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题中 北京同仁堂同仁公司财务报表分析

——基于股东视角

班级 09金融3班

学号 09050322

姓名 吴燕

2012年6月

北京同仁堂上市公司财务报表分析

一基于股东视角

%1. 公司简介

随着世界经济的发展、人们健康观念的变化、医学模式的转变，以及人口 老龄化进程的加快，中医药以其源于天然、副作用小、价格低廉、防治未病养 生健康的特点和优势，在世界上越来越受到人们的关注。日前中医药已传播到 130多个国家和地区，全球中草药应用日益广泛，销售量不断增长。根据世界 卫生组织最新统计，目前世界草药市场的总额巳超过600亿美元，并仍以年均 10%的速度增长。今后一段时期，国际传统药品(草药)市场甚至将增长至1,000 亿美元的销售规模。由于老龄化社会来临带来药品需求快速增长,慢病及改善生 活质量药物的需求增加，医保覆盖面扩大、医保支付水平提高，以及医药卫生费用 和人均用药水平都持续增长等因素，中国医药消费需求将迎来新一轮更加快速的 增长，随着目前中药材成本的下跌，销售利率上涨，行业前景看好。

而且，医药行业是防守型的行业，其产品需求相对稳定，不受经济周期处 于衰退状态的影响，投资收入稳定。因此，从政府政策，需求，社会习惯的改 变，产业的性质等方面综合考虑看，中药行业是目前比较值得投资的行业。

同仁堂是我国中药行业的老字号，始创于1669年至今已有300多年的历 史。目前公司在A股和H股两地上市。公司以制造、加工、销售中成药为主 业，已形成位于大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平五个生产基地组成的生产制 剂群。年产中成药约21个剂型、400余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄 丸、大活络丸、国公酒等中成药。公司连锁门店、各地分店以及遍布各大商场 的店中店600余家，海外合资公司、门店20家。2004年同仁堂投资1.5亿港元 设立的境外生产基地——同仁堂国药有限公司。于2005年底通过了 GMP认 证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。2007年，同仁堂则开 始在马来西亚、越南等地开启了海外开店计划。公司控股股东中国北京同仁堂 集团被国务院国资委列为04年全国十家重大典型企业之一，是北京市惟一一 家，医药行业惟一一家，中华老字号惟一一家进入国家级重点典型的企业。同 仁堂集团销售和利润连续12年保持2位数增长，公司具有品牌优势，规模和市 场份额较大。

%1. 股东构成及股权集中度

(-) 股东构成

表2.1公司前十大流通股东情况统计

股东名称 股东性质 持股比

例％ 持股总数 报告期内增减

（-）

中国北京同仁堂（集团）有限责任公司 国有法人 55. 24 719, 308, 540 431,585,124

易方达价值成检混合型证券投资基金 其他 1.92 25,005,884 15, 754, 015

长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金 其他 1.54 20, 000, 000 10, 000, 000

全国社保基金•零九组合 其他 0. 70 9.100, 000

南方绩优成检股票型证券投资基金 其他 0. 52 6, 799, 917

华泰柏瑞盛世中国股票型开放式证券投资

基金 其他 0. 42 5, 501, 483

场方达医疔保健行业股票型证券投资基金 其他 0. 42 5, 424, 201

融通蓝筹成KhE券投资基金 其他 0. 35 4, 499, 939

琳实服务增（ft行业证券投资基金 其他 0. 34 4, 409, 938

易方达积极成检证券投资基金 其他 0. 33

4, 299, 825

从该表中可以看出同仁堂的前十大流通股股东主要为国有法人及基金机构 持股。

（二） 股权集中度

2012年第一季度前十大流通股东累计持有股份数为：79379.89万股，累计

占流通股的60.95%,较上期变化减少了 1055.07万股。

表2.2 前十大流通股东的持股变化

机构或基金名称 持有数量（万股） 占流通股比例（％）增减情况（万股）

中国北京同仁堂

（集团）有限责任公 司 71930.85 55.24 不变

易方达价值成长

混合型证券投资

基金 2512 1.93 +11.41

南方绩优成长股

票型证券投资基

金 929.98 0.71 +249.99

全国社保基金一

零九组合 910 0.70 不变

长盛同庆可分离

交易股票型证券

投资基金 774.20 0.59 —1225.80

易方达医疗保健

行业股票型证券

投资基金 502.42 0.39 —40.00

全国社保基金一

零四组合 499.99 0.38 新进

浦江之星8号集合

资金信托计划（二 455.53 0.35 新进

期）

益民创新优势混

合型证券投资基

金 434.94 0.33 新进

易方达积极成长

证券投资基金 429.98 0.33 不变

从该表中可以看出，在这两个季度内公司的股权集中度变化不大，仍然是 国有法人持股占一半左右。其他大股东中长盛同庆可分离交易股票型证券投资 基金和易方达医疗保健行业股票型证券投资基金明显减持，南方绩优成长股票 型证券投资基金明显增持，还包括益民创新优势混合型证券投资基金等3家增 持新进股东。

三.财务分析

表3.1 2008-2011年同仁堂季度财务比率指标

科日'年度 资产负债率 流动比率 速动比率 存货周转

率 应收账款

周转率 固定资产

周转率

2011/9/30 29.09 2.95 1.63 0.88 11.04 4.44

2011/6/30 29.44 2.9 1.65 0.60 7.94 2.94

2011/3/31 24.8 3.47 2.08 0.44 4.28 1.73

2010/12/31 23.1 3.63 1.95 1.02 13.28 4.33

2010/9/30 24.7 3.35 1.94 0.85 8.40 3.34

2010/6/30 25.61 3.21 1.86 0.59 5.86 2.25

2010/3/31 22.26 3.67 2.17 0.36 3.28 1.26 2009/12/31 20.5 3.9 2.04 1.00 10.89 3.49

2009/9/30 22.93 3.52 1.9 0.78 6.99 2.67

2009/6/30 24.42 3.27 1.78 0.54 4.91 1.82

2009/3/31 19.64 4 2.1 0.28 2.29 0.86

2008/12/31 19.17 4.04 1.92 0.97 8.88 2.98

2008/9/30 20.05 3.85 1.96 0.80 6.16 2.14

2008/6/30 21.65 3.48 1.89 0.62 4.52 1.52

2008/3/31 18.3 4.09 2.22 0.33 2.18 0.75

§20^ W23 SU600Z SU800Z W8OO『 W8OO『

图1 2008-2011年同仁堂季度财务比率时间趋势变化

据时间趋势分析和同业对比分析，同仁堂在最近4年的财务指标变化在正 常范围之类，没有较大的突变情况。医药行业平均资产负债率53%,平均流动 比率为2.4,平均速动比率LU公司低财务杠杆保守经营，流动比率和速动比 率都能满足短期偿债要求。资产的周转速度快，管理水平高，流动性较强，呈 现出明显的季节性销售企业的特点。

（二）资产收益状况

ROE=ROA*财务杠杆=PM*TAT*财务杠杆

2011年末净资产收益率为10.12,2010年的净资产收益率为8.56,同比上涨 了

18.22%。分析其上涨的原因，发现销售利润率同比增长26.15%,财务杠杆 比率也略有上升。其根本原因可能但不限于生产成本的降低，市场需求旺盛， 公司投资于新的项目。

（三）经营效益分析

表3.2同仁堂同比经营成果指标变化

科目 2011 2010 同比变化

营业收入（亿） 3068.03 2545.03 20.55%

营业总成本（亿） 2809.55 2306.83 21.79%

营业利润（亿） 306.91 262.43 16.95%

利润总额（亿） 322.16 270.38 19.15%

净利润（亿） 26836 227.05 18.19%

2011年度公司销售收入同比增长27.93%o 2011年前公司各块业务的增长概况为：

1）、医药工业同比增速预计在25%-30%之间，其中作为工业的主要平台母公司实现销售收

入为15.24亿，同比增长21.11%同；同仁堂科技实现销售收入15.71亿，同比增长超过 30%。2）、医药零售的同比增速预计在20%-25%之间。据此判断，公司经营拐点已经显 T-资产负债

-"»-费动比率

+速动比率 *存货周转

现。公司作为中药的”正统“，百年老字号，品牌资源丰富，景气周期已经启动。

四.公司投资价值分析

资本资产定价模型：R=Rf+ 3

Rf=3.7%

P =1.08

Rm=8.6%

所以，公司权益资本的必要报酬率为9%。

基于股利的股利贴现模型:P=D(1+g)/(R-g)

又股利的增长率近似等于留存比率乘以净资产报酬率。

所以 g二ROE*b= 10.12*81.63%二8%

P=29.16 元

当前，同仁堂股票的市价为16.19元，实际价格小于理论价格，股价被低估。

《财务报表分析》课程论文评阅表

学号 班级 姓名

论文题目

评价依据 评价标准 得分

论点(20 正确、有新意、有创见(18-20分)

分） 正确、有一定新意（16-17分）

基本正确（12-15分）

观点有错误（0・11分）

论据（20

分） 充分、资料翔实、真实可靠（18-20分）

较充分翔实（15-17分）

一般（12-14 分）

较少（0-11分）

论证（20

分） 论证严谨、思路清晰、逻辑性强、有较强的说服力，引

文准确（18-2（）分）

论证料严谨、思路较清晰、符合逻辑、有一定的说服

力，引文准确（16-17分）

思路较清晰、引文恰当（14-15分）

有一定的说服力（12-13分）

紊乱、白相矛盾、大段抄袭他人文章（0・11分）

结构（10

分） 结构合理、符合逻辑、层次分明（9・10分）

结构基本合理、层次比较分明、文理通顺（7-8分）

有来合理部分、逻辑性不强、或有抄袭现象（0・6分）

深度（20

分） 有自主的见解、对问题分析透彻（18-20分）

能提出自己的见解、对问题的分析比较深刻

总分

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毕业论文,燕京啤酒财务报表分析

毕业论文,燕京啤酒财务报表分析

密级:

学号：11310601046

自考生毕业论文

燕京啤酒股份有限公司财务报表分析

学 院: 财经学院

专 业: 会计电算化

班 级：

学生姓名：

指导老师： 吴婷

完成日期： 2015-10-25

学士学位论文原创性申明

本人郑重申明：所呈交的论文(设计）是本人在指导老师的指导下独立进行研究，所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文(设计）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品.对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式表明.本人完全意识到本申明的法律后果由本人承担。

学位论文作者签名（手写）： 签字日期： 年 月 日

学位论文版权使用授权书

本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权江西科技学院可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

本学位论文属于 保 密 □， 在 年解密后适用本授权书。

不保密 □.

（请在以上相应方框内打“√" )

学位论文作者签名(手写)： 指导老师签名（手写）：

签字日期： 年 月 日 签字日期: 年 月 江西科技学院自考本科生毕业论文 3

摘 要

财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息.只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司为例,从一个财务报表外部使用者的角度，以该公司的财务报表为依据，主要通过比较分析法、比率分析法来分析燕京啤酒2012—2014年的主要财务数据,总结出燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息，供管理者决策参考.

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财务报表作为企业决策者了解公司经营状况的直接手段，是构成财务报告的重要因素。随着社会发展和科技水平的不断提高，企业的现代化财务信息发挥着愈来愈不可替代的作用。下文是店铺为大家搜集整理的财务报表分析的论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!

财务报表分析的论文范文篇1

论财务报表分析的局限性

作为商业语言成果的财务报表反映了经济体业务发生的内容，因而企业利益关联方越来越重视对其分析和利用。全面分析了解上市公司的财务报表至关重要，下文将围绕这一课题展开论述。

一、财务报表分析的理论基础

(一)内涵

财务报表分析是建立在会计学与财务管理学基础上的一门综合类学科，其工作主要是分析公司的经济活动，引导管理层做出正确科学的决策。财务报表具备完善的理论体系与健全的方法体系，且逐步趋于成熟，是具有系统和客观性质的资料依据。

(二)原则

财务报表原则主要可归结为：要基于实际出发，坚持客观公正原则，切勿妄加个人主观臆断;要基于全面视角分析问题，不可片面单向判定;要基于实际与事物的联系，不可孤立看待问题;要基于发展的眼光看待问题，重视与过去、现在与未来的深层关系;要基于定量与定性相结合的前提展开分析，透过数字看本质。

(三)作用

财务报表分析能够帮助企业通过直观数字，真实反馈企业在生产经营、财务管理、获利能力中出现的问题。同时，能够清晰准确地反映企业在一段时间内各类成本的构成、花费、流动情况，属于一种为企业成本管理决策提供服务的内部报表，是考核产品的生产经营成本的重要途径，也是有效考核成本计划执行情况的方法之一。

二、财务报表案例分析――以XX上市公司为例 (一)数据分析

(1)概况。

XX上市公司是以商贸流通为主营业务的上市公司，以大卖场、大百货、综合超市等连锁经营为形式的。在2010年被誉为国内连锁经营第48位，2012年上升至37位，2014年上升至26位。根据该公司2014年中期的会计报告披露显示，该公司第一大股东为A股份有限公司，股权比例为42.09%;第二大股东为B投资有限责任公司，股权比例为7.81%;而A股份有限公司的控股股东为陈某，B投资有限责任公司也是陈某控制企业之一;在2014年中期，陈某在XX上市公司拥有的股份超过3.02%。由此可见，XX上市公司实质为陈某私人控股的私营企业，其股权集中与大股东的特点十分明显。

关于财务报表分析方面的论文

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在企业的财务解析中，特别重要的内容就是财务报表，可以对企业的资本构造、财务情况实行很好反映。下文是店铺为大家搜集整理的关于财务报表分析方面的论文的内容，欢迎大家阅读参考!

财务报表分析方面的论文篇1

浅析上市公司财务报表分析案例

财务报表分析是指通过分析上市公司年报，并结合宏观经济环境对企业当前财务状况做出客观的评价。本文主要研究了近两年山东好当家公司年报的相关数据，通过分析三大报表揭示该企业财务状况、经营成果的变动情况，进而得出相应的结论。

一、资产负债表分析

资产负债表反映了企业在某一时点上的财务状况及资源分布情况，通过对企业财务状况变化情况及趋势的分析，可以了解到企业经营活动中存在的问题和企业未来发展的走势，并据此对企业未来的经营潜力进行合理分析及预测，从而为企业外部报表信息使用者提供决策有用的信息。

(一)对流动资产和非流动资产的分析

好当家公司流动资产所占比重在2012年和2013年分别为43.04%、38.23%，2013年流动资产的比重下降了4.81个百分点。公司的流动性资产所占比重的下降不利于公司抵抗风险，公司的现金流可能会略紧张。

好当家公司流动资产的减少主要是由于货币资金和其他流动资产的减少。2013年公司在新建参池、育苗场建设等项目资金投入较大，导致2013年货币资金比2012年减少了58.25%;而其他流动资产大幅度减少主要是由于公司扩大规模，在建工程和固定资产的增加。

好当家公司非流动资产的增加主要是由于2013年无形资产在比2012年增加了19，197，077.02元，可以看出公司的发展趋势应该呈现上升的态势，其可持续发展的能力较强。

(二)对流动负债和非流动负债的分析 2013年好当家公司流动负债比重较大，且相较于2012年流动负债增加了279，804，872.15元，主要是企业扩大规模和购买原材料造成的，但流动负债的增加可能会导致企业的偿债压力和承担的财务风险增加。

毕业论文财务报告分析(3篇)

毕业论文财务报告分析(3篇)

第1篇

摘要：

随着市场经济的发展，企业财务报告分析成为企业管理者、投资者、分析师等各方关注的焦点。本文以XX公司为例，通过对公司财务报告的分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者提供决策依据，同时为企业管理者提供改进财务管理的建议。

关键词：财务报告分析；XX公司；财务状况；经营成果；现金流量

一、引言

财务报告是企业向外界展示其财务状况、经营成果和现金流量的一种重要手段。通过对财务报告的分析，可以全面了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，为投资者提供决策依据，同时为企业管理者提供改进财务管理的建议。本文以XX公司为例，对其财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量。

二、XX公司概况

XX公司成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。公司经过多年的发展，已成为该行业的领军企业。本文选取XX公司的财务报告进行分析，以期为投资者和企业管理者提供参考。

三、财务报告分析

（一）资产负债表分析

1. 资产结构分析

根据XX公司资产负债表，公司资产总额为XX亿元，其中流动资产占比较高，达到XX%。具体来看，货币资金、应收账款、存货等流动资产占比分别为XX%、XX%、XX%。这说明公司具有较强的短期偿债能力。

2. 负债结构分析

XX公司负债总额为XX亿元，其中流动负债占比较高，达到XX%。具体来看，短期借款、应付账款、预收账款等流动负债占比分别为XX%、XX%、XX%。这说明公司流动负债压力较大，需要关注其短期偿债风险。

3. 股东权益分析 XX公司股东权益总额为XX亿元，占资产总额的XX%。其中，实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润分别占比XX%、XX%、XX%和XX%。这说明公司资本结构合理，有利于企业的长期发展。

（二）利润表分析

1. 营业收入分析

XX公司营业收入为XX亿元，同比增长XX%。其中，主营业务收入为XX亿元，同比增长XX%。这说明公司主营业务发展良好，市场竞争力较强。