关于中国平安的宏观分析
目录
一国际宏观分析
1国际金融市场对中国平安的影响 (4)
2国际货币政策 (5)
二国内宏观分析 (4)
1公司概况 (4)
1.1中国平安是国内最具控制力的金融控股集团..5
1.2中国平安同时拥有中国第二大寿险公司和第三
大产险公司 (6)
1.3中国平安拥有国内最知名的保险品牌
2宏观经济运行分析 (6)
2.1国内生产总值GDP (6)
2.2通货膨胀 (6)
2.3利率 (7)
2.4汇率 (8)
3 宏观经济政策 (8)
3.1财政政策 (9)
3.2货币政策 (9)
4 行业分析
4.1中国保险行业正处于上升周期 (10)
4.2中国保险行业未来发展空间广阔 (11)
4.3以中资公司为主的垄断竞争格局很难打破 (12)
5中国金融业改革开放的杰作，绝对的市场竞争实
力 (12)
6 中国平安在发达地区具有绝对竞争优势 (13)
7结论 (13)
三参考文献
https://www.doczj.com/doc/513476963.html,
CNKI数据库
《证券投资学》
一国际宏观分析
1国际金融市场对中国平安的影响
（一）收购富通资产绝对是超级利好，招商证券63.2亿夺得博时基金48%股权，博时管理资产约2000亿左右；平安拟以21.5亿欧元（约合240.2亿人民币）收购富通集团的全球资产管理业务－富通投资管理50%的股权，富通投资管理与前荷银资产管理业务合并，管理资产规模达到约2,450亿欧元（约27366亿人民币）。
我觉得平安对此次收购绝对是深思熟虑，有100%的把握，450亿绝对不是闹着玩的，我想这笔投资是极为合算的，平安一下成为中国最大的资产管理公司，具全球视野，并间接持有海富通基金和泰达荷银两家基金公司；通过海外并购，平安资产管理的短板得到迅速提升。
（二）在2008年平安全年业绩仍可能保持20%以上的增长，通过年度报告看出，平安计提了近100亿的高利率保单准备金，我想平安已经未雨绸缪，适度调整利润，平安在经过了两年高增长以后，2008年利润增长将会平稳，1季度业绩可能比较难看，但平安70%的资产投资在固定债券与定期存款上，估计全年业绩仍旧平稳增长。
（三）中国平安已经有世界性金融集团的雏形，全球化战略是金融企业的最重要目标，金融企业要持续稳定地发展，避免受到本国经济周期起伏的影响，就要建立全球化资产组合，达到分散风险，提高收益水平。象一些证券类公司，如果不以全球化战略为目标，只囿于国内，熊市中有可能又重新亏损，股价跌到几元钱，在这一点平安已经走在前面，通过投资富通集团，到与富通合资成立资产公司，平安已经提前布局，逐渐实现资产全球化，发展全球化。
（四）股价如果再下台阶，不排除国内大银行协议受让原始股东筹码，成为平安大股东，如果按40元的价位收购10亿平安股权，400亿收购中国第二大保险公司15%左右的股权，对想进入保险行业的国有大银行无疑具有战略价值。
（五）银行业渐入佳境，上海、福建网点建设加速，，估计银行业将成为平安重点发展的业务
中国平安股价暴跌9.6%，H股跌13.7%，与中国平安有关联的深发展亦重挫。
平安暴跌带动金融板块大幅下挫，蓝筹板块齐杀跌，沪指跌破2400点。市场猜测可能此次暴跌或与再融资消息有关。另有传闻称比利时富通集团爆发财务危机股价暴挫；绿城房地产信托业务被调查；汇丰或正抛售所持平安股权等亦是引发暴跌的原因。针对上述传闻，中国平安予以否认。
国际期货市场的暴跌对全球股市均产生负面影响，A股昨日创出今年以来新低。上证指数在2400点被跌破后，笔者预计下一个较有力支撑点大约在2370点附近。沪指目前走势特征是价跌量缩，处于历史上最危险时期。多头面对空头抛单无能为力，市场缺乏抵抗力量，空头似入无人之境。
2国际货币政策
最近影响我国证券市场的主要问题是货币战争，也就是汇率的变化。针对美元，亚洲货币会进一步走弱，中期亚洲货币升值的驱动因素依然存在。2011年亚洲增长不会太快，但是还是会超过其他的地区。全球经济的再平衡有利于亚洲货币，一旦全球的风险再次回升，就会有货币的升值，因为现在从结构上是被贬值的。人民币汇率改革会继续进行，而最终我们认为会出现真正的市场导向的汇率机制，这样将会支持亚洲其他货币的升值。
目前，国际经济发展仍未走出国际金融危机的阴霾。而近期爆发的利比亚战乱，日本地震海啸和核辐射危机对国际经济的冲击，欧洲主权债务危机，以及中东和北非局势的不确定性等，这些复杂因素将使得全球经济复苏面临诸多新的挑战。美、日等发达国家为促进本国经济复苏，采取了扩张性的货币政策；而近期成为全球第二大经济大国的中国，自去年以来已经多次采取了货币紧缩举措。在人民币不断升值、全球经济复苏乏力的紧要关头，各国货币政策对中国经济发展的影响，最终将牵动全球经济复苏的进程。
二国内分析
1 公司概况
1.1中国平安是国内最具控制力的金融控股集团
中国平安是以保险业务为核心，以统一的品牌向覆盖全国的客户提供包括保险、银行、证券、信托等多元化金融服务的综合性金融服务集团。公司对旗下各业务系列拥有绝对控股权和实质控制力，有望抢占未来金融综合经营的先机。目
前公司主要利润来自保险业，未来将在零售银行和资产管理方面取得有利地位，并逐步发展成为中国最好的个人金融服务（PPS）提供商之一。
1.2中国平安同时拥有中国第二大寿险公司和第三大产险公司
中国平安旗下拥有八大业务系列，即平安寿险、平安产险、平安信托、平安证券、平安银行、平安资产管理、平安健康险、平安养老险等。2005年，中国平安实现保费收入716.09亿元，其中寿险业务实现保费收入588.49亿元，位居全国第2；产险业务实现保费收入127.60亿元，位居全国第3。公司拥有约20万名寿险营销员及超过4万名正式雇员，拥有约3,000个分支机构及营销服务部门，拥有3,000多万名个人客户及约200万名公司客户。
1.3中国平安拥有国内最知名的保险品牌
平安文化是中国传统文化的人文精神和西方科学理性的完美结合，以平安文化为滋养的平安品牌早已深入人心，专业价值理念广为传播，“中国平安，平安中国”家喻户晓。引入国际战略投资者，选聘国际一流管理团队，打造世界级品牌。我们认为，作为面向大众的金融服务提供商，品牌创造的价值可以无限延伸。 2005年3月，中国平安在《人民日报》社市场信息中心主办的“首届中国消费者（用户）最喜爱品牌”民意调查中，被推选为“中国保险服务市场消费者最满意最喜爱品牌”；2005年8月，荣膺由英国《金融时报》评选的中国十大世界级品牌，并名列中国金融企业之首；2006年9月，荣获《欧洲货币》“2006 年亚洲最佳管理公司”第5名，在中国企业中位居第1位，排名亚洲保险企业之首。
2宏观经济运行分析
证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。
为了把握国内宏观经济的发展趋势我们有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。
2.1 国内生产总值GDP
国内生产总值是一国（或地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。
我国经济稳定快速增长，2006年GDP同比增长10.7%；07年一季度GDP同比增长率达到了11.1%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长。
所以中国经济的快速增长为上市公司—中国平安创造了良好的外部环境。2.2通货膨胀
通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，CPI（即居民消费价格指数）被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小；如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI 也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标。
①2008年以来的货币政策导致流动性泛滥从而导致高通胀。
②高通胀实则是一次恶性的加税使得底层百姓陷入生活的困顿，被迫收缩消费。
③2010年四季度开始密集的央行提高准备金和加息预示着09年开始的扩张政策行将结束，进入一个长期的加息通道势在必行。
今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。
所以每月CPI数据公布前后，中国平安的股价也会有所波动。
2. 3利率
2010年四季度开始密集的央行提高准备金和加息预示着09年开始的扩张政策行将结束，进入一个长期的加息通道势在必行。利率是资金借贷成本的反映，利率变动会影响到整个社会的投资水平和消费水平，间接地也影响到中国平安的经营业绩。利率上升，公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，利率发生变动，未来现金流的现
值会受到比较大的影响。加息、利率上升，未来现金流现值下降，股票价格也会发生下跌。
2. 4汇率
通常，汇率变动会影响一国进出口产品的价格。当本币贬值时，出口商品和服务在国际市场上以外币表示的价格就会降低，有利于促进本国商品和服务的出口，因此本币贬值时出口导向型的公司经营趋势向好；进口商品以本币表示的价格将会上升，本国进口趋于减少，成本对汇率敏感的企业将会受到负面影响。当本币升值，出口商品和服务以外币表示的价格上升，国际竞争力相应降低，一国的出口会受到负面影响；进口商品相对便宜，较多采用进口原材料进行生产的企业成本降低，盈利水平提升。
目前，人民币正处于渐进的升值进程中，出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景趋于黯淡，有待产业升级，提高利润率和产品的国际竞争力；需要进口原材料或者部分生产部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益；国内的投资品行业能够享受升值收益也会受到资金的追捧。人民币小幅升值，房地产、金融、航空等行业将直接受益，而对纺织服装、家电、化工等传统出口导向型行业而言则带来负面影响。
所以人民币的升值，对中国平安等保险金融行业有益，其股价也会有所上升。
3 宏观经济政策
在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。2011年上半年由于我国通货膨胀严重，CPI指数居高不下，央行采取了紧缩型的财政政策和货币政策，由于货币供给量的减少，流入股票市场的货币量也相对的紧缩，呈现出来的态势则为1月—6月上证指数一直徘徊与2370点数，有专家预测，上指可能会冲破2008年最低点，再创新低。然而在10月中旬以后上证指数，深证指数逐渐回暖，股市一片飘红，多数股票呈现上涨趋势。
3.1财政政策
财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度等。其种类包括扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。
具体而言，实施积极财政政策对于上市公司的影响主要有以下几个方面：3.1.1 减少税收，降低税率，扩大减免税范围。这将会直接增加微观经济主体的收入，促进消费和投资需求，从而促进国内经济的发展，改善公司的经营业绩，进而推动股价的上涨。
3.1.2扩大财政支出，加大财政赤字。这将会直接扩大对商品和劳务的总需求，刺激企业增加投资，提高产出水平，改善经营业绩；同时还可以增加居民收入，使其投资和消费能力增强，进一步促进国内经济发展，此时上市公司的股价也趋于上涨。
3.1.3减少国债发行（或回购部分短期国债）。国债发行规模缩减，使市场供给量减少，将导致更多的资金转向股票，推动上市公司股价的上涨。
3.1.4增加财政补贴。财政补贴往往使财政支出扩大，扩大社会总需求、刺激供给增加，从而改善企业经营业绩，推动股价上扬。
3.1.5实施扩张性财政政策有利于扩大社会的总需求，将刺激经济发展，而实施紧缩性财政政策则在于调控经济过热，对上市公司及其股价的影响与扩张性财政政策所产生的效果相反。
3.2货币政策
货币政策是政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。其调控作用主要表现在：通过调控货币供
应总量保持社会总供给与总需求的平衡；通过调控利率和货币总量控制通货膨胀；调节国民收入中消费与储蓄的比例；引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。
货币政策的工具可以分为一般性政策工具（包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务）和选择性政策工具（包括直接信用控制、间接信用指导等）。如果市场物价上涨、需求过度、经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减小需求。反之，央行将采用宽松的货币政策手段以增加需求。
总之，在外松内紧的货币政策格局下，中国经济受到了多方面的影响，其中消极影响占据主流。在此情况下，中国政府进一步研究采取收紧银根政策的时候，必然要放到更为广泛的全球视野来综合考虑。虽然遏制通货膨胀的目标极其重要，但是在全球性宽松货币政策环境下，中国采取紧缩货币政策应当更为谨慎，并力争在整体上实现与国际货币环境的协调。同时，还可以积极采取多方面的举措，有效规避国际货币环境带来的不利影响：例如，可探索有序拓宽人民币回流渠道，缓解“双顺差”带来的外汇储备持续增长的压力；又如，继续扩大与周边国家的本币互换和本币结算协议的签订，鼓励互换资金用于贸易投资，最大限度降低国际汇率波动带来的贸易风险，并缓解出口价格上行压力；又如，随着人民币国际地位的提升，中国应当积极推动境外货币当局将人民币纳入其外汇储备的需求；再如，并积极探索与完善针对国际热钱的预警制度和监控制度等。通过综合政策组合，确保我国国际收支相对平衡、物价相对稳定、经济稳定发展等宏观经济政策目标的实现
4 行业分析
4.1中国保险行业正处于上升周期
从总保费来看，中国保险市场是亚洲第三大保险市场，仅次于日本和韩国，是世界第十一大保险市场，同时也是全球增长速度最快的保险市场之一。1991
年至2005年，中国保险行业总保费收入从236亿元增长到4,927亿元，年复合
增长率为22.45%。由GDP高速平稳增长、保险深度和保险密度明显偏低和区域
的非均衡性、储蓄向投资及消费品转移、社会和政府支持力度增强等多种有利因
素影响，专家预计未来10年中国保费收入年复合增长率为15%。作为在中国保险行业占比74.32%的寿险行业，增速有望达到16%以上。
4.2中国保险行业未来发展空间广阔
中国保险深度和保险密度明显低于发达国家。2005年中国寿险深度为1.8%，是世界平均保险深度4.3%的41.9%；寿险密度为30.5美元，是世界平均保险密度299.5美元的10.2%。在国内不同地区之间保险渗透率存在较大的非均衡性。广大非沿海发达地区存在较大的增长潜力。虽然现在保费增长面临瓶颈，但从长期来看，潜在市场必将转化为现实需求。
4.3以中资公司为主的垄断竞争格局很难打破
2005年末我国寿险公司总数为42家，比2000年增加了30家，其中2005年新增15家（中资公司4家，中外合资公司5家，专业养老保险公司2家，专业健康保险公司4家）。中国人寿、中国平安、太平洋、新华、泰康等5家公司合计占有中国寿险行业80.9%的市场份额。由于中资公司具有网络优势和对中国国情的深刻理解、由友邦引入中国的保险代理人制产品推销模式短期内不会改变、投资渠道同样受到中国政策管制、外资公司人才本地化等多种因素影响，我们判断未来中国寿险市场仍将是中资公司占有绝对优势地位。
2006年末我国产险公司总数为36家，其中中资23家，外资13家。全年产险实现总保费收入158.04亿元，其中外资公司19.14亿元，仅占1.21%的市场份额。由于外资公司的客户群大多锁定在与其母国资本相关的企业，如三星火灾保险主要给上海及周边的韩资企业保险，皇家太阳主要为在华的英国企业提供保险，美亚保险主要为美国企业提供保险，这些外资公司都以独资身份存在，我们认为它们很难挑战中资公司的绝对竞争优势。
比利时富通集团爆发财务危机，中国平安持有富通集团股份，投资浮亏已经超过160亿元。汇丰可能正抛售所持平安股权。受绿城房地产信托业务被调查影响，平安作为绿城主要信托融资伙伴，被大基金减持。明日有一国际评级机构和机构投资者做有关中国房地产评级的电话会议，地产股不被看好，平安也受牵连。中国平安计划再融资。等等不管是国际还是国内的相关因素，导致中国平安股价下跌。
5中国金融业改革开放的杰作，绝对的市场竞争实力
中国平安是中国金融改革开放的杰作中国平安从18年前一家地方性财产保险公司，发展成为今天全国领先的综合性金融服务集团，完全是在市场竞争环境下从无到有成长起来的。其间经历了投连风波、信托整顿、业务结构调整、管理层变动等诸多事件，也承担了诸如1999年6月之前高利率保单产生的利差损等后果。保险业是中国金融业改革开放的先锋，中国平安又是在中国保险业竞争中的佼佼者，因此我们相信经历风雨之后的中国平安可以走得更稳。
从保险业务区域布局来看，寿险和产险均集中在经济发达的华东、华中及华南地区。平安寿险在北京、上海等经济发达城市保有绝对的竞争优势，该类地区在业务总量中占比近60%；平安产险虽然业务总量排在全国第三，但在广州等部
分城市业务相对集中，这主要与产险的业务特点相关。专注于高速增长市场的好处体现在两个方面：一是，保证业务品质；二是，锁定高端客户群。
6中国平安在发达地区具有绝对竞争优势
从保险业务区域布局来看，寿险和产险均集中在经济发达的华东、华中及华南地区。平安寿险在北京、上海等经济发达城市保有绝对的竞争优势，该类地区在业务总量中占比近60%；平安产险虽然业务总量排在全国第三，但在广州等部分城市业务相对集中，这主要与产险的业务特点相关。专注于高速增长市场的好处体现在两个方面：一是，保证业务品质；二是，锁定高端客户群。
尽管面临保费收入减少和市场份额下降，但为了提高盈利能力，2003年平安依然选择调整，优化产品结构。通过缩减网点，缩减银保业务规模，通过控制盈利能力较弱的长期险业务，缩减团体保险的规模；同时提高期缴业务比例高、盈利能力强的个人寿险业务。从总规模保费来看，虽然保费收入份额有所下降，但盈利能力在不断提升。目前分红险是寿险保费收入的主要来源，2006年1~9月
占寿险保费收入的38.7%，随着产品结构调整，通过团险和银行保险销售的分红险规模缩减，分红险产品的保费收入和所占比例有所下降。
目前万能险是寿险保费收入增长的主要动力，其保费收入从2004年的21.96亿元大幅提升至2005年的112.35亿元，2006年1~9月，该产品已实现保费收
入114.30亿元。
比利时富通集团爆发财务危机，中国平安持有富通集团股份，投资浮亏已经超过160亿元。汇丰可能正抛售所持平安股权。受绿城房地产信托业务被调查影响，平安作为绿城主要信托融资伙伴，被大基金减持。明日有一国际评级机构和机构投资者做有关中国房地产评级的电话会议，地产股不被看好，平安也受牵连。中国平安计划再融资。等等不管是国际还是国内的相关因素，导致中国平安股价下跌。
7.结论
根据对中国平安的基本面分析，我们可以知道该企业在同行业中具有绝对的竞争优势。根据国家目前的货币政策与财政政策，保险行业的投入会继续加大，国家政策有意得倾向于促进保险业的发展。所以就目前股市一派飘红的迹象预测，该股票适合长期持有投资。
转中国平安保险集团组织架构 集团公司内部主要部门：集团执行委员会、集团行政管理中心、集团财务企划中心、集团内控管理中心、集团人力资源中心、集团战略拓展部、集团稽核监察部、集团品牌宣传部、集团党群办公室、平安大学(平安金融培训学院) 集团公司旗下成员单位：中国平安人寿保险股份有限公司中国平安财产保险股份有限公司平安养老保险股份有限公司平安健康保险股份有限公司平安银行股份有限公司中国平安保险海外(控股)有限公司中国平安保险(香港)有限公司中国平安资产管理(香港)有限公司平安资产管理有限责任公司平安信托投资有限责任公司平安证券有限责任公司平安物业投资管理有限公司平安利顺国际货币经纪有限责任公司平安科技(深圳)有限公司(原集团信息管理中心)平安数据科 技(深圳)有限公司(原集团运营管理中心)深圳平安财富通咨询服务有限公司(原集团万里通事业部)深圳平安渠道发展咨询服务有限公司(原集团渠道发展事业部)深圳市平安期货经纪有限公司集团高层管理人员：马明哲：中国平安保险集团股份有限公司董事长、首席执行官、集团党委书记孙建一：中国平安保险集团股份有限公司副董事长、副首席执行官、副总经理、集团党委副书记；平安银行董事长、平安银行党委书记张子欣：中国平安保险集团股份有限公司总经理梁家驹：中国平安保险集团股份有限公司常务副总
经理、首席保险业务官曹实凡：中国平安保险集团股份有限公司副总经理、集团工会主席、集团党委副书记、集团纪委书记理查德·杰克逊：中国平安保险集团股份有限公司首席金融业务官；平安银行行长顾敏慎：中国平安保险集团股份有限公司副总经理吴岳翰：中国平安保险集团股份有限公司副总经理、首席市场执行官王利平：中国平安保险集团股份有限公司副总经理陈克祥：中国平安保险集团股份有限公司副总经理、集团办公室主任罗世礼：中国平安保险集团股份有限公司副总经理、首席信息执行官、平安科技(深圳)有限公司董事长其他管理人员：李源祥：中国平安人寿保险股份有限公司董事长、总经理、首席执行官赵福俊：中国平安人寿保险股份有限公司副总经理、党委书记任汇川：中国平安财产保险股份有限公司董事长、首席执行官吴鹏：中国平安财产保险股份有限公司总经理、党委书记杜永茂：平安养老保险股份有限公司董事长、首席执行官赵卫星：平安养老保险股份有限公司总经理吴平：平安健康保险股份有限公司董事长杨宇翔：平安证券有限责任公司董事长薛荣年：平安证券有限责任公司总经理中国平安保险集团股份有限公司简介中国平安-公司启用新品牌标识中国平安-世界500 强中国平安-公司的文化管理与管理文化中国平安-公司的企业文化中国平安-公司管理模式中国平
商学院经济与管理实验中心 实验报告 实验名称中国平安银行基本分析 一、实验目的： 1、登陆有关证券或金融数据库，熟悉通过股票代码查询有关上市公 司基本面情况的方法。学会利用互联网资源了解宏观经济情况、行业情况及上市公司经营状况、财务报表等基本面情况。 2、运用宏观因素分析、行业分析和公司分析等基本分析法选择投资对象 和投资时机。 二、实验容： 通过相关资源进行证券投资的基本分析，其主要容包括： 1、基于证券投资环境与宏观背景条件下的宏观因素分析； 2、投资者所投资的中观角度的行业分析； 3、具体投资对象的个别公司分析。 三、实验步骤： 1、收集相关数据分析宏观经济因素对证券市场的影响。 2、选取某一行业数据，分析该行业处于生命周期的哪个阶段，分析该行 业的市场类型是什么,对行业的市场投资价值最大进行分析。 3、选取某个公司企业的数据，分析该公司的基本素质，包括公司在同行 业中的竞争地位，公司的技术装备程度，公司的赢利能力和发展水平，公司的企业管理能力、管理程度等。
4、通过考察该公司的年销售额、年销售额增长率、年销售额稳定性、年销 售利润率考察该公司的竞争能力，对这些指标进行综合分析，判断该公司是否值得投资。 5、考察该公司的硬件设备和软件设备以及考察该公司拥有的高级人才、专 业技术人员比例，全面把握公司的技术装备水平和研究开发创新能力。 6、考察公司管理人员的素质及能力来判断该公司的管理水平，然后通过数 据观察产品的销售、生产原材料的供给、利润等方面来判断该公司的经营效率，最后通过该公司的部规章制度、员工遵守制度情况、各部门的办事程序及分工职责等考察公司部管理效率。 7、结合数据，对该公司的财务资料、业务资料、投资项目、市场状况等进 行全面综合分析。对于公司的基本素质分析方面要具体到企业的盈利能力、竞争状况、公司管理、公司外部关系及联合并购状况。财务分析要具体分析企业会计资料及财务方面的比率分析、现金流量及资本结构分析等。 四、实验结果： 宏观经济运行分析 宏观经济运行对证券市场的影响，影响的途径：公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本。宏观经济变动与证券市场波动的关系：GDP变动(持续、稳定、高速的GDP增长，高通胀下的GDP增长，宏观调控下的GDP减速增长，转折性的GDP变动;经济周期变动);通货变动(通货膨胀对证券市场的影响，通货紧缩对证券市场的影响)。 宏观经济政策分析 财政政策：财政政策的手段及其对证券市场的影响，财政政策的手段包括：国
平安银行股票基本面分析
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平安银行上市公司股票的基本面分析 1、宏观经济分析 关于全球经济形势，2013季度全球经济增长格局出现新的变化，发达国家重新成为全球经济增长的主动力，而新兴市场集体表现疲软。发达经济体将维持复苏态势，但复苏特征不尽相同。受高新技术、房地产以及页岩气等方面的拉动，美国经济呈现实质性复苏迹象；日本政策性复苏特征明显；欧洲经济有望延续周期性复苏，但走出困境尚须时日。相形之下，受发达经济体货币政策调整预期影响，新兴经济体金融风险引发关注。 关于中国经济形势，报告认为受国内外环境深刻变化的影响，2013年上半年我国经济连续两个季度放缓。在一系列稳增长政策作用下，三季度各项经济指标明显好转，经济企稳回升的概率增大，预计GDP增长7.8%左右。外需持续改善、“微刺激”政策显效，四季度我国经济将继续向好，预计GDP增长7.7%左右，CPI上涨2.8%左右；全年GDP增长7.7%左右，CPI上涨2.6%左右。中国经济滑出“下限”的风险正在减小。未来我国经济面临美国QE退出、新兴市场货币动荡、地方政府债务和房地产泡沫等四大风险。宏观政策应保持基本稳定，财政政策重在减税节支，提高财政资金使用效率，货币政策应保持稳健，重在盘活存量，力促经济运行在合理区间，稳定经济主体预期。 关于宏观经济政策对证券市场的影响，2013年经济增速对A股造成的负面影响将显著减弱，但股市反弹空间仍决定于市场资金面好转状况以及新一轮经济体制改革的推出时间和力度。从资金面看，债券发行收益率是否下降以及外汇占款是否回升是两个重要观察指标。从经济体制改革层面看，投资者需关注改革红利的提升，在政策方面看，前段时间召开的十八届三中全会，提出了一系列银行改革方案及措施对银行方面股市有比较大的影响。2013年可能会超预期的利好因素包括中国经济的改革红利和美国经济的增长动力，而可能超预期的利空因素包括日本经济和债务危机的新风险以及美国“重返亚洲”战略带来的干扰，以及国内“影子银行系统”快速膨胀所导致的信用风险增加。 2、公司分析 公司简介：平安银行，全称平安银行股份有限公司，是中国平安保险（集团）股份有限公司控股的一家跨区域经营的股份制商业银行，为中国大陆12家全国性股份制商业银行之一。注册资本为人民币51.2335亿元，总资产近1.37万亿元，总部位于广东省深圳市。
摘要：中国平安在发展历程中，吸收了中华民族优秀传统文化和西方现代管理思想的精华，逐步形成了独具特色的企业文化，体现为中西合璧、古今贯通、知行合一的特点，定位于造就“以优秀的传统文化为基础，以追求卓越为过程，以价值最大化为导向，做一个高尚和有价值的人”。 关键字：企业文化传统文化诚信 正文：中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已经发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团，投资保险企业；监督管理控股投资企业的各种国内、国际业务；开展保险资金运用业务；经批准开展国内、国际保险业务；经中国保险监督管理委员会及国家有关部门批准的其他业务。 企业文化 中国平安自成立以来，始终将“诚信”作为企业文化的根基，同时，以“专业”为纽带，可持续地为股东、客户、员工和社会创造最大化价值，切实履行企业公民责任。从企业人格化的角度，结合平安的企业文化内涵、行业特征以及多年的实践，中国平安的“企业文化体系”正日趋完善。 （1）平安企业文化体系的轴心：“专业创造价值” “专业创造价值”是全体平安人共同创造、涤荡出的平安文化成果的最核心。这一理念准确传递了中国平安通过专业化经营实现“综合金融、国际领先”目标的能力、信心和愿景;同时，在当前和未来强调客户消费体验的竞争环境下，促进广大平安人不断提升自身“专家、专才”形象，为客户持续提供最好的综合金融服务体验，创造最大价值。 （2）对股东负责：取信于资本 股东投入资本，是对公司员工及管理者专业精神和专业能力的信任。珍惜善用每一分资本，构建完善的公司治理结构，以专业为本，以价值最大化为导向，使企业价值不断增长，使股东获得满意的回报，最终赢得股东和投资者的长期信赖和支持。 （3）对客户负责：诚信为基体验为本 诚信待客，是服务之本；客户满意，是企业价值之源。以真诚回应客户的信任，以审慎对待客户的托付；努力洞察客户需求，超出客户期望，为客户提供全方位、
新厦门平安成长卡（电子）卡册 产品说明手册： 新厦门平安成长卡（电子）是平安养老保险股份有限公司本着“客户至上，服务至上”的服务宗旨，依托平安先进与强大的网络平台，为客户量身定制的产品。请在短信注明的投保申请日期之前按保险合同成立流程进行投保。 保险合同生效流程： 方法一：关注养老险官方微信公众号“paylx95511”→点击“自助服务”→输入帐号、密码→填写投保信息→确认获得保单号 方法二：登录https://www.doczj.com/doc/513476963.html,/zizhuka→输入帐号、密码→填写投保信息→确认获得保单号；保单查询流程： 方法一：登录，注册“平安好福利”，https://www.doczj.com/doc/513476963.html,/即可查询打印保单 方法二：登录https://www.doczj.com/doc/513476963.html,/zizhuka→输入帐号、密码、身份证号→查询打印保单； 方法三：致电95511→拨9 一、特别提示： 1.请投保人在购买前仔细阅读本卡随附卡册。投保人必须详细阅读卡册说明，同意卡册的 规定方能投保。 2.短信通知仅供投保人投保使用，并非保单。投保人需在短信通知载明的投保申请日期之 前按保险合同生效流程进行投保。本公司自签发保单后第四日零时起（不包括投保当日）承担保险责任，至约定的终止日二十四时止，具体保险责任期间以保单记载为准责任。
对保险责任生效前所发生的保险事故本公司不承担保险责任。如投保人未能按本卡约定的时间、流程投保使保险合同生效，则本公司对发生的保险事故不承担保险责任。 3.请务必在投保申请日期之前按本卡约定的保险合同生效流程进行投保，若因投保人自身 原因导致“新厦门平安成长卡（电子）”过期失效或因投保人自身原因导致密码泄露而引起的损失由投保人自行承担。 4.本卡不记名、不挂失，本卡投保激活后不办理退换，请妥善保管。 5.本卡适用条款为《平安学生一年定期寿险条款》（平保养发[2009]105号，2009年9月 经保监会核准备案）、《平安附加学生残疾意外伤害保险（2013）条款》（平保养发[2013]204号，2013年11月呈报中国保监会备案）、《平安附加学生意外伤害医疗保险条款》（平保养发[2010]77号，2010年4月经保监会核准备案）、《平安附加学生幼儿住院医疗保险条款》（平保养发[2010]77 号，2010 年4 月呈报中国保监会备案）、《平安少儿重大疾病保险条款》（平保养发[2009]105 号，2009 年9 月呈报中国保监会备案）。 详细内容请于投保前登陆https://www.doczj.com/doc/513476963.html,\zizhuka网站查阅。所有本公司之雇员、代理人、经营人及经纪人等均无权就此条款作出任何更改或附加，也不得向客户做与本条款不符的宣传和承诺。 6.告知义务：本公司可就投保人和被保险人的有关情况提出询问，投保人和被保险人应当 如实告知。如果投保人或被保险人故意或者重大过失未履行前款规定的如实告知义务，足以影响本公司决定是否同意承保或者提高保险费率的，本公司有权解除本合同或取消该被保险人的保险资格。如果投保人或被保险人故意不履行如实告知义务，对于解除本合同或取消该被保险人的保险资格前发生的保险事故，本公司不承担给付保险金的责任，并不退还保险费。如果投保人或被保险人因重大过失未履行如实告知义务，对保险事故的发生有严重影响的，对于解除本合同或取消该被保险人的保险资格前发生的保险事故，本公司不承担给付保险金的责任，但应当退还保险费。所有告知事项以书面告知为准，口头告知无效。 7.本保险公司明确禁止工作人员以及代理人为投保人提供代投保（激活）服务，请投保人 务必亲自投保，以保障自己的合法权益；如代为投保的，视为投保人户和代投保人之间的特别授权，与本公司无关。 8.本卡可续保，您可在投保时选择自动续保，并提供续保扣款账号。但本卡并非保证续保 产品，上一保险期间届满前，若您符合我司续保条件，且成功扣得续保保费，在我司审核并同意后，予以续保，下一保险期间接续，不受等待期条款限制。
平安投资价值分析报告文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]
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第1章行业篇 新兴的保险大国 1.1行业概况 随着中国保险业进入深化改革、全面开放、加快发展的新阶段，保险业服务经济社会的领域越来越广，承担的社会责任越来越重：从四川汶川大地震到百年盛事北京奥运、从交强险制度实施到房地产投资解禁、从应对国际金融危机到参与医疗纠纷调解、从养老社区投资到新农合建设、从农险覆盖面扩大到环境责任保险试点启动……保险业正在努力提高科学发展和服务经济社会全局的能力，在探索中国特色保险业发展道路和保障民生方面取得显着成就。如今，保险业站在新起点，进入了新阶段，我国正在成为新兴的保险大国。 从2006年-2010年的5年间，中国保险业取得了令世界瞩目的发展成绩，保险公司从93家发展到146家，中国保险全行业高管人员由万人发展到万人，营销员由156万人发展到330万人，精算、核保核赔、投资等专业技术人员日益成长，为行业更大的发展提供了有力的人才保障和智力支持。我国保险业的保费收入规模增长迅速，2009年保费收入已达到亿元，提前一年实现了保险业“十一五”规划列出的保费收入超万亿的目标。2010年，我国保费收入达到14500亿，2010年底保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的倍。 目前，中国保险业呈现出原保险、再保险、保险中介、保险资产管理相互协调，中外资保险公司共同发展的市场格局。到2010年底，国内有7家保险公司资产超过千亿元、2家超过五千亿元、1家超过万亿元。专业性的保险资产管理公司、健康险公司、养老险公司逐步成长并成为市场的重要力量。 中国保险市场具有广阔的发展前景和潜力。中国经济增长的内在动力依然较强，“十二五”时期是我国深化改革开放，加快转变发展方式的攻坚时期，经济社会发展的大趋势为保险业发展提供了难得的机遇，也提出了新的、更高的要求。未来我国保险业将由外延式发展向内涵式发展转型，完善主体多元、
中国平安银行招聘必考银行特色知识 一、基本简介 平安银行股份有限公司是总部设在深圳的全国性股份制商业银行（深圳证券交易所简称：平安银行，证券代码000001）。其前身是深圳发展银行股份有限公司，于2012年6月吸收合并原平安银行并于同年7月更名为平安银行。中国平安保险（集团）股份有限公司及其子公司合计持有平安银行59%的股份，为平安银行的控股股东。截至2015年末，平安银行在职员工37,937人，通过全国58家分行、1037家营业机构为客户提供多种金融服务。 平安银行是中国平安保险（集团）股份有限公司控股的一家跨区域经营的股份制商业银行，为中国大陆12家全国性股份制商业银行之一。注册资本为人民币51.2335亿元，总资产近1.37万亿元。 2012年1月，现平安银行的前身深圳发展银行收购平安保险集团旗下的深圳平安银行，收购完成后，深圳发展银行更名为新的平安银行，组建新的平安银行正式对外营业。 2013年5月24日内部正式发文宣布调整总行组织架构，总行一级部门由原来的79个精简至52个，新建或整合形成了3个行业事业部、11个产品事业部和1个平台事业部。截至2013年6月底，平安银行资产总额18,269.98亿元，存款总额11,753.61亿元，贷款总额（含贴现）7,864.84亿元。 2013年12月30日晚，平安银行发布公告称，收到了中国证券监督管理委员会的批复，核准公司非公开发行不超过13.23亿股新股，平安银行将于6个月内完成本次定向增发。 平安银行，是一家跨区域经营的股份制商业银行，总行设在深圳，营业网点目前分布于北京、上海、深圳、福州、广州、成都、大连、东莞、佛山、福州、海口、杭州、惠州、济南、昆明、南京、宁波、青岛、泉州、天津、温州、无锡、武汉、厦门、义乌、中山、重庆、珠
竞争对手分析之平安集团 一、平安集团简介 中国平安保险（集团）股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为集保险、银行、投资等金融业务为一体的综合金融服务集团，并且在香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市。 （一）平安金融集团架构 平安集团旗下有各专业子公司及事业部：
平安集团总部作为投资控股公司，不经营具体业务，主要负责制定公司发展战略，代表股东管理和分配资本，并行使监督职责集团对子公司高比例控股，有利于共享客户资源，发挥协同效应。 集团下属多家子公司实行“分业经营、分业监管”，相互之间有严格的防火墙集团整体上市，有利于保持整体的较高透明度，而且可以根据各子公司发展需求分配集团资本金，平衡各业务发展，降低风险。 （二）经营情况 截至2011年12月，中国平安在全国拥有约4，400个分支机构，覆盖全国约1000个城市，约48万寿险业务代理人，17万员工，7，000万客户。 截至2011年12月31日，集团总资产达人民币22，854.24亿元，归属母公司股东权益为人民币1，308.67亿元。从保费收入来衡量，平安寿险为中国第二大寿险公司，平安产险为中国第二大产险公司。 （三）企业愿景 中国平安的愿景是以保险、银行、投资三大业务为支柱，谋求企业的长期、稳定、健康
发展，为企业各利益相关方创造持续增长的价值，成为国际领先的综合金融服务集团和百年老店。 （四）发展战略 中国平安未来10年发展的基本思路是，以保险带动综合金融，用综合金融进一步促进保险业务加快发展。 中长期发展战略：合理规划、积极培育新的利润增长点，确保集团利润实现可持续稳定增长。 （五）业务概况 平安实施一个客户，一个帐户，多个产品，一站式服务：
中国平安估值分析 一、估值方法选择 中国平安的企业性质应该被界定为金融控股集团，而非单纯的险企或者多元化投资控股集团。其业务领域主要包括保险（寿险、产险）、银行、资产管理（证券、信托、资产管理）、互联网金融及其他（陆金所、平安好医生等）四大板块。保险业务目前仍是中国平安的主业，贡献利润占比60%左右，其次是银行和资产管理，互联网金融及其他互联网科技业务目前无论资产还是利润贡献均占比不高。鉴于平安业务的多元化和复杂性，不宜简单按照保险公司进行估值，应当参照多元化投资控股集团估值并做适度修正。 目前对于多元化投资控股集团价值评估主要采用的方法是SOTP（SumOfTheParts）法，也就是将公司的各个业务单元先进行独立估值，然后加总计算整体价值的方法。在这种方法下，NAV—资产净值是估值的计算基础。资产净值的概念来源于封闭式基金，指的是将根据每个营业日基金所持资产的市场收盘价所计算出的总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，得到的就是该基金当日之净资产价值。本文将以SOTP法为基础对中国平安进行估值分析。 二、中国平安估值分析 按各业务分部估值。 1、保险业务
保险业务分为寿险和财产险。 寿险（含健康险）是平安的核心业务和优质资产。根据2017年中报，平安的寿险业务内含价值为4466亿元。因寿险公司持 有的已生效保单将持续贡献利润，称之为有效业务价值，以调整后的净资产加有效业务价值组成的内含价值是常用的寿险公司 估值方法。考虑内含价值运营回报率21%和新业务价值增长率47%，属于高增长，参照港股人寿险集团友邦保险的估值水平，应当给 2EV估值，保守点，按估值约为6700亿元。 这里说明下，作为估值参照的友邦保险，根据2017年中报 数据和2018年2月22日收盘价，其总市值975亿美元，内含价值463亿美元，估值2EV。2017年中报披露友邦新业务价值增长率42%，内含价值运营回报率17%，增长率低于平安。但另一方面，友邦隶属于AIG，其寿险方面的运营和管理水平要高于平安（目前国内寿险公司的最大问题是投资收益水平低，反映投资能力低下）。 按市盈率估值，平安2017年前半年寿险业务净利润238亿元，比去年同期增长36%，考虑较高增长率因素，按15倍PE估 值为7140亿元。 财产险。根据2017年半年报，净利润亿元，净资产672亿元。财产险业务净利润相比2016年同期增长仅为%，几无增长，按10倍PE估值，约为1380亿元，取整数为1300亿元。 平安的保险业务估值合计8000亿元。
关于中国平安保险公司 贵阳分公司投资理财产品的调研报告 一、调研目的 了解更多的投资理财产品，比较系统地学习更多的有关投资与理财的知识，拓展自己的视野和知识面，增强自己在投资理财方面的才能，养成比较好的投资理财习惯。 二、调研方式 走访，深入公司咨询，查阅相关资料， 三、公司简介 平安保险公司成立于年月日，同年月日正式对外营业。公司注册地北京，总部设在深圳。中国平安保险公司是一家极具创新意识的公司。平安在国内首家推出投资连结保险，健康保险等，在保险产品设计首创利差返还、减额缴清等，保持了在中国寿险产品转型后的市场领先优势。平安积极致力于构建高科技的服务平台，为客户提供专业化的产品和服务。平安将以电话中心和互联网中心为核心，依托门店服务中心和专业直销业务员，建立具有统一的品牌管理系统和服务界面的平安3A服务体系，使客户无论何时()、无论何地()、无论以何种方式()，都可以享受到平安保险公司的满意服务。 平安贵阳分公司前身为“中国平安保险公司贵州办事处”，于年月经中国人民银行批准成立。年月经中国人民银行批准，“中国平安保险股份有限公司贵阳分公司”成立。目前，分公司(产险)办公地址为：贵阳市市南路号，本公司(产险)目前开办和险种有车险、财产险、工程险、货运险、责任(信任)险、特殊风险等各类保险。主要险别有：机动车辆保险、财产保险基本(综合、一切)险、电梯财产一切险、家庭财产保险、现金综合险、机器损坏险、建(安)工程一切险、进(出)口、国内运输保险、船舶险、公众责任险、产品责任险、公共营业场所火灾险、飞机险等。本公司推出的新险种业务：个人抵押贷款房屋综合保险、计算机综合险、锅炉压力容器险、艺术品保险、律师执业责任险、医疗事故责任险、展览会责任保险、高尔夫球场综合保险、校方责任险、旅行社责任保险等。 四、主要的投资理财产品 （一）保障保险 . 附加定期寿险 保险分类老人险其他 适合年龄岁以下以上 缴费方式年交 保险责任在本附加合同保险责任有效期内，本公司承担下列保险责任： 身故保险金： 、被保险人于本附加合同生效日起一年内因疾病身故，本公司按保险金额的给付"身故保险金"，并无息返还所交保险费，保险责任终止。 、被保险人因意外伤害事故或于本附加合同生效日起一年后因疾病身故，本公司按保险金额给付"身故保险金"，保险责任终止。 产品特色保费低廉，保障充分。 兼顾意外和疾病保障，满足特定时期的保障需求。 最好的安家保险。 岁人士均可投保 案例设计岁男性：年期，万保额，年交保费元 保费支出：元年×年元 保障利益：
金融帝国逆势增长，集团协同效应显现 ——中国平安经营分析报告（上） 战略规划部 2016年9月 第一部分：平安集团——全牌照综合控股金融集团 平安于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业。经过近30年的发展，至今已成为融保险、银行、投资三大主营业务为一体、核心金融和互联网金融业务并行发展的多元化金融服务平台。 在全球经济增速放缓，中国经济进入 “新常态”阶段，平安这艘巨轮依然快速发展，各项指标均显著增长。从2011年到2015年，总收入、净利润和总资产三项核心经营 指标的年复合增长率均超过20%，持续保持 快速增长。截至2015年12月31日，总收入、 净利润和总资产再上新台阶，分别达到6199亿元、542亿元和4.8万亿。2015年平安核心金融公司个人客户总量近1.09亿，新增客户超过3000万；互联网用户总量约2.42亿，较年初增长75.9%。 表1 2011年-2015年平安集团主要经营指标 一、“核心金融+互联网金融”全面布局 平安集团是我国继中信、光大之后第三家综合金融集团，其金融牌照齐全、业务范围广泛，致力于成为个人客户的综合金融服务提供商，旗下核心金融子公司包括平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安证券、平安信托、大华基金等，涵盖金融业各个领域。
在互联网金融业务方面，平安已经布局陆金所、万里通、前海征信、平安众筹、平安好房、平安付等业务，为核心金融业务创造新的增长空间。共享平台包括平安科技、平安数据科技和平安金融科技，为平安集团提供信息、数据支撑。 根据公司2015年年报显示，中国平安集团合并财务报表的子公司共计73家，其中直接持股11家，间接持股62家，除去集团主营各类金融业务外，还拥有包括房地产、医疗器械、高速公路、日用化学品、物流、IT服务等多个子产业，打造出名副其实的综合金融控股平台。 图1平安集团公司架构 各项业务快速发展，综合金融集团实力进一步增强。从平安年报来看，2015年各 项业务发展成绩斐然，包括寿险、产险、银行、信托、证券在内的主要业务，营业收入和净利 润同比增速均超过20%（除平安银行净利润同比增速11.6%）。 平安在传统金融和互联网的布局均处于领先地位。在传统金融领域，平安寿险和平安产险 分别居于行业第二位，平安银行、信托、证券等均处于行业领先位置。在互联网领域，陆金所 P2P交易规模行业第一，万里通是最大的通用积分交易平台，平安好房、好医生、壹钱包等均 在各自领域风生水起。平安集团是为数不多的在传统金融领域名列前茅，在互联网领域，尤其 是互联网金融领域的布局还能和阿里、腾讯等互联网公司一决高下的传统企业。 表2平安主要业务净利润及增速 数据来源：平安2015年年报
关于中国平安并购富通的案例分析 平安保险全称为中国平安保险集团股份有限公司，是中国第一家以保险为核心的融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。公司成立于1988年总部位于深圳。 富通(Ageas)是国际保险公司，拥有超过180年丰富保险经验，位列欧洲20大保险公司之一。业务集中于占全球保险业最大份额的欧洲及亚洲巿场，旗下设四个分部为比利时、英国、欧洲和亚洲，并透过全资拥有附属公司及与各地强大的金融机构结成的伙伴网络，服务全球。 1、 并购简介 收购方为中国平安，主营业务是保险，其他业务是银行、投资；被收购方为富通集团，主营业务是保险，其他业务是银行、投资。收购事件发生于2007年11月29日，成交价格为累计投资人民币238.74亿元。2007年11月27日中国保险巨头之一平安保险集团敲响了进军海外的号角，斥资约18.1亿欧元从二级市场直接购买欧洲富通集团Fortis Group 9501万股股份，折合约富通总股本的4.18%，一跃成为富通集团第一大单一股东。这一收购名噪一时，它不仅意味着中国保险公司首度投资全球性金融机构，也可能成为中国保险机构保险资金运用的经典创新。2007年被认为是亚洲国家的“出国年”。当时的美国次贷危机尚未结束，并且市场仍有对其“愈演愈烈”之势的预期。富通集团卷入金融危机后，比利时、荷兰、及卢森堡政府在2007年9月29日宣布联合出资112亿欧元持有富通集团下属富下属富通银行49%的股权。随后荷兰政府、比利时政府及法国巴黎银行未经富通股东的投票擅自售出了富通旗下的
部分业务。通过一系列交易后富通集团的资产就只有国际保险业务、结构化信用资产组合66%的股权以及现金。这样大名鼎鼎的富通集团就由被誉为“银保双头鹰”的国际知名企业解体为一家国际保险公司，其盈利潜力一下子就有天上掉到地上。2007年10月，富通集团联合苏格兰皇家银行、西班牙国际银行以700多亿欧元收购荷兰银行。其中富通集团出资240亿欧元购买荷兰银行在荷兰的商业银行、私人银行和资产管理业务。由于该款项主要以现金支付从而给富通集团较大资金负担，面对即将四分五裂的富通集团，最大单一股东—中国平安终于打破沉默，以一张高高举起的反对票联合一半股东在比利时富通集团股东大会上终止了出售富通资产的进程。2月11日同属比利时和荷兰两国的金融机构富通集团宣布公司股东投票否决了将部分银行和保险业务出售给法国巴黎银行的提议。同时由于次贷危机的爆发导致大量资产减计，富通集团偿付能力子2008年以来急剧下降。上述两大因素交织在一起使富通集团自2008年以来面临着空前的危机。 二、并购主要步骤 一是2007年11月27日中国平安宣布从二级市场直接购得富通集团约4.18%的股权。 二是2007年11月27日后至2008年增持至4.99%，前后共斥资超过238亿元人民币。 三是2008年6月富通集团为保证现金流稳定，宣布进行83亿欧元的增发中国平安再次斥资7500万欧元购买了其增发股票的5%。这时中国平安持有富通集团1.12亿股，投资成本高达238.74亿元人民币。2008年11
中国平安保险公司经典广告 ——分镜头脚本
DHL快递广告 ——分镜头脚本
John Lewis百货公司广告 ——分镜头脚本
?公益广告《帮妈妈洗脚》广告脚本 时间：45秒 主题：爱心传递孝敬父母 音效：贯穿全集 镜头一内景1' （近景）孩子的脚在水盆中，一双大手在给孩子洗脚。 镜头二内景2'-3' 孩子的母亲给孩子一边擦脚一边讲故事。母亲说：“小鸭子游啊游游上了岸。” 镜头三内景4' （镜头俯视）孩子快乐地在床上打滚，笑声十分欢乐。 镜头四内景5' 母亲转身开门欲出去，并对孩子说：“你自己看妈妈待会儿再给你讲。” 镜头五内景6' 孩子躺在床上看书。 镜头六内景7'-8' 母亲拎着一桶水进了另一个房间。 镜头七内景9'-11' 孩子很好奇，就紧跟着也出了门。 镜头八内景12'-13' 孩子的母亲正蹲着在给孩子的奶奶洗脚（镜头由远及近），奶奶说：“忙了一天了。” 镜头九内景14'-16' 奶奶捋了捋孩子母亲的头发，（镜头是那个母亲的脸部特写），奶奶继续说道：“歇一会儿吧。”孩子的母亲笑了一笑说：“不累。” 镜头十内景16'-17' 切换至孩子的近景，孩子依在门边看着这一切。 镜头十一内景18'-21' 孩子的母亲舀着水给奶奶洗脚，（镜头由下而上），（镜头给了奶奶特写），奶奶轻轻叹了口气，同时孩子的母亲说：“妈，烫烫脚对您的腿有好处。”
镜头十二内景22'-23' （孩子脸部特写）孩子看到这番情景以后，转身跑了出去。 镜头十三内景24'-27' 孩子的母亲回到孩子房间打开门一看，孩子不在房间里，房间里的风铃也叮呤作响。母亲好像听到孩子的声音了，便回头看去。 镜头十四内景28'-30' 这时，孩子端着一盆水由远及近走来。（镜头速度放慢） 镜头十五内景31'-34' 镜头给了孩子近景特写孩子笑逐颜开地说：“妈妈，洗脚。” 镜头十六内景35'-38' 孩子的母亲露出了欣慰的笑容。（母亲脸部特写）38'时画外音起。 镜头十七内景39' 镜头转换。 镜头十八内景40'-45' 坐在板凳上的孩子给坐在床边的母亲洗脚，对母亲说：“妈妈，我也给你讲小鸭子的故事”，同时画外音：“其实，父母是孩子最好的老师。”画面字幕：将爱心传递下去。（同时镜头画面逐渐模糊）。
目录 第1章行业篇 2 1.1行业概况 2 1.2 行业一般特征分析 3 1.3 行业生命周期分析 5 第2章公司篇 6 2.1 集团介绍 6 2.2 公司竞争地位 6 2.3 产品分析7 2.4 成长性分析9 第3章财务篇11 3.1 主营业务收入及盈利11 3.2 偿债能力指标分析12 3.3 营运能力指标分析12 3.4 现金获取能力指标分析13 3.5 2012年度盈利预测13 第4章战略篇15 4.1 战略目标15 4.2 产业布局15 4.3 战略重点16 4.4 未来十年业绩目标16 第5章价值篇17 5.1 市盈率和市净率定价法17 5.2 EV/EBT定价模型19
第1章行业篇 新兴的保险大国 1.1行业概况 随着中国保险业进入深化改革、全面开放、加快发展的新阶段，保险业服务经济社会的领域越来越广，承担的社会责任越来越重：从四川汶川大地震到百年盛事北京奥运、从交强险制度实施到房地产投资解禁、从应对国际金融危机到参与医疗纠纷调解、从养老社区投资到新农合建设、从农险覆盖面扩大到环境责任保险试点启动……保险业正在努力提高科学发展和服务经济社会全局的 能力，在探索中国特色保险业发展道路和保障民生方面取得显著成就。如今，保险业站在新起点，进入了新阶段，我国正在成为新兴的保险大国。 从2006年-2010年的5年间，中国保险业取得了令世界瞩目的发展成绩，保险公司从93家发展到146家，中国保险全行业高管人员由1.45万人发展到2.94万人，营销员由156万人发展到330万人，精算、核保核赔、投资等专业技术人员日益成长，为行业更大的发展提供了有力的人才保障和智力支持。我国保险业的保费收入规模增长迅速，2009年保费收入已达到11137.3亿元，提前一年实现了保险业“十一五”规划列出的保费收入超万亿的目标。2010年，我国保费收入达到14500亿，2010年底保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的3.3倍。 目前，中国保险业呈现出原保险、再保险、保险中介、保险资产管理相互协调，中外资保险公司共同发展的市场格局。到2010年底，国内有7家保险公司资产超过千亿元、2家超过五千亿元、1家超过万亿元。专业性的保险资产管理公司、健康险公司、养老险公司逐步成长并成为市场的重要力量。 中国保险市场具有广阔的发展前景和潜力。中国经济增长的内在动力依然较强，“十二五”时期是我国深化改革开放，加快转变发展方式的攻坚时期，经济社会发展的大趋势为保险业发展提供了难得的机遇，也提出了新的、更高的要求。未来我国保险业将由外延式发展向内涵式发展转型，完善主体多元、竞争有序的市场体系，丰富保险产品创新、营销渠道，拓宽服务领域，提升服务水平，促进东中西部保险市场的协同发展。
中国平安公司简介 中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”，“公司”，“集团”）于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资三大主营业务为一体、核心金融与互联网金融业务并行发展的个人金融生活服务集团之一。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。 中国平安致力于成为国际领先的个人金融生活服务提供商，坚持科技引领金融，金融服务生活的理念，推动核心金融业务和互联网金融业务共同发展，为客户创造“专业，让生活更简单”的品牌体验，获得持续的利润增长，向股东提供长期稳定的价值回报。核心金融业务方面，积极推进“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”模式的不断深化；互联网金融业务方面，将金融服务融入客户“医、食、住、行、玩”的各项生活场景，与核心金融业务的协同效应逐步显现。中国平安是国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛、控股关系最紧密的个人金融生活服务集团。平安集团旗下子公司包括平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安证券、平安信托，平安大华基金等，涵盖金融业各个领域，已发展成为中国少数能为客户同时提供保险、银行及投资等全方位金融产品和服务的金融企业之一。此外，在互联网金融业务方面，集团已布局了陆金所、万里通、车市、房市、支付、移动社交金融门户等业务，初步形成“一扇门、两个聚焦、三个平台、四个市场”的互联网金融战略体系，互联网金融业务高速增长，截至2015年6月底，总用户规模达1.67亿。中国平安相信，互联网金融业务在取得良好发展的同时，也将为核心金融业务创造新的增长空间。中国平安拥有超过79.8万名寿险销售人员和约24.6万名正式雇员。截至2015年6月30日，集团总资产达4.63万亿元，归属母公司股东权益为3,311.90亿元。从保费收入来衡量，平安寿险为中国第二大寿险公司，平安产险为中国第二大产险公司。 中国平安在2015年《福布斯》“全球上市公司2000强”中名列第32位；美国《财富》杂志“全球领先企业500强”名列第96位，并蝉联中国内地非国有企业第一；除此之外，在英国WPP集团旗下Millward Brown公布的“全球品牌100强”中，名列第68位；在全球最大的品牌咨询公司Interbrand发布的“最佳中国品牌排行榜”中，名列第六位，并蝉联中国保险业第一品牌。 中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队。公司一直遵循对股东、客户、员工、社会和合作伙伴负责的企业使命和治理原则，在一致的战略、统一的品牌和文化基础上，确保集团整体朝着共同的目标前进。通过建立完备的职能体系，清晰的发展战
一．现状综述 （一）. 行业与市场发展动态 1.保险行业现状分析 (1).我国保险行业从上世纪八十年代初开始，二十多年来取得了非常骄人的成绩,无论是行业的规模，保险市场主体的数量，还是各类保险的深度和密度；无论是保险中介市场的发展，还是保险对国民经济、人民生活的影响，都有了长足的发展和进步。 (2).国内寿险市场的六巨头——中国人寿、平安人寿、新华保险、太平洋人寿、人保寿险和泰康人寿，占据寿险市场80%的份额；国内保费规模最大的七大标杆地区——广东、江苏、四川、河南、山东、北京和上海，囊括45%的保费收入。 (3).2006-2015年是我国人口负担系数不断创新低和中青年劳动力人口创新高时期，也是我国建立覆盖全民养老和医疗保障体系关键时期，商业保险在承担社会管理功能的同时将得到飞跃式发展，税收优惠政策实施将成为行业跨越式发展的重要推手。 2.发展前景 (1).现在我国国营经济仍占主导地位，这就意味着，绝大多数人的养老问题仍靠国有经济。从长远发展的角度看，解决养老问题应是多层次的，国家、企业和个人都应及早解决养老的问题。 (2).市场经济的发展给保险的发展提供了巨大的推动力。 (3).金融危机使得经济增长减缓，失业增加，人们的收入减少，消费水平下降，但是却给保险业带来了绝好的发展机会，在这个百废待兴的节骨眼上加大增员数量，提高展业效率将是一个很好的推动。 (4).目前寿险客户最关心的问题占前三位的分别是医疗、住房和物价，而医疗保障的问题已排在第一位，我国12亿多人口的医疗保障问题，客观上也需要人寿保险来解决。我国现在城市95％以上有15岁以下子女的家庭都是独生子女家庭，少儿人寿保
中国平安保险(集团)股份有限公司（以下简称“中国平安”）是中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司成立于1988年，总部位于深圳。2004年6月，公司在香港联合交易所主板上市，股份名称“中国平安”，股份代码2318。2007年3月1日，中国平安A 股股票正式在上海证券交易所挂牌上市，股份简称为“中国平安”，代码为“601318”。 公司控股设立中国平安人寿保险股份有限公司（“平安人寿”）、中国平安财产保险股份有限公司（“平安产险”）、平安养老保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司、平安健康保险股份有限公司，并控股中国平安保险海外（控股）有限公司、平安信托投资有限责任公司（“平安信托”）、深圳市商业银行。平安信托依法控股平安证券有限责任公司，深圳市商业银行依法控股平安银行有限责任公司。 截至2006年6月30日，集团总资产为人民币3,587.18亿元，权益总额为人民币381.04亿元。2006年7月20日，公司市值超过1,500亿港元，居于国际大型金融保险机构行列。 公司通过旗下各专业子公司共为3,700多万名个人客户及约200万名公司客户提供了保险保障、投资理财等各项金融服务。公司拥有20多万名销售人员及近4万名正式雇员，各级各类分支机构及营销服务部门3,000多个。2006 年上半年，公司实现总收入为437.39亿元，净利润达到人民币41.62 亿元。从保费收入来衡量，平安寿险为中国第二大寿险公司，平安产险为中国第三大产险公司。 中国平安的企业使命是：对客户负责，服务至上，诚信保障；对员工负责，生涯规划，安家乐业；对股东负责，资产增值，稳定回报；对社会负责，回馈社会，建设国家。公司倡导以价值最大化为导向，以追求卓越为过程，做品德高尚和有价值的人，形成了“诚实、信任、进取、成就”的个人价值观，和“团结、活力、学习、创新”的团队价值观。公司贯彻“竞争、激励、淘汰”三大机制，执行“差异、专业、领先、长远”的经营理念。 中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队，公司高层管理团队超过1/2来自海外。公司拥有中国金融企业中真正整合的综合金融服务平台，实现了公司战略、企业文化、品牌传播、IT技术、人力资源、资产管理、计划管理和风险控制等集中统一，可以为个人客户和企业客户提供系列的个性化产品和服务。中国平安建设了以电话中心和互联网为核心，依托门店服务中心和专业业务员队伍的3A（Anytime、Anywhere、Anyway）服务模式，为客户提供全国通赔、定点医院、门店“一柜通”等差异化的服务。还在业内率先推出了海内外急难救助服务，保单贷款，生命尊严提前给付，客户服务节等许多增值服务。 中国平安立志成为道德水平最高的金融保险企业，认真践行企业公民的职责，在慈善教育、红十字公益、灾难救助等方面承担广泛的社会责任。截至2006年8月，平安共援建了43所希望小学；每年举资100多万元开展“精英大学生励志计划”；公益协办“中国少年儿童平安行动”；向中国红十字会捐赠价值1000万元的捐血车，每年近万人参与义务献血活动；向中国红十字总会2003至2010年的所有造血干细胞捐献者赠送一年期重大疾病和意外伤害保险，捐赠总保额逾3亿元。 中国平安获得了广泛的公众认同及社会荣誉。 2006年12月，平安荣获国际著名专业杂志IR magazine“投资者关系最佳进步奖”。 2006年12月，公司第三度蝉联《21世纪经济报道》发起评选的“最佳企业公民行为”。2006年9月，在国际著名财经杂志《欧洲货币》（Euromoney）2006年亚洲最佳管理公司排名中，平安名列亚洲保险公司及中国区公司之首，同时在亚洲公司整体排名中位居第五位。2006年8月，平安连续第三年蝉联“中国最具生命力百强企业”冠军，该评选由中华全国工商业联合会主办。 2006年3月，公司荣膺由大中华区专业CRM（客户关系管理）机构评选的“大中华区最