第三章宏观经济分析 第一节宏观经济分析概述 （1）意义和方法 意义：1.判断证券市场的总体变化趋势 2.把握整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 4.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国 股市表现和宏观经济相背离的原因 基本方法 1.总量分析方法（GDP、投资额、消费额等） 2、机构分析法（静态分析 （2）评价宏观经济形势的基本指标 ①国民经济总体指标 1.GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入=C+I+G+(X-M) 2.工业增加值(生产法、收入法) 3、失业率 4、通货膨胀（常用指标：零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值 物价平减指数等） 5、宏观经济运行景气指数—PMI 6、国际收支 ②投资指标 1、政府投资 2、企业投资 3、外商投资 ③消费指标 1、社会消费品零售总额（10大项批发零售贸易业、餐饮业、制造业等） 2、城乡居民储蓄存款余额（不包括居民手持现金和单位存款） 3、居民可支配收入=城镇居民家庭总收入-所得税-个人缴纳社会保障支出
④金融指标 、总量指标 a、货币供应量 B、金融机构各项存贷款余额 C、金融资产总量 D、社会融资总额 E、外汇储备（国际储备包括外汇储备、黄金储备、特别款项权和 IMF储备头寸） F、外汇占款 2、利率（1）贴现率与再贴现率 （2）同业拆解利率(伦敦同业拆解利率) （3）回购利率 （4）各项存贷款利率 3、汇率 ⑤财政指标 1、财政收入 2、财政支出(经常性支出、资本性支出) 3、赤字或结余 ⑥主权债务 第二节宏观经济分析与证券市场 一、宏观经济运行分析 宏观经济运行对证券市场的影响 1、企业经济效益 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期 4、资金成本 宏观经济变动与证券市场波动的关系 1、GDP变动 2、经济周期变动 3、通货变动 二、宏观经济政策分析 (1)财政政策 1、手段及其影响①国家预算5⑤财政管理体制 ②税收⑥转移支付制度 ③国债④财政补贴 2、种类及其影响扩张性财政政策、紧缩性、中性
第五章宏观经济政策实践 一、选择题 1、宏观经济政策目标是( )。 A、充分就业 B、物价稳定 C、经济增长 D、国际收支平衡 E、以上四个目标。 2、政府的财政收入政策通过( )对国民收入产生影响。 A、私人投资支出 B、政府购买 C、个人消费支出 D、出口 E、进口。 3、扩张性财政政策对经济的影响是( ) A、缓和了经济萧条,但增加了政府债务 B、缓和了萧条,也减轻了政府债务 C、加剧了通货膨胀,但减轻了政府债务 D、加剧了通货膨胀,但增加了政府债务 E、四种情况都有可能 4、经济中存在失业时，应采取的财政政策工具是（）
A、增加政府支出 B、提高个人所得税 C、提高公司所得税 D、增加货币发行量 5、自动稳定器的功能（） A、缓解周期性的波动； B、稳定收入，刺激价格波动； C、保持经济的充分稳定； D、推迟经济衰退。 6、属于紧缩性财政政策工具的是（） A、减少政府支出和减少税收 B、减少政府支出和增加税收 C、增加政府支出和减少税收 D、增加政府支出和增加税收 7、通常认为，紧缩货币的政策是（） A、提高贴现率 B、增加货币供给 C、降低法定准备金率 D、中央银行买入政府债券 8、中央银行在公开市场上卖出政府债券目的是（）。 A、收集一笔资金帮助政府弥补财政赤字
B、减少商业银行在中央银行的存款 C、减少流通中基础货币以紧缩货币供给 D、通过买卖债券获取差价利益 E、稳定债券市场 9、法定准备金率越高（） A、银行越愿意贷款 B、货币供给量越大 C、越可能引发通货膨胀 D、商业银行存款创造越困难 10、下列（）不是影响存款乘数的主要因素 A、法定准备率 B、超额准备比率 C、定期存款比率 D、货币流通速度 二、判断题 1、充分就业和物价稳定是一致的，只要达到了其中一项，也就实现了另一项. 2、不同的政策工具可以达到相同的政策目标。 3、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理，需求管理包括财政政策和货币政策。 4、扩张性的财政政策包括增加政府支出和增税。
第五讲 股票投资中的宏观分析 一、 经济政策分析 经济政策分析是指对国家实施的财政政策、货币政策等宏观经济政策进行分析，—方面，分析它们对证券市场的影响，另一方面根据宏观经济运行状况来分析预测这些政策的未来走向。 1，财政政策分析 （1）财政政策对证券市场的影响分析。 财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。 扩张性财政政策手段主要包括减税、增加财政支出、减少国债发行、增加财政补贴等。 减税可以增加企业和家庭个人等经济主体的收入，刺激其投资需求和消费需求，从而引起证券市场价格上涨； 增加财政支出，扩大财政赤字，会刺激企业的投资带求，尤其是那些与政府购买和支出直接相关的企业，其证券价格将受到迅速刺激而上涨； 请看2012年两会数据： 2007年底的货币总量是40万亿， 2011年底的货币总量是85万亿。 两年间，社会的货币总量增长了100%多。 而社会总资产，能有多大的实际增长呢？ 减少国情发行，直接的效应是国债市场因供给规模减少而价格上涨，(这个问题需要辩证地看待，因为政府也可以通过增加发行同债以吸收社会闲散资金，集中投放，从而刺激投资需求)； 增加财政补贴也会刺激企业的投资需求，从而引起证券市场价格
上涨。 紧缩性财政政策正好相反，主要手段包括增税、减少财政支出、增加园债发行、减少或取消财政补贴等。 中性财政政策则介于两者之间，这里不再赘述。 （2）政府如何根据宏观经济运行状况选用不同的财政政策手段。 从短期财政政策的运用来看，政府主要是根据经济运行状况相继选用松的、紧的或松紧搭配的财政政策来对社会总供求加以调控。比如，当总供给大于总需求时．一方面可以采取增加财政支出等松的财政政策手段刺激需求，另一方面可以采取提高税率等手段适当抑制总供给。 从中长期财政政策的运用来看，政府主要是对财政支出的结构进行中长期的调整，以及改革调整税制，以实现中长期的财政政策目标。 2，货币政策分析 （1）货币政策对证券市场的影响分析。 货币政策也有松紧之分。 松的货币政策就是中央银行通过再贴现政策、存款准备金政策、公开巾场业务等政策手段增加社会的货币供应量，即放松银根。另外，货币政策的内容除了包括信贷政策和利率政策外，还包括汇率政策。 松的汇率政策一般是使本币适度贬值以刺激出门。显然，这些政策手段会通过刺激投资和消费需求，对经济运行产生扩张作用，从而促使证券市场需求增加，价格上涨。 紧的货币政策对经济运行和证券市场的影响则正好相反。 （2）政府如何根据宏观经济运行状况选用不同的货币政策手段。 相对于财政政策而言，货币政策对社会总需求的作用大于对总供给的作用。一般来讲，当存在社会总需求不足时，政府会选择实施松的货币政策以刺激需求．促进经济增长：反之，政府则实施紧的货币
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资分析 第三章 宏观经济分析 知识点：经济周期变动 ● 定义： 经济周期是一个连续不断的过程 ● 详细描述： 经济周期表现为扩张和收缩的交替出现。表现为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段 例题： 1.经济周期的变动过程是（）。 A.繁荣——衰退——萧条——复苏 B.复苏——上升——繁荣——萧条 C.上升——繁荣——下降——萧条 D.繁荣——萧条——衰退——复苏 正确答案：A 解析：经济周期的变动过程是：繁荣——衰退——萧条——复苏。 2.一般地说,股价提前反映经济周期阶段的主要表现是( )。 A.萧条阶段末期,股价缓升;复苏阶段,股价屡创新高 B.繁荣阶段,股价已经开始下跌;衰退阶段,股价已有较大幅度下跌 C.萧条阶段末期,股价缓升;复苏阶段,股价已上升至一定水平 D.复苏阶段,股价大幅上升;衰退阶段,股价止跌回升 正确答案：C 解析：当经济持续衰退至尾声即萧条时期，百业不振，投资者已远离证券市场，每日成交稀少。此时，那些有眼光而且在不停搜集和分析有关经济形势并作出合理判断的投资者已在默默吸纳股票，股价已缓缓上升。当各种媒介开始传播萧条已去、经济日渐复苏时，股价实际上已经升至一定水平。而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创热潮时，就悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生转变。当经济形势
逐渐被更多的投资者所认识，供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跌。当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。 3.经济萧条时期宏观经济的表现有（）。 A.供给严重不足 B.需求严重不足 C.价格高涨 D.价格低落 正确答案：B,D 解析：萧条阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。 4.宏观经济的运行周期通常被划分为初始阶段、成长阶段、稳定阶段和衰退阶段。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：宏观经济的运行周期通常被划分为繁荣、衰退、萧条、复苏。 5.经济周期的变动过程是（ ）。 A.繁荣--衰退--萧条--复苏 B.复苏--上升--繁荣--萧条 C.上升--繁荣--下降--萧条 D.繁荣--萧条--衰退--复苏 正确答案：A 解析：P96第一排经济周期变动，繁荣-衰退-萧条-复苏，至于为什么是这个顺序，因为中国人爱面子，繁荣肯定在第一，复苏肯定在最后 6.经济萧条时，将会出现（ ）。 A.需求过剩、价格低落、生产萎缩、失业率增大 B.需求严重不足、价格低落、生产萎缩、失业率增大 C.需求严重不足、价格上升、生产萎缩、失业率增大 D.需求过剩、价格低落、生产不足、失业率增大
宏观经济统计分析试 题
《宏观经济统计分析》试卷 一、回答以下小题（每个5分） 1．“大中电器”是一个专门从事电器零售的民营连锁企业，按照国民经济核算的部门分类标准，应该如何确定其部门归属？ 2．国民经济核算所提供的指标中，有些用于描述某方面的时点状态，即经济存量；有些则是描述一段时期的活动总量，即经济流量。以下指标哪些具有时点特征，哪些具有时期特征？A.国民总收入；B.进出口差额；C.固定资产总价值；D.持有资产损益；E.总储蓄。 3．有关投入产出表，以下表述哪些是正确的？ A. x21表示第2个部门提供给第1个部门使用的产品数额； B. 每一个部门的总投入恒等于其总产出，所以每部门的增加值恒等于其最终产品价值； C. 第一产业行、固定资本形成列交叉点上的数字代表该产业当期固定资产积累； D. 一个部门的影响力系数较高，该部门就有可能成为该地区的主导产业。4．以下对外交易活动中，哪些应该记入经常帐户，哪些应该记入资本帐户和金融帐户？A. 向联合国交纳会费；B. 货物服务进出口；C. 购买美国国债；D. 外国来华直接投资；E. 外国来华投资企业对国外母公司支付的投资收益。 二、简述国内生产总值的概念、核算方法，说明利用其核算资料可以分析哪些宏观问题。（25分）
三、简述国际收支平衡表的基本内容组成，如果经常帐户和金融帐户都是顺差，那么储备资产变化项目会怎么样？为什么？（25分） 四、计算分析题（30分） 下表提供了住户部门有关资料，要求：就住户部门，以增加值为起点，计算其原始收入、可支配收入、总储蓄和净借入/净贷出；并对住户部门在生产、收入分配、消费、投资过程中的态势做简要分析说明。 单位：亿元
第三章国民收入分配统计分析 习题三解答 1.从广义来讲，国民收入是由下列指标组成：（）。－多选 A 国民总民收入 B 国民净收入 C 按要素成本价格计算的国民净收入 D 个人收入（PI） E 个人可支配收入（GDP） 2．从狭义来讲，国民收入（NI）仅指按市场价格计算的国民总收入和国民净收入。填空3．简述国民收入与国内生产总值之间的关系。－简答 答：国民总收入和国民净收入与国内生产总值（GDP）和国内生产净值保持着从生产收入分配的内在联系。二者的关系是： 国民总（净）收入＝国内生产总（净）值＋来自国外要素收入净额 在封闭的经济假设下，国民总（净）收入与国内生产总（净）值相等。因此，往往把国内生产总值作为国民收入来源，也作为国民收入分配的起点。生产过程的结束与收分配的开始正是在这两个总量指标之间实现转换的。 4．国民收入分配流程包括两个层次，即：初次分配和再分配。－填空 5．初分配属于（）。－单选 A 微观分配 B 宏观分配 C 既属于微观又属于宏观 D既不属于微观又不属于宏观6．再分配属于（）。－单选 A 微观分配 B 宏观分配 C 既属于微观又属于宏观 D既不属于微观又不属于宏观7．再分配行为，主要由政府以收入税等形成对各个经济主体的初次分配所得进行调节，着重解决社会发展和社会公平问题。－填空 8．初分配的构成公式为：GDP=折旧（企业）+报酬（个人）+净税（国家）+盈余（企业）。－填空 9．国民收入初分配的构成项目有（）。－多选 A 折旧 B 报酬 C 净税 D 盈余 E 医疗保险收入 10．下列使用初分配的项目有（）。－多选 A 退休金 B 所得税 C 净税 D 企业盈余 E 物价补贴 11．下列使用再分配的项目有（）。－多选 A 城市居民最低社会保障金 B 抚血金 C 净税 D 党费 E 物价补贴 12．简述国民收入再分配流程形成。－简答 答：国民收入再分配的形成为：在收入初次分配的基础上，各个原始收入获得者或者按照分配制度的规定，或者按照自身的意愿，无偿转让其原始收入的一部分，同时也从其他收入主体那里获得一部分转移性收入，从而完成国民收入的再分配流程。 13．国民收入再分配的主要项目有那些？－简答 答：国民收入再分配的主要项目有：（1）现期所得税、财产税等税种的收支。（2）社会缴款和社会福利。（3）其他经常转移收支。 14．可支配收入的计算公式为：可支配收入=初次分配收入+再分配收入–再分配支出。－填空 15．国民收入要素分配：要素分配是指国民收入在投入生产的各个要素之间的分配比例关系。投入生产的要素很多，有传统的劳动、资本、土地等，也有技术、信息、知识产权、管理等现代要素。－名词
财政政策和货币政策在宏观经济调控中的作用 摘要：财政政策与货币政策是宏观调控的两大政策支柱，相应地，财政政策与货币政策效应是决定宏观调控成效最为重要的两个方面，事关国民经济能否保持平稳运行和实现长期增长，因而在一个国家的策体系中具有十分重要的地位。 关键词：财政政策货币政策宏观调控 1992年，党的十四大正式确定社会主义市场经济体制的改革目标。此后10多年，我国经济增长先后经历了速度过快、稳中趋降和平稳较快三个阶段，总体上呈现出持续增长和波动幅度收窄的良好态势。在这个过程中，财政政策作为政府宏观调控的重要手段发挥了积极作用，特别是自2004年5月份以来采取的财政货币政策调控，深化财税管理体制改革，长期居高不下的投资规模终于大幅回落，物价无论是PPI还是CPI均疾步走低，货币供应量回到央行盯住范围内。从而体现了财政政策在促进体制改革、促进协调发展和构建和谐社会等方面起到了重要作用。 2005年，中国在加强财政宏观调控、推进依法理财、推进依法理财，推动城乡、区域、经济社会协调发展等方面，迈出了实质性步伐，实施了以“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”为主要内容的稳健财政政策，促进了经济平稳较快发展，财政经济状况进一步改善。 2005年，全国财政收入31627.98亿元，突破3万亿元大关，比
上年同期增长19.8%。2005年，中国经济发展的基本脉络已经清晰。国民经济在保持强劲增长势头的情况下，出现了几个值得关注的趋向：一是国内居民消费价格指数（CPI）连续下滑，目前已经进入理想的区间；二是人民币汇率形成机制改革顺利实施，人民币汇率在初始升值2%之后稳中有升；三是在人民币升值后净出口继续上升，贸易顺差大幅增加，外汇储备创历史新高；四是工业企业利润率下降；五是部分行业能过剩矛盾突出。 在这样的背景下，政府实施宏观调控政策增加了操作的难度。若要保持高增长、低通涨的理想发展格局，短期内通过利率、汇率调节经济增长、改善进出口平衡、提高工业企业经济效益、压缩长线投资等已经没有太大的余地。而与货币政策相比，财政政策则可以通过降低企业税负总水平、调整进出口关税政策、实行有差别的行业税制和税收优惠政策、调整公共支出的方向和比例、加大转移支付等措施，促进经济稳定增长，抑制和消除目前经济发展中存在的不健康因素，实现社会的协调发展，从而实现政府的宏观调控目标。 2003年以来，公开市场操作在整个货币政策调控中发挥了重大作用。从2003年4月份开始，人民银行通过发行中央银行票据，加大对冲外汇占款的力度；此后下发《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，向商业银行提示房地产信贷风险，要求商业银行加强信贷管理；此外，还将法定存款准备金率由原来6%调高至7%。2004年一季度开始，人民银行连续出台了三大政策：3月25日起分别上调中央银行再贷款利率和再贴现利率；4月25日起再次上调存款准
第1章宏观经济统计分析概述 1.宏观经济统计与宏观经济统计分析的含义 宏观经济统计：也叫国民经济统计，是对整个国民经济运行过程中体现的数量关系进行描述、分析的实践活动。 宏观经济统计分析：就是以宏观经济理论为指导，运用统计资料认识宏观经济运行规律的过程，是对国民经济运行过程及其整体所进行的实证经济统计分析。2.宏观经济统计分析与经济学的关系 P9-10（了解） 1、宏观经济统计分析必须以经济学为基础。（1）宏观经济统计分析是伴随着经济学的发展而发展起来的【例：凯恩斯创立宏观经济学，并指导斯通和米德创立了国民经济核算体系】。（2）宏观经济统计分析的选题和具体研究，往往要直接参考经济学理论。 2、反过来，宏观经济统计分析的不断深入，可以推动宏观经济理论的丰富和完善。（1）以国民经济核算体系为核心的宏观经济统计是宏观经济学的实证基础，它提供了描述国民经济运行过程数量特征的系统方法和系统数据；（2）依据宏观经济分析的各种目的，建立统计模型或计量经济模型，从事科学的宏观经济分析和预测、以及政策的具体量化研究，可以验证宏观经济学中的各种理论假说和数理经济假说。 3.宏观经济统计分析与国民经济核算的关系 P11（了解） 宏观经济统计学是一门以国民经济为研究范围、以国民经济运行过程中所体现出的数量关系及其发展变化规律为研究对象的统计方法论科学，也称国民经济统计学。国民经济核算体系是宏观经济统计学的核心内容，也是宏观经济统计分析的重要基础。 4.常用的宏观经济统计分析方法 P12-17（了解） 常用的宏观经济分析方法：1. 静态分析法：也叫静态均衡分析法，是指完全抽象掉时间因素和经济变动过程，在假定各种基本经济条件稳定不变的条件下，分析经济现象的均衡状态的形成及其条件的方法。 2. 比较静态分析法：是对个别经济现象的一次变动前后，以及两个或两个以上的均衡位置进行比较，而撇开转变期间和转变过程本身的分析方法。 3. 动态分析法：是指考虑到时间因素，把经济现象的变化看做一个连续的发展过程，对从原有的均衡过渡到新的均衡的实际变化过程进行分析的方法。 4. 比较动态分析法：如果说动态经济分析是就一个经济过程所进行的分析，那么比较动态经济分析就是对两个经济过程的比较分析，而且这种比较集中在两个方面，一是变量之间的时滞关系，另一是变量之间的依存关系即参数的变动。 5. 均衡分析法：均衡是指经济体系中各种相互对立或相互关联的力量在变动中处于相对平衡而不再变动的状态。所谓均衡分析法，是指分析经济均衡的形成与变动条件的方法。它又分为一般均衡分析法和局部均衡分析法。 一般均衡分析法，是分析整个经济体系的各个市场、各种商品的供求同时达到均衡的条件与变化的方法。 局部均衡分析法，是在不考虑经济体系某一局部以外的因素影响的条件下，分析这一局部本身所包含的各种因素的相互作用、及其均衡的形成与变动的分析方法。 6. 边际分析法：是利用边际概念对经济行为和经济变量进行数量分析的方法，它着重分析自变量变动与因变量变动之间的关系。 对于离散情形，边际值为因变量变化量与自变量变化量的比值； 对于连续情形，边际值为因变量关于某自变量的导数值。 这种方法广泛应用于经济理论研究。
第十五章宏观经济政策分析 一、单项选择题 1.在流动偏好陷阱中（）。 Ａ．货币政策和财政政策都十分有效Ｂ．货币政策和财政政策都无效 Ｃ．货币政策无效和财政政策有效Ｄ．货币政策有效和财政政策无效 2.如果投资对利率是完全无弹性的，由于货币供给的增加引起ＬＭ曲线的移动将（）。 Ａ.不增加收入，但降低利率Ｂ.提高收入水平并降低利率 Ｃ.提高收入水平和利率Ｄ.不增加投资，因而不增加收入 3.采纳下列哪些财政政策可将经济稳定在充分就业水平（）。 Ａ.确保货币供给不会增加过快或过慢Ｂ.改变政府的支出水平和税收水平 Ｃ.运用财政赤字政策减缓经济衰退 Ｄ.采取能够在整个经济周期使联邦预算保持平衡的政策 4.当政府税收或转移支付有一定变化时，消费将（）。 Ａ.变化相等的数量Ｂ.保持稳定不变，如果可支配收入不变 Ｃ.变化幅度肯定比税或转移支付幅度小 Ｄ.变化的多少，要决定于由此而引起的可支配收入水平的变化以及边际消费倾向 5.在三部门经济中，当以下因素如何变动时，ＩＳ曲线会变得较为平缓（） Ａ．投资对利率的变动较为敏感Ｂ．边际消费倾向较小 Ｃ．税率较大Ｄ．货币供给增加 6.如果经济处于流动性陷阱，那么（）。 Ａ.利率的变动对投资没有影响Ｂ.投资的变动对计划的总支出没有影响 Ｃ.公开市场活动不会引起货币供给增加Ｄ.实际货币供给增加对利率没有影响 7.减税将（）。 Ａ.通过增加可支配收入而增加总支出Ｂ.通过引起利率下降而增加总支出 Ｃ.通过减少可支配收入而减少总支出Ｄ.通过引起利率的上升而减少总支出 8.如果同时出现货币收缩和政府开支扩大，通过ＩＳ－ＬＭ分析，则（）。 Ａ.GDP和利率都有会上升Ｂ.利率会上升，而对GDP的影响则不明确 Ｃ.GDP会上升，但利率则会下降Ｄ.GDP会下降，但对利率的影响不明确 9.下列哪项不是政府调整总需求的财政政策手段（）。 Ａ.改变政府购买水平Ｂ.改变政府转移支付水平 Ｃ.改变税率Ｄ.改变货币发行量 10.你认为下列哪些情况在衰退期是不会出现的（）。
当前中国宏观经济政策分析 去年中国经济继续以超高速度增长，既给中国带来了骄傲，也给政府带来了尴尬。骄傲的既给中国带来了骄傲，也给政府带来了尴尬既给中国带来了骄傲是，中国再次吸引了全世界的眼球，似乎正朝着其梦寐以求的世界强国的地位又迈进了一步。尴尬的是，几乎所有的政府宏观调控目标，如降低增长速度、改变依靠出口和投资带动增长的经几乎所有的政府宏观调控目标，如降低增长速度、几乎所有的政府宏观调控目标济结构、将更多的资源用于改善人民生活等等，都没有能如期实现济结构、将更多的资源用于改善人民生活等等，都没有能如期实现。中央政府的权威似乎并没有人们想象的那么有效。这种尴尬的局面表明，中国政府的宏观经济政策正面临进退失据的困中国政府的宏观经济政策正面临进退失据的困境。这种困境是当前中国经济、社会中的三个难点问题的具体体现。 第一个难点是，经济增长的速度既高不得、又低不得第一个难点是，经济增长的速度既高不得、又低不得。中国经济增长的模式，始终停留在一种外延式的增长陷阱之中。按照联合国和世界银行的绿色国民生产总值统计口径，如果将增长的环境和社会成本也考虑在内，中国实际上是负增长。换一句话说，中国当前的增长，是以破中国当前的增长，中国当前的增长坏未来中国人民生存的自然和社会环境来实现的。这样的增长，说好听一点是借来的增长，说坏未来中国人民生存的自然和社会环境来实现的难听一点是掠夺来的增长。这样的增长一是没有福利效果，二是不可能持续。解决这个问题的唯一办法，就是把经济增长速度降下了，把经济中的结构问题调整好。但是，中国目前有五六千万的城镇失业人口，还有两亿多的剩余农村人口等待流向城镇。经济速度一降下来，
第三章国民收入:源自何处,去向何方 一、选择题 1.C 2.D 3.B 4.C 5.A 6.A 7.A 8.B 9.B 10.A 11.C 12.D 13.D 14.A 15.C 16.D 17.C 18.B 19.B 20.C 21.C 二、名词解释 1、生产函数：生产函数是指在一定时期内，在技术水平不变的条件下，生产中所使用的的各种生产要素的数量与所能生产的最大产量之间的关系。它既可以用于描述某个企业或行业的生产特征，也可以作为总生产函数应用于整个经济。在新古典经济学的生产分析中，通常把企业视为将投入组合转化为产出的“黑匣子”，生产函数就是对企业的这种功能的描述。生产函数所表明的是一种技术关系。在任何技术条件下，都存在一个与之对应的生产函数。为研究方便，通常假设生产函数满足如下假定：（1）单值连续函数，是有连续的一阶和二阶偏导数；（2）严格凹函数或严格拟凹函数；（3）递增的函数。在经济分析中，一般把生产函数视为劳动（L）和资本（K）的函数，因此简单的生产函数可表示为：Q=f（K，L）。最常用的生产函数是柯布一道格拉斯生产函数，其公式：Q=ALαKβ。其中A是参数，L和K分别是劳动和资本的投入量，α和β取值均大于0小于1，Q表示产量。生产函数通常可分为短期生产函数和长期生产函数。对于短期生产函数来说，至少有一种生产要素的投入量是固定不变的，产量的变化完全取决于可变要素的投入水平（通常把资本视为短期固定的生产要素，把劳动视为可变的生产要素）；对于长期生产函数来说，所有的生产要素都是可变的。 2、实际工资：实际工资是用产品而不是用货币衡量的工资，它等于名义工资与价格水平的比值，ω=W/P。实际工资是企业雇佣劳动的成本。追求利润最大化的企业雇佣劳动要到劳动的边际产量MPL等于实际工资ω这一点。因为如果多使用一单位劳动而带来的额外收益MPL大于实际工资ω，额外的一单位劳动就会增加利润，企业会继续雇佣劳动，直到劳动的边际产量等于实际工资。 3、名义利率和实际利率：按照利率的真实水平把利率划分为名义利率和实际利率。名义利率是指考虑了物价变动（通货膨胀）因素的利率，通常情况下，名义利率扣除通货膨胀率可视为实际利率，即：名义利率=通货膨胀+实际利率。实际利率对经济起实质性影响，但通常在经济调控中，能够操作的只是名义利率。区分名义利率与实际利率的意义在于，它为分析通货膨胀下的利率变动及其影响提供了理论依据与与工具，便于利率杠杆的操作。 4、国民储蓄：国民储蓄是私人储蓄和公共储蓄之和。国民储蓄=私人储蓄+公共储蓄=（Y-T-C）+（T-G）=Y-C-G。私人消费和政府财政政策的变化都会引起国民储蓄的变化。国民储蓄和投资共同决定均衡的利率，国民储蓄增加，会使储蓄曲线右移，降低利率；国民储蓄减少，会使储蓄曲线左移，提高利率。 5、私人储蓄：私人储蓄指社会公众或居民将个人可支配收入扣去消费以后所余下的部分。在内容上由个人储蓄和企业储蓄两部分构成。它是市场经济中投资活动的主要来源，因此是一国资本形成和经济增长的重要支柱。进行私人储蓄的行为是典型的市场主体决策行为。所以，经济学中关于储蓄的理论（如储蓄动机、储蓄倾向、储蓄水平等）大部分是围绕着私人储蓄来展开的。由于私人储蓄可能大于或小于意
一、宏观经济统计分析的概述 随着时间的不断推移，宏观经济统计分析已经成为一个比较完整的知识体系。但最早宏观经济统计分析是从统计学知识体系和经济学知识体系发展而来的，也就是在两个知识体系相互融合，且遵循宏观经济理论的情况下，分析经济发展规律，最终得出科学的国民经济运行，并进一步验证发展过程的持续性和稳定性。正因如此，许多国家在实行市场经济体制下，将宏观经济统计分析作为经济学的核心，不断发展。这也侧面说明了宏观经济统计分析属于剂量经济学。从历史发展角度来讲，是不应该把计量经济学视为宏观经济统计分析的。因为在我国实行计划经济体制的情况下，计划管理是直接统计经济的工具，通过一系列的计划管理来促进我国经济操作系统的稳步发展，而事实证明计划经济发展良好。但随着市场经济体制改革不断深化，宏观经济统计分析应当纳入到计量经济学内，有侧重性的展开。 二、宏观经济统计分析发展的基本问题 市场经济体制改革不断深化的情况下，为了推动我国更好更快的发展，加强宏观经济统计分析是非常必要的。但立足于现实层面，对近些年我国宏观经济统计分析发展实际情况予以了解，确定其存在一些基本问题。具体表现为:(一)统计分析方法比较落后。无论是从理论还是从实践角度来讲，宏观经济统计分析发展都是非常必要的，能够得出科学的国民经济运行，这对于推动我国良好发展有积极正面的影响。但前提是宏观经济统计分析到位、可行。而通过对宏观经济统计分析的深入研究，确定因为统计分析方法的不适用性，给宏观经济统计分析带来较大的影响，致使宏观经济统计分析结果的应用价值大打折扣。经过进一步分析，确定造成统计分析方法滞后，一方面是因为相关工作人员观念意识陈旧，在工作之中未能推陈出新，习惯应用传统方式方法来处理工作内容，进而导致统计分析结果不能与时俱进。另一方面是利用传统的方式方法来收集、整理、分析及统计各项数据信息，致使具有应用价值的数据信息未能提取出来，相应的宏观经济统计分析结果大打折扣。(二)缺乏必要市场机制的推动作用。市场机制是维系和鼓励宏观经济统计分析顺利展开的关键推力，所以出于保证宏观经济统计分析能够在国民经济发展之中发挥非常重要的作用，健全和完善市场机制是非常必要的。但对近些年我国市场机制实施的实际情况予以分析，确定伴随着国内市场经济的不断深入发展，市场机制逐渐表现出疲软的现象，相应的其对宏观经济统计分析的推动作用未能充分发挥出来，这就使得宏观经济统计分析的有效性和可行性大大降低。那么是何种原因造成的市场机制疲软呢?经过进一步分析确定一方面是因为投资贴息政策的实施，扩大了投资的范围，给市场运营带来一定的影响;另一方面是外部需求与市场经济发展的驱动力减弱，致使市场出现通货紧缺的现象，相应的市场上供货需求矛盾不断加深，这也使得市场机制疲软。(三)缺乏对大数据时代基本特征的合理认知。随着大数据时代的到来，宏观经济统计分析或多或少受到一些影响，使之面临新的机遇和挑战。此种情况下，宏观经济统计分析相关负责人及工作人员应当正确认识大数据时代的特征，优化调整统计分析模式，以便宏观经济统计分析与时俱进，能够为国民经济良好发展保驾护航。但立足于现实层面，对大数据时代下宏观经济统计分析发展的实际情况予以了解，确定诸多不切合实际的分析结果并不能有效的调控国民经济，促进国民经济良好发展。经过进一步分析，确定主要是现阶段所展开的宏观经济统计分析发展与大数据时代特点不符，相应的其难以准确的分析大数据时代下国民经济所面临的困境和挑战。(四)没有适时顺应大数据时代的发展态势。当前国内较为看重信息技术及电子商务行业的发展，包括软、硬件设备、信息网络、软件应用等技术的应用，都为大数据的进步提供了优良的前进空间和条件。此种情况下宏观经济统计分析国民经济发展，同样好顺应大数据时代的发展态势，指出国民经济发展违背大数据时代发展的情况，进而通过一系列的调控，推动国民经济良好发展。但事实上宏观经济统计分析发展过程中并没有灵活且有效的运用先进技术来分析数据，向相应的统计分析的精准性和实效性不高，难以为国民经济发展提供合理化意见。 三、强化宏观经济统计分析发展的有效措施 经过以上内容的分析，确定现阶段宏观经济统计分析国民经济发展情况不佳，如若不能积极且有效的改善现状，那么国民经济发展将会受到影响。基于此，笔者参考相关资料并总结自身工作经验，提出的建议是:(一)加强对相关统计分析理念的理解。宏观经济统计分析的发展，必须要以有效规范的发展理念来—22—撑，主要包含生动性、进步性、多元化、详细性的理念。基于此，在时代不断发展情况下适时适当的调整宏观经济统计分析理念是非常必要的。而要想做到这一点，相关部门应当根据市场经济发展的实际情况来分析宏观经济统计分析所面临的新局面和新形势，进而优化调整宏观经济统计分析的理念。此种情况下，为了能够科学化、合理化的展开宏观经济统计分析发展，还需要进一步理解宏观经济统计分析的理念，也就是积极组织学习宏观经济统计分。析理论及理念指导，使之能够在统计分析国民经济的过程中正确把握市场经济，结合相关课题来全面分析国民经济，为宏观调控国民经济提供有利支持。(二)建立规范合理的指标系统随着改革开放不断深入，国民经济体系越来越不适用，如果不能及时且有效的做出改革之举，那么国民经济难以更好更快的发展。为了改变此种局面，在强化宏观经济统计分析发展之际，应当建立规范的合理的指标系统，也就是详细且全面的分析国民经济体系，明确国民经济体系存在的问题，进而综合分析科学技术、市场信息等等相关方面，总结国民经济发展规律及宏观经济调控标准，从而合理构建指标体系，以便其能够在宏观经济统计分析发展之中真正发挥作用。(三)积极顺应大数据时代发展态势。基于以上内容的分析，确定大数据时代下宏观经济统计分析表现出诸多不适用性，如若不能切实有效的改变现状，那么宏观经济统计分析的有效性将大打折扣。为了避免此种情况持续发生，还要以大数据时代为背景，分析宏观经济统计分析存在的不足，进而创新统计分析模式，以便真正创新宏观经济统计
中国近几年宏观经济政策分析 财政政策 1997～2004 积极财政政策 就是通过扩大财政支出，调整收入分配，使财政政策在启动经济增长、优化经济结构中发挥更直接、更有效的作用。在需求不振、经济增长乏力阶段，实施积极的财政政策，不需要中间传导过程，时滞短，对经济的拉动作用明显。 作用是： ——保持了经济持续快速发展。到2001年，共安排国债项目8600项，国债资金的投入有效带动其他配套资金的投入，使国债项目投资总规模达到近3万亿元。建成了一批重要工程，增强了经济发展后劲，使我国连续几年保持了7％以上的经济增长速度。 ——提高了居民收入，刺激了消费增长。1999年以来，提高了机关事业单位职工工资和离退休人员养老金水平，加大了对中西部地区的转移，建立了艰苦边远津贴制度。1999年至2001年，居民消费分别增长6.54％、9.1％和10.1％。 ——保持了进出口稳定增长。1998年以来，分三次提高了部分商品的出口退税率，使出口货物平均退税率达到15％。同时，完善了加工贸易管理，扩大了生产企业进出口经营权，有效地刺激了对外出口。 ——促进了经济结构优化。一是通过税收减免及财政贴息等政策，支持符合产业政策方向技术改造、高新技术产业发展；二是中央财政加大了对中西部地区基础设施建设和生态环境建设的投入力度。2000年，对中、西部地区的投资分别增长13.8％、14.4％，分别高于全国平均水平5.5、6.1个百分点。 ——建成和开工兴建了一批重大基础设施项目。过去4年中，共加固大江大湖堤防3万多公里，长江沿岸移民建镇200多万人，新增公路通车里程2.55万公里，增加铁路新线4000公里、复线1988公里；青藏铁路、西气东输、西电东送等已经开工；退耕还林、宜林荒山荒地造林等生态建设取得较大进展。 但它有一些局限性：国家宏观调控过分，挤兑了民间投资。 2004至今稳健财政政策 稳健财政政策核心是松紧适度，着力协调，放眼长远。具体来说，要注重把握“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”十六个字。 控制赤字，就是适当减少财政赤字，适当减少长期建设国债发行规模，近期中央财政赤字规模大体保持在3000亿元左右。随着GDP的不断扩大，财政赤字比重会不断下降，预计明年将降至2%左右。 调整结构，就是要进一步按照科学发展观和公共财政的要求，着力调整财政支出结构和国债资金投向结构。资金安排上要区别对待，有保有压，有促有控。对与经济过热有关的、直接用于一般竞争性领域的“越位”投入，要退出来、压下来；对属于公共财政范畴的，涉及到财政“缺位或不到位”的，如需要加强的农业、就业和社会保障、环境和生态建设、公共卫生、教育、科技等经济社会发展的薄弱环节，不仅要保，还要加大投入和支持的力度，努力促进“五个统筹”和全面协调发展。 推进改革，就是转变主要依靠国债项目投资拉动经济增长的方式，大力推进体制和制度改革创新，建立有利于经济自主增长的长效机制。 增收节支，就是在总体税负不增或略减的基础上，确保财政收入稳定增长，同时严格控制支出增长，在切实提高财政资金的使用效益上花大力气，下大工夫。 货币政策
宏观经济政策与发展规划练习题及解析——第五章 宏观经济政策与发展规划第五章——财政政策练习及解析（1） 1.预算外资金，是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代理政府职能，依据国家法律、法规和具有法律效力的规章而收取、提取和安排使用的未纳入国家预算管理的各种（）。 A.自筹资金 B.财政资金 C.自由资金 D.借用资金 答案：B 解析：P96.1.预算外资金：预算外资金是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能，依据国家法律、法规和具有法律效力的规章而收取、提取和安排使用的未纳入国家预算管理的各种财政资金。 2.行政事业性收费必须经过（）部门批准。 A.国务院计划（物价） B.省级以上政府计划（物价） C.国务院或省级以上政府及其财政、计划（物价） D.县级以上政府计划（物价） 答案：C 解析：P96.2.预算外资金的现行管理：（1）收费立项审批管理，行政事业性收费必须经过国务院或省级以上政府及其财政、计划（物价）部门批准，其他部门无权批准行政事业收费。 3.目前，（）是我国政府特别是中央政府财政收入最主要的来源，其收入居各税之首，约占我国税收收入总额的一半。 A.营业税 B.增值税 C.所得税 D.消费税 答案：B 解析：P97.（1）增值税：目前，增值税是我国政府特别是中央政府财政收入最主要的来源，约占我国税收收入总额的一半。 4.下列属于商品及劳务课税的是（）。 A.增值税 B.所得税 C.财产税 D.农业税
答案：A 解析：P96.（一）商品及劳务课税：商品及劳务课税是所有以商品及劳务为征收对象的税种的总称。我国现行税制中对商品的课税包括增值税、消费税、营业税、关税及一些地方性工商税种 5.国债负担率是指国债余额与（）的比率。 A.国债发行总额 B.国内生产总值 C.当年财政收 D.当年财政支出 答案：B 解析：P103.（1）国债负担率：国债负担率是指国债余额与国内生产总值的比率，我国目前的这一指标为16％左右，西方发达国家均在50％以上。 6.政府间财政转移支付制度是我国分税制财政管理体制的主要内容，其主旨是实现（）。 A.分税制 B.合理划分中央和地方的事权 C.转移支付 D.公共服务的均等化 答案：D 解析：P107.3.政府间财政转移支付制度：转移支付制度是以实现各地公共服务的均等化为主旨，而实行的一种财政平衡制度。财政转移支付是分税制体制的一项重要内容。 7. 下列关于我国预算外资金管理的叙述中，不正确的为（）。 A.预算外资金是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能，依据国家法律法规和具有法律效力的规章而收取、提取、和安排使用的未纳入国家预算管理的各种财政资金，与预算内资金一样，都是政府财政资金的重要组成部分 B.除国家政府部门外各级财政部门都必须在银行开设统一的预算外资金财政专户，用于管理和核算预算外资金收入和支出
探析宏观经济统计分析发展的基本问题宏观经济、国家发展和人民生活紧密相连、息息相关，了解并掌握我国宏观经济最新趋势很有必要。但在21世纪我国市场经济快速发展的情况下宏观经济统计分析的应用虽然越来越广泛，但其也受到多种因素的影响，如统计分析方法、先进技术等等的，导致宏观经济统计分析之中存在一些问题，相应的其不能为国民经济运作提供有效的建议。对此，应当探寻行之有效措施来弥补宏观经济统计分析存在的不足及问题，真正提高宏观经济统计分析的有效性，使之能够在我国经济发展之中发挥作用，为促进我国经济健康发展保驾护航。由此看来，不断提高宏观经济统计分析发展的水平是非常有意义的。 一、宏观经济统计分析的概述 随着时间的不断推移，宏观经济统计分析已经成为一个比较完整的知识体系。但最早宏观经济统计分析是从统计学知识体系和经济学知识体系发展而来的，也就是在两个知识体系相互融合，且遵循宏观经济理论的情况下，分析经济发展规律，最终得出科学的国民经济运行，并进一步验证发展过程的持续性和稳定性。正因如此，许多国家在实行市场经济体制下，将宏观经济统计分析作为经济学的核心，不断发展。这也侧面说明了宏观经济统计分析属于剂量经济学。从历史发展角度来讲，是不应该把计量经济学视为宏观经济统计分析的。因为在我国实行计划经济体制的情况下，计划管理是直接统计经济的工具，通过一系列的计划管理来促进我国经济操作系统的稳步发展，而事实证明计划经济发展良好。但随着市场经济体制改革不断深化，宏
观经济统计分析应当纳入到计量经济学内，有侧重性的展开。 二、宏观经济统计分析发展的基本问题 市场经济体制改革不断深化的情况下，为了推动我国更好更快的发展，加强宏观经济统计分析是非常必要的。但立足于现实层面，对近些年我国宏观经济统计分析发展实际情况予以了解，确定其存在一些基本问题。具体表现为: (一)统计分析方法比较落后 无论是从理论还是从实践角度来讲，宏观经济统计分析发展都是非常必要的，能够得出科学的国民经济运行，这对于推动我国良好发展有积极正面的影响。但前提是宏观经济统计分析到位、可行。而通过对宏观经济统计分析的深入研究，确定因为统计分析方法的不适用性，给宏观经济统计分析带来较大的影响，致使宏观经济统计分析结果的应用价值大打折扣。经过进一步分析，确定造成统计分析方法滞后，一方面是因为相关工作人员观念意识陈旧，在工作之中未能推陈出新，习惯应用传统方式方法来处理工作内容，进而导致统计分析结果不能与时俱进。另一方面是利用传统的方式方法来收集、整理、分析及统计各项数据信息，致使具有应用价值的数据信息未能提取出来，相应的宏观经济统计分析结果大打折扣。 (二)缺乏必要市场机制的推动作用 市场机制是维系和鼓励宏观经济统计分析顺利展开的关键推力，所以出于保证宏观经济统计分析能够在国民经济发展之中发挥非常重要的作用，健全和完善市场机制是非常必要的。但对近些年我国市
第五章《证券投资的宏观经济分析》练习题 一、名词解释 国民生产总值经济周期财政政策货币政策 汇率政策先行指标同步指标滞后指标 二、简答题 1.基本分析的信息从何而来在搜集有关信息过程中应注意什么 2.经济分析包括哪些方面的内容宏观经济发展对证券投资有和影响 3.影响证券市场行情的因素有哪些它们是如何影响的 4、简述货币政策工具调控资金的具体手段和方法。 5、简述宏观经济运行对证券市场的影响都是通过哪些途径实现的。 6、简述影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。 7、分析经济周期与股价波动的关系。 三、单项选择题 1 当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利_____。 A 公司债券 B 国库券 C 普通股 D 优先股 2 财政赤字指的是_____。 A 政府的财政收入大于财政支出 B 政府的财政支出大于财政收入 C 政府的财政支出等于财政收入 D 政府的财政
3 中央银行若对外宣布提高法定存款准备金率，该货币政策属于_____。 A 紧缩的货币政策 B 松动的货币政策 C 中性的货币政策 D 平衡的货币政策 4 以下各因素中属于引起物价波动的正常因素是_____。 A 季节变化导致的农产品价格变化 B 人为的信息传播导致的价格变化 C SARS的发生导致的物价波动 D 自然灾害的发生导致的物价波动 5 用来表示先于经济活动达到高峰或低谷的指标是_____。 A 先导性指标 B 同步指标 C 滞后指标 D 混合指标 6政府财政赤字的减少会利率水平。 A．提高 B．降低 C．有时提高，有时降低 D．不影响 E．上述各项均不准确 7最普遍使用的货币政策是。 A．调整折现率 B．调整法定准备金 C．公开市场运作 D．调整边际税率 E．上述各项均不准确