本文由梁老师精心编辑整理（营改增后知识点），学知识，抓紧了！
什么是再贴现率
贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率,或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率.这种贴现率也指再贴现率,即各成员银行将已贴现过的票据作担保,作为向中央银行借款时所支付的利息.下面进行通俗的解释,什么是贴现率和再贴现率.
打个比方,我手里有张三的欠条1000元,按规定他明年才还我,但是我现在便需要钱用,于是我到银行,把欠条给银行,银行给我900元现金,明年的时候直接由银行向张三要钱,其中差价100便是我提前要款的利息,利率为:100/1000=10%.如果我是商业银行,张三是中央银行,那么这个利率就叫做再贴现率.
给你说个通俗的:公司甲从公司乙那进了一批货,没钱交款,就给公司乙打个欠条(汇票),假设是100元.但是现在公司乙缺钱了,又不能朝甲要,因为甲也没钱啊,所以乙就去商业银行,把这个欠条给银行了,然后银行给乙这比钱,当然这需要扣除一定的利息,假设1%,这就是贴现率.那么银行给乙的钱就是100-100*1%=99.也就是说,通过贴现,把甲欠乙的钱转变成了甲欠银行钱了.
再贴现,就是这家商业银行也缺钱了,它上哪弄钱去啊,就只能去中央银行.就跟当初乙来它这弄钱一样,它是把那张汇票给了中央银行,中央银行给它一笔钱,当然也要扣除一定利息,这就是再贴现率了.
贴现率政策是西方国家的主要货币政策.中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率,从而促使经济扩张或收缩.当需要控制通货膨胀时,中央银行提高贴现率,这样,商业银行就会减少向中央银行的借款,商业银行的准备金就会减少,而商业银行的利息将得到提高,从而导致货币供给量减少.当经济萧条时,银行
1
票据贴现利息的计算 票据贴现利息的计算分两种情况： （1）票据贴现 贴现利息=票据面值x贴现率x贴现期 不带息票据不需要算到期值他的面值就是到期值带息票据要算到期值 （2）带息票据的贴现 票据到期值=票据面值+票面面值*票面利率*票据期限 票据到期值=票据面值×(1+贴现率×票据期限/12) 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现月数/12 贴现实际所得额=票据面值-贴现息 【例】：汇票金额10000元，到期日2006年7月20日，持票人于4月21日向银行申请贴现，银行年贴现利率3.6%： 贴现利息=10000x90x3.6%/360=90元，银行在贴现当日付给持票人9910元，扣除的90元就是贴现利息。 一公司于8月15日拿一张银行承兑汇票申请贴现面值1000000贴现率2．62％，签发于上年的12月30日，到期日为10月29日，贴现息如何计算？ 16（16-31日）+30（9月）+29（1-29日）=75天 贴现息=1000000x 75x（2.62%/360）=5458.33 〔例〕2004年3月23日，企业销售商品收到一张面值为10000元，票面利率为6%，期限为6个月的商业汇票。5月2日，企业将上述票据到银行贴现，银行贴现率为8%。假定在同一票据交换区域，则票据贴现利息计算如下： 票据到期值=10 000 x（1+6×6% /12）=10 300（元） 该应收票据到期日为9月23日，其贴现天数应为144天（30 +30 +31 +31+23-1）
票据贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360＝103 00 x 8% x 144/360=329.60（元）
第一讲如何估算贴现率 第一节资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算 资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。 E（R）=R f+β（E[R m]-R f） 其中：R f =无风险利率 E（R m）=市场的预期收益率 投资者所要求的收益率即为贴现率。 因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（R f）、市场的预期收益率（E （R m））、资产的β值。 接下来几节，分别就如何估算无风险利率、市场预期收益率和β值进行讲解。 第二节如何估算无风险利率 所谓无风险利率，是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率。现阶段，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。
在美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。 例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐公司 1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，公司股权资本成本的计算如下： 股权成本=3.35%+(1.06×6.41%)=10.14% 我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。 观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期（年）的股权资本成本。同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。 例：使用远期利率的CAPM模型：百事可乐公司 假设即期国债利率为3.35%，利率的期限结构中的1年期远期利率如下： 1年远期利率=4.0%；2年远期利率=4.4％；３年远期利率＝４.7％；４年远期利率＝５.0%. 使用这些远期利率计算股权资本成本： 第一年的股权成本＝３.35％＋（１.06×6.4%1）=10.１４% 第二年的股权成本＝４％＋(1.06%×6.1%)=10.47%
贴现利息(Discount Charges) 是承兑汇票持票人以未到期承兑汇票向银行申请贴现，银行同意给予现款，但银行要根据贴现率和承兑汇票的剩余天数，计算并从汇票金额中先行扣收一部分款项，这部分被从承兑汇票金额中扣收的金额就是贴现利息。 实付贴现金额是指汇票金额(即贴现金额)减去应付贴现利息后的净额，即汇票持有人办理贴现后实际得到的款项金额。 按照规定，贴现利息应根据贴现金额、贴现天数(自银行向贴现单位支付贴现票款日起至汇票到期日前一天止的天数)和贴现率计算求得。 票据贴现利息的计算分两种情况： 不带息票据贴现 贴现利息=票据面值x贴现率x贴现期 带息票据的贴现 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360 [贴现天数=贴现日到票据到期日实际天数-1] 贴现利息公式为：贴现利息=贴现金额×贴现天数×日贴现率 日贴现率=月贴现率÷30 实际付款金额=票面金额-贴现利息 举例 汇票金额10000元，到期日2006年7月20日，持票人于4月21日向银行申请贴现，银行年贴现利率3.6%，则贴现利息=10000*90*3.6%/360=90元，银行在贴现当日付给持票人9910元，扣除的90元就是贴现利息。(注意：年利率折算成日利率时一年一般按360天计算，故要除以360) 贴现利率一般要比贷款利率低得多，而且贴现的办理手续比贷款简单，能满足企业资金急需时的融资要求，汇票也具有较高的流通性，银行也比较愿意办理贴现业务。
计算天数 〔例〕1、一公司于8月15日拿一张银行承兑汇票申请贴现面值1000000贴现率2.62% 签发于上年的12月30日,到期日为10月29日,贴现息如何计算? 贴现天数，为从贴现日起至到期日的天数，算头不算尾，算尾不算头的，如果是异地的话要再加3天，碰上休假要顺延. 16(16-31日)+30(9月)+29(1-29日)=75天 也可17(15-31日)+30(9月)+28(1-28日)=75天 贴现息=75*1000000*(2.62%/360)=5458.33 〔例〕2、2004年3月23日，企业销售商品收到一张面值为10000元，票面利率为6%，期限为6个月的商业汇票。5月2日，企业将上述票据到银行贴现，银行贴现率为8%。假定在同一票据交换区域，则票据贴现利息计算如下： 票据到期值=10 000 x(1+6% /2)=10 300(元) 该应收票据到期日为9月23日，其贴现天数应为144天(30 +30 +31 +31+23-1) 票据贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360 =103 00 x 8% x 144/360=329.60(元)
票据贴现利息的计算 （1）票据贴现 贴现利息=票据面值x贴现率x贴现期 不带息票据不需要算到期值他的面值就是到期值带息票据要算到期值（2）带息票据的贴现 票据到期值=票据面值+票面面值*票面利率*票据期限 票据到期值=票据面值X （1 +贴现率X票据期限/12） 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现月数/12 贴现实际所得额=票据面值-贴现息 【例】：汇票金额10000元，到期日2006年7月20日，持票人于4月 21日向银行申请贴现，银行年贴现利率 3.6%: 贴现利息=10000x90x3.6%/360=90元，银行在贴现当日付给持票人 9910元，扣除的90兀就是贴现利息。 一公司于8月15日拿一张银行承兑汇票申请贴现面值1000000贴现率2.62%, 签发于上年的12月30日，到期日为10月29日，贴现息如何计算？ 16 （16-31 日）+30 （9 月）+29 （1-29 日）=75 天 贴现息=1000000x 75x （2.62%/360） =5458.33 〔例〕2004年3月23日，企业销售商品收到一张面值为 10000元，票面利率为6% 期限为6个月的商业汇票。5月2日，企业将上述票据到银行贴现，银行贴现率为 8% 假定在同一票据交换区域，则票据贴现利息计算如下： 票据到期值=10 000 x （1+6X 6% /12） =10 300 （元） 该应收票据到期日为9月23日，其贴现天数应为144天（30 +30 +31 +31+23-1）
票据贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360二103 00 x 8% x 144/360=329.60 （元）
本文由梁老师精心编辑整理（营改增后知识点），学知识，抓紧了！ 什么是再贴现率 贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率,或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率.这种贴现率也指再贴现率,即各成员银行将已贴现过的票据作担保,作为向中央银行借款时所支付的利息.下面进行通俗的解释,什么是贴现率和再贴现率. 打个比方,我手里有张三的欠条1000元,按规定他明年才还我,但是我现在便需要钱用,于是我到银行,把欠条给银行,银行给我900元现金,明年的时候直接由银行向张三要钱,其中差价100便是我提前要款的利息,利率为:100/1000=10%.如果我是商业银行,张三是中央银行,那么这个利率就叫做再贴现率. 给你说个通俗的:公司甲从公司乙那进了一批货,没钱交款,就给公司乙打个欠条(汇票),假设是100元.但是现在公司乙缺钱了,又不能朝甲要,因为甲也没钱啊,所以乙就去商业银行,把这个欠条给银行了,然后银行给乙这比钱,当然这需要扣除一定的利息,假设1%,这就是贴现率.那么银行给乙的钱就是100-100*1%=99.也就是说,通过贴现,把甲欠乙的钱转变成了甲欠银行钱了. 再贴现,就是这家商业银行也缺钱了,它上哪弄钱去啊,就只能去中央银行.就跟当初乙来它这弄钱一样,它是把那张汇票给了中央银行,中央银行给它一笔钱,当然也要扣除一定利息,这就是再贴现率了. 贴现率政策是西方国家的主要货币政策.中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率,从而促使经济扩张或收缩.当需要控制通货膨胀时,中央银行提高贴现率,这样,商业银行就会减少向中央银行的借款,商业银行的准备金就会减少,而商业银行的利息将得到提高,从而导致货币供给量减少.当经济萧条时,银行 1
一、现值计算 在Excel中，计算现值的函数是PV，其语法格式为：PV（rate，nper，pmt，[ fv] ，[ type] ）。其中：参数rate 为各期利率，参数nper 为投资期（或付款期）数，参数pmt 为各期支付的金额。省略pmt 参数就不能省略fv 参数；fv 参数为未来值，省略fv 参数即假设其值为0，也就是一笔贷款的未来值为零，此时不能省略pmt 参数。type 参数值为1 或0，用以指定付款时间是在期初还是在期末，如果省略type 则假设值为0，即默认付款时间在期末。 【案例1】计算复利现值。某企业计划在5 年后获得一笔资金1 000 000 元，假设年投资报酬率为10%，问现在应该一次性地投入多少资金 在Excel工作表的单元格中录入：= PV （10%，5 ，0 ，- 1 000 000），回车确认，结果自动显示为620 元。 【案例2】计算普通年金现值。购买一项基金，购买成本为80 000 元，该基金可以在以后20 年内于每月月末回报600元。若要求的最低年回报率为8%，问投资该项基金是否合算 在Excel 工作表的单元格中录入：=PV（8%/ 12，12* 20，- 600），回车确认，结果自动显示为71 元。 71 元为应该投资金额，如果实际购买成本要80 000 元，那么投资该项基金是不合算的。 【案例3】计算预付年金现值。有一笔5 年期分期付款购买设备的业务，每年年初付500 000 元，银行实际年利率为6%。问该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付多少价款 在Excel 工作表的单元格中录入：=PV（6%，5，- 500 000，0，1），回车确认，结果自动显示为2 232 元。即该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付2 232 元。 二、净现值计算 在Excel 中，计算净现值的函数是NPV，其语法格式为：NPV（rate，value1，value2，……）。Rate 为某一期间的固定贴现率；Value1，value2，……为一系列现金流，代表支出或收入。利用NPV 函数可以计算未来投资或支出的总现值、未来收入的总现值以及净现金流量的总现值。 【案例4】计算分期收（付）款的总现值。甲公司2007 年1月1 日从乙公司购买一台设备，该设备已投入使用。合同约定，该设备的总价款为1 000 万元，设备款分3 年付清，2007年12 月31 日支付500 万元，2008 年12 月31 日支付300 万元，2009 年12 月31 日支付200 万元。假设3 年期银行借款年利率为6%.要求计算设备总价款的现值。 固定资产入账，首先要确定设备总价款的现值。具体操作是：在Excel 工作表的单元格中录入：=NPV （6%，500，300，200），回车确认，结果自动显示为万元。该结果也表明，假设现在一次付清货款，并且乙方同意按3 年期银行借款年利率6%进行计算，那么现在交易金额应该是万元。 【案例5】计算投资项目的净现值。某项目初始投资为206 000元，第1 年至第6 年的每年年末现金流量分别为50 000 元、50 000 元、50 000 元、50 000 元、48 000 元、106 000 元。如果贴现率是12%，要求计算该项目投资净现值。
贴现的计算公式是： 汇票面值-汇票面值*贴现率*（贴现日-汇票到期日）/365 假设你有一张100万的汇票，今天是6月5日，汇票到期日是8月20日，则： 100-100*3.24%*76/365=99.325万 有的银行按月率计算，则： 100-100*3.24%*3/12=99.19万 票据承兑与贴现 银行承兑汇票：是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，是由银行承担付款责任的短期债务凭证，期限一般在6个月以内。银行承兑汇票多产生于国际贸易，一般由进口商国内银行开出的信用证预先授权。银行承兑的作用在于为汇票成为流通性票据提供信用保证。汇票是列明付款人和收款人的双名票据，经银行作为第三者承兑后则成为三名票据。承兑银行成为主债务人，而付款人则成为第二债务人。实际上，银行承兑汇票相当于对银行开列的远期支票。持票人可以在汇票到期时提示付款，也可以在未到期时向银行尤其是承兑银行要求贴现取得现款。银行贴进票据后，可以申请中央银行再贴现，或向其它银行转贴现，更一般的做法是直接卖给证券交易商，再由其转卖给其它各类投资者。银行承兑汇票的最重要投资者是外国银行和非银行金融机构。 贴现金额＝票面金额（1-贴现率×贴现日期）
净现值的概念 净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，从理论上来讲，投资方案是不可接受的，但是从实际操纵层面来说这也许会跟公司的战略性的决策有关，比如说是为了支持其他的项目，开发新的市场和产品，寻找更多的机会获得更大的利润。此外，回避税收也有可能是另外一个原因。当然净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。净现值的计算公式如下： 净现值=未来报酬总现值-建设投资总额 式中：NPV—净现值 C o—初始投资额 C t—t年现金流量 r—贴现率 n—投资项目的寿命周期 如果将初始投资额看做第0年的现金流量，同时考虑到(1 + r)o = 1，则上式可以变换为： 净现值指标的决策标准是：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。 项目A、B的净现值均大于零，表明这两个项目均可取。如果二者只能取一个，则应选取项目A。 如果投资项目除初始投资额外各期现金流量均相等，则可利用年金现值系数表计算，使计算过程简化.
折现率discount rate 折现率，是用以将技术资产的未来收益还原(或转换)为现在价值的比率。 什么是折现率 折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。 折现率、利率、贴现率和收益率的关系 折现率不是利率，也不是贴现率，而是收益率。折现率、贴现率的确定通常和当时的利率水平是有紧密联系的。 之所以说折现率不是利率，是因为：①利率是资金的报酬，折现率是管理的报酬。利率只表示资产（资金）本身的获利能力，而与使用条件、占用者和使用途径没有直接联系，折现率则与资产以及所有者使用效果相关。②如果将折现率等同于利率，则将问题过于简单化、片面化了。 之所以说折现率不是贴现率，是因为： ①两者计算过程有所不同。折现率是外加率，是到期后支付利息的比率；而贴现率是内扣率，是预先扣除贴现息后的比率。 ②贴现率主要用于票据承兑贴现之中；而折现率则广泛应用于企业财务管理的各个方面，如筹资决策、投资决策及收益分配等。
要搞清楚折现率的，就必须先从折现开始分析。折现作为一个时间优先的概念，认为将来的收益或利益低于现在同样的收益或利益，并且随着收益时间向将来的推迟的程度而有系统地降低价值。同时，折现作为一个算术过程，是把一个特定比率应用于一个预期的现金流，从而得出当前的价值。从企业估价的角度来讲，折现率是企业各类收益索偿权持有人要求报酬率的加权平均数，也就是加权平均资本成本；从折现率本身来说，它是一种特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平。投资者对投资收益的期望、对投资风险的态度，都将综合地反映在折现率的确定上。同样的，现金流量会由于折现率的高低不同而使其内在价值出现巨大差异。 在投资学中有一个很重要的假设，即所有的投资者都是风险厌恶者。按照马科威茨教授的定义，如果期望财富的效用大于财富的期望效用，投资者为风险厌恶者；如果期望财富的效用等于财富的期望效用，则为风险中性者（此时财富与财富效用之间为线性关系）；如果期望财富的效用小于财富的期望效用，则为风险追求者。对于风险厌恶者而言，如果有两个收益水平相同的投资项目，他会选择风险最小的项目；如果有两个风险水平相同的投资项目，他会选择收益水平最高的那个项目。风险厌恶者不是不肯承担风险，而是会为其所承担的风险提出足够补偿的报酬率水平，即所谓的风险越大，报酬率越高。就整个市场而言，由于投资者众多，且各自的风险厌恶程度不同，因而对同一个投资项目会出现水平不一的要求报酬率。在这种情况下，
银行承兑汇票贴现利息如何计算 银行承兑汇票是商业汇票的一种，在实际的产品流通过程中，商业承兑汇票发挥着巨大的作用，那么银行承兑汇票贴现利息如何计算，贴现如何办理，本文为您介绍。银行承兑汇票贴现如何进行计算贴现率：贴现利息与承兑汇票票面金额的比例就是银行承兑汇票贴现率。那么未到期的银行承兑汇票贴现需要支付多少给银行作为利息呢?我们可以套用下面的贴现计算公式(设年贴现率为x%，月贴现率为y%)。如果按照月利率计算，则贴现计算公式为：汇票面值-汇票面值× 月贴现率y% × 贴现日至汇票到期日的月数;部分银行是按照天数来计算的，贴现计算公式为：汇票面值-汇票面值× 年贴现率x% × (贴现日-承兑汇票到期日)的天数/ 360。以上公式只是大致的承兑汇票贴现计算公式，实际中，还要根据是否是外地汇票、实际银行托收时间等在计算中加、减天数。最新银行承兑汇票贴现率还要咨询当地银行，这个利率是随时都在变动的。目前银行承兑汇票贴现有个人办理和银行办理，现就商业银行银行承兑汇票的贴现简单说一下：1、银行承兑汇票贴现，是企业手里有一张银行承兑汇票，等钱用到银行去“贴现”，银行按票面金额减去“贴现息”把钱给企业。2、贴现息的计算：假设企业手里有一张2009年7月15日签发银行承兑汇票，金额是100 万元，到期日2009年12月15日，企业2009年8月10 日到银行要求“贴现”，要与银行签定贴现合同，贴现息的计算公式是：金额×时间×利率=贴现息，100万元×127天×1.88%利率=6632.22 元。给企业
钱是：100万-6632.22元=993367.78元。说明：(1)时间八月21天+九月30天+十月31天+十一月30天+十二月15天等于127天。(2)利率是各行是按国家票据挂牌价上下浮动定的，如1.88%是年利率，要转换成日利率计算，该日利率是0.000052222/元(3)如天数是年，利率就不转换，天数是月就转换月利率，天数是日就转换为日利率。(4)利率表示：年利率：0/100，月利率0/1000，日利率0/10000%
关于折现率、贴现率、收益率、内涵报酬率、贴现率、年金 现值系数、复利现值系数 张怀娟同学：你好！ 你们在学财务管理的“货币的时间价值”时对“折现率”、“收益率”、“年金现值（不是限制）系数”、“复利现值系数”应该都有学过。这些概念一时解释不清。 简单说，“现值”是相对于“终值”而言的。是对“未来现金流”按“折现率”折现的值。“现值系数”是“未来1元现金流”的折现值。它与该“未来现金流”特征（期限、年金与一次性）和折现率相关。所以有“年金现值系数”和“复利现值系数”之分。（财管）是典型的财务管理中的问题和概念。 贴现率是票据贴现活动中的术语，企业在商业银行贴现商业汇票，计算的标准是贴现率，当然还与贴现期和到期值（由面值、票利率和票据期确定）。除此之外，还有“再贴现率”，它与商业银行到央行再贴现行为相关。
贴现、再贴现、折现，都是计算或者兑现“值”（终值或年金）的现值行为，“？？率”是计算的标准。 至于“内含报酬率”也是一个管理会计或者财务管理中的概念。简单说，投资A，在未来得到一系列现金流入B（i）的项目。使得B（i）的现值刚好等于成本A的现值的折现率，就是该项目的内含报酬率。A 也可能是一系列投入。在“管理会计”中将学得比较详细。 在2009-03-07，zhanghuaijuan
12、看估值： 这是最后一道工序了。也就是说，通过上面程序筛选出了好公司，但是如果你为之支付远远高于其价值的过高买价，也是很难得到良好投资回报的。因此我们才需要对整体公司（及其每股股份）进行价值评估（简称“估值”）。 估值在思路上也是很简单的，方法就是折现法。也就是先估算出该公司未来能赚多少钱，再按一个合适的利率把未来的钱折现到现在。 先讲一个价值评估的简单题： 比如，如果一个鸡能下金蛋，每年下360个金蛋，每个金蛋值1万元（也就是每年下360 万元的蛋），每年养鸡的成本费用总支出是180个金蛋（即180万/年），这只鸡的工作寿命是10年，10年后退休，当前无风险（国债）利率是6%，请问现在买这只鸡的话，值多少钱？（其实这道题可以简化为一个问题：一个寿命为10年的企业，未来10年能赚100万，你现在就愿意花100万买它吗？） 这个题的解答思路是这样的：你可能会这样算，每年鸡的纯收益=360万元－成本费用总支出的180万元= 180万元。于是10年累计的纯收益应该是1800万元。所以你可能会认为该鸡值1800万元。 但是你这个思路还有一点没有考虑到，1800万元是未来的钱，未来的钱不等于现在的钱，也没有现在的钱值钱。那未来的钱值现在的多少？所以应该把未来的钱折现到现在。 如果利率是6%，那么现在的100元，明年就是106元了。也就是说，明年的106元，只值现在的100元。所以上面计算的未来的钱，应该按照利率折现到现在。 【举例： 例1： 今年的100到明年：100+100×6%=106或100×（1+6%）=106； 例2： 明年的106到今年：106 /（1+6%）=100； 例3： 后年的106到今年： 第一步，先后年折到明年106 /（1+6%）=100， 第二步，明年再折到今年100/（1+6%）=94.34。】 也就是说：今天的一块钱和一年后的块钱在价值是不能等同的。如何把一年后的一块钱和今天的一块钱在价值上进行比较呢，那就要把一年后的一块钱折成今天的价值，这叫折现。公式是： 一年后一块钱在今天的价值=一年后的一块钱/（1+折现率） 二年后一块钱在今天的价值=二年后的一块钱/（1+折现率）^2（注：平方） 三年后一块钱在今天的价值=三年后的一块钱/（1+折现率）^3（注：立方） 四年后一块钱在今天的价值=四年后的一块钱/（1+折现率）^ 4 （注：4次方） 依次类推。
贴现率：是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。 贴现率与利率的关系 贴现的比率：就是贴现率。在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮，贴现的利率是市场价格，由双方协商确定，但最高不能超过现行的贷款利率。 贴现：票据持有人在票据到期之前以贴付一定利息的方式向银行转让票据兑取现金。银行放款的一种形式。 贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式。 贴现对持票人来说是出让票据，提前收回垫支于商业信用的货币资金； 对贴现公司或银行来说则是向持票人提供银行信用。银行根据市场利率以及票据的信誉程度规定一个贴现率，计算出贴现日至票据到期日的贴现利息。 贴现利息＝票据面额×贴现率×票据到期期限。 持票人在贴付利息之后，就可以从银行取得等于票面金额减去贴现利息后的余额的现金，票据的所有权则归银行。票据到期时，银行凭票向出票人兑取现款，如遭拒付，可向背书人索取票款。票据贴现按不同的层次可分为贴现和再贴现两种，商业银行对工商企业的票据贴现业务称贴现，中央银行对商业银行已贴现的未到期工商企业票据再次贴现，称再贴现或重贴现。贴现率是受市场资金供求状况变化而自发形成的，再贴现率则是由中央银行规定的。
背书是一种票据行为，是票据转让的一种重要方式。背书是由持票人在汇票背面签上自己的名字，并将汇票交付给受让人的行为。这里的持票人称为背书人，受让人称为被背书人。 通过背书方式转让汇票的主要目的是要在转让人和受让人之间建立起权利义务关系。作为转让人的背书人一旦在汇票上签名，他就要承担以下两项义务：(1)须对包括被背书人在内的所有后来取得该汇票的人保证该汇票必将得到承兑或付款。(2)须保证在他以前曾在该汇票上签名的一切前手的签字的真实性和背书的连续性。背书连续，是指在票据转让中，转让汇票的背书人与受让汇票的被背书人在汇票上的签章依次前后衔接。 被背书人是汇票的受让人，他有权取得背书人对票据的一切权利。表现为：(1)被背书人可以用自己的名义向付款人要求承兑、付款，也可以将汇票再经背书转让他人。(2)当汇票遭到拒付时，被背书人有权向其直接的背书人以及曾在汇票上签名的其他背书人直至出票人进行追索,直到得到兑付或付款。 票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。 贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式。 转贴现：指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通。 再贴现：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。 贴现的性质：贴现是银行的一项资产业务，汇票的支付人对银行负债，银行实际上是与付款人有一种间接贷款关系。 贴现的利率：在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮，贴现的利率是市场价格，由双方协商确定，但最高不能超过现行的贷款利率。