甲醇行业的基本面分析及其价格走势
南华期货广州营业部谭志强
郑州期货交易所即将上市甲醇期货。本文就甲醇行业的基本面情况以及甲醇期货价格将如何运行做一些探讨。
一．甲醇行业基本面分析
1.1中国甲醇的生产
据中国氮肥工业协会统计，目前我国以天然气为原料的甲醇装置约占国内总产能的30%左右，以煤为原料的约占66%，以焦炉气为原料的约占4%。截至2010年年底，我国甲醇行业有282家甲醇生产企业，甲醇总产能为3086万吨，其中煤制甲醇企业为229家，产能有2068万吨，占甲醇总产能的67%；天然气制甲醇企业为32家，产能为739万吨；焦炉气制甲醇企业为21家，产能为279万吨。
我国甲醇生产的主要原料是煤，其次是天然气和焦炉煤气。煤制甲醇约占总产能的61%。按每吨甲醇需用煤1.4—I.6吨计算，根据目前市场的煤炭价格以及其他加工成本，国内煤制甲醇的完全生产成本要在2200元/吨左右。
而采用焦炉煤气生产甲醇成本稍低。据黑龙江宝泰隆集团测算，目前当地焦炉煤气生产甲醇的成本1300元/吨左右，与其它工艺生产甲醇成本低200～300元/吨，在目前甲醇已跌破2000元/吨的生产形势下，应该说具有很强的市场竞争力和抗风险能力。
我国甲醇生产企业数量较多，但是规模普遍偏小，竞争力不够。我国甲醇企业平均规模仅约12万吨，平均产量只有6万吨左右，装置规模小，能耗物耗高，资源利用不尽合理，单位产能投资高，生产成本偏高。
1.2甲醇的进口
中国进口甲醇主要来自中东地区的国家，占总进口量的56.42% ，其次为新西兰，占32.18%。中东、新西兰等地的甲醇，由于其天然气资源丰富，价格低廉，成本低，竞争力强，相比国产甲醇具有巨大的成本优势。生产1吨甲醇大约用1000立方米天然气，按当地天然气价格，甲醇完全生产成本折合人民币只有1100-1200元/吨。且国外企业装置规模大，目前国际上最大规模的甲醇装置产能已达到170万吨/年，单位产能投资大幅下降。
2008年国内甲醇市场销价普遍在3000--3800元/吨，而进口甲醇报的到岸价只有1600—1700元/吨。
图1 我国甲醇的产量与进出口
1.3中国甲醇的消费
我国富煤、少油的化石能源供求格局决定了以煤炭为主要原料的煤化工产业将是未来发展的重点。甲醇的主要应用领域主要是甲醛、醋酸、MTBE、二甲醚，甲醇汽油、甲醇制烯烃。根据2009中国塑化行业年会数据推算，2009年国内甲醇表观消费量为1660.82万吨，
其中甲醛行业消费甲醇最多，为531万吨，占甲醇总消费量的32%；其次是甲醇掺烧汽油和二甲醚，分别消费甲醇199.3万吨（12%）和365.4万吨（22%），醋酸消费甲醇162万吨（10%）；其他行业如农药、医药、DMF、MTBE等共消费甲醇382万吨左右。由于甲醛、醋酸、医药、农药等行业对于甲醇的需求量增长相对稳定，对我国甲醇需求影响最大的还是醇醚燃料以及甲醇制烯烃等领域。
二．甲醇现货价格走势及其影响因素
张家港化工电子交易市场是在张家港保税区管委会领导和大力支持下，由国内知名的物流企业、专业市场开发企业、信息咨讯等企业与管委会相关单位密切合作，专业为广大客户提供从事化工品网上现货交易及信息、物流、金融等综合配套服务，是张家港地区唯一的化工品电子交易市场。
下图是张家港化工电子交易市场自2006年12月28日开业以来的甲醇的走势图：
图2 张家港化工电子交易市场甲醛2007年以来走势
比较已上市期货商品品种，我们可以发现，甲醇电子盘的价格走势和沪铝的期货价格走势极为类似。
图3 沪铝2007年以来走势图
究其原因，铝的生产是典型的电老虎，电占据电解铝成本的三成左右。而甲醇作为商品，价格走势与铝如此相似，一定程度上反映其在市场中作为燃料能源的角色更强，而甲醇下游的化工产品如甲醛、醋酸对其的需求相对稳定，对于甲醇的价格影响更弱。所以，甲醇现货以及期货的价格走势一方面要关注甲醇的化工原料的需求如甲醇制烯烃等领域的发展，但更
为关键的还是要看甲醇的能源需求能否有效释放。而我国甲醇下游的能源需求影响最大的则是醇醚燃料领域。
三．未来甲醇价格走势的关键-----醇醚燃料的推广应用
甲醇作为能源化工的原料，其能源的角色更为突出，将引导甲醛今后的价格走势。而中国的能源现状是以煤炭为主，占能源消费的七成。其次是石油，占能源消费的两成，最后是天然气，占一成左右。甲醇作为煤化工产品，是甲醇燃料和二甲醚的主要原料。甲醇价格的走势，很大程度上取决于醇醚燃料的推广使用情况。但是对于醇醚燃料的国家标准的难产，醇醚燃料的需求难以快速有效放大。并且由于生产规模与技术的原因，醇醚燃料的成本与现行LPG、LNG等相比是否有市场优势，能否更大范围的推广使用，还取决于原油与天然气的价格。随着国际原油与天然气价格的高涨以及节能环保对碳排放标准与要求的提出与实行，醇醚燃料的市场份额将不断扩大，其需求潜力巨大。
