农林牧渔行业深度研究
目录
1. 公司概览 (3)
1.1. 发展历程：深耕国内市场，布局多元渠道，打造行业领先品
牌 (3)
1.2. 股权结构：不存在实际控制人 (4)
1.3. 致力国内厨房食品领域，三个主要产品销售市场份额行业第
一 (5)
2. 行业背景：生产端集中度提升，需求端增长行业空间大 (7)
3. 业务拆分：两大业务，运用循环经济，拓宽产业领域 (17)
3.1. 厨房食品板块 (19)
3.2. 饲料原料及油脂技术产品板块 (21)
4. 核心竞争力 (24)
4.1. 产能规模行业领先，产能布局区域优势明显 (24)
4.2. 产品品类丰富，品牌优势强劲，研发实力支撑 (27)
4.3. 渠道全面覆盖城市农村，横向纵向多元发展 (31)
4.4. 一体化产业链布局：循环经济理念，延长产业链，提升附加值 (35)
1. 公司概览
益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司成立于2005 年06 月17 日，是国内最大的农产品和食品加工企业之一。益海嘉里是爱国华侨郭鹤年和他的侄子郭孔丰共同投资的新加坡丰益国际集团在中国大陆投资的一系列粮油食品加工、销售等业务的统称。公司竞争优势集中于厨房食品领域，已拥有包括“金龙鱼”、“胡姬花”、“口福”等在内的众多知名品牌。同时，公司依托食品加工产业链，涉足饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。公司的主要产品包括厨房产品和饲料原料及油脂科技产品两大板块：1）公司在以小包装零售产品满足家庭烹饪需求的同时，为餐饮业客户提供中包装产品，并为食品工业客户提供食品原辅料。2）公司饲料原料包括蛋白类产品、纤维类产品及能量类产品，满足各类养殖企业不同阶段的需求；同时公司主要以棕榈油、棕榈仁油、椰子油等油脂为原料进行生产加工油脂科技产品，产品包括油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品以及家居及个人护理产品等日化用品等。
1.1. 发展历程：深耕国内市场，布局多元渠道，打造行业领先品牌
全国战略布局，致力于建立高标准综合企业群，实现最优成本。1988 年，公司在国内投资了第一家油脂工厂南海油脂；1994 年，公司开展大豆压榨产业链相关业务，此后不断扩大公司产业领域。2001-2002 年，公司在秦皇岛、周口、防城港、连云港和烟台的五家油籽压榨及食用油精炼厂投入运营。截至2019 年12 月31 日，
公司在全国24 个省、自治区、直辖市拥有65 个已投产生产基地，同时，公司在泰州、秦皇岛、上海、连云港、防城港等地建立了多个综合企业群，以产业链为核心，纵向一体化布局，通过将产业链上下游工厂集于一个生产基地内，实现资源共享、高效管理和规模经济。强有力品牌优势，多元渠道网络布局，建立广泛长期稳定客户群。公司较早进入国内粮油行业。1991 年，公司第一瓶金龙鱼小包装油面世，引领了中国从散装油到小包装油的消费模式革命；2002 年，“金龙鱼第二代调和油”面世，引领国人食用油观念从“安全”向“营养健康”跃升；2006 年，金龙鱼成为“北京2008 年奥运会食用油独家供应商”。经过多年经营发展，公司已经建立了强有力的品牌优势，与直销客户建立了良好的业务合作关系。
1.2. 股权结构：不存在实际控制人
公司共有两名发起人，分别为Bathos 和阔海投资。截至2019 年12 月31 日，Bathos 和阔海投资持有的公司股份占公司发行前股份比例分别为99.99%和0.01%。丰益国际依次通过WCL 控股、
丰益中国、丰益中国(百慕达)间接持有Bathos100%权益，因丰益国际报告期内不存在实际控制人，故公司不存在实际控制人。
1.3. 致力国内厨房食品领域，三个主要产品销售市场份额行业第一
厨房食品是公司主要产品类型，公司厨房食品板块约占公司主营的64%。公司近年来营收和利润增速有所放缓。2016-2019 年公司的主营业务收入由1334.94 亿元增长至1707.43亿元，复合增速8.55%；归母净利润由5.11 亿元增长至54.08 亿元，复合增速119.6%。公司销售收入主要来自于中国大陆市场，2017 年至2019 年，公司在中国大陆的营业收入占总营业收入比重保持在96.9%左右。
国内粮油行业龙头，三个主要产品销售市场份额行业第一。根据尼尔森数据，2016 至2019年，公司在小包装食用植物油、包装米现代渠道和包装面粉现代渠道市场份额排名第一，2019 年市场份额分别为38.4%、18.4%和26.7%。公司在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名靠前。此外，公司积极开发新产品，目前在挂面、调味品、日化用品等细分产品领域取得了长足的进步。
2. 行业背景：生产端集中度提升，需求端增长行业空间大
2.1. 农副食品加工产业链
产业链的上游主要是农副产品原材料，领先公司需要具备成本控制能力和抗风险能力。原材料包括大豆、小麦、水稻、玉米、菜籽、花生、棉籽、葵花籽、芝麻及油脂等。农副产品主要有以下几个来源：从事农副产品贸易的国内外专业贸易商；主产区的粮食收储企业；国内粮食交易中心等公开市场；农业合作社或者农户。农副产品采购有一定的价格波动风险，近几年，进口农产品价格由于国际贸易环境变化、自然气候变化等诸多因素影响产生了波动；同时，国内农产品价格受上游种植环节决策信息缺乏、供需不匹配、流通环节众多以及自然条件变化等因素影响，价格也存在一定波动。在食品行业，原材料占成本比重较高，因此公司需要具备一定的成本控制能力和抗风险能力。产业链的中游主要是农产品和食品加工，行业集中度逐渐提高。主要加工环节包括农产品初加工、精深加工、油脂科技工艺等，主要产品包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品等。其中，厨房食品种类丰富，包括针对家庭烹饪需求的食用油、大米、面粉等小包装零售
产品，适合餐饮客户的食用油、调味品、豆浆粉等中包装产品，以及满足食品工业客户需求的起酥油、代可可脂、人造奶油等多种食品辅料。产业链的下游为商业零售业、餐饮服务业、食品加工业、饲料业以及化工业，下游行业空间大。针对下游不同的渠道特点，产品的销售主要有经销和直销两种销售模式，经销模式指公司与经销商签署相关协议，由经销商在约定的期限和地域内销售指定商品的模式；直销模式指除经销模式外，企业直接和客户签署购销合同，将商品销售给客户的模式。厨房食品和油脂科技产品中的日化用品主要针对商业零售业、餐饮服务业、食品加工业；其他油脂科技产品及饲料原料主要通过直销的方式销往下游化工行业以及饲料行业。
2.2. 厨房食品板块：需求增长动力足，消费升级竞争大
近年来，我国厨房食品行业增长迅速，国家相继出台了《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国食品安全法》等一系列法律法规，对食品的生产、加工、流通等各环节进行规范。这些法规有效保护了消费者以及厨房食品企业的利益，也进一步规范了厨房食品行业市场，保障行业健康、有序发展。厨房食品种类丰富，包括针
对家庭烹饪需求的食用油、大米、面粉等小包装零售产品，适合餐饮客户的食用油、调味品、豆浆粉等中包装产品，以及满足食品工业客户需求的起酥油、代可可脂、人造奶油等多种食品辅料。近年来，随着居民消费能力的提升，消费者对于食品的需求持续增加，这正是厨房食品行业发展的机遇所在，具体来说，厨房食品需求增长来源于以下三方面：?家庭消费升级带动需求增长。城镇化进程的加快与人均可支配收入的提高带动厨房食品消费需求不断增长，人们对于厨房食品安全、营养、健康、美味的需求也有所提升，这推动了厨房食品行业规模的持续增长。?餐饮业需求持续增长有利于优质企业发展。随着居民收入水平的提高，消费者对于餐饮的需求已经从简单的“安全、卫生”提升到了“安全、营养、健康、美味”，这在一定程度上提高了对食品生产企业的要求，有利于具有规模优势、品质优势、新产品开发优势的厨房食品企业。?食品制造业需求持续增长带动厨房食品行业升级。近年来，我国食品制造业持续高速增长，厨房食品的市场需求也持续增长。随着大众消费层次的提升，食品的安全、质量为广大消费者所关注，低质量、低价格和低口感的食品难以满足市场需求，食品制造企业为了提升产品层次，积极选用质量更好、品牌信誉更高的厨房食品。与此同时，厨房食品行业也存在着激烈的竞争，一方面，公司面临来自消费者喜好及消费趋势变化、消费者品牌忠诚度、新产品推出、竞争对手定价策略、替代产品取代本公司产品、区域地方经济发展等多种行业竞争压力；另一方面，厨房食品销售存在季节性、区域性特征要求企业的产品研发、市场定位等方面不断与
时俱进。
2.2.1. 食用油行业食用油按照品类可分为食用动物油和食用植物油。在我国消费结构中，食用植物油占据了主导地位，食用动物油占比较低。根据国家粮油信息中心统计数据，2018/19 年度，食用植物油产量2546 万吨，我国食用植物油消费量3338 万吨，预计2019/20 年度，食用植物油产量2640 万吨，进口量784 万吨，消费量3339 万吨。
按照包装方式划分，食用植物油可分为散装油、中包装食用油以及小包装食用油。近年来，随着国家关于限制散装油销售相关法规的不断出台、居民生活水平的提升以及消费者日益提高的食品安全意识，散装油消费量逐渐减少，中小包装食用油消费量逐渐上升，占据着食用油市场的主要地位。
2.2.2. 大米行业我国是世界人口第一大国，同时也是大米第一产量大国和第一消费大国。2019 年，我国大米的产量和消费量分别达到1.47 亿吨和1.43 亿吨。2013 年以前，我国大米的生产量和
消费量持续增长，2008 年至2013 年年均复合增长率分别达1.19%和1.92%。随着我国传统农业结构的变化调整，畜牧业快速发展，奶业、水产业也都有了长足的发展，消费者对于大米等“主食”需求有下降，从2013 年开始，我国大米消费量略有下降。
同时，我国也是水稻种植大国，由于大米加工行业进入壁垒较低，我国大米加工企业数量较多。近几年，我国大米行业规模以上企业数量不断增长，根据国家统计局的统计，2017年全国大米行业规模以上企业约3,400 家，较2012 年增长约700 家。我国大米消费结构主要由食物消费、饲料、工业用粮组成，其中以食物消费为主，占比约40%，而食物消费中主要以散装米为主，包装米占比较低。近几年，随着消费升级以及消费者食品安全意识的提升，包装米占比逐渐提升。
2.2.
3. 面粉行业面粉主要是由小麦加工而成，小麦在我国是仅次于水稻、玉米的主要粮食作物，历年种植面积约占粮食作物总面积的20%。2008 年至2015 年，我国小麦产量逐年增长，年均复合增长率为2.32%；2015 年后，我国小麦产量增长速度趋于平缓。
在我国面粉消费结构中，食物消费占比超过90%，其中散装及大包装、中包装面粉占据主要的市场份额。近年来，由于保质期更长、质量更有保障，越来越多的消费者倾向于购买包装面粉。 2.3. 饲料油脂板块：季节区域影响销量波动，科技进步生产规模扩大饲料原料主要包括豆粕、菜粕、米糠粕、麸皮等，来自于农副产品初加工，满足下游饲料业的需求。油脂科技产品包括日化用品、油脂基础化学品、油脂衍生化学品等，是将农副产品初加工之后通过油脂科技工艺而来，其中日化用品与厨房食品类似，下游餐饮、零售等行业都有需求，其他的油脂化学品主要是销往下游化工行业。受畜牧产品的市场消费和养殖动物生长的季节性特点影响，饲料原料行业存在一定的周期性。总体来说，受到养殖场、饲料厂需求高峰的影响，下半年为饲料原料的销售旺季，上半年为销售淡季。此外，我国饲料产品品种呈现出鲜明的区域性特征，不同品种饲料的原料配比也存在一定差异，使得饲料原料销售具有一定的区域性特征。我国油脂科技行业起步于上世纪90 年代以前，起步时主要以国内自主开发技术为主，伴随着国
家经济发展，国外大型跨国企业纷纷进入国内油脂科技领域，给国内油脂科技行业带来了更大的竞争。同时，通过引进国外先进生产技术，国内有实力的企业纷纷新建或扩建生产装置，企业生产规模与集中度大幅提高，油脂科技行业进入了一个快速发展的时期。2.3.1. 饲料原料行业饲料原料主要包括油籽及其加工产品、谷物及其加工产品等，向饲料生产企业供应，进一步加工成为饲料产品。根据中国饲料工业协会的数据，2019 年我国饲料总产量约2.29 亿吨，下游饲料产品需求的快速提升带动了饲料原料行业的快速发展。
2.3.2. 油脂科技行业油脂科技行业包含油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品以及日化用品等细分行业。我国油脂科技行业起步于上世纪90 年代以前，起步时主要以国内自主开发技术为主，局限在皂粒、脂肪酸、甘油等产品，技术较为落后；从上世纪90 年代至20 世纪初，伴随着国家经济发展，通过引进国外先进生产技术，油脂科技相关企业的生产规模有了明显的扩大，技术水平也有了
较大的提高，为我国油脂科技行业的发展打下了良好的基础；2003年至今，国外大型跨国企业纷纷进入国内油脂科技领域，带来了先进的生产技术和经营理念，同时，国内有实力的企业也纷纷新建或扩建生产装置，企业生产规模与集中度大幅提高，油脂科技行业进入了一个快速发展的时期。
2.4. 一体化发展的潜力：借鉴邦吉经验
邦吉（Bunge Limited）是一家一体化的全球性农商与食品公司，公司成立于1818 年，总部设在美国纽约州的White Plains。邦吉经营着从农场到消费者的食品链，是全球领先的油籽和谷物产品及配料的采购、加工和供应商。邦吉在2019《财富》世界500 强中位列247 位。2019 年公司营业收入为411.4 亿美元，由于公司产业链以农产品为基础，营收情况受到宏观环境和市场因素综合影响，近几年邦吉公司营业收入呈现负增长态势，2019 年营业收入较上年有小幅度下滑，但总体来讲营业收入趋于平稳。邦吉公司的市值超60 亿美元。邦吉作为全球四大粮食贸易商之一，其发展经验值得借鉴。邦吉最开始在荷兰起家，并逐步进入南美、巴西、阿根廷等市场，后来进入北美市场实现均衡发展。通过收购新建，产业链长度持续延展：?1818 年，Johann Bunge 在荷兰阿姆斯特丹建立了邦吉，建立之初邦吉是一家进出口贸易企业。?1884 年，Johann Bunge 的孙子和他的姐夫在阿根廷建立了一家谷物贸易公司Bunge y Born。?1899 年，Bunge y Born 在阿根廷建立了第一家食品加工厂——Centenera。?1923 年，邦吉在巴西建
立了第一家油籽加工公司——SANBRA。1938 年，邦吉进入巴西化肥市场，成为农民的供应商和客户。?1947 年，邦吉创建了Fertimport，一家管理原材料运输的巴西公司。?1967 年，邦吉在美国路易斯安那州的德斯特雷汉扩建，在南路易斯安那州港建了第一家美国大豆加工厂（也是当时唯一的一家）。?1979 年，邦吉收购了美国的Lauhoff 谷物公司，拥有世界上最大的玉米干磨设备，这标志着邦吉进入加工食品方面的增值食品业务。?1980 年，邦吉在美国收购了三家食用油精炼厂，进入石油增值和包装业务。?2006 年，邦吉与美国爱荷华州西南部可再生能源公司建立了战略合作伙伴关系，以生产玉米乙醇。?2010 年，邦吉收购了美国太平洋国际稻米厂（PIRMI），首次进入大米市场。?2015 年，Bunge 收购了美国全丰收食品，该公司是B2B 客户的驱逐机压榨和非转基因油产品的供应商。?2017 年，Bunge 收购了土耳其领先的橄榄油和籽油生产商Ana Gida，在当时，土耳其是世界上最大的、增长最快的食用油市场之一。
进行全球整合，一体化程度不断加深：?1996 年，在作出将发展
重点放在农业综合企业和食品（以及退出不相关的领域）的基本战略决定之后，邦吉的油籽团队通过增加对北美油籽粉碎业务的投资、收购阿根廷帕拉内河地区的油籽粉碎企业、领导巴西相关产业的整合，并且收购或创建了针对目的地的营销渠道，将价值链从出口来源扩展到主要进口市场。?1998 年，邦吉在怀特普莱恩斯（White Plains）建立全球市场（BGM）总部，这是邦吉的营销机构，负责将农产品从美洲水域输送到亚洲，中东和欧洲部分地区。BGM 通过其农产品生产线（BPL）协调了全球贸易，启动了全球经济研究，发展了海运贸易能力，并成立了金融服务集团。?2002 年，为了更好地把握全球协同效应，邦吉重组了农业综合企业的业务，在部门层面创建了邦吉全球农业综合企业，并创建邦吉产品线（BPL）以专注于优化全球流程和风险管理。同时创建邦吉亚洲，负责集团的亚洲资产和分销业务，还创建了统一的邦吉欧洲，包括前邦吉全球市场的资产和分销。?2007 年，邦吉产品线（BPL）是公司内部的一个小组，负责协调全球农业商品贸易，现在被转移到一个新的实体企业Global Agribusiness 中，因此，BPL 变得独立于组织结构，并从中立的角度进行全局优化。邦吉全球农业综合企业位于怀特普莱恩斯和日内瓦。前邦吉全球市场（如迈阿密）的其余办事处成为地区运营公司的一部分。2017 年，邦吉收购IOI Loders Croklaan 70% 的股权，该市场是特种棕榈油和热带油B2B 市场的领导者，在糖果、烘焙和婴儿营养应用方面拥有优势。交易完成后，邦吉的增值能力、覆盖范围和规模将扩大，这使邦吉成为B2B 食用油的全球领导者。注重
品牌营销，知名品牌遍布各地邦吉在1998 年成立全球营销部门后，通过在世界各地的农产品贸易及不同产品在各大洲的分销，促进了企业食品业、农业和农产品贸易在全球范围内的整合。并且，通过在全球设立多个的办事处，邦吉对消费者的需求更为了解，按照需求细分市场，进行地方化个性化营销。目前邦吉已经在全球各地建立了多个受到消费者喜爱的品牌。
3. 业务拆分：两大业务，运用循环经济，拓宽产业领域
公司业务主要包括厨房食品和饲料原料及油脂科技产品，厨房食品板块是公司的主要业务板块，公司依托食品加工产业链，涉足饲料原料及油脂科技产品。
公司运用“订单种植—精深加工—产品品牌化—副产品综合利用—高科技产品研发”的循环经济理念，通过“吃干榨净”的精深加工模式，充分开发利用国产大豆、玉米、小麦等农产品的资源价值，带动农产品加工由初级加工向精深加工转变，由资源消耗型向高效利用型转变，使产业领域更宽、附加值更高、产业链条更长。从公司的营收结构来看，2016-2019 年公司厨房食品和饲料原料及油脂科技产品销售收入占公司营业收入比重均超过99%，其中厨房食品营业收入稳定增长，占营业收入比重保持在61%左右，毛利贡献均超过70%。从公司的毛利率水平来看，2017 年公司毛利率大幅下降，主要原因在于，一方面，厨房食品原材料油脂价格在2017 年初处于高位；另一方面，饲料原料及油脂科技产品原材料大豆，其价格在2016 年下半年处于上升趋势，公司提前备货，高价购入原材料，导致成本上升，毛利率下降。2018 年、2019 年公司毛利率稳步回升。
3.1. 厨房食品板块
厨房食品是公司的主要业务板块，产品种类丰富，知名品牌众多。公司在以小包装零售产品满足家庭烹饪需求的同时，为餐饮业客户提供中包装产品，并为食品工业客户提供食品原辅料，广泛用于西式快餐、工业烘焙、速冻食品、连锁饼店、冷饮和奶粉等众多领域。公司厨房食品板块的主要产品分类包括：零售产品主要包括小包装食用油、大米、面粉、挂面、调味品等；餐饮产品包括食用油、大米、面粉、调味品、豆浆粉等；食品工业产品包括起酥油、代可可脂、人造奶油等专用油脂，猪油、牛油等动物油脂，花生蛋白粉、谷朊粉等多种食品辅料，以及食用油脂、专用面粉、专用大米等。
2019 年，公司厨房食品板块实现营收1087.83 亿元，同比增
Record the situation and lessons learned, find out the existing problems and form future countermeasures. 姓名：___________________ 单位：___________________ 时间：___________________ 体育用品市场研究报告
编号：FS-DY-20452 体育用品市场研究报告 报告综述 报告以庞大的体育用品行业数据库为基础，采用定性和定量两种统计分析方法，以数据报告的形式，客观、准确的对行业发展概况、行业市场饱和度、供应商议价能力、行业竞争激烈程度以及行业投资价值经济指标进行了分析，并列出了体育用品行业最具投资价值的50家企业。使用户对于投资该行业所需资本、所要承担的风险以及预期收益有了全面准确的认识，从而帮助用户规避投资风险，使得投资收益最大化。 一、我国体育用品业发展现状 体育用品业在我国是一个新兴产业，既没有形成支柱产业，也没有成为主导产业，但这是一个市场潜力很大，特别是社会功能较强，还有可能成为我国主要出口创汇的产业之一。一般讲，体育用品业的发展依靠两个条件，一是本国体
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中国钢铁行业现状分析报告 中国钢铁现货网中国钢铁行业现状分析报告 1.中国钢铁工业现状和存在的问题 2.中国钢铁企业格局3.中国钢铁工业大事件---铁矿石谈判钢铁工业作为国民经济的基础原材料产业，在经济发展中具有重要地位。我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。中国是钢铁生产的大国。从1996年钢产量首次突破1亿吨开始，一直稳居世界钢产量排名第一的位置。2008年中国粗钢产量达到了5亿吨，超过位居第二位到第八位的国家的粗钢产量的总和。然而，成绩的背后却难掩中国钢铁企业普遍面临的经营困难中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡中国钢铁行业现状献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用但这种快速发展同时也给钢铁工业留下了很多潜在的问题，如技术水平较低、组织结构不合理等。因此，从我国钢铁工业持续健康发展的角度考虑，需要对钢铁工业的现状及未来发展有一个全面的认识及判断。中国钢铁业世界第一近几年，中国钢铁工业取得了多项世界第一：产量第一、出口量第一、消费量第一，并一跃成为全球钢铁生产大国。但世界钢铁生产大国并没有成为钢铁生
产强国，在全球钢铁产业格局中没有话语权。中国钢铁产量占全球总产量30以上，在推动世界钢铁工业发展中所起的作用越来越突出，为我国经济的持续快速发展也作出了重大贡献。多年来，正是得益于钢铁工业提供的各类钢铁产品，才确保了国内机械、交通运输、建筑、国防等基础行业的大发展。但是，在获得诸多“世界第一”的背后，中国也为钢铁工业的无限扩产付出了惨重代价。这代价不仅是物质上的、环境上的，也包括精神上的；不仅是短期的，还包括长期的，甚至影响到我国钢铁工业在做大后难以做强。1949年中国的钢铁产量只有15.8万吨，居世界第26位，不到当时世界钢铁年总产量的1.6亿吨0.1。在三年经济恢复时期和以后的几个五年计划期间，我国钢铁工业在困境中顽强地前进。到1978年，我国钢产量达到3178万吨，居世界第五位占当年世界钢铁产量的4.42。存在的问题一、资源弱势，受制于人造成我国钢铁工业大而不强原因，几乎贯穿了整个钢铁产业链，其负面影响也越来越突出。基础资源储备不足。上世纪80年代以后，国家对地质勘探的支持力度弱化，勘探工作基本处于停顿，特别是对铁矿石资源的勘探力度和深度尤为欠缺。资源储备不足，造成了一边是国内钢铁工业迅速发展，一边是铁矿石资源出现严重稀缺。需求大增，丧失定价权。由于国内铁矿石产量满足不了企业生产需求，我国每年不得不进口上亿吨铁矿石和铁精粉，而这些资源仅由几个国际矿业巨头所控制必和必拓公司、力拓公司、淡水河谷以及印度的铁矿石公司等。中国钢铁业对铁矿石的需求连年增加，这些矿业巨头就在每年的铁矿石谈判中联
中国煤炭资源概况调研报告 一、调研目的 了解神州煤炭资源地理分布、种类、利用的状态，了解神州煤炭行业的近况，同时了解怎样写调研陈诉。 二、调研方案 由于现真实情况况的限制，此次调研陈诉的完成只路程经过过程了上网和在藏书楼查阅资料的体式格局。 三、调研实践 4、数值分析 神州煤炭资源地理分布 神州煤炭资源首要集中在山西省、陕北—内蒙古西部地区、新疆北部和川、黔、滇接壤地区。这四个地区的煤炭资源分别占全国煤炭资源总量占9.6%、38%、31.4%和5.3%，共计约占85.3%。而沿海工、农业发达的13个省（自治区）总共只有1686亿t，仅占总资源的3.4%；剩下省（自治区）市约占11.6%。不平衡性又表现在煤炭资源绝大部分数分布于天然前提差，交通未便的地区，且阔别经济发达区。这就注定了从产地到销地煤炭必须经过远程输送。可以认为，在大兴安岭—太行山脉—雪峰山一线以东，煤炭资源的潜力已基本挖尽，此后的储存有的数量和产量都难以增加。 保存储存利用情况 煤炭资源持有储存有的数量按利用情况分类表
持有储存有的数量分类储存有的数量（亿吨）所占比例（%） 持有（表内）储存有的数量8737.18 100 （一）已利用储存有的数量1762.11 20 1.出产在建矿井储存有的数量1687.21 19.3 2.停采停建闭坑储存有的数量74.9 0.7 （二）尚未利用储存有的数量6975.07 80 1.规划近期利用储存有的数量461.66 5.3 2.保举近期利用储存有的数量631.44 7.2 3.可供边探边采储存有的数量68.32 <1 4.可进一步事情储存有的数量5202.79 60 5. 近期难以利用，近期不宜进一步事情储存有的数量588.65 6.7 神州煤炭资源概况 神州是世界熬头产煤大国，也是煤炭消费的大国。1996年神州煤炭探明可采储存有的数量居世界第三位，全行业年煤炭开 采量达到近10亿吨。煤炭行业已经成为国民经济高速发展的重要基础。
２０１８年体育行业新三板深度研究报告
目录 行业空间巨大，追赶时机已至 (5) 对比国外：体育产业落后，空间巨大 (5) 多维度对比，总量差距大 (5) 产业内部分解：结构待优化 (6) 时机已至：消费升级驱动，政策催化 (7) 回望美国：消费升级大势所趋 (7) 对比日本：文体娱机遇正好 (8) 政策催化：明确2020年五万亿目标 (9) 对比影视行业：发展路径有所不同 (11) IP属性不同，体育发展速度更慢 (11) 供需：体育IP垄断，影视渠道占优 (11) 产业链：体育产业链长，赛事运营尤其重要 (12) 线上线下关系：体育以线下为主导 (12) 资本布局的差异性 (14) 体育资本布局：海外俱乐部与媒体版权 (14) 行业属性与国内现状下，重点关注赛事运营公司 (14) 赛事运营的投资价值与对比分析 (15) 行业掘金，当选赛事运营 (15) “赛事运营+”：从单一环节切入全产业链 (16) 体育之窗（834358）：掌握顶级资源的体育运营平台 (16) 欧迅体育（430617）：体育赞助翘楚，发力IP运营 (18) 博克森（832338）：体育传播龙头，集团覆盖全产业 (20) 梅珑体育（835282）：冰雪赛事运营龙头，拓展精品小众赛事 (21) “+赛事运营”：赛事级别低，辅助体育用品宣传 (23) 凯路仕（430759）：运动休闲自行车提供商，赛事广告效应强 (23) 中源欧佳（832604）：渔具提供商龙头，发展钓鲫巡回赛 (24) 图表目录 图1：世界主要国家体育产业增加值占GDP比重 (5) 图2：2006-2015年体育产业增加值及在GDP占比变动（亿元） (5)
２０２０年废钢行业深度研究报告
目录 1.日本钢铁行业发展回顾 (5) 1.1经济发展下的城市化是钢铁需求的内因 (6) 1.2市场化并购解决震荡期产能过剩问题 (7) 2. 我国粗钢生产短流程占比将稳步提升 (9) 2.1城市化稳步上升，预计国内粗钢总产量短期仍有增长空间 (9) 2.2钢铁储蓄量加大，进口放开有望加大废钢供给 (11) 2.2.1 需求快速增加，国内废钢供给紧平衡 (11) 2.2.2 储蓄量增加，加工能力提升，进口放开，废钢供需有望边际宽松14 2.3废钢成本下降将有利于我国点流程占比提升 (17) 3. 投资建议 (20)
图表目录 图1：1900-2019日本粗钢产量（万吨、%） (7) 图2：1900-2019日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (7) 图3：美国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9) 图4：日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9) 图5：德国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图6：法国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图7：1950-2019中国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图8：废钢主要来源 (11) 图9：废钢产业链 (11) 图10：2018年我国主要再生资源类别回收量同比增长情况 (12) 图11：2014-2018年废钢铁回收量（万吨） (12) 图12：2010-2019我国废钢供应量（万吨） (13) 图13：2010-2019我国废钢供应量增速 (13) 图14：2010-2019我国废钢需求量（万吨） (13) 图15：“长流程”和“短流程” (17) 图16：2015/05-2020/11美国中国一号重废价格（美元/吨） (18) 图17：长流程钢坯生产成本长期低于电弧炉钢坯成本（元/吨） (18) 图18：2017年淘汰中频炉使得废钢需求下降，废钢价格下跌，电弧炉废钢冶炼相较于长流程一度具备成本优势（元/吨） (18) 图19：历年美国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图20：历年德国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图21：历年日本电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图22：历年中国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 表1：1934-2012日本钢铁企业主要并购 (8) 表2：2017-2018年我国主要再生资源类别回收利用情况 (11) 表3：2017和2018 年我国主要再生资源类别回收价值表(单位：亿元) (12) 表4：我国废钢需求量快速增加来自于钢铁企业废钢消耗增加 (14) 表5：我国社会钢铁蓄积量情况预测 (15)
中国保险深度和保险密度的研究 （08经济班刘想念20084083031） ［内容摘要］：在中国十一届三中全会以后，我国进入了改革开放的历史新时期，经济突飞猛长。我国的保险业从1980年以来，也不甘落后，取得了一定程度上的发展。本文主要依据相关关系原理，以保险密度和保险深度为基础，对中国从1980年到2008年的保险行业的发展的情况进行了分析，揭示出了保险业与经济发展、人口的相互联系、相互促进的关系，通过对保险业、保险密度、保险深度的一些情况的分析从而为保险领域的一些决策作出依据，并预测未来保险行业的发展前景与趋势。 ［关键词］：保险密度、保险深度、经济发展、GDP、人口数量、保险产业、回归分析 一．保险密度和保险深度 保险密度和保险深度是衡量保险行业发展情况的两个重要指标。保险密度是按照一国的全国人口计算的人均保费收入。它反映了一个国家保险的普及程度和保险业的发展水平。保险深度是指保费收入占国内生产总值（GDP）的比例。它是反映一个国家的保险业在其国民经济中的地位的一个重要的指标。从保险密度和保险深度这两个指标，可以看出中国保险行业的发展情况及它与世界同行
业水平的差距。 2004年，我国保险深度为2.6%，保险密度为380元。而2004年世界平均保险深度已达8.1%，平均保险密度已达470美元。我国保险业虽然自保险行业恢复以来，一直保持着快速增长的势头，但与世界相比，中国的保险深度和保险密度远远低于发达国家。市场的有效需求没有得到较好的释放，中国的保险市场应该采取有效的措施来提升保险行业的快速发展。 二．中国保险密度和保险深度的现状 根据本人的研究，中国保险行业的发展有以下特点： 1.保险行业起步较晚，保险市场开发不足，且保险市场尤其是广大 农村市场发育不成熟。 2.受到我国经济发展水平的制约，中国保险市场的有效需求不足， 保险产品结构单一。 3.由于受文化传统、风俗习惯的影响，广大消费者尤其是农村地区 的保险意识不强，保险观念比较传统落后。 4.社会公众对保险的信任度低，而且部分保险人员的素质不是很高， 加上理赔相对比较困难，使得老百姓对保险公司的信任度较低。 5.中国在加入WTO以后，外国保险企业参与国内竞争，中国保险企 业受到一定的影响。 以下是中国从1980—2008的保费收入和GDP、人口数量的增长情况（图中所用数据均以当年的价格计算）
2020年废钢行业深度研究：日本钢铁行业发展回顾、进口放开有望加大中国废钢供给
目录 1.日本钢铁行业发展回顾 (6) 1.1经济发展下的城市化是钢铁需求的内因 (6) 1.2市场化并购解决震荡期产能过剩问题 (7) 2.我国粗钢生产短流程占比将稳步提升 (9) 2.1城市化稳步上升，预计国内粗钢总产量短期仍有增长空间 (9) 2.2钢铁储蓄量加大，进口放开有望加大废钢供给 (11) 2.2.1 需求快速增加，国内废钢供给紧平衡 (11) 2.2.2 储蓄量增加，加工能力提升，进口放开，废钢供需有望边际宽松14 2.3废钢成本下降将有利于我国点流程占比提升 (17) 3.投资建议 (21)
图表目录 图1：1900-2019日本粗钢产量（万吨、%） (7) 图2：1900-2019日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (7) 图3：美国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9) 图4：日本城市化率与粗钢产量（万吨、%） (9) 图5：德国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图6：法国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图7：1950-2019中国城市化率与粗钢产量（万吨、%） (10) 图8：废钢主要来源 (11) 图9：废钢产业链 (11) 图10：2018年我国主要再生资源类别回收量同比增长情况 (12) 图11：2014-2018年废钢铁回收量（万吨） (12) 图12：2010-2019我国废钢供应量（万吨） (13) 图13：2010-2019我国废钢供应量增速 (13) 图14：2010-2019我国废钢需求量（万吨） (13) 图15：“长流程”和“短流程” (17) 图16：2015/05-2020/11美国中国一号重废价格（美元/吨） (18) 图17：长流程钢坯生产成本长期低于电弧炉钢坯成本（元/吨） (18) 图18：2017年淘汰中频炉使得废钢需求下降，废钢价格下跌，电弧炉废钢冶炼相较于长流程一度具备成本优势（元/吨） (18) 图19：历年美国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图20：历年德国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图21：历年日本电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 图22：历年中国电炉比与粗钢产量变化情况（万吨） (19) 表1：1934-2012日本钢铁企业主要并购 (8) 表2：2017-2018年我国主要再生资源类别回收利用情况 (11) 表3：2017和2018 年我国主要再生资源类别回收价值表(单位：亿元) (12) 表4：我国废钢需求量快速增加来自于钢铁企业废钢消耗增加 (14) 表5：我国社会钢铁蓄积量情况预测 (15)
２０１９年教育行业深度研究报告
前言 关于整个国家对于教育的投入，大多数人都有较强的感性认知，知道体量是巨大的，但是没有量化的概念——总体量到底有多大？其中有多少来源于财政投入，有多少来源于其他渠道投入（社会资本等）？国家对于不同教育阶段的投入有何差异？不同省份对于教育的投入有何差异？本篇报告将从数据的维度对这些问题进行一一解析。 本篇报告的三个核心结论是—— ①总量角度：教育经费多渠道筹集需求凸显，社会投入占比有望提升。 整个社会对于教育的投入持续增长，自2012年以来，我国教育经费总 投入占GDP比重均在5%以上，2018年达4.6万亿元。国家财政性教 育经费占GDP比重均在4%以上，2018年达3.7万亿元，预计短期内 该比重会相对稳定。我国教育经费中80%以上来源于国家财政性教育 经费，国家财政性教育经费中地方财政性教育经费占比超90%，地方 财政教育支出是整个社会对于教育投入的主力来源。地方公共财政教 育支出在2012年对于地方财政的压力达到高点（占地方财政收入/支 出比重分别为33.0%/18.8%），且目前该现状未有明显缓解，我们认为 这可能是2012年之后相关政策出台的重要引发原因之一（2013年上 海和温州两地开始营利性学校试点），加大民办教育力量投入需求突出， 非财政的教育经费占比有望提升。 ②分阶段角度：义务教育阶段的财政支出占比近半，职业教育、幼儿 园和高中占比略有提升，高等教育占比有所下降，预计结构性优化仍 会继续进行。2016年幼儿园/义务教育/高中/高等占比分别为 3.8%/46.6%/9.6%/10.8%，幼儿园的财政投入远低于其他阶段，与其 17%的总人数占比不匹配，未来幼儿园公办化、普惠化是大趋势，而 高等教育占比略有下降，伴随未来财政更多向低龄阶段倾斜，占比可 能会有所调整，而这一趋势为民办高校的发展带来机会。2017年民办 幼儿园/小学/初中/普高/中职/高等渗透率分别为 56%/8%/13%/13%/14%/24%，相较2004年分别增加 28/5/8/5/6/19pct，幼儿园民办渗透率极高，民办高等教育渗透率提升 较快。“生均公共财政预算教育事业费”这一指标可以更加直观体现不 同阶段的生均财政投入之间差距。根据最新数据，除幼儿园仍然低于 3000元/人以外，其他阶段均超过10000元/人，普通高等更是超过了 20000元/人。1997-2017二十年间我国经历了优先发展小学，之后是 初中的过程，目前是处于加强稳固对于义务教育的投入，并加速发展 学前、高中及高等教育的时期。 ③分地区角度：建议关注地方公共财政教育支出压力较大，教育资源 相对不足的地区。结合6个指标的排名和赋值，我们对于各省市进行 了综合排名，我们把得分大于等于3分的称为优势地区（18个），小 于3分的称为非优势地区（13个）。我们认为该评分从财政角度出发， 对民办学校的地理位置选择上有一定参考价值，得分越高，排名越靠 前的省市，我们认为更需要民办学校的投入，对于民办学校的态度也 更加欢迎，也有更大的概率在政策上给予高于平均的优惠力度，以此 对于民办学校的投资地域给出一些建议。细分来看：5分的为一类优 势地区（5个），包括广东、山东、河北、浙江、湖北；4分的为二类 优势地区（8个），包括河南，广西，云南，江西，江苏，湖南，福建， 上海；3分的为三类优势地区（5个），包括四川，安徽，贵州，山西， 北京。 在进行具体分析之前，我们先介绍在本文中会使用到的几个容易混淆的概念，：“教育经费”可以理解为“整个社会对于教育的投入总额”（最大口径），“国家财政性教育经费”可以理解为“国家财政对于教育的支出总额” （第二大口径），“财政性教育经费占教育经费的比重”可以理解为“整个社会对于教育的投入中财政的贡献程度”。“公共财政教育支出”可以理解为“一般公共财政对于教育的支出总额”（第三大口径）。
2016-2022年中国钢铁贸易行业深度调研与投资战略研究报告 中国产业信息网
什么是行业研究报告 行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。 企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。 行业研究报告的构成 一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：
行业研究的目的及主要任务 行业研究是进行资源整合的前提和基础。 对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。 行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。 行业研究的主要任务： 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度 预测并引导行业的未来发展趋势 判断行业投资价值 揭示行业投资风险 为投资者提供依据
2016-2022年中国钢铁贸易行业深度调研与投资战略 研究报告 【出版日期】2015年 【交付方式】Email电子版/特快专递 【价格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元【报告编号】R354359 报告目录： 前言： 国际钢协表示，尽管全球钢铁业仍然面临一些下行风险。但是一些积极因素也正在显现，发达经济体也传来越来越多积极的消息，尤其是欧元区的复苏动力不断加强。而在发展中经济体和新兴经济体，我们看到人们对印度的态度越来越乐观，中东北非地区和东盟地区的钢材消费量不断增加。尽管这些积极因素不能完全抵消中国经济增速下降的影响，但仍然预期2016年之后需求增速逐步回升。 国际钢协认为中国需求将继续下降。2014年，由于中国的经济结构转型对房地产市场产生的重大影响，中国的钢材需求量出现了继1995年之后的首次负增长。这种局面在短期内可能不会变化，中国的钢材需求量将在2015年和2016年继续出现0.5%的负增长。从中期来看，不会出现强力反弹。为了稳定减速发展的中国经济，中国政府采取了一些措施。对于这些措施可能产生的影响，目前仍然存在一定的不确定性。
神经系统疾病基因治疗研究现状 基因治疗是将外源基因导入人体细胞，使其在体内表达，产生有治疗意义的生物蛋白或关闭、抑制异常表达的基因，从而达到治疗某种疾病的目的。按技术在遗传信息的中心法则的靶向环节来分类，基因治疗可通过以下几方面技术来实现：①基因转移技术：用人工合成基因和基因转移等技术，将一种生物的基因片段转移到另一种生物的活细胞中，插入或整合在其DNA中，从而改变其遗传结构和某些特性。这是目前开展最广泛和深入的一种方法；②反义RNA技术：是一种干涉性治疗。人工合成的反义RNA能与特异mRNA分子互补结合，来调控特定基因的表达，主要靶向于基因表达的翻译水平；③反基因技术：构建三链DNA。脱氧寡聚核苷酸以NDA双螺旋分子的专一性序列为靶物，通过与该序列形成三螺旋DNA来阻止基因转录。三链DNA被称为“能够攻击病毒和癌细胞而不损害健康组织的新型药物”。基因治疗的途径可通过生殖细胞和体细胞，前者因技术难度大，并涉及伦理学、社会学问题，尚未开展。体细胞基因治疗可根据基因转移途径分为直接法和间接法，前者是将外源目的基因直接注入体内，如肺囊性纤维化的治疗。间接法是将携带目的基因的载体导入离体培养和受体细胞，再输回患者体内，与自体组织移植类似；或将携带目的基因的病毒载体直接导入靶器官。多数基因治疗采用间接法。从修饰目的基因的角度，基因治疗分为①基因补偿：将有正常功能的基因导入靶细胞，以补偿由于相应内源基因的缺失或突变失活所致的蛋白质缺失。如肌萎缩营养不良的基因治疗，即是将携带正常基因的载体导入受损肌肉组织，来补偿由于不良的基因治疗，即是将携带正常基因的载体导入受损肌组织，来补偿由于基因突变所致的肌营养不良蛋白缺失。②基因纠正：消除原有异常基因，以外源正常基因取代之。③代谢性基因交换：促进外源正常基因表达水平超过原有异常基因表达水平，起到补偿作用。④转入反义RNA，抑制变异基因的表达。 人类的基因治疗要满足3个必要条件，①疾病基因或治疗基因已能克隆或序列已知；②基因产物的功能及特点已清楚；③基因导入必须在体外或疾病动物模型中实验过。应选择病情十分严重、预后极差又没有有效常规治疗手段的疾病。 成功的基因治疗应以安全、有效、简便、实用为目的。目前的临床应用尚不十分成熟，疗效尚不确切，但未发现癌变等严重并发症。某些疾病的基因治疗虽然可改善症状，但表达水平和持续时间有待进一步提高。解决上述问题的方法主要从载体构建方面入手。目前已研制出无病毒基因的腺病毒载体、腺病毒与腺相关病毒的杂合病毒载体、质子体-质粒载体。预计在21世纪，基因治疗将成为一种生物治疗的常规方法，将成为手术、放疗、药物治疗的补充手段，其成本低于基因工程药物，可能成为新一代的治疗方法。 神经系统疾病基因治疗的研究近年已取得了一定成绩，但尚未应用于临床。由于神经系统疾病的下列特点，施行基因治疗是必要的。①神经系统遗传、变性疾病多，目前尚无有效治疗方法；②虽然有些疾病病因明确，或已开
煤炭行业研究报告 一、行业综述 1、煤炭分类 我国煤炭资源的煤类齐全，按煤的挥发分，划分为褐煤、烟煤、无烟煤三大类。按用途分可分为：动力用煤、炼焦用煤、化工用煤。按照不同煤化阶段，分为褐煤、低变质煤、变质煤、高变质煤（含无烟煤）。褐煤和低变质烟煤资源量占全国煤炭资源总量的50%以上，故动力燃料煤资源丰富。而中变质煤，即传统意义的“炼焦用煤”数量较少，特别是焦煤资源更显不足。 就煤质而言，我国低变质烟煤煤质优良，是优良的燃料、动力用煤，有的煤还是生产水煤浆和水煤气的优质原料。中变质烟煤主要用于炼焦，在我国，因灰分、硫分、可选性的原因，炼焦用煤资源不多，优质炼焦用煤更显缺乏。
2、行业概况 煤炭是我国的基础能源，由于替代性能源和新能源的开发所限，预计到2050年，煤炭的消费仍占全部能源的50%以上，我国经济对煤炭能源的依赖性将一直存在。故而，从短期来看，煤炭行业呈现出了不规则的波动，但是长期来看，煤炭行业更多的是表现出了防御性的特征，并且，随着整体经济的日益走强，煤炭行业也得到了稳健发展。
从上图也可以看出，煤炭行业并不是一个周期敏感的行业，从产量变化与经济变化的对比关系来看，我们发现煤炭行业的产量呈现平稳上升的趋势，其波动幅度要远远小于GDP 的波动。 我国是一个富煤少油的国家，是世界第一产煤大国，煤炭产量占世界的37%，能源储量结构决定了我国能源的基本消费结构。 煤炭行业的消费渗入到我国经济的各个行业，是我国经济运行中不可或缺的能源。从对煤炭的消费形式来看，直接消费的煤炭占不到消费总量的1/3，更多的煤炭是通过加工转化成二次能源的形式进行消费。如，有50%左右的煤炭是通过转化成电来消费的，我国的电力生产2/3以上是火力发电，煤炭是火力发电最主要的原料，故煤、电共同构成我国的基础能源消费。 煤炭行业是一个产业关联度很高的行业，作为国家的基础能源，下游产业有电力行业，炼焦行业，钢铁行业，建材生产，合成氨、电石生产及化工行业，其它产业和生活耗煤。各个行业消耗煤炭的比重变化不大，相对比较平稳。这样根据各个行业消耗煤炭量的多少，就能判断出对煤炭的需求量。
中国保险业研究报告 2003-04-29资料来源：全景网络 一、行业发展状况 1．保险行业的特点 保险业是经营风险的特殊行业。保险是专门以风险为经营对象、为人们提供风险保障的一种特殊的制度安排，是一种风险转移的机制，同时具备储蓄功能。与一般的企业相比，保险业具有投资需求大、经营周期长、利润率稳定的特点，是典型的以创新来推动增长的金融产业。其中产险业具有高度周期性[1]。 2．社会保险和商业保险 保险按其目的可分为社会保险和商业保险。社会保险指由国家通过立法对公民强制征收保费，形成保险基金，以对投保人提供保障的一种社会保障制度。它具有强制性，并不以盈利为目的。运行中若出现赤字，国家财政将给予支持；商业保险是按商业原则经营，以盈利为目的的保险形式。保险企业独立核算、自主经营、自负盈亏。截至2002年底，我国的社会保障基金总资产达到1241.9亿元，商业保险公司总资产达6494.1亿元。本文的主要研究对象是商业保险。 3．中国保险业发展状况 中国保险业尚处于成长初期，发展速度较快。全国保费收入由1980年的4.6亿元增加到2002年的3053.14元，年均增长速度34.4%，远远高于同期GDP增长速度。现保费收入世界排名在15-20位之间。 从世界各国保险业的发展经历看，寿险业的发展速度大大高于非寿险业。我国保险业的发展也经历了相同的变化：从1992至2002十年间，寿险保费收入的年均复合增长率达到42.8%，而产险保费收入的增长仅为18.1%；1980年保险业全面恢复时，寿险保费收入几乎为零，1992年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到30.4%，1997年，寿险保费收入开始超过产险，2002年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到74.5%，而且这一趋势还将继续下去。 伴随着保费收入以大大高于国民收入和人口数量增长的速度增加，我国的保险深度（保费收入/GDP）和保险密度（保费收入/人口总数）这两个保险市场成熟度指标不断增长。截至2002年底，中国保险深度达到3%，保险密度为237.6元，较之世界发达国家保险深
教育行业深度报告 教育从古以来就是中国人特别重视的一件事。古代时有“孟母三迁”的故事，仅仅为了孩子能接受更好的教育。 而今天，这样活生生的例子成出不穷。笔者就曾经见到许多家长为了孩子接受更好的教育，举家搬迁。也有一些家长暑期带着孩子去异地拜见最好的老师。 大量的教育机构也在寒暑期推出带有住宿的集训班课程。这种我们习以为常的现象在美国几乎无法想象。中国人自古以来就有非常强烈的“付出”精神。 大量家长在自己身上花钱并不多，但是在孩子教育上的投入巨大，这导致教育行业在中国有比较强的定价权，甚至可以不断提价。长期看，中国教育行业的定价权未来可能比茅台酒都来的强。 可以说，是具有强烈的“中国国情”。在勒庞的巨作《乌合之众》中，他曾经说过每一个民族都带有自己特有的基因，最终造就了这个民族的一些特性。在中国人几千年的历史基因中，就对教育非常重视。． 同时随着中产阶级不断崛起，生育率的下降等，家长在单个孩子上投入的资源会大大增加，也让教育成为一个中长期能维持高景气的行业。今天，笔者就和大家交流一下对教育行业粗浅的研究以及商业模式上的思考。
行业特征： 把中国教育行业进行分类，主要有K12，高等教育和职业教育三种。这三种有着完全不同的属性： 1）K12，是传统教育向在线的延伸。客户不是学生本人，而是家长。学生本人参与的积极性不是最高，很多来自于家长。很大一部分需求来自于应付考试。 2）高等教育，核心代表是网易公开课(MOOC的典型）和成人补习班。客户是成年人为主，以学习知识为主。参与的积极性很高。 3）职业教育，核心代表是达内科技。客户为成年人学习技能为主，竞争力来自于能否找到更好的工作。 显而易见，K12是教育细分子行业中空间最大的。相比高等教育和职业教育，K12有两个不同点。 第一就是很高的留存度。家长送孩子去补习班，只要体验和结果都不错，往往会放好多年。从一年级开始，一路到四五年级。很高的留存率会导致有口碑的K12教育培训机构获得持续不断的用户数增长，优秀的企业会迅速越来越大。
GJIC与中枢神经系统疾病的研究 中枢神经系统的结构和功能虽然极具独特性，但其细胞和组织的基本特性与其他部位也是大同小异的，比如说细胞间缝隙连接（gap junction intercellular，GJ），而作为一种通讯方式细胞间隙连接通讯（gap junction intercellular communication，GJIC）普遍存在于多细胞生物体内，该研究在中外已经成为了炙手可热的研究对象，指明了很多疾病可能的发病和治疗机制，尤其是在中枢神经系统疾病方面，本文针对GJIC在中枢神经系统相关疾病发病机制中所起的作用作简要综述。 近年来，中枢神经系统疾病的患者逐渐增多，由于病情的复杂性和不确定性，给患者的家庭生活和社会生活带来的不可忽视的影响。在众多关于中枢神经系统的研究中，更多的指向表明细胞缝隙连接也许在中枢神经系统疾病中有着特殊地位，一些特定疾病与细胞间隙连接通讯（gap junction intercellular communication，GJIC）的关系也逐渐明朗。本文就近年中枢神经系统疾病中GJIC的研究进展做一简要综述。 1 GJIC概述 一种通道用于连接存在于细胞之间的蛋白质，由连接蛋白（connexin，Cx）组成，称为细胞缝隙连接，这种通道在大多数的实质性器官中都能发现。细胞膜上有一个“半通道”（hemichannel）由6个Cx环绕在一起组成，也称为“连接子”（connexon）。一个完整的细胞间缝隙连接（gap junction intercellular，GJ）是由两个在细胞膜表面的半通道组合而成，GJ的存在可以保证细胞的电化学传递。已经可以证明的是GJ在同步细胞的活动，维持细胞内环境稳定，控制细胞的生长和发育等方面发挥十分重要的作用[1-3]。GJIC指的是存在于细胞间的GJ允许第二信使、离子和其他分子量<1.5 KD的分子通过，作为媒介可以直接介导细胞之间的信息通讯。星形胶质细胞（astrocyte，AS）是一种广泛存在于脑组织内的细胞，可以大量地表达缝隙连接蛋白，而这种蛋白是缝隙连接的重要组成部分，其中以Cx43数量最为之多[4-6]。Cx43参与细胞的生长、分裂、分化、凋亡等过程，尤其是介导的GJIC在调节细胞间的信息交流过程中有特殊作用[7]。脑组织内GJIC的分布和偶联是动态变化的，最特殊的是星形胶质细胞之间具有最广泛的缝隙连接。 2 GJIC与中枢神经系统疾病研究 2.1 GJIC与缺血性脑卒中缺血性脑卒中是因为脑内主要动脉的血流短暂或持久减少而引起的一种中枢神经系统常见疾病。缺血性脑卒中的病理过程牵涉复杂的时空间连锁反应，可能会诱发疾病的诸多环节[8]。研究证明缺氧损害后的脑组织内的星形胶质细胞的GJ仍然是开放的，这个现象也许可以帮助说明GJ 与神经元死亡倾向相关的现象，但也有报道指出如果减弱GJIC会加重神经元的损害。脑缺血中出现Cx43表达增多，表示缺血引起的损伤可能与缝隙连接功能增强相关[9]。研究中发现，若给予GJ脱偶联剂后，神经元的遇氧应激易损性会
【最新资料，WORD文档，可编辑修改】 受到工业企业开工率回升、西南大旱等因素的影响，煤炭行业运行出现向好迹象，主要表现在淡季煤价止跌企稳、港口及电厂煤炭库存趋降、煤炭经济运行效益明显改善。 2010 年一季度，全国原煤产量7.51 亿吨，同比增长28.1%，增速比上年同期提高15.4 个百分点。其中，一季度各月原煤产量分别为2.56、2.13 和2.80 亿吨，当月同比增速分别为51.49%、11.90%和23.80%。价格方面，虽然2、3 月份出现了自2009 年下半年以来持续上涨行情后的短期回调，但相比上年同期仍有明显上涨。同时，煤炭铁路、港口发运量均超越危机前同期水平，反映煤炭实际需求已经出现回升。 一季度，我国煤炭进口继续保持大幅增长，累计出口煤570 万吨，同比下降22.7%；进口煤4441 万吨，增长2.26 倍；原煤净进口3871 万吨，实现贸易逆差36.59 亿美元。1～3 月当月进口量分别为1607 万吨、1311 万吨和1522 万吨。 由于煤炭需求旺盛，价格保持较高水平，煤炭行业经济效益显着向好。1～2月，煤炭开采和洗选业产品销售收入增长56.94%，增幅比上年大幅提高36.18 个百分点，比2009 年1～11 月提高46.52 个百分点；行业累计利润总额为393.8 亿元，比上年同期增加188.6 亿元；销售利润率为13.5%。2 月末，我国煤炭开采和洗选业亏损面为14.46%，比上年同期下降了3.82 个百分点。 预计二季度宏观经济继续向好，火电需求仍将保持高位，对煤炭的需求仍然旺盛；供给方面，全国范围的安全整顿、淘汰落后产能等将在一定程度上抵消山西省整合煤矿产能释放的影响，从而使煤炭供给趋紧；国际市场方面，国际煤价的上涨将增加进口煤炭成本，支撑国内市场需求。综合分析，二季度支撑煤价企稳的因素较多，预计煤价将在目前水平上保持稳中有升的态势。 第一章行业总体发展现状 一、煤炭生产、消费同步上升，市场稳定 2010 年一季度，全国原煤产量7.51 亿吨，同比增长28.1%，增速比上年同期提高15.4 个百分点。其中，一季度各月原煤产量分别为2.56、2.13 和2.80 亿吨，当月同比增速分别为51.49%、11.90%和23.80%。 库存方面，秦皇岛港煤炭库存2010 年1 月份以窄幅盘整为主，2 月8 日达到546 万吨后开始上升，虽然2 月20 日小幅调整，但没有影响库存上涨的势头，到3 月4 日突
保险行业分析小组基本结论：我国的保险密度和保险深度与国际水平相比还有很大差距，保险市场发展前景看好，保险市场业务收入将继续增长，但增长速度将放缓，一方面是因为经营方式的转变，另一方面缘于宏观调控的影响。虽然中资保险公司凭借地理优势，在国内保险市场上占有领导地位，但随着我国保险市场开放程度的加大，外资比重将不断增加，会逐步蚕食中资保险公司的市场份额。就经营方面来看，目前我国保险资金的投资收益不理想，在投资渠道放宽的背景下，有较多的改善机会。目前产险处于亏损的边缘，经营费用支出需要压缩，主要寿险公司的经营状态尚可。当前我国保险公司的资本充足率偏紧，但整体偿付能力尚处于正常状态。保险市场的整体格局一、保险密度和保险深度近年来，我国保险密度（按常住人口计算的人均保费收入）和保险深度（保费收入占国内生产总值的比重）整体呈现上升趋势。2004年我国保险密度为元，北京、上海、天津分别以2490元、1763元和791元的保险密度位列全国前3位。当前我国保险密度总体上呈东、中、西递减之势，与当地的经济实力成正向关系。2004年我国保险深度为%。全国约三分之二的省份的保险深度在2%3%之间，超过3%的有北京、上海、山西、新疆、辽宁5个地区。就代表保险业整体水平的保险密度和保险深度指标而言，我国与世界发达水平差距很大。2003年发达国家保险密度平均为2764美元，约为
我国的倍，保险深度平均水平为%，大约是我国的倍。正是由于差距很大，也表明我国保险业的发展前景令人看好。表1：近几年我国保险密度和保险深度指标年度保险密度（元）保险深度 1999年 % 2000年 % 2001年 % 2002年 % 2003年 % 2004年 % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据二、产险和寿险的市场份额对比 2005年1至7月间，我国保费行业实现业务收入亿元，其中寿险业务收入亿元，产险业务收入亿元，分别占总保费收入的％和％，寿险业务占有显然的主导地位，但产险业务收入的增长率高于人身险。表2：2005年7月底我国保险行业收入构成险种收入（亿元）市场份额同比增长寿险 % % 产险 % % 合计 % % 资料来源：保监会资料和鹏元资信保险业数据实际上，寿险在我国保险业发展历程中起步较晚，1982年才由中国人民保险公司恢复开办，当年的保费收入159万元，不过该业务的发展速度很快，在整个保险市场份额的比例也不断增加，目前已稳定在75%左右的市场份额。同时，寿险业务的种类也不断趋于多样化，已经由80年代的几十种增加到目前的数百种。2000年以前，我国寿险市场上以传统储蓄型产品（非分红险、意外伤害险、健康险以及补充医疗险）为主。为应对降息对寿险业务的影响，2000年后，我国寿险市场中的投资连结保险、分红产品以及万能寿险等投资险种相继上市，并取得了快速增长。相对而言，
( 研究报告) 姓名：____________________ 单位：____________________ 日期：____________________ 编号：YB-BH-047756 体育用品市场研究报告Sports Goods Market Research Report
体育用品市场研究报告 报告综述 报告以庞大的体育用品行业数据库为基础，采用定性和定量两种统计分析方法，以数据报告的形式，客观、准确的对行业发展概况、行业市场饱和度、供应商议价能力、行业竞争激烈程度以及行业投资价值经济指标进行了分析，并列出了体育用品行业最具投资价值的50家企业。使用户对于投资该行业所需资本、所要承担的风险以及预期收益有了全面准确的认识，从而帮助用户规避投资风险，使得投资收益最大化。 一、我国体育用品业发展现状 体育用品业在我国是一个新兴产业，既没有形成支柱产业，也没有成为主导产业，但这是一个市场潜力很大，特别是社会功能较强，还有可能成为我国主要出口创汇的产业之一。一般讲，体育用品业的发展依靠两个条件，一是本国体育事业的发展，二是该国经济繁荣和人民生活水平的提高。近代体育发展至今已有百年历史，而体育在我国的真正兴起不过是50多年。在贫穷落后的旧中国，体育是极少数富人娱乐的“专利”，所以在全国没有一家像样的体育用品器材厂，体育用品根本谈不上形成行业。新中国成立后，在党和各级政府的关心支持下，我国体育用品业随着体育事业的发展发生了质的飞跃，到了70年代中期，我国
京、津、沪、穗、黑五大体育用品近百家的生产基地基本形成，北京、天津、上海、广州四大体育用品供给系统日臻完善，这对满足全国体育事业发展的需要、对促进我国体育事业快速发展起到了积极作用。党的十一届三中全会以后，我国体育工作者紧紧围绕党的经济工作这条主线，与相关部门一道在体育用品的研制、开发、生产、销售等以及培育市场、促进行业发展等一系列问题上开始新的实践和探索。 （一）成立中国体育用品联合会，逐步改变行业管理体制 从建国初期到党的十一届三中全会，在近30年里，我国体育用品企业大多是隶属轻工系统的小厂。随着市场经济的发展，这些企业从产品的开发到经销理念，已经不能适应新形势要求。体育事业的发展和日益增长的社会需求，使一大批合资、独资、集体、私营个体企业脱颖而出，在很短的时间里，一个跨系统、多种经济体制并存的中国体育用品业得以茁壮成长。与此同时，一个能够协调体育用品企业与用户间的关系和带有指导服务职能的多部门、跨系统的社团组织，由原国家体委牵头，有纺织、轻工、兵器、化工、针织百货、进出口等单位参加的中国体育用品联合会于1993年经国家批准正式成立，世界体育用品联合会秘书长出席了成立大会。从此，结束了几十年由一个系统独家生产、独家管理的历史，我国体育用品业的发展步入了一个新的发展阶段。七年来，中国体育用品联合会努力遵照办会宗旨，紧密团结全国体育用品生产、流通企业，并根据章程和会员的要求，在为企业服务、推动联合、发展体育用品生产、培育市场、促进流通、扶植推广名牌以及在与国际体育用品组织的友好交往等方面，组织、开展了一系列的活动，得到了社会各界的好评。 （二）办好中国体育用品博览会，培育市场、拓宽消费领域