《财务管理》形成性考核册参考答案
作业5
一、单选题
1、当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是（C）A业主制 B合伙制 C公司制 D企业制
2、每年年底存款5000元，求第5年末的价值，可用（C ）来计算
A复利终值系数 B复利现值系数 C年金终值系数D年金现值系数
3、下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（D ）
A原有固定资产变价收入 B初始垫资的流动资产
C与投资相关的职工培训费 D营业现金净流量
4、相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（ C）
A优先表决权 B优先购股权 C优先分配股利权
D优先查账权
5、某公司发行5年期，年利率为8%的债券2500万元，发行率为2%，所得税为25%，则该债券的资本成本为（ D）
A、9.30%
B、7.23%
C、4.78%
D、6.12%
债券的资本成本为=2500*8%*(1-25%)/2500*(1-2%)=5.88%
6、定额股利政策的“定额”是指（B ）
A公司股利支付率固定 B公司每年股利发放额固定 C公司剩余股利额固定D公司向股东增发的额外股利固定
7、某企业规定的信用条件为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户石集支付的贷款是（ A ）
A、9800
B、9900
C、1000
D、9500
分析：12天付款，符合第二个条件2/20，意思是20天内付款可享有2%的优惠，实际付款额为：10000*（1-2%）=9800元。
8、净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（C ）
A加强销售管理、提高销售净利率 B加强负债管理、提高权益乘数
C加强负债管理、降低资产负债率 D加强资产管理、提高其利用率和周转率
二、多选题
1、财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括（AD ）
A投资活动 B融资活动 C日常财务活动 D利润分配活动
2、由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ABCD ）
A无风险资产报酬率 B风险报酬率
C该资产的风险系数 D市场平均报酬率
3、确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD ）
A内含报酬率大于1 B净现值大于0
C现值指数大于 1 D内含报酬率不低于贴现率
4、企业的筹资种类有（ ABCD ）
A银行贷款资金 B国家资金 C居民个人资金 D企业自留资金
5、影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD ）
A资本结构 B个别资本成本的高低
C筹资费用的多少 D所得税税率（当存在债务筹资时）
6、股利政策的影响因素有（ CBD ）
A现金流及资产变现能力 B未来投资机会
C公司成长性及融资能力 D盈利持续性
7、公司持有先进的主要动机是（ABC ）
A交易性 B预防性 C投机性 D需要性
8、常用的财务分析方法主要有（BCD ）
A比较分析法 B比率分析法 C趋势分析法 D 因素分析法
三、计算题
1、A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：（1）该公司股票的预期收益率；（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发则该股票的价值是多少？（3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%，预计一年后的股利为1.5，则该股票的价值为多少？
解：（1）预期收益率=5%+2*(10%-5%)=15%
（2）该股票的价值为：1.5/15%=10元
（3）1.5/(15%-5%)=15元
2、某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
要求：（1）计算该公司甲乙两个筹资方案的综合资本成本
（2）根据计算结果选择筹资方案
解：甲方案的平均资本=120/500*7.0%+80/500*8.5%+300/500*14.0%
=1.68%+1.36%+8.4%=11.44%
乙方案的平均资本=40/500*7.5%+110/500*8.0%+350/500*14.0%
=0.6%+1.76%+9.8%=12.16%
因11.44%＜12.16%，所以选择甲方案
四、案例分析题
表7、8的数据是根据A上市公司2015年的年报简化整理而得。
表7 A公司资产负债表
（2015年12月31日）单位：万元
表8 A公司利润表
其他资料：
1.该公司的股票价格为12元/股；
2.发行在外的普通股股数为6000万股；
3.年初应收账款金额为10000元，年初存货金额为35000元，年初资产总额为98000元，
年初所有者权益为28500元。
根据上述资料，要求：
1、计算以下指标：
（1）流动比率=流动资产/流动负债=53000/35000=1.51 P(254)
（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
=(53000-35000)/35000=0.51
（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=6000/35000=0.17
（4）应收账款周转率=营业收入/(应收账款平均余额)=160000/[(12000+10000)/2]=14.55 （5）存货周转率=营业成本/平均存货成本=108000/[(35000+35000)/2]=3.09
（6）资产负债率=负债总额/资产总额*100%=(63500/95000)*100%=66.84%
（7）已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用
=(33000+8000)/8000=5.13
（8）总资产报酬率=净利润/平均资产总额24750/[(95000+98000)/2]=0.26
（9）净资产收益率=净利润/平均净资产*100%=27500/[(31500+28500)/2]=0.825
p(262)
（10）市盈率与市净率
（1）市盈率=普通股每股市价/每股收益=12/[24750/6000]=2.91
（2）市净率=普通股每股市价/每股净资产=12/[31500/6000]=2.29
