本案例实际上需综合运用第二章理论、第七章投资环境评价以及第八章国际投资风险的相对性来分析。
（一）关于应用“罗氏等级评分法”来评价孟国的投资环境：最好能增加评价指标并调整评分标准。个人认为，评分在60-70分比较适中，孟国的投资环境谈不上十分优良。
（二）关于应用“准数分析法”来评价孟国的投资环境：
八大类因素中的每个子因素最好进行赋权后再评分，最好是根据重要性赋予不同的权重（参见本文后面的“准数分析法”的应用举例）。个人认为，以所评出的分数与中值评分（52.8）来对比是一个不错的办法，总分超过100分不太妥当，注意C、F两项的打分。总体来看，孟国的投资环境也谈不上十分优良。
（三）关于理论分析
根据边际产业扩张理论来分析的要点是：
1．有必要说明纺织业在中国是已经成为边际产业，还是趋于比较劣势，成为边际产业？个人认为，从产能过剩、劳动力成本上升、因发达国家的贸易限制使得出口环境恶化角度看，是趋于比较劣势的产业（尽管暂时我国的纺织业竞争力还十分显著）。
2．说明纺织业在孟国是否为比较优势行业。若是，中国纺织企业在孟国投资可行，并且是“顺贸易型直接投资”，有利于带动纺织机械、纺织原料如纱线的出口。
根据OIL理论来分析的要点是：
1．说明中国企业在孟国投资是否具备所有权优势这一前提。
所有权优势主要是针对投资主体的无形资产而言的，简言之是“人无我有”。相对孟国来说，纺织、服装企业管理技术、纺织技术以及蕴含在纺织机械里面的技术是先进的，另外还有品牌优势。否具备所有权优势这一前提。
2．说明中国企业在孟国投资是否能形成内部化优势。这里首先要理解“内部化”，简单的说，内部化就是在国外建立子公司并与之进行交易（反之，同位于国内外的、与自己没有任何股权联系的企业进行任何交易都是“外部化”，简言之，超越企业边界的交易都是“外部化”，见图1）。其次，内部化优势是企业将自己特有资产加以内部化使用可以获得比外部化交易更多的利益（优势），该内部化优势的形成又取决于：（1）企业进行内部化的动机、意愿；（2）成本与收益的权衡。
（1）企业进行内部化的动机、意愿：此案例中，内部化的动力和意愿是针对中国投资者而言的，而不是东道国企业而言的。内部化优势的动力和意愿也就是将先进纺织技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径，保留在企业内部的动力或者意愿，而不是向位于国外的与自己没有任何股权联系的企业进行出口贸易、技术转让或许可证经营的动力或者意愿。这主要由中间产品市场（尤其是知识市场）的不完全性决定，是否不完全，毫无疑问无论在哪里都存在知识市场的不完全。在孟国主要体现为技术交易的定价机制缺乏、法律环境不完善从而知识产权保护不完善。但在孟国结构性市场不完全性不突出，政府干预较少。也就是说，中国企业内部化的动力主要是克服前一种市场不完全所带来的交易障碍，而不是后者。并且也不能说，孟国政府干预较少，因此我们就没有内部化优势。（有许多同学持此观点！！）
（2）成本和收益的权衡。通过建立合资企业或独资企业等FDI途径带来的收益主要包括：享受孟国政府的各种利用外资的政策优惠，防止技术扩散所带来的收益，规避发
达国家（美、欧）的贸易壁垒的收益，但该收益是否一定超过成本，不能一概而论。并且到孟国投资的政治风险较大，对于国际化经验丰富的大型企业来说，有可能形成内部化优势。从这一点看，内部化的动力和意愿是相对的，因而内部化优势也是相对的。
3．说明孟国是否有两类区位优势。资料显示存在，但存在大量的阻碍因素。 综上所述，孟加拉国环境的总体上适合中国具备一定跨国经营能力的、规模较大的纺织企业的直接投资，但要针对具体的投资项目以及投资主体而定，并且不能忽视投资风险。
图1 企业的内部化与外部化
“准数分析法”的应用举例
湘潭台湾工业园的台商投资环境分析
台商对投资环境的选择，根本出发点是满足其资本逐利性，其次才是政务环境、基础设施、信用环境等具体环境条件。针对台商对投资环境的特殊需求，为了识别等级水平、寻找改进机会，我们运用“准数分析法”，选取台商最为关注的因素作为指标体系，对湘潭、厦门和武汉的台商投资环境表现进行初步的对比评价，其结果如下：
表1：湘潭、厦门、武汉的台商投资环境对比分析
台商投资环境指标及内涵
权 重
湘 潭
厦 门
武 汉
评分
加权 评分 加权 评分 加权 1.投资环境激励因素K 0～10 7.9 9.0 8.2 1.1政治经济稳定与投资外交 0～2 0.7 1.4 0.8 1.6 0.7 1.4 1.2资本自由汇出与币值稳定 0～2 1.0 2.0 1.0 2.0 1.0 2.0 1.3立法完备与优惠政策激励 0～6 0.75 4.5 0.9 5.4 0.8 4.8 2.城市规划完善因子P 0～1 0.75 0.90 0.77 2.1经济战略及利用外资规划
0～0.4
0.75
0.30
0.9
0.36
0.8
0.32
母公司A 国内子公司A1 国外子公司A1
国家边界 企业边界
国内
企业B
国外企业C
2.2园区整体规划与产业规划0～0.6 0.75 0.45 0.9 0.54 0.75 0.45
3.税利因子S2～0 1.050.90 1.00 3.1税收标准及合理收费0.5～0 0.7 0.25 0.8 0.20 0.7 0.25 3.2金融市场与外汇管制0.2～0 0.7 0.10 0.8 0.08 0.7 0.10 3.3工资及保险金支付水平0.5～0 0.7 0.25 0.6 0.30 0.7 0.25 3.4原材料及物流成本0.5～0 0.60.300.80.200.70.25
3.5预期投资回报率0.3～0 0.7 0.15 0.8 0.12 0.7 0.15
4.劳动生产力因子L0～10.800.860.80 4.1工人素质与劳动生产率0～0.3 0.8 0.24 0.9 0.27 0.8 0.24 4.2社会平均教育程度0～0.2 0.9 0.18 0.8 0.16 0.9 0.18 4.3熟练工人与高级人才数量0～0.3 0.8 0.24 0.9 0.27 0.8 0.24
4.4员工流动性0～0.2 0.7 0.14 0.8 0.16 0.7 0.14
5.地区基础因子B0～10
6.55
7.95 6.6 5.1基础设施与交通条件0～3 0.6 1.8 0.8 2.4 0.6 1.8 5.2科技与第三产业水平0～2 0.7 1.4 0.8 1.6 0.75 1.5 5.3产业链配套完善程度0～3 0.6 1.8 0.8 2.4 0.6 1.8 5.4自然条件与人居环境0～1 0.75 0.75 0.8 0.8 0.7 0.7
5.5水电及土地供应紧张度0～1 0.8 0.8 0.75 0.75 0.8 0.8
6.政府效率因子T2～0 1.080.85 1.01 6.1涉外服务体系完善程度0.3～0 0.7 0.15 0.9 0.09 0.8 0.12 6.2咨询、信息及配套服务0.5～0 0.7 0.25 0.8 0.20 0.7 0.25 6.3服务意识及行政效能0.4～0 0.6 0.24 0.7 0.20 0.6 0.24 6.4海关特殊监管区完善程度0.4～00.6 0.24 0.8 0.16 0.7 0.20
6.5政策透明与治安稳定性0.4～0 0.7 0.20 0.7 0.20 0.7 0.20
7.市场因子M0～2 1.46 1.66 1.49 7.1市场规模与市场前景0～0.5 0.8 0.40 1 0.50 0.8 0.40 7.2国际贸易限制与便利性0～0.3 0.7 0.21 0.8 0.24 0.8 0.24 7.3生产资料市场开放度0～0.4 0.6 0.24 0.7 0.28 0.6 0.24 7.4知识产权保护与诚信水平0～0.3 0.7 0.21 0.8 0.24 0.7 0.21
7.5市场准入与产业限制0～0.5 0.8 0.40 0.8 0.40 0.8 0.40
8.管理权因子F0～2 1.63 1.85 1.70 8.1开放城市自主权程度0～0.7 0.7 0.49 0.9 0.63 0.8 0.56 8.2上市政策及股权限额0～0.5 1 0.5 1 0.5 1 0.5 8.3政府对企业干预程度0～0.8 0.8 0.64 0.9 0.72 0.8 0.64
准数值 = KB（P+L+M+F）/ ST211.72492.90255.06
分析第一个问题需要弄清楚一个前提：美国迪斯尼公司将在上海迪士尼项目（乐园）建设和运营过程中采取直接投资方式，而在其商标使用、电影播放权的转让等方面仍然采
取许可证贸易的方式，换言之，能用合同界定且不易被模仿的无形资产方面采用许可证贸易方式。
根据OIL理论来分析的要点是：
（1）说明美国迪斯尼公司投资上海是否具备所有权优势这一前提。
所有权优势主要是针对无形资产而言的，简言之是“人无我有”。
（2）说明美国迪斯尼公司投资上海是否能形成内部化优势。
内部化的动力和意愿是针对投资者而言的，而不是东道国企业而言的。内部化优势的动力和意愿也就是将先进知识或技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径，保留在企业内部的动力或者意愿，而不是搞技术转让或许可证经营（跨国公司对东道国的企业和合作伙伴没有控制权）。在此，美国迪斯尼公司需要内部化的知识或技术包括：在主题公园方面的研发技术、主题公园的营销优势、迪斯尼所独有的品牌优势。这些知识不容易用合同界定（其关于电影角色原型的设计制作技术则是可以通过得到专利保护的）。
此案例中美国迪斯尼公司内部化的动机以及实现条件又由两个因素决定：
（1）市场，尤其是知识市场是否不完全，毫无疑问无论在哪里都存在知识市场的不完全。从这一点看，有动力。
（2）成本和收益的权衡。通过建立合资企业或独资企业等FDI）途径是否一定能带来的收益，主要包括：为其配套产品进入中国铺平道路，享受东道国政府的各种利用外资的政策优惠（契合了上海市发展现代服务业的政策！），防止技术扩散所带来的收益，但该收益是否一定超过成本，不能一概而论。对于国际化经验丰富的大企业来说，有可能。从这一点看，内部化的动机和意愿是相对的，因而内部化优势也是相对的。
因此，在此需对FDI 模式与日本模式进行比较。国际化经营经验的积累显然是重要原因。
（3）说明上海是否有区位优势。
综上所述，美国迪斯尼公司采用直接投资方式在上海建园是对中国市场和地方政府政策充分研究后的结果，是由其本身所具备的优势和合作战略中的创新性相结合的结果，也是其国际化经营经验的积累的结果。
分析第二个问题的基本思路与第一个问题一致。亚洲在其投资战略中的重要性毋庸置疑，但要视时机而定。
一国际投资概述
基本要点：
1.国际投资定义：国际投资是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的经济活动。
2.国际投资分类：
⑴按资本来源及用途：私人投资、公共投资；
⑵资本的性质或投资性质：直接投资、间接投资、灵活投资；
⑶投资期限：长期投资、短期投资。
3.国际投资与国内投资的区别：
⑴目的多样性：经济目的和政治目的；
⑵货币多样化和货币制度差异性；
⑶投资环境具有差异性及复杂多变性；
⑷生产要素流动受诸多因素限制；
⑸投资主体不同。
（二）国际投资理论
基本概念：
三优势范式（即OIL理论）：邓宁认为，决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位因素。
有效集定理：一个理性投资者所挑选的证券投资组合必然是风险一定时，收益最大；或收益一定时，风险最小。
有效证券组合：
有效集定理：
要点：
垄断优势理论的主要内容：
⑴国内、国际市场的不完全性是垄断优势的根源。
⑵企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。
⑶正是由于不完全竞争的存在，企业才能在海外生产中拥有和维持垄断优势。（1）产品生命周期理论的主要内容：
产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而到国外投资。
根据产品生命周期理论，企业从事对外直接直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。企业的对外直接投资发生在产品的成熟阶段（在其他较发达国家）和标准化阶段（在发展中国家）。
比较优势理论（边际产业扩张理论）的主要内容
对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始一次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势的部门。这是边际产业扩张理论的核心。
4.内部化理论的主要内容
内部化的动机：内部化理论认为，公司在其经营活动中，面临各种由于市场的不完全性带来的市场障碍。
原材料、半成品，尤其是技术、知识、管理技能等中间产品市场是不完全的（例如知识产品市场存在买方不确定性），若将厂商所拥有的“中间产品”，包括技术、信息、管理和行销知识等，通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商获得最大限度的利润。于是将这种“中间产品”置于共同的所有权的控制下，由企业内部转让，以内部市场来替代原来的外部市场组织交易。
内部化条件：企业进行内部化的进程取决于其对内部化的收益和成本的比较，只要内部化的收益大于成本，企业就会进行内部化。
内部化的结果：当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了。因此，出于内部化的动机，促使企业对外直接投资。
内部化理论属于一般理论，较好地揭示了跨国公司的性质、起源，能解释大部分对外直接投资的动因。
5.能够运用国际生产折衷论（OIL理论）来分析实际案例或实际问题。
OIL理论基本观点：跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势（ O ）、内部化优势（ I ）、区位优势（ L ）这三个因素综合决定的。所有权优势+内部化优势+区位优势=对外直接投资
其中，内部化优势是指跨国公司将其所拥有的资产或所有权加以内部化使用而带来的优势，也就是将先进技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径保留在企业内部而带来的优势。能否形成内部化优势取决于内部化的动力和意愿以及实现条件（参见斯尼公司投资上海案例答案以及孟国投资环境案例答案）6.投资发展周期理论的主要内容。
其中心命题是发展中国家对外直接投资倾向取决于：第一，经济发展阶段；第二，该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势。根据人均国民生产总值，邓宁区分了4个经济发展阶段：人均GDP 400美元以下。人均GDP在400-2500 美元之间；人均GDP在2500-4750美元之间；人均GDP在5000美元以上，认为一国的国际投资地位与其人均GDP 成正比关系。
理解小规模技术理论、技术地方化理论的主要内容。
8.投资诱发要素组合理论的主要内容。
该理论的核心观点是：任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下而发生的。直接诱发要素是一些禀赋性诱发要素；间接诱发要素一些制度性诱发要素。
该理论的启示：优化投资环境，尤其是包括完善人文环境；加强信息、通讯成为基础设施的建设；加强知识产权保护等对于吸引外资具有重要意义。
三国际直接投资
基本概念：
国际直接投资（FDI）：投资者为了在国外获得长期的投资收益并拥有对企业或公司的控制权和经营管理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动。其核心是投资者对国外企业的控制权。
横向型投资：也称水平型投资，是指母公司将在国内生产的同样产品或相似产品的生产和经营扩展到国外子公司进行，使子公司能够独立地完成产品的全部生产和销售过程。
垂直型投资：也称纵向型投资，是指一国企业到国外建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。
绿地投资：也称新建投资，是指国际投资主体在东道国境内依照东道国法律建立部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
要点：
1、国际合资经营企业的概念及特点：（结合特点分析实际问题）
⑴概念：是指由两个或两个以上国家或地区的投资者在东道国境内，经东道国批准，按照该国或地区的有关法律以股权结合方式建立起来的企业。
⑵特点：①共同投资；②共同经营；③共担风险；④共负盈亏；
⑤有较充分的经营权
2、国际独资经营企业的概念及特点
⑴概念：是指外国投资者按照东道国法律，经东道国批准，在东道国境内设
立的全部资本为外国投资者所拥有的企业。
⑵特点：
①投资者独立出资，拥有绝对的经营决策权；
②便于投资者保守技术诀窍与商业秘密。
③对东道国而言，既利用了外资，又不承担风险，还增加了净收入；
④技术上的“示范作用”。
1.国际合作经营企业的概念及特点：
⑴概念：国际合作经营企业, 是指两国或两国以上的投资者根据东道国的有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所建立的契约式合营企业。
⑵特点：
①由合同规定各方的权、责、利；
②投资条件易为接受；
③收益分配方式灵活；
④组织形式和管理方式灵活多样；
⑤财产归属灵活。
2.国际独资经营企业的具体形式以及具体形式的特点：
具体形式：国外子公司；国外分公司。
国外分公司的最基本特点：没有独立性，即不具有法人资格。总公司要对分公司的债务承担无限连带责任，分公司终止或撤离所在国时，只能出售其资产，而不能出售其股票，也不能采取与其他公司合并的方式。
国外子公司的最基本特点：子公司是自己独立的公司。同时，独立的行政管理，独立的财政核算，独立的民事法律身份。
3.国际合作经营与国际合资经营的不同之处：
⑴性质不同：契约式合营与股权时合营；
⑵组织形式不同；
⑶投资收益不同；
⑷投资回收方式不同
四国际间接投资
基本概念：
国际股票：国际股票是指股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。
国际债券：是一国政府及其金融机构、企事业单位或国际金融机构在国际证券市场上发行的以外国货币为面值的可自由转让的债权凭证。
欧洲债券：指甲国发行人在乙国市场上发行的以第三国货币为面值货币的债券。
国际间接投资（国际证券投资）：投资者购买外国发行的公司股票、公司债券或政府债券、衍生证券等金融资产，只谋求取得股息、利息或买卖证券的差价收益，而不取得对筹资者经营活动控制权的一种国际投资方式。
1. 国际间接投资与国际直接投资的区别。
（1）控制权的区别。国际间接投资对筹资者的经营活动无控制权；而国际直接投资对筹资者的经营活拥有控制权。
（2）流动性和风险性不同。国际间接投资与企业生产经营无关（因为无控制权），随着二级
市场的日益发达与完善，证券可以自由买卖，流动性大，风险性小。国际直接投资一般都要参与一国企业的生产，生产周期长，资金一旦投入某一特定的项目，要抽出投资比较困难，其流动性小，风险性大。
（3）投资内涵不同。国际间接投资又可称为“国际金融投资”，一般只涉及到金融领域的资金，即货币资本运动。运用的是虚拟资本。国际直接投资是生产要素的投资，它不仅涉及到货币资本运动，还涉及到生产资本和商品资本运动及其对资本使用过程的控制。运用的是现实资本
（4）自发性和投机性不同。国际间接投资受国际间利率差别的影响而表现为一定的自发性，往往自发地从低利率国家向高利率国家流动。它具有较大的投机性，在这个领域，投资与投机的界限有时难以划分。国际直接投资是运用现实资本从事经营活动，盈利或亏损的变化比较缓慢，一旦投资后，具有相对的稳定性
（5）获取的收益不同。国际间接投资的收益是：利息、股息、买卖证券的差价。国际直接投资的收益是：利润。
（6）投资渠道不同。国际间接投资必须通过国际资本市场（或称国际金融证券市场）进行。国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资
2.国际债券投资与国际股票投资的主要区别。
（1）权限不同；股票持有者，他有权参加公司的经营决策，有权对公司内部重大决策行使投票表决权；而债券持有人是公司的债权人，他没有干涉公司内部事务的权力，但是在公司倒闭清理和发放利息时，债券持有人比股票持有人有更优先的权力，以获得清偿（或获得本息）。
（2）收益不同；公司应付债券持有人的利息常常是固定的，但公司付给股票持有者的股息和红利则要视公司经营状况而定，而债券持有人是无论如何可以得到利息的（旱涝保丰收）。（3）期限不同；股票是永久性证券，股票发行后，公司不承担归还股东本金的责任。股东想要收回投资，就只能将股票转给他人，只要公司不倒闭解散，股票就永远存在；债券总有一定的期限，到期后，债券持有人即可获得本金的偿还，他还可以事先将债券出售（例如，国库券）以便收回投资。
（4）性质不同；国际股票投资是股权类证券投资；后者为债权类证券投资。
3.国际债券的分类（4种分类标准）。
1.按发行地理范围分：外国债券、欧洲债券、全球债券
2.按发行者性质分：政府债券、公司债券、金融债券。
3.按募集（发行）方式不同分：公募债券、私募债券
4.根据债券是否可转换为股票，可将国际债券分为普通债券、可转换债券和附认股权债券4.理解影响国际股票价格变动的基本因素。（宏观、中观、微观）
1.公司内部因素(微观)：
（1）公司经营状况:
1) 获利能力:净资产收益率、营业收入净利润率高;
2)偿债能力:资产负债不太高、流动比率、速动比率不太低，表示偿债能力较强；
3) 发展经营能力：营业收入、净利润保持持续、快速增长，提示公司经营状况良好。（P220）（2）股息政策：主要是公司对于利润积累和分配的政策。
公司提取公积金的数量越多→股息越低→股价越低（给股东的眼前回报降低，短期内影响股价）
（3）公司的重大变动：如公司改组或合并，公司的声誉危机，主要经营者更替等
2、宏观经济因素：
宏观经济因素(包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等因
素)。宏观经济因素的变动是证券市场价格的首要影响因素。对证券市场价格的影响是是根本性的,也是全局性的和长期性的。
宏观经济运行对证券市场价格的影响途径：
（1）宏观经济周期运行
（2）宏观经济政策调整
（3）国际经济形势：国际原材料和能源价格的涨跌、国际政治军事局势等因素不仅影响国内证券市场，也影响全球证券市场。
（1）宏观经济周期运行：经济周期的波动
宏观经济周期一般经历四个阶段∶萧条、复苏、繁荣、衰退。
股票价格会随着宏观经济周期的变化出现周期性的波动（每年3—5月，10—12月，有一波行情）。
经济高涨→（C+I+X）↑→（产品销量+产品价格+收益）↑且股票需求量↑→股价↑（2）政府宏观经济政策
3.行业因素：
包括行业生命周期、行业景气变动、来自国外的影响等。
4.其它因素：
包括国内外政治局势的变动（国家政权的转移，政府领导人物的变换，重大的政治事件、军事行动、战争等）、股市运作的规范性、公众对股市的心理预期。
第五章
概念：
跨国公司：1是指在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的经济组织；2这个组织有一个中央决策系统，组织内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的；3组织内部各单位共享资源和信息，共担责任和风险。
股权参与或股权拥有：是指跨国公司母公司在其子公司以股权占有份额形式拥有部分或全部所有权和控制权的投资。
非股权参与：是指跨国公司不以直接投资获取股权，而是通过与东道国企业签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，参与东道国企业生产经营活动的各种形式的投资。它是以合同为基础的，也被称为合同参与、契约参与。
许可证合同，又称特许权合同或技术授权：指跨国公司(授权方)与东道国企业(被授权方)签订合同，允许东道国使用跨国公司独有的注册商标(trademark)、专利(patent)、设计以及技术诀窍(know-how)等。
跨国并购：是指国际投资主体（如跨国公司、跨国银行等）通过一定的程序和渠道，并依照东道国的法律取东道国得某现有企业的全部资产或足以行使经营控制权的部分资产的投资行为。
转移价格：是指跨国公司内部交易（母公司与子公司、子公司与子公司之间进行交易）时使用的，由母公司高级管理人员制定的价格，它不受价值规律和供求关系的影响，具有随意性和机密性，是实现全球战略目标的工具。
横向并购：或水平型并购，是指生产和销售同类产品或生产工艺相近的具有竞争关系的企业间的并购行为。在制药、汽车、石油、服务业行业典型。如2007年万向并购美国福特零部件业务。
纵向并购：或垂直型并购。是指生产过程或经营环节相互联系的企业之间或具有纵向协作关系的专业化企业间的并购行为。是一种供货商与顾客间的并购。
界定跨国公司的主要标准（4个）：
结构性标准：是指从企业从事生产经营活动跨越的地理区域角度来定义跨国公司。
所有权标准:是指以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分标准。（1）有效控制的股权比重；（2）自身股票所有权的多国性：“无国籍性”。
国际化经营程度标准:主要指公司各项经营活动中来自国外的比重必须达到若干百分比(即采用跨国公司国际化经营程度的度量指标) 。
行为特征标准:行为特征标准（经营管理特征标准）：强调经营管理上的“全球性”。
指跨国公司应实行全球化经营战略，公司最高决策从公司整体利益出发，以全球范围内利润最大化为目标，而不是局限于某地区市场的盈亏得失
国际化经营程度标准：主要指公司各项经营活动中来自国外的比重必须达到若干百分比(即采用跨国公司国际化经营程度的度量指标) 。
2.跨国公司国际化经营程度的主要度量指标
要求主要掌握
Transnationality Index（国际化经营指数）；根据一家企业的国外资产比重、国外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。
网络分布指数：用以反映公司经营活动所涉及的东道国数量。
网络分布指数=N/N*×100%
N为公司国外分支机构所在的国家数；N*为公司有可能建立国外分支机构所在的国家数，1997年N*为178。
国际化指数（II）:国际化指数是指国外分支机构的数量占该公司所有分支机构数量的比率。
研究与开发支出的国内外比率:
3.跨国公司的法律组织形式及其法律特征
其中，跨国公司的子公司与分公司的法律特征如下：（教材p151）
子公司的法律特征：（1）具有独立的法人资格；（2）拥有自己的公司名称和章程，实行独立核算；（3）可独立进行核算业务活动和法律诉讼活动。
分公司的法律特征：（1）它是指总公司在国外的派出机构，是总公司不可分割的一部分；（2）不是独立的经济实体，其资产为公司完全拥有，其欠债责任不限于分公司，而是总公司；（3）没有自己的公司名称和章程；（4）以总公司的名义受总公司的委托进行业务活动。
4.跨国公司的各种组织结构形式及其内涵（特点）。
（1）出口部组织结构。在国内组织结构的基础上，在销售部下设立一个出口部，全面负责本公司所有的国际业务。
（2）国际业务部组织结构。即设立独立的由企业副总经理负责的国际业务部来代表总部管理、协调本公司所有的国际业务。
（3）跨国公司全球性组织结构，即把国内一般企业的分部组织形式扩展到全球范围，即由企业总部从全球的角度协调整个企业的生产与销售，统一安排资金，统一分配利润。不再将企业经营分割为国内经营和国外经营。具体包括产品、地区、职能、矩阵、混合等5种分部形式。
5.跨国公司股权参与的含义以及非股权投资(非股权安排)的主要形式。
非股权安排的主要形式：
（1）许可证合同与特许经营合同；（2）管理合同；（3）交钥匙工程合同；（4）技术援助或技术咨询合约；（5）产品分成合同。
注意：现实中，跨国公司投资方式趋于多样化，往往采取股权式FDI与非股权安排相
结合的方式。例如麦当劳在中国的投资，它是在中国建立了几个合资企业（即股权式FDI）的基础上，通过这些合资企业来与中国的合作伙伴鉴定特许经营合同。星巴克进入亚洲市场的策略也是如此。
6.跨国并购的分类及主要特点
分类：重点掌握按照收购双方的行业方向、公司法人变更情况以及支付方式划分的类型及其内涵（要求能结合具体案例进行分析！）
1.按并购双方所处的行业关系，可以划分为：横向并购、纵向并购和混合并购三种。
2. 按收购兼并所采取的支付方式，可以划分为现金收购与股票收购。
3.按收购兼并公司法人的变更情况，可以划分为跨国兼并（Cross-border Mergers）和跨国收购（Cross-border Acquisitions）
主要特点（优势）（三个）：
（2）速度优势、可使跨国公司迅速进入东道国（速度优势）
（3）协同效应、协同效应指两个公司并购后，企业的总体效应要大于与并购前两个公司独自经营的效应之和，即“1+1＞2”。包括:（产生规模经济效应、增强核心竞争力）
（4）获得战略性资产的优势；战略性资产是指稀缺、专用、不易模仿和替代、在要素市场上难以自由交易，并能赋予公司竞争优势的资源。包括：技术、管理诀窍、营销知识、分销渠道、商誉和品牌、研发和创新能力等。战略性资产通过内部积累需要较长时间，通过并购能在极短时间获得。
（5）有利于绕过贸易壁垒，寻求新市场和市场优势
7.理解影响跨国公司对外直接投资参与模式决策的因素。（内部因素和外部因素）
（一）内部因素
1、跨国经营战略目标。
基于全球战略目标：倾向于独资经营方式。
基于东道国市场占有战略：倾向于合资经营方式或非股权参与模式。
2、实力与竞争优势。
具有较强的市场垄断优势的大型跨国公司倾向于选择独资经营方式；若跨国公司不
具备特别的垄断优势，会倾向于选择部分股权参与方式或非股权参与模式。
3、管理传统和管理者的偏好。eg.美国TNCs强调控制性——独资倾向明显
4、跨国经营经验。跨国经营经验越丰富——则股权选择越灵活。
5、投入和产品因素。投入方面的资源以及产品要素密集度决定参股形式。
（二）外部因素
1、东道国政府的FDI 法律与政策框架。
（政策优惠多、法律限制少——股权选择灵活）
2、当地合作伙伴的适宜性和产业配套能力。
（适宜性高——合资；反之，独资；当地产业配套能力越强，跨国公司的股权选择越灵活。）3、行业特征。
（eg.技术密集型行业倾向于技术垄断——独资经营）
4、母国与东道国的社会文化差异。
(差异大——风险大——股权控制程度低)
第六章
跨国银行：是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级（国际性）银行。重组化：通过重组和并购不断扩大资本和资产规模是国际银行业的发展趋势之一。
全能化：随着金融创新的不断发展，尤其是融资证券化趋势（即金融脱媒现象）使银行传统
的信贷业务受到极大的挤压。为应对新的挑战，跨国银行纷纷拓展业务范围，向“金融百货公司”的方向发展。
电子化：表现：银行业务、工具、结算方式的电子化。
——在批发银行业务方面，，如支付账户的控制、账户调整、电子资金转账、支票存款服务、信用证的电子签发等；
——零售银行业务方面，电子技术的运用已为银行创造出一些非常重要的付款方式，如ATMs等。
本土化：
2.跨国银行海外分支机构的形式（6种，见课件）
代表处、经理处、分行、附属行/子银行或联属行、爱治法公司、财团银行
3.跨国银行在国际投资中的作用。（见课件）
第一，进行国际直接投资，体现在设立海外分支机构。
当前FDI的行业趋势是服务业所占比重快速上升，其中包括金融服务业。跨国银行在国外设立分支机构时为购租场地、添置设备、雇用人员等投入都可视为其国际直接投资。
第二，通过对跨国公司的股权参与，跨国银行还间接地介入了国际直接投资活动。
——如日本的第一劝业银行就持有包括食品、纤维、石油化工、钢铁、电机等多家大型跨国公司的股份。
第三，通过对国际证券的买卖而进行国际间接投资。
第四，作为金融服务性部门，跨国银行在国际直接投资中发挥着中介枢纽的作用，这是跨国银行最为基本、最为重要的作用。这种作用主要体现在跨国银行对跨国公司等国际直接投资者的各种支持和服务方面。
跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介
跨国银行是投资者跨国界支付的中介
跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介
第七章
国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。具体来说就是一个国家或地区接受和吸引外商投资所具备的条件。
1．国际投资环境的构成要素以及国际投资发展对投资环境的新要求（要求能结合该理论框架分析实际问题）。
（1）国际投资环境的构成要素：5个方面，尤其是经济环境的构成要素
自然环境：政治环境：经济环境：法律环境：社会文化环境：
（2）国际投资发展对投资环境的新要求：人文环境成为关键；信息、通讯成为基础设施的主导；知识产权保护十分重要
2．影响国际投资的经济环境的构成要素（课件）。
1.经济体制
2.经济发展阶段
3.市场
4.生产要素供应
5.经济政策
6.经济稳定性
7.基础设施3．理解国际投资环境的主要评估方法：冷热对比分析法，投资环境等级评分法（rating scale），成本分析法，【国家宏观环境的评估法】要素评估分类法（准数分析法），闵氏评估法【既可评估国家宏观环境，又可评估地区微观环境】
第八章
国际投资风险：是指在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性，是一般风险的更具体形态。
外汇风险(Foreign Exchange Risk )也叫汇率风险，是指各国货币汇率变动给投资者的预期投资收益带来的不确定性，特别是使投资者蒙受损失而丧失预期收益的可能性。
经济风险：指由于未曾预料到的汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致企业在未来一定期间内的收益或现金流量净现值发生变化的一种潜在的风险。经营风险是指企业在跨国经营过程中，由于市场条件和生产技术等条件的变化或生产、管理、决策的原因而导致企业经济损失的可能性。
政治风险是指在国际投资中，由于东道国国在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性
外汇交易风险的概念、分类以及规避外汇交易风险的策略。？
概念：是未来现金交易价值受汇率波动的影响而使经济主体蒙受损失的可能性。
可分为：会计风险（折算风险）、交易风险、经济风险。
交易风险的控制：1. 套期保值2.提前或推迟支付3.利用货币互换4.选择计价货币5.其它措施
经济风险的控制：1.营销管理战略2.生产管理战略3.财务管理策略（详述？）
4.理解经营风险的管理措施。
1.风险规避：是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素，
在国际投资活动中尽可能地避免它或改变投资的流向的管理措施。
（1）改变生产流程或产品
（2）改变生产经营地点
（3）放弃对风险较大国家的投资和贷款计划
2.风险抑制：是指采取各种手段减少风险实现的概率以及经济损失程度的管理措施。
（1）加强对本国派出的技术人员、经理和劳动者驻地和工作场所的警戒，防止当地宗教冲突和内乱的骚扰。
（2）拍卖撤回企业的资产，减少风险损失。
（3）当东道国发生战争或骚乱时，为避免人员伤亡，投资国将其本国人员撤回大使馆或本国等。
3.风险自留：是指投资者对某些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投
资根本利益的前提下自行承担下来的管理措施,
是一种积极的风险控制手段，使投资者为承担风险事先作好种种准备。
如：（1）国际银行对风险大的国家贷款时，适当提高呆账准备金率，有备无患
（2）在某国内乱或战争刚停止，政治经济尚未稳定但有稳定趋势时，投资者迅速恢复对该国投资，捷足先登，占领投资市场
（3）当某一大型跨国公司的某一子公司面临国有化威胁时，继续保持正常的生产和经营等
4.风险转移：是指风险的承担者通过若干经济和技术手段将风险转移他人承担的管理
措施。（1）保险转移。
（2）非保险转移：如签订合同、保证书、银行、公司、政府的担保。
3.政治风险的分类。（既可以分为4类，也可以分为6类，见课件）
1.主权风险
2.战争和内乱风险
3.没收、征收和国有化风险。
4.汇兑限制风险。
5. 政府违
约风险。6.延迟支付风险。
4.理解政治风险中的征收、国有化风险和战争风险呈现的新特点（结合具体案例理解，参见第八章有关政治风险的课外阅读材料——《政治暴力-西班牙烧鞋事件》以及《隐性征收—
—莫斯科艾米拉贸易市场华商货物被扣事件》
直接的征收风险减少了，但隐性的征收风险日益突出，是贸易保护主义以及与腐败动机结的产物。
第九章跨国公司与中国
1. 20世纪90年代中期以来外商在华投资独资化趋势不断加强的原因。（教材p317）
（两个方面：跨国公司角度；东道国——中国角度）
跨国公司方面：（1）外商将在华投资企业作为其全球经营链条的一环，通过独资经营能够最大程度地将核心技术、战略性资产等牢固地掌控在自己手中，保持垄断地位；（2）外商与在中国合资伙伴在企业文化、管理方面的分歧使得外商倾向于采取独资经营方式。
中国作为东道国方面：（1）中国吸收外商直接投资的政策更加宽松；（2）中国投资环境的持续改善。（3）存在一些中方配套资金不足的问题。
2.理解跨国公司对华直接投资对中国经济的影响。
应结合第一章课件《第四节国际投资的经济影响》中的“国际投资对东道国经济的影响”的分析框架，既要考虑积极影响，又要考虑消极影响。提示：
积极影响：（1）增加就业机会、国民收入；（2）资本形成效应；（3）技术“传染效应”（溢出效应）；（4）弥补资金不足，改善国际收支；（5）促进中国出口贸易的增长；（6）产业结构升级效应，（7）竞争效应：削弱国内的行业垄断势力，等等。
消极影响：
（1）对内资企业的“挤出效应”；（2）外资对我国市场的垄断，对产业安全造成危害（产业安全的概念）；（3）污染转移效应；（4）跨国公司在华投资的“独资化”趋势不断强化的负面影响；（5）“合资陷阱”造成知名品牌被“雪藏”；（6）跨国公司实行转移价格策略给我国造成巨大的税收流失；（7）加剧了区域经济的不平衡，等等。
3.中国对外直接投资的特征及积极效应。
特征：从总体规模、地域分布、产业分布、市场进入方式（对外投资方式）、对外投资主体等方面概括（参见课件）
（一）起步晚，发展快
（三）投资行业多样化
（三）对外直接投资区域分布广泛
（四）对外投资方式以新建合资企业和绿地投资为主，但跨国并购增长迅速。
（五）对外直接投资主体日益多元化
积极效应（结合第一章对外投资对母国的经济效应分析，参见课件）：（1）保障资源供给；（2）转移过剩产能，促进产业结构升级；（3）获取技术；开拓市场；（4）绕过贸易壁垒；（2）提升品牌影响力等（还可根据自己的理解总结其他效应）
4．理解中国对外直接投资的产业选择和区域选择（教材第9第12章第二节）
5．如何看待对中国加快对外投资步伐的质疑观点？（参见第九章讨论题）
答案提示：
（1）现实条件决定了中国对外投资进入加速增长期。从20世纪末期开始，不管是中国企业还是中国政府，都有加快对外投资的战略需求。
（2）第一类观点认为中国企业还不具备并购发达国家企业的能力，加快对外投资可能会因为“消化不良”而得不偿失是有失偏颇的。对外投资是否成功取决于企业对外投资目标
和投资对象的选择是否科学，以及具体的对外投资的动机（资源寻找型、市场寻找型、效率寻找型和战略资产寻找型），还取决于对具体的投资区位的投资环境的考察是否详细，风险防范措施是否细致。
（3）第二类观点认为中国对国外能源和资源企业的大规模投资和并购活动可能会遭遇其他国家的政治阻力并引发对华仇视行为也不完全正确。其一，二者并无直接因果关系；其二，金融危机之后，全球资源需求下降，中国稳定的、不断增长的资源需求对于资源生产大国来说就显得特别重要了。中国的资本注入不仅可以保持国外资源企业的新增投资、扩大生产能力和就业，提高资源大国的国民收入和刺激经济复苏，也有利于其占领中国市场。采取合适的投资策略（非股权是投资）会在很大程度降低海外资源投资的政治阻力（4）第三类观点认为中国的对外投资会加快资本外流，减少国内投资，将不利于中国经济的复苏也是不科学的。对外投资有利于保障资源供给、有利于出口增加、有利于缓解贸易摩擦，有利于获得新技术，这些都有利于中国经济增长。
6.如何看待当前关于“双顺差”背景下对中国是否需要继续利用外资的质疑观点？（参见最后一课上发给大家的阅读文献《实现我国吸收外商直接投资的新跨越》）（1）对发展中国家来说，只有通过大量吸收外商直接投资，才能进入“全球价值链”生产体系，保障国际分工利益;
（2）国际直接投资为我国经济发展提供了最为重要的直接融资渠道。
（3）国际直接投资意味着资金、技术管理经验等“一揽子”生产要素的转移，其技术“传染效应”对我国产业升级、经济发展的促进作用不容忽视；
（4）国际直接投资是吸纳我国就业的重要力量。
2016年10月高等教育自学考试国际投资学真题 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1、国际直接投资的核心是（ B ） A、实现资本增值 B、控制企业经营管理权 C、产生新的投资主体 D、获取债券利息或股票利息 2、国际投资对母国的潜在消极效应之一是（ A ） A、劳动力需求下降，母公司裁员 B、创造就业 C、刺激多种产业发展 D、产业重构时技能提高 3、投资发展周期论认为发展中国家对外直接投资倾向所取决的要素包括该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势和（ D ）A、社会意识形态B、政治经济制度 C、国际利率水平 D、经济发展阶段 4、波特将企业的竞争优势分为产品差异型竞争优势和（ D ） A、技术优势 B、政策扶持优势 C、内部化优势 D、低成本竞争优势 5、西方学者即将投资环境的因素均折合为数字作为成本的构成，然后得出是否适合于投资的决策。这种方法称为（ A ） A、成本分析法 B、加权等级分析法 C、等级尺度法 D、抽样评估法 6、国际直接投资发展趋势的若干分支趋势之一是（ C ） A、发达国家间的投资不再占主流 B、跨国并购逐渐消失 C、发展中经济体异军突起 D、投资结构未出现变化
7、跨国公司实现对外投资可采用的股权参与方式为（ D ） A、许可证合同 B、交钥匙合同 C、技术转让 D、控制海外子公司95%的股权 8、跨国公司到资源禀赋丰富的国家进行投资，以解决资源短缺问题。这种投资属于（ B ） A、出口导向型投资 B、资源导向型投资 C、降低成本型投资 D、技术寻求型投资 9、跨国银行拓展的主要新业务中包括（ D ） A、存款业务 B、国际结算业务 C、贷款业务 D、信托业务 10、按资金的待定用途可将国际信贷分为项目贷款、出口信贷、福费廷和（ C ） A、计息贷款 B、自借自还贷款 C、承购应收账款 D、统借统还贷款 11、证券投资基本分析中发行公司内部因素分析应该包括的要素是（ B ） A、政治因素 B、公司财务状况 C、财政政策 D、货币政策 12、出租人一般只需投资购置设备所需款项的20%——40%，即可在经济上拥有对设备的所有权，享受如同对设备100%投资的同等税收待遇，这种租赁形式是（ D ） A、转租赁 B、回租租赁 C、维修租赁 D、衡平租赁 13、以项目所属资产为基础，以该项目所属资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来筹集资金的项目融资方式称为
第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点 （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷
第三章国际投资环境 1. 名词解释 国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。 硬环境：能影响投资的外部物质条件。 软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。 冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素 重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析 分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价 等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。 本章小结 国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。
《国际投资学》课程模拟试卷十 姓名班级学号 一、填空题（每题2分，共10分） 1.国际投资客体主要包括、、等三类资产。 2.跨国银行的组织形式主要有、和等三种形式。 3.国际投资资产取得方式主要有两种：和。 4.解决国际投资争端的主要方式有、和三类。 5.我国政府在《指导外商投资方向暂行规定》中将外商投资项目分为：、 、、等四类。 二、单选题（每题1分，共10分） 1.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是（）。 A 股权比例 B 有效控制 C 持久利益 D 战略关系 2.被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清 3.在证券市场线上，市场组合的β系数为（）。 A 0 B 0.5 C 1.0 D 1.5 4.对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（）。 A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产 5.下面描述不属于国际合作经营的特点是（）。 A 股权式合营 B 契约式合营 C 注册费用较低 D 合作双分共担风险 6.以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（）。 A独特的做市商制度 B高度全球化的市场 C上市标准严格 D技术先进 7.以下不属于外国债券的是（）。 A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券 8.以下不属于国际投资环境特点的是（）。 A综合性 B稳定性 C先在行 D差异性 9.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。
A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应 C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应 10.目前我国对外借款最主要的方式为：（）。 A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券 三、是非题（每题2分，共10分） 1.凡是在2个以上的国家或地区拥有分支机构的企业就是跨国公司。（） 2.规模越大的跨国公司其国际化经营程度就越高。（） 3.近年来，跨国公司的数量急遽增长，跨国公司的集中化程度也随着降低。（） 4. 多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。（） 5.国际租赁既是非股权参与直接投资方式，同时也是国际融资的重要途径。（） 四、名词解释（每题4分，共20分） 1.偿债率 2.中外合资经营企业 3.QFII 4.跨国经营指数 5.赠与成分 五、简答题（每题5分，共25分） 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 3.简述资本市场线的主要特征。 4.共同基金发展的原因。 5.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题（每题8分，共16分）
一、名词解释 1、城市：指具有一定人口规模，并以非农业人口为主的居民集居地，是聚落的一种特殊形态。（P1）。 2、中心地：城市化地区中没有建制的地方，人口不少于1.5万。 3、规模经济：某一生产企业，达到一定的生产规模后，才可能生产收入大于生产成本，逐步达到经济合理的原则，但当生产规模超过某一最高限度后，生产成本又可能上升，以致超过生产收入，达到无利润可得，并要亏本的地步。 4、积聚经济：各种产业和经济活动在空间上集中后产生的经济效果和向心力促使城市发展，当集中程度超过某一限度后，再集聚会带来不经济，产生离心力，需抑制或减小城市规模。 5、逆城市化：整个大都市区出现了人口负增长，人们迁向离城市更远的农村和小城镇。 6、城市职能：某城市在国家或区域中所起的作用，或承担的分工。 7、城市性质：指一个城市在全国或地区中的政治、经济、文化生活中的地位和作用，代表了城市的个性、特点和发展方向。 8、首位度：一国最大城市与第二位城市人口的比例。 9、位序-规模法：从城市的规模和城市规模位序的关系来考察的一个城市体系的规模分布。 10、生长极理论：经济发展并非均衡地发生在地理空间上，而是以不同地强度在空间上呈点状分布，并按各种传播途径，对整个区以经济发展产生不同的影响，这点就是具有成长及空间聚集意义的生长极。 11、城镇体系：在一个相对完整的区域或国家中，由不同职能分工，不同等级规模，联系密切，相互依存的城镇的集合。 12、城市热岛效应：城市是以钢筋混土为主的人造下垫面，有反辐射和热辐射，可使气温增高，因此城市平均气温一般比郊区高0.5-1℃，冬季平均气温高1-2℃，这种现象称城市热岛效应。 13、尘盖：与热岛有关的另一种现象就是有大量微小粒子悬浮于城市上空，呈盖子形状，称为尘盖。 14、均质性：是指城市地域在职能分化中表现出来的一种保持等质，排斥异质的特性。 15、均质地域：是指在均质性能作用下，城市地域中表现的那些与周围毗邻地域存在着明显职能差别的连续地段。 16、CBD：中心商务区是城市中金融、贸易、信息、展览、会议、经营管理、旅游机构及设施，公寓及配套的商业文化、市政、交通服务设施等商务活动和人流最集中、交通最便捷建筑密度最高、吸引力和服务范围最大的区域，同时她也是低价最高的地区。 17、邻里：城市社会的基本单位，是相同社会特征的人群的汇集。 18、社区：一定地域，相互作用不同社会特征的人类生活共同体。 19、社会区：是指占据一定地域，具有大致相同生活标准，相同生活方式，以及相同社会地位的同质人口的汇集。 20、首位城市：在规模上与第二位城市保持巨大差距，吸引了全国城市人口的很大部分，在国家政治、经济社会、文化生活中占据明显优势的城市。 21、首位分布：首位度大的城市规模分布。 22、巨城市：指人口达800万以上的城市。 23、超级城市：指400万人口以上的城市。 24、城市网络化：指由各种现代交通手段、通讯手段、管道和绿地等为载体（网），各类不同功能、不同规模的城镇为基础（络）组成的，具有高度人流、物流、信息流、资金流和能量交换的城乡系统。 25、配第—克拉克定律：一个国家或地区经济发展道路大致沿着从第一产业为主转向以第二
国际投资学复习重点 一、概论 1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别 概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。 特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性 对比: 2、国际直接投资、间接投资的概念，区别 概念： 直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 区别： 国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件 国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。 3、国际投资的类型以及相关的概念 ①按投资期限划分 长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资 短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资 ②按投资的来源和用途划分 公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性 私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资 ③按投资筹集和运行形式 国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 4、国际投资各发展阶段的特点 起步阶段（1914年以前） 主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位 发展阶段 低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主 恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
周三多《管理学原理》名词解释 1.管理： 管理是管理者为了有效实现组织目标、个人发展和社会责任，运用管理职能进行协调的过程。 管理是人类有意识有目的的活动； 管理应当是有效的； 管理的本质是协调； 协调是运用各种管理职能的过程。 2.管理的职能: 计划、组织、领导、控制、创新。 3.管理的自然属性： 管理的出现是由人类活动的特点决定的；管理是人类社会劳动过程中一种特殊职能；管理也是生产力。 4.管理的社会属性： 管理是为了达到预期目的而进行的具有特殊职能的活动；管理从来就是为了统治阶级、生产资料所有者服务的；管理是一定社会关系的反应； 5.管理者的角色： 人际角色（代表人、领导者、联络人）、信息角色（发言人、监督者、传播者）、决策角色（企业家、风险应对者、资源分配者、谈判人） 6.管理者的技能： 人际技能：成功与别人打交道并与别人沟通的能力。 技术技能：运用管理者所监督的专业领域的过程、惯例、技术和工具的能力。 概念技能：把观点设想出来并加以处理以及将关系抽象化的精神能力。 7.中国古代管理思想： 宏观的治国学和微观的治生学。顺道、重人、人和、守信、利器、、对策、节俭、法治。 8.泰罗制的三个观点： ①科学管理的根本目的是达到最高工作效率； ②达到最高工作效率的重要手段，是运用科学的管理方法代替旧的经验管理； ③实施科学管理的核心问题是，要对管理人员和工人在思想上和精神上来一个彻底的变 革。 9.泰罗制的五项制度： ①对工人提出科学的操作方法，以便合理的利用工时，提高工效； ②在工资制度上实行差别计件工资制； ③对工人进行科学的选拔、培训和提高； ④制定科学的工艺规程，并以文件的形式固定下来，以利推广； ⑤将管理和劳动分离，管理工作称为计划职能，工人的劳动称为执行职能。 10.泰罗制的四点评价： ①将科学引入管理领域，并创立了一套具体的科学管理方法，这是管理理论的创新，为 管理实践开辟了新局面； ②提高了生产效率，推动了生产的发展，适应了资本主义经济发展的需要； ③由于管理职能和执行职能的分离，使管理理论的创立和发展有了实践基础； ④把人看做纯粹的“经济人”，而忽视了工人之间的交往以及工人的感情、态度等社会 因素的影响。
国际投资学期末考试重点整理 题型： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分） 二、名词解释（3分X5题=15分） 三、简答题（5分X5题=25分） 四、论述题（13分X2题=26分） 五、案例分析（14分XI题=14分） 具体： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分） （一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】 1、分类标准 根据投资主体是否拥冇对海外企业的实际经营管理权。 2、含义 （1）国际直接投资★ 乂称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经営活动，拥冇实际的管理权、控制权的投资方式。 其投资收益乂要根据企业的经营状况决定，浮动性强。 国际直接投资根据控制方式的不同，分为： 股权联系（独资经营、合资经营） 介于两者Z间（合作经营、战略联盟） 非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性中长期贷款）。 （2）国际间接投资： 又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资木增值的投资方式。 相对于直接投资而言，其收益较为固定。 3、两者区別与比较 （1）二者的区分： 有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是肓接投资者和企业之间存在一种长期的关系，肓接投资者对金业冇重大影响） （2）国际直接投资少国际间接投资的波动性差界★ 国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，英原因如卞： ①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。 国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者。 ②投资动机的多样性比较：羊能效应，FDI减少，FPEI引发。 国际肓接投资者的投资动机更加趋于多样性。 ③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。 国际直接投资客体貝有更强的非流动性。 （二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
一、课程的性质和目的 1、课程性质：《国际投资》是高等教育经济管理类开设的专业基础课，它着重阐述国际投资的基本理论，基本知识和基本技能，它概括了国际投资的内涵、方法、形式和手段，是国际经济与贸易专业必修的专业基础课。通过本课程学习，使学生了解国际投资的基本概念和理论，掌握国际投资的基本理论、国际投资的主要经营业务的操作，培养学生具备基本的分析问题和解决国际投资领域实际问题的能力，使学生能够对现实社会经济中资本运作的方式运用，能使用一些基本的投资技术分析工具。 2、目的与任务：通过本课程的讲授与学习，掌握国际投资的概念、基本理论、目的和作用，学科发展现状，深入了解在经济全球化的背景下，国际投资的特点和方式；了解发达国家对华投资的发展及特点，以及投资的政策，掌握国际投资环境分析、经济分析和适度规模分析的一般方法；通过案例分析，学习进行国际投资的方法，培养和提高在开放经济下分析与解决国际投融资问题的能力和技术。 二、课程基本要求： 通过本课程的教学活动，学生充分掌握金融学方面的理论知识与实际业务。学生通过课程学习应达到以下基本要求： 1、学生对国际投资的基本概念、基本理论有较全面的理解与深刻的认识，对国际直接投资、国际证券投资、国际投资环境、跨国公司、跨国并购、国际融资、国际风险投资、国际投资管理等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 2、通过课堂教学和课外学习，使学生了解国际投资问题的现状，学会观察与分析国际投资问题的，培养解决国际投资实际问题的能力。 3、提高学生在国际投资方面的实践素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 4、在教学中要注意的要点：教学中要理论联系实际，运用启发式引导学生积极主动地学习。要有计划地组织一些课堂讨论；课后常留有思考题、题目尽量联系实际，供学生思考。 三、本门课程与其他课程关系 《国际投资》课程是经济与管理类专业的基础课，又是投资学专业的专业基础课。通过该门课程的学习，为《国际金融》等国际经济核心课程打下基础。 四、主要教学方法 课堂上采用教学方式=课堂授课＋自学＋课外作业 具体作法： 1、采用“渗透法”和“图钉式”教学方法。即每章知识点讲解透彻，并将各章知识点有机地融会
国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
传播学攻略 一般来说，传播研究的重点是符号学传播媒介，人内传播、人际传播、群体传播、组织传播、大众传播，书上其余的就不用看了， 符号学：两个人物索绪尔巴尔特 1、媒介主要是麦克卢汉的一些理论，如：媒介即讯息媒介是人的延伸地球村 2、人内传播：象征性社会互动（米德主我客我、库利“镜中我”） 3、人际 4、群体：大众与大众社会理论（只知道大众社会理论是什么就行了） 5、组织传播集群行为 6、大众公众群体区别 7、大众传播，主要是效果，如效果研究的几个阶段、主要理论和人物 名词解释： 第三章： 1.符号：任何事物主要它独立存在，并和另一事物有联系，而且可以被“解释”，那么它的功能就是符号。符号分为信号和象征符。 2.意义：人对自然事物或社会事物的认识，是人为对象事物赋予的含义，是人类以符号形式传递和交流的精神内容。 3.语境：又叫传播情境，指的是对特定的传播行为直接或间接产生影响的外部事务、条件或因素的总称。 4.象征行为：指的是用具体事物来表示某种抽象概念或思想感情的行为。 5.象征性社会互动：指的是人与人之间通过传递象征符和意义而相互作用和相互影响的过程。（米德“主我客我”，库利“镜中我”） 6.文化：人类为了传达关于生活的知识和态度，使之得到传承和发展而使用的、以象征符形式来表现的继承性的观念体系。 第七章： 1.大众传播：专业化的媒介组织运用先进的传播技术和产业化手段，以社会上一般大众为对象而进行的大规模的信息生产和传播活动。 2.电子乌托邦思想：认为网络可以解决人类社会的一切问题的倾向。 3.信息环境：指的是一个社会中由个人或群体接触可能的信息及其传播活动的总体构成的环境。 第八章： 1.媒介技术：也称传播技术，指的是人类为驾驭信息传播、不断提高信息的生产与传播效率所采用的工具、手段、知识和操作技艺的总称。 2.热媒介：传递的信息比较清晰明确，接受者不需要动员更多的感官和联想活动就能够理解。 3.冷媒介：传达的信息含量少而模糊，在理解时需要动员多种感官的配合和丰富的想象力。 4.传播者：指的是传播行为的发起人，是借助某种手段或工具、通过发出信息主动作用于他人的人。 5.大众传媒、大众传播者：报社、电台、电视台等媒介机构是从事信息的采集、选择、加工、复制和传播的专业组织，其生产规模巨大，受传者广泛。 6.技术：技术即达到实践目标为目的的知识体系，其中包括操作手段和工具。 7.把关人：传媒组织的一道关口，是一个取舍的标尺，使到达受众的新闻只是众多新闻素材中的少数。
对外经济贸易大学远程教育学院 2005— 2006年第一学期 《国际投资》期末考试大纲 本复习大纲适用于本学期的期末考试,所列题目为期末试题的出题范围 本次期末考试题型分为六种:单项选择题、多项选择题、判断题、名词解释、简答题和论述题(其中单项选择题占 10%、多项选择题占 20%、判断题占 10%、名词解释占 15%、简答题占 30%、论述题占 15% 期末复习思考题 一、单项选择题(下面各题所给四个选项中,只有一项是符合题干要求的,多选、错选均不得分 1.下列各项中,不属于跨国公司的法律组织形式的是( 。 A .子公司 B .分公司 C .国际业务部 D .联络办事处 2.根据国际生产折中理论,企业要从事对外直接投资活动,必须具备的优势不包括 ( 。 A .比较优势 B .所有权优势 C .区位优势
D .内部化优势 3.债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收益率称为( 。 A .本期收益率 B .名义收益率 C .持有期收益率 D .到期收益率 4.在下列国际直接投资理论中,被称为对外直接投资“通论”的是( 。 A .垄断优势理论 B .国际生产折中理论 C .产品生命周期理论 D .内部化理论 5.在国际直接投资环境的评估方法中,依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的方法,被称为( 。 A .投资障碍分析法 B .国别冷热比较法 C .投资环境等级评分法 D .动态分析法 6.与一般金融投资相比,下列说法中不属于风险投资特点的是( 。 A .投资对象为高新技术产业及其新产品开发
B .一般不介入企业决策系统 C .投资方式通常采用股权式投资 D .参与企业的经营管理与决策 7.并购是收购与兼并的简称,收购与兼并的相同之处是( 。 A .被并购企业的法人地位将不复存在 B .被并购企业的资产、债权、债务将全部转移 C .收购与兼并一般都发生在被并购企业的财务状况不佳时 D .收购与兼并都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 8.收购公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保进行举债,以借贷资本获得目标公司的股权或资产,并用目标公司的现金流量偿还负债的收购方式,称为( 。 A .杠杆收购 B .管理层收购 C .联合收购 D .直接收购 9.习惯上人们把外国人在美国发行的美元债券、在英国发行的英镑债券以及在日本发行的日元债券分别称为( 。 A .杨基债券、哈叭狗债券、武士债券 B .杨基债券、哈叭狗债券、将军债券 C .哈叭狗债券、杨基债券、将军债券
1.名词解释 （1）国际投资（第一章.国际投资概述） 是各类投资主体（包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等）将所拥有的资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 （2）三优势范式（第二章.国际投资理论） 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership） 指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。②交易性所有权优势。企业所拥有的无形资产，包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。③规模经济优势。规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。 内部化优势（Internalization） 内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。 所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。 3．区位特定优势（Location） 指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。 区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。 具体的区位因素包括：①劳动成本和自然资源。对外直接投资在选择区位时，优先考虑劳动力成本较低的地区，尤其是标准化以后的产品。优越的地理位置、丰富的自然资源、合适的气候条件②市场潜力。多数情况下，国际企业只有当其产品能够进入或部分进入东道国市场的条件下，才会作出直接投资的决定。③关税与非关税壁垒。贸易壁垒会影响国际企业在直接投资和出口之间进行选择。④政府政策。政府的政策情况和投资环境状况直接影响投资的国家风险，包括有关的金融贸易政策、法律完善程度、基础设施、公用事业、运输通讯等情况。 （3）冷热比较分析法（第三章.国际投资环境） 美国经济学家艾西亚·伊利待法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Barting）于1968年，根据美国加拿大等国投资者在20世纪60年代后半期，在选择投资场所时所考虑的因素的调查，发表的《国际经营安排的理论结构》论文里介绍的方法，该方法别出心裁地以热冷表示环境的优劣，并归纳出了东道国投资环境“冷热”优劣的七大因素。这七大因素内容及解释如下：“热”因素：1．政治稳定性2．市场机会。东道国具有实际购买力，市场机会较大，“热”因素越大。3．经济发展和成就。4．文化一元化。东道国国内各阶层民众的相互关系、社会心理和社会习惯、价值观念。宗教等方面的差异程度越小，其文化一体化程度
北京工业大学 《国际投资学》课程教学大纲 英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程 学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业 先修课程：国际贸易 使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团 参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社 《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站 《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心 一、课程性质、目的和任务： 本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。 二、课程教学内容及要求： 第一章国际投资概述 第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。 第二章国际投资理论
第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论 本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型 第三章国际投资战略及相关政策 第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境 第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法 国际投资的自由化趋势 第五章国际投资风险 第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法
网络教育专升本《国际投资学》模拟试题 一、 1. 国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（）？（2分） A.10％ B.25％ C.35％ D.50％ .标准答案：B 2. 弗农提出的国际直接投资理论是（）。（2分） A.产品生命周期理论 B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 .标准答案：A 3. 最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。（2分） A.2个 B.3个 C.4个 D.6个 .标准答案：D 4. 下面不属于跨国银行功能的是（）。（2分） A.跨国公司融资中介 B.为跨国公司提供信息服务 C.证券承销 D.支付中介 .标准答案：C 5. 以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。（2分） A.催化原则 B.商业原则 C.流动原则 D.特殊贡献原则 .标准答案：C 6. 子公司完全复制母公司价值链的战略是（）。（2分） A.独立子公司战略 B.多国战略 C.简单一体化战略 D.复合一体化战略 .标准答案：A
7. 一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。（2分） A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 .标准答案：C 8. 下面不属于跨国投资银行功能的是（）。（2分） A.证券承销 B.证券经纪 C..跨国购并策划与融资 D.为跨国公司提供授信服务 .标准答案：B 9. 下面不属于对冲基金特点的是（）。（2分） A.私募 B.受严格管制 C.高杠杠性 D.分配机制更灵活和更富激励性 .标准答案：D 10. 二次世界大战前，国际投资是以（）为主。（2分） A.证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资.标准答案：A 11. 被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。（2分） A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清.标准答案：B 12. 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一（）。（2分） A.厂商所有权优势 B.内部化优势 C.垄断优势 D.区位优势 .标准答案：C
第一章 1.货币的职能：P3～5 2.价值尺度：即货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时所发挥的职能。这是货币最基本、最重要的职能。（用观念上的货币） 流通手段：即货币商品流通的媒介时所发挥的职能。(用现实上的货币) 贮藏手段：即货币退出流通，被当作财富保存时所发挥的职能。（人民币没有贮藏手段） 支付手段：即货币作为价值独立形态单方面转移时行使的职能。 世界货币：即货币在世界市场上发挥一般等价物的作用。 上述五大职能是货币本质的具体体现，具有密切的内在联系。并随着商品交易的发展，其功能和相互关系也有所变化。 2.信用货币P10：信用货币本身的价值低于货币价值，且不代表任何金属货币，它只是一种信用凭证，主要依靠银行信用的和政府信用而流通。由于信用货币属于银行和政府的负债，因而又称之为负债货币。 信用货币的主要类型： 辅币。主要担任小额或零星交易中的媒介手段。 现钞。主要承担人们日常生活用品的购买手段。 银行存款。经济交易中最主要的支付手段。 电子货币。以计算机网络系统为基础，以信息技术为手段，采用电子数据形式实现流通手段和支付手段功能的货币形式。如信用卡、贮值卡、电子钱包等，以及利用自动柜员机、电话银行和电脑网络银行等电子支付系统使用的货币。它是信用货币发展到信息时代高级阶段的产物。 3.货币制度P12：简称“币制”，是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。 (1)银本位制 ①概念：以白银作为本位货币的一种金属货币制度。 ②类型：银两本位制(中国)与银币本位制(欧洲)。 ③崩溃原因：⑴世界白银价格剧烈波动，币值不稳定。 ⑵银币体重价低不适合用于巨额支付。 ⑶白银质地易于磨损。 (2)金银复本位制 ①概念：国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输出、输入的货币制度。 ②类型：平行本位制与双本位制。 (3)金本位制 ①概念：以黄金作为本位货币的一种货币制度。②形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。