第一章证券市场概述
1. 证券的含义
证券：各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸质形式或其他形式。
2. 有价证券的含义
有价证券：标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场
上买卖和流通，客观上具有交易价格。有价证券是虚拟资本。
虚拟资本：以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。独立于实际资本之外。通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价
格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。
3. 有价证券分类概念
狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券：证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。
有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先确定对象的，不属于。如货币、购物券等）货币证券：本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票
一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票
资本证券：由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
资本证券是有价证券的主要形式。
4. 有价证券分类标准
1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
政府证券：中央政府或地方政府发行的债券。
政府机构证券：由经批准的政府机构发行的证券。
公司证券：公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。
2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。
上市证券：经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。
非上市证券：未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场交易。凭证式国债和普通开放式基
金份额属于非上市证券。
3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。
公募证券：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。
私募证券：指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示制度。
信托计划和理财计划，上市公司定向增发属私募证券。
5. 有价证券特征
1、收益性。
2、流动性。指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征。可以通过兑付、承
兑、贴现和转让等方式实现。
3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的可能。整体上说，
证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益
越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。
4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。
6. 证券市场的特征
1、是价值直接交换的场所。
2、是财产权利直接交换的场所。
3、是风险直接交换的场所。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券特有的
风险转让出去。
7. 证券市场结构
证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。
1、层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。分为发行市场和交易市场。
证券发行市场：又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，
按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市
场。
证券交易市场：又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实
现流通转让的市场。
发行市场和交易市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是交易市场的基础和前提。交易市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。
2、多层次资本市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根
据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根
据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高
新企业板）等。
3、品种结构。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。
4、交易场所结构。按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。
有形市场：又称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的
诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。
无形市场：又称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场
内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的
证券市场结构。
8. 证券市场的基本功能
证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。
1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为
资金提供者提供了投资对象。
2、定价功能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价
9. 证券发行人
发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括：
1、公司（企业）。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限
公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发
行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，
发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补
充流动资金的重要手段。公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势。
2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收
益率被称为“无风险利率”。中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行
股票。（例如美国），中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处于调控
货币供给量目的而发行的特殊债券。发行中央银行票据，主要用于对冲金融
体系中过多的流动性。
10. 证券投资人
证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。
机构投资：政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。
政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。
金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财
富基金及其他金融机构。
目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资本金2000亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。企业可以参与股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。
个人投资者是证券市场最广泛的投资者。
11. 证券市场中介机构
证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。
1、证券公司
级机构等。
12. 自律性组织
自律性组织包括证券交易所和证券业协会。
证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。
证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。
13. 证券监管机构
证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。
14. 证券市场的产生
得益于社会化大生产和商品经济的发展
得益于股份制的发展
得益于信用制度的发展
15. 证券市场的发展阶段
萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。
16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券。
16世纪中叶，股份公司出现。
1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。
1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的
前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。
1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。
1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐步在1863年发展为“纽约证券交易所”。初步发展阶段：证券结构起了变化，有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。
停滞阶段：1929年全球经济危机
恢复阶段：二战后至60年代
加速发展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。
16. 际证券市场发展现状与趋势
A.券市场一体化
B.投资者法人化
C.金融创新深化
D.金融机构混业化
证券市场网络化
金融风险复杂化
金融监管合作化
17. 中国证券市场发展史
1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业
1918年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所
1981年，我国重启国债发行
1982年出现企业债
1984年出现金融债
1987年，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立。
1990年12月上海证券交易所营业
1991年7月深圳证券交易所营业
1990年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实质性发端
1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约-特级铝期货标准合同
1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资本市场纳入全国统一监管框架
1998年，国务院证券委撤销，证监会成为全国证券期货市场的监管部门
1991年开始老基金
1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》颁布
1998年12月，《证券法》正式颁布，并于1999年7月实施
2004年1月国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）
2005年10月，修订后的《证券法》、《公司法》颁布
2006年1月1日开始实施。股权分置改革方案须经参加表决的股东所持表决权的2/3以上和参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同时通过
2007年3月，修订《期货交易管理条例》发布
1992年开始境内上市外资股（B股）
1993年开始境外上市外资股（H股、N股）
1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券
1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场
1993年9月，财政部首次在日本发行了200亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司
1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司
1995年中国证监会加入了证监会国际组织
2001年12月11日，我国正式加入WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事B股交易。2、其代表处可成为交易所特别会员。3、允许设立合营公司从事证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%，3年后，不超过49%。4、加入3年内，允许设立合营证券公司，外资比例不超过1/3。2003年，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）
第二章股票
1. 股票的定义
股票：股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。同种类的每一股份应当具有同等的权利。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。
从股票的发展历史看，最初的股票票面格式既不统一，也不规范，由各发行公司自行决定。我国公司法规定，股票采取纸面形式或规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。
2. 股票的性质
1、股票是有价证券。
2、股票是要式证券。如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。
3、股票是证权证券。设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，
即权力的发生是以证券的制作和存在为条件。证权证券是指证券是权利的一
种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。
4、股票是资本证券。股票不是一种现实的资本，独立于真实资本之外，是一种虚拟资本。
5、股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债券证券，而是一种综合权利证券。物
权证券是证券持有人对公司的财产有直接支配处理权的证券。债券证券
是持有者为公司债权人的证券。股东权是一种综合权利，股东依法享有
资产收益、重大决策、选择管理者等权利。股东虽然是公司财产的所有
人，但对于公司的财产不能直接支配处理，所以不是物权证券。
3. 股票的特征
1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益来源于：一是来自股份公司。股息红利。二是来自
股票流通。即差价收益又成为资本利得。
2、风险性。风险性是指股票可能产生经济利益损失的特征。是预期收益的不确定性。股票的风险
与收益是并存的。
3、流动性。流动性是股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易
场所转让的特征。股票是流动性很高的证券。
4、永久性。它是一种无期限的法律凭证。
5、参与性。股票持有人有权参与公司重大决策的特征。
4. 普通股票和优先股票
按股东享有权利的不同，股票可以分：
1、普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在
债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险较高。与与优先股票比，普通股票是
标准的股票，也是风险较大的股票。
2、优先股票。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票
的股息是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的
分配上比普通股票股东享有优先权。
5. 记名股票和无记名股票
按是否记载股东姓名，股票可以分为：
1、记名股票。是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。我国公司法规定，
公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、
法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，
不得另立户名或者以代表人姓名记名。公司发行记名股票的，应当置备股东名册，
记载：股东的姓名或名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各
股东取得股份的日期。
特点：①股东权利归属记名股东。
②可以一次或分次缴纳出资。采取发起设立方式的，全体发起人首次出资额
不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴
足。以募集方式设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。
③转让相对复杂或受限制。我国公司法规定，记名股票由股东以背书方式或
其他方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名
册。
④便于挂失，相对安全。我国公司法规定，记名股票遗失，股东可请求人民
法院宣告该股票失效，并向公司申请补发股票。
2、无记名股票。指股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。与记名股票的差别
不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。我国规定，发行无记名股票
的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期（不包括价格）。
特点：①股东权利归属股票的持有人。我国规定，发行无记名股票的公司应当于
股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记
名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会
闭幕时将股票交存于公司。
②认购股票时要求一次缴纳出资。
③转让相对简便。股东将股票交付给受让人后即发生转让的效力。
④安全性较差。一旦遗失，无法挂失。
6. 有面额股票和无面额股票
按是否在股票票面上表明金额，股票分为：
1、有面额股票。指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载金额也称为票面金额、票面价值
或股票面值。我国规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。
特点：①可以明确表示每一股所代表的股权比例。
②为股票发行价格的确定提供依据。我国规定，股票发行价格可以按票面
金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。票面金额就成为股
票发行价格的最低界限。
2、无面额股票。是在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。也
称比例股票或份额股票。20世纪早期，美国纽约州最先允许发行无面额股票。中
国不允许发行这种股票。
特点：①发行或转让价格较灵活。
②便于股票分割。
7. 股票的价值
1、票面价值。又称面值。以面值作为发行价，称为平价发行。发行价格高于面值称为溢价发行，
募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格
发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。随时间推移，与每股净资产逐渐背离，
与股票的投资价值之间没有必然的联系。
2、账面价值。又称股票净值或每股净资产。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收
益越高，股票就越有投资价值。因此，是股票投资价值分析的重要指标。
3、清算价值。是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面
价值。
4、内在价值。即理论价值，即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票
的市场价格总是围绕其内在价值波动。
8. 股票的价格
1、股票的理论价格。股票的未来股息收入、资本利的收入是股票的未来收益，可称为期值。将股
票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股
票的理论价格用公式表示：股票价格=预期股息／必要收益率。
2、股票的市场价格。由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直
接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
9. 影响股票价格的因素
1、公司经营状况。经营状况是股价的基石。公司经营状况好，股价上升；反之亦然。
包括：①公司资产净值。是总资产减总负债。一般而言，净值增加，股价上涨。
②盈利水平。公司盈利水平是影响股价的基本因素之一。一般情况下，
公司盈利增加，股息增加，股价上涨。通常，股价的变化
先于盈利的变化，股价的变动幅度也大于盈利的变化幅度。
③公司的派息政策。与股价成正比，通常，股息高，股价涨。股息来自
公司的税后净利，公司净利的增加只为股息派发提
供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。
④股票分割。通常会刺激股价上升。
⑤增资和减资。
⑥销售收入。
⑦原材料供应及价格变化。
⑧主要经营者更替。
⑨公司改组或合并。
⑩意外灾害。
2、宏观经济因素。是影响股价的重要因素。宏观经济影响股价的特点是波动范围广、干扰程度深、
作用机制复杂和股价波动幅度较大。
包括：①经济增长。
②经济周期循环。每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个
阶段。与股价的关系是：复苏-股价回升；高涨-股价上
涨；危机-股价下跌；萧条-股价低迷。股价的变动通常
比实际经济的繁荣或衰退领先一步。（4-6个月）
③货币政策。中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市
场业务等货币政策手段调控货币供应量。
亦然。
（2）采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银
根；市场利率提高，导致股价下降，反之亦然。
（3）公开市场业务大量出售证券，收回基础货币同
时增加证券供应，证券价格下降，反之亦然。
总之，放松银根、增加货币供应，资金宽松，
股价上涨。
④财政政策。途径：（1）增加财政支出，刺激经济增长。
（2）提高税率，股息减少。
（3）国债发行改变证券供应。
⑤市场利率。（1）利率提高，净利减少，股价下降。
（2）利率提高，流向储蓄债券，股票需求减少。
（3）利率提高，买空者融资成本提高，减少需求。
⑥通货膨胀。对股价的影响较复杂，既有刺激股票市场的作用，又有抑制
的作用。通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上
涨。
⑦汇率变化。传统理论认为，汇率下降，本币升值，不利于出口而有利于
进口；上升不利于进口而有利于出口。
⑧国际收支状况。
3、政治因素。战争是最有影响的政治因素。政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、
重要法规的颁布等。
4、心理因素。
5、稳定市场的政策与制度安排。
6、人为操纵因素。
10. 普通股股东的权利
我国规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%。
股东享有：1、公司重大决策参与权。行使这一权力的途径是参加股东大会、行使表决权。股东大
会应当每年召开一次年会，必要时也可召开临时股东大会。
股东会议由股东按出资比例行使表决权。决议必须经出席会
议的股东半数通过，但公司持有本公司股份没有表决权。股
东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议、公
司合并分立解散或变更公司形式的决议，须2/3以上通过。
2、公司资产收益权和剩余资产分配权。一是普通股股东按出资比例分取红利，二是解
散时有权要求取得公司的剩余资产。一般原则
是：只能用留存收益支付；股利的支付不能减
少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红
利。我国规定：公司缴纳所得税后的利润在支
付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：
弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。
行使剩余资产分配权先决条件：第一，解散之
时。第二，法定程序：公司财产在分别支付清
算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补
偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余
财产，按照股东持有的股份比例分配。
原普通股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先
认购一定数量新发行股票的权利。目的：一是保证股东原有的持股比例。
二是保护原股东的利益和持股价值。股东有三种选择：第一，认购。二
是，权利转让。三是，不行使听任失效。是否具有优先认股权，取决于
认购时间与股权登记日。股权登记日前，享有；之后不享有。前者含权
股，后者除权股。
11. 优先股票的定义及特征
股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）。一方面，代表对公司的所有权。另一方面，兼有债权的若干特点，事先确定固定的股息率。
好处：1、筹集长期稳定的公司股本，又减轻股息的分派负担。
2、无表决权，避免公司经营决策权的分散。
3、股息固定，风险小。但在公司盈利丰厚时，股息可能大大低于普通股。
特征：1、股息率固定
2、股息分派优先
3、剩余资产分配优先
4、一般无表决权
12. 优先股种类
依据股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发，分为：
1、积累优先股。
2、非积累优先股。当年结清、不能累积发放。
依据获得固定的股息外能否参本期剩余盈利的分配，分为：
1、参与优先股。能参与。
2、非参与优先股。不能参与。是一般意义上的优先股票。
依据能否转换成其他证券，分为：
1、可转换优先股票。可转。大多数转成普通股票或另一种优先股。
2、不可转换优先股票。不可转。
依据能否由原发行的股份公司出价赎回，分为：
1、可赎回优先股票。在一定时期按特定赎买价格由发行公司收回。公司赎回必须在短期注销。
2、不可赎回优先股。
依据股息率是否变动，分为：
1、股息率可调整优先股。
2、股息率固定优先股。一般意义上的优先股都是股息率固定优先股。
13. 我国股票类型
按投资主体的性质分：
1、国家股。包括国有资产折算成的股份。
来源上主要有：第一，国有企业改组时的净资产。
第二，政府部门向新组建的股份公司的投资。
第三，代表国家投资的机构向新组建的股份公司的投资。（国有股权的
另一组成部分是国有法人股）。
2、法人股。企业法人或有法人资格的事业单位和社会团体形成的股份。具有法人资格的国有企业、
事业单位及其他单位向独立于自己的股份公司出资形成的称为国有法人股，属于国有
3、社会公众股。社会公众形成的可上市流通的股份。我国规定，向社会公开发行的股份达到公司
股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份
的比例为10%以上。
4、外资股。是股份公司向外国和我国港澳台投资者发行的股票。
按上市地域可以分为：①境内上市外资股（B股）。采取记名股票形式，以人民币标明
股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。
2001年对境内居民个人开放。可用现汇存款和外币现钞存款
以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，不得使用外币现
钞。股息以人民币计价以外币支付。
②境外上市外资股（H香港、N纽约、S新加坡、L伦敦股）。
注册地国内股份公司向境外投资者募集并在境外上市。也采
取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。
红筹股不属于外资股。指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部
分股东权益来自中国境内的股票。
完成股权分置改革的公司按流通受限与否，分为
1、有限售条件股。①国家股。
②国有法人持股。是指国有企业、国有独资公司、事业单位及第一大股东为国
有和国有控股企业且国有股权比例合计超过50%公司持有的
上市公司股份。
③其他内资股。非国有及国有控股单位和境内自然人持有。
④外资持股。境外法人持股和境外自然人持股。
2、无限售条件股。流通转让不受限制。
股权分置改革：2005年4月发布《关于上市公司股权分置改革试点的有关问题的通知》，启动分置改革试点。8月，《指导意见》，9
第三章债券
1. 债券的定义
债券：社会各类经济主体为筹集资金而向债权投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
借贷双方的债权关系有：第一，所借贷货币资金的数额；
第二，借贷的时间；
第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（债券的利息）。
借贷双方的权利义务关系包括：第一，发行人是借入资金的经济主体；
第二，投资者是出借资金的经济主体；
第三，发行人必须在约定的时间付息还本；
第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是这一关
系的法律凭证。
债券的性质：1、债券属于有价证券。
2、债券是虚拟资本。
3、债券是债权的表现。
2. 债券的票面要素
通常，债券票面上有四个基本要素：
1、债券的票面价值。是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持
有人的金额。首先，要规定币种。主要考虑债券的发行对象：一般说，在本
国发行通常以本国货币；在国际市场，通常以发行地货币或国际通用货币。
此外，还考虑发行者本身对币种的需要。其次，规定债券的票面金额。根据
债券的发行对象、市场资金供给情况及债权发行费用等因素综合考虑。
2、债券的到期期限。是从发行之日起到偿清本息之日止的时间。
考虑因素有：第一，资金使用方向。弥补临时性资金周转，可以发行短期债
券；满足长期资金的需求，发行中长期债券。
第二，市场利率变化。一般说，当未来市场利率趋于下降时，
应选择发行期较短的债券，可以避免市场利率下跌后仍
须支付较高的利息；当上升时，选择期限较长的，能保
持较低的利息负担。
第三，债券的变现能力。与债券流通市场发育程度有关。流通
市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受；
不发达，不易变现，长期债券的销售就可能不如短期债
券。
3、债券的票面利率。也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常用百分数表示。
有多种形式：单利、复利、贴现利率。
影响因素有：第一，借贷资金市场利率水平。市场利率较高时，票面利率较
高，反之较低。
第二，筹资者的资信。发行人资信好，信用等级高，投资者风
险小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。
第三，债券期限长短。一般来说，期限较长的债券流动性差，
风险相对较大，票面利率应定得高些，反之亦然。但是，
有时也会出现短期债券票面利率高而长期债券票面利率
低的现象。
3. 债券的特征
1、偿还性。在历史上也有例外，曾有过无期公债。
2、流动性。首先取决于转让的便利程度；其次取决于债券转让时是否价值上蒙受损失。
3、安全性。持有人收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并可按期收回本金。
债券不能收回投资的风险有：第一，债务人不履行债务。一般政府债券的风险最低。
第二，流通市场风险。即市场价格下跌而承受损失。4、收益性。两种表现形式：一是利息收入。二是资本损益。
4. 债券的分类
按发行主体分类，分为：
1、政府债券。发行主体是政府。中央政府发行的称为国债，主要用途是解决由政府投资的公共设
施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。有些国家把政府担保的债券称
为政府保证债权。
2、金融债券。发行主体是银行或非银行金融机构。发行债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用
途；改变本身的资产负债结构。吸引存款是被动负债，而发行债券是金融机构的主
动负债。金融债券的期限以中期较为多见。
3、公司债券。公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券（企业
债券）。公司债券的风险相对政府债券和金融债券大一些。
按付息方式分类，分为：
1、零息债券。指债券合约未规定利息支付，通常，这类债券以低于面值的价格发行，债券持有人
实际上是以买卖价差的方式取得债权利息。
2、附息债券。在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按计息方
式不同，细分为固定利率和浮动利率。其中，有些付息债券可以根据合约条款推迟
支付定期利息，故称为缓息债券。
3、息票累积债券。规定票面利率，但持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利
息支付。
4、浮动利率债券。
按债券形态分类，分为：
1、实物债券。是一种具有标准格式实物券面的债券。无记名国债就是实物债券，实物券的形式，
不记名，不挂失，可上市流通。实物债券是一般意义上的债券。
2、凭证式债券。债券的形式是一种收款凭证。我国1994年开始发行凭证式国债，通过各银行储蓄
网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额，可记名，可
挂失，不能上市流通。在持有期内，可到原购买网点提前兑取，利息按实际持有
天数及相应的利率档次计算，兑付本金的2‰收取手续费。
3、记账式债券。没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成全过程。我国1994年开始
发行记账式国债，投资者进行记账式债券买卖，必须在证券交易所设立账户。可
以记名、可挂失，安全性高，无纸化，发行时间短，发行效率高，交易手续简便，
成本低，交易安全。
5. 债券与股票比较
相同点：1、都属于有价证券。
2、都是筹措资金的手段。
3、两者收益率相互影响。
不同点：1、权利不同。债券是债权凭证，无权参与公司经营决策。股票是所有权凭证。
3、期限不同。债券有规定的偿还期。股票是一种无期投资。
4、收益不同。债券可以获得固定的利息。股票股息不固定。
5、风险不同。债券风险较小，股票风险较大。
第一，债券利息固定，股票股息红利，在公司有盈利才支付，支付顺序列
在债券利息支付之后。
第二，公司破产，债券偿付在前。
第三，二级市场上，债券市场价格较稳定。
6. 政府债券概述
政府债券：国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
举债主体是国家。一般所指狭义的，即政府举借的债务。按政府债券发行主体的不同，
可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。
性质上看：第一，从形式看，政府债券具有债券的一般性质。
第二，从功能看，政府债券最初仅是弥补赤字的手段，现代已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并逐步成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。政府债券的性质：1、安全性高。信用等级最高，称为“金边债券”。
2、流通性强。
3、收益稳定。
4、免税待遇。我国规定，个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税，但国
债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。在政府
债券与其他证券名义收益率相等的情况下，考虑税收因素，政府
债券的投资者可以获得更多的实际投资收益。
7. 国债的分类
国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。
按偿还期限分类，分为：
1、短期国债。1年或1年以内，在货币市场上占有重要地位，一般是为满足国库暂时的入不敷出。
国际上，常见形式是国库券。我国80年代以来也曾使用国库券的名称，但偿还期限
大多是超过1年的。
2、中期国债。1年以上，10年以下。用于弥补赤字或用于投资。
3、长期国债。10年或10年以上。常被用作政府投资的资金来源。在资本市场上有着重要地位。按资金用途分类，分为：
1、赤字国债。用于弥补政府预算赤字。
2、建设国债。用于建设项目。
3、战争国债。弥补战争费用。
4、特种国债。为了实施某种特殊政策。
按流通与否分类，分为：
1、流通国债。投资者可以自由认购，自由转让，通常不记名，转让价格取决于供给与需求。
2、非流通国债。不能自由转让，可以记名，也可以不记名。以个人为发行对象的非流通国债，一
般以吸收个人的小额储蓄资金为主，故称为储蓄债券。
按发行本位分类，分为：
1、实物国债。是指以某种商品实物为本位而发行的国债。一是货币经济不发达，实物交易占主导
地位；而是币值不稳定，为增强国债吸引力发行。
2、货币国债。本币国债以本国货币为面值发行，外币国债以外国货币为面值发行。
8. 我国国债
50年代，我国发行过两种国债。一种是人民胜利折实公债，另一种是国家经济建设公债。
在60年代和70年代，我国停止发行国债。
中央政府于1981年恢复发行国债。
1994年，面向个人发行只有无记名国库券一种。
1994年逐步转向凭证式和记账式国债。
2000年最后一期实物券（1997年3年期）到期，无记名国债退出国债发行市场。
2006年财政部退出新的品种-储蓄国债（电子式）。
目前普通国债有：
1、记账式国债。发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同时在银行间债券市场和证券交易所
市场发行（跨市场发行）三种情况。
特点是：①可记名，挂失，无券形式发行
②可上市转让
③期限有长有短，更适合短期发行
④通过交易所电脑网路发行，降低成本
⑤上市后价格随行就市，具有一定的风险。
2、凭证式国债。财政部发行，纸质媒介。
3、储蓄国债（电子式）。是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不
可流通的人民币债券。付息方式分利随本清和定期付息两种。
特点：①针对个人投资者，不向机构投资者发行
②采用实名制，不可流通转让
③采用电子方式记录债权
④收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税
⑤鼓励持有到期
⑥手续简化
⑦付息方式多样。
凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行，不能上市流通，都以国家信用作保证，免缴利息税，不同之处：
第一，申请购买手续不同。凭证式可持现金直接购买。
储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购买。
第二，债权记录方式不同。凭证式采取填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录。
储蓄国债以电子记账方式记录债权。
第三，付息方式不同。凭证式到期一次还本付息。
储蓄国债付息方式多样。
第四，到期兑付方式不同。凭证式须投资者前往网点办理，逾期不加计利息。
储蓄国债，承办银行自动将本金和利息转入资金账户，按活期利息计息。第五，发行对象不同。凭证式发行对象是个人，机构。
储蓄国债仅限个人。
第六，承办机构不同。凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售。
储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售。
储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权，不同之处：
第一，发行对象不同。记账式机构和个人都可购买。
储蓄式国债仅个人可购买。
第二，发行利率确定机制不同。记账式发行利率由承销团成员投标确定。
储蓄国债由财政部参照同期银行利率及市场供求关系等因素确定。第三，流通或变现方式不同。记账式可上市流通，
我国发行的普通国债的总体情况是：第一，规模越来越大。
第二，期限趋于多样化。
第三，发行方式趋于市场化。91年前，行政摊派，92年后承
购包销，96开始招标发行。
第四，市场创新日新月异。
其他类型国债包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等，近年来主要有以下品种：
1、特别国债。发行了两次。1998年发行2700亿元特别国债，用于拨补四大国有商业银行资本金。
2007年发行2000亿美元组建国家外汇投资公司。
2、长期建设国债。1998年开始。
9. 地方政府债券
地方政府债券：由地方政府发行并负责偿还的债券，也称地方公债或地方债。筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足或者地方兴建大型项目。
按资金用途和偿还资金来源分类，分为
1、一般债券（普通债券）。为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行，通常以本地区的财政收入
作担保。
2、专项债券（收益债券）。为筹集资金建设某项具体工程而发行，往往以项目建成后取得的收入作
保证。
地方政府债券在我国建国初期就存在，如50年，东北人民政府发行东北生产建设折实公债。但《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券，于是形成具有中国特色的地方政府债券，即以企业债券的形式发行地方政府债券。
10. 我国的金融债券
60年代以前，只有投资银行之类才发行金融债券，60年代后，商业银行纷纷加入。中央银行债券是一种特殊的金融债券：一是期限较短，二是为实现金融宏观调控而发行。我国金融债券的发行始于北洋政府时期，新中国成立后始于1982年：中国国际信托投资公司在日本东京发行外国金融债券。1993年，中国投资银行被比准在境内发行外币金融债券，这是我国首次发行境内外币金融债券。主要有：
1、中央银行票据。
2、政策性银行金融债券。1999年以后，我国金融债券的发行主体集中于政策性银行，以国家开发
银行为主。
3、商业银行债券。①商业银行次级债券。是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业
银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。
②混合资本债券。指商业银行为补充附属资本发行的清偿顺序位于股权资本之
前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内
不可赎回的债券。
混合资本债券的特征：第一，期限在15年以上，发行之日起10年内不得赎
回。
第二，到期前如果发行人核心资本充足率低于4%，发
行人可以延期支付利息。
第三，清偿顺序列于次级债务之后。第四，无力支付
时，发行人可以延期支付。
4、证券公司债券。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行
的约定在一定期限内还本付息的金融债券。
司债务。与商业银行次级债不同的是，其偿还只有在确保次级债务本息后
偿付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能偿付本息，并且募集人
在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施
破产清偿。
6、财务公司债券。
11. 公司债券
公司债券包括：
1、信用公司债券。不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。实际上是将公
司信誉作为担保。
2、不动产抵押公司债券。以公司不动产（房屋、土地等）作抵押，是抵押证券的一种。当抵押品
价值很大时，可分若干次抵押，处理时按顺序依次偿还优先一级的抵押
债券。
3、保证公司债券。是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保债券的一种。担保
人如政府、信誉良好的银行或举债公司的母公司等。
4、收益公司债券。是一种特殊的债券，其利息只在公司有盈利时才支付。如果余额不足支付，未
付利息可以累加，待公司收益增加后再补发。
5、可转换公司债券。
6、附认沽权证的公司债券。
我国同时存在企业债券和公司债券，他们在发行主体、监管机构及规范的法规上有一定的区别。企业债券：中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。但金融债券和外币债券除外。
1984-1986是萌芽期，-1992是发展期，-1995是整顿期，1996年起进入再度发展期。
变化包括：
1、发行主体上，突破了大型国有企业的限制。
2、资金用途上开始用于替代发行主体的银行贷款。
3、发行方式上，路演询价方式引入一级市场。
4、期限结构上推出超长期、固定利率企业债券。
5、投资者结构上，机构投资者逐渐成为主要的投资者。
6、利率确定上弹性越来越大。
7、品种不断丰富。2006年首次提出上市公司可以公开发行“分离交易的可转换公司债券”。2008
年，允许非金融企业债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间
债券市场发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业发行中期票据
待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
公司债券：公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。发行人是在境内设立的有限责任公司和股份有限公司。2007年《公司债券发行试点办法》出台。长江电
力公司债第一个获得发审委通过，采取“一次核准，分期发行”方式。
12. 国际债券概念
国际债券：是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。发行人主要是政府、金融机构、企业及国际组织（无自然人）等，投资者是金融机构、基金、
企业和自然人（无政府）。
国际债券是一种跨国发行的债券。特殊性包括：1、资金来源广、发行规模大。
2、存在汇率风险。
3、有国家主权保障。
13. 国际债券分类
外国债券：某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。特点是发行人属于一个国家，债券面值货币和发行市场属于另一个国家。
外国债券是一种传统的国际债券。在美国发行的外国债券称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。2005年10月，国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场发行人民币债券，这是中国首次引入外资机构发行主体，属于熊猫债券，是指国际多边金融机构在中国发行的人民币债券，属于外国债券。
欧洲债券：借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。20世纪60年代初发展起来，目前欧洲债券已成为国际资本市场筹资的主要手段（64%以上）。
欧洲债券的特点：①债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于
不同的国家。也称无国籍债券。
②使用的货币一般是可自由兑换的货币：美元、欧元、英镑、日元、
特别提款权（复合货币单位）。
欧洲债券和外国债券有一定得差异：
1、在发行方式方面，外国债券一般由发行地所在国的机构承销，
欧洲债券则由一家或几家大银行牵头，组成十几家或几十家国际性银行团在
一个国家或几个国家同时承销。
2、在发行法律方面，外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束
欧洲债券在法律上受的限制比外国债券宽松得多。
3、在发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制，
欧洲债券的预扣税一般可以豁免。
欧洲债券市场以众多创新品种而著称。
1、在计息方式上，有固定利率，浮动利率，零息、延付息票、利率递增、浮动利率转固定利率债
券。
2、在附有选择权方面，有双货币、可转换和附权证债券（有权益权证、债务权证、货币权证、黄
金权证等）等。双货币债券是指以一种货币支付利息，以另一种不同货币
支付本金。
龙债券是指除日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债券。亚洲债券是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券。
14. 我国的国际债券
政府债券：1987年，财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公墓债券，这是我国改革后政府首次在国外发行债券。
金融债券：1982年，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券，私募方式发行。1993年，中国投资银行首次在境内发行外币金融债券。
可转换公司债券：南玻B、镇海炼油、庆铃汽车H、华能国际N股转债4种。
第四章证券投资基金
1. 证券投资基金
证券投资基金：通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风
险共担的集合投资方式。
作为信托投资工具，美国称“共同基金”，英国和香港称“单位信托基金”，日本和台湾称“证券投资信托基金”。
基金起源英国，1868年组建海外和殖民地政府信托组织是公认的最早的基金机构。基金产业已经与银行、证券、保险成为现代金融体系的四大支柱之一。
1997年，颁布《证券投资基金管理暂行办法》；
1998年，封闭式基金基金金泰、基金开元设立；
2004年6月1日，《基金法》正式实施。
发展特点：1、规模快速增长，开放式基金逐渐成为主流形式。1998-2001年是我国封闭式基金发展阶段。2001年9月，我国第一只开放式基金诞生。
2、基金产品差异化日益明显，投资风格也趋于多样化。“分级股票型证券投资基金”。
3、中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。2006年，QDII基金。
证券投资基金特点：1、集合投资。
2、分散风险。
3、专业理财。
证券投资基金的作用：1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
2、有利于证券市场的稳定和发展。
2. 基金与股票、债券区别
1、反映的经济关系不同。股票：所有权关系
债券：债权债务
基金：信托关系（公司型基金除外）
2、所筹集资金的投向不同。股票、债券：直接投资工具，投向实业；
基金：间接投资工具，投向有价证券。
3、风险水平不同。基金收益有可能高于债券，风险又有可能小于股票。
3. 基金分类
按基金的组织形式分类：1、契约型基金。又称单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三
者作为信托关系当事人，通过签订基金契约的形式发行
收益凭证而设立的一种基金。没有基金章程，也没有公
司董事会，通过基金契约来规范三方当事人的行为。
2、公司型基金。是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位
的股份投资公司。以发行股份的方式募集。
特点：①基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本
身为独立法人机构。它委托基金管理公司作为
管理人来管理基金资产。
②设有董事会和持有人大会。基金资产归基金所
有。
契约型基金与公司型基金的区别：
②、投资者地位不同。契约型：投资者既是基金的委托人，又是基金的受益者。
公司型：投资者成为公司的股东。
③、基金的运营依据不同。契约型：依据基金契约营运。
公司型：依据基金公司章程营运。
由此可见，在法律依据、组织形式和当事人的地位等方面不同。
按基金运作方式不同分类：1、封闭式基金。指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，
基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金
份额持有人不得申请赎回的基金。决定基金期限长短
的因素有两个：一是基金本身投资期限的长短。如投
资目标是中长期，其存续期就可长一些，反之短些。
二是宏观经济形势。如经济稳定增长，可长些。三是
依据基金发起人和众多投资者的要求。
2、开放式基金。指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约
定的时间和场所申购或赎回的基金。
封闭式基金与开放式基金的区别：
①期限不同。封闭式基金：有固定的存续期，通常在5年以上。
开放式基金：:没有固定期限。
②发行规模限制不同。封闭式基金：规模是固定的。
开放式基金：没有发行规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请。
③基金份额交易方式不同。封闭式基金：在证券交易所交易。
开放式基金：向基金管理人申购或赎回，大多数不上市交易。
④基金份额的交易价格计算标准不同。封闭式基金：买卖价格受市场供求关系影响，常出现溢价或
折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资
产值。
开放式基金：交易价格取决于每一基金份额净资产值的大
小，不直接受市场供求影响。
⑤基金份额资产净值公布的时间不同。封闭式基金：每周或更长时间公布一次。
开放式基金：每个交易日连续公布。
⑥交易费用不同。封闭式基金：支付手续费。
开放式基金：支付申购费和赎回费。
⑦投资策略不同。封闭式基金：可进行长期投资。
开放式基金：为应付赎回兑现，须保留一部分现金和高流动性的金融工具。
按投资标的划分分为：1、国债基金。适合于稳健型投资者。收益受市场利率的影响，当市场利率
下调时，其收益会上升；反之，下降。
2、股票基金。投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。按基金投资
的分散化程度，可将股票基金划分为一般股票基金：投资于
各种股票，风险较小，和专门化股票基金：专门投资于某一
行业、某一地区的股票，风险相对较大。
3、货币市场基金。以货币市场工具为投资对象。通常被认为是低风险的投
资工具。货币市场工具期限在1年以内。
投资于：（1）现金；
（2）1年以内定期存款；
（3）属于期限397天内的债券；
（4）1年内的债券回购；
（5）1年内的中央银行票据；
（6）剩余期限在397天内的资产支持证券。
不得投资于：（1）股票；
循环系统疾病病人的护理 1、二尖瓣的解剖位置是(左心房与左心室之间) 2、心包腔内液体的生理作用是(润滑作用) 3、心脏自身的血液供应主要来自于(冠状动脉) 4、具有自律性的心肌细胞为(窦房结) 5、心脏正常窦性心律的起搏点是(窦房结) 6、正常情况下心室的除极方向是(由心内膜到心外膜) 7、慢性心功能不全Ⅱ级患者应表现为(日常活动后出现呼吸困难，休息后缓解) 8、导致左心室压力负荷过重的病因是(高血压和主动脉瓣狭窄) 9、慢性左心功能不全患者最主要的临床表现是(呼吸困难) 10、右心功能不全主要临床症状出现的病理生理基础是(体循环淤血) 11、右心衰竭患者的特征性体征是(肝颈静脉反流征阳性) 12、长期服用利尿剂(呋塞米)的心衰患者，护士应当最关注的不良反应是(低血钾) 13、临床治疗心力衰竭时，应用洋地黄的主要目的是(增强心肌收缩力) 14、心力衰竭患者使用洋地黄进行治疗期间，护士应对医嘱提出质疑和核对的是(葡萄糖酸钙溶液静滴) 15、因心力衰竭采用地高辛治疗患者，主诉食欲明显减退，视力模糊，护士测心率50次/分，心律不齐，最可能的原因是(洋地黄中毒) 16、在静脉补钾时，200ml生理盐水中最多可加入10%氯化钾的量是(6 ml) 17、服用前需常规测量脉搏或心率的药物是(洋地黄) 18、需避光使用的药物是(硝普钠) 19、心电图检查时单极胸导联V1电极应放在(胸骨右缘第四肋间)
20、心动过缓是指安静状态下成人脉率每分钟少于(60次) 02 21—39个知识点 21.口服降压药治疗的患者，为评估降压效果，患者自行测量、记录血压。测量血压的最佳时段是(服药降压药2小时后) 22、通过解除紧张情绪能缓解的心律失常是(房性期前收缩) 23、最危急的心律失常类型(心室颤动) 24、安装永久性心脏起搏器10天后正确的出院指导是(学会每天自测脉搏) 25、属于青紫型先天性心脏病的是(法洛四联症) 26、法洛四联症患儿缺氧发作时宜采取的体位是(膝胸卧位) 27、法洛四联症患儿缺氧发作时，使用普蔡洛尔进行治疗的目的是(减慢心率) 28、先天性心脏病患儿出院时对家长的健康宣教，错误的是(积极参加各种体育运动) 29、护理法洛四联症患儿时，给予充足水分的主要目的是(预防形成脑血栓) 30、根据血压水平的定义和分类，血压130/88mmHg属于(正常高值) 31、3级高血压是指血压的范围为(收缩压≥180mmHg，舒张压≥110mmHg) 32、患者，男性，55岁。最近血压波动在(160～170)/(90～95)mmHg,诊断为高血压，属于(2级高血压) 33、老年高血压患者，为减轻患者体重，适宜的运动是(散步) 34、通过利尿作用达到降压效果的药物是(氢氯噻嗪) 35、利尿剂降低血压的主要作用机制是(减少血容量) 36、使用速尿(呋塞米)进行利尿后，患者出现乏力、腹胀、肠鸣音减弱的症状。该患者可能发生了(低钾血症)
证券投资学笔记 导言 一. 本课程介绍 二. 证券投资常用术语 开户限价委托市价委托撤单交割手零股集合竞价连续竞价开盘价收盘价最高价最低价涨、跌停板 T+1 T+0 主力大户散户多头做多短多长多死多空头做空短空长空多翻空空翻多多杀多轧空踏空跳空逼空空头回补获利回吐套牢割肉仓位空仓满仓平仓斩仓震仓洗盘筹码吸筹洗筹蓝筹股红筹股坐轿抬轿高开低开平开上档下档拨档子板块联动比价牛市熊市多头市场空头市场利多利空利多出尽利空出尽反弹回档盘整整理多头陷阱空头陷阱反转突破缺口支撑压力除权除息市盈率市净率净资产收益率填权复权贴权每股净资产 三. 1602年荷兰，最早的证券市场 （1）掌握正确的买卖时机——选时（中短线） （2）选择投资对象（中长线） 四. 两大方法 （1）基本分析法 （2）技术分析法 第一章证券投资工具 第一节证券 一、证券的定义，分类和特征 1.证券的定义：它用以证明持有人有权依据凭证的内容，而取得应有权力 2.证券的分类：（1）有价证券（2）凭证证券 3.证券的重要要素：（1）持有人（2）持有物（3）持有物的价值（4）权力 4.证券的特征：(1)法律特征(2)书面特征 二、有价证券的分类 1.有价证券的定义：有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入，可自由转让和买卖的所有权或债权 2.有价证券的分类 广义：（1）商品证券（提货单、运货单）（2）货币证券[商业证券（汇票、本票）、银行证券（汇票、本票、支票）]（3）资本证券 狭义：资本证券（股票、债券、基金证券、金融衍生证券） 3.有价证券的分类 （1）按发行主体不同分类(a)政府证券(b)金融证券(c)公司证券 （2）按是否在证券交易所挂牌分类(a)上市(b)非上市 （3）按募集方式分类(a)公募(b)私募 （4）按经济性质分类(a)股票(b)债券(c)其他证券 4.有价证券的特征（1）期限性（2）收益性（3）流通性（4）风险性 第二节股票 一、股票的定义，特征和类型 1. 股票的定义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以次获得股息和红利的凭证 2. 股票的性质（1）一种有价证券（2）一种形式证券（3）一种证权证券（4）一种资本证券（5）一种综合权利证券 3. 股票的特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性
2020证券考试市场基础知识测试题： 证券市场参 与者 一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1.政府发行的证券品种一般为()。[2010年5月真题] A.股票 B.权证 C.债券 D.期货 【答案】C 【解析】随着国家干预经济理论的兴起，政府(中央政府和地方政府)和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于债券。 2.商业银行通常以()作为其超额储备的持有形式。[2010年5月真题] A.股票 B.基金 C.短期国债 D.高等级公司债券 【答案】C 【解析】受自身业务特点和政府法令的制约，银行业金融机构一般仅限于投资政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式。 3.下列关于银行业金融机构证券投资范围的表述中，正确的是()。 [2010年5月真题] A.可以买卖政府债券和金融债券 B.可以买卖可转换债券 C.只可用自有资金投资证券 D.对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，可以买卖
【答案】A 【解析】根据《中华人民共和国外资银行管理条例》规定，外商独资银行、中外合资银行可买卖政府债券、金融债券，买卖股票以外的其他外币有价证券。银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。 4.我国主权财富基金的发端是()。[2010年3月真题] A.xx投资有限责任公司 B.QFII C.中国国际金融有限公司 D.QDII 【答案】A 【解析】经国务院批准，中国投资有限责任公司于2007年9月29日宣告成立，注册资本金为2000亿美元，成为专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司，以境外金融组合产品为主，开展多元投资，实现外汇资产保值增值，被视为中国主权财富基金的发端。 5.关于社保基金的下列表述中，错误的是()。[2010年3月真题]A.全国社会保障基金可以投资股票和信用登记在投资级以上的企业债、金融债 B.社保基金主要投向国债市场 C.全国社会保障基金委托单个管理的，不得超过年度社保基金委托资产总值的10% D.社会保险基金的运作主要依据劳动部的各相关条例和地方规章 【答案】C 【解析】全国社会保障基金理事会直接运作的社保基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债，其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作并委托社保基金托管人托管。委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20%。 6.下列关于企业年金的表述错误的是()。[2010年3月真题]A.企业年金不得购买投资性保险产品
2020年证券从业资格金融市场基础知识课后练习 题2 2018年证券从业资格金融市场基础知识课后练习题2 【单项选择题】 1.以证券公司、期货公司和证券投资基金为主，以各类投资咨询中介、信托机构为辅的多元化体系指的是()。 A.保险中介体系 B.银行机构体系 C.投资中介体系 D.银行中介机构体系 2.根据2016年原中国银监会发布的《商业银行表外业务风险管理指引(修订征求意见稿)》，()是指商业银行从事的，按照现行的会计准则不计入资产负债表内，不形成现实资产负债，但能够引起当期损益变动的业务。 A.负债业务 B.利润表 C.表外业务 D.资产业务 3.以下关于担保承诺类业务和代理投融资服务类业务的关系说法正确的是()。 A.两者均需承担偿还责任 B.两者均需承担投资回报责任
C.担保承诺类业务不需要承担偿还责任，代理投融资服务类业务需要 D.担保承诺类业务需要承担偿还责任，代理投融资服务类业务不需要 4.下列关于证券公司的表述，说法不准确的是()。 ①证券公司是证券市场的主要参与者 ②作为中介机构，在证券市场运行中发挥着重要作用 ③证券公司是证券市场投融资服务的买方 ④本身不是证券市场重要的机构投资者 A.①② B.②③ C.②④ D.③④ 5.证券公司的业务包括证券经纪业务、证券投资咨询业务、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务、()、证券资产管理业务等。 A.委托投资业务 B.资产托管业务 C.证券承销与保荐业务 D.委托贷款业务 6.根据保险业务属性和风险特征，保险公司业务范围分为基础类业务和扩展类业务，以下属于财产保险公司的基础类业务的是()。 A.责任保险 B.农业保险
循环系统 心衰病因：1、心肌收缩力下降（心梗、高血压）。2、前负荷↑。3后负荷↑（前夫后夫不给力）前负荷：容量负荷（射血之前）。后负荷：射血后，A压↑ 前负荷见于：关（关闭不全）心（心脏病）前夫评（贫血）价（甲亢） 后负荷见于：后夫提（高血压）刀宰（瓣膜窄）肥（肺A高压）羊慢性左心衰，肺V淤血，左房大，二尖瓣增大，闻及杂音，呼吸困难。 心衰诱因：1、呼吸道感染。2、心律不齐（房颤最常见）。 ANP（心钠肽）↑，BNP（脑钠肽）↑何心衰成正比。 分类：1、排出量：A、低排出量。B、高排出量（甲亢、AV漏、脚气病、贫血、孕辰） 好转提示合并右心衰） 心功能分期：A:二无→无心脏结构改变，无症状体征。B→有改变无症状。C→二有。D→顽固心衰。 心功能分级：有心梗Kllip→ 1、无心衰，无肺部罗音。2、肺罗音＜1/2。3、肺罗音＞1/2（肺（陈旧性心梗是NYHA分级）水肿）。4、休克：收缩压＜90. 无心梗NYHA→N1、平常活动无症状。N2、一般活动有症状，休息时无。N3、体力活动明显受限，小于正常活动。N4、不能从事任何活动，休息时也有症状,端坐呼吸。 诊断：金标准：超声心动图UCG UCG：收缩功能→EF(射血分数) 舒张功能→E/A ＞1/2 X线：1、心腔扩大。2、肺淤血（可累线kerly） 治疗：1、限水，严重心衰＜1000-1500 2、抗感染。 3、药物： A利尿剂：排钠排水，首选。急性→速尿，慢性→先消肿，然后剂量无限制 使用。双克+螺内酯。 B血管扩张剂：仅在合并冠心病时使用，二狭，主狭禁用。硝普钠→降低前后 复合，扩张小A、V,用于高血压急救。初0.3mg，最大10mg。 硝酸甘油→扩张冠脉、肺A、扩V，初10ug。 C、ACEI：**普利 1、转心肌肥厚。2、改善愈后，降低死亡率。3、高钾， ↓肾功能，低血压（副作用）。禁忌：血钾＞5.5，肌苷＞225.4、干 咳，ARB无干咳，**沙坦。5、用于心肌肥厚。6、起效时间2-3周 D、β受体阻滞剂：**洛尔 1、只有比索洛尔、卡地洛尔、美托洛尔才能治疗 心衰。2、起效时间2-3月。3、禁忌：急性心衰，心动过缓，哮喘。 4、心衰伴陈旧心梗首选。 E、洋地黄：1、增强心肌收缩力，减慢心率，↓耗氧量。2、适用症：心脏增 大，房颤。3、禁忌：（急死肥鱼价格低） 洋地黄中毒：1、最早表现：厌食、胃肠道。2、最常见：心律失常，室早二联律。3、
福师《证券投资学》第三章股票课堂笔记 ◆主要知识点掌握程度 掌握股票概述，包括股票的含义、特点、种类；股票的价格，包括股票价格的含义及股票市场价格的评价方法；股价的波动及其原因；股票价格指数及其编制。 ◆知识点整理 第三章股票 一、股票概述 股票是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证，是股东对股份公司享有权利的依据。 （一）股票的基本特征 1.股票的特点 （1）股票是公司所有权的象征 购买了公司的股票，就成为公司的股东。股东有权按出资的比例，即拥有公司股份的多少，享受公司的收益和参与公司的经营管理，包括参与股东大会、进行投票表决、享受股息红利、参与公司剩余财产的分配等各项权利。 （2）股票是一种不定收益的证券 公司的经营管理的效果直接关系或影响到股东的收益，而且，在股票市场上，各种因素都有可能影响股票的市场价格，投资者有可能遭受价格波动所导致的损失，而一旦公司经营不好，破产倒闭时，则会导致灾难性的资本投资损失。 （3）股票是一种具有流通性的证券 投资者持有的公司股票，可以在股票的二级市场上进行交易。在健全的股票交易市场存在的条件下，持有股票可随时卖出变换成现金。衡量股票流通性强弱的指标称为股票的变现力，即在极短的时间内变换成现金而不致亏损的能力。变现力越强的股票则越受投资者青睐；而变现力弱的股票则无人敢于问津。 （4）股票没有期限性 在购买股票以后，持有股票者不能向公司退股要求返还本金。股东要想收回投资，只有把股票转卖给他人。所以，股票没有期限性，是一种永久性的投资。只要公司存在，其所发行的股票就存在，并给持有股票的投资者带来收益和风险。 2.股票的票面特征 股票的票面特征要综合反映股票持有人的各项权益、股份公司和发行股票的一些基本情况。股票是具有法律效力的有价凭证，是股份公司和投资者的一种契约反映。 （二）股票的种类 1.普通股票和特殊股票 普通股票 普通股票即股息随公司利润的大小而增减的股票。普通股股东享有以下权利：盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权等。由于普通股票是在权利内容上不附加任何条件的股票，所以被当作标准股票，作为衡量其他股票的基准。现在股份公司发行的股票，大都是普通股票。 2.优先股票 优先股票是在股份公司的收益分配和剩余财产分配上较普通股票享有优先权的股票。优先股在发行时事先规定固定股息；其股息支付也先于普通股。在公司破产清算时，优先股的股东有权按票面价值先于普通股得到清偿。 但优先股在投票权和表决权的行使上受到一定限制，持有优先股的股东一般没有参与公司经营管理的权利。只有在直接关系到优先股股东利益的表决时，优先股股东才能行使表决权。 （三）普通股在证券交易市场的分类 普通股票按其在股票流通市场上的属性不同，可以分为以下几种：
第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象，已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1）经济因素 （2）法律因素 （3）市场因素 （4）技术因素 （5）体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能
考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括： 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场，也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势
证券市场基础知识计算题 1.股票的票面金额=资本总额/股份数 注：票面金额一般以国家主币为单位。 2.【考点】：股票是股份公司发给股东的入股凭证，是股东取得股息的一种有价证券。股票的价格和股票的票面金额有所不同。股票的票面金额仅仅表明投资入股的货币资本数额，是固定不变的；而股票价格是经常变动的，通常总是大于或小于它的票面金额。 股票价格的高低，一般取决于两个基本因素：预期股息和银行存款利息率。股票价格与股息收入成正比，与银行利息率成反比。 每股股票价格=预期股息/银行利息率 =票面金额×预期股息率/银行利息率 例1:股票W的票面金额为1元，预期一年后可获得5％的股息，同期银行存款年利息为4％。一投资者若以10000元购买股票W，不考虑其他因素影响，理论上最多能够购买股票W的数量为： A．12500股 B．10000股C．8000股 D．7500股 解析：购买股票数量=购买金额/股票价格 =10000/[（1×5%）/4%]=8000股 例2:某股票的上市流通盘为2000万股，当预期股息为0．4元时，股票的市场价格为20元。如果银行利息率提高了2％，当预期股息为0．6元时，该股票的市场价格是 A．15元 B、20元 C、30元 D．40元 解析：解答此题需三步：首先，明确股票价格计算公式：股票价格＝
预期股息／银行利息率；其次，根据公式算出银行利息率，即银行利息率＝预期股息／股票价格＝0.4／20＝2%；再次，根据公式算出股票价格，即股票价格＝预期股息／银行利息率＝0.6／（2%＋2%）＝15（元）。 注意：股票价格计算公式中的银行利息率是指存款利息率，而不是贷款利息率，如：某人在深圳购买了某股份有限公司上市股票1000股，每股票面金额10元，预期每年可以获6%的股息，而当时银行存款的年利率为5%，贷款的年利率为6%，如果没有其他因素影响，一年后该同志购买的每股股票价格是多少？答案：每股股票价格= 10X6%/5%=12元，而不能计算为：每股股票价格=10X6%/6%=10元 例3：2003年9月5日，王某在上海证券交易所购买北生药业股票2000股，每股票面金额16元，预期每年可以获得5%的股息，而当时银行存款的年利息率为1.98%，如果没有其他因素的影响，一年后他购买的2000股股票价格是多少？ 答案：2000股股票价格= 5%×16/1.98%×2000=80808.08（元） 例4：2003年7月16日，燕京啤酒集团股份有限公司股票上市发行7200万股，2003年每股预测收益0.48元，发行价7.34元，上市首日开盘价16.50元，上市首日最高价17.00元，上市首日收盘价15.20元，当年银行存款利息率4%，假如:你买到100股燕京啤酒股票发行价。请问：（1）如果你在股票上市的第一天就以最高价把100股全部卖掉，可以获得多少收入？（2）如果在持股一年后，这100股股票的价格是多少？
第十二章心血管系统（50分） 第一节心力衰竭 一、基本知识 （一）心力衰竭的基本病因及诱因 1、基本病因：记忆：前夫（前负荷），后夫（后负荷），不给力（心肌收缩力减弱）。 （1）心肌收缩力减弱：冠心病最为常见 （2）后负荷（压力负荷）增加：动脉压力增高。 如高血压（体循环高血压）、主动脉瓣狭窄（左心室后负荷）、肺动脉瓣狭窄（右心室后负荷）和肺动脉高压。 ?记忆：后夫（后负荷）提刀（高血压）宰（狭窄）肥（肺动脉高压）羊 记忆：落后了就有压力了，就是狭窄+压力增加。 （3）前负荷（容量负荷）增加 1）心脏瓣膜关闭不全如二尖瓣关闭不全，主动脉瓣关闭不全 2）左，右心或者动静脉分流性先心病如间隔缺损，动脉导管未闭，动静脉瘘等。 3）伴有全身血容量增多或者循环血容量增多的疾病如慢性贫血，甲亢等。心脏的容量负荷也必然增加。 ?记忆：关（关闭不全）心（先心病）前（前负荷）夫评（贫血）价（甲亢） 2.诱因：感染、心律失常和治疗不当依次是心力衰竭最主要的诱因。 呼吸道感染是心力衰竭最常见，最重要的诱因。 3、发病的基本机制：心室重构 （二）心功能分级（难点） 1、Killip分级（用于急性心梗）：记忆：有急性心梗的就要快（K）抢救，为Killip。 Ⅰ级：无肺部啰音和第三心音； Ⅱ级：肺部啰音＜1/2肺野；有左心衰竭； Ⅲ级：肺部啰音>1/2（急性肺水肿）； Ⅳ级：心源性休克（血压小于90/60mmHg） Killip分级记忆：1无2啰半；3肿4休克； 注意：心梗的临床表现：疼痛是心梗最早、最突出的症状。必须有这个症状。 2、用NYHA分级（用于心衰无心梗）： 记忆：没有心梗或者不是急性的就是NO心梗，为NYHA。 Ⅰ级：患者有心脏病，但体力活动不受限制。一般体力活动不引起过度疲劳、心悸、气喘或心绞痛。【爬楼能爬顶楼】 Ⅱ级（心衰Ⅰ度）：患者有心脏病，以致体力活动轻度受限制。休息时无症状，一般体力活动（每天日常活动）引起过度疲劳、心悸、气喘或心绞痛。【爬楼梯到3楼】 Ⅲ级（心衰Ⅱ度）：患者有心脏病，以致体力活动明显受限制。休息时无症状，但小于一般体力活动，或从事一般家务活动即可引起过度疲劳、心悸、气喘或心绞痛。【爬楼梯到2楼】 Ⅳ级（心衰Ⅲ度）：患者有心脏病，休息时也有心功能不全或心绞痛症状，进行任何体力活动均使不适增加。【在底楼喘气】 NYHA分级记忆：1无2轻3明显；4级不动也困难（不能平卧） 二、慢性心力衰竭 （一）临床表现 1、左心衰：●左心衰=高血压+劳力性呼吸困难（常考点） 症状：主要为●肺淤血+心排出量下降的表现。 临床表现：3大临床表现 1)●呼吸困难：劳力性呼吸困难→夜间阵发性呼吸困难（心源性哮喘）→端坐呼吸→急性肺水肿（咳粉红色泡沫痰）。 I●劳力性呼吸困难可为首发症状（最早出现）。 II随着病情的发展演化成夜间阵发性呼吸困难（心源性哮喘）。 2)咳嗽可粉红色泡沫痰（或者白色泡沫痰） 3)两肺底湿啰音和喘鸣音：I两肺底常可闻及湿啰音（中小水泡音）和喘鸣音； 心脏听诊可闻及II肺动脉第二心音（P2）亢进； III舒张期S3奔马律（心衰特有体征之一） 注：心源性哮喘（也叫夜间阵发性呼吸困难）有高血压史，禁用肾上腺素； 支气管哮喘无高血压史，禁用吗啡（抑制呼吸）； 氨茶碱两者都可用。 左心衰的病人一般有高血压病史，因为有体循环高压。●高血压引起的急性左心衰首选硝普钠（考点）2、右心衰：最常见的疾病是●三尖瓣关闭不全
《证券投资学》考研曹凤岐版考研笔记与考研真题第一章证券 1.1 复习笔记 考点一、证券的概念及特征 1证券的概念 证券是用以表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。证券上记载有一定的财产或权益内容，持有证券即有权利按照券面所载内容取得相应的权益。 有价证券是证券的一种，表示具有一定的财产权并且能够自由让渡的证券，即表明证券持有人根据券面所载财产内容可以行使的权利的证券。 有价证券可以分为： （1）货物证券，是有权领取货物的凭证，其权利的标的物是特定的货物； （2）货币证券，是对货币有请求权的凭证，其权利的标的物是一定的货币额；（3）资本证券，其标的物也是货币额，它与货币证券的区别之处在于它侧重于对一定的本金所带来的收益的请求权； （4）其他证券，包括土地所有权证、银行存折等。 有价证券可以按照广义和狭义进行划分。广义的有价证券包含前面所列的货物证券、货币证券和资本证券，甚至范围更广；而狭义的有价证券一般代表货币证券和资本证券，更多的时候又专指股票、债券之类的资本证券，这时一般将它简称为证券。“证券”一般是特指资本证券。 有价证券作为资产所有权或债权的一种法律证书，即代表经济利益的一种权利，一般可以兑换、转让和买卖。 2有价证券的本质
有价证券是一种表示资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利。有价证券的持有者应承担相应的权利和义务。与此同时，有价证券也是金融工具、投资工具与一种投资凭证。公众可以通过对有价证券的买卖、转让、抵押、继承等方式参与投资。 有价证券可以给持有者带来一定的定期收入，又能以商品的形式进行自由买卖转让，它不属于生产经营的物资，在生产经营过程中也无法发挥作用，因而它不是真正的资本。 （1）股票、债券等能够从它原来代表的现实资本中脱离出来而在证券市场上进行相对独立的运动，产生资本的二重化现象，因此，它们又可以被当作一定的虚拟资本的凭证，具有虚拟资本的性质，可被称为虚拟资本证券。 （2）构成虚拟资本的有价证券本身不含有任何价值。它们只是代表取得收益的权利。一切有价证券都代表着资本所有权的证书。 （3）在企业的生产过程中，有价证券本身并不能发挥作用，虚拟资本是独立于实际资本之外而存在的一种资本形式，不是真正的资本。 （4）虚拟资本不是现实的财富，但它具有使财富的集中的功能。 3有价证券的功能 （1）资本证券是结合成一体的资本、财产或债权债务关系的份额比，它不仅可以让发行人更加方便地将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能资本，又可以让规模较小的货币资金享受巨额资本的规模效益。 （2）货币证券具有节约现金使用，方便交易支付和汇总的功能，从而提高资本的使用效率和资本转移的安全性。 （3）中央银行通过一些有价证券来实现控制货币供应量、调节经济运行的目标。
一，证券市场概述1．（证券）是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。 2．有价证券标有票面金额，但本身没有价值。3．有价证券是（虚拟资本）的一种形式。4．虚拟资本本身不能在生产过程中发挥作用，一般情况下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并不反映实际资本额的变化。5．有价证券包括（狭义有价证券）即指（资本证券）和（广义有价证券）即指（商品证券）、（货币证券）和（资本证券）。 6．商品证券包括（提货单）、（运货单）、（仓库栈单）。 7．货币证券包括（商业证券）和（银行证券）。其中，前者包括（商业汇票）和（商业本票）；后者包括（银行汇票）、（银行本票）和（支票）。 11．证券市场的特征是（价值直接交换的场所）、（财产权利直接交换的场所）、（风险直接交换的场所）。12．按证券进入市场的顺序划分，证券市场可分为（发行市场）和（交易市场）。 13．证券发行市场又称（—级市场）或（初级市场），是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称（二级市场）或（次级市场），是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。 14．证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。 15．基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。 16．按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为（有形市场即场内市场）和（无形市场即场外市场）。17．证券市场的基本功能：（筹资功能）、（定价功能）、（资本配置功能）。 18．证券市场参与者有：（证券发行人）、（证券投资人）、（证券市场中介机构）、（自律组织）、（证券监管机构）。19．证券发行人有：（公司或企业）、（政府和政府机构）、（金融机构）。【多选】20．随着国家干预经济理论的兴起，政府已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于（债券）。21．政府发行债券所筹集的资金既可以用于弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。 22．机构投资者主要有（政府机构）、（金融机构）、（企业和事业法人）、（各类基金）。23．作为政府机构，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余额和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买（政府债券）、（金融债券）投资于证券市场。 24．我国现行的规定是，国有企业、国有资产控股企业、上市公司可参与股票配售，也可投资于股票二级市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。 25．我国有关政策规定，包括银行、财务公司、信用合作社等在内的金融机构可用自有资金及人行规定的可用于投资的资金进行证券投资，但仅限于投资于（国债）；信托投资公司可以受托经营资金信托业务和投资基金业务；而保险公司则允许通过购买证券投资基金和股票进行投资。【单选、判断，注意保险公司既可以通过买证券投资基金进行间接投资股票，也可以在二级市场直接投资股票】26．基金性质的机构投资者包括（证券投资基金）、（社保基金）和（社会公益基金）。 27．在一般国家，社保基金分为（全国性基金）和（企业年金）。 28．全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金，是社会福利网的最后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高。这部分资金的投资方向有严格限制，主要投向（国债市场）。而由企业控制的企业年金，资金运作周期长，对账户资产增值有较高要求，但对投资范围限制不多。 29．在我国，社保基金由（社会保障基金）和（社会保险基金）组成。30．社会保障基金资金来源包括（国有股减持划入的资金）和（股权资产）、（中央财政拨人资金）、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001 年起新增发行（彩票公益金的80％）上缴社 保基金。其投资范围包括（银行存款）、（国债）、（证券投资基金）、（股票）、信用等级在投资级以上（企业债）、（金融债）等有价证券。其中银行存款和国债投资的比例不低于（50%），企业债、金融债不高于（10%），证 券投资基金、股票投资的比例不高于（40%）。风险小的投资（约占60％）由（社保基金理事会）直接运作，风险较高的投资（约占40％）则委托（专业性投资管理机构）进行投资运作。【社会保障基金资金来源和投资范围注意多选，投资比例部分注意判断，重点内容】 31．社会保险基金是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下
《证券市场基础知识》题库 一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分）以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请选出正确的选项，不选、错选均不得分。 1. 世界上第一个股票交易所出现在（）。 A.英国 B.美国 C.荷兰 D.葡萄牙 2. 证券是指各类记载并代表（）的法律凭证的统称。 A.一定责任 B.一定权利 C.一定义务 D.一定收益 3. 上海证券交易所于（）年开始正式开市营业。 A. 1989 B.1990 C.1991 D.1992 4. 按证券的募集方式分类，有价证券可分为（）。 A.上市证券与非上市证券 B.国内证券和国际证券 C.公募证券和私募证券 D.固定收益证券和变动收益证券 5. 证券市场按照证券进入市场的顺序，可以分为（）。 A.发行市场与流通市场 B.场外市场与交易所市场 C.主板市场与二板市场 D.二板市场与三板市场 6. 普通股票和优先股票是按（）分类的。 A.股东享有的权利 B.股票的格式 C.股票的价值 D.股东的风险和收益 7. 股票格式要求有公司盖章和（）签名。 A.发起人 B.董事长 C.总经理 D.持有人 8. 无面额股票的价值与公司净资产价值（）。 A.同方向变化 B.反方向变化 C.相等 D.无关
9. 股票的内在价值是指（）。 A.股票票面上的标明金额 B.股票的成交市价 C.股票未来收益的现值 D.中介机构评估的证券价值 10. 下列选项中可以是证券投资者，但不可以是证券发行人的是（）。 A.工商企业 B.金融机构 C.个人 D.政府及其机构 11. 清算价值是公司清算时每一股份所代表的（）。 A.票面价值 B.账面价值 C.内在价值 D.实际价值 12. 股票的未来股息之和、债券的本息和，可以称之为（）。 A.现值 B.期值 C.贴现值 D.复利值 13. 影响股票价格最基本的因素是（）。 A.预期股息 B.分配政策 C.税收政策 D.股本结构 14. 境外上市外资股（）。 A.以外币标明面值 B.以人民币标明面值，以外币认购 C.以外币标明面值，以人民币认购 D.以人民币标明面值，以人民币认购 15. 累积优先股的股息发放应该包括（）。 A.当年的固定股息 B.当年加上一年的固定股息 C.当年加以前营业年度内的未付固定股息 D.当年加下一营业年度内的固定股息 16. 当公司盈利较多时，可转换优先股的投资者通常（）转换请求权。 A.行使 B.不行使 C.保留 D.转让 17. 以下属于注册地在中国内地，上市地在新加坡的境外上市的外资股是（）。 A. A股 B.S股 C.B股
2012-证券市场基础知识-第五章(完整版)-Daisy
掌握：★?熟悉：☆了解：?[P144~197] 考试大纲： 1．掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴随的风险;掌握金融衍生工具的分类;了解金融衍生工具的产生和发展;熟悉金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势。 2．掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别;掌握金融远期合约的概念、类型;了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、远期利率协议、外汇远期交易以及境外人民币NDF的基本情况。 3．掌握金融期货、金融期货合约的定义;熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别;掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度;掌握金融期货合约的主要种类;了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则;了解中国金融期货交易所;掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规则;掌握金融期货的基本功能。 4．了解互换交易的定义、主要类别和交易特征;了解人民币利率互换的业务内容;了解信用违约互换(CDS)的含义和主要风险。
第一节金融衍生工具概述 近30年来，衍生产品市场的快速崛起成为市场经济史中最引人注目的事件之一。过去，通常把市场区分为商品（劳务）市场和金融市场，进而根据金融市场工具的期限特征把金融市场分为货币市场和资本市场。衍生产品的普及改变了整个市场结构：它们连接起传统的商品市场和金融市场，并深刻地改变了金融市场与商品市场的截然划分；衍生产品的期限可以从几天扩展至数十年，已经很难将其简单地归入货币市场或是资本市场；其杠杆交易特征撬动了巨大的交易量，它们无穷的派生能力使所有的现货交易都相形见绌；衍生工具最令人着迷的地方还在于其强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生产品，还可以复制出几乎所有的基础产品。它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生产品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。 一、金融衍生工具的概念和特征★ （一）金融衍生工具的概念 定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象（如气温、降雪量、霜冻、飓风）甚至人类行为（如选举、温室气体排放）也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。 在实践中，为了更好地确认衍生工具，各国及国际权威机构给衍生工具下了比较明确的定义。1998年，美国财务会计准则委员会（“FASB”）所发布的第l33号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，并给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓公允价值的应用，对后来各类机构制定衍生工具计量标准具有重大影响。2001年，国际会计准则委员会发布的第39号会计准则——《金融工具：确认和计量》和2006年2月我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》均基本沿用了FASBl33号的衍生工具定义。 1.独立衍生工具 衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。 具有下列特征： （1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一
循环系统 上下腔静脉→右心房→三尖瓣→右心室→肺动脉→肺循环 ↑↓ 体循环←主动脉←左心室←二尖瓣←左心房←肺静脉 心衰（充血性心力衰竭） 病因：1.心肌收缩力减弱：冠心病、心梗 2.前负荷（容量负荷）增加：瓣膜关闭不全、先心病、贫血、甲亢 3.后负荷（压力负荷）增加：体循环淤血—即高血压、瓣膜狭窄、肺动脉高压诱因：1.呼吸道感染；2.心律失常（房颤最常见） 心衰：ANP（心钠肽）升高和BNP（脑钠肽）升高与心衰的程度成正比。 心衰分类 根据排出量：1.低排出量心衰（最常见） 2.高排出量心衰：甲亢，动静脉瘘，脚气病，贫血，妊娠 类型：1.慢性左心衰：1典型临表：1.左室左房增大； 左心衰→肺淤血→呼吸困难 2.咳粉红色泡沫痰； 3.劳力性呼吸困难（最早）；.
夜间阵发性呼吸困难（最典型）； 端坐呼吸（最严重）； 双肺底湿啰音； 4.心尖部闻及收缩期杂音 5.交替脉 2.慢性右心衰：典型临表：1.右室右房大 右心衰→肺动脉血↓→肺血容量↓ 2.相对性三尖瓣关闭不全， ↓胸骨左缘4.5肋间出现收缩期杂音 呼吸困难↓←肺淤血↓ 3.肺心病：失代偿期三大表现： 1）.颈静脉怒张； 2）.肝颈静脉回流正（+）——最典型； 3）.下肢水肿 4.奇脉 3.全心衰 心功能分级、分期： 分期：A期：二无——无心脏结构改变，无症状体征 B期：有心脏结构改变，无症状体征 C期：二有——有心脏结构改变，有临床表现 D期：顽固性心力衰竭 分级：有急性心梗→Kllip：Ⅰ级：无心衰、无肺部啰音 Ⅱ级：出现肺部啰音，范围<50% Ⅲ级：肺部出现啰音，范围>50%;肺水肿 Ⅳ级：收缩压<90，出现休克 无急性心梗→NYHA：Ⅰ级：平常活动无症状 Ⅱ级：一般活动有症状，休息时无症状 Ⅲ级：体力活动明显受限（小于一般体力活动） Ⅳ级：不能从事任何体力运动，休息也有症状（端坐呼吸） 诊断： 金标准：超声心动图（UCG）：收缩（E/F>50%）：射血分数；舒张（E/A>1.2）： X线：1.心脏扩大；2.肺淤血（可见kerley B线） 治疗 1.限制摄水：严重心衰的病人<1000~1500ml 2.抗感染 3.药物治疗（5大类）： 1.利尿剂——首选（排钠排水，减轻水肿） 1.）急性心衰：首选速尿。 2.）慢性心衰：先消水肿然后以最小剂量利尿剂。（利尿剂不单独使用） 双氢克尿＋螺内酯
第一章证券与证券投资 1.证券是用来证明持有人有权按其券面所载内容取得权益的书面凭证。 2.证券分为有价证券和无价证券。 无价证券是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券，如收据、借据、保险单、供应证、购物券。 有价证券是指对某种有价物拥有所有权或债权的一种书面凭证。 3.有价证券按照其内容可以划分为三类：财务证券、货币证券和资本证券。 财务证券：是对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货物提单、货运单等。 货币证券：是对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、期票、汇票、本票等。资本证券：是对一定量的资本拥有所有权和一定的利益分配拥有索取权的凭证，如债券、股票等。 4.债券、股票等有价证券实质是一种虚拟资本。 5.证券的特征：权益性、流通性、机会性、风险性。 证券投资的风险与收益存在着一定的对称性，风险与收益之间相互制约，相互补偿。投资者可以分散投资，同时做出各种证券组合，以防范和减轻风险，取得较为理想的收益。 6.证券投资的收益来源于：证券的利息、红利收入和买卖证券的资本利得。 7.证券投资的特点：证券投资属于非实物投资、证券投资属于间接投资。 8.证券投资的要素：收益、风险、时间。 收益是指投资者在一定时间内持有证券的所得与支出的差额。 风险是指对未来成果的不确定性和遭受损失的可能性。 9.证券投资的原则：收益性原则、安全性原则、流动性原则。 10.证券投资中的三种行为：投资行为、投机行为、赌博行为。 11.三种行为的不同：买卖证券的目的不同；承担风险的程度不同；投资决策的依据不同；持有证券的时间长短不同。 第二章证券市场 1.证券市场是就是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。 2.证券市场不同于一般商品市场（1）交易对象不同（2）流动性强弱不同（3）价格决定因素不同（4）经济运行本质不同。 3.证券市场的分类 （1）职能：发行市场和流通市场 （2）按照交易对象：股票市场、债券市场和基金市场 （3）组织形式：交易所市场和场外交易市场 （4）期限：资本市场和货币市场。 4.证券市场的构成：发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构、监管机构和自律组织。 5.融资方式：直接融资和间接融资 6.证券市场的功能：筹集资金、转换机制、配置资源、分散风险。 7.当代资本市场发展的特点：融资方式证券化、投资主体机构化、证券市场国际化、交易凭证衍生化、交易方式电子化、市场体系统一化 第三章股票
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇 总【十二】 为了帮助考生能够更好的去备考，下面由为你精心准备了“2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【十二】”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯! 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【十二】考点13：证券发行人 (一)政府和政府机构 (二)企业(公司) 1、企业(公司)直接融资的方式 股票融资——自有资本 债券融资——借入资本 2.上市公司融资的途径 (1)上市公司首次融资的途径。 首次公开发行股票(IPO)。 (2)上市公司再融资的途径：向原股东配售股份、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票。 (三)金融机构 金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【二】考点12：证券市场融资活动 (一)证券市场融资活动的概念与方式
概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。 方式：股票融资、债券融资、投资基金 (二)证券市场融资活动的特征 (1)证券市场融资是一种直接融资。 (2)证券市场融资是一种强市场性的融资活动。 强市场性：在一个公开和广泛的市场范围内，由众多资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖。 弱市场性：银行信贷、商业票据融资等双边协议形式。 (3)证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。 证券中介机构：证券公司、证券交易所、证券登记结算公司等2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【三】考点11：多层次资本市场的主要内容 多层次资本市场：资本市场包括股票及衍生品市场、债券及衍生品市场、中长期资金借贷品市场;广义的资本市场还包括期货市场。 (一)场内市场 1.场内市场的定义 2.我国的场内交易市场 (1)主板市场(包含中小板市场)。 “宏观经济晴雨表”。上海证券交易所于1990年12月19日正式营业;深圳证券交易所于1991年7月3日正式营业。