第 7 章 金融远期、期货和互换
1. 一交易商买入两份橙汁期货，每份含 15000 磅，目前的期货价格为每磅 1.60 元，
初始保证金为每份 6000 元，维持保证金为每份 4500 元。请问在什么情况下该交易商将收
到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走 2000 元？
答：如果每份合约损失超过 1500 元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于 1.50
元/磅。当每份合约的价值上升超过 1000 元，即期货价格超过 1.667 元/磅时，他就可以从
其保证金账户提取 2000 元了。
2. 一个航空公司的高级主管说“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下 降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。
答：他的说法是不对的。因为油价的高低是影响航空公司成本的重要因素之一，通过购 买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来的风险。
3. 每季度计一次复利的年利率为 14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。
解：每年计一次复利的年利率为1 0.14 4 4 1 14.75% ，
连续复利年利率为 4 ln 1 0.14 4 13.76% 。
4. 某笔存款的连续复利年利率为 12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问 1 万元存款每季度能得到多少利息？
解：与 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率为 4 e0.03 1 12.18% ， 因此每个季度可得的利息为10000 12.8% 4 304.55元。
5.
假设连续复利的零息票利率如下：
期限 年利率
1 12
2 13
3 13.7
4 14.2
5 14.5 请计算第 2、3、4、5 年的连续复利远期利率。
答：第 2、3、4、5 年的连续复利远期利率分别为：第 2 年：14.0%；第 3 年：15.1%； 第 4 年：15.7%；第 5 年：15.7%。
证券从业的必备教材推荐
在证券从业领域，持续学习和不断提升自己的知识水平是至关重要的。为了帮助证券从业人员更好地理解和应对市场的挑战，选择适合的教材至关重要。本文将推荐一些证券从业的必备教材，帮助读者系统地学习和掌握相关领域的知识。
一、证券市场基础
1.《证券市场学》——曹扬、李新编著
该教材详细介绍了证券市场的基本知识，涵盖证券市场发展历程、证券市场法律法规、证券市场监管等方面内容。通过对证券市场相关概念、机构、产品和交易流程的揭示，读者将全面了解证券市场的运作机制，为从业人员打下坚实的基础。
2.《证券投资学》——赵方红主编
这本教材以投资理论和实践为主线，系统地介绍了证券投资的原理、方法和技巧。包括投资者心理学、证券投资市场、证券投资分析、证券组合投资等内容，读者可通过深入学习这些知识，提升自己的证券投资能力。
二、证券从业资格考试
3.《证券从业资格教程》——中国人民大学金融学教研室编著
这本教材是专门为准备证券从业资格考试的人员编写的，内容涵盖了证券市场基础知识、法律法规、证券交易、投资咨询和资产评估等相关内容。结合历年真题的解析与答题技巧，有助于考生系统地复习和备考。
三、资本市场理论与实务
4.《资本市场》——喻庆春主编
该教材涵盖了资本市场的各个方面，包括市场结构、价格形成机制、交易机制、风险管理等内容。同时还介绍了国际资本市场的发展和对国内资本市场的影响。通过学习这本教材，读者能够全面了解资本市场的运作规则和投资操作技巧。
4.《证券投资基金（全球版）》——郭雷、洪瑛编著
如果您对证券投资基金感兴趣，那么这本教材是您的首选之一。该教材系统介绍了证券投资基金的历史、类型、运作模式、投资策略等内容。通过对国内外证券投资基金的案例分析，读者可以更好地理解和把握该领域的投资机会。
四、金融工程
5.《金融工程基础》——曲建奇、王国华编著
金融工程是应用数学和计量经济学等工具对金融市场进行研究和分析的领域。这本教材以金融工程的基本理论和应用为主题，内容包括期权定价、衍生品定价、风险管理等方面。通过学习金融工程的基础知识，读者可以更好地理解金融市场的运作和金融产品的设计。 在选择教材时，建议读者根据自己的具体需求和兴趣进行选择。此外，可以结合互联网、金融类网站和专业讲座等资源，拓宽知识面，与教材相辅相成。持续学习和实践是提高证券从业人员素质和能力的重要途径，希望以上教材能给读者带来帮助和启发。
第一章 金融市场概述
金融市场：是指以金融资产为交易对象 以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化：是指吧流动性比较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款，企业的应收账款等，通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。
货币市场：又名短期金融市场 短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为
资本市场：又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资：是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资：是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能：就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能：是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章 同业拆借市场
同业拆借市场：也看称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足 票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场：主要是指有固定的交易场所，有专门的中介机构作为媒体，媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场：主要是指没有固定场所，不通过专门的拆借中介机构，而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网，或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场：是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场：是指拆借期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场
第1章测验
1单选(2分)
以下哪一项属于基础性金融资产（）。
A期货合约B股票C远期合同D.期权合约
正确答案： B
解析： B、一般将金融资产分为两大类：一类是基础性金融资产，包含股票和债券两类最基本的有价证券；二是金融衍生工具，是在两类最基本的金融资产的基础上创新衍生出来的。
2单选(2分)从金融资产的处理上可以将金融市场划分为（）。
A. 现货市场和期货市场B.股票市场和债券市场C.一级市场和二级市场D.货币市场和资本市场
正确答案： C
解析： C、从金融要求权的类型上将市场划分成股票市场与债券市场；从交易工具的期限上来划分成货币市场和资本市场；按金融资产的处理划分成一级市场和二级市场；按组织结构划分成拍卖市场、场外市场与中介市场；还可以按交割期限分成现货市场和期货市场。
3单选(2分)
以下哪项不属于境内资产管理行业的范畴（）。
A.财政计划B.信托计划C.公募基金D.券商资管
正确答案： A
解析： A、境内资产管理行业主要包括公募基金、私募基金、信托计划、券商资管、保险资管、期货资管、银行理财等。
4单选(2分)
从资金来源上看，资产管理包括（）。
A. 股票、债券等各类证券资产和实业投资B.主动投资和被动投资C.公开募集和非公开募集D.自有资金和委托资金
B. 正确答案： D
解析： D、资产管理的内涵可从以下几个方面理解：从资金来源来看，包括自有资金和委托资金两类，委托资金分为公开募集和非公开募集；从投资范围来看，包括股票、债券等各类证券资产和实业投资；从管理方式看，包括主动投资和被动投资。
5单选(2分)
银行通过独立账户或银行共同信托基金和集合投资基金，为客户提供投资基金、财富管理、信托服务、退休产品等服务。银行此类业务属于（）。
A.表内业务B.表外业务C.负债业务D.资产业务
正确答案： B
解析： B、银行通过独立账户或银行共同信托基金和集合投资基金，为客户提供投资基金、财富管理、信托服务、退休产品等服务。银行此类业务属于表外业务。
