制糖行业研究报告
一、制糖行业概念
制糖业是利用甘蔗或甜菜等农作物为原料，生产原糖和成品食糖及对食糖进行精加工的工业行业。制糖业是资源型行业，糖价是判断制糖行业是否景气的最主要的指标。制糖行业也是周期性行业，糖价的波动主要是由供求关系所决定的。
糖料一般春季生长，10月开始收获。制糖企业每年从10、11月开榨到第二年3、4月停榨为一个生产周期，称为一个榨季。原料采购和生产呈现季节性和阶段性，而销售则是全年进行。
食糖既是人民生活的必需品，也是食品工业及下游产业的重要基础原料，与粮、棉、油等同属关系国计民生的大宗产品。制糖行业作为传统的农产品加工业，与糖料种植紧密相关。
二、国际制糖业状况分析
2.1、国际制糖业现状
2.1.1、国际原糖价格稍有回落,未来有望继续回落
图1:国际原糖现货价格
图2:2012年5月21日国际原糖价格
根据目前国际市场原糖的供给量来分析,由于缺少现货面支撑，本周一ICE糖市原糖期货价格经缩量窄幅整理后继续稍稍下跌，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也稍稍下跌。
2012年5月21日讯,路透社孟买消息，由于夏季需求一直没有得到大的改善，加上市场上食糖供给充足，上周五印度国内糖价小幅下跌。
尽管纽约原糖在20美分有企稳迹象，但国际市场供应充足，利空糖价。巴西最大糖贸易公司预计巴西中南部地区2012/2013年度糖产量为3200万吨。印度丰收在望，政府也为出口顺利积极放宽政策扫除障碍。据悉，印度最近不仅修改了食糖出口单次申请量限制，由原来的不超过1万吨提高到2.5万吨，而且还拟将糖出口装运期限由原来的30天放宽至60天。原糖跌至20美分附近处于相对低位，买家采购，印度得以出口更多糖。而泰国2012/2013年度则预计产糖
1020万吨-1030万吨，与本年度持平略增。出口方面也有望达到790万吨的历史新高。国际糖市步入增产周期，供需宽松局势基本确定。
2.1.2、全球食糖产量前五位的国家
全球食糖产量前五位的国家依次是：巴西、印度、欧盟、中国和美国。而从出口情况来看，出口量位于前五位的国家分别是：巴西、泰国、澳大利亚、欧盟和古巴。因此，这五国的产量将对世界食糖市场的贸易量有着较为直接的影响。
2.1.2.1、巴西食糖情况
巴西是世界上食糖产量和出口量最大的国家，也是近年来食糖产量增长最快的国家之一，糖业在巴西国民经济中占有重要地位。巴西食糖生产从每年5月份开始到次年4月份结束。近年来，由于较低的加工成本和汇率，加上自然资源的优势和国家的鼓励政策，使巴西的食糖产量和出口量都一直保持增长。
2.1.2.2、泰国食糖情况
泰国是亚洲最大的食糖净出口国，也是世界食糖五大出口国之一。泰国的制糖年份是每年的10月到次年9月。从糖业政策来看，目前泰国政府对本国糖业主要实行配额管理，每年都对糖产量分配配额，以确保国内食糖的供应，维护食糖生产者的利益。
2.1.2.3、欧盟食糖情况
欧盟是世界上最大的甜菜糖产区，欧盟25国的甜菜糖产量占全球甜菜糖产量的75%。各成员国的食糖产量差别很大，产量最大的德国和法国产量接近欧盟总产量的一半，其他国家的产量则相对平均。欧盟并不是食糖的净出口国，每年也需要进口食糖产品，这可能与欧盟地区内有些国家食糖产量较小有关。
2.1.2.4、澳大利亚食糖情况
澳大利亚也是全球主要的蔗糖生产国和出口国。澳大利亚位于南半球，其气候比较适合甘蔗生产，加上澳大利亚食糖产业从甘蔗种植至食糖生产的全过程现代化程度较高，生产率较高，因此其食糖出口量在全球贸易中占有一定的比重。澳大利亚食糖的主要出口对象为韩国、马来西亚、日本及加拿大，亚洲国家占60%左右。
2.2、纽约和伦敦原糖期货价格
图：2012年5月21日纽约和伦敦原糖期货价格
由于国际自由贸易的食糖是以纽约和伦敦两个期货市场的合约价格为结算依据，而其价格低于长期平均生产成本，因此无论是发达国家还是发展中国家迄今都还没有完全放开食糖市场，而且往往要多设置一套保护政策，把本国市场与世界市场相对隔离开来，避免因世界食糖市场的剧烈波动对国内食糖的生产与消费产生不利影响。2.3、国际食糖市场的特点
2.4.1、生产相对集中
从生产方面来看，世界食糖的生产主要集中在少数几个国家，并且大多是第三世界国家，如巴西、印度、泰国等等。而全球几个主要产糖国的食糖除了满足本国国内的需求外，还要大量向国外出口，因为一些大的消费国生产不能自给，还需要进口，如俄罗斯、美国等。
2.4.2、食糖消费介于刚性消费与弹性消费之间
从历史上看，全球食糖消费量与人均GDP的变动之间不存在明显的相关关系，而与各个国家（地区）的饮食习惯却密切相关。
2.4.3、市场供求变化较大，价格波动剧烈
在各类农产品和经济作物中，食糖的价格波动较为频繁，而且波幅相对较大。此外，食糖的市场价格波动还呈现出与众不同的特点，就是价格常常低于各主产国的生产成本。世界食糖平均生产成本超过390美元/吨，平均价格却经常只有其一半，远低于所有生产国的生
产成本。
2.4.4、政策对糖业产生的影响
各国糖业政策复杂多变，但均为政府主导型管理模式。尽管各国的糖业政策变动相对频繁，但总体来看，几乎都属于政府主导管理的模式，政府对食糖产业提供“三高”政策以促进其发展。具体而言，“三高”政策指的是高额国内支持、高进口壁垒和高出口补贴。
在全球食糖产量中，甘蔗糖和甜菜糖的比例约为6:4。甘蔗糖的主要产区分布在南美洲、加勒比海地区、大洋洲、亚洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达国家，主产国包括巴西、印度、欧盟、中国、美国、澳大利亚、墨西哥、泰国、菲律宾、古巴、南非等，这些国家的蔗糖生产量占全球生产量的90%以上。根据国际食糖组织的统计，目前世界主要食糖产区中，有超过一半的国家种植甘蔗，而只种植甜菜的国家则相对较少，还有接近1/5的国家既种植甘蔗，又种植甜菜。在主要产区中，中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦等国既生产甘蔗糖又生产甜菜糖。从近年国际食糖生产的变化来看，全球范围内甘蔗的种植面积仍在不断增加，而甜菜的种植面积则保持平稳。
2.4.5、全球食糖原料以甘蔗为主
全球食糖市场中大部分交易的是蔗糖，因此衡量一个国家食糖生产能力的重要指标主要包括：甘蔗的亩产量、甘蔗的含糖量以及糖厂
的加工规模。
从全球食糖消费来看，世界食糖消费总量一直保持着稳步增长。如果按照各国和地区的年食糖消费总量来统计，年消费量最大的国家依次是：印度、欧盟、中国、巴西和美国。
由于目前全球主要的食糖原料仍以甘蔗为主，因此在分析全球食糖种植面积时，也以甘蔗的种植面积作为主要的分析对象。由于地理位置不同，世界各主要食糖产区的制糖生产期也各不相同：巴西：中南部：5月至12月，东北部：9月至次年4月；欧盟：7月至次年1月；澳大利亚：6月至12月；泰国：11月至次年1月；古巴：12月至次年5月；南非：5月至次年2月；墨西哥：11月至次年7月；哥伦比亚：10月至翌年9月；毛里求斯：1月至12月。而从全球来看，仍以每年9月到次年8月为一个市场年度。
2.4、世界白糖需求—增长在亚洲供应增长在南美
从世界角度讲，欧洲和美洲等发达国家，虽然糖需求量大，但是增长潜力不高；而俄罗斯、非洲、澳洲、加勒比地区，虽然糖需求量较大，但是整体人口基数较小，人口增长速度慢，糖总体需求量小，增长潜力也不高；而亚洲地区，总人口几乎占世界人口的一半，虽然人均糖消费量偏低，但是大部分亚洲国家是发展中国家，人均糖消费量增长潜力巨大，未来世界白糖消费的增长点将来自于亚洲。以2011年为例，世界白糖消费量增长410万吨，而亚洲地区白糖消费量就增长了350万吨。我们相信未来随着世界发展中国家的经济发展，世界
白糖的需求将持续增加。按照现在的增长速度，2012年整个世界白糖需求量将有望增加400万吨至1.63亿吨。
而从全世界白糖供应来看，欧洲、俄罗斯地区白糖供应以甜菜为主，而适宜耕种甜菜的土地又不多，从事农业生产的人口又较少，因此欧洲和俄罗斯甜菜种植区扩大产量较难；东南亚是甘蔗主产区，但是人口众多，可开垦的土地又较少，继续扩种甘蔗缺少土地，而农业产业化不发达，受天气影响较大，产量经常上下变化较大。全世界白糖供应量增加的唯一动力来自于巴西，巴西是世界上甘蔗产量最大的国家，大部分糖用于出口。巴西土地肥沃，水资源丰富，而且热带雨林地区有大量可以开垦的土地，有充足的资源可以扩张甘蔗，未来世界白糖供应情况主要看巴西。按照现在的增长速度，2012年巴西出口最乐观有望增加500万吨，刚刚满足世界需求。
三、国内制糖业状况分析
3.1、我国糖原料产区
我国共有18个省区产糖，这些产糖区主要集中在我国北部、西北部、南部、和西南部地区，其中北方地区主要生产甜菜糖，南方地区主要生产甘蔗糖。具体来说，甘蔗糖产区主要集中在南方的广西、云南、广东湛江等地，甜菜糖产区主要集中在北方的新疆、黑龙江、内蒙等地。目前我国市场上的食糖产品主要是白砂糖，其中以甘蔗为原料的超过80%。而从产区来看，广西已经成为我国最大的食糖产区，近年来食糖产量一直居全国第一位。
广西甘蔗综合利用处于国内领先水平，主要有蔗渣制浆造纸、蔗渣纤维板、生物复合肥、糖蜜制氨基酸、糖蜜制酒精、固定蛋白饲料等。
3.2、制糖行业特点
我国食糖生产具有很强的周期性，大约以6年作为一个周期。在这6年中，基本上是前3年连续增产，后3年连续减产。
导致我国食糖生产出现周期性变动的主要原因包括：
1、糖料种植具有自然的周期性生长规律。
2、糖料的生产和加工时间比较长，特别是食糖的加工时间相对较长，因此由价格变动对产量产生的影响也存在一定的滞后性，价格上升导致作物的增产会在反映在相当长的一段时间内。反之，价格下跌引起的减产也是如此。
3、周期性出现的自然灾害也是导致糖料生产强周期性的重要原因。
3.3、我国制糖业现状
3.3.1、行业发展前景较好
2011年1月22日，农业部指出要稳定发展糖料生产，适当增加面积、提高单产、增加总产，切实保障食糖有效供给。农业部计划，力争到2015年，全国糖料面积稳定在2900万亩，总产量1.385亿吨。其中甘蔗2600万亩，产量1.3亿吨；甜菜300万亩，产量850万吨；
食糖产量达到1700万吨左右。
近年来，由于国内糖价一直处于较好水平，农民种植甘蔗和甜菜热情高涨，刺激国内制糖企业规模不断扩大，并使企业对新设备及新技术的应用积极性大增。
未来随着人口数量及人均国民生产总值的快速持续增长，我国食糖消费也将快速增长。制糖行业未来发展前景看好。
3.3.2、国内现货销售不畅，价格继续回落
截至4月底，全国累计产糖1145.33万吨，同比增109万吨，累计销糖581万吨，同比增44万吨，累计产销率50.72%，同比降低1.11个百分点。而目前食糖在产销区的分布极其不平衡。据笔者从糖厂调研情况看，目前纯销期，糖90%集中在糖厂，处于历史高位，而销区库存薄弱，处于历史低位。产区销售压力大。近一周来，现货报价继续回落，柳州报价从6510元/吨-6630元/吨降低至6480元/吨-6510元/吨，周降100元/吨。
3.3.3、下游用糖企业需求不乐观
碳酸饮料企业开工率在50%水平徘徊，较去年同期的60%偏低。同时果汁和茶饮料企业一季度用糖不足2000吨，较上年的3500吨减少近50%。后期需求不给力，现货要走高难度很大。
3.3.4、国储收购食糖成交情况的新特点也可见端倪
截止2012年5月10日国储成交量7.51万吨，较前两次不足万
吨的成交量增长近10倍。而成交价走低。估计是产区交糖，而前两次的6930元/吨的成交价都在销区。产区交储意味着糖厂看多后市的信念有所动摇。
随着产区压榨工作结束，2012/2013年度甘蔗的种植工作也将全面展开。预计甘蔗种植面积仍有小幅上涨，加上今年天气预计较好，2012/2013年度很有希望继续增产，预计达到1250万吨，延续食糖增产周期。这对中长期的食糖价格构成压力。
3.4、我国制糖行业进出品现状
图表我国制糖行业进出品现状
资料来源：中国产业竞争情报网
3.5、影响我国食糖价格波动主要原因
1、食糖产销不稳定是造成价格波动的主要因素。
2、糖料生产的波动是食糖市场波动的根本原因。
3、国际市场的变化以及进口和走私对国内食糖市场的影响较大。
4、国际油价日益成为影响国内外糖价的重要因素。国际油价的不断上涨刺激了巴西等国对酒精的需求,相应减少了食糖产量，支持了国际糖价的高位运行。
四、我国食糖原料供给情况分析
4.1、糖料在我国农业经济中占有重要地位
我国是全球重要的食糖主产区之一。糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。近年来，我国的食糖产量保持了稳中有增的持续增长态势，其中蔗糖产量一直保持增长，而甜菜糖产量有所下降，主要是受甜菜种植面积减少影响。我国食糖生产具有很强的周期性，大约以6年作为一个周期。在这6年中，基本上是前3年连续增产，后3年连续减产。
另外，由于我国既生产蔗糖，又生产甜菜糖，因此在我国的一个制糖期内也分别划分了蔗糖榨季和甜菜糖榨季。我国制糖年度为10月至次年9月，其中甘蔗糖榨季为11月至次年4月，甜菜糖榨季为10月至次年2月。
4.2、原糖来源依赖进口
由于我国国内的食糖市场常常出现供不应求的局面，因此我国一直是全球的食糖进口大国。不过我国进口的食糖主要是原糖，因为原糖便于保存，进口后的原糖大部分直接转入国家储备。
4.3、目前我国现货糖价格
截止到2012年5月22日，我国目前现货糖的价格约为6700元/吨。
图：全国各地区现货糖价及昆商价格
由于食糖在我国农产品市场所具有的重要地位，我国政府对糖业发展一直保持了高度的关注，食糖一直是国家宏观管理的重要商品之一。
五、我国食糖需求—需求强劲
由于食糖在我国农产品市场所具有的重要地位，我国政府对糖业
发展一直保持了高度的关注，食糖一直是国家宏观管理的重要商品之一。
同其他国家类似，我国的食糖消费也主要分为工业和民用两大类。其中工业用糖的比重要高于民用糖的比重，根据最新的统计数据，我国食糖消费中的工业消费占消费总量的60%左右，而且这一比重还在不断提高。此外，由于我国食品工业、饮料业和饮食业等用糖行业近年来的迅速发展，也推动了我国食糖消费的稳步上升。
近年来，我国食品工业用糖量平均每年增长幅度约在17%左右，其中主要是饮料和糖果、罐头、糕点等行业用糖。特别是国家加强对化学合成甜味剂的监督管理以及推行食品质量市场准入制度以来，食糖销售出现了跳跃式增长。可以说，食糖的工业消费量是我国食糖消费量增长的主要动力。
同供应不同，最近几年白糖的需求量一直比较强劲，除了2006年白糖需求是负增长以外，最近几年白糖的需求增长幅度均超过5%，2007年更是达到了15%，最近几年白糖需求的平均增长速度在3%到5%左右。我们认为，2013年白糖的需求将会继续增加，报收估计和今年持平，达到1450万吨。同时未来长期我们依然看好白糖的需求。
食糖的需求来源于家庭需求和工业需求，两者占比分别为25％和75％。伴随着人民生活水平的提高和城市化进程的加快，我国食糖人均消费水平呈现逐步上升态势。城镇居民的食糖支出和消费性支出均上升明显。事实上，我国食糖人均年消费量仅有8.6千克；而世界的平均水平是21千克，与我们有着相似饮食习惯的台湾和香港地
区也分别达到23.90千克和31.00千克。
另一方面，制糖业最重要的下游产业是食品工业。近年来，食品制造和加工行业的销售收入保持平均15％以上的稳定增长，从而导致工业用糖迅速增加。具体细分，食品工业主要包括饮料制造业，饼干制造业，糖果、果冻制造业，罐头制造业和乳制品制造业。展望未来，随着人们消费习惯的改变和消费水平的提高，食品工业仍将维持稳定的增长态势。
六、政策利好
近日国家发展改革委，工业和信息化部下发了《关于印发食品工业“十二五”发展规划的通知》，其中制糖工业“十二五”发展规划内容如下：加快推进现代产业体系建设，以加强产业链各环节利益联系为核心，完善利益分配机制，促进行业协调发展，不断增强产业可持续发展能力。加强糖料生产规模化建设，加快糖料种植现代化步伐，依靠科技提高糖料单产和含糖量，推进农户种植合作化经营。加快产业结构调整步伐，稳步推进大集团战略，向规模化、集约化方向发展。普及推广新技术、新装备，推进清洁生产和节能减排，提高综合利用水平。加大行业标准制（修）订力度，提高产品质量，全面提升我国糖业的综合竞争力。加强政府对食糖市场的宏观调控，坚持“以国产食糖为主，适当进口食糖补充不足”的平衡原则，国产糖的自给率力争稳定在85%左右。
通过加快甜菜优良品种选育、规模化种植、水利化和机械化推广
的步伐，促进甜菜糖恢复性增长，保持甜菜糖与甘蔗糖的协调发展。
以广西、云南、湛江、海南为重点，积极推进企业间的整合重组，鼓励企业采用大型、节能、高效的生产设备，加快节能减排、综合利用等技术的推广应用，构建资源节约、环境友好型制糖工业。
重点扶持新疆、黑龙江、内蒙古等甜菜糖主产区，加大甜菜优良品种的推广工作力度，提高单产水平和含糖量；发挥现有企业集团的引领作用，提高制糖工业的综合竞争力。
到2015 年，食糖产量1600 万吨左右。日处理糖料能力达到121万吨，其中：甘蔗日处理糖料能力105 万吨，甜菜日处理糖料能力16 万吨；甘蔗糖标准煤消耗低于5 吨/百吨原料，甜菜糖标准煤消耗低于6 吨/百吨原料，化学需氧量排放总量比2010 年下降10%。
七、制糖行业发展前景
我国是全球的食糖消费大国，尽管人均食糖消费量不高，但由于人口基数大，食糖消费总量仍然很大。根据美国农业部的统计，我国的食糖消费量位于印度和欧盟之后，居全球第三位。
由于食糖在我国农产品市场所具有的重要地位，我国政府对糖业发展一直保持了高度的关注，食糖一直是国家宏观管理的重要商品之一。
从我国食糖消费的特点来看，由于我国的食糖主要是用于作为甜味剂，而不是主要的食品构成，因此食糖消费的弹性较小，而且替代品也相对较少，反映在供求关系和价格上，就是食糖产量的较小波动会引起价格的大幅波动。
同其他国家类似，我国的食糖消费也主要分为工业和民用两大类。其中工业用糖的比重要高于民用糖的比重，根据最新的统计数据，我国食糖消费中的工业消费占消费总量的60%左右，而且这一比重还在不断提高。此外，由于我国食品工业、饮料业和饮食业等用糖行业近年来的迅速发展，也推动了我国食糖消费的稳步上升。
近年来，我国食品工业用糖量平均每年增长幅度约在17%左右，其中主要是饮料和糖果、罐头、糕点等行业用糖。特别是国家加强对化学合成甜味剂的监督管理以及推行食品质量市场准入制度以来，食糖销售出现了跳跃式增长。可以说，食糖的工业消费量是我国食糖消费量增长的主要动力。
图：预测原糖价格未来走势图
综上所述，从我国市场需求的情况来看，未来制糖行业发展前景较好。
黑科技行业分析报告 （最新版） 目录 一、追溯黑科技之源 二、黑科技的内力分析 三、黑科技与高科技的区别 四、国内黑科技的创新应用 五、盘点即将爆发的几大黑科技 六、2069年前的黑科技将如何引领未来
正文 一、追溯黑科技之源 黑科技源于日本作家贺东招二于1998年开始创作的小说《全金属狂潮》中登场的术语，原意指非人类研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。
《全金属狂潮》是一部描述时间为90年代冷战为背景的世界，铁幕将世界分为东方和西方，美国和苏联在世界范围内进行进攻和防御，局部战争时有发生。军事对峙促进了军事科技的飞速发展，被称为“ARM SLAVE”的人形机动兵器出现，东方和西方几乎同期掌握了这种技术，AS迅速成为 各国的军队主力。在开发AS的过程中诞生了“黑科技”这样一个专有名词。
二、黑科技的内力分析 众所周知，黑科技是在《全金属狂潮》中登场的术语，原意是指非人类自力研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，现指远超越现今人类科技或知识所能及的范畴，缺乏目前科学根据并且违反自然原理的科学技术或者产品，并引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。
1、黑科技是指远超越现今人类科技或知识所能及的范畴，缺乏目前科学根据并且违反自然原理 的科学技术或者产品。
2、黑科技没有科学依据但很厉害又挂着科技名义，用起来和魔法一样的东西，如高达的GN粒子，星际的幽能。 3、通常情况下，当前人类无法实现或根本不可能产生的技术或者产品统称为“黑科技”，其标准是不符合现实世界常理以及现有科技水平。 三、黑科技与高科技的区别 在日常生活中，人们在谈论科技是总是谈及高科技黑科技一类的名词，但高科技和黑科技是什么意思呢?高科技和黑科技有啥区别呢?如果不知道的话，接下来我们就来谈谈吧。
交通运输行业深度报告：顺产业趋势，布局节点要素 一、寻找不变：成本-效率与理性定价的产生 （一）需求的本源：成本-效率的迭代 从不同时代交通运输行业的技术特点看，交通运输行业新商业模式的产生和新产品的推出，大多都是对“成本-效率”的不断优化和迭代。 当然，技术的变革确实会让原本在位企业丧失竞争优势，但与TMT行业“熊彼特式的创造性破坏”不同，交通运输行业的技术变革通常以渐进式、组织流程创新等方式呈现。对此，我们的理解是：人具有“眼、耳、鼻、舌、身、意”六感，其中视觉是与外界世界互动过程中最重要的通道，所有的人对视觉的追求都是越接近自然的超高分辨率越好，但身体对于速度、温度、湿度的感知能力却并不那么灵敏，需要利用视觉、触觉等多种感觉进行综合感知。如此，人类对于显示技术的要求是永无止境的，黑电的技术迭代需求远比空调要更大，交通运输行业也呈现出技术演进和迭代渐进式的特质。 综上所述，我们认为：交通运输行业在长周期的演变趋势上，受制于需求本源的特质，供给侧会阶段性出现更具“成本-效率”优势的模式，而技术的演进和迭代渐进式的特点又使得行业的投资具备“中期性”阶段性投资的特点。 （二）鳕鱼哲学：理性定价的产生 马克·克兰斯基的《鳕鱼》讲述了鳕鱼捕捞和加工业的兴衰变化：海里的鳕鱼不断生长，但鳕鱼贸易的受益者在长达150年的时间里，行业的超额收益经历了由港口挣得、再到市场挣得、随后由食品加工者挣得，最后由消费者成为行业
的主要受益者的过程。在这一演变过程中，技术成本的下降消除了行业节点的超额利润。 相似的故事并非个例。2001-2007年，伴随着中国在全球贸易中的份额快速上涨，推动了船运业的需求，“巴拿马”级船的日运费上涨了10倍。日运费的提升刺激了供给端的增加，2004-2009年，全球干散货船的载重吨由7500万吨增长到了1.5亿吨。新的供给再加上全球增长的放缓致使巴拿马级船日运费90%的下跌。全球航运公司的股票，也下跌了接近同样的幅度。 相似的故事正在电商产业链上演：最初，电商平台的发展空间受快递物流的成本效率约束，超额收益由快递物流行业挣得；之后，随着加盟制快递企业成本效率的不断优化、迭代，电商平台的供应链效率得到极大的提升，线上渗透率持续提升，超额收益由电商平台挣得；进一步，电商渠道经过发展逐渐整合，新的外生影响（如信息技术）因素为渠道带来变革，使得渠道格局重塑，构建起全新的渠道格局。当下，渠道环节的垄断使将逐渐打破厂商在渠道自建和外包成本之间微妙的平衡，此时渠道成为获得一手客户数据的途径，以客户为中心的生产成为这一阶段获得竞争优势的核心。
智能交通行业研究报告 核心观点： 一、智能交通行业企业核心竞争力重点需关注三方面： 1、技术方面（长期增长动力）：拥有核心技术优势，并且拥有集成能力、平台开发能力、部分产品生产能力的企业竞争具有较强竞争力（议价能力较高）。技术方面需关注系统稳定性、功能性、性价比、以及用户体验。 2、渠道方面（短期增长动力）：由于此类企业下游客户主要为政府、交管部门、公路建设企业，拥有较强政府资源背景和政府公关能力的公司具有较大竞争优势。 3、资质方面：集成的资质、软件开发的资质、施工承包资质等 二、高速机电稳中有增，但城市交通管理系统行业或机会更大。 1、高速公路机电系统未来仍将增长，但增长较为平稳（约7%/年），视频监控等技术 较为成熟，未来不停车收费技术可能是增长点之一。 2、城市交通管理系统未来较为看好：一线城市升级，随着二、三线城市的普及，将会迎来较大增长。 三、同业竞争情况来看，城市交通管理系统行业或有较大机会。 1、高速公路机电行业市场已具一定的集中度，Cr5约50%左右，但各个企业份额差距并不大，现阶段行业竞争格局仍存在变数，行业整体仍处于成长阶段，目前三棱科技仍有机会，但公司是否能快速抢占市场份额，在行业中树立较大的品牌影响力，值得关注（主要是政府公关能力的体现）。未来行业马太效应将凸显，市场集中度将会进一步上升，届时新进企业将会很小。 2、城市交通智能系统未来将有较大发展，主要原因是现有交通系统升级和二三线城市智能交通系统普及，这方面仍需要考察企业的市场开拓能力。 四、有关可比公司：由于企业主要定位于高速机电系统集成，以及智能城市交通系统集成及平台开发，所以主要可比上市公司为亿阳交通、上海交技、皖通科技（高速系统集成）；银江股份、易华录、宝信软件（详见报告后半部分）。
关于柳州水果超市市场调研报告 一、市场背景 目前在大城市，水果消费的比例连年攀升，已本接近整个市民餐桌膳食搭配比例的1/2，水果消费人群也从过去的以孩子、老人为主演变成全民皆“吃”的新兴消费潮流。随着量的上升，人们开始追求消费的质量和品味。水果专卖业逐步得到市场认可。比大超市便宜，比地摊诚信，价格有竞争力，这是水果专卖店成功的3大因素。然而，在激烈的市场竞争中，商家还想高人一等，还需要一些技巧，这样水果连锁店就产生了，其中，专业与服务就十分重要了。为此，走访货源市场及对店铺周边居民消费情况的了解十分重要。此项市场可行性方案在调研的主要方向的是消费行为。 二、市场调研 1、水果行业现状分析 2、水果行业市场分析调查 3、水果行业消费者消费心态调查； 4、水果行业购买行为调查； 5、水果连锁店行业经销行为调查 6、经销商的心态
影响经销商经销产品决策的主要因素 影响经销商市场执行力度的核心问题调查 口感、包装、受欢迎程度、价格、购买行为 7、水果超市主要竞争对手市场竞争点调查 主要竞争对手系列产品的品牌优势与劣势调查 主要竞争对手系列产品的视觉形象包装优势与劣势调查调查 主要竞争对手系列产品色调的陈列优势与劣势调查 主要竞争对手产品的营销传播及媒体宣传优势与劣势调查； 主要竞争对手系列产品销售人员销售素质优势与劣势调调查 主要竞争对手系列产品大型商超及零售点销售额调查 消费者在超市货柜购买水果的人流量，停足时间，选择购买产品选择先后顺序调查 主要竞争对手系列产品经销政策及终端促销政策调查 主要竞争对手系列产品的定价策略及包装分项调查 主要竞争对手系列产品的市场公关行为调查 主要竞争对手系列产品的市场危机处理系统细则调查 2010-2011即将上市的新品种水果调查 2010-2011年最受欢迎的水果预测
手机行业地产业分析 产业分析是指企业对特定行业地市场结构和市场行为进行调查与分析，为企业制定科学有效地战略规划提供依据地活动.一个行业地特征和背景对企业制定和采取何种经营战略具有重要地影响作用，所以它常常是企业在制定企业经营战略时最要考虑地方法. 年，国际金融危机影响渐渐消散，随着中国经济地快速发展，带动了居民收入地提高和消费地扩大.目前，中国是世界上第一大手机市场，所以手机是很有市场前景地，手机已经成为了人们地必须地生活工具，人们生活水平地提高，体现在物质地提高，享受生活，为手机市场发展提供了良好地契机. 一、产业定位分析 （一）产业趋势 （）销量.近年来中国手机市场销量持续增长，但环比增长率低于预期.自年第三季度以来中国手机市场销量环比增长率连续三个季度呈下降走势，整体来看，中国手机市场处于销量增长、但增速放缓地阶段.同时发展势头非常良好地中国本土品牌都在积极地联合运营商从多方面争抢日益发展起来地智能手机市场份额.年华为、中兴、联想、酷派四大本土品牌在以运营商主导市场崛起，占据了中国千元智能手机地绝大多数市场份额.年中国华为、中兴、联想、酷派将更加发力，年销量都将在几千万台以上. （）性能.随着移动互联网覆盖范围地不断扩大，能够为用户带来全新上网、阅读、应用体验地大屏幕、高分辨率、高像素手机，尤其是智能、手机，成为消费者地新宠，用户关注比例持续攀升.统计数据显示，年中国手机市场上，英寸以上大屏手机用户关注度累计达到，且呈现出继续扩大之势.另外，年，万及以上高像素手机地用户关注度更是已经高达，手机摄像头像素正在向万级迈进. （二）产业特点 手机产品同时具有功能特性和时尚特性.两重特性决定了手机产品地多样性.
（二零一二年十二月） 2020-2025年中国金融科技行业经营管理战略研究报告 可落地执行的实战解决方案 让每个人都能成为 战略专家 管理专家 行业专家 ……
报告目录 第一章企业经营管理战略研究概述 (6) 第一节研究报告简介 (6) 第二节原则与方法 (6) 一、研究原则 (6) 二、研究方法 (7) 第三节研究企业经营管理战略的重要性及意义 (9) 一、重要性 (9) 二、研究意义 (9) 第二章市场调研：2018-2019年中国金融科技行业市场深度调研 (10) 第一节金融与科技的共生式成长 (10) 第二节我国金融科技行业监管体制与发展特征 (11) 一、行业主管部门及监管体制 (11) 二、行业主要法律法规和政策 (11) （1）软件行业相关法律法规及政策 (11) （2）证券行业监管部门关于信息技术和业务规范的有关规定 (14) 三、行业的区域性、季节性和周期性特征 (17) 四、所处行业与上、下游行业之间的关联性 (18) 第三节2019年中国金融科技行业发展情况分析 (19) 一、监管政策明显趋缓，流动性环境改善，叠加自主可控要求，金融IT迎连续催化 (19) 二、金融IT行业壁垒极深、业绩弹性和发展巨大，并且领军公司质地不断改善 (27) 三、中国尚未成熟的金融市场给予金融科技快速发展的土壤 (31) 四、金融企业与科技企业不再泾渭分明 (32) 五、金融科技产业图谱 (34) 六、金融机构科技投入规模及结构 (34) 七、金融科技的顶层规划 (35) 第四节细分领域落地分析 (36) 一、证券 (36) （一）证券面临的业务问题 (36) （二）证券+Fintech业务模式及落地情况 (36) （三）证券：技术资金投入情况 (37) 二、基金 (38) （一）基金面临的业务问题 (38) （二）基金+Fintech业务模式及落地情况 (39) （三）基金：技术资金投入情况 (39) 三、保险 (41) （一）保险面临的业务问题 (41) （二）保险+Fintech业务模式及落地情况 (41) （三）保险：技术资金投入情况 (42) 四、银行理财 (43) （一）银行理财面临的业务问题 (43) （二）银行理财+Fintech解决方案及落地情况 (44)
手机行业发展分析报告 经贸112班 刘强、邵安琪、尹晓晗 手机，移动电话，较广范围内可以使用的便携式电话终端。中国的手机行业从上个世纪九十年代发展的现状呈现出“外资品牌占主导，民族品牌略微弱势”的特点。 一、我国手机行业发展概况 1983年，10月13日，世界上第一台手机在美国诞生。1987年，第一台手机进入中国。1999年，第一台全中文手机诞生。 手机最早来自美国的IT老大-摩托罗拉 1.1市场定义 手机是普遍使用的便携式电话终端，现在全球范围内使用最广的第二代手机，数字制式的。 在现在市场中，多分为智能手机和非智能手机。一般智能手机的性能比非智能手机好，智能手机的主频较高，运行速度快，但是非智能手机比智能手机稳定。 1.2市场概述 近二十年来,手机行业技术发展迅速,市场急剧扩张。随着手机市场需求的平稳增长，全球手机行业年出货量也是递增的，并且这种快速增长趋势有望保持到2012年。
由图得，09-11年，全球手机市场出货量呈增长趋势，增长率较高，预测，12-14年，增长率有所下降，但出货量仍然很庞大，仍然呈现增长趋势。 1.3我国手机行业发展历程 目前我国手机产业在市场快速发展的依托下，继续保持了高速增长的发展势头。不仅独资、合资企业继续保持较好的市场业绩，国产品牌手机也取得了群体性突破，打破了长期以来外资企业垄断国内市场的局面，成为国民经济新的增长点。同时，国内品牌手机原有竞争优势正在逐渐丧失，增长乏力。渠道、价格和熟悉本土市场情况等原有竞争优势日渐弱化后，资本、技术等方面的缺陷就成为制约我国国内品牌手机企业进一步发展的主要因素，主要表现在产业扩张太快、新款手机上市速度较慢、产品质量问题较多、企业利润下降甚至亏损等。 1.4我国手机行业销售状况
道路交通运输行业环境分析 一、行业简述 现代运输方式主要包括道路运输、铁路运输、水路运输、航空运输和管道运输5种。其中道路运输是以道路为运行基础，以站场为作业基地，以车辆为主要工具，以实现旅客和货物位移为目的的生产活动。道路运输是国民经济的基础产业和服务性行业之一，是国家综合运输体系的重要组成部分，是连接其他运输方式的重要纽带。道路运输具有机动、灵活、快速、经济，可以实现“门对门”直达，运行范围广泛等许多其他运输方式所不能取代的优点，在交通运输系统中占有重要的地位和作用。 二、行业现状 1、行业内主要企业情况 我国道路运输行业企业众多，但是由于受行业特点所限，覆盖全国的跨省市、跨区域的大规模道路运输企业较少，行业集中度仍然较低，市场份额十分分散。从中国道路运输协会公布的“中国道路运输百强诚信企业名单（2016 年）”来看，山东省交通运输集团有限公司全国排名十一，山东省内排名第一，全国名列前五名的公司为苏州汽车客运集团有限公司、广州市第二公共汽车公司、广东粤运交通股份有限公司、重庆交通运输控股（集团）有限公司、南通汽运实业集团有限公司，根据以上五家公司各自网站信息，其简要情况如下：（1）苏州汽车客运集团有限公司：苏州市公路客运的主导型企业，截至2015年11月，苏州汽车客运集团有限公司下设11个分子公司、控股企业70个、20个参股企业，营运车辆11,000多辆，14个国家一、二级客运汽车站，营运班线656条，日均发送旅客达66万人次，已基本形成道路客运、现代物流、公交出租、综合旅游、汽车修理、站场经营、金融地产等多元经济协调发展的产业新格局。
（2）广州市第二公共汽车公司：公司下辖9个内部分支机构，26家投资企业，以城市公交、道路客运、客运站场和车辆维修为主业，运行线路遍及广州、横跨广佛、辐射珠三角。截至2015年12月31日，广州市第二公共汽车公司（含投资控股企业）拥有各类营运车辆8,636台，经营线路872条，员工23,306人。 （3）广东粤运交通股份有限公司：香港上市公司（股票代码：03399），主要从事提供汽车运输及配套服务、综合物流服务和高速公路相关服务，汽车运输业务主要分布于粤港等地，截至2015年6月底，管理的站场83个，营运客车7,424辆，班车线路1,378条。 （4）重庆交通运输控股（集团）有限公司：重庆重点现代物流企业的第一位，在重庆和西部地区道路客运市场具有主导地位；截止到2014年底，拥有各类客货车辆2万余辆，长江标准化船舶运力达30万吨；拥有物流站场45个，已经建成和在建仓储面积70余万平方米。 （5）南通汽运实业集团有限公司：公司核心业务为道路客运、道路货运及农副产品经营。截止2014年12月底，下属21个子（分）公司，9个一二级客运站和二个现代物流园区，拥有7,000多员工、营运客车2,100多辆、营运线路600多条、日发班次6,400多班。 2、行业发展现状 2015年全国公路道路运输业载客量车辆为83.90万辆，较上年同期减少0.8%；客位2148.58万个，较上年同期减少1.9%；客运量161.91亿人，较上年同期减少6.75%；旅客周转量10742.66亿人公里，较上年同期减少2.31%。从各项数据来看在2015年均出现了负增长，市场规模已经饱和并呈现下滑趋势，行业天花板已经开始逐步显现。行业2011年至2015年的各项数据统计如下： 全国公路道路运输业载客车辆及客位统计表
行业分析报告格式 第一行业国内外发展概述 一、总体概况 二、行业发展概况 第二中国行业发展环境分析 一、宏观经济环境 二、国际贸易环境 三、宏观政策环境 四、行业政策环境 五、行业技术环境 六、国内外经济形势对行业发展环境的影响第三行业市场分析 一、市场规模分析 二、市场结构分析 三、市场特点分析 第四行业生产分析 一、生产总量分析
三、细分区域生产分析 四、行业供需平衡分析 第五行业竞争分析 一、行业集中度分析 二、行业竞争格局 三、竞争群组 四、行业竞争关键因素 1．价格 2．渠道 3．产品/服务质量 4．品牌 第六行业产品价格分析 一、价格特征分析 二、主要品牌企业产品价位 三、价格与成本的关系 四、行业价格策略分析 五、国内外经济形势对行业产品价格的影响
一、行业用户认知程度 二、行业用户关注因素 1．功能 2．质量 3．价格 4．外观 5．服务 三、用户的其它特性 第八行业替代品分析 一、替代品种类 二、替代品对行业的影响 三、替代品发展趋势 四、国内外经济形势对行业替代品的影响第九行业互补品分析 一、互补品种类 二、互补品对行业的影响 三、互补品发展趋势
四、国内外经济形势对行业互补品的影响第十行业主导驱动因素分析 一、国家政策导向 二、关联行业发展 三、行业技术发展 四、行业竞争状况 五、社会需求的变化 第十一下游行业分析 一、下游行业增长情况 二、下游行业区域分布情况 三、下游行业发展预测 四、国内外经济形势对下游行业的影响第十二行业渠道分析 一、渠道格局 二、渠道形式 三、渠道要素对比 四、各区域主要代理商情况 第十三行业盈利能力分析
本报告有效期至 2009 年 2 月 25 日
目
录
一、水果行业概况 ..................................................................................................................... - 1 （1）水果行业分类 ............................................................................................................ - 1 （2）水果行业认证 ............................................................................................................ - 1 （3）水果行业生产、出口贸易相关规定 ........................................................................... - 2 二、水果行业现状及发展前景 ................................................................................................... - 2 （1）中国水果市场形势 ..................................................................................................... - 2 （2） 历年水果行业主要产品出口额及出口对象 ............................................................... - 2 （3）水果行业主要产品的出口情况 ................................................................................... - 4 ?鲜的苹果、梨 ................................................................................................................... - 4 ?鲜或干的香蕉，包括芭蕉 ................................................................................................. - 4 ? 鲜的甜瓜（包括西瓜）及木瓜 ........................................................................................ - 4 ?鲜的杏、樱桃、桃（包括油桃） 、梅及李 .......................................................................... - 5 （4）水果主要海外市场的进口情况 ................................................................................... - 5 ?俄罗斯 .............................................................................................................................. - 5 ?马来西亚........................................................................................................................... - 5 ?越南 .................................................................................................................................. - 6 （5）水果行业国内产地分布.............................................................................................. - 6 （6）国内知名水果行业企业.............................................................................................. - 6 （7）水果行业发展前景 ..................................................................................................... - 7 水果”行业买家特征分析 三、阿里巴巴“水果 行业买家特征分析 .................................................................................... - 8 阿里巴巴 水果 （1）买家洲区分布状况 ..................................................................................................... - 8 （2）买家反馈数量 TOP5 国家/地区 ................................................................................. - 8 （3）买家搜索关键词 TOP30 ............................................................................................ - 9 （4）水果行业产品点击量与反馈数 ................................................................................. - 10 （5）阿里巴巴“水果”行业买家代表（部分） ................................................................... - 11 （6）阿里巴巴买家数、海外访问量持续增长 .................................................................. - 11 四、水果行业相关商展商机 .................................................................................................... - 13 （1）阿里巴巴国际知名商展推广 .................................................................................... - 13 （2）阿里巴巴大买家采购活动 ........................................................................................ - 14 -
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2020年手机产业分析 报告 2020年2月
目录 一、寻找黑夜中星光：换机与品牌 (5) 二、多摄渗透加速，TOF与潜望式镜头未来可期 (8) 1、技术延伸，5G时代也是多摄时代 (8) 2、双摄时代，人像模式 (9) 3、三摄时代，开启长焦模式 (10) 4、四摄时代，暂以TOF为标杆，潜望式长焦亦是看点 (11) 5、从高到中，从后到前，从安卓到苹果，多摄加速渗透 (12) 三、高画质需要多种要素，传感器与镜头值得关注 (15) 1、像素一高再高，高像素不等于高画质 (15) 2、CIS头部企业加速扩产，有望带动上下游产业 (17) 3、玻塑混合镜片有望成为新趋势 (21) 四、3D Sensing之TOF，开启未来AR/VR之路 (24) 1、3D Sensing多种方案，TOF脱颖而出 (24) （1）结构光 (24) （2）ToF (25) （3）双目立体视觉 (26) 2、TOF不仅为了拍照，更是为了未来应用 (28) 3、3D Sensing市场景气上扬 (29) 3、3D Sensing核心部件：VCSEL (30) 五、极致的全面屏方案：屏下摄像技术 (31) 六、相关企业 (34)
1、CIS供应商 (36) 2、镜头 (36) 3、红外截至滤光片 (36) 4、摄像头模组 (36) 5、晶圆体封装 (36) 6、ToF镜头 (37) 七、主要风险 (37) 1、原材料等价格上涨 (37) 2、宏观经济环境变化 (37)
多摄渗透加速，TOF与潜望式镜头未来可期。2019年，虽然手机市场表现疲软，但是5G带来的换机潮已经开始进行。同时头部手机厂商的市场份额也得到了进一步的增加，头部手机厂商在市场的影响力继续增强。 手机市场的疲弱并未影响到手机多摄渗透的快速进行，手机摄像头模组不断出货量同比上升。预计在头部手机厂商的带动下，手机多摄的渗透率会进一步加强，手机摄像头模组市场维持景气，手机摄像头模组内部的零部件也会同样受益。 高画质需要多种要素，传感器与镜头值得关注。虽然高像素成为手机厂商宣传销售的产品的一大特点，但是高像素不等于高画质。影响画质的其中两个要素是传感器与镜头。虽然高像素不等于高画质，但是能实现高像素的摄像头却已经从高端机型渗透到中端机型。由于下游消费电子需求日益旺盛，导致面对多摄加速渗透的行业形势，CIS供应出现紧张，CIS供应商正在扩产。镜头是实现高画质的另一要素。目前手机镜头主要用的是塑料镜片。面对手机轻薄化、手机零部件成本增加、塑料镜片热稳性较低等一系列问题，在长焦镜头成为高端、中高端手机必备要素的今天，玻塑混合镜片已经成为了解决上述问题的一大方案。 3D Sensing之TOF，开启未来AR/VR之路。在多摄渗透的过程中，ToF镜头也走进了消费者中。ToF作为3D Sensing中的其中一种方案，由于其测量距离长，成本低，功耗不高的等优势，已经被多个手机品牌在获得被使用。目前ToF被使用最多的是在拍照与解锁方面。然而，
科技公司的调研报告 篇一：科技公司的调研报告 1、公司简介： xx科技股份有限公司是中国最大光通信器件供货商，是中国唯一一家有能力对光电子器件进行系统性、战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。 xx科技股份有限公司的前身是xx年成立的邮电部固体器件研究所。 20xx年，原固体器件研究所改制成立xx科技有限责任公司；20xx年，依法整体变更为xx科技股份有限公司，注册资金1亿2千万元人民币，现有员工4000余名。公司位于武汉中国光谷，主要从事光无源器件、光通信子系统以及光通信仪表的研究，开发，生产，销售和技术服务。产品包括光纤放大器、光电子系统、薄膜滤波器件、光波导器件、微光学器件，光纤器件，光通信仪表等。 2、发展概况： 30多年来，xx科技股份有限公司先后建立了先进的研发实验室和产品生产线，吸引了大批高素质的专业人才，并与中国科学院，华中科技大学，武汉大学，东南大学等科研院校建立了联合试验室和联合项目组，是中国国家光电子工艺中心武汉分部的实体单位。
公司一贯重视对产品研发的投入，20xx年以来研发费用投入合计超亿元，公司承担了大量国家“863”重大课题和国家科技攻关项目，取得50余项科研成果并将成果产业化。公司不断推出具有自主知识产权的最新光通信产品，主持编辑了多项光电子器件国家标准，行业标准和国际标准。强大的研发实力使公司始终处于世界光通信技术的发展前沿，为公司的发展提供了保障。 3、主要产品。 光迅科技是中国领先的光器件产品开发，制造和供应商。公司产品包括光纤放大器模块，波分复用器，子系统，光学仪表以及各类光纤器件。产品具有紧凑的结构，优良的兼容性，以及高度的可靠性，被应用于各种不同的通讯系统。 （1）光纤放大器系列 光迅科技提供EDFA和喇曼光放大器及模块，实现光信号在光网络传输线路中发射，中继，接收等不同阶段的放大。EDFA产品系列包括结构紧凑，低成本的增益模块以及功能完备，多级，高输出功率的放大器。喇曼放大器可直接用于放大C—band， L—band以及CL—band的光信号，以改善线路光信噪比，提高系统传输性能。光迅科技的光放大器系列产品被广泛应用于长途干线，城域网，接入网，CATV以及SDH/SO系统。 （2）波分复用器系列。 光迅科技提供采用介质薄膜技术和阵列波导光栅技术的复用/解复用模块，产品具有多达40的信道数，信道间隔可为50GHz，
中国交通运输行业市场分析报告
目录 第一节机场：长期增长确定性高，扩建周期决定投资周期 (6) 一、上市机场地理位置优越，长期增长确定性高 (6) 二、收入稳定度高，盈利随扩建周期波动 (10) 三、2017 展望：需求稳定增长叠加经营杠杆，业绩稳健，防御性强 (16) 第二节港口：吞吐量增长放缓，港口呈现差异化发展 (17) 一、行业发展与经济贸易紧密联系，我国港口吞吐量低位增长 (17) 二、中国港口吞吐量居于世界首位，全球增速呈现放缓趋势 (17) 三、中国经济结构转型升级和供给侧改革，港口显现差异化发展 (19) 四、盈利能力受限于港口规模和货种分布，集装箱业务好于散杂货 (23) 五、2017 展望：国企改革，多元化发展和“一带一路”港口布局 (25) 第三节高速公路：收费期逐年递减，国企改革助推多元化转型 (25) 一、收费标准由政府制定，调整频率低 (26) 二、车流量驱动收入增长，腹地经济决定需求增速 (28) 三、新建高速公路里程增速快，设计通行能力限制车流量 (33) 四、收费期限将至，转型势在必行 (35) 四、2017 展望：弱需求状态持续，静待收费公路新政落地 (39)
图表目录 图表1：我国上市机场的腹地资源 (6) 图表2：上市机场旅客吞吐量（百万人次） (6) 图表3：北上广机场旅客吞吐量外线占比较高 (7) 图表4：内线与外线航空性业务收费基准——以上海浦东机场为例 (7) 图表5：近3 年全国机场外线占比略有提升 (8) 图表6：我国人均乘机次数提升空间大 (9) 图表7：全国旅客吞吐量 (9) 图表8：全国机场飞机起降架次 (9) 图表9：北上广深机场旅客吞吐量增长趋势稳定向上 (10) 图表10：北上广深机场净利润率 (11) 图表11：机场行业收入拆分. (12) 图表12：全国机场旅客吞吐量稳健增长，但增速放缓 (12) 图表13：非航收入增长潜力大 (13) 图表14：产能扩张方式：通过扩建阶梯式上升 (13) 图表15：盈利伴随扩建周期波动 (14) 图表16：机场固定资产占总资产的比重大 (14) 图表17：典型机场成本拆分——以白云机场为例 (15) 图表18：折旧随扩建周期呈阶段性上涨形态——以白云机场为例 (15) 图表19：人力成本逐年线性增长——以白云机场为例 (16) 图表20：机场行业收入增长长期发展方向：驱动力由客流量转向客单价 (16) 图表21：2015 年全球十大港口货物吞吐量排名（百万吨） (18) 图表22：2015 年全球十大港口集装箱吞吐量排名（百万TEU） (18) 图表23：全国主要港口吞吐量货品分布，2015 (19) 图表24：我国五大港口群主要港口及主要经济腹地 (19) 图表25：2015 年全国八大港口集装箱吞吐量（百万TEU） (20) 图表26：2015 年全国八大港口货运吞吐量（百万吨） (20) 图表27：全国主要港口吞吐量增速，2010-11M16 (21)
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内容目录 1.主要观点 (8) 2.航空板块——核心逻辑不改，布局低估值区间 (10) 2.1.2018回顾——股价下跌，但推荐逻辑已经兑现 (10) 2.2.核心逻辑并未发生改变，总量控制下供给仍偏紧张 (12) 2.2.1.预计2019年民航机队增速与2018年持平 (12) 2.2.2.时刻收紧政策延续，压制航空公司供给创造能力 (13) 2.2.3.供给于2019暑运旺季收紧力度或更大 (13) 2.2.4.结构性问题仍存在，总量控制才是核心 (14) 2.2.5.北京新机场投产后，供给仍基本可控 (14) 2.2.6.供给预测，我们测算2019年民航ASK增速或为12.3% (15) 2.3.需求及价格——消费属性渐强，经济回暖将刺激票价显著回升 (16) 2.3.1.短期压力不改长期趋势，经济回暖将刺激票价迅速回温 (16) 2.3.2.经济回暖或待下半年，与旺季共舞提振价格 (18) 2.3.3.2019年需求增速或与供给增速基本匹配，客座率持平，价格有所上升 (18) 2.4.油价压力大大缓解，汇率敏感性再度扩大 (19) 2.4.1.预计2019年油价压力大幅缓解，航油成本优势随时间推移逐步拉大 (19) 2.4.2.经营租赁并表导致汇率敏感性再上台阶 (20) 2.5.投资建议——布局低估值区间，下半年弹性或更大 (20) 3.机场板块——非航逻辑长期驱动，握紧现金牛品种 (21) 3.1.复盘2018，机场板块领跑交运行业 (21) 3.2.非航引领业绩持续前行，不同机场逻辑各有侧重 (22) 3.2.1.时刻控制下航空主业增速或保持低位，旅客吞吐量仍将平稳增长 (22) 3.2.2.非航仍是核心逻辑，机场商业转化率将持续提升 (22) 3.2.3.机场免税大有可为，前景光明 (23) 3.2.4.机场国际线构成差异及人均消费能力导致不同机场免税收入差异巨大 (24) 3.3.握紧现金牛品种，博弈基本面反转个股机会 (25) 3.3.1.上海机场——成本扰动相对较小，持续推荐现金牛 (25) 3.3.2.白云机场——否极泰来，基本面见底复苏 (25) 3.3.3.首都机场——政策或高估了分流绝对额度，无需过度悲观 (26) 3.3.4.深圳机场——国际线及非航发力，两年内业绩或平稳增长 (27) 3.3.5.厦门空港——变量扰动较多，建议保持关注 (27) 4.快递物流 (29) 4.1.行业增长 (29) 4.1.1.2017-2018，拼多多为主要变量 (29) 4.1.1.1.交易额结构 (29) 4.1.1.2.包裹量结构 (30) 4.1.2.拼多多件还有空间吗 (31)
水果市场研究报告 水果市场调研报告范文一一、调查说明 为了了解本市居民在水果市场的消费情况，特进行此次调查。调查时间20xx年9月24日至25日。调查方式为问卷式访问调查。本次调查的样本总数是200人。调查工作结束后，对调查数据进行了整理分析与总结，调查报告如下： 二、调查目的 了解消费者对水果的需求，喜欢程度和对未来水果市场发展的看法。将调查结果结合当前实际对水果市场做出相应调整，从而满足消费者不断增长的需求和要求，实现扩大水果市场的目的。 三、调查对象的基本情况 样品类属情况：在有效样本中女性120人，占总比例60% ;男性80人，占总比例40% 。个人收入情况： 500以下占总比例10%;500~1500占总比例10%;1500~3000占总比例70%; 3000~4500占总比例5%;4500以上占总比例5% 。本次调查结果显示，本市总的消费偏低，商家在定价时要根据消费者的收入情况慎重定价。 四、调查小组组员介绍 乐员芳(组长) 程红萍龙芳宋春婷王芳魏伏花吴丽吴鹏吴小平谢明英 五、调查范围 东华理工北区，洪客隆，抚河，步步高，东华理工南区
附近。 六、调查内容 1.水果总类：苹果、枇杷、山竹、葡萄、榴莲、芒果、香蕉、荔枝、火龙果、柑橘。 2.喜欢的水果; 3.喜欢水果的原因; 4.购买水果时担心的问题; 5.每周用于购买水果的支出; 6.哪个季节购买水果更频繁; 7.对水果的依赖程度; 8.购买是水果最注重什么。 9.促销和广告对水果销售的影响 10.水果以后的发展前景 七、调查结果 1.我们可以通过许多促销方式提高水果销售量，比如水果打折、会员卡、抽奖等。 2.大部分消费者还是愿意购买环保水果产品。 3.消费者对于新产品还是充满好奇，都会尝试购买。 4、季节也会影响消费者购买水果以及水果的销售量和价格。 5、通过此次对市场各类水果的调查，我们可以明确看到，水果消费市场的前景相对来说还是比较优越的。关键是我们要抓住消费者的消费心理，解了消费者的需求。不同的的消费者在不同的季节对水果的各类的产品有不同的需求，
? 科技行业研究报告 Apple Pay 涟漪：对苹果, PayPal, 谷歌和Facebook 意味着什么？ 概要 苹果近期推出了移动支付解决方案Apple Pay 。尽管短期内该解决方案不会被全部商户和消费者接受，但是我们相信Apple Pay 有潜力改变商务支付领域的游戏规则。在本报告中，我们将对Apple Pay 做全面的介绍，并且将着重分析Apple Pay 会如何融入到现有的信用卡生态系统当中。我们将深入剖析Apple Pay 对所有相关方（包括苹果、商户、信用卡发行商和支付网络）的影响，并估算Apple Pay 对苹果的潜在收入贡献。我们还将深入分析Apple Pay 会给PayPal 、Google Wallet 、Facebook 和信用卡生态系统（Visa 、MasterCard 和美国运通）带来哪些潜在威胁和机会。 就苹果本身而言，我们认为Apple Pay 是一项难以被竞争对手复制的能够增加盈利的强大应用程序。更重要的是，Apple Pay 将增强iOS 平台用户黏性，进而提升用户转换成本。而对于信用卡生态系统而言，我们认为Apple Pay 的影响有限。Apple Pay 的作用在于能够降低信用卡发行商的欺诈损失。而随着这项支出的降低以及信用消费的逐渐增长，被节省的成本将有部分会被作为费率支付给苹果。 在移动支付领域，我们仍然将eBay 作为投资首选。同时，我们认为Apple Pay 对于PayPal 及其子公司Braintree 意味着更多机会而不是威胁。另外，谷歌和Facebook 在云技术和移 动技术方面的资源让这两家公司在移动支付领域也能分一杯羹。
2020年交通运输行业深度报告 导语 我们认为：交通运输行业在长周期的演变趋势上，受制于需求本源的特质，供给侧会阶段性出现更具“成本-效率”优势的模式，而技术的演进和迭代渐进式的特点又使得行业的投资具备“中期性”阶段性投资的特点。 一、寻找不变：成本-效率与理性定价的产生（一）需求的本源：成本-效率的迭代 从不同时代交通运输行业的技术特点看，交通运输行业新商业模式的产生和新产品的推出，大多都是对“成本-效率”的不断优化和迭代。 当然，技术的变革确实会让原本在位企业丧失竞争优势，但与TMT行业“熊彼特式的创造性破坏”不同，交通运输行业的技术变革通常以渐进式、组织流程创新等方式呈现。对此，我们的理解是：人具有“眼、耳、鼻、舌、身、意”六感，其中视觉是与外界世界互动过程中最重要的通道，所有的人对视觉的追求都
是越接近自然的超高分辨率越好，但身体对于速度、温度、湿度的感知能力却并不那么灵敏，需要利用视觉、触觉等多种感觉进行综合感知。如此，人类对于显示技术的要求是永无止境的，黑电的技术迭代需求远比空调要更大，交通运输行业也呈现出技术演进和迭代渐进式的特质。 综上所述，我们认为：交通运输行业在长周期的演变趋势上，受制于需求本源的特质，供给侧会阶段性出现更具“成本-效率”优势的模式，而技术的演进和迭代渐进式的特点又使得行业的投资具备“中期性”阶段性投资的特点。
（二）鳕鱼哲学：理性定价的产生 马克·克兰斯基的《鳕鱼》讲述了鳕鱼捕捞和加工业的兴衰变化：海里的鳕鱼不断生长，但鳕鱼贸易的受益者在长达150年的时间里，行业的超额收益经历了由港口挣得、再到市场挣得、随后由食品加工者挣得，最后由消费者成为行业的主要受益者的过程。在这一演变过程中，技术成本的下降消除了行业节点的超额利润。 相似的故事并非个例。2001-2007年，伴随着中国在全球贸易中的份额快速上涨，推动了船运业的需求，“巴拿马”级船的日运费上涨了10倍。日运费的提升刺激了供给端的增加，2004-2009年，全球干散货船的载重吨由7500万吨增长到了1.5亿吨。新的供给再加上全球增长的放缓致使巴拿马级船日运费90%的下跌。全球航运公司的股票，也下跌了接近同样的幅度。