财智汇创业投资基金募资计划深圳财智汇投资股份有限公司
二○一五年十月
目录
一、基金概况 ............................................................................................................... 错误!未指定书签。
二、基金设立的背景 .................................................................................................... 错误!未指定书签。
三、基金宗旨和目标 .................................................................................................... 错误!未指定书签。
1、基金宗旨................................................................................................................ 错误!未指定书签。
2、基金目标................................................................................................................ 错误!未指定书签。
3、基金的特点和优势................................................................................................ 错误!未指定书签。
4、基金成功运作的关键............................................................................................ 错误!未指定书签。
四、基金运营方案........................................................................................................ 错误!未指定书签。
1、基金管理架构简介................................................................................................ 错误!未指定书签。
2、管理模式及治理结构............................................................................................ 错误!未指定书签。
3、投资领域................................................................................................................ 错误!未指定书签。
4、投资方式和投资限制............................................................................................ 错误!未指定书签。
5、决策组织和决策方式............................................................................................ 错误!未指定书签。
6、投资托管................................................................................................................ 错误!未指定书签。
7、投资退出................................................................................................................ 错误!未指定书签。
8、管理费用和收益分配............................................................................................ 错误!未指定书签。
五、发起人和管理团队介绍......................................................................................... 错误!未指定书签。
1、基金公司董事会、监事会人员介绍 .................................................................... 错误!未指定书签。
2、主要管理人员（GP）介绍 ................................................................................... 错误!未指定书签。
3、主要股东情况介绍................................................................................................ 错误!未指定书签。
4、投资决策委员会名单和简介................................................................................ 错误!未指定书签。
六、基金募集计划和募集进度安排 ............................................................................. 错误!未指定书签。
1、基金募集计划........................................................................................................ 错误!未指定书签。
2、出资期限................................................................................................................ 错误!未指定书签。
七、风险分析和控制 .................................................................................................... 错误!未指定书签。
风险控制...................................................................................................................... 错误!未指定书签。
八、法律和税收分析 .................................................................................................... 错误!未指定书签。
九、项目储备情况及第一阶段的投资计划.................................................................. 错误!未指定书签。
1、储备项目情况........................................................................................................ 错误!未指定书签。
2、第一阶段投资计划................................................................................................ 错误!未指定书签。
一、基金概况
基金名称：深圳财智汇报创业投资有限公司(暂定名) 发起人：深圳财智汇投资基金管理有限公司
注册地：深圳市前海区
基金规模：亿人民币
投资产业领域：
投资地域：重点为深圳地区
管理人：深圳财智汇投资基金管理有限公司(暂定名，以工商局核准注册名称为准)
组织形式：
主要股东
及出资额：
出资期限：年
经营期限：年二、基金设立的背景
1、
三、基金宗旨和目标
1、基金宗旨
本基金的宗旨是以市场化运作、专业化管理，广泛吸引社会资金参与，投资于高成长性及高收益性的企业。
2、基金目标
?基金依托专业团队管理，实现市场化及国际化运作；
?建立国内产业投资联盟，打通产业资本链及价值链；
?成功扶持一批高速成长初创企业，并建立其在资本市场上成功退出的机制；
3、基金的特点和优势
1）市场化运作。专业化管理。管理团队成员均由国内具备丰富基金运作经验，技术产业投资经验和技术产业经营管理经验的专业人士构成。
2）管理团队成员知识背景涵盖了政府及私募基金的募集及设立，上市及非上市公司投资和管理，并与国内外多家知名VC/PE、投行、国内外权威专家、社会团体、以及众多的技
术应用企业，建立了广泛的关系和网络。使基金具备强大的增值服务功能。
3）战略合作伙伴包括国际一流的基金（某某基金等），联合筛选项目及投资，实现项目资源共享，风险共担。
4）采取管理公司、基金、银行托管三方管理模式，银行托管基金资产，行使资金划转监管权与资产保管权，会计师事务所与律师事务所的全程参与，以独立第三方身份评估提示
风险，能够多方位规避资金风险。
4、基金成功运作的关键
投资理念一致的社会投资者和合适的管理团队是基金成功运作的关键。
1)投资理念一致的社会投资者
?基金投资者对风险投资有一定认识，认同风险投资的基本运作模式；
?基金投资者不急功近利，认同中长线和价值投资理念；
?基金投资者最好具有产业背景，有可能为基金投资和项目退出提供增值服务。
2)合适的管理团队
?恪尽职守，以投资者利益为重；
?具有丰富的行业实际投资管理经验；
?能吸引到真正认同委托专业管理等投资理念的社会资金参股，使基金规模和实力进一步放大。
四、基金运营方案
1、基金管理架构简介
2
3
1
2
术企业。
3）投资区域：重点为深圳地区。
4、投资方式和投资限制
1)投资方式：股权投资
2)投资限制：
a)不得投资于或用于证券、期货以及房地产领域，亦不得以资金或者基金公
司所持有的被投资企业股权或其他权利进行担保或融资等活动。
b)投资于单一企业的金额不超过基金规模的20%。对初创期科技型中小企业的
投资总额不低于引导基金出资额的2倍。
c)管理人员必须诚实守信、遵守职业操守，尽心尽责地为基金公司做好投资
管理工作，不得徇私舞弊，否则给管理公司和基金公司造成损失的，应承
担相应的法律和赔偿责任。
d)管理公司关联方与基金公司对同一项目进行同轮投资时，管理公司关联方
的投资条件不得优于基金公司的投资条件。
e)管理公司不得在完成基金公司委托资金80%投资之前，接受与基金公司具有
相同投资领域和导向的其他具有创业投资性质的实体的委托。
f)经全体股东80%以上表决权同意可以通过对于管理公司的聘任和解聘，以及
修改和取消与管理公司签订的《委托投资及管理协议》。
g)期后责任：当基金公司决定终止委托经营契约时，管理公司应于接到终止
契约通知后九十日内办理交接，期间仍须尽管理人的责任。交接期间管理
费照常给付，如因管理公司出现重大过失或违法事件而导致契约终止时，
将不给付任何费用。
h)管理公司和团队在获得业绩费奖励之前应首先让基金股东收回全部投资。
5、决策组织和决策方式
1)董事会：基金设立董事会，基金董事会对公司重大事项进行决策，包括：决定基金的投
资方向；选择管理公司；审议投资金额在公司注册资本金10%以上的投资项目，10%以
下（包括10%）授权由管理公司决策委员会决策。
2)委托管理：基金将与管理公司签署委托管理协议，授权管理公司具体负责基金的项目投
资和管理工作。
3)决策委员会：管理公司设投资决策委员会，是基金股东会授权的审议基金项目投资和投
资退出等事宜的管理机构，有权决定投资金额在基金注册资本金10%以下的投资项目。
决策委员会由7人组成，管理团队委派3名，A创业投资有限公司委派1名，聘请专业
投资管理者3名。
4)顾问委员会：基金管理公司设立顾问委员会，成员由等相关部门和外聘行业专家组成，
根据国家产业宏观政策导向，指导基金投资方向。
5)决策流程：
a)项目来源：深圳地区高新技术产业集聚，创新能力强大，在创新性项目
方面，资源储备丰富。管理团队在深圳市、乃至国内领域，拥有广泛的
社会关系和企业网络，这我们将从中挖掘潜在具有良好投资回报的项目。
管理团队对获取的项目信息进行遴选，从中选出符合要求的投资项目。
b)评估和尽职调查：
管理公司对拟投资项目进行法律、财务、市场等评估和调查，符合初选
标准的项目进入立项评估程序。评估和调查的内容包括但不限于：
?被投资企业的公司设立及存续情况以及历次股权变动情况；
?被投资企业的管理团队及研究技术人员的情况；
?被投资企业的技术状况及技术优势；
?被投资企业所处行业的行业分析及发展预测；
?被投资企业产品的市场与销售状况及发展前景预测；
?被投资企业的竞争对手或潜在竞争对手及其主要的竞争内容和竞争优势；
?被投资企业的发展规划及策略；
?被投资企业的融资计划及所融资金的用款安排；
?被投资企业的上两年度及当月的资产负债表及损益表；
?被投资企业的财务状况及财务预测；
?被投资企业的估价及依据；
?被投资企业的投资条件；
?被投资企业的投资退出及投资回报分析；
?对投资项目的主要风险分析及应对方案；
?投资建议；
?其他投资者情况及投资意向书；
?有关该投资领域的市场和技术等方面的调研报告；
?专家的意见（包括书面、口头或访谈等形式）；
?必要时经会计师事务所以及律师事务所对拟投资项目做调查报告。
c)项目投资：
?投资金额在基金注册资本金10%以下（包括10%）的单个项目，在完成尽职调查后，管理公司决策委员会可决定是否投资。投资决策委
员会一致通过的为“同意”该项目投资，否则为“不同意”该项目
投资。
?投资金额超过基金注册资本金10%的项目，管理公司在完成项目尽职调查和签署投资意向书后，提交以下资料，正式上报基金公司董
事会进行投资决策。
?投资决策委员会通过的认为该项目具有投资性的决议；
?投资可行性报告；
?对提供的申报材料及文件真实性负责的承诺；
?不存在可能损害基金公司利益的关联交易或其他行为的承诺；
?基金公司董事会在收到《投资可行性报告》10个工作日内对拟投资项目进行审议，并可要求项目小组派相关人员进行答辩。根据会议
投票结果，一致同意为“同意”该项目投资，否则为“不同意”该
项目投资。
?基金公司董事会应在收到《投资可行性报告》10个工作日内所做出的投资审议决议书面通知管理公司，若未在规定的天数内书面通知
管理公司，则视同投资审议决议为“同意”。
?如项目得到基金公司董事会的审批通过，
?管理公司将与拟投资企业谈判、准备各项投资协议书等文件，并及时向基金公司报备。
?基金公司应当将授权书和签署的投资文件连同相应的办理投资所需的其他材料和文件一并交管理公司，授权管理公司办理投资所需的
各项审批、登记、核准和备案等手续。
?管理公司在完成全部投资手续后，应向基金公司提供证明基金公司为被投资企业股东身份的证明文件原件，包括但不限于由被投资企
业签发的股东出资证明，管理公司亦应将与原件相符的审批、登记、
核准和备案的证明文件复印件提交一份给基金公司，并应基金公司
之要求随时提交原件。
?基金公司应当根据投资文件约定的时间和金额向被投资企业提供资金，如果因投资原因未能按时出资造成损失的，由基金公司承担全
部责任，管理公司不承担责任但应尽力减少损失。
?如项目未能得到投资审议委员会的审批通过，管理公司应将相关项目资料归档。
d)投资后管理：
?管理公司代表基金对被投资企业进行管理。行使本基金作为股东享有的权利（股东收益权除外），包括但不限于派代表参加被投资企业股
东会、行使股东表决权以及查阅公司帐册等。
?管理公司可派专业人员代表本基金向被投资企业行使投资人的权利，包括但不限于向被投资企业提名董事、高级管理人员、财务和技术等
人员，参与被投资企业的决策和管理，行使相应的表决权。
e)退出决策：
?管理公司根据投资项目实际发展情况，积极为基金公司优化退出方案并把握退出时机。
?基金公司应在收到管理公司提出拟退出被投资企业的下述材料和文件后的五个工作日内作出相关书面文件的配合。同时，基金公司应当
将签署的投资退出文件连同相应的办理投资退出所需的其他材料和
文件一并提交管理公司，由管理公司负责办理投资退出所需的各项审
批、登记、核准和备案等手续。
?项目退出决议；
?退出投资企业需签订的各项法律文件；
?退出投资企业的方案；
?法律、财务等方面的合规性意见。
?管理公司在完成全部投资退出手续后，将与原件相符的审批、登记、核准和备案的证明文件复印件提交一份给基金公司。
?管理公司应当确保将投资退出所取得的全部款项由相关方直接交付基金公司。
6、投资托管
为保证基金资产的安全，基金的资产交由一家商业银行进行托管，基金资产的调拨、处置、费用的划付、收益的分配，均由托管银行实施，托管银行根据投资公司股东会通过的托管协议和经营权管理协议对基金管理人实施监督，保障基金资产安全。
7、投资退出
投资项目的退出方式包括IPO退出、股权转让、管理层回购和清算等。
8、管理费用和收益分配
管理年费总体为委托资金的2%。具体支付比例为，第1-3年为2.5%，第4年为2%，第5-7年为1.5%。如果委托期限延长，延长的年度按照每年0.5%计。
在收回委托资金总额后，提取投资利润的20%给予管理公司作为管理绩效分成，管理公司内部分配向管理团队倾斜。
五、发起人和管理团队介绍
1、基金公司董事会、监事会人员介绍
基金公司董事会由人组成。个出资方各委派1名董事，向社会公开招聘1名独立监事。
具体人员在公司设立时确定。董事长由董事会选举产生。建议由国家发改委出资代表担任董事长，北京市发改委出资代表担任副董事长，有利于基金运作与发展。
监事会由人组成。个出资方各推荐1名，向社会公开招聘1名独立监事。具体人选在公司设立时明确。
2、主要管理人员（GP）介绍
管理团队成员均由国内一流的、具备丰富的基金运作经验、高科技产业投资经验和产业管理经验的专业人士构成。主要管理人员有。在公司设立后再引进两位资深专家。
3、主要股东情况介绍
4、投资决策委员会名单和简介
决策委员会由人组成，管理团队委派名，此外，拟聘请创业投资专家名，简介如下：
六、基金募集计划和募集进度安排
1、基金募集计划
基金总体上募集到位时间
?年月底前募集亿人民币；
资金来源:
2、出资期限
?：成立管理公司；签署投资协议；签署委托投资管理协议；
?：100%的资金到位；
七、风险分析和控制
2、风险控制
综合考虑政策风险、尽职风险、道德风险、管理风险，风险控制将主要贯穿于以下环节。
1)由于基金的管理者，实行合伙人制度，管理团队本身持有管理公司股份，所以，道德风
险得到有效控制。
2)管理公司作为普通合伙人，持有一定比例的基金股份，从而将两者利益紧密相联，形成
制约机制，控制风险。
3)本基金的设立和运作严格遵循国家有关法规和政策，规避现有法规中的限制和抵触。
4)在投资策略上，采取联合投资，分散投资风险等方式。
?联合有产业背景的资本和国内外战略投资者共同进行项目投资，将有利于退出和资源整合；
?对不同阶段的项目进行合理配置；
?投资形式和方式的多元化，可采取多种形式的股权投资如普通股、优先股等；
?投资比例限制原则，即投资于单一企业的金额不超过基金规模的20%。
5)在运作体制上，强化对被投资企业的监督指导作用。
?在被投资公司董事会中，视基金的投资比例（10%以上含10%），确保至少一个董事席位；
?与被投资企业签订完善的投资协议，明确各自的义务与权利；
?协助被投资企业引进具行业经验和市场影响的独立董事，首选基金或管理公司专家委员会的成员。
6)在项目筛选上，制定科学的和严格的项目筛选标准，以保证投资项目的成活率和回报率，
项目筛选标准将主要从以下方面考虑：
?本基金的投资策略、投资规模；
?被投资企业管理团队的管理能力及创业背景；
?被投资企业所处的发展阶段；
?市场容量及市场进入途径；
?产品技术的独创性、成熟度及回报率；
?被投资企业的财务状况及现金流量分析预测；
?潜在竞争对手的状况等。
7)在决策程序上，设立投资决策委员会以确保投资决策的慎重、准确和合理。
?建立重大项目上报制度：凡属重大投资项目（如委托资金10%以上）均须基金董事会审议通过；
?聘请境内外知名的投资专家以及相关部门的行业专家，作为投资咨询顾问，学习和借鉴国际创业投资业的先进技术和经验，不断提高投资管理水平，避免投资决策过
程的盲目性。
8)在项目监管方面，采用多种方式确保投资后的有效监管。
?由基金指定的会计师事务所对被投资企业每年进行一次审计；
?派往被投资公司的董事须定期向基金报告，被投资企业的经营管理及项目进展情况，遇有偏离投资计划和改变计划及出现重大事项时，应及时报告。
9)建立信息披露和定期审计制度，对重大项目可建立项目保险制度。
?管理公司每年提交一份基金年度报告和中期报告，向基金合伙人汇报当期的经营和财务状况，年度报告须聘请有资格的会计师事务所审计。
?当发生可能对基金股东权益和基金投资产生重大影响的事项时，管理公司须及时向股东进行报告。
八、法律和税收分析
本基金为有限责任公司，企业所得税率为25%；
LP都应当向税务顾问咨询，全面掌握与投资该基金产生的收入相关的国家和地方税收规定。
九、项目储备情况及第一阶段的投资计划
1、储备项目情况
1.1基础材料
关于私募股权投资基金合法合规募集资金的说明 为确保私募股权投资基金规范健康发展，防范和规避金融风险，提高投资者对 私募股权投资基金的认知，使得投资者能够掌握私募股权投资基金与非法集资 的区别，特说明如下： 一、私募股权投资基金合法合规募集和运作的说明 按照《国家发展改革委办公厅关于规范试点地区股权投资企业发展和备案管理 工作的通知》（发改办财金〔2011〕253号）和《天津股权投资基金和股权投 资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法》（津发改财金〔2008〕813号）的要求和有关规定，现将私募股权投资基金合法合规的募集和运作说明如下： （一）私募股权投资基金只能以私募方式（非公开方式）向具有风险识别和承 受能力的特定对象募集，投资者以机构投资者和合格的自然人投资者构成；（二）募集资金仅面向特定对象，不得通过媒体（包括本企业网站）发布公告、在社区张贴布告、向社会散发传单、发送手机短信或通过举办研讨会、讲座及 其他变相公开方式（包括在商业银行、证券公司、信托投资公司等机构的柜台 投放招募说明书），直接或间接向不特定对象进行推介； （三）资本募集人须向投资者充分揭示投资风险，不得承诺固定回报； （四）单个出资人出资金额必须超过100万元人民币；股权投资基金的出资人 应当以自有资金货币出资，且不得接受多个投资者委托认缴股权投资基金资本。（五）股份公司制股权基金的投资者人数不得超过200人，合伙制和公司制股 权基金的投资者人数不得超过50人； （六）私募股权投资基金的投资领域限于非公开交易的企业股权，属于长期股 权投资方式，并不是定期的债权投资方式，其投资期限一般为5-7年； （七）所募集资金由属地商业银行进行托管； （八）私募股权投资基金的管理团队中至少有3名具备2年以上股权投资或相 关业务经验，其中，至少有1名高级管理人员具备5年以上股权投资或经济管 理经验。 二、最高人民法院关于非法集资的司法解释 2010年12月，《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干 问题的解释》第一条有如下规定： 违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七 十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”： （一）未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金； （二）通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；
投 资 基 金 投资基金（investment funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。可以说，投资基金是对所有以投资为形式的基金的统称。 分类：契约型基金和公司型基金、私募基金和公募基金 、收益基金和增长基金、其他投资基金类型 。 货币市场基金：对冲基金养老基金证券投资基金产业投资基金 几种投资基金的种类及特点分析 编辑本段定义 投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。 在证券市场品种不断增多、交易复杂程度不断提高的背景下，普通人与专业人士比较，在经营业绩方面的差距越来越大。将个人不多的资金委托给专门的投资管理人集中运作，也可以实现投资分散化和降低风险的效果。 投资基金是一种由众多不确定投资者自愿将不同的出资份额汇集起来，交由专家管理投资，所得收益由投资者按出资比例分享的一种金融组织。 资金来源于公众、企业、团体和政府机构。居民个人投资，可以在基金募集发行时申请购买，也可以在二级市场上购买已挂牌上市的基金。 投资基金的投资领域可以是股票、债券，也可以是实业、期货等，而且对一家上市公司的投资额不得超过该基金总额的10%（这是中国的规定，各国都有类似的投资额限制）。这使得投资风险随着投资领域的分散而降低，所以它是介于储蓄和股票两者之间的一种投资方式。 投资基金起源于英国，却盛行于美国。第一次世界大战后，美国取代了英国成为世界经济的新霸主， 一跃从资本输入国变为主要的资本输出国。随着美国经济运行的大幅增长，日益复杂化的经济活动使得一些投资者越来越难于判断经济动向。为了有效促进国外贸易和对外投资，美国开始引入投资信托基金制度。1926年，波士顿的马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞州投资信托公司”，成为美国第一个具有现代面貌的共同基金。在此后
投融界：孵化器基金四大运营模式分析 一、政府运营型模式分析 政府运营型通常是指政府会提供孵化场地招募创业项目，企业可以申请入驻孵化器，申请后由专家评审创业项目是否符合入驻孵化器的条件，如果符合则可初步进入孵化器初 级阶段，政府会通过各种方法对孵化项目提供支持，如资金上的支持等。等项目发展到一 定的程度后，政府又会设中期和终期的考核，只有成功经过所有阶段考核的孵化项目才可 脱离孵化器，最终企业可以独立运营。如未通过考核的孵化项目则会延长孵化期或者取消 孵化资格。 二、商业运营型模式分析 商业运营型通常是指运营商提供孵化场地招商创业项目，企业可以申请入驻孵化器，申请后由运营商审核创业项目是否符合入驻孵化器的条件，如果符合则可初步进入孵化器，
进入孵化器的企业运营商会提供配套式的孵化支持和项目融资支持等，待企业经过发展后可以脱离孵化器并寻求更大的孵化场地高速发展。 三、高校机构运营型模式分析 高校机构营型通常是指高校提供孵化场地招募创业项目，在校学生团队可以申请入驻孵化器，申请后由专家评审创业项目是否符合入驻孵化器的条件，如果符合则可初步进入孵化品初级阶段，进入孵化器的企业高校机构会无偿提供政策、法律、贷款配套式的孵化支持和无偿资金创业基金，待企业经过发展后通过由高校机构设计的中期、终期考核后，创业项目即可脱离孵化器并独立运营，如未通过考核的创业项目，则会延长孵化期或者取消孵化资格。
四、虚拟运营型模式分析 虚拟运营型通常是指运营商建立孵化网站平台，创业者通过各渠道找到网站，并进入后访问相关信息产生注册，成为孵化网站的会员，就可以在平台中发布自己的创业项目，之后投资者通过各个渠道进入到孵化网站平台，寻找符合自己要求的创业项目，并与项目方达成合作，由投资者提供孵化支持的一种模式。通常第四种模式是目前比较流行的一种运营模式。
* ** ***基金（有限合 * ****有限 2 1 年 1
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，*****基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立*****投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：*****基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：******有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。
?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《*****投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
财智汇创业投资基金募资计划 深圳财智汇投资股份有限公司 二○一五年十月
目录 一、基金概况 (1) 二、基金设立的背景 (1) 1、 (1) 三、基金宗旨和目标 (1) 1、基金宗旨 (1) 2、基金目标 (2) 3、基金的特点和优势 (2) 4、基金成功运作的关键 (2) 四、基金运营方案 (3) 1、基金管理架构简介 (3) 2、管理模式及治理结构 (3) 3、投资领域 (3) 4、投资方式和投资限制 (3) 5、决策组织和决策方式 (4) 6、投资托管 (8) 7、投资退出 (8) 8、管理费用和收益分配 (8) 五、发起人和管理团队介绍 (8) 1、基金公司董事会、监事会人员介绍 (8) 2、主要管理人员（GP）介绍 (8) 3、主要股东情况介绍 (8) 4、投资决策委员会名单和简介 (8) 六、基金募集计划和募集进度安排 (8) 1、基金募集计划 (9) 2、出资期限 (9) 七、风险分析和控制 (9) 2、风险控制 (9) 八、法律和税收分析 (10) 九、项目储备情况及第一阶段的投资计划 (10) 1、储备项目情况 (11)
一、基金概况 基金名称：深圳财智汇报创业投资有限公司(暂定名) 发起人：深圳财智汇投资基金管理有限公司 注册地：深圳市前海区 基金规模：亿人民币 投资产业领域： 投资地域：重点为深圳地区 管理人：深圳财智汇投资基金管理有限公司(暂定名，以工商局核准注册名称为准) 组织形式： 主要股东 及出资额： 出资期限：年 经营期限：年二、基金设立的背景 1、 三、基金宗旨和目标 1、基金宗旨
本基金的宗旨是以市场化运作、专业化管理，广泛吸引社会资金参与，投资于高成长性及高收益性的企业。 2、基金目标 ?基金依托专业团队管理，实现市场化及国际化运作； ?建立国内产业投资联盟，打通产业资本链及价值链； ?成功扶持一批高速成长初创企业，并建立其在资本市场上成功退出的机制； 3、基金的特点和优势 1）市场化运作。专业化管理。管理团队成员均由国内具备丰富基金运作经验，技术产业投资经验和技术产业经营管理经验的专业人士构成。 2）管理团队成员知识背景涵盖了政府及私募基金的募集及设立，上市及非上市公司投资和管理，并与国内外多家知名VC/PE、投行、国内外权威专家、社会团体、以及众多的技术应 用企业，建立了广泛的关系和网络。使基金具备强大的增值服务功能。 3）战略合作伙伴包括国际一流的基金（某某基金等），联合筛选项目及投资，实现项目资源共享，风险共担。 4）采取管理公司、基金、银行托管三方管理模式，银行托管基金资产，行使资金划转监管权与资产保管权，会计师事务所与律师事务所的全程参与，以独立第三方身份评估提示风险，能够多方位规避资金风险。 4、基金成功运作的关键 投资理念一致的社会投资者和合适的管理团队是基金成功运作的关键。 1)投资理念一致的社会投资者 ?基金投资者对风险投资有一定认识，认同风险投资的基本运作模式； ?基金投资者不急功近利，认同中长线和价值投资理念； ?基金投资者最好具有产业背景，有可能为基金投资和项目退出提供增值服务。 2)合适的管理团队 ?恪尽职守，以投资者利益为重； ?具有丰富的行业实际投资管理经验； ?能吸引到真正认同委托专业管理等投资理念的社会资金参股，使基金规模和实力进一步放大。
XX区股权投资基金 募集方案 XX区国有资产经营（控股）有限公司 XX投资有限公司
目录 目录 (2) 1．股权投资基金释义 (4) 1.1股权投资基金：一种成熟、独立、高效的投融资模式 (4) 1.2股权投资基金的主要特点 (5) 1.3股权投资基金运作高效，投资回报出色 (6) 2．XX股权投资基金设立背景 (8) 2.1 自2006年以来我国股权投资基金市场发展迅猛，未来前景 仍十分广阔 (8) 2.2 XX经济高速发展，上市资源丰富，股权投资基金大有作为13 2.3 XX区政府主导发起设立股权投资基金，并大力支持，政府 受托单位出资占基金份额49% (13) 2.4 通过全国邀标，严格遴选出基金管理机构 (14) 3．基金组建方案 (15) 3.1 基本架构 (15) 3.2 基金募集 (15) 3.3 基金宗旨 (17) 3.4 基金优势 (17)
3.5 业务定位 (17) 3.6 基金运营模式 (18) 3.6.1 投资策略 (18) 3.6.2 运营原则 (18) 3.6.3 运作流程 (19) 3.6.4 基金的投资决策 (20) 3.6.5 风险管控 (22) 3.6.6 基金管理费用 (22) 3.6.7基金盈利模式及成本费用 (23) 3.6.8 收益分配及超额收益酬金 (24) 3.6.9 专业管理团队 (24) 4．基金管理人 (28) 4.1 基金管理人概况 (28) 4.2 竞争优势 (28) 4.3股权投资管理业绩 (29) 4.3.1 基金管理情况 (30) 4.3.2 项目投资业绩 (31) 本次募集的联系人： ....................................... 错误！未定义书签。
中国私募股权投资基金发展模式分析 【摘要】本文描述了中国的PE行业的发展历程及现状，阐述了PE的主要退出方式；详细论述了我国PE行业在过去几年主要依赖于IPO退出的方式所带来的问题；通过对国内外PE模式具体案例的研究，探讨中国PE发展模式创新的方向和趋势。本文通过研究后认为，中国PE行业未来发展模式是：首先是对整个行业来讲，退出渠道的选择肯定会更加多元化；第二，在野蛮增长过后，更多的国内的PE注重专业性，更关注于企业本身的投资价值，而不是对于IPO的投机；第三，未来中国的PE将趋向于多元化、平台化、证券化的模式。 【关键词】股权私募；投资基金；发展模式 1.绪论 1.1选题背景 股权私募基金（Private Equity，简称PE）在中国经历二十多年的发展，已进入新的发展时期。目前在中国的私募投资领域，大部分的PE机构采用的最主要的退出方式是IPO （Initial Public Offerings，简称IPO，首次公开募股）。在经过创业板开闸后的3年的持续井喷式的高速发展后，在2012年11月份，证监会出于控制上市公司的数量规模的目的暂
停了新股的发行，并对申请上市的企业进行了严格的财务审查。过去两年来IPO暂停导致的教训逼迫着众多PE及创业投资公司思考行业新的业务模式和发展方向，以改变单一的IPO退出方式。 1.2研究意义及目的 首先，基于PE行业原有发展模式，重点分析我国私募股权投资市场严重依赖IPO的业务模式带来的问题，为我国PE探讨一种新的发展模式，以改变我国PE机构严重依赖IPO 这一单一的退出方式的做法。 其次，由于IPO暂停政策的巨大冲击，给我国PE市场带来了非常困难的局面。通过对这些案例进行研究，总结出它们的优点和可取之处，为其它PE机构提供借鉴和指导。 最后，通过对国内外的已经出现或者正在进行的一些好的做法进行总结分析，就可以给整个行业带来一种很直观的借鉴意义，消化吸收，来寻找或形成适合自己的做法，重新回归PE行业的投资属性。 1.3研究问题 本文主要研究以下三个问题： （1）根据行业发展历程和现状，研究我国PE行业存在的主要问题。 （2）通过对国外PE机构的先进做法和国内PE市场出现的一些好的做法进行研究比较，来探讨对中国PE发展的
财智汇创业投资基金募资计划深圳财智汇投资股份有限公司 二○一五年十月
目录 一、基金概况 ............................................................................................................... 错误!未指定书签。 二、基金设立的背景 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 三、基金宗旨和目标 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 1、基金宗旨................................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、基金目标................................................................................................................ 错误!未指定书签。 3、基金的特点和优势................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、基金成功运作的关键............................................................................................ 错误!未指定书签。 四、基金运营方案........................................................................................................ 错误!未指定书签。 1、基金管理架构简介................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、管理模式及治理结构............................................................................................ 错误!未指定书签。 3、投资领域................................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、投资方式和投资限制............................................................................................ 错误!未指定书签。 5、决策组织和决策方式............................................................................................ 错误!未指定书签。 6、投资托管................................................................................................................ 错误!未指定书签。 7、投资退出................................................................................................................ 错误!未指定书签。 8、管理费用和收益分配............................................................................................ 错误!未指定书签。 五、发起人和管理团队介绍......................................................................................... 错误!未指定书签。 1、基金公司董事会、监事会人员介绍 .................................................................... 错误!未指定书签。 2、主要管理人员（GP）介绍 ................................................................................... 错误!未指定书签。 3、主要股东情况介绍................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、投资决策委员会名单和简介................................................................................ 错误!未指定书签。 六、基金募集计划和募集进度安排 ............................................................................. 错误!未指定书签。 1、基金募集计划........................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、出资期限................................................................................................................ 错误!未指定书签。 七、风险分析和控制 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 风险控制...................................................................................................................... 错误!未指定书签。 八、法律和税收分析 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 九、项目储备情况及第一阶段的投资计划.................................................................. 错误!未指定书签。 1、储备项目情况........................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、第一阶段投资计划................................................................................................ 错误!未指定书签。
******基金（有限合伙） 募集 *****有限公司 2010年11月
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，*****基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立*****投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：*****基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：******有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。 ?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）
?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《*****投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
私募股权投资基金基础知识部分（共34个） ●●● 1.创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点根据投资领域不同，股权投资基金可以划分的类型不包括（）。 A.狭义创业投资基金 B.并购基金 C.不动产基金 D.公募基金 正确答案是：D 2.公司型基金的架构、特点 公司型基金的参与主体主要为（）。 I .投资者 II.基金管理人 III.基金销售人 IV.基金托管人 A.I、II B.II、III C.I、II、III D.I、III 、IV 正确答案是：A 3.私募股权投资基金的募集行为概念 下列关于股权投资基金募集行为的表述中，错误的是（）。 A.基金的推介属于募集行为
B.基金的赎回（退出）活动不属于募集行为 C.基金份额（权益）的发售属于募集行为 D.基金份额（权益)的认/申购（认缴）属于募集行为 正确答案是：B 4.募集机构的资质要求 从事股权投资基金募集业务的人员，应当（）。 I.具有基金从业资格 II.具有证券从业资格 III.遵守法律和行政法规 IV.恪守职业道德和行为规范 A.I、II、III、IV B.I、III、IV C.II、III、IV D.III、IV 正确答案是：B 5.合格投资者的概念和范围 以下关于股权投资基金的合格投资者说法错误的是（）。 A.投资于单只股权投资基金的金额不低于100万元 B.单位投资者，要求其净资产不低于1000万元 C.个人投资者，要求其金融资产不低于300万元 D.个人投资者，最近三年个人年均收入不低于100万元正确答案是：D 6.私募股权投资基金募集人数限制
合伙型基金的投资者人数的最高限制是（）人。 A.100 D.200 正确答案是：C 7.私募股权投资基金的募集流程及要求：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认 募集机构应当在（）进行回访确认。 A.投资冷静期满后 B.投资冷静期前 C.投资冷静期内 D.以上时间都可以 正确答案是：A 8.公司型基金、合伙型基金及契约型基金基本税负的区别 由于相关税收政策可能最终明确，并与现行的实际操作产生影响，中国证券投资基金业协会要求私募基金（）需通过私募投资基金风险揭示书等，对（）的税收风险进行提示。 A.托管人；契约型基金 B.份额持有人；契约型基金 C.管理人；契约型基金 D.管理人；合伙型基金 正确答案是：C 9.业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查中重点关注的内容 并购投资的考察重点是( )。 I．管理团队、资产质量、融资结构 Ⅱ．产品服务、发展战略及市场因素
国际创新型孵化器发展模式及启示 一、硅谷YC 孵化器 （一）发展概况 2005 年，Y Combinator（简称YC）由保罗·格雷厄姆（Paul Graham）在硅谷发起成立。 Y Combinator是编程术语，指创造函数的函数，意指YC 是一家“创造公司”的公司。在短短几年内，YC 基于强大的创业辅导能力和不断出现的成功案例，构建起强有力的品牌影响力，成为全球孵化器的标杆。在2012 年《福布斯》网络版“十大美国创业孵化器与加速器”的排行榜中，YC 位居榜首。 YC 为只是初具想法的团队提供天使投资，通过训练营为他们提供创业辅导，在团队间 形成了互相帮助的校友网络，并搭建天使投资网络，获得更多的融资机会。2012 年，YC 孵化企业的总价值已经达到77 亿美元以上，但这家孵化器甚至不为初创公司提供办公场所。自成立以来，YC 已投资了超过460 家创业公司，其中不乏一批已经成长为知名企业。 截至2012 年，YC 孵化的172 家被收购、关闭或成功融资的公司，总价值为77.8 亿美元，平均每家公司的价值达4520 万美元。 （二）运行模式 YC 通过面试，选拔创业团队参加训练营（每年两期），对入选团队投入种子基金，并 在演示日上帮助创业者与投资者建立联系，吸引融资。 活动方式主要有“办公时间”和“晚餐”两种。办公时间，创业团队会与YC 的顾问团 在办公时间进行沟通并向他们咨询相关问题。谈话有约10%的时间是被保证用来讨论初创 公司的大愿景而不是眼前的细节问题。这种做法导致了有的初创公司在与顾问团沟通后开始 调整甚至完全改变他们原来的想法，约有15%的初创公司最后的作品建立在办公时间中形 成的新思路基础之上。 YC 鼓励初创者将每次晚餐当做一个小型演示日，为大家展示他们一周的成果。另外， YC还会在晚餐上邀请对初创公司某方面问题比较了解的专家发言。发言人通常包括创业者、风险投资家、律师、会计师、记者、投资银行家和大型科技公司的高管，这些人最后往往会对初创公司给予建议或投资。形成了一个巨大的“校友”网络。通过举办演示日，YC 搭建了创业者和投资者之间的桥梁，增加了创业者获得融资的机会。 （三）盈利模式 YC 通过向初创公司投入种子基金并提供训练营等服务，来换取初创企业的股份，在初 创企业上市或被其他企业并购时退出获利。 图表1：硅谷YC 孵化器盈利模式示意图 初创企业获得IPO 初创企业获得 下轮风险投资 初创企业被并购 、收购 被选中的团队进入训练营， 获得1100美元基金， 没人另获3000美元
XX紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业 （有限合伙） 募集说明书 XX赛伯乐绿科投资管理有限公司 A有限公司联合发起B有限公司
特别声明 XX紫金赛伯乐股权投资企业合伙企业（有限合伙）（下称“本基金”）是一种投资工具，不同于银行储蓄和债券等能够提供固定的收益预期，投资者购买本基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生收益，也可能承担基金投资所带来损失。 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险等。投资者应当认真阅读基金《募集说明书》、《合伙协议》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况的变化引致的投资风险，由投资者自行负担。 <1、本募集说明书仅供基金推介使用，最终内容以《合伙协议》为准> <2、本募集说明书的解释权归发起人，发起人有权在本基金目的范围内进行合理解释〉
目录 释义 (5) 摘要 (7) 第一章中国私募股权投资机会分析 (9) 1.1发达的制造业............................................... 错误!未定义书签。 1.1.1世界级的制造中心..................................... 错误!未定义书签。 1.1.2大量接近上市的公司................................... 错误!未定义书签。 1.1.3与制造业相关的投资机会............................... 错误!未定义书签。 1.2加速来临的行业整合......................................... 错误!未定义书签。 1.2.1行业集中度低......................................... 错误!未定义书签。 1.2.2行业整合加速......................................... 错误!未定义书签。 1.2.3与行业整合相关的投资机会............................. 错误!未定义书签。 1.3快速进程中的城市化......................................... 错误!未定义书签。 1.3.1未来世界最大的消费市场............................... 错误!未定义书签。 1.3.2未来世界流通业龙头................................... 错误!未定义书签。 1.3.3高速成长的品牌消费品行业............................. 错误!未定义书签。 1.3.4与城市化相关的投资机会............................... 错误!未定义书签。第二章基金的组织、运行与管理 (9) 2.1.1组织形式 (9) 2.2设立方案 (9) 2.1.2 责任 (9) 2.2.1基金定位 (10) 2.2.2基金名称 (10) 2.2.3基金性质 (10) 2.2.4注册地址 (10) 2.2.5设立方式 (10) 2.2.6基金规模 (11) 2.2.7基金份额 (11) 2.2.8初始认购价格 (11) 2.2.9认购限额............................................. 错误!未定义书签。 2.2.10认购起止时间........................................ 错误!未定义书签。 2.2.12收益的分配 (11) 2.2.13基金主要费用 (12) 2.2.14基金募集方式和对象 (13) 2.2.15基金存续期 (13) 2.2.16基金投资期 (13) 2.2.17基金投资方向 (13) 2.2.18禁止从事的经营活动 (13) 2.2.19基金风险控制 (14) 2.3有限合伙人入伙条件 (14) 2.4管理与决策 (14) 第三章基金的理念、策略、团队与投资业绩 (15)
私募股权投资基金募集说明书 XX基金（有限合伙） 募集说明书 XX有限公司 201X年11月
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，XX基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立XX投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：XX基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：XX有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。 ?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）
?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《XX投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
16万亿元艺术投资金矿待采粤首只艺术品基金破 茧 2012年10月18日 15:38:05 中国艺术品基金规模高达60亿元，但广东艺术品金融化较北京等地已落后好几年，广州艺术品基金市场长期空白 中国艺术品基金的资金规模已经超过了60亿元，但在广州，这一市场一直一片空白。羊城晚报记者昨天从广州市艺术品行业商会获悉，该会与工商银行合作，即将推出广东第一只艺术品基金。而在南方文交所，艺术品份额化产品被叫停后，如今也有几只艺术品基金正在筹备中。相比北京等很多省市的艺术品金融化进程，广东这一市场足足落后了好几年。 诱惑艺术资产投资需求16万亿元 世界上老牌的商业银行巴克利，曾根据各种资产长期投资回报得出结论：全世界机构投资者和富人应该拿出5%-10%的资产配置在艺术品上。按照这样的资产配置比例，意味着在2020年中国会有16万亿元-32万亿元的艺术资产的潜在需求。 虽然投资艺术品无疑是抵御通胀的较好方式，但艺术品收藏门槛很高，既要有雄厚的资金，更要有相当的艺术鉴赏力，因此，对于以升值为目的的个人投资者而言，购买艺术品金融化产品就免去了艺术品真假鉴别、保藏等难题，不失为一种好的投资手段。最成功的案例，是2005年中国国际画廊博览会上，来自西
安的中国第一只艺术品基金“蓝马克”，以50万美元收购刘小东的《十八罗汉》组画，此后在2008年香港苏富比春拍中，该画以6193万港元转手。 据不完全统计，到2011年底，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金，去年这一市场资金规模已经达到了60亿元，其中投资性基金接近30亿元，另外以抵押融资为主的融资性基金也有30亿元的规模。 但作为艺术品南方市场的重要板块，广东的艺术品金融化却一直停留在小打小闹的阶段。南方文交所总经理张志兵日前在接受羊城晚报记者采访时就表示：“目前广东这一块市场规模很小，但艺术品金融化是国际艺术品市场发展的大趋势，未来的发展空间很大，目前南方文交所就有几只艺术品基金正在筹备中。” 风险仅三成艺术品基金能挣钱 与其他投资基金一样，艺术品投资基金也是一种投资工具，它把众多投资人的资金汇聚起来，由专门的管理人员进行运作，通过多种艺术品类组合的投资，最终实现收益的目的。 但一位基金人士告诉记者，目前中国的艺术品基金尚处在摸着石头过河的阶段，真正能挣钱的不到三成。因为海外艺术品基金封闭期一般是8-10年，但目前中国艺术品基金通常只有3-5年的封闭期，“春买秋卖”成了最常见的操作方式，短线操作也加大了投资风险。恰逢今年的艺术品市场总体回调，早几年高价入仓的艺术品，很多在今年无人接手。而广州市艺术品行业商会和工商银行合作即将发行的第一只艺术品基金，封闭期也只有2-3年。 对此，广州市艺术品行业商会会长石金柱表示：“能否买对东西，才是决定艺术品基金成败的最关键。目前一些基金的投资过程并不透明，为了保证投资收益，有的艺术品基金买断某位艺术家的作品，然后采取各种营销方式为其推广包
创业孵化器的六种新型模式—你知道几种？ 创业孵化器2016-04-1211:41:45 2015年1月28日，国务院总理李克强主持召开了国务院常务会 议，指出要顺应网络时代推动大众创业、万众创新的形势，构建面向 人人的“众创空间”等创业服务平台，对于激发亿万群众创造活力，培 育包括大学生在内的各类青年创新人才和创新团队，带动扩大就业， 打造经济发展新的“发动机”，具有重要意义。目前，国内市场上，创 新型孵化器形成了平台型企业孵化器、创业咖啡、创业媒体、创业社 区等孵化形态，共同构成市场化、专业化、集成化、网络化的“众创 空间”。 从区域上来看，创新型孵化器主要聚集在创业投资极为活跃的京 沪深三地，尤以中关村居首。自2011年以来，中关村在科技部指导 下，以打造“全球最具吸引力的创业中心”为目标，培育形成了以意向 天开、创新工场、车库咖啡、创客空间等创新型孵化器为代表的“众 创空间”。与传统的孵化器相比，创新型孵化器呈现出“新服务、新生 态、新潮流、新概念、新模式、新文化”的六新特征，不仅为创业者 提供创业活动的聚集交流空间，而且按需提供个性化的创业增值服 务，推动中关村兴起了新一轮科技创业热潮，形成了“大众创业、万 众创新”的良好氛围，引领中国创业进入新时代。 模式一：企业平台型
模式现状 企业主导型孵化器是指基于企业现有先进技术资源，通过技术扶持，衬以企业庞大的产业资源为创业者提供高效便捷的创新创业服务。该模式孵化器的主导者通常为大型科技企业，拥有雄厚的资金实力，前期不追求初创企业为孵化器带来盈利，而着眼于鼓励创业在其现有先进技术平台上实现突破，实现创新。目标是未来能为孵化器主导者带来新模式，为上游企业带来新技术。而主导企业在孵化器中亦可寻觅有助于打造未来新型业务模式的潜力股，优先获得创新资源为主导企业实现突破。现阶段例如中国移动、电信、联通、百度、腾讯等科技型企业都已着手建立旗下孵化器，吸引了大批的创业者加入。 模式特点——大企业资源支持+内/外部孵化结合 作为培植创新项目的方式之一，企业为创业者提供的是“开放技术平台+产业资源”，孵化的运作模式与大多数“风险投资”不同，需要“导师”和“训练”，优劣兼具。企业型孵化器一般拥有高水平的管理团队、较强的专业顾问辅导能力，既能为重大关键技术转化提供种子资金，又能帮助创业项目提升抗风险能力，为其配置更多社会优质资源。依赖孵化器主导企业强大的资金和平台支持，形成具备创业项目天然“培养皿”的必要条件。