当前位置：文档之家 › 财务管理作业

财务管理作业

  • 格式：doc
  • 大小：241.38 KB
  • 文档页数：11

共享知识 分享快乐 AAAAAAAA 第三章案例分析

东方公司2017年有关财务比率如下表所示。 表 东方公司2017年的有关财务比率 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 平均值 流动比率 2.2 2.3 2.4 2.2 2 1.9 1.8 1.9 2 2.1 2.2 2.2 2.1

速动比率 0.7 0.8 0.9 1 1.1 1.15 1.2 1.15 1.1 1 0.9 0.8 0.98

资产负债率（%） 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52

资产报酬率（%） 4 6 8 13 15 16 18 16 10 6 4 2

销售净利率（%） 7 8 8 9 10 11 12 11 10 8 8 7

问题： （1） 该企业生产经营有什么特点？ （2） 流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样减少这种差异？ （3） 资产负债率的变动说明了什么问题？为什么3月份资产负债率最高？ （4） 资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ （5） 该企业融资、投资应注意什么问题？

案例分析： 共享知识 分享快乐 AAAAAAAA （1）、该企业生产经营有什么特点？ 该企业的流动比率的月平均值为2.1，速动比率的月平均值为0.98，这两个比率说明企业资金周转正常，资产流动性较好，短期偿债能力较强，风险较低。 流动比率和速动比率的不同主要是由存货、待摊费用、预付账款引起的。该公司生产经营具有较强的周期性和季节性，第2、3季为旺季，第1、4季为淡季。该公司的存货在淡季较多，说明，为迎接旺季的来临，公司会在淡季里提前几个月就开始生产创造大批存货。 资产报酬率的大幅波动和相对稳定的销售净利率说明淡季资产周转率低，生产规模变小，或者有闲置资产。 7月之后，企业为采购原材料开始需要支付预付账款，而速动比率没有把预付账款计入速动资产，因此速动比率下降而流动比率上升。 （2）、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样减少这种差异？ 共享知识 分享快乐

AAAAAAAA 产生差异的原因是： 1、 主要是受存货影响。该公司产品销售季节性比较明显，夏季销量上升，库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰的来临，该公司于淡季增加库存，所以该公司的流动比率和速动比率的变化趋势才会产生差异。（旺季速动比率高，淡季流动比率高。） 2、 受预付款和待摊费用的影响。旺季原材料紧缺，为保持原材料的稳定来源，购买材料的预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。 扣除预付款和待摊费用：速动比率=（现金及现金等价物+有价证券+应收账款净额）/流动负债 消除差异的方法： 1、 消除差异最有效的办法就是减少存货，建立需求导向的管理体制，例如及时采购、及时送货，实现“零库存”，但需冒产品短缺的风险。 2、 建立稳定的供货渠道，或者产品链向下延伸，减少预付款。 （3）、资产负债率的变动说明了什么问题？为什么3月份资产负债率最高？ 共享知识 分享快乐

AAAAAAAA 1、由表可知公司的流动比率和资产负债率变动趋势一致成正相关关系。 资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债主要包括短期借款、应付票据和应付账款等。这些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债的变化比例不同，所以资产负债率也在不断变化。 2、3月资产负债率最高说明 3月份流动比率最高，说明此时存货也最多，公司销售不利，应收账款增多。存货占压了公司大量流动资金，负债增多，短期借款和应付账款增多，所以该公司3月份资产负债率最高。 （4）、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ 共享知识 分享快乐

AAAAAAAA 资产报酬率=净利润/总资产=销售利润率*总资产周转率=（净收益/销售总额）*（销售净额/总资产） 销售净利率=净利润/销售净额 资产报酬率与销售净利率的变动趋势基本一致，在上半年二者不断升高，下半年则下降，之所以会出现这样的变化趋势，可能是因为，前期随着销售旺季的到来，市场上产品的需求量增加，出现供不应求，产品售价提高，净利润增加使资产负债率和销售净利率增加，而随着商品需求量增加，总资产的周转率也在增加。后期，随着旺季渐入淡季，供大于求，售价降低，净利润减少，资产负债率和销售净利率降低，总资产的周转率也随之降低。 比较资产报酬率和销售净利率二者的变动程度，1-3，9-12月销售净利率高于资产报酬率，3-9月销售净利率低于资产报酬率，由资产报酬率=销售利润率*总资产周转率可知，1-3月和9-12月，总资产周转率低于1，而3-9月高于1，在3、9月两率相交处，总资产周转等于1。 共享知识 分享快乐 AAAAAAAA （5）、该企业融资、投资应注意什么问题？ 1、筹资方面要注意的问题： 该公司全年各月的流动比率平均为2.1，速动比率平均为0.98，说明该公司财务比较稳健，但亦暴露出一定问题，由于该公司产品销售旺季时资产报酬率和销售净利润都很高，所以可适当增加负债比例，充分发挥财务杠杆的作用。 资金来源分为三种：短期负债、长期负债和权益资本。该公司生产经营性质为周期性，所以应该依靠短期融资来解决生产高峰期间资金短缺问题。银行短期借款相对成本较低，所以应该以银行短期借款为主要筹资渠道。 假设公司不能够从银行融通到短期资金，则应考虑股权融资，但会稀释每股净收益。当然也可以向银行申请长期资金贷款，增加固定资产投资，于旺季时扩大生产规模，赚取更多收益。 2、投资方面要注意的问题： 2.1、在投资项目的选择上，注意投资品种结构问题以及多元化问题，同时要注意新产品的季节性差异，最好与现有产品形成季节性互补，以弥补本产品淡季资金周转率低的不足，资产报酬率低的问题。产品多元化也有利于降低单一产品的现金流风险。 2.2、 投资收益问题：要注意投资收益是否有对应的现金流入以及收益的实现状况。 共享知识 分享快乐 AAAAAAAA 第六章资本结构案例：大宇资本结构的神话 1．试对财务杠杆进行界定，并对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑’”这句话进行评述。

2．取得财务杠杆利益的前提条件是什么？ 3．何为最优资本结构？其衡量的标准是什么？ 4．我国资本市场上大批ST、PT上市公司以及大批靠国家政策和信贷支持发展起来而又债务累累的国有企业，从“大宇神话”中应吸取哪些教训？

第八章案例分析：固特异轮胎公司投资项目的可行性分析 （1）净营运资本需求分析（眼下的初始营运资本需求为1 100万元，此后的净营运资本需求为销售额的15％）。 （2）计算此项目的PP和AAR。 （3）计算此项目的NPV、PI和IRR。 （4）提出你对问题的分析思路。

案例分析： （1）净营运资本需求分析 该项目4年间的售价与销量情况计算如下： OME市场 第一年 第二年 第三年 第四年 销量（万只） 200*4*11%=88 88*（1+2.5%）=90.2 90.2*（1+2.5%）=92.46 92.46*（1+2.5%）=94.77 售价 36 36*（1+3.25%+1%） 37.53*（1+4.25%） 39.13*（1+4.25%） 共享知识 分享快乐 AAAAAAAA （美元/只） =37.53 =39.13 =40.79 销售额 （万美元） 3168 3385.21 3617.96 3865.67

更换市场 第一年 第二年 第三年 第四年 销量（万只） 1400*8%=112 112*（1+2%） =114.24 114.24*（1+2%） =116.52 116.52*（1+2%） =118.86 售价 （美元/只） 59 59*（1+4.25%） =61.51 61.51*（1+4.25%） =64.12 64.12*（1+4.25%） =66.85 销售额 （万美元） 6608 7026.90 7471.26 7945.79

由于净营运资本需求为销售额的15%，则各年营运资本为： 年份 第一年 第二年 第三年 第四年 营运资本 （万美元） （3168+6608） *15%=1466.4 （3385.21+7026.90） *15%=1561.82 （3617.96+7471.26） *15%=1663.38 （3865.67+7945.79） *15%=1771.72

市场可变成本各年计算情况如下： 年份 第一年 第二年 第三年 第四年 可变成本 （美元/只） 18 18*（1+4.25%）=18.77

18.77*（1+4.25%） =19.56 19.56*（1+4.25%）

=20.39

OME市场 变动成本 （万美元） 18*88=1584 18.77*90.2=1693.05 19.56*92.46=1808.52 20.39*94.77=1932.36

更换市场 变动成本 （万美元） 18*112=2016 18.77*114.24=2144.28 19.56*116.52=2279.13 20.39*118.86=2423.56

销售和管理费用各年计算如下表： 年份 第一年 第二年 第三年 第四年 营运资本 （万美元） 2500 2500*（1+3.25%） =2581.25 2581.25*（1+3.25%） =2665.14 2665.14*（1+3.25%） =2751.76

购入设备时，因预计使用7年，采用直线折旧法，可得

合集下载

财务管理作业二(含答案)

财务管理作业二(含答案)

财务管理作业二答案1.A企业于2010年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的企业债券。

该债券面值为1000元，期限3年，票面年利率为10%，每年付息一次。

购买时市场年利率为8%。

不考虑所得税。

要求：利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？债券的公平价格＝1000×10%×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）＝100×2.5771＋1000×0.7938＝1051.51>1020A企业以1020元的价格购买债券合算2. 某企业购入面值为5000元，票面利率为8％，期限5年的公司债券100张，在下列各种情况下，该企业的购入价格低于多少时才合算？（1）该债券利随本清，不计复利，当前市场利率为6％；（2）该债券按折现方式发行，期内不计利息，到期时按照面值偿还，当时的市场利率为6%。

（1）债券的公平价格＝（5000＋5000×8％×5）×（P/F,6%,5）＝7000×0.7473＝5231.1（元）(2) 债券的公平价格＝5000×（P/F,6%,5）＝5000×0.7473＝3736.5（元）3. 某公司准备购入甲、乙两个公司的股票，经过调查分析和专家预测可知：甲公司的股票现在每股的价格27元，甲公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元，乙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。

假设该公司要求的必要收益率为12%，甲公司股票和乙公司股票准备长期持有，试对上述两公司的股票进行估价。

甲公司股票的价格＝2.7/12％＝22.5（元）乙公司股票的价格＝3×（1+4%）/（12%－4%）＝39（元）4. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10％，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。

财务管理作业完整版

财务管理作业完整版

财务管理作业一1、某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？解：F=P.(1+i)n=1000×(1+5%)3=1157.62(元)3年后他可以从银行取回1157.62元2、某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？解：P=F.(1+i)-n=8000×（1+3%）-4=8000×0.888487=7107.90（元）此人需存入银行的本金是7108元3、某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？解：F=A [（1+i）n-1]/i=3000×[（1+3%）3-1]/3%=3000×3.1216=9364.80（元）4、某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？解：A=F×i/[(1+i)n-1]=8000×3%/[(1+3%)4-1] =8000×0.239027=1912.22（元）5、某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。

如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？解：F=P×(1+i)n=3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2=3000+2600+2163.2=7763.20（元）6、某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？解：P=1300×（1+5%）-1+1500×（1+5%）-2+1800×（1+5%）-3+20000×（1+5%）-4=1239.095+1360.544+1554.908+1645.405=5798.95（元）现在应存入5798.95元7、解：F=A [（1+i）n-1]/i=3000×[（1+3%）3-1]/3%=3000×3.1216=9364.80（元）8、ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。

东财《财务管理》单元作业三【答案58693】

东财《财务管理》单元作业三【答案58693】

东财《财务管理》单元作业三
红字部分为答案！
一、单选题
1.财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是____。

A.进行应收账款预测
B.制定收账政策
C.确定信用标准
D.分析收现率
2.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22则该方案的内部收益率为____。

A.12.91%
B.13.59%
C.13.91%
D.14.29%
3.企业制定的信用条件内容不包括____。

A.确定信用期限
B.确定折扣期限
C.确定现金折扣
D.确定收账方法
4.目标企业董事会决议：如果目标企业被并购，且高层管理者被革职时，他们可以得到巨额退休金，以提高收购成本。

则这种反收购策略是____。

A.“毒丸”策略
B.“焦土政策”
C.“白衣骑士”
D.“金降落伞”策略
5.在我国，可能采用收购形式的产权转让是____。

A.民营企业
B.私营企业
C.国有上市公司
D.外资企业
6.根据破产法的规定，企业破产的最后界限是____。

A.资不抵债
B.亏损
C.现金流量为负
D.不能清偿到期债务
7.下列证券中,同时具有债券性和股权性的是()。

A.可转换债券
B.认股权证
C.优先股股票
D.债券
8.根据股利相关论,制定利润分配政策时,应该考虑的股东因素是()。

财务管理作业一(含答案)

财务管理作业一(含答案)

财务管理作业一答案1．企业欲将部分闲置资金对外投资，可供选择的A、B两公司股票的报酬率及其概率分布情况如下表所示：要求：（1）分别计算A、B公司的期望报酬率；（2）分别计算A、B公司的标准离差；（3）若想投资于风险较小的公司，作出你的合理选择。

答案：（1）分别计算A、B公司的期望报酬率；A公司20% B公司20% （2）分别计算A、B公司的标准离差；A公司12.65％B公司31.62％（3）若想投资于风险较小的公司，作出你的合理选择。

A公司2．（资料）某企业年销售额（全部赊销）为500000元，毛利率为20％，流动资产为100000元，流动负债为80000元，存货为40000元，现金5000元。

（要求）（1）计算该企业的流动比率、速动比率（2）如该企业要求存货年周转次数达16次，问企业年平均存货持有量应为多少？（3）如果该企业要求应收账款平均持有量为40000元水平，问应收账款回收期应为多少天？答案：（1）流动比率1.25 速动比率0.75（2）平均存货持有量25000（3）应收账款回收期28.83．（资料）甲公司有关资料如下：（1）2010年简化资产负债表如下。

（2）该公司2010年度销售收入为1500万元，净利润为75万元。

（要求）（1）计算销售利润率；（2）计算总资产周转率（用年末数计算）（3）计算权益乘数；---------------------------------------------------------精品文档（4）计算权益资本净利润率。

答案：（1）计算销售利润率5% （2）计算总资产周转率3次（3）计算权益乘数1.61 （4）权益资本净利润率24.19%4．P338 五、计算题5. 某公司发行5年期的债券，面值为1 000元，付息期为1年，票面利率为10％。

要求：（1）计算市场利率为8％时的债券发行价格；1079.87元（2）计算市场利率为12％时的债券发行价格；927.88元6. 某公司2010年12月31日的资产负债表如下：某公司简要资产负债表该公司的销售净利润率为12%，生产能力尚未充分利用，公司的收益留存比例一直保持为30%。