2011 年上海交通大学431 金融学综合
金融学 90 分
一、简答 (40 分 )
1、简述商业银行经营的基本原则和相互关
系；
2、三大政策工具及其机制；
3、商业银行创造信用机制
4、不同经济时期货币政策的使用；
5、流动性偏好理论。
二、论述 (50 分 )
1、我国利率现状和决定方式
2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。
公司理财 60 分
1、有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？
2、公司 50 万股。盈利 100 万。股价 20 元。 15%红利 (rr=.85). ROE=15% 。求股权收益率。
3.、根据数据证明下 MM 第一第二定律。
求WACC
4、 (a)CAPM 基本内容和假设。设 fund A, fund B ，无风险 rf=0.08 ， rA=rB=0.2 ，σA=σ B=0.4, 相关系数0.3
(b) 方案 1.100%投 A, 方案 2.100%投 B, 方案 3:构建组合 C=0.5A+0.5B 。根据风险 -收益，那个方案好？
(c)假设 CAPM 成立，且存在市场组合，给
定?？，求市场组合预期收益。若基金宣传组合 C 称预期收益0.25，是
否可信？
(d) 给定市场组合预期收益 0.23 。现有两基金：银华锐进、银华稳
健各 1 亿份。
投资深圳 100 指数， ?=1.2（假设无跟踪误差）。锐进按 1：1 向稳健无风险利率借贷有归还。稳健只赚无风
险收益。大盘上涨，求组合 {0.6 锐进 +0.4 稳健 } 的 ?
(e)实证不支持CAPM ，可能有那些原因。
2011 年清华大学431 金融学综合
国际金融学（ 30 分）
1、即期汇率（JPY/USD ）： 97.3； 90 天远期汇率（ JPY/USD ）： 95.2； 90 天美元利率：5%；
90 天日元利率：2%
（ 1）假如你现有1000 美元，比较两种投资方式的收益率：i ：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元
换回美元。（假设一年有360 天）（ 10 分）
（ 2）简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10 分）
（ 3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？
（
10 分）
公司理财（ 60 分）
2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成
本。
（30 分）
公司β：1.9。负债和股票价值比：0.4。国库券利率：4%。风险溢价： 9%。债券到期收益率：6%。公司所得税税率：25%
3、判断下列说法对错（每题1 分），并说明理由（每
题
7.5
分）
（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。
（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。
（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。
（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取
权。投资学（ 60 分）
4、根据目前市场上的红利收益率D/P 和股息增长率，能够算出股票 A 、 B 各自的预期收益率为12% 和 15%，各自
的 β系数为 0.8 和 1.5。目前国库券利率为
6%。另外标准普尔 500 的收益率和方差分别为： ** 和 ** 。股票
A 、
B 各
自的方差分别为 ** 和 ** 。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，
你能达到的夏普比率（ Sharpe Ratio ）有多大？请解释为什么。
（ 40 分）
5、某基金公司和某国市场指数相关系数为 1。另外还给了该基金的预期收益率** ，国库券利率 ** ，市场指数收益
率
** 。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（ implied beta ）是多少？
（ 20 分） 2011 年
中国人民大学
431 金融学综合
金融学 一、选择题 20题，20分 二、判断题 20题，20分 三、简答题 2 题， 30 分，三选二 1、利率期限结构的决定理论的现实意义 2、利率差问题，什么是欧洲美元， lib or
和美元债券利率差的成因
3、新巴塞尔协议
公司理财
一、选择题 15 题， 15 分
二、判断题 10 题， 10 分
三、计算题 3 题 35 分
1、计算税盾和公司价值
2、盈亏平衡点
3、发行债券和不发行债券计算 NPV< 书上 17 章的例题 >。（ 1）全权益公司价值计算； （ 2） APE 法的简单型。
2011 年 上海财经大学 431 金融学综合
一、选择题 60 分
二、计算题 60 分
1、用 WACC 评估项目
2、已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金
3、约当年均法比较两个项目的成本
4、费雪方程式，计算实际利率
5、汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。 。。
6、计算投资组合的收益率和标准差 三、分析题 30 分
1、分析筹资过程的风险和避免方法
2、分析美国次贷危机。 (1) 美联储把利率降到接近于 0 的意义。 (2)美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。 (3)美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？ 2011 年 华东师范大学
431 金融学综合
一、选择题 20 题 20 分
二、名词解释 6题 24分 劣币驱逐良币 ；直接融资
