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《零售传真》零售情报研究简报每周一、四发布第1558(12/11-12/14) 2008/12/15
〖宏观形势〗 (1)
【当前金融危机对中国最大的影响就是外需急剧下降】 (1)
【金融危机对上海消费市场影响明显】 (3)
〖行业跟踪〗 (4)
【山东家家悦预计09年销售额将保持25%至30%的增长】 (5)
【山东银座商城09年仍将大肆扩张】 (6)
【华润万家称其内地超市业务受金融危机影响不大】 (8)
【韩国易买得的中国市场战略调整】 (9)
【物美直供比例增至30%将使其全部商品价格至少降5%】 (11)
【沃尔玛高调发起进入中国以来力度最大的一次降价促销活动】 (12)
【巴黎春天百货未按时上市遭风险投资基金起诉】 (13)
【BestBuy尝试新业态】 (15)
〖商业参考〗 (16)
〖宏观形势〗
【当前金融危机对中国最大的影响就是外需急剧下降】
国务院总理温家宝12月13日到日本出席“中日韩领导人会议”，在其和当地的华人华侨以及使馆工作人员见面时的讲话中表示：这场金融危机来的非常的迅猛，如果说中国经济形势在金融本身受到的直接冲击还比较小，那么在实体经济上，在下半年，尤其是十月份以后，困难就比较突出了。温家宝称，我今天不想详细分析其中的原因，我给大家做一个比喻：就是现在的状况，好像我们这个家，有资金，有设备，有原材料，有劳动力，但是就是市场急速萎缩，外需急剧减少。同志们，这是一个什么矛盾呢？这就是说，拉动经济的靠的是最终消费，没有最终消费就没有真正意义上的经济增长。我们最终消费原来是靠两个方面：一个是外需，就是所谓出口，一个是内需。但是中国人管得了自己，管不了地球。外需急剧减少，订单急剧减少，货运量急剧减少，自然给我们带来了困难。怎么办？我们应对这场金融危机确立了一个重要的方针：那就是要把继续保持经济平稳较快发展作为首要任务，要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，要把立足点放在扩大内需，特别是扩大消费需求上。现在的形势是抓住时机，机不可失，时不我待，要争分夺秒。我们已经制定了一个拉动内需的两年四万亿的投资计划，现在的关键是要抓紧落实。我相信，经过克服这次困难，不仅中国的经济还会继续保持持续稳定的增长，而且中国的经济水平还会迈上一个新的台阶。另外，刚刚闭幕的2008年中
央经济工作会也明确提出，2009年中国将把扩大内需作为保增长的根本途径，而农民消费、住房消费、汽车消费、服务消费和旅游消费将成为下一步扩大居民消费的五大重点领域。这是中国继一个月前提出进一步扩大内需十项政策之后，再度明确以扩大内需特别是扩大居民消费提振经济增长。国家海关总署最新数字显示，08年11月份中国出口同比下降2.2%，与10月份增长19.2%相比出现大幅“跳水”。
【金融危机对上海消费市场影响明显】上海市商业信息中心（前身是上海市人民政府财贸办公室研究室）12月12日发布的信息显示，08年以来，在世界经济金融危机影响下，全球消费、贸易增速减缓，对我国和上海市经济影响明显。10月以来，上海的消费市场出现了明显的变化，主要表现在：1、百货商厦首当其冲，销售同比下降。10月份，以经营中高档品牌百货，即期消费为主的百货业销售首次出现逆转，2008年1-9月上海市44家重点百货店零售额同比增幅为5.19%，10月零售额同比出现了近几年来的首次下降，下降幅度达到了11.8%。南京路步行街、徐家汇商城以及其他一些商业中心的部分百货店销售都出现不同程度的下降。2、客流量下降，奢侈品经营见难。高收入阶层对世界经济金融危机更为敏感，裁员担心增加，国际品牌消费减少。10月份，南京西路经营高端品牌的四大广场客流量减少10%以上。3、钟表、服饰、化妆品、金银珠宝、
手机、名烟酒、家电销售下降。据一家大型百货店商店反映：10月份其所有经营楼层销售全面下降，钟表、化妆品、金银珠宝同比下降5%-14%，女装销售下降11%,运动鞋、羊绒衫、彩电、手机销售同比下降20%左右。10月份南京路步行街上，经营金银珠宝的专业店销售同比下降分别为6.7%－25.7%；一些家电专业店10月份销售同比分别下降37.4%、92.6%。4、超市、大卖场增速趋缓，便利店销售下降。上海市超市业态在食品零售价格回落，居民日常消费增加的推动下，生活必需品销售保持稳定增长，受世界经济金融危机影响较小。10月份，据上海连锁经营协会对会员单位统计，超市、大卖场销售分别增长11.5%、11.4%，比9月份增速下降10个、3.1个百分点；而便利店由于商品价格较高，部分消费转移到超市、大卖场，销售从9月份同比增长9.6%，到10月份直线下滑为同比下降 1.3%,7家便利公司有5家销售下降3.3%-27.8%。5、前往上海旅游和商务、公务宴请减少，住宿餐饮消费趋淡。上海餐饮协会反映，国庆黄金周里，51户会员连锁企业有20户营业收入同比下降，下降面达39.2%。同时，易初莲花公司反映，10月份各大卖场生鲜食品销售增速加快，呈现出本市居民由外出餐饮消费向居家举炊转变的倾向。
〖行业跟踪〗
【山东家家悦预计09年销售额将保持25%至30%的增长】在金融危机背景下，山东家家悦集团有限公司2008年总体销售情况继续保持强劲增长势头，其中11月份销售额同比增长超过30%。预计2009年，家家悦在山东省内新增网点80余处，其山东中西部城市占到50%以上；在县域城市新增4处营业面积逾1万平方米的大型卖场，新开营业面积4万平方米的莱芜店；公司全年计划新增就业岗位5000个。早在2007年岁末，山东家家悦集团有限公司董事长、总经理王培桓就敏锐地发现了中国经济繁荣背后隐藏的结构性问题——2007年，股市上市公司总市值超过日本，而上市公司总数不足日本的1/3；居民购房按揭正常应占家庭月收入的50%以内，而我国高达70%。这两组数字证明我国资本市场、房地产业发展都存在泡沫。此外，企业整体管理水平粗放，盲目投资较多，市场短期繁荣现象掩盖了众多矛盾。王培桓判断，即使全球经济不起波澜，中国经济也必将进入一个自我调整期。所以在年初，王培桓部署2008年度工作规划时，就明确提出了十六字应对方针：“加强管理、提升技术、关爱员工、提高效率”。他希望通过有效降低成本，延伸产业链条，加强内部挖潜等措施，尽量降低经济震荡对企业造成的消极影响。王培桓认为，危机来临之时，也正是市场“洗牌”之际。在这一过程中，泥沙俱下，真正存活的往往都是那些更有生命力的企业。1997年亚洲金融风暴时，就
在其他企业纷纷倒闭的同时，家家悦实现大面积扩张，收购文登、石岛等地28家供销社、商店，为后期的发展奠定了坚实的基础。未来一段时期内，中国的工业化进程、城市化进程不可逆转，消费能力也会稳步提升，就冲这一点，企业也应该坚定发展的信心，看到危机中存在的机遇。利用近段时间投资成本较低的机遇，07年奠基的家家悦九龙城休闲购物广场项目已经开始动工，其总建筑面积达26万余平方米。2008年，家家悦通过加快技术、管理水平的升级换代，深耕细作，深度挖潜，加强成本的有效控制，进一步延伸产业链，形成上游产品和下游产品、原材料采购和工业产品开发最佳组合的互补型产业链；优化供应链，加大推进农产品流通市场的整合、农村合作社发展的供应链整合和大流量农产品的加工生产设计整合，从而增加经营品种、提供更好产品与服务、降低成本费用、增加销售附加值，最终提高经营利润，提升企业核心竞争力。08、09两年，家家悦将目光更多地投向了社区、农村及相对薄弱的山东西部市场，以寻找更有发展潜力的市场空间和有效领域。家家悦方面表示，2009年其销售额将继续保持25%至30%的增长幅度。
【山东银座商城09年仍将大肆扩张】
山东最大商业零售企业——银座商城股份公司第50家店日前正式开业。山东省商业集团总公司副总经理、银座股份总经理张文生称，2006年和2007年公司每年新增门店10
家，2008年即使在经济危机影响下银座仍然开设了16家大型商铺，预计销售收入达到145亿，成为发展速度最快的一年。截至11月22日，银座股份共有50家大型商铺，其中山东省内48家，山东省外两家，经营业态则涵盖了百货、超市以及购物广场等多种模式。面对着愈演愈烈的经济危机和日益下降的消费需求，张文生表示，未来三年将是银座股份发展最快的时期。以济南为例，截至目前银座股份开设的大型商铺已有8家，2009年济南店数将达到15家，2010年将实现20家。张文生认为，“之所以在逆势中实现快速扩张，是因为银座股份独特的经营模式。”与沃尔玛、家乐福等国际零售巨头单一业态和定位、以门店克隆进行规模扩张不同的是，银座股份制定了“错位经营”、“密集渗透”的独特战略。银座股份在一个城市能开设20家大型商铺，密集的市场渗透是建立在“错位经营”的基础上的。每当银座股份进入一个城市，首先在当地开设一家档次最高、服务最优的“旗舰店”，然后针对各个区域内的消费水平和市场空白点进行“错位经营”。银座在中心商圈设置旗舰店时通常是以高档百货业态为主、超市为辅，在区域商圈开设分店时大多以大型超市为主、辅以百货，社区商圈中则以中小超市为主。张文生称，“错位经营使得不同的商铺可满足不同消费人群的需求，整体市场空间增大。银座在济南的旗舰店与位于泉城广场的银座购物广场相距仅200米。店铺之间差异化的定位
不但不会自相竞争，反而可以互补。”市场普遍认为，2009年将是全球性经济危机影响中国最为显著的一年。但银座股份的规划显示，09年企业将开店15-20家，全部完成在山东省内地市级城市的选址展店工作。与此同时，银座正在把目光重点投向华北地区以及河南、江苏、安徽等周边省市。目前，石家庄、唐山、沧州、邯郸以及徐州正在被“重点考察调研中”，甚至还将“尽快在北京、天津等一线城市开出分店。”与之前扩张多以开新店为主要手段不同，银座在接下来的扩张过程中，兼并将成为一个重要手段。据悉，银座目前正在积极与河北石家庄当地一知名百货企业接洽，商谈双方收购、合作事宜。同时，银座股份还在济南盖家沟投建一个支撑山东及周边省份的大型物流中心，保障急速扩张中的物流配送体系。不过，根据银座股份（600858）公开的数据显示，从2007年第四季度至2008年第三季度，银座每股经营现金流量的指标一直在下降。预计银座股份2009年将面临融资需求。
【华润万家称其内地超市业务受金融危机影响不大】
华润万家香港首间VOle'（内地称Ole'）时尚超市2月10日开业。华润万家有限公司首席运营官洪杰称，08年内地超市销售额有两位数字的增长，预计09年仍会保持两位数字增长，受金融海啸影响轻微。但香港超市业务则会有影响，销售额增幅会放缓。09年其内地新开超市数目约300至
400间，将维持与08年相若的水平。华润万家(香港)董事兼助理总经理丁志伟表示，08年其香港超市销售额有单位数字的增长，预期09年受金融海啸影响，其增长幅度会较08年差，但会维持单位数字的增长。不过，09年该公司还将继续在香港扩张超市和便利店业务，希望新开4、5间超市和20间便利店。VOle'时尚超市位于香港最繁盛的金融商业区湾仔港湾道28号湾景中心地下，面积达万多呎。华润万家副总裁秦冬生表示，在金融海啸下该公司仍进军高档消费属新的尝试，他认为超市售卖产品始终属生活必需品，故一定存在商机。丁志伟也表示，该公司会继续寻找铺位开设VOle’，期望明年再开一至两间，而有关投资额较传统超市高3%至4%，并希望平均消费额达每宗80元，较普通超市的每宗40至50元大幅提高。
【韩国易买得的中国市场战略调整】
易买得（E-Mart）是韩国新世界集团旗下的大型连锁超市。目前，易买得在中国拥有17家店铺，并计划09年内将增设15家店铺。新世界易买得公司副总经理、中国区总裁沈和燮表示：“截止到2012年，至少要构筑70家以上的店铺，把08年的4000亿韩元销售额提高到2万亿韩元。”韩国新世界集团计划，今后将更集中地开拓国外市场。他们认为韩国的大型超市行业已进入饱和状态，今后的发空间极少。新世界副董事长具学书颇具雄心壮志：“截至2014年投
资5000亿韩元，把当地易买得店铺扩大到100家，跻身中国大型超市前五强。”易买得早期进军中国市场战略，首先以上海、天津等中国经济核心城市为中心完成销售网后，再向周边地区扩大。直到07年为止，易买得超市除了上海以外，只有在天津设有2家店。然而，从08年开始改变了战略，采用在中国全域同时扩大多家店铺的方式。08年9月，易买得在北京开设第一家店铺的同时，在无锡、宁波、江苏省、浙江省等多个地区开设新店铺。截止到08年11月份，易买得超市已经在北京、上海、天津、无锡、宁波、昆山等中国六个城市共开设了17家店铺。同时，易买得为了实现同时开设多家店铺的计划，在确保占地方面也在加大投入。目前，已确保21处场地，并计划截止到08年年末，确保4、5处新增场地。易买得今后将在长江以南地区，以上海为中心，向苏州、南京、宁波和杭州等地扩展，在长江以北地区，以天津和北京为中心，向大连、沈阳、石家庄和唐山等地延伸。此外，还计划向广州和深圳等南方地区挺进。易买得09年将另行成立物流中心，正式拉开多店联营时代的序幕。尤其是，从07年开始与鲜货产地进行直供交易，现在已有约10%的货物通过直供运营。物流中心成立后，直线交易有望进一步增加。易买得进军中国还促进了其本土零售业务。比如，在中国直接采购小型家电和生活用品等产品，使得韩国国内的易买得商场获得20%、30%的降价空间。中国易买得的
发展并没有仅停留在店铺数量的增加上，其收益性也非常可观。据悉，07年年末前开业的10家店铺08年有望全都扭亏为盈。易买得期待，08年新开业的7家店铺也在一年后的都转为盈利。韩国资本市场零售分析师朴振称，新世界是流通业中最好的股票，“09年新世界收益势头将取决于易买得。”形势喜人的中国事业也对股价起到积极作用。朴振表示：“易买得中国事业将以08年为基点，提高速度。中国内的店铺数将从截至10月末的17家增加到2012年的67家，总销售额和纯利润率将分别达2万亿韩元和4.9%.”据推测，新世界集团从中国事业中取得的利润将从08年的亏损70亿韩元，增长到2012年盈利804万亿韩元，占2012年新世界整个利润的43.7%。新世界易买得于1997年2月1日在中国上海开设了第一家海外店铺“曲阳店”，1997年亚洲金融危机后暂停发展，2002年重新开始投资。随后的2004年开设2好店“瑞虹店”、2005年开设3号店“银都店”，易买得超市在上海逐渐站稳脚跟。中国17家易买得店铺中的10家位于上海，占58.8%。上海易买得超市平均客单价（每人平均购买单价）也是从2005年的64元人民币增加到去年的78元人民币，增幅为22％左右。通常韩国人平均每周一次光顾大型超市，但中国人几乎每天光顾且少量购买，所以中国的客单价仅为韩国的4分之1到3分之1左右。
【物美直供比例增至30%将使其全部商品价格至少降5%】
物美华北地区最大的配送中心将在2009年建成，使得物美自身的配送能力大幅提升，物美生鲜产品的直供比例预期将由目前的10%提高到30%，全部商品的价格也会进一步下降。物美公关总监富宇称，届时，物美销售的全部商品价格至少会下降5%。由于目前物美做直供已经积累了一定经验，将为2009年配送中心运作建立了基础。此前12月初，12月初，北京物美集团与国内最大的蛋鸡生产企业大连韩伟集团签订了产品直供的战略合作协议。根据协议，韩伟集团与物美互为VIP：韩伟集团确保物美的长期鸡蛋直供，并在节假日等销售旺季优先保证物美产品供应量；而物美则为韩伟集团的产品提供优惠的进场销售条件，将咯咯哒鸡蛋作为同类主打产品并提供好的售卖展区。此外，根据协议，韩伟集团将与物美达成封闭的供应链体系，即咯咯哒鸡蛋经过检验合格后直接进入商超，减少了代理商等中间流通环节，以低于其他零售企业的价格供应物美。比如原价24.8元的咯咯哒30枚装鸡蛋今后的售价将在21元左右，降价幅度约为15%。
【沃尔玛高调发起进入中国以来力度最大的一次降价促
销活动】
沃尔玛（中国）投资有限公司12月12日召开了一次全国范围内的媒体电话会议，中国区市场部副总裁和公共关系部总监悉数出场接受采访，高调介绍即日起在沃尔玛所有门
店开始的低价促销风暴。沃尔玛称，从12日起在全国64个城市的117家商场，针对数百种民生类商品开展特惠降价活动，涉及商品的降价幅度大部分可达20%，部分商品降幅甚至超过40%。降价活动将一直持续到春节以后。此次降价涉及食品、服装、卫生、家居等多个大类数百种与居民生活关系最为密切的商品，如原价72元每4升一桶的优沃玉米胚芽油现价为52.9元，降幅达26%。沃尔玛市场部副总裁徐淑芳表示，受当前严峻经济形势影响，消费市场受到了一定的抑制，沃尔玛选择在此时进行史无前例的降价活动，是出于为顾客省钱，保证顾客生活质量的考虑，同时也希望能刺激消费，带动市场需求。她表示，除了此次的民生类商品，很快沃尔玛还会推出针对家电等其他商品的降价活动。此前07年6月，沃尔玛进入中国10年庆曾推出过“千种商品特惠”活动。据了解，从08年9月至今，沃尔玛每周都有大力度促销推出，而往年，一月只有一次左右。从一个月前开始，家乐福每周都会在周末启动一轮风暴促销，而平时，这样的大力度促销一月也只能见到一次。
【巴黎春天百货未按时上市遭风险投资基金起诉】
因巴黎春天百货未能成功上市，宝姿时装（00589，HK）母公司和公司CEO陈启泰被花旗集团旗下两只基金索偿近3亿港元。据报道，花旗集团旗下两只风险投资基金——CitigroupVenture Capital International Growth
Partnership及CitigroupVenture Capital International Co-investment，于日前向香港高等法院起诉宝姿国际Ports International Enterprises Ltd(PIEL)以及陈启泰，要求后者以3796.73万美元（约2.96亿港元）购回花旗基金所持有的6.15%巴黎春天股份。由陈启泰及宝姿主席陈汉杰各自持有50%权益的宝姿国际，目前是宝姿时装的主要股东。报道称，花旗集团旗下的两家风投基金于2006年2月23日及9月26日，认购了巴黎春天发行的无抵押可转债，该批债券将于2014年到期，总值2000万美元。双方在2007年8月的重组协议中规定，若巴黎春天未能于2008年9月30日前在香港上市，花旗基金可将其手持的巴黎春天股份返还给宝姿国际，并取回当初入股的资金。而现任宝姿时装行政总裁的陈启泰则是宝姿国际的担保人。巴黎春天百货成立于1999年，公司发起人是法国巴黎春天百货及宝姿国际。宝姿国际持有巴黎春天84%股份。2007年10月份，曾有市场消息称，巴黎春天百货拟在年底前上市，当时股东主要包括宝姿、英国投资银行3i及花旗集团。当时，巴黎春天传出IPO 规模在5亿美元，并已递交上市申请，保荐人为瑞士信贷。不过，其后香港新股市场一蹶不振，巴黎春天未能赶在9月底之前挂牌。于是，花旗基金便要求宝姿国际按照先前的契约退还当初入股的3亿港元，但是直至期限日（11月13日）仍未收到款项，于是两家基金向香港高等法院提出起诉，要
求取回上述款项及利息。
【BestBuy尝试新业态】
北美领先的家电和消费电子连锁企业百思买集团12月10日宣布，百思买联洋广场时尚生活店在上海浦东正式开业。该店是百思买在全球的首家时尚生活店，营业面积仅77平方米。这也是百思买在全球范围内首次尝试全新经营模式的“小店”，该店共销售100多种数码电子产品。其中的一大特色便是与苹果的合作，另一大特色是中高端数码单反相机及相关配件。百思买中国区公共关系经理钱燕表示，与百思买其他门店“大而全”的“一站式购齐”不同的是，时尚生活店定位于“小而精”，侧重高端电子数码产品，目标顾客定位为年轻时尚白领和崇尚娱乐的“新新人类”等人群。钱燕表示，百思买明年还会在上海继续开出“小店”。据介绍，百思买目前的战略性尝试中，将百思买在中国的经营模式定位为三种：百思买极品生活店（BestBuyPremium）、百思买时尚生活店（BestBuyLifestyle）和百思买标准店（BestBuy）。百思买亚太区总裁兼首席运营官杨得铭表示，“时尚生活店是百思买特别针对中国市场做出的战略性尝试，也是我们针对不同的消费群体所开发的全新经营模式。我们会不断探索和尝试新的经营模式、产品和服务，真正做到‘以顾客为中心’。”此前百思买在北京赛特购物中心开出了一家488平方米的“极品生活店”，目标顾客为高端消费
者，店内销售103英寸松下等离子电视、智能家居系统等高端产品。另外此前百思买在上海开出的4家门店分别为徐家汇店（5800多平方米）、新大陆广场店（5000平方米）、中山公园店（4000多平方米）、正大广场店（2400平方米）。12月24日，百思买还将在上海联洋广场地下一层开出经营面积为2200多平方米的门店，届时，百思买将在上海拥有六家门店。
〖商业参考〗
◎上海：据上海市商业信息中心消费市场快速反应系统显示，12月1-7日上海零售指数环比增长了16.5%。由于上海市场12月4日气温骤降，天气晴好，当地商业企业及时抓住冬令商品销售商机，集中推出各项促销活动，实现了销售环比持续增长。但与07年同期比较，依然下降了3.1%，不过降幅比上一个星期为小（上一个星期同比下降16%）。数据跟踪的20家百货商厦1-7日实现销售同比、环比双增长，是10月份以来首次出现一周销售同比、环比均为两位数增长，分别增长12.8%、26.4%；同时中心区主要商厦销售环比大幅增加。太平洋百货淮海店、不夜城店1-7日销售分别同比增长2.7倍、2.5倍。
◎上海：全球最大玩具零售商——玩具“反”斗城上海第五家门店12月14日入驻西郊百联。12月20日，玩具“反”
斗城上海第六家门店将在港汇广场开业。
◎上海：经过4个多月的停业装修，位于淮海中路的原新华联商厦将于09年1月重新开业，并变身为东方商厦淮海店。商场重新开业后，将走高端精品百货路线。东方商厦淮海店经营面积达20000平方米，共有6个楼层。
◎上海：继在北京、天津、大连开设了Marc Jacobs专卖店之后，Marc Jacobs在上海中信泰富广场的旗舰店12月4日开业，该店营业面积138平方米，货品包括女士服装、配饰、女鞋、女包、太阳眼镜、香水等。
◎上海：位于长宁区古北新区的“古北国际财富中心”一期12月12日落成，二期同日开工，全部建成后总建筑面积达到33万平方米，包含国际甲级办公楼、高档商业、五星级酒店及大型购物中心等。一期总建筑面积将近4万平方米，总楼层为地上15层、地下3层，其中可租赁的写字楼面积近2万平方米，可租赁的商业面积近3500平方米。二期总建筑面积近19万平方米，总高30层，其中地下一层至七层裙楼是高档百货公司，八楼以上是国际级超5A甲级写字楼。工程预计将于2011年底完工。
◎南京：家乐福中央公园店将于12月19日开业，该店是南京规模最大的一家店，包括负一层大卖场和其他商业配套，其中仅大卖场就有8400平方米，比大行宫店还要大700平方米。12月19日开业的是为大卖场和14家商铺，09年5
月将全面开业，成为以超市大卖场为主体的大型SHOPPING —MALL（超大型购物中心）。家乐福中央公园店鲍店长称，负二层停车场规划1250个停车位，首期开业要拿出一半来，而且半年内不管有无购物，均可免费停车。据悉，家乐福中央公园店的进口食品要比大行宫店多500种。
◎南京：南京市建邺区政府12月11日举办的外资企业家座谈会消息称，欧尚超市南京二店应天西路店，总建筑面积34868平方米，12月15日将全面竣工，25日完成绿化，上架的货物约70%，近期将开业；沃尔玛超市有意向在新安江街东渡新锐大厦开分店；香港新世界百货也有意进驻庐山路嘉业国际城，目前正在洽谈；上海中信泰富广场有计划在南京开分店，对河西新城颇有兴趣。
◎无锡：通过几年的接洽，台湾远东集团近期终于与无锡市签订了意向协议。远东集团董事长徐旭东曾亲自到无锡考察，并且考察了位于中山路上的几家大型百货商场之后，决定在红豆国际广场打造远东集团旗下的“远东百货”，而不是旗下的“太平洋百货”，因为“远东百货”与“太平洋百货”相比，档次要略高一些。
◎无锡：麦德龙在中国的第38家商场——无锡惠山商场将在12月15日开业。惠山商场是麦德龙在无锡地区开设的第三家商场。麦德龙是主要为酒店、餐馆、食堂及企事业单位等为服务对象的专业零售商。
◎杭州：杭州西溪深国投商业中心12月13日在杭州市余杭区奠基。项目总占地面积88126平方米，建筑总面积约17万平方米，初步设想为地上三层，地下二层，总投资约2亿美元。杭州西溪深国投商业中心的建筑单元采用组团式建筑，由西向东依次由山姆会员店、深国投商铺、电影院顺次过渡，单元之间穿插餐饮美食街引导游客人流。商场建成后将引进“沃尔玛山姆会员店”作为主力店入驻，其余部分将由深国投商用置业公司引进经营精品百货、时尚品牌、餐饮美食和文化娱乐等各种业态的国际知名商家，这也将是浙江省内的第一家山姆会员店。沃尔玛此前在杭州已开出东新分店、临平分店两家购物广场。深国投商用置业有限公司董事总经理丁力业称，“购物广场经营各种生活用品，价格便宜；山姆店是会员制仓储连锁店，只有会员才能进入。店里限制商品品种，精选高品质品牌，顾客挑选起来很方便，价格也很优惠。”商业中心停车场的设计车位2000个以上。预计到2011年底，杭州西溪深国投商业中心将建成并投入使用。另外，杭州西溪深国投商业中心还可以满足美国沃尔玛在华东地区物流配送的需要，项目建成后将成为长三角地区沃尔玛的商品物流配送中心。
◎杭州：联华华商集团在浙江省内面积最大的门店南环路萧山店12月12日正式开业。店长寿春表示，这是一家集超市和百货业态为一体的购物广场，共分为三层，其中面积
10000多平方米的一楼，全部设置为精品区，招纳了商场里有的绝大部分主流品牌，而2楼和3楼的超市区也将有别传统超市，以主题场馆的方式陈列商品，分别有家居馆、婴童体验馆、精品酒区等20多个主题场馆。“超市内的动线和灯光基本按照商场设计，顾客逛起来会有置身商场的感觉。”此外，该超市还拥有5000平方米的休闲娱乐区。
◎绍兴：杭州大厦·柯桥购物中心12月12日开业，营业面积约2万平方米。商场共分六层，地上五层，地下一层，主要经营男女服饰、男鞋女鞋、休闲运动、童装童玩、床上用品和精品超市等。
◎嘉兴：嘉兴市秀洲区三产局局长韩建忠12月11日称，总投资2500万美元的华东地区唯一的沃尔玛物流配送中心，预计将在年底在嘉兴正式营运，成为继深圳、天津之后沃尔玛在中国的第三个物流配送中心。韩建忠称，沃尔玛(中国)投资有限公司嘉兴配送中心正式运营后，将向沃尔玛总部申请成为沃尔玛超市在中国的采购中心，嘉兴有望成为深圳之后，沃尔玛在中国的第二个采购点。
◎深圳：天虹商场股份有限公司常务副总经理高书林日前针对金融危机表示：我认为春节到明年是最艰难的时期，消费者的购买可能会进一步减少，但也不是所有业态都会减少。例如生活超市类就会比较稳定，因为人们的基本消费还是不会改变，影响相对大的是奢侈品、耐用品。从我们自身
[收稿日期]2010-01-25 从制度经济学角度解读世界经济危机与中国崛起 贾 晶 (新疆财经大学 经济学院,新疆 乌鲁木齐 830012 [摘要]经济危机是市场经济的伴生物,有市场经济就会不时地爆发经济危机。它源于生产的社会性与私人占有的矛 盾,但也是市场经济体制下资本不断追求扩张的产物。所以,研究经济危机离不开制度分析。从制度视角解读经济危机,可以发现,经济危机虽然是伴随大国崛起的危难,但制度创新却可以使大国迎难而上,转危为机,抓住机遇而崛起。我国应从制度创新入手,让利于民;创建劳动与社会保障法律,缓解各种社会矛盾;强化政府干预,纠正市场失灵;加强国际合作。从而不仅化解世界经济危机带来的冲击,而且还在后经济危机时期能够快速发展。 [关键词]经济危机;制度创新;中国崛起[中图分类号]F640 [文献标识码]B 第2010年第3期(总第346期 商业经济 SHANGYE JINGJI
No.3,2010Total No.346 [文章编号]1009-6043 (201003-0003-02从美国的次债危机发展成美国的经济危机,然后蔓延成欧美乃至全球的经济危机。现在,危机早就进一步深化和蔓延,经济危机已经延伸到实体经济领域,全球经济的冬天已经来临了。而此次发生在全球经济 “心脏”部位的经济危机将可能成为有史以来对中国影响最大的一次经济危机。自1825年英国发生经济危机以来,世界经济在繁荣与萧条中交替运行,经济危机理论历经100多年的历史演变,目前仍存在较大争议。笔者通过对经济危机与制度创新、大国崛起之间的关系进行研究,试图从制度视角解读经济危机,并为通过制度创新应对经济危机,促进中国崛起,转“危”为“机”提供思路。 一、经济危机的制度分析 (一制度经济学视角下的经济危机 在制度经济学看来,有效率的制度促进经济增长,无效率的制度则抑制乃至阻碍经济发展。因此,经济危机就可以看作是无效率的制度抑制乃至阻碍经济发展的结果,是经济制度变迁中的突变。试分析如下: 1.经济危机只有在市场经济制度中才会产生。如果经济自给自足,生产与消费直接结合,就不可能形成生产过剩或不足的危机。经济危机的形成是由于市场经济制度的产生和发展,使得生产与消费日益脱离,各种矛盾累积集中爆发的结果。 2.经济危机总是与一定的经济制度紧密相联。人们的经济活动离不开经济制度。集中的工业化生产促进了市场经济发展与制度变迁,使相关的商品交易制度、银行信贷制度、劳动社会保障制度、国际贸易制度等形成并发生变化。如果出现经济结构失衡,就可能诱发经济危机。 3.经济危机是市场经济制度无法适应市场经济发展
2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示 一、金融危机的爆发 2007年2月13日，作为美国第二大次级抵押贷款公司的美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险开始浮出水面。随后，次贷危机的影响逐渐蔓延，5月到6月，一些西方对冲基金破产；7月次贷问题导致私人股本运转失灵；8月次贷危机扩散至股市，全球主要股市每个交易日股价下跌2%以上的事件经常发生；8月至9月，出现全球性信贷紧缩，多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止次贷危机的爆发。2008年9月，美国次贷危机再度激化，金融风暴很快从美国的抵押贷款机构、投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。9月7日，美国政府宣布接管美国房利美公司和房地美公司；9月14日，美国银行收购美国第三大投资银行美林公司；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护；9月16日，美国联邦储备系统宣布向美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款；9月25日，美国联邦监管机构接管华盛顿互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通公司……越来越多的大型金融机构倒闭或被政府接管，次贷危机演变成为金融危机，而且越来越失控。更为严重的是，这场危机很快扩展到全球，使得世界经济增长明显放缓，部分主要发达国家或地区经济陷入衰退，主要金融市场急剧恶化，全球股市遭受重创，多国政府财政赤字增加，全球通货膨胀压力增大，世界贸易环境恶化，多国就业形势严峻，失业人数不断攀升。时至今日，虽然说全球经济整体呈现复苏态势，但一些国家仍然深受其累。这场席卷全球的金融海啸使国际金融体系遭受到严重的冲击与考验，同时也逆转了世界经济增长的强劲势头。 二、金融危机产生的原因 （一）直接原因 第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。 第二，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增加。于是，以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，并且形成了一个庞大的以房产和股票为资产的中产阶层。大批中产阶层的消费模式影响着许多美国民众，这样就直接导致了整个美国以透支的方式进行消费。我们看到的事实是美国民众从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱。最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。 第三，金融监管的缺失。在上世纪30年代经济大萧条时期，美国也曾对金融体系实行较严格的管理制度，颁布《格拉斯-斯蒂格尔法》，对金融业实行分业监管和分业经营。而1999年《金融服务现代化法案》颁布以后，美国实行金融自由化，形成一种介于分业监管
金融危机对中国就业的影响 孙建信息与计算科学信计1 38号 摘要2008年由美国引发的全球金融危机,不仅给中国经济带来巨大冲击,而且使中国社会稳定面临前所未有的挑战。金融危机向社会蔓延,要经过一系列传导和反向传导过程。在此过程中,失业，城市迅速发展是经济危机导向社会危机的传导机制。维护社会稳定,必须解决失业城市迅速发展问题,而在金融危机时期解决就业城市迅速发展问题,必须将短期应急和长远战略综合起来寻找对策。因此,保持经济增长、促进劳资合作、发展社区服务、推动科技创新、完善社会保障制度等是解决就业问题的必然选择。 关键词：金融危机城市就业 引言：雷曼兄弟申请破产保护、美林"委身"美银、AIG告急等一系列突如其来 的"变故"使得世界各国都为美国金融危机而震惊。当前的世界金融危机不仅波及面广，影响度深，更严重的是目前仍处在不确定的动荡之中。此次金融危机始于美国的次贷危机，并迅速演变为世界性的金融危机，这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的，它不仅波及到了欧洲、日本等发达国家，同时对部分新兴的发展中国家也有巨大的影响。在我国，经济发展同样出现了困顿的局面，金融危机深刻地影响着中国的经济、社会、产业、市场和消费趋势，特别是抗风险能力差的中小企业，正处于前所未有的危机之中，而IT业更是不断传出公司裁员、倒闭的消息……由此也就必然对就业特别是对应届毕业生的就业产生了较大的影响。针对这次金融危机，政府和学校采取了一定的措施来缓解应届毕业生的就业压力，但收效却不尽如人意。 一、金融危机对就业的影响 1金融危机对城市就业的影响。全球金融危机对中国的就业影响初现端倪。由于全球金融危机已经演化为全球经济危机，这次危机冲击的广度、深度及其严重性值得高度重视。随着全球协调采取措施减轻金融危机带来的影响，但走出这次危机冲击所产生的经济周期至少需要2－3年时间，甚至更长。受全球金融危机对中国出口和外商投资的影响，中国的劳动力市场和就业不可避免受到冲击。农民工和大学毕业生等青年劳动者是受影响最严重的就业群体。同时，外贸形势的变化使有效需求不足的矛盾更加突出，城市传统产业的结构调整被迫在更大范围内进行，由此引起城市结构性失业人数进一步上升，城市发展在很长一段时间内面临大量职工就业与再就业的沉重压力。根据人力资源和社会保障部在全国88个城市收集的劳动力市场供求信息，我们看到，劳动力市场求人倍率（岗位供给数与岗位需求数之比）从2001年的0.75大幅度逐年回升，并持续到2007年的0.98。但是，到2008年的第四季度，求人倍率急剧下降到0.85，系2002年以来的最低点。可见，中国实体经济增长显著减缓的后果，主要表现为就业增长的减速，以及失业率的上升。首先遭受冲击的是东部沿海城市出口企业和产业部门就业。2007年，东部沿海地区的经济总量占全国经济比重60％左右，出口比重占91％。而且，2001年以来出口高速增长，也主要来自东部地区。这样，在人民币升值、原材料价格上涨和金融危机等多重影响冲击下，东部地区的出口企业和产业部门就最容易受到影响。以广东省为例，它的经济总量占全国1/10以上，出口占全国的1/3。由于它的外向型程度高，加工贸易企业占制造业很大比例，企业的利润率很薄，在人民币升值和金融危机等因素作用下，广东加工贸易企业拉动的新增就业人数从2005年的76万人下降到
2008年经济危机的成因与对策 摘要：2008年下半年源自美国的世界范围的经济危机的原因是多方面的，但最主要的是国际经济的失衡，当今世界唯一超级大国美国内部爆发的次贷危机，以及由此所引发的混乱，担忧和信心丧失，是目前全球经济和金融震荡的主要根源。如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是世界各国的头等大事和一致行动。 关键词：经济危机次贷危机美国 一．美国金融危机的内在原因 （一）次级房地产按揭贷款。 按照国际惯例，购房按揭贷款是20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。 （二）房贷证券化。 出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。 （三）第三个环节，投资银行的异化。 投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。 （四）金融杠杆率过高。 金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达1:20—30甚至1:40—50。在过去的5年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制了一个巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟就用40亿美元自有资金，形成2000亿美元左右的债券投资。 （五）信用违约掉期（CDS）。 美国的金融投资杠杆率能达到1:40—50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿外，还可将CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大的规模超过33万亿美元的CDS 市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大金融整体风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中的不可控制的风险。 （六）对冲基金缺乏监管。 以上五个环节相互作用，已经形成美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金又加速危机的发酵爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美国经济快速发展时，对冲基金大肆做多大宗商品市场，比如把石油推上147美元的天
谈谈两次金融危机对中国房地产的影响 1997年亚洲金融危机和2008年爆发的全球经济危机，都对中国经济社会的发展造成不同程度的冲击。面对两次危机的冲击，在党中央国务院正确领导下，各级政府和各个市场主体沉着应对，积极采取了多种措施，保持了国民经济的稳定和发展。 自1997年7月，由于国际金融大鳄索罗斯发动的投机活动，以及亚洲国家自身的经济现状呈现一种狂热的泡沫经济状态，各种原因导致最后爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚并波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤，1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30％～50％，受汇市、股市暴跌影响，这些国家和地区出现了严重的经济衰退。 中国的房地产业也深受这次金融危机的影响：中国房地产市场在1997年经历了不同寻常的一年，从1991年以来的房地产开发投资的增长势头在1997年受到了明显的抑制，根据国家统计局的数据表明，在1997 年1—10月，全国共完成房地产开发1840亿元，比上年同期下降1.0％，其中土地开发投资153亿元，比上年同期下降4.6％。虽然在经历了1992—1993年的开发高潮以后，房地产投资额的增幅有所降低。 虽然整个的投资额并没有明显的增加，但房地产市场却呈现出了一派喜人景象，这主要表现在销售情况有明显改善，1997年1—10月，全国其销售建筑面积3510 万平方米，比上年同期增长13.3％，商品房销售额达712亿元，增长31.1％。其中销售给个人的为421亿元，增长41.8％，所占比重为59.1％。这说明通过近年来的结构调整，商品房的有效供给开始增加，而在各方面的推动下，个人购房热情高涨，并开始成为市场的主力军。 当然，1997年的房地产市场仍然存在着不少问题。主要是由于前几年大量的房地产项目在近年来集中上市对整个市场产生的很大压力，虽然1997年的商品房销售情况较好，但仍然赶不上上市的规模使得大量的商品房积压，1996 年底积压量为6600万平方米，而1997年底估计将超过7000万平方米，这是我国房地产市场最大的问题所在，而由此所引起的楼盘的价格始终处于盘整乃至小幅的滑落，更使房地产开发商的经营情况趋于困难。 虽然仍然存在不足，但总体来看，1997年的中国房地产市场，在经过了数年的结构调整后，已经开始进入以有效供给为主要特征的新阶段。而在各项政策的扶持下，商品住宅已经开始成为个人消费的新的对象。 2007年－2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月9日，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。美国第二大次贷机构———新世纪金融宣布2006年第4季度业绩出现亏损，到美国“两房”危机、雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产，再到全球股市的持续下跌，次贷引发的信用风险已经演变为全球性的金融大海啸。 中国也不可避免地受到这场金融危机的波及。为了应对金融危机带来的不利
十年轮回：金融危机给我们的启示 十年轮回：金融危机给我们的启示 中国网https://www.doczj.com/doc/252398297.html,时间：2009-08-25发表评论>> 本书从当前的国际金融危机起笔，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面分别考察了亚洲金融危机及当前的危机，建立了对于金融危机的分析框架。通过对两次危机的比较研究，作者深入探讨了金融危机的形成机制，并提出了自己的见解。 当前危机是世界为进入全球化所付的代价 现在该是我们从当年亚洲金融危机和当前金融危机中吸取重要经验教训的时候了。 亚洲危机是关于国内经济的政治经济学思考和全球化的兴起这两种思想之间的冲突。这种思想的冲突是在所难免的，因为世界各国越来越相互联系和相互影响了。亚洲公共部门和私营部门的治理体系，事实证明在全球资本流动的冲击下是弱不禁风的。 同样，在十多年后，全球性危机突然爆发，因为现今没有一个经济体是“孤岛”。简而言之，它是网络世界中本国的和全球的治理危机。 亚洲危机是亚洲为了进入新阶段而付出的代价，而当前
的这场危机也是世界为进入全球化的新阶段而要付出的代价。 从这个角度来看，2007～2008年显然标志着全球市场经济中的一个重要转折点。我们必须提出三个重要的问题。第一，这是不是全球资本主义盛极而衰的标志?至少有一件事是肯定的，目前这场危机给“美国梦”画上了问号。 因此亚洲人必须找出自己的发展模式，把“GDP热”(疯狂追求快速增长)弃之如敝屣，寻求更加可持续的发展速度，既提供就业机会，又不破坏环境。 第二个历史性的问题是，如果印度和中国每年都以8%以上的速度增长，而G3(美国、欧洲和日本)每年增长率不足2%，那么发达经济体和新兴市场经济体之间的相对实力将会显著改变。根据我本人粗略的估算，亚洲在未来十年内会拥有世界上最大的金融市场。 第三，亚洲是否准备好扮演这种角色了呢?到目前为止还没有。过去，新兴市场一直依赖发达国家的市场和资金。亚洲之所以不得不把它多余的储蓄投资到西方去，正是因为它自己的金融系统还不足以承担对这些储蓄的配置使命。亚洲的监管结构尚待发展。要在国际货币秩序中有所作为，亚洲的政府官员们既缺乏国际意识，在心理上也准备不足。美欧之间在适当应对和营救努力方面的协调也不足。这说明，要开始考虑全球政策之前，我们还须先加强国内危机的管理和
金融危机对我国的影响及对策 一．金融危机的前世今生 含义：金融危机又称金融风暴(The Financial) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 类型：金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的.金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 美国金融危机的演变过程：从美国次贷危机引起的华尔街风暴，最终演变为全球性的金融危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。 二：金融危机对我国的影响 从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。 关于对我国的影响大致如下： 第一，次贷危机主要影响我国出口。次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。 其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。我国已经截止到目前我国CPI已连续两个月低于4% ，分别为10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI为10月3.2% ，11月2% ，经济形势非常严峻，第三季度的GDP增长率只有9% ，11月份的工业企业的利润率只有4.9%，实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧
内蒙古财经大学双学位学士论文 金融危机对我国经济发展的影响 作者 内容提要 大规模的金融危机在美国发生并蔓延到全世界发生全球金融危机，对我国的发展也造成了巨大损失，也对我国的发展造成了巨大的损失。对于今天的去全球经济一体化来说，由于美国造成的金融危机我国必须正视其问题，对其问题采取正确的措施来
解决全球金融危对我国造成的损失将金融危机中的危害转为利，使我国经济得到更好更快的发展。 我国在改革开放以来在经济发展方面取得了巨大的成就，在这种经济全球化的发展状态下，迅速将金融界快速发展起来，并对金融影响也越来越大。然而面对不断爆发的金融危机与在金融发展中使人们对其备受关注。 关键词：金融危机债务汇率风险 Abstract A massive financial crisis in the United States and spread to the global financial crisis around the world, also caused huge losses to the development of our country, also caused huge losses to the development of our country. For today's global economic integration, caused by the financial crisis, our country must face the problem of taking the right steps to solve the problems of the global financial crisis on China's losses from the financial crisis harm to benefit, make our economy get better and faster development. Since the reform and opening to the outside in the economic development in our country has made great achievement, in this state of the development of economic globalization, the rapid will finance developed quickly, and the financial impact is becoming more and more big. However, in the face of the outbreak of the financial crisis and the financial development in to its attention. Key words:The financial crisis Debt Currency risk 目录 一、金融危机发展概况 (1) ㈠金融危机概述 (1) ㈡金融危机的原因与过程 (2)
中国会爆发金融危机吗？ 郎咸平先生多次说中国即将发生全面危机，这次在某地演讲，进一步使用的词句是“危机正在爆发，银行(行情专区)业首当其冲”。金融常识告诉我们，如果一个国家发生金融危机，必然会发生一系列现象。比如，这个国家货币市场利率会急剧提高，因为银行资金奇缺、亏损破产、支付提款必然大量借款，而此时货币市场必然资金奇缺，利率奇高。这种现象在目前中国货币借贷市场上没有任何一丁点的趋势。又比如，一个国家发生金融危机时，必然会出现大量资本外逃，国际收支逆差，对外支付困难，本币贬值等一系列连带现象。可是，国际国内统计数据都表明，中国近几个月国际收支顺差，境外资金流入流出正常范围，人民币汇率稳定，外汇占款又在增加。这种现象正常人不用研究，一目了然。如果这叫金融危机正在爆发，那么全世界不是天天生活在金融危机水深火热状态吗？ 那么，郎咸平先生说中国正在发生危机，究竟有什么根据呢？从各大网站刊登讲话内容看大体有三点。其一，交通银行(行情股吧买卖点)跌破发行价和净资产标志中国银行(行情股吧买卖点)危机正式爆发。其二，许多地方政府出现债券还款违约问题，大面积违规，付不出利息。其三，地方政府向银行体系外借钱，影子银行30万亿。上述三大根据根本不值一提。其一，近三个月内银行股价平均涨幅30—50%，按照郎先生的逻辑，银行股价上涨应当是危机消除，怎么首当其冲爆发危机呢？众所周知，内地银行股价长期低迷与股市体制有关，银行股价涨跌与银行业是否危机不能划等号。其次，说中国地方政府出现“大面积”违约，请问该数据从何而来？如果中国地方政府出现“大面积”违规，那么银行业不良贷款率必然大幅上升。从中国银监会公布的数据和上市银行公布的年报看，内地银行业不良率稳定在1%的区间内，全世界最低。如果郎先生拿出证据说明该数据造假，那么郎先生所说“大面积”违约才能成立。其三，说银行体系外有30万影子银行产品危机的话有两点疑问。第一，影子银行特点是统计、监管和期限三大缺陷。在无法统计的情况下，说30万亿影子银行，危机根据不足；第二，即使银行体系外有30万亿影子银行产品，也不能把它与危机划等号，这些产品大部分是实际项目的需求，银行不贷除了贷款规模有限外，就是怕风险。这些风险转移到表外，或银行体系外，对整个金融体系的稳定反而利大于弊，影子银行违约案例天天有，处处有。就像银行坏账也是天天有，行行有，但只要违约率控制在一定幅度，也有统计标准，完全与金融危机或银行危机是不同的概念。
谈20世纪30年代我国的边缘地位的理解 【本文摘要】在三十年代，世界各国都忙于为解脱经济危机而奔忙，但是在世界另一个角落的中国却安然无恙，这显得中国好像风景这边独好，但是中国是面临危险的，那就是日本帝国主义的威胁。众联教育下面给大家一起来看看吧。 谈到20世纪30年代，我们不能不提到经济危机，1929-1933年，各资本主义国家为了寻求危机的出路，都进行了一系列的改革，或者是军国主义道路，或者是进行平稳的改革，而当时的中国，却四平八稳，没有大的波动。今天众联教育就和大家一起探讨。 为什么中国在世纪经济舞台上无足轻重，却安然渡过了这场全球性的经济萧条的灾难呢？作为一个农业大国，和做为一个以白银为法币的国家，中国起初没有受到工业国家间的影响，那当时中国是一个什么情况呢？中国其实在在美英等国应急措施以应付危机时，中国一如既往的坚持了经济的发展，而且，外贸量在1929-1930年间保持稳定，在1930-1931年间，出现了20%的增长，并且1929年由于新的海关税则的出台，使中国的海关税收增长了一倍，此外，1930年后由于政府用黄金替代白银征收进口税，这样，就使政府从国际市场银价波动中解救出来，减少了中国的贸易逆差，并使中国以外国的投资者更有吸引力。于是就出现了相对的稳定感。 对于欧洲列强来说，1925年的洛迦诺公约维持了各国的相对稳定，但是，在德国和日本，对于战后的国际合作体系出现了不信任的因素，也就是说国内出现了改革派，也就是说如在德国，1919年的凡尔赛公约，德国人不满，强烈要求修约，这部人叫改革派，而日本在中国发展有欣欣向荣之感时，日本觉得，应该把国家的发展和某种程度的控制中国联系在一起，这一过程出现于19世纪末，日本的几代人都认为这种控制是必要的。一方面他们认为中国是他们潜在的敌人，另一方面，在地理和经济考虑，反映了一个缺乏自然资源和完全依赖货物的主要供应者，同时做为日本出口总量的五分之一到四分之一的市场他有必要控制。第三个因到是日本人认为在心理上和文化上，作为一个成功的改革者有义务也有必要来领导其邻国，特别是中国，来走向相似的道路。最后更为重要的是，国内因素，以这样的方式来理解国内的与国外的事务，强硬的外交政策只不过是国内政治的反映。 当此之时，中国在加大力度来维护国家的主权，在东北也是如此，于是中日在满洲的冲突就成了一场恢复并维护国家主权的农业为主的社会之间的力量的抗衡。 好了今天我们就说到这里吧，也就是说在30年代初的中国，形势比欧洲要好，在外国资本主义疲于应付之时，中国的经济得到发展，而政治上也保持了相对稳定，但是一场危机就要到来了。众联教育与大家一起重温历史。
中国式金融危机 最近，在美国QE退出的阴影笼罩下，亚洲市场爆发了严重的走资潮，由此导致了亚洲一些国家股市大跌，货币大幅贬值，尤其是印度与印尼最为严重。因此，市场正在担心新一轮的亚洲金融即将爆发，同时更担心的是由此是否会引发中国金融危机。 对于前者，估计仅是美国QE退出后，资金从这些国家退出对当地金融市场新产生一些影响与冲击，说爆发1997年那样亚洲金融危机的概率不会太高。不过，对于中国来说，这种担心并非是杞人忧天。 因为，无论是最近“乌龙指”事件，还是保险公司高管携款外逃；无论国内影子银行盛行，还是地方政府融资平台泛滥，都暴露出中国金融市场存在严重的脆弱性。而这种脆弱性，可能由于美国QE退出，一定导致新兴市场走资潮，这不仅会导致亚洲一些国家股汇大跌，也可能成为引发中国金融危机爆发的导火线。 因为，以下几个方面十分值得市场担心。一是当前中国金融市场风险有多高是相当不清楚的。因为，到目前为止，中国还没有发生过周期性的金融危机，其是否爆发金融危机没有参照系。二是当前中国金融市场出现的一连串事件已经显示出其严重的脆弱性。三是中国经济及金融市场深层次的风险也可能随着这种危机而显现。 我们可以看到，如果美国QE退出（这已经成了必然趋势），中国就面临着各类资金集中外逃之风险。如果出现各类资金外逃加速，它将引发其他金融风险暴露的概率会加大。 因为，就当前中国经济形势及金融市场来看，尽管最近中国经济数据比市场预期要好，金融市场所面临的风险也认为是在可控的范围内。但是这些看法是建立两个基点上的。 一是对于国内金融风险有多高，中国根本就没有建立起一套测算其风险的科学体系或方法，而仅是借鉴成熟市场现成的工具与经验。但是，实际上中国的金融市场与成熟市场完全不同，数据获得的方式及可信度也不一样，更多不存在计划经济下的金融危机。在这种情况下，国内金融市场的风险有多高是不清楚的。如果对一个市场金融风险有多大的认识都是不确定的，要想来防范这种风险更是不可能。 二是当前国内金融主要聚集在房地产市场，即经济的“房地产化”。如果中国的房地产泡沫没有挤出，中国的经济结构不进行重大调整，并让产业结构升级，那么中国房地产市场巨大金融危机随时都有可能爆发之风险。
世界经济危机下中国经济的应对策略探讨 摘要：不管我们愿不愿意承认，全球金融危机与中国经济失衡有相当大的联系。在当今，金融危机带给我们的影响看似已经过去了，人们开始讨论金融危机后的 经济市场新秩序，但世界经济危机仍然给我们留下了难以摆脱的负面影响。而在 这影响下，我国经济应如何来进行应对也是一个非常重要的问题。本文笔者探讨 了世界经济危机下中国经济的应对策略，以供参考。 关键词：金融危机；中国经济失衡；世界经济危机；应对策略 世界经济在几十年内的发展过程后，正经历着一次大的波浪式调整。国外的 次贷危机和欧债危机，都对世界经济产生了重大影响。国外大宗商品价格浮动， 国内受房地产和信贷调控，经济逐渐呈现越来越不稳定的趋态。而在如此恶劣大 环境中，中国本国经济想要持续走高一定会面临一些危机与挑战。所以，笔者对 当前世界经济危机下中国经济的应对策略从多元化的角度来进行分析。 一、世界经济现状及世界经济对中国经济的影响 （一）世界经济现状分析 尽管距离2008年的金融危机已经过去了11年，但是金融危机所带来的经济 影响仍处于低迷态势。世界经济的发展随着全球投资格局逐渐变小、货币利率风 险以及政治摩擦等问题依然在持续发生，这对每个国家的经济增长来说都是不小 的考验。而近几年，国际投资增速放缓，世界经济的发展原动力逐渐弱化。从2010年开始，国际总贸易增长已经开始呈现下降趋态，且持续到现今。这都代表 着国际投资贸易正处于一个低迷的状态，世界经济的发展受创严重。在此基础上，为了维护世界经济的发展，新贸易保护主义登上了国际舞台。之前的TPP和TTIP 均属于高规格的国际贸易规则，但随着美国特朗普的上任，原本的国际贸易规则 发生了改变，导致现存的国际贸易中存在一种非理性的价值规范。而在如今这种 世界经济情况下，这种贸易保护主义无疑会给相关国的经济发展造成严重打击， 从而影响世界总体经济贸易的发展。除此之外，在国际投资方面，世界经济的增 长率也在不断下滑，其中新兴的经济贸易体下滑最为严重。从2000年至今，新 兴国家不断发现资本净流现象。其中，中国的资本净流现象最为严重。在2008 年之前，对于新兴的国际投资市场，其投资和融资的数量暂且较大，这个数据在2010达到近10年来的最高值。但随着新兴经济体的净资本逐年减少，其中资本 净流的规模也越来越大，甚至金额达到了1万亿美元。 （二）世界经济对中国经济的影响 近些年，中国经济被世界经济半主动半被动地卷入其中，与全球经济不断的 进行融合。而与此同时，中国经济发展也被暴露在世界经济发展格局下。受世界 经济发展的约束，从而导致现今世界经济危机情况对中国经济产生很多负面影响。 1、对中国金融市场的冲击 由于我国并没有完全开放资本市场，所以，导致国内金融相关的衍生物并没 有完全发展起来，与银行相关的衍生物非常有限。再加之我国在对金融走出去的 进程中还仍处于发展阶段，所以，世界经济对我国金融市场的冲击有限。世界经 济对我国金融市场的冲击主要体现在股市走跌、外汇储备缩水等。美国大幅度调息，造成国际经济市场的动荡，也是中国在对世界经济走低的大环境下无法置身 事外的原因，收益下降，外汇资产严重缩水，严重冲击了我国金融体系的安全[1]。 2、对中国对外贸易的影响
金融危机的原因及对中国的影响与启示 张梦辰 (南京理工大学经济管理学院) [摘要]：2007年4月，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ [关键词]：金融危机，原因，影响，启示 一、引言 2007年4月，以美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司破产事件为标志，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ 二、产生原因 要了解金融危机的原因，必须先了解下什么是金融危机。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 接着让我们来看看这次金融危机的直接原因。其一，信用扩张。这次百年一遇的金融危机起因于美国的次级房贷，即为谋求更高的利息，增加银行的收入，对信用较低、还款能力差的人群的住房抵押贷款——在金融危机发生之前，美国政府曾提出让一些收入不稳定、信誉等级较次的美国家庭获得自己的住房，因此鼓励投资银行向这类人群发放无抵押和无首付的房屋贷款。这种贷款风险极大，这些银行为了规避风险，便将这些债务以证券的形式向全球发售，同时为了提高这些证券的信誉，一些大的保险公司也参与进来为其担保。这种金融创新的方式被世界所效仿。其二，虚拟经济引起的经济泡沫破裂。为了缓解网络泡沫破灭、“9·11”恐怖事件的影响和2001年经济衰退，2001年美联邦储连续11次降息，又在随后
金融危机下的中国银行业的生存和发展 2008年华尔街的金融风暴，引发了全球性的金融危机，并进一步演化为经济危机，一些专家学者把它形象地称之为“金融海啸”，以此来形容其来势之猛。在这种环境下，在党中央、国务院的正确领导下，由于我们采取的措施比较及时、到位，更重要的是经过30年来的改革开放，尤其是最近6年来体制、机制改革，中国银行业虽然不能独善其身，但做到了在全球独树一帜，保持了稳健运行。 一、金融危机对商业银行的影响 截至2009年3月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为69.4万亿元，比上年同期增长25.1%；本外币负债总额为65.5万亿元，比上年同期增长25.4%；不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点，继续保持不良贷款余额和比例“双降”的态势。商业银行拨备覆盖率123.9%，比年初上升7.5个百分点。由此可见，我国银行业继续保持了稳健发展的态势，抗风险能力继续增强。但是，我们必须清醒的认识到，全球金融危机对中国银行业的影响主要不是对银行业的直接财务影响，而在于金融危机影响我国实体经济，进而对银行业的健康稳定发展构成威胁。从目前的情况来看，我们仍无法判断金融危机是否已经见底，金融危机还在进一步蔓延和扩散，实体经济发展面临的困难还在增加。银行业与整个实体经济密切相关，如果实体经济出现问题，银行业的稳健经营就会受到影响。金融危机对于实体经济的影响，已经越来越多地反作用于银行，银行正面临着不断加大的风险、经营与盈利压力。从业务拓展看，在经济下行、市场趋冷、信心受挫的情况下，银行作为社会融资中介市场拓展都更为艰难；从风险防范看，在全球金融危机和国内经济下行的叠加作用下，银行面临的风险不断增加；从盈利情况看，在有效信贷需求趋于减弱、存贷利差持续缩窄、利息支出成本逐渐上升、中间业务增长乏力、风险资产逐步增多、拨备支出显著增大等因素的共同作用下，今年乃至今后一段时期银行净利润增速将明显放缓，过去那种高速增长的局面将难以再现。总体来看，金融危机对银行业的负面影响集中体现以下几个方面： （一）、受实体经济下滑的影响，有效信贷需求不足，同业竞争日趋激烈。 受金融危机的影响，实体经济增速减慢和下滑，受海内外市场有效需求锐减的影响，直接导致广大中小企业产能无法得到充分发挥作用，一些中小企业生产处于减产、半停产和停产状态，基于对未来经济增长放慢的预期，加上房地产、钢铁等基础行业市场供求过
2008 年经济危机的成因与对策 摘要： 2008 年下半年源自美国的世界范围的经济危机的原因是多方面的，但最 主要的是国际经济的失衡，当今世界唯一超级大国美国内部爆发的次贷危机，以及由此所引发的混乱，担忧和信心丧失，是目前全球经济和金融震荡的主要根源。如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是世界各国的头等大事和一致行动。 关键词：经济危机次贷危机美国 一．美国金融危机的内在原因 （一）次级房地产按揭贷款。 按照国际惯例，购房按揭贷款是 20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去 10 年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5 年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。 （二）房贷证券化。 出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次 级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转 嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银 行和机构投资者。 （三）第三个环节，投资银行的异化。 投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所 惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者 失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。 （四）金融杠杆率过高。 金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达 1:20—30 甚至1:40—50。在过去的 5 年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制 了一个巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟就用 40 亿美元自有资金，形成2000 亿美元左右的债券投资。 （五）信用违约掉期（CDS）。 美国的金融投资杠杆率能达到1:40—50，是因为CDS 制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿外， 还可将 CDS 在市场公开出售。由此形成一个巨大的规模超过 33 万亿美元的 CDS 市场。 CDS 的出现，在规避局部风险的同时却增大金融整体风险，使分散的可 控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中的不可控制的风险。 （六）对冲基金缺乏监管。 以上五个环节相互作用，已经形成美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金又加速危机的发酵爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美国经济快速发展时，对冲基金大肆做多大宗商品市场，比如把石油推上 147 美元的天
浅析中国在世界经济危机中的积极作用 [摘要] 自美国金融危机爆发以来，影响不断扩大，波及到全球。受到影响的各国政府联手救市，在这一过程中，西方媒体呼吁中国在应对危机中发挥重大作用，要中国承担大国责任。但是，中国是一个发展中国家，国力有限，金融制度也不健全，在处理国际经济危机过程中，作用有限，这是国人应该清醒认识到的。 [关键词] 经济危机中国积极作用 一、国际上对中国作用的期待 从9月初国际金融危机爆发以来，在各国政府一片救市行动中，西方主要媒体有一些声音认为中国将在此次危机处理过程中发挥重要作用，某些西方知名人士也将目光投向正在发展壮大的中国，希望中国在这场金融危机中发挥更多更大的作用。 第七届亚欧峰会结论的主轴之一也是在要求全面改革现有国际货币与金融体系，更呼吁中国在其中发挥更大的作用。欧盟委员会主席巴罗佐直言不讳地说：“我非常希望中国能为解决这场金融危机作出重要贡献。”他认为这场危机是中国展现“责任感”的机会。担任欧盟轮值主席的法国总统萨科齐，也在峰会上敦请以中国为首的亚洲国家协助重构国际货币与金融体系。国际媒体纷纷注意到了中国在峰会里的地位。英国《金融时报》报道称：“要求中国提供协助的压力骤增”；中东的半岛电视台说：“中国被要求加入全球拯救行动”，并预言中国的国际地位将因此大为提升。 要求中国在这场金融危机中发挥重要作用的根据有三个方面的因素： 第一，中国是世界目前最庞大的新兴经济体和市场；美国现在手忙脚乱，但只要中国稳住阵脚，全球经济就不会彻底失去重心支点，也会为较快的复苏开辟有效通道。 第二，中国目前拥有大宗的美元外汇储备，并且是美国的主要债权国之一。只要中国不陷入经济恐慌可能导致的债务抛售，甚至愿意参加美国的救市计划与行为，美国这里的危机就不太可能进一步恶化。 第三，中国在处理1997年的东南亚金融危机中发挥了重要作用。时隔十年之久，中国为自身利益考虑，不会在处理目前这场危机中袖手旁观，同样会显示中国的特殊作用。 难怪美国财政部长保尔森10月21日在纽约发表讲话，赞扬中国在全球金融危机中发挥了积极的作用。并表示，作为世界经济的一支重要力量，中国已明确承诺与其他各国一起努力确保全球经济的稳定，并认为中国的发展对美国公司和