人民币货币掉期案例分析
假设一家进口公司在2008年1月30日与境外出口公司签订一份贸易协议，双方约定：进口方在2009年1月30日向出口方支付1,000,000美元的货款。
在2008年1月30日当天，银行的相关本外币利率、汇率数据如下：
一年期美元的存款利率为2.5％
一年期人民币存款利率为4.14%，一年期贷款利率为7.47%
一年期远期美元结汇汇率6.79
一年期远期美元售汇汇率6.74
2008年1月30日美元即期售汇汇率为7.1860。（我们假设当前企业手头上正好有1,000,000美元的闲置资金）
我们可以看到，由于人民币汇率相对于美元一直处于升值状态，且美元与人民币之间存在着利率上的差异，因此该进口企业就可以利用这两方面的因素，通过货币互换来为企业创造更多的收益。
方案I
2008.01.30
该企业先以7.1860的汇率，卖出1,000,000美元，买入人民币7,186,000元。然后企业将买入的人民币做一年期的定期存款。
2009.01.30
该笔人民币到期的本息和为7,186,000×(1＋4.14%)=7,483,500.4元
同时由于要对外进行支付，企业以当时约定的汇率6.79，买入1,000,000美元，支付6,790,000元人民币。
如果企业没有进行掉期，只是将该笔外汇做一年期的定存，那么到期时的本息和为1,000,000×(1+2.5%)=1,025,000
可见企业通过货币掉期增加了收益。总收益为
7,483,500.4-6,790,000-25,000*6.74=525,000.4元人民币。
方案II
基本的操作方法和方案Ｉ相似。不同的只是，企业买入人民币之后选择的不是定存，而是收益率更好的第三方委托贷款。当前市场上，企业通过委托贷款可以获得约7.47%的年收益率。那么一年之后，这笔人民币的本息和就达到了7,722,794.2元。总收益为
7,722,794.2-6,790,000-25,000×6.74=764,294.2。通过上述两个方案我们可以得出结论，通过货币掉期之后，企业的最小收益至少能够达到525,000.4元。可见企业在买入人民币之后，其所采取的各种不同的投资方式直接决定了到期收益的程度。
在当前，国内金融市场货币紧缩，在人民币不断加息的政策下，在一段时间内人民币还是会不断地走强，再加上美元的不断降息，企业通过货币掉期交易可能会获得更高的收益。
《认识人民币》教学案例与分析 课程背景： 这节课是义务教育课程标准实验教材小学数学第二册第五单元“认识人民币”的第一课时。是在学生结合自己的生活经验和已掌握的100以内数的知识的基础上，学习、认识人民币的。一方面使学生初步知道人民币的基本知识和如何使用人民币，提高社会实践能力；另一方面使学生加深对100以内数的概念的理解；体会数概念与现实生活的密切联系。通过模拟购物等活动，使学生在简单的付钱、算钱的过程中感知人民币的币值和人民币的商品功能，培养学生实际生活中的购物能力，提高社会交往和社会实践能力。使学生初步体会人民币在社会生活、商品交换中的功能和作用，并知道爱护人民币。使学生从小懂得合理使用零花钱，养成勤俭节约的好习惯。进行心理教育渗透。 关键词：社会实践能力、勤俭节约、爱护人民币 教学片断： 一：创设情境，了解实物价格 “同学们，‘小小商店’就要开张了。可是我的商店里还没有进货，怎么办呢？”几个漂亮的大字“小小商店”已经挂在黑板上了，可是“柜台”（黑板槽）上空空如也。 “老师，我给你个削笔刀。” “谢谢，要卖多少钱？” “5角。” “好，把它放在我的货架上，我需要记住它的价格。”在削笔刀上方的黑板上我写出了“5角”两个字。 “老师，我有一支铅笔。” “真漂亮，多少钱？”
“5元。” “啊？这么贵的铅笔？”是不是出问题了？这是生活中一支铅笔的价格吗？ “老师，我这是蓝猫铅笔，就是这么贵。” “喔，原来如此，是名牌呀。”同学们哈哈大笑。一个个小手举得更高了。看来我的“小小商店”货源充足，不一会儿货架上摆满了各种各样的货物。 （评析：看来，孩子们对自己经常使用的商品，比如学习用具的价格还是比较了解的，还知道名牌商品比普通商品贵呢。可惜，我当时没抓住这个时机对孩子们进行“节约”的品德教育。这是多好的机会啊，如果让学生明白“买1枝蓝猫铅笔的钱就能买10枝普通铅笔了”孩子们不但巩固了人民币的知识，又知道了节约的道理，可这个由孩子们动态生成的生活场景，被我错过了。） 二：巩固元角分之间的关系 “谢谢同学们。现在我的商店里已经有了这么多好东西了。下面还需要看看我的钱箱准备好了没有。”我很夸张的从箱子里倒出一些“人民币”在讲桌上，有1元、2元、5元、10元、50元、100元，就是没有零钱。 “糟糕，我没有准备好零钱。这可不好办。一会儿小朋友们来买东西我找不开钱怎么办？” “老师，我有！我有！”6周岁的孩子十分慷慨地举起他们手中的“人民币”要送给我。 “我不能白要你们的钱，这样吧，你们帮我换成零钱行吗？” “行！” 我举起了1元钱。“看，这是一元钱，谁能帮我把它破成零钱呢？” 孩子们迅速地在自己的“人民币”中翻找着，很快有的孩子举起2张5角的人民币，“给你，老师。” “我只给你一张，你为什么给我两张呢？”我很奇怪地问着学生。 “你的是一元，我给你的是两张5角。” “他给你的是2张5角，就是10角。”其他孩子补充着。 “老师，你的1元和他的10角一样多。” 听，他们的思维发生了跳跃，已经形成了一个结论性概念。
《认识人民币》教学案例与反思 江西省永修县梅棠小学郑亚珍 教材依据 人教版小学一年级数学下册第五单元《认识人民币》 设计理念 这节课是义务教育课程标准实验教材小学数学第二册第五单元“认识人民币”的第一课时。是在学生结合自己的生活经验和已掌握的100以内数的知识的基础上，学习、认识人民币的。一方面使学生初步知道人民币的基本知识和如何使用人民币，提高社会实践能力；另一方面使学生加深对100以内数的概念的理解；体会数概念与现实生活的密切联系。通过模拟购物等活动，使学生在简单的付钱、算钱的过程中感知人民币的币值和人民币的商品功能，培养学生实际生活中的购物能力，提高社会交往和社会实践能力。使学生初步体会人民币在社会生活、商品交换中的功能和作用，并知道爱护人民币。使学生从小懂得合理使用零花钱，养成勤俭节约的好习惯。进行心理教育渗透。 教学目标 1、使学生认识人民币单位：元、角、分，知道它们的十进关系，1元=10角，1角=10分． 2、学会兑换人民币．培养学生用不同单位的人民币凑成指定的钱数和根据人民币的票面数出它们所表示的钱数的能力． 3、通过本课的学习，学生受到勤俭节约和爱护人民币的教育． 教学重点 认识常见的几种人民币，以及人民币单位间的十进关系，领悟这种十进关系和计数单位间的十进关系相同． 教学难点 各种面值人民币之间的简单换算． 教学准备 教师准备：人民币实物、常见的生活用品和学习用品、幻灯片、课件、轻音乐磁带。 学生准备：向家长了解人民币的知识、模拟人民币。
教学过程 一、复习准备、激趣导入 师：这堂课，老师给大家带来了一位老朋友，想知道他是谁吗？答对了我的问题，他就会出来了！ 10个一是()100个一是() 10个十是() 师：同学们看，这是谁？（课件出示“蓝猫”）今天，蓝猫就要和我们一块学习，看看哪位小朋友学得又快又好！ 师：同学们到商场买东西，到书店买书，都用什么去买呢？ 生：用钱去买。 师：对了，每个国家的钱都有自己的名称，你们听说过哪些货币的名称？ 生：中国的钱叫人民币，美国的钱叫美元，日本的钱叫日元，英国的钱叫英磅，法国的钱叫法郎…… 师：今天我们就来认识人民币(板书课题：认识人民币) 二、识别人民币 教师投影：人民币的单位有元、角、分．我们先来认识一下各种分币，1分、2分、5分币有硬币和纸币两种，它们的币值是相同的，用途是一样的． 教师指着屏幕提问：你知道哪个是1分的硬币？ 学生指出1分的硬币。 师：我们大家一起来看这枚硬币，1分的正面有数“1”，数“1”下面有“壹分”字样，“壹分”周围有麦穗图案。 师：人民币的背面是国徽图案，在国徽上面有“中华人民共和国”字样．这些是人民币的象征．每一位中国公民都要爱护人民币，你们从小也要养成爱护人民币的好习惯． 运用学法迁移，小组合作学习，认识角币和元币。 教师演示课件。 蓝猫：“小朋友们，我这里有一些人民币，快看看，你们都认识吗？” 学生回答：认识！ 蓝猫：那我可要考考你们了！你们知道这是多少钱吗？
人民币利率互换交易协议 编号：SH-CNYIRS-08XXX 甲方：公司“以下简称甲方” 乙方：* * 银行股份有限公司* * 分行“以下简称乙方” 根据甲方于ⅩⅩ年月日出具的编号为SU-CNYIRS08XXX 的《人民币利率互换交易指令书》，乙方已经接受甲方指令条件并达成交易。经平等协商一致，现甲方与乙方就上述指令所涉交易内容及双方的权利和义务达成如下协议： 一、定义 本协议项下所称的“交易”是指人民币利率互换交易，具体是指：交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。
二、交易内容 1、利率互换开始日期：ⅩⅩ年月日 2、利率互换结束日期：2016年月日（从开始日起1年整， 如遇非北京工作日向后顺延）； 3、名义本金金额：人民币700,000,000.00元； 4、甲方支付浮动利率：SHIBOR O/N； SHIBOR O/N：指中国同业拆借中心每天上午9：30左右发布的当日隔夜拆借定盘利率； 5、浮动利率重置： 1）每季度为一个付息期； 2）付息期内，每1天为一个计息期，浮动利率SHIBOR O/N 每天重置； 3）首个计息日利率为ⅩⅩ年月日的SHIBOR O/N，即％，以后每个工作日重置SHIBOR O/N 4）如利率重置日为非工作日，则以该重置日前一个工作日的SHIBOR O/N作为该日的利率； 6、浮动利率计息基础：Act/365，复利； 7、乙方支付固定利率：％；
8、固定利率计息基础：Act/365，单利； 9、利息支付日：每季度支付一次。 10、计息调整惯例：调整（Adjusted）。即：按假日调整后的实 际付息日计算当期利息； 11、工作日调整惯例：修正的下一工作日（Modified Following）。即：如果协议付息日为国家法定假日，先检查 下一工作日是否跨入了下一个日历月，如果没有跨入下一日 历月，就调整到下一工作日；如果跨入了下一个日历月，就 调整到协议付息日的前一个工作日； 12、银行工作日：北京 13、利息计算方：* * 银行股份有限公司* * 分行 14、结算账户： 15、交易适用法律：中国法律及法规 三、甲方的声明与保证 1、甲方是依法设立并合法存续的法人，具备签订和履行本协议所必须的权利能力和行为能力，能独立承担民事责任。 2、进行本协议项下交易的目的是防范风险或保值，不违反国家
对外经济贸易大学 成绩2009 —2010 学年第二学期期末考试 案例题目宝洁公司利率互换案例分析 课程名称金融工程案例研究 小组成员朱雯杰326 滕菲340 孙泽源316 学院（系）研究生院 专业金融学院金融学 考试时间2010-7-4
宝洁公司利率互换案例分析 一、 利率互换简介 利率互换Interest rate swap IRS 是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。企业通常会以签订利率互换的方式，来管理风险。现实中的利率互换一般并非由两个企业之间签订，而是两个企业分别和金融机构签订互换协议。这样，企业可以省去寻找交易对手的成本，而金融机构可以通过同多方进行交易而达到风险对冲的目的。交易过程如图1所示。 图1 二、 宝洁公司利率互换损失事件概述 1993年11月，宝洁公司向美国信孚银行（后为德意志银行收购) 购买具有对赌成分的利率互来降低融资成本。但1994 年2 月联邦备委员会提高了联邦基金利率 ，美国国债收益率随之上升，到1994 年4 月 ，宝洁接到了1 ．57 亿美元的税前交易账。1994年 1 0 月，宝洁以美国信孚银行未就交事项披露重要信息（比如如何计算同情景下利率互换的支付额) 、错误提示交易风险、违背受托及顾问关系等由向辛辛那提市联邦法院提起诉讼，认为信孚银行并未履行信息披露义务，对宝洁有违反诚信的诈欺行为，主张与信孚银行的两项交易无效，请求免除因金融衍生交易所导致的债务以及惩罚性违约金。 宝洁公司在利率互换中的损失并不是个例，联邦纸板公司、吉布森礼品公司、空气化工公司同样在于信孚银行的交易中遭受大量损失。这些事件导致公司的董事会对公司进行场外衍生品交易的重视，并重新对其风险管理战略进行审视。 三、 利率互换合约分析 1. 合约内容 起始日期： 1993年11月2日 期 限： 5年 支付方式： 半年一付 本 金： 2亿美元 % LIBOR % LIBOR
小学一年级数学“认识人民币”案例分析 李琼 一、背景 新课程非常注重学生已有的生活经验和感性认识，也一再强调数学的素材要来源于学生的生活，然后重新回到生活,应用于生活。一年级教学课本中，有部分内容学生在以往的实际生活中早已接触过，也就是说他们在不同程度上已经有了相应的知识经验，我们何不借助他们已有的经验来使教学中比较烦琐、费时的内容变得简化、省时，并主动探究、实践解决教学中的重点，突破难点呢？《标准》指出：数学活动必须建立在形式的认知发展水平和已有的知识经验基础上。新课改，新教材给了我们一个绝好的机会，让老师们能在新课程标准的指引下大胆创新，找到适合学生主动发展的学习方法。刘红老师在设计<认识人民币>这一内容时就是充分利用了学生已有的生活经验和感性认识，把它设计成猜一猜，买一买，分一分三个实践活动来完成。.让学生在活动中初步学会简单的购物，特别是购物时兑换人民币的问题，并了解元与角，角与分之间的进率关系。同时培养学生思维的灵活性，与他人合作的态度以及学习数学的兴趣。而且学生在购物的过程体会到了人民币的功能，并且进行爱护人民币，勤俭节约的教育。 二、案例 本案例教学内容是一年级（下册）“认识人民币”。
实践活动一： 1、师：老师今天上课带来一个礼物，猜一猜，盒子里是什么？我请个小朋友上台来摸一摸（钱）。我们平时用的钱叫什么？今天我们就来认识人民币。 2、了解学生认识人民币的情况。 师：每一组都开设了一个小银行，小组成员分别从里面取钱， 按顺序（教师演示）从中取出两种你认识的人民币，最好跟别人的不一样。（学生动手操作，分别取钱。这里教师应组织好学生的纪律，说清要求后再动手操作） 3、师：请小朋友向同组同学介绍一下，你取得钱是多少？（同学 展开交流）请一组成员上台，其他学生说一说是多少？你怎么看出来的？（教师对于说的好的加以表扬） 1角、1元（硬币）、1元（纸币）…… 评析： 教师善于营造学生熟悉的生活情景，让学生在有趣的学习活动中学到数学。教师既善于挖掘学生已有的生活经验，又能恰当地为学生创设一些资源丰富、形式多样的活动情景。激发学生的参与意识、竞争意识和用数学意识。学生在生活中经常见到人民币，有时还使用人民币，本课设计先让学生猜的活动，再通过分类感知人民币。激发了学习兴趣，利用学生已有的生活经验开展实践活动，教学效果较好。 实践活动二： 1、小猫不认识人民币，它也想去商店买下面这些东西（课件出示
人民币利率互换协议样本样本 人民币利率互换协议样本本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。 文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。 人民币利率互换交易协议编号:SH--YIRS--08XXX甲方::公司“以下简称甲方”乙方:**银行股份有限公司**分行”“以下简称乙方”根据甲方于月日出具的编号为SU--YIRS08XXX的《人民币利率互换交易指令书》，乙方已经接受甲方指令条件并达成交易。 经平等协商一致，现甲方与乙方就上述指令所涉交易内容及双方的权利和义务达成如下协议:: 一、定义本协议项下所称的“交易”是指人民币利率互换交易，具体是指::交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。 二、交易内容 11、、利率互换开始日期:月日 22、、利率互换结束日期:月日（从开始日起11年整，如遇非北京工作日向后顺延）； 33、、名义本金金额::人民币700,000,； 44、、甲方支付浮动利率:SHIBOR O/N；SHIBOR O/N:指中国同业拆借中心每天上午99::030左右发布的当日隔夜拆借定盘利率；本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。 55、、浮动利率重置::11）每季度为一个付息期；22每）付息期内，每11天为一个计息期，浮动利率N SHIBOR O/N每天重置；33）首个计息日利率为月
的日的SHIBOR O/N，即％，以后每个工作日重置SHIBORO/N44）如利率重置日为非工作日，则以该重置日前一个工作日的N SHIBORO/N作为该日的利率； 66、、浮动利率计息基础:Act/365，复利； 77、、乙方支付固定利率::％； 88、、固定利率计息基础:Act/365，单利； 99、、利息支付日::每季度支付一次。 10、、计息调整惯例::调整（Adjusted）。 即::按假日调整后的实际付息日计算当期利息； 11、、工作日调整惯例::修正的下一工作日（Modified Following）。 即::如果协议付息日为国家法定假日，先检查下一工作日是否跨入了下一个日历月，如果没有跨入下一日历月，就调整到下一工作日；如果跨入了；下一个日历月，就调整到协议付息日的前一个工作日；12、、银行工作日::北京 13、、利息计算方:**银行股份有限公司**分行 14、结算账户:: 15、交易适用法律::中国法律及法规本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。 文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。三、甲方的声明与保证 11、甲方是依法设立并合法存续的法人，具备签订和履行本协议所必须的权利能力和行为能力，能独立承担民事责任。 22、进行本协议项下交易的目的是防范风险或保值，不违反国家任何有关规定及公司章程的规定。 3、、签署和履行本协议是甲方真实意愿的表示，甲方就此已依法和依公司章程规定履行了全部审批手续，不存在任何法律上的瑕疵，获得了上级主管部
宝洁-信孚银行带杠杆利率互换交易案例 自1996年以来信孚银行就一直是宝洁公司的主银行之一。在1985——1993年一直担当宝洁公司债券发行的发行银行，并为宝洁公司提供商业银行和投资银行咨询服务。从1993-1994年宝洁公司与信孚银行签订了一系列互换协议，这些协议有普通型互换又有复杂的杠杆互换。 1993年10月，宝洁公司就与信孚银行商议，希望用一个新的互换协议来代替目前将要到期的固定对浮动利率的利率互换协议。在这个协议中宝洁公司收取固定利率而支付市场商业票据利率，可以减少40个基点的利息。宝洁公司希望能获得相似的互换协议，并且能获得较低的利率支付。 对此，信孚银行为宝洁公司提供了三种选择：一个是普通型互换，两个是带有杠杆属性的互换。经过商议和修改，宝洁公司选择了其中一个杠杆互换即5/30年收益关联互换。 1993年11月2日，宝洁公司与信孚银行签署了这份5年期的互换。此互换为半年结算，名义本金为2亿元。信孚同意向宝洁支付5.3%的年利率，同时宝洁同意向信孚支付的利率为30填商业票据利率的日平均利率减去75个基点再加上一个利差，利差在前6个月得支付期设置为零。以后9期按同一利差在6个月后，也就是1994年5月4日设定，它被实质为等于当日5年期CMT利率和30年期国债价格的一个函数
5=max{0,[98.5-30100}5.78% CMT 年期利率利差年期国债价格]/ 1994年由于美国的紧缩政策，造成了利率急剧上升。到1994年5月4日，也就是设定利率的日期，5年期CMT 利率已经由5.02%上升到 6.71%，并且30年国债价格为86.843，收益率为 7.35%。若继续此交易，宝洁公司的损失将超过1亿美元。 （二）、宝洁和信孚的交易动机分析 对于宝洁 （1） 最小化利率风险，降低财务成本； （2） 在利率小幅上扬过程中，利差也会保持为零，且可以节约 75bps ； （3） 美国利率持续下跌，宝洁认为将来还会惯性下跌。 对于信孚： （1） 信孚银行是较早开始复杂衍生产品买卖的银行，在 1993年，该银行有31%的利润来源于衍生品交易； （2） 信孚作为金融机构有较好的产品设计能力和风险控 制能力，并能通过寻找其他对手方，将风险予以对 冲或者转嫁。 （三） 合约分析 1. 合约内容 起始日期： 1993年11月2日 期 限： 5年 支付方式： 半年一付 本 金： 2亿美元 利差计算： 首个结算日不用支付利差，之后的四年半支付的利差数额固定，
小学二年级数学《认识人民币》专项练习 一、基本题。 1、填空。 （1）人民币的单位有（）、（）、（）。 （2）一张2角可以换（）张1角。一张5角可以换（）张1角，还可以换（）张2角和（）张1角。 （3）10元可以换（）1元，可以换（）2元，可以换（）张5元。 （4）1角＝( )分 1元＝( )角 7角＝( )分 80角＝( )元 40分＝( )角 ( )角＝3元 6.20元＝( )元( )角( )分 7.60元＝( )元( )角( )分 3.25元＝( )元( )角( )分 12.05元＝( )元( )角( )分 5元7角＝( )角 52角＝( )元( )角 2元5角＝( )角 12角＝( )元( )角 5角7分＝( )分 25角＝( )元( )角 2、将正确答案的字母填在括号里。 （1）1元和（）角同样多。 A.10 B.100 （2）1角和（）分同样多。 A.10 B.100 （3）1元和（）分同样多。 A.10 B.100
（4）1元3角和（）角同样多。 A.13 B.103 3、写出下面的钱数。 （1）一张10元、一张5元、一张1元，一共（）元（2）一张5元、一张2元、一张5角，一共（）元（ )角（3）一张50元、三张10元、一张2元，一共（）元（4）一张20元、两张10元、一张5角，一共（）元（）角 二、综合题 1、计算． 7元3角－5元＝（）元（）角 4元2角＋5角＝（）元（）角 3元6角＋3角＝（）元（）角 6元9角－6角＝（）元（）角 4元3角＋7角＝（）元 9角＋9元1角＝（）元 2、选择正确答案填在括号里． （1）王平买白菜用去6角，买萝卜用去7角，共付（）． ①1角②13元③1元3角 （2）小宁有2元3角钱，买了1本书用去2元，还剩（）． ①2元1角②2元③3角 （3）小康买文具盒用去3元7角，还剩5元，他原来有
案例内容：认识人民币 背景： 新课程非常注重学生已有的生活经验和感性认识，也一再强调数学的素材要来源于学生的生活，然后重新回到生活,应用于生活。一年级教学课本中，有部分内容学生在以往的实际生活中早已接触过，也就是说他们在不同程度上已经有了相应的知识经验，我们何不借助他们已有的经验来使教学中比较烦琐、费时的内容变得简化、省时，并主动探究、实践解决教学中的重点，突破难点呢？《标准》指出：数学活动必须建立在形式的认知发展水平和已有的知识经验基础上。新课改，新教材给了我们一个绝好的机会，让老师们能在新课程标准的指引下大胆创新，找到适合学生主动发展的学习方法。因此我在设计这堂课的时候，充分利用了学生已有的生活经验和感性认识，让学生在活动中初步学会简单的购物，特别是购物时兑换人民币的问题，并了解元与角，角与分之间的进率关系。同时培养学生思维的灵活性，与他人合作的态度以及学习数学的兴趣。而且学生在购物的过程体会到了人民币的功能，并且进行爱护人民币，勤俭节约的教育。 内容： 一．游戏引入： 师：老师今天上课带来一个礼物，猜一猜，盒子里是什么？我请一个小朋友上台来摸一摸（钱）。我们平时用的钱叫什么？今天我们就来认识人民币。 了解学生认识人民币的情况。 （课前让学生都准备好人民币的学具）师：每一组都开设了一个小银行，小组成员分别从里面取钱，按顺序（教师演示）从中取出两种你认识的人民币，最好跟别人的不一样。（同学展开激励的交流）请一组成员上台，在实物投影上展示，其他学生说一说是多少？你怎么看出来的？（教师对于说的好的加以表扬） 1角、1元（硬币）、1元（纸币）…… 通过开设小银行，取钱的形式，营造学生熟悉的生活情景，让学生在有趣的学习活动中学到数学。既挖掘学生已有的生活经验，又能恰当地为学生创设一些资源丰富、形式多样的活动情景。激发学生的参与意识、竞争意识和用数学意识。学生在生活中经常见到人民币，有时还使用人民币，本课设计先让学生猜的活动，再通过分类感知人民币。激发了学习兴趣，利用学生已有的生活经验开展实践活动，教学效果较好。 二．换钱活动 小猫不认识人民币，它也想去商店买下面这些东西（课件出示四件物品及标价）你能帮助小猫用1元、5角、2角、1角的纸币付钱吗？ 商店里有哪些东西？（课件出示：练习本5角，铅笔8角，小刀1元）从小银行里取多少钱就可以买到练习本？（让学生自主探索,培养学生自主探究的能力），指名学生上台说一说。还有不同的取法吗？（学生积极思考发表各自方法）想一想：买8角的铅笔现在你会付钱了吗？（学生仿照上面方法取钱，再说一说）老师买一把一元钱的小刀，你能很快拿出一元吗？（生取一元纸币或硬币）。你还有其它方法吗？（学生动手操作，培养学生发散思维）总结出1元＝10角。 在设计这几个环节的时候，我考虑到学生买东西是非常常见的一件事，而这也恰恰能够让学生在其中学到我们本堂课所学习的知识，所以我利用学生已有的知识和生活经验进行购物，以及解决在购物的过程中遇到的兑换的问题。创设了一个个能激活学生生活经验的生活情境，把知识经验生活化、数学化、系统化。采取小组合作的学习方式，积极的为学生创造动手操作实践的机会和合作学习的机会。整个教学活动较好的体现了新课程的一些教学理念。但也存在着某些不足：在这里教师虽然注重了创新，但是忽略了一个问题，我们现在去
数学课上如何有效的自主探究，合作交流 ——《认识人民币》教学案例及反思 一、教学背景 《认识人民币》是人教版九年义务教育六年制数学第二册第五单元“认识人民币”中的内容，包括练习P48页做一做第1、2题。例1主要是认识不同面值的人民币，例2主要是让学生认识1元=10角，在“做一做”的练习中，让学生体会1元钱能买哪些学习用品和小件物品。 新一轮课程改革提出，教学要改革单一的传授和接受式的学习方式，既要关注学生的知识与能力，更要关注学生的情感、态度与价值观等。这就要求我们老师在备课时，应联系生活，从生活出发，深入钻研教材，艺术性地去创设情境，从情境中培养学生学习数学的兴趣。在以往教学“认识人民币”这一内容时，主要让学生认识人民币的单位、面值、1元=10角、1角=10分等等。而现在需要老师改变老一套的教学方式，应该从生活出发，创设情境，让学生知道人民币在社会生活中的作用，还要教学生如何合理地去使用人民币，使学生学到有价值的数学。 这节课我主要运用了多媒体的教学手段走进课堂。整堂课体现了教学的开放性和创造性。在教学过程的设计上，以活动为主线，去培养学生学习数学的兴趣，使学生学到有价值的数学。我充分利用学生已有的生活经验，把这一学习设计成实践活动，让学生在自主探究合作学习中初步认识不同面值的人民币，并了解元、角之间的关系，同时培养学生思维的灵活性，与他人合作的态度以及学习数学的兴趣，并进行爱护人民币、勤俭节约的教育。本节课的教学适合运用自主探究，合作交流的学习方式。自主学习是一个学生亲自参与的思维组织过程，通过小组合作进行探究活动，既鼓励学生独立尝试，又注重学生间的合作互助，给学生提供了多向交往的机会。提高学生合作学习的意识。学生在活动中互相交流，提高了观察分析及解决问题的能力。教学同时也培养了学生实际生活中的购物能力，提高社会交往和社会实践能力。 二、课堂写真 一、创设情景，引出课题。 1、教师出示小猪存钱罐。师：今天老师为大家带来一个课堂储蓄罐，可以把同学们课堂上的好表现存起来。现在，同学们坐的那么端正，老师奖给你们一颗端正星。 2、师：你们家里有没有这样的储蓄罐？（有）你们用它来做什么？（存钱）你们真懂得节约，老师再奖励一颗节约星。 3、有谁知道我们国家的钱
【摘要】本文从人民币利率互换交易现状考察出发，进而分析了目前我国利率互换定价体系的机制与缺陷，最终对我国利率互换的发展提出了建议。 【关键词】利率互换；现状；定价 一、人民币利率互换交易现状 （1）从交易量来看。我国利率互换市场形成于2006年，虽然此时人民币利率互换市场处于摸索阶段，但利率互换名义本金成交量已经达到了355.7亿元。从2007年开始，利率互换交易大幅扩增，2011年交易量已经是2006年的75倍。2012年第一季度，人民币利率互换交易名义本金总额达到4913.7亿元。虽然市场交易存在波动，例如2009年名义本金增长率最低， 2010年又有所回升，但从整个趋势来看，利率互换名义本金交易量在国内市场还将快速增长。（2）从交易品种来看，人民币利率互换的浮动端基准利率主要包含三种：一年定期存款利率、7天回购利率（fr007）以及shibor（上海银行间同业拆借利率）。总的来看，一年期定期存款利率互换产品在市场中的逐渐淡出， fr007则处于利率互换产品的主导地位。shibor目前虽不是最主要的品种，但其成交量正在持续增加。根据中国人民银行公布的《货币政策执行报告》，2007年至2011年，以shibor 为基准的利率互换占人民币利率互换交易总量的比率分别为：19%， 22%，28%，40.3%，45.5%。（3）从交易期限来看，大部分集中在5年及以下的中短期交易，在5年到10年的关键期限交易不多。（4）从交易机构来看，机构的范围与数量均逐步增加，尤其是中资机构的参与交易意识和参与交易度都显著提高。2006年3月初公布的备案机构18家，其中中资的只有5家银行，仅占 28%，2012年5月21日公布的备案机构已达87家，其中的中资金融机构增至54家，占62%，涵盖了四大国有控股商业银行、政策性银行、股份制银行、城市商业银行、中外合资银行、合作信用社、证券公司、保险公司等多种类型。 二、人民币利率互换定价机制与存在的问题 人民币利率互换定价的原理，从理论上来说即确定利率互换中的固定利率价值和浮动利率价值，使利率互换的交易双方在协议约定的未来一定时期内，双方所支付的未来现金流量的现值是相等的，交易双方所承担的利息支出和收入的现值完全相等的定价，就是最合理的利率互换定价。在利率互换定价时，若确定了固定利率，那固定利率的未来现金流就可以确定，然后可以计算出固定利率的现值。然而，浮动利率的未来现金流是不确定的。因此，在定价时需要先确定浮动利率的现值，然后再确定利率互换报价的固定利率。一般在定价时，先确定一个参考的基准利率，然后根据该基准利率所生成的远期利率，来计算浮动现金流，并以此推算固定利率报价。目前，国内常用的参考利率有fr007、shibor和一年期定期存款利率。在不考虑违约风险的前提下，一旦确定利率互换中的浮动利率确定方式，利率互换的定价就是计算出用于利率互换交易的固定利率，使该利率互换交易的固定利率和浮动利率的价值差为零。在利率互换市场上，固定利率的报价一般在一个参考的基准利率下再加上利差作为利率的报价。从目前国内利率互换市场来看，除了基准利率缺失问题外，人民币利率互换产品还存在着市场流动性不足、远期利率定价发现机制不足，以及市场风险控制体系薄弱等几个方面问题。 三、发展人民币利率互换交易的建议 （1）需要充分发挥商业银行的主导作用，逐步引入非金融机构交易主体。商业银行是人民币利率互换市场最大的参与者，应该进一步挖掘利率互换市场、拓展客户需求。通过提示利率交易风险，培养利率风险意识，为企业客户量身设计组合产品，将利率互换与其资产负债挂钩，使以企业客户为主的非金融机构参与者能够在利率互换交易中获利，规避其自身的
对外经济贸易大学 成绩2009 — 2010 学年第二学期期末考试 案例题目宝洁公司利率互换案例分析 课程名称金融工程案例研究 小组成员朱雯杰 20091210326 滕菲 20091210340 孙泽源 20091210316 学院（系）研究生院 专业金融学院金融学 考试时间 2010-7-4
宝洁公司利率互换案例分析 一、 利率互换简介 利率互换Interest rate swap IRS 是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。企业通常会以签订利率互换的方式，来管理风险。现实中的利率互换一般并非由两个企业之间签订，而是两个企业分别和金融机构签订互换协议。这样，企业可以省去寻找交易对手的成本，而金融机构可以通过同多方进行交易而达到风险对冲的目的。交易过程如图1所示。 图1 二、 宝洁公司利率互换损失事件概述 1993年11月，宝洁公司向美国信孚银行（后为德意志银行收购) 购买具有对赌成分的利率互来降低融资成本。但1994 年2 月联邦备委员会提高了联邦基金利率 ，美国国债收益率随之上升，到1994 年4 月 ，宝洁接到了1 ．57 亿美元的税前交易账。1994年 1 0 月，宝洁以美国信孚银行未就交事项披露重要信息（比如如何计算同情景下利率互换的支付额) 、错误提示交易风险、违背受托及顾问关系等由向辛辛那提市联邦法院提起诉讼，认为信孚银行并未履行信息披露义务，对宝洁有违反诚信的诈欺行为，主张与信孚银行的两项交易无效，请求免除因金融衍生交易所导致的债务以及惩罚性违约金。 宝洁公司在利率互换中的损失并不是个例，联邦纸板公司、吉布森礼品公司、空气化工公司同样在于信孚银行的交易中遭受大量损失。这些事件导致公司的董事会对公司进行场外衍生品交易的重视，并重新对其风险管理战略进行审视。 三、 利率互换合约分析 1. 合约内容 起始日期： 1993年11月2日 期 限： 5年 支付方式： 半年一付 本 金： 2亿美元 4.9% LIBO 5.2% LIBO
专项复习检测卷(三)认识人民币 一、想一想，填一填。(17分) 1. 你认识这些人民币吗？请写出它们的面值。 2. 人民币的单位有（）、（）、（）。 3. （）张1角是1元，（）张5角是1元。 4. 1张5角，3个1分合起来是（）角（）分；4张1元和1张5角合起来是（）元（）角。 5. 30角=（）元 2元4角=（）角 13角=（）元（）角 6. 5角+1元3角=( )元( )角 5角+9角=( )角=( )元( )角 7. 在括号里填上合适的人民币单位。 （1）一件上衣的价钱是60（）。 （2）一支铅笔的价钱是6（）。 （3）一支圆珠笔的价钱是1（）4（）。 （4）一块小橡皮的价钱是50（）。 二、比一比，填一填。(12分) 1. 将“>”“<”或“=”填入○里。 4元○5角 4元○6元 1元2角○17角 9元9角○100分 8元5角○85角 15元○51元
2. 把下列钱数按从多到少的顺序排列起来。 4元6角5分 100分 19元 4元 7角 80角 （）＞（）＞（）＞（）＞（）＞（） 三、想一想，算一算。（6分） 1元-2角＝ 4元+8角＝ 6角+2元3角＝ 8角+7角＝ 1元5角+6角＝ 8元+4元3角＝ 四、我来换零钱。（12分） 1. 一张可以换（）张，还可以换（）张。 2. 一张可以换（）张或（）张。 3. 一张可以换（）张，还可以换（）张。 五、数一数，填一填。（20分） 六、算一算，填一填。（9分）
七、生活中的数学。(15分) (1)10元正好能买哪两样物品？ (2)买1顶帽子、1个毽子和1把尺子共需多少钱？（3）你还可以提出什么数学问题？并解答。
“认识人民币”案例分析 案例 本案例教学内容是一年级（下册）“认识人民币”。 实践活动一： 1、师：老师今天上课带来一个礼物，猜一猜，盒子里是什么？我请 个小朋友上台来摸一摸（钱）。我们平时用的钱叫什么？今天我们就来认识人民币。 2、了解学生认识人民币的情况。 师：每一组都开设了一个小银行，小组成员分别从里面取钱， 按顺序（教师演示）从中取出两种你认识的人民币，最好跟别人的不一样。（学生动手操作，分别取钱。这里教师应组织好学生的纪律，说清要求后再动手操作） 3、师：请小朋友向同组同学介绍一下，你取得钱是多少？（同学 展开交流）请一组成员上台，其他学生说一说是多少？你怎么看出来的？（教师对于说的好的加以表扬） 1角、1元（硬币）、1元（纸币）…… 评析： 教师善于营造学生熟悉的生活情景，让学生在有趣的学习活动中学到数学。教师既善于挖掘学生已有的生活经验，又能恰当地为学生创设一些资源丰富、形式多样的活动情景。激发学生的参与意识、竞争意识和用数学意识。学生在生活中经常见到人民币，有时还使用人民币，本课设计先让学生猜的活动，再通过分类感知人民币。激发了学习兴趣，利用学生已
有的生活经验开展实践活动，教学效果较好。 实践活动二： 1、小猫不认识人民币，它也想去商店买下面这些东西（课件出示 四件物品及标价）你能帮助小猫用1元、5角、2角、1角的纸币付钱吗？（课件出示四种纸币）用哪一张钱付？（根据学生叙述课件演示用线连接）。 2、商店里有哪些东西？（课件出示：练习本5角，铅笔8角，小 刀1元）从小银行里取多少钱就可以买到练习本？（让学生自主探索,培养学生自主探究的能力），指名学生上台说一说。还有不同的取法吗？（学生积极思考发表各自方法）想一想：买8角的铅笔现在你会付钱了吗？（学生仿照上面方法取钱，再说一说）老师买一把一元钱的小刀，你能很快拿出一元吗？（生取一元纸币或硬币）。你还有其它方法吗？（学生动手操作，培养学生发散思维）总结出1元＝10角。 3、兔妈妈也想买东西，它带了几角钱？（课件出示：一个2角， 一个1角）还差几角？你能帮它取7角吗？…… 评析： 教师利用学生已有的知识和生活经验进行购物，以及解决在购物的过程中遇到的兑换的问题。创设了一个个能激活学生生活经验的生活情境，把知识经验生活化、数学化、系统化。采取小组合作的学习方式，积极的为学生创造动手操作实践的机会和合作学习的机会。整个教学活动较好的体现了新课程的一些教学理念。但也存在着某些不足：在这里教师虽然注重了创新，但又不够大胆——难道买几角的物品非得拿刚好的钱吗？可以
利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。在央行的《通知》颁布后，国家开发银行与中国光大银行完成了首笔人民币利率互换交易。该笔协议的名义本金为人民币50亿元，期限10年，由光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率。 利率互换这个调换是双方的，如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率，乙方则以浮动利率换取甲方的固定汇率，故称互换。互换的目的在于降低资金成本和利率风险。利率互换与货币互换都是于1982年开拓的，是适用于银行信贷和债券筹资的一种资金融通新技术，也是一种新型的避免风险的金融技巧，目前已在国际上被广泛采用。 利率互换产生的原因 利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件： ①存在品质加码差异 ②存在相反的筹资意向 利率互换的优点 ①风险较校因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小； ②影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密； ③成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本； ④手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。 利率互换的交易机制 利率互换是受合同约束的双方在一定时间内按一定金额的本金彼此交换现金流量的协议。在利率互换中，若现有头寸为负债，则互换的第一步是与债务利息相配对的利息收入；通过与现有受险部位配对后，借款人通过互换交易的第二步创造所需头寸。利率互换可以改变利率风险。 固定利率支付者：在利率互换交易中支付固定利率；在利率互换交易中接受浮动利率；买进互换；是互换交易多头；称为支付方；是债券市场空头；对长期固定利率负债与浮动利率资产价格敏感。浮动利率支付者：在利率互换交易中支付浮动利率；在利率互换交易中接受固定利率；出售互换；是互换交易空头；称为接受方；是债券市场多头；对长期浮动利率负债与固定利率资产价格敏感。
人教版一年级数学下册认识人民币解决问题专项训练（40道含答案）1.一支铅笔9角，一支钢笔5元9角。小明买一支铅笔和一支钢笔，一共花了多少钱？ 2.一支钢笔8元，一个笔记本6元。李老师买一支钢笔和一个笔记本，一共花了多少钱？ 3.小伟有2元3角钱，买了1本书用去2元，还剩多少钱？ 4.一支钢笔8元，一个笔记本6元。李老师买一支钢笔和一个笔记本，若李老师有12元5角，还差多少钱？ 5.购物。 （1）买一个和一个,一共要付多少元? （2）买一辆比买一个要多花多少元? （3）乐乐想买一个,带了20元钱,够吗?如果不够还差多少元? （4）妈妈给可可买了一盒,付了50元,找回了10元,这盒多少元? 6.请问要将下图所有物品买下需要多少元?
7.1个打火机8角钱，请你在拿出人民币件数最少的情况下付款，并写出如何付款 8.一个篮球70元，一个足球25元，小明要买足球和篮球，请问带一张 够吗? 9.一本书5毛钱，请问一张能买多少本书? 10.一支笔3元5角，一个橡皮擦1元，小明要买这两样东西，请问带5元够不够? 11.小伟有4元3角钱，买了1本书用去2元4角，还剩多少钱？
12. （1）一张可以换________张。 （2）一张可以换________张。 13. （1）1张可以换________张。 （2）1张可以换________张。 14.购物 （1）小猪选了最贵的两种零食，它要花________元________角。 （2）小乌龟选了最便宜的两种零食，它要花________元________角。 （3）米奇也买了两种零食，一共花了5元5角钱，它可能买了________和________两种。
数学课上如何有效的自主探究，合作交流 1 ——《认识人民币》教学案例及反思 2 3 4 5 一、教学背景 6 《认识人民币》是人教版九年义务教育六年制数学第二册第五单元“认识人 7 民币”中的内容，包括练习P48页做一做第1、2题。例1主要是认识不同面值 的人民币，例2主要是让学生认识1元=10角，在“做一做”的练习中，让学生8 9 体会1元钱能买哪些学习用品和小件物品。 10 新一轮课程改革提出，教学要改革单一的传授和接受式的学习方式，既要关 11 注学生的知识与能力，更要关注学生的情感、态度与价值观等。这就要求我们 12 老师在备课时，应联系生活，从生活出发，深入钻研教材，艺术性地去创设情 13 境，从情境中培养学生学习数学的兴趣。在以往教学“认识人民币”这一内容 时，主要让学生认识人民币的单位、面值、1元=10角、1角=10分等等。而现 14 15 在需要老师改变老一套的教学方式，应该从生活出发，创设情境，让学生知道 16 人民币在社会生活中的作用，还要教学生如何合理地去使用人民币，使学生学 到有价值的数学。 17 18 这节课我主要运用了多媒体的教学手段走进课堂。整堂课体现了教学的开放 19 性和创造性。在教学过程的设计上，以活动为主线，去培养学生学习数学的兴 20 趣，使学生学到有价值的数学。我充分利用学生已有的生活经验，把这一学习 21 设计成实践活动，让学生在自主探究合作学习中初步认识不同面值的人民币， 22 并了解元、角之间的关系，同时培养学生思维的灵活性，与他人合作的态度以 23 及学习数学的兴趣，并进行爱护人民币、勤俭节约的教育。本节课的教学适合 24 运用自主探究，合作交流的学习方式。自主学习是一个学生亲自参与的思维组 25 织过程，通过小组合作进行探究活动，既鼓励学生独立尝试，又注重学生间的 合作互助，给学生提供了多向交往的机会。提高学生合作学习的意识。学生在 26 27 活动中互相交流，提高了观察分析及解决问题的能力。教学同时也培养了学生 实际生活中的购物能力，提高社会交往和社会实践能力。 28 29 二、课堂写真 30 一、创设情景，引出课题。
中国人民银行开展人民币利率互换交易试点事 宜通知260 260 中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部、各省会(首府)城市中心支行、副省级城市中心支行，各政策性银行、国有商业 银行、股份制银行，全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结 算有限责任公司： 为丰富全国银行间债券市场投资者（以下简称市场投资者） 风险管理工具，规范和引导人民币利率互换交易，加快利率市场 化进程，现就开展人民币利率互换交易试点的有关事宜通知如 下： 一、本通知所称人民币利率互换交易（以下简称互换交易） 是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币 本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算， 另一方的现金流根据固定利率计算。 二、市场投资者中，经相关监督管理机构批准开办衍生产品 交易业务的商业银行，可根据监督管理机构授予的权限与其存贷 款客户及其他获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行利率互 换交易或为其存贷款客户提供利率互换交易服务;其他市场投资者
只能与其具有存贷款业务关系且获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行以套期保值为目的的互换交易。 三、互换交易的参考利率应为经中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心（以下简称同业中心）发布的全国银行间债券市场具有基准性质的市场利率和中国人民银行公布的一年期定期储蓄存款利率等。 四、市场投资者进行互换交易应树立风险意识，建立、健全风险管理制度和内部控制制度，切实防范互换交易可能带来的风险。 市场投资者在开展互换交易业务前应将其互换交易风险管理制度和内部控制制度报送相关监督管理机构，同时抄送同业中心。 五、互换交易可以通过同业中心的交易系统进行，也可以由交易双方通过电话、传真等其他方式进行。 六、市场投资者进行互换交易时，应逐笔订立书面形式的交易合同，对互换交易的交易要素做出约定。交易双方认为有必要的，可另外订立协议，对双方的权利义务、违约情形及违约处理等做出明确约定，该协议与交易合同一起构成互换交易的完整合同。 七、市场投资者进行互换交易时，可按对手的信用状况协商设立保证金或保证券。保证金（券）的提交、保管和处置方式等比照债券远期交易的方式进行。