关于保护小股东利益与保护控股股东利益是否可以协调

1保护小股东利益与保护控股股东利益是否可以协调?

答：要解决保护小股东利益与大股东积极性这对矛盾，必须得分析大股东与小股东的关系，并在此基础上引伸出追求公司的效率是解决问题的关键之一。从公司成立的过程来看，大股东与小股东都选择投资股票，这是追求最大化利益所选择的一致结果。大股东因为有小股东的投资才可能获取规模效益，小股东因为大股东的集团化的经营才会取得高于其他投资方式的预期收益。所以，大股东与小股东并不存在本质上的对立，大股东对小股东的侵害只是不完全市场条件下的偶然现象，随着市场制度的完善和各项保护小股东利益制度的健全，大股东与小股东完全能够在共同利益的基础上建立一种相对和谐的关系。由于大股东与小股东利益总体的一致性，所以解决他们目前存在的问题的关键之一就是追求公司最大化的利益，使他们在各自预期的收益范围内达成一致。而要追求最大化利益，这便提出公司创造价值的效率及相关制度的完善问题。

2我国上市公司在过去的融资实践中表现出偏好股权融资的行为特征，你认为这是否表明公司的融资行为是非理性的？

答：我认为不是非理性的，因为由于股权融资成本低，企业的经营管理者为了将企业做大做强，不断进行股权再融资，竞相用别人的钱增加自己企业的现金流量，以满足企业扩张的需要。股权融资的高风险对应高收益，上市公司股利政策的实际情况是很多公司常年不分红，或者只是象征性分红，极少有企业将当年盈利全部实施分配，而往往采取不分配红利、低比例分配或送转股形式，因此，股利支出极低，股利支出对上市公司并不构成很大成本。