万联证券证券研究报告|通信1月5G 手机出货突破新高，移远发布第二代5G 模组强于大市（维持）——通信行业周观点（02.08-02.17）日期：2021年02月17日本周行业观点：上周是2021年A 股的第六个交易周，沪深300指数上涨5.91%，申万一级28个行业27个上涨，1个下跌，通信行业整体表现有所回暖，上周上涨2.67%，排名第19名，TMT 行业内涨幅最低。
鼠年最后一周因节后效应叠加外围良性影响上涨明显，根据往年数据我们预计牛年首周A 股开门红悬念不大。
2021年，我国5G 网络建设和产业规模将进一步增长，且增幅将超过2020年度。
四大运营商仍将继续布局5G 规模组网，并联合企业广泛探索5G 融合应用。
5G 融合应用将使C/B/G 多端用户和市场受益，其中工业互联网领域的5G 专网建设将率先发力。
以物联网智能感知为代表的工业互联网、车联网等B 端5G 融合应用场景，以及智慧城市、智慧水务、智慧电网等G 端5G 融合应用场景，均具备企业和政府两个巨大量级的客户群。
预计2021年，B 端和G 端融合应用规模平均增长将超过200%，以工业互联网、车联网、政府数字治理等方面最为显著。
同时，随着基站的逐步建设，5G 网络的覆盖会在2021年继续增强，软件生态系统将逐渐走向成熟，这也将有效促进C 端市场发展。
短期推荐关注低估值的运营商和部分主设备商的反弹行情，中长期依旧建议关注物联网、光模块以及卫星互联网领域等确定性和成长性均较强的赛道。
投资要点：⚫ 一周产业新闻：（1）中国电信向8300人授予24.12亿股股票增值权；（2）中国信通院：1月5G 手机出货量2727.8万部，创月度新高；（3）GSA ：2020 年全球频谱拍卖价值 275 亿美元；（4）移远通信率先推出支持3GPP R16协议的第二代5G 模组；（5）天翼智家与中兴通讯成立AI 联合创新实验室;(6) II-VI 计划收购Coherent ；（7）工信部发布《关于切实解决老年人运用智能技术困难便利老年人使用智能化产品和服务的通知》；（8）紫光展锐消费电子产品线调价：有信心应对本轮芯片短缺危机；（9）容联云通讯登陆美股：股价首日大涨200％，市值达76亿美元 ⚫ 投资建议：短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复行情，随着5G 用户渗透率的提高和2021年5G 新基建建设的提速，相关赛道龙头配置价值凸显。
面向5G的承载网及关键技术作者：赵亚茹李小莉来源：《中国新通信》2021年第11期【摘要】随着科学技术水平的不断提高，移动互联网基本实现了全覆盖，为了满足信息数据的高效传输需求，关于5G网络的开发始终没有停下脚步，5G网络是基于4G网络的基础上不断发展而深化的，其中承载网及其关键技术成为了开发过程中的重点。
本文试探究5G承载网需求及关键技术的相关理论，旨在为5G技术的优化提供理论支持。
【关键词】 5G承载网网络需求关键技术引言：信息时代的高速发展意味着我国已经全方位地将互联网信息技术融入到了人们工作生活中的方方面面，2G网络、3G网络早已成为历史，4G网络的应用也即将结束，更为高效、便捷的5G网络势必要成为新发展阶段的首要目标。
对于我国各产业而言，5G网络的建设和发展将带来更具灵活性特点的网络服务。
基于此，探究5G承载网及其相关技术就成为了其开发应用过程中的重要课题，不仅能够影响5G技术的质量，更能体现出我国信息技术发展的水平。
一、5G承载网的特点正所谓“承载先行”，5G承载网在5G网络技术的开发应用过程中至关重要，因为承载网是基础资源，如果要满足5G在应用场景中的需求，就必须升级并改造承载网。
承载网恰如我们人体中的“神经系统”，可以将网络数据从一个网元传输到另一个网元上，继而实现数据的交换。
5G网络主要有前传、中传、回传几种情况，这样可以更好地把网络拆开细化，以便更灵活的适应各种场景的需求。
所以5G网络的承载网具备以下几种特点：第一，低延时。
传统业务传输过程中，由于传输路径多而庞杂，导致网络很难根据实际情况对传输路径进行规划管理，因此常常会出现延时过高的问题。
反映在客户端即网页开启慢、视频不流畅、传输停滞等弊端。
然而5G承载网在实际运行过程中实现了有针对性的网络分析，“继而将传输延时加入了光纤传输线路中，对其进行了较好的完善，使得传输在80%以上都为传输延时，这样就极大程度地减少了数据信息的传输时间，提升了网络运行的实时性。
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5G黄金十年将为行业带来哪些改变作者：连于慧来源：《海外星云》2020年第11期2020 中国 5G 规模化商用，随着中国在 5G 专利与技术的深度布局，在全球通讯领域的角色已从追赶者跃升为领先者，加上拥有全球最大的 5G 市场，辅以国家政策支持、资本踊跃投入，中国正在开拉 5G 产业的黄金十年序幕。
日前出台的“新基建” 政策，投资规模将高达 1.2 万亿，包括 5G、人工智能、工业互联网、云计算等各项建设都积极展开。
其中，5G 更是新基建的数字底座，驱动连接、人工智能、云、计算和行业应用五大产业升级。
在华为举办的 2020 共赢未来全球线上峰会（BWS 2020）盛会中，5G 产品线总裁彭红华在《5G 带来行业新价值》主题演讲中指出，5G 时代来临后，整个世界的连结方式，会从以“人”为中心，扩展到以“人 + 物” 为中心的联接方式，并且带来相当巨大的转变。
国内三大运营商为了布局 5G 新时代，大举加码 5G 网络的建设和应用的开发，更大手笔提升资本支出。
中国移动、中国联通、中国电信在去年针对 5G 的资本支出合计约 412 亿元，预计 2020 年可大幅提升至 1803 亿元。
全球移动通信系统协会（GSMA）数据则是显示，2020 年全球 5G 连接数中，中国的占比将达到 70%，2025 年中国 5G 连接数将达 8.07 亿，位居全球之冠。
另外，中国信息通信研究院数据也显示，2025 年中国 5G 用户将达到 8.16 亿，占中国移动用户的 48% 左右。
届时，中国无疑将是全球 5G 最大市场。
未来 5 年是中国 5G 建设高峰期，之后将持续带动整体经济加速产出。
其中，5G 将成为未来十年中国经济发展的驱动力，直接创造年均复合增长率 24% 的经济产值，到 2030 年，5G 在中国将创造 6.3 万亿元产值，而 5G 间接带动的产值更可高达 10.6 万亿元。
这 10 万亿级的 5G 大生态系统，将从线上到线下，从消费到生产、平台到生态，为交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等相关行业提供创新引擎，跨行业融合 5G 大生态系统。
