第五章财务比率分析及局限性

财税　关于财务比率分析局限性的思考　赵宜一　（东北财经大学会计学院，辽宁大连１　１　６０２３）　

摘要：财务比率分析是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同　项目之间或不同财务报表的有关项目之问所存在的内在联系的一种分析方法。本文从多个方面分析了财务比率分析的局限　性，并且在此基础上提出了一些解决对策。　关键词：财务比率；财务报表分析；局限性　

财务比率分析法是财务报表分析巾最常用的方法之一，它通　过对报表项目及其数据之间所揭示的财务关系的研究，给企业的　利益相关者提供了大量有助于作出正确决策的财务信息。与趋势　分析法和比较分析法等相比，比率分析法具有适用性强、系统性　好等独特的优势，然而由于财务比率指标本身固有的弱点及财务　比率分析自身的约束条件，财务比率分析方法也有一定的局限　性，在使用时应注意以下几方面问题。　１．财务比率的有效性。由于财务报表根据历史成本原则编制，　其所反映的数据多是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历　史数据计算得到的各种财务比率，很难为其现在和未来制定经济　决策提供有实质性参考价值的依据，对于预测企业未来的经济动　态，只有参考价值，并非完全有效。　２．财务比率的可比性。可比性是指不同企业，尤其是同一行业　的不同企业之间，应使用类似的会计程序和方法，将不同企业财务　报表编制建立在相同的会计程序和会计办法上，便于报表使用者比　较分析企业与企业之间、以及一个企业在不同时期的盈利能力及财　务状况的优劣。首先，企业所属行业的特点、企业经营方针的独特　性会使不同企业之间的同一比率指标缺乏可比性。比如，造船企业　的经营周期较长，应收账款较多，固定资产占总资产比重较高；商　品流通企业的经营周期短，应收账款少，流动资产占总资产的比重　较高。其次，对于同一家企业而言，虽然一致性会计原则的运用使　其有可能进行不同期间的比较，但如果企业的会计环境和基本交易　性质发生变化，企业据此选择不同的会计政策和会计处理方法，则　同一家企业不同时期财务比率的可比性将大大减弱。因此在采用比　率分析法时，需要充分注意企业的重大会计事项（包括会计处理方　法的变动情况、变动原因及其对本期财务状况的影响等）。最后，抽　象、笼统的用于计算财务比率的数据有时会误导分析人员的判断。　很多财务指标仅经过简单的数学处理，并不能说明实质问题，有时　不能很好地反映财务状况的本质，不能仪依据财务比率指标的大小　判断企业经营状况的好坏。　３．财务比率的相关性。相关性是指财务信息要同经济决策相关　联，以便报表使用者利用财务信息作出正确决策。在运用比率分　析时，有时某一比率指标无法反映真实财务信息，对使用者来说　是不相关的。首先，财务报告模式下的确认以权责发生制为主，由　于估计和判断的客观存在，不确定性充斥着整个会计处理过程，在　财务报表上列示的仿佛十分确定的数字，掩盖了一些十分必要的　信息。其次，比率的高低至少受到两个财务数据的影响，同时又　要受到某些综合财务数据的构成影响。比如，一般对于债权人来　说，流动比率越高越好，但过高的流动比率可能是由存货积压造　成的，也可能是拥有过多货币资本而未加以有效运用，因此，过　高的流动比率并不意味着公司的财务状况和经营能力良好。　４．财务信息的可靠性。可靠性是指提供的财务信息应不偏不　．１４４・－Ｃ中ｈ　ｅｓｓ　ｕＰ出协　倚，以客现事实为依据，不受主观意志左右。实际上，编制财务　报表所采用的各种核算资料的可靠性往往受到多方面影响，使财　务比率分析显得不够可靠。报表使用的各种数据都是过去的资　料，不反映物价水平变动，具有一定滞后性是必然的，各种资产　都以历史成本在资产负债表中列示，与其现时公允价值会存在一　定差异，从而影响收入、费用及利润的比较。此外，编制报表时，　由于会计估计的存在，固定资产的折旧年限、折旧率、净残值等　都是根据会计人员的职业判断作出的，一般情况下不是精确的数　据，导致财务报表分析也运用这些近似数据，可靠性不强。　５．财务比率的比较标准。为判断各种财务比率是否恰当，需要　将计算出的各种财务比率与标准比率进行比较。与此相关的标准有　三种：一是历史标准，即以本公司历史上的经济状况正常或相似时　期的财务比率作为标准；二是行业标准，即以该企业所属的行业在　同时期的平均比率作为标准；三十预算标准，即以公司当期预算中　的财务比率作为标准。为了解某一比率的变化情况，还可将公司当　年的财务比率同历午的同一比率相比较，以确定公司的发展趋势ｌ　也可以将本公司的财务比率与同一时期同一行业的其他公司的财务　比率作比较，以便对本公司在市场竞争中所处的地位有更深入的了　解。现行企业能力分析，比较标准主要是按照国际惯例，如流动比　率为２：１，速动比率为１：１，其他指标一般冠以“越大越好”或“越　小越好”的标准。实际上，一方面由于企业存在行业、生产周期、　经营规模等诸多差别，都使用统一的标准显然不合理；另一方面，　企业的有关指标即使达到了上述标准也不能说明其财务状况处于良　好状态。例如，影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，　如果企业速动资产中含有大量不良应收账款，形成坏账的可能性较　大，必然会减弱企业的短期偿债能力。此外，许多濒临倒闭的企业，　资产、负债内部结构非常不合理，资产质量极其低下，但如果企业　刻意调整账面数字，使其表面上资产、负债、所有者权益与运转良　好的企业没有多大区别，这时财务比率就有很强的粉饰效果了，会　很大程度上误导信息使用者。　以上所谈财务比率分析的种种局限性，并不能掩盖其在财务　报表分析中的积极意义。相反，应利用比率分析法无法取代的优　点，并综合运用其他方法，建立一种集“战略分析、会计分析、　财务分析”为一体的综合财务分析体系。　

财务分析存在哪些局限性引言概述：财务分析是企业管理中非常重要的一环，通过对财务数据的分析，可以匡助企业了解自身的财务状况和经营情况，从而为决策提供依据。

然而，财务分析也存在一定的局限性，本文将从四个方面详细阐述财务分析的局限性。

一、财务数据的局限性1.1 会计准则的选择和执行：不同国家和地区的会计准则存在差异，企业在编制财务报表时可能根据自身的利益选择合适的会计准则，导致财务数据的可比性受到影响。

1.2 会计估计的主观性：在编制财务报表时，会计人员需要进行一些估计和假设，如账面价值的确定、坏账准备的计提等，这些估计存在主观性，可能导致财务数据的准确性受到影响。

1.3 时间延迟：财务报表的编制需要一定的时间，特别是年度报表，可能需要数个月的时间才干完成。

这导致财务数据不能及时反映企业的最新状况，对于紧急决策可能存在一定的局限性。

二、财务指标的局限性2.1 单一指标的局限性：财务分析中常用的指标如利润率、偿债能力比率等只能从某个角度反映企业的财务状况，不能全面了解企业的经营情况。

2.2 指标的选择和权重：不同的指标对企业的重要性不同，但在财务分析中往往只能选择一些指标进行分析，而且指标的权重也可能存在主观性，导致分析结果的准确性受到影响。

2.3 时效性：财务指标的计算需要依赖财务报表，而财务报表的编制需要时间，这导致财务指标不能及时反映企业的最新情况，对于快速变化的市场环境可能存在一定的局限性。

三、财务分析的局限性3.1 缺乏非财务因素的考虑：财务分析主要关注企业的财务数据，而忽视了一些非财务因素如市场竞争力、管理团队的能力等对企业绩效的影响，导致分析结果不够全面。

3.2 静态分析的局限性：财务分析主要关注企业的历史财务数据，对于企业的未来发展趋势和潜在风险的预测能力有限，不能为企业的长远发展提供有效的决策支持。

3.3 无法解释原因：财务分析能够提供企业的财务状况和经营情况，但不能解释暗地里的原因，如利润下降的原因可能是市场需求下降、成本上升等，这需要进一步的研究和分析。

财务分析的局限性引言财务分析是评估一个组织的财务状况和业绩表现的常用方法。

通过对财务报表、比率分析和趋势分析的研究，财务分析可以帮助投资者、管理人员和其他股东做出更明智的决策。

然而，财务分析也存在一定的局限性。

本文将重点讨论财务分析的几个主要局限性，并提供一些应对策略。

一、财务数据的滞后性财务报表的编制需要时间，然后经过审计程序才能公布。

这意味着业绩数据往往是过去的信息，不能及时反映组织当前的财务情况。

比如，一个企业可能在财务报表公布之前已经发生了重大变故，如破产、经营困难等。

因此，仅仅依靠财务报表来进行分析是有限的，必须结合其他信息来全面评估组织的状况。

二、财务报表的主观性财务报表编制涉及许多会计估计和假设，这些都可能对结果产生影响。

例如，会计政策的选择、收入确认和资产计量方法等。

不同的假设和估计方法可能导致不同的财务数据，并产生偏差。

此外，有的组织可能会通过创造性会计手段来隐藏真实的财务状况，以吸引投资者或伪装业绩。

因此，单纯依靠财务报表进行分析可能忽视了这些主观性因素。

三、无法考虑非财务因素财务分析主要关注组织的财务数据，但财务状况只是组织绩效的一部分。

其他非财务因素，如市场需求、竞争环境、技术创新和品牌价值等，也会对组织的业绩产生重要影响。

例如，一个公司可能出色地管理了财务资源，但由于市场需求的下降而导致销售额下降。

因此，了解这些非财务因素对业绩的影响也是评估组织绩效的重要组成部分。

四、历史数据的依赖性财务分析主要依赖历史财务数据进行分析，即过去的数据来推断未来。

然而，过去的业绩不一定能准确预测未来的业绩。

市场条件、竞争态势和经济环境等都可能发生变化，导致未来的业绩与过去的表现存在差异。

因此，财务分析在预测未来趋势和风险时存在一定的不确定性。

五、财务分析的标准化问题财务分析通常采用一组标准化指标和比率，以便进行比较和评估。

然而，这些指标不能完全适用于所有种类和规模的组织。

不同行业、国家或地区的组织可能会有各式各样的经营模式和财务结构。

财务比率分析方法在企业的财务管理中，财务比率分析是一种重要且常用的工具。

它通过对财务报表中相关数据的计算和比较，帮助我们了解企业的财务状况、经营成果和现金流量等方面的情况，为决策提供有力的支持。

接下来，让我们一起深入探讨一下财务比率分析的方法。

一、偿债能力比率偿债能力是企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。

1、短期偿债能力比率（1）流动比率＝流动资产÷流动负债一般认为，流动比率在 2 左右比较合适，表明企业每 1 元流动负债有 2 元流动资产作为偿还的保障。

但这个比率并非越高越好，过高可能意味着企业资金闲置。

（2）速动比率＝（流动资产存货）÷流动负债速动比率剔除了存货，因为存货的变现能力相对较弱。

通常认为，速动比率在 1 左右较为合理。

2、长期偿债能力比率（1）资产负债率＝负债总额÷资产总额×100%该比率反映了企业资产对负债的保障程度。

资产负债率越低，表明企业的长期偿债能力越强，但过低也可能意味着企业没有充分利用财务杠杆。

（2）利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用利息保障倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。

二、营运能力比率营运能力反映了企业资产的运营效率。

1、应收账款周转天数应收账款周转天数＝ 365÷应收账款周转率应收账款周转率＝营业收入÷平均应收账款余额周转天数越短，说明应收账款的回收速度越快，管理效率越高。

2、存货周转天数存货周转天数＝ 365÷存货周转率存货周转率＝营业成本÷平均存货余额存货周转天数短，表明存货周转速度快，存货管理水平高。

3、流动资产周转率流动资产周转率＝营业收入÷平均流动资产余额反映了流动资产的利用效率。

固定资产周转率＝营业收入÷平均固定资产净值衡量固定资产的使用效率。

5、总资产周转率总资产周转率＝营业收入÷平均资产总额综合反映企业全部资产的运营效率。

财务比率分析五引言概述财务比率分析是评估一个公司财务状况和经营绩效的重要工具。

通过对财务报表中的各种比率进行计算和分析，可以匡助投资者、管理者和其他利益相关者更好地了解公司的财务健康状况。

在本文中，我们将重点介绍财务比率分析的五个关键方面。

一、流动比率1.1 流动比率的计算方法是将公司的流动资产除以流动负债。

流动比率越高，意味着公司有更多的流动资产可以用来偿还流动负债，从而更好地应对短期债务。

普通来说，流动比率大于1被认为是健康的。

1.2 流动比率可以匡助投资者和债权人评估公司的偿债能力。

如果一个公司的流动比率低于1，可能意味着公司无法及时偿还其短期债务，存在财务风险。

1.3 但是，流动比率也有其局限性，因为它只考虑了公司的流动资产和流动负债，而没有考虑到公司的长期债务和其他财务指标。

二、资产负债率2.1 资产负债率是公司总负债与总资产的比率。

资产负债率越高，意味着公司使用更多的债务来融资其资产，从而增加了财务风险。

相反，资产负债率低可能意味着公司更加稳健。

2.2 资产负债率可以匡助投资者评估公司的财务稳定性和偿债能力。

高资产负债率可能会导致公司无法偿还债务，从而陷入财务困境。

2.3 但是，资产负债率也需要结合其他财务指标来进行综合分析，因为它只是一个静态指标，不能全面反映公司的财务状况和经营绩效。

三、净利润率3.1 净利润率是公司净利润与营业收入的比率。

净利润率越高，意味着公司在销售产品或者提供服务方面的盈利能力越强。

3.2 净利润率可以匡助投资者评估公司的盈利能力和经营效率。

高净利润率可能意味着公司在管理成本和提高营收方面表现良好。

3.3 但是，净利润率也受到会计政策和其他因素的影响，投资者需要综合考虑其他财务指标来进行全面评估。

四、股东权益比率4.1 股东权益比率是公司股东权益与总资产的比率。

股东权益比率越高，意味着公司更多地依靠股东投入的资本来支持其业务。

4.2 股东权益比率可以匡助投资者评估公司的资本结构和财务稳定性。