投资管理
【知识点1】新项目投资：
一、回收期法
（一）含义与计算
回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。
回收期是计算分两种情况：
（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：
回收期=原始投资额/每年现金净流入量
【例】某项目投资100 万元，没有建设期，每年现金净流量为50 万元，则：
『正确答案』回收期=100/50 = 2 （年）
（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n 为回收期：
I K- 第K 年的现金流入量
O-第K年的现金流出量
【例】某项目原始投资9 000 万元，寿命期三年，每年现金流入分别为 1 200、6 000、
6 000 万元。要求计算该项目的回收期。
『正确答案』
【教材方法】
回收期=+ = （年）
（三）折现回收期法
为了克服回收期法不考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法。
折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。
【例】已知某投资项目的资本成本为10%其他有关资料如下表所示：
折现回收期=+ = （年）
【提示】折现回收期也被称为动态回收期。折现回收期法出现以后，为了区分，将传统的回收期为非折现回收期或静态回收期。
二、会计报酬率法（投资收益率法）
（一）含义与计算
这种方法计算简便， 应用范围很广。它在计算时使用会计报表上的数据， 以及普通会计
的收益和成本观念。
会计报酬率=年平均净收益/原始投资额X 100% （二）评价
它是一种衡量盈利性的简单方法， 使用的概念易于理解； 使用财务报告的数据,
容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润；该方法揭示了采纳一个项目后 财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的后评估。 使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；
忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响。 三、内含报酬率法
（一） 含义
【思考】对于一个投资项目，使用
15%乍为折现率计算净现值，如果净现值 =0,则该项
目的投资报酬率（内涵报酬率）为多少？
【结论】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率， 或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
（二） 计算
内含报酬率的计算， 一般情况下需要采用逐步测试法， 特殊情况下，可以直接利用年金
现值表来确定。
【例】已知某投资项目的有关资料如下：
『正确答案』
净现值=4 600 X( p/A , i , 3)— 12 000
令净现值=0，得出：(p/A , i , 3)= 12 000/4 600 = 2.609
优
占
八、、
缺
投资管理 【知识点1】新项目投资： 一、回收期法 （一）含义与计算 回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。 回收期是计算分两种情况： （1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时： 回收期=原始投资额/每年现金净流入量 【例】某项目投资100 万元，没有建设期，每年现金净流量为50 万元，则： 『正确答案』回收期=100/50 = 2 （年） （2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n 为回收期： I K- 第K 年的现金流入量 O-第K年的现金流出量 【例】某项目原始投资9 000 万元，寿命期三年，每年现金流入分别为 1 200、6 000、
6 000 万元。要求计算该项目的回收期。
『正确答案』 【教材方法】 回收期=+ = （年） （三）折现回收期法
为了克服回收期法不考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法。 折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。 【例】已知某投资项目的资本成本为10%其他有关资料如下表所示： 折现回收期=+ = （年） 【提示】折现回收期也被称为动态回收期。折现回收期法出现以后，为了区分，将传统的回收期为非折现回收期或静态回收期。
二、会计报酬率法（投资收益率法） （一）含义与计算 这种方法计算简便， 应用范围很广。它在计算时使用会计报表上的数据， 以及普通会计 的收益和成本观念。 会计报酬率=年平均净收益/原始投资额X 100% （二）评价 它是一种衡量盈利性的简单方法， 使用的概念易于理解； 使用财务报告的数据, 容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润；该方法揭示了采纳一个项目后 财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的后评估。 使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响； 忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响。 三、内含报酬率法 （一） 含义 【思考】对于一个投资项目，使用 15%乍为折现率计算净现值，如果净现值 =0,则该项 目的投资报酬率（内涵报酬率）为多少？ 【结论】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率， 或者说是使投资项目净现值为零的折现率。 （二） 计算 内含报酬率的计算， 一般情况下需要采用逐步测试法， 特殊情况下，可以直接利用年金 现值表来确定。 【例】已知某投资项目的有关资料如下： 『正确答案』 净现值=4 600 X( p/A , i , 3)— 12 000 令净现值=0，得出：(p/A , i , 3)= 12 000/4 600 = 2.609 优 占 八、、 缺
黑龙江省完达山股份有限公司 投资管理办法 第一章总则 第一条按照建立现代企业制度要求，为保证国有资产安全增值，促进企业投资决策的科学化和民主化，根据《国有资产管理暂行条例》，以及《黑龙江省完达山股份有限公司章程》制定黑龙江省完达山股份有限公司投资管理办法。 第二条投资管理办法旨在通过规范企业的投资行为，建立有效的投资风险约束机制，强化对投资活动的监管，将投资决策建立在科学的可行性研究基础之上，努力实现投资结构最优化和效益优化。 第三条投资管理是指黑龙江省完达山股份有限公司（以下简称股份公司）对外进行独资、控股、参股的投资行为从立项、论证、实施到回收投资整个过程实施的管理。 第四条投资管理遵循保护所有权，放开经营权的基本方针，并坚持管理和服务相结合的原则，最大限度地促进企业投资行为健康发展。 第五条建立和完善投资项目的产权代表责任制度，是投资管理的主要形式，论证、审议、监控是投资管理的主要内容。 第六条黑龙江省完达山股份有限公司设投资管理部，投资管理部是建设控股公司投资管理的职能部门，其主要职责是：参与制定股份公司中长期产业发展规划和年度投资计划；负责股份公司投资
项目的策划、论证、实施与监管；负责子公司投资项目的审查、登记和监控。 第二章投资 第七条投资是指股份公司通过运用企业自有资金、银行借贷以及其他渠道融资而取得经营资产、投入新项目或扩大经营规模，谋求经济效益的经营行为。投资的方式包括： （1）直接或间接投资 （2）货币资金或实物投资； （3）资源性投资及无形资产投资。 第八条投资应坚持以市场为导向，以效益为中心，以高新技术和集约化为经营为手段，以名星企业、名牌产品为标志，逐步形成主业突出、行业特点鲜明、多元化发展的产业体系。 第九条投资必须经过可行性论证，内容包括国家产业政策分析、市场分析、效益分析、技术与管理分析、法律分析、风险分析及其它方面的分析。 可行性论证主要由投资管理部组织进行，可行性论证力求全面、真实、准确及可靠。 第十条投资必须符合国家、特区产业政策，以及股份公司中长期发展规划。 第十一条股份公司对外投资总量必须与其资产总量相适应，累计总规模不得超过其净资产的50%。同时，为防止企业资产过度分散、管理链条过长，应严格控制股份公司下属子公司的对外投资。
投资管理财务管理规定集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]
北京XX投资管理有限公司财务管理制度
一、总则 第一条为了加强公司财务管理工作，规范内部各种财务行为，促进管理全面走向科学化、规范化，根据国家“会计法”、“企业会计准则”和“企业财务通则”的规定，结合实际情况，特制定本制度。 第二条本制度的适用范围为北京XX投资管理有限公司。 第三条财务会计工作由公司副总经理主管，设财务部，负责全面的财务管理工作。 第四条公司总经理、副总经理、财务部经理和财务部门要严格遵守国家法律、法规和财经纪律，认真执行会计监督职能；自觉接受上级主管部门和财政、税务、审计机关的检查、监督。 第五条为了加强全面预算管理和，特制定了“预算管理制度”，本制度不再列述。 第六条有关财务审批程序和职权的管理内容，已单独制定“财务审批职权规定”故本制度不再列述。 二、会计机构和会计人员 第七条会计机构 1 2 控制和监督等职能。
3 认真遵守保密法规，不得对外提供、泄露公司经济机密。 4 会计人员必须取得“会计从业资格证书”方能从事会计岗位工作。 5 单位会计机构负责人（会计主管人员），除应取得“会计从业资格证书”外，还应符合以下二个条件： （1）具备会计师以上专业技术职务资格； （2）从事会计工作五年以上经历。 6 对会计人员应建立考核制度，进行定期考评，作为晋级、提升、奖惩的依据。 7 制定培训计划，提高会计人员政策、业务水平。 三、财务部基本职责 第九条贯彻执行国家财经纪律法规、财税金融制度，据此制定相应的财务、成本、资金管理制度和办法，并组织实施。 第十条预算管理的主管部门，负责预算的组织、平衡、编制、执行和控制的全过程，对各职能部门和业务部门进行指导、检查、考核和监控。 第十一条根据国家会计政策、具体业务需要和清晰高效原则，设置会计科目、账户、会计核算方法和程序，进行会计核算。 第十二条归口统筹管理固定资金、流动资金、专用资金、以及对银行的借贷款手续。 第十三条参加关于资本筹集运营、投资方向决策、资产存量盘活等专业性会议，参与投资项目的经济论证和可行性研究，并提供财务政策、法律法规等方面的支持。 第十四条负责长期投资的核算和管理。对被投资单位的经营财务状况、资产负债、股东权益变化进行财务监督，确保投资的保值、增值；对经营状况不佳、没有效益甚至长期亏损的投资项目进行清理整顿。 第十五条正确核算各种税金，及时上缴各种款项。 第十六条制定财产清查制度，负责财产的清查、盘点、报废等业务的核算和管理。
财务管理的投资期 篇一：中级财务管理第六章投资管理 第六章投资管理课后作业 一、单项选择题 1.将企业投资划分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标准是（）。 A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 B.按投资对象的存在形态和性质 C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 D.按投资项目之间的相互关联关系 2.企业投资可以划分为直接投资和间接投资的分类依据是（）。 A.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 B.按投资对象的存在形态和性质 C.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 D.按投资活动资金投出的方向 3.对于一个（）投资项目而言，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。 A.独立 B.互斥 C.互补 D.不相容
4.财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕（）而开展的专门经济性评价。 A.技术可行性和环境可行性 B.技术可行性和市场可行性 C.环境可行性和市场可行性 D.技术可行性和资金筹集的可行性 5.投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是（）。 A.可行性分析原则 B.动态监控原则 C.结构平衡原则 D.静态监控原则 6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.递延资产投资 7.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为20XX万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。
A.20XX B.1500 C.3000 D.1000 8.某公司下属两个分厂，一分厂从事空调的生产和销售，年营业收入为6000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事空调的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收 入3000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少450万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为（）万元。 A.3000 B.9000 C.8550 D.2550 9.下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是（）。 A.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本 B.营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本 C.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）-非付现成本×（1-所得税税率） D.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现
(一) 实训一: 案例可口可乐决胜奥运 案例分析题: 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中,您有何启发？ 答:(1)可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性,把它要做的事情提前做到位 从1928年奥运会,可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时,大多数公司连奥运计划都没有开始做,所以抓住了先机就是可口可乐公司成功的关键。 (2)可口可乐没有把风险瞧做自己的负担,而就是把推广奥运作为自己的义务 冒着风险来做奥运纪念罐,就是因为可口可乐公司已经把自身与奥运紧密联系在一
起,不像其她企业一样追逐最大利润,不把推广奥运作为增加业务的筹码,不将其中的利润量化,而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。 (3)用最小的成本获得了最大化的商业价值 可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前,以35万元一年签下她作为可口可乐的代言人,可口可乐公司在这一点上打了时间差,刘翔成为冠军后身价涨到了上千万,可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。 (4)重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展,人们对健康越来越重视,随之而来的就是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点,并从1928年阿姆斯特丹奥运会,可口可乐就开始提供赞助,并在近80年的时间里与奥运会同行。 (5)重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会与各国奥组委都保持良好的关系,它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做,但从不把自己的角色定位为主办城市的老师,而就是伙伴。它还要告诉其她经验较少的赞助企业:在奥运的高期望值环境下,一定要用细节来决定成败。 (6)细节决定成败 在奥运环境下,大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中,注重创新、瞧重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会,风险就是有的,但就是每一个项目的投资都会有风险,收益就是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章,这就就是一个很好的商机。 在可口可乐与百事可乐的角逐中,可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然,百事可乐曾一度用强大的明星阵容与宣传气势占据上风,但就是可口可乐公司凭借其准确的预见性,成功运用体育营销年,最终取得了胜利。 2、为什么要将企业价值最大化作为财务管理目标？ 答:(1)企业价值最大化考虑了货币的时间价值 在每个时间点上,货币的价值就是不同的。 (2)考虑了投资所带来的风险 案例中,可口可乐公司并不就是没有考虑风险,她在每一个项目的投资前都会进行风险的衡量,只就是在本次奥运推广中她把风险当做了义务。 (3)避免了短期性行为 案例中可口可乐公司从1928年开始赞助奥运会,80年风雨同舟,而且可口可乐公司与奥委会的合作协议还将延长到2020年,这就是一个长期的策划。如果一个企业单单追求利润最大化,考虑到长期的种种不确定因素,在决策时就无法避免短期性行为。
--------------- 时磊5说--- ---- ----- 筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001，注册资本12,600万元，2008年3月12日，公司注册资本由增至12,600万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹 配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能 不能壮大的重要依托。 2股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净 利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景：公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状 况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于2009年10月15日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A股）4,200万股人民币普通股A股，每股面 值1.00元，发行价为每股人民币28.58元，其中，网下发行占本次最终发行数量的2 0%，即8 4 0万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票 拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00 元，扣除发行费用人民 币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45 元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积1,106,238,686.45 元。 1、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元。 （二）发行数量和发行结构
财务管理案例分析论文——论华谊兄弟传媒集团资本运营模式分析 姓名：胡晓琳 班级：财务管理1110 学号：110520298
（一）公司背景 华谊兄弟传媒股份有限公司，英文名为HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION。 1996年5月15日创建于北京，经过中国证监会核准后，公开发行4200万人民币普通股，发行价格为28.58元/股。2009年10月30日，华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为300027。华谊注册资本为1500万元，王中军为其法人代表。 华谊兄弟的主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。作为国内首家境内上市的民营传媒企业，在业界享有较高的品牌知名度和美誉度。从一家小型广告公司发展到如今庞大的娱乐帝国，华谊兄弟走过了一条不寻常的崛起之路。它的成长路径和运营模式[1]反映出了影视传媒企业从小到大, 不断做强的发展轨迹。多元化的融资渠道、娴熟的人才运用、完整的产业链构成使得华谊兄弟在国内影视传媒业纵横捭阖、名震四方，在公司业绩上赚得盆满钵满，成为娱乐圈的焦点、业界的宠儿、民营影视娱乐公司中的典范和领跑者。 （二）案例内容 1996年5月15日创建于北京，经过中国证监会核准后，公开发行4200万人民币普通股，发行价格为28.58元/股。2009年10月30日，华谊兄弟正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为300027。华谊注册资本为1500万元，王中军为其法人代表。 华谊兄弟的主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。时隔不久，华谊兄弟从一个名不见经传的广告公司，摇身变为拥有众多大牌明星的上市公司。公司规模迅速地扩大主要是通过股权融资和股权回购的扩张型资本运营方式实现的。 华谊兄弟财务情况
筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元，2008 年3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股人民币普通股A股，每股面值1.00 元，发行价为每股人民币28.58 元，其中，网下发行占本次最终发行数量的２０％，即８４０万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00元，扣除发行费用人民币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积 1,106,238,686.45 元。 1 、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币1.00 元。 （二）发行数量和发行结构
{财务管理投资管理}浅析投资管理规定
（六）需向国家有关部门申报的项目。 （七）其它需要报审的项目。 第六条本规定第五条所列项目经投资部审查通过后报总公司总经理批准，获准项目由投资部以总公司名义行文批复，项目主办单位据此开展下一阶段工作，项目建议书的审查一般应在项目报审之日起二十个工作日内完成，特殊情况可适当延长。 第七条投资部审查未通过或总公司总经理未批准的项目，由投资部负责将审查意见通知项目主办单位。 第八条本规定第五条以外项目的项目建议书由项目主办单位自行审批，报投资部备案。 第三章可行性研究报告的审批 第九条所有投资项目的可行性研究报告均应履行审批手续。项目主办单位应向投资部提交项目可行性研究报告及有关资料一式十份供评枯审查。评估审查一般应在项目报审之日起三十个工作日内完成，特殊情况可适当延长。 第十条11投资总额在人民币三百万元以下（含三百万元）的项目由投资部组织项目可行性研究报告的评估论证，提出评估报告及项目可行与否的审查意见，审查通过的项目报总公司总经理批准。审查未通过的项目，投资部应将审查意见通知项目主办单位。 第十一条11投资总额在人民币三百万元以上的项目由投资部组织项目可行性研究报告的评估论证，提出评估报告，再提交总公司投资审查小组审查。审查采用会议方式，由投资部组织，除投资审查小组成员参加外，还应邀请项目主办单位的领导及项目经办人员列席会议，以备投资审查小组的提问和质询。审查通过的项目报总公司总经理批准。审查未通过的项目，由投资部将审查意见通知项目主办单位。 第十二条项目主办单位如对投资部或投资审查小组的审查意见持有异议，可提交总公司总经理办公会议复议，复议结论由投资部负责记录在可行性研究报告审批表中。复议通过的项目
燕京理工学院 财务管理学案例分析期末论文 论文题目：曙光公司筹资方案选择 学院：国际商学院 专业班级：财务管理1209 姓名：康明月 学号：120520246 成绩：
曙光公司筹资方案选择 摘要：本文根据曙光公司长期筹资案例，分析了曙光公司准备进行扩张性长期筹资而设计的三种筹资方案。这三种方案分别是增资发行股票筹资，向银行借款筹资以及发行长期债券筹资。我们从股票和债券的发行条件角度来分析，并且通过案例中的数据计算进行判断公司发行股票或者债券的行为是否合理。以及综合比较增资发行股票筹资，向银行借款筹资和发行长期债券筹资这三种筹资方案的优缺点选择出了相对最好的筹资方案。 关键字：长期筹资股票筹资银行借款筹资债券筹资 一、问题的提出 在现代财务理论中，资本结构是企业筹资决策中一个非常重要的概念，所谓资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。企业资本结构的构成及比例的安排不仅影响筹资的资本成本、财务风险，影响企业总价值，更重要的在于资本结构的确定影响企业的剩余索取权和控制权的分配，进而影响企业利益相关者的利益制衡机制，最终影响财务目标乃至企业目标的实现。 筹资决策是指企业对各种筹资方式的资金代价进行比较分析，使企业资金达到最优结构的过程。筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。一般而言，企业的资金来源不外三条途径，即短期负债筹资、长期负债筹资与股权资本筹资。其中具有长期影响的、战略意义的筹资决策通常是指长期负债筹资决策与股权资本筹资决策，又被称为资本结构决策。筹资有风险需谨慎。筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。 企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。2.企业经营活动的成败。3.负债结构。4.利率变动。5.汇率变动。 6.决策失误。 企业筹资的主要核心目的在于，当具有多渠道、多种筹资方式条件下，力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源。即不仅要保证能筹到资金，而且所花费的筹资成本还要尽可能低且筹资风险尽可能低。筹资风险低即还债期限要尽可能分散，不会因为还债期限过于集中而导致企业债务危机。 二、理论分析框架
{财务管理投资管理}投资 分析报告
目录第一章前言2 一、报告编制目的2 二、报告编制依据2 三、地块概况2 第二章项目开发经营环境分析4 一、重庆经济运行情况4 二、重庆房地产市场运行情况10 三、项目所在区域楼盘现状14 四、项目地块优劣势分析17 第三章投资估算19 一、建筑指标19 二、投资估算19 第四章经济测算22 一、销售价格的预测22 二、销售收入及税金测算表22 三、损益表23 第五章结论及建议24 第一章前言一、报告编制目的
本报告通过对项目的重庆市的经济运行和房地产发展现状进行分析，以及对项目所处区位及周边主要同类竞争物业的比较分析，对项目的可行性提出意见，并结合项目的特点，对其进行投资分析与财务评价，为项目决策提供依据。 二、报告编制依据 1、2006年重庆市统计年鉴； 2、2006年重庆市国民经济和社会发展统计公报； 3、创冠地块方案设计； 4、现场勘察和实地调研所得资料； 5、与项目相关的其他资料。 三、项目概况 该项目位于九龙坡区，临近在建的九滨路、南北中干道（嘉华大桥及其隧道）和鹅公岩大桥，距杨家坪商圈约3公里。 1、该项目主要技术指标如下： ?总用地面积156182.1m2(约234亩) ?建设用地面积130490.0m2(约195.7亩) ?总建筑面积599967.0m2 其中：地上建筑面积575759.8m2 住宅建筑面积556055.1m2 公建建筑面积19704.7m2 其中：（商业面积）12497.3m2 （会所）3987.8m2
（幼儿园）3219.6m2 地下建筑面积24207.2m2 ?容积率4.41 ?建筑密度20.7％ ?绿地率30％ ?停车位（地下）1047辆 ?住户总数5007户 注:（以上数据是摘自项目方案设计） 2、该项目主要经济指标如下： ?土地价格（楼面地价）750元/m2 ?单方造价2544元/m2 ?总投资15.26亿元 ?销售价格3100元/m2 ?销售收入19.15亿元 ?税后投资利润率10.21％ ?若销售价格为3200元/平方米，单方造价控制在2200元/平方米 税后投资利润率20％
（一）
实训一： 案例可口可乐决胜奥运 案例分析题： 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启发？ 答：（1）可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性，把它要做的事情提前做到位从1928年奥运会，可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时，大多数公司连奥运计划都没有开始做，所以抓住了先机是可口可乐公司成功的关键。 （2）可口可乐没有把风险看做自己的负担，而是把推广奥运作为自己的义务 冒着风险来做奥运纪念罐，是因为可口可乐公司已经把自身和奥运紧密联系在一起，不像其他企业一样追逐最大利润，不把推广奥运作为增加业务的筹码，不将其中的利润量化，而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。 （3）用最小的成本获得了最大化的商业价值 可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前，以35万元一年签下他作为可口可乐的代言人，可口可乐公司在这一点上打了时间差，刘翔成为冠军后身价涨到了上千万，可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。 （4）重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展，人们对健康越来越重视，随之而来的是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点，并从1928年阿姆斯特丹奥运会，可口可乐就开始提供赞助，并在近80年的时间里与奥运会同行。 （5）重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会和各国奥组委都保持良好的关系，它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做，但从不把自己的角色定位为主办城市的老师，而是伙伴。它还要告诉其他经验较少的赞助企业：在奥运的高期望值环境下，一定要用细节来决定成败。 （6）细节决定成败 在奥运环境下，大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中，注重创新、看重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会，风险是有的，但是每一个项目的投资都会有风险，收益是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章，这就是一个很好的商机。 在可口可乐与百事可乐的角逐中，可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然，百事可乐曾一度用强大的明星阵容和宣传气势占据上风，但是可口可乐公司凭借其准确的预见
国有投资公司财务管理制度1 总则 第一条为规范国有投资公司的财务行为，加强财务管理，结合国有投资公司的特点及其管理要求，制定《国有投资公司财务管理若干暂行规定》(以下简称《规定》)。 第二条本《规定》所称国有投资公司(以下简称公司)是指经各级政府批准设立，作为国有资产出资人，以国家经济政策为导向，实行自主经营、自负盈亏，不具有金融职能的国有独资政策性投资机构。 第三条公司财务管理除本《规定》外，比照《工业企业财务制度》执行。 资金筹集 第四条公司的注册资本金为国家资本金，总额由本级政府或政府授权部门确定或调整，并由本级财政全额持有。公司的注册资本金分别由以下渠道解决： (一)财政预算内基本建设资金; (二)其他经本级政府或政府授权部门批准增加的资金。 第五条公司必须在国家规定的范围内筹集资金，并将每年重大的筹资方案以及执行情况报主管财政机关备案。 资金运用
第六条公司必须在国家规定的范围内运用资金、开展业务。资金的运作方式主要是参股、控股投资和委托贷款等。 参股、控股投资是指公司以法定可支配的资产对其他企业或建设项目进行投资，从而拥有其相应股权的经济行为。 第七条按国家有关规定公司不能直接对外贷款，必须委托金融机构代理，即委托贷款。 委托贷款是指公司根据国家产业政策发展的需要，委托全融机构向企业或建设项目办理贷款发放及回收业务的经济活动。 公司应建立健全贷款的投放、项目管理和监督制度，严格执行国家规定的利率并按期回收贷款本息。认真做好贷款项目条件评审和财务评估，加强对委托贷款的跟踪、监督和管理，确保贷款的安全。 第八条委托贷款本金按实际发生额计价，按国家规定的利率和计息期限计收的利息计入当期损益。借款合同约定到期(含展期后到期)但未归还的贷款，作为逾期贷款，其中逾期(含展期后)未满1年的，公司按规定计算应收利息，并纳入当期损益;逾期满1年及超过1年仍未归还的贷款，作为呆滞贷款，其应收利息不再计入当期损益，实际收到的利息计入当期损益。 第九条公司委托金融机构办理贷款发放及回收业务，所支付的委托贷款手续费根据有关规定处理，计入当期损益。 第十条公司发生的委托贷款损失要按规定的冲销条件、办法和审批权限分别从投资风险准备金和坏账准备金中冲销。投资风险准备金仅限于冲销委托贷款本金，其应收委托贷款利息冲减坏
实验报告 课程名称：财务管理案例分析系部名称：经济管理学院 专业班级： 学生姓名： 学号： 指导教师：
实验项目财务管理案例分析实验 日期 2011.07.04— 2011.07.15 一、实验目的 1、了解财务管理在企业管理中的地位和作用，掌握财务管理的目标。 2、掌握资金的时间价值，掌握风险的含义、风险的衡量与风险报酬。 3、掌握企业的各种筹资渠道，筹资方式的特点以及优缺点。 4、了解和掌握资金成本的含义以及资金成本的计算，掌握杠杆原理。 5、了解和掌握投资管理的要求，掌握现金流量的计算以及各项投资决策指标的含义。 6、了解和掌握证券的含义、种类，掌握各种投资的估值方法。 7、了解营运资金含义，掌握现金、存货、应收账款的日常管理。 二、实验用材料 财务管理案例分析教材 计算器 三、实验内容 财务管理案例分析教材分两部分，一部分是案例分析，一部分是综合练习题。在案例分析中，根据所给的企业资料，对相关的财务案例进行分析，以了解财务管理在企业管理中的地位和作用。在综合题部分，计算资金时间价值、筹资方案的资金成本、净现金流量、投资指标、固定资产是否更新决策、收账政策的选择等。通过分析和计算对财务管理所学习的方法进行应用，以加强理解。 四、实验中存在的问题 1、在案例分析部分，对案例分析不透彻，有些本质问题看不到。 2、计算资金时间价值时经常弄错折现的年数，需要画出现金流量图，有助于分析。 3、对于股票的一些问题理解不好，做题时经常遇到困难，要到教材中看看相关知识点，分析教材给出的例题。 4、计算资金成本时对公式记忆不深刻，用到公式时经常不确定对不对，要到教材中去查找相关公式。 5、对企业进行财务分析时，需要计算相关财务比率，对于那些财务比率属于偿债能力分析，哪些属于营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析不太清楚，要到书中看公式来计算。 6、对经济订货批量和相关总成本的计算不熟悉。、 7、选择收账政策时不仅要计算信用成本，还需要计算各方案的收益，有些方案信用成本高但其信用成本后收益也高，所以不能只根据信用成本的高低来选择方案。
}第5 章项目投资 }投资概述 }项目投资的现金流量分析 }项目投资决策的评价指标及其计算}投资方案的对比与优先 }投资概述 }投资的意义 }投资的分类 }投资决策的程序 }投资决策应遵循的原则 }项目投资的现金流量分析 }项目投资及其特点 }项目投资现金流量分析 }确定现金流量的假设 }净现金流量的计算 }项目投资决策的评价指标 }及其计算 }静态指标的计算原理 }动态指标的计算原理 }动态指标之间的关系 }投资方案的对比与优先 }概述 }独立常规方案的取舍的评价条件}独立非常规方案的取舍 投资概述
投资是指公司投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。在市场经济条件下，公司能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对公司的生存和发展是十分重要的。 投资的意义 1)公司投资是取得利润的基本前提 2) 公司投资是维持公司简单再生产的必要手段 3) 公司投资是公司扩大再生产的必要前提 4) 公司投资是降低公司经营风险的重要方法 }投资的分类 }为加强对公司投资的管理，分清投资的性质，提高投资效率，必须对投资进行科学的分类。 }1）按投资期限可将投资分为长期投资和短期投资 }2）按投资的方向可将投资分为内部投资和外部投资 }3)按照投资行为的介入程度分为直接投资和间接投资 }4)按照投入领域的不同可分为生产性投资和非生产性投资 }5)按照投资内容的不同可划分为多种形式 }投资决策的程序 }1)投资项目的提出 }2)投资项目的评价 }3)投资项目的决策 }4)投资项目的执行 }5)投资项目的评价 1. 确定概率分布 2. 计算期望值 3. 离散程度 1)标准离差 2) 标准离差率 }投资决策应遵循的原则 （1）综合性原则
{财务管理投资管理}投资 理财概念
当理财成为一个人如同每天的刷牙、洗脸一样的习惯时，那么财富就成了他的仆人。 黄金T+D相对于工行纸黄金的优势： ①银行的手续费尽管只有万分之五左右，但是每克收取1元的差价！ ②银行不可以做空，即银行纸黄金只可以买涨赚钱 ③银行是全款交易，没有放大效应，资金利用率低。 1.交易时间灵活，更适合平时需要上班的投资者 黄金T+D的交易时间： 9：00-11：3013：30-15：3021：00-02：30 2.交易多样化，有做空机制，无需担心资金被套牢 3.保证金模式—利用“杠杆”原理，投入资金少 4.无交割时间限制，大大减少了操作成本 5、手续费用低，银行点差双边点差为0.8-1元/克；上海黄金交易所是采取单边交易总额万分之十五（0.48元/克左右）。银行黄金都是实盘交易，资金占有量高，而上海黄金交易所T+D黄金延期交易采取保证金模式，只需10%资金就可以操作，还有一个做空机制，即你在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。
6.新兴投资产品，中国市场潜力巨大。 1、什么是个人贵金属TD延期交易？ 上海黄金交易所是中国人民银行下属的中国境内唯一一个现货黄金白银等贵金属的国家一级交易所。 上海黄金交易所黄金T+D，白银T+D交易是指：现货黄金白银利用保证金T+0交易可以无期限延期交割的一种电子盘交易与现货实物可随时同步交割的交易模式。 该交易模式极大的满足了交易者和实物交收者的主观需求，本次金融类会员与综合类会员的强强联姻让普通公民可以自由进入一级黄金市场轻松参与交易，极大的提高了贵金属市场交易的灵活性和便捷性，是我国黄金市场和金融市场发展的一个重要的里程碑！ 注：2009年9月上海黄金交易所为了增加广大中国公民参与黄金一级市场投资的范围和提供更加便捷的方式进入正规市场参与黄金交易，联合上海黄金交易所综合类会员委托具有上海黄金交易所金融类会员资格的银行，为个人客户提供进入上海黄金交易所交易的开户和交易渠道，进行贵金属TD交易，并代理个人客户进行资金清算划转、保证金管理、实物黄金交割等业务。 个人客户可通过网银与银行签订协议，获得上海黄金交易所个人交易编码及交易资质，同时与金交所会员的我们怡亚再签订协议，我们可
《公司财务管理》案例分析报告： 中国亏损公司是否无踪可循？ 运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究
运用统计方法预测中国上市公司的亏损研究 郑宝山蔡虹燕李爱民 胡南牛淑霖邵虹 （对外经济贸易大学北京 100013） 【摘要】本文应用统计分析方法，分析上市公司 的财务状况。通过单变量分析，得出亏损企业的 主要特征是其获利能力指标的下降。通过多变量 分析建立数学模型，计算上市公司的盈亏点。 1.引言https://www.doczj.com/doc/12768562.html,资料搜索网 中国10年股市，一直处于不断规范中。于1998年推出“上市公司预亏公告制度”。实施3年来，已经有多家公司发布预亏公告。但正是由于中国股市尚不规范，通常公司发布预亏公告时，已经严重亏损。因此，如何从上市公司历年公布的年报抓住蛛丝马迹，分析上市公司的财务状况，预报公司的亏损，以防范和减少投资风险。本文试图运用统计分析的方法，选取典型的行业，通用单变量分析和多变量分析的方法，寻求反映公司盈利或亏损状况的主要财务指标，并希望得到一个数学模型，得到公司的盈亏点。 2.研究程序及方法 2.1.上市公司样本的选取 为了集中资源分析亏损公司的特征，我们对我国上市公司
重点亏损行业，选择了两个行业，即商业和家电行业。在每个行业，选取10家公司，其中10家亏损公司，10家盈利公司。在亏损公司的选择上，既有连续3年以上亏损的ST公司，也有2001年中期亏损的公司，以分析和预测其亏损的特征。 为了得出上市公司亏损的数学模型，我们有一条假设：即假设上市公司披露的报表数据是真实的，在此基础上进行我们的分析。 由此原则，我们不选取被证监会所查处的严重造假的公司，以及遭证券交易所公开谴责的公司。最后，我们选取的公司分别为： 1 2001年中期亏损
财务资产管理情况说明 资产管理部介绍：是负责企业资产运营管理工作的职能部门，负责编制资本运营计划并组织相关部门实施，对各部门资产运营成果进行考核，负责进行企业财务监控，定期提供财务分析报告，对企业的资产进行核算、清查、转让及处理等工作，有对投融资管理方案的提案权和审核权。 资产管理部岗位组成包括：资产部经理、资产保全部主任、资产管理主管、财务分析主管、融资管理主管、投资管理主管、经营计划主管等管理层的岗位，也包括资产核算员、资产助理、流动资产管理会计、资产预算员、固定资产会计等员工的岗位 资产部经理: 1、熟悉、掌握并贯彻执行有关固定资产管理的法律、法规和制度，掌握本单位固定资产的存量及增减变动情况 2、参与本单位新增资产的实物验收工作； 3、协助财务部对本单位的固定资产进行清查、登记、统计、汇总及日常监督检查工作，做到帐帐、帐卡、帐物相符； 4、撤销、分立、合并单位的资产应按规定程序办理资产变动手续，对接受单位暂不能接受的资产，暂由主管单位负责封存保管或上缴资产经营管理部处理； 5、对超过使用期限、无使用价值或其他特殊原因需处置的资产，应及时告知总经理，提出资产处置申请，按规定程序办理资产处置手续，资产变价收入及报损、报废资产的残值收入应及时上交公司财务；
6、合理配置与调配本单位资产，提高利用率，避免资源浪费。对在资产使用、管理过程中存在的问题，应及时与总经理取得联系； 7、资产管-理-员调离或辞职应在总经理监督下办理移交手续，变更固定资产卡片记录；对资产移交不清的人员，不办理有关手续，并按规定进行处罚直至追究法律责任。 8、协助经理处理日常工作，协调部门工作，监督各部门认真即使地贯彻公司的各项工作决策和指令。 资产保全部主任： 1、组织对各种信息的加工、、归类、存档，对各阶段不良资产 处置规划进行必要的调整， 2、协助指导清收员参与资产重组等方式清收和盘活不良资产，协助指导清收员通过诉讼、拍卖等手段清收不良贷款，组织接待政府有关部门、以及公共关系的拓展、维护和保持 3、阅读、分析上报的贷款企业的有关信息，对季、半年、年度的贷款审查工作进行分析总结 4、定期汇报有关本部门的工作开展及重大事项，及时将部门内非工作权限内处理的问题、疑难问题向领导报告 资产管理主管： 1、对资产采购合理性的审批及成本控制； 2、对物品出入库流程及实物的监督管理； 3、资产管理报表的制作并通过报表进行数据分析； 4、年度盘点、拍卖数据核对及监管；
投资管理 一、选择填空题 1.【多选题】维持性投资也可以称为战术性投资,下列属于维持性投资的有 （）。 A.更新替换旧设备的决策 B.配套流动资金投资 C.生产技术革新的决策 D.开发新产品决策 答案：ABC 2.【判断题】在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行 技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（）。 答案：错 3.【例题?多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净 流量的算式中，正确的有（）。 A ．税后营业利润 +非付现成本 B ．营业收入 -付现成本 -所得税 C ．（营业收入 -付现成本）×（ 1-所得税税率） D ．营业收入×（ 1-所得税税率） +非付现成本×所得税税率 答案： AB 4.【例题?单选题】某投资项目某年的营业收入为 600000元，付现成本为 400000元，折旧额为100000元，所得税税率为 25%，则该年营业现金净流量为（）元。（ 2017年） A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 答案：B 【解析】年营业现金净流量 =税后收入 -税后付现成本 +非付现成本抵税=600000×（ 1-25%-400000×（ 1-25%）+100000× 25%=175000（元），或者年营业现金净流量 =税后营业利润 + 非付现成本 =（ 600000-400000-100000）×（ 1-25%） +100000=175000（元），所以选项 B正确。
5.【单选题】一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（）。 A.一定小于该投资方案的内含报酬率 B.一定大于该投资方案的内含报酬率 C.一定等于该投资方案的内含报酬率 D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率 答案：B 6.【单选题】已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于零，按16%的 折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。 A.大于14%，小于16% B.小于14% C.等于15% D.大于16% 答案：A 7.【多选题】净现值法的优点有( )。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险 D.可从动态上反映项目的实际投资收益率 答案：ABC 8.【教材例6－18】某债券面值1000元，期限20年，以市场利率作为评估债 券价值的贴现率，目前的市场利率10%，如果票面利率分别为8%、10%和12%，要求：计算债券的价值。 答案： Vb＝80×（P/A,10%,20）+1000×（P,10%,20）=830.12(元) Vb＝100×（P/A,10%,20）+1000×（P,10%,20）=1000(元) Vb＝120×（P/A,10%,20）+1000×（P,10%,20）=1170.68(元) 9.【多选题】债券A和债券B是两支刚发行的每年付息一次的债券，两债券的 面值和票面利率相同，票面利率均高于市场利率，A债券期限5年,B债券期限10年,以下说法中，正确的有（）。 A.债券A的债券价值低 B.债券A的债券价值高 C.市场利率与票面利率差额大的债券价值低 D.市场利率与票面利率差额大的债券价值高 答案： AD