站：旅游运营网https://www.doczj.com/doc/545311597.html, 版权声明：该报告知识产权归北京绿维创景规划设计院所有，未经允许，不得擅自篡改、挪用、从事盈利性宣传活动，违者将追究法律责任。
2013文化和旅游地产的创新发展 北京绿维创景规划设计院 本文内容摘自由全国房地产经理人联合会发布、北京绿维创景规划设计院执笔的《2013中国房地产创新发展报告》。内容由全经联文化和旅游地产委员会协助提供。 十八届三中全会提出文化强国概念，文化产业迎来改革巨大推力，旅游业也迎来了多重的利好。文化和旅游地产领域作为房地产行业转型的重要领域之一，越来越受到大家的重视，进一步成为大家关注的热点。 一、2013年文化和旅游地产发展特征 1、政策导向更加明确，使其从房地产开发的另类领域向主流领域转变 十八大报告八次提到“文化强国”，六次提到“美丽中国”，建立一个生态文明、和谐宜居的国家成为当今中国发展建设的主题。各地政府也希望通过文化提升区域竞争力，通过挖掘地方文化底蕴，获得更多的人文魅力以吸引更多的人来驻足、消费，以此提升地方的GDP和形象。 2013年，中国经济进入改革和转型的关键时期，旅游引导的新型城镇化模式被看作城镇化建设的重要途径。十八届三中全会和中央城镇化会议后，旅游地产迎来新的机遇，发展路径更加清晰。结合文化产业的重要性，文化创意地产，正在从另类地产开发领域向主流领域转变，成为下一个抢手的目标。 2、国内市场对文化和旅游地产的需求有显著提升，扩大内需的作用突显 近年来，中国房地产业、旅游业发展持续升温，成为社会关注的焦点。我国旅游地产发展迅猛，其体量之大、投资额之大，在旅游界和房地产界引起极大关注。而“十八大”所力推的城镇化和文化产业发展也无形中促进了文化旅游地产的开发。
旅游地产项目可行性研究报告编制单位：河南泰之峰企业管理咨询有限公司
可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析的科学论证，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。 可行性研究报告是决策的基础。为保证决策的科学正确，一定要有可行性研究这么一个过程，获批也一定要经过相关的法定程序。在写作上，有些需要加上封面，按照不同的内容性质而分章分节地逐一说明。这些程序性的要求和处理手法，是可行性研究报告的特色。 可行性报告的不确定分析注意事项：在对建设项目进行评价时，所采用的数据多数来自预测和估算。由于资料和信息的有限性，将来的实际情况可能与此有出入，这对项目投资决策会带来风险。为避免或尽可能减少风险，就要分析不确定性因素对项目经济评价指标的影响，以确定项目的可靠性，这就是不确定性分析。 可行性研究报告申请材料： 1．建设项目属地区属各部门或计划单列单位的报批函或请示； 2．项目建议书的批复； 3．规划部门出具的规划设计方案审查意见； 4．国土资源部门出具的项目用地预审意见； 5．环境保护部门的环境影响评价意见； 6．对交通产生较大影响的项目，提供交通部门出具的交通影响评价意见； 7．政府投资以外的资金筹措平衡方案说明材料； 8．按国家规定内容和要求编制的可行性研究报告； 9．配套资金已落实的证明； 10．国家和本市规定的其他申请材料。 旅游地产项目可行性研究报告： 目录 第一章总论 1.1概述 1.2项目建设单位简介 1.3报告编制的依据与范围
旅游地产发展分析 继住宅地产、商业地产之后，近几年来旅游地产风声水起，超过1/3的百强开发商投身其中，各路资金争相涌入，仅2012年投资总额就超过万亿元，这背后的原因是什么？旅游地产有无暗含的风险？旅游地产开发需要重点注意哪些？旅游地产作为旅游行业与地产行业交叉行业，是否具有不同于两个行业自身的特点？旅游地产行业是否具有投资价值？ 标签：旅游地产；旅游行业；地产行业 1旅游地产概述 本章主要对旅游地产的含义、需求、特点进行了介绍，旨在明晰旅游地产交叉行业的概念与特点。第一节介绍行业概念；第二节把旅游地产的需求分为两种：消费需求与投资需求；第三节介绍了两个行业融合的交叉行业——旅游地产本身的特点。 1.1旅游地产的概念 旅游地产是以旅游休闲度假为依托，在旅游地围绕旅游行为展开的土地开发与房地产物业开发，是旅游行业与地产行业两个主流行业融合形成的交叉行业。 在下文中将分别分析旅游行业与地产行业，进而分析旅游地产行业的市场空间。 1.2旅游地产需求 旅游地产的需求分为消费需求与投资需求。消费需求来源于人们对于旅游地从一般的观光，转化成为需要在当地进行休闲、度假和自留下来进行消费长期化愿望，并且这种长期化愿望转化成一种居住型需求，或者比较长时间的生活度假需求。 投资需求源于旅游房地产价格的持续上涨。第一种需求需要对旅游需求做出预测；第二种需求需要对未来地产行业走势做出一定判断。 1.3旅游地产的特点 旅游与地产的结合是一种互惠关系。旅游带动了地产项目的人气，促进了地产项目的价值上升；地产项目弥补了旅游的资金缺口、实现了短期盈利同时又借助了旅游的自然资源。与传统房地产开发相比，旅游地产的资金需求更大、运营周期更长。旅游项目的投资收益期都超过15年，但可持续回报时间可达到50年以上。而一般地产项目2-3年就全部收回投资，但持续回报很有限。旅游地产投资回收期将介于两者之间，约5到8年收回大部分投资。
地产公司融资有哪些具体内容 一、房地产私募基金。二、融资性售后回租房地产的融资性售后回租。三、境外融资境外融资包括房地产企业海外上市、海外发债，以及与外资基金合作等。 按照我国的企业形式来划分企业融资，则有民营企业融资、国有企业融资等，房地产公司融资也属于企业融资的一种，那么房地产公司融资具体是什么含义？房地产公司融资的相关政策 有哪些呢？下面就跟随的小编来一起了解一下。 一、房地产公司融资具体是什么含义？ 从广义概念上讲，房地产融资是指在房地产开发，流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资，融资及相关服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集，运用和清算。 从狭义概念上讲，房地产融资是房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。 房地产项目融资的目的、种类、途径多种多样，但是，简单、直接、明了的描述就是两个字：找钱。找钱、找到有钱的企业、
机构、个人，已经成了当前许多房地产企业老总每天最重要的工作，许多房地产企业也都开始设立专门的融资机构或部门，也会招聘一些“具有成功融资经验”“成熟融资渠道”的融资经理或融资主管一类的高级经理人员。这些老总或融资人员大多数时间都是在与“有钱的企业、机构或个人”谈项目、谈融资、订合同。而这些有钱的企业、机构或个人被他们共同抵制成为“银主”，一个极富戏谑性的称谓，一个在融资活动中永远不会存在的故事的主角，一个为融资中介（掮客）善用的工具和谋取钱物酒食的借口。 房地产企业融资的首要前提就是要能够根据企业自身和项 目的情况去分析，融资方为何会钟情于项目？及对项目做出符合市场价值的评估；其次也是最重要的一点，如何在融资过程中使融资方的资金安全得到保证？即对融资资金的进入和退出的交 易结构设计，要充分考虑融资方对资金安全的绝对要求。 实际上，我国房地产行业的融资活动中，成功的融资案例是极其少见的，比如，上市融资则使绝大多数房地产企业所不具备的和无法等待的。目前，比较适合于我国房地产企业的融资方式是股权融资、收购融资、财务融资等三种方式（具体概念的相关描述参见《房地产项目融资操作实务研究》一文）。 二、房地产公司融资的相关政策有哪些呢？ 房地产业的增长不仅可以拉动整个国民经济的发展，而且拉动了投资需求和消费需求。在我国现有市场经济条件下，房地产
重庆武隆市场调研计划 根据重庆××置业有限公司的调研任务需求，本次调研将通过科学的市场调查方法，分析和研究重庆××项目定位的可行性方向，并结合市场运作中涉及的主要因素权衡利弊，最终建议确定最可行和最大利益的定位方向。 【一、调研流程】
【二、调研提纲】 据调研计划，初次调研的调研提纲将分为4个主要部分：重庆旅游地产消费者意见调查、武隆旅游地产消费群分类调查、重庆市武隆地产模式及发展现状调查、潜在客户访谈调查。最后整合所有调查数据和结果，提出完整的调查报告。 第一部分：重庆旅游地产消费者意见调查 一、调查目的： 了解重庆消费者消费行为习惯、生活形态以及对武隆地区旅游地产业态的态度，为本项目的旅游地产业态定位提供可参考的依据。 二、调查内容： 1、了解重庆消费者背景信息：年龄分布、职业、收入分布、消费能力情况等。 2、了解重庆消费者消费行为习惯：购物地点偏好、购物频率、消费金额、休闲娱乐类消费习惯等。 3、了解消费者对旅游地产业态的态度：对现有旅游地产业态的满意度、未来旅游地产业态模式的心理期望、对旅游地产的具体建议等。 4、了解消费者媒体接触习惯。 三、调查方法： 1、以问卷形式，通过中心地点（定点）拦截和入户调查，了解××居民消费行为与消费意愿、以及人口特征。 2、样本量及访问形式： （1）拦截问卷（见附一）200份――重庆市商圈/武隆步行街商圈流动人群 A、样本要求：（1）重庆居民、本地居民；（2）25－65岁；（3）男女比例基本平衡 B、质控方法：（1）督导现场检查每一份问卷；（2）部分电话回访 （2）入户问卷（见附二）400份（重庆主城区写字楼内、武隆市区内高档居住区、重庆主城别墅、花园洋房周边） A、样本要求：（1）重庆居民、本地居民；（2）25－65岁；（3）男女比例基本平衡 B、质控方法：（1）部分电话回访；（2）抽样实地回访 四、预期调查结果： 1、武隆旅游地产消费者群体人口统计分布情况及消费能力； 2、重庆地区消费者消费行为习惯趋向；
旅游地产开发的四种模式和七大策略-----------------------作者：
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一、“城市功能区”驱动旅游地产新模式 旅游产业的地位与产业经济规模的快速发展，使得旅游地产不仅仅成为一种新旅游产品进入客源市场，同时也成为一种成功的多产业融合方式进入行业发展领域，并承载一定的城市功能。以此也拉动众多国内外规模企业竞相滚动资金开发旅游地产，也形成了一个又一个让世人关注的经典案例。笔者作为从事旅游地产研究的咨询专家，经过归类整理，提出了中国旅游地产开发的四大新模式与七大应用策略，期望能够为旅游地产的科学开发提供智业支持。 伴随着中国城市化进程加快，城市在空间上不断外扩，区域界限逐步消失，在生活需求上，由于城市中心地价的飙升、环境的恶化，使得人们不由自主向城区边缘扩散，从而催生了新的城市空间版图。在这一时代背景下，旅游地产赢得了更大的市场空间和机会，区域资源被置于广阔的地域范围内进行优化配置，使旅游地产价值更大化。同时，旅游地产也逐步成为提升城市形象，改善城市品质的重要支撑，甚至在某种程度上牵引城市空间的发展走向。可以说城市化与旅游地产将逐步体现出“双轮驱动”的并存态势，相互为用。而旅游城市化是旅游作为推动城市化的一种动力,引导人口向城市集中的过程，是基于后现代主义消费观和后现代主义城市观的一种城市发展形式,能够在推动城市化的基础上，进一步合理调整城市空间、改善生态环境和人居环境、提高城市精神文化内涵，从而达到建设可持续发展的宜居城市目标。
大中型城市市内或市郊的城市化进程中，在没有资源优势的情况下，需要旅游地产在自我营造的旅游氛围中开发地产项目，进行大型旅游项目开发，营造具有影响力、冲击力的旅游景观景区，改善区域基础设施条件和环境质量，靠旅游业的关联带动作用引来人流、物流，将生地变成旅游熟地和旺地，引起景区附近地产升值，再趁势搞地产开发。此类地产开发与旅游景观开发高度融合，地产开发即旅游景观开发，房产本身即是旅游景观载体或表现形式。与旅游景观开发二位一体的房产开发。景即是房，房即是景，景中有房，房中有景，直接提升住宅的环境品质，增加休闲功能，提高居民生活质量，将旅游地产开发提升到一个新境界。 二、产业经济区提升旅游地产新模式 产业经济区模式是新时期旅游地产开发的方向，主要借助旅游产业的广泛引入，建设一座以旅游业等第三产业为主题经济模式的产业区。笔者在天津城市休闲化咨询中，倡议并提出了滨海旅游产业集聚区、主题公园集群发展区、环城市休闲产业带等运营模式。在大连城市旅游发展过程中提出了旅游产业经济区、度假产业集聚区的运营思路，确立了群岛、群园的产业构建体系，并提出了“运营一体、投资多元、权属对应、业态规范”的机制。 杭州城市旅游产业规划中提出了产业综合体的旅游发展模式，在都市旅游产业西进发展格局中重点进行产业经济组团布局。在宁波城市旅游产业发展规
房地产项目主要融资方式 房地产行业是典型的资金密集型行业，市场、资金、土地是房地产行业的三要素，在宏观调控的背景下，资金自然成为核心的要素。如果能够很好地协调金融与房地产之间的互动关系，二者相辅相成，必然会对经济增长产生巨大的推动力量。 但从现状观察，无论是房地产开发贷款还是个人住房消费贷款，都存在过度依赖银行的现象，由此蕴涵的银行业系统性风险已成共识。而在新的融资限制条件下，实际上可以说多数房地产企业是难以继续依赖银行贷款的，这就把金融创新“逼”上了台面、后者又需要与个性化的融资模式结合才能落到实处。 十二种创新途径 根据经验观察和梳理，我们列举出12种房地产金融创新的途径（有别于传统的 向银行贷款）。每种创新融资工具特征各异，包括政策约束、风险收益和融资成 本等。这就要求无论是政府部门、房地产企业还是消费者，都要对各种创新工具的可得性、融资成本和融资风险有一个深刻认识。对此，我们也做了具体分析。 （一）上市融资房地产企业通过上市可以迅速筹得巨额资金，且筹集到的资金 可以作为注册资本永久使用，没有固定的还款期限，因此，对于一些规模较大的开发项目，尤其是商业地产开发具有很大的优势。一些急于扩充规模和资金的有发展潜力的大中型企业还可以考虑买（借）壳上市进行融资。 （二）海外基金目前外资地产基金进入国内资本市场一般有以下两种方式—一 是申请中国政府特别批准运作地产项目或是购买不良资产；二是成立投资管理公司合法规避限制，在操作手段上通过回购房、买断、租约等直接或迂回方式实现资金合法流通和回收。海外基金与国内房地产企业合作的特点是集中度非常高， 海外资金在中国房地产进行投资，大都选择大型的房地产企业，对企业的信誉、 规模和实力要求比较高。但是，有实力的开发商相对其他企业来说有更宽泛的融 资渠道，再加之海外基金比银行贷款、信托等融资渠道的成本高，因此，海外基
一、“城市功能区”驱动旅游地产新模式 旅游产业的地位与产业经济规模的快速发展，使得旅游地产不仅仅成为一种新旅游产品进入客源市场，同时也成为一种成功的多产业融合方式进入行业发展领域，并承载一定的城市功能。以此也拉动众多国内外规模企业竞相滚动资金开发旅游地产，也形成了一个又一个让世人关注的经典案例。笔者作为从事旅游地产研究的咨询专家，经过归类整理，提出了中国旅游地产开发的四大新模式与七大应用策略，期望能够为旅游地产的科学开发提供智业支持。 伴随着中国城市化进程加快，城市在空间上不断外扩，区域界限逐步消失，在生活需求上，由于城市中心地价的飙升、环境的恶化，使得人们不由自主向城区边缘扩散，从而催生了新的城市空间版图。在这一时代背景下，旅游地产赢得了更大的市场空间和机会，区域资源被置于广阔的地域范围内进行优化配置，使旅游地产价值更大化。同时，旅游地产也逐步成为提升城市形象，改善城市品质的重要支撑，甚至在某种程度上牵引城市空间的发展走向。可以说城市化与旅游地产将逐步体现出“双轮驱动”的并存态势，相互为用。而旅游城市化是旅游作为推动城市化的一种动力,引导人口向城市集中的过程，是基于后现代主义消费观和 后现代主义城市观的一种城市发展形式,能够在推动城市化的基础上，进一步合 理调整城市空间、改善生态环境和人居环境、提高城市精神文化内涵，从而达到建设可持续发展的宜居城市目标。 大中型城市市内或市郊的城市化进程中，在没有资源优势的情况下，需要旅游地产在自我营造的旅游氛围中开发地产项目，进行大型旅游项目开发，营造具有影响力、冲击力的旅游景观景区，改善区域基础设施条件和环境质量，靠旅游业的关联带动作用引来人流、物流，将生地变成旅游熟地和旺地，引起景区附近地产升值，再趁势搞地产开发。此类地产开发与旅游景观开发高度融合，地产开发即旅游景观开发，房产本身即是旅游景观载体或表现形式。与旅游景观开发二位一体的房产开发。景即是房，房即是景，景中有房，房中有景，直接提升住宅的环境品质，增加休闲功能，提高居民生活质量，将旅游地产开发提升到一个新境界。
文化旅游地产开发模式 （张飚12课时） 课程特色： 1、政策红利：结合宏观政策、提出开发企业利用产业地产获得获得政策红利的直接方法 2、低价拿地：结合区域经济、提出开发企业推动城市发展低价拿地的路径和举措 3、运营模式：结合个人案例、提出开发企业开发产业地产的运营技术和操盘要点 4、产业资源：结合行业标杆、提出开发企业转型所需产业资源的获取方式和整合技巧 5、操盘要点：结合本人操作、提出开发企业转型产业地产所面临的难点和化解措施 课程提纲： 一、文化旅游地产面临的背景变化已经改变 1、中央政府的转型举措 1）调控，从调企业、调产品到调行业：陈政高主政周期的去微观调控 2）用集约杀死“城市运营商”：国土资源部61号文 3）密集的棚户区政策 4）新型城镇化、人的城镇化 5）三十天诞生一百座崭新的城市：十一部委联合下达试点通知 6）围剿住宅开发商，破围之路：产业地产与文化旅游 2、政策解读：中央政府的目的 1）病重的北京城和京津冀一体化 2）什么是政策，什么是模式，什么是转型 3）中央政府要做什么？产业和人口 3、城市的转型之路：产城一体远远不够 1）中国城市的发展标准， 2）文化旅游在新型城镇化之中的作用 4、背景变化给文旅地产带来的巨大的机遇 二、房地产新常态-------决定文化旅游企业战略的三种基本形态 1、精明增长------全新的中国城镇格局的样本标准 1）精明增长的城市标准体系 2）精明增长对整个中国2014年的政策影响的验证 3）精明增长对房地产业的导向与未来：住宅型房企转型的必然性 2、农地变革，文化和旅游-------农地上的产业化方向 1）中国农地所有权变革历程和趋势 2）十八大及十八届三中全会的农地导向和后续举措：集体建设用地登记和农村户籍制度改革 3）从农地到建设用地：农业地产项目技巧和路径 4）传统旅游地产、文化地产的崩溃-----案例：万科良渚的不可复制 5）产业升级：农地变革下的房地产产业化必由之路
1、 旅游地产的发展背景（国内，国际） 2、 目前中国的发展现状 3、 存在的弊端（案例） 4、 如何改进（规划、定位、综合考虑市场前景、政府的主导因素，） 5、 有中国特色的旅游地产发展方向，成功企业的案例 6、 专家学者如何看待中国旅游地产的发展
国际旅游房产发展背景
社会财富的积累促进了旅游业的发展，旅游业的繁荣为社会创造了更多积累财富的机 会。 研究显示，在工业化国家的发展过程中，随着社会商贸活动的日渐繁荣、现代科学技 术水平的不断进步，促进了各类商务旅游活动的发展。而社会个人及家庭财富的不断增 长、为人们追求高生活质量奠定了基础，从而促进了社会大众对休闲度假旅游高品位时尚 生活方式的需求。经济的高度发达，社会财富的积累，在引导人类社会走向进步的同时， 也促进了世界上最大的朝阳产业 --- 现代旅游业的高速发展。 旅游房产（住宿业）具备消费和不动产投资双重属性，一方面，旅游房产（住宿业） 是现代旅游业的重要组成部分，为各类旅游、休闲度假者提供相应的住宿、餐饮、娱乐等 高品质消费服务；另一方面，旅游房产也是商业房地产投资开发产品之一，具备极强的投 资经营和资产增值价值。正是富裕社会带来的社会大众化旅游高潮的出现，形成了全球最 大的旅游产业，从而激发起各类社会资本对旅游房产的投资开发，其中也包括社会中产阶 级私人及家庭对旅游房产的消费和投资热情。 在当今欧美发达国家既存在以纯休闲度假为消费目的的时权酒店（Timeshare Hotel）；也有兼顾休闲度假消费和房产投资相结合的度假类第二住所( Residence for leisure and vacation )；同时，还包括 20 世纪 60 年代左右在美国出现的，以旅游房产为 投资对象的有限合伙投资机构（Limited Partnership）和权益性房地产投资基金 （REITS）等准金融产品，该类投资模式的出现就是为了满足广大普通投资者能够得到与 实力较强的投资机构对大型旅游房产项目同样的投资机会。
中国旅游房产发展背景
——“城市功能区”驱动旅游地产新模式旅游产业的地位与产业经济规模的快速发展，使得旅游地产不仅成为一种新旅游产品进入客源市场，同时也成为一种成功的多产业融合方式进入行业发展领域，并承载一定的城市功能。以此也拉动众多国内外规模企业竞相滚动资金开发旅游地产，也形成了一个又一个让世人关注的经典案例。笔者经过归类整理，提出了中国旅游地产开发的四大新模式与七大应用策略，期望能够为旅游地产的科学开发提供智业支持。 伴随着中国城市化进程加快，城市空间不断外扩，区域界限逐步消失；在生活需求上，由于城市中心地价飙升、环境恶化，人们不由自主向城区边缘扩散，从而催生了新的城市空间版图。在这一背景下，旅游地产赢得了更大的市场空间，区域资源被置于广阔的地域范围内进行优化配置，使旅游地产价值更大化。同时，旅游地产也逐步成为提升城市形象，改善城市品质的重要支撑，甚至在某种程度上牵引城市空间的发展走向。可以说城市化与旅游地产将逐步体现出“双轮驱动”的并存态势，相互为用。而旅游城市化是旅游作为推动城市化的一种动力，引导人口向城市集中的过程，是基于后现代主义消费观和后现代主义城市观的一种城市发展形式，能够在推动城市化的基础上，进一步合理调整城市空间、改善生态环境和人居环境、提高城市精神文化内涵，从而达到建设可持续发展的宜居城市目标。 大中型城市市内或市郊的城市化进程中，在没有资源优势的情况下，需要旅游地产在自我营造的旅游氛围中进行大型旅游项目开发，营造具有影响力、冲击力的旅游景观景区，改善区域基础设施条件和环境质量，靠旅游业的关联带动作用引来人流、物流，将生地变成旅游熟地和旺地，引起景区附近地产升值，再趁势搞地产开发。此类地产开发与旅游景观开发高度融合，地产开发即旅游景观开发，房产本身即是旅游景观载体或表现形式。与旅游景观开发二位一体的房产开发。景即是房，房即是景，景中有房，房中有景，直接提升住宅的环境品质，增加休闲功能，提高居民生活质量，将旅游地产开发提升到一个新境界。
房地产融资几种常见方式信托、私募基金、短拆、过桥、土地抵 押、在建工程抵押 一、房地产融资之土地抵押贷款Q&A Q:什么是土地抵押贷款？ A：指债务人以土地使用权担保债务履行的法律行为。土地抵押是不动产抵押的最基本形式，一般通过土地契约进行。抵押权本质是一种从属于债权的担保物权，即债权人在他人之物上得到偿还债务保证的一种担保物权。 Q：什么叫做土地抵押？ A：亦即债务人或第三人以物权作为履行债务的保证。其实质在于为债权关系提供中介形式和物质保证，维护财产的合法性和有效性。 Q：办理土地抵押长期贷款流程？ A： 1.首先根据需要申请的贷款额度及贷款机构许诺的抵押率(放款额/抵押物评估值)倒推出抵押物应达到的评估总价值. 2.咨询不动产评估机构对于目标抵押物进行评估所能达到的最大评估单价,然后再根据第一步算出的抵押物应达到的评估总价值除以最大评估单价计算出所需的抵押物的面积数. 3.根据以上第二步算出的抵押物的面积数,先在CAD规划图上自行画出符合银行抵押贷款条件的土地区域. 4.带着第三步自行画出的抵押土地区域图再到国土局地籍科进行土地测绘,出抵押测绘图. 5.根据抵测绘图到不动产评估机构进行评估出具评估报告 6.与贷款机构信贷人员一起带着评估报告及公司的关证件(营业执照等)到国土局地籍科办理抵押登记,填制最高额抵押贷款合同.同时向贷款机构提供贷款申请书及公司同意就目标地块进行抵押贷款的股东会(或董事会决议)等资料. 7.填好最高额抵押贷款合同按贷款机投要求提供所需的相关资料后,等待放贷即可.至此整个抵押贷款程序基本操作完毕. Q：办理土地抵押短期贷款操作流程？ A：1、项目方提供用于初审的下列前端资料(有效、清晰的彩色扫描文件)： A、贷款申请书，写明项目概况、贷款金额及期限，用款计划，还款来源，还款计划； B、项目方营业执照副本、贷款卡、房地产开发企业资质证书； C、抵押物所有权证明（国有土地使用权证、房产证等）， D、评估机构出具的抵押物价值评估报告或预评估资料；
项目背景 近年来，随着房地产交易日益步入存量时代，传统房地产发展路径遭遇“天花板”，诸多房企纷纷谋求转型找寻新的投资途径。新型地产应运而生，目前新兴地产包括：旅游地产、养老地产、特色小镇、田园综合体，还有长租公寓。 1.设计理念 该别墅的基本设计理念就是打破常规的封闭式的居住环境，追求居住环境与周围环境有机地结合在一起。为了达到这个目的，该别墅在设计上除去了大多数封闭空间的外墙，采用玻璃代替；另外，拱形屋顶的设计，避免了阳光照射的死角，提高了别墅整体的采光性。面积较大的阳台，给予了别墅主人非凡的视野，可以在家中尽情欣赏周围的一草一木，也可以在阳台上养花种草，提高了生活的情趣。露天阳台，倘若面对着波光粼粼的水面，在阳光明媚的午后，撑起一把太阳伞，支起一张折叠床，或是小憩，或是，坐在秋千上，或是品茗读书，惬意无比。总之，可以想像在风景优美，自然风光无限的地方，拥有一座这样的别墅，仿佛置身于自然酣畅淋漓之间，又可以尽享家居之安逸舒适之美 2.设计的主导思想 1 绿化设计主导思想以简洁、大方、便民、美化环境为原则，使绿化和建筑相互融合，相辅相成。 2 主要以常绿树种做为“背景”，用富有特色的花灌木和草本类花卉加以点缀，达到四季有花。 3 种植植物必须着眼于长期，在形成良好的庭院景观的同时，应考虑方便今后的养护管理。在节省经费，美化环境方面，要有其突出的优点，争取以少的投入，获得最佳效果。 植物设计说明: 在整体环境景观构建上有着极其重要的地位。 1 乔木的应用：乔木有常绿性和落叶性，其主干单一而明显。树形有高壮或低矮，并有开花美丽而以观花为主的树种。在景观设计上必须综合树形的高矮、树冠的冠幅、枝干粗细、开花季节、色彩变化等因素加以应用。 推荐树种：树菠萝、芒果树、樟树、白玉兰、棕榈、紫薇 2 灌木的应用：灌木树形低矮，基部易分枝成多数枝干，树冠变化较大。 3 观叶植物的应用：观叶植物以观赏其美丽的叶型、叶色为主，在造园应用上，必须选择有适当光照的地点栽植、使其生长繁茂、叶型美观。 推荐树种：吊兰、彩叶草、沿阶草、鱼尾葵 4 攀缓植物的应用：利用一切空间，采用多种形式扩大绿化量。墙体的垂直绿化，即丰富了景观层次，有利于夏季降温，对冬季保温起到一定的调节作用。 3.设计的注意事项 1 人”是景观的使用者，因此要首先考虑使用者的要求，必须坚持人居环境的舒适性原则，做好总体的布局，在有限的空间创造出符合居民需求的环境，为居民提供可居、可憩又易于沟通的私家庭院。
房地产开发融资渠道分析及展望 一、房地产融资渠道概述 房地产行业作为资金密集型行业，融资方式可分为两大类：一类是间接融资，主要是银行贷款；二类是直接融资，包括四小类：一是传统债券类，二是私募股权和IPO、再融资在内的传统股权类，三是非标类，主要模式为信托、券商资管通道、私募基金等；四是创新型融资方式，以房地产资产证券化为代表，主要产品为ABN、ABS及REITs。 2006～2009年，房地产行业以间接融资(包括银行贷款及非银机构贷款)为主;房地产企业自筹及直接融资资金包括自有资金、股票融资、债券融资、房地产信托、国内其他融资和海外其他融资等,呈现出多元化的特点。 2010年以后直接融资(包括股权融资、债券融资、非标融资及资产支持证券融资等)逐渐取代间接融资渠道，成为房地产企业的主要融资来源。 二、2006年以来房地产行业各发展阶段及其主要融资工具变化 1.2006～2009年，银行贷款为房企主要融资渠道，国内股权融资昙花一现，公司债券开始兴起 2006～2009年，我国房地产投资年增长约30%，房地产企业融资需求旺盛，而当时我国房地产融资体系主要是以银行信贷为主的单一格局，导致信贷规模暴增。 由于融资渠道过度单一，导致房地产业的发展严重依赖于银行信贷政策，并带来银行贷款结构风险。此时，恰逢美国金融危机，促使监管机构开始严控房地产开发贷款，房地产业纷纷开始探求多元化融资渠道，公司债券开始兴起。自2007年证监会发布《公司债券发行试点办法》规定A股上市公司可发行公司债后，房企公司债券融资平台被充分利用。
2007年我国股市处于牛市，溢价率较高，房地产企业纷纷上市并通过定向增发直接融资。 2.2010年～2013年9月，房地产进入一轮长时间调控，房地产信贷受控，房企国内股权融资及债券融资受限;非标融资逐步兴起，海外债券2013～2014年迅速增长2009年“四万亿”刺激后，信贷采取总量控制方式管理，房地产行业、地方融资平台等成为银监会限制银行贷款投向领域，通过非标融资方式变相取得银行贷款成为其主要融资方式。债券融资对企业资质要求较高，大部分资质偏弱的中小型企业转而通过监管相对薄弱的非标业务进行融资。 对于房企非标融资而言，此阶段非标融资模式从最初的信托计划、信托贷款发展至信托受益权转让等，形式不断多元化。2011年以前，房企非标融资以委托贷款、信托转让、信贷资产等形式为主，2011年7月，银监会下发文件规定银信理财合作的产品禁止投向委托贷款、信托转让、信贷资产，并要求银行将业务中所涉及的票据资产、贷款转入表内，随后信托受益权转让模式迅速发展，商业银行可通过理财资金或自有资金投资此类非标资产，绕开监管。 债券融资方面，企业债券审核较为严格，偏向支持保障房建设;银行间债务融资工具除部分土地开发类城投公司、园区开发公司、商业地产公司外，住宅类房企很难发行;2010年1 月证监会联合国土部加强对房地产企业融资监管，公司债券发行规模大幅缩减;国内房地产无一例IPO，定增规模大幅缩减。 2013～2014年，由于国内融资受限、发债可享受海外低利率及人民币升值收益，房企海外债券发行规模迅速增长，以美元债和美元票据为主。 3.2014年10月～2016年9月，货币政策宽松背景下，房地产国内债券融资快速增长，资产证券化等创新融资方式不断涌现，非标融资及海外融资规模逐渐下降 随着宏观经济下行压力加大，2014～2015年央行多次降准降息，房地产市场调控政策放松，2015年全国房地产销售回暖。 商业银行非标业务监管不断加强抑制房企非标融资。2013年8号文限制了银行理财资金投资非标准化债权资产规模的上限，房企非标融资增长放缓，但通过引入过桥企业、采取买入返售等模式开展房地产非标融资业务，商业银行可将交易性质转换为同业业务以规避监管。2014年127号文限制商业银行同业资金投资非标，一方面，房企为绕开监管，采用更复杂的非标模式，如券商/保险/基金通道、过桥企业、租赁公司及同业渠道等;另一方面，银行理财资金资产配置面临重大调整，非标受到进一步压缩，对债券等标准化资产的配置需求极大增加。 在市场整体利率下行、债券配置需求增加及融资政策放松等因素的共同作用下，房企国内债券融资快速发展。2014年9月上市房企在银行间债券市场发行中票开闸;2015年1月公