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汽车行业平均收益率

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1 用相关的财务指标进行个股价值评估

一、用市盈率法进行汽车行业相关个股价值评估

在经营稳定，收益稳定的前提下，选择汽车行业股本大、中、小不同规模的10只股票，计算其平均市盈率，以此作为行业平均市盈率。

样本股基本情况如表1：

表1 市盈率计算表（单位：元）

股票

代码 股票名称 2012年12月31日 2012年3季末每股

收益 2013年

3季末

每股收益 预计2013年年末每股收益 按照2012年汽车行业 P/E

计算股价 总股本（亿） 每股

收益 股价

000550 江铃汽车 8.63 1.76 17.98 1.36 1.46 1.89 26.13

601058 赛轮股份 3.78 0.42 7.58 0.31 0.52 0.70 9.69

000625 长安汽车 46.60 0.31 6.65 0.16 0.49 0.94 13.15

600805 悦达投资 7.91 1.57 11.90 1.05 1.16 1.73 24.03

000957 中通客车 2.39 0.24 5.73 0.13 0.36 0.66 9.21

600418 江淮汽车 12.80 0.38 6.83 0.31 0.58 0.71 9.85

600066 宇通客车 7.05 2.31 25.2 1.48 0.71 1.10 15.35

002607 亚夏汽车 1.76 0.44 8.67 0.37 0.23 0.27 3.79

600741 华域汽车 25.83 1.20 11.18 0.91 0.99 1.30 18.09

600686 金龙汽车 4.43 0.48 6.77 0.32 0.24 0.36 4.98

（一）计算汽车行业2012年度市盈率I ：

P/E = 行业总市值 / 行业总利润。 其中：

行业总市值

=8.63×17.98+3.78×7.58+46.6×6.65+7.91×11.90+2.39×5.73

+12.8×6.83+7.05×25.2+1.76×8.67+25.83×11.18+4.43×6.77

=155.16+28.65+344.6+94.13+13.69+59.8+177.66+15.26+288.78+29.99

=1373.25（亿元）

行业总利润

=8.63×1.76+3.78×0.42+46.6×0.31+7.91×1.57+2.39×0.24

+12.8×0.38+7.05×2.31+1.76×0.44+25.83×1.20+4.43×0.48

=15.19+1.58+14.45+12.42+0.57+0.2+16.28+0.77+30.99+2.13

=99.28（亿元） 2 汽车行业P/E = 13.83(倍)

（二）通过比较法预测2013年每股收益

2013年每股EPS =

EPS（2013年三季度）/ EPS（2012年三季度）×EPS(2012全年)/股本

（三）通过汽车行业市盈率I求汽车行业个股估值

各股票估值 = 该股2013年每股收益×13.83

二、用市净率法进行汽车行业相关个股价值评估

表2 市净率计算表（单位：元）

股票

代码 股票名称 2012年12月31日 2012年3季末每 股

净资产 2013年

3季末

每股净资产 预计13年每股净资产

按行业市净率估值 总股本（亿） 每股

净资产 股价

000550 江铃汽车 8.63 9.36 17.98 8.97 10.12 10.56 21.96

601058 赛轮股份 3.78 5.18 7.58 5.09 5.54 5.63 11.71

000625 长安汽车 46.60 3.32 6.65 3.19 3.76 3.91 8.13

600805 悦达投资 7.91 5.69 11.90 5.17 #5.77×1.2 7.62 *13.20

000957 中通客车 2.39 2.88 5.73 2.75 3.25 3.40 7.07

600418 江淮汽车 12.80 4.64 6.83 4.60 5.15 5.19 10.79

600066 宇通客车 7.05 10.37 25.2 9.68 #6.12×1.8 11.80 *13.63

002607 亚夏汽车 1.76 4.83 8.67 4.78 #3.83×1.3 5.03 *8.04

600741 华域汽车 25.83 7.45 11.18 6.98 8.10 8.64 17.97

600686 金龙汽车 4.43 4.74 6.77 4.59 4.84 5.00 10.40

（一）计算汽车行业2012年度市净率

P/BV = 行业总市值 / 行业总账面价值 其中：

行业总市值

=8.63×17.98+3.78×7.58+46.6×6.65+7.91×11.90+2.39×5.73

+12.8×6.83+7.05×25.2+1.76×8.67+25.83×11.18+4.43×6.77

=155.16+28.65+344.6+94.13+13.69+59.8+177.66+15.26+288.78+29.99 3 =1373.25（亿元）

行业总账面价值

=8.63×9.36+3.78×5.18+46.6×3.32+7.91×5.69+2.39×2.88

+12.8×4.64+7.05×10.37+1.76×4.83+25.83×7.45+4.43×4.74

=80.77+19.58+154.71+45+6.88+59.39+73.11+8.50+192.43+20.99

=661.36（亿元）

汽车行业P/BV =2.08（倍）

说明：

（1）#表示公司在2013年1-9月存在送红股因素，计算当期每股净资产时需要复权处理。即依据当期账面净资产×（1+送红比例）得出当期净资产。

（2）*表示除权后的预测股价。

（二）通过比较法预测2013年每股净资产

2013年每股BV =

BV（2013年三季度）/ BV（2012年三季度）×BV (2012全年) /股本

（三）通过汽车行业市净率I求汽车行业个股估值

各股票估值 = 该股2013年每股净资产×2.08

三、用市售率法进行汽车行业相关个股价值评估

表3 市售率计算表

股 票

代 码 股 票

名 称 2012年末 12年三季度 13年三季度 预计13年每股营业收入(元) 用市售率估值 股本

（亿） 总营收

（亿） 股价

(元) 总营收 入（亿） 每股营 收（元） 总营收 入（亿） 每股营 收（元）

000550 江铃汽车 8.63 175.0 17.98 127.0 14.38 148.0 17.15 24.36 17.66

601058 赛轮股份 3.78 70.7 7.58 52.8 13.96 62.2 16.45 22.04 15.97

000625 长安汽车 46.60 295.0 6.65 202.0 4.33 280.0 6.01 8.78 6.37

600805 悦达投资 7.91 23.2 11.90 16.2 2.04 15.7 1.98 # 2.21 1.59

000957 中通客车 2.39 28.7 5.73 17.3 7.24 25.2 10.54 17.48 12.67

600418 江淮汽车 12.80 291.0 6.83 211.0 16.48 255.0 19.92 27.48 19.93

600066 宇通客车 7.05 198.0 25.2 133.0 18.86 137.0 19.43 # 16.08 11.65 4 002607 亚夏汽车 1.76 41.3 8.67 28.5 16.19 38.4 21.82 # 24.32 17.63

600741 华域汽车 25.83 579.0 11.18 433.0 16.76 507.0 19.63 26.25 19.03

600686 金龙汽车 4.43 192.0 6.77 135.0 30.47 147.0 33.18 47.19 34.22

说明：

1.从汽车行业上市公司的财务报表中只能获取营业收入的相关数据，故以营业收入近似地代替销售收入。

2. #的数值是除权后的每股营业收入。

（一）计算汽车行业市售率：

P/S = 行业总市值 / 行业营业收入 其中

行业总市值

=8.63×17.98+3.78×7.58+46.6×6.65+7.91×11.90+2.39×5.73

+12.8×6.83+7.05×25.2+1.76×8.67+25.83×11.18+4.43×6.77

=155.16+28.65+344.6+94.13+13.69+59.8+177.66+15.26+288.78+29.99

=1373.25（亿元）

行业总营业收入

=175+70.7+295+23.2+28.7+291+198+41.3+579+192

=1893.9（亿元）

汽车行业P/S = 0.725

（二）通过比较法预测2013年每股营业收入

S = 今年3季末每股营业收入/上年同期每股营业收入×上年每股营业收入

（三）通过汽车行业P/S计算汽车行业个股合理估值

各股票估值 = 该股2013年每股营业收入×0.725

四、通过市盈率和成长性的比较找出价值被低估和被高估的股票

——601058 赛轮股份（低估）

该股预测2013年年末盈利0.70元，根据汽车行业市盈率计算，该股票的估值是9.69元（见表1），但考虑该公司的成长性，则该股的投资价值被低估。

如果结合该公司的净利润增长率，其成长性不容忽视。（2013年12月25日

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我国新能源汽车行业盈利能力分析-以比亚迪为例-会计-毕业论文

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我国新能源汽车行业盈利能力分析

--以比亚迪为例

摘要:随着我国经济不断发展，新能源汽车行业带来的效益化的成果吸引了众多投资者。其中，较为出色的企业当属比亚迪公司，了解比亚迪盈利模式有助于企业管理者制定符合市场的定向发展战略，从而做出决策。文章先从新能源汽车行业的研究现状入手，研究此行业盈利能力的影响因素。其次，介绍比亚迪公司，结合比亚迪公司的盈利能力，提出问题并给予对策。最后对新能源汽车行业提出相关建议，为日后行业盈利能力的提升提供一定的依据。本文研究结果表明：比亚迪公司的盈利能力近年来稳步增长，但增速放缓。政府补助广泛，支持力度大，但比亚迪过度依靠政府补贴。分析表明，新能源汽车行业前景可观，发展趋势越来越明显。与此同时，我国政府也在政策上大力支持。因而此行业未来发展具有很大的潜能。

关键词：新能源汽车行业 盈利能力 比亚迪

Abstract: With the continuous development of China's economy, the efficiency of the

new energy automobile industry has attracted many investors. Among them, the most

outstanding enterprise belongs to byd company. Knowing byd's profit model is helpful for

enterprise managers to make targeted development in line with the market and thus make

decisions. This paper starts with the research status of the new energy automobile industry,

and studies the factors influencing the profitability of this industry. Secondly, introduce the

汽车百强经销商广汇宝信2019年经营业绩

汽车百强经销商广汇宝信2019年经营业绩

百强经销商 -“广汇宝信”2019年度经营业绩

3月30日，广汇宝信汽车集团有限公司（以下简称“广汇宝信”）公布了截至二零一九年十二月三十一日止年度经审核合并业绩。 一、业绩概况

公报显示， 广汇宝信2019 年新车销量为111,048 台， 较2018 年降低1.4%； 营业收入为人民币

36,463.9百万元，较2018年降低0.9%；其中新车销售收入较2018年降低1.8%至人民币31,687.7百 万元，售后服务收入较2018年增长5.1%至人民币4,732.8百万元；综合毛利润为人民币2,845.9百万

元，较2018年同期增加人民币59.1百万元，增幅为2.1%，综合毛利率为7.8%，较2018年上升0.2个

百分点。

广汇宝信在财报中表示：集团始终坚持汽车销量和服务质量并重的政策，在保持新车销售整体平稳的

同时，注重服务转型升级，逐渐由（重销售）向（重服务）转变。2019年净利润提升11.8%至人民

币622.8百万元，净利率为1.7%，较2018年提升了0.2个百分点。归属母公司净利润人民币629.2百

万元，较2018年增长13.1%。

二、经营剖析

随着中国汽车市场逐渐由增量市场向存量市场过渡，经销商的运营也逐渐由规模经营向效率经营转

变。广汇宝信2019年财报数据计算显示，公司净资产收益率（ROE, Return On Equity）为8.2%，

与2018年持平。中国汽车流通协会公布的数据显示，2018年度百强经销商集团的净资产收益率均值

为9.4%，广汇宝信2019年净资产收益率低于2018年度百强经销商集团均值。

决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业

的盈利能力、营运能力（资产管理能力）和偿债能力。

盈利能力

销售净利率可以衡量企业的盈利能力，体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力，2018

年百强经销商集团平均销售净利率为1.6%，广汇宝信2019年度的销售净利率为1.7%，略高于2018

吉利汽车盈利能力分析

吉利汽车盈利能力分析

吉利汽车盈利能力分析

作者：***

来源：《商场现代化》2022年第08期

摘 要：近年来，受国内外经济等因素的影响，国内生产企业面临着巨大的生存压力。新能源汽车作为国内重点发展行业之一，在国家的高度重视下，地位得到了不断提升。吉利汽车公司（下文简称吉利）作为我国汽车行业中的佼佼者，其盈利能力究竟如何，盈利水平是否具有可持续性，盈利结构是否合理，这些问题的解答有助于企业管理者客观评价企业绩效，更有助于投资者对公司做出客观评估。本文以吉利为例，从销售、资本等多个方面对吉利的盈利现状进行分析;并从自由成本获利、营业成本及成本控制这几方面，来发现目前盈利过程中存在的问题;此外，本文还将依据吉利发展的现状及存在的问题，对提高企业的盈利能力提供建议。

关键词：盈利能力;财务指标;吉利

一、绪论

1.研究背景 新能源汽车行业与国家政策息息相关，其发展与人民的生活水平紧密相连。我国经济体制的改革逐步深入，汽车制造业想在市场改革中抓住机遇发展，应不断加强自身的获利能力。本文以吉利为实例来分析新能源车企的获利能力，助于我们深入了解目前国内新能源车企盈利能力的现状，便于找出改善经营状况的措施及提高经营管理和经济效益的手段。同时，对于经营者，可更清晰地了解公司的盈利能力和预测其发展前景;对于投资者，通过财务报告的综合分析辅助其进行决策。

2.研究意义

针对上市企业，盈利水平和股东的收入情况、债务人安全水平、运营者的绩效以及企业发展挂钩，上市企业的盈利能力分析成为不同利益主体重视的东西。如何精准、公平的衡量上市企业的盈利能力成为财务分析的关键，不同利益主体开展准确决策的重要前提。本文依托于对吉利的分析，掌握相关财务的信息数据，针对不同种类加以研究，找到症结所在;根据相关文献材料，给予一定建议与解决措施。

新能源汽车行业政府补助与企业绩效问题研究

新能源汽车行业政府补助与企业绩效问题研究

新能源汽车行业政府补助与企业绩效问题研究

随着石油资源枯竭、价格走高和环境保护的迫切需求，我国将新能源汽车行业列为战略新兴产业之一。新能源汽车生产技术水平低、投资回报慢，在产业发展初期，离不开政府的大力扶持。近年来，我国接连出台一系列补助优惠政策并不断调整修改，本文结合新能源汽车行业发展特点，对政府补助与企业绩效进行分析，并提出政策建议，以期制定科学合理的政府补助政策，构建符合产业发展的政府补助机制，为新能源汽车行业发展以及其他新兴产业培育提供参考。

1 相关定义及理论依据

（1）政府补助。政府补助指的是国家出台相关政策后，在政策支持下，企业有资格从政府无偿获得的货币资产。政府补助的目标是能够通过政府的积极干预，使得企业向政府期望的方向发展。我国大力支持创新创业，并不断完善相关政策，划分专项资金，以保证更多的企业投入到新兴产业中。

（2）企业绩效。企业绩效主要是指一个企业在其某一会计周期内通过经营活动获得的收益，在一般情况下都是通过看企业的收益多少、还有对资产的运用情况、对债款的偿还能力和企业在以后的会计期间将会如何发展这几个部分。

2 新能源汽车行业发展现状

2.1 新能源汽车类别

新能源汽车是使用新能源（比如电能）作为汽车的动力来源，而不是传统汽车使用的汽油。新能源汽车有很多优点是传统燃油车不能实现的，如纯电动汽车的操作技术相对简单，而且充电方式很便捷。混合动力汽车的优点在于它有内燃机，而且可以选择在繁华市区内关停其内燃机，实现零排放。燃料电池电动汽车优点在于运行平稳、无噪音，而且燃油电池的转化效率很高，经济性良好。这些优点是传统汽车远不及新能源汽车的。

2.2 新能源汽车产业链介绍

（1）产业链上游。新能源汽车的主要零部件由电控、电机和电池三部分组成，在最主要的三个组成部分中，所需成本占整车成本的比重为60%，而电池是在这三个组成部分中占比最多的模块。作为整车生产提供核心技术部件原材料的关键供应商，对新能源汽车的制造起着至关重要的作用。