居民投资行为典型调查以内蒙古为例

随着市场经济的发展，居民投资理财观念不断强化。

２０１２年上半年，国家继续实施适度宽松的财政政策和稳健的货币政策，但国内经济发展的动力仍然不足，宏观经济政策基调从稳增长转为保增长，消费增长缓慢，投资增速有所放缓，加之受房地产市场调控的影响以及资本市场的持续低迷，在未来一段时间内，宏观经济发展趋缓。

上述因素都将对我区居民投资行为产生直接影响。

我们对内蒙古地区的１２个盟市的居民投资行为进行了问卷调查。

一、居民投资问卷基本状况本次调查历时１个月，在１２个盟市共发放问卷１２００份，收回有效问卷１０８０份，有效回收率９０％。

样本选取具有如下特点：一是性别比例基本均衡，男性占５４％，女性占４６％。

二是年龄结构的选取与居民经济能力和风险承担能力的年龄水平基本相符。

年龄在３０岁以下的占１１％，３１～４０岁的占５２％，４１～５０岁的占３６％，５１～６０岁的占７％，６０岁以上的占４％，３１～５０岁的样本占全部样本的８８％。

三是职业分布广泛，样本群体不至过于集中。

公务员占２３％，国有企业人员占１５％；集体单位人员占１３％；私营企业人员占２６％；个体工商业者占１８％；其他占５％，涉及制造业、金融业、农牧业、交通运输业等多个行业领域。

四是学历分布均匀，中专及以下的占２２％；大专—本科的占５０％；本科及以上的占２８％。

五是家庭税后收入状况大多良好，样本居民风险承受能力较好。

家庭税后年收入５万元以下的占３１％；５万～１０万元的占５８％；１０万～１５万元的占７％；１５万元以上的占４％。

７２％的样本家庭未来三年收入基本稳定，２５％的样本家庭未来三年收入预计会出现较大幅度上升或者下降，７％的样本家庭对未来三年收入不确定。

调查中９０％的样本居民没有从事第二职业，仅１０％的样本居民从事兼职。

二、居民投资行为分析（一）居民投资动因分析。

根据调查问卷汇总显示，居民投资动因受示范效应影响显著。

大部分居民进行投资主要源于亲友推荐和电视、报纸等媒体，少部分居民通过自己长期的跟踪与研究作出投资决策。

问卷汇总显示，出于市场行情火爆或他人获得收益的示范效应占５８％；考虑未来资金缺口较大，想冒险尝试一下的占１３％；把投资收益作为收入来源的占６％；有闲置资金，处于保值增值目的考虑的占３６％；其他占８％。

（二）居民投资意愿分析。

问卷汇总显示，居民投资意愿较低，行为趋于谨慎。

受近年来资本市场不景气、近期国际国内经济下滑，金融危机向实体经济蔓延的影响，居民投资理念偏向保守，投资的风险偏好基本集中在了保守型，将本金安全放在了首位。

居民投资风险偏好程度保守型占４６％，风险型占１７％，充分了居民投资行为的典型调查———以内蒙古为例陶兰（中国人民银行呼和浩特中心支行呼和浩特０１００２０）内容摘要：居民投资行为对经济状况和投资渠道具有明显的反映和推动作用。

本文对内蒙古居民投资行为进行了问卷调查分析，结果表明，受楼市、股市低迷等影响，居民投资意向有所转变。

居民储蓄意愿进一步回升，投资意愿下降，投资行为更趋谨慎。

文章还对拓宽投资渠道提出了相应的对策建议。

关键词：居民投资走向分析对策建议２５总第３９３期内蒙古金融研究２０１３．０３解关注投资环境及变化的情况下决策的兼备型占３７％。

对股票与基金投资意愿下降，银行理财产品因信誉良好，风险小且周期短，迎合了投资者需要。

（三）居民投资风险承受能力分析。

从投资总额占家庭收入百分比来看，绝大多数家庭用于投资的资金占其全部收入的一半以下，由此可以看出，居民投资较为理性，表示会随着市场行情逐步调整投资策略。

居民投资在总资产中所占比例保持平稳发展。

本次对于“投资在家庭全部收入中所占比例”的调查中，多数居民都将一部分为数不小的资产进行投资。

投资额占个人和家庭全部收入１０％的占３５％；１１％～３０％的占４２％；３１％～５０％的占２０％；５１％～７０％的占３％。

整体看，居民投资对风险损失的承受能力良好。

（四）居民投资渠道和领域分析。

问卷汇总显示，居民投资趋向多元化，投资领域也在逐步地拓宽。

投资者主要涉足地领域以储蓄居多，面临通货膨胀，为了避免更大的利息损失，在投资品种的选择和投资收益的处理上，储蓄存款占到被调查者总数５３％，债券占比８％，股票占比３１％，基金占比１５％，房产占比２４％，保险占比２０％，黄金占比１０％。

并且７０％的投资者涉足该领域已超过１年，３０％的投资者为１年以内。

居民对房地产的投资意愿继续回落。

随着房地产调控的持续，有效打击了楼市投资和投机者，居民投机投资性购房的热情也随之骤降。

房产投资意愿为近年调查最低点，６２％的投资者所购房产为住宅，３４％为商业用房。

在处理投资房产的方式上，１７％的投资者等待房价上涨出售，出租获取租金占比６０％，自用占比２３％。

（五）居民投资收益处理方式分析。

问卷汇总显示，居民处理投资收益的方式主要是储蓄，占５１％，消费占２３％，再投资占２６％。

目前的社会保障制度还不够完善，虽然合作医疗保险基本覆盖了低收入家庭，但由于保额较低，仍然不足以解决一些较大医疗项目的开支，因此对自己或家庭可能要承受的较大医疗费用开支表示担忧，出于子女教育、养老、预防疾病等方面的考虑，多数城镇低收入家庭认为增加个人储蓄依然是当前解决问题的首要选择。

认为增加储蓄仍然是当前一个重要而有效的保障途径。

问卷汇总显示，３８％的居民对投资收益不满意，４６％满意度为一般，１６％的居民表示满意。

三、居民投资行为走向分析（一）居民投资仍继续主要以储蓄为主。

主要原因一是物价水平一直呈上升趋势，中央银行又数次上调存款利息，作为最保险、也是最稳妥的储蓄投资方式，仍是人们首选的主要投向。

二是由于近几年国家出台提高居民收入政策，再加上有些企业逐渐摆脱受金融危机的影响，走出经营低谷，企业景气指数开始回升，使职工收入大幅增长，同时投资方式单一，使得储蓄仍是居民投资主渠道。

三是受股市振荡的影响，股民的投资欲望大大缩水，尤其是中老年人为了保障资金的安全，首选储蓄存款，资金回归传统储蓄方式。

四是消费预期加重。

由于经济体制改革的不断深入，住房、养老、失业、医疗、教育等预期支出偏高，加重居民的预期消费心理，与此同时，一定程度上遏制了即期消费，从而使储蓄倾向更加明显。

（二）居民投资将更加谨慎。

调查结果显示，主要投资的领域以储蓄居多，其次为基金、房地产和股票领域，其他投资领域如黄金、民间借贷、债券、保险、外汇、实业等行业涉足的居民很少，究其原因：一方面由于金融危机及股市动荡导致居民投资谨慎，不敢轻易涉足其他领域；另一方面由于这些行业均为新兴行业，市场不够成熟。

２００８年以来的经济危机导致全国各大中型企业纷纷停止生产，经济衰退，加之危机导致的中小企业破产，产品积压，企业裁员，失业加剧，导致居民投资大多数都没有收到效益。

因此总体来看，今年上半年居民对投资大多持观望态度，投资意愿较为淡漠。

随着经济持续回暖，居民投资热情预期将有所回升。

（三）保险投资比重将扩大。

受投资渠道狭窄和收益因素影响，很多居民自愿通过投保方式对未来进行保障。

加之近几年来保险机构的增加，保险品种增多，居民参与保险意识不断增强。

花钱买平安，花钱买健康，投资买保险，成为居民投资新热点。

据某市调查资料显示，金融广角改革发展２６２０１２年上半年该市居民人均储蓄性保险支出同比增长３倍多。

预计保险投资将呈现出递增态势。

（四）民间借贷市场发展将会稳中趋缓。

随着国家宏观政策的不断调整，特别是稳健的货币政策的执行，实体经济的发展受资金影响程度越来越大，对促进民间资金流入实体经济创造了良好的大环境。

但随着房地产调控政策力度的不断增大，部分地区已经出现资金链断裂及民间借贷市场恐慌的问题，导致投资民间借贷的居民更加谨慎，投资者数量出现了下滑。

问卷调查显示，民间借贷自己放款的占３１％；通过熟人方式介入放出的占６９％。

目前认为民间借贷比较安全的占６３％，对民间借贷满意程度总体评价状况良好。

（五）房地产投资将保持基本稳定。

楼市的降温将减弱人们投资房产的动机，但是房产价格的刚性使得房产投资仍会成为人们投资的重要对象。

目前，房地产市场买卖双方均持观望态度，房地产市场从长期来看不会出现大幅度波动，此外，限于稳健货币政策的实施，货币市场的资金并不十分充裕的前提下，投资房产在未来一段时间内将保持稳定态势。

四、对策建议（一）完善社会保障体系。

社会保障制度的完善是改善人们消费预期的关键，应不断完善社会保障管理和社会化服务体系，积极稳妥地推进社会保险制度改革，将过多的低收入家庭纳入到社会保障体系中；要增加廉租房、经济适用房等保障性住房的投资收购和开发建设，落实和完善促进合理住房消费的政策措施，促进中小户型、中低价位普通商品房开发建设稳定发展，加快发展二手房市场和住房租赁市场。

继续加大对下岗失业人员、零就业家庭等弱势群体的扶持力度，加大对助学贷款、经济适用房的资金支持，让居民感受到自己未来的利益保障，增强居民消费行为，从而转变居民以储蓄为主导的投资模式。

（二）加强对投资市场的引导和管理。

由于投资者掌握的投资知识少、得到投资信息慢，所以地方政府及有关行业、部门要加强宣传力度、普及投资知识、提高投资服务水平，要充分利用新闻媒介向公众宣传，传授投资品种常识，增强居民的金融投资意识，使居民懂得何为投资基金，如何涉足股市，如何防范投资风险，启发他们如何投资，使其关心投资，热心投资，搞好家庭资本运作，这样既能使居民家庭资本保值增值，又能促进经济的发展。

（三）拓宽金融投资渠道，加快发展完善投资金融市场。

一是目前从辖区金融机构发行国债量来看，国债发行量低于需求量，尤其地区上市企业较少，证券公司缺位，股票、企业债券市场不发达，建议尽快建立和完善地区投资环境，稳步推进投资市场，为居民提供风险小、收益高的投资渠道，拓宽居民金融资产的选择空间。

二是通过多种渠道和方式进行宣传，增强居民的投资风险和防范意识，使居民在投资中获益。

三是金融部门应加快开发投资基金，积极推行消费贷款，简化信贷消费手续繁杂之现象，取消购房贷款抵押，延长贷款偿还期限。

保险部门要在保险品种、保障措施等方面加强管理，提高保险推销员的理论综合素质，以实现投资品种齐全，选择自如的良好投资环境。

（四）加强监管力度，提高服务水平。

严格对基金销售和股票市场上出现的各种不规范或违法行为，采取有效措施加以纠正和打击，对违规、违法机构和个人予以处罚。

另一方面，银行等网点应提供更好、更便捷的服务，如网上银行业务可在营业网点张贴网上银行使用方法、注意事项、安全防范等，以便投资者能安全、方便、充分的享受科技技术服务。

同时，公、检、法、工商、金融等部门要对误导、诈骗投资者的行为进行严厉打击和惩罚，确保投资者合法权益，增强投资者的投资信心，以共同营造一个良好的社会和个人投资环境。

同时，要建立对居民投资行为调查的跟踪监测机制。