第十二章现金流量估算与风险分析
练习一
［目的］练习资本投资决策方法。
［资料］大业公司正在评价一个新项目。该项目需要投资初始2100万元，建成后可以运行10年，但公司可以在7年内按直线法提取全部折旧，预计期末没有残值。
项目开始前，公司已经投入调查研究费100万元。当项目进行初始投资时，需要花费1300万元（税后）的市场推广费用，还需要投入营运资金1000万元（其中500万元在第4年收回，剩余500万元在第10年收回）。项目建成后，可实现收入第1年为1400万元，第2年为1700万元，第3-10年每年为1900万元，付现成本第1年为800万元，第2-10年每年为400万元。
本项目需要利用公司现有部分生产设施。如果这些设施出租，每年可以取得租金收入100万元（税前）。企业全部为权益资本，权益资本的贝塔系数为1.5，无风险利率为5%，市场要求收益率为7%。公司所得税税率为25%。假定该项目和公司现有业务市场风险相同。[要求]
1.计算项目初始现金流量；
2.计算经营期内每年的现金流量；
3.计算终结点的现金流量；
4.计算项目的净现值，并据以判断项目是否可行。
答案：
1.项目初始现金流量=2100+1300+1000=4400万元
2.每年折旧=2100/7=300万元
第1年经营现金净流量=（1400-800）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=450
第2年经营现金净流量=（1700-400）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=975
第3-10年经营现金净流量=（1900-400）×（1-25%）
+300×25%-100×（1-25%）
=1125
第4年现金净流量=（1900-400）×（1-25%）+300×25%-100*（1-25%）
+500=1625
3.终结点现金流量=500万元
4.企业的要求收益率=5%+（7%-5%）×1.5=8%
项目的净现值=-4400+450×0.9259+975×0.8573+1125×5.7466
×0.8573+500×0.735+500×0.4632=2994万元
因为净现值大于0，所以项目可行。
练习五
[目的] 练习资本投资决策方法的应用。
[资料] 利业公司正在考虑用一种新的更有效的机器更换两台已经使用了三年的旧设备，这两台旧设备在当前的二手市场上出售，售价56万元；如果保持它们到使用期末，将没有任何最终残值。其原始折旧基数为240万元，还剩8年使用时间，税法确认的折旧残值为69．12万元。用直线法计提折旧，税法规定的折旧期为5年。新机器的购买和安装需资金384万元，使用期为8年，使用期末有残值32万元，税法规定的折旧期也为5年。新机器预期每年能为公司节约营运资本80万元。设公司的所得税税率为25％，并且假定公司在任何年份发生的损失，都可以抵兔公司的应税收入，公司要求的最低收益率（贴现率）为10％。
[要求] 运用净现值法，分析判断项目是否可以更新？
年折旧:
旧设备=(240-69.12)/8=21.36
帐面净值=175.92
新设备=(384-32)/5=70.4
用旧设备
变现价值 -56
变现损失抵税(56-175.92)×25%=-29.98
年付现成本(1-8年):-80×(1-25%)=-48×5.3349=-320.09 折旧抵税:21.36×25%=5.34×3.7908=20.24
残值抵税:69.12×25%=17.28×0.4665=8.06
净现值=-377.77
用新设备:
变现价值: -384
折旧抵税(1-5年): 70.4×25%=17.6×3.7908=66.
残值收入(8年):32×0.4665=14.928
净现值=-302.35
采用新设备比用旧设备节约:-302.35-(-377.77)=75.42万元第十三章资本结构决策
练习二
[目的] 练习杠杆原理。
[资料] 东方公司的损益分析表如下(单位:元)：销售收入
变动成本
边际贡献
固定成本
息税前利润
利息费用
税前利润
减:所得税(25%)
净利润
[要求]
1.在这个销售量水平下，经营杠杆系数是多少？
2.财务杠杆系数是多少？
3.联合杠杆系数是多少？
4.公司以销售收入表示的保本点是多少？
5.如果销售收入增长25％，税前利润和净利润将增长百分之多少？
参考答案：
1. DOL=16500000/8500000=1.94
2. DFL=8500000/7500000=1.13
3. DCL=16500000/7500000=2.2
4. S=14545454.54元
5. 收入增长25%,税前利润和净利润将增长=25%×2.2=55%
练习十二
[目的] 练习资本结构决策分析与应用。
[资料] 得达公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（l）按11％的利率发行债券；
（2）按面值发行股利率为12％的优先股；
（3）按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为25％；证券发行费可忽略不计。
[要求]
1. 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益;
2. 计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点(用利润表示),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点;
3. 计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆;
4. 根据以上计算结果分析,该公司应该选择哪个方案?理由是什么?
5. 若新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润,在不考虑财务风险情况下,公司应该选择哪种筹资方式?
答案：
计算普通股每股收益
筹资方案发行债券发行优先股发行普通股
息税前利润现有债务利息新增债务利息税前利润
所得税
净利润
优先股股利2000
300
440
1260
315
2000
300
1700
425
2000
300
1700
425
普通股收益
流通股数每股收益945
945
800
1.18
1275
480
795
800
0．99
1275
1275
1000
1．275
2．每股收益无差点
债券与普通股无差别点： EBIT=2500万元
优先股与普通股无差别点： EBIT=4300万元
3．财务杠杆
筹资前：1600/（1600-300）=1.23
发行债券后： 2000/（2000-300-4000×11%）=1.59
发行优先股后： 2000/[2000-300-4000×12%/（1-25%）]=1.89 发行普通股后： 2000/[2000-300]=1.18
4．应该选择普通股筹资方案。因为该方案收益高、风险低
5．当新产品新增利润1000万元时，应该选择债券筹资方案当新产品新增利润4000万元时，应该选择债券筹资方案
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。
第十二章现金流量估算与风险分析 练习一 ［目的］练习资本投资决策方法。 ［资料］大业公司正在评价一个新项目。该项目需要投资初始2100万元，建成后可以运行10年，但公司可以在7年内按直线法提取全部折旧，预计期末没有残值。 项目开始前，公司已经投入调查研究费100万元。当项目进行初始投资时，需要花费1300万元（税后）的市场推广费用，还需要投入营运资金1000万元（其中500万元在第4年收回，剩余500万元在第10年收回）。项目建成后，可实现收入第1年为1400万元，第2年为1700万元，第3-10年每年为1900万元，付现成本第1年为800万元，第2-10年每年为400万元。 本项目需要利用公司现有部分生产设施。如果这些设施出租，每年可以取得租金收入100万元（税前）。企业全部为权益资本，权益资本的贝塔系数为1.5，无风险利率为5%，市场要求收益率为7%。公司所得税税率为25%。假定该项目和公司现有业务市场风险相同。[要求] 1.计算项目初始现金流量； 2.计算经营期内每年的现金流量； 3.计算终结点的现金流量；
4.计算项目的净现值，并据以判断项目是否可行。 答案： 1.项目初始现金流量=2100+1300+1000=4400万元 2.每年折旧=2100/7=300万元 第1年经营现金净流量=（1400-800）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=450 第2年经营现金净流量=（1700-400）×（1-25%）+300×25%-100×（1-25%）=975 第3-10年经营现金净流量=（1900-400）×（1-25%） +300×25%-100×（1-25%） =1125 第4年现金净流量=（1900-400）×（1-25%）+300×25%-100*（1-25%） +500=1625 3.终结点现金流量=500万元 4.企业的要求收益率=5%+（7%-5%）×1.5=8% 项目的净现值=-4400+450×0.9259+975×0.8573+1125×5.7466
全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
第七~八章项目投资决策一、单项选择题 1?当贴现率与内含报酬率相等时，（B ）。 A. 净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定2?当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A. 该方案不可投资 B. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3. 某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出 220万元，则建造厂房机会成本是售，可获得收入 (D ) A. 250万元 B.70万元 C.180 万元 D.220万元 4. 下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A. 固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）。 A. 建设期 B.经营期 C. 建设期和达产期 D.建设期和经营期 6. 下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D. 投资项目的初始投资额 7. 若净现值为负数，表明该投资项目（D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C. 投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D. 投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8. 当贴现率为10%某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）。 A. 高于10% B.低于10% C. 等于10% D.无法界定 9. 某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元, 则该方案的内含报酬率为（ C ）o A. 14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10. 营业现金流量中现金流出量是指（D）o A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11. 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）o A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12. 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13. 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（ A ）o
财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付
C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ B ）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策 B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（ D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（ D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划 C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据 ( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（ B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l
第七~八章项目投资决策 一、单项选择题 1.当贴现率与内含报酬率相等时，（ B ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定 2.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( D ) A.250万元 B.70万元 C.180万元 D.220万元 4.下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( D )。 A.建设期 B.经营期 C.建设期和达产期 D.建设期和经营期 6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额 7.若净现值为负数，表明该投资项目（ D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D.投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( A )。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定 9.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（ C ）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10.营业现金流量中现金流出量是指（ D ）。 A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（A）。 A.差量分析法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法 14.已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5 000元，该公司
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
](单选题)企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 [第2题](单选题)假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。 A.10.9 B.25 C.19.4 D.7 [第3题](单选题)无风险收益率包含以下两个因素（） A.实际无风险收益率，违约风险补偿 B.非预期通货膨胀，违约风险补偿 C.实际无风险收益率 D.β=0和期望值 [第4题](单选题)企业长期款项，如若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协议 [第5题](单选题)下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘
C.激励 D.停止借款 [第6题](单选题)某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，没你啊你支付固定的优先股股利1.44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。 A.1.43 B.1.53 C.2.67 D.1.60 [第7题](单选题)某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前例如按为200万，则财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 [第8题](单选题)某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30填付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。 A.36.7% B.18.4% C.2% D.14.7% [第9题](单选题)投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。 A.实际收益率 B.必要收益率
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
学习情境五收益分配管理试题库 一、单项选择题 1.（）是指企业在未来一段期间内，通过企业经营管理应该或者可以达到的利润控制目标，它同时也是企业未来经营必须考虑的重要战略目标之一。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：A 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 2.（）是指企业从事生产经营活动所产生的利润。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：B 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 3.（）是指企业在一定时期生产经营活动所取得的主要财务成果。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：C 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 4.营业利润由（）、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业收入 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 5.营业利润由营业收入、（）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入
B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业成本 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 6.营业利润由营业收入、营业成本、（）、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业税金及附加 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 7.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、（）、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 销售费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 8.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、（）、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 管理费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 9.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、（）、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 财务费用 答案：D
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
§13 财务分析 学习目标：通过学习本章，要求掌握财务分析的方法，掌握偿债能力、营运能力、盈利能力分析、发展能力分析及上市公司市场价值分析的内容；掌握杜邦财务分析体系；理解财务分析的概念和作用；了解财务分析的程序和财务比率综合评价法。 §13－1 财务分析概述 一、财务分析的意义与内容 （一）概念 财务分析：是指以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门方法，对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景所进行的剖析和评价，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 （二）意义 1．财务分析是评价企业财务状况、衡量经营业绩的重要依据。 2．财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。 3．财务分析是合理实施投资决策的重要步骤。 （三）财务分析的内容 1．营运能力分析 营运能力：是指企业资金的利用效率。 运用资金是否有效是决定企业经营水平的前提。 营运能力的大小对企业获利能力的持续增长与偿债能力的不断提高有着决定性影响。 2．偿债能力分析 偿债能力：是指企业对债务的清偿能力或保证程度。 清偿能力的分析是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。 3．盈利能力分析 盈利能力：是指企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。 盈利是企业经营理财的核心，盈利能力的大小是衡量企业经营好坏的重要标志。 4．发展能力分析 发展能力：是指企业依靠自身积累资金或向外界筹资来扩大经营规模的能力。 企业的发展能力最终取决于其获利能力，获利能力越大，发展的潜力也越大。 5．上市公司市场价值分析 通过对上市公司的市场价值进行分析，可以获得投资者决策的重要依据。 二、财务分析的依据——常用的各种财务报表
一、单项选择题 1. 把投资分为直接投资和间接投资的标准是（ ）。 A. 投资行为的介入程度 B. 投入的领域 C. 投资的方向 2. 下列属于直接投资的是（ ） B. 购买固定资产 C. 购买公司债券 D. 购买公债 3. 关于项目投资，下列表达式不正确的是（ A. 计算期二建设期+运营期 B. C. 达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 4. 计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（ ）。 运营期=试产期+达产期 D. 从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期 A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据 C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响 5. 某完整工业投资项目的建设期为 0，第一年流动资产需用额为 1000 万元，流动负债可用额为 400万元，第 二年流动资产需用额为 1200 万元，流动负债可用额为 600 万元，则下列说法不正确的是（ ）。 A. 第一年的流动资金投资额为 600 万元 B. 第二年的流动资金投资额为 600 万元 C . 第二年的流 动资金投资额为 0 万元 D. 第二年的流动资金需用额为 600 万元 6. 经营成本中不包括（ ）。 A. 该年折旧费 B. 工资及福利费 C. 外购动力费 D. 修理费 7. 项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（ A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 8. 某投资项目终结点那一年的自由现金流量为 32 万元，经营净现金流量为 25万元，假设不存在维持运营投 资，则下列说法不正确的是（ ）。 A. 该年的所得税后净现金流量为 32 万元 B. 该年的回收额为 7 万元 C. 该年的所得税前净现金流量为 32万元 D. 该年有 32 万元可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动的资金来源 9. 计算静态投资回收期时，不涉及（ ）。 A. 建设期资本化利息 B. . 流动资金投资 C. 无形资产投资 D. 开办费投资 10. 下列各项中，不影响项目投资收益率的是（ ）。 A. 建设期资本化利息 B. 运营期利息费用 C. 营业收入 D. 营业成本 11. 某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为 100 万元，按照内 部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为，则该项目的静态投资回收期为（ ）年。 D. 无法计算 二、多项选择题 1. 从企业角度看，固定资产投资属于（ ） A. 直接投资 B. 生产性投资 财务管 试题及答案 D. 投资的内容 A.直接从股票交易所购买股票
］（单选题）企业实施了一项狭义的资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（ A. 企业与投资者之间的财务关系■ B. 企业与受资者之间的财务关系 C. 企业与债务人之间的财务关系 D. 企业与供应商之间的财务关系 ［第2题］（单选题）假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。0 A. 10.9 B. 25Z C. 19.4 D. 7 ［第3题］（单选题）无风险收益率包含以下两个因素（ A. 实际无风险收益率，违约风险补偿 B. 非预期通货膨胀，违约风险补偿 c.实际无风险收益率 D. B =0和期望值 ［第4题］（单选题）企业长期款项，如若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（ A. 有补偿余额合同 C. 浮动利率合同 D. 周转信贷协议 B.固定利率合同 ［第5题］（单选题）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ A. 解聘 B. 接收
C. 激励 D.停止借款 ［第6题］（单选题）某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，没你啊你支付固定的优先股股利1.44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）10］ A. 1.43 C. 2.67 D. 1.60 ［第7题］（单选题）某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为 2 : 3,债务利率为12%，当 前销售额1000万元，息税前例如按为200万，则财务杠杆系数为（）。匕 A. 1.15 B. 1.24 C.1.92 D.2 ［第8题］（单选题）某企业按“ 2/10 n/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30填付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。V B. 18.4% C. 2% D. 14.7% ［第9题］（单选题）投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称 为（ A. 实际收益率 B. 必要收益率『