融资融券担保证券风险管理
国泰君安证券股份有限公司 2015.5
目录
一、完备的风险管理体系
二、担保证券范围与折算率确定
三、个券的精细化调整
四、账户担保物风险管理
一、完备的风险管理体系
1 2 3 4
担保证券风险体系特点
层面分明、 层面分明、层级清晰
统一领导、 统一领导、分公司协作
逆周期调整和杠杆调节
担保证券风险体系特点
层面分明 层级清晰
静态和动 态结合
担保证券 风险管理
统一领导 分工协同
逆周期调 整和杠杆 调节
层面分明， 层面分明，层级清晰
四级风控体系
第一级 董事会 第二级 信贷管理委员会 第三级 风险职能部门 第四级 业务执行部门
董事会（含风险控制委员会）是风险管理的最高决策机构 对融资融券规模控制、重大事项处理等进行风险审核 信贷管理委员会是公司融资融券业务的决策机构 审批可充抵保证金证券品种及其折算率、标的证券品种及 保证金比例等信用标准 对公司融资融券业务进行风险回顾 风险管理部 合规部 法律部 稽核审计部 信用交易管理部 研究所 咨询部 零售客户部 销售交易部
层面分明， 层面分明，层级清晰
担保证券风险管理体系
标准参数管理
1 范围管理 范围管理 2 折算率管理
单一账户管理
1 单一客户集中度 单一客户集中度 2 维持担保比例
警戒线、平仓线
3 保证金比例管理
3 负债规模
层面分明， 层面分明，层级清晰
标准参数三层四级管理
对标准参数实行定期 的评估设定，不得超 过证券交易所设定的 范围和基准。
交易所
对担保证券实 行宏观上的准 入限制和参数 的基准设定。
公司研 究所 公司信用 交易管理 部
根据市场变化对标准参 数实行定向调整和临时 调整。
层面分明， 层面分明，层级清晰
标准参数三层四级管理
交易所 信贷管理委员会
研究所 信用交易管理部
统一领导、 统一领导、分公司协作
标准参数管理
由公司信贷管理委员会统一领导，研究所、信用交易部分工协作。
研究所
对标准参数实行静态的定期评 估。 定期评估时，出具对担保证券 及折算率的调整意见
信用交易部
在研究所静态调整的基础上结 合市场变化，实行动态的定向 和临时调整。 定期评估时，根据融资融券业 务情况，最终确定担保证券及 折算率定期调整方案。 定向调整和临时调整时，与研 究所沟通，形成统一的评估意 见，根据评估意见进行调整。
逆周期调整和杠杆调节
通过参数的调整，适当收缩或放大杠杆，以控制业务风险、保 障业务平稳运行，保护投资者的利益。
市场过热
? 逐渐收紧，控制风险
市场过冷
? 适当放松，加厚安全垫
二、担保证券范围与折算率确定
1 2 3 4
担保证券范围确定 担保证券范围确定
担保股票折算率确定
担保基金 担保基金折算 基金折算率确定 折算率确定
担保债券折算率确定 担保债券折算率确定
担保证券选取范围和初选
选取范围：证券交易所规定的股票、上市交易证券投资基金、 债券、其他证券。 担保证券的初选采用证券等级评定方法确定担保证券范围及折 算率，在证券交易所公布的证券范围中评定证券等级，确定相 应折算率。
担保股票评级因素： 基本情况（如财务状 况、行业地位）、市 场表现（如流动性、 波动性）等 担保基金评级因素： 流动性、波动性、存 续期等 担保债券及其他证券评级 因素：流动性、波动性、 信用评级、利率水平等。
股票
上市交易 证券投资 基金
债券
其他
担保证券初选： 担保证券初选：严格的筛选
严格 筛选 1 2 3 4 5
上市时间超过一定期限 非*ST 近一个季度股东人数不低于一定数量 公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、 财务报告无重大问题 价格无明显的异常波动或市场操纵
担保证券终选
1
研究所初选
信用交易部在研究所确定的初选 基础上，根据融资融券交易情况、 业务风险情况做进一步调整，确 定担保证券的终选及折算率。
2
3
担保证券的终选及折算率确定， 需经信贷管理委员会审批通过后 生效。
担保股票折算率确定
依据股票的基本面、市场面，参考评级确定股票的折算率；
基 本 面
净利润、净资产收益率、净利润增长 率、主营业务收入增长等指标
担保 证券 折算 率
市 场 面
市值规模、宏观流动性、波动性、 股价涨幅等指标
券商 评级
以国泰君安研究所行业研究员对股票的最新评级为主要 依据，如国泰君安研究所未覆盖股票品种，以外部一致 预期评价为参考指标。
担保基金的折算率确定
不同类别的基金根据风险不同制定相应的折算率标准： 同种类别的基金根据基本面确定折算率：
如上证50ETF、沪深300ETF的折算率高于中小板ETF和消费、地产等行业ETF；
货币 基金 债券 基金
招商快线、保 证金两家货币 基金给予最高 折算率
股票 基金 分级 基金
股票型基金根 据基本面和市 场面确定折算 率
债券型基金根据 债券市场表现， 在利率处于下降 趋势时折算率参 照货币基金
分级A基金低于债券型基 金；分级B基金因其杠杆 特性，折算率较低，低 于一般股票型基金。
担保债券折算率的确定
重点关注可转债标的券的股 性，并针对其评级，流动性， 波动性等指标。
重点关注主体信用和债项评级， 流动性、久期等指标。
可转 债
信用 债
利率债
研判影响利率的各种因素， 分析利率走向，根据利率 的变化，参考流动性、久 期、债项评级等。
三、个券精细化调整
1 2 3
个券调整特点
个券调整体系
近期调整介绍
个券调整特点
对于高市盈率、高市 净率、高涨幅、退市 风险等风险证券的调 整机制已经形成
动态调整，及时 反应市场变化， 防范风险
今年以来根据 市场变化已调 整10次。
1
3
2
4
逐渐从事后调整转 变为事前事后同时 兼顾
定期调整的补充与 完善
个券调整体系
要点：当市场指数在半年或一年内 涨幅超过一定幅度，调整市场所有 担保证券折算率；调整可针对相关 市场（如创业板）的标的，也可针 对全市场所有标的。 要点：先针对事件做出评判， 决定是否调整个券的标准参 数，并出具相应个券的调整 报告。
01
针对全市场的 定向调整
02
针对市场突发 状况的个券事 后调整
要点：公司连续几年 的股息率超过央行存 款基准利率；市场综 合评级为买入或增持； 相应上调折算。
06
股息率及市场 评级调整
03
证券价格波动 的预先调整
要点：不仅考虑个券的绝 对涨幅，也考虑个券涨幅 与所属指数涨幅的对比； 根据市场情况调节涨幅的 区间和门槛。
05
要点：通过年报预报或 者快报预先调整；根据 公司预计的经营情况下 调或上调折算率
04
证券价格与证 券财务数据相 结合的调整
要点：对于主板、中小 板、创业板股票分别制 定不同的调整门槛；根 据市场情况调节调整的 门槛值。
证券经营情况 预先调整
融资融券业务测试题 1、如果某投资者信用账户内有200元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）元。 A、100 B、300 C、200 D、270 2、单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的（）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出。 A、 50% B、40% C、25% D、10% 3、融券交易则为投资者提供了做空的手段。 A、正确 B、错误 4、（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 A、直接还券 B、卖券还款 C、直接还款 D、买券还券 5、信用证券账户可以买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券。 A、错误 B、正确 6、授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 A、正确 B、错误 7、客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（）。 A、信托财产 B、交易所财产 C、登记结算公司财产 D、证券公司财产 8、投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 A、签订《融资融券合同》 B、以上都包括 C、签订《融资融券交易风险揭示书》 D、开立信用证券账户和信用资金账户 9、投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 A、100万元 B、160万元 C、136万元 D、120万元 10、当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。 A、权证 B、股票 C、基金 D、债券 11、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（ ）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。 A、证券交易所 B、中国证监会 C、中国证券业协会 D、证券公司 12、融券卖出的申报价格不得低于该证券的（）。 A、前一日平均收盘价 B、最新成交价 C、收盘价 D、净值 13、投资者在注销信用证券账户前，投资者应该了结全部的融资融券交易，并将剩余证券划至其普通证券账户。 A、错误 B、正确 14、当投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，提取后维持担保比例可以低于300%。 A、正确 B、错误 15、融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
以下为融资融券测试参考答案 说明：本测试包含40道题，均为单项选择题，在每小题给出的所有选项中,只有一个选项符合题目要求，请将选择的答案按题号顺序填在答题卡中。 1、融资融券交易和普通证券交易有哪些区别 A、投资者通过融资融券交易可以向证券公司借入资金和证券进行交易。 B、从事融资融券交易时，投资者与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系。 C、从事融资融券交易时，投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险。 D、以上答案均正确 标准答案：D 2、融资融券交易与普通交易相比有哪些特有的风险 A、技术风险 B、市场风险 C、强制平仓风险 D、违约风险 标准答案：C 解答：违约风险在普通交易中也存在，不是融资融券交易特有的。 3、投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 A、签订《融资融券交易风险揭示书》 B、签订《融资融券合同》 C、开立信用证券账户和信用资金账户 D、以上都包括 标准答案：D 4、（）是客户在证券公司开立的用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据，是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级帐户。 A、信用资金账户 B、信用证券账户 C、融券专用证券账户 D、融资专用资金账户
标准答案：B 5、（）是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金。 A、保证金 B、标的证券 C、债券 D、股票 标准答案：A 6、客户信用证券账户是公司客户信用交易担保证券账户的（）证券账户 A、一级 B、二级 C、三级 D、初级 标准答案：B 7、（）是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 A、保证金 B、维持担保比例 C、保证金比例 D、折算率 标准答案：B 解答：见维持担保比例的定义 8、（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 A、卖券还款 B、直接还款 C、买券还券 D、直接还券 标准答案：C 9、为了控制融资融券业务风险，证券公司与投资者约定的融资融券的期限最长不超过（）。
现行《证券公司融资融券业务管理办法》(以下简称《管理办法》)为证监会2011年10月发布，根据融资融券业务发展实践需要，证监会研究修改了《管理办法》。2015年6月12日，证监会就《证券公司融资融券业务管理办法(草案)》向社会公开征求意见。截至目前，共收到各方反馈意见70余件。从反馈意见情况看，社会各界对本次修订稿总体认可，普遍认为本次修订建立了逆周期调节机制，完善了风险防范措施，优化了业务运行机制，有利于促进融资融券业务健康发展。同时，有关各方也提出了一些具体修改建议。 经研究，我会吸收了进一步明确客户适当性要求的建议，将“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”等要求，明确为开立信用账户的条件，并修改完善有关条文，以提高操作性。对于目前已开立信用账户但证券类资产低于50万元的客户，可继续从事融资融券交易。对“取消参与融资融券的准入门槛”等建议，考虑到贯彻落实客户适当性管理的要求，未予采纳。 草案公开征求意见始于6月12日，原计划于7月11日截止。按照我会《证券期货规章草案公开征求意见试行规则》(证监会公告[2009]7号)第5条的规定，我会规章征求意见时间原则上为15日，但因情况特殊，需尽快发布、施行的除外。考虑到目前市场运行情况，根据市场和监管工作需要，我会决定于2015年7月1日发布《管理办法》，并自公布之日起实施。上海、深圳证券交易所同步发布《融资融券交易实施细则》(以下简称《实施细则》)。证监会欢迎各方面继续提出意见和建议，我会将在今后的制度修改完善中予以认真研究。 为促进证券公司融资融券业务健康发展，切实维护广大投资者合法权益，《管理办法》及《实施细则》此次主要修订了以下内容： 一是建立融资融券业务逆周期调节机制。借鉴境外市场经验，在《管理办法》中明确，证监会建立健全融资融券业务的逆周期调节机制，对融资融券业务实施宏观审慎管理。证券交易所根据市场情况对保证金比例、标的证券范围等相关风险控制指标进行动态调整，实施逆周期调节。同时要求证券公司根据市场情况等因素对各项风险控制措施进行动态调整和差异化控制。 二是合理确定融资融券业务规模。将融资融券业务规模与证券公司净资本规模相匹配，要求业务规模不得超过证券公司净资本的4倍。对于不符合上述规定的证券公司，可维持现有业务规模，但不得再新增融资融券合约。截至5月底，全行业净资本0.97万亿元，据此测算，全市场融资融券业务规模还有增长空间。 三是允许融资融券合约展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过六个月的基础上，新增规定，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。 四是优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式。取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要
融资融券业务部分 单项选择题，以下各题中有一个正确答案，每题1分，正确得1分，未答或错误得0分，共100分。 01、“融券”是指客户向证券公司借入什么（B）？ A.股票 B.上市证券 C.债券 D.基金 02、“融资”是指客户向证券公司借入什么（D）？ A.基金 B.债券 C.股票 D.资金 03、融资融券交易与普通证券交易不同的有（B） A.投资者从事融资融券交易时，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证 券；从事普通证券交易时，只能在与证券公司约定的范围内买卖证券 B.投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担。从事融资融券交 易时，如不能按时足额偿还资金或证券，会给证券公司带来风险 C.投资者从事普通证券交易，可以向证券公司借入资金买入证券，也可以 向证券公司借入证券卖出 D.融资融券交易与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融 券，扩大交易筹码，因此投资者的收益也一定会加大
04、融资融券业务试点期间，券商可以将以下证券融给客户（C）。 A.券商其他客户的证券 B.券商自有的证券和基金公司提供的证券 C.券商自有的证券 D.券商自有的证券和金融公司提供的证券 05、客户融资买入时，其资金来自（C） A.客户普通资金账户 B.客户信用资金账户 C.证券公司 D.银行 06、如客户融券卖出证券后该证券价格上涨了20%，此时客户了结该笔融券 交易，则相对于本次交易客户：（B） A.盈利 B.亏损 C.持平 D.不确定 07、以下关于融资融券的说法错误的是：（C） A.融资买入证券上涨时，融资交易的收益是无限的 B.融资买入证券下跌时，融资交易的亏损是有限的 C.融券卖出证券上涨时，融券交易的亏损是有限的 D.融券卖出证券下跌时，融券交易的收益是有限的 08、客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（A）。
xx证券股份有限公司 融资融券业务客户征信评级管理规定 第一章总则 第一条为加强公司融资融券业务管理，规范业务操作，防范业务风险，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》等法规及公司相关制度，特制定本规定。 第二条公司按照选择客户的标准对客户资质进行审核，审核通过的，公司将按照本规定对其进行征信。 本规定所称“征信”是指公司对申请从事融资融券业务客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等客户信息进行调查了解，以书面和电子方式予以记载、保存，据以评估客户信用等级的过程。 第二章客户征信及征信审查 第三条申请开展融资融券业务的客户符合如下条件： (一)个人投资者。 1、年满十八周岁有完全民事行为能力的中国公民； 2、非公司股东（持有公司5%以下流通股份的股东除外）及关联人，并且具有合法的证券投资资格，不存在法律、法规、规章和沪、深证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形； 3、在公司从事证券交易的时间满6个月； 4、普通账户是规范账户，且已纳入第三方存管； 5、已经接受了融资融券投资者教育，参与了公司融资融券业务客户适当性知识测试，
并且得分不低于80分； 6、办理了限售股、董事、监事、高级管理人员等事项的申明和承诺； 7、不存在公司认为不适合从事信用交易的其他情形。 (二)机构投资者。 1、合法登记且年审正常的机构； 2、非公司股东（持有公司5%以下流通股份的股东除外）及关联人，具有合法的证券投资资格，不存在法律、法规、规章和沪、深证券交易所规则禁止或限制其投资证券市场的情形； 3、在公司从事证券交易的时间满6个月； 4、普通账户是规范账户，且已纳入三方存管； 5、法定代表人所授权经办人员接受了融资融券投资者教育，参与了公司融资融券业务客户适当性知识测试，并且得分不低于80分； 6、办理了限售股等事项的申明和承诺； 7、不存在公司认为不适合从事信用交易的其他情形。 第四条客户征信包括客户提供征信材料、客户填写征信信息、公司审查及第三方征信等四个方面。 第五条客户提供的征信材料包括必备材料和可选材料两类，营业部对客户提交的征信材料原件进行存档，以复印件形式留存的加盖融资融券业务专用章并注明“与原件一致”。 第六条客户提供的必备材料包括： (一)个人投资者。 1、填妥的《融资融券业务申请表》（个人）等； 2、有效身份证明文件原件及复印件；
考试卷 考试时间：120分钟计时：剩余时间：一、判断题（每题1分，答错不扣分） [ 1 ] 开展融资融券业务的证券公司在成立后就可以为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。 A.对 B.错 [ 2 ] 客户信用交易担保资金账户是用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金的账户。 A.对 B.错 [ 3 ] 客户要在证券公司开展融资融券业务，可以由客户本人向证券公司营业部提出申请，也可以请他人代理。 A.对 B.错 [ 4 ] 客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。 A.对 B.错 [ 5 ] 买券还券是指客户通过信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。
A.对 B.错 [ 6 ] 客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券。 A.对 B.错 [ 7 ] 标的证券暂停交易，融资融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债务到期日之后的，融资融券的期限顺延。 A.对 B.错 [ 8 ] 可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。 A.对 B.错 [ 9 ] 客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。 A.对 B.错 [ 10 ] 担保证券涉及要约收购情形时，客户不得通过信用证券账户申报预受要约。 A.对 B.错
[ 11 ] 证券交易所可以对每一证券的市场融资买入量和融券卖出量占其市场流通量的比例、融券卖出的价格作出限制性规定。 A.对 B.错 [ 12 ] 信用交易证券交收账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。 A.对 B.错 [ 13 ] 客户申请变更融资融券额度的，可直接由证券营业部人员办理。 A.对 B.错 [ 14 ] 客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于从事交易所债券回购交易。 A.对 B.错 [ 15 ] 客户维持担保比例不得低于150%。 A.对 B.错 [ 16 ] 客户信用风险主要是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。 A.对
综合测试 1.如果某投资者信用账户内有200元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）元。 100 300 200 270 2.融券交易则为投资者提供了做空的手段。 正确 错误 3.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的（）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出。 50% 40% 25% 10% 4.证券公司向客户收取融资融券的利息费用时，按（）时间标准计算。 按“天”计息 按“月”计息 按“季”计息 按“年”计息 5.（）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。 直接还券 卖券还款 直接还款 买券还券 6.投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用（融资融券交易）证券账户可以有： 3个 2个 1个 没有限制 7.信用证券账户可以买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券。 错误 正确 8.当维持担保比例达到（）标准时，投资者没有按时追加担保物，将被面临被平仓的危险。
低于300% 低于200% 低于130% 低于100% 9.授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 正确 错误 10.证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行风险揭示义务。 正确 错误 11.客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为（）。 信托财产 交易所财产 登记结算公司财产 证券公司财产 12.投资者参与融资融券交易前应该做的工作包括（）。 签订《融资融券合同》 以上都包括 签订《融资融券交易风险揭示书》 开立信用证券账户和信用资金账户 13.投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 100万元 160万元 136万元 120万元 14.当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。 权证 股票 基金 债券 15.标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（ ）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。 证券交易所 中国证监会 中国证券业协会
融资融券业务开展的心得与体会 上海一部融资融券业务目前开展情况良好，自3I活动融资融券业务竞赛开展以来，融资融券正式开户客户16户，累计授信资产4637万。截至5月19日，在本次3I竞赛活动中有效开户数户，有效授信资产2310万，两项排名均名列前茅。上述成绩的取得凝聚了总部融资融券业务部、上海一部各位同事及融资融券人的心血。在这里于岚仅代表上一融资融券人，在开展融资融券业务期间的心得与体会与大家分享一下。 一、人思想上必须重视 还记得我部在3I活动开展前，融资融券客户开户数仅有2位，授信资产155万，融资融券余额及佣金收入在总部均排名倒数。当时作为融资融券人，我还没有意识到新业务的开展将会成为营业部新的利润增长点，将会是营业部转型的关键性事件。 3月底总部融资融券业务部李锋、方平两位同事来我部调研，介绍其他营业部的先进经验，并且用实例详细阐述融资融券业务对营业部佣金收入和利息收入的贡献，给我的触动很大。紧接着总部融资融券业务部组织全体人在深圳集中培训，黄总的一番讲话更是让我对融资融券业务开展充满信心。黄总谈到当融资融券余额达到10亿元时，其收入价值量相当于增加5到6家营业部。未来趋势：营业部融资融券余额1.5亿左右，月新增佣金超百万，年新增佣金超千万，将会成为营业部不可忽视的一项重要收入。这使得我真正意识到融资融券业务的重要性。 二、全体员工必须参与 总部培训结束后，我负责将会议精神及时与营业部领导汇报;召开全体员工大会，全员动员、全员培训、全员考试;同时设立营业部融资融券业务奖励方案;最后分部门下达任务指标，提高全员对这项业务重视程度及推广积极性。 三、客户服务能力必须提高 符合融资融券业务审批条件的客户，均是我部优质客户，更不乏核心客户。对这些客户从业务推广、申请受理、直到正式开户、最终激活账户不仅需要融资
融资融券业务对证券公司的影响及风险控制 s曹慧娟王晓帆中央财经大学中国金融发展研究院 =摘要>融资融券业务作为证券信用交易的一种,是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度。2010年3月31日,经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。融资融券的启动,让中国的股票市场告别了单边机制,是中国证券市场发展的里程碑,必将对市场参与各方产生了深远的影响。本文主要从收益与风险两个视角分析融资融券对证券公司的影响,并进一步提出了证券公司对融资融券业务进行风险控制的建议。 =关键词>融资融券证券公司风险控制 一、引言 融资融券业务是证券信用交易的一种,是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,是发达国家证券市场普遍实施的交易制度,也是促进证券市场走向成熟的重要手段,是证券市场基本职能发挥的重要基础。 中国的信用交易制度仍处于起步阶段,正逐步建立完善。2006年7月2日,证监会发布5证券公司融资融券业务管理办法6和5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6,标志着融资融券业务在中国正式启动。2010年1月8日,国务院原则同意开设融资融券业务试点。中国证监会按/试点先行、逐步推开0的原则,综合证券公司评级的各项指标和试点实施方案准备情况,择优选择了6家优质证券公司进行融资融券业务的首批试点。2010年3月31日起,融资融券试点正式启动,意味着经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。 二、融资融券业务对证券公司的积极影响 融资融券业务对市场参与各方都将产生深远的影响,其中证券公司是融资融券业务最大的受益者,它将成为证券公司新的利润增长点,这主要体现在以下几个方面: 第一,增加利差收入。从美国证券行业数据来看,自2001年至2007年,美国证券行业信用交易利差收入占营业收入比重在3%~7%区间内; 第二,增加佣金收入。融资融券业务将直接增加市场的交易量,提升证券公司经纪业务收入。根据国际经验,融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%-40%的收入增长; 第三,有望扩大客户资源和市场占有率。根据5证券公司融资融券试点管理办法6的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。由于试点券商属于稀缺资源,必将吸引一部分客户将资金转移; 第四,衍生产品创新。融资融券业务结束了中国投资者只能单边操作的时代,投资者在预期市场将下跌时,可以通过融入证券卖出,待市场下跌后再以更低的价格买回,从而实现盈利。在允许卖空的情况下,无论市场的方向如何,证券公司的自营业务都可以设计出投资策略来盈利,同时也可以通过融资融券和股指期货的结合,达到套期保值的目的。 三、证券公司开展融资融券业务的潜在风险 融资融券业务虽能给证券公司带来利润的增长,但不能忽视的一点是,即使在成熟的发达市场,融资融券仍是一项高风险的业务。 第一,客户信用风险。由于融资融券的最主要的特征即为杠杆化,投资者只需提供一定的保证金,就可以进行比其自有资金高很多倍的交易,在这场以小博大的游戏中,投资者在成倍放大其收益的同时,也成倍地放大了潜在的损失。一旦市场的走向与投资者的预期不符,而又未采取任何对冲风险的措施时,就会导致投资者到期无法归还借入的资金或证券,出现违约。 第二,资金流动性风险。融资融券的资金来源主要为自有资金和依法筹集的资金。一旦融出的资金到期无法归还,证券公司又无法融入新的资金,从而陷入流动性危机之中。 第三,业务规模风险。发韧于美国房地产市场的次贷危机让我们深刻认识到了信用业务不加限制肆意膨胀的后果。证券公司若为了获得更多的利润,忽略自身的条件,盲目追求融资融券的业务规模,将为未来的信用危机的埋下隐患。 四、证券公司开展融资融券业务的风险控制 证券公司如果对上述风险不加以控制,盲目开展融资融券业务,非但无法提高利润,反而会由于信用风险、流动性和业务规模风险给公司带来巨大的损失。 第一,完善业务操作流程。证券公司应按照证监会、证券交易所等机构制定的内部控制指引,为融资融券业务每一个流程制定详细的操作规范,从制度上防范业务操作中的风险。 第二,强化风险动态监控能力。风险动态管理的关键是设定各项风险控制指标,建立健全/逐日盯市0制度、/保证金追加制度0、/强制平仓0制度。 第三,充实证券公司的资本金。资本金充足率是衡量金融机构抵抗风险能力的重要指标。通过融资或者自身利润的积累,逐步提高证券公司的资本金,在发生投资者大面积违约时,仍能通过自有资金抵御信用风险和流动性风险。 第四,提高抵押证券的定价能力。证券公司的定价能力主要体现在确定标的证券和计算折算率方面,需要在满足投资者融资融券需求的同时,减少抵押证券贬值的风险。具体来说,标的资产的范围越大,折算率越高,对投资者也越有吸引力,但是抵押证券贬值的风险也相应提高,反之亦反。 第五,严格控制融资融券的业务规模。5证券公司融资融券业务试点内部控制指引6规定,证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制。 五、结语 融资融券业务的推出,对于中国资本市场具有里程碑的意义,标志着中国资本市场从单边市场进入了一个可进行卖空操作的全新的双边市场。融资融券拓展了证券公司的业务空间,推进了其产品的创新,使盈利模式更加多样化。但是,融资融券是一把双刃剑,作为一种信用交易,在提高收益的同时,风险也随之加强,如客户的信用风险,流动性风险和业务规模风险等,管理层也正是出于防范风险的考虑,做出/试点先行、逐步推开0的正确选择。对于证券公司来说,不应盲目推行融资融券业务,应提高自律意识和自律能力,在建立建全风险管理体系的基础上,依对自身经营管理实力、人才储备和资本金充足率等多方面的考察结果,量力而行地推动公司融资融券业务的开展,在控制风险的前提下,提高利润率。 参考文献: [1]刘中文,李军.拓展融资融券业务时证券市场的影响[J].金融经济.2007(4). [2]马刚.融资融券业务研究及券商应对策略.齐鲁证券研究报告. 2006.34-37. [3]朱晓会:券商开展融资融券业务的风险及其控制[J].重庆科技学院学报,2008年第9期. [4]陈建瑜,适时开展证券融资融券交易[J].中国金融.2004. (13):44-46. 41 财税金融
一、单项选择题 1、以下哪些客户是可以开展融资融券业务的（） A：结算资金暂未纳入第三方存管，托管资产超过人民币500万 B：大客户且信誉良好，在公司开立资金账户为6个月 C：符合客户适当性标准且等级评定指标得分达到公司规定标准以上 D：账户资产已设立抵押 2、对于客户的授信额度，以下说法不正确的是（）。 A：客户授信额度有效期为一年，有效期届满前不可以申请调整额度 B：营业网点和经纪事业部按授信调查的要求对客户重新提交的金融资产证明进行核查 C：客户在公司托管的账户资产或其他金融资产增加，可以申请增加授信额度D：在额度有效期内，如客户连续三个月无任何融资融券交易，额度暂停使用3、客户融资买入的证券产生权益，权益的处理（） A：投票权：无需征求客户的意愿，公司有权决定如何投票 B：现金红利和利息归公司所有 C：股票红利和无偿派发权证归客户所有 D：股票红利和无偿派发权证归公司所有 4、公司对获得融资融券资格的客户重检频率为（） A：每季度一次 B：每半年一次 C：每年一年 D：三年一次 5、对每一位融资融券客户，在其开立信用账户后（）内进行第一次客户回访A：2日B：1周C：10日D：1个月 6、试点期间，可充抵保证金的股票折算率不超过（），标的股票折算率不超过（） A：70% B：60% C：50% D：30% 7、下面关于融资融券业务隔离的说法，正确的是：（） A：融资融券业务的决策信息全公司共享
B：研究人员、营业网点投资咨询人员对融资融券标的证券发表咨询意见时，可以着重推荐买入或卖出 C：禁止公司任何部门、人员为追求融资融券业务规模、收入诱导客户进行不必要的融资融券交易 D：公司发布研究报告优先发送给参与融资融券业务的客户 8、某标的证券的折算率为60%，融资基准保证金比例为50%，则该标的证券融资保证金比例为（） A：110% B：90% C：50% D：40% 9、接上题，如客户计划融资买入市值200万的该标的证券，需存入保证金多少（）A：180万元B：200万元C：222万元D：220万元 10、接第8题，如该标的证券的调整倍数为倍，则该标的证券融券保证金比例为（） A：60% B：% C：145% D：165% 11、可充抵保证金证券暂停交易的，折算率为（） A：30% B：15% C：10% D：0% 12、通达信客户端可以查询到的信息不包括（） A：账户总资产B：维持担保比例C：保证金可用余额 D：证券公司授信总额 13、某客户融资余额为200万元，担保物价值超过（）时，客户可以提取担保物。 A：260万元B：280万元C：300万元D：600万元 14、某客户融资余额为105万元，可充抵保证金证券市值200万元，折算率为60%，则该客户需在（）完整交易日内追加担保物（）万元 A：无需追加担保物 B：1； C：2； D：3； 15、客户信用交易账户中的某担保股票被调整出担保证券范围后，以下描述正确的是：（） A：计算维持担保比例仍然把该股票的市值计算在内 B：客户可以提取该股票，即使维持担保比例未超过300%
C15073 融资融券业务课后测验100分 一、单项选择题 1. （）是指客户用于冲抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。 A. 保证金可用余额 B. 权利金 C. 担保金 D. 维持担保比例 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 2. （）用于客户融资融券交易的资金结算。 A. 客户信用交易担保证券账户 B. 融券专用证券账户 C. 融资专用资金账户 D. 信用交易资金交收账户 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 3. 授信额度是指（）授予客户可融资或可融券的最大额度。 A. 证券交易所 B. 证券公司 C. 证监会 D. 证监会派出机构 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、多项选择题 4. 决定客户授信额度的因素有（）。 A. 客户的资信状况 B. 担保物价值 C. 履约情况 D. 市场变化 描述：授信额度 您的答案：B,C,D,A 题目分数：10
批注： 5. 下列属于融资买入应满足的条件的是（）。 A. 授信额度足够 B. 证券公司有足够的资金/证券可供融出 C. 保证金余额足够 D. 维持担保比例足够 描述：交易规则 您的答案：C,A,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 下列属于开展融资融券业务意义的是（）。 A. 发挥价格稳定器的作用，稳定股价 B. 缓解市场资金压力 C. 为券商带来新的利益增长点 D. 构建多层次证券市场基础 描述：融资融券交易与普通交易的区别 您的答案：D,A,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 三、判断题 7. 投资者融资融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价。（） 描述：交易规则 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 8. 融资交易就是证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。（） 描述：融资融券的概念 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 9. 证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金账户内的资金。（） 描述：交易规则 您的答案：正确
一花一叶 第一套基础测试 1.为了控制融资融券业务风险，证券公司与投资者约定的融资融券的期限最长不超过（）。3个月 6个月 12个月 无限期 2.如果强制平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将继续被追索。 正确 错误 3.可充抵保证金证券的名单和折算率一经确定，则不能调整。 正确 错误 4.投资者在融资融券交易中融资买入、融券卖出股票的申报数量应当为( )。 1000股（份）或其整数倍 1股（份）或其整数倍 10股（份）或其整数倍 100股（份）或其整数倍 5.“融券”是指客户向证券公司借入什么 上市证券 债券 股票 基金 6.证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行风险揭示义务。 正确 错误 7.交易所规定的可充抵保证金的证券的折算率中，深圳100指数成份股股票的折算率最高不超过（）。 90% 65% 70% 80% 8.授信额度可以高于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 正确 错误 9.融资融券交易和普通证券交易有哪些区别？ 投资者通过融资融券交易可以向证券公司借入资金和证券进行交易。 以上答案均正确 从事融资融券交易时，投资者与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系。 从事融资融券交易时，投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险。 10.当前交易所规定的投资者可以融资买入的标的证券不包括（）。
股票 基金 债券 11.当维持担保比例达到（）标准时，投资者没有按时追加担保物，将被面临被平仓的危险。低于300% 低于200% 低于130% 低于100% 12.授信额度是指投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中的担保物价值，计算保证金可用余额，在满足保证金比例的前提下授予投资者的可融资或融券的最大额度。 错误 正确 13.某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者至少需要追加多少现金或等值证券。 2万元 3万元 4万元 1万元 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和） 14.投资者在融资融券交易前，所需要经历的业务环节包括（）。 签订合同和风险揭示书 转入担保物 开立账户 以上都包括 15.投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用证券帐户可以超过一个，但与其普通证券帐户的姓名和名称应当一致。 错误 正确 16.投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（）万元。 100万元 160万元 136万元 120万元 17.单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至（）以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。P39 15% 25% 20%
融资融券业务客户调查问卷 1、您炒股股龄几年了？ （）1年以内 （）1年至5年 （）5年以上 2、平时股票操作一般持有多长时间么？ （）1周以内 （）1个月以内 （）长期投资 3、您炒股后期有融资的需求么？ （）有 （）没有 4、您炒股希望可以做空么？ （）有 （）没有 （）无所谓 5、您融资融券业务有了解么？ （）不了解 （）有一点了解 （）已经开始操作融资融券了 6、您后期是否准备参与融资融券业务？ （）不想参与 （）可能会参与 （）会参与融资融券业务 7、您如果后期融资融券开户，是否在准备在东兴证券营业部开立融资融券业务信用账户呢？（）已经开立 （）打算近期开立 （）没有开户计划 8、您预计在未来一年内，有可能对下列哪些行业的股票进行融券交易？（可以多选） （）石油化工 （）煤炭 （）有色金属 （）TMT （）房地产开发 （）航空运输 （）铁路运输 （）工农中建交 （）除工农中建交以外的其它银行 （）证券 （）保险 （）纺织服装 （）汽车 （）钢铁 （）食品饮料
（）机械 （）电力 （）其它行业或股票 9、您了解ETF产品吗？ （）非常熟悉 （）一般 （）不了解，也不感兴趣 （）听说过，希望能进一步了解，并有可能利用ETF进行融资融券交易 10、近期沪深交易所扩大了融资融券标的，并将7只ETF加入了标的证券名单，您有可能对下列哪只ETF 进行融资融券交易？（可以多选） （）上证50ETF （）上证180ETF （）上证红利ETF （）上证180治理ETF （）深100ETF （）中小板ETF （）深成ETF 11、如果您进行融券交易，单只股票或ETF的融券规模大约会有多少？ （）1万元以下 （）1万元~10万元 （）10万元~50万元 （）50万元以上 12、您是否对某几只证券有明确的融券需求？如有，请列明证券名称及具体数量 （）
证券营业部融资融券业务资格管理制度 第一章原则 第一条凡拟开展融资融券业务的分支机构都必须向信用风险管理委员会提出申请，经审核批准后方可开展此项业务。 第二条本制度所指系统分支机构是指地区总部及其下属的证券营业部，不含子公司下属营业部、托管营业部。 第二章从事融资融券业务的条件 第三条系统内营业部申请开展融资融券业务，应当具备下列条件：（一）营业部上线运行了第三方独立存管系统； （二）营业部内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险；在近两年的稽核报告中无重大风险及重大人为业务差错； （三）营业部负责人和中层干部有三年以上的证券业从业经验和良好的事业信誉； （四）营业部及负责人近两年未受过系统内通报批评以上的处分； （五）有完善的账户资料保管制度；营业部前、中、后台岗位职责清晰明确； （六）公司及证券监管部门要求的其他条件。 第三章资格的申请与维持 第四条营业部申请开展融资融券业务首先应向信用风险管理委员会提交开展融资融券资格申请，同时抄报所属业务总部、地区总部或经纪业务总部；第五条信用交易管理委员会收到申请后根据第二节所列的条件进行审核并由超过半数以上成员同意，出具审核意见，营业部方可开展融资融券业务。 经审查不符合条件的，不允许开展融资融券业务，并且在三个月内不再
受理其申请；取得资格的营业部须按照公司信用交易管理办法的规定从 事有关业务；未取得资格的营业部，不得开展融资融券业务；在同等条 件下，优先批准营业部客户资产水平居于前列的营业部； 第六条从事融资融券业的营业部应当将客户普通账户业务原始凭证、交易记录以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料至少妥善保存 10年； 第七条公司稽核部将对开展信用交易的营业部进行定期或者不定期的检查，并可以随时要求其报送相关业务资料。 第四章附则 第八条系统内开展融资融券业务的营业部有下列行为之一的，视情节轻重单处或并处通报批评、警告、对营业部负责人及主要责任人进行处罚、暂停 营业部开展融资融券业务半年至一年、取消营业部融资融资融券业务资 格的处罚；处罚尺度参照《广发证券股份有限公司奖惩规定》（一）未取得融资融券业务资格开展或者变相开展融资融券业务 （二）开展融资融券业务中有舞弊或违法违规行为； （三）不接受、不配合稽核部检查； （四）违反国家有关法规和本规定的其他行为。 第九条本办法由信用交易部负责解释和修订。 第十条本办法自颁布之日起实施
C17066S 融资融券业务风险监测 单选题（共3题，每题10分） 1 . 交易所规定客户维持担保比例不得低于（ d）？ A.100% B.130% C.150% D.300% 2 . 交易所规定单笔融资融券合约最长不超过（c ）。 A.1个月 B.3个月 C.6个月 D.12个月 3 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定证券公司接受单只担保股票市值与该股票总市值比不超过（b）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 多选题（共2题，每题 10分） 1 . 交易所规定证券公司不得为以下哪类客户开立信用账户？（abcd ） A.从事证券交易时间不足半年的非专业投资者 B.最近20个交易日日均证券类资产低于50万的非专业投资者 C.有重大违约记录的客户 D.证券公司的股东、关联人 2 . 交易所规定可作为融资买入或融券卖出的标的证券，包括（ abcd）。 A.股票 B.债券 C.交易型开放式指数基金 D.上市开放式基金 判断题（共5题，每题 10分） 1 . 维持担保比例的公式为维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券 卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。（ a） 对错 2 . 《证券公司风险控制指标管理办法》规定对单一客户融资（含融券）业务规模与净资本的比例不超过 5%。（a ） 对错 3 . 交易所规定的融资保证金比例和融券保证金比例的下限均为50%。（ b） 对错
4 . 交易所规定单只股票的融资监控指标达到35%时，交易所将于次日暂停融资买入，当该指标降至20% 以下，则次日恢复。（a） 对错 5 . 交易所规定证券公司可以根据客户的申请为客户办理展期，每次展期的期限不超过6个月，没有展期次数的限制。（ a） 对错
证券公司融资融券业务管理办法 （2006年6月30日中国证券监督管理委员会公布，根据2011年10月26日中国证券监督管理委员会《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》修订） 第一章总则 第一条为了规范证券公司融资融券业务活动，防范证券公司的风险，保护证券投资者的合法权益和社会公共利益，促进证券交易机制的完善和证券市场平稳健康发展，制定本办法。 第二条证券公司开展融资融券业务，应当遵守法律、行政法规和本办法的规定，加强内部控制，严格防范和控制风险，切实维护客户资产的安全。 本办法所称融资融券业务，是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 第三条证券公司开展融资融券业务，必须经中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）批准。未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。 第四条证监会及其派出机构依照法律、行政法规和本办法的规定，对证券公司融资融券业务活动进行监督管理。 中国证券业协会、证券交易所、证券登记结算机构按照本机构的章程和规则，对证券公司融资融券业务活动进行自律管理。 第二章业务许可 第五条证券公司申请融资融券业务资格，应当具备下列条件： （一）经营证券经纪业务已满3年； （二）公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险； （三）公司及其董事、监事、高级管理人员最近2年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形；
（四）财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定； （五）客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实； （六）已建立完善的客户投诉处理机制，能够及时、妥善处理与客户之间的纠纷； （七）信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试； （八）有拟负责融资融券业务的高级管理人员和适当数量的专业人员，融资融券业务方案和内部管理制度已通过中国证券业协会组织的专业评价； （九）证监会规定的其他条件。 第六条证券公司申请融资融券业务资格，应当向证监会提交下列材料，同时抄报注册地证监会派出机构： （一）融资融券业务资格申请书； （二）股东会（股东大会）关于经营融资融券业务的决议； （三）融资融券业务方案、内部管理制度文本和按照本办法第十一条制定的选择客户的标准； （四）负责融资融券业务的高级管理人员与业务人员的名册及资格证明文件； （五）中国证券业协会出具的关于融资融券业务方案和内部管理制度已通过专业评价的证明文件； （六）证券交易所、证券登记结算机构出具的关于融资融券业务技术系统已通过测试的证明文件； （七）证监会要求提交的其他文件。 证券公司的法定代表人和经营管理的主要负责人应当在融 资融券业务资格申请书上签字，承诺申请材料的内容真实、准确、完整，并对申请材料中存在的虚假记载、误导性陈述和重大遗漏承担相应的法律责任。 第七条证监会派出机构应当自收到本办法第六条规定的申请材料之日起10个工作日内，对申请人是否符合本办法第五条第（二）、（四）、（五）、（六）项规定以及其信息系统的运行状况进行现场核查，向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务的书面意见。
01、证券公司对投资者提交的担保物进行整体监控，并计算其维持担保比例。维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为（）。 A.维持担保比例= (现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券 卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和) B.维持担保比例=现金/信用证券账户内证券市值总和 C.维持担保比例=信用证券账户内证券市值总和/（融资买入金额+融券卖出证 券数量×当前市价） D.维持担保比例=（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用 总和）/(现金+信用证券账户内证券市值总和) 02、“融资”是指客户向证券公司借入什么（）？ A.股票 B.基金 C.债券 D.资金 03、投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于（） A.160% B.130% C.140% D.150% 04、以下关于信用证券账户内资产的说法，正确的是（）： A.信用账户内仅资金作为担保资产 B.信用账户内的所有资产均作为担保资产 C.信用账户内仅证券作为担保资产 D.信用账户内证券所派生的红利不作为担保资产 05、客户查询信用证券账户的明细数据（）。 A.只能在券商查询 B.可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时已登记公司的为准 C.只能在登记公司查询 D.可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时由券商负责向客户解释 06、在融资融券交易期间，投资者信用账户维持担保比例超过（）时，客 户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担 保比例不得低于300%。交易所另有规定的除外。 A.100% B.200% C.400% D.300% 07、不属于偿还融券债务的方式为（）： A.卖券还款 B.直接还券 C.融券平仓 D.买券还券 08、投资者卖出信用证券账户内证券所得价款（）。 A.可以直接转出信用证券账户 B.可以在当日交易收市前买入其他证券 C.可以自行考虑是否归还融资欠款 D.先偿还其融资欠款 09、客户向证券公司提供的，可以作为“担保物”充抵保证金的是以下哪种（）？ A.现金+符合规定条件的股票 B.汽车 C.房产 D.定期存折