长期股权投资笔记
我国会计准则上，子公司，孙公司等，都称为子公司
联营：20%以下(可供)
合营：20%-50%（共同控制的概念，eg，甲乙丙共同控制丁）
子公司：50%以上
一般的20%以下，入可供出售金融资产，20到时50属于共同控制影响，权益法，超过50，需并表，用成本法。
不具有共同控制or重大影响,且公允价值不能可靠计量，现在归入可供出售金融资产核算
一、同一控制下形成的长投：
1、从最终控制方角度确定相应的处理原则：不按公允价值调整，不确认损益（付出对价的非现金资产也按账面价值，不确认处置损益）；合并中不产生新的资产和负债、不形成新的商誉。同一控制下的企业合并中，合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，应当于发生时计入当期损益。
借：长投
管理费用（中介费用：除给券商的）
贷：银行存款等
资本公积-溢价（这个科目即使在处置长投时，都不会转到当期损益）（给券商的中介费股权或债券发行费，冲减这个科目，贷银行存款）
2、合并方编制财务报表时，被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的情况下，应视同合并后的报告主体自最终控制方开始实施控制时起一直是一体化存续下来的，应以被合并方的资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础进行相关会计处理。
注：子公司自购买日开始持续计算的可辨认净资产＝购买日子公司可辨认净资产公允价值＋子公司调整后的净利润－子公司分配的现金股利＋或－子公司其他综合收益
eg.
2014年1月1日合并日，（甲先购买丙，产生200万商誉，后乙从甲处购买丙）丙公司的所有者权益相对于甲公司而言的账面价值＝自购买日2012年1月1日开始持续计算至2013年12月31日的丙公司可辨认净资产公允价值5 000＋1 200＝6 200（万元）乙公司购入丙公司的初始投资成本＝6 200×80%＋甲公司取得投资时产生的商誉200＝5160（万元）
借：长期股权投资——丙公司 5 160
贷：银行存款 4 500
资本公积——资本溢价660
从最终控制方看，商誉和少数股东权益都不能变
3、同一控制下企业合并形成的长期股权投资，如果子公司按照改制时确定的资产、负债经评估确认的价值调整资产、负债账面价值的，合并方应当按照取得子公司经评估确认的净资产的份额作为长期股权投资的初始投资成本
4、关于同一控制下分步交易实现合并的处理
不属于“一揽子交易”的，应当视同各项有关交易在发生即比照上述规定处理进行调整：
合并日长期股权投资初始投资成本（即最终合并的股权比例与合并日当日被合并方账面净资产的乘积）与达到合并前的长期股权投资账面价值（原来权益法计算下的长投的账面价）加上合并日取得进一步股份新支付对价的账面价值（支付的资产等的账面价值）之和的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，冲减留存收益
eg.
初始投资20%
借：长期股权投资1000【公允价值】
贷：银行存款1000
2013年12月31日B公司实现净利润500万元。
借：长期股权投资（500×20%）100
贷：投资收益
后续投资40%100
借：长期股权投资2200【5500×60%－1100】
贷：固定资产清理 2 000
资本公积200
二、非同一控制下形成的长投
1、购买方为了取得对被购买方的控制权而放弃的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券等均应按其在购买日的公允价值计量（含税）。基于上述原则，购买方应当按照确定的企业合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。
合并成本＝支付价款或付出资产的（含税）公允价值＋发生或承担的负债的公允价值＋发行的权益性证券的公允价值
eg.
借：长期股权投资36 000
公允价值变动损益 2 000
贷：交易性金融资产——成本18 000
——公允价值变动 2 000
投资收益（23 130－18 000）5 130
固定资产清理 5 000
营业外收入（6 000－5 000）1 000
主营业务收入 5 000
应交税费——应交增值税（销项税额）1 870 (（6 000＋5 000）×0.17) 借：管理费用330
贷：银行存款330
结转成本分录略。
发行证券：购买日当天的收盘价
四、不形成控股合并的长期股权投资（未形成控制）
应当按照实际支付的购买价款作为长期股权投资的初始投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出（与控制方式下不一致）。（购买方作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，应当计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额（冲资本公积）与控制方式下一致）
eg.投资者投入的长期股权投资
【思考问题】2013年4月，A公司通过增发10 000万股（每股面值1元）自身的股份取得对B公司20%的股权，公允价值为60 000万元。为增发该部分股份，A公司支付了600万元的佣金和手续费。
本例中A公司应当以所发行股份的公允价值作为取得长期股权投资的成本。
借：长期股权投资60 000（直接公允价值）
贷：股本10 000
资本公积——股本溢价（50 000－600）49 400（溢价收入中扣除发
行佣金和手续费）
银行存款600
应当按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本，但合同或协议约定价值不公允的除外。
【思考问题】2013年3月1日，甲公司接受乙公司投资，乙公司将持有的对丙公司的长期股权投资投入到甲公司。乙公司持有的对丙公司的长期股权投资的账面余额为800万元，
未计提减值准备。甲公司和乙公司投资合同约定的价值为2 000万元，甲公司的注册资本为
3 000万元，乙公司投资持股比例为30%。甲公司的会计处理如下：
借：长期股权投资——丙公司2 000(投入什么记入什么，投固定资产，记固定资产等）
贷：实收资本——乙公司900（3 000×30%）
资本公积——资本溢价 1 100
五、长期股权投资后续计量
1、采用成本法核算的长期股权投资
除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，投资企业应当按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认投资收益，不再划分是否属于投资前和投资后被投资单位实现的净利润。
税法规定，我国境内居民企业之间取得的股息、红利免税。纳税调减，不形成递延所得税资产或负债。
2、长期股权投资采用权益法核算的，应当分别“成本”、“损益调整”、“其他权益变动”进行明细核算。
1）.长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整已确认的初始投资成本。
2）.长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，该部分差额，借“长期股权投资——成本”科目，贷记“营业外收入”科目。（该营业外收入，税务不认，纳税调减，不形成递延所得税资产或负债）
3）投资企业在确认应享有被投资单位净损益的份额时，应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。
4）董事会中一名代表算重大影响
5）内部交易：投资方向与交易方向一致，称为顺流，否则为逆流；无论顺溜还是逆流都要减掉未实现利润部分。
内部交易形成资产，需要抵消，未形成资产不用抵消（合并报表也不用），即出售掉的不用抵消了
eg.
在同一张表里调整，或者资产负债表，或者利润表
确认的投资收益纳税调减，不用确认递烟所得税资产或负债
如果内部交易损失，买亏了，差额是该资产发生了减值损失，在确认投资损益时不应予以抵消。在编制合并财务报表，因向联营企业出售资产表明发生了减值损失，有关的损失应予确认，在合并财务报表中不予调整。
总结：
6）超额亏损的确认
借：投资收益
贷：长期股权投资——损益调整
长期应收款
预计负债
7）被投资单位宣告分派的利润或现金股利
借：应收股利
贷：长期股权投资——损益调整【未超过已经确认的损益调整的部分】长期股权投资——成本【差额】
自被投资单位分得的现金股利或利润超过已经确认的损益调整的部分应视同投资成本的收回,冲减长期股权投资的成本。以后确认利润时应该先将成本转回。
8）应享有的被投资单位除净损益、利润分配、其他综合收益之外的其他净资产变动的，例如被投资单位确认的资本（股本）溢价、股东的资本性投入等，投资企业应编制的会计分录：
借：长期股权投资——其他权益变动
贷：资本公积——其他资本公积
处置等原因对有关股权投资终止采用权益法核算时，如果从权益法到权益法，需要按比例结转下面的分录
借：资本公积——其他资本公积
贷：投资收益
六、转换
1、可供变长投权益：投资方因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，确定的原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。
改按权益法核算的初始投资成本＝确定的原持有的股权投资的公允价值（相当于卖掉）＋新增投资成本
没有追溯问题
2、长投权益变可供：投资方因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或
重大影响的，处置后的剩余股权应当改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，应当在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。
eg.①出售时（出售时长期股权投资的账面价值构成为：投资成本1500万元、损益调整500万元、其他权益变动400万元）
借：银行存款1600
贷：长期股权投资——成本（1500×25%/40%）937.5
——损益调整（500×25%/40%）312.5
——其他权益变动（400×25%/40%）250
投资收益100
②在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。
借：可供出售金融资产960
贷：长期股权投资——成本（1500－937.5）562.5
——损益调整（500－312.5）187.5
——其他权益变动（400－250）150
投资收益60
相当于卖掉，然后按公允价（可供是公允的）买回来
长投成本变可供，参见上面处理，强调可供按公允入账，相当于卖掉，在按公允买回来，确认当期损益的投资收益
3、长投成本变长投权益：
投资方因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，应当改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；（追溯调整）
当中的存货评估增值不用再调整了，你老评估，权益法不调整了
eg.借：长期股权投资——损益调整（1500×32%）480
——其他权益变动（200×32%）64
贷：盈余公积（1000×32%×10%）32（上年利润）利润分配——未分配利润（1000×32%×90%）288（上年利润）
投资收益（500×32%）160（本年利润）
资本公积——其他资本公积（200×32%）64
4、可供变长投成本、长投权益变长投成本（不需要追溯）
通过多次交换交易，分步取得股权最终形成非同一控制企业合并，即投资方因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的。会计处理如下：
长期股权投资在购买日的初始投资成本＝原持有股权投资的账面价值＋购买日新增投资成本
1）购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，应当在处置该项投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。（资本公积不转：含在长投内，所以不用转）
2）购买日之前持有的股权投资按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理的，原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当在改按成本法核算时转入当期损益。（资本公积转）
第三节合并资产负债表 【考点3】长期股权投资与子公司所有者权益的抵销（★★★） 【归纳总结】 【提示1】借方除了“资本公积”、“未分配利润——年末”需要按照购买日公允价值调整之外，其他项目一般直接按照个别报表期末余额抵销。 【提示2】如果是同一控制下企业合并，则子公司可辨认净资产并不需要按照购买日公允价值调整，而是维持其账面价值不变（亲生），或者调整为在最终控制方合并财务报表中的净资产账面价值（抱养）。不产生新的商誉。 【提示3】若上述抵销分录中“未分配利润——年末”为负数，使得借方A整体为负数，即子公司发生了超额亏损，此时权益法调整后的长期股权投资账面价值一般冲减至零为限（链接：教材P66），而少数股东权益可以为负数。 【例题·判断题】（2018年） 合并财务报表中，少数股东权益项目的列报金额不能为负数。（） 【答案】× 【解析】在合并财务报表中少数股东权益可以出现负数。 【考点4】长期股权投资的投资收益的抵销（★★★） 说明：本考点属于合并利润表，之所以放到本节讲解，是因为它与考点3一脉相承，更便于整体知识脉络的把握。
母公司对子公司的长期股权投资在合并工作底稿中按权益法调整的投资收益，实际上就是子公司当期营业收入减去营业成本和期间费用、所得税费用等后的余额与其持股比例相乘的结果。 【回顾前述故事】 （1）对小猫公司个别报表进行调整的会计分录为： 借：存货20 贷：资本公积20→需要抵销 借：资本公积 5→需要抵销 贷：递延所得税负债（20×25%）5 借：营业成本（20×60%）12 贷：存货12 借：递延所得税负债（12×25%）3 贷：所得税费用 3 （2）对老虎公司长期股权投资按权益法调整的会计分录为： 借：长期股权投资（2.25×90%）2.025→需要抵销 贷：投资收益 2.025→需要抵销
长期股权投资评估说明 SANY GROUP system office room 【SANYUA16H-
长期股权投资评估技术说明 一、评估范围 纳入本次评估范围的长期股权投资包括：“民生长流”对海南民生商贸有限公司持股98%的投资，初始投资成本万元，账面价值万元；对中油管道文昌石化有限公司持股%的投资，初始投资成本2,万元，账面价值2,万元；对海南民益燃气工程技术有限公司持股20%的投资，初始投资成本万元，账面价值万元；对海南民享投资有限公司持股%的投资，初始投资成本万元，账面价值万元；对海南民生工程建设有限公司持股1%的投资，初始投资成本万元，账面价值万元。 二、评估过程 （一）前期准备 对纳入评估范围的长期股权投资的初始构成情况进行初步了解，向企业提交评估准备资料清单和资产评估明细表，指导企业填写长期股权投资申报评估明细表及相关资料。按照资产评估规范的要求，将纳入本次评估范围的被投资公司，列为独立的被评估单位，按照企业价值评估方法，评估思路，实施评估。 （二）现场勘查 审核各被评估单位提供的资产评估明细表与企业资产负债表的相应科目是否相符，索取的各项资料是否真实、完整、有效。查阅并索取股东会决议、章程、投资协议等相关资料，确定长期股权投资的真实性和完整性；同时对未纳入独立评估对象的非控股子公司根据已审的会计报表对其经营情况进行核查与了解。 （三）评定估算
按照评估相关的法律、准则、取价依据的规定，根据被投资公司具体情况分别采用适用的评估方法，进行评定估算，确定被投资公司评估结果，进而确定长期股权投资评估值。 （四）汇总归档 将长期股权投资资产评估结果汇总，撰写长期股权投资评估说明，编制评估工作底稿，整理归档。 三、评估方法 我们对“民生长流”控股子公司的全部资产和相关负债进行了评估，然后将各公司评估后的净资产按照出资比例予以折算以确定其长期股权投资的价值。 对于“民生长流”的非控股公司的投资，我们是在查阅投资协议、验资报告、出资文件的基础上，以取得的被投资单位评估基准日会计报表所披露的净资产按出资比例予以折算以确定其长期股权投资的价值。 具体评估过程 （一）关于对海南民生商贸有限公司的评估 海南民生商贸有限公司于2007年11月27日在海南省工商行政管理局登记注册，取得注册号为号的《企业法人营业执照》，法定代表人：李晓峰，注册住所：海南省海口市海甸东路14-1号，注册资本：人民币陆佰万元，公司类型：有限责任公司。 公司经营范围：工程项目投资策划、酒店管理服务，农业开发及咨询服务，仪表仪器、燃气用具、普通机械、化工原料及产品（专营除外）、五金交电、汽车和摩托配件、电子产品、建筑材料、有色金属及装饰材料、矿藏产品（专营除外）、聚酯切片、厨卫设备、卫生洁具、电子产品的销售。 我们对“民生长流”的该项投资及海南民生商贸有限公司成立后的经营情况进行了核查与了解，根据评估规范要求，对海南民生商贸有限公司的全部资产及负债采用资产基础法进行了企业整体资产评估，将评估后的股东全部权益价
拿什么保护你？我的财产 ——读《政府论（下篇）》有感 约翰·洛克（John Locke，1632—1704）是十七世纪英国资产阶级的自由主义思想家。他的一生经历了整个英国资产阶级革命时期，由此，他的思想是1688年英国封建贵族同资产阶级和新贵族妥协的产儿。在《政府论（上篇）》洛克主要批判了拥护封建王权的菲尔麦的君权神授说，而在本篇中，洛克系统提出了资产阶级革命的理论基础，试图以自然法学说说明国家的起源和本质问题，从自然状态出发，批判封建集权制度，主张私有财产的不可侵犯、国家基于契约、立法权为最高权力、国家权力分立和人民有权反抗暴政等观点。 具体来说，《政府论（下篇）》是以“政府的目的是保护私有财产”为主线的。洛克开宗明义地说道，我认为政治权力就是为了规定和保护财产而制定法律的权利，判处死刑和一切较轻处分的权利，以及使用共同体的力量来执行这些法律和保卫国家不受外来侵害的权利；而这一切都是为了公众福利1。首先洛克描述了自然状态是一个有自由、有平等、有自己财产的状态2，自然法统治着自然状态，自由平等和财产都是人们的自然权利，但自然状态却缺乏公共的裁判者，因此当它的成员收到损害时，就会有不能得到申诉和决定争论等种种不方便之处，通过社会契约所建立的“公民社会的目的原是为了避免并补救自然状态的种种不方便”3，而公民社会建立后，个人的一切自然权利，特别是财产权利都仍然保留。政府，在洛克看来便是财产权的保护者。“人们联合成为国家和置身于政府之下的重大的和主要的目的，是保护他们的财产4。”要保护资产阶级的私有财产，什么形式的政府最合适呢？洛克的回答是：由民选的议会掌握最高权力的政府。由此我们可以看出洛克对财产权的重视。在洛克看来，财产是合乎自然法的，也是合乎“人性”的。因为人还在自然状态中的时候就拥有了财产，保护财产就合乎自然法亦合乎理性。洛克把自然状态描绘为自由、平等的世界，正是反映资产阶级渴望一个有利于工商业发展的和平安定的环境；把私有财产权说成是天赋权利，正是企图用私有制的悠久历史来论证资本主义所有制的永恒性；把自然状态说成为缺乏公共裁判者、一直是一切权利得不到保障的情况，正是为了强调建立一个足以保护资产阶级各种权利的国家政权的必要性。 虽然洛克反映的是资产阶级兴起时对财产保护的要求，但对今日的中国也有重要的启发意义。当今我国正在经历改革开放以来的第三波移民潮。不同于上世纪70年代末的“偷渡客”，也不同于上世纪80、90年代的留学移民，此次移民潮的主力可称得上是中国的精英阶层。根据胡润研究院11月1日发布的《2011中国私人财富管理白皮书》显示，资产超过1000万元的中国富豪们有46%正在考虑移民国外。另外14%已经开始了这一动作。约三分之一的受访富豪称他们已在国外拥有投资。因为一些国家会为提供大额投资的外国公民提供永久居留权甚至是国籍，所以这批人随时可以移民。由此可见，象征社会中坚的一国之财富精英，正降落至一个精神和财富双层游离的境地。这一现象造就的危害显而易见。首先，先富集体出走，成为他乡创造价值的中坚，对中国本土而言是知识精英与财富的双重流失。更值得忧虑的是，先富者急于移民最终会破坏开放之初所建立 1洛克，《政府论（下篇）》，2011年4月，北京，商务印书馆，P2 2洛克，《政府论（下篇）》，2011年4月，北京，商务印书馆，P3 3洛克，《政府论（下篇）》，2011年4月，北京，商务印书馆，P53 4洛克，《政府论（下篇）》，2011年4月，北京，商务印书馆，P73
试论企业长期股权投资管理策略与风险防范 【论文摘要】长期股权投资在企业的对外投资中占有举足轻重的地位，是因为它以长期持有被投资单位股份为目的，意在对其施加影响。本文针对企业长期股权投资面临的风险和存在的问题，提出建立全面的风险管理体系，包括完善企业法人治理结构，合理化企业内部组织结构，健全企业内部控制和构建流程化的投资风险防范机制，有效防范股权投资风险。 【论文关键词】长期股权投资；法人治理结构；内部控制；组织结构 一、企业长期股权投资面临的风险 长期股权投资面临的风险可分为投资决策风险、投资运营管理风险和投资清算风险。具体来说： （一）投资决策风险 1.项目选择的风险。主要是被投资单位所处行业和环境的风险，以及其本身的技术和市场风险。 2.项目论证的风险。主要是投资项目的尽职调查及可行性论证风险。 3.决策程序的风险。主要是程序不完善和程序执行不严的风险。 （二）投资运营管理风险 1.股权结构风险。包括：股东选择风险、公司治理结构风险、投资协议风险等。 2.委托代理经营中的道德风险。企业的所有权与经营权相分离，必然会产生委托代理关系。委托代理制存在着所有者与经营者目标不一致，信息不对称的弊端，代理人可能会利用自身优势，追求自身效益最大化，而产生的道德风险。 3.被投资方转移风险。主要是被投资企业存在的经营风险、财务风险、内部管理风险等会通过股权关系传递到投资方。 4.项目责任小组和外派管理人员风险。一方面，投资方选派项目责任小组或个人，对投资项目实行责任管理；另一方面，也向被投资方派驻董事、监事、副总经理等高级管理人员，由于责任小组与外派人员自身的知识、能力所限或是责任心不强，使管理的过程存在风险。 5.信息披露风险。被投资方管理层不严格遵照投资协议中有关信息披露的规定，故意拖延、不及时报告财务和重大经营方面的信息，暗箱操作，对外部投资者提供已过滤的、不重要的甚至虚假的信息，令投资方所掌握的信息具有很大的片面性和不完整性，使投资方处于严重的信息劣势之中，将严重影响投资方的管理。 （三）投资清理风险 1.来自被投资企业外部的风险。如利率风险、通货膨胀风险、政策法律风险等。利率风险主要是利率变动导致投资收益率变动，从而对投资人收益产生影响。通货膨胀风险是物价上涨时，货币购买力下降，给投资人带来的风险。政策法律风险主要是政府指导经济工作时所作的突然性政策转变，或新法律法规的出台，对企业经营产生致命影响。 2.来自被投资企业内部的风险。主要是被投资企业内部的技术风险、管理风险、道德风险等的转移，给投资方带来退出风险。 3.投资退出时机与方式选择的风险。 二、企业长期股权投资存在的问题 企业长期股权投资在业务流程的各阶段都存在一些典型的问题，这些问题根植于投资风险之中，最终导致投资损失。具体来说，当前普遍存在的问题主要有以下这些。 （一）在投资决策阶段 1.长期股权投资盲目性较大，缺少战略规划。没有把长期股权投资提升至企业的战略层级，投资的过程充满盲目性。
历史之海浩瀚，思考之路无限 ——《看得见的手——美国企业的管理革命》读书笔记小艾尔弗雷德·D．钱德勒教授是美国著名的企业史学家。粗读《看得见的手——美国企业的管理革命》，我的直观感觉是，钱德勒作为史学家严谨治学、旁征博引的风格十分明显。本书含有大量的史料，而且作者十分重视对个案的研究。通过翔实的资料和大量的个案研究，作者对美国现代工业管理的内容以及早期的演变进行详细的介绍。 对于管理来说，历史有什么用？“不了解历史，就等于不了解人类自身。同样，不了解企业史，就等于不了解管理学。”企业史不可能给经营管理“催肥”，但却能够使经营管理得到“镜像”。历史使人深沉，使人稳健，使人清醒。对于浮躁的现实来说，钱德勒可以使人平心静气地思考。我也希望我能再读这本书的时候，跟随作者多去思考“为什么”而不是就理论而学理论。以下是读书过程中所做笔记。 第一部分——传统的生产和分配过程 钱德勒认为，要研究历史事件，往往需要追溯到事件发生以前。要研究现代工商企业的历史，就必须研究这种企业出现以前的生产和分配过程的方式。第一部分首先考察了1790到1840年之间不断改变的生产和分配过程。这一时期的美国经济迅速增长，但是规模和内容却没有什么变化，单一单位的传统企业大量增加，遵循传统的的商业习惯，以传统的的方式经营企业，企业界很少出现组织上的创新。 第一章的主题是传统的商业企业。随着商业的发展和商业活动的日渐专业化，商业活动越来越依赖市场机制来协调。经济的扩展和生产的专业化使从事经济活动的商业企业数量激增。十八世纪九十年代，殖民地时代的一般商人买卖各种产品，执行所有的基本商业功能。家庭农场是最常见的经营单位，小工场的手工业者操作者少数制造业。殖民的的商人从家族里物色货品销售与采购的代理人。随着政治独立的来临，这种个人的家族商业世界也开始发生变化。棉花和纺织品的繁荣推动了商业活动的系统化和专业化，这种影响自1815年以后完全显现出来。棉花的商业化种植扩展到南方的广大地区，南方商业化农业的发展又加速了东部商业走向专业化。大量的棉花贸易使纽约成为全国首屈一指的大城市。棉花的交易渐由专业的公司来经营，新兴的商人从事这种交易，他们不采取买进的方式，而是收取佣金。棉花代理人为种植园主执行推销/采购工作，并且为他们提供信用贷款，复杂的信贷制度依据期票和汇票运行。在重要的港口，专业形态的经纪公司和专业化的中间商人“包商”出现了，大陆商业网络迅速完成并且几乎只受市场机制的协调。农业区不是为当地消费而生产食物，而是通过一系列的市场交易和有形转运面流通于国内、国际的经济领域。 第二章的主题是传统的的生产企业。由于生产技术上的限制，生产企业与商业企业一样保留着传统的企业形式。农业中的大规模企业数量要比工业中的大规模企业多。大农场是典型的老式大规模生产形式。纺织联合工厂是新式的大规模生产形式。与众不同的是斯普林菲尔德兵工厂，它被称为现代工厂的另一种原型。斯普林菲尔德兵工厂具有广泛的内部分工，其组织和经营方式是独一无二的，主管罗斯韦尔·李把权力集中到主管办公室并改组了工厂的行政系统，创立了当时最复杂的会计核算和监督检查方法。作者认为现代的工厂管理起源于斯普林菲尔德兵工厂，由李上校发展出来的管理方法和程序被现代科学化的工厂管理实践者们广泛吸收并加以改善。
三、长期股权投资核算方法的转换 【举例】甲公司原持有乙公司60%的股权，能够对乙公司实施控制。2×12年11月6日，甲公司对乙公司的长期股权投资账面价值为30 000 000元，未计提减值准备，甲公司将其持有的对乙公司长期股权投资中的1/3出售给非关联方，取得价款18 000 000元，当日被投资单位可辨认净资产公允价值总额为80 000 000元。相关手续于当日完成，甲公司不再对乙公司实施控制，但具有重大影响。 甲公司原取得乙公司60%股权时，乙公司可辨认净资产公允价值总额为45 000 000元（假定公允价值与账面价值相同）。自甲公司取得对乙公司长期股权投资后至部分处置投资前，乙公司实现净利润25 000 000元。其中，自甲公司取得投资日至2×12年年初实现净利润20 000 000元。假定乙公司一直未进行利润分配，也未发生其他计入资本公积的交易或事项。甲公司按净利润的10%提取法定盈余公积。不考虑相关税费等其他因素影响。 甲公司有关账务处理如下： （1）确认长期股权投资处置损益。 借：银行存款18 000 000 贷：长期股权投资——乙公司10 000 000 投资收益 8 000 000 （2）调整长期股权投资账面价值。 剩余长期股权投资的账面价值为20 000 000元，与原投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额之间的差额2 000 000元（20 000 000-45 000 000×40%）为商誉，该部分商誉的价值不需要对长期股权投资的成本进行调整。 处置投资以后按照持股比例计算享有被投资单位自购买日至处置投资当期期初之间实现的净损益为8 000 000元（20 000 000×40%），应调整增加长期股权投资的账面价值，同时调整留存收益；处置期初至处置日之间实现的净损益2 000 000元，应调整增加长期股权投资的账面价值，同时计入当期投资收益。 借：长期股权投资——损益调整10 000 000 贷：盈余公积——法定盈余公积 800 000 利润分配——未分配利润 7 200 000 投资收益 2 000 000 【提示】投资方因其他投资方对其子公司增资而导致本投资方持股比例下降，从而丧失控制权但能实施共同控制或施加重大影响的，投资方在个别财务报表中，应当对该项长期股权投资从成本法转为权益法核算。首先，按照新的持股比例确认本投资方应享有的原子公司因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算进行调整。 【举例】2×10年1月1日，甲公司以30 000 000元现金取得乙公司60%的股权，能够对乙公司实施控制；当日，乙公司可辨认净资产公允价值为45 000 000元（假定公允价值与账面价值相同）。2×12年10月1日，乙公司向非关联方丙公司定向增发新股，增资27 000 000元，相关手续于当日完成，甲公司对乙公司持股比例下降为40%，对乙公司丧失控制权但仍具有重大影响。2×10年1月1日至2×12年10月1日期间，乙公司实现净利润25 000 000元；其中，2×10年1月1日至2×11年12月31日期间，乙公司实现净利润20 000 000元。 假定乙公司一直未进行利润分配，也未发生其他计入资本公积和其他综合收益的交易或事项。甲公司按净利润的10%提取法定盈余公积。不考虑相关税费等其他因素影响。 2×12年10月1日，甲公司有关账务处理如下： （1）按比例结转部分长期股权投资账面价值并确认相关损益 27 000 000×40%-30 000 000×（60%-40%）/60%=800 000（元）
长期股权投资评估技术说明 一、评估范围 纳入本次评估范围的长期股权投资包括：“民生长流”对海南民生商贸有限公司持股98%的投资，初始投资成本588.00万元，账面价值588.00万元；对中油管道文昌石化有限公司持股87.22%的投资，初始投资成本2,076.79万元，账面价值2,076.79万元；对海南民益燃气工程技术有限公司持股20%的投资，初始投资成本165.04万元，账面价值165.04万元；对海南民享投资有限公司持股1.21%的投资，初始投资成本226.49万元，账面价值226.49万元；对海南民生工程建设有限公司持股1%的投资，初始投资成本145.07万元，账面价值145.07万元。 二、评估过程 （一）前期准备 对纳入评估范围的长期股权投资的初始构成情况进行初步了解，向企业提交评估准备资料清单和资产评估明细表，指导企业填写长期股权投资申报评估明细表及相关资料。按照资产评估规范的要求，将纳入本次评估范围的被投资公司，列为独立的被评估单位，按照企业价值评估方法，评估思路，实施评估。 （二）现场勘查 审核各被评估单位提供的资产评估明细表与企业资产负债表的相应科目是否相符，索取的各项资料是否真实、完整、有效。查阅并索取股东会决议、章程、投资协议等相关资料，确定长期股权投资的真实性和完整性；同时对未纳入独立评估对象的非控股子公司根据已审的会计报表对其经营情况进行核查与了解。 （三）评定估算 按照评估相关的法律、准则、取价依据的规定，根据被投资公司具体情况分别采用适用的评估方法，进行评定估算，确定被投资公司评估结果，进而确定长期股权投资评估值。
（四）汇总归档 将长期股权投资资产评估结果汇总，撰写长期股权投资评估说明，编制评估工作底稿，整理归档。 三、评估方法 我们对“民生长流”控股子公司的全部资产和相关负债进行了评估，然后将各公司评估后的净资产按照出资比例予以折算以确定其长期股权投资的价值。 对于“民生长流”的非控股公司的投资，我们是在查阅投资协议、验资报告、出资文件的基础上，以取得的被投资单位评估基准日会计报表所披露的净资产按出资比例予以折算以确定其长期股权投资的价值。 具体评估过程 （一）关于对海南民生商贸有限公司的评估 海南民生商贸有限公司于2007年11月27日在海南省工商行政管理局登记注册，取得注册号为号的《企业法人营业执照》，法定代表人：李晓峰，注册住所：海南省海口市海甸东路14-1号，注册资本：人民币陆佰万元，公司类型：有限责任公司。 公司经营范围：工程项目投资策划、酒店管理服务，农业开发及咨询服务，仪表仪器、燃气用具、普通机械、化工原料及产品（专营除外）、五金交电、汽车和摩托配件、电子产品、建筑材料、有色金属及装饰材料、矿藏产品（专营除外）、聚酯切片、厨卫设备、卫生洁具、电子产品的销售。 我们对“民生长流”的该项投资及海南民生商贸有限公司成立后的经营情况进行了核查与了解，根据评估规范要求，对海南民生商贸有限公司的全部资产及负债采用资产基础法进行了企业整体资产评估，将评估后的股东全部权益价值按照出资比例予以折算，确定“民生长流”对海南民生商贸有限公司的长期股权投资评估价值。按照上述方法和程序进行评估后，得出以下评估结论：截止至本次评估基准日，海南民生商贸有限公司评估前账面资产总计3,603.18万元，评估价值3,731.96万元，增值128.78万元，增值率3.57%；账面
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 中级会计实务 第五章 长期股权投资 知识点：权益法——投资损益的确认 ● 详细描述： 投资企业取得长期股权投资后，应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益份额，确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。 1.被投资单位实现净利润 借：长期股权投资——损益调整 贷：投资收益 2.被投资单位发生亏损 借：投资收益 贷：长期股权投资——损益调整 3.投资企业在采用权益法确认投资收益时，应抵销与其联营企业及合营 企业之间发生的未实现内部交易损益。该未实现内部交易既包括顺流交易也包括逆流交易。 顺流交易和逆流交易图示如下： 投资企业与其联营企业及合营企业之间的未实现内部交易损益抵销与投资企业与子公司之间的未实现内部交易损益抵销有所不同，母子公司之间的未实现内部交易损益在合并财务报表中是全额抵销的，而投资企业与其联营企业及合营企业之间的未实现内部交易损益抵销仅仅是投资企业或是纳入投资企业合并财务报表范围的子公司享有联营企业或合营企业的权益份额。 （1）顺流交易 对于投资企业向联营企业或合营企业出售资产的顺流交易，在该交易存在未实现内部交易损益的情况下(即有关资产未对外部独立第三方出售或被
消耗)，投资企业在采用权益法计算确认应享有联营企业或合营企业的投资损益时，应抵销该未实现内部交易损益的影响，同时调整对联营企业或合营企业长期股权投资的账面价值。 （2）逆流交易 对于联营企业或合营企业向投资企业出售资产的逆流交易，在该交易存在未实现内部交易损益的情况下(即有关资产未对外部独立第三方出售或被消耗)，投资企业在采用权益法计算确认应享有联营企业或合营企业的投资损益时，应抵销该未实现内部交易损益的影响。当投资企业自其联营企业或合营企业购买资产时，在将该资产出售给外部独立第三方之前，不应确认联营企业或合营企业因该交易产生的损益中本企业应享有的部分。 注意：投资方与其联营企业及合营企业之间发生的无论是顺流交易还是逆流交易产生的未实现内部交易损失，其中属于所转让资产发生减值损失的，有关未实现内部交易损失不应予以抵销。 应当注意的是，投资方与联营、合营企业之间发生投出或出售资产的交易，该资产构成业务的，应当按照《企业会计准则第20号——企业合并》、《企业会计准则第33号——合并财务报表》的有关规定进行会计处理。有关会计处理如下： （1）联营、合营企业向投资方出售业务的，投资方应按《企业会计准则第20号——企业合并》的规定进行会计处理。投资方应全额确认与交易相关的利得或损失。 （2）投资方向联营、合营企业投出业务，投资方因此取得长期股权投资但未取得控制权的，应以投出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与投出业务的账面价值之差，全额计入当期损益。投资方向联营、合营企业出售业务取得的对价与业务的账面价值之间的差额，全额计入当期损益。 【教材例5-10】沿用【教材例5-9】，假定A公司长期股权投资的成本大于取得投资时B公司可辨认净资产公允价值份额的情况下，2×09年B公司实现净利润8 000 000元。A公司、B公司均以公历年度作为会计年度，采用相同的会计政策。由于投资时B公司各项资产、负债的账面价值与其公允价值相同，不需要对B公司的净利润进行调整，A公司应确认的投资收益为2 400 000元（8 000 000×30%），一方面增加长期股权投资的账面价值，另一方
第五章长期股权投资 一、长期股权投资的初始计量 （一）同一控制下形成控股合并的长期股权投资会计处理 1.处理原则 从最终控制方角度确定相应的处理原则：不按公允价值调整；合并中不产生新的资产和负债、不形成新的商誉。同一控制下的企业合并中，合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，应当于发生时计入当期损益。 2.控股合并的情况下长期股权投资的会计处理 （1）以支付现金、非现金资产作为合并对价 同一控制下企业合并形成的长期股权投资，应在合并日按取得被合并方所有者权益账面价值的份额（指相对于最终控制方而言的账面价值，下同），借记“长期股权投资”科目，按享有被投资单位已宣告但尚未发放的现金股利或利润。借记“应收股利”科目，按支付的合并对价的账面价值，贷记有关资产科目，按其差额，贷记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目；如果为借方差额，借记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目，资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，借记“盈余公积”、“利润分配——未分配利润”科目。 （2）合并方以发行权益性证券作为对价 合并方以发行权益性证券作为对价的，应按所取得的被合并方账面净资产的份额作为长期股权投资的成本，该成本与所发行股份面值总额之间的差额调整资本公积和留存收益。 【注意】发行权益性证券作为合并对价的，与所发行权益性证券相关的佣金、手续费，即与发行权益性证券相关的费用，应自所发行权益性证券的发行收入中扣减，在权益性证券发行有溢价的情况下，自溢价收入中扣除，在权益性证券发行无溢价或溢价金额不足以扣减的情况下，应当冲减盈余公积和未分配利润。 （二）非同一控制下形成控股合并的长期股权投资会计处理 1.处理原则 非同一控制下的企业合并中，购买方为了取得对被购买方的控制权而放弃的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券等均应按其在购买日的公允价值计量。基于上述原则，购买方应当按照确定的企业合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。 （1）企业合并成本 合并成本＝支付价款或付出资产的公允价值＋发生或承担的负债的公允价值＋发行的权益性证券的 公允价值 注意问题： ①非同一控制下的企业合并中，购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用，应当于发生时计入当期损益。 ②以发行债券方式进行的企业合并，与发行债券相关的佣金、手续费等应计入债务性债券的初始计量金额。 ③发行权益性证券作为合并对价的，与所发行权益性证券相关的佣金、手续费等应自所发行权益性证券的发行收入中扣减。 （2）付出资产公允价值与账面价值的差额的处理 采用非同一控制下的企业控股合并时，支付合并对价的公允价值与账面价值的差额，分别不同情况处理： ①合并对价为固定资产、无形资产的，公允价值与账面价值的差额，计入营业外收入或营业外支出。 ②合并对价为长期股权投资或金融资产的，公允价值与其账面价值的差额，计入投资收益。 ③合并对价为存货的，应当作为销售处理，以其公允价值确认收入，同时结转相应的成本。 ④合并对价为投资性房地产的，以其公允价值确认其他业务收入，同时结转其他业务成本。 （3）企业合并成本与合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额差额的处理
本科毕业设计(论文) 读书报告（读书笔记） 学院：管理学院 课题名称：中国企业在柬埔寨的投资 现状分析 专业(方向)：国际经济与贸易 班级： 学生： 指导教师： 日期： 2013年4月 读书笔记一：
《中国两企业在柬埔寨投资112亿美元》读后感 时间：2013年1月5日 为了解中国企业投资柬埔寨的现状，须从国情入手，对基于大环境对外贸易下的中国企业投资柬埔寨的有一定了解。于北京时间1月3日晚上消息阅读了《纽约时报》2013年的《中国两企业在柬埔寨投资112亿美元》消息 此篇文章从中国企业投资柬埔寨的金额来描述柬埔寨在中国的投资下发展规模。 主要特点有以下几点：现在已有两家中国公司同意在柬埔寨投资112亿美元用于建设一条400公里长的铁路、一家钢铁厂以及一个海港，这将是柬埔寨史上得到的最大一笔投资。 柬埔寨钢铁矿业工业集团董事长张传利周三表示，柬埔寨钢铁已经雇用中铁集团为其建设一条250英里长的铁路用于连接其在柬埔寨北部柏威夏省一家钢铁厂与南部国公岛一港口。 预计建设铁路与港口的成本为96亿美元，建设钢厂的成本为16亿美元。贷款与投资让中国在东南亚国家联盟10个成员国中获得更多的政治盟友，东盟计划在2016年前形成贸易共同体。这一协议在本周一达成，在此前三天，中国浦发机械工业股份有限公司与柬埔寨石化宣布将共同建议一个23亿美元的炼油厂，年炼油能力为500万吨。中国企业还计划在邻国老挝建设一条70亿美元，400公里长的高速铁路，并试图在泰国赢得建设新线路的合同。第一，增速较快但是市场份额占有率较少。第二，出口商品结构发展不尽合理。 对于这个问题亚洲开发银行资深经济学家Peter Brimble表示，铁路项目的规模令其震惊。Brimble表示，“这肯定是柬埔寨有史以来最大的项目。”Brimble曾参与亚洲开发银行柬埔寨650公里废弃铁路线的修复工作。他表示，“也许建设一条新铁路更省事，让我们拭目以待。”
CPA：详解长期股权投资中抵消内部交易损益的处理 在权益法下的长期股权投资，要按持股比例根据被投资企业的净损益确认投资收益，并调整长期股权投资的账面价值。这就要求投资企业清楚被投资企业的净损益是多少，这里说的清楚，不只是从被投资企业的个别报表上抄下来净损益的数值，更重要的是对该数值进行必要调整。如果投资企业和被投资企业之间存在未实现内部交易损益，要先把未实现的损益从被投资企业的净损益中剔除出去，再计算投资收益。 在CPA《会计》课本中提到的未实现内部交易损益主要指投资企业和被投资企业之间买卖资产（例如：存货），如果在资产负债表日之前，购买资产的一方没有把该资产卖出给独立的第三方，从经济实质上看，不过是资产从一方的仓库位移到另一方的仓库，没有任何经济利益产生，因此无论哪一方发生了损益，都是未实现的损益。如果会计上不做这样的认定，关联企业（例如：联营企业、合营企业、母子公司）之间就有机会通过内部销售虚增利润、粉饰报表。假如到此大家可以接受，那么投资公司从被投资公司的净利润中剔除未实现损益的会计处理就很好理解了，分录如下。 投资企业个别报表： 借：长期股权投资——损益调整【被投资企业净损益-未实现内部交易损益）×持股比例】贷：投资收益 这部分录并不难理解，难点在于当投资企业编制合并报表时所作出的分录调整，我们这里解释一下为什么要调整。 例如，甲公司持有乙公司20%的股权，对乙公司的经营决策产生重大影响，同时，甲公司100%控股A公司。此时，甲公司虽然没有对乙公司达成控制，不需要和乙公司编制合并报表，但是，由于甲公司控制A公司，还是要和A公司编制合并报表。这就是为什么，联营/合营方应当在合并报表中编制调整分录。这种调整分录目的是把联营/合营企业之间的未实现内部交易损益的影响剔除掉。假如，乙公司向甲公司销售一批商品，成本800万，售价1000万，资产负债表之日前，甲公司没有将该批商品出售给独立第三方，那么乙公司的净
合并报表编制中长期股权投资的调整与抵销 股权投资的调整处理 合并报表准则规定，编制合并财务报表时应当按照权益法调整对子公司的长期股权投资。由于母公司对子公司的长期股权投资一般采用成本法核算，所以要调整到权益法要求的结果需作三项调整处理：（1）调整确认应享有的子公司当期净损益的份额，借记或贷记“长期股权投资”科目，贷记或借记“投资收益”科目；（2）调整子公司分派的现金股利或利润，借记“投资收益”科目，贷记“长期股权投资”科目；（3）调整子公司除净损益外所有者权益的增减变动，借记或贷记“长期股权投资”科目，贷记或借记“资本公积”科目。 作调整分录（1）的原因在于成本法和权益法在会计核算上存在根本区别：在子公司实现净利润或亏损时，成本法下不需作任何处理，而权益法则要求母公司按持股比例调增或调减长期股权投资的账面价值，且母公司在确认应享有被投资单位净损益份额时，应以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。因此需作调整分录：“借：长期股权投资（按公允价值调整后的子公司净利润×母公司持股比例）”，“贷：投资收益（同前）”。 作调整分录（2）的原因在于成本法和权益法下对子公司分派现金股利的处理不同：成本法下，当子公司分派现金股利或利润时，借记“应收股利（银行存款）”，贷记“投资收益”；而权益法下的处理为借记“应收股利（银行存款）”，贷记“长期股权投资”。要将平时采用成本法核算的处理结果调整为权益法下的结果，就必须抵销原按成本法确认的投资收益，并同时调减长期股权投资的账面价值，即需作调整分录：借记“投资收益”，贷记“长期股权投资”。 作调整分录（3）的原因也在于成本法和权益法核算上的不同：在子公司发生除净损益以外的所有者权益变动时，成本法下不需作任何处理，而权益法则要求母公司按持股比例调增或调减长期股权投资的账面价值，并相应调整资本公积的数额。因此必须通过编制调整分录：借记或贷记“长期股权投资”，贷记或借记“资本公积”，以达到权益法的要求。 在连续编制合并报表的情况下，应重新编制调整分录，并把“投资收益”对利润的影响通过“未分配利润——年初” 项目加以反映。可将上述三个调整分录合并如下： 借：长期股权投资 贷：未分配利润——年初 资本公积 在连续编制合并报表的情况下，每个会计期间都应按以上思路编制调整分录，将当期及以前各期投资企业应享有被投资单位净损益的份额、被投资单位发放的现金股利以及除净损益以外的所有者权益的变动按权益法要求进行调整。 二、长期股权投资的抵销处理 （一）母公司长期股权投资项目与子公司所有者权益项目的抵销前已按权益法对长期股权投资进行了调整，以下分析时应按权益法思路处理。首先将母子公司平时各自的会计处理列示如下： （1）母公司对长期股权投资的处理： 初始投资时 借：长期股权投资——投资成本 贷：银行存款等 当子公司实现盈利时（子公司发生亏损时母公司应作相反处理） 借：长期股权投资——损益调整 贷：投资收益 子公司宣告分派股利时 借：应收股利 贷：长期股权投资——损益调整 上述三个分录合并作分录（A） 借：长期股权投资 应收股利 贷：银行存款
金斧子财富：https://www.doczj.com/doc/0113131821.html, 朋友圈有一个段子是这么说的：30年前拒绝下海，20年前不懂股票，10年前没想过买房，今天，你还要错过股权投资吗？“人无股权不富”的言论到处刷屏，是不是全民PE 的时代已经来临了？股权投资能如此火爆，都是因为高收益的诱惑。那么，长期股权投资收益率怎么样？股权投资收益为什么那么高？下面，金斧子小编就与大家来聊聊股权投资。 长期股权投资收益率 长期股权投资收益率是多少？高收益的股权投资强烈依赖于投资管理人的水平。据海外统计，美国3%的股权投资者获得了97%的收益。数据说明了股权投资对于管理人选择的重要性。这方面需要科学的分析、筛选和评估，需要专业的判断。 股权投资收益为什么那么高？
金斧子财富：https://www.doczj.com/doc/0113131821.html, 1）超高的投资回报来自何处? 股权投资收益为什么那么高？这与中国经济结构转型的背景分不开。首先，股权投资的对象大多是信息技术、文化传媒、生物科技等高增长领域的企业，这类新兴行业是当前中国经济最具活力的增长点，企业的成长性非常强，这些企业一旦成功，估值就会翻倍增长。由于处于发展初期，这些企业很难从银行等传统金融机构获得资金，也正因如此，股权投资机构才获得了大展拳脚的空间——通过在企业发展的早期介入，以少量资金换取较多的股份，跟随企业一起成长，获得可观的投资回报。其次，这与资产市场的特征高度相关。国内一、二级市场巨大的估值差，决定了股权投资标的企业一旦上市，将会产生企业价值的巨大飞跃，带给投资者极高的投资回报。 2）理性面对股权投资高收益 股权投资虽然有高收益的特征，但是通常也伴随着高风险与低流动性。因此，对于股权投资有很多重要的判断：首先，股权投资并非人人适合，对于风险承受能力较低的投资者或者短期需要很强流动性的投资者显然并不合适;其次，虽然股权投资能够产生高收益，但是高风险决定了投资规模和方式必须基于科学的资产配置之中。通过合理的资产配置方案，平衡投资者的整体风险暴露水平，与投资收益进行匹配，才能有效控制股权投资的高风险。一句话说，不能因为高收益而过度投入股权投资。 如需投资私募理财，可预约金斧子理财师，【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，
读书笔记 (评论: 克罗谈投资策略:神奇的墨菲法则) 墨菲法则 如果某件事有可能变坏的话，这种可能性就会成为现实。 一个更为生动的解释就是：假定你把一片干面包掉在你的新地毯上，这片面包两面都有可能着地。但是，假定你把一片一面涂有一层果酱的面包掉在新地毯上，常常是带有果酱的一面落在地毯上。 在这一点上，墨菲法则告诉我们：你若想提前知道哪些交易有可能遭受损失，这类交易就包括： a．那些你不曾建立保护性的止损委托的交易。 b．由于不谨慎而持有过多的头寸，超过了你应该持有的头寸。 为了避免这些所谓墨菲法则交易的负面影响，我们应当坚持： a．无论何时都要为所持有的头寸建立保护性的止损委托。 b．为每一帐户积累的合同数额定一个上限，而且无论在何种情形下都不要超过这个数。 1．导言 应当永远记住要结清显示有损失的头寸而保有显示出有利可图的头寸。 能够对市场进行正确判断同时又能坚持自己意见的人并不一般。我发现这是世上最难学的事情之一。但是只有市场操作者牢牢把握了这一本领他才能赚大钱 遭受损失是我所遇到的困难中最微不足道的。我遭受损失后从未为此伤脑筋。真正使我内心感到不安的，并非承担损失，而是我做错事。 外界事物变化越多，它们就越会保持本质的东西。 2.投资策略的重要性 在每一个努力进取的领域中，一流的、可行的策略那是成功不可或缺的一部分。 区别那些赢家和未能成为赢家的人的主要依据是看其是否一贯地、有约束地运用着一流的和可行的策略。 正确运用良策在股票和商品投机中尤为重要。 下面所总结的一些对策和策略，是你们避免彻底失败，能够骄傲地列入"赢家圈子"所必需的。下面的内容构成了基本策略的精华： (1)只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场。认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。 (2)假定你所交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立你的头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上； 在这方面，必须注意的是如果你看错或忽略当前市场的主要趋势，不顾不可救药的熊市而买入或不顾势头强劲的牛市而卖出，多半会遭受损失，同时也会感到很愚蠢。 (3)你追市头寸可以形成很有利的变动，因此你应当坚持持有该类头寸。由于存在着追市头寸的有利变动这一前提，你应当忍受任何微小的趋势变动，不要轻易对该变动进行频繁交易，或者试图从反趋势交易中迅速获利。
中国资产评估协会发布的《企业价值评估指导意见（试行）》（下文称《指导意见》）指出:“注册资产评估师运用成本法进行企业价值评估，应当对长期股权投资项目进行分析，根据相关项目的具体资产、盈利状况及其对评估对象价值的影响程度等因素，合理确定是否进行单独评估。”那么，如果根据需要进行长期股权投资评估时，应注意些什么问题呢？ 一、长期股权投资的价值评估是一种企业价值评估 根据《指导意见》的规定，企业价值评估的对象包括企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值。因此，如果A公司对B公司的股权投资比例是100%，那么，A公司长期股权投资的评估对象为B公司的股东全部权益价值；如果A公司对B公司投资比例低于100%，那么，A公司长期股权投资的评估对象为B公司的部分权益价值。可见，长期股权投资是企业价值评估中股东全部权益或部分权益评估的一种表现形式，因此，在基本评估方法上二者不应该存在差异。 二、控股程度和流动性对长期股权投资价值的影响 以往通常认为企业的部分股权的价值等于企业整体价值乘以股权所占的比例。这种理念不仅体现在目标企业部分股权价值的评估中，而且也一直影响着目标企业所拥有的长期股权投资的价值评估。 而部分股权的价值等于企业整体评估价值乘以股权所占份额的方式，往往是不够客观公正的。根据基本评估方法得出的结果还需要进行相应的价值调整，相应的调整包括：（1）控股溢价，（2）少数股权折价，（3）流动性折价。 《指导意见》中也在第二十一条和二十二条分别就股权的控制程度和流动性对股权价值的影响做出了相关规定，要求对于部分权益价值评估，评估师应当考虑控制权和少数股权以及流动性等因素对被评估权益价值产生的溢价与折价。 三、股权特性 如果所评估的长期股权投资是对上市公司的投资，则需要对我国上市公司的股权特点作一了解。我国上市公司股权结构比较复杂，股票被划分为A 股、B 股、H 股、法人股(发起法人股、外资法人股、募集法人股) 、国家股、内部职工股、转配股。其中又有流通股(A、B、H 股) 和非流通股(国家股、法人股、内部职工股、转配股) 之分。国家股、法人股只能通过协议转让,不能在股市上自由流通。A、B、H股虽然可以在股市上自由流通，但三者的流通市场却彼此分割。股票同股不同价、同股不同权、同股不同利，这是我们在长期股权投资评估需要充分注意的。 在1998 年至2003 年的6年中，我国所有上市公司中非流通股占总股本的比重平均为65%。即使在目前，许多的非流通股东还往往具有上市公司的控股权。 如果按股权控制程度和流动性交叉组合，上市公司的股权将包括四种类型，即高流动性控股股权、低流动性控股股权、高流动性少数股权及低流动性少数股权。 1.高流动性控股股权。一般情况下，高流动性控股股权代表的是上市公司可自由交易的多数权益。这种权益在转让或出售时不受限制。另外拥有对上市公司经营决策绝对控制，投资者愿意为这种控制支付溢价。 2.低流动性控股股权。这代表的是对不能在证券交易所交易的上市公司中的多数权益。因缺少一定水平的流动性，应予以折价。