2016年纺织行业分析报告 初步结论[1] 中国是世界最大的纺织品加工国也是世界上最大的纺织品出口国，其中棉纺织行业是我国纺织工业中规模最大的支柱行业，纤维加工量占纤维加工总量的65%左右，生产能力及纱布产量均居世界首位。 纺织行业利润微薄，2003年利润率和成本费用利润率分别比2003年增长0.16、0.18个百分点；净资产收益率提高了1.07个百分点，规模以上企业盈亏相抵后实现利润达444亿元，比2003年增长30.26%。 国际贸易保护主义抬头，从而限制我国纺织品的出口，不利于我国纺织行业的发展。 纺织行业属于劳动密集型产业，上下游行业关联度较大。目前我国纺织业生产链严重老化，上下游产业之间缺乏协调性一定程度上限制了纺织行业的发展。 2004年纺织行业在棉价涨落浮动很大的情况下仍实现了行业的稳步发展。在平稳增长的同时,中国纺织服装业也存在着一些问题,如原料价格居高不下；投资增速过快,竞争进一步加剧；出口退税率降低,人民币的贬值以及海外市场贸易保护主义重新抬头；行业整体技术创新能力不足；世界纺织工业发展格局发生变化,国际市场面临严峻挑战等。 2005年起随着纺织品配额的取消，我国纺织行业将迎来更大的发展机遇，国内纺织企业正在积极备战无配额时代，银行应关注这一动态。
I纺织行业信贷背景知识 一、行业概述 (一)行业的定义和细分 1.行业的定义 纺织行业就是把纤维原料最终加工成衣物等纺织成品的生产部门的总称。 2.行业的细分 纺织行业的分类比较繁多,目前比较流行的行业分类是按照生产用原料来分的,主要分为化纤行业、棉纺织行业、丝织业、毛纺织行业和麻纺织行业等几个子行业,此外作为纺织行业内的下游终端子行业——服装行业也是我国纺织行业的重要组成部分。 (二)行业产业链介绍 1.产业链状况 2.行业同相关产业的关系分析 (1)上下游产业之间缺乏协调 印染及后整理对纺织行业上下游依赖性较大,上游纱线、坯布的生产质量和工艺路线会直接影响染整产品的成本和效果,下游服装面料可减少染整产品的盲目开发,提高生产效率。我国纺织行业内上下游产业间缺乏有机的协作,上游为下游服务的意识不强,整个生产链中的脱节现象严重,印染产品与面料脱节,面料和纺织坯布脱节,一定程度上限制了行业的发展。 (2)纺织生产链严重老化
第一章纺织服装业 一、纺织服装业的定义及组成 纺织服装业是我国的传统轻工产业，分为纺织业和服装业。纺织业是指把纤维原料最终加工成衣物等纺织成品的生产部门的总称；而服装业是指把纺织成品加工成衣物的生产部门的总和，从上下游的关系来看，纺织行业是服装制造业的上游行业。 纺织行业的分类比较繁多，目前比较流行的行业分类是按照生产用原料来分的,主要分为化纤行业、棉纺织行业、丝织业、毛纺织业和麻纺织行业等几个子行业。而服装行业的分类则较为简单，根据服装用途可以分为服装业、鞋帽业、服饰业等。 二、广州纺织服装业的发展历史 广州纺织业源远流长，相传在公元前１１世纪的周朝，广州地区已出现用葛藤纤维编织而成的葛布。 纺织服装工业是广州市重要的传统产业。广州市地处沿海，历来是中国对外通商的主要口岸，是“海上丝绸之路”的起点，由于地理交通等方面的有利条件，成为中国针织工业和现代机器纺纱业的发祥地之一。但从鸦片战争到新中国诞生前的１个世纪漫长岁月中，因受帝国主义、封建主义和官僚资本主义的压迫与摧残，纺织工业发展缓慢，长期停留在落后的手工业作坊式的生产上，而且原材料、染化料、设备及机配件等均主要依靠进口。 建国后，经过７个五年计划的建设，在广大干部职工的努力奋斗下，广州纺织工业已建设成一个包括化纤、棉纺、毛纺织、麻纺织、丝织、印染、色织、针织、棉织复制和纺织机械在内的、门类比较齐全的现代机械化的产业，拥有生产企业８９家，其中“三资”企业１７家，大中型骨干企业２７家，占全市大中型骨干企业总数的１１．０２％。纺织工业总产值、利税总额和出口创汇等均居广州市工业系统的前三位，是广州市国民经济的重要支柱产业之一。 中共十一届三中全会召开以后，国家对轻纺工业的发展实行倾斜政策。广州市作为改革开放综合试验城市，广州纺织工业取得了较大的发展，也经受了各种严峻的考验。 建国后，街道组织有车缝技术的闲散居民，办起了服装组，生产各种服装。后来，街道服装组业务扩展到为市属的服装厂（店）加工生产。但各个厂（社）的技术设备仍很落后，生产效率不高，整个行业到７０年代后期都没有大的发展。 １９７９年，国民经济调整，多数厂（社）逐步转向接受外商的服装加工业务。这些对外加工的企业，引进了比较先进的制衣设备，使裁、缝、熨等各个工序都实现了机械生产，同时还吸收了国外的先进技术和管理经验，为服装行业的发展打下了基础。改革开放后，服
目录 初步结论 (1) I纺织行业信贷背景知识 (2) 一、行业概述 (2) 二、国际行业的进展状况和特征分析 (21) II从纺织行业特点看信贷特点 (32) 一、从行业PEST分析看信贷特点 (32) 二、行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 (54) 三、从行业生命周期分析看信贷特点 (55) 四、从行业增长性与波动性分析看信贷特点 (57) 五、从行业进入退出壁垒分析看信贷特点 (58) III从纺织行业财务特点看信贷特点 (65) 一、从行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 (65) 二、从行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 (66) 三、从行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 (67) 四、从行业进展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷
特点 (68) 五、从行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 (69) 六、从行业亏损系数看信贷特点 (69) 七、从行业规模看信贷特点 (69) 八、从行业集中度看信贷特点 (70) IV从纺织行业绩效看信贷特点 (71) 一、从我国行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 (71) 二、从我国行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特 点 (71) V从纺织行业市场与消费情况看信贷特点 (72) 一、从要紧产品市场情况看信贷特点 (72) 二、从要紧产品生产情况看信贷特点 (75) 三、从要紧产品价格变动趋势看信贷特点 (75) VI从纺织行业投融资特点看信贷特点 (77) 一、从我国行业投融资变化状况看信贷特点 (77) 二、从我国行业外资进入状况看信贷特点 (82) 三、从我国行业兼并重组情况看信贷特点 (83) VII从纺织行业3～10年进展趋势预测看信贷特点 (85)
服装行业产业链分析 服装行业产业链主要包括：棉花种植、化纤生产、纺织印染以及辅料的生产等，将 产品供应至服装行业，其下游产业主要为消费者直接消费。下游服装需求增速放缓； 上游原料价格下跌是服装行业产业链呈现出的最大特点。其主要的产业链条示意图可 以参见下图。 化纤行业的原材料是聚脂切片、PTMEG、MDI、棉浆粕，产品是涤纶、氨纶、粘胶等。纺织行业的原材料是化纤、羊毛、棉花等，产品是各种布料。服装制造业原材料 是布料，产品是服装等。化纤、纺织、服装业依次是上下游关系。从上图可以看出来，纺织产品是服装产品的主要上游产品，因此服装生产行业主要应该建立在纺织产 业发达的地区。服装作为直接进入消费市场的重要产品，区域经济实力和地区消费能 力直接决定着纺织服装行业的市场需求和利润水平，进而影响纺织行业的发展。因此，服装行业在地区消费能力较强的东部沿海区域普遍发展较快，如广东、浙江、山东、 福建等地区。此外，由于纺织行业的上游主要是化纤和棉花等产品，而化纤行业则与 石油化工息息相关。化纤行业的发展和价格对于服装行业的原料供应影响很大。 从服饰生产成本的角度分析，面、辅料等原材料约占65-75%左右，成衣制造加工成 本约占25-35%。对于高级服饰而言，产品提价率较高，毛利率水平持续较高。因此，上游行业的价格波动对高级服装市场直接影响相对有限。 纺织业在我国是一个劳动密集程度高和对外依存度较大的产业。我国是世界上最大的纺织 品服装生产和出口国，纺织品服装出口的持续稳定增长对保证我国外汇储备、国际收支平衡、人民币汇率稳定、解决社会就业及纺织业可持续发展至关重要。 纺织品的原料主要有棉花、羊绒、羊毛、蚕茧丝、化学纤维、羽毛羽绒等。纺织业的 下游产业主要有服装业、家用纺织品、产业用纺织品等。 纺织业细分下来包括棉纺织、化纤、麻纺织、毛纺织、丝绸、纺织品针织行业、印染 业等。 纺织业同时也是一个高污染行业。2007年5月，国务院下发了《第一次全国污染源普查方案》，纺织业被列为重点污染行业。据国家环保总局统计，印染行业污水排放总量居 全国制造业排放量的第5位。60%的行业污水排放也来自印染行业，且污染重、处理难度高，废水的回用率低。化纤行业在生产过程中，有些产品大量使用酸和碱，最终产生硫磺、硫酸、硫酸盐等有害物质，对环境造成严重污染；有些则是所用溶剂、介质对环境污染较 为严重。化纤生产污染环境的另一种表现是化纤产品本身的不可降解性，特别是合成纤维，其废弃物回收成本高，燃烧后污染空气；废弃后不易降解，造成土壤环境恶化。另外，毛 麻丝行业的前处理过程也是行业污水排放的重点。在能源消耗方面，纺织机械、化纤机械 电力消耗十分突出。化纤行业总耗能比国外先进水平高10%~30%左右。
中粮集团的全产业链之道 研究背景 近年来食品安全问题时有发生,瘦肉精、三聚氰胺等食品安全事件接连出现。食品安全问题严重损害了消费者的切身利益，消费者越来越注重食品的品质。当前中国的食品行业，中小型企业众多，技术水平低，竞争激烈，价格低廉，利润空间狭窄，质量不一。但是巨大的人口基数及多样化的饮食结构是中国食品行业发展的基石，所以整合食品产业、提高资源配置效率迫在眉睫。而中粮集团作为我国国内最大的农产品加工和食品生产的国有企业,致力为社会公众提供丰富且安全放心的食品。 中粮集团在2009年首次提出“全产业链”战略，对产业链上下游环节进行整合，将市场交易行为转化为管理协调，可以提高价值的增值效率和企业对产业链的掌控能力。整合产业链的方式有很多，例如：三井物产通过交叉持股，网状辐射，渗透中国钢铁产业链关键环节。中国企业通常采用的纵向并购方式，其中比较典型的是中粮集团。全产业链是以消费者为导向，从产业链源头做起，经过种植与采购、贸易及物流、食品原料和饲料原料的加工、养殖屠宰、食品加工、分销及物流、品牌推广、食品销售等每一个环节，实现食品安全可追溯，形成安全、营养、健康的食品供应全过程。中粮全产业链战略模式通过对原料获取、物流加工、产品营销等关键环节的有效管控，实现“从田间到餐桌”的全产业链贯通。企业采用全产业链模式可以给企业带来以下竞争优势：首先，“全产业链”模式能够使企业迅速扩大规模。在经济全球化的今天，行业内竞争激烈。仅靠企业内部发展，快速提高竞争力并不现实，但可以通过兼并收购迅速扩大规模。 第二，“全产业链”模式能够提高企业技术水平。大型跨国企业专注于 核心技术的发展，而国内企业普遍缺少核心技术，从而导致处于产业链的中低端。通过收购上下游的公司，企业能够学习到新的技术，在此基础上发展自己的核心技术，提高竞争力。
2012年纺织行业年度报告 2012年3月27日
目录 绪论纺织行业界定和分类 (3) 第一章纺织行业国内外发展概述 (7) 第一节国际纺织行业的发展总体概况 (7) 第二节中国纺织行业的发展概况 (11) 第二章中国纺织行业发展环境分析 (16) 第一节宏观经济环境 (16) 第二节政策环境 (19) 第三节社会环境 (22) 第四节技术环境 (23) 第三章纺织行业供需分析 (26) 第一节生产总量分析 (26) 第二节行业供需平衡分析 (26) 第四章纺织行业财务状况分析 (34) 第一节纺织行业盈利能力分析 (34) 第二节纺织行业营运能力分析 (35) 第三节纺织行业成长性 (35) 第四节纺织行业偿债能力分析 (36) 第五章：纺织行业分区域发展状况分析 (38) 第一节各区域行业规模及经济效益对比 (38) 第二节各区域行业经营水平对比分析 (39)
第三节行业发展区位优势分析 (40) 第六章重点子行业分析 (42) 第一节子行业排序及经济效益对比分析 (42) 第二节子行业经营效益排序及分析 (44) 第三节重点子行业分析 (46) 第七章纺织行业发展趋势 (52) 第一节社会发展趋势 (52) 第二节政策变化趋势 (53) 第三节竞争发展趋势 (54) 第八章纺织行业风险分析 (60) 第一节宏观经济波动风险 (60) 第二节政策风险 (60) 第三节技术风险 (61) 第四节区域风险 (61) 第五节相关行业风险 (61) 第六节产品结构风险 (62) 第七节国别风险 (62)
绪论纺织行业界定和分类 一、行业定义 纺织产品主要包括棉、麻、毛、丝绸及化纤等纺织材料以及相关初级、印染产品的制造、加工和销售。因此，纺织行业的分析和研究也将重点关注这些纺织产品的产业链及相关行业的发展趋势。 具体来看，纺织行业主要是将初级的棉、毛、丝绸等原材料经过一定的加工手段后形成服装等日用品的原料的工业行业。其中，棉花、毛料和丝绸基本属于天然原料加工，整个行业和化工行业关系比较密切的是化纤材料纺织行业，特别是人造化纤纺织行业。此外，纺织业中印染加工过程中也要涉及到不少的化学加工手段。 二、纺织行业产业链分析 （一）产业链状况
2014年纺织服装产业链分析报告 2014年10月
目录 一、纺织服装产业链概述 (4) 二、出口回暖带动纺织制造业走出低谷，服装子行业仍处于调整期6 1、行业风险特征 (6) 2、纺织制造业经营风险：已走出大周期底部，回升有待时日 (7) （1）内需整体低迷，外需回暖 (7) （2）毛利率企稳，ROE仍有起伏 (8) （3）运营效率仍在恶化，盈利质量较去年同期明显改善 (8) （4）展望：行业已走出大周期的底部，但反弹尚需时日 (9) ①疆棉直补政策出台，短空长多 (9) ②短期棉价下跌压力不会对纺织业产业太大影响 (10) ③预计明年棉价有望企稳回升，但趋势性大涨难度较大 (10) 3、服装：仍处于收缩调整阶段 (10) （1）需求走弱，费用率居高拖累行业盈利 (10) （2）应收账款伴随加盟业务的整体收缩明显改善，也进一步提升了经营性现金流净额 (11) （3）传统渠道增长模式难以为继，未来发展路径尚未清晰 (11) 4、纺织制造业相关企业：龙头企业安全边际高 (12) （1）山东魏桥创业集团 (12) （2）魏桥纺织 (13) （3）阳光集团：光伏板块影响业绩稳定性 (14) 三、化纤：氨纶、涤纶 (15) 1、化纤行业跨周期信用资质差 (15) 2、氨纶行业：上半年运行平稳，中期景气继续向上 (16) 3、涤纶行业：长期亏损，成本下滑提升盈利，景气环比改善 (17) 4、PX—PTA (17) 5、化纤行业相关企业 (19) （1）氨纶：华峰集团 (19)
（2）恒逸集团 (20) （3）桐昆股份 (22) 四、纺织化学品 (22) 1、行业跨周期信用品质较高 (22) 2、染料延续景气 (23) 3、分散染料供需格局逆转 (23) 4、下游成本转嫁力强支撑染料提价空间 (23) 5、分散染料景气持续，活性染料价格难以持续上扬 (24)
产业链整合的优势及案例分析 产融联盟吴志岗 1. 产业链整合的提出 中国已成为世界公认的制造业大国，由于廉价劳动力丰富以及改革开放后的外资进入，中国逐步成为跨国企业的生产基地。而单纯的产品制造本身不需要长期的技术积累以及品牌建立，因此中国走上一条以单纯产品制造为主的制造业发展之路。然而正是因为产品制造的低技术复杂度和无品牌纯代工的策略，使得生产制造成为整个产业链中中利润最小的环节。例如“代工帝国”富士康的母公司，台湾上市公司鸿海集团的利润率，从2006年的5.9%降到2011年第二季度的2.0%水平1。随着劳动力成本的上涨以及制造利润的不断走低，如何摆脱中国制造业的产业格局困境，成为近年来不断被讨论的话题。其中有不少人认为产业链整合是制造业的出路，而支持这一观点的郎咸平教授则了提出“6+1产业链”2理论，认为企业对产业链上下游进行整体垂直整合是中国制造业走出困境摆脱欧美企业控制的出路。但产业链整合是否真的是拯救中国制造业的一剂良药？本文阐述中国制造业的整整困境所在，以及产业链整合策略为企业带来的利弊。 2. 产业链整合的优势及案例分析 产业链整合思想的核心是企业从初期的产品设计，原料采购，到生产制造，再到物流配送，以及最后的批发与零售的整个产品生命周期做垂直整合，形成“全产业链”。产业链整合力求解决中国制造业存在的如下问题： (1) 摆脱低利润的制造环节，整合后拥有更多创造利润的空间； (2) 摆脱过去对产品的研发和品牌塑造的忽视，增加产品和企业的附加价值； (3) 通过整合前端供应商和物流，把握更多的成本控制筹码； (4) 打破国外品牌在定价策略上的垄断，控制零售渠道，让企业享有定价权； 可见产业链整合策略若能实施，将大为加强企业和其产品的市场竞争力。 拥有2000亿美元和15%年增长率的零售巨头沃尔玛集团，并非只是一家零售企业，其在中国就拥有1800种以上的自有品牌产品，范围涉及食品，电器，家居用品，服装等。而在不断建立物流配送中心的同时，沃尔玛还不断加强对上游农产品货源的控制，从而形成具有垄断地位的全产业链格局。 相应的，中国电子商务公司京东也积极学习沃尔玛避免重走淘宝旧路，花费所募集资金的大部分(例如C轮15亿美元融资的几乎全部)建立庞大的仓储库存及物流配送体系，使其在正式IPO前就已经在仓储物流和存货周转率上取得竞争优势。乳制品巨头蒙牛集团则在三聚氰胺事件后建立现代牧场加强对前端奶源的掌控，使其在黄曲霉毒素事件发生前的确取得了较高的增长。 而对产业链整合最为成功的当属日本四大垄断财团之一的三井集团。三井集团从前端的石油天然气开采，矿产资源开发，远洋运输钢铁制造，直至电子，机械，医疗设备等终端消费品均有世界级企业分布并形成垄断。前端有三井物产，巴西淡水河谷等公司把握供应链和物流环节的企业，后端则有索尼，东芝，丰田汽车等顶尖500强公司控制零售渠道及生产消费品。可以说三井集团的全产业链帝国甚至超越了我们对传统跨国企业的分析和理解。 3. 产业链整合的利弊案例分析 产业链整合的优势显而易见，然而前景虽好，如今的中国制造业企业要想做到却有着很大的实际操作难度。前面提到蒙牛集团为控制前端奶源供应而建立现代牧场，然而这样一个垂直整合的策略，却使从前只需要为终端奶制品安全性负责的蒙牛遭遇了奶源抽检不合格的问题。垂直整合后企业不但需要更多资源对上下游产品质量负责，还需要承担任何一个环节出现问题对整个产业链的影响。 比亚迪集团2005正式进军汽车行业后，与传统汽车企业的发展不同，其凭借在电池行业积累的成本控制和垂直整合的经验，迅速在整个产业链扩张其产业布局。到2009年时形成了规模庞大的全产业链格局：从前端发动机、空调、安全带、安全气囊、倒车雷达等绝大部分配套零件的生产，到焊接、涂装、总装的装配流程，再到被称为“千店工程”的覆盖省会城市100%、地级市80%、县级市达到70%、总网点达900个、客户服务中心8个的庞大销售网络提供配件配送和技术支撑，全部自给自足。然而巨额投入形成的全产业链格局并未带来营业额的显著提升，从2010年至今，比亚迪在不断调低汽车销售量预期的同时，成本不断上升，应收和利润则大幅降低。一家以制造业出身的生产企业却拥有巨大的销售成本，2011年上半年的销售成本就达到了185.31亿元，2011上半年，总营收下降4.3%，净利润较少88.6%。而2010年还遭遇了和蒙牛类似的自造雨刷被大量投诉事件，致使明星车型F3销量锐减。2011年，比亚迪已经开始采购博世的雨刷配套产品。
纺织业行业分析报告 第一创业证券股份有限公司企业融资部何育珍 摘要：报告对纺织业行业整体发展状况、行业销售和经营情况，以及行业发展趋势进行了分析，详细介绍了纺织业行业的监管体制及行业政策、上下游行业影响、行业准入障碍以及影响该行业发展的有利和不利因素等，对行业风险进行了揭示，最后针对罗莱家纺、富安娜和梦洁家纺等业内领先企业在经营模式、品牌建设、销售渠道等方面的竞争力进行分析纺织行业的竞争情况。 一、纺织业行业概况 （一）家纺行业概况 在中国，家纺行业既是一个传统行业又是一个新兴产业。过去，在温饱型经济时代，家用纺织品属日用必需品的范畴，其作用仅为满足人们基本生活需求。消费者的诉求主要集中在家纺产品的质量、价格等基本要素。 随着经济的快速发展和人民生活水平的迅速提高，家纺行业正以一种全新概念在高速发展。家纺产品已从单纯的铺盖等实用功能，逐渐向装饰、美化、保健、智能等多方面发展，已经从日常生活必需品逐渐转变为人们改善生活质量和美化家居环境的重要手段。传统的家纺行业迎来了全新的发展机遇。2015年一季度，国家统计局统计的1844家规模以上家纺企业实现主营业务收入586.6亿元，同比增长1.9%。 从产品构成来看，家纺行业又包括床上用品，毛巾类，窗帘、布艺类及其他家纺产品。与公司业务最为紧密的床上用品制造业增速明显，2015年第一季度1844家规模以上企业利润总额为32.4亿元，同比增长12.5%，利润总额保持持续稳定增长。 近年来，国家努力促进经济转型升级，经济发展由投资拉动型向需求推动型转变。消费水平的提高、消费结构的升级为家纺行业，特别是个性化的中、高端家纺市场提供了广阔的发展空间。与此同时，住房条件的改善以及婚庆需求拉动等原因，促使市场潜力进一步释放。
纺织行业概况及发展环境 第一节行业范围界定 一、行业定义 纺织行业主要是将初级的棉、毛、丝绸等原材料经过一定的加工手段后形成服装等日用品的原料的工业行业。按原料性质的不同，可分为棉纺织工业、毛纺织工业、丝纺织工业、麻纺织工业、化学纤维工业等。 按照国民经济分类标准（GB/T 4754-2017），纺织行业包括棉、毛、麻、丝绢纺织及印染精加工、化纤织造及印染精加工、针织或钩编织物及其制品制造、 家用纺织制成品制造和产业用纺织制成品制造7个子行业。 表1纺织行业子行业分类 17 纺织业 171 棉纺织及印染精加工 172 毛纺织及染整精加工 173 麻纺织及染整精加工 174 丝绢纺织及印染精加工 175 化纤织造及印染精加工 176 针织或钩针编织物及其制品制造 177 家用纺织制成品制造 178 产业用纺织制成品制造 数据来源：国家统计局 二、行业产业链 （一）行业产业链分析 纺织产业链，是从石化工业、天然纤维原料生产到化学纤维生产、纺织加工、服装制造直至最终消费者的一个整体功能网链结构模式。纺织行业产业链涵盖纤维、纺、织、染整、辅助材料、服装加工等任何一个环节。 资料来源：世经未来
图1纺织行业产业链 （二）行业内各子行业关系分析 纺织行业由于上游棉、麻、毛、丝绸及化纤等纺织原料及工序不同，大致分 为八个子行业，分别为棉纺织、毛纺织、麻纺织、丝绢纺织、化纤织造及印染精 加工、针织或钩针编织物及其制品制造、家用纺织制成品制造。八个子行业互有差异、互有互补。 纺织，大致分为纺纱与编织两道工序，纺织是纺纱与织布机织物，即由相互垂直排列即横向和纵向两系统的纱线，在织机上根据一定的规律交织而成的织物；针织是纺织品的分类，即利用织针把各种原料和品种的纱线构成线圈、再经串套连接成针织物的工艺过程。纺织各子行业之间有针织工序的不同，纺织用的原材料主要是棉花、棉纱，而编织用的原材料主要为纱线等。 第二节行业主要产品分析 纺织产品主要包括棉、麻、毛、丝绸及化纤等纺织材料以及相关初级、印染 等工序加工下的产品。 一、按照原料类别划分 根据纺织原材料来划分，纺织产品可分以棉、麻、毛、化学纤维、丝等为原 料的纺织产品。 二、按照织造方法划分 根据织造方法的不同，纺织产品可分为线类、带类、绳类、机织物、针织及 无纺等六类，其中机织又可划分为纯纺织物、混纺织物和交织物。 按生产方式不同分为线类、带类、绳类、机织物、针织物以及无纺布。 表2纺织行业产品按照生产方式不同分类 列表内涵 线类纺织纤维经纺纱加工而成纱，两根以上的纱捻合成线 带类窄幅或管状织物，称为带类 绳类多股线捻合而成绳 机织物采用经纬相交织造的织物称为机织物 针织物由纱线成圈相互串套而成的织物和直接成型的衣着用品为针织物 无纺布不经传统纺织工艺，而由纤维铺网加工处理而形成的薄片纺织，称为无纺织布数据来源：世经未来
2016年中国纺织行业运行报告 2016年以来，我国纺织行业经济运行情况基本正常，行业盈利能力稳定，运行质量持续改善。但是行业仍然面临较为复杂的内外市场环境，市场增长动力偏弱，行业出口持续负增长，投资增速回落，转型升级压力仍然较大。2017年，纺织行业自身将继续加快转型升级，努力化解各种风险压力，同时也需要国家政策给予适当扶持。 一、2016年纺织工业运行特点 2016年，我国纺织行业运行总体表现相对平稳，增长速度继续放缓。具体纺织行业运行主要呈现以下特点： （一）生产增速放缓 2016年，纺织行业生产增速逐渐放缓。据国家统计局数据，2016年1-12月，我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长4.9%，低于上年同期增速1.4个百分点。低于2016年3季度增速0.7个百分点。 2016年纺织行业工业增加值增速表（单位：%） 数据来源：国家统计局 2016年，纺织行业大部分重点产品增速也有所放缓。据国
家统计局数据，2016年1-12月，规模以上纺织企业纱产量同比增长5.5%，增速较上年加快0.8个百分点；化纤产量同比增长2.3%，增速较上年回落10.2个百分点；布产量同比增长1.6%，增速较上年回落1.5个百分点；服装产量同比下降1.6%，增速较上年回落3.6个百分点。 2016年纺织重点产品产量表 数据来源:国家统计局 （二）投资增速回落较大 2016年，我国纺织行业500万元以上项目投资完成额12838.7亿元，同比增长7.8%，增速较上年降低7.2个百分点。受终端需求不旺的影响，家纺、服装、产业用行业投资增速均回落较大，较上年分别回落了19.9、16.7和12.5个百分点。 2016年我国纺织行业固定资产投资完成情况表
目录 初步结论 I纺织行业信贷背景知识 一、行业概述 二、国际行业的发展状况和特征分析 II从纺织行业特点看信贷特点 一、从行业PEST分析看信贷特点 二、行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 三、从行业生命周期分析看信贷特点 四、从行业增长性与波动性分析看信贷特点 五、从行业进入退出壁垒分析看信贷特点 III从纺织行业财务特点看信贷特点 一、从行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 二、从行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 三、从行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 四、从行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 五、从行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 六、从行业亏损系数看信贷特点 七、从行业规模看信贷特点 八、从行业集中度看信贷特点 IV从纺织行业绩效看信贷特点 一、从我国行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 二、从我国行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 V从纺织行业市场与消费情况看信贷特点 一、从主要产品市场情况看信贷特点 二、从主要产品生产情况看信贷特点 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 VI从纺织行业投融资特点看信贷特点 一、从我国行业投融资变化状况看信贷特点 二、从我国行业外资进入状况看信贷特点 三、从我国行业兼并重组情况看信贷特点 VII从纺织行业3～10年发展趋势预测看信贷特点 一、对行业的市场需求预测分析 二、对行业供给因素预测分析 三、行业发展趋势数据预测分析 VIII从纺织行业子行业特点看信贷特点 一、行业子行业发展情况分析 二、从行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点 三、从行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点 IX从纺织行业区域发展情况看信贷特点
产业链整合的优势及案 例分析 Company Document number：WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998
产业链整合的优势及案例分析 产融联盟吴志岗 1.产业链整合的提出 中国已成为世界公认的制造业大国，由于廉价劳动力丰富以及改革开放后的外资进入，中国逐步成为跨国企业的生产基地。而单纯的产品制造本身不需要长期的技术积累以及品牌建立，因此中国走上一条以单纯产品制造为主的制造业发展之路。然而正是因为产品制造的低技术复杂度和无品牌纯代工的策略，使得生产制造成为整个产业链中中利润最小的环节。例如“代工帝国”富士康的母公司，台湾上市公司鸿海集团的利润率，从2006年的%降到2011年第二季度的%水平1。随着劳动力成本的上涨以及制造利润的不断走低，如何摆脱中国制造业的产业格局困境，成为近年来不断被讨论的话题。其中有不少人认为产业链整合是制造业的出路，而支持这一观点的郎咸平教授则了提出“6+1产业链”2理论，认为企业对产业链上下游进行整体垂直整合是中国制造业走出困境摆脱欧美企业控制的出路。但产业链整合是否真的是拯救中国制造业的一剂良药本文阐述中国制造业的整整困境所在，以及产业链整合策略为企业带来的利弊。 2.产业链整合的优势及案例分析 产业链整合思想的核心是企业从初期的产品设计，原料采购，到生产制造，再到物流配送，以及最后的批发与零售的整个产品生命周期做垂直整合，形成“全产业链”。产业链整合力求解决中国制造业存在的如下问题： (1)摆脱低利润的制造环节，整合后拥有更多创造利润的空间； (2)摆脱过去对产品的研发和品牌塑造的忽视，增加产品和企业的附加价值； (3)通过整合前端供应商和物流，把握更多的成本控制筹码； (4)打破国外品牌在定价策略上的垄断，控制零售渠道，让企业享有定价权； 可见产业链整合策略若能实施，将大为加强企业和其产品的市场竞争力。 拥有2000亿美元和15%年增长率的零售巨头沃尔玛集团，并非只是一家零售企业，其在中国就拥有1800种以上的自有品牌产品，范围涉及食品，电器，家居用品，服装等。而在不断建立物流配送中心的同时，沃尔玛还不断加强对上游农产品货源的控制，从而形成具有垄断地位的全产业链格局。 相应的，中国电子商务公司京东也积极学习沃尔玛避免重走淘宝旧路，花费所募集资金的大部分(例如C轮15亿美元融资的几乎全部)建立庞大的仓储库存及物流配送体系，使其在正式IPO前就已经在仓储物流和存货周转率上取得竞争优势。乳制品巨头蒙牛集团则在三聚氰胺事件后建立现代牧场加强对前端奶源的掌控，使其在黄曲霉毒素事件发生前的确取得了较高的增长。 而对产业链整合最为成功的当属日本四大垄断财团之一的三井集团。三井集团从前端的石油天然气开采，矿产资源开发，远洋运输钢铁制造，直至电子，机械，医疗设备等终端消费品均有世界级企业分布并形成垄断。前端有三井物产，巴西淡水河谷等公司把握供应链和物流环节的企业，后端则有索尼，东芝，丰田汽车等顶尖500强公司控制零售渠道及生产消费品。可以说三井集团的全产业链帝国甚至超越了我们对传统跨国企业的分析和理解。 3.产业链整合的利弊案例分析 产业链整合的优势显而易见，然而前景虽好，如今的中国制造业企业要想做到却有着很大的实际操作难度。 前面提到蒙牛集团为控制前端奶源供应而建立现代牧场，然而这样一个垂直整合的策略，却使从前只需要为终端奶制品安全性负责的蒙牛遭遇了奶源抽检不合格的问题。垂直整合后企
我国纺织服装业优秀产 业集群 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
我国纺织服装业优秀产业集群 核心提示：改革开放以来，我国纺织工业取得了飞速发展，特别是新世纪以来，是发展的黄金期。产业集群是中国纺织工业的重要组成部分，我国纺织产业集群地区主要集中在东部沿海经济发达地区，以长三角、珠江三角洲、海西地区和环渤海三角洲为主，特别是江苏、浙江、福建、山东、广东五省。 改革开放以来，我国纺织工业取得了飞速发展，特别是新世纪以来，是发展的黄金期。产业集群是中国纺织工业的重要组成部分，我国纺织产业集群地区主要集中在东部沿海经济发达地区，以长三角、珠江三角洲、海西地区和环渤海三角洲为主，特别是江苏、浙江、福建、山东、广东五省。作为行业发展的先行军，这五个省形成了各具特色的纺织产业集群，而且卓有成效。同时，在其中也涌现出了一批值得肯定的市、县、区、镇区域，他们在纺织产业集群工作方面的一些方法和思路，也很值得借鉴和发扬。 目标瞄准四个“一批” 过去的2009年，江苏纺织服装业在逆势中谋发展，完成销售收入8329亿元，纺织产业的产值、利润、出口额都实现了两位数的增长。2010年1—8月份，江苏省纺织服装业继续加快经济发展方式转变，实现工业总产值6730.50亿元，完成销售收入6579.51亿元，与上年同比分
别增长了16.32%和22.85%，纺织服装业出口总额221.81亿美元，比上年增长25.36%，继续保持了快速发展的态势。 产业集群是江苏省纺织服装业重要的发展特色，目前，江苏省纺织服装产业集群试点单位66个。其中，由中国纺织工业协会认定的集群33个，由江苏省纺织工业协会认定的纺织产业基地县（市）13个，特色城7个，特色镇42个。数量占全国纺织服装产业集群的20%，位居全国第二位。规模以上纺织服装企业从业人员约130万人，销售产值5600亿元，约占江苏纺织服装业工业产值的70%，上缴税金超过200亿元。 集群提高产业整体竞争力 纺织服装产业集群中骨干企业的形成以及龙头企业的带动，为一批产业集群内中小企业的发展提供了有力发展时机。如常熟古里的波司登、太仓市的雅鹿、太仓沙溪的利泰、吴江盛泽的恒力、张家港塘桥的华芳、东渡，江阴的阳光、海澜等，这一批企业在行业内影响力大，在市场上竞争力强，在国际国内市场有一定的定价能力，为带动和提升集群内中小企业和集群核心竞争力起到了重要的促进作用。产业集群是产业发展的基础，为提高江苏纺织服装产业的整体竞争力做出了应有的贡献。
特色小镇全产业链全程方案（4大案例） 一、旅游投资模式解读 图片来源：筑乐窝官网 旅游是一个搬运的过程，通过将人从客源地搬运到目的地，实现经济学上的消费搬运。旅游是一个通道，把人有效的运输到目的地，实现人口及消费的聚集。对于特色小镇而言，由于旅游对人群的大规模搬运，最终落实到对文化、体育、运动、养老、农副产品等的消费上，最终形成了增量经济。因此旅游的思维、旅游的方式、旅游的模式、旅游的手法以及如何运用旅游去带动发展，成为特色小镇发展和区域城镇发展过程中非常重要的一个抓手。
旅游思维方式首先要认清旅游行业的五大特质，即旅游是消费的搬运、依靠吸引核形成吸引力、直接面向市场终端、是一种预卖产品、具备战略统筹作用。旅游思维方式的核心，是创意打造吸引核，强化其互动性和体验型，并依托吸引核聚集人气和消费，以实现产业结构布局和区域综合发展。在当前的发展形势下，旅游思维方式的突破和自我提升，实际经历了四种结构： 服务思维——旅游是一种服务，旅游服务是以人为本的服务过程、体验过程； 产业链思维——旅游是一个跨行业的产业结构，由多个产业构成的产业链结构，包括吃、住、行、游、购、娱、体、养、学、悟； 综合开发思维——旅游不是一个产品或一个区域，而是一个复合型的结构，旅游是区域开发，是跨社会、跨行业的结合，包括景区、项目、目的地、旅游村、旅游小城镇、旅游城市等； 创新思维——互联网+、创客、众筹、投行等新理念作用于旅游，将会产生新的效应。特别是投行思维，用新的投融资的模式来带动特色小镇发展。 其次改革+资本，才能形成创新突破，旅游投行思维是当前在旅游投资风口中如何运用最重要的方面。旅游项目的开发主体应从微观主体培育、投融资渠道、政企合作等多个方面，把握投资热点，从八个方面做好投融资规划。
2017年中国纺织行业发展概况及行业市场容量分 析 1、纺织行业发展概况 （1）我国纺织行业整体持续增长，已成为世界纺织大国纺织服装是人类生存最基本的需求之一，纺织工业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业。纺织行业的发展对于促进国民经济发展、繁荣市场、吸纳就业、增加国民收入、加快城镇化进程以及促进社会和谐发展等方面具有十分重要的意义。 我国加入 WTO 以后，在国内外市场需求的强劲推动下，纺织行业快速发展，行业规模和经济效益持续增长。2006 年至 2016 年，我国纺织工业规模以上企业工业增加值年均复合增长率 9.48%，主营业务收入年均复合增长率 10.67%，利润总额年均复合增长率 15.15%。 我国主要纺织产品，化纤、纱、布等产量均呈现持续增长态势，产量已居世界第一位，我国已经发展成为名副其实的纺织大国，行业竞争能力不断加强，国际贸易地位逐年提高。根据 2016 年 9 月工业和信息化部《纺织工业“十三五”发展规划》，我国纺织品出口总额占世界总量的比重也已从 2000 年的 10.42%上升到 2015 年的 38.60%。 未来几年，随着经济的稳定增长和居民收入及消费能力的不断提高，我国纺织行业的市场潜力和需求前景将更加广阔，整体仍将保持较快增长。根据我国《纺
织工业“十三五”发展规划》所确定的目标，“十三五”期间，我国规模以上纺织企业工业增加值年均增速将保持在 6%-7%。 （2）我国正向纺织强国目标迈进 现代纺织业诞生于英国，进入二十世纪以后，世界纺织产业完成了从英国到美国、从美国到日本、从日本到韩国等新兴工业化国家、从新兴工业化国家到中国、印度等发展中国家的四次转移。虽然从规模上看，我国已经承接了世界纺织工业的转移，成为纺织大国，但是距离纺织强国仍有一定距离： 首先，从行业整体发展情况来看，我国纺织行业增长方式仍以粗放型为主，竞争优势主要体现在中低档产品，高附加值的产品比重不高，高档面料依赖进口。其次，在纺织高新技术领域，尤其是在织造、染色及后整理等关键环节，仍由欧洲的意大利、德国和亚洲的日本等发达国家主导，我国技术、工艺与国际先进水平仍有一定差距。 未来，我国纺织行业将向纵深方向发展，行业增长方式将逐渐由规模数量型增长向质量效益型增长进化，逐步实现在 2020 年由纺织大国建成纺织强国的目标。 2、化纤纺织行业概况 （1）化学纤维简介 化学纤维是用天然的或合成的高分子化合物作原料，经过化学和物理方法加工而制得的纤维的统称，它可以是连绵不断的长丝，也可以是未切断的丝束和切成一定长度的短纤维。因所用高分子化合物的来源不同，化学纤维可分为合成纤维和人造纤维两大类。合成纤维是以石油为主要原料经化学合成制得，人造纤维是利用含有纤维素或蛋白质等天然高分子物质的材料如木材、蔗渣、芦苇、大豆、乳酪等为原料经化学和机械加工而成。 （2）化纤是纺织工业增长的主要原料保障 棉、麻、丝、毛作为传统意义上的四大天然纤维，在纺织行业的应用史上已有几千年的历史。20 世纪 50 年代化学纤维开始在纺织工业中应用，逐渐形成了天然纤维与人造纤维的二维纤维结构，从此摆脱了天然纤维生产高度依赖于环境和其它因素的限制，使纺织原料由农业扩大到了工业。 由于受土地资源所限，粮棉争地、城乡争地矛盾日渐突出，棉花等天然纤维难以满足纺织工业发展需要，纤维消费量的增长主要依靠化纤的增长来支撑，化纤是纺织工业增长的主要原料保障。近年来，化学纤维产量占比逐年提升，全球化学纤维产量占纤维总产量的比重由 2009 年的 64.69%提高到 2015 年的 73.39%。
导读：本专题对PTA的产业链结构、上下游情况、成本、竞争格局、价格影响因素、相关公司等做了全面梳理，此外还涉及PTA产业链上游的原油、PX，以及下游的聚酯、纺织，并对石化产品价格机制做了深度剖析，是PTA期现货研究的必备材料。 一、PTA的基本情况 PTA是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状晶体, 无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧。 PTA为石油的下端产品。石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中提炼出MX（混二甲苯），再提炼出PX（对二甲苯）。PTA 以PX（配方占65％－67％）为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占35％－33％），生成粗对苯二甲酸。然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品，即PTA成品。 二、PTA：重要的大宗有机原料之一 PTA广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。同时，PTA的应用又比较集中，世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)。生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG（乙二醇）。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。国内市场中，有75％的PTA用于生产聚酯纤维；20％用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装；5％用于膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。可见，PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维。 聚酯纤维，俗称涤纶。在化纤中属于合成纤维。合成纤维制造业是化纤行业中规模最大、分支最多的子行业，除了涤纶外，其产品还包括腈纶、锦纶、氨纶等。2005年中国化纤产量1629万吨，占世界总产量4400万吨的37％。合成纤维产量占化纤总量的92％，而涤纶纤维占合成纤维的85%。涤纶分长丝和短纤，长丝约占62％，短纤约占38％。长丝和短纤的生产方法有两种：一是PTA 和MEG生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是PTA和MEG在生产过程中不生产切片，而是直接喷丝而成。 涤纶可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布及缘绝材料等等。但其主要用途是作为纺织原料的一种。国内纺织品原料中，棉花和化纤占总量的90%。我国化纤产量位列世界第一，2005年化纤产量占我国纺织工业纤维加工总量的2690万吨的61%。化纤中涤纶占化纤总量的近80%。因此，涤纶是纺织行业的主要原料。涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布，涤纶短纤一般与棉花混纺。棉纱一般占纺织原料的60％，涤纶占30－35％，不过，二者用量因价格变化而替代。 三、PTA产业链结构
纺织行业产业链分析 第一节上游行业运行及对本行业的影响 一、棉花市场分析 2017年全球经济缓慢复苏，我国国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持稳中向好的发展态势。纺织工业运行平稳，棉花需求趋于改善；农业供给侧结构性改革取得新进展，储备棉轮出成交踊跃，有效满足纺企需求，稳定国内棉花现货价格；新疆棉花目标价格改革继续深化，价格水平三年一定，新疆棉农基本收益得到保障，生产继续向新疆集中。受政策明确、供需平稳等因素影响，2017年中国棉花现货价格保持稳定，全年围绕16000元/吨窄幅震荡。国际市场波动较大，内外棉差价同步震荡。 （一）国内现货价格持续小幅下滑 2017年，市场内资源供应充裕，加工企业还贷压力加大，采取降价销售逐步回笼资金。纺织企业坚持随用随买，采购并不积极。现货市场在供大于求的格局下价格持续小幅下滑。中国棉花价格指数（CC Index 3128B）2017年12月末为15699元/吨，较上月底跌161元/吨。月均成交价15790元/吨，环比跌166元/吨，同比跌103元/吨。 数据来源：中国棉花信息网
图1中国棉花价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29）（二）长绒棉价格涨幅减缓 2017年，细绒棉市场需求低迷，给长绒棉市场带来一定负面影响，用棉企业停购观望，市场交易量萎缩，成交价涨幅减缓，12月下旬止涨回稳。其中，137级月均成交价25200元/吨，较前一月涨900元/吨；而月末该等级价格为25200元/吨，高于上月末400元/吨。 （三）外棉震荡下滑，内外棉差价扩大 2017年，国际市场因USDA报告调减产量和全球期末库存、美棉出口势头较好，对ICE期棉形成有利支撑，现货价格在期货价格的带领下持续上涨，内外棉差价大幅收窄。中国进口棉价格指数FC Index M月均为85.63美分/磅，环比涨5.58美分，12月末最后交易日为88.65美分/磅，较上月底涨5.27美分/磅，1%关税下折人民币为14719元/吨，低于同期中国棉花价格指数980元/吨，较上月末收窄1080元/吨。 数据来源：中国棉花信息网 图2中国棉花价格指数与进口棉价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29） （四）对纺织行业的影响 目前棉花生产消费回升、行业形势趋暖，棉花价格长期趋稳。储备棉轮出机制化，目标价格政策周期化，稳定了棉农种植意向和市场预期，棉农收入增加，市场运行平稳。因此对纺织行业来说预期总体谨慎乐观，出口状况较上年有明显改善，内销市场继续回暖，运行质量稳中趋好，主营业务收入及利润总额增长较快。