华为财务分析，四种能力的分析
公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。
财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。
一、盈利能力分析
1、销售毛利率=销售毛利÷销售收入净额×100%
=77510÷185176×100%
＝41.86% 【上年度为39.6%】
销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。
2、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×100%
＝29271÷185176×100%
＝15.81% 【上年度为14.1%】
销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。
3、总资产收益率＝（利润总额+利息费用）÷总资产年均余额×100%
＝（利润总额+利息费用）÷〔（期初总资产+期末总资产）/2〕×100%
＝（29271+1833）÷〔（139653+160841）/2〕×100%
＝20.70% 【上年度为15.35%】
这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每100元的资产可以为公司带来20.70元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因：（1）加强了财务管理，及时回款水平大有提高；（2）加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。
请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平是王道。
4、净资产收益率＝净利润÷〔（期初净资产+期末净资产）/2〕×100%
＝23757÷〔（43316+55251）/2〕×100%
＝48.20% 【上年度为45.25%】
净资产就是所有者权益，其收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。
5、资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×100%
＝55251÷43316＝127.55% 【上年度为115.65%】
所有者在投入资本时，总是希望他的投资不仅能够保值，还能够增值，即“钱生钱”，起码能跑赢通胀率，不然投资就缩水了。当然这里需要注意所有者权益不是因为追加投资所致，而是由于盈利状况好而致。
我司2010年的资本保值增值率达到了127.55，相当不错，即使扣除约5%的通胀率，再扣除约7%的期初资本贴现率，也超过了115%。
综上所分析的5项比率，都很理想或健康，这充分说明华为公司的盈利能力比较强，这很让员工放心啊。
二、偿债能力分析
偿债能力分析分短期和长期两方面。对短期债权人来说，他们关心的是企业是否有足够的现金（含银行存款）或短期内能变现的资产，很少关心企业的盈利能力。反映企业短期支付能力的比率指标主要有流动比率和速动比率。
而长期债权人可能更关心企业的盈利能力。利息保障倍数就是一个从损益表的角度反映长期偿债能力的重要指标。从资产负债表的角度衡量企业长期偿债能力的指标包括：资产负债率、长期负债与营运资金的比率。
1、流动比率＝流动资产÷流动负债
＝142767÷88776＝1.61 【上年度为1.51】
有人认为，流动比率应当为2：1比较好，按此说，公司的流动比偏低些。这里还要注意到，不合理的存货（长期积压物资等）及长期收不回来的应收账款也是流动资产，如果这类流动资产数额很大，即便流动比很高，也不能说偿债能力就强。
2、速动比率＝速动资产÷流动负债
＝（流动资产－存货）÷流动负债
＝（142767－27566）÷88776
＝1.30 【上年度为1.20】
国际上通常认为正常的速动比率为1：1，维持在1：1以上才算具有良好的财务状况以及较强的短期偿债能力，说明企业能较好地应付可能发生的财务危机。我们公司的速动比达到了1.30：1，说明公司的财务状况良好，短期偿债能力很强。
3、资产负债率＝负债÷资产×100%
＝105590÷160841×100%
＝65.65% 【上年度为68.98%】
这表明华为公司每65.65元的债务，有100元的资产作为偿还后盾。
债权人关心的是其贷给企业资金的安全性，总是希望这个比例越低越好。
所有者关心的主要是投资收益率的高低，企业借入的资金与所有者投入的资金在生产经营中发挥同样的作用。如果企业负债所支付的利息低于总资产收益率，这将意味着所有者获得了借入资本为企业带来的利润与所付利息的差额，达到“借鸡生蛋”的效果。
经营者必须将资产负债率控制在一个合理的水平上。举债太多，超出债权人心理承受程度，则企业将很难再借到钱；但举债太少，则表明企业比较保守，不会“借鸡生蛋”。
华为公司约66%的资产负债率比较恰当，当然自有资金充足时还可以增加投资减少负债，这可以少交些利息给债权人。但也别忘了，我们要有“有钱大家挣”的胸怀，别得罪了银行，这对公司为了长远经营发展获得良好的融资环境是有利的，下一步公司要“下一盘很大的棋”，必然需要举债的。
4、利息保障倍数＝税息前利润÷利息费用
＝（利润总额＋利息费用）÷利息费用（用财务费用代替）
＝（29271＋1833）÷1833
＝16.97（倍）【上年度由于汇率收益高，公司财务费用为反向1255百万元，未知利息情况】
利息保障倍数反映了企业经营所得的经营所得支付债务利息的能力。一般来说，这个倍数至少要大于1。我们公司2010年度的利息保障倍数达到约17，这大大大于1，保障超强。
5、长期负债与营运资金的比率＝长期负债÷营运资金×100%
＝长期负债÷（流动资金－流动负债）×100%
＝16814÷（142767－88776）×100%
＝31.14% 【上年度为32.43%】
从公司这一指标看，由于指标远小于1，说明债权人借钱给公司没什么风险。
长期负债会随着时间的推移延续不断地转化为流动负债，因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还到期的长期负债。一般来说，如果保持长期负债不超过营运资金，长期债权人和短期债权人都将感到贷款有安全保证。
从对公司2010年度5项偿债能力指标看，均表明华为公司的偿债能力很强，所以公司很容易获得贷款。由于公司经营规模巨大，偿债能力很强，公司融资就成了“借方市场”，银行会“趋之若鹜”来公司希望我们贷其款，我们还要为平衡这些主要商业行的贷款数额而“苦恼”，这也是为什么员工的发薪账号对应多个银行的原因吧。因为如此，公司在降低融资成本方面处于有利的谈判地位。
公司希望员工的股票分红和年终奖放在内部账号，实在是为了让利于员工，这部分资金利息就不会落入银行囊中，这叫肥水不流外人田，公司想贷款是轻而易举的事。
三、营运能力分析
营运能力分析是指对企业资金周转状况进行的分析，通常说来，资金周转得越快，说明资金利用效率越高，企业的经营管理水平也就越好。
营运能力分析包括分析应收账款周转率、存货周转率及流动资产周转率等。企业总是处
于供、产、销这样一个密切相关的经营循环之中，其中销货是关键。只有将存货销售出去，并收回应收账款，加速资金结算，企业才能获取更多的利润。否则，资金积压在存货上，应收账款收不回来，资金不能正常周转，企业将难以维持生存。可见，存货周转快慢，应收账款回收快慢以及流动资产周转速度直接反映了资产利用效率，影响着企业的盈利水平。
1、应收账款周转率（周转次数）＝销售收入净额÷应收账款净额平均余额
＝销售收入净额÷〔（年初应收账款净额＋年末应收账款净额）/2〕
＝185176÷〔（48110＋51875）/2〕
＝3.70（次）【上年度因缺08年末数，按09年末计算约为2.87】
应收账款周转天数＝360天÷周转率
＝360天÷3.70
＝97.19（天）【同上，上年度约为125天】
就是说，公司的应收账款每年周转3.7次，周转一次需要约97天，比较快但不能说很快。这个周转率与行业产品状况强相关，因为不了解行业先进水平，不好评价我们公司的周转水平。但从公司领导的很多讲话中可以看到，我们这方面（财务）的改革时间不长，还大有潜力可挖。
2、存货周转率（周转次数）＝销售成本÷存货平均余额
＝（销售收入－销售毛利）÷〔（期初存货＋期末存货）/2〕
＝（185176－77510）÷〔（24947＋27566）/2〕
＝4.10（次）【同上，上年度约为3.6次】
存货周转天数＝360天÷周转率
＝360÷4.10
＝87.80（天）【同上，上年度约为92天】
分析同上一项，不再赘述。
3、流动资产周转率（周转次数）＝销售收入净额÷流动资产平均余额
＝销售收入净额÷〔（年初流动资产＋年末流动资产）/2〕
＝185176÷〔（124606＋142767）/2〕
＝1.39（次）
流动资产周转天数＝360天÷周转率
＝360÷1.39
＝259.0（天）
分析同上。
加快上述三项周转速度，降低周转天数，可以说是公司日常经营的重点，各个环节都有责任。
四、发展能力分析
企业总是希望永续经营，这就必须要有很强的发展能力。发展能力应当说包涵很多方面，大的方面如国际、国内经济环境，行业状况，国家政策变化等都会对企业的发展产生很大影响，比如金融危机的爆发、IT的“冬天”，对企业的发展都有强大的影响。撇开外部环境，
就是企业自身的发展战略、创新能力、管理水平也会对企业发展产生很大影响。你看，强大如安然公司、北电公司也会倒下，雷曼兄弟土崩瓦解。所以企业高管具有的那种“战战兢兢，如履薄冰”的感觉是真实的。
本文只是从财务报告比率分析的角度看公司的发展能力。这就不能只看一年的数字，要看3年数字揭示出来的趋势。所以，比率分析法需要看过去三年的资产平均增长率、销售收入平均增长率、利润总额平均增长率、净利润平均增长率、所有者权益平均增长率等等。
1、三年总资产平均增长率
＝（期末总资产÷3年前期末总资产）开3次方－1
＝（160841÷81059）开3次方－1
＝25.6%
2、三年销售收入平均增长率
＝（期末销售收入÷3年前期末销售收入）开3次方－1
＝（185176÷93792）开3次方－1
＝25.5%
3、三年利润总额平均增长率
＝（期末利润总额÷3年前期末利润总额）开3次方－1
＝（29271÷9115）开3次方－1
＝45.3%
4、三年净利润平均增长率
＝（期末净利润÷3年前期末净利润）开3次方－1
＝（23757÷7558）开3次方－1
＝46.5%
5、三年所有者权益平均增长率
＝（期末所有者权益÷3年前期末所有者权益）开3次方－1
＝（55251÷30032）开3次方－1
＝22.4%
从上述5项比率不难看出，公司主要经营指标年均增幅很大，说明公司发展势头良好。
从以上四个维度对公司2010年度财务报告的比率分析可以结论：公司盈利能力、偿债能力、营运能力很强，发展势头很好，财务报告数字用“华丽丽的”形容毫不过分。这是全体员工奋斗的成果，也是每个华为人的福音，祝公司发展更快更好吧。
华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。 一、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利÷销售收入净额×100% =77510÷185176×100% ＝41.86% 【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。 2、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×100% ＝29271÷185176×100% ＝15.81% 【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。 3、总资产收益率＝（利润总额+利息费用）÷总资产年均余额×100% ＝（利润总额+利息费用）÷〔（期初总资产+期末总资产）/2〕×100% ＝（29271+1833）÷〔（139653+160841）/2〕×100% ＝20.70% 【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每100元的资产可以为公司带来20.70元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因：（1）加强了财务管理，及时回款水平大有提高；（2）加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平是王道。 4、净资产收益率＝净利润÷〔（期初净资产+期末净资产）/2〕×100%
第一章财务报表分析概述 一、单选： 1.财务报表分析的最终目的是（C.决策支持） 2.下列不属于财务报表分析对象的是（ D.管理活动） 3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（A.严谨性原则） 4.下列不属于财务报表分析基本程序的是（D.交管理者审查） 5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（ B.比较分析法） 6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（C.获利能力） 7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（ D.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标 ） 8.下列方法中常用于因素分析的是（C.连环替代法） 二、多选： 1.下列各项中属于财务报表分析其他利益相关者的是（） A.财务分析师 B.审计师 C.经济学家 D.职工 E.律师 答案：ABCDE 2.债权人进行财务分析的目的通常包括（） A.是否给企业提供信用 B.提供多少额度的信用 C.是否要提前收回债权
3.财务报表分析的基本资料包括：（） A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.所有者权益变动表 E.报表附注 4.属于财务报表分析程序的有（） A.明确分析目的 B.设计分析要点 C.收集、整理并核实相关分析资料 D.选择恰当、适用的分析方法，进行全方位分析 E.得出分析结论，提交分析报告 5.按照用以比较的指标数据的形式不同，比较分析法可分为（） A.绝对数指标的比较C相对数指标的比较 E.平均数指标的比较 三、判断 1.财务报表分析是以财务报表为主要依据，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况及其成果做出判断，以供相关决策者使用的全过程。（√） 2.财务报表分析的基本资料就是资产负债表、利润表、现金流量表三张主表。（ⅹ） 3.偿债能力分析、运营能力分析和获利能力分析是财务报表分析的主要内容，也是企业三大基本经济活动的综合结果的体现。（√） 4.财务报表分析的主体是企业的各种利益相关者，主要有股东、企业
《财务案例与分析》财务分析报告 ^ 二○一六年五月
目录： 一、公司简介
（一）公司 （二）股东和董事会 - （三）公司业绩 （四）主营业务 二、行业状况及同行业竞争者 （一）行业竞争者简介 三、因素分析（纵向分析） （一）收入 （二）盈利能力 （三）市场份额 （四）融资分析 （五）投资及研发力度 四、总结 * （一）战略分析 （二）前景分析 （三）公司治理 （四）存在问题 一、公司简介 （一）公司 华为投资控股有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司，总部位于中国广东省深圳市龙岗区坂田华为基地。华为有限公司在深圳创建于1987年。当时从事业务是代理销售香港公司的交换机，经营几年获取公司
丰厚的原始资本以后，1992年开始走上了自主研发交换机和通信设备的道 路。目前是全球通讯设备供应商，全球第三大智能手机厂商，也是领先的信 息与通信设备供应商！ 华为的产品和解决方案已经应用于全球170多个国家，服务全球运营商 50强中的45家及全球1/3的人口。 华为目前有24家子公司，分别坐落于中国、美国、印度尼西亚、日本、荷兰、英国、新加坡、印度等国家。 ~ （二）股东和董事会 华为是100%由员工持有的民营企业。股东会是公司最高权力机构，股东 为华为投资控股有限公司工会委员会（下称“工会”）和任正非。工会作 为公司股东参与决策的公司重大事项，由持股员工代表会审议并决策。持股 员工代表会由全体持股员工代表组成，代表全体持股员工行使有关权利。[9] 公司通过工会实行员工持股计划，员工持股计划参与人数为82471人（截至2014年12月31日），参与人均为公司员工。任正非作为公司个人股东 持有公司股份，同时，任正非也参与了员工持股计划。截至2014年12月31日，任正非的总出资相当于公司总股本的比例约%。 董事会是公司战略和经营管理的决策机构，对公司的整体业务运作进行 指导和监督，对公司在战略和运作过程中的重大事项进行决策。董事会成员 共17名，由全体持股员工代表选举产生。董事会下设人力资源委员会、财经 委员会、战略与发展委员会和审计委员会，协助和支持董事会运作。公司实 行董事会领导下的轮值CEO制度，轮值CEO在轮值期间作为公司经营管理以 及危机管理的最高责任人，对公司生存发展负责。 2016年4月董事会成员；孙亚芳、郭平、徐直军、胡厚昆、任正非、徐 文伟、李杰、丁耘、孟晚舟、陈黎芳、万飚、张平安、余承东、李英涛、李今歌、何庭波、王胜利。
一、名词解释(每题3分，共15分，10选5) 1．营运资本——是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。 2．产权比率——是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债能力的的指标之一。 3．每股收益——是指普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。 4．市盈率——市盈率是市价与每股盈余比率的简称，也可以称为本益比，它是指普通股每股市价与普通股每股收益的比率。 5．经济增加值——经济增加值可以定义为企业收入扣除所有成本(包括股东权益的成本)后的剩余收益，在数量上它等于息前税后营业收益再减去债务和股权的成本。 6．资本结构——是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系，即长期资本和长期债权的比例关系。 7．经营周期——即营业周期，是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。 8．资产负债率——是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。 9．现金流量——是支付了有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量。 10．企业价值评估——是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。 二、简答(每题5分，共15分，10选3) 1．什么是财务报表分析？ 答：财务报表分析是以财务报表为主要信息来源，以企业基本经济活动为对象，以比较、分析为主要方法，通过系统地了解企业过去，借以评价企业现状并预测其未来的过程。财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是作出某种判断，比如作出某种评价或者发现某些问题，其目的都是为决策者的抉择提供参考。 对于财务报表分析的概念，应该注意从下面三个方面来理解： (1)财务报表分析的最终目的是决策支持，即为相关决策者的抉择提供信息参考。 (2)财务报表分析是在财务报表现有信息的基础上，对其进一步的分析利用，以提供更深层、全面系统的决策信息。 (3)财务报表分析是一个系统认识的过程，此过程具体表现为：分析—判断或评价—结论。对财务报表分析方法的理解和运用是实现财务报表分析目的的桥梁和手段。 2．简述普通股东进行财务报表分析的目的是什么? 答：普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们的财富，表现为所有者权益的价格即股价。影响股价的因素很多，包括偿债能力、收益能力以及风险等。 普通股东进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题： (1)公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； (2)目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； (3)与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 3．影响偿债能力的表外因素有哪些？ 答：影响短期偿债能力的因素： （1）可动用的银行贷款额度 （2）准备很快变现的长期资产 （3）偿债能力的良好声誉 （4）资产负债表日后事项 （5）或有负债 影响长期偿债能力的因素： （1）长期资产和长期负债 （2）长期租赁 （3）或有事项 （4）承诺 （5）金融工具 4．对于不同报表使用人，衡量与分析资产运用效率有何重要意义？
目录 案例目的 案例背景 基本概况 行业状况与企业发展 全球化战略 挑战与机遇 公司治理 案例分析 经营业绩分析 财务概要 盈利能力分析 营运能力分析 投融资分析 偿债能力分析 融资之道 研发投入与合资 案例结论与启示 ３ ３ ３ ４ ５ ６ ７ ９ ９ 9 10 13 15 15 16 19 22
第一部分案例目的 企业财务分析是以财务报告为主要依据，对企业既定财务状况及经营业绩的合理性 与有效性进行的确认和判断。财务能力分析的内容主要是企业盈利能力、营运能力和偿 债能力。财务分析最后要回归到对业务的分析上，有效的财务分析应该可以用财务数据 及财务专门的分析方法来印证业务经营状况。 通过了解华为投资控股有限公司所处行业的特征和发展状况、企业为增强竞争优势 而采取的战略以及近几年的财务报告和数据，评价公司的经营业绩和投融资状况，深入 分析华为今年来作为非上市公司是如何保持良好的财务状况，如何在全球竞争中保持领 先优势的，这些对中国企业的跨国经营都具有参考和借鉴作用。在总结启示的同时也分 析华为可能存在的问题并给出一定的解决思路。 第二部分案例背景 第一节基本概况 一、行业状况与企业发展（一）企业发展( 后) 华为选择了加速向外扩张的战略；正是由于低利润率业务的加速扩 张，使得华为的报表数据不佳。 提出业务架构调整，形成运营商业务、企业业务、消费者业务三架 马车并驾齐驱的局面。同年加大企业网投入力度。 超越阿朗、诺西成为全球第二大电信设备商。 全球经济疲软的情况下，华为仍在全球市场上实现了稳健的增长。 以125.6亿美元的实际销售额跻身全球电信设备商前五。
华为财务分析，四种能力得分析 公司得财务报告如同一个人得健康体检,财务数字表明得就是公司得运营状况.只就是财务数字比较复杂,不做分析得话，有得情况不就是很清楚。 财务报告分析有多种,这要瞧您需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定得局限性。其中一种分析方法就是比率分析，从中可以分析公司得盈利能力、偿债能力、营运能力与发展能力。 一、盈利能力分析?１、销售毛利率＝销售毛利÷销售收入净额×１00%?=7７51０÷１8５176×１０0％?＝41、８6% 【上年度为39、6％】?销售毛利率反映了公司产品得初始获利能力。没有足够大得毛利率便不能形成较大得盈利,无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41、8６%得毛利率就是相当不错得盈利水平啦，这反映出公司得产品科技含量高,产品要价能力比较强,不就是谁想进入这一行就能轻易进入得。公司得成本控制潜力还很大,如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。?２、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×１0０％?＝２９27１÷185１76×1００% ＝１5、81% 【上年度为14、1%】?销售利润率就是公司销售得最终获利能力指标。我们公司能达到１5、81％得销售利润率还就是不错得,这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额得形成并不就是全由销售收入所产生，它还受到其她业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。 3、总资产收益率＝(利润总额＋利息费用)÷总资产年均余额×１00% ＝(利润总额+利息费用）÷〔(期初总资产+期末总资产）/2〕×100％?＝（29271+１833）÷〔（１3９６53+1６084１)/2〕×1０0％ =２0、70% 【上年度为15、35％】 这个指标反映公司资产利用得综合效果，即每10０元得资产可以为公司带来20、７０元得收益，比率越高越好. 为何应收账款有这样得好结果呢？不外乎两个原因：(１）加强了财务管理,及时回款水平大有提高;(2）加大了历年应收账款得清理回收力度，“清淤"工作成效显著。 请注意,公司得总资产来源于所有者投入资本与举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度得快慢与销售利润率得大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平就是王道。?4、净资产收益率=净利润÷〔（期初净资产+期末净资产)/2〕×１00%?＝23757÷〔(4３3１6+5５251)／2〕×100％?=４8、20％【上年度为45、25％】?净资产就就是所有者权益,其收益率反映所有者投资得获利能力，该比率越高,说明所有者投资带来得收益越高。?5、资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×１００%?=55251÷４3316＝12７、5５％【上年度为11５、65%】?所有者在投入资本时，总就是希望她得投资不仅能够保值,还能够增值，即“钱生钱”，起码能跑赢通胀率，不然投资就缩水了.当然这里需要注意所有者权益不就是因为追加投资所致，而就是由于盈利状况好而致。
华为公司的案例分析 --全球化视角下中国先进制造模式动态演进研究 中国发展世界级先进制造企业面临两个方面的挑战: 一是拥有世界先进制造技术;二是构建全球先进制造模式。运用实地调研的研究方法, 对华为公司构建面向全球价值网络的先进制造模式动态演进的路径进行了实地调查。研究表明: 华为公司的制造模式经过“以产品开发为龙头” 、“集成产品开发的流程体系”、“价值链的模块化”、“全球价值网络的构建”, 即“点”、“线”、“面”、“网”四个阶段最后形成全球价值网络, 并由此带来华为公司竞争优势的不断增强。在总结华为公司经验的基础上, 提出了中国发展世界级先进制造模式的对策建议。 一、问题的提出 伴随着经济全球化、市场一体化和现代科学技术的迅猛发展, 制造业在全球范围内发生了巨大的变化, 制造业由垂直分工发展到水平分工, 并过渡到网络分工, 产业链被空前细分。通过这种方式, 世界先进制造企业将网络上各个环节的成本降至最低, 有效构建起了全球价值网络。全球价值网络是一种新型的先进制造模式, 同时也是一种经营策略和资源配置方式。通过构建全球价值网络, 制造企业能够跨越时空界限推动价值的创造、转移和实现, 形成持续的竞争优势, 增强竞争能力。因此, 揭示全球价值网络的形成机制, 研究其动态演进的路径对于提高制造企业竞争力具有重要的现实意义, 也是学术界研究的重要课题。 20 世纪90 年代, 国外对先进制造模式的研究逐渐过渡到价值网络阶段。Ghoshal & Bartlett 提出要将跨国企业看做一种包含总部和不同国家分支机构的全球网络组织。Bartness & Cerny认为跨国企业要通过营建全球能力网络构筑竞争优势。Moore & Carlos 认为大型制造公司应利用网络伙伴的力量来应对竞争。David 等指出世界先进制造企业正在通过有效地管理和经营网络、积极创造客户价值提升自己的全球竞争能力。Krist ien 等指出大多数跨国制造企业20%~ 50% 的资产都存在于战略联盟之中。Michael 认为价值网络有助于增强跨国先进制造公司的竞争优势。Wall 等明确指出跨国公司正通过构建全球价值网络构筑竞争优势。Noori 对大型跨国制造公司价值网络的构建和网络成员的调整问题进行了研究。 目前, 国内对先进制造模式构建和动态演进的研究仍停留在“点”、“线”、“面”的阶段, 对“ 网”较少涉及。“点”, 即以产品开发为龙头, 如呼江超认为应用先进制造模式加快企业新产品的开发和制造, 是企业取得竞争优势的关键; 邹元超认为今后先进制造模式必须实现零件标准化、部件标准化、产品模块化; 罗璟等认为在先进制造模式下要注重产品核心能力的培育。“线”, 是对先进生产经营和组织管理流程化, 如张曙提出了精简化生产的典型模式——独立制造岛; 李全喜等指出了在先进制造模式下供应链的质量管理的特点和实施方法。“面”, 是从模块化的角度来研究先进制造模式, 如李海舰等从不同的角度分析了模块化现象, 得出了有益的结论。 综上所述, 多数国外的研究主要关注价值网络对于本国先进制造企业赢得竞争优势的实践层面; 国内的研究对于面向全球价值网络的先进制造模式的构建和动态演进的研究较少涉及, 已有的研究也只是局部和简单的生产制造网络。随着由本地制造向全球制造的不断发展, 先进制造企业迫切须要建立适应全球化竞争的先进制造模式。国内对该领域的研究, 尚未见到大批量成熟的研究成果, 特别是面向全球价值网络的先进制造模式的演进路径研究, 无论是国内还是国外,更是匮乏。本文采用实地调研的方法, 以华为公司为案例, 重点研究其构建
财务报表分析整理 1、考试范围：第一章到第八章，前四章主要单选、一部分简答和计算（计算比较少），后四章主要是计算，算各种各样的比率。 2、题型：单选：1’x20=20’ 判断：1’x20=20’ 简答：5’x3=15’ 计算：15’x3=45’ 3、范围不能代替课本，请结合课本使用！ 第一章财务报表分析概论(两个重点) P22 1.3.2 财务报告 财务报表包括公司报告期末及其前一个年度末的比较式资产负债表、该两年度的比较式利润表、现金流量表、该年度所有者权益（股东权益）变动表和财务报表附注。（四表一注） P29 1.4.1 财务报表的主要使用者（简答题：财务报表有哪些使用者？他们分别关心企业的哪些财务分析？） 财务报表的使用者包括内部使用者和外部使用者。内部使用者主要是公司的管理者和雇员；外部使用者包括投资者、债权人、投资分析师、政府机构和社会公众等。 （1）投资者：上市公司的投资者包括现有的投资者和潜在的投资者，作为资本资源的提供者，投资者主要关心被投资公司的风险、收益和发展前景。 （2）债权人：上市公司的债权人主要包括贷款人（如银行等）和供应商。主要关心企业的偿债能力（短期/长期）。 （3）政府机构：政府一方面作为国有资产的投资人，必然会关心国有资产的保值增值问题；另一方面政府作为社会经济生活的组织和管理者，还要关心社会经济的协调发展问题。（4）客户：客户根据主要财务报表信息来评价公司的持续供货能力，已决定是否与公司建立长期的合作关系。关心企业的营运能力和发展能力。（5）供应商：供应商作为企业生产资料的提供者，需要了解企业财务状况，根据财务报表对企业提供商业信用。主要关心企业的营运能力和偿债能力。 （6）管理者（职业经理人）：管理者是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体。利用财务报表分析企业的综合能力，不仅要顾及投资者要求的盈利能力、债权人要求的偿债能力、客户和供应商关心的营运能力，还要关心企业的综合成长能力。第二章资产负债表 P51 2.1.1 资产及其构成（选择，判断） P51 2.1.1.1 流动资产及其构成 （1）货币资金（包括哪些会计科目） 包括：库存现金、银行存款和其他货币资金：外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证等。通常，公司的货币资金越多，短期偿债能力也就越强。但是，货币资金不能或者只能为公司带来较低的收益（如利息等）。因此，持有较多的货币资金可能反映了公司资金利用的效率低下。 （2）交易性金融资产（计量基础） 计量基础：以公允价值计量。 （3）应收票据（背书、贴现的概念） 出票：出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为.出票为基本票据行为或主票据行为。背书：票据的收款人或持有人在转让票据时，在票据背面签名或书写文句的手续。 贴现：贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。 （4）应收账款（坏账准备如何计提） 坏账准备的核算方法是：采用备抵法，计提方法有余额百分比法和账龄分析法。余额百分比法：按照应收款项余额的5％计提坏账准备；账龄分析法是根据应收账款形成的时间长短分
课程论文 《从报表看企业》 对华为公司的财务报表分析 学生姓名徐韩继 学号13201126 专业名称国际经济与贸易 班级国贸131班 2014年12月
对华为公司的财务报表简析摘要：在市场经济环境中，企业财务活动变得很积极复杂。需要从财务报表上用一定的方法对企业的资产负债、利润、现金流量进行综合全面的分析，才能使企业决策者和财务信息使用者得到正确的分析和指导。 本文针对华为公司的财务报表做了简单的分析。对2009年至2013年的财务首先从利润表分析，接着分析了资产负债表，最后对现金流量作出分析。并且进行综合的评价找出原因，提出相应建议。 关键字：财务报表分析；资产负债；现金流量比率 一、手机行业的介绍 随着社会经济、科技水平的提高，手机需求量大量增长，手机行业成为人们生活中必不可少的一部分。这也意味着手机行业具有巨大的发展潜力。在中国OPPO、三星、vivo、华为、苹果、小米占领大部分市场。特别是外来品牌三星和苹果成为很多人追求的品牌。为什么他们能很好地打开中国和其他地区的市场呢？智能手机行业报告数据统计，2014年第2季度，三星15.4%、小米13.5%、联想10.8%、酷派10.7％和华为8.3％分别占据中国智能手机市场份额前五位。苹果占比6.9％、OPPO4.4％、中兴占比3.1％、金立占比2.8％、天语占比2.5％。国产手机在手机市场占有率提高最根本的原因是我国智能手机技术的提高。 网易科技消息，2014年第一季度，三星智能手机全球市场份额达30.2％，苹果手机全球市场份额达15.5％。华为提升至13.7％。我国智能手机经过几年的培育，大众对手机的市场观念产生改变，从传统的功能性需求对手机增加了更多娱乐与休闲型需求，对智能手机的认知和接受程度普遍提高。市场基础为我国智能手机的发展提高了良好的条件。在国内外众多手机品牌的激烈竞争中，我国国产智能手机将会不断改善，来满足消费者的需求。 二、华为公司简介 华为是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司。1987年创立于深圳，1995年销售额达15亿人民币，主要来自于中国农村市场，1998年将市场拓展到中国主要城市，1999年开拓海外市场，2005年海外合同销售额首次超过国内合
战略选择案例分析 ——以华为公司为例 课程： 班级： 学号： 姓名：
目录 引言 (2) 一、华为公司概况 (2) 华为公司介绍 (2) 二、华为公司外部环境分析 (3) （一）宏观环境分析（PEST分析） (3) （二）华为公司外部机遇与威胁 (4) 三、华为公司内部环境分析 (5) （一）华为公司的核心竞争力 (5) （二）华为公司的内部优势与劣势 (5) 四、华为公司发展战略选择与制定 (6) （一）华为公司发展战略选定 (6) （二）核心技术战略 (7) （三）市场主导战略 (7) （四）国际化战略 (7) （五）全员持股战略 (7) 五、华为公司发展战略效果分析 (8) （一）华为公司近财物状况 (8) （二）华为公司市场占有率 (8) 六、华为公司发展战略改进建议 (8) （一）高层人才战略建议 (8) （二）与中兴合作建议 (8) （三）人性化管理建议 (9) 七、总结 (9)
引言 企业发展战略是企业战略的种类之一，是对企业发展的谋略，是对企业发展中整体性、长期性、基本性问题的计谋。在市场竞争日益剧烈的今天，企业的发展成为了越来越多企业家思考的问题。本文所要研究的问题是在对华为所在环境，行业，市场等各方面的分析，研究华为的企业发展战略及其在发展中所面临的困难，对其所选择的发展战略进行评价，同时说明企业制定与选择适合自身发展的战略对于提升企业的竞争力具有巨大的推动作用。进行发展战略的定制都是非常必要的。 一、华为公司概况 华为公司介绍 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东省深圳市的生产销售电信设备的员工 持股的民营科技公司，于1987年创建于中国深圳，是全球最大的电信网络解决方案提供商，全球第二大电信基站设备供应商。华为的主要营业范围是交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。在2013年公布的2013年中国民营500强企业榜单中，华为技术有限公司名列第一。同时华为也是世界500强中唯一一家没有上市的公司，也是全球第六大手机厂商。 华为在全球建立了8个地区部、55个代表处及技术服务中心，销售及服务网络遍及全球，服务270多个运营商，产品已经进入德国、法国、西班牙、巴西、英国、美国、日本、埃及、新加坡、韩国等70多个国家。据Dittbemer统计，华为NGN（Next Generation Network，新一代网络）系统全球市场占有率18%，全球排名第一，交换接入设备全球出货量连续3年局第一；据Gartner统计，华为DSL（Digital Subscriber Line，数字用户线）出货量全球排名第二；据RHK统计，华为光网络市场份额全球排名第二；华为是全球少数实现3GWCDMA商用的厂商，已全面掌握WCDMA核心技术，并率先在阿联酋、香港、毛里求斯等地区获得成功商用，跻身WCDMA第一阵营，成为全球少数提供全套商用系统的厂商之一。 华为在集成产品开发（IPD）、集成供应链（ISC）、人力资源管理，财务管理、质量控制等诸多方面，与Hay Group、PWC、FHG等公司展开了深入合作。经过多年的管理改进与变革，以及以客户需求驱动的开发流程和供应链流程的实施，华为具备了符合客户利益差异化竞争优势，进一步巩固了在业界的核心竞争力。
Chapter1 75. Problem One: Information contained in Financial Statements List ten different items you would expect to find in an average annual report to shareholders. Problem One: Information contained in Financial Statements Exercise 1-3 (25 minutes) a. Current ratio: 2006: = 1.9 to 1 2005: = 2.5 to 1 2004: = 2.9 to 1 b. Acid-test ratio: 2006: = 0.9 to 1 $30,800 + $88,500 + $111,500 + $9,700 $128,900 $35,625 + $62,500 + $82,500 + $9,375 $75,250 $36,800 + $49,200 + $53,000 + $4,000 $49,250 $30,800 + $88,500 $128,900
2005: = 1.3 to 1 2004: = 1.7 to 1 Analysis and Interpretation: Mixon's short-term liquidity position has weakened over this two-year period. Both the current and acid-test ratios show declining trends. Although we do not have information about the nature of the company's business, the acid-test ratio shift from ‘1.7 to 1’ down to ‘0.9 to 1’ and the current ratio shift from ‘2.9 to 1’ down to ‘1.9 to 1’ indicate a potential liquidity problem. Still, we must recognize that industry standards may show that the 2004 ratios were too high (instead of 2006 ratios as too low). $35,625 + $62,500 $75,250 $36,800 + $49,200 $49,250
企业战略管理案例分析――华为公司SWOT矩阵分析 一、企业背景： 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东深圳市的生产销售电信设备的员工持股的民营科技公司，于1988年成立于中国深圳。华为的主要营业范围是交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。 二、企业优势（S）： 华为公司的优势主要表现在以下五点: 1.业务排名:华为累计申请中国专利31869件，ＰＣＴ国际专利申请8892件，海外专利9279件。已获授权专利17765件，其中海外授权3060件。在LTC/EPC领域，华为基本专利数全球领先。另外，2008年华为首次位居PCT申请量榜首。 2.产品和技术: 华为人最引以为豪的竞争力之一，当属研发，在国内同类厂商中，华为在这方面的实力是公认的首屈一指。 华为能在高端市场上站住脚靠的是自主研发了全球尖端核心技术。华为是“世界少数几家能提供下一代交换系统的厂家”。是中国申请专利最多的企业，3G坐拥数项行业创新。其出品的通讯产品大多是基于自己研发的独立产权产品，能够全面呼应顾客的需求。 3.成本优势: 华为的客户化定制能力这个指标在2007年全球20
个重点国家客户满意度条查结果中超过爱立信。这主要归功于华为庞大的研发队伍。而定制化能力强，首先就是要大量聘用研发人员，研发人员的成本也成为竞争的关键。在中国一个研发工程师的工资是欧洲的三分之一到四分之一，而法定工作时间是欧洲工程师的1.5倍，同时中国人勤奋，还经常加班加点。而研发费用的80％以上是人力资源成本，所以，华为投入1块钱研发，相当于欧洲公司投入10块钱，也就是华为的研发成本是欧洲公司的十分之一。 4.立足中国用户，本土化的服务:对于国内，华为立足中国用户，做本土化的服务。中国不仅是全球网络设备需求增长最迅速的地方，同时也在成为全球仅次于北美的网络设备供应基地。针对国际巨头相继涌入中国，企图瓜分这个全球最大的市场，华为利用自己身为本土化企业的天然优势，在符合主流技术标准的基础之上，做针对国内用户特殊业务需求的开发。对于国际业务，华为在全球建立了100多个分支机构，营销及服务网络遍及全球，能够为客户提供快速、优质的服务。目前，华为的产品和解决方案已经应用于全球100多个国家，以及36个全球前50强的运营商。华为还在海外设立了28个区域培训中心，为当地培养技术人员，并大力推行员工的本地化。 5.研发投入: 2010年后华为加大了研发投入，年度研发费用达到16556百万元，同比增加24.1%。投入51000多名员工（占总数的46%）进行产品与解决方案的研究开发，并在美国、德国、印度及中
华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检， 财务数字表明的是公司的运营状况。 只是财务 数字比 较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了， 因为哪种分析都有一定的局限性。 其中一种分析方法是比率分析， 从中可以分析公司的盈利能力、 偿债能力、营运能力和发展 能力。 、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利十销售收入净额X 100% =77510 - 185176X 100% =41.86%【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。 没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈 利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言, 41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能 力比较强，不是谁想进 入这一行就能轻易进入的。 制做得好一些，毛利率还可以提高。 =29271 - 185176X 100% =15.81%【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到 是不错的，这比银行贷款利率高大约 1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由 销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响） 3、总资产收益率=（利润总额 +利息费用）十总资产年均余额X 100% =（利润总额+利息费用）+〔（期初总资产+期末总资产）/2〕X 100% =(29271 + 1833) +〔 (139653+160841) /2〕X 100% =20.70%【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果， 即每100元的资产可以为公司带来 收益，比率越高越好。 为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因: （1）加强了 财务管理，及时回款水平大有提高； （2）加大了历年应收账款的清理回收力度, “清淤”工 作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。 总资产收益率主要取决 于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理, 增加销售收入, 提高利润水平是王道。 4、净资产收益率=净利润十〔（期初净资产+期末净资产）/2〕 X 100% =23757 -〔( 43316+55251) /2〕X 100% =48.20% 【上年度为45.25%】 净资产就是所有者权益，其收益率反映所有者投资的获利能力, 该比率越高，说明所有 者投资带来的收益越高。 公司的成本控制潜力还很大，如果成本控 2、销售利润率=利润总额十销售收入净额X 100% 15.81%的销售利润率还 20.70元的
一、单项选择题 1．下列选项中，不属于财务报表分析基本内容的是（B）。 A．偿债能力分析 B．决策能力分析 C．营运能力分析 D．获利能力分析 2．通过计算、分析影响财务指标的各项因素及其影响程度，用以了解财务指标发生变动或 差异原因的方法是（C）。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．因素分析法 D．平衡分析法 3．资产负债表中的（B）是公司投资决策的结果，反映企业的经营战略。 A．资产负债表所有项目 B．资产 C．负债 D．所有者权益 4．按照我国现行的会计准则，发出存货成本的确定不可以采用的方法是（D）。A．先进先出法 B．加权平均法 C．个别计价法 D．后进先出法 5．通过前后两期利润表的对比，可以立即了解企业利润增减变化的（C）。A．内部原因
B．外部原因 C．表层原因 D．深层原因 6．企业处置固定资产所产生的经济利益的总流入，应当确认为（D）。 A．主营业务收入 B．营业收入 C．营业外支出 D．营业外收入 7．下列选项中，不属于经营活动现金流量的是（D）。 A．购买商品、接受劳务支付的现金 B．支付给职工以及为职工支付的现金 C．收到的税费返还 D．偿付利息支付的现金 8．已知 A 公司合并报表中的“净利润”为8 210 万元，筹资活动的损益反映在“财务费用”项目中的是650 万元，处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失840 万元，固定资产报废损失110 万元，投资收益720 万元，则 A 公司经营活动收益为（B）。 A．8 980 万元 B． 9 090 万元 C． 8 330 万元 D． 9 810 万元 9．若流动比率大于1，则下列结论正确的是（B）。 A．速动比率大于 1 B．营运资金为正数 C．现金比率大于 1
华为股权激励案例分析 （一）案例简介 华为如今已经成为中国民营企业的一面旗帜，其在通信设备行业的地位已令那些曾经不把它放在眼里的跨国公司们颤栗。其实，华为成立至今也不过二十年，成立之初与当时同类的其它公司类似，仅是代理香港的电话交换机，然而与众多代理公司不同的是，它没有满足于代理差价，而是将赚得的钱投入奠定华为行业地位的C&C08机的开发。最后它成功了，然而其成功之路却充满艰辛，蕴含着巨大的风险。一个没有任何背景的民营企业，仅靠自己前几年的积累要承担巨大的开发投入，还要为吸引和留住开发人才而支付高薪，在很多人看来，几乎是不可能的，但华为成功了。华为的成功不是偶然的，是太多的因素综合作用的结果，早期实施的员工持股计划被公认为是华为的成功因素之一。 （二）华为技术有限公司员工持股激励： 第一阶段：（1990-1996）以解决资金困难为主要目的，实行内部集资 1990年华为开始尝试员工持股制度。由贸易公司转型为自主研发企业的华为为解决研发投入大，资金紧张、融资困难问题，开始实行员工持股制。在当时的股权管理过程中，华为将这种方式明确为员工集资行为。参股的价格为每股 10元，以税后利润的15%作为股份分红，向技术、管理骨干配股。这种方式为企业赢得了宝贵的发展资金。 第二阶段：（1997-2001）以激励为主要目的 1997年深圳市颁布了《深圳市国有企业内部员工持股试点暂行规定》，华为参照这个规定进行员工持股制度改制，完成第一次增资。华为当时在册的2432名员工的股份全部转到华为公司工会的名下，占总股份的61.8%。此时随着公司效益的提升和从资金困境中逐步解脱出来，员工持股制度在担负内部融资任务的同时，也演变成了一种重要的激励制度，与工资、年终奖金、安全退休金等一起共同构成了华为的薪酬体系。这次改革后华为员工股的股价改为1元/股。 这段时期华为已进入高速增长时期，为提高对人才的吸引力华为在提高薪酬的同时也加大了员工配股力度。随着每年销售额的增长，员工股的回报率常常能达到70%以上。华为的员工还可以通过向公司设立的内部员工银行贷款来购买股票，以解决新员工没有足够的购股资金的问题。这段时期华为的高新及员工持股激励政策形成了强大的人才磁场，使华为聚集了大批行业优秀青年人才。 第三阶段：（2001年至今）以员工持股激励规范化为目标 2001年，华为聘请国际著名咨询公司，开始对其股权制度进行调整变革。将内部员工更名为“虚拟受限股”改制后，员工不再配发一元一股的原始股票，而是以公司年末净资产折算价值的期权。老员工的股票按01年末公司净资产折算，每股价格增值到2.64元/股。员工离开公司时必须按上年股价将股权转让给公司。此外随着公司规模的增大，华为在新期权的配发上放慢了脚步，股权倾斜向少数核心员工及优秀新员工，对于大多数普通员工的中长期激励，采取以原有股票的分红权为主，减少新增配股的方式。这种转变标志着华为随着企业规模的增大和员工人数的增多，已经从普惠激励转变为激励原则。 华为的技术有限公司的员工持股计划经历了自由产生到逐步规范化的演进 过程。 （三）华为员工持股计划成功原因 首先，是任正非的诚信。这一激励手段确实能够起到激励和保留员工的作用，但同
财务报表分析习题及参考答案 1 单项选择题 1．财务分析的首要内容应当是（）。 A、会计报表解读 B、盈利及偿债能力分析 C、营运及发展能力分析 D、财务综合分析 答案：A 2．收入是指（）。 A、与所有者投入资本有关的经济利益流入 B、企业在日常经营活动中形成的流入 C、与向所有者分配利润无关的经济利益流入 D、会导致所有者权益减少的流出 答案：B 3．企业利润的来源中，未来可持续性最强的是（）。 A、主营业务利润 B、投资收益 C、营业外收支 D、资产价值变动损益 答案：A 4．在资金需求量一定的情况下，提高（）意味着企业对短期借入资金依赖性的降
低，从而减轻企业的当期偿债压力 A、资产负债比率 B、长期负债比率 C、营运资金与长期负债比率 D、利息保障倍数 答案：B 5．下列各项中不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。 A、因素分解的关联性 B、顺序替代的连环性 C、分析结果的准确性 D、因素替代的顺序性 答案：C 6. 资产负债表所揭示的财务信息不包括（）。 A、企业的资金来源 B、资产数量和结构 C、资产和负债的对照关系 D、资产的营运能力 答案：D 7. 通常与因素分析法密不可分的是（）。 A、指标计算 B、指标分析 C、指标分解
D、指标预测 答案：C 8. 企业利润的来源中，未来可持续性最强的是（）。 A、主营业务利润 B、投资收益 C、营业外收支 D、资产价值变动损益 答案：A 9. 对企业今后的生存发展至关重要的是（）。 A、营业收入的区域构成 B、营业收入的品种构成 C、关联方收入的比重 D、行政手段增加的营业收入 答案：B 10. 不影响资产管理效果的财务比率是（）。 A、营业周期 B、存货周转率 C、应收账款周转率 D、资产负债率 答案：D 11. 资产负债表定比分析与环比分析，属于资产负债表的（）。 A、质量分析
财务报表分析试题（A） 一、单项选择题（每题2分，共30 分） 1．下列选项中，不属于财务报表分析基本内容的是（）。 A．偿债能力分析 B．决策能力分析 C．营运能力分析 D．获利能力分析2．通过计算、分析影响财务指标的各项因素及其影响程度，用以了解财务指标发生变动或差异原因的方法是（）。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．因素分析法 D．平衡分析法 3．资产负债表中的（）是公司投资决策的结果，反映企业的经营战略。A．资产负债表所有项目 B．资产 C．负债 D．所有者权益 4．按照我国现行的会计准则，发出存货成本的确定不可以采用的方法是（）。 A．先进先出法 B．加权平均法 C．个别计价法 D．后进先出法 5．通过前后两期利润表的对比，可以立即了解企业利润增减变化的（）。A．内部原因 B．外部原因 C．表层原因 D．深层原因 6．企业处置固定资产所产生的经济利益的总流入，应当确认为（）。A．主营业务收入 B．营业收入 C．营业外支出 D．营业外收入7．下列选项中，不属于经营活动现金流量的是（）。 A．购买商品、接受劳务支付的现金 B．支付给职工以及为职工支付的现金 C．收到的税费返还 D．偿付利息支付的现金 8．已知A公司合并报表中的“净利润”为8 210万元，筹资活动的损益反映在“财务费用”项目中的是650万元，处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失840万元，固定资产报废损失110万元，投资收益720万元，则A公司经营活动收益为（）。 A．8 980万元 B．9 090万元 C．8 330万元 D．9 810万元 9．若流动比率大于1，则下列结论正确的是（）。 A．速动比率大于1 B．营运资金为正数 C．现金比率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障