华侨城A（000069）财务报告分析2012年度
一、公司概况
华侨城集团成立于1985年11月11日，是隶属于国务院国资委管理的大型中央企业之一。华侨城A系由华侨城经济发展总公司于1997年9月2日独家发起设立，始以发起人旅游资产及其配套资产折为国有法人股14200万股，经1997年8月4日发行后，上市总股本为19200万股，其内部职工股442万股将于公众股4558万股1997年9月10号在深圳交易所上市交易期满半年上市。
公司经营范围为旅游及其关联产业的投资和管理，房地产开发，自有物业租赁，酒店管理，文化活动的组织策划，会展策划，旅游项目策划，旅游信息咨询等旅游相关产品。公司采用独特的“旅游+地产”模式：通过全国经济中心城市以较低的成本进行扩张，对旅游业投入实现环境优化、从而提升地产项目价格。公司参与的成都天府华侨城和上海华侨城旅游综合项目，再加上北京世纪华侨城项目、深圳东部华侨城项目等，未来将成为公司重要的利润来源。
二、公司经营策略分析
1、行业分析
（1）宏观经济分析。随着我国城镇化的积极推进，以及人民收入的提高，我国旅游及房地产市场将有可能进入一个平稳发展期。该公司地产业的销售收入和销售面积有望保持稳定增长。2013年一季度的地产销售均有较大增长，行业人士大多对地产业持谨慎乐观态度。同时，该公司创新的旅游文化模式，适应了国家刺激消费的政策，旅游业务将迎来新的增长。
（2）从公司竞争力来讲，公司以上海欢乐谷为代表的国内最大的主题公园项目，成为了国内最大的旅游地产集团。该公司独特的“地产+旅游+文化”的创新经营方式，提高了其他公司的进入门槛和复制成本。有利于保持该公司的竞争优势。
（3）从议价能力来讲，公司打造的主要是高端地产和主题公园旅游，旅游业由于其独特的经营模式，公司有较大的议价能力。
（4）行业风险。随着房价的高企，国家加大了对房产的调控力度。异地项目不达预期。
2、公司的竞争优势
从地产到文化，从资源到品牌。公司是亚洲最大的主题公园开发商，构建“旅游+地产+文化”的产业联动模式。公司品牌号召力强、且在大面积低价拿地、低成本融资方面优势突出，是我国最有望成为迪士尼式产业开发巨头的企业。
消费升级带来的产业投资机会。随着我国人均GDP超越5000美元，休闲文化娱乐业迎来黄金发展时期，主题公园作为其中的重要部分，将有4倍的成长空间，龙头企业通过异地复制将享受行业规模和集中度提高的双重增长。
旅游业务外延内生均有看点，公司一直引领主题公园模式创新，欢乐海岸将成为第4代休闲娱乐综合体代表；第二轮扩张在全国展开，在谈储备15个，天津项目将在13年盈利，宁波项目13年开工，北京欢乐谷二次消费开发效果超预期，有望全国推广。
地产立足高端住宅，将拓展商业地产。公司凭借综合开发模式和央企背景，能够持续获得低价土地与资金。13年将加快推盘力度，营收可能增长20%。
文化产业有望拓展长期增长空间。文艺演出、文化科技公司市场化起步，推进顺利，有望成为轻资产模式输出平台。
3、同行比较
（1）基本财务数据比较
┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────┐
｜排名｜股票名称｜每股收益｜每股净资｜营业收入( ｜营业利润( ｜净利润(万｜｜｜｜ (元) ｜产(元) ｜万元) ｜万元) ｜元) ｜
├──┼────┼────┼────┼─────┼─────┼─────┤
｜ 1 ｜丽江旅游｜ 0.84｜ 5.35｜ 58958.23｜ 23803.02｜ 13717.86｜
｜ 2 ｜华侨城Ａ｜ 0.53｜ 2.74｜2228442.62｜ 531087.03｜ 384976.65｜
｜ 3 ｜宋城股份｜ 0.46｜ 5.21｜ 58615.71｜ 30044.50｜ 25654.59｜
｜ 4 ｜华天酒店｜ 0.14｜ 2.16｜ 164512.69｜ 11477.01｜ 10209.12｜
｜ 5 ｜云南旅游｜ 0.11｜ 2.73｜ 46166.31｜ 4683.16｜ 2436.40｜
｜ 6 ｜东方宾馆｜ 0.11｜ 2.26｜ 32878.58｜ 4081.83｜ 3097.20｜
└───────┴────┴────┴─────┴─────┴─────┘
该公司与同行的旅游板块相比，每股基本收益为0.53，公司成长性较好。
（2）销售净利率比较
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002033｜丽江旅游｜ 76.98｜ 1｜ 23.26｜ 1｜ 15.64｜ 2｜ 0.84｜ 1｜
｜000069｜华侨城Ａ｜ 51.98｜ 4｜ 17.27｜ 2｜ 19.33｜ 1｜ 0.53｜ 2｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000428｜华天酒店｜ 59.70｜ 2｜ 6.20｜ 4｜ 6.56｜ 3｜ 0.14｜ 3｜
｜002059｜云南旅游｜ 30.14｜ 5｜ 5.27｜ 5｜ 4.15｜ 5｜ 0.11｜ 4｜
｜000524｜东方宾馆｜ 52.94｜ 3｜ 9.42｜ 3｜ 5.08｜ 4｜ 0.11｜ 5｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜华侨城Ａ｜ 51.98｜ 4｜ 17.27｜ 2｜ 19.33｜ 1｜ 0.53｜ 2｜
｜行业平均｜ 54.35｜｜ 12.28｜｜ 10.15｜｜ 0.35｜｜
｜该股相对平均值% ｜ -4.36｜｜ 40.59｜｜ 90.36｜｜ 52.77｜｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
公司销售毛利率、销售净利率、净资产产收益率和每股收益均高于行业均值，公司基本财务较好。
（3）主要财务指标的同行比较
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜指标\日期｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜净利润(万元) ｜ 384976.65｜ 317716.28｜ 303945.64｜ 170557.34｜
｜净利润增长率(%) ｜ 21.16｜ 4.53｜ 78.20｜ 18.99｜
｜净资产收益率(%) ｜ 19.33｜ 19.50｜ 23.00｜ 16.28｜
｜资产负债比率 (%) ｜ 69.95｜ 71.16｜ 69.69｜ 62.75｜
｜净利润现金含量(%) ｜ 185.67｜ -54.80｜ -176.40｜ 425.45｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
指标含义：
净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：9.94%
净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：21.92%
资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：39.31%
净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：126.76%
经过比较发现，该公司的资产负债率远高于行业均值，这是因为公司的地产业的发展以及公司最近几年的大幅扩张所致。随着公司的收入和利润的增加，公司的偿债能力有保证。
公司的净资产收益率远远高于同行均值，说明公司的盈利能力较强；公司和净利润增长率与行业均值接近，公司处于中等水平；公司最近一期净利润现金含量高于同行均值，表明公司收益质量良好，现金流动性较强。
三、收入质量分析
收入质量分析（会计分析）是从会计制度架构标准与应用的角度，分析财务报表数据的可靠性。其分析目的是评价一个企业对其经营状况的控制程度。
1、财务报表编制基础
本集团财务报表以持续经营假设为基础编制，根据实际发生的交易和事项，按照会计准则编制，根据企业会计准则的相关规定，本集团会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
2、合并财务报表的编制
从取得子公司的净资产和生产经营决策的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之日起停止纳入合并范围。对于处置的子公司，处置日前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中；当期处置的子公司，不调整合并资产负债表的期初数。
在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。
集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。
当因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。
3、存货
（1）存货分类
本集团存货分为房地产存货和非房地产存货两大类。房地产存货主要包括在建开发产品（开发成本）、已完工开发产品等；非房地产存货包括原材料、库存商品、低值易耗品、生产成本等。
（2）存货取得和发出的计价方法
房地产存货按成本进行初始计量，开发产品的成本包括土地出让金、基础配套设施支出、建筑安装工程支出、开发项目完工之前所发生的借款费用及开发过程中的其他相关费用。
公共配套设施按实际成本计入开发成本，完工时摊销转入住宅等可售物业的成本，但如具有经营价值且本集团拥有收益权的配套设施并能单独出售和计量的计入“投资性房地产”。
非房地产存货在取得时按实际成本计价，存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
领用和发出时，采用加权平均法确定其实际成本，惟影视剧产品发出采用计划收入比例法核算。
（3）存货可变现净值的确认和跌价准备的计提方法
可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
（4）存货的盘存制度为永续盘存制。
（5）低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品和包装物于领用时按一次摊销法摊销。
4、投资性房地产
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物等。
投资性房地产按成本进行初始计量。
本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋建筑物或土地使用权一致的政策进行折旧或摊销。
自用房地产或存货转换为投资性房地产或投资性房地产转换为自用房地产时，按转换前的账面价值作为转换后的入账价值。
投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产。
5、重大会计判断和估计
本集团在运用会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计量的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上做出的。这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的报告金额以及资产负债表日或有负债的披露。然而，这些估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整。
本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。
四、财务分析
（一）偿债能力分析
1、企业短期偿债能力分析
近三年来华侨城的流动比率都高于1，但小于标准值2（不同行业这一数值可能有所不同），企业的偿债能力一般。公司最近三年流动比率变化相对平缓，公司流动比率较低主要是因为公司投资性房地产等固定资产较多，存货相对较少，另外公司有大量的流动负债，导致公司的流动比率较低。
最近三年，公司的速动比率由0.47减少到0.35,远小于标准值1(未考虑行业等因素),表明公司的短期偿债能力一般，至于10年~12年间的波动主要来自当年的货币现金的变化而致，可参见上现金和流动比率的变化说明。
2）经营现金流量比率
经营现金流量比率的值越大越好，华侨城的经营现金流动比率很低，2010年和2011年甚至为负数，企业的短期偿债能力不足，预警信号已经产生。但从2010年起,华侨城的经营现金流量比率总体呈上升趋势，尤其是在2012年，公司经营现金流量比率为0.22，表明企业的经营性现金流入不断提高，与此同时，短期偿债能力也正在提高。
3）企业短期偿债能力短评
综合上述三个指标来看，华侨城的短期偿债能力一般，随着企业最近几年营收的增长，企业资金紧张的状况有所缓解，但企业从12年底开始启动了新一轮的旅游地产扩张项目，有可能会使企业负债增加，使银行借款大幅增长，有可能面临新的偿债压力。
2、企业长期偿债能力分析
1）资产负债率
资产负债率可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，比率越低，企业偿债越有保证。从公司的资产负债率来看，其资产负债率最近三年一直稳定在70%左右。这主要是近几年来公司实施全国扩张所致。公司新开发的主题公园和投资房地产使得公司自有现金不足，而大举进行债务性融资所致。随着公司新建主题公园的完工并开业和房地产结算的完成，以及公司所拥有的大量的旅游地产等资产项目，公司偿债信用还是比较高的。
2
产权比率和权益乘数是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。它们是两种常用的财务杠杆比率。10至12年，华侨城公司的产权比率大于3.0，表明企业的资产结构偏向于债务资产，企业的长期偿债能力明显下降。但企业在未来将有更多的项目陆续落成，考虑到更多即将到来的经营性现金流入，企业的长期偿债能力尚还乐观。
3
利息保障倍数越高，反映了企业支付利息的能力越强。华侨城在3年来的利息保障倍数一直维持在10倍以上，从图中可以看出主要是企业的息税前利润在增长迅速有关，这与华侨城公司近年来不断开拓和落成的新旅游盈利项目分不开的。因此，不难预测，随着华侨城的主营业务的迅速发展，企业的长期偿债能力也会不断的加强。
（二）现金流量分析
1.现金流量结构分析
华侨城公司的现金流入结构近三年来发生了显著的变化。从三年的现金流入结构图中可以看出，2012年度更多的现金从经营活动中流入，与此同时，筹资活动现金流入则经历了先下降后上升的阶段。而最近三年来自主营业务提供商品和劳务所收到的现金均占经营活动现金流入总量的80%以上，12年更是达到了92.5%（通过现金流量表计算得出），现金的流入结构越来越健康稳健，当然这也与企业近年来不断开发旅游新项目，发展房地产等主营业务密切相关的。
华侨城公司的现金流出结构近三年较大。其中投资活动现金流出量相对平稳，经营活动现金流出减少较多，从2010年的近269亿减少到12年的195亿，减少部分主要因为购买商品和支付劳务的支出减少。而筹资活动的现金流出则大幅增加，从11年的100亿增加到245亿，增加部分主要是因为偿还债务所致。从三者结构来看，公司的现金流出重心不断转向筹资活动中去，可预料的是，随着华侨城新一轮扩张的加速，筹资成本仍将进一步增加。
从现金净流量来看，经营活动在最近三年来首次在12年转为正数，公司的资金状况有所缓解，而筹资活动产生的现金净流量在12年转为负数，这是因为公司需要偿还大量借款所致，公司面临着较大的偿债压力。
（1）从经营活动产生的现金流量来看：这三年中华侨城的经营活动产生的现金流量净额都
有大幅增加，主要是因为主要因为公司一批新的项目进入结算期，地产销售带来大量现金流入，各景区的经营现金流量稳定，地产销售及旅游新项目开业也带来大量的现金流入。（2）从投资活动产生的现金流量来看：10—12年度投资活动产生的现金流量净额变化相对较小，投资活动一直为负，说明公司最近几年的投资项目和投资活动较多，投入较多。从各年度来看，12年投资活动现金流量净额明显比11年少，主要是因为随着在建项目的逐渐开业，资金的投入也就逐渐减少。
（3）从筹资活动产生的现金流量来看：10—12年度筹资活动产生的现金流量净额变化较大，筹资活动产生的现金净流量在12年转为负数，这是因为公司需要偿还大量借款所致，公司面临着较大的偿债压力。
（4）从净现金流量结构来看，近三年华侨城自经营活动产生的现金流量金额不断攀升，与此同时筹资活动产生的现金流量金额不断下降。投资活动因为各子公司的在建项目现金流出较大，一直稳定维持在负值。随着华侨城经过几年筹资和投资扩张，各大项目和子公司的相继落成，现在正处于收入增长期，故经营活动的现金流量净额不断增加。
（三）营运能力分析
1.流动资产营运能力分析
华侨城的流动资产周转率自10年达到0.8，11年回落到0.5，12年则又上升到1.0。企业流动资产周转速度较慢，企业需要补充流动资金，以保证日常经营活动的顺利进行。
从华侨城公司的财务报告可知，近几年公司均在积极扩充旅游、房地产业务。公司从2006年7月北京华侨城开始营运，公司获得了主营业务的结构性转型，自此控股公司从单一的旅游经济发展成旅游+房地产的华侨城模式。近三年来公司更是大力发展旅游地产，开始进行新一轮的全国战略布局，宁波、福建等项目的相继动工，公司近年仍需要通过各种融资维持流动资产的运转和各大子公司项目的建设。
2．应收账款周转率
华侨城公司的应收账款周转率一直处于较高水平，近三年来应收账款周转次数有所下降，从94.09下降到70.22，说明企业资产效率利用有所降低。一般来说，应收账款周转越快越好，所以华侨城应继续把该指标维持在较高水平，将应收账款减少、使应收账款周转率维持在较高水平，提高资产利用效率。
3. 存货周转率
华侨城公司的存货周转率经历了先下降后上升的过程，12年间达到近三年的最高点，主要是因为12年公司地产业务进入结算期，营业成本提高的同时把存货维持在较低水平，使该指标达到近三年的较高水平。11年度因华侨城旅游主题和华侨城商品房的建设，提高了存货额，导致存货周转率下降。
尽管该指标相对较低，但与同行业相比，公司存货周转率仍处于较高水平，公司的销售能力还是较强的。同时公司主题公园的收入的增加也会使得公司存货周转率提升。
2.固定资产和总资产营运能力分析
1.固定资产周转率
近3年华侨城公司的固定资产净值平均余额均在不断上升，这是由于公司近年来有大量的在建工程转入固定资产所致，由于最近几年公司加大了对房地产项目的营销力度，公司固定资产周转率总体处在不断提高，房地产和旅游项目营业收入的大幅增加，使得该指标有所增加。固定资产使用效率相对较好。
该指标的不断上升表明企业固定资产利用效率不断提高，企业未来发展前景良好，与此同时，企业近年积极实施全国性的战略部署，全力打造中国旅游龙头航母。
2.总资产周转率
华侨城公司近年的总资产周转率有所下降，通过对主要资产项目周转率的分析，可以了解其变动的原因：在扩大主营业务额时，应收账款周转率有所下降，说明公司收款工作比较成功；存货周转率波动变化，主要取决于存货投资增长过快，公司近年投资在建项目较多；固定周转率持续上升，说明公司的固定资产投资当年就见收益，从而使营业收入相应增加，固定资产利用效率不断提高。
公司总资产周转率有所下降，主要是应收账款营收账款下降所致，但固定资产投资周期短、固定资产利用效率较好，仍然总资产周转率处于一个较为合理的区间。
（四）获利能力分析
1.销售毛利率分析
华侨城公司的销售毛利率近年来一直维持在较高水平，12年所有下滑，从公司的财务报告可知，各个景区的营业全面铺开将导致固定成本增长加快，同时房地产行业的地价也在不断增长，导致销售毛利率的有所下降。
2.销售利润率
销售利润率连续下降，主要因为企业为了扩大主营业务收入，而加大了广告宣传等的销售费用和相应的营业税金和所得税的支出，而营业成本的增加也使利润的增长空间不断缩小。为使该指标稳定在一定水平，企业应为了扩大销售量的同时控制好销售成本及管理费用，使企业的销售利润率维持在较高水平。
3.总资产净利率
总资产净利率的下降表明企业每百元的资产所获得的净利润减低，应当注意到华侨城公司近年陆续在各地兴建旅游项目及房地产项目，存货及固定资产增长幅度较大。由于在建的项目未能即时盈利，因此应认为华侨城公司投入固定资产在前，产生经济利益在后，故其资产报酬率的一时下降并不代表其总体获利水平和资产营运水平的下降。
(五)净资产收益率分析
该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力
五、小结
从获利能力而言，华侨城公司近年来，其主营业务增长平稳，主营业务收入从2010年度的173亿元提升到222亿元，净利润从2010年度30亿元提升到38，与此同时的是营业成本大增，销售利润率大幅下降，从而导致销售毛利率，净资产收益率却同时轻微下跌。
从偿债能力而言，长期来看，公司资产负债率一直维持在70%左右，在欢乐海岸，武汉华侨城继续发展同时，西南的云南华侨城、以及天津，上海苏河湾、宝安酒店等处于筹建期的重点项目基本按照年初计划扎实推进，为如期开业奠定基础，预期该在建项目的完工将可带来足够的利润；短期来说，尽管公司流动比率和速度比率均较低，但考虑到公司主营业务的现金流量较为充裕，故短期偿债能力尚可。
从运营能力而言，公司的应收账款周转率维持在较高水平，如此同时，存货周转率在同行业间相比较有优势，值得一提的是，固定资产周转率提升明显，总资产周转率变化相对平稳。企业资产运营效率较高。
从现金流量而言，12年度公司的净现金流入主要来源主营业务收入，筹资活动和投资活动均为负值，值得注意的是企业开始进入筹资活动现金流出大于筹资活动现金流入的时期，即从借款的筹资阶段到还款的阶段，整体上而言，现金流量结构较为健康。但对于企业而言，应注意好主营业务的经营，以避免因旅游行业收益的周期性问题使公司陷入短期现金流不足的状态。
华侨城A（000069）财务报告分析2012年度 一、公司概况 华侨城集团成立于1985年11月11日，是隶属于国务院国资委管理的大型中央企业之一。华侨城A系由华侨城经济发展总公司于1997年9月2日独家发起设立，始以发起人旅游资产及其配套资产折为国有法人股14200万股，经1997年8月4日发行后，上市总股本为19200万股，其内部职工股442万股将于公众股4558万股1997年9月10号在深圳交易所上市交易期满半年上市。 公司经营范围为旅游及其关联产业的投资和管理，房地产开发，自有物业租赁，酒店管理，文化活动的组织策划，会展策划，旅游项目策划，旅游信息咨询等旅游相关产品。公司采用独特的“旅游+地产”模式：通过全国经济中心城市以较低的成本进行扩张，对旅游业投入实现环境优化、从而提升地产项目价格。公司参与的成都天府华侨城和上海华侨城旅游综合项目，再加上北京世纪华侨城项目、深圳东部华侨城项目等，未来将成为公司重要的利润来源。 二、公司经营策略分析 1、行业分析 （1）宏观经济分析。随着我国城镇化的积极推进，以及人民收入的提高，我国旅游及房地产市场将有可能进入一个平稳发展期。该公司地产业的销售收入和销售面积有望保持稳定增长。2013年一季度的地产销售均有较大增长，行业人士大多对地产业持谨慎乐观态度。同时，该公司创新的旅游文化模式，适应了国家刺激消费的政策，旅游业务将迎来新的增长。 （2）从公司竞争力来讲，公司以上海欢乐谷为代表的国内最大的主题公园项目，成为了国内最大的旅游地产集团。该公司独特的“地产+旅游+文化”的创新经营方式，提高了其他公司的进入门槛和复制成本。有利于保持该公司的竞争优势。 （3）从议价能力来讲，公司打造的主要是高端地产和主题公园旅游，旅游业由于其独特的经营模式，公司有较大的议价能力。 （4）行业风险。随着房价的高企，国家加大了对房产的调控力度。异地项目不达预期。 2、公司的竞争优势 从地产到文化，从资源到品牌。公司是亚洲最大的主题公园开发商，构建“旅游+地产+文化”的产业联动模式。公司品牌号召力强、且在大面积低价拿地、低成本融资方面优势突出，是我国最有望成为迪士尼式产业开发巨头的企业。 消费升级带来的产业投资机会。随着我国人均GDP超越5000美元，休闲文化娱乐业迎来黄金发展时期，主题公园作为其中的重要部分，将有4倍的成长空间，龙头企业通过异地复制将享受行业规模和集中度提高的双重增长。 旅游业务外延内生均有看点，公司一直引领主题公园模式创新，欢乐海岸将成为第4代休闲娱乐综合体代表；第二轮扩张在全国展开，在谈储备15个，天津项目将在13年盈利，宁波项目13年开工，北京欢乐谷二次消费开发效果超预期，有望全国推广。 地产立足高端住宅，将拓展商业地产。公司凭借综合开发模式和央企背景，能够持续获得低价土地与资金。13年将加快推盘力度，营收可能增长20%。 文化产业有望拓展长期增长空间。文艺演出、文化科技公司市场化起步，推进顺利，有望成为轻资产模式输出平台。 3、同行比较 （1）基本财务数据比较
华侨城资产证券化案例分析 2012年12月4日，中信证券设立发行了“欢乐谷主体公园入园凭证专项资产管理计划”（以下简称“欢乐谷专项计划“），原始权益人为深圳华侨城股份有限公司（以下简称“华侨城A”）及其北京、上海的子公司，本次专项计划受益凭证的本金总规模为18.5亿元，其中优先级受益凭证本金规模为17.5亿元，分为“华侨城1-华侨城5”五个品种，信用评级均为“AAA”；次级受益凭证规模为1.0亿元，由华侨城A全部认购；产品预期期限1-5年。原始权益人华侨城A主体评级AAA,欢乐谷专项计划受益凭证信用评级AAA。 原始权益人承诺，在每一个初始核算日，若在前一个特定期间内，某个欢乐谷主题公园的基础资产销售均价低于约定的最低销售均价和/或销售数量低于约定的最低销售数量，则由对应的原始权益人进行补足。华侨城集团公司（以下简称“华侨城集团”、“担保人”）为原始权益人的补足义务提供不可撤销连带责任担保。 本次专项计划受益凭证的本金总规模为18.5亿元，其中优先级受益凭证本金规模为17.5亿元，分为华侨城1-华侨城5五个品种；次级受益凭证规模为1.0亿元，由华侨城A全部认购。本次专项计划设置投资者回收选择权和原始权益人赎回选择权。 欢乐谷专项计划的预期收益支付和本金偿还方式采用优先级/次级支付机制，按照本金比例计算，优先级受益凭证可获得由次级受益凭证提供的5.41%的信用支持。
专项计划产品基本结构 证券分层优先级次级华侨城1 华侨城2 华侨城3 华侨城4 华侨城5 次级 规模（万元）29,500 32,500 34,500 37,500 41,000 10,000 规模占比15.95% 17.57% 18.65% 20.27% 22.16% 5.41% 信用等级AAA AAA AAA AAA AAA - 预期期限（年） 1 2 3 4 5 - 利率类型固定利率固定利率固定利率固定利率固定利率无票面利率 付息频率按年付息按年付息按年付息按年付息按年付息按年分配剩余部分 本金偿还方式到期还本到期还本到期还本到期还本到期还本到期分配剩余收益 投资者回售选择权- - - 投资者有 权在专项 计划成立 满3年后 按面值回 售给华侨 城A 投资者有 权在专项 计划成立 满3年和4 年后按面 值回售给 华侨城 A - 原始权益人赎回选择权- - - 华侨城A 有权在专 项计划成 立满3年 后，在华侨 城4和华 侨城5的 回售量均 达到其发 行量的 50%时，选 择按面值 华侨城A 有权在专 项计划成 立满4年 后，在华侨 城5的回 售量达到 其发行量 的50%时， 选择按面 值赎回全 部华侨城5 -
新公司财务分析报告范文 一、简介 (一)公司背景 夏新电子股份有限公司原名“厦门夏新电子股份有限公司”，于2003年7月25日更名为现在“夏新电子股份有限公司”，股票简称由“厦新电子”变更为“夏新电子”。夏新公司是经厦门市人民政府厦 府(1997)057号文、厦门市经济体制改革委员会厦体改(1996)080号 文批准,在对厦新电子有限公司实行部分改组的基础上,由厦新电 子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门 电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备(集团)公司等六 个股东共同作为发起人,1997年4月24日,经中国证监会(1997)176号 文批准,以向社会公众募股方式设立。1997年5月23日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执照。注册资本原为人民币18800 万元,1999年度实施配股及送转增股后注册资本已变更为35820万 元;2003年度实施每10股送2股方案后注册资本增至42984万元。公 司现有总股本42984万股，其中：国家股1468.8万股,境内法人股24235.2万股,境内上市的人民币流通股17280万股。公司法定代表人：柳学宏。主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及 其他机械电子产品的开发与制造等。公司从以家用电子产品的生产型 企业成功地转型到以通信终端产品生产为主的企业，当前手机产品占 主营业务收入的80%以上，成为国内主要的手机制造商之一。中国***。 (二)国内及国际未来经济展望 十六大报告对于中国未来20年的战略规划是，我国将全面进入 小康社会。未来20年，中国经济将再翻一番，对于中国本土的公司来说，这将是一个爆发式的发展过程，一批国际经济巨人将成长起来。 过去20年，在跨国公司进入中国市场的同时，一批中国本土公司已经 成长起来了，尤其在家电、手机、服装等行业，中国本土公司已经出
2010-2012年度TCL集团财务报表分析报告 目录 引言 (02) 公司基本信息 (02) 业务介绍 (03) 所处行业分析 (03) 偿债能力分析 (03) 短期偿债能力分析 (04) 长期偿债能力分析 (05) 盈利能力分析 (06) 营运能力分析 (07) 发展能力分析 (08) 杜邦分析 (09) 分析结论及政策建议 (11) TCL集团分析 (11) 政策建议 (11)
一.引言 1.公司基本信息 TCL集团股份有限公司是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一。TCL集团(000100.SZ)整体上市，旗下拥有3家上市公司：TCL多媒体科技（01070 .HK）、TCL通讯科技（02618. HK）和通力电子（01249. HK）。目前已形成多媒体、通讯、华星光电、家电集团、通力电子五大产业以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司等业务板块。 TCL创立于1981年，30多年间，从广东惠州生产磁带的小合资企业，将业务逐步拓展到电话、电视、手机、冰箱、洗衣机、空调、小家电、液晶面板等领域，创造了多个第一：中国第一台免提式按键电话、第一台28寸彩电、第一台钻石手机、第一台国产双核笔记本电脑、全球首款商用3D立体液晶电视、首台互联网电视，并率先推出全球最大110寸四倍全高清（4K2K)3D液晶电视。 TCL的国际化探索始于1999年，通过一系列自主品牌推广和跨国并购实践，奠定了坚实的海外市场基础，成为中国企业国际化的领头羊。截至目前，TCL 75000名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲，在全球80多个国家和地区设有销售机构，并在全球拥有23个研发机构和21个制造加工基地。 2013年，TCL集团全球营业总收入853.2亿元，其中，TCL多媒体2013年LCD 电视销量1718.4万台，全球市场占有率达6.5%，居全球第三位，并以18.1%的市场占有率继续位居中国市场第一位；TCL通讯手机出货量5520万部，居全球第五；华星光电2013年销售液晶面板及模组产品2162.8万片，跃居全球第五大液晶电视面板提供商。2013年TCL品牌价值639亿，继续蝉联中国彩电业第一品牌。 2014年，TCL集团以用户为中心，推进“智能+互联网”战略转型，建立“产品+服务”新商业模式。构建面向未来的经营体系，提升技术能力、工业能力、
※非专业人士分析，仅供参考 深圳市华侨城控股股份有限公司财务分析报告 1.公司基本情况 1.1企业基本信息 一、公司法定中文名称：深圳华侨城控股股份有限公司 公司法定英文名称：SHENZHEN OVERSEAS CHINESE TOWN HOLDING COMPANY 二、公司法定代表人：任克雷 三、董事会秘书：倪征 证券事务代表：李珂晖 电话：0755——26909069 传真：0755——26600936 联系地址：深圳市南山区华侨城集团办公大楼 E-MAIL: 000069IR@https://www.doczj.com/doc/0011045655.html, 四、公司注册地址及办公地址：广东省深圳市南山区华侨城集团办公大楼 邮编：518053 国际互联网网址：https://www.doczj.com/doc/0011045655.html, 五、公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》 登载公司年度报告的中国证监会指定网站的网址：https://www.doczj.com/doc/0011045655.html, 公司年度报告备置地点：公司董事会秘书处 六、公司股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：华侨城A 股票代码：000069 七、公司首次注册登记日期:一九九七年九月二日 公司首次注册登记地点：深圳市工商局 营业执照注册号：440301101382083 税务登记号码：（地税）20040007 组织机构代码：27937410-5 八、公司聘请的会计师事务所名称：中瑞岳华会计师事务有限公司 办公地址：深圳市福田区深南大道7006 号富春东方大厦701、702、703、705 1.2 公司简介 深圳华侨城控股股份有限公司（以下简称“该公司”）是经国务院侨务办公室侨经发(1997)第03号文及深圳市人民政府深府函[1997]第37号文批准,由华侨
市华侨城的旅游开发案例分析 一、项目名称：华侨城 二、开发背景 （一）开发负责者：华侨城集团 （二）开发原因：是一座建设仅二十几年的年轻城市，标志性、象征性的文化遗存较少，这造成了市文化沙漠的人文印象，同时，又是一座移民城市，它的绝大部分居民都是外来务工人员，这些务工人员大都来自偏远、贫穷的农村，受教育程度较低，对的依赖主要停留在基本的物质生活需求层面，在精神层面的依赖度较低，城市归属感差，这也深化了市文化沙漠的人文印象。 （三）开发优势 1、得天独厚的地理位置形成了天然的游客市场 地处珠江三角洲，是中国最富庶地区毗邻，更是两种制度相交之处，历史地成为我国改革开放的窗口和前沿，是地人南下取经，外国人北上进入中国的必经之地，迎来送往，形成人员的聚散地，天然的游客市场，这是自然、经济和政治地理位置之优势，占尽了地利。2、便捷的交通扩大了景区辐射围 有海陆空立体交通运输网，广九铁路纵贯市境，广深海高速公路、平南铁路、盐田港疏港铁路贯通；还有广深高速公路、深汕高速公路等；拥有8大商业港区和码头，有蛇口、盐田、赤湾等海港；黄田国际机场已经进入全国五大航空港之列。同时，市交通也极为方便。交通使人们出行便捷，扩大了华侨城的辐射围。
3、高移民、快节奏和高收入催生了新兴的旅游市场 这座现代化的移民城市，人们来自国外四面八方，他们的文化、教育等背景不一。据报道，市人口平均年龄28岁，充满着青春活力；“时间就是金钱、效率就是生命”的速度早已为国人共知；城镇居民年人均可支配收入达万元，农民纯收入也将近万元，因此市民有足够的收入支付生活必需品以外的开支。 4、旅游资源的匮乏笑出来竞争压力 海岸线长229.96公里，有的可辟为天然海滨浴场，如小梅沙、溪涌等，也有人造湖泊，如西丽湖、香蜜湖、石岩湖和东湖等，还有依托难过植物优势建成的仙湖植物园等，此外能作为资源开发的不多，自然旅游资源匮乏，尤其是能誉中外的严重不足。再者，这座城市短暂的历史，文化积淀少，当然也与中国历史文化名城无缘。虽然没有较高品位的旅游资源，但有广阔的市场需求，因此资源先天不足，减轻了华侨城的竞争压力。 （四）政府政策 市政府赋予了华侨城集团高度的自主权，这样华侨城集团无需经过市政府的审批就可以自行对城区规划、建设、经营以及利益分配活动作出决策。这种宽松的政策环境，使得华侨城的开发建设从一开始就脱离了僵化的计划经济体制，走上了以市场为导向的城市经营之路。 三、开发过程 （一）创造“新文化资源”
最新企业财务分析报告范文 来自：|时间：5月13日 12:57 导读：企业财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。最新企业财务分析报告范文教您写出一份高质量的财务分析报告。 1 .主要会计数据摘要 (单位：万元) 注：扣除去年同期XXXX净收益374万元后 更多相关内容： [page] 2 . 基本财务情况分析 2-1 资产状况 截至2011年3月31日，公司总资产亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为：流动资产亿元，长期投资亿元，固定资产净值亿元，无形资产及其他资产亿元。主要构成内容如下： (1)流动资产：货币资金亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。
(2)长期投资：XXXXX2亿元，亿元，XXXX3496万元。 (3)固定资产净值：XXXX净值亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产：XXXXXX摊余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产：由XXXXX构成，共计亿元，能提供长期的稳定的现金流。 (3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX的股权投资构成，共计亿元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2011年3月31日，公司负债总额亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有亿元的货币资金量来看，财务风险不大。 目前公司资产负债率为%，自有资金与举债资金基本平衡。 2-3 经营状况及变动原因 扣除XXXX影响后，2011年1-3月(以下简称本期)公司净利润605万元，与2010年同期比较(以下简称同比)减少了1050万元，下降幅度为63%。变动原因按利润构成的主要项目分析如下： 2-3-1 主营业务收入 本期主营业务收入3938万元，同比减少922万元，下降幅度为19%。其主要原因为：
企业年度财务分析报告 单位：xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx 发展分公司 报告期间：2011年度
（一）公司概况：（本部分各单位根据企业情况简明扼要进行描述） xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展分公司是2011年xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx集团两股合并后，原xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx集团发展有限公司于2011年6月15日变更后所成立的。（原xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展有限公司是在国家实施西部大开发首批十大重点工程之一的青海100万吨xx项目的基础上组建的一家国有大型xx生产企业，设计氯化钾生产能力为100万吨，是青海省实施西部大开发的标志性工程，于2000年年初开工建设，2003年8月份初步建成。2003年12月24日在格尔木市工商局注册成立了青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展有限公司，注册资本11亿元人民币：其中青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx股份有限公司出资5.6亿元人民币，持有50.91%的股份；青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx工业集团有限公司出资5.4亿元人民币，持有49.09%的股份。）现年产量已达到125万吨，截至报告期公司资产总额为562770.81万元，负债总额为497723.49万元，净资产为65047.32万元。公司以氯化钾的开发、生产为主。 （二）分析的具体内容； 1、主要财务指标完成情况： 2011年公司实现主营业务收入28.38亿元元，完成年度预算30亿元的94.61%，较上年27.25亿元增长4.14%；其他业务收入680万元，完成年度预算2415万元的28.15%，较上年8500万元下降92%，实现净利润18.48亿元，完成年度预算16.12亿元的114.64%，较上年12.30增长30.06%。 2、财务状况分析： （1）2009年－2011年资产负债表对比
华侨城A2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为291,902.85万元，与2019年上半年的409,486.46万元相比有较大幅度下降，下降28.71%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为771,916.83万元，与2019年上半年的611,194.55万元相比有较大增长，增长26.3%。2020年上半年销售费用为64,063.98万元，与2019年上半年的47,933.76万元相比有较大增长，增长33.65%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2020年上半年管理费用为96,366.26万元，与2019年上半年的107,099.32万元相比有较大幅度下降，下降10.02%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为5.63%，与2019年上半年的6.07%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。2020年上半年财务费用为56,801.84万元，与2019年上半年的135,225.79万元相比有较大幅度下降，下降57.99%。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。预付货款增长过快。其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华侨城A2020年上半年是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共3 页
企业财务分析报告范文 企业财务分析报告范文 一、我国中小企业财务报告分析的现状 我国中小企业财务报告分析主要是指标分析。基本财务指标主要是根据三张会计报表为依据，通过比率分析达到分析报表的目的。其指标包括盈利比率、偿债能力比率、资产管理比率。反映中小企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、销售期间费用率、资产净利率、净资产收益率；偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力，主要的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产管理比率是用来衡量中小企业在资产管理方面的效率的财务 比率，主要包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。现金流量分析有利于报表使用者正确评价中小企业的支付能力，获利能力和偿债能力。其中流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力，主要有现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比。获取现金能力分析是指经营现金净流入和投入资源的比值，包括销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率；财务弹性分析是指中小企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数；收益质量分析是指报告收益和中小企业业绩之间的相互关系；衡量收益质量的指标是现金营运指数。 我国中小企业的财务报告分析注重财务指标分析，极少提到审
计报告和会计报表附注分析，这就给那些经营效益不好的单位管理者有机可乘。他们利用报表分析的不完善，大肆操纵利润，滥用关联方交易以及一些假销售手段等使本来亏损的中小企业变 得利润丰富。所以随着市场经济的发展，经济环境的变化，中小企业财务报告分析体系必须扩展到审计报告分析、财务指标分析和会计报表附注分析。 二、完善中小企业财务报告分析体系的措施 随着市场经济的发展，经济环境的变化，会计信息系统越来越复杂，原有的财务报告分析体系已远远不能满足现在分析的需要，再以以前的分析体系分析现有的财务报告，有时会出现很大的偏差，甚至得出相反的结论，所以应从以下方面进行补充。 1.中小企业会计报表附注分析 （1）中小企业的应收账款分析。应收账款是指在中小企业中 一项非常重要的流动资产，如果不实行科学的管理，就很容易形成陈年呆账、坏账给企中小企业造成损失。所以，中小企业必须在财务报告附注中列示应收账款的账龄及坏账政策，以便投资者准确判断中小企业的资产质量及财务状况。这样投资者可以分析应收款增加的原因、应收账款结构是否合理、是否按规定提取坏账准备。 （2）中小企业的存货分析。通过财务报告附注可以清楚地看 出存货的结构，这种结构可以看出中小企业的经营状况，如果原材料存货增加，而产成品存货减少或略有增加，说明该中小企业
苏州金螳螂2012年度财务分析报告 苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司 2012年度财务分析报告 11会计1班王佳颖 110105100222 11会计1班余叶艳 110103100236 11会计1班倪佳莉 110107200125 11会计1班潘蓓娜 110102100219 周三上午3、4节第21组 2013年12月 目录 1 建筑装饰业行业分 析 ..................................................................... (1) 1.1 行业特 点 ..................................................................... .. (1)
1.2 宏观环境分析(PEST分 析) .................................................................... (1) 1.3 现状总 结 ..................................................................... .. (2) 1.4 行业前景预 测 ..................................................................... . (2) 2 公司概 况 ..................................................................... . (3) 2.1 公司简 介 ..................................................................... (3) 2.2 基本财务状 况 ..................................................................... .. (3) 2.3 公司战 略 ..................................................................... ....................................... 3 3 会计分 析 ..................................................................... . (4)
华侨城A2020年三季度决策水平报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为452,076.2万元，与2019年三季度的 482,923.5万元相比有所下降，下降6.39%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年三季度营业利润为447,859.61万元，与2019年三季度的482,951.44万元相比有所下降，下降7.27%。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。 二、成本费用分析 华侨城A2020年三季度成本费用总额为1,201,525.04万元，其中：营业成本为656,954.52万元，占成本总额的54.68%；销售费用为53,631.51万元，占成本总额的4.46%；管理费用为65,966.21万元，占成本总额的5.49%；财务费用为62,662.89万元，占成本总额的5.22%；营业税金及附加为 362,309.92万元，占成本总额的30.15%。2020年三季度销售费用为 53,631.51万元，与2019年三季度的44,171.34万元相比有较大增长，增长21.42%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年三季度管理费用为65,966.21万元，与2019年三季度的63,376.36万元相比有所增长，增长4.09%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为4.05%，与2019年三季度的5.19%相比有所降低，降低1.14个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。 三、资产结构分析 华侨城A2020年三季度资产总额为43,269,097.86万元，其中流动资产为35,009,127.98万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的67.88%、12.39%和3.77%。非流动资产为8,259,969.88万元，主要以长期股权投资、投资性房地产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的19.62%、15.88%和14.57%。企业营业环节占用的资金数额较大，
最新公司财务分析报告 导语：下面小编为您推荐最新公司财务分析报告，欢迎阅读! 1 .主要会计数据摘要 (略) 2 . 基本财务情况分析 2-1 资产状况 截至2011年3月31日，公司总资产20.82亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为：流动资产10.63亿元，长期投资3.57亿元，固定资产净值5.16亿元，无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下： (1)流动资产：货币资金7.01亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值1.64亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。 (2)长期投资：XXXXX2亿元，XXXXX1.08亿元，XXXX3496万元。 (3)固定资产净值：XXXX净值4.8亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产：XXXXXX摊余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。
2-1-2 资产质量 (1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计9.48亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产：由XXXXX构成，共计5.61亿元，能提供长期的稳定的现金流。 (3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX的股权投资构成，共计3.08亿元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计18.83亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2011年3月31日，公司负债总额10.36亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)9.6亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为10.15亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有7.62亿元的货币资金量来看，财务风险不大。 目前公司资产负债率为49.8%，自有资金与举债资金基本平衡。
华侨城A2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为452,076.2万元，与2019年三季度的482,923.5万元相比有所下降，下降6.39%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为656,954.52万元，与2019年三季度的505,825.88万元相比有较大增长，增长29.88%。2020年三季度销售费用为53,631.51万元，与2019年三季度的44,171.34万元相比有较大增长，增长21.42%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年三季度管理费用为65,966.21万元，与2019年三季度的63,376.36万元相比有所增长，增长4.09%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为4.05%，与2019年三季度的5.19%相比有所降低，降低1.14个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。2020年三季度财务费用为62,662.89万元，与2019年三季度的73,593.9万元相比有较大幅度下降，下降14.85%。 三、资产结构分析 2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。预付货款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华侨城A2020年三季度是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共3 页
公司财务分析报告 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%. 流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低.
企业财务分析报告范文通用版 General version of enterprise financial analysis report model 汇报人：JinTai College
企业财务分析报告范文通用版 前言：报告是按照上级部署或工作计划，每完成一项任务，一般都要向上级写报告，反映工作中的基本情况、工作中取得的经验教训、存在的问题以及今后工作设想等，以取得上级领导部门的指导。本文档根据申请报告内容要求展开说明，具有实践指导意义，便于学习和使用，本文档下载后内容可按需编辑修改及打印。 一、总体评述 （一）总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高. （二）公司分项绩效水平 项目 公司评价 二、财务报表分析 （一）资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明:
公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平.
华侨城A2019年上半年财务分析综合报告华侨城A2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为409,486.46万元，与2018年上半年的332,271.38万元相比有较大增长，增长23.24%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为611,194.55万元，与2018年上半年的636,975.96万元相比有所下降，下降4.05%。2019年上半年销售费用为47,933.76万元，与2018年上半年的44,062.33万元相比有较大增长，增长8.79%。2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年上半年管理费用为107,099.32万元，与2018年上半年的79,489.93万元相比有较大增长，增长34.73%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为6.07%，与2018年上半年的5.4%相比有所提高，提高0.67个百分点。管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。2019年上半年财务费用为135,225.79万元，与2018年上半年的101,536.68万元相比有较大增长，增长33.18%。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。预付货款占收入的比例下降。其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华侨城A2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页
最新企业财务分析报告XX 、企业财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映 (单位：万元) 2.基本财务情况分析 2-1资产状况截至，公司总资产20.82亿元。 2-1-1资产构成 公司总资产的构成为：流动资产10.63亿元，长期投资3.57亿元，固定资产净值5.16亿元，无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下： (1)流动资产：货币资金7.01亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值1.64亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。 (2)长期投资：XXXXX2［乙元，XXXXX1.08乙元，XXXX3496万元。 (3)固定资产净值：XXXX争值4.8亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产：XXXXXX隹余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2资产质量 (1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计9.48亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产：由XXXXX勾成，共计5.61亿元，能提供长期的稳定的现金流。 (3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX勺股权投资构成，共计3.08 亿
元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计18.83亿元，占总资产的90%,说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2负债状况 截至，公司负债总额10.36亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)9.6亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为10.15亿元，短期借款占负债总额的93%,说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有7.62亿元的货币资金量来看，财务风险不大。 目前公司资产负债率为49.8%，自有资金与举债资金基本平衡。 2-3经营状况及变动原因 扣除XXXX影响后，_____ 年1-3月(以下简称本期)公司净利润605万元，与 ___ 同期比较(以下简称同比)减少了1050万元，下降幅度为63%。变动原因按利润构成的主要项目分析如下： 2-3-1主营业务收入 本期主营业务收入3938万元，同比减少922万元，下降幅度为19%。其主要原因： (1)XXXX收入3662万元，同比增加144万元，增长幅度为4.1%,系xxxxxxxxxX增加所致。 ⑵XXXXX126万元，同比增加3万元，增长幅度为2%，具体分析详见重要问题综 4。 (3)工程收入150万元，同比减少1069万元，下降幅度为88%,原因是 一、本期开工项目同比减少 二、X XXX办理结算的方式与其他工程项目不同。
华侨城A2019年一季度财务分析综合报告华侨城A2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为173,646.57万元，与2018年一季度的143,765.27万元相比有较大增长，增长20.78%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为299,102.83万元，与2018年一季度的230,705.95万元相比有较大增长，增长29.65%。2019年一季度销售费用为19,844.84万元，与2018年一季度的23,325.58万元相比有较大幅度下降，下降14.92%。2019年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年一季度管理费用为39,880万元，与2018年一季度的38,296.63万元相比有所增长，增长4.13%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为5.04%，与2018年一季度的6.04%相比有所降低，降低1.01个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2019年一季度财务费用为71,576.43万元，与2018年一季度的59,249.07万元相比有较大增长，增长20.81%。 三、资产结构分析 2019年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。预付货款占收入的比例下降。其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华侨城A2019年一季度是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页