如何判断筹码集中度

如何判断筹码集中度

对于筹码的持股分布判断是股市操作的基本前提，如果判断准确，成功的希望就增加了许多，判断持股分布主要有以下几个途径。

1.通过上市公司的报表，如果上市公司股本结构简单，只有国家股和流通股，则前10名持股者中大多是持有流通股，有两种判断方法：一将前10名中所持的流通股累加起来，看掌握了多少，这种情况适合分析机构的介入程度。二是推测10名以后的情况，有人认为假如最后一名持股量不低于0.5％则可判断该股筹码集中度较为集中，但庄家有时亦可做假，他保留前若干名股东的筹码，如此以来，就难以看出变化，但有一点可以肯定，假如第10名持股占流通股低于0.2％，则后面更低，则可判断集中度低。

2.通过公开信息制度，股市每天都公布当日涨跌幅超过7％的个股的成交信息，主要是前五个成交金额最大的营业部或席位的名称和成交金额数，如果某股出现放量上涨，则公布的大都是集中购买者。如果放量下跌，则公布大都是集中抛售者。这些资料可在电脑里查到，或于报上见到。假如这些营业部席位的成交金额也占到总成交金额的40％，即可判断有庄进出。

3.通过盘口和盘面来看，盘面是指K线图和成交量柱状图，盘口是指即时行情成交窗口，主力建仓有两种：低吸建仓和拉高建仓。低吸建仓每日成交量低，盘面上看不出，但可从盘口的外盘大于内盘看出，拉高建仓导致放量上涨，可从盘面上看出，庄家出货时，股价往口萎靡不振，或形态刚好就又跌下来，一般是下跌时都有量，可明显看出。

4.如果某只股票在一两周内突然放量上行，累计换手率超过100％，则大多是庄家拉高建仓，对新股来说，如果上市首日换手率超过70％或第一周成交量超过100％，则一般都有新庄入驻。

5.如果某只股票长时间低位徘徊(一般来说时间可长达4－5个月)，成交量不断放大，或间断性放量，而且底部被不断抬高，则可判断庄家已逐步将筹码在低位收集。应注意的是，徘徊的时间越长越好，这说明庄家将来可赢利的筹码越多，其志在长远。

筹码集中度的另解

一只股票在拉升之前，筹码会因为主力的吸纳而形成相当的集中度。这个筹码集中度讲的是筹码集中于主力手中的程度。现在的分析软件一般都有移动筹码（或称成本）分布分析数据，这个筹码集中度是讲的相对于价格的集中程度，也就是筹码在成本空间上的集中度。所以，这两个所谓“筹码集中度”在概念上应该说是完全不同的。但是从另一方面看，这两个概念一定是相互关联的，否则流行的移动筹码分布理论将完全失去其应用价值。

关于主力拉升前控盘程度（这个“控盘程度”在理论上应该就是所说的第一个“筹码集中度”了）所应该具备的条件，可以作各种假定（当然只有真正的主力才最有发言权，而且个股与个股之间也是千差万别的）。如果我们想要操作那些主力高度控盘的股票，就要首先试图去识别和发现它们。

针对“主力高度控盘股”，我们在这里暂且做一个如下的假定：假定主力持有的筹码占流通盘的50％以上，在主力的持仓成本区同时存在20％的散户筹码（这样在主力成本区的筹码将达到70％以上），另外假定市场上存在10％的长期锁定筹码，这样市场上的浮动筹码最多不超过20％。这就是我们暂且假定的拉升前的筹码分配状况。在筹码的成本空间分布上，我们假定10％的长线筹码位于成本区的最底部，其上是70％的主力持仓成本区，再上是20％的市场浮动筹码。基于这个假定，可以写出一个筹码集中度的指标：筹码集中度:cost(10)/(cost(80)-cost(10));

这个指标是试图去看从10％－80％之间这70％的筹码在成本上的集中度。请注意，这就引出第三种“筹码集中度”的理解，就是试图既看主力的持仓量，又看这些筹码在成本空间上的分布，是比上面两个概念更综合的一个理解。我们的目的，是要找到在这两个方面都有良好状态的股票，或者说，我们想要的股票必须满足上面的筹码模型要求。

另外前面提到的一个问题：筹码在成本空间上的集中并不一定等同于筹码在主力手中的集中，因为它也可以是筹码在散户手中的集中，典型的例子是主力完成派发后，筹码可能会形成高位的集中堆积，那么这种筹码的集中就属于后者，这种股票是不能碰的。

关于指标用法的注解：

首先，这是一个着眼于中长线选股的指标，它直观地描述了一种状态，在这种状态下介入，你不但可以抓住强庄股，而且会有很好的信心持股，从而帮你赚到最大利润。另外，由于它仅仅使用最直接的原始数据，对这些数据并未有过多的人为加工或其他人为的解读，因此会最大程度地忠实于市场实际，在这个意义上说，它应该具有很高的可信度。

其次，随着筹码的集中，指标线不断上行直到某个阶段高点，然后拐头向下。这个时候可能会出现两种股价状态，其一当然是明确的直接的介入信号，那么另外一种呢？请大家稍做研究，一看就明白的事再说就没意思了。可以肯定的是，另一种状态也是极具市场价值的！

从筹码集中度看个股机会

近两年随着上市公司信息披露制度的完善，上市公司股东人数每一季度的变化都成为广大中小投资者研究分析股票的重要参考依据。一般来讲，如果一家上市公司股东人数突然大幅增加，则意味着流通筹码正在由集中转向分散，盘中主力派发嫌疑较大。如果一家上市公司股东人数突然大幅削减，则意味着流通筹码正在由分散转向集中，有主力吸货，我们对第三季度股东人数比第二季度减少比率在20％以上个股进行分析。

一、次新股板块筹码集中度有明显提高

去年次新股板块由于上半年炒得过热，因此在下半年股市下跌中也跌得最惨，纵然是随后有过几次大的反弹，大部分次新股仍属于深套一族，在这几次反弹行情中并没有太好表现，也许这正是次新股有新资金暗中吸筹加仓的主要原因。由统计数据不难看出，在25家股东人数三季度骤减的上市公司中有近10家属于次新股。其中天药股份在第三季度股东人数大减64.87％为最高，其次为民丰特纸、安源股份、泰高科技、中成股份、哈飞股份，这些个股股东人数减幅也在30％～43％之间。再次还有华联超市、民丰农化、豫光金铅、黑牡丹、辽宁成大，其股东人数减少比率也在20％以上。从二级市场走势上看，像民丰特纸、哈飞股份、华联超市、辽宁成大这些主力控盘强势个股在前三季度中都有过出色表现，同时又因股价相对较高，在下半年机会相对有限。安源股份、豫光金铅刚上市不久的次新股，盘子适中，终对价位也不高，经过前期下跌，风险有明显释放，现价介入定有较好收益。而黑牡丹、泰豪科技尽管筹码有一定集中倾向，并且流通盘较小，但是前者股价较高，缺乏群众基础，后者股价仍没摆脱下降通道，机会都不是很大。

二、资产重组筹码集中个股机会与风险并存

除去次新股外，余下15只股中以资产重组后复牌的个股占了较大比例，宝信软件、ST东北电、ST闽闽东虽然股东人数减幅较大，可是由于各公司基本面不同，因此，风险也不同。宝信软件尽管有一定业绩，盘子较小，但盘中主力已长期运作获利丰厚，目前价位不具太大投资价值。两只复牌ST个股近期走势强于大盘，可是公司包袱沉重，近期走强应是逢高减仓良机。至于像ST厦新、ST渝开发，金荔科技、华天酒店等经营业绩出现比较明显好转筹码集中的个股应有所区别，ST厦新虽然三季度报告显示每股有1.04元盈利，可是该股今年股价已涨了3倍，应该说已消化了利好，金荔科技和华天酒店股价走势还强于大盘，后市应有较好的短线投资机会。ST渝开发近期是ST板块抗跌品种，预计年底扭亏为盈不成问题，中短期也可适当介入。民丰农化、天歌科技虽然有机构资金从中运作，但是经营业绩出现较大亏损，广大中小投资者还是不妨逢高出局先走一步。

透视筹码集中度

从2000年起，上市公司的户均持股数据便引起了市场的密切关注。由于此项数据在一定程度上反映了个股流通筹码的集中度并与机构控盘程度密切相关，户均持股数的变化在很大程度上能反映资金流向，因此已成为众多投资者研判个股后市走向的重要参考指标。

户均持筹增加案例分析

从上半年两市户均持股量增加最大的排序中可以发现，由于行业成长性好而在上半年被基金们充分挖掘的“五朵金花”中的一些代表股进入视野。如汽车股中的上海汽车、一汽轿车；钢铁股中的韶刚松山；港口股中的盐田港等。此外，进入增幅前列的个股基本都在上半年有过较好的表现，比如通宝能源、科达机电等。其中尤以通宝能源为突出，不仅是因为该股户均持股数增幅惊人，而且其绝对数也已达到1万股以上，从某种角度讲，该股已经成为事实上的庄股。鉴于其筹码集中度从分散到集中的过程已基本完成，后市投资者反而要有所谨慎。

对于筹码逐渐集中到高度控盘程度的个股，究竟是风险还是机遇，投资者应该好好掂量。从1999年开始，伴随着职业投资集团操盘思路的转变，出现了越来越多的长庄牛股，典型代表有基金类的安信、裕阳，券商类的海通、南方，职业投资机构类的德隆系、中科系、首创系、哈里系、东欧系等等。但经过近两年的深幅调整，市场的投资理念处于深刻变革中。投资理念的不断成熟，仅靠资金推动、制造题材、概念炒作等手段已无法吸引投资者，这种庄股运作手法越来越难以获得市场的认同，主力出货日益艰难。

我们对2002年末及2003上半年两市户均持股量排名居前十位个股进行了分析，它们均具有以下特点：筹码极度集中、走势独立性极强、累积升幅大、股本扩张快、筹码流动性严重不足。对于这些强庄股来说，一旦主力撤离，必将面临长期的、深幅的调整，由于此类个股普遍经过数次的高送配除权，绝对价并不高，似乎下跌空间不大，不少人放松了警惕。如浙江东方历史上涨幅高达十倍以上，经过两三次大比例送配，目前股价9元多，但复权价仍高高在上，其可能的下跌空间还是巨大的。因此此类庄股风险收益的配比极其悬殊，非一般心理承受能力的投资者所能驾驭。

户均持筹减少案例分析

比较有趣的是，上半年户均持股数大幅减少的个股不少正是在2002年报排名位于前例的个股，比较典型的有徐工科技、百科药业、世纪中天。正所谓“盛极必衰”，筹码集中度达到顶点后必然会引来“从集中到再度分散的过程”，这种大规模的撤退已在不少庄股上表现出来。需要提醒投资者注意的是一些次新股和科技股也有明显的筹码分散迹象，其中部分科技股由于缺乏业绩有效支撑，在新投资理念的推动下逐渐成为机构抛售的对象，而次新股的筹码分散与其缺乏吸引力密切相关。

从表中统计数据来看，世纪中天（000540）、百科药业（000627）、徐工科技（000425）等一批主力重仓股的筹码分散情况特别明显，几乎与一般的散户行情股接轨。从上半年的二级市场的走势来看，世纪中天等庄股在崩盘前不仅无明显征兆，甚至还出现过一小波上扬，这些特点极容易引发纯技术派投资者的介入。

表中所反映的上半年每户持筹量减少的个股基本上都是公认的庄股，其风险有目共睹，但市场中总有人会信奉“高风险高收益”，孰不知炒作庄股的主力都是将“安全”摆在第一位，尽量回避风险或将风险转嫁于他人。在此类个股中博奕无非是将舢板放在浪尖，一不小心就有被打翻的危险。

怎么看主力成本和主力的筹码集中度?

主力成本和筹码集中要看以下几个方面：

1、如果一只股票有主力要做，那么它的基础成本应在大底部上涨以来的第一个平台（日K线图下）偏下，或底部上涨到平台位置价格的1/2左右，比方说2元涨到2.50元遇到前期一个横盘较长时间的平台开始出现整理，那么主力成本就应在2.25-2.50之间，一般来说是这样。