基于契约理论的企业内部控制与财务危机预警耦合研究
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企业的长远发展。 因此，如何将 内部控制和财务危机预警统一起来 ，提 高企业风险管控水平 ，是企业关心的重点 内容 。本文就在 契约 理论的基础上 ，对企业 内部控制和财务危机预警的耦合机制进行研 究。
【 关键词 】契约理论 ； 企业 内部控制 ； 财务危机预警 ； 耦合
风险是企业运营和发展 过程 中难 以避免的 问题 ，如果不能对 风险作 出准确 的判断和应对 ，就可能给企业造成严重的经济损失 ， 严重 时甚 至会使企业走 向破产。所 以，加强对风险的识别和控制 十分必要 。内部控制和财务危机预警是企业对风险进行管理 的重 要措施 ，提高两者之间的协调配合 ，对于保证企业 良好发展有着 重要意义 。 基于契约理论的企业内部控制与财务危机预警耦合 关系 １ ． 企业内部控制与财务危机预警 的不足 首先 ， 在企业内部控制当中， 虽然建立了相应的风险管理框架 ， 但是在此框架 当中，却没有对风险的明确划分和深入了解 ，整个 风险管理框架并没有起到 良好 的效果 ， 限制着企业 内部控制的进步。 其次 ，在财务危机预警 当中，虽然许 多企业都尝试着建立财 务危机预警体系 ， 但对财务危机预警体系的影 响因素或者运行的 环境等并 没有准确 的概念 ，只是死板 的按 照理论 内容进行 预警 ， 自然也就无法保证财务危机预警的效果。 ２ ． 契约理论视角下 的企业 内部控制与财务危机预警耦合关系 企业 内部控制 与财务危机预警针对的对象都是企业所面临的 风险 ，所 以，对风险的本质属Ｉ ｆ 生进行认识十分必要 。 在契约理论视 角下 ，风险是有契约的不确定性而导致 的，所 有的契约都存在着或多或少的不足之处 ， “ 完美契约”是不存在的 ， 而对契约的完善是需要花费大量成本的 ，还有部分契约是隐含性 质契约 （ 比如企业与政府之 间的契约 ） ，这些契约所花费的成本更 高 ，因此 ，企业 的所有契约都存在不完全 性，这也是企业风险形
企业 内部交 易可 以节 约成本 ，而外包 能够提高 生产效率 ，外包 和 内部一体化 之问效率取舍平衡也是影 响专 用投资风险 的因素 。 二是 专用投 资会受信 息基础 和主观 因素影响 ，专用 投资 是对未 来预期 之后选 择 的投 资方式 ，其依 赖 的信 息不可 能实现 完全对 称 ，不 同的决策 者其 主观思维 也有所差 异 ，这些都 可能 会引起 专用投资风险。 事先契约 的这种不完善性决定了风险是必然发生 的，在专用 投资问题上 ，内部控制 的约束力是相对薄弱的，并无法完全准确 地评估出风险的大小、发生 因素等。此时 ，就需要利用财务危机 预警系统来补 足，针对专用投资可能发生的风 险问题 ，设置相应 的预警参 数，及时发现风险并进行解 决，有效降低风险发生的概 率或 由风险引起的损失。 ２ ． 在事后阶段契约问题及企业 内部控制和财务危机预警耦合 分析 在企业 完成投资和初始 契约之后 ，在事后 的经营过程 当中， 经营者需要根据事后发展状况来做出进一步的决策 ，实现投资收 益的 目的 ，但是 ，受事先契约的不完 整性影 响，可能会引起敲竹 杠风 险问题 ，其发生原因包括两个方面 ，一是在约定初始契约后 ， 交易方通过侃价能力变化来影响转移价格 。二是交易的环境发生 了变化，在契约约定的 内容 已经无法适用 ，使企业 出现与契约初 始意愿相违背的行为 。 针对竹杠 风险 问题 ，需要企 业在事先签 订产权契 约，但是 ， 产权 契约 中包括一个重要假设前提 ，即产权执行成本为零 ，这是 实际中无法避免 的成本 ，所 以，为弥补这种不足 ，就需要利用其 它契约来进行不足 ，实现对风险的控制。 而从契 约理论角度来看 ，企业 内部控制还是 财务危机预警 ， 都可 以当作不完全契约 的一个补充 ，而在大部分情况下 ，这种 契 约是 隐藏在企业正常的经营活动中的 ，只有在遇到直接有关的风
一
、
成 的 主要 原 因 。
从本质上来说 ，企业的 内部 控制 和财务危机预警也属于契约 的 内容 ，其本 身也受契约不完全性属性的影响 ，但是 ，这并不会 对降低企业契约的不完全性造成妨碍 ， 两者合 约内容 的差异 ，使 其具备了不同的补充形式 ，能够在很 大程度上对不完全契约进行 补充 ，也就是降低企业的契约风险。 综上所述 ，在契约理论 基础上，企业 内部控制和财务危机预 警在 出发点上是相 同的 ，即通过契约补充作用来对风险进行控制 。 所以 ，是可 以将两者纳入到 同一企业 管理风 险框架之 中，也就是 两者之间是可 以耦合 的。 二、基于契约理论的企业 内部控制与财务危机预警耦合分析 １ ． 在事先契约阶段的企业 内部控制和财务危机预警耦合分析 事先契 约阶段发生在企 业的投资过程 中，在事先 契约 当中， 约定 了投 资交易 的相关规则和最有产权基础 ，有效避免了由于交 易规则不明确 、产权不清等问题引发的经济风险。 事先契约 的制定是受企业内部控制影响 的，在制定事 先契约 前 ，内部控制机制 的存在会对契约的合理性 、完善性 等进行多方 面的分析 ，然后通过授权的方式完成契约 的签订 ，起 到控制投 资 风险 的效果 。 但是 ，事先契约本 身具有不完善性 ，这种不完善性 的核心在 于专用投 资 问题 ，具 体包 括两个方 面 ： 一是专用 投资 的效率 问 题 ，在不同的治理结构 下 ，专用投资的效率是有所差异 的； 同时 ，
麓 财税 Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｔ ａ 企业 内部控制与财务危机预警耦合研究
赵 凌 云 天翼 阅读文 化传 播有 限公 司
【 摘 要 】内部控制 系统和财务危机预警 系统是企业风险管控的重要手段 ， 对 于企业的风险控制水平有着决定性作用，直接 关 系 到
【 关键词 】契约理论 ； 企业 内部控制 ； 财务危机预警 ； 耦合
风险是企业运营和发展 过程 中难 以避免的 问题 ，如果不能对 风险作 出准确 的判断和应对 ，就可能给企业造成严重的经济损失 ， 严重 时甚 至会使企业走 向破产。所 以，加强对风险的识别和控制 十分必要 。内部控制和财务危机预警是企业对风险进行管理 的重 要措施 ，提高两者之间的协调配合 ，对于保证企业 良好发展有着 重要意义 。 基于契约理论的企业内部控制与财务危机预警耦合 关系 １ ． 企业内部控制与财务危机预警 的不足 首先 ， 在企业内部控制当中， 虽然建立了相应的风险管理框架 ， 但是在此框架 当中，却没有对风险的明确划分和深入了解 ，整个 风险管理框架并没有起到 良好 的效果 ， 限制着企业 内部控制的进步。 其次 ，在财务危机预警 当中，虽然许 多企业都尝试着建立财 务危机预警体系 ， 但对财务危机预警体系的影 响因素或者运行的 环境等并 没有准确 的概念 ，只是死板 的按 照理论 内容进行 预警 ， 自然也就无法保证财务危机预警的效果。 ２ ． 契约理论视角下 的企业 内部控制与财务危机预警耦合关系 企业 内部控制 与财务危机预警针对的对象都是企业所面临的 风险 ，所 以，对风险的本质属Ｉ ｆ 生进行认识十分必要 。 在契约理论视 角下 ，风险是有契约的不确定性而导致 的，所 有的契约都存在着或多或少的不足之处 ， “ 完美契约”是不存在的 ， 而对契约的完善是需要花费大量成本的 ，还有部分契约是隐含性 质契约 （ 比如企业与政府之 间的契约 ） ，这些契约所花费的成本更 高 ，因此 ，企业 的所有契约都存在不完全 性，这也是企业风险形
企业 内部交 易可 以节 约成本 ，而外包 能够提高 生产效率 ，外包 和 内部一体化 之问效率取舍平衡也是影 响专 用投资风险 的因素 。 二是 专用投 资会受信 息基础 和主观 因素影响 ，专用 投资 是对未 来预期 之后选 择 的投 资方式 ，其依 赖 的信 息不可 能实现 完全对 称 ，不 同的决策 者其 主观思维 也有所差 异 ，这些都 可能 会引起 专用投资风险。 事先契约 的这种不完善性决定了风险是必然发生 的，在专用 投资问题上 ，内部控制 的约束力是相对薄弱的，并无法完全准确 地评估出风险的大小、发生 因素等。此时 ，就需要利用财务危机 预警系统来补 足，针对专用投资可能发生的风 险问题 ，设置相应 的预警参 数，及时发现风险并进行解 决，有效降低风险发生的概 率或 由风险引起的损失。 ２ ． 在事后阶段契约问题及企业 内部控制和财务危机预警耦合 分析 在企业 完成投资和初始 契约之后 ，在事后 的经营过程 当中， 经营者需要根据事后发展状况来做出进一步的决策 ，实现投资收 益的 目的 ，但是 ，受事先契约的不完 整性影 响，可能会引起敲竹 杠风 险问题 ，其发生原因包括两个方面 ，一是在约定初始契约后 ， 交易方通过侃价能力变化来影响转移价格 。二是交易的环境发生 了变化，在契约约定的 内容 已经无法适用 ，使企业 出现与契约初 始意愿相违背的行为 。 针对竹杠 风险 问题 ，需要企 业在事先签 订产权契 约，但是 ， 产权 契约 中包括一个重要假设前提 ，即产权执行成本为零 ，这是 实际中无法避免 的成本 ，所 以，为弥补这种不足 ，就需要利用其 它契约来进行不足 ，实现对风险的控制。 而从契 约理论角度来看 ，企业 内部控制还是 财务危机预警 ， 都可 以当作不完全契约 的一个补充 ，而在大部分情况下 ，这种 契 约是 隐藏在企业正常的经营活动中的 ，只有在遇到直接有关的风
一
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成 的 主要 原 因 。
从本质上来说 ，企业的 内部 控制 和财务危机预警也属于契约 的 内容 ，其本 身也受契约不完全性属性的影响 ，但是 ，这并不会 对降低企业契约的不完全性造成妨碍 ， 两者合 约内容 的差异 ，使 其具备了不同的补充形式 ，能够在很 大程度上对不完全契约进行 补充 ，也就是降低企业的契约风险。 综上所述 ，在契约理论 基础上，企业 内部控制和财务危机预 警在 出发点上是相 同的 ，即通过契约补充作用来对风险进行控制 。 所以 ，是可 以将两者纳入到 同一企业 管理风 险框架之 中，也就是 两者之间是可 以耦合 的。 二、基于契约理论的企业 内部控制与财务危机预警耦合分析 １ ． 在事先契约阶段的企业 内部控制和财务危机预警耦合分析 事先契 约阶段发生在企 业的投资过程 中，在事先 契约 当中， 约定 了投 资交易 的相关规则和最有产权基础 ，有效避免了由于交 易规则不明确 、产权不清等问题引发的经济风险。 事先契约 的制定是受企业内部控制影响 的，在制定事 先契约 前 ，内部控制机制 的存在会对契约的合理性 、完善性 等进行多方 面的分析 ，然后通过授权的方式完成契约 的签订 ，起 到控制投 资 风险 的效果 。 但是 ，事先契约本 身具有不完善性 ，这种不完善性 的核心在 于专用投 资 问题 ，具 体包 括两个方 面 ： 一是专用 投资 的效率 问 题 ，在不同的治理结构 下 ，专用投资的效率是有所差异 的； 同时 ，
麓 财税 Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｔ ａ 企业 内部控制与财务危机预警耦合研究
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【 摘 要 】内部控制 系统和财务危机预警 系统是企业风险管控的重要手段 ， 对 于企业的风险控制水平有着决定性作用，直接 关 系 到
