2012中山大学431金融学综合真题.(含选择题答案)

金融硕士MF金融学综合（风险与收益）-试卷1

(总分：46.00，做题时间：90分钟)

一、 单项选择题(总题数：9，分数：18.00)

1.(湖南大学2013)资本配置线可以用来描述( )。

（分数：2.00）

A.两项风险资产组成的资产组合

B.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合 √

C.对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合

D.具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合

解析：解析：资本配置线(CAL)描述的是引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。

2.(浙江财经2013)预期收益率相同的情况下，σ越大的方案，其风险( )。

（分数：2.00）

A.越大 √

B.越小

C.二者无关

D.无法判断

解析：解析：σ是衡量风险的指标，其值越大代表波动性越大，则风险越大。

3.(华东师范2013)用于测度某一项资产的系统风险的指标是(、 )。

（分数：2.00）

A.标准差

B.方差

C.阿尔法系数

D.贝塔系数 √

解析：解析：贝塔系数测的是某一项资产的系统风险，方差或标准差测量的是某一项资产的整体风险，包括系统风险和非系统风险。

4.(中山大学2013)证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间( )有关。

（分数：2.00）

A.协方差 √

B.标准差

C.离差率

D.贝塔系数

解析：解析：证券组合的风险是由所有单个证券的方差和各证券之间的协方差的加权平均后得出。

5.(上海财大2013)证券组合的收益率序列方差是反映( )的指标。

（分数：2.00）

A.证券组合预期收益率

B.证券组合实际收益率

C.样本期收益率平均值

D.投资证券组合的风险 √

解析：解析：证券组合的收益率均值是其预期收益率，方差是组合的风险。

6.按照资本资产定价原理的说法，可以推出( )。

金融硕士MF金融学综合（风险与收益）历年真题试卷汇编4

(总分150,考试时间180分钟)

选择题

1. 1.(清华大学2017)算术平均收益率和几何平均收益率的差值( )。

A. 随每年收益率波动增大而增大

B. 随每年收益率波动增大而减小

C. 恒为负值

D. 0

2. 2.(湖南大学2011)投资者把他的财富的30％投资于一项语气收益为0．15，方差为0．04的风险资产，70％投资于收益为6％的国库券，他的资产组合的预期收益和标准差分别为( )。

A. 0．114；0．12

B. 0．087；0．06

C. 0．295；0．12

D. 0．087；0．12

3. 3.(南京大学2011)市场中存在资产A和资产B，根据均值一方差准则，投资者选择资产A而不选择资产B作为投资对象的条件是( )。

A. 资产A的收益率大于或等于资产B的收益率，且资产A收益率的方差小于资产B收益率的方差，即E(RA)≥E(RB)且σA2＜σB2

B. 资产A的收益率大于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)＞E(RB)且σA2＞σB2

C. 资产A的收益率小于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于或等于资产B收益率的方差，即E(RA)＜E(RB)且σA2≥σB2

D. 资产A的收益率小于或等于资产B的收益率，资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)≤E(RB)且σA2＞σB2

4. 4.(上海财大2018)考虑一个无风险资产和风险资产的组合，无风险资产的权重为x，风险资产权重为1－x，x的取值为( )。

A. [0，1]

B. [－1，0]

C. [－1，1]

D. 以上皆不正确

5. 5.(中央财经2011)对于i，j两种证券，如果CAPM成立，那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(rj)?( )

A. ρim=ρjm，其中ρim，ρjm分别代表证券i，j与市场组合回报率的相关系数

金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4

(总分：60.00，做题时间：90分钟)

一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)

1.货币市场的主要功能是( )。(复旦大学2015真题)

（分数：2.00）

A.短期资金融通 √

B.长期资金融通

C.套期保值

D.投机

解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。

2.股票回报率由( )组成。(对外经济贸易大学2013真题)

（分数：2.00）

A.票面利息与资本利得

B.利息与到期收益率

C.股利收益率和资本利得 √

D.股利收益率与到期收益率

解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。

3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。(对外经济贸易大学2013真题)

（分数：2.00）

A.违约风险因素

B.流动性差异因素

C.税收差异因素 √

D.市场需求因素

解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。

4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。(东北财经大学2014真题真题)

（分数：2.00）

A.期货交易 √

B.期权交易

C.即期交易

D.互换交易

解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。

5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。(湖南大学2013真题)

金融硕士MF金融学综合（资本预算）历年真题试卷汇编3 (题后含答案及解析)

题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题

单项选择题

1． (上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。

A．该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况

B．该指标未考虑货币时间价值因素

C．该指标未利用现金流量信息

D．该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷

正确答案：A

解析：投资回收期法的缺陷之一是未考虑回收期以后的现金流，如果回收期以后的现金流较大，可能会导致决策失误，即投资者只看重短期利益。 知识模块：资本预算

2． (中山大学2017)以下哪个不是净现值法的优点( )。

A．考虑了资金的时间价值

B．考虑了项目计算期的全部净现金流量

C．考虑了投资风险

D．可从动态上反映项目的实际投资收益率

正确答案：D

解析：NPV法则唯一的弱点就是不能揭示投资项目的实际收益率是多少。

知识模块：资本预算

3． (中山大学2017)某投资方案贴现率为16％时，净现值为612，贴现率为18％时，净现值为－3．17，则该方案的内部收益率为( )。

A．14．38％

B．18．42％

C．17．32％

D．19．53％

正确答案：C

解析：内含报酬率就是使投资方案净现值为零的贴现率。设内含报酬率为x，使用插值法可得：(18％－16％)／(18％－x)=(－3．17－6．12)／(－3．17－0)解得x=17．32％。 知识模块：资本预算

4． (南京航空航天2014)若净现值为负数，表明该投资项目( )。

A．投资报酬率不一定小于0，也有可能是可行方案

B．为亏损项目，不可行

C．投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D．投资报酬率小于0，不可行

正确答案：C

解析：内部收益率是指投资收益现值与其初始投资额相等时的收益率，即净现值为零时的折现率，用公式表示为：观察公式可知，当折现率R大于IRR时，NPV会小于零。可见，净现值为负，该投资项目的内部收益率小于必要报酬率，方案不可行，但不表明亏损或内部报酬率小于零。 知识模块：资本预算