别说你不懂经济：宏观经济的秘密对于任何一个涉足股市的投资者，都应该对宏观经济有一定程度的了解。很难想象对经济学一无所知的人能够在股票市场呼风唤雨，于是不同于其他书籍，本书把宏观经济放在了很重要的位置，就是希望各位朋友在满怀兴奋进入股市之时，能踏踏实实地将经济学基础学好，这样在未来的股票市场上才能站稳脚跟。
当然，作为一本阐述股票方面操作策略方面的秘籍，本书讲述的宏观经济方面知识也尽量贴近股票市场，希望您能从中学会把握整体经济运行的趋势，理解宏观经济对实际股票市场的影响和意义。虽然有时候理论知识看起来十分枯燥，但是却是实际分析的基础，为了成为股票市场上成功的投资人，请您认真学习。
本章部分定义以及解释引用自中国证券业协会2009年版《证券投资分析》宏观经济分析部分，并且感谢百度百科上热心网友提供相关见解。
宏观经济周期
世间万事万物乃至宇宙运行都有周期性，体现在人的身上是生、老、病、死，体现在宏观经济上就是繁荣、衰退、萧条、复苏。在不同的周期里面，股票市场的实际反应也各不相同，而分析经济周期并加以把握就成了每个投资人必做的功课。
经济周期也被称为经济景气循环，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。
经济周期可以分为两个大的阶段：扩张阶段与收缩阶段。扩张阶段亦称繁荣，收缩阶段亦称衰退。繁荣是国内生产总值与经济活动高于正常水平的一个阶段，其特征为生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观，繁荣的最高点称为顶峰；萧条是国内生产总值与经济活动低于正常水平的一个阶段，其特征为生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下跌，失业严重，公众对未来悲观，萧条的最低点称为谷底。
在宏观经济周期大循环中股票市场反应敏感，因为本身股票市场就综合了人们对于经济形势的预期。这种预期反映了投资人对于经济发展过程中有关信息的切身感受，同时又在股票市场上以股价的形式表现出来，既然股价显示的是对于经济形势的预期，那么股价表现一定先于经济的实际表现。
当经济持续衰退至萧条的尾声时，许多投资人已经远离了股票市场，每日成交稀少。此时，那些有眼光而且准确分析经济形势并作出正确判断的投资人已经开始默默吸入低价股票，股价开始缓缓回升。当经济周期持续运行到繁荣的顶峰时候，许多投资人在股票市场上演疯狂地交易，而那些有眼光而且准确分析经济形势并作出正确判断的投资人已经开始悄悄离场，股价开始下落。
自从经济周期理论产生以来，经济周期产生的原因就众说纷纭。大致分为外因论与内因论。外因论认为，周期源于经济体系之外的因素--太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等等。内因论认为，周期源于经济体系内部--收入、成本、
投资在市场机制作用下的必然现象。有纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理理论等。
宏观经济分析的基本方法中国股票市场是新兴加转轨的市场，具有一定的特殊性，比如国有成分比重大、行政干预多、阶段波动性大、投机性高、机构投资者力量不够强大等等，由此导致了股票市场对宏观经济的反应存在特殊的不确定性。因此，加强对宏观经济分析的能力就更为重要。
总量分析法
总量分析法就是指对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律，同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时期内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。
总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量：一是个量的总和。例如，国民收入是构成整个经济各单位新创新价值的总和，总投资是全社会私人投资和政府投资的总和，总消费是参与经济活动各单位消费的总和；二是平均量或比例量，例如，价格水平是各种商品与劳务相对于基期而言的平均价格水平。
结构分析法
结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析，如国民生产总值中三次产业的结构及消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等。结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属动态分析。
总量分析法与结构分析法是互相联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析需要结构分析来深化和补充，机构分析要服从于总量分析的目标。
宏观经济指标
一个优秀的投资人一定是持续关注国家公布的宏观经济指标的人，并且在第一时间作出合理的判断进行正确的操作。在实际分析中，我们能看到许多分析师给出的分析或者操作建议中引用最新的国家公布的数据以及指标等等，那么他们是从哪里最快得到最准确的数据的？难道跟我们一样看第二天的报纸或者新闻？肯定不是这样！其实讲到这里，就又是一个揭秘，就是许多分析师告诉你数据的数字却不肯告诉你数据的来源，以及怎样判断这些数据对股票市场的影响。他们只是告诉你结果是看涨或者看跌，于是时间久了，许多经验不足的投资人对于这些分析师有了依赖。本书的目的是将您打造成优秀的投资人，让我们丰满自己的羽翼，丢掉拐杖，迎接新的一轮行情。
数据公布的网站网络现在已经成为了生活办公不可缺少的要素，相比报纸新闻等其他媒体，它的时效性更强更快速，而且也是实际使用最方便的。为了第一时间获得最新最重要的数据，最快在市场上作出反应，我建议大家关注一些相关网站。国家统计局、国家发改委、人民银行、海关总署等。
以上四个网站是国内经济运行情况以及股票市场参照的经济指标公布与披露的官方网站，公布时间最为迅速，且有时候会有一些新闻发言人公布一些国家相关政策。比如央行的利率调整就可以在人民银行的网站上第一时间获取，CPI（消费者物价指数）、PPI（生产者物价指数）等经济运行常用指标可以在国家统计局的网站上第一时间获取，国家最新发展调控政策可以在国家发改委的网站上获取，国家最新进出口信息以及相关数字可以在海关总署的网站上第一时间获取。以上四个网站基本涵盖了国内股票市场所需要的所有经济数据，作为想要成为顶尖投资人的您，必须要时刻关注。养成长期关注数据的习惯，是走向成功投资之路的第一步。通过这些网站上的经济数据，也能及时了解国家政策动向，选好相应的投资板块。
从此，您不必再盯着某些分析师的博客看公布的数据究竟是多少，也不用第二天看着报纸上头版头条再懊恼后悔没有及时跟上市场节奏。下面我会详细向大家讲解各个经济指标的含义以及对股票市场的影响。
常用经济指标
1.国内生产总值（GDP）
国内生产总值是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。
在这里大家要注意一点，常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。因此，一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。从这个意义上讲，与以国民原则为核算标准的国民生产总值（GNP）相比，以国土原则为核算标准的国内生产总值（GDP）不包含本国公民在国外取得的收入，但是包含外国居民在国内取得的收入。随着近些年来与国际社会的融合，我国现在国民经济核算中采用GDP指标。
GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入
=GNP-（本国生产要素在国外取得的收入-本国付给外国生产要素的收入）
=GNP-国外要素收入净额
从GDP的定义以及公式我们能看出GDP是直接反应国内创造价值的水平与状况的指标，也是一国实力与经济发展直接表达的指标。它通常有三种表现形态：价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额；从收入形态看，它是所有常住居民
在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和；从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。
股票市场一般提前对GDP的变动做出反应。也就是说股票市场反应的是市场上对GDP
的预期，这是提前的反应。等到实际数据公布时预期开始向实际靠拢，而这其中必然有差值，所以最快获得数据的人就能最先发现差值并加以操作。
当GDP稳定增长时，社会的总需求与总供给协调增长，企业发展稳定，盈利水平与经营环境都不断提高。这时候企业利润与股息都不断增加，投资风险较小，越来越多的投资人愿意进行投资。同时在GDP稳定增长的情况下，个人收入开始增加，基于对于整体经济的良好预期，投资人投资的资金也开始增加，于是整个股票市场呈现出牛市上行的状态。整体经济发展一段时间后，通货膨胀开始显现。整体经济开始失衡，逐步引发滞涨。GDP数据开始下滑，这时企业开始面临经营困境，个人收入也随经济下滑而降低，股市也开始回落。然后政府开始采取宏观经济政策调控，经济整体开始维稳，GDP重新回暖，投资人看到宏观调控政策开始奏效，又重新回归股票市场，此时股票市场则重新站稳回升。
2.利率
利率指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。直接反映信用关系中债务人使用资金的代价以及债权人出让资金使用权的报酬。利率具体包括存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率等。利率对股票价格的影响一般比较明显，反应也十分迅速。所以要把握好股票市场的价格走势，就一定要对利率的变化趋势进行全面掌握。
在经济发展的不同阶段市场利率也会有不同的表现。在经济繁荣增长时期，资金供不应求利率上升，企业贷款融资成本增加，个人投资者开始将资金存入银行，于是股票市场价格下降；当经济萧条市场疲软时，利率会随着资金需求的减少而下降，企业贷款融资成本降低，个人投资者将银行存款取出用于投资，股票市场价格上升。
在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，使企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求，利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。另外当形势看好、股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的行情中，即使出现了利率下调的政策，也未必能挽救股票市场。美国1978年曾经出现过股价与利率同时上涨的行情，香港1981年也出现过同样行情。造成这种特殊现象主要有两个原因：一是许多金融机构对政府当时的控制通货膨胀能力没有信心；二是当时股价已经下降到极点，远远偏离了股票应有的实际价格。
3.汇率
汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力评价和自由市场对外汇的供求关系决定的。
汇率会因国家的国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率等变化而波动。同样汇率也会反过来影响国家的进出口额与资本流动，从而影响国家的整体经济发展，特别是当前国际分工异常发达、各国间经济联系十分密切，这样汇率的变动对国家的国内经济、对外经济以及国际间的经济联系都产生着重大的影响。
图1-3实际汇率与估算的均衡汇率
当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增加以及流出增加，国内的进口增加，国内需求减少供给增加，国外资金涌入，股票市场价格上升，但是出口类企业股价受到影响下行；当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人会抛出本币，或者加快从国内市场购买产品的速度；回流国内的本币增多，国内流出产品增多，出口增加。国内需求增加供给减少；国内资金流出，股票市场价格下降，但是出口类企业股价受到影响上行。
数据公布的网站 4.货币供应量
货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
我国从1994年第三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次：
M0：流通中的现金
M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款
M2：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款
M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等
其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与M1的差额是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。了解了这些以后看经济学家的论文就方便很多了。
调整货币供应量对经济的影响图1-4中有直观的表现。具体来说，货币供应量对股票价格的影响有三种表现；一是货币供应量增加，可以促进生产，扶持物价水平，阻止商品利润的下降，使得对股票的需求增加，促进股票市场的繁荣；二是货币供应量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应上涨；三是货币供应量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。
5.CPI与PPI
CPI即消费者物价指数(Consumer Price Index)，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。如果CPI升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不受市场欢迎。举个例子，假设在过去12个月，消费者物价指数上升2.3%，那就表示，生活成本比12个月前平均上升2.3%，当生活成
本提高，你的金钱价值便随之下降，也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值97.75元的货品及服务。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，就是严重的通货膨胀。
PPI即生产者物价指数（Producer Price Index），是用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。它是统计部门收集和整理的若干个物价指数中的一个。目前，我国PPI的调查产品有4000多种，覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。如果生产物价指数比预期数值高时，表明有通货膨胀的风险；如果生产物价指数比预期数值低时，则表明有通货紧缩的风险。生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。
数据公布的网站（4）另外，根据价格传导规律，PPI对CPI 有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的生产，存在原材料→生产资料→生活资料的传导；另一条是以农产品为原料的生产，存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国，就以上两个传导路径来看，目前第二条，即农产品向食品的传导较为充分，2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但第一条，即工业品向CPI的传导基本是失效的。
由于CPI不仅包括消费品价格，还包括服务价格，CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系，因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态，这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。
在不同市场条件下，工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低，企业盈利减少，对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格(主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格)目前主要属于政府调价范围。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下，企业无法顺利把上游成本转嫁出去，使最终消费品价格(CPI)提高，最终会导致企业利润的减少。
6.失业率
失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇失业人数占城镇登记失业人数之和的百分比。
失业率是反映整体经济的指标。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。
另外要注意一点，中国所统计的失业率为城镇登记失业率，可是由于中国就业服务体系和社会保障体系还不完善，到劳动保障部门就业服务机构登记求职的失业人员数量不够全面，再加上就业和失业登记办法还不健全和规范，因此，存在着实际失业率高于登记失业率的现象。由于具体数字不能完整反映当前经济形势，所以在中国股票市场上失业率的参考价值较低。
通过上面对经济指标的学习，可以掌握最新的国内经济数据以及第一时间进行分析。当然刚开始可能会有一些难度，但随着对国内经济数据长期跟进，我相信您会对国内整体经济的动向有一个精准的把握。
宏观调控政策（1）想要做好国内的股票市场对于宏观调控政策必须要有一定的了解。我们经常能看到某些分析师在分析过程中提到“根据以上经济数据能看出国家将进一步采取宽松（紧缩）宏观调控政策”，那么这个结论是怎样分析出来的呢？宏观调控政策对股票市场都有哪些影响呢？下面我会为大家详细解释宏观经济政策对证券市场的影响。宏观调控政策主要分为财政政策与货币政策。
财政政策是指国家为了稳定经济，根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。
货币政策有广义货币政策与狭义货币政策之分。
广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）。
狭义货币政策指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
财政政策对股票市场的影响一般来说主要体现在以下四个方面。
1.税收调节。当国家采取减少税收的财政政策时，在微观经济上增加了个体的收入，更多的人愿意加大投资与消费力度，这样促进了企业的市场发展，同时更多的资金进入投资市场也使企业股票价格上涨；当国家采取增加税收的财政政策时，在微观经济上减少了个体的收入，人们开始纷纷降低投资与消费力度，同样企业也减少了净利润所得，并且市场发展开始萎缩，进入投资市场的资金开始减少，股票市场价格开始回落。
2.财政支出。当政府扩大财政支出时，市场购买力与公共支出开始增加，扩大了就业市场，失业率下降，市场消费开始增加，企业开始提高产出水平，利润上升经济风险降低，整体股票市场价格开始上升；当政府缩减财政支出时，市场购买力与公共支出开始减少，市场消费水平开始下行，企业预期到未来市场前景不乐观开始减产，利润下降经济风险增加，整体股票市场价格开始下降。
宏观调控政策（2） 3.国债发行。政府增加国债发行量属于紧缩性政策，直接减少市场上可流通资金，一部分投资人将资金从股票市场撤离买入国债，这将使股票市场价格回落；当政府减少国债发行量时，属于宽松性政策，直接增加市场上可流通资金，更多的投资人将资金投入到股票市场上，于是股票市场价格开始上升。
4.财政补贴。增加财政补贴可以有效增加社会总需求，从而使股票市场整体价格上升；同样减少财政补贴将减少社会需求，股票市场整体价格开始回落。
货币政策对股票市场的影响一般来说主要体现在以下三个方面。
1.利率政策。利率政策对股票市场的影响应该说是最显著而且最直接的。简单来说，当中央银行调高利率水平时，股票市场价格将整体下降；当中央银行调低利率水平时，股票市场价格将整体上升。当然，在股市整体价格暴涨或者暴跌的时候，利率变动对于股票市场影响就不明显。
2.公开市场业务。当政府采取宽松化货币政策时，央行会增加有价证券的购买力，这会使市场上整体的资金量增加，推动利率下调，这个预期会使个人以及企业加大消费投资力度，使股票市场整体价格开始上升；当政府采取紧缩化货币政策时，央行会减少有价证券的购买力。这会使市场上整体的资金量减少，推动利率上调，这样的预期会使个人以及企业减少消费投资力度，是股票市场整体价格下降。
3.货币供应量。调节货币供应量也是直接影响股票市场运行的主要政策之一。中央银行一般通过调整法定存款准备金率以及再贴现政策进行货币供应量的总体调节。一般来说，当货币供应量增加时，市场整体流动资金较多，人们开始普遍提高消费投资水平，从而促进股票市场价格上行；相反，当货币供应量降低时，人民开始降低消费投资水平，股票市场价格开始下行。法定存款准备金率上调，货币供应量减少，反之则增加。再贴现率上调，货币供应量减少，反之则增加。
以上是对于宏观调控政策手段的学习以及对各项宏观调控手段对股票市场影响的理解。通过以上整体的学习，相信你对宏观政策已经有了一定程度的了解，并且再日后的分析中，看到国家推出相应的政策可以做出及时的判断。这样在大幅度提高股票市场分析能力以及反应敏感度的前提下，才能真正做好股票。
下面附录中的知识有兴趣的朋友可以进一步学习，主要分析下当前各国经济状况，这是对于国际经济局势的一个简单了解。对与国内股票市场，非必要性掌握知识。但是为了给您做最全面的学习系统，在这里我也将这些国家的简要介绍罗列出来，希望能对您分析国际经济形势有些许帮助。
重系统，不偏：交易系统的秘密（1）我在北京电视台《天下财经》栏目作客讲投资方法时，曾经说到过：中国人有一个缺点，总是喜欢用一句话概况一种理论。而实际上这种理论往往都是好几本书才能阐述清楚！比如价值投资理论，不去看公式和计算原理就高喊价值投资理论就是长期持有。比如江恩理论，不去
看原著内涵就只说一句江恩就是做周期的。这是极其荒谬的断章取义，而主要原因还是懒惰所致，懒于去认真学习理论知识，只想用简单的几句话搞懂一个理论。
一个好的交易系统可以让您受益终身，这就仿佛一个好的生活习惯。无论在此之前您的投资有多么的糟糕，在建立自己的交易系统之后，您开始成为一名专业投资人。是的，您已经有了自己的投资方法并能严格按照其执行，这是在时刻充满危险的股市战场里最有效的作战系统，也是主力庄家最不希望您建立的完善体系，因为您的交易体系中对于行情的各种应对办法会直接让主力庄家的计划落空。这就是交易系统的威力，仿佛海陆空三军协同作战，而交易系统就是一个这样的体系，也是您在经过了本书前面知识学习之后，必须及时建立起来的最为行之有效的投资体系。
测试交易性格
想要建立自己的交易系统，需要明确地知道自己的交易性格。交易并没有难易之分，关键的问题是您是否寻找到最适合自己的交易系统。而想要找到或者说建立这样适合自己的交易系统，必须先充分了解自己本身的交易性格。下面我们来做一组简单的小测试：
为了您自己的投资，请您诚恳并认真的回答以下问题：
1.您到银行进行一笔业务操作，但是您发现银行的八个窗口只有一个窗口在办理业务，而在您之前，已经有30个人进行拿号排队。这时您会：
A.不办了，转身离开银行
B.排队，继续等候
2.您正在宽阔的城市马路上按规章驾车行驶，忽然身边一辆豪华跑车对您进行恶意超车，这时您会：
A.长按喇叭向其表示愤怒，并在心里诅咒那个跑车司机。
B.刹车减速，让豪华跑车先通过。
3.下面哪项运动对您更具有吸引力：
A.钓鱼
B.轮滑
重系统，不偏：交易系统的秘密（2） 4.福利彩票的奖金池的奖金累计已经达到5000万，您在有福利彩票业务的超市买饮料解渴时，偶然发现自己的牛仔裤兜里有一张褶皱的20元钞票，这时您会：
A.买10张彩票
B.把钞票放进兜里
5.对于牙齿，哪个更糟糕一些：
A.持续了一个月的慢性牙痛
B.没有麻药的情况下直接拔牙
上面的这些问题不需要计分，您只要将答案选好后看下面的文字解释就可以了解自己的交易态度。
对于第一题，日常生活中经常会有这样的经历。实际上它能反映您究竟是一个怎样的人，是一个急性子还是一个慢性子。另外也可以把这个问题理解成处理止损情况是否果断，换句话说，当麻烦来临之后您是否会立即脱身。选择A说明您是一个急性子，对于处理止损极其果断。选择B说明您是一个慢性子，在操作决策时谨慎小心，甚至有点犹豫不决。
第二题可以检测您的办事风格。尤其是在遇到突发问题时，是否能用理性战胜情感。实际上每个人在遭受打击的时候，心情都是极糟的，而能否跳出情感看问题并第一时间做出果断的操作就是一个投资人是否优秀的衡量标准。选择A说明您的情感强于理智。选择B说明您的理智强于情感。
第三题通过您的选择，了解您是一个好动追求刺激的人，还是一个好静企图稳定的人。另外也可以根据这道题分析您的交易态度是倾向于顺势交易还是逆市交易，这是左右侧交易的问题，后面一章我们会讲到。为什么可以说明趋势？很简单，轮滑是典型的顺势运动，而钓鱼却要从静向动中转化。所以，选择A说明您喜欢安静并有足够耐心，倾向于左侧交易。选择B说明您追求刺激，不怕风险，倾向于右侧交易。
第四题对于彩票可以判断出您对于投机的态度。一张彩票可能改变一个人的命运，但是同时其成功概率也是极其渺茫。简单来说，这是一笔胜率极低的交易。选择A说明您敢于投机，但是要时刻认识到即将面临的损失。选择B说明您面对投机的问题更为客观，风险控制能力更强，能有效守住资金。
第五题是面对痛苦时的抉择。没有一个人愿意承受痛苦，但是当您的持仓显示长期连续的浮动亏损时，您是否还能处之泰然？或者选择接受这样一笔少有的大额损失？选择A说明您对于止损总是心存犹豫与侥幸心理，甚至开始逃避。选择B说明您敢于承担这份投资给我们带来的巨大痛苦。
通过测试，您了解到自己是怎么样的交易性格了吗？
了解交易系统关于交易系统，国内很多股票书籍都提到了这个词，然而真正能讲清楚交易系统的却寥寥无几。甚至有一些人直接说，止盈止损就是交易系统。这是大错特错的，一个交易系统如果只有止盈止损这么简单，那么所有的投资公司都不需要那么多的研究员与交易员了，直接一台电脑做好止盈止损就OK！
实际上，交易系统是指一个整体的交易体系，止盈止损只是这个体系中的一部分而已。而真正意义上的交易系统，对于每个人来讲又各有不同。当然，普通投资人根本没有交易系统，这也是为什么普遍投资人在股市中往往都遭受亏损的原因之一。不打没有准备的仗，交易系统就是完整的作战体系，您能想象一群毫无作战体系和战斗能力的杂兵与正规部队交战的情景么？这是极其危险的，甚至是依靠运气的赌博心态。有些朋友可能会说自己买了某某分析软件，里面自带决策系统，这又是一个误区，软件商的决策系统往往只是通过监控资金流入流出比来推荐个股，这也只是个推荐罢了。且不说准确性到底怎样，但就说推荐个股这件事也不足以构成交易系统。还是那句话，这也只是交易系统的中的一部分。
广义来讲，我所推荐大家的交易系统应该是一个完整的从分析整体行情、到消息面、到建立股票池、到实际进行操作等等这个步骤。但是如果把我的这个交易系统放开来了讲，可能还要写上一本书，所以这里就不多浪费笔墨，您只需记住其原理为：
大盘走势决定操作策略--消息面决定板块--价值面估值建立股票池--技术面分析决定进出场。当然，您也可以从本书中找到些蛛丝马迹，但是本书的主旨仍是为您详尽指出其他人所说到的理论的实际分析办法与操作方法，其实这些就正是一个交易员的秘密。
那么本章我们从狭义面来分析并建立您的交易系统，这个交易系统主要是针对我上面策略四步中的最后一步，也是实际交易时最为关键的一环。所以，本章中所讲到的交易系统，是狭义的技术面交易系统。技术面的交易系统实际上只有两个目的：第一，以最快反应发现并确认趋势的运行情况；第二，能够有效避免在行情反复震荡的牛皮市发出的错误虚假信号。
那么下面我们就来讲解，并帮助您建立自己的交易系统。
建立交易系统简单地说，建立交易系统可以按下面的步骤走。
1.确定您的交易周期。在您创建自己的交易系统之前，您要先明确地知道自己是什么类型的投资人。您的交易方式更倾向于短线交易、中线交易、还是长线交易？您是每天都在电脑前关注股票走势，还是偶尔看一下行情的具体波动？其实根本的问题是，您准备持仓多长时间？一个投资人，首要要明确的知道自己的投资性格，其次根据不同的投资性格制定相应的投资方式。
2.确定分析趋势的指标。顺势而为是股票市场里唯一的盈利法则。我们的目标就是最快地确认趋势。对于确认趋势可以通过形态、画线、指标等等方式，但是其他都可以看做是辅助手段，这里我们主要讲指标，也就是确认趋势的指标。说到这样的指标，我们可以很容易地就想到移动平均线。一般来讲，普遍交易者会依靠移动平均线来确认趋势，最基本的就是各均线呈多头排布或各均线呈空头排布，另外还有移动平均线的金叉死叉理论。为什么一定要力推这个指标？这是因为移动平均线是确认一个新趋势最有效并且最简单的指标。当然，您也可以采用其他相关指标，因人而异，我只是在说原理而已。
3.确定验证趋势信号的指标。验证趋势信号的目的就是为了过滤掉市场上的虚假交易信号。简单点说，就是我们不想被误导。而对于验证趋势信号的指标，我们可以考虑MACD、KDJ、RSI等指标，当然市场上比较常用的是MACD。当您确实开始建立自己的交易系统时，不妨多试一些指标，只有不停地校对，您才能发现哪个指标最适合您的交易系统。这也是为
什么我在前面用那么多笔墨讲述指标的原因，只有充分弄懂了指标，才能在合理的地方将其使用。
4.规划风险控制范围。止盈与止损的重要性，在上一章我已经明确强调过了，虽然不是每一个人都能理解止损的含义与重要性，但是在您建立自己的交易系统时，一定要考虑止损问题。事实上一个优秀的投资人，首先思考的问题是他能承受多大的损失，而后才是在此基础上去考虑盈利。每个投资人愿意或者说能够承担的交易风险都是不同的，所以您可以根据我在前面讲到的止盈止损策略进行交易系统的风险控制范围规划。
5.制定具体进出场点位。一旦确认了风险控制范围，那么接下来最重要的事情就是确定具体的进出场点位了。在股票市场上，有些投资人一旦看到一些指标显示股价将上行就毫不犹豫地进场了，而实际上行情才走了一上午。按照投资分析的角度来说，等到蜡烛图基本走完（下午2点半以后）进场是相对最安全的，因为基本上当天的波动以及指标均已经走稳，更有利于对后市的走势判断。当然这点又涉及到了您的交易风格，您究竟是一个激进操作者，还是一个稳健操作者？对于出场点，一种方法是按照前面讲到的止盈止损交易策略进行离场操作，另外一种方法是提前设定退场指标信号，比如当某个指标出现趋势反转信号时进行离场操作。无论是那种方法进行离场操作，关键的问题都是要离场。所以有一句话叫做“会买的是徒弟，会卖的是师傅！”设定好您的进出场点位，并严格按照其进行操作，这是对交易系统的尊重，也是对于自己投资分析能力自信的表现。
6.按照交易系统操作并循环验证准确度。想要提高自己的投资分析能力，并且将交易系统打造得越来越完善，必须要严格按照交易系统进行操作以及在操作之后循环验证交易系统准确度。这一点其实并不难，只要您打开您的股票交易客户端，调出按照这个交易系统操作的交割单，那么结果一目了然。然后我们客观记录下最大的单笔亏损，以及平均的收益率、风险报酬比率等。另外对于利润分布也要有所观察，比如在某些板块是不是您的交易系统可以扩大利润率。当然，以上所有的这些，都需要长时间以及大量交易后才能将有效数值估算出来的，我们一般以三个月为周期进行测试。最后，如果您不想用真金白银进行测试，现在也有很多模拟炒股软件以及网站，您可以在这些软件与网站里用虚拟资金对自己的交易系统进行检查。
交易系统举例请注意，这只是一个举例，而且是极其简单的交易系统案例。我们讲这个例子的主要目的是为了让您更直观的去看交易系统的简单构成，而不仅仅是上节文字上的抽象解释。
交易设置
1.根据日线蜡烛进行操作。
2.操作周期为5~15个交易日。
3.操作思维为波段操作。
4.以移动平均线判断趋势。
5.以KDJ指标验证趋势。
交易规则
1.设置进场条件：①“10日均线上穿20日均线”
②“30日均线位于20日均线上方”
③“KDJ指标呈现金叉态势”
④“KDJ指标没有达到超买区间”
达到以上所有条件，进行买入操作。
2.设置离场条件：
①“20日均线下穿30日均线”
②“60日均线支撑被击破”
③“KDJ指标由50中轴上方下跌至50中轴下方”
④“KDJ指标高位死叉形成”
达到以上条件之一，均进行卖出操作。
一个简单的交易系统就在这样的指令规划中建设完毕，其实并没有想象中的复杂。与其在股票市场上盲目地进行追涨杀跌的操作，不如静下心来好好建立一套自己的交易系统。磨刀不误砍柴工，不断总结学习、动脑动手才能不断进步。可能在这时您还有一些疑问，虽然这是一个简单极其简单的交易系统，但是是否可以进行实际操作呢？我可以很明确地告诉您，答案毫无疑问是可以的，既然是交易系统，无论是否构造简单，都是可以按照其进行操作的。
虽然我们这个交易系统十分简单，但是也包含了一个优秀交易系统的必须要素：首先是我们决定以日线为基准进行短期波段操作，时间范围在三周以内；其次，我们确定了使用移动平均线来判断趋势，并辅以KDJ指标进行对移动平均线判断行情的过滤，这样就可以很好地远离超买或者超卖区域；最后，对于离场时机也已经按照指标运行确定下来，这样整体一个交易系统就建立完成了。当然，这里您必须注意到，这只是技术面交易系统，是狭义上的交易系统。
明主客，不盲：左右交易的秘密在上一章中我们提到了一个新的名词，左侧交易与右侧交易。习惯上认为左侧交易就是越跌越买，右侧交易是越涨越买，其实这两种交易策略的含义远比这两句话更为深远。对于左右侧交易，我看到很多人都谈到过，然而却谈得不对或者说谈不到点子上。
许多普通投资者都存在对左侧交易的误解，认为左侧交易完全是凭主观意愿进行判断，而右侧交易完全是依靠客观判断，其实事情的真相完全不是这样。在一笔投资中，什么是主观判断，什么是客观判断，我认为只要一个人进场买入，就一定既包含主观判断也包含客观判断。没有客观依据，谁会拿自己的钱去冒险！没有主观判断，连基本的成交都不能成立，即便是上一章的交易系统，也是建立在主观认为指标可以判断趋势的基础上。
时间久了，以讹传讹，没有人愿意真正地研究国外原版著作，全靠主观臆想开始猜测。于是把右侧交易逐渐捧起来，把左侧交易踩下去。实际上，我可以很明确地告诉您，高盛、摩根大通这样的投资巨头，往往是依靠左侧交易进行判断。如果左侧交易真的可以被国内普遍投资人所总结的那样只是越跌越买，估计一轮熊市行情高盛和摩根大通就要破产了！而右侧交易也不是单纯的追涨，也是有一定操作依据的。
有胆有识：交易心态的秘密
两个顶级的世界拳王，一场生死大战。由于两个人事先都做了精心准备，且都是经过刻苦训练、身经百战的世界顶尖拳王。那么在决战之中，心态就变成了至关重要的。投资也是如此。有人说技术为王，有人说价值是根，但作为一个投资人，无论您有怎样高超的技术，没有良好的交易心态辅助，到最后也只有落败！华尔街顶尖的投资人比比皆是，然而能在投资市场上成为常青树的却只有寥寥数人。我们能够看到，在此心态的做用就极其明显。所以我经常说一门绝世武学不光要有凌厉的招式，更需有对战的心法。这放在股票投资市场，就是交易的心态。
您是否经常会遇到看好的股票没敢进场，然后却发现该股大涨？您是否发现自己总是把一只股票从赚钱拿到亏钱最后套牢？您是否遇到大牛市中别人赚钱后对您亏钱的奚落？为了不再出现以上情况，或者说有效降低以上事件发生概率，我们是时候要学学交易的心态了。
也许本章内容并不能让您马上突飞猛进成为一代强者，但是本章内容却是股市中一个强者所必须掌握的！更是本书作者在走访多个国内民间投资高手后，对各家交易心态的提炼总结。股海如战场，我们首要的问题不是杀多少敌人，而是先活下去！
客观审视自我（1）客观是一个投资人所必备的投资心态。有些投资人在杀入股市之初只有一腔热血，而忽视了自身对于股市的认识不足、投资技能极度欠缺等条件，于是造成亏损。所以一个优秀的投资人必须具备客观审视自我的素质。
首先我们要看到自身性格（投资个性）的不足，于是我们在进行一笔投资之时，一定要时刻问自己这样几个问题。
1.我投资是为了什么？
2.我善于做短线操作、中线操作，还是长线操作？
3.我在投资操作时最容易犯的错误是什么？
4.当下这笔即将发生的投资是因为什么原因（条件）而进场？
5.如果引发了亏损我怎么办？
以上五个问题需要时刻在心里对自己做出提问，并在做每笔交易时对自己有一个回答。这样长期下来，就能客观的面对自我，面对市场，面对行情。那么为什么一定要问自己这样五个问题，实际上这是在完善交易系统后对自我交易心态的补充和交代。如果您有很么疑问，下面我们来回答一下上面五个问题，我们就能发现许多投资人心态上存在的问题。
1.我投资是为了什么？
投资股票究竟是为了什么？赚钱？兴趣？个人价值？业余爱好？答案可能有一千种，但没有一个人是为了亏钱而来！于是赚钱成为了普遍投资人进场的理由。
在巨大的利益驱使下，在券商以及媒体频频宣传某些投资人收益率一年十倍的时候，您是否也开始心动了？您是否也想着您投入的10万马上变成100万时您的生活将有哪些改变？您是否想着一部新车或者策划一个马尔代夫的旅游？或者您想着借着此次的翻倍机会成立一家属于您自己的公司？无论您做出怎样的回答，您都错了！因为您在看到利润的情况下，没有看到风险，更没有看到在股市里盈利其根本只是概率事件！
所以我们只能做成功率较大的选择。回到这个问题，我投资是为了什么？保值与增值是一定的，但是我们要客观看到市场所存在的风险。以及看到那些真正获得一年十倍收益的优秀投资人在此之前曾遭遇了多少的挫折。您没有经历过那么多挫折，并且没有投入足够的精力研究市场，那么我们怎么能奢望获得与别人一样的成就？于是，我们要客观来看待自己，针对自身条件来考虑自己的投资目的。如果您只有10万，就不能与投资 1000 万的人同样一种思维；如果您尚缺经验，就不能与专业投资人相比较。
所以无论如何，请您想清楚，您的投资究竟是为了什么？不管其答案如何，但请您一定基于这个出发点考虑：做好你自己！是的，投资的首要问题就是做好自己。
客观审视自我（2） 2.我善于做短线操作、中线操作，还是长线操作？
如果一名跆拳道选手一定要与拳击选手比打拳，那您一定要说他疯掉了。但现实生活中，很多时候也会犯类似错误，看似简单的道理，我们在关键时候却经常忽略。那么回到问题，您究竟善于做短线、中线，还是长线操作？不管您善于做哪种类型的操作，您都是对的。但是在投资市场里，做成功概率大的事，相对盈利机会就更多。
有些投资人容易受到市场行情影响，或者受到别人的怂恿。明明自己是典型的中线波段派，看到别人短线抓到大阳线了，自己看看也是好股马上就追进去了，结果短线的那位朋友获利了结了，行情一下来自己反而套进去。这种情况在投资市场上每天都有发生。所以我们有时候不是看得不准，只是管不住自己的手罢了。
为了避免这类情况的发生，请您在每笔操作之前，坚持问自己究竟善于做哪种类型的投资？当下的这笔投资是否是您的长处？如果不是，还有没有必要这样去做？或者用什么仓位去做？投资市场如同战场，随时可能死去，您会选择一把您不会用的枪冲进战场吗？
3.我在投资操作时最容易犯的错误是什么？
没有人会永远不犯错。有盈利就会有亏损，有成功就会有失败。失败了没有关系，亏损了就立即止损并总结自己的错误。长期下来，您会发现自己在投资中比较容易犯的错误。只有客观详细地审视自己的错误，才能最好地做到避免。
于是我们需要经常扪心自问：在以往的投资中，我最容易犯的错误是什么？孔子说“一日三省吾身”也是这个道理。很多投资人也会反思，我亏了这么多钱，究竟错在哪了？其实如果是经常性的亏损，我只能遣憾地告诉您主要的问题是您没有反思自己究竟在投资上经常犯哪些错误？也就是说您的错误在于您不问自己这样的问题。
经常自问，经常总结，经常反省，经常改正。这才是循序渐进的道理，刻意的回避，只会让自己的可行道路越走越窄，最后只能万念俱灰退出投资市场。让我们回头看看以前每一笔亏损的投资，看看这些交割单上恼人的绿色数字，再好好自我反省一番，哦，原来我错在这里！
很多人很多时候面对困难都可以咬紧牙关努力前行。然而人往往最难面对的就是自己。所以说在投资市场，您最大的敌人就是您自己！来吧，让我们来好好看看这个对手，看看他最容易犯的错误是什么。
客观审视自我（3） 4.当下这笔即将发生的投资是因为什么原因（条件）而进场？
没有任何一笔投资是没有理由的，当然这里说的理由是详细的，不是简单的原因，而是触发进场的条件。比如您当下就要进场一只股票，或许是因为技术形态获得支撑，或许是因为公布的财务报表大幅好于预期，或许是因为公司开展了更适合市场发展的新业务等等。不管如何，进场是需要理由的，或者说是需要达成进场条件的。
如果您说当下的这笔投资是因为听到了某些消息，或者是因为您的某个朋友买了这支股票。那么我可以判定您的进场条件是不足的，完全是无意义无客观事实存在的条件而进场投资，这样如果您运气好，或许能获利，但是从概率上讲，亏损是必然！而且这是个极其不好的开端，这样的投资不会长久。世界上任何一个顶尖投资人都不会这样进行投资的！
我们既然想成为顶尖的投资人，就要做一个顶尖投资人所做的事。不要还是把自己想象成一个无名的散户，在阅读完本书以后，您已经学会了世界主流投资的投资方法。不要再妄自菲薄，从今天开始，用自己的能力去分析市场，不要人云亦云！于是，每笔投资之前一定要考虑清楚，当下这笔即将发生的投资是因为什么原因（条件）而进场？
5.如果引发了亏损我怎么办？
不打无准备之仗。如果当所有的因素都考虑进去之后进行的投资，还是引发了亏损，那么我们怎么办？当然，前面我们已经详细讲解过交易系统以及止盈止损问题。这里不是讨论我们如何止损，而是在亏损之后，我们如何快速平复自己的心态，将情绪从沮丧中转换成平和。
首先你要考虑一下这笔亏损是否是你所能承担的，另外既然已经亏损了，我们是否要节哀顺变，回到新的生活中去。其实亏损没有关系，在股市投资里您账户上的数字只是游戏的筹码而已，可能增加也可能减少，这都是正常现象。赚钱了不骄躁，亏钱了不懊恼才是一个投资人所必须的素质。
另外如果自己实在想不通此次亏损的原因，不能有效走出悲观的情绪。那么不如休息一段时间，反正股市里机会每天都有。我们可以去户外爬山下海，也可以室内种草养花，直到整体心情恢复平静后，再进行下一次投资。所以在投资之前，我们先问清楚自己，如果这笔投资失败了，我怎样去面对？然后我怎样去处理？
选股如同买菜选股如同买菜，现实生活中许多朋友可以为了省下几毛钱和卖菜的小贩争个面红耳赤，然而在选股进场的那一刹那却是对价格毫不计较！现实生活中许多朋友可以为了买到新鲜的菜，多走好几条街的距离，货比三家。然而在进行股票投资时却往往脑子一热就全仓杀进去！
生活中许多点滴小事，往往反映了人生的至上哲理。选股如同买菜，在您懊恼郁闷地回忆起自己每笔失败投资时，却能在菜市场站得一席之地。那么，我们宁愿将其反过来。哪怕买菜的时候我们少计较一分一毫，然而在股票市场里我们却要寸厘不让！
金融市场上往往用大鳄来形容操作巨额资金的优秀投资人，让我们来想想为什么是大鳄而不是大马或者大象？是的，就是耐心与凶狠，只有锷鱼具备这两个特点。那么在选股的时候，我们同样要用大鳄的标准来要求自己。
因此选择股票投资时要如同买菜、挑选食物一般，精挑细选，耐心砍价。终于到了我们心理预期的那一刹那，我们果断出手了。这一次的撕咬一定是凶狠的，一定是获利颇丰的。这才是投资的真谛，认真对待每笔投资！因为每笔投资都可能是您成为巨人的台阶，而同样稍不留神可能就跌入万丈深渊！
承认市场的趋势当市场的趋势已经明显，作为一个专业的投资人，您所需要做的就是顺势而为。无论您是否在第一时间做出了正确的操作，您首先要承认市场的趋势。牛市就是牛市，熊市就是熊市。对于个股而言，涨就是涨，跌就是跌。市场不会因为您的进入而改变趋势，股市里从来就没有神，所以您也不会意外得到神的庇佑。认清市场的趋势，永远不要抱有侥幸的心理。
这就好比您坐一辆火车，您是想向东的，但是当您坐上了向西的火车，您也只能承认这辆火车是向西的，即便您再怎样想要向东，这辆火车也不会为您而改变方向。同样，如果您没赶上向东的火车，无论您在月台上再怎样懊恼，您也要承认您没赶上的那辆火车已经向东了。这就是市场！
我们必须要承认市场的趋势，这就如同承认自己是男是女是一样的道理。没有犹豫，没有模棱两可，您的股票只有上涨或者下跌。有些时候，有一些投资人朋友在连续失败后会发发脾气，开始做一些赌气的投资，导致更严重的亏损。这是万万不能的，心情不好的时候我们宁可不做，也不能乱做。没有一个专业投资人会跟自己的钱赌气。
另外除了不能抱有赌气的心态，也不能有抱怨的心态。比如有时候我们进场了，明明我们买进的股票是好股，却看到大盘连连下行，反过来也拖累了我们手中的股票。于是开始有了抱怨的心理，开始怨恨出来讲话的某某官员，开始怨恨相关的调控政策。其实这样大可不必，没有考虑全面仍然是投资人自身存在的问题，另外股市的魅力就在于瞬息万变，这也是其最吸引人的地方，如果像债券一样稳定，那么股票就不是股票了。还是那句话，涨就是涨，跌就是跌，我们要承认市场的趋势！
电梯法则
在当日行情里，有时候行情会受主力控制，比如洗盘的时候，行情总是忽下忽上。这却让投资人分外头疼，尤其是短线投资者。在这样忽下忽上的行情中，我们怎样去调整心态？对于盘口以及支撑压力的分析方法我前面已经讲过。那么我们现在就来研究一下，怎样调整这种如坐针毡、如履薄冰的投资情绪。
其实我们可以把当天的行情想象成一部上下运行的电梯，当然这部电梯运行的基础是在我们技术形态中的支撑位与压力位之间。那么我们来想象一下，您想去7楼，然而在3楼的时候您不小心坐了向下的电梯，它的目标是1楼。这时您会怎么办？我想普遍的朋友跟我一样，都会选择耐心等待，等电梯到了1楼之后，再重新按下7楼的按钮。这就是电梯法则！
请注意：上面提到的承认市场的趋势是相对长期的，而这里提到的电梯法则是针对短期的，尤其是当日行情的！这两个并不矛盾，因为针对中长期的趋势，我们必须要承认并且尊重，而对于短期尤其是当日的波动，我们则要看清楚主力的本意，不能盲目就被洗出局。
在电梯法则之中，我们一定要注意一点；就是这部电梯能够运行到7楼。这就需要您有绝对的自信，对于主力的手法相当了解，长期关注这支个股。这样才能合理运用，才能看清主力的意图，当然，更好的操作是当日做一些T+0。然而这就要经过计算，看风险以及成本（手续费）是否能形成足够的利润空间让我们来操作。
不饮最后一瓢水不饮最后一瓢水，是让您不要贪最后一点利润。有时候有些投资在已经获得一定利润之后，总想在一个最高的点位离场以达到利润最大化。实际往往就是这样的心态让您错过了离场的最佳时机，从而眼睁睁地看着利润一步步缩小，最后清零。然后您还是不甘心离场，于是赢利开始变为亏损！
人的贪婪总是无休止的，谁能最早控制自己的贪婪，谁就能守住利润！比如您和朋友在一个桌子上吃饭，往往我们发现当一个盘子里只剩最后一块肉一口菜的时候，大家都不好意思去吃。其实一个道理，我们没必要非得吃下这最后一块肉一口菜，喝这最后一瓢水。股市每天都有人成为富翁，也有人倾家荡产。让我们凡事让一步，有舍才有得！
当然，您可能要说，投资人不就是为了赚钱吗？的确，我们的目的是为了赚钱，但是首要的问题是赚到钱。在没有将资金赎回的情况下，一切波动的都只是电子数字而已。所以我不主张贪多到最后，适可而止，及时获利了结就已经很开心了。另外您也可以看看巴菲特在操作中国石油时的话，他认为他已经赚得够多了，所以及时离场。不恋战，不贪多，合理控制风险，这才是战场法则！
地板下面有地狱
对于股票市场而言，从来就没有哪里是顶部，也从来没有哪里是底部！大盘从牛市转为熊市，每轮下跌都会有人出来讲底部来了，然而往往是这些心急抄底的人，以为自己站在地板上的人，却直接跌入到了地狱的深渊。正如我上面所说，看清整体的趋势，熊市就是熊市！
不管有多少个指标超跌，不管有多少人说出来救市，不管大盘从 6000 到5000到3000还是到2000点。我们都要时刻不忘这句话：地板下面是地狱！因为一旦跌破所谓的地板支撑位，那么面临的将是更大幅度的下行！因为人们开始恐惧，因为投资人对市场开始失望！
所以任何时候不要相信别人的地板言论。我们只按照自己的分析进行投资。由于以往股市只能买涨，普遍投资人都是抱着上涨的意愿进行操作。所以每当行情下跌，地板言论铺天盖地。这个时候我们说这些人是来自地狱的使者！
我们坚持自己的分析直到有一天行情真的站稳了，开始反转了。请注意，凡是熊市站稳后趋势反转，中间必然有一段整理阶段。我们可以选择整理阶段，甚至是已经明显反转了站稳之后进场。另外，每次反转都有二次底部的机会，我们没必要一定要抓反转的那个最低点，可以抓二次底部的次低点，这是平衡风险收益的最好手段。
放下才能得到（1）我是一个有着佛教信仰的人。在一次坐禅中悟出一些道理，回想股市投资。发现平常心尤为重要。希望大家能时刻保持平常心与下面的12个字：钱不是钱，股不是股，人不是人！
首先我们来讲讲平常心，我认为这是做任何一件事情都必备的。生活中我们总是充满自信，对生活抱有无尽希望的。这不是什么坏事，但是如果把自信和希望的刻度抬得太高，就变成了自大和好高骛远。投资市场中，自大与好高骛远的人比比皆是。然而我们看到的世界顶尖投资人却谦逊温和，致力于慈善事业。
昨天赚钱了，就沾沾自喜；今天亏钱了，就满脸沮丧。这就是欠缺了平常心。胜败乃兵家常事，得失岂在一招之间？股市是一个能将个人情绪性格放大的地方，越是这样，平常心就越为重要。胜不骄败不馁，认真做好每一笔交易才是制胜之道。
这就是平常心，这就是放下。越平常则越理智，越理智则越客观。所以说舍得，就是中国博大精神的智慧。另外您可能要问，那么什么是“钱不是钱，股不是股，人不是人”？其实这也是平常心运用在股市投资里的极高心态。
“钱不是钱”是希望各位投资人朋友不要把钱看得太重，不要把钱当成钱。有些朋友看到红红绿绿的数字就盯住自己的交易账户刷新个不停，其实这就是失败的前兆。想做一个优秀的投资人，不把金钱的观念放下是不能成功的。在股市里，随机跳动的数字不过是当时您交易状态的一种现实，即使今天抓了涨停，也未必最后这笔钱就能变成现实中的一部车一套房。
这就是股市，有人说是游戏，有人说是赌博。但无论如何，您要清楚的知道，在股市里时刻波动的数字，并不能代表您的生活水平就此而改变。股市里面的钱与现实中买菜打车的钱是完全不同的。所以我们要逐渐淡化股市里面这些跳动的数字对我们投资的影响，
把钱的概念忽略，认真做好每轮趋势，看准每根K线才是您的任务。盈利与赚钱是水到渠成的事，紧盯着红红绿绿的股票账户是毫无意义的，反而会影响您实际操作的心态。
放下才能得到（2）“股不是股”这句话该如何理解？其实有时候一些投资人开始过于注重个股的选择，于是选来选去错过了机会。其实无论您手里的个股也好，还是您正在关注的个股也好，只是代表的一种趋势以及当时人们对于未来走势的预期。所以当在股市投资水平达到一定高度之后，会产生一种“股不是股”的感觉。
当然，这种感觉不是让您放弃对个股公司以及个股走势的考察。而是一种心态，一种跳出市场看市场的心态。这是一种超然的境界，仿佛融入自然一样融入股市，仿佛每支股票都与您心有灵犀，但仿佛每支股票的涨跌又都与您无关。
这种感觉我很难进行文字上的描述。总而言之，我希望您不要盲目盯着股票看，而是把每支股票放在心里。做一个决胜于千里之外的帅才，而不是一个冲锋陷阵的士卒。把眼光抬高，把眼界放宽，融于股市却不歇斯底里。这才能达到“股不是股”的心态了。
“人不是人”这句话看起来很诡异，其实不然。很多测试表明，人们提前设定好的交易系统往往比设定交易系统的人操作起来盈利更多。这是为什么，因为人性。人作为世界上最有灵性、最聪明的动物，在投资市场反而往往受制于人性的缺点：恐惧与贪婪！
在我进行每笔交易之时，我都会暗示自己：我是一个交易机器人，我时刻客观看待行情并严格按照止盈止损策略进行操作。的确，我们最难打败的是自己。我们往往输给自己的情绪，输给自己的欲望，输给人性。
股市不讲人性不讲感情，为了更好的顺势而为紧跟市场，我们最好的方法是在进行投资的时候忘记自己是一个人。可以把自己想象成为一个机器人，按照既定程序运行。当然如果把钱不当成钱，把股不当成股，严格执行交易条件和要素可能结果会更好。
以上心态看起来难以掌握，却是每一个投资人所必须的。这就是放下才能得到。我们看到许多人忙碌操劳，为了提高生活质量不惜熬夜加班。那么股市里也是同样的道理，想要获得更多的收益，就要做到常人做不到的事情。在将分析技术一步步提高之后，必须将自己整体的投资心态升华到一个更高的境界。
看到生命的美好我们的生命很长却也很短。生活中许多美的东西需要我们用心去体会。希望所有看到本书的朋友都能悟出这个道理：股票投资只是生命的一部分！我们还有亲人、朋友、事业、理想、爱好等等。在股市投资的结果无论如何，您的生命中还有许许多多值得您珍惜的人和事。
股票中期投资决策案例 案例的背景分析与数据资料 （一）、案例的现实意义 工作中人们不可避免地要遇到需要决策的地方。决策是为了实现一定目的对未来的行为做出的决定，其依据是考察对象的历史表现和现在的状态。根据考察对象的历史表现和现状寻找规律，掌握发展趋势，估计可能发生的事件，然后做出决定。一项错误的决策不仅会导致上亿元的损失，还会错失良机造成不可弥补的遗憾，而一项符合客观规律、顺应发展要求的决策不仅会带来巨大的经济效益，还可以带来巨大的社会效益，决策之重要不需累述。每一个重大的决策都会牵涉到方方面面，利害关系错综，需要决策人慎重而又慎重的考虑。中国长江三峡水电站的构想经过了七十多年的考察、论证、研究，于1994年12月14号才正式动工。复杂的决策过程需要行之有效的决策方法，统计决策就是一种应用较广、行之有效的方法，是一个可以从有限的资料中挖掘出尽可能多的信息的很好的工具。 （二）、案例所依托的客体及其现状与决策的目的 1、股票投资决策所依托的客体 投资基金是通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具的投资，从而获得收益。由于我国的投资基金刚刚起步，股市不是很成熟，很多基金为了获得较好的回报，投资不仅限于金融工具领域，还对实业、房地产等领域进行投资。本案例中进行决策的投资基金也不例外，其投资组合如下所示： 该基金投资组合一览表 单位：万元 2、股票市场的现状与投资决策假设 我国的证券市场十年来虽然有了很长足的发展，但是仍然很不健全。政府采取的任何规范市场的措施或救市的政策都会引起股市的大幅振荡。《证券法》颁布已经快两年了，但是违法操纵市场的行为时有发生，股市规范化、法制化的程度还不高。在不成熟的股市中市场的规律和决策对象的发展趋势将难以把握，为保证决策的可行性，充分利用统计决策方法，假设股市健全，平稳发展，股市中的规章制度完善并被严格遵守。 中国的上市公司充分利用股市融资，却少有把心思放在经营管理上，上市公司的业绩波动很大，即使少数公司业绩出色，也很少会与股民分享现金红利，所以中国的大部分股民都是进行投机而不是投资。有鉴于此，假设本案例中的投资的目的是中线投机，赚取的是股价波动的差额。为便于讨论，消除有限资金和不同股票的不同市价之间的矛盾对总收益的影响，假定此基金欲购买一定数量的股票，而投资的总额不定，则总收益的多少可用单位股票的涨跌幅度表示。
股票操盘手赚钱秘诀 职业操盘手与其他投资者的区别 职业操盘手与股评及众多散户股民的区别在于完整的系统化交易规则的构建，职业操盘手既有风险防范系统的保护，能有效规避市场大的风险，又有分析系统来分析确认大的赢利机会的出现，又能从细节分析系统来看懂影响行情走势的资金背后的即时意图，与大资金作出同步的应对策略，并且可以用有效的情绪控制系统应对操作中的情绪波动，使得自己的情绪能够达到为盈利服务而不是让情绪阻碍盈利。 职业操盘手构建完整系统规则的三个重要组成部分 分析系统：分析系统的构建是从宏观走向微观，从宏观上货币政策对国家、经济、行业、股市等的影响逐步构建到微观的识别影响短期行情的大资金的进出手法，及通过细节分析大资金短期的意图。 微观上需要识别控盘大资金的进出，熟悉大资金的多种进货手法与出逃手法在盘面盘口的表现特征，以使自己能够同步于大资金一起进出，要求高级操盘手对大资金的进出能达到80%以上的识别度，这样才能成为一个真正合格的王者操盘手。 分析系统的构建包括：国际及国内的货币政策--国际及国内的经济增长状况与发展方向—大盘的走势及强弱—行业及板块—个股—技术及形态—盘面与盘口。 风险防范系统：风险防范系统的构建包括：资金的分配，资金的进出规则，固定的风险防范策略，固定的行情盈利模式应对策略 情绪化控制系统：情绪化控制系统的构建包括：执行的准则及惩罚和奖励机制 自我监控、评估、训练系统 职业操盘手完整交易系统规则的构建风险防范系统的构建
风险是自己可以控制的，获利机会是由市场来控制的，掌控风险而默默等待市场盈利机会的出现，最终实现将利润逐步累加，才是获得巨额财富的唯一途径。 风险防范系统规则必须具备两项特质，即在上涨的过程中此风险防范系统不会影响我们获得大的赢利，而在下跌的过程中此风险防范系统又能够有效的让我们自然规避大的风险。 风险防范系统构建的核心规则： 1 只选择对我们有利的行情进行操作（大盘，只试探性操作 20 均线下的大盘行情，只轻仓操作在 20 均线上的大盘行情，重仓操作同时在 20 线和 60 线上的大盘行情）（个股，长线只操作已确认的黑马；短线只操作量比放大强势有题材分时走势稳定吸货的个股） 2 控制损失（设定止损-百分比-前底-均线-资金总损失量） 3 防范市场风险（分仓与金字塔增仓与盈利再开新仓） 如何只选择对我们有利的行情进行操作: 我们将大盘分作三种状态，强势态、中势态和弱势态。 强势态是大盘 K 线运行在 20 均线上方，20 均线运行在 60 均线上方。在此种势态下，可以将仓位按照8 成至满仓进行操作 中势态是大盘 K 线运行在非强势态和非弱势态之间，我们可以将仓位按照 2-4 成仓位进行操作 弱势态是大盘 K 线运行在 20 均线下方，20 均线运行在 60 均线下方，在此种态势下，可以将仓位按照1-2 成仓位进行操作或空仓 如何控制损失: 1、将止损条件设定为单项操作亏损 7%，假设我们对某只股票进行了买入 30000 股的操作，那么当这只股票从我们买入平均价开始下跌幅度达 7%的位置时，就必须执行卖出操作。 2、将止损条件设定为前底或重要支撑，即当我们买入某只股票后，股票随即跌破最近的前期底部或重要支撑位，那么必须执行卖出操作。 3、将止损条件设定为重要均线，即当我们买入某只股票后，股票价格跌破下方较重要的均线，那么必须执行卖出操作。 4、将止损条件设定为总资金量的百分比，即如果我们买入某些（一般是多只）股票后，这些股票虽然有赢有亏，但是总体导致总资金是亏损的，且总资金亏损达到一定百分比的时候，需要对所有股票按照盈亏排序，将亏损最多的那些股票出掉，只保留原来盈利的那
一个千万操盘手的独家操作技巧秘诀 一个千万操盘手的独家操作技巧秘诀 一、短线操作的真正目的不是不想赚大钱，而是为了不参与走势中不确定因素太多的调整。“走势中的不确定因素”就是一种无法把握的巨大风险，用短线操作的方法，就可以尽量避开这种风险。因此，只要一只股票的攻击力消失，无论它是否下跌，都必须离场———这是短线操作的原则。 二、左、右侧交易的概念很重要何谓“左、右侧交易”?A、在股价上涨时，以股价顶部为界，凡在“顶部”尚未形成的左侧高抛，属左侧交易，而在“顶部”回落后的杀跌，属右侧交易。B、在股价下跌时，以股价底部为界，凡在“底部”左侧就低吸者，属左侧交易，而在见底回升后的追涨，属右侧交易。C、有时同样一个价位，却有左侧交易与右侧交易之区别。左侧交易是业余水平标志，而右侧交易是专业水平证明。左侧交易中的主观预测成分多。右侧交易则体现对客观的应变能力。专业高手既不做“左侧交易”，也永远不追求”抛在顶部、吸在底部”的神仙境界交易。对右侧交易的重要性，除了须有上述认识之外，更需要经过心理性格上的训练，方有可能做到。 热点龙头主要以短平快的操作手法为主，迅速寻找市场热点，牛市找上涨龙头，熊市找反弹龙头。主力操作一只股票，一般分几个阶段，最开始是震荡，小幅拉升，这个时间是最佳的介入时机;而如果你没有介入，最后在第二个拉升阶段买入，“不需要全部赚足，但至少在鱼肚子上咬了一口。”在资金的分配上主要分三个层次，大约50%-60%的仓位配置在绩优、符合国家政策、形象良好的个股，期待稳定增长;约30%的仓位进行比较激进的操作，主要选择可能成为市场热点的股票;最后10%-20%的资金则是跟随市场热点，做做“短平快”。 每一轮行情都有一群主流品种领涨整个市场，主流热点龙头是你的最佳选择暴利品种!如果你总是对此视而不见，或者喜欢在二线股上找机会期待补涨，那只能说你的方法有问题，也可能是性格原因所致，这实在是个很要命的弱点,追随领头羊就是其选股的最根本原则,由于每天市场的信息比较多,这个时候需要一些辅助,红岭内参的信息还不错,百度搜索下红岭内参,排第一个就是,我天天看的,市场热点很及时反映出来,适合做中短线的,最近看他信息,收益也很可观,30%多。 三、短线操作出错后的保护措施——低位的补仓救援与高位的斩仓止损1、高位看错必须严格止损，低位看错应该敢于补仓。2、在实战中，股价处于高位，后市下跌空间大，获利机会已消失，即必须止损。3、若股价尚在循环周期的低位和上升通 道之中，则应在支撑位处补仓待变。如股价是在下降通道中运动，下方无重要技术支撑时则严禁补仓，而只能果断斩仓止损。 四、短线操作的大盘条件当日涨幅排行榜第一板中，如果有5只以上股票涨停，则市场是处于超级强势，大盘背景优良。此时短线操作可选择目标坚决展开。第一板中如所有个股的涨幅都大于4%，则市场是处于强势，大盘背景一般可以。此时短线操作可选择强势目标股进入。第一板中如果个股没有一个涨停，且涨幅大于5%的股票少于3只，则市场处于弱势，大盘背景没有为个股表现提供条件。此时短线操作需根据目标个
股票投资成功的因素
股票投资成功的因素 一、选股和把握时机 ①公司的经营状况：股票投资成功的关键因素是选择一支合适的股票，股票投资者选择一支股票要下功夫去分析其价值与价格的关系，并在它的价值方面多做研究，并对股票做合理的估值，一般来说我们应选择那些财务状况良好且有上升前景的公司，这些我们可以通过相关的财务标准及财务数据了解到，这些数据一般代表了公司的财务健康状况，相应的一个公司的财务健康状况越好，其盈利能力越强，该公司的股票也就越安全。 ②股票相关数据：作为股票市场的门外汉，有很多有用的股票数据可以供股票投资者借鉴：每股净资产、净资产收益率、每股收益及股票市盈率等。其中每股净资产就是公司的净资产总量与公司发行股票数的比值，在公司性质相同、股票价格相近的情况下，某公司每股每股净资产越高，其发展潜力与股票的投资值越大，投资者需要承担的风险越小；净资产收益率是指公司的净资产的收益的正负和多少，表示一个公司的盈利能力，是一个公司财务健康状况的风向标；每股收益代表的是每只股票的税后利润，代表了股票的收益。以上这几个数据指标的值越大，越说明该股票的安全性越高，盈利能力越强，越值得购买。 ③企业的种类：进行长期投资时要选择有发展前景的公司，还要避开周期性强的上市公司，医药、交通等事业的周期性就不强，还有股息率超定存的公司也是投资者一个很好的选择，
二、心理因素 众所周知，股票有风险，投资需谨慎。进入投资市场之前，人们应认识到股票市场存在的巨大风险，并做好迎接风险的准备，因此具备良好的心理素质是股票投资成功的一个重要条件。 ①股民首先应具有一个平和的心态，宠辱不惊。既要做到成功后不至于心脏刺激过大，失意时不至于灰心丧气、一蹶不振，要在一次次的成功与失败中迅速恢复过来，重新找回信心及动力，做到不骄不躁，胜不骄败不馁。 ②要有耐心。股票投资的成功是一个需要等待的过程，股票也并非是每天都是牛市，每天都会有机会，因而股民要沉得住气，耐心等待合适的机会，要想成为一个成功的抄手，就得具备耐得住寂寞的品质，耐心等待市场中不可避免的得或失，做好打一场持久战的准备。 ③不要盲目。市场上大部分的股民对市场并不是特别的了解，并且他们对自己的判断能力不是很有信心，因而大多数情况下他们常常跟随大部分人的选择，跟着别人的意见行事。当股票出现好的势头时，就会一下子出现抢购和抛售的现象，从而人为地对股票市场造成波动；同时一些传言也会造成股票市场的不稳定，对投资者造成损失，因此股票投资者应该具有自己的判断能力，不要盲目从众，善于利用技术因素及规则因素对目前的股市做出自己的判断。 三、技术因素 股票买卖有赖于技术的实现，如果设备在某个环节出现问题，股票市场会出现剧烈的变动，同时一些人为地操作失误也会导致市场的暴涨暴跌。作为股票投
几种常用的股票价值计算法 1.DDM模型（Dividend discount model /股利折现模型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型） （1）FCFE （Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型 （2）FCFF模型（Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型） DDM模型 V代表普通股的内在价值，Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率 对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为 ：零增长模型、不变增长模型（高顿增长模型）、二阶段股利增长模型（H模型）、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。 最为基础的模型；红利折现是内在价值最严格的定义；DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法（基于同样的假设/相同的限制）。 1. DDM DDM模型模型法（Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型 2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司，非周期性行业； 3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业； DDM模型在大陆基本不适用； 大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定，分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预测。 DCF 模型 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型）DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。 自由现金流替代股利，更科学、不易受人为影响。 当全部股权自由现金流用于股息支付时，FCFE模型与DDM模型并无区别；但总体而言，股息不等同于股权自由现金流，时高时低，原因有四： 稳定性要求（不确定未来是否有能力支付高股息）； 未来投资的需要（预计未来资本支出/融资的不便与昂贵）； 税收因素（累进制的个人所得税较高时）； 信号特征（股息上升/前景看好；股息下降/前景看淡） DCF模型的优缺点 优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供适当思考的模型。 缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算，错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大（可作敏感性分析补救）。FCFE /FCFF模型区别
一个算是有良心的操盘手告诉你的操盘手法 一、假如我是一个庄家，我会怎么做？ 股票市场的定律是一赢两平七亏，意思是70%以上的人都会亏损。那 散户如何才能站到赢利的10%人的群体中？我认为，机构为了赚散户钱，不 断的在研究散户心理和行为学，我们散户不妨反过来，把自己当成机构投资者，也来研究一下机构的心理和行为学，这样才能在这个充满陷阱、欺诈、 骗术和谣言四起的市场里立于不败之地。 如果我是机构投资者，要想做一支股票，我认为我先要找到一支大小合适，前景无需多么优秀，但几年之内绝对不会倒闭的那一种。然后我去拜会 该公司领导，告诉他我想投资他那支股票，请他们配合。如何配合呢？就是 在我吸酬时，在公报时尽量将业绩放平，或者适当隐藏利润，这一点公司很 容易做到，只要对报表进行适当调整就行了，例如，将某些损益一个季度提完，使其报表看上去亏损；或者将后面数年的费用半年摊完，这都使得当期 报表非常难看。 在这之前，我肯定是要进一些筹码的，这些筹码主要用来砸盘的。怎么 收集这些砸盘的筹码？我不会每天慢慢去收集，因为这样会使股票天天上涨，反而难以收到足够的筹码，还容易被散户抢酬，并使技术指标形成向上趋势，更使自己收集成本提高。我会在某一天用大涨的办法来收集，当连跌数天后，散户都悲观失望，猛然一个大涨，套牢的看到了希望，不会抛出；而短线获 利的，可能就交枪了，其实，在这个价位我只是要砸盘的筹码，不需要收集 很多，因此用猛然大涨的办法就很容易达到目的。第二天来个低开。为什么 要低开而不高开，因为我昨天收集的筹码并不准备获利，而且要让昨天追风 进去的短线筹码帮我砸盘，如果高开，很容易让短线筹码获利，他们就会在 下跌途中有更多的资金来跟我抢酬，所以一定要低开，消耗这些短线资金。 在这个下跌途中，我将逐步用单托底，因为我要形成自己的底仓。经过几天 的连续下跌，有些割肉的筹码就会回补自己的仓位，这时候我不能让他们回补，我必须迅速的吃上去让他们追风，当形成追风盘时，我将在底部的部分 筹码高抛，一是为了降低成本，二是腾出资金，然后再迅速的砸下去。 同样的，我会边托边砸，这样一来我就会得到更多价格更低的筹码。当跌到很低位时，基本上就没人和我抢筹码了，因为在这个下跌途中，我通过不断 的高抛低吸，不断的大幅度振荡，将大部分抄底的，抢反弹的都套在下跌途中，或者将他们亏损怠尽，使其不敢在来涉足这个股票，这时候我的目的就 达到了。而公司的配合在这时就非常关键，长时间的业绩没有任何起色，使 大部分散户因怀疑其会不会ST，到恐惧惊慌，高位筹码就会不断的掉落，我 就可以在底部横盘当中不断的高抛低吸来收集筹码，这个可能需要较长时间，
股票投资成功的因素 一、选股和把握时机 ①公司的经营状况：股票投资成功的关键因素是选择一支合适的股票，股票投资者选择一支股票要下功夫去分析其价值与价格的关系，并在它的价值方面多做研究，并对股票做合理的估值，一般来说我们应选择那些财务状况良好且有上升前景的公司，这些我们可以通过相关的财务标准及财务数据了解到，这些数据一般代表了公司的财务健康状况，相应的一个公司的财务健康状况越好，其盈利能力越强，该公司的股票也就越安全。 ②股票相关数据：作为股票市场的门外汉，有很多有用的股票数据可以供股票投资者借鉴：每股净资产、净资产收益率、每股收益及股票市盈率等。其中每股净资产就是公司的净资产总量与公司发行股票数的比值，在公司性质相同、股票价格相近的情况下，某公司每股每股净资产越高，其发展潜力与股票的投资值越大，投资者需要承担的风险越小；净资产收益率是指公司的净资产的收益的正负和多少，表示一个公司的盈利能力，是一个公司财务健康状况的风向标；每股收益代表的是每只股票的税后利润，代表了股票的收益。以上这几个数据指标的值越大，越说明该股票的安全性越高，盈利能力越强，越值得购买。 ③企业的种类：进行长期投资时要选择有发展前景的公司，还要避开周期性强的上市公司，医药、交通等事业的周期性就不强，还有股息率超定存的公司也是投资者一个很好的选择， 二、心理因素 众所周知，股票有风险，投资需谨慎。进入投资市场之前，人们应认识到股票市场存在的巨大风险，并做好迎接风险的准备，因此具备良好的心理素质是股票投资成功的一个重要条件。 ①股民首先应具有一个平和的心态，宠辱不惊。既要做到成功后不至于心脏刺激过大，失意时不至于灰心丧气、一蹶不振，要在一次次的成功与失败中迅
一、单项选择题 1. 关于存在的“一元钱收购”现象的原因，最可能是（）。 A. 收购标的的价值只值一元钱 B. 收购标的存在巨额未清偿债务 C. 象征性的标价 D. 供给严重过剩致使价格较低 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 2. 进行公司价值评估时，通常容易被遗漏的价值是（）。 A. 少数股东权益价值 B. 成本法下的长期股权投资 C. 对当前收益产生贡献的资产 D. 现金及其他冗余资产 您的答案：B,A 题目分数：10 此题得分：0.0 3. 在对长期股权投资进行估值时可能会遇到的问题有（）。 A. 信息披露不完整 B. 成本法下没有分红 C. 企业利用分红调节利润 D. 可能存在隐藏的金矿 您的答案：D,C,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 4. 从企业经营角度可以把企业资产分为（）。 A. 非经营性资产 B. 权益性资产 C. 营运资产 D. 债务性资产 您的答案：A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 从会计学角度可以把企业投资人分为（）。 A. 债权投资人 B. 股东 C. 风险投资人
D. 少数股东 您的答案：A,D,B 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 价值评估常用方法包括（）。 A. 绝对估值法 B. 相对估值法 C. 行业粗算法 D. 账面价值法 您的答案：B,A,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7. 所有的价值创造都归属于所有的投资人，所有投资人能获得的价值都来自于企业的价值创造。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 价值是资产所能获得的未来收益和未来收益面临的风险之间匹配的结果，价值评估就是对投资收 益和风险的度量。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 9. 重复估值可能会导致资产的高估，遗漏估值则会导致资产的低估。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10. 超额现金是指现金总额中超过账面现金的部分，与经营无关。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 试卷总得分：90.0
股票投资成功案例 股票投资成功案例篇1 与我们身边许许多多的股票投资者并没有不同，2001年，重庆某高校的教授张锦刚刚搬迁了新居之后，手上有一点闲钱，存在银行里面利率还抵不上每年物价上涨的速度。会计出身的张老师准备利用手上的几万块钱做一些投资，也算是在这个全民谈理财的年代，为自己的财产做一些打算。 2001年，正是中国股市由当时的最高峰快速跌入低潮的时候，许多人已经把它当作是一个赌场来看待，却又面临资金被深度套牢，无法自拔的窘境。张老师选择在这个时候入市，着实让周围的人都吓了一跳，甚至连他的妻子都有一些反对。难道中国就没有优秀的企业了吗?面对人们的质疑，张老师问了这样一个简单的问题：茅台上市了没有? 在此之前，张老师已经关注和研究了这个企业有一段时间，这的确是一个非常优秀的企业。 机遇降临了，在张老师问完这个问题之后不久，贵州茅台成功上市。记得刚上市时候，茅台的股价是30元左右，我用光了手上的所有余钱，一下子就买了1000股。张老师回忆说。 然而大盘整体低迷，刚上市不久，茅台的股价就开始开始下跌，从27、28块一直跌到21、22块。这时候，张老师的妻子有些沉不住气了，开始劝说丈夫把手上的股票赶紧卖掉，算是花钱买了个教训，以免将来更大的下跌。张老师却安慰妻子：股票价格有可能涨，也有可能跌，但我们手上持有的股份却是不变的，公司的红利也还在，没有必要太在意一时的涨跌。 相反，当茅台跌到20块左右的时候，张老师还大力鼓动周围的亲戚朋友们都快去买这支股票，他相信它将来一定会大涨。但当时的大多数股票价格都跌到了只有几块钱，20块对于这些人来说实在是太高了，在悲观的情绪影响下，又有谁会相信他的话呢? 当时机会太好了，就是没有一个人听我的。我手上也实在拿不出更多的钱来，可惜啊。张老师至今还为他的朋友们错过这次机会深感惋惜。
股票操盘手不想告诉世人的秘密（转）国内知名的私募界操盘手刘文文在开通博客之后，接受了某财经记者的专访。讲叙了一些散户平日无法接触到的坐庄内幕和坐庄手法。看完之后相信会让小投资者受益匪浅。 记者：大家知道，一般认为对于持有较多股票的人会成为清洗对象，为什么？ 刘文文：主力在拉升前必须要做到自己的持仓成本要低于市场平均持仓成本，所以洗盘和震仓尤为重要。 记者：刘文文股票博客现在访问量怎么样，上面的操盘手法适合操盘手还是散户？ 刘文文：博客上主要是我对市场最新的一些分析，还讲一些主力陷进，和庄家的伎俩，是面向散户的。 记者：面向散户的。那么在研究筹码分布的情况下，主力需要关注什么呢？ 刘文文：你要控制个股的盘面，同时必须密切关注大盘的走势。大
盘的走势有时需要分秒不落地时刻关注。 记者：只有利用好大势才能达到事半功倍的效果。 刘文文：对。当大盘趋势明朗时，最重要的是个股的目标价位和对盘面的控制。在任何时候，需要解套盘和获利盘有一个固有的比率，我们需要看盘时并不着重于散户的举动，构成威胁的是较大资金的中长线投资者，他尝到甜头后，还会吸引更多的跟风，一定的跟风是我们需要的，但绝不希望他们在底位跟风，必须控制大资金长时间的连续性动作，必须让长线投资者和短线投资者在相对高位形成换手，提高市场平均成本，我们的底仓才会在以后的高点获利。跟风盘的一举一动，直接关系到成败。 记者：你们是不是在前一天就要计划好第二日的走势？ 刘文文：事实上，坐庄需要一个非常详细的计划。早在坐庄之前就应该把完整的计划做好，包括计划达到多高的价位，在什么位臵需要整理洗盘，有可能出现什么情况，应如何应对，回调的幅度有多大，在每一个关键位臵重要的技术指标会达到多少等等。在拉升阶段，可能每天收市后都要开会研究。 记者：您在刘文文股票博客上说，坐庄不光风光，也是很累的。为
股票投资心得 1、锁定五星级股票 有一位股友，*将一笔不小的资金，投入股市，最近计算手头股票的价值，竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源，而且浪费了20多年宝贵的岁月。原来他最爱听小道消息，喜欢跟风，高价抢进，而所购之股票，十之八、九是垃圾股。高价买劣股是致命伤高价买进劣股，是他的致命伤。幸亏在他的组合中，尚有一、二十巴仙是优质股，在二十年中，这些优质股增值一、二十倍，所得盈利，刚好抵消了劣股的亏损，使他仍能不盈不亏。他最近向我检讨20年战绩时，喟然叹曰：“假如我当初摒绝投机，脚踏实地投资，只买五星级股票，收藏至今，身家何止增加十倍”，言下懊悔不已。“更重要的是”，他说：“20年来精神受尽股市风波的折磨，常常提心吊胆，真是一场噩梦。” 股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。收获最多的，反而是在买进好股后，就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。 股票投资，只要不犯上严重的错误，长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。所谓“五星
级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司;第二，有成长的业务;第三，有稳定的盈利历史;第四，财务稳健;第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。 2、不了解，就不买 冷眼认为，导致散户饮恨沙场的原因很多，其中之一，就是“无知”。“无知”就是不了解，就是误解。大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说，股市是旅店，住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念，自然难以在股市找到立足之地，因为他们站不稳脚跟，就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票投资须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始，接下来，你必须做很多很多功课，去了解投资环境及投资对象。了解越深，赚得越多。为什么会这样呢?因为股票投资的成败，跟你对所买股票的信心有关。有信心，你才有胆识大量买进一间公司的股票。放长线钓大鱼，有信心，你才会放长线，钓大鱼——进行长期投资。长期投资才有可能赚大钱。丹斯里李深静从来不卖IOI的股票。 丹斯里李莱生的家族不但不卖，而且不断增持?都加湾、吉隆甲洞的股票。丹斯里郑鸿标从来不卖大众银行的股权。丹斯里林梧桐长期紧握云顶不放。他们拥有这些公司的股票
股票价格与价值的测度及特性分析――基于流动性的新解释 董直庆/王林辉 【专题名称】统计与精算 【专题号】F104 【复印期号】2004年03期 【作者简介】董直庆吉林大学商学院数量经济研究中心； 王林辉吉林大学商学院 【内容提要】流动性对股票价格与价值的作用与关系，传统的研究主要是从市场流动性角度展开分析的，这种研究的局限性主要在于市场流动性的研究只是从市场这个单一的角度来对 股票价格进行测度，没有从流动性变化的最大部分即资产流动性的第一个飞跃一一从 股票标的资产到股票流动性的飞越来对股票价格 与价值的作用进行分析。基于此，本文从流动性的研究现状出发，重新定义了资产流 动性对股票价格与价值形成的作用，在对流动性价值进行测度的基础上，揭示了股 票价格与价值的形成机制及相互作用特性，得出了流动性的价值测度、股票价格的形 成过程、价格与价值的差异特性。 【关键词】流动性/股票价格/价值 中图分类号：F830 文献标识码：A 引言 股票价格与价值的形成过程及特性一直是学者们研究的重点，不确定性、非对称信息、有限理性等作用于现实的股票，从而形成了价格与价值的独特 特性，供需与市场的共同作用决定了价格与价值的许多差异。对于价格与价值的特性及相互关系国内外学者提出了许多新观点和新思想，其中20世纪50年代 发展起来的流动性理论对价格与价值的分析就是其中之一。近些年来的墨西哥 金融危机、俄罗斯金融危机、东南亚金融危机及网络股股价的疯狂表现表明，从流动性的角度可以较大程度地对股票价格与价值进行论述。 Hicks在1946年首次提出流动性偏好理论，提出了流动性对价格与价值的作用。Demsetz(1968)分析了资产价格买卖价差形成的原因，提出了基于买卖价差等流动性概念，Langetieg在1980年加以进一步精炼。Smidt(1971)、Garman(1976)、Stoll(1978) 、Ho & Stoll(1983) 、Cohen等(1981)、Zabel(1981)、 O' Hara & Oldfield(1986) 对价差要素开展了进一步的研究。在实践中，Amihuud & Mendelson在1986年其具有开创性意义的论文中首次展开了证券流动性与市场价值关系的理论分析及实证研究，指出非流动性股票(或流动性较差的股票) 比其流动性强的股票拥有更高的风险调整收益，1991年他们又指出这种流动性 溢价在债券上也同样成立，Boudoukh & Whitelaw(1993)发现几乎同类的日本政府债券间也存在着流动性溢价。Amihuud等在1997年发现，当股票交易进入the Aviv Stock Excha nge 后价格普遍获得提高。其他学者诸如P aga no(1989)、 Seppi(1990)、Pastor & Stambaugh(2001)等对价差与流动性关系开展了深入的研究。笔者发现，上述流动性与股票价格的研究主要集中在市场流动性与股票价格的决定上，即价差或价差影响因素等流动性要素对股票价格的作用。也还主要集中在市场、交易成本与投资者行为对价格与价值的作用关系上。 股票的流动性包含两个过程，从实物资本到可流通的虚拟资本一一股
股票投资技巧与方法
技巧之四：善用联想。联想是什么？我想说的是，根据市场的某个反映，展开联想，获得短线收益。一般主流龙头股往往被资金迅速拉至涨停，短线高手往往都追不上，这时候，往往联想能给你意外惊喜。以今日为例：上午联通停牌，联通国脉一开盘就5%的涨幅，然后迅速涨停，这时候，运用联想，这个市场谁还和联通关系比较密切呢？积少成多，就是这个道理。联想不仅适合短线，中长线联动也可以选择同板块进行投资。 技巧之五：要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨跌的短线操作，有时候会获得很高的收益，但是对于非职业股民来说，很难每天看盘，也很难每天能追踪上热点。所以，在股票操作中，不仅要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉市场上的股票很难操作，热点难以把握，绝大多数股票出现大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这就需要考虑空仓了，很适合非职业股民。 技巧之六：暴跌是重大的机会。暴跌，分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多，暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年，每年大盘往往出现2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待，但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌，你就应该注意了，因为很多牛股的机会就是跌出来的。 技巧之七：保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手，我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多，但是他自己承认自己不是一个高手，因为他属于短线高手型的，在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去，白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢？除了要设立止赢和止损外，对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利
熟悉并掌握股票投资价值地分析. ．针对某只股票运用现金流贴现模型进行估值. 年，美国著名投资理论家约翰··威廉斯在《投资价值理论》一书中，提出了贴现现金流（）估值模型.该模型在后来地几十年里一直被人们奉为股票估值地经典模型.约翰··威廉斯认为，投资者投资股票地目地是为了获得对未来股利地索取权，对于投资者来说未来现金流就是自己未来获得地股利，企业地内在价值应该是投资者所能获得地所有股利地现值.由此，约翰··威廉斯推出了以股利贴现来确认股票内在价值地最一般地表达式：{图} 其中，为无风险利率. 年，莫迪格利尼和米勒提出了股利与公司股价无关地理论.该理论认为，在严格地假设条件下，股利政策不会对企业地价值或股票价格产生任何影响，一个公司地股价完全是由其投资决策所决定地获利能力所决定地. 莫迪格利尼和米勒地理论框架是现代价值评估地思想源泉，它促进了现代价值评估理论地蓬勃发展.在这之后，人们开始寻找比股利更能客观衡量企业预期收益地经济指标，最终确定了一个比较基本地变量——自由现金流，并由此提出了自由现金流贴现模型（）：{图} 其中，指企业加权资金成本. （二）价值投资地市场表现呈现稳健态势崇尚价值投资理论，要求投资者地行为必须比较稳健而不能冒进，因为企业未来现金流地确定具有相当大地不确定性，这样就使得价值投资最主要地应用领域在传统产业.实际上，以价值投资著称地投资大师巴菲特，就主要投资于自己熟悉地传统产业股票. 价值投资在市场上地表现形式主要是，以较低水平地市盈率和市净率为标准选择股票，并以此和成长性投资理念相区别.美国著名地基金评估公司公司和公司按照市盈率和市净率两个指标，将股票基金分为成长型、平衡型、价值型三类，而区分这三类基金地主要指标就是基金持股组合地市盈率、市净率和市场平均比率地比值，即价值型基金持有地股票地市盈率和市净率水平要低于市场地平均水平，而成长型基金持有地股票地市盈率和市净率水平要高于市场平均水平. 价值投资理念地稳健性，通常表现在其对市场中地蓝筹股十分青睐.所谓蓝筹股，是指那些在其所属行业占有重要支配性地位、业绩优良、发展稳定、股本规模大、红利优厚地大公司股票.蓝筹股一直是境外成熟证券市场地支柱和领头羊.成熟证券市场上蓝筹股一般具备如下特征：（）蓝筹股公司具有较好地盈利水平，其股息率一般应该高于同期银行存款利率地分红；（）蓝筹股公司具有较大地企业规模和巨大地股本规模，任何机构购买相当数量也不会对市场产生冲击；（）蓝筹股是股市上地“定海神针”，尤其在股市低迷时期，蓝筹股更是成为机构投资者和各类基金重点吸纳地对象；（）蓝筹股公司具有极高地品牌价值；（）蓝筹股公司基本面比较明朗，未来地发展一般具有可预测性；（）蓝筹股公司具有阶段性和时效性.以巴菲特为例，其购买地股票就集中在美国运通公司、可口可乐公司、政府雇员保险公司、吉列公司、迪斯尼公司、华盛顿邮报公司、富国银行等著名企业上资料个人收集整理，勿做商业用途 回答人地补充 标准地资本资产定价模型 是在一定地假设之下进行地，完整地假设很复杂，只需明白简化了地假设条件. 假设一：期望收益率和方差（风险）是投资者选择证券投资组合地唯一依据. 假设二：每个投资者具有完全相同地预期，都按照马克维茨模型所述地方法来选择自己地证券组合.这个假设含有"市场是有效"地含义. 假设三：在证券市场上没有"摩擦".具体地说，没有交易成本、收益不征税、信息流通是自由地、不限制卖空行为、借贷地数量没有限制、只有一个无风险利率. 在组合中含有无风险证券地情况下，有效边界是一条直线（图中地）.与原来地有效边界一定是相切地.投资者面临从中选择一个点地问题.沿着此线地任何一点，均可通过对无风险证券地借贷并将其余资金全都投资于风险证券组合上.
股票投资案例分析 【篇一：股票投资案例分析】 股票投资案例分析前言通过学习这们课程我了解到我国证券市场始 建于 1986 年，相对于荷兰等国家来说我国证券发展较晚。 初期百姓对证券知之甚少，股票发行的初期部分是强制分派，那些 被分派的对象也是最幸运的人，很多在不知不觉中就成了万元户。 这时在中国市场出现了羊群效应，很多人红了眼一时间证券交易所 车水马龙。 1992 年，与上市公司激增同步的，是股票交易额的几十倍地放大，在这个扩张过程中，国家从股市筹集资金额度巨大，市场开始进入 真正的低迷期。 1994 年，我国股市几乎崩盘。 2005 年 4 月我国开始启动股权分置改革，股市当时跌到 988 点见 底一路狂飙，市场上流传了很久万点论，中国股市成了人们的投 资的提款机，交易所爆满，基民排长队买基金的场景让人民失去了 理智，上证指数越过了 6000 点大关，股民都看高万点大关，直到2007 年 9 月，股市突然急转直下，直到点跌 1000多点。 这是人们才恍然大悟，知道股票不是百分之百赚钱的，不是凭着主 观臆断就能轻易的获得报酬的。 投资股票最忌讳乱投和道听途说，但是由于股民自身获得消息渠道 的局限性，很多切实可靠的数据无法及时的搜寻到，从而证券分析 的方法就变成了一纸空文。 老百姓投资应该抓住一个规律：事物的发展是有紧密的逻辑关系的。比如，当一个公司的业绩不断增长时股价也会不断上升，当一个公 司的业绩不断下降那股价也会持续下跌的。 由此可知事物的发展必然有着密切的联系，依靠着事物之间的联系，就可预测事物的发展。 我们买卖股票，通常是通过基本面和 k 线图的研究与分析来决定股 票的买卖点，这种方法在十年前比较有效，但在今天复杂多变的股 票市场上，这种方法有时无效，主力资金或庄家常常刻意地做出 k 线图诱骗投资者买卖股票，在不该买入时买入，造成投资者长期被套;而在该买入时不敢买入，反而卖出，卖出后该股连续上涨，让 投资者后悔不已。
金融股票投资心得 姓名: 班级: 学号:
一、股票投资的准备工作 现今社会，股票投资已经在人们的日常生活中扮演越来越重要的角色。随着改革开 放的不断深入，人们逐渐认识到把钱存在银行收取利息的时代以一去不复返。只有通过把多余的钱拿来投资才是科学合理的现代生活方式。通过本学期的学习，我在实验室进行模拟股票投资交易，觉得炒股大致需要几个前期的准备工作： 一、了解股票买卖的流程二、看懂证券投资所电子屏幕三、通过和周围的投资老 手们接触了解一些最基本的“股票常识”有了以上的准备后，你就可以申请在深沪市开始体验你的股票生涯了。但是一定要记住一点，在股市上有的是瞬息万变，有的是不测风云，不管怎么样，在这之前都要调整好自己的心态，这是很重要的，理智高于一切，能有效运用自己的知识去运作，会带给自己很大的方便。 做股票和做任何生意一样，做什么东西，什么时间做最好，具体每一步该怎么做， 这都是事先要想好的。 （一）如何选择合适的股票 选股，建一个适合自己的投资风格的股票池。一个人不可能跟踪所有的股票。首先 要选好你要进入的大方向，有时这就是个人偏好以及个人擅长优势的问题了，我主要选择新能源类以及商业零售业，选择股票要仔细地阅读每家公司的年报、中报、季报和其它公开信息，从中选出有良好预期的个股，坚持对他们进行跟踪，在适当的时机采取行动。例如我购买的几种股票分别为：国电电力、申能股份、新华光、大商股份、桂林旅游等，其中比较成功的例子是：我5月11日以每股25.12元购买了大商股份（600694） 500股，5月18日以每股27.92元卖出，获利1400元。因为要模拟交易操作才卖掉，而我认为应该这只股票应长期持有，从它在大庆的规模拓展来看，是一家预期较高的公司。 选股可从以下几个方面入手：季度每股收益是否有大幅的增长。成长性是股市恒 久的主题，是股价上涨最主要的推动力。其中要注意：要剔除非经营所得；考察增长可 否具备可持续；收益增长有无销售增长作为支撑；增长率是否有明显放缓，如果是这样，其股价可能会发生下挫。年度每股收益的增长，连续多年业绩稳定增长30-50%以上的公 司是最有可能成为牛股的。当然其收益必须是基本面能支撑而不是非经常收益所得。误区：市盈率低并不一定有投资价值，当前钢铁股市盈率很低，但股价并没有大幅上行的动力。业绩大幅增长的预期才是股价 上涨的动力。 （二）选择一个适合的时机进行股票投资 市场是有周期性的，涨多了就会跌，跌多了就会涨，所有的证券市场都是这样。另
中国上市公司案例分析 业绩股票的概念及我国上市公司的实践 业绩股票是股权激励的一种典型模式，指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。激励对象在以后的若干年内经业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股票，如果未能通过业绩考核或出现有损公司的行为、非正常离任等情况，则其未兑现部分的业绩股票将被取消。 我国上市公司从二十世纪九十年代初开始对股权激励制度进行积极的探索和实践，其中业绩股票是应用最为广泛的一种模式。从公开披露的信息来看，在目前已实施了股权激励制度的86家上市公司中，有24家企业采用了业绩股票的激励模式，其行业和地域分布见表1和表2。可见采用业绩股票激励模式的上市公司中，高科技企业和非高科技企业数量相差不多，但在地域上多分布在沿海发达地区。 业绩股票在我国上市公司中最先得到推广，其主要原因在于：（1）对于
激励对象而言，在业绩股票激励模式下，其工作绩效与所获激励之间的联系是直接而紧密的，且业绩股票的获得仅决定于其工作绩效，几乎不涉及到股市风险等激励对象不可控制的因素。另外，在这种模式下，激励对象最终所获得的收益与股价有一定的关系，可以充分利用资本市场的放大作用，激励力度较大，但与此相对应的是风险也较大；（2）对于股东而言，业绩股票激励模式对激励对象有严格的业绩目标约束，权、责、利的对称性较好，能形成股东与激励对象双赢的格局，故激励方案较易为股东大会所接受和通过；（3）对于公司而言，业绩股票激励模式所受的政策限制较少，一般只要公司股东大会通过即可实施，方案的可操作性强，实施成本较低。另外，在已实施业绩股票的上市公司中有将近一半为高科技企业，它们采用业绩股票模式的一个重要原因是目前股票期权在我国上市公司中的应用受到较多的政策和法律限制，存在较多的障碍。 案例分析 业绩股票虽然是不同类型企业都可使用的一种股权激励模式，但它受企业外部环境和内部条件的双重影响，每个企业的行业背景、发展阶段、股权结构、人员结构、发展战略与公司文化等都会对股权激励方案的要素设计产生影响，因此需要企业仔细分析自身情况，合理制定股权激励方案，否则，再完美的方案也会因为不符合企业自身情况而失效，甚至出现负面影响。从我国已经实施业绩股票激励制度的上市公司来看，各公司的激励方案各有特点，但要真正做到符合企业自身情况似乎又不那么容易。以下我们对福地科技、天大天财和泰达股份的业绩股票激励方案作一简单的分析和探讨。