四川大学
本科生毕业论文（设计）
题目2008年国际金融危机对我国的启示办学学院四川大学
专业金融学
年级2013
指导教师陈永新
学生姓名王苏
学号DG213254001
2015年9月23日
2008年国际金融危机对我国的启示
专业：金融学
学生：王苏指导教师：陈永新
摘要
2006年，美国的财政赤字及已经已经达到了6.7%，这个数字对于美国来说已经非常的危险，但是美国却忽略了这一点，其继续推出各种产品鼓励消费者进行借贷，当经济危机的苗头出现时，就由政府部门进行干预。随着时间的不断发展，美国对于金融行业的监管也逐渐放宽，这就极易引发一些问题。金融危机的出现使发达国家的金融机构必须对现有的金融市场进行重新的调整，调整现有的分配模式及对市场风险进行详细的评估，未来的一段时间内，发达国家纷纷将资金投入到国内的发展行业，促进金融机构的发展。这种情况的产生将会导致证券市场出现不稳定的现象，同时还影响到了投资，使得投资规模下降、放缓甚至衰退。导致了2008年国际金融危机的发生，本文先研究2008年国际金融危机发生的背景，再根据其发明的原因，再分析2008年国际金融危机发生的影响，最后研究2008年国际金融危机对我国的启示。
关键词：国际金融危机发生原因影响启示
目录
1国际金融危机产生的背景及原因.................................................错误！未定义书签。
1.1国际金融危机产生的背景......................................................错误！未定义书签。
1.2国际金融危机产生的原因......................................................错误！未定义书签。22008年金融危机的特征.............................................................错误！未定义书签。
2.12008年金融危机波及范围广..............................................错误！未定义书签。
2.22008年金融危机危机程度大.................................................错误！未定义书签。
2.32008年金融危机影响程度深..............................................错误！未定义书签。32008年国际金融危机对中国经济的影响....................................错误！未定义书签。
3.1金融危机对我国金融业的影响..............................................错误！未定义书签。
3.2金融危机对我国往来贸易的影响..........................................错误！未定义书签。
3.3金融危机对房地产业的影响..................................................错误！未定义书签。
3.4金融危机对我国就业的影响.................................................错误！未定义书签。42008国际金融危机对中国的启示.............................................错误！未定义书签。
4.1密切关注宏观经济形势..........................................................错误！未定义书签。
4.2制定相关的更为严格的法律..................................................错误！未定义书签。
4.3加快国内产业改革创新的步伐..............................................错误！未定义书签。
4.4政府对企业发展提供资金支持..............................................错误！未定义书签。
4.5应当扩大金融招生计划.........................................................错误！未定义书签。参考文献：........................................................................................错误！未定义书签。
2008年国际金融危机对我国的启示
1国际金融危机产生的背景及原因
1.1国际金融危机产生的背景
美国的消费习惯问题：收入轨道模式。年轻人钱少，但消费多；老年人钱多，但消费少。所以，年轻人多借钱消费。而且，由于美国现有的信用制度比较完善，使得很多人在消费时都采用透支的形式进行消费，先消费后还款。美国人不愿意将自己的钱存入到银行当中，近几年的美国存储率甚至达到了零储蓄的状态。要消费，只能靠借钱。
经济管理思想方面：西方国家所提倡的自由化管理思想也成为指导西方国家在建立经济体制时所遵照的主要思想。3.政策与环境：高新技术的快速发展加快了金融危机的进程，使西方国家的经济进入到一个停滞阶段，同时降低了对各个行业及的资金投入；20世纪六、七十年代，随着劳动力成本不断增加，美国的制造性行业开始转移，美国内部的产业结构出现了不平衡的现象，加上服务业在兴起以后需要一段时间来进行调整，所以服务业很难获得国家的投资。并且，从上世纪末期开始，美国的房地产行业发展较为平稳，这就使得一些投资者转而对房地产进行投资。
1.2国际金融危机产生的原因
随着经济全球化的不断发展，使得美国所能够获得的他国的储蓄金额不断上升，并且使该国的经济迅速发展起来，在发展过程中需要大量的物质支持，这个时候的美国就不得不从他国购买一些本国不足的产品。2006年，美国的财政赤字已经达到了6.7%，这个数字对于美国来说已经非常的危险，但是美国却忽略了这一点，其继续推出各种产品鼓励消费者进行借贷，当经济危机的苗头出现时，就由政府部门进行干预。随着时间的不断发展，美国对于金融行业的监管也逐渐放宽，这就极易引发一些问题。
金融危机的出现使发达国家的金融机构必须对现有的金融市场进行重新的调整，调整现有的分配模式及对市场风险进行详细的评估，未来的一段时间内，发达国家纷纷将资金投入到国内的发展行业，促进金融机构的发展。这种情况的产生将会导致证券市场出现不稳定的现象，同时还影响到了投资，使得投资规模下降、放缓甚至衰退。
经济泡沫是造成次贷危机的主要原因，我们下面以2008年的金融危机为例进行分析，就可以很清楚的看出金融危机产生的原因。
22008年金融危机的特征
2.12008年金融危机波及范围广
2008年的金融危机最早产生于美国的房产市场，并且快速的影响到了全球范围内的经济情况。随着经济全球化的不断发展，国家与国家之间的合作也更加的紧密，每个环节之间也进行了具体的划分。如果有一个环节出现了问题，就会对全球经济产生影响，尤其美国又是全球最为发达的国家之一，其经济问题的产生必然会对世界经济产生影响，加上美元又是世界通用的货币，这可以让美国可以很容易的购买到自己需要的资源，其他国家也愿意将自己国家的商品输入到美国换取美元或国债。美国在采购商品时如果遇到资金短缺的问题就可以开始引发美元，这样美国在不损失各种利益的情况下就能够获得各种发展时所需的产品，这也是危机出现的一个重要原因。
2.22008年金融危机危机程度大
这次危机的产生对于全球经济来说无疑是一次重大的打击，在危机的苗头出现以后，很多部门都开始联合起来进行注资，力求挽回经济崩塌的局面，其中欧洲央行的注资就要超过其在9·11事件之后的注资金额，美国的金融机构更是加大了注资力度，金额总共高达710亿美元。但是金融危机还是产生了，金融危机的爆发对于全球的股市产生了巨大的影响，伦敦富时100指数收于5578点，重挫5．5％；法兰克福Xetra DAX指数收于6790点，重挫7．2％；巴黎CAC40指数收于4744点，重挫6．8％；
东京日经指数收于13325点，重挫3．86％；韩国首尔综合指数收于1683点，重挫2．95％；香港恒生指数跌穿24000点，收于23818点，重挫5．49％；印度Sensex指数收于17605点，重挫7．41％。A股市场周一创半年来最大跌幅，重挫5．14％，沪综指午后连续跌破5100点、5000点、4900点三大心理点位。分析人士惊呼：世界性金融危机爆发了。这次金融危机的爆发使全球范围内的所有国家都处于一种被动的状态，所有的金融市场都不同程度的受到了影响，投资者都将自己的资金撤回，避免由于金融危机造成资产的损失。我们在来看看其他国家爆发的金融危机，那些危机仅仅对其本国产生了一定的影响，但是美国这次所爆发的金融危机使得美国的经济一直无法获得增长，失业率大幅度上升，2008年的金融危机不仅仅是步入新世纪以来最严重的一次金融危机，从历史的发展来看，这次的金融危机要比1933年的金融大萧条更为严重。
2.32008年金融危机影响程度深
资本主义社会所爆发的危机一般都会随着时间的发展而淡化，但是我们可以看到，2008年爆发的金融危机使得资本主义世界至今仍然笼罩在危机的影响之下。在金融危机爆发以后，我国政府立即采取措施，加大力度扩大内需，促进我国的经济发展；美国也在不断的寻求经济发展方式，但是其所采取的方式并没有取得
预期的效果，全球经济仍然停止不前。有人甚至评论说：金融危机的爆发使美国经济出现了倒退的现象。日本也受到了这次危机的影响，经济也出现了停止不前的状况。除了德国与法国这两个国家的经济仍然处于一种微增长的态势之外，其他的欧洲国家经济也受到了很大的冲击，国家面临着前所未有的危险。我们可以看到冰岛债务危机仍然在不断的恶化，对世界经济仍然起着不利的影响。我们仍然无法预测世界经济哪一天可以步入正轨。
32008年国际金融危机对中国经济的影响
3.1金融危机对我国金融业的影响
第一，对我国的投资产生影响，加大了投资风险。我国国内的许多金融机构都购买了美国的债券，受金融危机的影响，美国国内的金融机构肯定会受到影响，导致其所发放的债券也受到不同程度的影响，造成投资损失。根据相关的统计显示，我国的大部分知名银行都购买了美国的次贷债券，从而造成了一定的损失。另外，这次危机的爆发虽然有利于我国的金融机构进入到美国市场当中，可以使用较为合理的成本对美国进行投资，但是由于美国金融市场的不稳定性，导致了投资风险的增加，不利于我国的金融机构进行投资。并且，随着金融危机的不断发展，投资者将会把自己的资金逐步撤出金融市场，这件导致金融机构需要对证券进行重新的定价，这也对海外投资产生了影响，加大了投资的风险性，并且无法对投资的收益提供保障。
第二，国内风险加大。一方面，危机爆发以后国际中的机构会采取重新评估的方式对我国市场所存在的风险进行评估，根据评估的结果选择接下来的投资市场，以缓解金融危机造成的影响，其在选择市场时往往会抛弃那些具有高风险、高收益特征的市场，转而投资到较为稳定的市场当中。如果投资者不对我国进行投资，更改了投资渠道，那么势必会对我国的经济产生不利影响；另一方面，亚洲地区的市场为国际投资者提供了一个较为稳定的投资市场。美国政府为了解决金融危机造成的不利影响，采取了许多措施，其中就包括放宽现行的货币政策。在现有的一种经济发展情况下，越来越多的投资者开始选择对我国进行投资，这就在一定程度上提升了我国国内的市场风险。
第三，人民币升值预期加大。金融危机爆发以后，美国的经济一直呈现出一种负增长的状态，为了解决这一现象，该国采取了多种货币政策，以此来解决金融危机造成的不良影响。而美国采取的一系列措施对我国的外汇储备产生了一定的影响，根据相关的统计显示，我国拥有非常多的美国外汇，美元的持续贬值对我国的经济状况产生了重大影响。另一方面由于美国的相关部门一直采取降息的模式来促进经济，使得美元不断贬值，这就使我国能够获得更多的投资。所以金融危机的爆发对我国来说不仅不会影响到投资者的投资，还会使其对我国加大投资，虽然投资数量增大了，但是对我国的货币来说也带来了很大的影响，加大了
我国货币的升值压力。
3.2金融危机对我国往来贸易的影响
第一，出口增长趋缓。我国在发展时主要依赖于进出口贸易，尤其是对美国的依赖性较大。特别是步入新世纪以后，我国对美国的贸易依赖度进一步提高，每年的出口贸易依赖度达到了20%，根据相关的调查显示，美国的经济增长率下降时，我国对美国的出口贸易量也会随之下降，金融危机发生以后，美国的国内经济受到了很大影响，原有的信用体制也受到了不小的冲击，降低了美国国民的消费水平。目前，美国的消费者对国内市场的发展并没有形成一个良好的预期，原有信用体制的改变和失业率的上升都是消费者加大了对美国经济的担忧程度，根据2008年美国经济部门所提供的经济报告中显示，美国消费者对本国经济的发展信心持续下降，从2008年2月份的76.4降低至64.5，远远低于原有的市场预期；消费者对于收入的预测同样比较悲观，大部分消费者都认为收入不会在继续增长。
第二，面临更多的贸易壁垒。金融危机已经对美国经济产生了不利的影响，导致了该国国内的就业危机。由于美国经济仍然处于停滞不前的情况，为了扩大内需，限制了与其他国家之间的贸易往来，使我国与美国之间的贸易摩擦更为明显。虽然美国一直对市场采用一种较为宽松的管理方式，但是当该国的经济出现问题时，往往就会采用政府干预的手段来调节市场。这使得各种贸易壁垒纷纷建立，以此来维护本国的利益。同时，金融危机对美国经济产生了不利的影响，使美国的内需不断增长，这也使得美国开始建立各种贸易保护措施，对我国设立更多的贸易壁垒，而这些壁垒的构建对于我国国内产品来说是一次严峻的挑战，不利于我国的产品出口。比如，前一段时间美国不断炒作我国产品的安全性，限制我国产品的出口量，对我国企业的形象及利益都产生了巨大的影响。为了减轻金融危机的影响，美国在对待我国的纺织品上，除了压低出口量及出口金额意以外，还通过一些手段加大了我国出口企业所面临的风险，比如故意提高产品的测量标准，而这些标准明显超出了我国所能应对的范围，从而产生了很多不符合规定的产品，一旦以后因为产品质量问题而产生各种问题，就将问题的全部责任推到我国企业的身上，这种非正式条款，为我国纺织业的出口带来了巨大的风险。上述那些措施就是美国为了扩大内需，而制定的贸易保护措施中的一种。另外，美国的政府部门还针对我国的汇率问题出台了许多的政策，要求美国通过出台政策的形式来改变现有的贸易形式。除了美国为了维护本国利益而建立了一系列的措施意外，其他国家也为了维护本国利益，转移压力，也利用我国的一些产品的安全问题进行炒作，想要以此来降低我国的出口量。这些现象的产生都说明国际贸易保护主义已经开始兴起，针对我国出台的各种贸易措施将会不断的颁布。导致我国面对的风险不断加剧。
第三，产品的竞争能力降低。金融危机的爆发使得美国经济一直停滞不前，
为了改变这样的一种局面，美国采取了多种措施，包括降低汇率、改善货币政策等等。这就使得美元不断贬值。美国相关部门所采取的降息政策使得美元进一步贬值，同时也增大了美元与人民币之间的利息差距，使更多的投资者选择对我国进行投资。人民币升值以后，我国所出口的产品价格就会上升，这样就在一定程度上降低了我国出口贸易的竞争力，影响了我国的商品出口量。另外，由于美元的贬值对国际市场中一些大宗产品也产生了一定的影响，使得这些产品价格在短时间内迅速提升，这就在一定程度上增加了我国的生产成本。为了能够获得与原先相同的利润，企业就必须要对价格进行调整，这就在一定程度上降低了我国产品的出口竞争力。同时大宗产品价格的提升，也使得我国国内通货膨胀的情况加剧，使我国不得不对现有的货币政策进行调整，这也对我国的出口贸易产生了一定的影响。
3.3金融危机对房地产业的影响
第一，影响购房者预期。购房者在购买房产时往往集中在房价上涨的时期。步入新世纪以来美国房地产业的稳定发展也在一定程度上增强了我国购房者的信心，在一定程度上促进了房价的上涨。然而金融危机的爆发，打破了我国购房者的预期，使其认识到没有一件事物是稳赚不赔的，所以我国的很多购房者开始对房地产市场持有一种观望的态度，不敢贸然进行购买，这一点从房产的成交量就可以很明显的看出来。从2007年中期开始，房地产行业在我国的一些发达城市就开始出现交易量下跌的形式，并且随着时间的发展慢慢蔓延到了其他的城市。根据我国政府部门统计出的调查结果显示，2008年上半年，全国范围内的房屋售价有了小幅度的提升，虽然在整体范围内的房价得到了小幅度的提升，但是许多城市仍旧没有摆脱成交量下跌的局面，很多房地产商开始运用多种方式降低房产价格，以求能够提升房屋的交易数量。
第二，对政策产生影响。金融危机的爆发使政府不得不出台与房地产有关的政策，以此来规范房产的交易行为，“这次危机的爆发不仅改变了房地产业的主体地位，也更改了我国政府对该行业的整体看法”（易宪容2007）。首先，很多商业银行放宽了贷款条件，使更多的人能够通过按揭的形式获得住房条件。在2007年，在我国只要人们想要购买房产一般都能够获得贷款，甚至一些人还不惜通过假造问文件的形式来获得贷款。如果房价仍旧处于增长不明显的状态，而利率又在不断的增长，那么必然会对购房者产生压力，使其在无法应对压力的情况下违背合约，无法对贷款进行及时的偿还。其次房价的增长也在一定程度上受到银行政策的影响。在实行了新的按揭政策以后我国的个人住房按揭贷款在短时间内产生了迅速增长的态势。很多投机者利用银行出台的政策在国内市场进行炒作，使我国的房地产价格在短时间内迅速增长。
第三，影响我国房产市场的整体走势。美国金融危机的爆发也映射出我国在
房地产行业所存在的问题，除了上述说到的问题以外，还存在房价增长速度快及风险较大等问题。从我国房地产价格的增长速度上来看，我国在短时间内的房价就实现了成倍的增长。而美国则用了很长的时间才实现价格的翻倍。可以看出我国的房产价格的增长速度比美国要快很多。违约风险是指贷款者无法按照合同的约定按时归还贷款，从而给银行造成了一定的损失。目前我国的违约风险呈现出上升的趋势。造成这种现象的主要原因就是我国不断增长的利率。而利率上升，居民的整体收入水平却没有得到改善，这也是造成违约风险加剧的一个重要因素。其次，我国缺乏一个较为完善的房价评估体系，贷款人可以通过高估资产来获得贷款。当违约现象严重时，由于房价下跌，原有的评估价格明显要高于现有的房屋价格，加上银行在处置资产时所产生的各种费用，造成了银行的损失。再次，没有一个完善的房产交易市场，我国房产面临的违约风险一般都集中于银行内，如果房价出现下跌，那么这些风险就会对我国的银行产生不利影响。
3.4金融危机对我国就业的影响
首先，金融危机最先破坏的就是东部沿海的对外企业，那里的产业部门就业受到了严重的冲击。东部沿海地区具有非常重要的经济战略地位，其经济总量占全国的六成以上，出口更是达到了九成以上。从21世纪初开始，东部沿海地区为我国出口制造了开放的大环境。面对人民币币值大幅度提升、原材料成本提高、金融危机爆发等多重阻碍，东部沿海地区的产业链以及对外贸易都受到了不小的影响。在这里我们仅以广东省为例，广东省的经济产量占全国的10%，这其中对外贸易的出口额就占了全国的1/3，但广东省的加工贸易是其制造业的重头戏，对外程度高，然而利益却与这些不成正比，所以当遭遇金融危机风暴以及人民币币值增长的时候，广东省维系在加工贸易企业领域的就业人数便急剧下降。
其次，制造业、外企、中小型企业。在中国庞大的对外贸易份额中，出口的工业制品比例达到了95%之多，因为原材料的加工比例比较高，就连已经完成进口手续的产品也有很多是为了再出口而服务的，因此不稳定的市场必将导致交易量的不稳定。我国的制造业是除了农业之外提供最多就业机会的产业。当我国的制造业水平衰退时，所提供的就业机会也将相应的减少，就业者的压力也将增大。在我国的制造业中，因为外资投资方向的变化，许多外商会选择投资流向制造业，在这些外商所投资的城镇中，就业人数达到了1583万人，加之其在乡镇企业中的投资859万人，就业总人数已达2442万人。因此在外资投入逐渐减少、对外贸易总额下降的情况下，外商投资的产业在就业率上也会受到不小的影响。在金融危机的大背景下，各类企业均有牵连。仅2008年前三个季度，广东省便有以加工制造业和劳动密集型产业为主业的上万家企业倒闭，主要都是中小型企业。
再次，非专业技能劳动力与农民工最容易受影响。农民工在各种类型的企业中都占有一定的比例。经过2006年的人口职业普查，全国约有10%的人口为农民
工。其中，有56.7%在第二产业如制造业就业。农民工的平均年龄逐年降低，大多数农民工仅接受了初中教育，受教育程度整体偏低。他们没有一技之长，很容易被裁员。为了切实保障农民工的利益，国家颁布了《劳动合同法》，如有效的帮农民工解决了工资拖欠的问题，但是由于没有失业保障体系，被辞退的农民工就只能返乡。根据国家农业部对全国11个省上百个村庄的调查显示，截止到2008年10月，返乡的农民工占到农民工总数的6.5%，换句话说，就是累计有845万人失业并且返乡。
最后，金融危机对城镇新增就业也造成了一定程度的冲击。在新一轮经济发展的潮流中，2007年中国经济呈现出波动不定的局面，2008年上半年由于实施了相关的经济政策，经济呈现出负增长的局面。
42008国际金融危机对中国的启示
金融危机是一把双刃剑，若是利用得当，将会为我国经济带来新的动力,将其转化为动力的关键在于我国对待金融危机的态度，在于采取何种措施去消除这些消极影响。有难题并不可怕，可怕的是我们不能正视难题，任由它危及我国的经济。从金融危机的兴衰过程中，我得到了以下心得：
4.1密切关注宏观经济形势
美国房地产业周期性变化直接导致了次贷危机的产生。虽然社会主义和资本主义的经济体制不同，但是房地产业的兴衰以及货币政策都是有相似之处的，担当主要责任的银行必须随时提高警惕。从2008年开始，政府对银行的信贷方面的业务进行了宏观调控，严格控制其增长速度与投资方向。在这种情况下，我们应该从次贷危机中吸取教训，密切关注宏观经济形势，尤其是关注政策变动对房地产市场的影响，重视房地产价格波动带来的潜在信用风险。
4.2制定相关的更为严格的法律
资产在市场的价值不是永恒不变的，供求关系的改变也会引起资产的增贬值。如果资金在市场中的肆意流通，没有任何约束，则会带来经济增长的假象，发展到一定程度就会导致经济危机。金融衍生品的大肆流通是引发经济危机的隐患之一。金融衍生品从本质上来说是一种高收益高风险的产品，人们正是被这种高收益吸引，所以它很受人们的欢迎。随着世界经济的发展，只有实施国门开放策略才可以顺应时代潮流。在国际开放的大环境中，原有的《破产法》以及《担保法》已经不再适应这种国际大潮，只有制定相关的更为严格的法律才可以有效的规范商人在交易中的行为，才可以更好的保护人们的特权。
4.3加快国内产业改革创新的步伐
近几年以来，我国经济形势不容乐观，在世界范围内，我国担当的仅仅是国际分工中的一个小角色，跟欧美的发达国家相比，竞争力相对较弱。我国的以第三产业为主的企业相继濒临倒闭。由于市场形势严峻，政府不得以对企业的产业
框架进行人为干预，淘汰一些不科学的产业，加快改革创新的步伐，以便在快速发展的国际市场中有立足之地。与此同时，在金融危机这个大背景下，在发达国家所淘汰的产业必将会转移到以中国为例的发展中国家去，这是发展中国家经济进步和发展不可多得的机遇。
4.4政府对企业发展提供资金支持
此次金融危机对于发展中国家是有利的，所以国务院提出了相关的10条指令用以指导国内产业的发展。我国在人口方面有绝对的优势，所以若是能成功的动员人们消费，必将推动经济的发展。我国出口量的多少可以从侧面看出经济危机的强弱。国内大部分大型国企由于实力雄厚，所以在这次危机中所蒙受的损失相对较小。合理利用这次经济危机的方法是，尽可能的扩大内需，政府对企业发展提供资金支持。
4.5应当扩大金融招生计划
在全球金融危机面前，国家的每个机构都有责任应对这次危机，特别是高等教育机构，社会需要其培养相关的金融人才来应对这次危机。正是由于世界范围内金融技能型人才的缺少，才导致了金融危机的发生。发生这种现象高等教育应负全责，高等教育机构应当扩大金融招生计划，并对其实施道德以及责任层面上的教育，这对规避金融危机具有极大的意义。并且，此次危机彰显了技能型人才的重要性，各大企业纷纷裁员，只有少数技术人员得以幸免。
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表1
四川大学网络教育学院本科（业余）毕业论文（设计）任务书课题名称：
专业：年级：姓名：
毕业论文（设计）选题目的与意义
资料收集情况（含指定参考资料）
毕业论文（设计）的完成计划：
按受任务日期年月日要求完成日期年月日
学生（签名）年月日
指导教师（签名）年月日
院长（签名）年月日
表2
四川大学网络教育学院本科（业余）毕业论文（设计）
指导教师评阅意见表
指导教师姓名职称工作单位
完成论文（设计）学生姓名所在学院专业成绩毕业论文（设计）题目
教师自拟课题：应用型：科研型：课题来源：
选题来源
学生自拟课题：应用型：科研型：课题来源填单位资助或自拟
评阅内容：文、理、工、医、管理类可分别按专业特点根据以下相关内容进行评阅。
1.选题的意义如何？
2资料是否可靠？
3论点是否成立？论述的深度如何？
4是否具有创新性？
5论文或设计的难度如何？
6写作能力、逻辑性和语言表达能力如何？
7.设计、计算、数据图表是否正确？图纸是否规范？论文写作是否规范？
8论文或设计是否合格？是否可提交答辩？
对论文（设计）的详细评语：
指导教师（签名）年月日（纸不够可另加附页）
表3
四川大学网络教育学院本科（业余）毕业论文（设计）
专家评阅意见表
评阅专家姓名职称工作单位
论文（设计）
所修专业学院专业完成人姓名
毕业论文（设计）题目
评阅内容：（文、理、工、医、管理类论文（设计）可分别按专业特点根据以下相关内容进行评阅）
1.选题的意义如何？
2资料是否可靠？
3论点是否成立？论述的深度如何？
4是否具有创新性？
5论文或设计的难度如何？
6写作能力、逻辑性和语言表达能力如何？
7.设计、计算、数据图表是否正确？图纸是否规范？论文写作是否规范？
8论文或设计是否合格？是否可提交答辩？
专家对论文（设计）的详细评语：
专家（签名）年月日
（纸不够可另加附页）
表4
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答辩意见表
答辩人姓名：所修专业学院：专业：年级：
毕业论文
（设计）名称
答辩中提出主要问题及回答的简要情况：
答辩日期年月日答辩组评语：
答辩组组长：（签名）
年月日成绩评定：
答辩委员会主任：（签名）
年月日
2008年下半年以来，由美国次贷危机引发的华尔街金融风暴，快速席卷整个国际金融市场，演变成全球性金融危机，世界经济出现明显下滑，进而使发达国家几乎整体陷入衰退。在同世界经济联系日益紧密的条件下，我国经济受到的影响日益显现。为应对这次全球金融危机，中央迅速出台了一系列扩大内需、保持经济增长的政策和措施。2008年12月，中央经济工作会议明确提出，要把保持经济平稳较快发展作为首要任务，把扩大内需作为保增长的根本途径，把“保增长、扩内需、调结构，推动又好又快发展”作为2009年的工作重点。 从国际国内经济形势分析看，我国发展的重要战略机遇期仍然存在，不会因为这场金融危机而发生逆转。只要我们措施得力，狠抓落实，就一定能够保持经济平稳较快发展。 一、国际金融危机起因及对我国经济的影响 2003年以来，全球经济是典型的高增长、低通胀，同时呈现的是世界经济发展不平衡。发展中国家是高储蓄、低消费；美国等发达国家是高消费、低储蓄，通过低利率政策扩张信用，靠借发展中国家的钱来过日子，在借钱的过程中扩大了进口，扩大了赤字，同时带动了其他国家的经济增长，带旺了全球的需求，而背后是全球的供需失衡。这是以美元为主导的国际货币体系内部矛盾产生的必然结果。由于没有约束美元的供给，或者说由美元供给所引起的全球货币供给过快，先是通胀，后是美国的次贷危机。由次贷危机引发美国金融危机的根源之一，就在于以金融业为代表的虚拟经济严重脱离实体经济而过度膨胀。最后把世界经济中的一系列问题全部暴露出来，引发国际金融危机。 国际金融危机已严重影响到美、欧、日等发达国家的实体经济，对我国实体经济的影响也是存在的。由于对美欧的外贸出口约占我国对外出口的40%，现在外需减少对我们的影响已经很明显。从经济先行指标看，去年7月份以来，已连续五个月下滑，财政收入增长率下降。从货币角度来说，名义贷款增长率减去PPI 后的实际贷款增长，2008年7至9月份平均增长5%，2007年同期是14%左右。这表明，我国经济下滑势头不可小视。 二、2009年我国经济发展仍然趋好 尽管国际金融危机对我们的影响不能小看，尽管我们的政策选择也面临着很大挑战，但只要按照中央经济工作会议提出的要求，政策调整及时、到位，2009年我国仍然有把握保持经济平稳增长的势头，有希望保持8%以上的增长。 理由是：第一，中央经济工作会议后，将会出台更多的有利于经济稳定增长的新政策。第二，农业是基础，2008年粮食又是连续第五个大丰收，创历史纪录。这为我们保持物价基本稳定提供了比较好的物质基础。第三，尽管2008年下半年来我国财政收入逐月下降，但财政整体实力仍是比较雄厚的。还有一个因素是财政规模占GDP的比例，已到了20%，财政支出对GDP的影响度已明显上升。这意味着在目前关键时刻，当需要出台更大的刺激增长的政策时，我国财政完全可以通过一定的赤字政策来保增长。第四，我国现在仍然实行的是资本项下的有
2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示 一、金融危机的爆发 2007年2月13日，作为美国第二大次级抵押贷款公司的美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险开始浮出水面。随后，次贷危机的影响逐渐蔓延，5月到6月，一些西方对冲基金破产；7月次贷问题导致私人股本运转失灵；8月次贷危机扩散至股市，全球主要股市每个交易日股价下跌2%以上的事件经常发生；8月至9月，出现全球性信贷紧缩，多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止次贷危机的爆发。2008年9月，美国次贷危机再度激化，金融风暴很快从美国的抵押贷款机构、投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。9月7日，美国政府宣布接管美国房利美公司和房地美公司；9月14日，美国银行收购美国第三大投资银行美林公司；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护；9月16日，美国联邦储备系统宣布向美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款；9月25日，美国联邦监管机构接管华盛顿互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通公司……越来越多的大型金融机构倒闭或被政府接管，次贷危机演变成为金融危机，而且越来越失控。更为严重的是，这场危机很快扩展到全球，使得世界经济增长明显放缓，部分主要发达国家或地区经济陷入衰退，主要金融市场急剧恶化，全球股市遭受重创，多国政府财政赤字增加，全球通货膨胀压力增大，世界贸易环境恶化，多国就业形势严峻，失业人数不断攀升。时至今日，虽然说全球经济整体呈现复苏态势，但一些国家仍然深受其累。这场席卷全球的金融海啸使国际金融体系遭受到严重的冲击与考验，同时也逆转了世界经济增长的强劲势头。 二、金融危机产生的原因 （一）直接原因 第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。 第二，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增加。于是，以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，并且形成了一个庞大的以房产和股票为资产的中产阶层。大批中产阶层的消费模式影响着许多美国民众，这样就直接导致了整个美国以透支的方式进行消费。我们看到的事实是美国民众从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱。最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。 第三，金融监管的缺失。在上世纪30年代经济大萧条时期，美国也曾对金融体系实行较严格的管理制度，颁布《格拉斯-斯蒂格尔法》，对金融业实行分业监管和分业经营。而1999年《金融服务现代化法案》颁布以后，美国实行金融自由化，形成一种介于分业监管
一、越南金融危机的成因 1.货币政策实施不当 从越南金融危机的发生过程来看,在应对高通胀时,货币政策的实施不当,是引发金融危机的直接原因:一是期望通过快速的本币升值来冲抵高通胀的压力。事实表明,在越南当前的经济实力下,企图以“浮动区间扩大促本币升值抑制通货膨胀”的货币政策来应对高通胀是错误的,因为在国际热钱已大举进入并获得本币升值的巨大利益前提下,利用本币加速升值的办法抑制通胀,其结果必然会促使国际资本的套利投机,并最终导致本币贬值。二是在危机发生之初,在本国银行系统中采取大幅度的紧缩性货币政策,即运用大幅加息和上调存款准备金率、巨额发行票据等货币工具来对冲抑制通货膨胀,造成本土金融系统资金链的极度紧张和加速对本国货币的预期性恐慌。 2.过多过快地吸引外国直接投资 多年来,越南实行比较宽松的金融政策,对国有企业的大量贷款形成部分呆坏账,金融体系本身并不健全;同时,也缺乏抗御金融风险的稳健实力。如,越南的外汇储备总量偏低,不到国家外债的50%,但为了促成经济的快速发展,制定了比较激进的吸引外资政策。外国直接投资的大量进入,虽然可以直接拉动GDP总量的快速增长,但也对通货膨胀起了推波助澜作用。一旦出现外资大规模撤出,就不可避免地发生货币层面的巨大波动和经济层面的较大动荡。 3.货币流动性泛滥,资本投资过度 由于越南的政府投资过多,前期贷款过度,导致国内长期处于货币流动性过多甚至泛滥,加之去年以来的国际粮食、成品油等日常消费品价格的快速上涨,以及过度的进口等,两种效应叠加在一起,输入性通胀压力剧增。同时,银行业的快速扩张是流动性泛滥的另一个重要因素,特别是越南上市银行,为争抢市场份额,甚至放弃应有的风险原则,实施大规模放贷,如,2006年M2增长34%,2007年又增长46%,而同期国内发放贷款余额则从2006年上升29%到2007年的上升54%。这些高企的数字均表明越南国内流动性已呈泛滥之势。另外,为了防止越南盾对美元的贬值,越南央行在公开市场上大量购买美元,卖出越南盾,又进一步加剧了国内的货币流动性问题。[论+文+网] 4.过早放开资本项目 2006年加入世贸组织后,越南就开始放开资本项目下的外商直接投资。外资持有上市公司股票的上限也放宽到49%。外资的大量涌入,特别是国际游资大量涌入,直接推高了越南国内的资产价格,形成了经济泡沫。当美联储释放停止降息甚至加息的信号时,国际资本开始回流,从而使得国际游资不断卖出越南资产,撤出越南市场,导致了股市和房价的暴跌,资产价格泡沫的快速破灭,导致了金融危机的发生。 5.基础经济结构失衡 越南原本是以农业为主的国家,总体经济规模较小,工业和服务业基础相当薄弱,近10年来,急于加快经济现代化建设,一直推行较激进的经济改革,在金融市场化和自由化方面改革力度加大,大力引入外资进行基础设施建设的同时,还引进了大量的工业项目,以直接投资拉动经济的快速增长。然而,这些工业项目的国内零部件等配套能力又较弱,实体基础经济薄弱,经济结构存在失衡的问题。因此,需要大量从国外引进和进口,造成了连年的外贸逆差,相对减少了外汇储备。 二、越南与我国金融环境的异同点 相同点在于: 1.均面临输入型通货膨胀的困扰。次贷危机后,美元不断贬值,一方面,促进国际游资转向石油、原材料、粮食等大宗商品投机,推动大宗商品价格的不断上涨,形成了世界范围的输入型通货膨胀;另一方面,国际游资重点进入经济高增长国家进行投机。这些外来资本在越南和我国国内不断寻找各种机会,收购骨干产业以及其他各类资产,致使国内资产价格以及基本生活资料价格呈全面上涨态势。 2.国际热钱不断流入,对国家金融安全造成威胁。越南和我国都是国际热钱首选的投机地。据有关数据显示,我国仅今年3月份的热钱规模就为12 3.6亿美元,4月份更高达501.6亿美元,说明热钱在4月份有加速流入的趋势。这些热钱投机于股市、楼市和汇市中,不同程度地影响了国家的金融秩序。同样,越南近期股市和楼市的异常暴涨暴跌,也是国际热钱投机引起的,对金融安全造成了不利影响。 3.股市持续暴跌,楼价大幅缩水,使民众对市场经济信心受到不同程度影响。随着美联储对通货膨胀的关注,美元降息周期的即将结束,美元贬值有望见底,很可能进入加息周期,全球性投机资本可能撤回。全球性资本的非正常流动必然带来金融的较大波动。这些波动呈现给民众的可能是股市持续暴跌和楼价大幅缩水等,可能会导致民众对市场经济信心不足。这也是越南和我国面临的共同挑战。 不同点是: 1.我国外汇储备充足,而越南外汇储备较少。我国对外贸易多年顺差,外汇储备充足,外汇储备相当于GDP的50%还多;同时,外债很少,为3736亿美元,仅占GDP总量的11.1%,即使外国投资者全部撤走,人民币汇率稳定还有足够的外汇储备保证。而越南多年存在贸易逆差,外汇储备较少,仅150亿美元,而外债多达305亿美元;同时,越南中央银行人为地把汇率规定在比较高的范围。外国投资者一旦把热钱撤走,越南货币贬值就在所难免。 2.经济规模不同。我国人口达1 3.3亿,越南为8440万;越南GDP年增长7%,已被认为超高速增长;而我国近年来GDP年增
十年轮回：金融危机给我们的启示 十年轮回：金融危机给我们的启示 中国网https://www.doczj.com/doc/286003239.html,时间：2009-08-25发表评论>> 本书从当前的国际金融危机起笔，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面分别考察了亚洲金融危机及当前的危机，建立了对于金融危机的分析框架。通过对两次危机的比较研究，作者深入探讨了金融危机的形成机制，并提出了自己的见解。 当前危机是世界为进入全球化所付的代价 现在该是我们从当年亚洲金融危机和当前金融危机中吸取重要经验教训的时候了。 亚洲危机是关于国内经济的政治经济学思考和全球化的兴起这两种思想之间的冲突。这种思想的冲突是在所难免的，因为世界各国越来越相互联系和相互影响了。亚洲公共部门和私营部门的治理体系，事实证明在全球资本流动的冲击下是弱不禁风的。 同样，在十多年后，全球性危机突然爆发，因为现今没有一个经济体是“孤岛”。简而言之，它是网络世界中本国的和全球的治理危机。 亚洲危机是亚洲为了进入新阶段而付出的代价，而当前
的这场危机也是世界为进入全球化的新阶段而要付出的代价。 从这个角度来看，2007～2008年显然标志着全球市场经济中的一个重要转折点。我们必须提出三个重要的问题。第一，这是不是全球资本主义盛极而衰的标志?至少有一件事是肯定的，目前这场危机给“美国梦”画上了问号。 因此亚洲人必须找出自己的发展模式，把“GDP热”(疯狂追求快速增长)弃之如敝屣，寻求更加可持续的发展速度，既提供就业机会，又不破坏环境。 第二个历史性的问题是，如果印度和中国每年都以8%以上的速度增长，而G3(美国、欧洲和日本)每年增长率不足2%，那么发达经济体和新兴市场经济体之间的相对实力将会显著改变。根据我本人粗略的估算，亚洲在未来十年内会拥有世界上最大的金融市场。 第三，亚洲是否准备好扮演这种角色了呢?到目前为止还没有。过去，新兴市场一直依赖发达国家的市场和资金。亚洲之所以不得不把它多余的储蓄投资到西方去，正是因为它自己的金融系统还不足以承担对这些储蓄的配置使命。亚洲的监管结构尚待发展。要在国际货币秩序中有所作为，亚洲的政府官员们既缺乏国际意识，在心理上也准备不足。美欧之间在适当应对和营救努力方面的协调也不足。这说明，要开始考虑全球政策之前，我们还须先加强国内危机的管理和
美国金融危机对中国的影响与对策研究 论文摘要：美国金融危机爆发已经有1年多了，给世界经济带来了极大的损失。世界上许多国家的经济衰退现象明显，失业人数急剧增加。中国也成了这次危机的受害者，产品出口困难，失业人员增加。和全世界共同应对美国金融危机，但又要保持国内经济增长的相对独立性是我们应对金融危机的关键。 始于2007年末的美国金融危机产生的根本原因是美国次级住房抵押贷款危机（简称次贷危机），持续已经有1年多了，危机对美国乃至世界经济的影响不但没有减弱，反而愈演愈烈，不仅重创美国经济，还造成了全球金融市场的巨烈震荡和全球经济的衰退。 一、美国次贷危机的形成及其向金融危机的演变 要理解什么是次债危机，就必须先了解什么是美国的次级按揭贷款。次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给个人信用记录低于一定级别的人以谋求更高的利息进而增加银行收入。2001-2004年，美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的选择。应该说美国次级抵押贷款产生的出发点是好的，在最初10年里也取得了显著的效果。1994-2006年，美国的房屋拥有率从64%上升到69%，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的房屋，这大部分归功于次级按揭贷款。银行把发放的贷款捆绑打包进行证券化并在资本市场进行出售，这样就把原本在资产负债表上反映的贷款资产移除报表，并以此转移相关风险。这样资产证券化的结果就是银行看似把风险已经完全转移给了其他金融机构（SIV等），得到了一笔“无风险”的类似于手续费的收入，而这种无风险收入进一步刺激了银行从事这种业务。这种业务模式在如今负债累累的英国银行Northern Rock上表现最为明显。 然而放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品。如浮动利率贷款，这种形式的贷款看似提供给贷款者更多的优惠（例如贷款者可以先支付利息不付本金），但事实上由于当时偏低的利率水平，接受这种贷款的贷款者被暴露在利率上升风险之下。而在银行方面看似通过浮动汇率转移了利率风险，但却把自己暴露在一旦房地产价格发生逆转，按揭贷款还款率骤跌的风险之中。 在进行次级抵押贷款时，放款机构和借款者都认为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或者进行抵押再融资就能够解决问题。但事实上，由于美联储连续17次加息，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。这时，很自然地会出现逾期还款和丧失抵押品赎回权的案例。案例一旦大幅增加，必然引起对次级抵押贷款市场的悲观预期，次级市场就可能发生严重震荡，这就会冲击贷款市场的资金链，进而波及整个抵押贷款市场。与此同时，房地产市场价格也会因为房屋所有者止损的心理而继续下降。两重因素的叠加形成马太效应，出现恶性循环，导致了次债危机。 由于房地产市场的持续走低以及以房地产为抵押的资产不断缩水，导致借款人无法偿还借款，从而引起投资银行的资产无法回收。 冷静审视问题的来龙去脉，不难发现这场危机追根溯源是由美国房地产市场不断累积的资产泡沫引起的，泡沫的产生和不断堆积是危机的酝酿，泡沫轰然破灭之时就是危机爆发之日。 次贷危机的产生使得银行债务危机恶化，不良贷款数量急剧增加，最终造成银行资金链的紧张，最终演变成金融危机。 二、美国金融危机对中国经济发展的影响及对策 美国金融危机对中国的影响不仅仅是中国在美国金融投资上的资金安全，更深层次对
浅议美国金融危机的影响及启示 始于2007年8月的美国次贷危机的蔓延,大大超出了人们的预期,已经成为一场世界范围的资本主义危机,它不仅重创了美 国金融与,无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹,使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验,同时也逆转了世界经济增长的强劲势头,加速了世界经济的下滑。相信这场危机的影响会是空前的,留下的反思也会是相当深远 的。一、美国金融危机的影响美国此次金融危 机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组,导致货币供给的紧缩,逆转了美国经济增长的势头,并且至今尚未看到好转 的迹象,最终影响如何还有待进一步的观察。本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造 成的影响这三个角度来进行分析。 (一)对全球范围内收 入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分,其主要功能应在于它服务实体经济的融资,降低经济社会的交易成本,优化经济资源的配置。但随着金融创新的发展,虚拟经济在社 会整体经济中所占的比重极速膨胀,资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。在虚拟经济条件下,庞大的投机性交易成为主要的收益来源,而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”,这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金,而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。资本市场的运 行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的,在金融创新的杠杆放大作用下,人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估,表现为一种典型的“博傻”行为。一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转,高台跳水式的资产价格暴跌不可避免,
从东南亚金融危机中我们得到的启示 郑惠茹谢颖茵 摘要：二十世纪九十年代，正是亚洲许多国家的经济腾飞之时，先后出现了韩国、中国台湾、中国香港、新加坡等“亚洲四小龙”，后出现了印尼、泰国、马来西亚、菲律宾等“亚洲四小虎”。他们都有一个最大的特点：借助产业转移的机遇，引进外资和技术，大力推行出口导向型，重点发展劳动密集型产业。这种所谓的“东亚模式”帮助了大多数亚洲国家实现工业化起步，吸引了世界关注。然而，这种模式虽然外表看起来激动人心，振兴了本国的民族工业，创造出令人惊叹的“东南亚奇迹”，然而却隐藏着非常大的弊端，比如过分依赖外资，汇率制缺乏弹性、严重结构性问题等，这些都为97年的经济危机埋下伏笔，以至于等到危机真正发生后，让这些亚洲国家一招打回原形，十年的经济增长成果化为泡沫。下面我们将从东南亚金融危机的产生背景、原因、过程以及对中国的影响等方面深入揭开这场危机背后的面纱，以及说明中国应该从此次危机中获得的启示。 关键词：东南亚金融危机、亚洲四小虎、固定汇率制、投机家 一、东南亚金融危机的产生 东南亚经济危机的导火线是以索罗斯为首的国际金融投机家掀起的大量抛售泰铢风潮，导致泰铢贬值，引起周边国家连锁反应式的货币贬值狂潮。实际上，早在那些国际投机家们选中泰国之前，泰国经济的发展模式早已显露弊端。首先，泰国不应该实行“盯住一篮子货币”的汇率制度，尤其盯住美元，一边实行盯住美元的固定制度汇率，另一边为了解决经常项目逆差，开放资本项目，利用高利率吸引外资流入，这样的做法无疑导致国家外债高筑，市场稳定岌岌可危。1997年的泰国，经济疲软，出口下降，汇率偏高，维持与美元一样固定汇率的泰铢已经严重高估，这让那些聪明的国际投机家从中看到有机可乘。他们采取的方法很简单，利用远期套汇交易借入大量泰铢，然后抛售泰铢换取美元，这样一来泰铢就会贬值，最后再购入打压完的泰铢来完成远期合同。其次，虽然泰国政府不甘示弱，坚守阵地，耗资大量美元来吸纳泰铢，但最后还是无力回天。《货币战争》的作者宋鸿兵在说到“亚洲货币绞杀战”的时候是这样形容泰国的：“泰国在敌我力量悬殊的情况下，死拼阵地战，战略意图完全暴露，战术缺乏灵活性和突然性，最终的失败是必然的。”泰国政府的不当干预手段反被那些国际投资家们利用，他们不断地散布谣言，说泰国政府束手无策，把泰国政府最后一丝力气都给消耗殆尽，最终泰国政府不得不于1997年7月2日当天宣布放弃盯住汇率制度，实行浮动汇率制。至此，泰国在这场货币绞杀战中成为第一个牺牲者，并且，泰国的经济危机就像瘟疫一样，迅速蔓延到亚洲各国：7月11日，菲律宾的比索开放与美元的比价，比索贬值；同一天，马来西亚也缴械投降，被迫放弃固定汇率改为浮动汇率；8月4日，印尼放弃抵抗，宣布汇率自由浮动；10月16日，中国台湾放弃与国际投机家的厮杀，台币实行自由浮动；11月，韩国经济危机爆发；98年初，国际投机家们卷土重来，再度重创印尼。最后，香港特区与投机家们上演了一场轰轰烈烈的“香港金融保卫战”，以香港胜利告终，至此东南亚金融危机才算是告一段落。这场“瘟疫”横扫了东南亚和日韩港台，所到之处，遍地哀鸿，经济危机引发政治危机、社会危机，事实上没有几个发展中国家能经受得住。国际投机家们的疯狂攻击，掠夺东南亚各国十多年来积累的财富，更有很多人把矛头直指索罗斯，马来西亚总统马哈蒂尔指责索罗斯就是“魔鬼”，应该把这样的“魔鬼”绳之于法！ 二、东南亚金融危机的原因
金融危机的原因及对中国的影响与启示 张梦辰 (南京理工大学经济管理学院) [摘要]：2007年4月，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ [关键词]：金融危机，原因，影响，启示 一、引言 2007年4月，以美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司破产事件为标志，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ 二、产生原因 要了解金融危机的原因，必须先了解下什么是金融危机。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 接着让我们来看看这次金融危机的直接原因。其一，信用扩张。这次百年一遇的金融危机起因于美国的次级房贷，即为谋求更高的利息，增加银行的收入，对信用较低、还款能力差的人群的住房抵押贷款——在金融危机发生之前，美国政府曾提出让一些收入不稳定、信誉等级较次的美国家庭获得自己的住房，因此鼓励投资银行向这类人群发放无抵押和无首付的房屋贷款。这种贷款风险极大，这些银行为了规避风险，便将这些债务以证券的形式向全球发售，同时为了提高这些证券的信誉，一些大的保险公司也参与进来为其担保。这种金融创新的方式被世界所效仿。其二，虚拟经济引起的经济泡沫破裂。为了缓解网络泡沫破灭、“9·11”恐怖事件的影响和2001年经济衰退，2001年美联邦储连续11次降息，又在随后
世界近现代经济史
亚洲金融危机对中国的影响和启示【摘要】1997年，一场汇率危机从泰国刮起，并迅速席卷亚洲，演变成一场亚洲金融危机，从而使得亚洲经济放缓，部分国家甚至濒临破产的境地。虽然这次危机对中国的冲击不大，但是间接影响不容低估。本文通过对亚洲金融危机的分析，说明了亚洲经济危机对中国的影响，并指出面对危机中国应汲取教训，致力于建立和完善金融体系。 【关键词】亚洲金融危机；影响；启示 1997年7月2日，是世界金融史上值得纪念的一天。这一天，泰国政府终于被迫宣布取消联系汇率制，实行浮动汇率制，泰铢兑美元汇率当天即下跌20%。历史上将这视为上世纪末那场亚洲金融危机开始的标志。 随后，这一场突如其来的金融危机迅速波及到亚洲许多国家和地区，泰国、印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚国家相继发生货币贬值、股市暴跌的连锁反应。这不但给地区经济带来了重大的冲击和损失，同时也改变了人们的生活。 直到今天，每每回眸那段日子，人们仍心有余悸。特别是在当前因美国次贷危机而引发的国际金融危机持续发酵之时，回顾上世纪末那一场亚洲金融危机的经过和教训，显得别有一番意义。 1997年的那场金融危机在爆发之后呈现出愈来愈严重、愈来愈深入的发展态势。1997年10月下旬，国际炒家袭击港币。中国香港政府为保护联系汇率制而提高港元利率。接着，香港和内地深、沪股
市大跌，并引起全球股市一阵跌风。 1997年11月，亚洲金融危机蔓延至东北亚，韩国放弃保护韩元措施，韩元大幅贬值，韩国政府不得不向IMF求援以缓解债务危机，与此同时，日本也处于严重的金融动荡之中。 1998年1月，印尼盾几天内贬值50%。一些国家不能偿付大量到期短债，导致东亚多数国家和地区股市汇市暴跌至近年最低点。 为缓解亚洲金融危机的影响，支持受到危机冲击的亚洲国家尽快走出困境，中国向世界作出了一个承诺：保持人民币币值。人民币不贬值，这对保持世界经济稳定有很大的帮助。大家公认的一点就是，如果当时人民币汇率发生较大变化的话，世界经济，特别是亚洲经济必将遭到更加严重的打击。 “东亚国家之所以能如此迅速地从金融危机重创中反弹，主要归功于一些主要国家如中国和韩国采取的一系列改革措施。”世界银行中国局局长杜大伟曾经这么说。危机往往不全是坏事，某种程度上它孕育着改革。 1997年亚洲金融危机爆发不久，我国就宣布实行宏观政策重大转向，其中包括开始实施积极的财政政策。实施的积极财政政策，有效地抵御了亚洲金融危机的冲击，每年拉动GDP增长1.5到2个百分点，有力地促进了中国经济持续、稳定、快速发展。 1997年11月召开的全国金融工作会议明确了国有商业银行改革的重要性。随后，财政部于1998年发行2700亿元特别国债，注入四大国有商业银行，以补充资本金，并成立了四家资产管理公司收购银
2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示姓名：徐玉娇学号：2013015152 班级：国贸138班 摘要：2007年爆发于美国的次贷危机，经发展成了确实的国际金融危机，全球金融市场再次出现大幅震荡并且迅速在第一时间波及到我国，美国次贷危机对我国金融机构造成的损失虽然有限，但是对我国金融市场的流动性会产生影响，有可能加剧资产价格膨胀及金融市场大幅波动。本文注重寻找危机的原因，分析危机对全球经济的影响，从而得到启示。 关键词：国际金融危机次贷房地产泡沫资产证券化 2008年我们经历了不寻常的一年，由美国华尔街始源的次贷危机不断的扩散，不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，还引发全球性金融风暴，使国际经济环境的进一步恶化，给其它国家经济带来极大危害。这场始于美国的经济危机似乎出乎意料，但也合乎情理。 1 国际金融危机的原因 2007 年4 月, 美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发，由此之后的一年里，危机愈演愈烈不断传导到世界各地，最终引发世界性的金融动荡。此次危机普遍认为罪魁祸首次贷首当其冲，表面上看是由于次贷证券化及衍生品泡沫的破裂造成的，但是还有更多深层次的原因隐藏于背后。 第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。 第二，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增
2011年第9期 新加坡作为亚洲新兴的工业化强国，在短短的几十年里取得了令世人瞩目的成就，即使在全球金融风暴袭击的大背景下，其经济发展仍保持骄人的业绩，成为受金融危机影响最小的国家之一。在化解金融危机过程中，新加坡政府把“看得见的手”的作用发挥得恰到好处。这就告诉我们：市场经济排斥的不是有效的调控，而是无能的政府。因此，我们要学习借鉴新加坡政府从容应对危机的心态和积极引导市场、有效调控经济的一些好做法，以提高我们化解市场经济风险的能力，加快推进经济发展方式的转变。 一、要正确地引导发展方向2008年以来，由于受金融海啸的冲击，一些发达国家经济出现了严重衰 退，新加坡政府首先从稳定金融入手，不但采取了一系列“镇痛”的措施，而且还制定了有利于为复苏后的经济确立优势的政策。虽然我国和新加坡相比还存在很大的差异性，但是在发展经济理念、应对危机的策略、市场运行机制上还是有可学之处的。一是要善于从经济全球化的背景来思考问题，准确把握世界经济中的不确定因素，增强政府的宏观调控能力。新加坡是一个自然资源匮乏的国家，正是这一“先天不足”，才迫使其从一开始就和国际经济保持了紧密的融合度，赢得发展的先机。和新加坡相比，我国幅员辽阔、资源丰富，但属发展中国家。因此，我们要努力扩大对外开放，优化配置全球资源，着力培育市场核心竞争优势，提高我国综合经济实力。二是要注重用高新技术改造传统产业，特别是要在提高制造业的装备水平、延长产业链上下功夫。三是要加快农业现代化建设步伐，推进社会主义新农村建设进程。要着力发展农副产品加工业，进一步完善农产品市场流通体系，全面提升农业产业化水平。同时，要坚持因地制宜的原则，把有优势、有特色的产业向城镇聚集，提高城镇化建设水平。四是要大力发展现代服务业，以培育新的经济增长点。依据我国的实际，在后金融危机时代市场潜力比较大的将是服务业。因此，一方面我们要把原来政府管的“事业”推向社会，尽快完善社会服务功能，努力提高社会管理的科学化水平；另一方面我们还要把原来的家务劳动社会化，尽快健全社会服务体系。同时，我们 还要放开服务领域，着力发展现代服务业，如金融服务、信息服务等。 二、要有效地纠正市场失灵金融危机袭来后，新加坡综合运用经济的、法律的、社会的调控“杠杆”来实现自己的行政目标。当经济不景气的时候，新加坡政府就会采取有效措施，刺激经济增长；当社会出现通货膨胀苗头的时候，新加坡政府就会采取稳定汇率的办法来稳定物价；当经济复苏后，为了调动雇员的积极性，新加坡政府就会以“花红”的形式使其国民共享社会所得。总结其中经验，一是要加强市场咨询管理，防止信号失真。在经济社会转型期，市场失灵往往与咨询管理体系不健全有关。我们要随着信息化的推进，扩大网络覆盖面，及时准确地掌握国内外市场 新加坡应对金融危机给我们的启示 ■银燕 54
经济全球化下金融危机对中国的启示 伍妍 （武汉理工大学政治与行政学院430063） [摘要]:经济全球化作为一种趋势，为世界经济的发展带来了活力也对各国特别是发展中国家的金融安全构成了威胁。随着我国融入经济全球化程度的加深，经济全球化带来金融风险正日益加大，本文就经济全球化、经济全球化与金融危机、对中国良好应对金融危机的启示三方面进行了研究探讨。 [关键字]:经济全球化金融危机 经济全球化浪潮正在席卷全世界，作为一种趋势，经济全球化为世界经济的发展带来了活力，另一方面对各国特别是发展中国家的金融安全构成了威胁，经济全球化是全球金融活动和金融风险联系日益紧密的过程。随着我国融入经济全球化程度的加深，在分享经济全球化带来的巨大利益的同时，我国也面临着更大的金融风险，尤其在2008年由次贷危机引发的金融危机下，我国经济遭受了巨大的冲击，因此，经济全球化与金融危机，成为当前研究和探讨的重要课题。 一、什么是经济全球化 全球化(globalization)的概念最早是由T.莱维于1985年提出的。美国经济学家保罗·斯威尔指出:“全球化不是某种条件或某种观念，而是一种已经持续了很长时间的进程。自四五百年前资本主义制度作为一种活生生的社会形态存在以来，这一过程就开始了。” 经济全球化是全球化的最主要方面，始于上个世纪80年代，并于90年代形成高潮。经济全球化是各国的货物、服务、资本、技术和人员跨越国界大规模、高速度地流动，世界各国、各地区之间经济上相互联系与依存、相互渗透与扩张、相互竞争和制约的程度日益加深，并不断向纵深发展的态势、进程和趋势，是一种由贸易扩张和技术创新引发的历史进程，是全球金融活动和风险发生机制相互联系日益紧密的一个过程。它包括:其一，经济全球化不仅是一个金融活动越过民族藩篱的过程，而且是一个风险发生机制相互联系而且趋同的过程；其二，从主体上说，是强烈反映若干发达国家和政治组织意图的进程；其三，经济全球化在范围上是逐渐扩展的，在程度上是不断加深的。
美国金融危机对中国经济发展的借鉴 一、美国金融危机何以引发全球金融危机 美国次贷危机引发了全球金融危机，接着是经济危机，好多人感觉天好像突然塌了曾经最成功的美国的增长模式，到底怎么了？华尔街作为世界上曾经最成功、最规范的金融投资市场，塑造了千万个一夜暴富不劳而获的传奇，更是吸引了亿万怀揣暴富梦想人的眼球，看着那些痴迷疯狂的眼神，一如当年传销市场激情澎湃的梦幻者。但吹起来的气泡，总有破灭的时候，美国人靠着泡沫经济发起来的经济，就向突然扎了胎的汽车，骤然停下来了。尽管美国的美元可以不受监督的滥发增加国民收入、通过转嫁给美元与美元债权贬值损失而受益、通过政治经济手段迫使所有人予以救助，但美国还是要为他们“奢侈”的消费模式、无度掠夺似的金融工具创新买单没有有效监督的金融体系最终导致了金融危机的爆发。个人收集整理勿做商业用途 一般来说区域性的金融危机，并不一定会引发全球的金融危机，可是一直以来，美元是世界通用货币，美国市场是世界最大的消费市场、华尔街是最大的国际金融投资市场，因此美国金融危机就会通过美元贬值、美国市场需求较少以及金融衍生物的市值缩水，直接导致其他国家出口贸易减少、持有美元标的物的资产贬值以及美国企业股票市值缩水，从而将危害转接给他国的企业或个人，从而提前引发各国存在的金融隐患使金融危机蔓延。个人收集整理勿做商业用途 二、金融危机下的中国经济发展 中国同样也不能避免金融危机的影响：近2万亿美元外汇储备一朝缩水多少不得而知、作为美国最大的债权国我们还需要忍受美元债券贬值的痛苦、出口导向性的经济增长模式受到了最严峻的考验，加上这些损失，金融危机带给中国的直接金融损失绝不仅仅是各种国际金融组织估计的150亿美元，但世界各国对中国默默承受的损失被直接无视了。个人收集整理勿做商业用途 过多的追求经济增长，而忽视了人民实际获得了利益的结果，是导致中国内需不足，所以我们需要通过出口拉动需求，结果就是：大量廉价中国制造产品的背后是同样物美价廉的中国劳动力，可金融危机了即使给富人当长工也不可得，当富人不再需要你产品时候，我们突然意识到这种发展模式行不通了，开始促进内需。有人埋怨老百姓挣了钱不花，不现代不美国人，问题是两极分化日趋严重的中国，老百姓没钱可花，也没钱敢花，工资年年涨可是都是什么人在涨？垄断行业、事业单位以及有钱人的收入在涨，穷人的工资总是涨不过GDP 的增长，甚至是通货膨胀的增长，住房、子女教育与医疗，成了压在穷人头上的三座大山，即使从一出生就攒钱也挣不够需要的。手里有点钱又不能投资，买房子首付就付不起，按揭想都不敢想，即使当房奴也要有那个资格才行，自己住的都买不起更不要说倒腾房地产了；好不容易连攒带借筹了些钱入股市成为投资者了，一场股市大动荡，突然发现自己“真的一无所有”了，欲哭无泪，穷人除了留下购买维持生存的花费，只能把钱存在银行了。个人收集整理勿做商业用途 三、金融危机对中国经济发展的借鉴 中国问题，不是金融危机的问题，是自身的问题：股市过几年就要清洗一次，楼市没两天就要涨几次，在日本有严格的股市波动监控体系，而我们中国显然做的不好，很少有人提出救治股市拯救我国融资投资市场，每个人都当股市是提款机，可是成功提到钱的永远都是少数投资者；楼市还没有降，只是增幅从火箭变成了飞机，地方上一些商人就开始疾呼救市了，可过去房价一年翻好几番，老百姓买不起房子或是被房贷压弯了腰的时候，却很少有人提出救房市，因为此时的房市已经不是一个为了满足百姓的需求的市场了，而是一个在不断飞涨下的圈钱机器。个人收集整理勿做商业用途
美国金融危机的原因及启示 （作者:___________单位: ___________邮编: ___________） 当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。那么为什么华尔街会发生严重的金融危机?这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。 一、美国金融危机的原因 美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点： 1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患 4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。提供次
级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。到末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至 1.2万亿美元。 2.以房产作抵押是造成风险的关键 美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。 从到，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%，市场利率进入上升周期。由于利率传导到市场往往滞后一些，美国次贷仍有上升。但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。 3.次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散 美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资
2008年金融危机成因及对中国的启示 内容摘要:金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化.2007年底以来,美国次贷危机爆发,逐步演变成上世界大萧条以来最严重的国际金融危机.这样危及全球的金融危机.其造成的原因到底是什么?本文对由美国次贷爆发而引起的金融危机做出了分析和总结,以及各方面的深入研讨. 关键词:金融危机国际经济世界货币体系预防攻击 一、金融危机产生的原因 (一)全球化使美国可以吸取全球其他地区的储蓄,并消费高出自身产出的物品。2006年,美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.7%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件,金融市场鼓励消费者借贷.每当全球金融系统面临危险之际,金融当局就出手干涉,起到了推波助澜的作用,1980年以来,监管不断放宽,甚至到了名存实亡的地步. 次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长。放缓甚至衰退。 金融危机的产生多数是由经济泡沫引起的，以21世纪最大的来举例，可以看出金融危机产生的原因。 (二)造成这次危机的背景是复杂的、多方面的 1.美国的消费习惯:原因：收入轨道模式。年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。所以，年轻人多借钱消费。而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费靠借钱来完成。美国人的储蓄率历来很低，近年来，一直在零储蓄率上徘徊。要消费，只能靠借钱。 2.经济管理思想:80年代的”华盛顿共识”所倡导的”经济自由.私有化.减少管制”成为指导西方国家经济走向的主要道具. 3.经济环境与具体政策工具:网络等高科技产业高速发展导致的泡沫破灭 进入一个成长停滞期，抑制了大量资金对该行业的投入；20世纪六、七十年代，随着