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金融工程答案翻译

第一章

1.4 仔细解释卖出一个看涨期权与买入一个看跌期权的差别

卖出一个看涨期权涉及到给他人一个买入你某项财产的权利，它将给你带来的收益为-max （st-k，0）=min（k-st，0）

买入一个看跌期权涉及到从他人手里买入一个期权，带来的收益为max（k-st，0）

他们都有一个可能性的收入k-st，当你卖出看涨期权，收入为负值或0，这是因为交易对手可以选择是否执行。当你买入一个看跌期权，你的收入为0或正直，这是因为你选择执行与否

1.5 你认为某股票价格将要上升，股票当前价格为29美元，三个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为

2.9美元，你共有美金5800元，说明两种投资模式，并简单说明一下两种模式的优缺点

有两种方案，即买入200股股票或买入2000份看涨期权，当股票价格上涨航行好，第二种方案将得到更高的回报。举例来说，当股价上涨为40元，此时收益为2000（40-30）-5800=14200 而第一种反感只有200（40-29）=2200元收益，但当股价下跌，第二种方案将有更大的损失。当股票价格下跌至25元，第一种方案损失为200（29-25）=800元，第二种方案则带来5800元的损失，这个例子证明了期权有一定的杠杆效率

1.26当前黄金市价为每盎司600美元，一个一年期远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能以每年10%的利率借入资金，套利者应如何做才能达到套利目的？这里我们假设黄金存储费用为0.同时黄金不会带来任何利息收入

这个套利者可以借入资金买入100盎司黄金现货和卖出一个100盎司于一年后交割的期货合约，这就意味着黄金以600美元每盎司买入以800美元每盎司卖出，收益率约为33.3%，远高于10%的接入率，这是一个很好的盈利机会，套利者应尽可能多的买入黄金现货及预期数量相匹配的期货合约

1.27 股票当前价格为94美金，同时，三个月期，执行价格为95美元的欧式期权价格为4.7美元，一个投资者认为股价会上涨，但他并不知道应该买入100股股票或买入2000个（20份）期权，这两种投资所需资金均为9400美元，此时你会给出什么建议？股价涨到什么样的水平会使得期权投资盈利更好？

投资于看涨期权会带来高收益但是会有高风险，如果股价停止在94美元，买入看涨期权的投资者损失9400美元，儿买入股票的投资者什么也没有损失，如果股价上涨到120美元，买入期权的投资者会得到2000（120-95）-9400=40600美元的收益，而买入股票的投资者会得到100（120-94）-9400=2600元，当股价为s时，这两种投资的收益相等，100（s-94）=2000（s-95），s-100。所以当股价高于一百时，期权盈利更好

2.9 设计一个新的期货合约时需要考虑那些方面？

合约规模，交割安排，交割月份

2.19在期货市场，投机就是纯粹的赌博，为了公众利益，不应该让投机者在交易场所交易齐国，评价这种说法

投机者是期货市场重要的参与者，因为他们增加了期货市场的流动性，和投机一样合约对于对冲来说必须是有用的。因为总的来说，和投机这类似，当合约对风险对冲者有利益时才会得到监管部门的通过

2.25 现在是2008年7月，一个矿物公司刚刚发现了一个小型金矿，决定用六个月时间建矿，黄金将在今后的一年内连续被开发出，nyce有关于黄金期货的合约，从2008.8-2009.12月，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为100盎司黄金，讨论矿业公司将采用何种期货产品来对冲风险。

矿业公司应该连续按月估计出黄金的产量，今儿通过卖出与黄金产量想等的期货合约来锁定近期黄金价格，比如2009年1、2月共产出黄金三千盎司，卖出30长期货合约可以锁定其价格

2.26 一家公司进入一个期货短头寸，合约中，公司以每蒲式耳250美分卖出5000蒲式耳小麦，初始保证金为3000美金，维持保证金为2000美金，价格如何变化会导致保证金的催收？什么情况下，公司可以从保证金账户中提取1500美金？

在期货市场损失1000美金，即小麦期货没蒲式耳上涨二十美分时，会导致保证金的催收，当小麦期货价格每蒲式耳下降30美分时，可以从保证金账户中提取1500美金。

3.7：一家公司持有价值为2000万美元，β值为1.2的股票组合，该公司想要采用S＆P500期货来对冲风险，股指期货的当前价格为1080，每一个期货是关于250美元倍的股指，什么样的对冲可以使风险极小化？公司怎么做才可以将组合的beta值降为0.6？

N*=1.2*20000000/(250*1080)=88.89

所以进入89份的期货短头寸。

N`=(1.2-0.6)*20000000/(250*1080)=44.4

所以公司只需持有44份期货短头寸就可以将beta值降为0.6.

3.17:一个玉米农场的农场主有以下观点，我们不能采用期货来对冲我面临的风险，我的真正风险并不是玉米价格的变化，而是气候原因使我颗粒无收。讨论这一观点，这个农民是否应该对玉米的预期产量有所估计然后采用对冲策略来锁定预期价格。

由于气候原因使得玉米颗粒无收，但是气候的影响对于所有的玉米农场主来说都是一样的。因此玉米的总产量下降，导致玉米价格会有个相当大的提高。相对于实际的玉米产量，这个农民很有可能会过度对冲了。这样一来农民在期货市场上的损失会增加自己整体的损失。因此这个农场主的观点是正确的，也即是这个农民不应该对玉米预期产量有所估计然后采用对冲策略来锁定预期价格。

3.23下表关于某商品的即期以及期货每月价格变化的数据，利用这些数据来计算使方差最小化

即期价格变化

期货价格变化

即期价格变化

期货价格变化

δF估计值为

δS估计值为

ρ估计值为

最小方差为：

3.25一个基金经理持有一价值为5000万美元，Beta等于0.87的股票组合。该经理担心在今后两个月内市场的表现，因此打算采用3个月期的关于S&P500的期货合约来对冲其风险。股指的当前水平为1250，期货合约是关于250倍的指数，无风险利率未每年6%，股息收益率为每年3%，当前3个月期的期货价格为1259.

（a）基金经理应采用什么样的头寸来对冲今后两个月内的市场风险？

（b ）当股指在两个月后分别为1000、1100、1200、1300和1400时，你的策略对于基金经理的收益影响会如何？假定一个月期的期货价格比现在的股指水平高0.25%。

(a)...N*=0.87*50000000/(1259*250)=138.2 ...进入期货合约的短头寸，数量为138份。（b)当股指为1000时：

期货市场上投资效果=250×（1259-1000×1.0025）×138=8849250

现货市场上的效果：由于股指在这两个月的亏损率=3%×2/12-{（1000-1250）/1250}-6%×2/12=0.5%-21%=-20.5%

而基金经理所持有的股票组合的beta 值为0.87，所以该股票组合的亏损率为20.5%×0.87=17.835%，减去其中的无风险利率1%,那么现货市场的实际亏损率为16.835% 亏损价值=16.835%×5000×10000=8417500

则总效果=884=431750美元

其他情形雷同。

4.8从久期你能知道债券组合对于利率有什么样的敏感度？久期有什么局限性？

久期提供的信息是一个小的收益率曲线的平行移动对债券投资组合价值的影响。投资组合价值减少的百分比等于久期乘以相对应的平行移动的利率的变化。

久期的局限性是只能在利率的平行移动中适用。

4.21解释为什么一个FRA 等价于以浮动利率交换固定利率？

一个FRA 是约定在将来某一段时间交易的一方将以某一个特定的利率RK 借入或者借出一个固定的资金L 的协议。不管市场上的利率如何变化，订立FRA 协议者就有权在约定的时间以利率为RK 这一固定利率借入或者借出资金。相当于以浮动利率交换固定利率。

4.25：6个月、12个月、18个月和24个月期限的零息利率分别为4%、4.5%、4.75%和5%，这里利率为每半年复利一次。

（a ）相应的连续复利利率为多少？

（b ）在18个月开始的6个月期的远期利率为多少？

（a ）R 6=2ln1.02=0.039605，R 12=2ln1.0225=0.044501，R 18=2ln1.02375=0.046945，R 24=2ln1.025=0.049385.

（b ）远期利率=（4.9385*2-4.9645*1.5）/0.5=0.056707

18个月开始的6个月期的远期利率=2（e 0.056707*0.5-1）=0.057518

4.27下表给出了债券价格

表中，每6个月支付所示利息的一半。

（a

）计算对应于6个月、12个月、18个月和24个月期限的零息利率。

（b ）以下时间段的远期利率为多少？6~12个月；12~18个月；18~24个月。

（c）对于每半年支付一次券息，期限分别为6个月、12个月、18个月和24个月的债券平价收益率为多少？

（d）估算年券息率未10%，每半年支付一次券息，2年期限债券的收益率。

（a）零息利率：R0.5=2ln(1+2/98)=4.0405%；R1=ln(1+5/95)=5.1293%,；

R1.5满足3.1e-0.0405*0.5+3.1e-0.051293*1+103.1e-R*1.5=101,得出，R1.5=5.4429%；

R2满足4-0.0405*0.5+4e-0.051293*1+4e-0.054429*1+104e-R*2=104,得出，R1.5=5.8085%；

（b）远期利率：R0.5=4.0405%，R1=6.2181%，R1.5=6.0700%，R2=6.9054%；

（c）票面利率：R0.5=4.0816%，R1=5.1813%，R1.5=5.4986%，R2=5.8620%；

（第二问和第三问的解题方式找不到，直接给出了答案。）

（d）债券价格：

债券收益率y满足：

y=0.057723，所以，收益率未5.7723%

5.6 仔细解释便利收益与持有成本两个术语的含义。期货价格、即期价格、便利收益与持有成本的关系式是什么？

便利收益率反映了市场对未来商品可获得性的预期也可以说是因持有商品而带来的好处。持有成本包括储存成本加上资产的融资利息，再减去资产的收益。

期货价格：F0. 即期价格:S0.便利收益：y持有成本：c

关系式为T是期货合约到期时间

5.15 白银的限价为每盎司9美元，每年储存费用为每盎司0.24美元，储存费要每季度预先支付一次。假定所有期限的利率均为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的期货价格。

答：九个月的存储成本现值为：

9月后到期的期货价格:

5.17 当一家公司采用远期合约对于将来已知的外汇现金流进行对冲时，就不存在汇率风险。而当采用期货合约来对外币对冲时，按市场定价的方式会使得公司有一定的风险暴露。解释这种风险的实质。尤其当出现以下4种情况时，公司使用期货合约和远期合约哪种形式更好？

在合约的期限内，外汇迅速贬值。

在合约的期限内，外汇迅速升值。

外汇先升值，然后贬值到它的初始水平。

外汇先贬值，然后升值到它的初始水平。

答：假定远期价格等于期货价格

一般来说期货合约的收益或亏损总额等于相应的远期合约的收益或损失。然而，现金流量的时间是不同的。当考虑货币的时间价值是，期货合约比远期合约更有价值。当然，公司不能实现知道制两种合约哪个会更好，长期远期合约提供了一个完美的对冲。长期期货合约提供了一个略有不完善的对冲。

（a）在这种情况下，远期合约将导致一个稍微好一点的结果.该公司在对冲时会有亏损。如果用远期合约对冲，整个损失将在年底实现。如果将整个合约与期货合约损失每天用现值计算，前者是更可取。

(b)在这种情况下，期货合约将导致一个稍微好一点的结果。该公司在对冲时会有很大的亏损。如果用远期合约进行对冲，那么增益将在最后实现。如果是期货合约他的的增益将在整个合约的有效天内一天天实现，以目前的价值为基础，后者则是可取的。

?在这种情况下，期货合约将导致一个稍微好一点的结果。这是因为它会涉及积极的现金流量早期和负现金流后期。

(d) 在这种情况下，远期合约将导致一个稍微好一点的结果。这是因为在期货合约的情况下，早期的现金流量是负的，后期的现金流将积极。

5.24 一个股票预计在2个月和5个月时将支付1美元股息。股票价格为50美元，对于所有期限的连续复利的无风险利率为每年的8%。某投资者刚刚进入这种股票6个月期限的远期合约的短头寸，请问

远期价格与远期合约初始价值为多少？

3个月后，股票价格为48美元，无风险利率仍为每年8%。这时远期价格和远期合约的短头寸的价值为多少？

答(a)现值I

远期价格：

远期合约的初始值为零。远期价格是非常接近现货价格的事实应该是毫不奇怪。当复利频率被忽略的股票的股息收益率等于无风险利率的利息

(b)三个月后：

交易价格，K=50.01，由公式可得：

远期合约的短头寸为：

远期价格：

6.4 当一个欧洲美元期货合约的价格由96变为96.82时，一个持有两份合约长头寸的投资者的盈亏为多少?

答：欧洲美元期货上涨了82个基点。投资者每份合约收益为：25×82=2050美元。总收益=2050×2=4100美元。

6.9假定今天为2008年5月5日。一个在2011年7月27日到期，券息率为12%的政府国债报价为110-07。这一国债的现金价格为多少？

答：2008年1月27日到2008年5月5日有99天。2008年1月27日到2008年7月27日

有182天。因此，应计利息

,报价为110.5312，因此，国债的现金价格为：

6.15 假设一个久期为12年的债券组合用标的资产具有4年久期的期货合约来对冲。由于

12年利率没有4年利率波动性大，这种对冲会有什么影响？

答：以时间为基础的对冲计划假设收益率曲线是平行移动的。由于12年利率没有4年利率波动性大，投资组合经理可能会发现，他是过度对冲的。

6.25 CBOT的2009年6月的债券期货合约的价格为118-23。

计算一个在2025年1月1日到期，券息为10%的债券的转换因子。

计算一个在2030年10月1日到期，券息为10%的债券的转换因子。

假定（a）和（b）中的债券报价分别为169.00和136.00，哪一个债券支付更便宜？

假定最便宜的债券已经得到支付，卖出债券的现金价格为多少？

答：（a）到债券交割月份有15年和7个月至到期日。假设该债券的价值持续15.5年，率6

厘，每半年复利

债券的转换因子为1.4000

（b）到债券交割月份有21年和4个月至到期日。假设该债券的价值持续21.25年，率6厘，

每半年复利

减去应计利息为1.75，变为111.91，因此转换因子为1.1191.

（c）第一种债券：169－166.2056=2.7944

第二种债券：136－132.8576=3.1424

因此，第一种债券支付更便宜。

（d）卖出债券的价格是166.2056加上应计利息。2009年1月1日到2009年6月25日有176天。2009年1月1日到2009年7月1日有181天。

应计利息：

债券的现金价格为171.0675.

6.26 在今后3个月，某证券经理打算采用国债期货合约来对冲其证券组合。证券组合价值为1亿美元，在3个月后久期为4年。期货价格为122，每一个期货是关于10000美元的债券。在期货到期时，预计的最便宜可交割债券的久期为9年。对冲所要求期货头寸为多少？在1个月后最便宜可交割债券变为一个具有7年久期的债券，对冲要进行什么样的调整？假定在3个月后，所有利率均有所增长，但长期利率增长幅度小于中期以及短期利率增长幅度。这对于对冲的影响是什么？

答：

（a）增加的期货合约应减少至四舍五入468份。

（b）在这种情况下，短期期货收益可能会不到债券投资组合的损失。这是因为短期期货的收益取决于中期利率的变动的大小。以时间为基础的对冲假设在两个利率的变动是相同的。

7.4 解释互换利率的含义。互换利率与平价收益率的关系是什么？（不忒对）

利率互换是指交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的以一种利率计算的利息收入（支出）流与对方的以另一种利率计算的利息收入（支出）流相。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。

7.6 解释在一份金融合约中，信用风险与市场风险的区别。

出现信用风险由对方违约的可能性。而市场风险来自市场的变数，如利率和汇率的变动。市场风险可以通过进入互相抵消的合约来进行对冲，但信用风险不能被简单的对冲。

7.8 解释当一家银行进入相互抵消的互换时将会面临信用风险。

在互换开始时，两份合约价值接近于零。随着时间的推移，它的互换值将发生变化，使一个互换对于一个银行有正价值而对于其他银行为负价值。如果对手的另一边默认正价值互换，银行仍需与其他对手履行其合同。他可能在正价值互换中受到损失。

7.15 为什么对应于同一本金，利率互换在违约时的预期损失小于贷款在违约时的预期损失。

因为利率互换的目的是降低市场风险中的利率损失，比起固定利率低，能起到降低成本的作用，在一定程度上对借款客户有利，因此，利率互换后的预期损失要小于相同本金的贷款违约

7.16 一家银行发现它的资产与负债不匹配。银行在运作过程中，收入浮动利率存款并且发放固定利率贷款。如何运用互换来抵消风险？

该银行支付存款的浮动利率和接收固定利率贷款。进入其中合同支付固定和接收浮动利率互换，它可以抵消其风险

7.17解释如何对于某一货币的浮动利率与另一货币的固定利率的互换来定价。

可浮动的款项价值货币一（1）假设远期利率的实现，（2）在适当的货币贴现产生的现金流量的折现率。假设V A.The固定付款，可以在货币乙价值，在适当的货币乙贴现率贴现值。假设值是VB。如果Q是目前的汇率，货币互换的价值，一个是V A - QVB。Alernatively，它是V A/ Q- VB中的货币B。

7.21 根据某个利率互换的条款，一家金融机构同意支付每年10%，并同时收入LIBOR，互换本金为1亿美元，每3个月支付一次，这一互换还有14个月的剩余期限。对于所有期限，与3个月LIBOR进行互换的固定互换利率买入卖出价的平均利率为每年12%，1个月以前的LIBOR利率为每年11.8%。所有的利率均为每季度复利一次，该互换的价格为多少？答：法一：互换可以被视为一个结合在一个固定利率债券的空头头寸的浮动利率债券的多头头寸。正确的折现率是12％，每年或每季复利与连续复利11.82％

浮动利率债券的未来付款后价值100万。未来的浮动付款

浮动利率债券的价格为

固定利率债券的价格为

因此，互换的价格为：

方法二：

7.22 假定美国及澳大利亚的利率期限结构均为水平。美元的利率为每年7%，澳元的利率为每年9%。每一个澳元的当前价格为0.62美元。一个互换协议阐明：金融机构支付每年8%的澳元并且收入每年4%的美元。两个不同货币所对应的本金分别为1200万美元及2000万澳元。支付为每年一次，其中一次支付刚刚发生。这一互换剩余期限还有2年。对于金融机构而言，这一互换的价值是多少？假定所有利率均为连续复利。

答：美元债券的价格：美元

澳元债券的价格：澳元

互换价格：

8.13 解释为什么一个美式期权的价格不会小于一个具有同样期限及执行价格欧式期权的价格。

美式期权的所有者拥有所有欧式期权的权利冰壁偶是期权有更多的权利，因此美式期权的价格不会小于一个具有同样期限及执行价格的欧式期权的价格，如果不是，那么套利者就会采取持有短期套利的欧式期权和长期的美式期权。

8.14 解释为什么一个美式期权的价格至少为其内涵价格？

美式期权的持有者可以在到期之前的任何时刻行使，因此美式期权的价格至少高于其内在价值。如果不使套利者，则可以通过购买期权并立即行使它来锁定确保利润。

8.23 股票价格为40美元，关于这一股票的一个1年期的看跌期权的执行价格为30美元，期权价格为7美元；关于这一股票的一个1年期的看涨期权的执行价格为50美元，期权价格为5美元。假如投资者买入了100只股票，卖出了100份看涨期权，买入了100份看跌期权。画出图形来说明1年时的投资者的盈利与股票价格的关系。当投资者买入100只股票，卖出200份看涨期权并且买入200股看跌期权，你的答案会有什么变化？

股票价格低于30 美元时，亏损1200美元

股票价格30-50美元时，损益-1200至800美元

股票价格大于50美元时，收益800美元

9.5,请解释：提前行使美式看跌期权是在货币的时间价值与看跌期权的保险价值之间的权衡这一观点；

一个美式看跌期权和持有标的股票能提供保障；它保证股票能够以执行价格K出售，如果看跌期权被提前执行，保险终止，然而购股权持有人立刻得到执行价格并享受资金的时间价值。

9．23，假设c1,c2,c3分别代表执行价格为K1,K2,K3的欧式看涨期权的价格，这里的执行价格满足K3> K2> K1，和K3-K2= K2-K1，所有期权具有同样的期限，证明c2<=0.5(c1+c3)；

（提示：考虑以下交易组合一个执行价格为K1的期权的长头寸，一个执行价格为K3期权的长头寸，以及两个执行价格为K2的期权的短头寸；）

答：根据提示，组合的价值有四种情况：portfolio value=投资组合的价值

我们发现组合的价值总是大于等于0的，在没有套利可能的今天它也应该是0，也就是说

或者c2<=0.5(c1+c3);

10.3，对投资者而言，什么是购买碟式差价的良好时机？

碟式差价有三个不同的执行价格K1，K2,K3,投资者应该在标的股票的价格在K2附近时购买；

10.8，利用看跌-看涨平价关系式来说明有看涨期权来生成的牛市差价的起始投资与看跌期权来生成的牛市差价的起始投资的关系。

一个由看涨期权构成的牛市差价与一个由看跌期权构成的牛市差价有相同形状的盈利模型，具体可看书本10-2和10-3，设P1和C1分别是执行价格为K1的看跌和看涨期权的价格，P2和C2是执行价格为K2的看跌和看涨期权的价格，由于看跌-看涨平价关系式

所以

这表示由看跌期权构成的差价的初始

投资比看涨期权生成的差价的初始投资少，正如书本说提到的，由看跌期权构成的牛市差价的初始投资是负的，而由看涨期权生成的差价的初始投资是正向的。由看涨期权生成的牛市差价的盈利比由看跌期权构成的差价的盈利要高

，这反映了看涨战略比看战略更多了无风险投资，赚取利息

10.16，盒式差价由四个期权组成，其中两个期权用于生成远期合约的长头寸，另两个期权用于生成远期合约的短头寸，请解释以上观点，

盒式差价是由看涨期权所构成的牛市差价和具有相同执行价格的看跌期权构成的熊市差价的组合。包括以下四种情况：A,一个执行价格为K1的长头寸看涨期权；B，一个执行价格为K2的短头寸看涨期权；C，一个执行价格为K2的长头寸看跌期权；D，一个执行价格为K1的短头寸看跌期权；A和D构成买入一个交付价格为K1的期权组合；B和C构成卖出一个交付价格为K2 的期权组合；这两个期权组合总的回报是K2-K1.

10.20，一个对角差价有一个买入执行价格为K2，期限为T2的欧式看涨期权以及卖出一个执行价格为K1，期限为T1的欧式看涨期权组成，这里T2>T1，对以下两种情况画出盈利图：（A）,K2>K1;（B）,K2

（A）

（B）

11.12 某股票的当前价格为50美元，在今后两个3个月时间内，股票价格或上涨6%，

或下跌5%，无风险利率为每年5%（连续复利）。执行价格为51美元，6个月期限的看涨期权的价格为多少？

用二叉树表示股票价格，如图1所示。风险中性的价格向上移动时，P为：

在56.18-51=5.18，最后一个节点回报最高（相当于移动了两个），其他情况都为零。【我不懂！！】因此，期权价值为：

这也能通过图1的二叉树图形计算得出。看涨期权的价值是图中每个节点上较低的数值。

（图1）

11.13考虑练习题11.12中的情形，执行价格为51美元，6个月看跌期权的价格为多少？

验证看跌—看涨期权平价关系式的正确性。如果看跌期为美式期权，在二叉树的节点上提前行使期权会是最优吗？

认沽期权的二叉树表示为图2。如果节点值为中间，我们能从中得到的回报为51-50.35=0.65，如果节点值为最小值，则回报为51-45.125=5.875。因此期权价值为：

这也能从图2所示的二叉树图形中计算得出。

由11.12可知，认股价值加上股票价格为：1.376——50=51.376

看涨期权价值加上现在行权价格为：

所以看涨期权评价关系式是正确的。

为了验证在二叉树节点上提前行使期权是不是最优，我们计算比较了每个节点的行权价格和即时价格。C节点的即时价格为51-47.5=3.5。大余2.8664，所以应该在这个节点行权。

（图2）

11.16某股票的当前价格为50美元，在6个月后股票价格将变为60美元或42美元。无

风险利率为每年12%（连续复利），计算执行价格为48美元，期限为6个月的欧式看涨期权价格。验证无套利原理与风险中性理论所得结论是一致的。

6个月结束时，期权价值为12美元（股票价格为60美元）或者0美元（股票价格为42美元）。考虑投资组合的组成：

+△：股票

-1：期权

如果42△=60△-12，6个月的投资组合的价值为42△或者60△-12。

所以，△=0.6667

投资组合的价值显然是28。因此这个△的投资组合价值是无风险的。投资组合的现价为：

其中f为期权价值。由于投资组合必须赚取无风险利率：

，所以f=6.96

因此期权价值为6.96美元。

这也可以利用风险中性计算得出。假设p是风险中性环境中的一支上升股票的价格，我们可以得到：。因此18p=11.09，p=0.6161

风险中性环境中得期权的期望值为：

这就有现价为：

因此，无套利原理与风险中性理论所得结论是一致的。

11.17某一股票的价格为40美元，在今后两个3个月的时间段内，股票价格或上涨10%

或下跌10%，无风险利率为每年12%（连续复利）。

（a）执行价格为42美元，6个月的欧式看跌期权价格为多少？

（b）执行价格为42美元，6个月的美式看涨期权价格为多少？

（a）股票价格的二叉树图形如图3。风险中性可能向上移动，p为：

计算预期收益和预期损失，我们得到期权价值为：

欧式期权的价值为2.118。着也能通过图3所示二叉树图形计算得出。每个节点的第二个数值为欧式期权的价值。

（b）美式期权的价值为图3所示二叉树图形中每个节点的第三个数值，为2.537。比欧式期权大，因为它在最佳的节点C时更早行权。

12.12假设一只股票年期望回报率为16%，并且有一个30%的每年价格波动，当某天该股票价格为50美元时，作如下计算：

1、第二天的预期股价。

2、第二天股票价格的标准差。

3、第二天股票价格置信度为95%的置信区间。

因为，由题得，所以，

所以，

a,第二天的预期股价约等于50.022

b，第二天股票的标准差是

c，第二天股票价格置信度为95%的置信区间为

最后有个提示：注意有的学生可能认为一年应该按股票交易的实际天数计算是252天，而不是日历的365天。

12.7股票A和股票B都遵循几何布朗运动，在很短的时间间隔内A和B的变化都互不关联。请问由股票A和B构成的组合证券投资的价值遵循几何布朗运动吗？请解释你的答案。

分别定义A的价格、期望回报率和波动率为。

B的价格、期望回报率和波动率为，定义

为

在时间

内的变化量，直到这两个变量中任意一个遵循几个布朗运动。

常用金融英语词汇的翻译知识讲解

常用金融英语词汇的翻译

常用金融英语词汇的翻译 acquiring company 收购公司 bad loan 呆帐 chart of cash flow 现金流量表 clearly-established ownership 产权清晰 debt to equity 债转股 diversity of equities 股权多元化 economy of scale 规模经济 emerging economies 新兴经济 exchange-rate regime 汇率机制 fund and financing 筹资融资 global financial architecture 全球金融体系 global integration, globality 全球一体化，全球化 go public 上市 growth spurt （经济的）急剧增长 have one's "two commas" 百万富翁 hedge against 套期保值 housing mortgage 住房按揭 holdings 控股，所持股份 holding company 控股公司 initial offerings 原始股 initial public offerings 首次公募 innovative business 创新企业 intellectual capital 智力资本 inter-bank lending 拆借 internet customer 网上客户 investment payoff period 投资回收期 joint-stock 参股 mall rat 爱逛商店的年轻人 means of production 生产要素 (the)medical cost social pool for major diseases 大病医疗费用社会统筹mergers and acquisitions 并购

金融专业英语及翻译

Opposite指“位置、方向、地位、性质、意义等对立的、相反的”, 如: 如: “True” and “ false ” have opposite meanings. “真”与“假”有着相反的意思。 Contrary指“两物朝相反的方向发展”, 含有“互相冲突, 不一致”的意思, 如: Your plan is contrary to mine. 你的计划与我的相反。 Inverse 颠倒的；倒数的 Evil is the inverse of good. Reverse 反过来，翻转 He reversed the car. 他倒车. 教育类素质教育 education for all-round development 应试教育 the examination-oriented education 义务教育 compulsory education 片面追求升学率 place undue emphasis on the proportion of students' entering school of a higher level 高分低能 good scores but low qualities 扩招 expand enrollment 教书育人 impart knowledge and educate people 因材施教 teach students according to their aptitude 提高身心素质 improve the health and psychological quality 大学生创业 the university students' innovative undertaking 社会实践 social practice 文凭 diplomas and certificates 复合型人才 interdisciplinary talents 文化底蕴 the rich cultural deposits 适应社会的改变 adjust to the social changes 满足社会的急需 meet the urgent needs the society 工作类人才流动和双向选择 talent flow and a dual-way selection 试用期 probationary period 跳槽 job-hopping 自由职业 freelance work 拜金主义 money worship 获得名利 achieve fame and wealth 充分发挥个人的潜力 develop fully one's potential and creativity 工作出色 excel in one's work 社会和个人的尊重 social and personal esteem 生计问题 a bread and butter issue 人才交流 talents exchange 培养人才 cultivate talents 人才外流 brain drain 失业问题 unemployment problems 下岗职工 the laid-off workers 自谋生路 be self-employed 劳动力短缺 shortage of manpower 医药卫生类卫生环境 sanitary environment 营养不良 malnutrition

金融英语翻译范文

China raises interest rates to slow inflation The People's Bank of China, the central bank, raised key savings and lending interest rates from Sunday, March 18, the third time in 11 months in a bid to curb inflation and asset bubbles in the world's fastest-growing major economy. The one-year benchmark lending rate will be raised to 6.39 percent from 6.12 percent, and the one-year deposit rate will be increased to 2.79 percent from 2.52 percent, according to a statement on the bank's website (https://www.doczj.com/doc/514301804.html,) . Central bank Governor Zhou Xiao chuan is concerned that cash from a record trade surplus is stoking excess investment, raising the risk of accelerating inflation and boom-and-bust cycles in asset prices. Zhou has resisted calls from Europe and the US to let the Yuan strengthen at a faster pace, making China's exports more expensive. The central bank said, said in a statement posted on its website, that this interest rates adjustment will be conducive to the rational growth of credit and investment; conducive to maintaining a stable price level; conducive to the steady operation of the financial system; conducive to the balanced economic growth and structural optimization, and conducive to promoting sound and fast growth of the national economy. "The data released in the past week suggests that the economy is not actually slowing and that the government is becoming quite

金融英语常用语地道翻译

1. 素质教育：Quality Education 金融英语 2. EQ：分两种，一种为教育商数Educational quotient，另一种情感商数Emotional quotient 3. 保险业： the insurance industry 金融英语 4. 保证重点指出： ensure funding for priority areas 5. 补发拖欠的养老金： clear up pension payments in arrears 6. 不良贷款： non-performing loan 金融英语 7. 层层转包和违法分包：mutlti-level contracting and illegal subcontracting 8. 城乡信用社： credit cooperative in both urban and rural areas 9. 城镇居民最低生活保障：a minimum standard of living for city residents 10. 城镇职工医疗保障制度：the system of medical insurance for urban workers 11. 出口信贷： export credit 12. 贷款质量： loan quality 13. 贷款质量五级分类办法：the five-category assets classification for bank loans 14. 防范和化解金融风险：take precautions against and reduce financial risks 15. 防洪工程： flood-prevention project 16. 非法外汇交易： illegal foreign exchange transaction 17. 非贸易收汇：foreign exchange earnings through nontrade channels 18. 非银行金融机构： non-bank financial institutions 19. 费改税： transform administrative fees into taxes 20. 跟踪审计： foolow-up auditing 21. 工程监理制度： the monitoring system for projects 22. 国有资产安全： the safety of state-owned assets 23. 过度开垦： excess reclamation 24. 合同管理制度： the contract system for governing projects 25. 积极的财政政策： pro-active fiscal policy 26. 基本生活费： basic allowance 27. 解除劳动关系： sever labor relation 28. 金融监管责任制：the responsibility system for financial supervision

常用金融英语词汇的翻译

金融英语考试常用词汇翻译

金融英语考试常用词汇翻译 1. 素质教育：Quality Education 2. EQ：分两种，一种为教育商数Educational quotient，另一种情感商数Emotional quotient 3. 保险业：the insurance industry 4. 保证重点指出：ensure funding for priority areas 5. 补发拖欠的养老金：clear up pension payments in arrears 6. 不良贷款：non-performing loan 7. 层层转包和违法分包：mutlti-level contracting and illegal subcontracting 8. 城乡信用社：credit cooperative in both urban and rural areas 9. 城镇居民最低生活保障：a minimum standard of living for city residents 10. 城镇职工医疗保障制度：the system of medical insurance for urban workers

11. 出口信贷：export credit 12. 贷款质量：loan quality 13. 贷款质量五级分类办法：the five-category assets classification for bank loans 14. 防范和化解金融风险：take precautions against and reduce financial risks 15. 防洪工程：flood-prevention project 16. 非法外汇交易：illegal foreign exchange transaction 17. 非贸易收汇：foreign exchange earnings through nontrade channels 18. 非银行金融机构：non-bank financial institutions 19. 费改税：transform administrative fees into taxes 20. 跟踪审计：foolow-up auditing 21. 工程监理制度：the monitoring system for projects

金融英语词汇的特点与翻译策略

金融英语词汇的特点与翻译策略金融英语词汇涉及特定的文体和专业术语，要做好金融词汇翻译的工作，就要掌握金融文体和用语的特点，下面是搜集的一篇相关，供大家阅读参考。引言随着我国金融业与国际接轨的深化，金融英语成为从业人员日益重视的素质之一，而金融词汇因其专业性和实用性，与日常英语词汇有着很大的差异性是广大学习者比较难以跨越的障碍，因此深入了解金融英语词汇的特征是进行金融英语翻译的基础，本文旨在探讨金融英语专业词汇的特征和翻译方法。一、金融英语词汇的特点 (一)日常英语演变而来，赋之于金融业特殊意义例如，pool 在日常英语中是“池塘”的意思，而在金融英语中是“共享基金，组合基金”的意思。这就是在关联普通英语词汇的含义基础上演化为行业特殊词汇。一些词汇在引申普通词汇含义的基础上，形成具有专业性的金融词汇。如，trust 本来的含义是“相信”,引申为金融含义是“信托”.Launder 的一般含义是“洗涤，洗熨”,在这一意义基础上就比喻为money-laundering(洗黑钱)。Prospect 在日常英语中的意思是“预期，将来发生的事”,在金融英语中就引申为“潜在的客户”.Home run 本来是专门的体育用词，意思为“本垒打”,而金融英语就利用了这个体育动作的紧张而刺激的特点，将其引申为“短期冒险而获得投资回报”.Weak 本义是“脆弱的”,将这一形象特点引申为抽象含义，就出现了金融词汇 weak currency 的意思是“疲软货币”. (二)专业唯一性有些词汇是金融英语独一无二的，与其它领域的词汇毫无关联，如，remittance 的意思是“汇款”,collateral 意为“抵押品”等等。除类似基本金融英语词汇具有独特型外，还存在大量约定俗成的专有名词，如，Dow Jones Index(道·琼斯股票指数)，International Monetary Fund(国际货币基金组织)等。 (三)简练，信息量大在全球化大背景下，金融业活动的效率更高，信息传递更丰富，这就要求金融词汇言简意赅，以有限的篇幅给出最充分的表达。金融词汇的简练，其中一方面是通过大量使用缩略语得以实现。如 ROE (Return on Equity)---资本收益率;EPS(Earnings per Share)---每股收益;IPO(Initial Public Offering)---首

很有用的很权威的常用金融英语翻译

很有用的金融词汇按现行汇率计算calculated at the current exchange rate 保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定 maintain the RMB exchange rate basically stable at an adaptive and equilibrium level 保函letter of guarantee 保理factoring 本外币利差interest rate spread between RMB and foreign currencies 避免（经济增长的）大起大落 avoid a roller coaster (in economic growth) 拨备覆盖率the provisioning coverage rates 不良贷款non-performing loans 不良贷款比率NPL(non-performing loans) ratios 不良贷款拨备覆盖率NPL provisioning coverage ratios (银行)不良资产(banks’) non-performing/bad assets 财务重组financial restructuring 超额准备金率the excess reserve ratio 城市商业银行city commercial banks 城乡居民储蓄存款urban and rural saving deposits 城镇居民人均可支配收入 per capita disposable income of urban residents 城镇居民人均消费支出 per capita living expenditure of urban residents 出厂价格ex-factory price 窗口指导window guidance 创业板Growth Enterprise Market Board 次级债subordinated bonds 存贷款基准利率 the benchmark interest rates for deposit and lending 存贷款利率deposit and loan interest rates 存款利率，一年期 interest rate of saving deposits (S.D.) (one year) 贷款利率，一年期interest rate of one year loans 独立董事independent directors 短期流动性short-term liquidity 短期外债short-term debt 发行利率the issuing rate 法定存款准备金率required reserve ratio 反洗钱anti-money laundering 防范和化解金融风险prevent and defuse financial risks 房地产信贷housing credit 非银行金融机构non-bank financial institutions 分拆上市，整体上市go public by spin-offs or as a whole 风险管理risk management

金融英语到的全文翻译

第四课中国中央政府派遣了100多人参与调查上海社保基金的款项的挪用事件。作为全国人民代表大会代表的市劳动和社会保障局局长已被撤职。虽然该案件牵涉到1000多亿人民币，使案件成为了金额最大的案件，但它也只是发生的众多案件里的一起。社会保障基金被比作一个装有退休居民基本生计的钱包。谁持有的这个钱包以及如何放松和收紧地管理这个钱包，对于数以百万计的老年公民未来的生活是至关重要的。统计数据显示在1986 年至 1997 年间从全国范围来看超过 10 亿元人民币 (125 万美元) 已从这个特殊的基金里被挪用了，在2000年至 2005 年间这些相关的部门已经接受到接近100条有关滥用这些钱得举报。国务院多次发布文件要认真管理社保基金并且还非常具体地重申怎样行使这些基金的部分钱从而达到最佳的实用价值。在1998年，一个特别的部门在劳动和社会保障部下被确立了，目的在于监督和管理这些基金。但是挪用社保基金的情形一直没变。上海和其他类似事件已经暴露了一些漏洞。社保基金的最高领导对基金的使用具体绝对的发言权，可以贷给他们想贷给的所有人，直接管理基金账户的人可以用这些钱去炒股票。另外一个大问题是这些基金管理门是由当地政府供养的，这些地方有时会动用行政手段来挪用和盗用保障基金但这是有法律规定不能动用的。在这种情况下，直接管理社保基金的人不可能不执行政府的命令。虽然劳动保障部和监察部将联手对基金的使用进行定期的检察，确实有必要在管理部门内部进行交叉监督的改革，这样一来包括最高权力者都没有使用社保基金的权力。对于挪用社保基金的官员一定要施以重刑。第五课一年期银行存贷款利率分别提高了0.27个百分点，这是政府所采取的一系列措施之一，其目的，为了抑制投机性借贷和投机性投资的狂潮，因为这些投资活动会让中国银行背上更多的坏账负担。中国人民银行希望借提高利率来抑制长期贷款的需求以及固定资产投资过快增长，政府已经加强了限制，银行的贷款政策提高了银行的存款准备金，甚至严厉批评了一些地方官员，他们追求的一些投机性的建设工程。中国官员暗示对经济过热采取进一步限制措施。过去两年仲，中国人民银行提高利率的速度比美联储慢多了。央行维持低利率使得在中国投资不是那么吸引人，这种情况使得一年前大量涌入中国投资的速度放慢了。相对较低的利率也重新燃起了建设商品房的热潮投资者从国有银行借了很多钱，希望获取巨大的利润。如果经济放缓了，这些贷款就会增加银行未来的已经很大的坏呆账。观察着相信央行对投机性的投资甚为担心，比经济更为广泛的过热更担心，所以中国人民银行在8月18日采取了两个措施，这两个措施似乎是为了帮助消费者。央行从监管的层面上同意商业银行给想通过抵押贷款的人提供更加优惠的利率。央行银行提高利率其目的是将一年期的的存款利息从2.25%提高到2.52%。

金融英语句子翻译

Chapter 1 1. However, research has shown that countries often reversed the steps mentioned above and sterilized gold flows, that is sold domestic assets when foreign reserves were rising and bought domestic assets as foreign reserves fell. Government interference with private gold exports also undermined the system. The picture of smooth and automatic balance of payments adjustment before World War I therefore did not always match reality. 然而，研究表明各国经常反道而行之，他们制止黄金的流动，也就是说，当外国储备升高时他们售出国内资产，而当外国储备下降时，他们购买国内资产。政府对私人黄金出口的干预也破坏了该体系。第一次世界大战前平衡自动的国际收支调整情形常常与现实不相吻合。 2. The gold standard regime has conventionally been associated with three rules of the game. The first rule is that in each participating country the price of the domestic currency must be fixed in terms of gold. Since the gold content in one unit of each currency was fixed, exchange rates were also fixed. This was called the mint parity. The second rule is that there must be a free import and export of gold. The third rule is that the surplus country which is gaining gold, should allow its volume of money to increase while the deficit country, which is losing gold, should allow its volume of money to fall. 金本位制按惯例与三条规则有关联。第一条规则是每个参加国其国内货币价格以黄金来确定。由于每一货币单位的黄金含量是固定的，所以汇率也是不变的。这叫做铸币平价。第二条规则是黄金须自由进出口。第三条规则为顺差国，即得到黄金的国家应允许其货币量增加，而逆差国，即失去黄金的国家则允许其货币量减少。

金融英语翻译常用专业词汇

这里汇聚了金融领域的大部分英语词汇和详细解说，如果要查询相关词汇，你可以点此文档工具栏的“编辑”，找到“查找”，然后点开输入你要查询的词汇就可以查询了。 1. a 统一比率的所得税税率 2. a 多头部位，利多形势 3. a 多头寸；买进的期货合同 4. a a 债务证券的卖出期权 5. a 签购单据，售货清单 6. a 空头部位，短缺头寸 7. a 空头；卖出的期货合同 8. a 税务申报表 9. 特别折旧 10. 非正常损坏 11. 原始成本 12. 票据承兑行 13. 承兑方式 14. 承兑风险 15. 承兑银行 16. 附加保险，附加险 17. 意外保险（不包括海上，火灾和人寿险） 18. 资金融通 19. . 附带，伴随，陪同 20. 账户费用 21. () 往来帐户 22. () 帐号 23. 帐户清单 24. 会计风险 25. 会计风险 26. 帐面价值 27. 保险帐户 28. 应计债券利息 29. 应计折旧 30. 应计股利 31. ( 预约保险申报确认书 32. 热头股票，活跃的证券 33. （保险用语）实际现金价值 34. 实际汇率 35. 适应性预期 36. 加保，附加保险 37. 追加准备金 38. 可调整的保险单 39. 可调整的保险费 40. 已调整的借方余额 41. 预缴保险费

42. 涨跌理论 43. 逆汇、逆汇兑 44. 提款通知书 45. 通知银行 46. 联行 47. 关联人 48. 次级市场 49. 托收代理银行 50. 中国农业银行 51. 农业贷款 52. （）农（牧）业税 53. 备抵呆帐款项 54. () 选择指令 55. 运通卡 56. 美国标价法 57. 小写金额 58. 大写金额 59. 年费 60. a 银行开户申请书 61. 外汇指定银行 62. 汇率升值 63. 套利 64. 套购，套利，套汇 65. 套汇 66. 套汇或套股 67. 套价机会 68. 套汇风险 69. 做代理 70. 做自营 71. () 亚洲开发银行 72. = = 出售价，报价，开价，出价 73. 竞价系统 74. 估损 75. 资产保险 76. 保单转让 77. 承担风险 78. 不对称 79. 's 风险由货主负担 80. 收盘指令 81. 按市价 82. 平值期权 83. ( ) 开盘指令 84. 拍卖市场 85. (24 a ) 自动取款机（24小时服务）

经济金融词汇的英语翻译大全

经济金融词汇的英语翻译大全 -----------------------作者：-----------------------日期：

经济金融词汇的英语翻译二 check book 支票本 order check 记名支票 bearer check 不记名支票 crossed check 横线支票 blank check 空白支票 rubber check 空头支票 check stub, counterfoil 票根 cash check 现金支票 traveler's check 旅行支票 check for transfer 转帐支票 outstanding check 未付支票 canceled check 已付支票 forged check 伪支票 Bandar's note 庄票，银票 banker 银行家 president 行长 savings bank 储蓄银行 Chase Bank 大通银行 National City Bank of New York 花旗银行 Hongkong Shanghai Banking Corporation 汇丰银行Chartered Bank of India, Australia and China 麦加利银行

Banque de I'Indo Chine 汇理银行 central bank, national bank, banker's bank 中央银行bank of issue, bank of circulation 发行币银行commercial bank 商业银行，储蓄信贷银行 member bank, credit bank 储蓄信贷银行 discount bank 贴现银行 exchange bank 汇兑银行 requesting bank 委托开证银行 issuing bank, opening bank 开证银行 advising bank, notifying bank 通知银行 negotiation bank 议付银行 confirming bank 保兑银行 paying bank 付款银行 associate banker of collection 代收银行 consigned banker of collection 委托银行 clearing bank 清算银行 local bank 本地银行 domestic bank 国银行 overseas bank 国外银行 unincorporated bank 钱庄 branch bank 银行分行 trustee savings bank 信托储蓄银行

翻译目的论视角下的金融英语翻译策略

2011年第4期总第169期林区教学 Teaching of Forestry Region No．42011General No．169 翻译目的论视角下的金融英语翻译策略王立莉 (哈尔滨金融学院商务英语系，哈尔滨150030) 摘要:简要回顾了翻译目的论的主要内容，并探讨在这一理论指导下，依据金融英语的主要特征，针对金融英语翻译的基本策略。关键词:翻译目的论;金融英语特征;金融英语翻译策略中图分类号:H319文献标志码:A 文章编号:1008－6714(2011)04－0066－02 收稿日期:2011－02－25 基金项目:黑龙江省金融学会重点课题研究项目“金融外语在黑龙江省金融业国际化进程中的作用”的阶段性成果之一作者简介:王立莉(1969－)，女，吉林大安人，副教授，从事翻译理论与实践、英语教学研究。引言近几年来，随着我国对外经济贸易规模和数量的不断壮大，涉外金融业务也日益增加，由此与对外金融业务密切相关的金融英语学科也呈蓬勃发展的态势。金融英语的翻译问题也成为一些学者探讨的话题，他们从不同的角度进行了分析和探讨，对金融英语的翻译提出了一些翻译技法。本文尝试从翻译目的论着手，探讨利用这一翻译理论，为金融英语提出一些切实可行的翻译策略。一、翻译目的论的主要内容德国学者弗米尔于20世纪70年代首次提出翻译目的论(Skopostheory )这一理论，它彻底突破了以原文本为中心的结构主义等值翻译理论，奠定了功能派翻译理论的重要里程碑。Skopos 在希腊语中意为“目的” 。根据目的论，无论何种翻译，其最高规则都是“目的法则” 。根据目的法则，一种翻译行为由行为的目的决定，即 “目的决定手段”(张美芳，2005)。在这一理论框架中，决定翻译目的的最重要因素便是受众— ——译文预期的接受者，他们有自己的文化背景知识、对译文的期待以及交际需求。每一种翻译都指向一定的受众，因此翻译是在:“目的语情境中为某种目的及目的受众而生产的语篇。”(张美芳，王克非， 2005) 此外，“目的论”中有三个重要的法则，即目的法则、语际连贯和语内连贯。语际连贯指的是译文与原文之间存在的某种关系，这种关系也常被称为对原文的 “忠实”。语内连贯指的是译文在译入语文化及交际情景中应该有的意义，它强调译入语文化以及交际情景。弗米尔认为，语际连贯或忠实应从属于语内连贯，同时二者又都从属于“目的法则”(文军，2006)。在弗米尔看来，翻译中的最高法则应该是“目的法则”。也就是说，翻译的目的不同，翻译时所采取的策略、方法也不同。换言之，翻译的目的决定了翻译的策略和方法。综上所述，翻译目的论把翻译从原语的束缚中解放出来，从译入语的新视角来诠释翻译活动，它对翻译采取前瞻的态度，使得译文在完成译语情境中交际功能的同时，又符合各参与方的意愿。同时，翻译目的论是以读者为中心或者以译入语文化为导向的翻译理论，因此对金融英语这种“信息型”功能文本的翻译特别适合。二、金融英语的特征金融英语属于专门用途英语，近几年逐步从商务英语中独立出来成为一门独立的学科。其内容涉及宏观经济运作、金融法规、金融机构、金融市场、金融监管、商业银行经营管理、信贷、银行会计、外贸等诸多专业，文字种类包括担保抵押、往来书信、债券发行、法律文件、通知、公告等，语言表达具有独特的专业语言特点和风格。 1.金融英语的词汇特征金融英语最显著的特征是专业词汇丰富，专业术语广泛。一是有不少通用英语中的词语出现在金融英语中具有特定的词义;二是有大量的金融英语特有的专业词汇;三是专有名词多;四是缩略语使用频繁;五是金融英语中许多核心词非常活跃，搭配能力强，既常以固定搭配出现，具有搭配的独特性，又频频出现于不同的语域，具有使用的灵活性;六是金融英语中运用专业词语构词法派生的新词语很多(冯长甫， 2007)。2.金融英语的句式特征金融英语中长句较多，句中常常插入短语、从句等限定、说明成分，形成冗长而复杂的句式结构，有时一个句子就是一个段落。这些结构复杂的长句在业务信函中不仅能表达复杂的意义，使行文显得严谨，而且使主要信息以词序的形式得到强调，增强了行文的正式程度。例如:O-ver the whole of 2010，GDP in the OECD area expanded by 2．9percent ，significantly up from the sharp decline of 3．5percent recorded in 2009，the OECD report showed ，confir-ming what economists previously predicted that the recovery trend is sure ahead though uncertainties linger in an unbal-anced way．这个句子既有宾语从句、主语从句，又有让步状语从句，还有现在分词短语作状语，过去分词短语作定语，结构非常复杂。 3.金融英语的语法特征总的说来，金融英语的语法相对比较简单。时态通常以一般现在时态为主，语态则常用被动语态，这是因为被动语态的使用具有结构紧密、语义准确、表达严密、逻辑性强等特点。在金融英语中使用被动语态，不必指出行为发 — 66—

金融术语中英文对照

Back-door listing 借壳上市 Back-end load 撤离费；后收费用Back office 后勤办公室 Back to back FX agreement 背靠背外汇协议Balance of payments 国际收支平衡；收支结余

Balance of trade 贸易平衡 Balance sheet 资产负债表 Balance sheet date 年结日 Balloon maturity 到期大额偿还 Balloon payment 期末大额偿还 Bank, Banker, Banking 银行；银行家；银行业 Bank for 国际结算银行 International Settlements (BIS) Bankruptcy 破产 Base day 基准日 Base rate 基准利率 Basel Capital Accord 巴塞尔资本协议 Basis Point (BP) 基点；点子一个基点等如一个百分点（%）的百分之一。举例：25个基点=0.25% Basis swap 基准掉期 Basket of currencies 一揽子货币 Basket warrant 一揽子备兑证 Bear market 熊市；股市行情看淡 Bear position 空仓；空头 Bear raid 疯狂抛售 Bearer 持票人 Bearer stock 不记名股票 Behind-the-scene 未开拓市场 Below par 低于平值 Benchmark 比较基准 Benchmark mortgage pool 按揭贷款基准组合 Beneficiary 受益人

金融英语常用语翻译

金融英语常用语的地道翻译[一] 1. 素质教育：Quality Education 2. EQ：分两种，一种为教育商数Educational quotient，另一种情感商数Emotional quotient 3. 保险业：the insurance industry 4. 保证重点指出：ensure funding for priority areas 5. 补发拖欠的养老金：clear up pension payments in arrears 6. 不良贷款：non-performing loan 7. 层层转包和违法分包：mutlti-level contracting and illegal subcontracting 8. 城乡信用社：credit cooperative in both urban and rural areas 9. 城镇居民最低生活保障：a minimum standard of living for city residents 10. 城镇职工医疗保障制度：the system of medical insurance for urban workers 11. 出口信贷：export credit 12. 贷款质量：loan quality 13. 贷款质量五级分类办法：the five-category assets classification for bank loans 14. 防范和化解金融风险：take precautions against and reduce financial risks 15. 防洪工程：flood-prevention project 16. 非法外汇交易：illegal foreign exchange transaction 17. 非贸易收汇：foreign exchange earnings through nontrade channels 18. 非银行金融机构：non-bank financial institutions 19. 费改税：transform administrative fees into taxes 20. 跟踪审计：foolow-up auditing 21. 工程监理制度：the monitoring system for projects 22. 国有资产安全：the safety of state-owned assets 23. 过度开垦：excess reclamation