风险警示股票和退市整理股票有什么区别
退市整理股票和风险警示股票并非同一概念，投资者需要区分清楚。进入风险警示板交易的股票有两类，一是按照上交所《上市规则》被实施风险警示的股票（包括ST公司、*ST公司，以下简称“风险警示股票”）：二是被本所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票（在股票简称前冠以“退市”标志，以下简称“退市整理股票”）。所谓退市整理期，是指上市公司股票被交易所做出终止上市决定后，再按照交易所的规定进行交易的特定期间。设置退市整理期有助于投资者的退出，保障投资者利益。需要指出的是，*ST公司是指被实施退市风险警示的股票，但它并非退市整理股票，而是仍属于风险警示股票；只有当上市公司股票被上交所做出终止上市决定后，按照《上市规则》的规定进入退市整理期交易的，才被称为“退市整理股票”。
风险警示股票和退市整理股票的共同点是：同在风险警示板交易；其行情显示独立于其他股票，单独显示行情；投资者都只能通过限价委托的方式进行交易，不能使用市价委托。
同时，这两类股票也有许多的区别。
第一，交易期限不同。进入退市整理期的股票实际可交易时间是三十个交易日（期间公司股票全天停牌的，不计入三十个交易日内。但全天停牌的交易日总数最多不能超过5个交易日，以防止出现“停而不退”的情况。），之后本所便会对该股票进行摘牌，并根据退市公司的选择和申请，移至本所退市公司股份转让系统或其他合格场外市场进行股份转让。而风险警示股票则没有交易期限的规定。
第二，涨跌幅限制不同。退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，但A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。
风险警示股票价格的涨跌幅限制为5%，但A股前收盘价格低于0.1元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.01美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。
第三，信息披露频率不同。上市公司股票进入退市整理期后，公司及其相关信息披露义务人仍应履行相关义务。公司需分别于其股票进入退市整理期前、整理期交易首日、整理期交易前二十个交易日中的每五个交易日、最后五个交易日的每日进行公告。对于风险警示股票，其信息披露频率与主板股票一致。
第四，信息公布不同。本所会公布退市整理股票当日买入、卖出金额最大的5家会员证券营业部的名称及其各自的买入、卖出金额，亦即在退市整理股票交易期间的每个交易日都会公布；而风险警示股票一般只有在出现异常波动的情况下，才会公布其交易异常波动期间买入、卖出金额最大的5家会员证券营业部的名称及其各自的买入、卖出金额。另外，对于退市整理股票而言，其退市整理期间交易不纳入本所指数的计算。
在此我们提醒投资者，在交易退市整理期股票时，需要注意风险，理性投资，保障自身合法权益。
中国股票市场现在存在的主要问题 见证了“牛市”的6000点，现在又经历着跌破1200的“熊市”，广大股民的心理素质想必有了很大的提高，毕竟这可是从天堂一下子掉到了地狱。 现在问及大众怎么看待现在的中国股市，想必大多的答案是：只可远观，不可亵玩焉。毕竟现在的股市，真的已经让广大人民群众伤心透了。从6000点下跌，人们观望着，期待不会跌破4000点，可是它就这样轻易的破了这个界限，毫不顾忌人们的感受。然后人们又相信不会跌破3000点，可是它坚持了好久周，最终还是没能坚持到底，又跌破了3000点。现在人们已经不在抱幻想，可是依然保持着最好的期待，可惜，事与愿违，该来的总要来，2000点也破了。这样的恶性循环到底什么时候会结束？是什么让中国股市变成了现在的样子。 这学期选了“证券投资与分析”这门课，虽然只是选修，但是老师全面的分析股市，还是让我学到了许多。关于现在中国股票市场存在的主要问题，我上网查了相关的资料，也有自己的想法。 现在专家对这个问题主要有五个观点。主要观点一：股权分置。很多人将股市走弱的原因归结为股权分置问题，这是有一定道理的。由于股权分置问题的存在，不利于上市公司改善治理结构，不利于形成外部治理机制，不利于市场形成稳
定预期，不利于投资者评估上市公司投资价值。但是我们也应看到，股权分置问题并不是中国股市问题的唯一症结，解决了股权分置问题也并不意味着中国股市从此向好。中国股市也有全流通的公司，中国股市也有民营企业，但是这些公司给投资者的回报也并未高人一等。即使股份全流通了，仍然会有上市公司作假，仍然会有上市公司损害投资者权益，即使在美国这样成熟的市场也出了安然事件。对于那些素质差的上市公司，迟早要退市的公司，解决股权分置问题只能给大股东再增加一次圈钱的机会，只能再让投资者付出更高的代价。 主要观点二：上市制度。这么多的上市公司出问题，已不能简单地当个案来处理了，我们必须反思发行上市制度。当前上市公司的风险实在太大了，这必然要带来投资者投资策略和选股思路上的调整。仅仅凭借财务数据和业绩预期选股已不够，即使我们能够甄别出财务报表的真假虚实，即使我们能够准确预测出未来上市公司的经营业绩，但如果我们不能察觉管理层的道德风险，如果我们不能识别公司治理机制中的潜在缺陷，我们仍然无法规避投资风险。 主要观点三：新股发行的心态。 新股发行也是影响近期市场走势的一个因素。面对新股发行，投资者是一种十分矛盾的心态。一方面新股发行要带来现有股价结构的调整，要分流市场的资金。另一方面投资
上海证券交易所风险警示板股票交易 管理办法 （2013年1月1日实施2015年1月30日第一次修订 2017年6月28日第二次修订） 第一条为了防范上海证券交易所（以下简称本所）上市公司股票的交易风险，保障上市公司退市制度的切实执行，保护投资者的合法利益，根据《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）《上海证券交易所交易规则》（以下简称《交易规则》）和《上海证券交易所会员管理规则》（以下简称《会员管理规则》），制定本办法。 第二条本所设立上市公司股票风险警示板（以下简称风险警示板）。按照本所《上市规则》被实施风险警示的股票（以下简称风险警示股票）、被本所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票（以下简称退市整理股票），在该板进行的交易，适用本办法；本办法未作规定的，适用本所其他有关规定。 股票进入退市整理期，其相关衍生品种可以同时进入风险警示板交易，具体事项由本所另行规定，并报证监会批准。 第三条上市公司股票存在下列情形之一的，自被实施风险警示措施之日起，至该措施被撤销之日的前一交易日止，在风险警示板进行交易： （一）被实施退市风险警示； （二）因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示； （三）因退市后重新上市被实施其他风险警示；
（四）因其他情形被实施其他风险警示。 出现前款第（一）项情形的，股票简称前冠以“*ST”标识，出现前款规定的其他情形的，股票简称前冠以“ST”标识。 第四条退市整理股票的简称前冠以“退市”标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，本所于该期限届满后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。 退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的，停牌期间不计入前款规定的30个退市整理交易日。全天停牌的天数累计不得超过5个交易日。 第五条风险警示股票和退市整理股票的交易信息独立于其他股票的交易信息，予以分别揭示，会员应当对两类股票的交易信息予以相应独立显示。 第六条投资者买卖风险警示股票和退市整理股票，应当采用限价委托方式。 第七条风险警示股票价格的涨跌幅限制为5%，但A股前收盘价格低于0.1元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.01美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。 退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，但A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。 涨跌幅价格的计算公式为：涨幅价格＝前收盘价格×（1＋涨幅比例），跌幅价格＝前收盘价格×（1－跌幅比例）。 第八条风险警示股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的，属于异常波动，本所分别公告该股
参与新三板投资的可行性分析报告与投资方案 作为与主板、创业板和区域性股权交易中心共同构建我国多层次资本市场的核心市场之一，新三板现在正在处于发展阶段，而正是因为新三板处于我们资本市场的发展阶段，相关的制度需要进一步完善，在逐步发展的新三板市场上，必然会出现有价值的投资机会。 目前新三板已经晋升为继沪深两市之后第三个全国性证券交易市场，为了更深入更全面的参与资本市场，某某公司（以下简称某某公司或者我公司）需要研究并参与新三板市场投资。下面关于某某公司参与新三板投资的可行性进行分析，并提出具体投资方案。 一、新三板概况 三板市场起源于2001年股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为旧三板”。新三板全称全国中小企业股份转让系统（以下简称新三板或全国股份转让系统），是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，2012年9月正式注册成立，是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上，全国股份转让系统与证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。 新三板主要定位于扶持初创期企业，为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务；发挥主板和创业板孵化器”和蓄水池”作用，为中小企业提供前期融资、估值、股权流动以及企业展示的平台。旨在构建多层次资本市场，解决中小企业融资难与资本市场配套问题。
1新三板发展历程 （1）老三板阶段 2001年7月16日，成立股权代办转让系统，为了承载退市企业、很久以前的STAQ、NET转让系统三部分的公司股权转让。 （2）新三板启动 2006年1月23日，中关村非上市股份公司股份报价转让系统（即 新三板”试点推出。挂牌企业注册于国家高新技术产业园的创新性企业”为了成为这些企业成长的孵化器，解决企业的融资问题，完善企业的公司治理水平。 （3）新三板扩容 2012年扩大到4个国家级高新园区，2013年扩大到全国，2014 年做市商上线。 2012年8月3日，新三板试点扩大至上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区。 2013年1月6日，全国中小企业股份转让系统公司正式揭牌。 2013年2月8日，发布《全国中小企业股份转让系统业务规则 （试行）》，并于2013年12月30日进行了修改。 2013年02月08日《全国中小企业股份转让系统主办券商管理 细则（试行）》，对券商进行了相关的要求，并提出做市商理念。 2013年6月29日，新三板扩大至全国。 2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让 系统有关问题的决定》。2013年12月30日，为贯彻落实国务院《关于
风险警示股票和退市整理股票有什么区别 退市整理股票和风险警示股票并非同一概念，投资者需要区分清楚。进入风险警示板交易的股票有两类，一是按照上交所《上市规则》被实施风险警示的股票（包括ST公司、*ST公司，以下简称“风险警示股票”）：二是被本所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票（在股票简称前冠以“退市”标志，以下简称“退市整理股票”）。所谓退市整理期，是指上市公司股票被交易所做出终止上市决定后，再按照交易所的规定进行交易的特定期间。设置退市整理期有助于投资者的退出，保障投资者利益。需要指出的是，*ST公司是指被实施退市风险警示的股票，但它并非退市整理股票，而是仍属于风险警示股票；只有当上市公司股票被上交所做出终止上市决定后，按照《上市规则》的规定进入退市整理期交易的，才被称为“退市整理股票”。 风险警示股票和退市整理股票的共同点是：同在风险警示板交易；其行情显示独立于其他股票，单独显示行情；投资者都只能通过限价委托的方式进行交易，不能使用市价委托。 同时，这两类股票也有许多的区别。 第一，交易期限不同。进入退市整理期的股票实际可交易时间是三十个交易日（期间公司股票全天停牌的，不计入三十个交易日内。但全天停牌的交易日总数最多不能超过5个交易日，以防止出现“停而不退”的情况。），之后本所便会对该股票进行摘牌，并根据退市公司的选择和申请，移至本所退市公司股份转让系统或其他合格场外市场进行股份转让。而风险警示股票则没有交易期限的规定。 第二，涨跌幅限制不同。退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，但A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。 风险警示股票价格的涨跌幅限制为5%，但A股前收盘价格低于0.1元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.01美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。 第三，信息披露频率不同。上市公司股票进入退市整理期后，公司及其相关信息披露义务人仍应履行相关义务。公司需分别于其股票进入退市整理期前、整理期交易首日、整理期交易前二十个交易日中的每五个交易日、最后五个交易日的每日进行公告。对于风险警示股票，其信息披露频率与主板股票一致。 第四，信息公布不同。本所会公布退市整理股票当日买入、卖出金额最大的5家会员证券营业部的名称及其各自的买入、卖出金额，亦即在退市整理股票交易期间的每个交易日都会公布；而风险警示股票一般只有在出现异常波动的情况下，才会公布其交易异常波动期间买入、卖出金额最大的5家会员证券营业部的名称及其各自的买入、卖出金额。另外，对于退市整理股票而言，其退市整理期间交易不纳入本所指数的计算。 在此我们提醒投资者，在交易退市整理期股票时，需要注意风险，理性投资，保障自身合法权益。
附件1 全国中小企业股份转让系统 两网公司及退市公司股票转让暂行办法 第一条为规范原证券公司代办股份转让系统挂牌的STAQ、NET系统公司（以下简称“两网公司”）、退市公司（包括本暂行办法发布后新挂牌的退市公司)股票在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统”）转让及相关活动，根据有关法律法规，制定本暂行办法。 第二条两网公司和退市公司（以下简称“公司”）股票可以在全国股份转让系统进行转让。 本暂行办法发布后依法完成退市手续的公司，按照有关规定确定推荐公司股票挂牌的主办券商，公司股东办理股票确权登记后，其股票可以在全国股份转让系统进行挂牌转让。 第三条公司股东必须按照有关规定重新履行股份确权、登记和托管手续后方可进行转让。 推荐公司股票挂牌的主办券商负责到中国结算办理有关退出证券交易所市场股份登记及进入全国股份转让系统登记结算事宜。 主办券商相互委托股份确权的相关事项由全国股份转让系统公司另行规定。
第四条中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）为公司股票转让提供登记、存管、结算等服务。 第五条公司及推荐公司股票挂牌的主办券商应当至少在一种中国证监会指定的信息披露媒体及全国股份转让系统指定信息披露平台（https://www.doczj.com/doc/0c11094602.html,或https://www.doczj.com/doc/0c11094602.html,）上发布股份确权公告，股份确权公告中应说明公司股票终止上市的情况，通知投资者办理股份确权登记手续、时间安排以及股票开始转让的时间。 第六条持有公司流通股的股东可到任一主办券商办理股份重新确权、登记和托管手续；持有公司非流通股或限售股的股东须到推荐公司股票挂牌的主办券商办理重新确权、登记和托管手续。 公司股东办理重新确权、登记和托管手续应向相关主办券商提交下列材料： （一）个人投资者 1、本人身份证； 2、原挂牌交易场所的股票账户卡（如有）； 3、证券账户卡； 4、《非上市公司股票转让股票登记托管申请表》。 委托他人代办的，还须提供代办人身份证。 （二）机构投资者 1、法人营业执照或注册登记证书（副本）；
股票市场的主要风险及规避方法 摘要：我国股票市场经过这几年的发展,在增加融资渠道,合理配置社会资源,促进企业优胜劣汰等方面起到巨大的作用,股票市场与整个社会经济的关系日趋密切。但是近年以来一些国家的金融风险,又向我们揭示了股票市场的巨大风险。,由于我国股票市场是一个新兴的市场,高风险性已成为其突出的特点。股票市场风险是指股票投资的预期收益变动的可能性及变化幅度。投资股票在可能给投资者带来丰厚回报的同时，还可能给投资者带来操守严重损失的风险。风险性是证券的基本性质，如何规避风险已成为当今我国股票市发展过程中必须要考虑的一个重要问题。本文阐述了我国股票市场系统风险来源，在此基础上，结合实际提出了降低股票风险的对策。 关键词:证券交易；股票市场；风险规避 1、股票市场的主要风险 投资风险，是指股票投资者达不到预期收益或遭受损失的可能性。国际上已经公认,股票投资是各种投资形式中风险最大的一种,股票的风险主要来源四个方面,一是市场风险,二是企业风险,三政府干预风险,四是购买力风险。 市场风险是指来自股票市场自身的风险,主要包括上面所讲的市场因素影响所形成的股票风险。通常用日值来测量股票市场风险的程度。目前我国尚未用日值来反映市场风险。 企业风险是指由于企业经营管理不善,效益不好,造成企业倒闭,企业危机所 给股民带来的风险。企业倒闭对股票持有者来说,是一种灾难性的风险。因此股票持有 者应密切注视该公司的经营状况。 政府干预风险。这是指在股票市场发生动荡时,政府采取调控手段,干预市场股价所形成的风险。西方国家虽然都是市场经济,但政府在关键时刻,也对股票市场进行干预,特别是针对股市中的洗盘卖出、轧空、集团操作、内幕交易等投机欺诈性交易,西方各国都逐渐形成了各自的以制止投机和欺诈行为,保护投资者利益,进行公平、公正交易为中心内容的股市管理体系。 购买力风险。购买力风险是指由于通货膨胀的影喻,股民定期所获固定收入的实际购买力下降,在通货膨胀的情况下,由于利率上升,企业经营成本增加,股息将会下降,同时货币值也会下降,此期股票将面临双重损失。 2、股票风险的规避办法 2．1股民风险防范意识必须建立 2.1.1风险防御 对于股市投机者来说，勇于承担风险是其行为的基础，投资者的风险特征不在于回避风险，而在于规避风险，即在承担风险中设法防范风险。规避风险首先做到风险防御，即最大程度上排除和减轻一切可以事先排除和减轻的风险。要主要做到以下几个方面：高度重视风
关于______股份有限公司股份确权公告 （适用于沪市退市公司） 鉴于_____股份有限公司已于____年____月____日起终止在上海证券交易所挂牌上市，____证券股份有限公司（或“有限责任公司”）（以下简称“____证券公司”）____年____月____日与________股份有限公司签订《推荐恢复上市、委托股票转让协议书》（或：____证券交易所指定____证券公司为____股份有限公司提供股票转让服务）。根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》（以下简称“《转让暂行办法》”）的有关规定，现就____股份有限公司股份确权、登记和托管的有关事项公告如下： 一、股票终止上市的情况 终止上市股票种类：Ａ／B股 股票简称： 股票代码： ____年____月____日，____证券交易所对____股份有限公司作出了《关于____股份有限公司股票终止上市的决定》（文号____），____股份有限公司从____年_____月____日起终止上市。从____年_____月____日起的45个转让日（即____年_____月____日），____股份有限公司股份将开始在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统”）挂牌转让。 ____股份有限公司终止上市股票退出____证券交易所市场登记的相关手续将于近日办理完毕。 二、____股份有限公司股东办理股份确权、登记和托管的手续及安排 根据《转让暂行办法》，____股份有限公司股东办理股票确权登记后，其股票可在全国股份转让系统进行挂牌转让。持有____股份有限公司无限售流通股的股东可到____证券公司或其他具有全国股份转让系统经纪业务资格的主办券商办理股份重新确权、登记和托管手续；持有____股份有限公司限售股或非流通股的股东须到____证券公司办理重新确权、登记和托管手续。 （一）关于证券账户的相关事宜 持有____股份有限公司股票的股东在公司股票退出沪市主板登记结算系统后如已开立深市证券账户或股份转让账户，可直接使用原有的深市证券账户或股份转让账户办理股份确权和托管手续，并在全国股份转让系统中转让结算。如没有开立深市证券账户（含股份转让账户）的投资者需在办理确权手续前开立深市证券账户。 （二）股份确权和托管 1.办理股份确权和托管的开始时间为：____年____月____日。 2.确权证券代码： 3.股份确权和托管 ____股份有限公司退市时，所有股东均须进行股份确权，并托管至已开立的深圳证券账户或股份转让账户中，并支付股份确权手续费。其中，办理股份确权托管的无限售流通股股东可以将股票托管至全国股份转让系统经纪业务主办券商中的任何一家。 以上证券公司所属营业部的地址、咨询电话可登录全国股份转让系统指定信息披露平台 （https://www.doczj.com/doc/0c11094602.html,或https://www.doczj.com/doc/0c11094602.html,）查询。
股票投资风险分析 公管1081 陆云聪 股票投资风险具有明显的两重性，即它的存在是客观的、绝对的，又是主观的、相对的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投资者对股票风险的控制就是针对风险的这两重性，运用一系列投资策略和技术手段把承受风险的成本降到最低限度。 一、风险分析： 第一类是市场价格波动风险。无论是在成熟的股票市场，还是在新兴的股票市场，股票价格都总在频繁波动，这是股市的基本特征，不可避免。在股票市场上，行情瞬息万变，并且很难预测行情变化的方向和幅度。收入正在节节上升的公司，其股票价格却下降了；还有一些公司，经营状况不错，收入也很稳定，它们的股票却在很短的时间内上下剧烈波动。出现这类反常现象的原因，主要是投资者对股票的一般看法或对某些种类或某一组股票的看法发生变化所致。投资者对股票看法（主要是对股票收益的预期）的变化所引起的大多数普通股票收益的易变性，称为市场风险。 第二类是上市公司经营风险。股票价格与上市公司的经营业绩密切相关，而上市公司未来的经营状况总有些不确定性。在我国，每年有许多上市公司因各种原因出现亏损，这些公司公布业绩后，股票价格随后就下跌。 第三类是政策风险。国家有关部门出台或调整一些直接与股市相关的法规、政策，对股市会产生影响，有时甚至是巨大波动。有时候，相关部门出台一些经济调整策，虽然不是直接针对股票市场的，但也会对股票市场产生影响，如利率的调整、汇率体制改革、产业策或区域发展策的变化等。 第四类是投资者主观因素所造成的风险。投资者本人主观因素造成的风险，包括盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、错误估计形势、错过买卖时机、像赌徒一样迷恋股市等等。
港股通之风险警示篇 1、问：两地交易规则的主要差异是什么？会带来什么风险？ 答：香港证券市场与境内A股市场最主要的差异在于，A股市场有涨跌停板规则，而港股则不设涨跌幅限制，短期内可能出现大幅盈利或亏损，例如，港股容易受夜间欧美市场消息及走势影响，欧美主要国家央行货币政策调整，国际大宗商品价格变化，局部战争等消息，都会大幅影响相关指数或个股走势，投资者要关注欧美主要市场的消息，以对短期交易策略进行判断。 此外，港股执行T+0回转交易，日内可不限次数进行买卖，与此同时，港股资金与股票的交收是在T+2日，而各证券公司对于投资者的港股买卖资金可用数及A股买卖资金可用数如何管理存在不同安排，投资者若对交易资金的交收状况不清楚，有可能对交易作出错误安排。投资者须了解自己开户所在证券公司对资金交收的具体规定，做好资金安排，防范此类风险。 关于异常停牌规定：沪市股票、封闭式基金、权证交易出现异常波动的，本所可以决定停牌。本所可以对涉嫌违法违规交易的证券实施特别停牌并予以公告。港市无类似的停牌规定。停牌通常由有关股票发行公司申请，并由交易所批准执行。 2、问：据了解两地市场开放时间不一样，这会给投资者带来什么风险吗？ 答：首先在交易时间上，沪港两市交易日均为周一至周五，交易所公告的休市日除外。沪港两市交易时间则有明显区别，沪市开市前时段为9：15-9：30，其中9：15-9：25为开盘集合竞价时间，连续竞价时间为9：30-11：30；13：00-15：00。港市开市前时段为9：00-9:30，其中9：00-9：15为输入买卖盘时间段，接受竞价盘及竞价限价盘，且可修改或取消；9：15-9：20只接受竞价盘，且不得修改或取消买卖盘，内地投资者不可以下单或取消定订单；对盘时间为9：20-9：28，暂停时间为9：28-9：30。港市的连续交易时间为9：30-12：00；13：00-16：00。港市涵盖取消交易时段为12：30-13：00。
两网公司及退市公司股票转让风险揭示书（全国中小企业股份转让系统2013版） 政府示范文本 《两网公司及退市公司股票转让风险揭 示书》参考文本 尊敬的投资者： 鉴于在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统”）挂牌的两网公司及退市公司投资风险较大，为了帮助您更好地了解两网公司及退市公司股票转让的投资风险，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（以下简称“业务规则”）、《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》（以下简称“暂行办法”）有关规定，本公司特为您提供此份《两网公司及退市公司股票转让风险揭示书》，请认真仔细阅读。 一、重要提示 1、两网公司及退市公司并非是在上海、深圳证券交易所挂牌交易的上市公司，而是根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》的规定，委托在全国股份转让系统从事经纪业务的主办券商进行股票转让的非上市股份有限公司。 2、两网公司及退市公司的业务规则与深圳、上海证券交易所的业务规则存在较大差别，投资者在参与两网公司及退市公司股票转让业务之前，请认真阅读《业务规则》、《暂行办法》、《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司信息披露暂行办法》等有关制度规则。 3、根据规定，主办券商对两网公司及退市公司信息披露行为进行监督，指导、督促其依法、及时、准确地披露信息，但主办券商对其披露的信息内容不进行实质性审核，对其公开披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性不承担责任。 4、本公司仅为投资者提供股票转让服务，并不对两网公司及退市公司的经营业绩、财务状况、重大事项决策等进行实质性审核。股票转让价格可能因两网公司及退市公司亏损等原因造成巨大波动，两网公司及退市公司也可能因解散、依法被撤销、破产而导致股份被终止转让，对此投资风险，投资者应予以特别关注。 二、风险揭示 1、宏观风险：由于我国宏观经济形势的变化以及周边国家、地区宏观经济环境和周边证券市场的变化，可能会引起股票转让价格的波动。 2、政策风险：全国股份转让系统相关规章、政策的调整可能会引起股票转让价格的波动。 3、经营风险：由于两网公司及退市公司所处行业整体经营形势的变化，或其经营管理等方面的因素，如经营决策重大失误、高级管理人员变更、重大诉讼等都可能引起该公司股票转
上海师范大学标准试卷 2015 ~2016学年第1学期考试日期2016年1月8日 科目统计分析与软件应用（学期论文） 概率论与数理统计专业研究生15年级1班姓名李晓学号152200647 我承诺，遵守《上海师范大学考场规则》，诚信考试。签名：________ 总分 评价项目 评价标准分 值 得 分 编号内容 1 格式规范论文封面、题目、摘要、关键词、正文、参考文献等符合 编辑规范，正文篇幅符合规定。 20 2 知识运用能运用所学课程知识阐述问题；论文内容有适当的深度、 广度和难度。 30 3 撰写情况观点鲜明，论据确凿，文章材料详实可靠，有说服力；论 文结构严谨，文理通顺；层次清晰，文笔流畅；图表正确、 清晰、规范。 30 4 编程能力SAS编程能力，要求程序具有规范性与可读性，能解决实 际问题 20 评定成绩为： 任课教师签字： 年月日
运用SAS 对股票市场风险指标计算 摘要：理论在现实市场中的有效性值得进一步探讨，资本资产定价模型是用来确定证券均衡价格的一种预测模型，模型以其简洁的形式和理论的浅显易懂使它在整个经济学领域得到了广泛的应用，本文运用SAS 软件实现CAPM 模型在股市中的应用。 关键词：CAPM 模型 风险指标 SAS 软件 一.计算指标与环境 1）理论模型 风险是投资者未来收益的一种不确定性。通常证券市场上由资产价格波动导致的投资者收益的不确定性被人们称为纯市场风险，进行市场风险分析的基本模型一资本资产定价模型CAPM 为基础。 模型： j j j m j r a r βε=++ 其中，j r 为股票j 的超额收益；m r 为市场超额收益；j a 和j β为参数，且假定j β和j ε不相关。 将方差作为风险的度量，根据上述假设得到股票j 的总风险为： 2222 j j j m εσβσσ=+ 即股票j 的风险分为两部分，22j m βσ和2j εσ。前者由市场引起的股票j 风险的度量，后者是与市场风险无关的股票j 的非系统风险。根据传统的投资理论，系统风险不能用优化投资组合来消除，而非系统风险则是可以通过分散化投资组合来消除。 选定时期，根据经验数据可以得到模型的最小二乘估计j α ，j β 以及相应估计 量2j α ，2m σ 和2j εσ 。于是，系统风险占该股票总风险的比例估计值为： 有 这实际上就是模型测定系数的估计值。2 1jm R - 即为非系统风险所占总风险比例的 22 2 2j m jm j R βσσ= 22 2 2 112 2 11()()() () n n i j i i i jm n n i i i i Y Y X X R Y Y Y Y β====--= = --∑∑∑∑
附件 深圳证券交易所证券交易业务指南第2号——风险警示板交易事项 为进一步明确风险警示板交易事项，根据深圳证券交易所（以下简称本所）《深圳证券交易所交易规则（2020年12月修订）》（以下简称《交易规则》）相关规定，制定本指南。 一、关于风险警示股票单日买入数量限制 《交易规则》第4.5.4条实施后： （一）投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后定价交易累计买入的单只风险警示股票，委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销的数量之和，不得超过50万股，上市公司回购、5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份等情形除外。投资者当日累计买入风险警示股票数量，按照该投资者以本人名义开立的单个或者多个普通证券账户与信用证券账户的买入数量合并计算。 （二）会员应当履行客户交易行为管理职责，采取有效措施，对投资者在该会员当日累计买入单只风险警示股票的数量进行监控；发现客户违反相关规定的，应当予以警示和制止，并及时向本所报告。 （三）本所对投资者当日累计买入单只风险警示股票的数量进行监控。发现投资者违反相关规定的，本所可以视情况根据业务规则采取相应的自律监管措施。
会员未按相关规定履行客户交易行为管理职责的，本所可以视情况根据业务规则采取相应的自律监管措施或者纪律处分。 二、关于投资者适当性要求 （一）会员应当高度重视风险警示股票投资者适当性管理各项准备工作，严格按照《交易规则》要求执行相关规定，根据《深圳证券交易所风险警示股票交易风险揭示书必备条款》（详见附件1）制定《风险警示股票交易风险揭示书》，修订相关办理流程，完成相关技术系统改造。 《交易规则》第4.5.2条关于普通投资者首次买入风险警示股票需签署风险揭示书的规定实施后，普通投资者未签署《风险警示股票交易风险揭示书》的，会员不得接受其买入委托。 （二）本所对《深圳证券交易所会员客户高风险证券交易风险警示业务指引（2016年修订）》（深证会〔2016〕28号）（以下简称《高风险证券业务指引》）所附《拟终止上市公司股票退市整理期交易风险揭示书必备条款》进行了修订，形成《深圳证券交易所退市整理股票交易风险揭示书必备条款》，现予发布（详见附件2）。原《拟终止上市公司股票退市整理期交易风险揭示书必备条款》不再适用。 本指南发布前，投资者已经按《高风险证券业务指引》规定签署过风险揭示书的，无需重新签署。
两网公司及退市公司股票转让风险揭示书 尊敬的投资者： 鉴于在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统”）挂牌的两网公司及退市公司投资风险较大，为了帮助您更好地了解两网公司及退市公司股票转让的投资风险，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（以下简称“业务规则” ）、《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》（以下简称“暂行办法” ）有关规定，本公司特为您提供此份《两网公司及退市公司股票转让风险揭示书》，请认真仔细阅读。 一、重要提示 1. 两网公司及退市公司并非是在上海、深圳证券交易所挂牌交易的上市公司，而是根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》的规定，委托在全国股份转让系统从事经纪业务的主办券商进行股票转让的非上市股份有限公司。 2. 两网公司及退市公司的业务规则与深圳、上海证券交易所的业务规
则存在较大差别，投资者在参与两网公司及退市公司股票转让业务之前，请认真阅读《业务规则》、《暂行办法》、《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司信息披露暂行办法》等有关制度规则。 3. 根据规定，主办券商对两网公司及退市公司信息披露行为进行监督，指导、督促其依法、及时、准确地披露信息，但主办券商对其披露的信息内容不进行实质性审核，对其公开披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性不承担责任。 4. 本公司仅为投资者提供股票转让服务，并不对两网公司及退市公司的经营业绩、财务状况、重大事项决策等进行实质性审核。股票转让价格可能因两网公司及退市公司亏损等原因造成巨大波动，两网公司及退市公司也可能因解散、依法被撤销、破产而导致股份被终止转让，对此投资风险，投资者应予以特别关注。 二、风险揭示 1. 宏观风险：由于我国宏观经济形势的变化以及周边国家、地区宏观经济环境和周边证券市场的变化，可能会引起股票转让价格的波动。 2. 政策风险：全国股份转让系统相关规章、政策的调整可能会引起股票转让价格的波动。
https://www.doczj.com/doc/0c11094602.html,/ 股票市场风险评估分析 股票市场风险管理的第二个步骤是进行风险评估。所谓风险评估，简单地说就是测算各种不确定因素导致股票投资收益水平减少的程度或可能给投资者造成经济损失的程度。 （１）风险评估的原则 ①风险评估的结果只能是一个大致的参考值。虽然风险评估的目的是测算某种不确定因素导致投资收益减少的程度，但是，不能指望它可以给出一个十分精确的数学答案，使评估的结果与将来的实际情况完全一样。更多的时候，评估者获得的是比较各种股票风险度的参照值，根据这些参照值，投资者大体了解哪种股票的风险较大，哪种股票的风险较小一些。 ②风险评估的结果很可能会发生变化。风险的变异性决定了任何一种股票的风险程度都是可以改变的。而风险程度低的股票可以因为某些原因，比如企业经营管理水平的下降而成为风险程度高的股票；反之，风险程度高的股票也会因为一些因素的变化而成为低风险的股票。所以，对风险的评估要有连续性，要定期地核对，修正其评估结果。 ③评估风险的方法通常是根据风险变动的一般规律或计量经济学的定理设计的。然而，在不同的时间、不同的地点、发生在不同类型股票上的风险，总有一定的特殊性。所以，在应用风险评估的结果进行投资决策时要注意到这一点，避免以简单的形式逻辑推理替代辩证逻辑思维，作出选择。 （２）风险评估的方法 风险评估的方法有多种多样，主要取决于评估的意图、评估对象和评估的条件。投资者可根据自己的情况作出选择，也可以综合运用多种方式来进行。目前比较常用的评估方法主要有以下几种：①专家调查法。专家调查法又称特尔斐法。它是本世纪４０年代由美国兰德公司研究人员赫尔默和达尔奇设计的一种信息调查法，以希腊名城阿波罗神殿所在地特尔斐命名。这一方法的基本特点是：以问卷形式向众多的专家个别征求对某事的看法，在此基础之上作出决策。特尔斐法调查的对象范围很广，这可以保证所收集的信息具有权威性和普遍性；同时，它所进行的调查是个别进行的，可以避免专家的立场相互干扰，保证信息的代表性和客观性。近年来，这种方法被人们普遍运用到股票风险评估之中，投资者利用这种方法广泛地听取有关专家，比如市场分析家、证券咨询人员、证券报刊的专栏撰稿人、证券业管理者和证券从业人员，以及教授、学者等对当前投资利弊与风险度的分析意见，从中归纳出带有某种倾向性的结论，供投资者决策时参考。 ②经济计量评估法。这种方法将计量经济学原理运用到股票投资风险评估中。它认为，投资者在从事股票投资时，对未来的收益状况都有自己的预期，而未来实现的收益与预期收益之间往往存在着差异，即实际收益可能大于或小于预期收益，预期收益呈负方向变动的可能性和变动的幅度，就是股票投资风险。股票投资的预期收益变动的可能性及其变动幅度，可以借助数理统计中概率分布和标准差的概念来描述。这样，对股票风险的评估就转化为求预期收益之变动的概率分布与标准差的计量经济问题。股票未来可能收益的概率分布的均方
关于两网公司及退市公司股票除权除息、缩股相关事项的通知 各市场参与人： 为明确两网公司及退市公司（以下简称公司）股票权益分派、公积金转增股本、缩股等业务处理要求，保护投资者合法权益，现就有关事项通知如下： 一、股票权益分派、公积金转增股本 （一）股票发生权益分派、公积金转增股本等情况，全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股份转让系统）在权益登记日（B股为最后交易日）的次一转让日，按照除权（息）参考价计算公式对该股票作除权除息处理。全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称全国股转公司）另有规定的除外。 （二）在除权（息）日，股票简称应进行变更，在简称前冠以“XR”、“XD”、“DR”等字样。 “XR”代表除权；“XD”代表除息；“DR”代表除权并除息。 （三）公司股票权益分派业务流程参照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司权益分派业务指南（试行）》执行。 二、股票缩股 （一）股票发生缩股等情况，全国股份转让系统在缩股股权登记日（B股为最后交易日）的次一转让日（以下简称缩股日），参照除权参考价计算公式调整该股票当日开盘参考价。全国股转公司另有规定的除外。 （二）在缩股日，股票简称不变。
（三）公司应于实施方案的缩股股权登记日（B股为最后交易日）前披露方案实施公告。 三、除权（息）参考价 （一）除权（息）参考价计算公式 除权（息）参考价＝（前收盘价-现金红利）÷（1+股份变动比例） 公司认为有必要调整上述计算公式时，可以向全国股转公司提出调整申请并说明理由。经全国股转公司同意的，公司应当向市场公布该次除权（息）、缩股适用的除权（息）参考价计算公式。 （二）除权（息）日股票买卖，按除权（息）参考价作为计算涨跌幅度的基准；缩股日股票买卖，按开盘参考价作为计算涨跌幅度的基准。全国股转公司另有规定的除外。 四、本通知自2015年4月15日起执行。 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2015年4月14日
股票市场的风险成因和规避风险的措施一、股票市场风险成因分析 ( 1 )同股,同权不同价是我国股票市场形成风险的首要原因。 同股同权是股份公司最基本的也是最必要的要求，我国上市公司股权结构中最不合理之处就在于各种类型不同，价格不同的股票却享受着完全相同的权利，这种不合理的股权状况为二级市场埋下了巨大的风险隐患。目前,我国己上市或批准待上市公司的股票均属有面值股票,面值为一元人民币。根据持股主体的不同可以分为国家股、法人股、普通 A股、B股、H股等。对于相同面值的股票，国家不可流通股东( 一般作为发起股东)只需接股票面值认购即可；而 A股、B股股东却以高出票面价值4 —6倍乃至更高的价格认购。本来,即使面值相同，若股票类型、权利不同，则价格不同也不成其问题；但在已上市的公司中，国家股、法人股、A股、B股各自所具有的权利是投有任何差异的。可流通个人股与尚未流通的国家股、法人股都具有相同的表决权，并且在派发红利、剩余索赔等方面均享有同等的权利及义务。它们的区别仅仅在于一个已经流通，一个目前尚未流通, 但其后可能进人流通。 这种相同权利的股票，不同的认购价格，与市场经济的基本原则相悖，且严重侵犯了社会公众股东的权益。这种不公平的结果所形成的普通流通股高溢价发行，在上市开始便使其丧失固有的投资价值，并埋下了巨大的风险隐患。 ( 2) 上市公司股份制改造的不彻底是我国股票市场风险成因的又一原因。 经过几十年的股份制改造，我国的国有企业已取得了巨大的成绩。但是，由于这大量的缺乏人格化载体的非流通性国有股股东控制着相应的完全流通的上市公司，使上市公司真正的所有者缺乏，因此上市
公司的股份制改造还是有缺陷的。就这些上市公司而言，一方面,难以形成所有者对经营者的有效约束和激励机制，从而造成某些国有股股本代理者在权力、利益和责任方面的高度不对称，甚至可以不负责及地滥用各种手段侵吞国有资产；另一方面，非流通性国家股所占的绝对控股地位，使分散的少量的个人流通股在二级市场上的交易形不成对上市企业有足够的促进力和压力，社会公众股东也无法真正享受到参与公司经营决策等方面的权利。这就造成了购买一个上市公司的股票与投资该公司并关注其发展成为完全脱节的两回事。公众选择一种股票，更多是出自于能在不长的时阃内以更高的价格转让他人。这种脱离公司本身价值、击鼓传花式的股票买卖，在当前我国A股市场的投资者以散户居多，投资者素质有限的情形下．就会造成我国 A股市场股价大幅波动，从而加剧了我国股票市场的投资风险。 (3) 现行股票一级市场发行价格的不规范是造成我国股票市场风险增大的另一重要原因。 我国股票发行经历了面额发行，竞价发行和上阿定价发行的发展过程。上网发行是我国股票发行方式的新创举，是我国股票发行为了适应市场经济体制改革和股票市场发展的必然产物，它既克服了以往限量发行认购表所带来的种种弊端，也避免了网下发行可能被机构大户垄断认购的局面。但是随着我国股市的进一步发展，上阿定价发行所固有的弊端也逐渐暴露出来，甚至加剧了证券市场的风险。 和发达国家证券市场相比，我国一级证券市场的一个奇怪现象就是新上市公司发行股票的价格，不是按照预测的市场价格，而是按照主管部门制订的远低于市价的价格来确定的。(如A股规定市盈率不得超过1 5倍，B股常常更低得多)。由于在一级市场中股票用仅相当于二级市场中价格几分之一的低价出售，从而造成了我国股发行所筹资金的大部分，不是给了发行股票的上市公司，而是送给了股票一级市场上的中签认购者。 现行新股发行的方式,首先造成了我国股票一级市场的无风险暴利，
一、什么是股市风险 投资者如把钱存人银行，年收益只有百分之几，但投资风险几乎等于零，而股票投资收益可能是100%也可能是零，还可能是负数。 股票投资者面临着多方面的风险投资者对多方面的风险都必须有清醒的认识，密切注意风险的存在，采取有效的措施，尽可能避免和减少风险。 二、股票投资是财富再分配的过程 炒股票是财富的再分配过程，其本身不创造价值，不可能每个人都赚钱。因为某一只股票的价值在一定时期是一定的，即使随着公司业务的发展和通货膨胀等因素，其价值上涨幅度也是较小的。之所以有人赚钱，是因为有一部分人在低价时买进，高价时卖出，而在高价时买进的人由于在更高价卖不出去，只有以低于买人价的价格卖出，就形成了亏损。 据国外的统计，在10个投资者中，有7个是赔钱的，2个持平，只有1个赚钱。炒股是一种金钱游戏，也是一种需要高智力投入的活动，那种认为股市遍地是黄金，炒股一定能赚大钱的想法是天真的，也是无知的表现。 三、有必要对股票投资进行风险防范 对股票投资风险的防范，就是利用各种技术方法和经济手段，对股票投资风险加以识别、评估、控制，其目的是以尽可能小的经济成本达到回避、分散、减轻、转移、抵偿股票投资风险，保障投资者获得最大的收益。 风险的防范可分为三个阶段： 一是股票投资风险的识别，发现风险 二是股票投资风险的评估，测定风险发生的概率和造成损失的程度 三是股票投资风险的控制，采取防范措施减少损失 通俗地说，就是看投资有没有风险，有多大的风险，以及怎样控制风 四、风险的分类 一是系统性风险，二非系统性风险 系统性风险，是由基本经济因素的不确定性引起的，因而对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。包括经济等方面的关系 全局的因素。如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大 自然灾害等。其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。系 统性风险主要包括利率风险、购买力风险、市场风险等。这种整体风险发生的概率是较小的。 非系统性风险，指由于某种因素对某些股票造成损失的不利因素。这主要是 指某些股份公司因管理不善，或市场供求关系变化，或某一行业因产业结构调整导致某种或几种股票价格的下跌。其主要特征一是对股票市场的一部分股票产生局部影响，二是投资者可以通过转换购买其他股票来弥补损失。这类风险由于与股份公司的经营状况、市场情况等有较密切的关系，所以它是经常作用于股市的风险，对每一个投资者来说，这类风
证券代码：600732 证券简称：ST爱旭公告编号：2020－【】 上海爱旭新能源股份有限公司 关于申请公司股票撤销其他风险警示的公告 重要内容提示： ●上海证券交易所将于收到上海爱旭新能源股份有限公司（以下简称“公司”） 申请之日后的五个交易日内，根据实际情况决定是否撤销对公司股票实施的其他风险警示。 ●在上海证券交易所审核期间，公司不申请股票停牌，公司股票正常交易。 ●公司股票能否被撤销退市风险警示，尚需上海证券交易所的审核确认，敬请 广大投资者注意投资风险。 一、公司股票被实施其他风险警示的情况 由于公司2013年、2014年、2015年度经审计的净利润均为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.1.1条、第14.1.3 条的规定，上海证券交易所决定自2016年4月8日起暂停公司股票上市。 2017年2月20日公司召开的第七届董事会第三次会议审议通过了《关于公司符合恢复上市条件、申请公司股票恢复上市的议案》。根据公司于2017年2月22日披露的2016年年度报告，公司2016年度实现归属于上市公司股东的净利润1,954.76万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利1,549.33万元，截至2016年12月31日，归属于上市公司股东的净资产38,688.23万元。立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2016年年度报告出具了标准无保留的审计报告（信会师报字[2017]第ZA10237号）。公司聘请的保荐机构海通证券股份有限公司经核查发表明确意见，认为公司具备持续经营能力，具备健全的公司治理结构、运作规范、无重大内控缺陷。根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.2.1条规定,公司董事会认为本公司已经符合恢复上市的条件,公司于2017年2月24日向上海证券交易所 1