投资管理习题六答案 SANY标准化小组 #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#
第六章投资管理
本章考情分析
本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。
客观题部分
【考点一】投资管理的主要内容
1.企业投资管理的特点
【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在
（）。
A.属于企业的战略性决策
B.属于企业的非程序化管理
C.投资价值的波动性大
D.实物形态具有变动性和易变性
【答案】ABC
【解析】选项D是营运资金的特点
2.企业投资的分类
【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。
A.直接投资与间接投资
B.项目投资与证券投资
C.发展性投资与维持性投资
D.对内投资与对外投资
【答案】A
【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（）
A.项目投资都是直接投资
B.证券投资都是间接投资
C.对内投资都是直接投资
D.对外投资都是间接投资
【答案】ABC
【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
3.投资管理的原则
【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。
A.可行性分析原则
B.结构平衡原则
C.权益筹资原则
D.动态监控原则
【答案】ABD
【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。
【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（）
【答案】×
【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前题下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。
【考点二】项目现金流量
【解析】营业收入=700/（1-30%）=1000（万元）
付现成本=350/（1-30%）=500（万元）
（1000-500-折旧）×（1-30%）=210（万元）
所以折旧=200（万元）
现金流量=700-350+200×30%=410（万元）
【例题7·单选题】某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，税法残值为10万元，已知该项目第10年的营业收入为80万元，付现成本25万元。最后-年全部收回第-年垫付的流动资金8万元，预计回收固定资产变现余值为7万元。假设甲公司适用企业所得税税率为25％元，则该投资项目第10年的净现金流量为
（）万元。
【答案】 C
【解析】本题考点是净现金流量的确定。
折旧=（100-10）÷10=9（万元）
净利润=（80-25-9）×（1-25％）=（万元）
营业现金流量=+9=（万元）
该投资项目第10年的净现金流量=营业现金净流量+回收额=+8+7+3×25%=（万元）
【考点三】投资决策指标的计算及特点
（一）指标计算
【例题8·单选题】甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资500万元，投资期为3年，营业期为l0年，营业期每年可产生现金净流量130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9％，则该投资项目的现值指数是（）。[已知
P/A ,9％，l3)=，(P/A,9％，l0)=，(P/A,9％，3)=]
【答案】C
【解析】现值指数=130×。
【例题9·单选题】某投资方案，当贴现率为8%时，其净现值为108元，当贴现率为10%时，其净现值为-25元。该方案的内含报酬率为（）。
【答案】C
【解析】利用插补法
i=%
【例题10·单选题】丁公司拟投资一个项目，投资在初始一次投入，经测算，该项投资的营业期为4年，每年年末的现金净流量相等，静态投资回收期为年，则该投资项目的内含报酬率为（）％。
【答案】B
【解析】经营现金流量×（P/A,IRR,4）-投资=0
（P/A,IRR,4）=投资/经营现金流量=
i=%
【例题11·单选题】某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10％，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本成本率为8%，则该项目动态投资回收期为（）。
年
年
年
【答案】D
【解析】经营现金流量=净利润+折旧=15+100×10%=25 25×（P/A,8%,N ）-100=0 25×（P/A,8%,N ）=100 （P/A,8%,N ）=4 N=（年）
【例题12·单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0=-200万元，NCF 1=-50万元，NCF 2~3=100万元，NCF 4~11=250万元，NCF 12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。（2011年）
A.2.0年 【答案】C 【解析】
单
（年）。
下一年度净现金流量净现金流量绝对值
最后一项为负值的累计 3.250/2503=+=+
【例题13·多选题】包括建设期的投资回收期说法正确的有（ ）。
A.包括建设期的动态投资回收期是净现值为零的年限
B.包括建设期的动态投资回收期累计净现金流量为零的年限
C.包括建设期的静态投资回收期是净现值为零的年限
D.包括建设期的静态投资回收期是累计净现金流量为零的年限 【答案】AD
（二）指标的优缺点
【例题14·多选题】净现值法的优点有（ ）。 A.考虑了货币时间价值
B.考虑了项目计算期的全部净现金流量
C.考虑了投资风险
D.便于独立投资方案的比较决策 【答案】ABC
【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。净现值的缺点是贴现率不易确定，不适宜于独立投资方案的比较决策，不能对寿命期不同的互斥方案进行直接决策。 【例题15·多选题】下列属于内部收益率法的缺点的是（ ）。 A.没有考虑了资金时间价值
B.不便于独立投资方案的比较决策
C.不便于不同投资规模的互斥方案的决策
D.不能直接考虑投资风险大小 【答案】CD
【解析】内部收益率的缺点是计算过程复杂，不能直接考虑投资风险大小；不便于不同投资规模的互斥方案的决策。
【例题16·单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便
B.便于理解
C.能够反映投资风险大小
D.正确反映项目投资经济效益
【答案】D
【解析】本题主要考核点是静态投资回收期的优缺点。静态投资回收期的优点是便于理解，计算简便，投资回收期越短，所冒的风险越小。缺点是没有考虑货币时间价值因素，不能计算出较为准确的投资经济效益。
（三）指标的影响因素
【例题17·单选题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。
A.原始投资
B.现金流量
C.项目计算期
D.设定贴现率
【答案】D
【解析】内部收益率是项目本身所能达到的报酬率，所以不受外部贴现率的影响。
（四）动态指标之间的关系
【例题18·多选题】某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。下列表述中正确的是（）。
A.该项目的现值指数大于1
B.该项目内部收益率小于8%
C.该项目风险报酬率为7%
D.该企业不应进行此项投资
【答案】AC
【解析】由于净现值大于0，则现值指数大于1；内部收益率应大于15%，该企业应进行此项投资，因此选项B、D均不正确。必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7%，所以选项C正确。
【例题19·判断题】使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内部收益率。（）
【答案】√
【解析】当净现值大于0时，项目的内部收益率则会大于基准贴现率。因此这句话是正确的。
【考点四】投资方案的决策
【例题20·多选题】某企业正在讨论两个投资方案A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10％；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15％。据此可以认定（）。
A.若AB两方案是互斥方案，则A方案较好
B.若AB两方案是互斥方案，则B方案较好
C.若AB两方案是独立方案，则A方案较好
D.若AB两方案是独立方案，则B方案较好
【答案】AD
【解析】净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策，内含报酬率法适用于独立投资项目的比较决策。
【例题21·单选题】在下列方法中，可以直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。
A.净现值法
B.年金净流量法
C.内含报酬率法
D.现值指数法
【答案】B
【解析】净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
【例题22·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，乙方案的现值指数为；丙方案的项目寿命期为15年，年金净流量为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
【答案】A
【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内部收益率为10%，小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=1000/(P/A,12%,10)=（万元），高于丙方案，所以甲方案较优。
【考点五】固定资产更新决策
【例题23·多选题】下列有关固定资产更新决策表述正确的有（）
A.从决策性质看固定资产更新决策属于独立方案的决策类型
B.固定资产更新决策方法比较适合采用内含报酬率法
C.寿命期相同的设备重置决策可以采用净现值法进行决策
D.寿命期不同的设备重置决策可以采用年金净流量法进行决策
【答案】CD
【解析】从决策性质看固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型；固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。
【例题24·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.减少360元
B.减少1200元
C.增加9640元
D.增加10360元
【答案】D
【解析】账面净值=40000-28800= l1200(元)
变现损失=1200(元)
变现损失减税=1200×30％=360(元)
现金净流量=10000+360=10360(元)
【例题25·单选题】已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为40％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
【答案】A
【解析】本题的考点是在计算各年现金净流量时要对涉及的税收调整项目进行正确计算。当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额交税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。本题属于后种状况。设备最终报废由于残值带来的现金流入量=最终残值+残值净损失抵税=5000+1000×40%=5400（元）。
【考点六】证券投资概述
1.证券投资的特点
【例题26·多选题】与实体项目投资相比，证券投资具有的特点是（）。
A.价值虚拟性
B.可分割性
C.持有目的多元性
D.强流动性
【答案】ABCD
【解析】证券投资的特点是价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性和高风险性。
【例题27·判断题】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，证券资产的价值是由实业资本的现实生产经营活动决定的。（）
【答案】×
【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实业资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。
2.证券投资的目的
【例题28·多选题】下列属于证券投资的目的有（）
A.分散资金投向，降低投资风险
B.利用闲置资金，增加企业收益
C.稳定客户关系，保障生产经营
D.提髙资产的流动性，增强偿债能力
【答案】ABCD
3.证券资产投资的风险
【例题29·多选题】下列属于证券投资系统风险的有（）
A.违约风险
B.再投资风险
C.购买力风险
D.价格风险
【答案】BCD
【解析】证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险；而违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。
【考点七】债券投资
1.债券价值的影响因素
【例题30·多选题】下列哪些因素会影响债券的内在价值（）。
A.票面价值
B.票面利率
C.市场利率
D.购买价格
【答案】ABC
【解析】债券面值、债券期限、票面利率、市场利率是影响债券价值的基本因素。
【例题31·多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。
A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B.债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高
C.债券期限越短，票面利率变化对债券价值的影响越小
D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响
【答案】BCD
【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，A错误。
【例题32·多选题】债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有（）。
A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低
B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高
C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低
D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高
【答案】AB
【解析】债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。由于市场利率与债券价值反向变动，当市场利率提高时，债券价值会低于面值，期限越长的债券价值会越低；当市场利率降低时，债券价值会高于面值，期限越长的债券价值会越高。
【例题33·判断题】投资长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大
【答案】√
【解析】长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。
2.债券投资的收益率
【例题34·判断题】溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。（）
【答案】×
【解析】溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。
【考点八】股票投资
1.股票价值
【例题35·单选题】某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值（）元。
【答案】C
【解析】本题考点是股票的估价。股票价值=2（1+10%）/（20%-10%）=22（元）。
【例题36·单选题】如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（）。
A.与市场利率成正比
B.与预期股利成反比
C.与预期股利增长率成正比
D.与预期股利增长率成反比
【答案】C
【解析】如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷（市场利率-增长率），市场利率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。
2.股票投资的收益率
【例题37·多选题】股票投资的收益包括（）。
A.股利收益
B.利息收益
C.股利再投资收益
D.转让价差收益
【答案】ACD
【解析】利息收益是债券投资的收益。
【例题38·判断题】计算股票投资收益时，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无须单独考虑再投资收益的因素。（）
【答案】√
【解析】按照货币时间价值的原理计算投资收益，就已经考虑了再投资因素。
【例题39·单选题】若股利增长率是10%，A公司2012年支付的每股股利是元，2012年末的股价是40元，股东期望的收益率是（）。
%
【答案】D
【解析】
%
38
.
11
%
10
40
%)
10
1(
5.0
=
+
+
?
=
R
主观题部分
【考点一】新建项目的财务可行性评价
【例题40·综合题】某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，
资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量
25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。
资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定贴现率10%。
要求：
（1）根据资料一计算甲项目下列相关指标
①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；
②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；
③计算甲项目的净现值。
（2）根据资料二计算乙项目下列指标
①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额。
②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；
③计算乙项目的净现值和内部收益率。
（3）若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。
【答案】
③甲项目的净现值=（万元）
（2）计算乙项目
①营运资本投资额=90-30=60（万元）
原始投资=200+25+60=285（万元）
②固定资产年折旧=200/5=40（万元）
无形资产年摊销额=25／5=5（万元）
第1-4年经营现金净流量=210×（1-25%）-80×（1-25%）+（40+5）×25%=（万元）
第5年经营现金净流量=130×（1-25%）-80×（1-25%）+（40+5）×25%=（万元）
终结点的回收额=60（万元）
=-原始投资=-285（万元）
NCF
=（万元）
NCF
1-4
NCF
=+60=（万元）
5
③净现值=×（P/A,10%，5）-285=×=（万元）
×（P/A,IRR，5）=285
（P/A,IRR，5）=
（IRR -24%）/（28%-24%）=（）/（）
IRR=%
（3）甲项目的年金净流量=（P/A,10%,10）=（万元）
乙项目的年金净流量=（P/A,10%,5）=（万元）
应选择甲项目。
【考点二】固定资产更新决策
【例题42·计算题】某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：
该企业应否更新。
【答案】不应更新。
计算见下表：
单
旧设备年金成本=÷=（元）
新设备年金成本=÷=（元）
二者比较，旧设备年金成本较低，因而不应更新。
【考点三】证券投资决策
【例题43·计算题】东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4％，市场风险溢酬为8%的备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8％，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为元，从第三年开始预期股利每年增长2％，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为，C公司股票的β系数为2。
要求：
（1）计算东方公司购买A公司债券的持有至到期日的内含报酬率（分别利用简化方法和考虑时间价值的方法确定）。
（2）计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值，并为东方公司作出最优投资决策。
（3）根据第2问的结果，计算东方公司进行所选择证券投资的收益率
【答案】
（1）债券持有至到期日的持有期收益率:
简化方法：[8+（）/10]/[（+100）/2]=% 考虑时间价值方法:
100×8％×（P/A ，i ，10）+100×（P/F ，i ，10）=0
设利率为10％，100×8％×（P/A ，10％，10）+100×（P/F ，10％，10）=0 所以债券持有到到期日的持有期收益率=10％
（2）A 股票投资要求的必要报酬率=4％+1×8％=12％
A 公司债券内在价值=100×8％×（P/A ，12％，10）+100×（P/F ，12％，10）=8×+100×=（元）。
B 股票投资的必要报酬率=4％+×8％=16％
B 公司股票内在价值=×（1+6%）/（16%-6%）=（元）。
C 股票投资的必要报酬率=4％+2×8％=20％
C 公司股票价值=×（P/A,20%,2）+%2%20%)
21(5.1-+?×（P/F,20%,2）= （元）。
A 公司债券发行价格为元，高于其投资价值元，故不值得投资，
B 公司股票现行市价为9元，低于其投资价值元，故值得投资。
C 公司股票现行市价为9元，高于其投资价值元，故不值得投资。 所以，东方公司应投资购买B 股票。
（3）股票投资收益率=%
69%)
61(9.0++?=％
本章考点总结
1.项目现金流量的确定；
2.投资决策指标的计算；
3.独立方案的决策；
4.互斥方案的决策；
5.固定资产更新决策。
6.债券价值与内含报酬率的确定
7.股票价值与投资收益率的确定
计算题库及参考答案 1、设A 点高程为15.023m ，欲测设设计高程为16.000m 的B 点，水准仪安置在A 、B 两点之间，读得A 尺读数a=2.340m ，B 尺读数b 为多少时，才能使尺底高程为B 点高程。 【解】水准仪的仪器高为=i H 15.023+2.23=17.363m ，则B 尺的后视读数应为 b=17.363-16=1.363m ，此时，B 尺零点的高程为16m 。 2、在1∶2000地形图上，量得一段距离d =23.2cm ，其测量中误差=d m ±0.1cm ，求该段距离的实地长度 D 及中误差D m 。 【解】==dM D 23.2×2000=464m ，==d D Mm m 2000×0.1=200cm=2m 。 3、已知图中AB 的坐标方位角，观测了图中四个水平角，试计算边长B →1，1→2，2→3， 3→4的坐标方位角。 【解】=1B α197°15′27″+90°29′25″-180°=107°44′52″ =12α107°44′52″+106°16′32″-180°=34°01′24″ =23α34°01′24″+270°52′48″-180°=124°54′12″ =34α124°54′12″+299°35′46″ -180°=244°29′58″ 4、在同一观测条件下，对某水平角观测了五测回，观测值分别为：39°40′30″，39°40′48″，39°40′54″，39°40′42″，39°40′36″，试计算： ① 该角的算术平均值——39°40′42″； ② 一测回水平角观测中误差——±9.487″； ③ 五测回算术平均值的中误差——±4.243″。 5、在一个直角三角形中，独立丈量了两条直角边a ，b ，其中误差均为m ，试推导由a ，b 边计算所得斜边c 的中误差c m 的公式？ 【解】斜边c 的计算公式为22b a c += ，全微分得 db c b da c a bdb b a ada b a d c +=+++=--2)(212)(21212 22122 应用误差传播定律得2 22 222222222m m c b a m c b m c a m c =+=+= 6、已知=AB α89°12′01″，=B x 3065.347m ，=B y 2135.265m ，坐标推算路线为B →1→2，测得坐标推算路线的右角分别为=B β32°30′12″，=1β261°06′16″，水平距离分别为=1B D 123.704m ，=12D 98.506m ，试计算1，2点的平面坐标。 【解】 1) 推算坐标方位角 =1B α89°12′01″-32°30′12″+180°=236°41′49″ =12α236°41′49″-261°06′16″+180°=155°35′33″ 2) 计算坐标增量 =?1B x 123.704×cos236°41′49″=-67.922m ， =?1B y 123.704×sin236°41′49″=-103.389m 。 =?12x 98.506×cos155°35′33″=-89.702m ， =?12y 98.506×sin155°35′33″=40.705m 。 3) 计算1，2点的平面坐标 图 推算支导线的坐标方位角
微观第七章习题 一、名词解释 完全垄断市场垄断竞争市场寡头市场价格歧视博弈纳什均衡 占优策略均衡 二、选择题 1、对于垄断厂商来说，（）。 A、提高价格一定能够增加收益； B、降低价格一定会减少收益； C、提高价格未必会增加收益，降低价格未必会减少收益； D、以上都不对。 2、完全垄断的厂商实现长期均衡的条件是（）。 A、MR=MC； B、MR=SMC=LMC； C、MR=SMC=LMC=SAC； D、MR=SMC=LMC=SAC=LAC。 3、完全垄断厂商的总收益与价格同时下降的前提条件是（）。 A、Ed>1； B、Ed<1； C、Ed=1； D、Ed=0。 4、完全垄断厂商的产品需求弹性Ed=1时（）。 A、总收益最小； B、总收益最大； C、总收益递增； D、总收益递减。 5、完全垄断市场中如果A市场的价格高于B市场的价格，则（） A、A市场的需求弹性大于B市场的需求弹性； B、A市场的需求弹性小于B市场的需求弹性； C、A市场的需求弹性等于B市场的需求弹性； D、以上都对。 6、以下关于价格歧视的说法不正确的是（）。 A、价格歧视要求垄断者能根据消费者的支付意愿对其进行划分； B、一级价格歧视引起无谓损失； C、价格歧视增加了垄断者的利润； D、垄断者进行价格歧视，消费者就必定不能进行套利活动。 7、垄断竞争的厂商短期均衡时，（）。 A、一定能获得差额利润； B、一定不能获得经济利润； C、只能得到正常利润； D、取得经济利润、发生亏损和获得正常利润都有可能。 8、垄断竞争厂商长期均衡点上，长期平均成本曲线处于（ B ）
A、上升阶段 B、下降阶段 C、水平阶段 D、以上三种情况都有可能 9、垄断竞争厂商实现最大利润的途径有：（ D ） A、调整价格从而确定相应产量 B、品质竞争 C、广告竞争 D、以上途径都可能用 10、按照古诺模型下列哪一说法不正确，（）。 A、双头垄断者没有认识到他们的相互依耐性； B、每一个寡头都认定对方的产量保持不变； C、每一个寡头垄断者都假定对方价格保持不变； D、均衡的结果是稳定的。 11、斯威齐模型是（） A、假定一个厂商提高价格，其他厂商就一定跟着提高价格； B、说明为什么每个厂商要保持现有的价格，而不管别的厂商如何行动； C、说明为什么均衡价格是刚性的（即厂商不肯轻易的变动价格）而不是说明价格如何决定； D、假定每个厂商认为其需求曲线在价格下降时比上升时更具有弹性。 12、在斯威齐模型中，弯折需求曲线拐点左右两边的弹性是（）。 A、左边弹性大，右边弹性小； B、左边弹性小，右边弹性大； C、两边弹性一样大； D、以上都不对。 13、与垄断相关的无效率是由于（）。 A、垄断利润 B、垄断亏损 C、产品的过度生产 D、产品的生产不足。 三、判断题 1、垄断厂商后可以任意定价。 2、完全垄断企业的边际成本曲线就是它的供给曲线。 3、一级价格歧视是有市场效率的，尽管全部的消费者剩余被垄断厂商剥夺了。 4、寡头之间的串谋是不稳定的，因为串谋的结果不是纳什均衡。 5、垄断厂商生产了有效产量，但它仍然是无效率的，因为它收取的是高于边际成本的价格，获取的利润是一种社会代价。 6、完全垄断厂商处于长期均衡时，一定处于短期均衡。 7、垄断竞争厂商的边际收益曲线是根据其相应的实际需求曲线得到的。 8、由于垄断厂商的垄断地位保证了它不管是短期还是长期都可以获得垄断利润。 四、计算题 1、已知某垄断者的成本函数为TC=0.5Q2+10Q，产品的需求函数为P=90-0.5Q， （1）计算利润最大化时候的产量、价格和利润； （2）假设国内市场的售价超过P=55时，国外同质的产品将输入本国，计算售价p=55
项目三投资管理（练习题） 一、单项选择题 1.下列各项中（）不属于投资与投机的区别。 A.二者的利益着眼点不同 B.二者承担的风险不同 C.二者的交易方式不同 D.二者的基本目的不同 2.关于实物投资和金融投资的区别表述错误的是（）。 A.实物投资的风险一般小于金融投资 B.实物资产的流动性低于金融资产 C.实物资产的交易成本低于金融资产 D.金融资产的交易比较快速简捷 3.关于投资的分类下列说法错误的是（）。 A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资 B.按照投资的方向不同分为盈利性投资和非盈利性投资 C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资 D.按照投资对象不同分为实物投资和金融投资 4.（）不能形成生产能力，但是能形成社会消费或服务能力。 A.生产性投资 B.非生产性投资 C.实物投资 D.金融投资 5.（）是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。 A.期望投资收益 B.实际投资收益 C.无风险收益 D.必要投资收益 6.已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。 A.0 B.0.67 C.1 D.无法确定 7.甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（）。 A.13% B.15%
C.12.43% D.15.63% 8.下列说法中错误的是（）。 A.单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度 B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率 C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致 D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10% 9.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产的β系数为（）。 A.12.5 B.1 C.8 D.2 10.AB两种股票组成投资组合，二者的β系数分别为0.8和1.6，若组合中两种资产的比重分别是40%和60%，则该组合的β系数为（）。 A.1.28 B.1.5 C.8 D.1.6 11.某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的β系数为（）。 A.2 B.1.43 C.3 D.无法确定 12.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（）。A．国家进行税制改革B．世界能源状况变化 C．发生经济危机D．被投资企业出现新的竞争对手13.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为（）万元。 A.30 B.20 C.10 D.0 14.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。 A.117 B.115 C.110
一、基础知识。（5小题，共26分。） 1.读音节，找词语朋友。（10分） táo zuì nínɡ zhònɡ wǎn lián ēn cì （）（）（）（） zī rùn kuí wú zhēn zhì miǎn lì （）（）（）（） xuán yá qiào bì hú lún tūn zǎo （）（） 2.读一读，加点字念什么，在正确的音节下面画“＿”。（4分） 镌．刻（juān juàn）抚摩．（mó mē）扁．舟（biān piān）阻挠．（náo ráo）塑．料（suò sù）挫．折（cuō cuò）归宿．（sù xiǔ）瘦削．（xiāo xuē）3.请你为“肖”字加偏旁，组成新的字填写的空格内。（4分） 陡（）的悬崖胜利的（）息俊（）的姑娘 （）好的铅笔弥漫的（）烟畅（）的商品 （）遥自在的生活元（）佳节 4.按要求填空，你一定行的。（4分） “巷”字用音序查字法先查音序（），再查音节（）。按部首查字法先查（）部，再查（）画。能组成词语（）。 “漫”字在字典里的意思有：①水过满，向外流；②到处都是；③不受约束，随便。 （1）我漫．不经心地一脚把马鞍踢下楼去。字意是（） （2）瞧，盆子里的水漫出来了。字意是（） （3）剩下一个义项可以组词为（） 5.成语大比拼。（4分） 风（）同（）（）崖（）壁（）（）无比 和（）可（）（）扬顿（）（）高（）重 ( )不（）席张（）李（） 二、积累运用。（3小题，共20分。） 1.你能用到学过的成语填一填吗？（每空1分） 人们常用来比喻知音难觅或乐曲高妙，用来赞美达芬
（1）鲁迅先生说过：“，俯首甘为孺子牛。” （2），此花开尽更无花。 （3）必寡信。这句名言告诉我们。 （4）但存，留与。 （5）大漠沙如雪，。 3.按要求写句子。（每句2分） （1）闰土回家去了。我还深深地思念着闰土。（用合适的关联词组成一句话）（2）老人叫住了我，说：“是我打扰了你吗？”（改成间接引语） （3）这山中的一切，哪个不是我的朋友？（改为陈述句） （4）月亮升起来了。（扩句） （5）小鱼在水里游来游去。（改写成拟人句） 三、口语交际。（共3分。） 随着“嫦娥一号”卫星的发射成功，作为中华少年的我们，面对祖国的飞速发展的科技，你想到了什么？想说点什么呢？ 四、阅读下面短文，回答问题。（10小题，共26分。） 1.课内阅读。（阅读文段，完成练习） 嘎羧来到石碑前，选了一块平坦的草地，一对象牙就像两支铁镐，在地上挖掘起来。它已经好几天没吃东西了，又经过长途跋涉，体力不济，挖一阵就 喘息一阵。嘎羧从早晨一直挖到下午，终于挖出了一个椭圆形的浅坑。它滑下
四、计算题：（每小题8分，共16分）【得分： 】 １． 假定某消费者关于某种商品的消费数量Q 与收入M 之间的函数关系为M=1002 Q 求：当收入M=4900时的需求收入点弹性 解： Ｑ＝ 110 m E ＝０．５ ２．假定某厂商的短期生产的边际成本函数ＳＭＣ＝３2 Q －８Q ＋１００，且已知当产量Q ＝１０时的总成本ＳＴＣ＝２４００，求相应的ＳＴＣ函数、ＳＡＣ函数、ＡＶＣ函数。 解： ＳＴＣ＝3 Q －４2 Q ＋１００Q ＋２８００ ＳＡＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q -＋１００ ＡＶＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q - 1．假设某种商品的需求函数和供给函数为 Q D =14-3P Q S =2+6P 求该商品供求均衡时的需求价格弹性和供给弹性。 解：根据市场均衡条件Qd=Qs,解得P=4/3 Q=10 该商品在市场均衡时的需求价格弹性为0.4 该商品在市场均衡时的供给价格弹性为0.8。 2．假定某商品市场上有1000位相同的消费者，单个消费者的需求函数为：d Q =10-2P ；同时有20个相同的厂商向该市场提供产品，每个厂商的供给函数为：S Q =500P 。 （1） 求该商品的市场需求函数和市场供给函数； （2） 如果消费者对该商品的偏好减弱，使得个人需求曲线向左移动了4个单位，求变化后 的市场均衡价格和均衡数量。 解：(1)Qd=1000×(10-2P)=10000-2000P Qs=20×500P=10000P (2)Qd=1000×(6-2P)=6000-2000P 6000-2000P = 10000P P=0.5 Q=5000 3．已知某人的效用函数为XY U =，他打算购买X 和Y 两种商品，当其每月收入为120元，2=X P 元、3=Y P 元时， （1）为获得最大效用，他应该如何选择X 和Y 的组合？
筹资、投资管理 （一）XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下： 资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0 万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16％。 资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2： 资料三：假定市场上的无风险收益率为9％，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10％，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10％和8％，丁方案预期的总投资收益率为22％。 要求： （1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。 （2）根据资料一，计算甲方案的下列指标： ①不包括建设期的静态投资回收期； ②包括建设期的静态投资回收期； ③净现值（结果保留小数点后一位小数）。 （3）根据资料二，计算表2中用字母“A～D”表示的指标数值（不要求列出计算过程）。 （4）根据资料三，计算下列指标： ①乙方案预期的总投资收益率； ②丙方案预期的总投资收益率； ③丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。 （5）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风
险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？ 答案： （1）建设期为2年 经营期为10年 项目计算期为12年 原始总投资为1 000万元 资金投入方式为分次投入（或：分两次投入资金） （2）①不包括建设期的静态投资回收期＝10000/250＝4（年） ②包括建设期的静态投资回收期＝4＋2＝6（年） ③净现值＝-800－200×(P/F,16%,1)＋250×(P/A,16%,9)×(P/F,16%,2)＋280×(P/F,16%,12)≈－69.4（万元） （3）A＝57；B＝2400（或2399.63）；C＝0.4；D＝60.59% 说明：A=100×0.3+60×0.4+10×0.3=57 B=（200-140）2×0.4+（100-140）2×0.6+（0-140）2×0=2400 或B=（140×34.99%）2=2399.63 C=1-0.4-0.2=0.4 D=96.95/160×100%=60.59% （4）①乙方案预期的总投资收益率＝9%＋10%＝19% 丙方案预期的总投资收益率＝9%＋8%＝17% ②丁方案预期的风险收益率＝22%－9%＝13% 丁方案投资收益率的标准离差率＝13%/10%×100%＝130% （依据：风险收益率=标准离差率×风险价值系数） （5）因为甲方案的净现值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零，所以甲方案不具备财务可行性，其余三个方案均具有财务可行性。 因为在乙丙丁三个方案中，丙方案的风险最小（或净现值的标准离差率最低），所以XYZ公司的决策者应优先考虑选择丙投资项目。 （二）已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。 资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。 资料二：B方案的现金流量如下表所示
计算题：A （1—5） １． 假定某消费者关于某种商品的消费数量Q 与收入M 之间的函数关系为M=1002 Q 求：当收入M=4900时的需求收入点弹性 解： Ｑ＝ 110 m E ＝０．５ ２．假定某厂商的短期生产的边际成本函数ＳＭＣ＝３2 Q －８Q ＋１００，且已知当产量Q ＝１０时的总成本ＳＴＣ＝２４００，求相应的ＳＴＣ函数、ＳＡＣ函数、ＡＶＣ函数。 解： ＳＴＣ＝3 Q －４2 Q ＋１００Q ＋２８００ ＳＡＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q -＋１００ ＡＶＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q - 3、假设某种商品的需求函数和供给函数为Q D =14-3P ， Q S =2+6P 求该商品供求均衡时的需求价格弹性和供给弹性。 解：根据市场均衡条件Qd=Qs,解得P=4/3 Q=10 该商品在市场均衡时的需求价格弹性为0.4 该商品在市场均衡时的供给价格弹性为0.8。 4、假定某商品市场上有1000位相同的消费者，单个消费者的需求函数为： d Q =10-2P ；同时有20个相同的厂商向该市场提供产品，每个厂商的供给函数 为：S Q =500P 。 （1） 求该商品的市场需求函数和市场供给函数； （2） 如果消费者对该商品的偏好减弱，使得个人需求曲线向左移动了4个单 位，求变化后的市场均衡价格和均衡数量。 解：(1)Qd=1000×(10-2P)=10000-2000P Qs=20×500P=10000P (2)Qd=1000×(6-2P)=6000-2000P 6000-2000P = 10000P P=0.5 Q=5000 5、已知某人的效用函数为XY U =，他打算购买X 和Y 两种商品，当其每月收入为120元，2=X P 元、3=Y P 元时，
投资管理习题六答案 SANY标准化小组 #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#
第六章投资管理 本章考情分析 本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。 客观题部分 【考点一】投资管理的主要内容 1.企业投资管理的特点 【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在 （）。 A.属于企业的战略性决策 B.属于企业的非程序化管理 C.投资价值的波动性大 D.实物形态具有变动性和易变性 【答案】ABC 【解析】选项D是营运资金的特点 2.企业投资的分类 【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。 A.直接投资与间接投资 B.项目投资与证券投资 C.发展性投资与维持性投资 D.对内投资与对外投资 【答案】A
【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（） A.项目投资都是直接投资 B.证券投资都是间接投资 C.对内投资都是直接投资 D.对外投资都是间接投资 【答案】ABC 【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。 3.投资管理的原则 【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。 A.可行性分析原则 B.结构平衡原则 C.权益筹资原则 D.动态监控原则 【答案】ABD 【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。 【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（） 【答案】× 【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前题下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。 【考点二】项目现金流量
微观经济学练习题 均衡价格理论 1、某市场的供给曲线与需求曲线分别为P=4Q s和P=12-2Q d。求出该市场的均衡价格和均 衡数量。 Q s =1/4P Q d=1/2（12-P）Q s = Q d1/4P=1/2（12-P）P=8，Q=2 2、如果大豆是牛的一种饲料，那么对大豆市场的价格补贴计划会如何影响牛肉的均衡价格 和均衡数量。 价格补贴计划会抬高牛饲料的价格，这又会使牛肉的供给曲线向左上方移动。于是牛肉的均衡价格上涨，均衡数量减少。（图略） 3、考虑一个市场，其供给曲线和需求曲线分别为：P=4Qs和P=12-2Qd。如果对场卖主出 售的每单位产出课税为6，均衡价格和均衡数量将会受到什么影响？如果对买主征收同样的税呢？ 最初的均衡价格和均衡数量分别为：4Q s=12-2Q d，解出Q=2，P=8 税后，供给曲线变为：P=6+4 Q s P′，Q′分别表示税后的均衡价格和均衡数量。 得：=6+4Q′=12-2Q′，解出，P′=10，Q′=1 P′代表买主支付的价格。P′-6=4是卖主收取的价格。 若对买主课以6美元的税，则需求曲线变为P=6-2Q d，于是得到4Q″=6-2Q″， 解出Q″=1，P″=4。P″代表卖主收取的价格。P″+T= P″+6=10是买主支付的价格。 4、1986年7月某外国城市公共汽车票从32美分提高到40美分，同年8月的乘客为880 万人次，与1985年同期相比减少了12%，求需求的价格弧弹性。 解：P1=32 P2=40 Q2=880 Q1=880/（1－12%）=1000 E d= △Q/（Q1+Q2）·（P1+P2）/△P =（880 －1000）/（40 －32）× （40+32）/1000+880）=-0.57 所以，需求的价格弧弹性约为-0.57 5、X公司和Y公司是机床行业的两个竞争者，其主要产品的需求曲线分别为： PX=1000—5QX PY=1600—4QY 这两家公司现在的销售量分别为100单位X和250单位Y。 A：求X和Y当前的价格弹性。 A：Q X=100 Q Y=250 P X=1000－5Q X=1000 －5×100=500 P Y=1600－4Q Y=1600 －4 ×250=600 E dX=dQ X/dP X· P X/Q X=–1/5 ×500/100 = –1 E dY=dQ Y/dP Y· P Y/Q Y= –1/4 ×600/250 = –0.6 B：假定Y降价以后，使Q Y增加到300单位。同时导致X销售量Q X下降到75单位。试问X公司产品X的交叉价格弹性是多少？ 由题设Q Y=300 Q X=75 P Y=1600－4 Q Y=1600 －4 ×300=400 △Q X=75 －100=-25 △P Y=400 －600=-200 于是X对Y的交叉弹性为： E XY= -25/ -200 ×（600+400）/（100+75）=5/7
第四章投资管理 一、单项选择题 1、下列不属于间接投资的是（B）。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买基金 2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。 A.静态投资回收期 B.投资报酬率 C.净现值率 D.内部收益率 3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。 A.10万元 B.60万元 C.80万元 D.40万元 4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。建设期资本化借款利息为22万元。则该项目的初始投资为（B ）万元。 A.200 B.488 C.510 D.468 5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。 A.560万元，575万元 B.575万元，540万元 C.575万元，510万元 D.510万元，575万元 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本不具备财务可行性 C.该项目基本具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（D）万元。 A.190 B.0 C.-440 D.-250 8、以下不属于项目投资决策的主要方法的是（D）。
土木工程测量6_计算题库 及参考答案 -标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
计算题库及参考答案 1、设A 点高程为，欲测设设计高程为的B 点，水准仪安置在A 、B 两点之间，读得A 尺读数a=，B 尺读数b 为多少时，才能使尺底高程为B 点高程。 【解】水准仪的仪器高为=i H +=，则B 尺的后视读数应为 b==，此时，B 尺零点的高程为16m 。 2、在1∶2000地形图上，量得一段距离d =，其测量中误差=d m ±，求该段距离的实地长度D 及中误差D m 。 【解】==dM D ×2000=464m ，==d D Mm m 2000×=200cm=2m 。 3、已知图中AB 的坐标方位角，观测了图中四个水平角，试计算边长B →1，1→2，2→3，3→4的坐标方位角。 【解】=1B α197°15′27″+90°29′25″-180°=107°44′52″ =12α107°44′52″+106°16′32″-180°=34°01′24″ =23α34°01′24″+270°52′48″-180°=124°54′12″ =34α124°54′12″+299°35′46″-180°=244°29′58″ 4、在同一观测条件下，对某水平角观测了五测回，观测值分别为：39°40′30″，39°40′48″，39°40′54″，39°40′42″，39°40′36″，试计算： ① 该角的算术平均值——39°40′42″； ② 一测回水平角观测中误差——±″； ③ 五测回算术平均值的中误差——±″。 5、在一个直角三角形中，独立丈量了两条直角边a ，b ，其中误差均为m ，试推导由a ，b 边计算所得斜边c 的中误差c m 的公式 【解】斜边c 的计算公式为22b a c +=，全微分得 db c b da c a bdb b a ada b a d c +=+++=--2)(212)(2121 222 1 22 应用误差传播定律得2 22 222222222m m c b a m c b m c a m c =+=+= 6、已知=AB α89°12′01″，=B x ，=B y ，坐标推算路线为B →1→2，测得坐标推算路线的右角分别为=B β32°30′12″，=1β261°06′16″，水平距离分别为=1B D ，=12D ，试计算1，2点的平面坐标。 【解】 1) 推算坐标方位角 =1B α89°12′01″-32°30′12″+180°=236°41′49″ =12α236°41′49″-261°06′16″+180°=155°35′33″ 2) 计算坐标增量 =?1B x ×cos236°41′49″=， =?1B y ×sin236°41′49″=。 =?12x ×cos155°35′33″=， 图 推算支导线的坐标方位角
3.假定某企业的短期成本函数是TC(Q)=Q 3-5Q 2+15Q+66: 指出该短期成本函数中的可变成本部分和不变成本部分; 写出下列相应的函数:TVC(Q) AC(Q) AVC(Q) AFC(Q)和MC(Q). 解(1)可变成本部分: Q 3-5Q 2+15Q 不可变成本部分:66 (2)TVC(Q)= Q 3-5Q 2+15Q AC(Q)=Q 2-5Q+15+66/Q AVC(Q)= Q 2-5Q+15 AFC(Q)=66/Q MC(Q)= 3Q 2-10Q+15 4已知某企业的短期总成本函数是STC(Q)=0.04 Q 3-0.8Q 2+10Q+5,求最 小的平均可变成本值. 解: TVC(Q)=0.04 Q 3-0.8Q 2+10Q AVC(Q)= 0.04Q 2-0.8Q+10 令08.008.0=-='Q C AV 得Q=10 又因为008.0>=''C AV 所以当Q=10时,6=MIN AVC
5.假定某厂商的边际成本函数MC=3Q2-30Q+100,且生产10单位产量时 的总成本为1000. 求:(1) 固定成本的值. (2)总成本函数,总可变成本函数,以及平均成本函数,平均可变成本 函数. 解:MC= 3Q2-30Q+100 所以TC(Q)=Q3-15Q2+100Q+M 当Q=10时 固定成本值:500 TC(Q)=Q3-15Q2+100Q+500 TVC(Q)= Q3-15Q2+100Q AC(Q)= Q2-15Q+100+500/Q AVC(Q)= Q2-15Q+100 6.某公司用两个工厂生产一种产品,其总成本函数为C=2Q12+Q22-Q1Q2,
一、单项选择题 1．某投资项目年营业收入 240 万元，年付现成本 170 万元，年折旧 70 万元，所得税率 40％，则该 项目年营业现金净流量为 ( ) 。 A ． 70 万元 B ． 112 万元 C ．140 万元 D ． 84 万元 2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在 ( ) 。 A. 便于比较投资额相同的方案 B.便于比较投资额不同的方案 C .考虑了现金流量的时间价值 D.考虑了投资风险 3. 当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率 ( ) 。 A. 可能小于零 B . 一定等于零 c .一定大于设定的折现率 D.可能等于设定的折现率 4. 某投资项目贴现率为 10％时，净现值为 200元，贴现率为 12％时，净现值为 -320 元，则该项目 的内含报酬率为 ( ) 。 A. 10.38 ％ B . 12.52 ％ C . 12.26 ％ D . 10.77% 5. 证券投资中，因通货膨胀带来的风险是 ( )。 A. 违约风险 B.利息率风险 C .购买力风险 D.流动性风险 二、多项选择题 1. 证券投资收益包括 ( ) 。 A. 资本利得 B.租息 C .债券利息 D.股票股利 2. 下列各项中影响债券内在价值的因素有 ( )。 A.债券的价格 B.当前的市场利率 C.票面利率 D.计息方式 3. 下列各项中构成初始现金流量的有 ( ) 三、判断题 1. 对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。 ( ) 2. 采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬 率要低，应以更低的贴现率测试。 ( ) 3. 债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降 时，债券价格会上升。 ( ) 4. 投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此本金安全 性较高。 ( ) 5. 证券组合投资所需要补偿的风险只是不可分散风险。 ( ) 四、案例分析题 1. 某宾馆正在使用的洗衣设备是 4年前购入的，原价 10000元，其现行市价为 4000 元，预计还可使 用 6 年，使用费为 2400 元，报废残值为 400 元。现在市场上有一种较为先进的同型设备，价值为 24000 元，预计使用期限为 10 年，报废无残值，年使用成本 1000 元，假定该宾馆期望投资报酬率为 10％，该 宾馆是否应更新洗衣设备 ? 2. 某旅行社拟购买A 公司股票，预计第一年股利为每股 2元，每年以8%的增长率增长，旅行社的必 要报酬率为 15％，请你判断该股票价格不高于多少时，旅行社投资较为合算 ? 3. 某旅游酒店欲购买乙公司发行的债券，该债券面值为 500 元，票面利率为 lO %， 3年期，该酒店要 A. 固定资产投资 C. 流动资产投资 B. 无形资产投资 D. 开办费投资 4. 净现值的优点包括 ( ) A .考虑了资金时间价值 C. 考虑了投资风险 B. 考虑项目计算期的全部现金流量 D. 可以反映项目的实际收益率 5. 投资回收期指标的主要缺点有 A .没有考虑资金时间价值 ( ) 。 B. 没有考虑回收期后的现金流量 C .回收期标准的确定有一定的主观性 D.不能反映真实投资收益率
一、单项选择题 1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170 万元，年折旧70 万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( ) 。 A ．70万元 B ．112万元 C ．140万元 D ．84万元 2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( ) 。 A ．便于比较投资额相同的方案 B ．便于比较投资额不同的方案 c ．考虑了现金流量的时间价值D ．考虑了投资风险3．当某方 案的净现值大于零时，其内含报酬率( ) 。 A ．可能小于零 B ．一定等于零 c ．一定大于设定的折现率D ．可能等于设定的折现率4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200 元，贴现率为12％时，净现值为-320 元，则该项目的内含报酬率为( ) 。 A ．10.38 ％ B ．12.52 ％ C ．12.26 ％ D ．10.77% 5．证券 投资中，因通货膨胀带来的风险是( ) 。 A ．违约风险 B ．利息率风险c ．购买力风险D ．流动性风险 二、多项选择题 1．证券投资收益包括( ) 。 A ．资本利得 B ．租息c ．债券利息D ．股票股利 2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( ) 。 A. 债券的价格 B. 当前的市场利率 C. 票面利率 D. 计息方式 3．下列各项中构成初始现金流量的有( ) 。 A. 固定资产投资 B. 无形资产投资 c. 流动资产投资 D. 开办费投资 4．净现值的优点包括( ) 。 A ．考虑了资金时间价值 B ．考虑项目计算期的全部现金流量 C ．考虑了投资风险 D. 可以反映项目的实际收益 5．投资回收期指标的主要缺点有( ) A ．没有考虑资金时间价值 B ．没有考虑回收期后的现金流量 c ．回收期标准的确定有一定的主观性D ．不能反映真实投资 收益率 三、判断题1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。( )
计算题： 1、 已知某厂商的生产函数为：Q=L 3/8K 5/8，又设P L =3，P K =5。 ⑴、 求产量Q=10时的最低成本支出和使用的L 与K 的数量。（5分） ⑵、 求产量Q=25时的最低成本支出和使用的L 与K 的数量。（5分） 求总成本为160时，厂商均衡的Q 、K 、L 的值。（5分） 2、 已知生产函数为：Q=，试证明： ⑴、 该生产过程是规模报酬不变。（7分）⑵它受边际报酬递减规律的支配。 3、甲、乙两公司的产品的需求曲线分别为Q 1=，Q 2=，这两家公司现在的销售量分别为100和250。 （1）求甲、乙两公司当前的价格弹性 （2）假定乙公司降价后，使乙公司的销售量增加到300，同时又导致甲公司的销售量下降到75，问甲公司产品的交叉弹性是多少 4、垄断厂商的成本函数为TC=Q 2+2Q ，产品的需求函数为P=10-3Q ，求： （1）利润极大的销售价格、产量和利润； （2）若政府试图对该垄断厂商采取限价措施，迫使其按边际成本定价，求此时的价格和厂商的产量、利润； （3）求解收支相抵的价格和产量。 5. 假设某完全竞争厂商使用劳动和资本两种生产要素进行生产，在短期内，劳动的数量可变，资本的数量固定。厂商的成本曲线为322()161803 LTC Q Q Q Q =-+和 32 ()224120400STC Q Q Q Q =-++，试计算： （1）厂商预期的长期最低价格是多少 （2）如果要素价格不变，在短期内，厂商会维持经营的最低产品价格是多少 （3）如果产品价格是120元，那么在达到短期均衡时，厂商将生产多少产品获得的利润是多少 6. . 已知某消费者的效用函数U ＝XY ，他打算购买X 和Y 两种商品，当其每月收入为120元，Px=2元，Py=3元时，试问： （1）为获得最大的效用，该消费者应如何选择商品X 和Y 的消费数量 （2）假设商品X 的价格提高44％，商品Y 的价格保持不变，该消费者必须增加多少收入才能保持原有的效用水平 7.已知某一时期内商品的需求函数为Q d =50-5P ，供给函数为Q s =-10+5P 。 (1)求均衡价格P e 和均衡数量Q e ，并作出几何图形。 (2)假定供给函数不变，由于消费者收入水平提高，使需求函数变为Q d=60-5P 。求出相应的均衡价格P e 和均衡量Q e ，并作出几何图形。 (3)假定需求函数不变，由于生产技术水平提高，使供给函数变为Q s =-5+5P 。求出相应的均衡价格P e 和均衡量Q e ，并作出几何图形。 8.假定表2—5是需求函数Q d =500-100P 在一定价格范围内的需求表： (1)求出价格2元和4元之间的需求的价格弧弹性。 (2)根据给出的需求函数，求P=2元时的需求的价格点弹性。 9假定表2—6是供给函数Qs=-3+2P 在一定价格范围内的供给表： (2)根据给出的供给函数，求P=4元时的供给的价格点弹性。 10.某种商品原先的价格为1元，销售量为1000公斤，该商品的需求弹性系数为，如果降价至元一公斤，此时的销售量是多少降价后总收益是增加了还是减少了增加或减少了多少
第四章投资管理上课题目 【例题·多选题】下列关于投资类型的表述中，正确的有（ ）。 A.项目投资，属于直接投资 B.证券投资属于间接投资 C.对内投资是直接投资 D.对外投资是间接投资 投资项目财务评价指标 ★ ★ ★知识点一：项目现金流量 现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net Cash Flow ，简称NCF ）。 （一）投资期 （1）在长期资产上的投资：如购置成本、运输费、安装费等。 （2）垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。 （二）营业期 营业收入；付现营运成本；大修理支出；所得税 营业现金净流量 ＝营业收入－付现成本－所得税 ＝营业收入－付现成本－所得税－非付现成本 + 非付现成本 ＝营业收入－成本总额－所得税＋ 非付现成本 ＝税后营业利润＋非付现成本 ＝（收入－付现成本 – 非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率 （三）终结期 固定资产变价净收入；垫支营运资金的收回； 固定资产变现净损失抵税；固定资产变现净收益纳税。 固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值 固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧 【例题·单选题】某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为 （ ）元。 A.5900 B.8000 C.5000 D.6100 【2015考题·单选题】某公司预计M 设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（ ）元。 A.3125 B.3875 C.4625 D.5375 【例6-1】某投资项目需要3年建成，每年年初投入建设资金90万元，共投入270万元。建成投产之时，需投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后，估计每年可获税后营业利润60万元。固定资产使用年限为7年，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用平均年限法折旧。项目期满时，垫支营运资金全额收回。 根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。 表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元